Interim / Quarterly Report • Aug 31, 2012
Interim / Quarterly Report
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| 1.1. | Le Groupe consolidé | 2 |
|---|---|---|
| 1.2. | Information sectorielle | 3 |
| 1.3. | Faits marquants de la période | 6 |
| 1.4. | Facteurs de risques et transactions entre parties liées | 7 |
| 1.5. | Perspectives | 7 |
| 1.6. | Evénements postérieurs à la clôture | 7 |
| Comptes consolidés semestriels résumés | 8 | |
| Comptes de résultat consolidés comparés | 8 | |
| Etats consolidés du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres | ||
| Bilans consolidés comparés | 9 10 |
|
| Tableaux de variations des capitaux propres consolidés | 11 | |
| 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. |
Tableaux des flux de trésorerie consolidés comparés | 13 |
Attestation du responsable du Rapport Financier Semestriel 29
au 30 juin 2012
Les comptes qui suivent ont été examinés par le Conseil d'Administration du 28 août 2012 et ont fait l'objet d'un examen limité par les Commissaires aux Comptes.
Il y a lieu de rappeler que les résultats semestriels de L'Oréal ne sont pas représentatifs de l'ensemble de l'exercice annuel.
Le chiffre d'affaires du Groupe, au 30 juin 2012, atteint 11,21 milliards d'euros en progression de + 10,5 % à données publiées. A données comparables, c'est-à-dire à structure et taux de change identiques, la croissance du chiffre d'affaires du G roupe L'Oréal ressort à + 6,0 %. L'effet net de changement de structure est de + 0,7 %. Les effets monétaires ont eu un impact positif de + 3,8 %. En extrapolant les taux de change actuels , c'est-à-dire avec 1 € = 1,25 \$ jusqu'au 31 décembre, l'impact des effets monétaires s'établirait à environ + 5,0 % sur le chiffre d'affaires de l'ensemble de l'année 2012. La croissance à taux de change constants ressort à + 6,7 %.
La marge brute à 7 966 M€, est en forte croissance : + 9,7 %. Elle ressort à 71,0 % du chiffre d'affaires, à comparer à 71,2 % en 2011 et à 71,5 % au 1er semestre 2011. Cette variation résulte notamment de l'effet de change dû à l'affaiblissement de l'E uro contre les principales devises et de l'impact de la consolidation de la société américaine Clarisonic. Elle résulte aussi d'une légère augmentation des avantages promotionnels, dans le cadre d'un arbitrage avec les frais publi-promotionnels.
Les frais de recherche sont restés stables en pourcentage du chiffre d'affaires, à 3,4 %, et progressent fortement. Cette augmentation illustre la volonté constante du Groupe de soutenir ses investissements en Recherche et Innovation.
Les frais publi-promotionnels ressortent à 30,4 % du chiffre d'affaires, à un niveau légèrement inférieur à celui du 1er semestre 2011.
Les frais commerciaux et administratifs à 20,3 % du chiffre d'affaires, ressortent à un niveau inférieur à celui du 1er semestre 2011, confirmant la poursuite des efforts de productivité engagés.
Le résultat d'exploitation ressort en croissance de 11,4 %, et affiche une amélioration de 10 points de base par rapport au 1er semestre 2011, à 16,9 %.
Le coût total de l'endettement financier net, à 4,7 M€, est en forte diminution par rapport au 1er semestre 2011, résultant de la baisse significative de la dette nette.
Les dividendes reçus de Sanofi au titre de l'exercice 2011 s'élèvent à 313 M€, en progression de + 6,0 %.
Le résultat avant impôthors éléments non récurrents s'élève à 2 205,2 M€, en progression de + 10,9 %.
L'impôt sur les résultats s'établit à 545 M€, soit un taux de 24,7 %, légèrement supérieur à celui du 1er semestre 2011.
Le résultat net hors éléments non récurrents part du groupe ressort à 1 658,6 M€, en croissance de + 10,1 %. Le BNPA s'élève à 2,75 € en croissance de + 8,9 % par rapport au 1er semestre 2011.
Après prise en compte des éléments non récurrents, liés pour l'essentiel aux réorganisations industrielles, le résultat net part du groupe s'élève à 1 625,2 M€, en progression de + 10,8 %.
La marge brute d'auto-financement s'élève à 1 963 M€, en croissance de 9,3 % par rapport au 1er semestre 2011.
