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Excel Export, XBRL Parsing, Table Digitization
MODULE: PEER_COMP
Sector Benchmarking, Sentiment Analysis
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Altarea

Investor Presentation • Aug 2, 2012

1101_ir_2012-08-02_db660a06-9ca2-4a94-a30b-21d6b5e4ea83.pdf

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RÉSULTATS SEMESTRIELS 2012

www.altareacogedim.com

SOMMAIRE

  • 1. Introduction
  • 2. Logement
  • 3. Bureau
  • 4. Commerce
  • 5. Finance
  • 6. Perspectives

RESULTATS SEMESTRIELS 20123

RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2012

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(1) Fund From Operations (Cash flow courant des opérations) : résultat avant variations de valeurs et charges calculées

(2) Actif net réévalué de continuation : droits inclus, après instruments financiers, après fiscalité, totalement dilué (notamment des 732 624 actions émises en paiement du dividende au titre de 2011)

(3) Totalement dilué après émission de 732 624 actions liées au paiement du dividende en titres

(4) Vs. 31/12/2011

(5) Dette financière nette / Valeur des actifs

ALTAREA COGEDIM EST PRÉSENT SUR LES 3 PRINCIPAUX MARCHÉS DE L'IMMOBILIER

COMMERCE LOGEMENT

BUREAU

L'innovation comme moteur de la performance

La 1èrefoncière multicanal

Récurrence et valeur ajoutée

FAITS MARQUANTS DU 1ERSEMESTRE 2012

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DÉVELOPPEMENT DURABLE

Une Démarche développement durable récompensée par une forte

progression du classement d'Altarea Cogedim sur le baromètre Novethic

•

2009 2012Classement PromoteurClassement Foncière67% (2ème rang)78% (1er rang)

LOGEMENT

«Un logement pour chacun »

RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012 UN CHIFFRE D'AFFAIRES EN HAUSSE DE + 31%

⇒ Une croissance forte du chiffre d'affaire, reflet des gains de parts de marché réalisés par Cogedim depuis 2009

(1) Backlog : CA HT des ventes notariées à appréhender à l'avancement et des réservations à régulariser chez notaires

MARCHÉ DU LOGEMENT EN FRANCE

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MAINTIEN DES PARTS DE MARCHÉ DANS UN MARCHÉ EN BAISSE DE 30% (1)

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  • •Baisse des lancements commerciaux de -36% à 436 M€
  • • Maintien des parts de marché Cogedim aux alentours de 5,5% du marché national grâce à la bonne résistance des ventes au détail
  • •Baisse globale des réservations due principalement à la baisse des ventes en bloc
  • •Taux d'écoulement stable : 19% (21% en 2011)

(1) Estimation sur la base des chiffres publiés par le Commissariat Général au Développement Durable

GESTION DE L'OFFRE ET DES ENGAGEMENTS

650 M€ D'OFFRE À LA VENTE (1) AU 30 JUIN 2012

  • ⇒Quasi-absence de stock physique
  • ⇒Risque maîtrisé : pour 2/3 de l'offre à la vente, le foncier n'a pas encore été acquis

Règles prudentielles d'engagement par projet

  • •Signature de promesses unilatérales sur les terrains
  • •Lancement commercial conditionné par une demande locale adéquate et forte
  • • Pré-commercialisation avérée (~50 %) requise pour lever la promesse et lancer les travaux

(1) Offre à la vente = lots disponibles à la vente, en chiffre d'affaires TTC

  • •Une gamme élargie pour couvrir les différents marchés
  • • Une stratégie s'appuyant sur le principe de qualité, le capital marque et l'innovation
  • •Un pipeline significatif de 3,8 Md€(1)

⇒ Renforcement de l'offre sur le milieu et l'entrée de gamme (2) qui représente déjà 71% des réservations du premier semestre 2012

(1) 3,8 Md€ = 650 M€ d'offre à la vente + 3,1 Md€ d'ofre future (= portefeuille maîtrisé sous forme d'options foncières généralement unilatérales)(2) Incluant le logement social, le logement intermédiaire, les logements à prix maîtrisés ainsi que les résidences services

PROJET « MANHATTAN » À SAINT-OUEN UNE OPÉRATION À PRIX MAITRISÉS

  • •Commercialisé en priorité auprès des habitants et salariés de Saint-Ouen
  • •186 logements à prix maîtrisés, à environ 4 500 €/m²
  • •Implantation au cœur d'un parc paysager, en bord de Seine
  • •Des prestations de qualité (architecture, parties communes, terrasses…)

BUREAU

«Toutes les expertises au service de nos clients »

RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012 STABILITÉ DE L'ACTIVITÉ DANS UN CONTEXTE DIFFICILE

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⇒Maintien d'un niveau d'activité stable, grâce à la palette de nos modes d'intervention

LE MARCHÉ DE L'IMMOBILIER D'ENTREPRISE UN MARCHÉ AU RALENTI

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  • Click to edit Master text styles• Siège social de Mercedes-Benz en France, à Montignyle-Bretonneux
  • • Ensemble immobilier labellisé BBC / RT 2012
  • •13 000 m² HON de bureaux

