Earnings Release • Aug 28, 2012
Earnings Release
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Neuilly-sur-Seine, le 28 août 2012 - Le Conseil d'administration de Bureau Veritas, réuni le 27 août 2012, a arrêté les comptes du premier semestre 2012.
Performance de Bureau Veritas à fin juin 2012 :
Didier Michaud-Daniel, Directeur Général, a déclaré :
« Au premier semestre, Bureau Veritas a enregistré une croissance de l'ordre de 15% du chiffre d'affaires et des résultats. Ceci reflète le dynamisme de nos activités dans les zones à forte croissance, tirées par les besoins en infrastructure énergétique et le renforcement des standards QHSE, et ce malgré le ralentissement attendu de certains marchés tels que la construction en Europe du Sud et la Marine pour le segment des nouvelles constructions. En matière de croissance externe, la dynamique se poursuit, avec la réalisation d'une série d'acquisitions, qui visent à renforcer notre expertise et notre réseau géographique sur des segments de marchés attractifs.
Compte tenu des résultats du premier semestre et malgré l'environnement économique actuel, Bureau Veritas devrait enregistrer sur l'ensemble de l'exercice 2012, une forte progression de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel, en ligne avec les objectifs du plan stratégique BV2015. »
| (en millions d'euros) | er semestre 2012 1 |
er semestre 2011 1 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 861,6 | 1 622,8 | +14,7% |
| Résultat opérationnel ajusté (a) | 295,6 | 259,5 | +13,9% |
| en % du chiffre d'affaires | 15,9% | 16,0% | (10)pdb |
| Résultat opérationnel | 259,7 | 242,0 | +7,3% |
| Résultat financier | (28,2) | (28,4) | |
| Impôt | (65,4) | (58,2) | |
| Résultat net part du Groupe | 160,8 | 151,4 | +6,2% |
| Résultat net ajusté part du Groupe (a) | 189,2 | 164,2 | +15,2% |
| Dette financière nette ajustée (a) | 1 318,4 | 1 156,0 | +14,0% |
(a) Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS présentés en annexe 5
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2012 est en progression de 14,7% à 1 861,6 millions d'euros. Cette évolution se compose :
Les acquisitions ciblées font partie des initiatives de croissance du Groupe dans le cadre de son plan stratégique BV2015. Elles visent à renforcer son réseau mondial et à déployer l'ensemble du portefeuille de services dans les segments de marché stratégiques.
Ainsi depuis le début de l'année, le Groupe a réalisé 12 acquisitions sur la base de valorisations attractives qui permettent de consolider l'expertise technique sur des segments de marché porteurs (forage pétrolier, tests géochimiques pour les minéraux, tests sur les produits électroniques, automobile) et de renforcer la taille du réseau sur des zones clés telles que l'Amérique du Nord, l'Amérique Latine ou l'Allemagne.
Ces acquisitions dont le chiffre d'affaires cumulé est estimé à plus de 200 millions d'euros en base annuelle 2012, représentent ainsi une croissance additionnelle de 6% par rapport au chiffre d'affaires du Groupe en 2011.
La liste des acquisitions est présentée en annexe 3
| 2012 | 2011 | Croissance en % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | totale | Organique | périmètre | change | ||
| Marine | 160,7 | 159,7 | +0,6% | (2,8)% | - | +3,4% |
| Industrie | 400,0 | 312,2 | +28,1% | +17,5% | +7,2% | +3,4% |
| Inspection & Vérification en Service (IVS) | 238,8 | 225,0 | +6,1% | +4,3% | +0,3% | +1,5% |
| Construction | 224,1 | 218,4 | +2,6% | (3,0)% | +3,0% | +2,6% |
| Certification | 169,7 | 156,5 | +8,4% | +6,0% | +0,4% | +2,0% |
| Matières Premières | 334,5 | 263,9 | +26,8% | +13,8% | +7,3% | +5,7% |
| Biens de consommation | 207,3 | 183,9 | +12,7% | +5,3% | +0,8% | +6,6% |
| Services aux gouvernements & Commerce international (GSIT) |
126,5 | 103,2 | +22,6% | +21,3% | +0,8% | +0,5% |
| TOTAL 1er SEMESTRE | 1 861,6 | 1 622,8 | +14,7% | +8,1% | +3,2% | +3,4% |
L'évolution détaillée du chiffre d'affaires et des résultats par division est présentée en annexe 1. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre est présenté en annexe 2.
