Årsrapport 2023/24

ChemoMetec tilbyder højkvalitetsudstyr til celletælling og -analyse inden for blandt andet life science research samt udvikling og produktion af lægemidler.

CVR-nr.: 19 82 81 31

Indhold

Ledelsens beretning

3 CEO letter
6 ChemoMetec kort fortalt
8 Hovedpunkter 2023/24
9 Hoved- og nøgletal

Påtegninger

62 Ledelsespåtegning
63 Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Vores virksomhed

Forretningsmæssig udvikling

Ledelsens beretning

CEO letter

Øget kommercielt fokus efter et udfordrende år

Markedsforholdene inden for ChemoMetecs forretningsområder har været udfordrende i det forløbne år, og det har påvirket salget af instru menter og også vores indtjening. Efter en vanskelig periode ser vi nu mere lyst på fremtiden – vi har intensiveret vores kommercielle fokus og har påbe gyndt en gradvis lancering af vores nye, højtekno logiske produkter, ligesom vi ser begyndende tegn på en bedring af markedsforholdene. Samtidig er der sket en tilpasning af organisationen, så vi bedst muligt er klar til at udnytte det vækstpotentiale, som vi forventer er til stede for ChemoMetec over de kommende år.

I det forløbne år er det især et fortsat vigende salg af instrumenter, fær digudviklingen af vores nye instrumenter samt ledelses- og organisati onsændringer sidst på året, der har præget udviklingen.

Salget af instrumenter faldt fortsat i 2023/24 på et marked, hvor både en del af vores eksisterende kunder og potentielle nye kunder har været tilbageholdende med at købe nye instrumenter grundet fortsatte udfor -

dringer med at tiltrække kapital til finansiering af deres udviklingsprojekter. Det gælder især de mindre og mellemstore biotekvirksomheder, hvor vi indtil forrige regnskabsår formåede at skabe høj vækst i salget til virksomhederne inden for celle- og genterapi og lykkedes med at opbygge en meget attraktiv position inden for dette område.

Styrkelse af ledelse og organisation

Internt i ChemoMetec har vi ændret og styrket organisationen med henblik på at komme tilbage på vækstsporet – det har betydet en ny sammensætning af direktionen i andet halvår og flere tilpasninger i den øvrige organisation. I forbindelse med disse ændringer har vi fokuseret vores salgsindsats, og vi har arbejdet målrettet på at færdigudvikle vores nye produkter, der skal bane vej for vækst inden for både et nyt, stort og veletableret vækstmarked, nemlig bioprocessing, og på vores eksisterende markeder.

Begyndende positive tegn inden for celle- og genterapi

Ved udgangen af regnskabsåret ser vi flere positive udviklingstendenser på vores markeder. Markedsdata viser, at der i den sidste del af regnskabsåret har været en – omend svagt – stigende kapitaltilførsel til virksomhederne inden for celle- og genterapi med projekter i den senere del af udviklingsfasen. Dette gælder især for mellemstore amerikanske virksomheder, som har vist gode testresultater, og hvor der derfor typisk er en kortere tidshorisont for investeringerne. Derimod har de små virksomheder fortsat vanskeligt ved at tiltrække ny kapital. Vi overvåger udviklingen tæt, og vi søger aktivt at målrette vores salgsinitiativer mod de virksomheder, der er i fremdrift.

Markedsanalyser peger også i retning af, at der fortsat er stor tillid til effektiviteten og potentialet for behandlingerne inden for celle- og genterapi, hvor de såkaldte CAR-T behandlinger indtil videre er de mest udbredte. De store aktører inden for dette område satser fortsat i væsentligt omfang på udviklingen af denne type behandlingsmetoder, og der er blevet godkendt flere nye behandlinger i det forløbne år. Heraf er enkelte behandlinger nu godkendt som andet led i cancerbehandlingen og ikke alene som tredje led, som ofte er den terminale behandling. Samtidig satses der i stigende omfang på udvikling af behandlinger inden for nye sygdomsområder, blandt andet de mere sjældne sygdomme og autoimmune sygdomme. Det øger selvsagt markedspotentialet. På den baggrund ser vi positivt på det langsigtede potentiale for celle- og genterapi – og dermed også på ChemoMetecs muligheder for igen at skabe vækst inden for området.

Vores kunder ønsker automatisering…

I takt med, at antallet af godkendte cellebaserede behandlinger øges, og denne type behandling generelt modnes, øges behovet for at producere og kommercialisere behandlingerne. En væsentlig udfordring er dog, at behandlingerne er både dyre og komplekse at producere – og det begrænser udbredelsen af behandlingerne i de i forvejen økonomisk pressede sundhedssystemer. Og det gælder ikke alene de nyere cellebaserede behandlinger, men også andre typer cellebaserede behandlinger, som er i stadig vækst.

… og XcytoMatic 30 kan bidrage

Én af vejene til at nedbringe produktionsomkostningerne er automatisering. Vi ser p.t. en stigende efterspørgsel efter nye metoder til automatisering – og her er ChemoMetecs nye instrument XcytoMatic 30 relevant, da det kan indgå et i fuldautomatisk produktionsflow. Der arbejdes støt hen mod en bredere lancering af instrumentet, og da ChemoMetec allerede har leveret sine eksisterende NucleoCounter-instrumenter til stort set alle de førende farmavirksomheder, så ser vi gode muligheder for at udnytte de allerede etablerede kunderelationer til at markedsføre det nye instrument. Denne proces er allerede i fuld gang, og de første instrumenter er solgt.

Salget af det andet instrument i XcytoMatic-familien, XcytoMatic 40, vil blive målrettet procesudviklingsfaserne, især inden for bioprocessing.

Arbejdet med bæredygtighed fortsætter

I det forløbne år har vi videreført vores arbejde med bæredygtighed, og vi har blandt andet gennemført en del af det forberedende arbejde, der skal sikre, at vi kan leve op til de nye EU-krav til rapportering mv., og at vores virksomhed drives efter stadig mere bæredygtige principper. De konkrete initiativer i 2023/24 har blandt andet omfattet implementering af vores Code of Conduct samt udarbejdelse af en Code of Conduct målrettet vores leverandører, som nu er ved at blive implementeret. Vi er også meget opmærksomme på løbende at tænke bæredygtighed ind i vores produktudvikling, og det betyder blandt andet, at forbrugsmaterialerne til flere af vores nye produkter reduceres betydeligt.

"I det kommende år står vi over for en bredere lancering af vores to nye XcytoMatic-instrumenter og introduktion af yderligere to instrumenter. Med de fire nye instrumenter opnår vi en betydelig styrkelse af vores samlede produktportefølje, og vi kommer til at favne en større del af vores kunders værdikæde fra udvikling til produktion. Det kommer til at betyde en øget diversificering af vores forretning og et stærkere udgangspunkt for at skabe fremtidig vækst – både inden for de eksisterende og nye markedssegmenter."

Martin Helbo Behrens, Administrerende direktør (CEO)

Spændende år venter forude

Vi ser nu ind i et nyt regnskabsår, hvor vores hovedfokus er klart: At intensivere salgsindsatsen for XM30 og XM40 inden for såvel celle- og genterapi som bioprocessing, samt at få færdigudviklet og markedsintroduceret Xcyto 5 og NC-203 til kunderne inden for de samme markedssegmenter i løbet af 2024. Med fire nye instrumenter vil vi opnå en væsentlig styrkelse af vores samlede produktportefølje og samtidig komme til at favne en større del af vores kunders værdikæde fra udvikling til produktion. Det kommer til at betyde en øget diversificering af vores forretning og et stærkere udgangspunkt for at skabe fremtidig vækst.

Sideløbende vil vi naturligvis også sikre et tilstrækkeligt fokus på salg af vores eksisterende NucleoCounterinstrumenter.

Vi ser allerede en god interesse for vores nye XM30/ XM40, og vi har store forventninger til, at de nye instrumenter vil bidrage betydeligt til væksten i 2024/25 og årene derefter. Men det er dog vigtigt at have in mente, at vi med XcytoMatic-instrumenterne også henvender os til et etableret markedssegment, bioprocessing, og at det vil tage tid at positionere vores nye produkter – selvom vi forventer, at "automatiserings-dagsordenen" øger vores muligheder for vækst.

