Gascogne

Earnings Release • Nov 4, 2011

St Paul-lès-Dax, le 4 novembre 2011

C O M M U N I Q U É

Progression du chiffre d'affaires des activités poursuivies (1)

• Troisième trimestre 2011 : 118,7 millions d'euros (+6,5%)
• Au 30 septembre 2011 : 374,8 millions d'euros (+10,8%)

(1) Après cession de Cenpac (activité Distribution) en juillet 2010

CA consolidé
(en M€)	2010*	2011	Variation
ème trimestre 3	111,4	118,7	+6,5%
9 mois	338,1	374,8	+10,8%

*Hors Cenpac

Gascogne a réalisé au 3ème trimestre un chiffre d'affaires des activités poursuivies (hors Cenpac) en croissance de 6,5% à 118,7 M€, s'inscrivant globalement dans la continuité des trimestres précédents, malgré un contexte moins favorable, notamment dans les Complexes.

A fin septembre, le chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies (hors Cenpac) se monte à 374,8 M€, en hausse de 10,8% (+9,8% hors impact de l'arrêt programmé de la papeterie en mars 2010). Cette croissance s'est réalisée dans un contexte de fortes hausses des coûts des matières premières et de l'énergie.

Cette évolution favorable de l'activité résulte principalement d'une demande soutenue en volumes sur la plupart des marchés et de la poursuite de la hausse des prix de vente.

	Trimestre			9 mois
			%	30-sept	30-sept	%
CA consolidé (en M€)	3° trim. 10	3° trim. 11	Variation	10	11	Variation
Bois	19,7	20,0	+1,5%	65,4	65,9	+0,7%
Papier	21,9	24,5	+11,9%	65,0	74,4	+14,5%
Sacs	26,7	31,4	+17,6%	76,2	92,8	+21,8%
Complexes	42,9	42,7	-0,5%	131,3	141,1	+7,5%
Divers	0,2	0,1		0,2	0,6
Activités poursuivies	111,4	118,7	+6,5%	338,1	374,8	+10,8%
Distribution	12,1			75,1
Total Groupe	123,5	118,7	NS	413,2	374,8	NS

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ACTIVITE

• Bois : La branche affiche une progression de 1,5% de son chiffre d'affaires sur le 3ème trimestre à 20 M€ et une quasi stabilité sur les neuf premiers mois de l'année. Sur la période, Forestière de Gascogne a poursuivi sa politique stratégique de stockage de bois et privilégié l'approvisionnement de ses usines en réduisant ses ventes externes, face à une ressource forestière fragilisée et attaquée par un parasite. Hors activité forestière, le chiffre d'affaires des industries du bois est en hausse de 5% sur les neufs premiers mois. Les ventes de sciage enregistrent une très forte progression (+27%) aussi bien en volumes qu'en prix. Le segment des produits de décoration, quant à lui, accuse un recul limité par un effet prix légèrement positif dans un marché toujours difficile.
• Papier : Le chiffre d'affaires du 3ème trimestre est en hausse de 11,9% à 24,5 M€. A fin septembre, la branche affiche une croissance de 14,5% (+9,4% hors impact de l'arrêt programmé de la papeterie en mars 2010) à 74,4 M€. Porté par une demande soutenue sur la plupart de ses marchés, Gascogne Paper a poursuivi la hausse des prix de vente amorcée au cours du 4ème trimestre 2010. A cela s'ajoutent une nette amélioration de la production et une progression des volumes vendus. Enfin, comme prévu, l'activité « couchage » monte progressivement en puissance sur la période.
• Sacs : Dans la continuité des deux premiers trimestres, la branche affiche une hausse du chiffre d'affaires de 17,6% sur le 3ème trimestre et de 21,8% à fin septembre (92,8 M€), ce qui confirme le retournement de l'activité amorcé depuis le début de l'exercice. Les 5 sites affichent une croissance des volumes consécutive à un redressement de la plupart des marchés. La période a également été marquée par une augmentation des prix de vente moyens de l'ordre de 15%, notamment grâce à une politique volontariste de hausses et à l'amélioration du mix produit. La gamme Pet food poursuit sa croissance avec le démarrage d'une nouvelle imprimeuse en mars dernier sur le site de Mimizan.

Complexes : Malgré un environnement contrasté et après deux premiers trimestres en progression, l'activité affiche une quasi stabilité de son chiffre d'affaires sur le troisième trimestre, en raison principalement d'une baisse de la demande en volumes. A fin septembre, le chiffre d'affaires est en progression de 7,5% à 141,1 M€, soutenu par la hausse des prix et la croissance des ventes sur les segments stratégiques tels que les enveloppes de protection, les timbres et les matériaux siliconés anti-adhérents pour l'aéronautique, le sport, l'énergie.

Perspectives :

Le Groupe table sur une poursuite de la croissance au 4ème trimestre, mais à un rythme moins soutenu compte tenu d'un contexte de marché moins favorable et de l'attentisme confirmé de certains donneurs d'ordre. Sur l'ensemble de l'exercice, la croissance du chiffre d'affaires devrait cependant être significative.

Dans le même temps, sous la nouvelle présidence de Frédéric Doulcet, le Groupe s'est engagé dans une phase importante de réorganisation stratégique et managériale. L'objectif est d'améliorer rapidement les performances industrielles du groupe, en réduisant les coûts et en augmentant ainsi la profitabilité de l'ensemble. Ces actions permettront à terme d'augmenter la génération de cash flow, ce qui favorisera le lancement des investissements industriels nécessaires à la poursuite du développement du Groupe.

Les principales actions en cours sont :

• la réduction et l'optimisation des frais de siège ;
• la mise en commun de fonctions de management, de gestion et de ressources humaines notamment entre les activités Sacs et Papier. A ce titre, suite au départ de Monsieur Georges Loupit, la direction de Gascogne Sack a été confiée à Monsieur Olivier Tassel qui cumule les fonctions de Président de Gascogne Paper et de Gascogne Sack ;
• le renouvellement du management de Gascogne Wood Products avec le départ de Monsieur Jean-Luc Imberty ;
• la mise en place d'actions visant à réduire rapidement les foyers de pertes récurrents du Groupe, notamment à l'international.

Le Groupe présentera sa nouvelle organisation et les mesures évoquées ci-dessus plus en détail lors d'une réunion d'information qui aura lieu le 5 décembre prochain.

Responsable de l'information financière Relations Investisseurs Relations Presse Jérôme MONTOYA - Directeur Financier Clémence Fugain, Actus Jean-Michel Marmillon, Actus Tél. : 05 58 56 54 01 - Fax : 05 58 74 55 48 Tél : 01 53 67 35 71 Tel : 01 53 67 07 80

A propos du groupe Gascogne : Principal acteur de la filière bois en France, le groupe Gascogne est présent à tous les stades de la valorisation de la ressource forestière et est le seul acteur français totalement intégré sur l'ensemble de la chaîne bois-papier-transformation. Le groupe Gascogne s'appuie sur 4 activités complémentaires : Il est le 1er opérateur multispécialiste du bois en France, 1er producteur mondial de papier kraft naturel frictionné, un des leaders européens de sacs industriels et grand public et un des premiers producteur mondiaux de complexes d'emballage et de protection.

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