Au cours du premier semestre, l'activité réalisée dans les zones à forte croissance (Amérique Latine, Asie-Pacifique hors Japon, Europe de l'Est, Moyen-Orient et Afrique) s'est encore renforcée pour atteindre 52% du chiffre d'affaires.
Le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 13,9% à 295,6 millions d'euros au premier semestre 2012, à comparer à 259,5 millions d'euros sur la même période en 2011.
La marge opérationnelle ajustée, exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires s'élève à 15,9% au premier semestre 2012, à comparer à 16,0% au premier semestre 2011. Comme attendu, le léger retrait de 10 points de base, est lié à l'évolution du mix, avec une augmentation du poids des divisions dont les marges sont encore inférieures à la moyenne du Groupe (Industrie et Matières Premières).
| (en millions d'euros) | Résultat opérationnel ajusté | Marge opérationnelle ajustée | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | Variation | 2012 | 2011 | Variation(a) | |
| Marine | 47,3 | 49,2 | (3,9)% | 29,4% | 30,8% | (140) |
| Industrie | 53,2 | 37,1 | +43,4% | 13,3% | 11,9% | +140 |
| IVS | 22,5 | 19,8 | +13,6% | 9,4% | 8,8% | +60 |
| Construction | 24,1 | 23,9 | +0,8% | 10,8% | 10,9% | (10) |
| Certification | 29,8 | 31,8 | (6,3)% | 17,6% | 20,3% | (270) |
| Matières Premières | 44,2 | 31,4 | +40,8% | 13,2% | 11,9% | +130 |
| Biens de consommation | 47,4 | 46,7 | +1,5% | 22,9% | 25,4% | (250) |
| GSIT | 27,1 | 19,6 | +38,3% | 21,4% | 19,0% | +240 |
| TOTAL 1er SEMESTRE | 295,6 | 259,5 | +13,9% | 15,9% | 16,0% | (10) |
(a) en points de base
Les autres charges opérationnelles sont en augmentation à 35,9 millions d'euros, à comparer à 17,5 millions d'euros au premier semestre 2011. Elles comprennent principalement :
Après prise en compte des autres charges opérationnelles, le résultat opérationnel s'élève à 259,7 millions d'euros, en hausse de 7,3% par rapport au premier semestre 2011.
La charge financière nette, qui s'élève à 28,2 millions d'euros au premier semestre 2012, est en léger retrait par rapport à la même période en 2011 (charge de 28,4 millions d'euros). Elle comprend :
La charge d'impôt s'élève à 65,4 millions d'euros au premier semestre 2012, à comparer à 58,2 millions d'euros au premier semestre 2011. Le taux d'impôt ajusté (TEI) ressort à 27,3%, stable par rapport à l'an dernier.
Le résultat net part du Groupe de l'exercice s'élève à 160,8 millions d'euros, en hausse de 6,2%. Le bénéfice net par action s'est élevé à 1,46 euros à comparer à 1,39 euro au premier semestre de l'an dernier.
Le résultat net part du Groupe ajusté des autres charges opérationnelles nettes d'impôt s'élève à 189,2 millions d'euros, en hausse de 15,2%. Le bénéfice net ajusté par action s'est élevé à 1,72 euro, à comparer à 1,51 euro au premier semestre 2011.
Les flux de trésorerie avant variation du besoin en fonds de roulement (BFR) et impôts décaissés se sont élevés à 329,1 millions d'euros au 30 juin 2012, en progression de 18,3% par rapport au 30 juin 2011 (278,2 millions d'euros).
Au 30 juin 2012, le besoin en fonds de roulement représente 352,2 millions d'euros, soit 9,4% du chiffre d'affaires des 12 derniers mois ajusté des sociétés acquises, à comparer à 289,4 millions d'euros au 30 juin 2011 (soit 9,0% du chiffre d'affaires). A noter que le BFR est plus élevé à la fin juin qu'en fin d'année en raison de la saisonnalité de certains décaissements (bonus des salariés, assurances, solde d'impôt).
Après variation du BFR et prise en compte des impôts décaissés, le cash-flow opérationnel s'est élevé à 143,4 millions d'euros, soit une progression de 47,8% par rapport au premier semestre 2011 (97,0 millions d'euros).
Le montant total des investissements d´immobilisations corporelles et incorporelles nets des cessions (CAPEX net) réalisés par le Groupe est de 52,5 millions d´euros au premier semestre 2012, en hausse de 18,5% par rapport au premier semestre 2011 (44,3 millions d´euros). Le taux d'investissement s'élève à 2,8% du chiffre d'affaires, stable par rapport au premier semestre 2011.