De udfordrende markedsforhold i det forløbne år kombineret med en række organisatoriske forandringer har stillet store krav til hele organisationen – og har krævet en betydelig evne til at tilpasse sig nye forhold. Jeg vil gerne takke medarbejderne i ChemoMetec for deres dedikerede indsats og ser frem til sammen med det samlede team at skabe et endnu stærkere ChemoMetec og det bedst mulige afsæt for fremtiden.

Også stor tak til vores kunder for det gode samarbejde. Og endelig tak til vores aktionærer for deres opbakning til ChemoMetec.

Martin Helbo Behrens

Administrerende direktør (CEO)

ChemoMetec kort fortalt

ChemoMetec er specialiseret inden for udvikling, produktion og salg af højkvalitets analyseudstyr, der anvendes til tælling og analyse af celler inden for en lang række områder – blandt andet celleog genterapi, cancer- og stamcelleforskning, udvikling og produktion af lægemidler samt produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd, øl og mælk.

Vores analyseudstyr er baseret på en unik teknologiplatform, og vi tilbyder forskellige innovative løsninger, der alle er karakteriseret ved, at de simplificerer ellers komplekse analytiske processer. For kunderne er det desuden af afgørende betydning, at analyseresultaterne er såvel præcise som konsistente, og på dette felt er ChemoMetecs produkter "best in class".

Hos ChemoMetec er kunden i centrum, og vi bestræber os på at levere den bedste og mest kvalificerede kundesupport. Kombinationen af en unik teknologi og en effektiv kundesupport er nøglen til at få tilfredse og trofaste kunder – hvilket igen er en forudsætning for at opnå en lønsom og støt voksende forretning inden for ChemoMetecs forretningsområder.

Vi arbejder tæt sammen med kunder og eksperter inden for celletælling for løbende at kunne udvikle nye løsninger, der er tilpasset kundernes behov – og som bidrager til at opnå de bedst mulige analyseresultater og effektive processer.

Højkvalitets analyseudstyr

Vores analyseudstyr består primært af analyseinstrumenter og dertil hørende enheder, hvori celleprøver præpareres og opbevares under måling. Herudover tilbyder vi diverse ydelser, blandt andet årlig service af kundernes instrumenter.

Førende markedspositon

Vi er en global virksomhed og en af de største virksomheder inden for vores felt. Vi sælger vores analyseudstyr til mere end 100 lande.

Tætte kunderelationer

Nærhed til markedet og vores kunder er kernen i vores forretning. Det sikrer, at vi kan levere de rette løsninger og god service til vores kunder.

International tilstedeværelse

Hovedpunkter 2023/24

EBITDA DKK mio. 186,2

26%

45,7 11,1 procentpoint

Pengestrømme fra driftsaktiviteter

Nettoresultat pr. aktie DKK

7,8 24%

Geografisk fordeling af

Driftsresultat (EBITDA) og EBITDA-margin DKK mio. ⁴³ ⁴⁸ ⁵² ⁵⁷

⁹³ ¹³⁶

Nettoresultat pr. aktie DKK mio. 3,5 5,1 9,2 10,3

19/20 20/21 21/22 22/23 23/24

129

Driftsresultat (EBITDA) EBITDA-margin

²²³ ²⁵¹

Omsætning fordelt på forretningsområder

Life science research, celle- og genterapi og Bioprocessing (LCB)

Produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd Produktionskontrol af øl og kvalitetskontrol af mælk

Instrumenter

Forbrugsvarer Services

Andet

Klima

Vedvarende energi

Sociale forhold

Bestyrelsen, kønsfordeling Governance

Mænd Kvinder

32%

omsætning

Øvrige lande (ROW)

Hoved- og nøgletal

T.DKK	2023/24	2022/23	2021/22	2020/21	2019/20
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	407.350	442.274	427.160	281.127	214.101
Driftsresultat før af- og
nedskrivninger (EBITDA)	186.175	251.030	222.892	135.630	92.610
Resultat af primær drift (EBIT)	168.966	230.561	202.854	116.023	77.470
Resultat af finansielle poster	7.620	-201	365	-3.290	-1.547
Årets resultat	136.284	178.667	159.469	88.354	59.163
Totalindkomst	136.689	175.904	159.943	88.330	59.166
Balance
Aktiver	676.673	657.976	501.273	344.909	263.116
Nettoarbejdskapital	118.266	103.856	63.088	45.658	35.108
Investeret kapital	293.008	264.104	203.439	138.991	118.357
Egenkapital	565.316	533.042	357.205	264.977	202.751
Nettorentebærende gæld		-291.991 -309.411 -202.230 -147.751			-94.650
Pengestrømme
- fra driftsaktiviteter	129.002	154.146	176.860	107.901	72.016
- fra investeringsaktiviteter	-43.494	-40.831	-56.046	-24.683	-26.605
- fra finanseringsaktiviteter	-105.715	-2.925	-69.012	-26.037	-46.260

	2023/24	2022/23	2021/22	2020/21	2019/20
Nøgletal
EBITDA-margin (%)	45,7	56,8	52,2	48,2	43,3
EBIT-margin (%)	41,5	52,1	47,5	41,3	36,2
Skattesats (%)	22,8	22,4	21,5	21,6	22,1
Afkast af investeret kapital (%)	60,7	98,6	118,5	90,2	70,9
Nettoomsætning/Investeret kapital	1,4	1,7	2,1	2,0	1,8
Nettorentebærende gæld/EBITDA	-1,6	-1,2	-0,9	-1,1	-1,0
Finansiel gearing	-0,5	-0,6	-0,6	-0,6	-0,5
Egenkapitalens forrentning (%)	24,9	39,5	51,4	37,8	31,5
Gns. antal medarbejdere	173	164	147	128	102
Aktierelaterede nøgletal
Børskurs pr. aktie ultimo (DKK)	305,00	466,00	757,00	843,50	315,00
Nettoresultat pr. aktie (DKK)	7,8	10,27	9,16	5,08	3,51
Indre værdi pr. aktie (DKK)	32,5	30,6	20,5	15,2	11,7
Udbetalt udbytte pr. aktie	6,0	-	4,0	1,5	20,5

Nøgletalsforklaring og definitioner fremgår af note 5.1

Forventninger til 2024/25

DKK mio.	Forventninger 2024/25	Realiseret 2023/24
Omsætning	435-450	407,4
Driftsresultat (EBITDA)	216-223	186,2

Vores virksomhed

Vores forretningsmodel

Vores markeder

Vores produkter

Vores forretningsmodel – hvordan vi skaber værdi

Vores mål er at tilbyde løsninger, der skaber værdi for kunderne ved at bidrage til optimering af processer og workflows – for i sidste ende at bidrage til lavere produktionsomkostninger, bedre produkter samt bedre og bredere patientbehandling. Vi favner hele værdikæden fra udvikling og produktion til salg og service.

Vi bestræber os på at drive vores virksomhed på et bæredygtigt grundlag og at etablere et solidt fundament for den fremtidige værdiskabelse for både ChemoMetec, vores kunder, partnere, medarbejdere og aktionærer samt for samfundet i bred forstand.

I ChemoMetec tror vi på, at en kombination af innovative produkter og førsteklasses kundesupport giver en høj kundetilfredshed, som resulterer i en værdifuld branding af ChemoMetec og vores produkter – og dermed skaber basis for fortsat styrkelse af vores markedsposition og internationale tilstedeværelse.

Udvikling af innovative løsninger og højkvalitets udstyr inden for celletælling og -analyse er kernen i vores forretning. Vi videreudvikler løbende vores teknologiplatform og styrker den samlede portefølje af produkter – for hermed at kunne tilbyde nye og bredere løsninger, der imødekommer kundernes voksende krav til moderne måleudstyr.

Vores udviklingsafdeling har ansvaret for at udvikle nye produkter og løsninger, for produktvedligehold og opdateringer samt for at forbedre vores teknologiplatform. Udviklingen af nye løsninger og forbedringer af de eksisterende er baseret på den tætte kontakt med vores kunder og identifikation af ikke-opfyldte kundebehov. Det tætte samspil mellem ChemoMetec og vores kunder bidrager til at øge sandsynligheden for, at vores løsninger får succes. For at nå vores strategiske mål på udviklingssiden er det afgørende for os at skabe og fastholde et innovativt miljø på tværs af virksomheden, og vi udvikler og investerer løbende i vores medarbejdere.

Udviklingen af vores løsninger finder primært sted på hovedkontoret i Danmark og varetages af egne specialister inden for alle relevante områder samt udvalgte konsulenter. Der er et tæt samarbejde mellem de enkelte faggrupper, og dette i kombination med størrelsen af vores organisation, vores klare produktfokus samt nærhed til kunderne giver en stor manøvredygtighed og fleksibilitet i vores udviklingsprocesser.