Le besoin en fonds de roulement a augmenté sensiblement, comme chaque année au premier semestre.
Au total, le flux de trésorerie généré par l'activité s'élève à 1 251 M€.
Les investissements se montent à 483 M€, soit 4,3 % du chiffre d'affaires.
Après paiement du dividende et prises de participations, correspondant pour l'essentiel à l'acquisition de la société Cadum, le flux résiduel ressort à - 238 M€.
Au 30 juin 2012, la trésorerie nette des dettes financières est positive et s'établit à 234 M€.
La structure de bilan, déjà robuste, s'est encore renforcée avec des capitaux propres s'élevant à 66 % du total de l'actif.
Information sectorielle
La Division Produits Professionnels réalise une croissance de + 2,9 % à données comparables et de + 7,3 % à données publiées. Le semestre est marqué par une bonne performance de la division dans les Nouveaux Marchés, notamment en Asie et en Europe de l'Est.
La Division Produits Grand Public enregistre une croissance de + 4,7 % à données comparables et + 8,1 % à données publiées, et gagne des parts de marché importantes en Europe de l'Ouest et en Amérique du Nord.
♦ L'Oréal Paris confirme le succès d'Elsève Arginine Resist x3 et lance L'Huile Extraordinaire Universelle. En maquillage, le rouge à lèvres Rouge Caresse connaît un très bon démarrage tout comme le vernis à ongles Color Riche. Les soins de la peau Code Jeunesse Lumière et la BB Crème Revitalift dynamisent les soins du visage.
Chez Garnier, le Soin Miracle Perfecteur (« BB Crème ») confirme sa réussite spectaculaire en Europe et désormais en Amérique du Nord. Déjà un grand succès aux Etats-Unis, le soin Correcteur Anti-Taches arrive en Europe. Les shampoings secs Ultra Doux et Fructis réalisent des débuts prometteurs.
Pour Maybelline, le semestre est marqué par le lancement de la nouvelle technologie de rouge à lèvres Superstay 14h One Step aux Etats-Unis et des fonds de teint Fit me en Europe.
♦ En Europe de l'Ouest, sur un marché plat, la division gagne des parts de marché de façon significative, en particulier en France, en Allemagne, en Italie et dans les pays scandinaves.
En Amérique du Nord, la division est en forte croissance sur toutes les catégories.
Dans les Nouveaux Marchés, toutes les régions évoluent de manière positive.
L'Europe de l'Est renoue avec la croissance grâce à la nouvelle coloration Color Sensation et à la « BB Crème » de Garnier, ainsi qu'aux soins capillaires L'Oréal Paris Elsève Arginine Resist x3.
En Amérique Latine, la division confirme un bon dynamisme au Mexique, en Argentine et au Chili, mais souffre d'un marché très concurrentiel au Brésil.
L'Asie, Pacifique enregistre de bons scores en Chine, en Thaïlande et en Indonésie. L'Australie connaît un problème opérationnel ponctuel. Enfin, la zone Afrique, Moyen-Orient est en forte croissance.
Le chiffre d'affaires de la Division L'Oréal Luxe progresse de + 10,4 % à données comparables. La croissance se monte à + 17,9 % à données publiées, en particulier du fait de l'acquisition de Clarisonic. L'Oréal Luxe croît sur toutes ses catégories et gagne sensiblement des parts de marché.
Information sectorielle
♦ Lancôme réalise un très bon semestre, notamment en soin du visage avec les deux sérums Génifique et Visionnaire, et le nouveau soin très haut de gamme Absolue L'Extrait. En maquillage, Rouge in love et le fond de teint longue tenue Teint Idole Ultra 24h confirment leur réussite.
Chez Yves Saint Laurent, le lancement stratégique du soin du visage Forever Youth Liberator tire la croissance de la marque en Asie. Le Vernis à Lèvres Rouge Pur Couture s'impose comme une innovation majeure.
Giorgio Armani se renforce dans les parfums masculins avec le lancement d'Acqua di Giò Essenza, et poursuit ses avancées stratégiques en maquillage et en soin du visage.
Kiehl's poursuit son développement rapide sur tous les continents. Clearly Corrective, grande innovation anti-taches, connaît un très bon démarrage.
Les marques de Parfums Designers connaissent un très bon premier semestre : Ralph Lauren avec The Big Pony Fragrance Collection for Women, Viktor & Rolf avec Flowerbomb, et Spicebomb, l'un des grands succès masculins de l'année.