Le cash-flow libre (flux net de trésorerie disponible après impôts, intérêts financiers et CAPEX) s'est élevé à 68,7 millions d'euros au premier semestre 2012, à comparer à 30,8 millions d'euros au premier semestre 2011.
Au 30 juin 2012, la dette financière nette ajustée (dette financière nette après instruments de couverture) s'élève à 1 318,4 millions d'euros, soit 1,93x l'EBITDA des 12 derniers mois ajusté de la contribution proforma des entités acquises.
L'augmentation de la dette financière nette ajustée de 334,5 millions d'euros à 1 318,4 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2011 (983,9 millions d'euros), est la résultante :
Depuis le début de l'exercice, le Groupe a finalisé son programme de financement avec :
Ces opérations permettent à Bureau Veritas de diversifier ses sources de financement et ainsi d'accompagner son développement futur, en ligne avec le plan stratégique BV 2015.
Le succès de ce programme de refinancement, qui a été réalisé en avance sur le calendrier initial malgré un contexte de marché volatil, illustre la confiance des investisseurs dans le modèle économique du Groupe et leur appétit pour la qualité de son profil de crédit.
Compte tenu des résultats du premier semestre et malgré un environnement économique particulièrement difficile, Bureau Veritas devrait enregistrer sur l'ensemble de l'exercice 2012, une forte progression de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel, en ligne avec les objectifs du plan stratégique BV2015 (1) .
(1) Objectifs financiers 2012-2015 du plan « BV2015 : Moving forward with confidence »
Date : Mardi 28 août 2012 14h00 heure de Paris La conférence téléphonique sera retransmise en direct et en différé sur le site Internet du Groupe : http://finance.bureauveritas.fr Le support de présentation sera également disponible sur le site.
Le rapport financier semestriel au 30 juin 2012 est déposé ce jour auprès de l'Autorité des Marchés Financiers et peut être consulté sur le site internet de Bureau Veritas à l'adresse suivante : http://finance.bureauveritas.fr.
6 novembre 2012 : publication de l'information du 3ème trimestre 2012 (après bourse)
Bureau Veritas est un leader mondial des services d'évaluation de conformité et de certification. Créé en 1828, le groupe emploie 57 900 collaborateurs dans 940 bureaux et 340 laboratoires répartis dans 140 pays. Bureau Veritas aide ses clients à améliorer leurs performances, en offrant des services et des solutions innovantes pour s'assurer que leurs actifs, produits, infrastructures et processus répondent aux normes et réglementations relatives à la qualité, la santé, la sécurité, la protection de l'environnement et la responsabilité sociale.
Bureau Veritas est coté sur Euronext Paris et fait partie de l'indice Next 20 (Compartiment A, code ISIN FR 0006174348, mnémonique : BVI). Pour en savoir plus www.bureauveritas.fr
| Bureau Veritas Contacts Presse |
Claire Plais | +33 (0)1 55 24 76 09 [email protected] |
|---|---|---|
| Bureau Veritas | Véronique Gielec | +33 (0)1 55 24 76 01 [email protected] |
Ce communiqué de presse (y compris ses annexes) contient des informations et déclarations de nature prospective basées sur les objectifs et prévisions à ce jour de la direction de Bureau Veritas. Ces informations et déclarations de nature prospective sont inévitablement soumises à un certain nombre de facteurs de risque et d'incertitude importants tels que ceux décrits dans le Document de référence enregistré auprès de l'Autorité des marchés financiers qui font que les résultats finalement obtenus pourront différer de ces objectifs ou prévisions. Ces informations de nature prospective n'ont de valeur qu'au jour de leur formulation et Bureau Veritas n'assume aucune obligation de mise à jour ou de révision de celles-ci, que ce soit en raison de nouvelles informations qui seraient à sa disposition, de nouveaux événements ou pour toute autre raison, sous réserve de la réglementation applicable.
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Depuis le 1er janvier 2012, certaines activités anciennement HSE, précédemment incluses dans la division Industrie ont été transférées dans les divisions Construction et Inspection & Vérification en Service. De même, les activités d'inspection et d'analyse de produits agricoles précédemment incluses dans la division GSIT ont été transférées dans la division Matières Premières. Les données 2011 ont été retraitées selon cette nouvelle affectation afin de permettre une meilleure comparabilité.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 160,7 | 159,7 | +0,6% |
| Résultat opérationnel ajusté | 47,3 | 49,2 | (3,9)% |
| Marge opérationnelle ajustée | 29,4% | 30,8% | (140) pdb* |
* points de base
La progression du chiffre d'affaires de la division Marine de 0,6% se compose :
L'activité nouvelles constructions enregistre comme attendu, une croissance négative sur le premier semestre 2012, conséquence d'une conjoncture économique difficile dans laquelle les prises de commande mondiales ont été divisées par deux.