Udviklingen af produkter sker med et langsigtet perspektiv og med henblik på, at produkterne kan anvendes i mange år. Dette skal blandt andet ses i lyset af, at ChemoMetecs produkter typisk anvendes inden for områder, hvor de skal valideres, og hvor de indgår i et samlet workflow. Valideringen er en tidskrævende proces, og kunderne efterspørger derfor analyseudstyr med lang "holdbarhed". I princippet er samtlige instrumenter bygget op omkring den samme basisteknologi, som omfatter anvendelsen af et specialudviklet fluorescensmikroskop med et indbygget kamera. Med en relativ lav forstørrelse optages billeder af de præparerede celleprøver, og derefter analyseres disse automatisk ved hjælp af egenudviklet billedanalysesoftware.

Over de seneste år er der sket en væsentlig videreudvikling af vores teknologiske platform, ikke mindst af den egenudviklede software, som også omfatter anvendelsen af kunstig intelligens (AI) til celletælling. Vores to nye XcytoMatic-instrumenter og det kommende nye instrument, NC-203, er alle baseret på den helt nye softwareplatform.

XcytoMatic-instrumenterne er samtidig udviklet til at indgå i et mere eller mindre fuldautomatisk produktionsflow hos vores kunder med henblik på at effektivisere produktionen og reducere produktionsomkostningerne markant. Den typiske anvendelse af instrumenterne vil dels være inden for et nyt attraktivt markedssegment, bioprocessing, og dels inden for celle- og genterapi, som i øjeblikket er ChemoMetcs vigtigste markedssegment.

Vi forventer, at udvikling af softwareløsninger vil komme til at spille en stadig mere betydende rolle for ChemoMetec i de kommende år. Det samme gælder løsninger, der muliggør en øget automatisering af prøvehåndtering hos vores kunder.

ChemoMetecs unikke teknologier er en vigtig konkurrenceparameter, og derfor har patentering været en central del af strategien siden selskabets etablering i 1997. ChemoMetec har løbende investeret betydelige beløb og ressourcer i patentbeskyttelse af sine teknologier og forventer at fortsætte denne strategi fremover.

ChemoMetec råder over i alt 13 patentfamilier, hvoraf der er udtaget 80 patenter i udvalgte lande, herunder 14 i USA.

Højteknologisk produktion

Produktionen af instrumenter og kassetter finder sted in-house, og der sker en løbende tilpasning, effektivisering og optimering af produktionen i takt med udviklingen i efterspørgslen efter vores produkter samt vores og vores kunders større fokus på bæredygtighed.

Produktionen af instrumenter og forbrugsvarer sker i overensstemmelse med kundernes og slutbrugernes krav og standarder.

Der sker en løbende investering i produktionen med det mål at effektivisere processer samt optimere anvendelsen af råvarer og energi – så der opnås stadig mere bæredygtige produktionsforhold med fokus på nedbringelse af klimaaftrykket fra produktionen.

ChemoMetec varetager selv produktionen af samtlige instrumenter. Der anvendes en lang række underleverandører (primært europæiske), fx til fremstilling af printkort, mens styring, montage, kalibrering og kvalitetskontrol udføres på vores faciliteter i Allerød, Danmark.

Den fuldautomatiske produktion af kassetter foregår ligeledes hos ChemoMetec i Allerød, mens plastemnerne, som indgår i kassetteproduktionen, produceres på fuldautomatiske anlæg hos flere danske sprøjtestøbningsvirksomheder. I løbet af efteråret 2024 vil der blive etableret endnu en kassetteproduktionslinje. Denne vil kunne producere endnu mere effektivt end de eksisterende produktionslinjer, da den manuelle pakning af poser i æsker nu bliver fuldautomatiseret.

Produktionen af tællekamre af glas, som anvendes til NC-250 og NC-3000, foregår p.t. hos en samarbejdspartner i Holland. I den sidste del af 2024 vil ChemoMetec herudover påbegynde en in-house semiautomatisk produktion af analysekamre af glas, som skal anvendes sammen med Xcyto 5, når denne lanceres.

ChemoMetecs instrumenter anvender desuden en række færdigfremstillede reagenser, som benyttes i forbindelse med de forskellige celletællinger og -analyser. Produktionen af disse reagenser er outsourcet til flere danske producenter, mens kvalitetskontrollen varetages af ChemoMetec.

Produktionen af diverse testkits, som anvendes til check af instrumenterne, fx i forbindelse med service, foregår på et fuldautomatisk anlæg hos ChemoMetec i Allerød.

Sikring af produktkvalitet har særdeles høj prioritet i ChemoMetec. Vores kunder forventer og har behov for, at vi leverer produkter af høj kvalitet og ensartethed, da de typisk indgår som vigtige led i kundernes samlede værdikæde. Kunderne kontrollerer løbende kvaliteten af vores produkter, dels gennem den daglige brug af disse, men også via fremsendelse af spørgeskemaer vedrørende vores interne forretningsgange og procedurer. Derudover afholdes der årlige planlagte audits hos ChemoMetec. En forudsætning for fortsat at kunne levere produkter til de pågældende kunder er, at ChemoMetec lever op til de stillede krav.

ChemoMetecs produkter pakkes i pap, plastik og folier, og de transporteres primært med lastbil og skib. Vi arbejder løbende på at optimere emballering og transport med henblik på at reducere vores klimaaftryk i vores samlede værdikæde. Transporten af varer mellem ChemoMetecs lager i Allerød og lageret på Long Island i USA foregår næsten udelukkende med skib.

Specialiseret salgsstyrke og support

Vores salgs- og supportfunktioner bidrager til at styrke ChemoMetecs markedsposition via en målrettet salgsindsats samt en kundeservice og support af høj kvalitet.

Salg og distribution af vores produkter sker via egne salgsorganisationer i USA og Europa, mens der samarbejdes med distributører på blandt andet det asiatiske marked. Denne organisering sikrer en målrettet og effektiv indsats samt nærhed til kunderne på de vigtigste markeder – og giver hermed mulighed for at servicere kunderne samt opnå en dybdegående indsigt i kundernes behov og den generelle udvikling i markedsforholdene inden for vores forretningssegmenter.

På tværs af ChemoMetecs egen salgsorganisation er der etableret en fælles og struktureret salgsproces, der omfatter alle led lige fra identifikation af kundeemner via anvendelse af avancerede analytiske værktøjer til det endelige salg.

Salget af vores løsninger kræver stor teknisk viden samt indsigt i vores kunders aktiviteter. Derfor har mange af vores sælgere en højere teknisk uddannelse, så der sikres et professionelt og videnbaseret salg.

Vi prioriterer kundeservice og support meget højt, og dette kombineret med robuste kvalitetsinstrumenter og lokal tilstedeværelse på de vigtigste markeder resulterer i stabile og tilfredse kunder, som i vid udstrækning benytter og genkøber ChemoMetecs analyseinstrumenter og forbrugsvarer. Tilbuddet om serviceaftaler og andre serviceydelser har betydet en yderligere styrkelse af relationen og den løbende support til kunderne.

Vi lægger stor vægt på at give hurtige svar og yde en effektiv indsats, når kunderne har brug for assistance. Vores teknikere er tæt på kunderne, og vi tilbyder hjælp fra højtuddannede helt op i udviklingsafdelingen, når der er behov for det. I takt med, at vi vokser, er vi meget bevidste om at fastholde denne nærhed til kunderne.

Den fokuserede salgsindsats og vores prioritering af kundeservice har betydet, at vi har opnået et solidt fodfæste på de enkelte markeder og løbende udvider kundekredsen. Stort set alle kunder på top-50 inden for vores vigtigste forretningsområde LCB (Life science research, celle- og genterapi og Bioprocessing) er blandt vores kunder. Ikke mindst er vi lykkedes med at opbygge en unik position inden for celle- og genterapi og at etablere en stærk position på det amerikanske marked. Dette giver os et godt udgangspunkt for fremtidig vækst inden for både eksisterende og nye forretningsområder.

Vores markeder

ChemoMetecs analyseudstyr anvendes til celletælling og -analyse inden for mange forskellige områder – både i privat og offentligt regi og på tværs af virksomheders værdikæder fra forskning til produktion.