  • • Démarrage des travaux au S1 2012 pour une livraison fin 2013

  • • CPI pour le compte de Prédica/FDR

  • • Construction d'un quartier mixte de 63 000 m² HON

  • • 1ère tranche démarrée en juin pour une livraison des premiers bâtiments fin 2014

  • • CPI pour le compte de GE Real Estate

  • • Rénovation d'un ensemble immobilier tertiaire
  • • 2 bâtiments d'une surface totale de 23 500 m²

ALTAFUNDPREMIÈRE OPÉRATION DE REQUALIFICATION (BD RASPAIL)

  • • Acquisition d'un immeuble de bureaux prime de 9 900 m² en vue de sa requalification

  • Travaux de mise aux normes environnementales

  • Respect de la conception initiale datant des années 1970

  • •Futur siège social d'un utilisateur unique, dans un marché « Rive Gauche » en mutation
  • •Livraison prévue fin 2014

COMMERCE

«Investir dans le commerce de demain »

RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012CROISSANCE DE +7% DU CASH-FLOWOPÉRATIONNEL

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⇒ Une croissance du cash-flow opérationnel tirée par les prestations de services pour compte de tiers

MARCHÉ DES CENTRES COMMERCIAUXUNE CONSOMMATION DES MÉNAGES EN BAISSE

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⇒ Dans cet environnement, Altarea Cogedim a enregistré une fréquentation supérieure au marché, tant dans ses centres physiques que online

UNE STRATÉGIE DE CONCENTRATION DU PATRIMOINE

⇒Objectif 2015 : 30 à 35 actifs de taille moyenne supérieure à 100 M€

PRIVILÉGIER LES CENTRES COMMERCIAUX RÉGIONAUX ET LES GRANDS RETAIL PARKS

⇒Les formats visés représentent déjà près de 75% du patrimoine

Répartition sur la base de la valeur des actifs, à 100%

PRIVILÉGIER LES ZONES GÉOGRAPHIQUES DYNAMIQUES

⇒ 2/3 du patrimoine est localisé dans les zones à potentiel démographique le plus fort

Répartition sur la base de la valeur des actifs, à 100%

PRIVILÉGIER LES ACTIFS OFFRANT UNE COMPOSANTE « LOISIRS » (1)

⇒ 2/3 du patrimoine comporte déjà une composante « Loisirs » dans son offre commerciale

(1) L'offre « Loisirs » se décline sous diverses formules : cinémas, restauration, espaces de jeux, médiathèques, espaces de concerts, bowling… Répartition sur la base de la valeur des actifs, à 100%

PROGRESSION DE LA TAILLE MOYENNE DES ACTIFS

(1) Chiffres à 100% (la valeur unitaire moyenne des actifs en quote-part est de 55 M€, en croissance de +3% par rapport à 2011 et de +31% par rapport à 2009)

BERCY VILLAGE (1) LE LABORATOIRE DU COMMERCE

  • •Ouverture du flagship multicanal FNAC sur 4 000 m²
  • •Arrivée de 10 nouvelles enseignes, 100% nouveaux concepts
  • •Programmation culturelle sans équivalent

(1) 12 millions de visiteurs par an dont 20% de touristes, UGC Cité Ciné Bercy 2ème plus grand cinéma d'Europe en termes de fréquentation

PATRIMOINE & PROJETS À FIN JUIN 2012UNE MUTATION À L'ŒUVRE

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⇒Accélérer la rotation des actifs, fortement créatrice de valeur

  • (1) Rendement locatif net sur la valeur d'expertise hors droits
  • (2) 7 actifs en création et 7 actifs en restructuration / extension
  • (3) Investissement net : Budget total incluant les frais financiers de portage et coûts internes, net des cessions et droits d'entrée
  • (4) Loyers bruts prévisionnels / investissement net

AMÉLIORATION DE LA PERFORMANCE DES CENTRES

  • •Progression du chiffre d'affaires des locataires des centres commerciaux : +0,4% (3)
  • • Augmentation du taux d'effort moyen à 9,6% en ligne avec l'évolution du mix composant le patrimoine (centres régionaux à taux d'effort plus élevé (4))

(1) Montant net des dotations et reprises de provisions pour créances douteuses ainsi que pertes définitives sur la période rapporté aux loyers et charges facturés(2) Valeur locative des lots vacants rapportée à la situation locative y compris valeur locative des lots vacants (hors actifs en restructuration)

(3)CA cumulé des commerçants à commerce constant

(4)Entre 12% et 13% en moyenne

VARIATION DES LOYERS NETS A PÉRIMÈTRE CONSTANT : +4,4%

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(1) Au cours du semestre, 3 actifs ont été cédés pour un montant total de 82 M€ : 2 actifs au Nord de Bordeaux et un petit actif en périphérie de Grenoble(2) Concerne principalement le centre commercial de Massy, dont les surfaces sont progressivement libérées en vue de travaux de restructuration à venir