Bureau Veritas a engrangé 439 commandes de nouveaux navires au cours du premier semestre, représentant 2,0 millions de tonneaux contre 3,9 millions de tonneaux au premier semestre 2011. La part de marché de Bureau Veritas sur les commandes mondiales est restée stable à 13,6% en tonnage et à 19,1% en nombre de navires.
Le carnet de commandes de nouvelles constructions s'élève à 18,0 millions de tonneaux au 30 juin 2012, à comparer à 22,3 millions de tonneaux au 31 décembre 2011.
L'activité de surveillance des navires en service est en progression grâce à l'augmentation de la flotte en service. Au 30 juin 2012, la flotte classée par Bureau Veritas se compose de près de 10 000 navires (+2,4% par rapport au premier semestre 2011) et représente 88,9 millions de tonneaux (+10,0%).
Le résultat opérationnel ajusté est en retrait de 3,9%, le mix d'activités moins favorable (baisse de l'activité certification des équipements) ayant conduit, comme attendu, à une baisse de la marge opérationnelle ajustée à 29,4%.
Sur l'ensemble de l'exercice 2012, le retrait de l'activité nouvelles constructions devrait être partiellement compensé par la croissance de l'activité en service qui devrait bénéficier de la croissance de la flotte et de nouvelles réglementations concernant l'efficacité énergétique et les conditions de travail. D'autre part, des opportunités de croissance ont été identifiées notamment dans l'offshore, l'éolien, le GNL et la navigation fluviale. Comme annoncé, le niveau de marge opérationnelle devrait progressivement se réduire et se situer dans une fourchette de 25% à 27%.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 400,0 | 312,2 | +28,1% |
| Résultat opérationnel ajusté | 53,2 | 37,1 | +43,4% |
| Marge opérationnelle ajustée | 13,3% | 11,9% | +140 pdb |
La progression du chiffre d'affaires de la division Industrie de 28,1% au premier semestre 2012 résulte :
La croissance organique a été très soutenue sur l'ensemble des zones géographiques et des principaux marchés (pétrole & gaz, électricité, industries de transformation).
Les acquisitions ont permis de renforcer les expertises et le réseau du Groupe, notamment :
Le résultat opérationnel ajusté de la division Industrie est en hausse de 43,4% au premier semestre 2012 ainsi que la marge opérationnelle ajustée à 13,3% du chiffre d'affaires, bénéficiant des effets de taille et de l'amélioration du mix d'activités.
Pour l'ensemble de l'exercice 2012, la division Industrie devrait continuer à enregistrer une forte croissance organique, soutenue par un carnet de commandes important, reflétant une demande accrue en énergie de la part des zones à forte croissance et nécessitant de nouvelles infrastructures, le vieillissement des actifs dans les zones matures et une volonté des grands groupes pétroliers de réduire leur nombre de fournisseurs. L'amélioration des marges devrait se poursuivre.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 238,8 | 225,0 | +6,1% |
| Résultat opérationnel ajusté | 22,5 | 19,8 | +13,6% |
| Marge opérationnelle ajustée | 9,4% | 8,8% | +60pdb |
L'augmentation de 6,1% du chiffre d'affaires de la division Inspection & Vérification en Service au premier semestre 2012 résulte :
La division IVS affiche une bonne performance au premier semestre 2012. Dans les zones à forte croissance telles que l'Amérique Latine ou la Chine, l'activité enregistre une croissance organique à deux chiffres. Dans les économies matures, à l'exception de l'Espagne, l'activité progresse mais de façon plus modérée.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Inspection & Vérification en Service est en progression de 13,6%, grâce à l'amélioration de la performance opérationnelle.
Pour l'ensemble de l'exercice 2012, le Groupe anticipe une progression de son chiffre d'affaires grâce à la forte récurrence de l'activité dans les économies développées, à la croissance de l'activité dans les nouvelles zones géographiques et à l'obtention de nouvelles licences en Italie et en Arabie Saoudite. Par ailleurs, les initiatives de Lean Management menées en France devraient permettre l'amélioration des marges.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 224,1 | 218,4 | +2,6% |
| Résultat opérationnel ajusté | 24,1 | 23,9 | +0.8% |
| Marge opérationnelle ajustée | 10,8% | 10,9% | (10) pdb |
Le chiffre d'affaires de la division Construction est en progression de 2,6%, comprenant :
Au deuxième trimestre, l'activité s'est ralentie en Europe y compris en France (51% du chiffre d'affaires) et s'est encore dégradée en Espagne (8% du chiffre d'affaires) où le Groupe a mis en place des mesures de restructuration décidées en 2011.