Det mest betydende markedsområde for ChemoMetec er celle- og genterapi, og med den igangværende lancering af XcytoMatic-produkterne forventes det, at ChemoMetec vil fastholde sin dominerende position inden for dette område. Især XM30 er vigtig i denne sammenhæng, da instrumentet er skræddersyet til at indgå i et fuldautomatisk produktions-setup.

Markedet for bioprocessing er ligeledes et stort marked, som indtil nu har været mindre betydningsfuldt for ChemoMetec. Dette skyldes, at markedet har været domineret af nogle få større aktører, der leverer celletællingsløsninger, som gennem mange år er blevet indarbejdet i kundernes arbejdsgang. Produkterne er karusselbaserede og kan analysere et større antal prøver ad

Markedet for celletælling – ChemoMetecs tilstedeværelse og anvendelsen af ChemoMetecs produkter*

Forskning og Udvikling (privat og offentlig)

Celle- og genterapi
Stamcelleforskning
Cancerforskning

Hospitalslaboratorier

Celle- og genterapi
Celle- og genterapi • Produktions- og

Farma- og biotekvirksomheder

proceskontrol • Produktions- og procesudvikling

Øvrige, herunder produktionsvirksomheder

Fremstilling af sæddoser til inseminering (dyresæd)
Produktions- og proceskontrol af øl

gangen, hvilket ikke har været muligt med ChemoMetecs kassettebaserede løsninger. Men med de nye Xcyto-Matic-produkter er det nu muligt at tilbyde kunderne inden for bioprocessing karusselbaserede produkter. Det er derfor planen, at ChemoMetec skal opnå en betydelig markedsandel inden for celletælling på dette marked, og området forventes således fremover at komme til at spille en væsentlig rolle for ChemoMetec. XM40 vil komme i konkurrence med markedets eksisterende løsninger, mens XM30 mere er tænkt anvendt i de fuldt integrerede produktionssystemer, som i stort omfang er under udvikling i farmaindustrien.

Det samlede LCB-marked vurderes at fortsætte med samme vækst som gennem de senere år, nemlig i niveauet 5-10%. Det skaber som udgangspunkt et godt grundlag for at opnå fremtidig vækst. Inden for delsegmenter af markedet har der dog tidligere været væsentligt højere vækstrater, og det gælder fx inden for udviklingen af celle- og genterapier. Her er væksttempoet dog aftaget betydeligt i løbet af de seneste par år som følge af en opbremsning i investeringerne inden for disse områder. I de kommende år forventer ChemoMetec imidlertid, at celletællingsmarkedet inden for såvel celleog genterapi som bioprocessing vil vise betydelig vækst, og at væksten hovedsageligt vil være drevet af den ovennævnte automatiseringsbølge, der pågår inden for produktion af terapier og biologisk baserede lægemidler.

I de seneste år har ChemoMetec løbende vundet betydelige markedsandele og vurderes at være blandt de to største globale aktører inden for celletælling. Fremover forventes ChemoMetec fortsat at være godt positioneret til at få del i den forventede vækst inden for sine markedsområder – både som følge af den attraktive markedsposition for de eksisterende produkter samt de igangværende og kommende lanceringer af nye produkter. ChemoMetec forventer således fortsat at vinde yderligere markedsandele inden for celletælling på LCB-markedet.

* Indholdet i den viste oversigt er ikke udtømmende, men viser de vigtigste områder, hvor ChemoMetec er til stede.

Markedstendenser og muligheder

Vores produkter

Vores analyseudstyr består af måleinstrumenter og dertil hørende forbrugsartikler, som for eksempel hjælpereagenser, kassetter af plastik eller tællekamre af glas.

I princippet er selve instrumenterne bygget op omkring et fluorescensmikroskop med et indbygget kamera, og billederne, der tages, analyseres automatisk ved hjælp af egenudviklet software.

Vores teknologi giver mulighed for at tælle og analysere et stort antal celler med særdeles høj præcision og til konkurrencedygtige priser, og vores instrumenter i kombination med forbrugsenhederne er samtidig med til at sikre kunderne en særdeles brugervenlig arbejdsgang og et meget robust analysekoncept.

I vores nye celletællingsinstrumenter anvendes der integreret, kunstig intelligens (AI) til at understøtte celletællingen. I fremtiden forventes AI blandt andet også at kunne bidrage til udviklingen af nye algoritmer til klassificering af celletyper og bestemmelse af cellernes levedygtighed samt til at opdage anomalier eller uregelmæssigheder i cellestrukturer.

Engangskassetten til NucleoCounter-instrumenterne har spillet en central rolle for vores succes inden for celletælling. Kassetterne er opbygget som en slags

minilaboratorium. Først suges prøven indeholdende celler ind i kassetten, hvor den så kommer i kontakt med de farvestoffer, som i forbindelse med kassetteproduktionen allerede er indeholdt i kassetten. Dette analysekoncept er mere enkelt, robust og præcist end for de konkurrerende celletællere på markedet, og mange af de faktorer, der normalt medfører variation og usikkerhed i målingen, er elimineret, da samtlige kassetter bliver individuelt kalibreret under produktionen.

Vores nye XcytoMatic-instrumenter er i modsætning til NC-200 og NC-202 ikke baseret på en kassette-løsning. I stedet anvendes her en genanvendelig målecuvette (flow-through cuvette), som rengøres automatisk efter hver måling. Dette nye princip er indført af to årsager.

Dels er flow-through cuvetten særdeles egnet til at blive integreret i forskellige automatiseringsløsninger, og dels imødekommes vores kunders og ChemoMetecs ønske om at anvende mindre plastik – og dermed reducere det klimamæssige aftryk for vores instrumenter og brugen heraf. Se også afsnittet "Nye og kommende måleinstrumenter" nedenfor.

Herudover tilbyder ChemoMetec sine kunder en række andre produkter, som for eksempel testkits til at verificere, at instrumenterne virker, som de skal. Desuden tilbydes kunderne, at de kan tilkøbe forskellige softwareløsninger samt en række serviceydelser i form af servicepakker og hjælp til installation af analyseudstyr.

Nye og kommende måleinstrumenter

XcytoMatic 30 (XM30)

XM30 er en automatisk celletæller, der er baseret på en helt ny softwareplatform, som også anvendes i XM40 og NC-203. XM30 er udviklet til at indgå i et fuldautomatisk produktionsflow med henblik på at effektivisere produktionen og reducere produktionsomkostningerne hos vores kunder. XM30 er baseret på anvendelsen af en genanvendelig målecuvette, som rengøres med rensevæske mellem målingerne. XM30 modtager en celleprøve fra en ekstern robotarm (eller manuelt), hvorefter den AI-baserede celletælling udføres. Den typiske anvendelse vil dels være inden for bioprocessing, og dels inden for celle- og genterapi, som i øjeblikket er ChemoMetecs vigtigste markedssegment.

XcytoMatic 40 (XM40)

XM40 er et søsterinstrument til XM30, og de to instrumenter deler teknologi på langt de fleste områder. De adskiller sig overordnet fra hinanden ved, at XM40 gør brug af en prøvekarrusel med plads til 24 prøver, mens XM30 anvender en stationær prøvetragt. XM40 er udviklet til at indgå i et semiautomatisk produktionsflow, primært på bioprocessing-markedet, hvor der er tradition for anvendelsen af karruselbaserede instrumenter. Med XM40 kan kunden på ca. 15 minutter foretage en hurtig og præcis celletælling på 24 prøver, som kan have et celletal op til 100 mio. celler pr. ml.

Xcyto 5

Xcyto 5 planlægges at blive lanceret i slutningen af 2024 og skal supplere og på sigt afløse NC-3000. Xcyto 5 adresserer både markedet for celle- og genterapi og bioprocessing. Instrumentet er en billedbaseret celleanalysator, der automatisk kan identificere og markere de enkelte celler og give præcise informationer om, på hvilke celler – og hvor på cellerne – de forskellige fluorescerende markører er lokaliseret. Xcyto 5 forventes blandt andet at blive anvendt inden for kvalitetskontrol af celler, der skal anvendes til terapeutiske formål.

NucleoCounter NC-203

NC-203 er en opgraderet version af NC-202. Instrumentet anvender ligesom NC-202 engangskassetter og har derudover fået overført en del ny teknologi fra XcytoMaticplatformen. Opgraderingen omfatter primært et nyt målemodul, en ny softwareplatform samt anvendelsen af kontrast-mikroskopi kombineret med AI-baseret billedanalyse.