RUEDUCOMMERCEINTÉGRATION DANS LE GROUPE ALTAREA COGEDIM

Un taux de succès de 96,5% à l'OPA

Mise en œuvre de la foncière multicanal

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UN SITE LEADER EN TERMES D'AUDIENCE ET DE FREQUENTATION

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Sources : FEVAD et Médiamétrie//Netratings

(1) Nombre d'individus ayant visité au moins une fois le site durant le mois, en millions de visiteurs uniques (Moyenne Janvier – Mai 2012)(2) Y compris TopAchat et Alapage

LA FONCIÈRE MULTICANAL UN PROJET UNIQUE DANS LE MONDE DU COMMERCE

  • • Une offre de distribution complète à destination des enseignes, alliant une place de marché online & offline pour augmenter leur volume d'activité

  • Exemple : « Corners » online sur le modèle des Grands Magasins

  • • Une offre marketing & publicité géolocalisée, au service des centres commerciaux et de leurs enseignes au niveau local
  • • Capitaliser sur la dématérialisation des transactions grâce à la révolution m-commerce pour capter davantage de volume d'activité au profit du Groupe

⇒1ères mises en œuvre au cours de l'année 2013

FINANCES

«Croissance du FFO et renforcement bilantiel »

37RESULTATS SEMESTRIELS 2012

RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRESYNTHESE

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(1) +23% à périmètre comparable (hors impact RueduCommerce)

(2) Fund From Operations (Cash flow courant des opérations) : résultat avant variation de valeurs et charges calculées

(3) +17% à périmètre comparable (hors impact RueduCommerce)

CHIFFRE D'AFFAIRES S1 2012 : +50%

+23% À PÉRIMÈTRE COMPARABLE (HORS IMPACT RUEDUCOMMERCE)

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(1) Revenus locatifs : les mises en service (+0,1 M€) et la progression des loyers (+3,3 M€) compensent en partie les arbitrages / restructurations (-4,4 M€)

Honoraires : contribution des centres détenus en partenariat ainsi que des centres arbitrés conservés en gestion

  • (2) CA Distribution & Commissions Galerie marchande: première contribution de RueduCommerce
  • (3) Chiffre d'affaires à l'avancement en très forte croissance, conséquence des gains de part de marché réalisés sur les trois dernières années
  • (4) Chiffre d'affaires : impact des VEFA sur les programmes majoritairement situés en régions (Nexans, Hôtel Dieu, …)

CASH-FLOW OPÉRATIONNEL S1 2012 : +8%FORTE CONTRIBUTION DU LOGEMENT (+15%)

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(1)Le CF opérationnel représente 88,3% des revenus locatifs, soit + 650bps

(2)Impact des investissements (marketing, IT, recrutements) et saisonnalité de l'activité

(3)Taux de marge opérationnelle (Cash-flow opérationnel / Chiffre d'affaires) : 10,1% (vs. 11,5% au S1 2011)

(4)A l'équilibre malgré un marché en bas de cycle

FFO * EN CROISSANCE DE +13%

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(1) Diminution de l'endettement (-66 M€) compensée par une légère hausse du taux moyen (+26bps à 3,85%)

(2) Impact de la baisse des taux d'intérêt sur la valeur du portefeuille de swaps au 30 juin 2012

* Fund From Operations (Cash flow courant des opérations) : résultat avant variations de valeurs et charges calculées

**Dotations aux amortissements et aux provisions non courantes, AGA, provisions retraite et amortissements financiers

ANR PAR ACTION TOTALEMENT DILUÉ (1) : 138,3 €(-6,1%)+2,9% EN PRENANT EN COMPTE LA RELUTION LIÉE AU PAIEMENT DU DIVIDENDE EN ACTIONS

(1) ANR de continuation dilué après instruments financiers et fiscalité non SIIC

EPRA NAV : 144,4 € (- 6,1%) / EPRA triple NAV : 131,2 € (- 6,1%)

(2) Variation d'impôts différés et autres éléments non cash

ENDETTEMENT NET CONSOLIDÉ LTV À 50,2% SOIT -100 bps PAR RAPPORT AU 31 DÉCEMBRE 2011

  • •Trésorerie mobilisable : 516 M€
  • •Coût moyen Endettement au 30 juin 2012 (y compris marges) : 3,85% (+26bps)
  • •Coût moyen Couverture 2012-2015 (hors marges) : 2,50% / 3,21%

(1) Dette brute hors promotion (2 161 M€) + Dette brute promotion (149 M€) – Disponibilités (279 M€) – Retraitements IFRS (16 M€) = Dette nette (2 015 M€)(2) Covenant de LTV = < 60%(3) Covenant d'ICR = > x2

PERSPECTIVES

«Investir sur les marchés d'avenir »

INNOVATION ET RÉACTIVITÉ

MARQUES FORTES

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GUIDANCE 2012

MAINTIEN DES PERSPECTIVES

+ 10 % de croissance du FFO

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