L'activité dans les économies à forte croissance (14% du chiffre d'affaires) s'est considérablement accrue grâce à une croissance organique à deux chiffres et aux acquisitions réalisées en Chine et en Inde.
L'activité au Japon est en bonne progression et celle aux Etats-Unis ne bénéficie pas encore du redressement du marché immobilier.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Construction est stable malgré la détérioration en Espagne.
Le Groupe n'entrevoit pas d'amélioration en Europe avant la fin de l'exercice 2012, et entend poursuivre ses initiatives de croissance sur les marchés émergents, grâce aux acquisitions récentes et au développement des activités sur des projets d'infrastructures en Amérique Latine et au Moyen-Orient.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 169,7 | 156,5 | +8,4% |
| Résultat opérationnel ajusté | 29,8 | 31,8 | (6,3)% |
| Marge opérationnelle ajustée | 17,6% | 20,3% | (270) pdb |
Le chiffre d'affaires de la division Certification est en augmentation de 8,4%, conséquence :
Au premier semestre de l'exercice 2012, la division Certification a enregistré une bonne croissance dans les zones à forte croissance et sur les nouveaux schémas de certification liés à l'environnement et au développement durable. A l'inverse, l'activité dans les pays matures et dans les schémas QHSE traditionnels (ISO 9001, ISO 14001) est en retrait.
Le résultat opérationnel ajusté est en baisse de 6,3%, en raison du retrait de la marge opérationnelle ajustée à 17,6%. Cette évolution est principalement liée à la baisse de la marge en France et en Europe du Sud.
Au second semestre, les perspectives de croissance restent bien orientées, notamment pour les grands contrats, les nouveaux schémas et dans les zones à forte croissance. Le Groupe anticipe de redresser progressivement la marge opérationnelle de la division.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 334,5 | 263,9 | +26,8% |
| Résultat opérationnel ajusté | 44,2 | 31,4 | +40,8% |
| Marge opérationnelle ajustée | 13,2% | 11,9% | +130 pdb |
La croissance de 26,8% de la division Matières Premières s'analyse de la façon suivante :
La croissance a été particulièrement forte dans les Métaux & Minéraux (43% du chiffre d'affaires du premier semestre), notamment dans l'exploration-production. Avec l'acquisition d'Acme en février dernier, Bureau Veritas occupe désormais une position significative au Canada et a renforcé son expertise en matière d'analyses géochimiques.
Les performances du segment Produits pétroliers et pétrochimiques (34% du chiffre d'affaires) ont également été très bonnes, avec l'ouverture de nouveaux laboratoires (Emirats Arabes Unis, Etats-Unis, Taïwan), de nouveaux contrats d'externalisation en Europe de l'Est et l'expansion de services adjacents (calibrage de compteurs de pétrole, évaluation des réservoirs de fuel des navires, supervision des traitements par additifs).
La croissance a été solide dans les analyses de charbon (13% du chiffre d'affaires), avec le redressement de l'activité en Australie (des inondations avaient affecté l'activité l'année dernière) et le développement des activités en Asie (Indonésie). La croissance a été plus modérée dans les produits agricoles (10% du chiffres d'affaires), en raison notamment des perturbations liées à la sècheresse aux Etats-Unis.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Matières Premières est en progression de 40,8%. La marge opérationnelle ajustée progresse de 130 points de base par rapport au premier semestre 2011, en raison de l'amélioration du mix et de l'augmentation des volumes.
Pour l'ensemble de l'exercice, la croissance de l'activité et des résultats de la division Matières Premières devrait rester soutenue. Les activités réalisées dans le pétrole, le charbon et les produits agricoles devraient enregistrer un bon niveau de croissance. Dans les activités Métaux & Minéraux, les Juniors pourraient réduire leurs enveloppes d'investissement si l'accès au financement se détériore.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 207,3 | 183,9 | +12,7% |
| Résultat opérationnel ajusté | 47,4 | 46,7 | +1,5% |
| Marge opérationnelle ajustée | 22,9% | 25,4% | (250) pdb |
La progression du chiffre d'affaires de la division Biens de consommation de 12,7% provient :
La division Biens de consommation affiche au terme du premier semestre 2012 une bonne performance avec une accélération de la croissance organique au second trimestre sur l'ensemble des segments à l'exception des jouets.