Øvrige måleinstrumenter

NucleoCounter NC-200

NC-200 tilbyder hurtig og enkel celletælling, som kan udføres ved hjælp af en kassette uden behov for manuel tilsætning af hverken farvestoffer eller hjælpereagenser. Analyserne giver desuden informationer om den gennemsnitlige cellestørrelse samt om cellernes klumpningsgrad. NC-200 finder primært anvendelse inden for celle- og genterapi, og analysetiden er omkring 45-50 sekunder.

NucleoCounter NC-202

NC-202 er en videreudvikling af NC-200, og produktet er teknologisk set baseret på den avancerede Xcyto-teknologi, og det betyder blandt andet, at vi kan tilbyde kunderne én celletællingsprotokol til langt de fleste mammale celletyper. Ligesom for NC-200, finder NC-202 hovedsagelig anvendelse inden for celle- og genterapi. NC-202 er kassettebaseret, og analysetiden er omkring 25 sekunder.

NucleoCounter NC-250

NC-250 er et konkurrencedygtigt topprodukt, der tilbyder hurtig og omkostningseffektiv celletælling med høj præcision. Udover celletælling kan NC-250 også anvendes til at udføre cellecyklusanalyse. NC-250 gør brug af engangstællekamre af glas med to eller otte kamre.

NucleoCounter NC-3000

NC-3000 er en meget brugervenlig og fleksibel analyseplatform, som kan anvendes både til celletælling og forskellige typer celleanalyse, som fx analyse af cellecyklus og programmeret celledød. NC-3000 gør brug af både kassetter og engangstællekamre af glas med to eller otte kamre.

Udviklingen i 2023/24 og forventninger

Forretningsmæssig udvikling

Produktudvikling
Finansiel redegørelse
Forventninger til 2024/25

Forretningsmæssig udvikling

Omsætningen faldt i 2023/24 med 8% til DKK 407,4 mio., og driftsresultatet (EBITDA) viste en tilbagegang på 26% og blev på DKK 186,2 mio. Omsætningen var negativt påvirket af et fald i salget af instrumenter på 35%, mens salget af forbrugsvarer og serviceydelser samlet steg med 13%. ChemoMetec igangsatte i løbet af året en gradvis lancering af instrumenterne XcytoMatic 40 og XcytoMatic 30, og denne er forløbet tilfredsstillende.

Regnskabsåret 2023/24 var et udfordrende år med fortsat vanskelige markedsforhold. Mange af virksomhederne inden for ChemoMetecs vigtigste markedsområde, celle- og genterapi, er afhængige af at få tilført ekstern kapital, men som følge af de usikre markedsforhold og et fortsat højt renteniveau har tilførslen af kapital i regnskabsåret fortsat været på et lavt niveau. Det har især ramt de mindre og nyetablerede biotekselskaber, som ellers har bidraget væsentligt til væksten i ChemoMetec i de senere år. Denne gruppe virksomheder har derfor været nødt til at reducere både antallet af forsøg og deres investeringsbudgetter. Samtidig har vi også set en generel tilbageholdenhed i investeringerne på tværs af vores kunder, hvilket har resulteret i et lavere salg af instrumenter på alle markeder. Til gengæld har vi oplevet tocifret vækst i omsætningen af forbrugsvarer og serviceydelser. Stigningen i salget af serviceydelser skyldes primært et vedvarende fokus på salg af nye ydelser til eksisterende kunder.

Ved udgangen af regnskabsåret er der tegn på, at markedet for celle- og genterapi er ved at stabilisere sig både i forhold til tilførsel af kapital og antal kliniske forsøg

– men dog på et væsentligt lavere niveau end i årene med høj vækst inden for dette område. Det er dog især virksomheder med aktiviteter i de sene kliniske forsøgsstadier, som nyder godt af tilførslen af kapital, mens nystartede virksomheder med aktiviteter i de tidligere forsøgsstadier fortsat har vanskeligt ved at få tilført den nødvendige kapital.

Vi har i løbet af regnskabsåret fastholdt vores salgsinitiativer på et højt niveau for at identificere nye kunder og sikre mersalg til eksisterende kunder. Vi har både målrettet salget mod virksomheder med aktiviteter i de senere forsøgsstadier og også i den sidste del af regnskabsåret iværksat nye salgstiltag målrettet eksisterende og potentielle kunder med aktiviteter i de tidlige forsøgsstadier. Med disse initiativer er det målet at være godt positioneret, når finansieringen igen tilflyder de nystartede virksomheder. For at understøtte salgsprocessen er der endvidere oprettet en analyseafdeling, der skal bidrage til en mere datadrevet salgsproces i fremtiden.

Den videre udvikling af Xcyto-platformen og færdigudviklingen af XcytoMatic 30 (XM30) og XcytoMatic 40 (XM40) har været i fokus gennem hele regnskabsåret. I 3. kvartal blev der foretaget en strategisk beslutning om at opprioritere XM30 grundet efterspørgsel fra kunderne. Læs mere om XM30 og XM40 og de øvrige nye instrumenter under udvikling i afsnittet "Produktudvikling".

I løbet af året har der ligeledes været fokus på moderniseringen af den tilkøbte ejendom på Gydevang 42-44 i Allerød for rettidigt at sikre, at vi har de rette fremtidige fysiske rammer for både produktion og administration. Moderniseringen sker i etaper, hvor 1. etape med etablering af kantine og møderum forventes at være på plads i løbet af 2024.

Omsætning fordelt på forretningsområder

Life science research, Celle- og genterapi og Bioprocessing (LCB) Produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd

Produktionskontrol af øl og kvalitetskontrol af mælk

Fokusområder i 2024/25

Det er ChemoMetecs primære mål at skabe et stærkt fundament for fremtidig vækst og en stærk indtjening gennem en indgående indsigt i kundernes behov, førsteklasses kundesupport og en fortsat styrkelse af den avancerede teknologiske platform. I det kommende regnskabsår vil der især være fokus på nedenstående områder.

Kunder og markeder

Gradvis lancering af celletællerne XcytoMatic 30 og XcytoMatic 40, der er målrettet både bioprocessing-markedet og markedet for celleog genterapi.
Lancering af yderligere to nye produkter, NC 203, som er en videreudvikling af NC 202, samt Xcyto 5, som er en celleanalysator målrettet primært kvalitetskontrol af celler.
Øget fokus på salg af eksisterende servicepakker og fortsat udvikling af nye serviceydelser til både nye og eksisterende produkter.
Øget fokus på eksisterende kunder samt nye segmenter og markeder.

Innovation og produktion

Øget fokus på automatisering og produkter hertil.
Øget fokus på udvikling af software, der kan bidrage til automatisering og effektivisering hos kunderne, der typisk er underlagt høje krav til dokumentation og kvalitetskontrol.
Investering i nye kompetencer for at skabe innovation samt nye produkter og services.
Opgradering og optimering af produktionsteknologi med henblik på at øge effektivitet, produktionskapacitet og reducere ressourceforbrug.

Salg og markedsudvikling

I 2023/24 faldt omsætningen fra DKK 442,3 mio. til DKK 407,4 mio., svarende til et fald på 8%. Omsætningen fordelte sig på forretningsområderne med 91% fra LCB-markedet (Life science research, Celle- og genterapi og Bioprocessing), 8% fra markedet for dyresæd og 1% fra markedet for kvalitets- og produktionskontrol af øl og mælk. ChemoMetec oplevede tilbagegang inden for LCB-markedet, hvor omsætningen faldt med 9%, hvorimod der var fremgang inden for de to øvrige forretningsområder.

Ligesom i det foregående regnskabsår er størstedelen af omsætningen baseret på celletællingsprodukterne NC-200 og NC-202, hvor NC-202 nu for første gang bidrager med den største omsætning.

Udviklingen i 2023/24 har – som nævnt ovenfor – været påvirket af eksterne faktorer, hvor særligt omsætningen af instrumenter har været negativt påvirket af udviklingen i investeringsklimaet inden for ChemoMetecs markedsområder. Omsætningen af instrumenter faldt med 35%, og faldet har fundet sted på tværs af alle tre geografiske regioner, dog med det største fald på det nordamerikanske marked, hvor omsætningen faldt med 42%.

Den gradvise lancering af XM40 og XM30 er forløbet som forventet, og kunderne har generelt vist stor interesse for de nye instrumenter, der blandt andet kan bidrage til automatisering af deres workflows. Salget af XM40 og XM30 bidrog tilsammen med DKK 8,3 mio., hvoraf salget på det nordamerikanske marked udgjorde DKK 6,0 mio. Læs mere om XM40 og XM30 i afsnittene "Vores produkter" og "Produktudvikling".