Dans le segment électrique et électronique (25% du chiffre d'affaires du premier semestre), le Groupe bénéficie de la demande de tests de compatibilité réseau et de la prolifération de nouveaux produits (tablettes, mobiles) et de l'accroissement de la capacité de ses laboratoires en Corée et à Taiwan. Le Groupe a renforcé son expertise sur les équipements électroniques automobiles avec l'acquisition d'ECL en Allemagne et de Davis en Chine.
La croissance est également forte sur le segment textile (42% du chiffre d'affaires) avec une hausse des audits sociaux et le démarrage réussi du nouveau contrat d'externalisation avec JC Penney. A l'inverse, les tests réalisés sur les jouets et des autres biens durables (33% du chiffre d'affaires) sont encore pénalisés par la perte d'exclusivité avec certains distributeurs américains.
Le résultat opérationnel ajusté de la division Biens de consommation est en hausse de 1,5% et la marge opérationnelle ajustée s'établit à 22,9% au premier semestre 2012 (versus 25,4% au premier semestre 2011). Le retrait de la marge résulte des effets mix défavorables, les activités électroniques et électriques et les inspections ayant une profitabilité inférieure aux tests réalisés sur les jouets.
Pour l'ensemble de l'exercice 2012, la croissance organique devrait s'accélérer avec la montée en puissance des initiatives de croissance dans l'électrique et l'électronique et des contrats d'externalisation dans le textile et une base de comparaison plus favorable. La marge au deuxième semestre devrait être stable par rapport à l'an dernier.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 126,5 | 103,2 | +22,6% |
| Résultat opérationnel ajusté | 27,1 | 19,6 | +38,3% |
| Marge opérationnelle ajustée | 21,4% | 19,0% | +240 pdb |
La hausse de 22,6% du chiffre d'affaires de la division Services aux gouvernements & Commerce international se compose :
d'un impact positif des variations de change représentant 0,5% du chiffre d'affaires, provenant principalement de la hausse du dollar face à l'euro.
La division Services aux gouvernements & Commerce international a réalisé une excellente performance au premier semestre, avec :
L'acquisition d'Unicar vient compléter le portefeuille de services du Groupe dans les services de contrôle qualité de parcs automobiles tout au long de la chaîne logistique.
Le résultat opérationnel ajusté de la division est en hausse de 38,3%, sous l'effet de l'augmentation du chiffre d'affaires et d'une amélioration de la marge opérationnelle ajustée à 21,4% liée aux nouveaux contrats et à la montée en puissance du centre de services partagés à Mumbaï.
Au second semestre, la division devrait bénéficier d'une activité soutenue mais sur une base de comparaison plus élevée. Par ailleurs, des opportunités de nouveaux contrats ont été identifiées dans la vérification de conformité, les guichets uniques portuaires et le contrôle de la chaîne d'approvisionnement automobile.
| 2012 | 2011 | Croissance en % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | totale | organique | périmètre | change | ||
| Marine | 84,4 | 82,6 | 2,2% | (2,2)% | - | 4,4% |
| Industrie | 217,1 | 165,4 | 31,3% | 14,9% | 12,3% | 4,1% |
| Inspection & Vérification en Service (IVS) | 120,9 | 114,2 | 5,9% | 3,3% | 0,3% | 2,3% |
| Construction | 113,6 | 110,0 | 3,3% | (4,5)% | 4,2% | 3,6% |
| Certification | 91,6 | 84,4 | 8,5% | 5,6% | 0,4% | 2,5% |
| Matières Premières | 178,7 | 135,5 | 31,9% | 13,8% | 11,3% | 6,8% |
| Biens de consommation | 120,5 | 102,8 | 17,2% | 7,1% | 0,8% | 9,3% |
| Services aux gouvernements & Commerce international |
66,5 | 52,9 | 25,7% | 23,6% | 1,6% | 0,5% |
| TOTAL 2ème TRIMESTRE | 993,3 | 847,8 | 17,2% | 7,6% | 5,1% | 4,5% |
Les acquisitions ciblées font partie des initiatives de croissance du Groupe dans le cadre de son plan stratégique BV2015. Elles visent à renforcer son réseau mondial et à déployer l'ensemble du portefeuille de services dans les segments de marché stratégiques. Ainsi sur le premier semestre, le Groupe a réalisé 12 acquisitions sur la base de valorisations attractives qui permettent de consolider l'expertise technique sur des segments de marché porteurs (forage pétrolier, tests géochimiques pour les minéraux, tests sur les produits électroniques, automobile) et de renforcer la taille du réseau sur des zones clés telles que l'Amérique du Nord, l'Amérique Latine, ou l'Allemagne. Ces acquisitions dont le chiffre d'affaire cumulé est estimé à plus de 200 millions d'euros en base annuelle 2012, représentent ainsi une croissance additionnelle de l'ordre de 6% par rapport au chiffre d'affaires du Groupe en 2011.
Les acquisitions ont été les suivantes :
Les procédures d'examen limité sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport d'examen limité des Commissaires aux comptes a été émis.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 861,6 | 1 622,8 |
| Achats et charges externes | (542,4) | (469,8) |
| Frais de personnel | (954,2) | (839,8) |
| Impôts et taxes | (34,5) | (32,2) |
| (Dotations) / reprises de provisions | 4,4 | 12,4 |
| Dotations aux amortissements | (70,7) | (54,2) |
| Autres produits et charges d'exploitation | (4,5) | 2,8 |
| Résultat opérationnel | 259,7 | 242,0 |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 1,1 | 0,9 |
| Coût de l'endettement financier brut | (25,0) | (19,8) |
| Coût de l'endettement financier net | (23,9) | (18,9) |
| Autres produits et charges financiers | (4,3) | (9,5) |
| Résultat financier | (28,2) | (28,4) |
| Quote-part des sociétés mises en équivalence | - | 0,1 |
| Résultat avant impôts | 231,5 | 213,7 |
| Charge d'impôt | (65,4) | (58,2) |
| Résultat net | 166,1 | 155,5 |
| Revenant : | ||
| aux actionnaires de la société | 160,8 | 151,4 |
| aux participations ne donnant pas le contrôle | 5,3 | 4,1 |
| Résultat par action (en euros): | ||
| Résultat net | 1,46 | 1,39 |
| Résultat net dilué | 1,44 | 1,37 |
| (en millions d'euros) | Juin 2012 | Déc. 2011 |
|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition | 1 572,2 | 1 378,3 |
| Immobilisations incorporelles | 407,9 | 333,0 |
| Immobilisations corporelles | 359,1 | 319,6 |
| Participations mises en équivalence | 0,7 | 0,7 |
| Impôts différés actifs | 107,8 | 91,9 |
| Titres de participation non consolidés | 0,7 | 0,7 |
| Instruments financiers dérivés | 53,3 | 46,5 |
| Autres actifs financiers non courants | 62,8 | 45,1 |
| Total actif non courant | 2 564,5 | 2 215,8 |
| Clients et autres débiteurs | 1 134,3 | 974,4 |
| Impôt sur le résultat – actif | 44,1 | 36,3 |
| Actifs financiers courants | 7,4 | 6,9 |
| Instruments financiers dérivés | 3,4 | 0,1 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 245,0 | 244,1 |
| Total actif courant | 1 434,2 | 1 261,8 |
| TOTAL ACTIF | 3 998,7 | 3 477,6 |
| Capital | 13,3 | 13,3 |
|---|---|---|
| Réserves et résultat consolidés | 1 109,7 | 1 052,1 |
| Capitaux propres revenant aux actionnaires de la société | 1 123,0 | 1 065,4 |
| Intérêts minoritaires | 23,2 | 18,8 |
| Total capitaux propres | 1 146,2 | 1 084,2 |
| Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit | 1 347,9 | 999,4 |
| Instruments financiers dérivés | 14,1 | 19,6 |
| Autres passifs financiers non courants | 2,6 | 2,6 |
| Impôts différés passifs | 96,7 | 66,3 |
| Avantages au personnel à long terme | 106,0 | 104,8 |
| Provisions pour risques et charges | 71,3 | 81,1 |
| Total passif non courant | 1 638,5 | 1 273,8 |
| Dettes fournisseurs et autres créditeurs | 782,1 | 737,3 |
| Impôt sur le résultat exigible | 78,5 | 84,8 |
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit | 265,2 | 266,2 |
| Instruments financiers dérivés | 4,2 | 4,8 |
| Passifs financiers courants | 84,0 | 26,5 |
| Total passif courant | 1 214,0 | 1 119,6 |
| TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES | 3 998,7 | 3 477,6 |
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2012 |
er semestre 1 2011 |
|---|---|---|
| Résultat avant impôts | 231,5 | 213,7 |
| Elimination des flux des opérations de financement et d'investissement | 28,2 | 21,7 |
| Provisions et autres éléments sans incidence sur la trésorerie | (9,4) | (11,4) |
| Amortissements et dépréciations | 78,8 | 54,2 |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | (98,1) | (102,9) |
| Impôts payés | (87,6) | (78,3) |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | 143,4 | 97,0 |