Salget af forbrugsvarer og serviceydelser er primært drevet af antallet af instrumenter på markedet, herunder antallet af nye instrumenter, som er blevet taget i brug i løbet af året hos kunderne. Omsætningen af forbrugsvarer steg fra DKK 174,4 mio. til DKK 192,5 mio., hvilket svarer til en stigning på 10%.

Der har i det forløbne år været stort fokus på at etablere og forny serviceaftaler på tværs af alle kundesegmenter, hvilket har resulteret i en vækst på 13% i omsætningen af serviceydelser, på trods af en nedgang i antallet af solgte instrumenter.

For at styrke grundlaget for den fremtidige vækst og lanceringen af de nye produkter i ChemoMetec blev der i det sidste kvartal af 2023/24 foretaget en tilpasning af organisationen, både i Danmark og internationalt. Til pasningen har blandt andet omfattet ansættelse af en ny direktion samt en række initiativer og ændringer i salgsorganisationen. Disse omfatter blandt andet opret telse af en "XcytoMatic-gruppe" med udvalgte kompe tencer med henblik på at sikre den kommende bredere lancering af de nye produkter, oprettelse af en analyse afdeling, som har til formål at understøtte salg inden for både nye og eksisterende produkter, samt en optimering af teams og arbejdsprocesser på tværs af ChemoMetec.

Det gennemsnitlige antal fuldtidsmedarbejdere er i regnskabsåret 2023/24 steget fra 164 til 173, og ved regnskabsårets afslutning var det samlede antal med arbejdere steget med 7 fra 167 til 174, hvoraf antallet af medarbejdere på hovedkontoret i Allerød steg fra 118 til 123. Antallet af medarbejdere i de udenlandske afdelin ger udgjorde ved regnskabsårets afslutning 51, hvoraf 37 er ansat i det amerikanske datterselskab.

USA/Canada

(2022/23: 59%)

Omsætning fordeling på produktgrupper

Omsætningen på det nordamerikanske marked faldt i 2023/24 med 9% til DKK 239,4 mio. efter en vækst året før på 6%. Omsætningen i USA/Canada udgør som året før 59% af den samlede omsætning.

Faldet i omsætningen kommer efter flere års betydelig vækst inden for celle- og genterapi, hvor ChemoMetec har etableret en stærk markedsposition. Faldet skyldes, som også nævnt på side 21, fortsat lave investeringer blandt de amerikanske kunder inden for celle- og genterapi – og hermed et faldende salg af instrumenter til disse kunder.

Omsætningen af instrumenter faldt i 2023/24 med 42%. Omsætningen af NC-202 faldt med 38%, mens omsætningen af NC-200 faldt med 55%. NC-200 er nu overhalet af NC-202 som ChemoMetecs bedst sælgende instrument på det nordamerikanske marked. Forklaringen herpå er, at flere eksisterende kunder nu har implementeret NC-202, hvor der tidligere var flere kunder, som benyttede NC-200 i deres setup. Derudover køber de fleste nye kunder inden for celle- og genterapi i dag en NC-202. Det tredje mest sælgende instrument på det nordamerikanske marked er forsat NC-3000, hvor omsætningen faldt med 35%.

Over 75% af omsætningen kommer fra forbrugsvarer og service. Omsætningen af forbrugsvarer steg i 2023/24 med 13% til DKK 114,5 mio. Inden for serviceforretningen (serviceaftaler, installationer, geninstallationer mv.) steg omsætningen med 9% fra DKK 61,0 mio. til DKK 66,3 mio. Serviceaftaler blev introduceret på det nordamerikanske marked i 2019, og siden er antallet af serviceaftaler løbende steget. Det er samtidig glædeligt at konstatere, at langt hovedparten af serviceaftalerne fornyes af kunderne år efter år. I det kommende regnskabsår planlægger ChemoMetec fortsat at udvide paletten af serviceydelser til de amerikanske kunder. Med lanceringen af XM30 og

XM40 vil der blive udviklet nye services, som forventes at bidrage positivt til omsætningen af serviceydelser i fremtiden.

I det forløbne år er der sket en løbende tilpasning af den amerikanske organisation, primært med det formål at understøtte de nye tiltag og produkter.

ChemoMetec har uændret det amerikanske hovedkontor på Long Island, New York og derudover salgskontorer i San Diego, Californien, og Boston, Massachusetts. Dette strategiske netværk sikrer en bred rækkevidde og tæt kundekontakt på tværs af vigtige regioner, og det bliver afgørende for den gradvise lancering af de nye produkter.

På den længere bane vurderes der at være gunstige vækstmuligheder på det nordamerikanske marked, både inden for celle- og genterapi og bioprocessing, og ChemoMetec vil fortsat investere i udviklingen af den amerikanske organisation. Selvom det ser ud til, at der er ved at ske en stabilisering af investeringslysten, er der stadig risiko for en yderligere reduktion af antallet af kliniske forsøg hos eksisterende og nye kunder, hvilket vil kunne påvirke ChemoMetecs salg af instrumenter, især til mindre amerikanske biotekvirksomheder.

Det forventes, at det vil blive de nye produkter XM40 og XM30, NC-203 og Xcyto 5 samt det p.t. mest sælgende instrument på det amerikanske marked, NC-202, der kommer til at drive væksten på det nordamerikanske marked i de kommende år.

Europa

Vækst 1% (2022/23: 1%)

Andel af samlet omsætning 32% (2022/23: 29%)

Omsætning fordelt på produktgrupper

Omsætningen i Europa steg i 2023/24 med 1% fra 130,2 DKK mio. til DKK 130,9 mio. Næsten 92% af den samlede europæiske omsætning kommer fra LCB-markedet, og den typiske kunde opererer inden for celle- og genterapi.

Udviklingen i omsætningen dækker over et fald i omsætningen af instrumenter på 18% og en stigning i omsætningen af forbrugsvarer og serviceydelser på henholdsvis 11% og 27%.

Europa er den region, der oplevede det laveste fald i omsætningen af instrumenter, som udgjorde 35% af den samlede omsætning mod 43% i regnskabsåret 2022/23. Faldet er koncentreret omkring NC-200, og omsætningen af NC-202 instrumenter er således nu over tre gange større end den tilsvarende omsætning af NC-200, mens den året før var 1,6 gange større. Udviklingen er en følge af, at NC-202 er blevet implementeret flere steder, samt at nye kunder hovedsageligt køber dette instrument.

Det europæiske marked har som de øvrige markeder været negativt påvirket af de makroøkonomiske forhold og et svagt investeringsklima. På trods af dette er der fortsat god interesse for ChemoMetecs celletællere, og især NC-202 er et attraktivt instrument for mange laboratorier på tværs af LCB-segmentet.

I det forløbne år har der især været fokus på at identificere nye kundeemner inden for celle- og genterapi samt introduktion af serviceydelser til eksisterende kunder.

Den europæiske salgsorganisation arbejder fra hovedkontoret i Allerød samt fra salgskontorer, hvor ChemoMetec blandt andet er repræsenteret lokalt på de fem største geografiske markeder. De lokale salgskontorer varetager funktionerne salg og support inden for

deres respektive geografiske ansvarsområder og støttes af eksperter og specialister, som fx produktchefer og teknikere fra hovedkontoret i Allerød.

Langt hovedparten (64%) af den europæiske omsætning kommer fortsat fra top-5 landene Storbritannien, Holland, Tyskland, Danmark og Frankrig.

Omsætning i top-5 lande – Europa (mio. DKK)

Top-5	2023/24	2022/23	Vækst
Storbritannien	27,4	28,4	-4%
Holland	18,0	13,5	33%
Tyskland	14,2	17,7	-20%
Danmark	13,3	11,2	19%
Frankrig	11,4	13,3	-15%

Storbritannien: På trods af et fald i omsætningen i 2023/24 på 4% til DKK 27,4 mio., bevarer Storbritannien sin position som ChemoMetecs største europæiske marked. Efter faldet i omsætningen er der foretaget en organisationstilpasning med henblik på at øge salget fremadrettet. Der er blandt andet sat større fokus på salg til nye kunder, der udvikler cellebaserede terapier til cancerbehandling.