| Acquisitions de filiales | (216,8) | (47,7) |
| Cessions de filiales | 6,4 | 0,7 |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (56,9) | (44,9) |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 4,4 | 0,6 |
| Acquisitions d'actifs financiers non courants | (15,8) | (1,2) |
| Cessions d'actifs financiers non courants | 3,4 | - |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement | (275,3) | (92,5) |
| Augmentation de capital | 8,4 | 19,7 |
| Acquisition / cession d'actions propres | (20,7) | - |
| Dividendes versés | (143,9) | (126,9) |
| Augmentation des emprunts et autres dettes financières | 895,0 | 246,0 |
| Remboursement des emprunts et autres dettes financières | (592,6) | (181,9) |
| Intérêts payés | (22,2) | (21,9) |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | 124,0 | (65,0) |
| Incidence des écarts de change | 2,7 | (9,1) |
| Variation de la trésorerie nette | (5,2) | (69,6) |
| Trésorerie nette au début de la période | 230,9 | 201,4 |
| Trésorerie nette à la fin de la période | 225,7 | 131,8 |
| Dont disponibilités et équivalent de trésorerie | 245,0 | 168,2 |
| Dont concours bancaires courants | (19,3) | (36,4) |
Le résultat opérationnel « ajusté » est défini comme le résultat opérationnel du Groupe avant prise en compte des produits et charges relatives aux acquisitions et aux autres éléments non récurrents.
| (en millions d'euros) | er semestre 2012 1 |
er semestre 2011 1 |
|---|---|---|
| Résultat opérationnel | 259,7 | 242,0 |
| Amortissement des intangibles | 27,2 | 17,9 |
| Perte de valeur des écarts d'acquisition | 8,0 | - |
| Acquisitions et cessions | 0,7 | (0,4) |
| Résultat opérationnel ajusté | 295,6 | 259,5 |
Le résultat net « ajusté » part du Groupe est défini comme le résultat net part du Groupe ajusté des autres charges opérationnelles nettes d'impôt.
| (en millions d'euros) | er semestre 2012 1 |
er semestre 2011 1 |
|---|---|---|
| Résultat net part du Groupe | 160,8 | 151,4 |
| BPA (a) | 1,46 | 1,39 |
| Dépréciation du goodwill – Espagne | 8,0 | - |
| Autres | 27,9 | 17,5 |
| Total des autres charges opérationnelles | 35,9 | 17,5 |
| Effet d'impôt sur la dépréciation du goodwill - Espagne | - | - |
| Effet d'impôt sur « Autres » (b) | (7,5) | (4,7) |
| Total effet d'impôt sur les autres charges opérationnelles | (7,5) | (4,7) |
| Résultat net ajusté part du Groupe | 189,2 | 164,2 |
| BPA ajusté (a) | 1,72 | 1,51 |
(a) Bénéfice par action calculé sur le nombre moyen pondéré d'actions de 110 167 701 actions au 1er semestre 2012 et de 108 951 467 actions au 1er semestre 2011.
(b) Calculé sur la base d'un taux d'impôt différentié par item au 1er semestre 2012 et sur la base du taux d'impôt effectif du Groupe au 1 er semestre 2011.
Le « cash-flow libre » est défini de la façon suivante :
| (en millions d'euros) | er semestre 2012 1 |
er semestre 2011 1 |
|---|---|---|
| flux nets de trésorerie liés à l'activité | 143,4 | 97,0 |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (56,9) | (44,9) |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 4,4 | 0,6 |
| Intérêts payés | (22,2) | (21,9) |
| Cash-flow libre | 68,7 | 30,8 |
La dette financière nette « ajustée » est définie comme la dette financière nette après instruments de couverture de devises telle que définie dans le calcul des covenants bancaires.
| (en millions d'euros) | er semestre 2012 1 |
er semestre 2011 1 |
|---|---|---|
| Endettement brut total | 1 613,1 | 1 265,6 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 245,0 | 244,1 |
| Endettement net consolidé | 1 368,1 | 1 021,5 |
| Instruments de couverture de devises | (49,7) | (37,6) |
| Dette financière nette ajustée | 1 318,4 | 983,9 |
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