Holland: Omsætningen i Holland steg i 2023/24 med 33% til DKK 18,0 mio., hvilket bringer Holland op som det næststørste marked i Europa. ChemoMetec har et salgskontor i Holland, der dækker dette marked, hvor flere nordamerikanske virksomheder har etableret sig de senere år.

Tyskland: På trods af en tilbagegang i omsætningen på 20% til DKK 14,2 mio. var Tyskland det tredjestørste europæiske marked i 2023/24. Tilbagegangen i omsætningen

i Tyskland var større end tilbagegangen i Europa gene relt. Lanceringen af XcytoMatic-instrumenterne er vigtig med henblik på at sikre fremtidige høje vækstrater på det tyske marked, som er karakteriseret ved at have et stort bioprocessing-marked med store etablerede spillere. Det forventes, at XcytoMatic-instrumenterne vil være konkur rencedygtige produkter inden for dette område på det tyske marked.

Danmark: Omsætningen på det danske marked steg i 2023/24 med 19% til DKK 13,3 mio., hvilket medfører, at Danmark er ny i top-5.

Frankrig: Frankrig har haft et udfordrende år i 2023/24 og oplevede en tilbagegang på 15% i omsætningen til DKK 11,4 mio. Faldet i omsætningen bringer Frankrig ned fra tidligere det fjerdestørste marked til det femtestørste marked. De franske kunder tilhører især "big pharma" segmentet, og det er også denne kundetype, der skal drive væksten i de kommende år.

I den øvrige del af Europa, det vil sige i lande uden for top-5, steg omsætningen med 3%. Landene uden for top-5 tegner sig for godt en tredjedel af den samlede europæi ske omsætning.

Det forventes, at det også på det europæiske marked vil blive de nye produkter XM40 og XM30, NC-203 og Xcyto 5 samt det p.t. mest sælgende instrument på det europæ iske marked, NC-202, der kommer til at drive væksten i Europa i de kommende år.

Øvrige lande (ROW)

Omsætning i ROW (DKK) 37,1 mio. (2022/23: DKK 50,1 mio.)

Vækst i ROW -26% (2022/23: -2%)

Andel af samlet omsætning 9% (2022/23: 12%)

Omsætning fordelt på produktgrupper

Omsætningen i ROW faldt i 2023/24 fra 50,1 DKK mio. til DKK 37,1 mio., svarende til et fald på 26%, og den relative andel af omsætningen faldt fra 12% til 9%.

Da salget af serviceydelser i ROW er begrænset, er udviklingen primært drevet af salget af instrumenter og forbrugsvarer. Tilsvarende de øvrige regioner oplevede ChemoMetec et fald i omsætningen af instrumenter i ROW, mens omsætningen af forbrugsvarer var på niveau med året før. Omsætningen af instrumenter faldt således med 43%, mens omsætningen af forbrugsvarer faldt med 2%. Væksten i ROW har været påvirket af vanskelige markedsvilkår i alle regioner.

ChemoMetec har i de seneste år arbejdet på at styrke sin position som markedsleder inden for celletælling og analyse på det asiatiske marked via målrettede initiativer, herunder styrkelse af relationerne til nøgleinteresserenterne på det asiatiske marked. Strategien er – og har været – at opbygge stærke strategiske relationer til etablerede distributører, som faciliterer vores produkters adgang til de lokale regionale markeder. Denne model gør det muligt via distributørernes netværk at få kontakt til forskere, kliniske medarbejdere samt medarbejdere i laboratorier og tilbyde løsninger, som dækker præcist deres behov inden for celletælling og analyse. Sidst på året blev salgsindsatsen styrket på det asiatiske marked i forbindelse med, at en erfaren amerikansk Field Applications Scientist opholdt sig i regionen 2-3 uger om måneden med henblik på at assistere og oplære de lokale sælgere i ChemoMetecs produkter og salgsmetoder, både gennem undervisning og sambesøg hos kunder. Det er målet, at indsatsen skal styrke vores samarbejde med distributører og kunder i regionen.

Omsætning i top-5 lande – ROW (mio. DKK)

Top-5	2023/24	2022/23	Vækst
Kina	9,4	18,6	-49%
Japan	9,4	10,3	-9%
Sydkorea	5,1	6,6	-23%
Singapore	2,7	3,8	-29%
Taiwan	2,6	2,8	-7%

De fem største markeder i ROW er Kina, Japan, Sydkorea, Singapore og Taiwan, der alle har oplevet et fald i omsætningen i 2023/24. I det forløbne regnskabsår udgjorde omsætningen i top-5 landene 79% af omsætningen i ROW mod ca. 83% året før.

Kina: Kina er ChemoMetecs største marked inden for ROWsegmentet. Omsætningen på det kinesiske marked faldt i 2023/24 med 49% til DKK 9,4 mio. (2022/23: -19%). Faldet i omsætningen i Kina er drevet af en generel tilbagegang inden for LCB-området og især inden for kerneområdet celle- og genterapi. Salget i Kina foregår i et nært samarbejde mellem en distributør og lokale salgsagenter, som støttes af sælgere og produktspecialister fra hovedkontoret i Allerød.

Udviklingen inden for de enkelte forretningsområder

Omsætning (DKK)

Vækst

-9% (2022/23: 3%)

91% (2022/23: 93%)

370,9mio.

Andel af samlet omsætning

(2022/23: DKK 407,8 mio.)

Forretningsområde 1

Life science research, Celle- og genterapi og Bioprocessing (LCB-markedet)

ChemoMetecs vigtigste forretningsområde er salg af celletællings- og analyseudstyr til tre delområder A) Life science research, B) Celle- og genterapi og C) Bioprocessing. Disse tre markedsområder benævnes i det følgende LCB-markedet.

Vi definerer bioprocessing som al produktion og produktionskontrol, hvor der anvendes biologiske organismer til fremstilling af lægemidler og medicinske behandlinger. Procesudvikling, selektion/screening af cellekulturer samt opskalering af produktion betragtes også som bioprocessing. Bioprocessing omfatter således alle upstream og downstream processer i forhold til produktion af lægemidler ved hjælp af biologiske organismer. I praksis omfatter bioprocessing også store dele af markedet for celle- og genterapi, da der i princippet også her produceres et lægemiddel ved hjælp af en biologisk organisme. Vi har dog indtil videre valgt at skelne mellem bioprocessing og celle- og genterapi, selvom den teknologiske udvikling med hensyn til automatisering medfører et stort overlap inden for de to områder.

Omsætningen på LCB-markedet faldt i 2023/24 fra DKK 407,8 mio. til DKK 370,9 mio., svarende til en nedgang på 9%. Dette forretningsområde er over de senere år blevet stadigt vigtigere for ChemoMetec, og omsætningen på LCB-markedet udgør 91% af den samlede omsætning.

Over de seneste fem år er ChemoMetecs omsætning på LCB-markedet blevet cirka fordoblet (se grafen nedenfor). Den samlede globale markedsvækst estimeres i den tilsvarende periode at have ligget på et lavere niveau, og vi har således vundet markedsandele, specielt inden for celletællingsområdet.

Det er især en høj vækst inden for celle- og genterapi, der har drevet ChemoMetecs fremgang på LCB-markedet over de seneste år. Cellebaseret terapi er en forholdsvis ny behandlingsform med potentiale til at behandle mange sygdomme, som i øjeblikket ikke kan behandles, eller hvor behandlingen ikke er særlig effektiv. Den såkaldte CAR-T metode er den mest udbredte af disse behandlingsformer, og efter at metoden til behandling af visse cancerformer blev godkendt af FDA i 2017, har udviklingen af nye terapier og kommercialiseringen af denne type banebrydende behandlingsformer taget fart. ChemoMetec er lykkedes med at opbygge en meget attraktiv position inden for dette område, hvor der er behov for celletælling i hele forløbet fra udviklingsfasen og frem til den konkrete behandling af patienter.

Over de seneste par år er der dog sket en betydelig opbremsning på markedet for celle- og genterapi. Som følge af det fortsat høje renteniveau og en generel større usikkerhed er trenden fra sidste regnskabsår fortsat ind i regnskabsåret 2023/24, og kapitaltilførslen til virksomhederne inden for celle- og genterapi har fortsat ligget på et lavt niveau. Læs mere om markedsudviklingen inden for celle- og genterapi i afsnittet "Vores markeder" og på side 21.

Ved udgangen af regnskabsåret er der meget, der tyder på, at markedet for celle- og genterapi er ved at stabilisere sig – men på et lavere niveau i forhold til de tidligere år, hvor der var høj vækst inden for dette område. Markedsanalyser peger endvidere i retning af, at der fortsat

Omsætning fordelt på produktgrupper

Instrumenter Forbrugsvarer Service Andet

er stor tillid til effektiviteten og potentialet for behandlingerne inden for celle- og genterapi, og der er en række nye behandlinger, som opnåede FDA-godkendelse i løbet af regnskabsåret. Samtidig satses der i stigende omfang på udvikling af behandlinger baseret på celle- og genterapi inden for nye sygdomsområder, ikke mindst de mere sjældne sygdomme. På den baggrund ser vi positivt på det langsigtede potentiale for celle- og genterapi, og vi fortsætter derfor vores fokuserede arbejde med at tilpasse vores produkter og løsninger til de mange kunder inden for dette felt. Læs mere om udviklingen på ChemoMetecs markeder i afsnittet "Vores markeder".

Bioprocessing er et fremtidigt fokusområde for ChemoMetec, og i øjeblikket er markedsandelen begrænset. Markedet har hidtil været domineret af to større spillere, som tilbød kunderne udstyr, der var mere automatisk end det, ChemoMetec indtil nu har kunnet tilbyde sine kunder. Det forventes, at markedet for celletælling inden for bioprocessing vil vokse betydeligt i de kommende år, og at der med den stigende automatisering vil blive stillet store krav til celletællingleverandørernes evne til at kunne levere automatiseringsløsninger og avanceret software til celletællerne. Med lancering af XcytoMatic-produkterne har vi ambitioner om at opnå en betydelig andel af dette marked over de kommende år. Læs mere om bioprocessing og om vores nye XcytoMatic-produkter på side 35.

Case:

Behov for automatisering af produktionen af behandlinger baseret på celleterapi

Over de senere år er der blevet udviklet og godkendt stadig flere nye celleterapibehandlinger, og flere af behandlingerne er nu i produktion. Men produktionen er kompleks og dyr, og der er behov for både at nedbringe produktionsomkostningerne og øge produktionen for at nå ud til bredere grupper af patienter. Ét af nøgleordene er automatisering.

I takt med modningen og godkendelsen af flere nye behandlinger baseret på celleterapi er der naturligt kommet mere fokus på produktionen og kommercialiseringen af disse behandlinger.

I øjeblikket er kompleksiteten og omkostningerne i forbindelse med produktionen af celleterapi-produkter en udfordring, og det er nødvendigt for producenterne af denne type behandlinger at foretage store investeringer for at kunne etablere de komplekse produktionsprocesser, effektivisere processerne og få produktionen op i større skala. Det er en væsentlig hindring for kommercialiseringen og for en bredere anvendelse af cellebaseret terapi.

Endvidere er sundhedssystemerne i verden generelt under pres, og derfor sætter den høje pris for behandlingerne væsentlige begrænsninger på brugen af disse.

Der er således behov for at reducere produktionsomkostningerne, for at de nye behandlingsmetoder kan komme en bredere gruppe af patienter til gavn. Omkostningerne kan kun nedbringes i tilstrækkelig grad gennem en øget automatisering og digitalisering af produktionsprocesserne.

Når omkostningerne falder, vil behandlingsprisen også falde, og dette vil føre til en øget efterspørgsel. For at imødekomme den stigende efterspørgsel skal produktionskapaciteten øges, og her spiller automatiseringen igen en vigtig rolle, da det er betydeligt mere enkelt og hurtigt at opskalere en automatisk produktion i forhold til en manuel produktion.

Derfor er der i branchen betydeligt fokus på at afsøge forskellige muligheder for at automatisere og integrere de forskellige produktionspro-

Behovet for udbredelse af den revolutionerende men meget dyre cellebaserede medicin har ført til flere forskellige tiltag til automatisering, hvor celleterapien produceres ved hjælp af robotter i lukkede miljøer. Her er XcytoMatic 30 og Xcyto 5 tiltænkt roller inden for henholdsvis celletælling og -analyse.

Læs mere om XcytoMatic-produkterne på side 33-34.

cesser. Mange aktører, herunder ChemoMetec, arbejder på at udvikle nye teknologier og produkter, der kan muliggøre den nødvendige automatisering og integrering, og vi ser løbende lancering af en række nye tiltag og løsninger, herunder robotteknologi og samarbejder på tværs af værdikæden. Digitalisering og anvendelse af AI-teknologi spiller en vigtig rolle i denne udvikling, hvor forskellige leverandørers produkter skal kunne "tale sammen" for at opnå en stabil og sikker produktion.

Med udviklingen af de nye XcytoMatic-instrumenter kan ChemoMetec tilbyde en højteknologisk, innovativ løsning til celletælling, der kan bidrage til automatisering af workflowet i forbindelse med produktion og produktionsoptimering af behandlingerne inden for celle- og genterapi. Vores mål er at fastholde vores nuværende stærke position inden for dette segment – og at kunne imødekomme det øgede behov for fuldautomatiserede løsninger til celletælling og celleanalyse.

Omsætning (DKK)

31,4 mio. (2022/23: DKK 28,7 mio.)

Vækst

10% (2022/23: 14%)

Andel af samlet omsætning 8%

(2022/23: 6%)

Forretningsområde 2 Produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd (SP-100)

En væsentlig del af markedet for produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd består af forskellige former for sædanalyse. ChemoMetecs SP-100 adresserer dette marked, og produktet anvendes til at tælle antallet af sædceller i en prøve samt til bestemmelse af levedygtigheden af sædcellerne. SP-100 finder typisk anvendelse på tyre-, orne- og hingstestationer, hvor der produceres sæddoser til kunstig inseminering.

Markedet for tælling af sædceller inden for husdyrbrug er ikke præget af stor konkurrence, og SP-100 har etableret sig som et meget stærkt brand på dette nichemarked. Størrelsen på verdensmarkedet kendes ikke i detaljer, men vurderes at udgøre DKK 50-100 mio.

SP-100 instrumentet, der tilhører NC-100 produktfamilien, blev introduceret på markedet for ca. 20 år siden, og der er ikke kommet nogen produktopdatering siden da. Dette er meget usædvanligt inden for branchen for laboratorieudstyr, men til trods herfor opfatter kunderne stadig produktet som værende tidssvarende. Det afspejler sig også i udviklingen i omsætningen, som i 2023/24 steg med 9% til DKK 31,4 mio.

Det nordamerikanske marked er det vigtigste geografiske segment, da mere end halvdelen af omsætningen kommer herfra.

Markedet for sædanalyse inden for husdyrbrug udgør omkring 8% af ChemoMetecs samlede omsætning. Andelen har i året været svagt stigende, hvilket primært skyldes udfordrende forhold på ChemoMetecs vigtigste marked inden for LCB.

ChemoMetec sælger primært sine sædanalyseprodukter via direkte salg. På ganske få geografiske markeder er ChemoMetec repræsenteret af en lokal distributør.

Forretningsområde 3 Produktionskontrol af øl og kvalitetskontrol af mælk (NC-202/SCC-100)

Omsætning (DKK)

Vækst

-13% (2022/23: 1%)

(2022/23: 1%)

Andel af samlet omsætning 1%

ChemoMetecs salg til øl- og mælkemarkedet udgør ca. 1% af den samlede omsætning, hvilket er på niveau med året før. Markedet er ikke en høj prioritet hos ChemoMetec og har ikke været det i en længere årrække. Der er dog udviklet en variant af NC-202 som erstatning for YC-100, der anvendes til produktionskontrol af øl. Der er ikke nogen aktuelle planer om at videreudvikle på SCC-100, da markedet for celletalskontrol i mælk på mejerierne ikke vurderes at være interessant for ChemoMetec.

Produktudvikling

I det forløbne år har vores produktudvikling været fokuseret på at færdiggøre udviklingen af de to nye celletællere XcytoMatic 40 og XcytoMatic 30 samt at køre disse i produktion. Udviklingsafdelingen har i samarbejde med salgsafdelingen været i tæt dialog med vigtige nøglekunder, som har testet produkterne grundigt. Dette har resulteret i en uvurderlig kunde-feedback samt flere salg af XcytoMatic 30/40. Udover de to XcytoMatic-produkter vil vi introducere NC-203 og Xcyto 5 på markedet i løbet af 2024. De nye produkter forventes at forbedre ChemoMetecs position – ikke alene på markedet for bioprocessing, men også inden for celle- og genterapi.