Clarisonic, acquise en décembre, poursuit son fort développement aux Etats-Unis.
♦ En Europe de l'Ouest, dans un marché légèrement négatif, la division progresse et gagne des parts de marché notamment en France, en Allemagne et au Royaume-Uni, grâce à Lancôme, Yves Saint Laurent, Kiehl's et Diesel.
En Amérique du Nord, L'Oréal Luxe enregistre une forte croissance, tirée par Clarisonic, Yves Saint Laurent, Ralph Lauren et Kiehl's ainsi que par Viktor & Rolf.
Sur les Nouveaux Marchés, la division affiche une croissance très soutenue, en particulier en Asie où les gains de parts de marché sont significatifs. Lancôme y est très dynamique, tout comme Yves Saint Laurent et Helena Rubinstein. Giorgio Armani progresse au Moyen- Orient avec sa ligne de parfums premium Armani Privé. En Amérique Latine, Ralph Lauren remporte un grand succès avec The Big Pony Collection for Women et Kiehl's poursuit son implantation, notamment au Brésil.
Les ventes de la division au Travel Retail sont dynamiques.
Au premier semestre, la Division Cosmétique Active est en progression de + 5,4 % à données comparables et de + 6,6 % à données publiées. La division accélère en Amérique du Nord et dans les Nouveaux Marchés.
♦ La Roche-Posay confirme sa forte progression dans toutes les zones géographiques, grâce à l'ensemble de son catalogue de produits, à l'instar de Cicaplast Baume B5 dans le segment des cicatrisants. Vichy poursuit son redressement, avec une communication renouvelée et le succès d'Idealia, une nouvelle génération de soin du visage transformateur de la qualité de la peau.
Roger & Gallet se déploie en Europe, notamment avec le lancement de l'Eau des Bienfaits.
Enfin, SkinCeuticals continue de faire preuve d'un grand dynamisme.
♦ A la fin du premier semestre 2012, toutes les zones géographiques sont en croissance. L'Amérique du Nord, l'Amérique Latine, l'Asie et l'Afrique, Moyen-Orient confirment leur très forte dynamique. L'Europe de l'Ouest améliore ses performances grâce aux progrès de Vichy.
A fin juin, le chiffre d'affaires de The Body Shop enregistre une croissance de + 5,4 % à données comparables et de + 10,8 % à données publiées.
The Body Shop est en croissance soutenue dans les Nouveaux Marchés, tout particulièrement en Asie du Sud-Est avec une dynamique confirmée en Inde et en Indonésie, et accélère en Russie et en Arabie Saoudite. Dans les pays développés, la marque subit les conséquences d'un environnement tendu en Europe du Sud, mais réalise une performance solide en Europe du Nord.
La marque continue de recruter et d'accélérer son développement dans le e-commerce, avec désormais 20 sites de vente en ligne.
The Body Shop poursuit sa politique d'innovations sensorielles et de lancements militants, avec les Huiles de Beauté, une gamme d'huiles de soin du corps contenant des ingrédients issus du Commerce Equitable, et une nouvelle collection capsule créée avec Lily Cole pour son maquillage « zéro cruauté ».
Par ailleurs, la marque poursuit avec succès le déploiement mondial de Pulse, son concept innovant de boutique, centré sur le « story-selling » et une expérience consommateur très interactive.
Au 30 juin 2012, The Body Shop compte 2 781 boutiques.
Galderma réalise un chiffre d'affaires en progression de + 11,0 % à données comparables, + 19,9 % à données publiées.
Oracea (rosacée), Azzalure (relaxant musculaire pour le traitement des rides intersourcilières) et Cétaphil enregistrent une très forte croissance.
Les zones Asie, Pacifique et Amérique Latine, avec une croissance à deux chiffres, sont les principaux contributeurs à l'évolution du chiffre d'affaires au premier semestre. La croissance est particulièrement forte au Brésil et en Corée du Sud, où l'offre de produits dans les trois domaines d'activités de Galderma (médicaments de prescription, médicaments en vente libre et produits à visée esthétique et correctrice) remporte un franc succès auprès des professionnels de santé.
En Europe, la situation est plus contrastée, du fait d'un environnement économique peu favorable au développement de l'activité esthétique et correctrice. L'Allemagne bénéficie d'une forte croissance, en raison de la très bonne performance de Locéryl (médicament en vente libre pour le traitement des mycoses des ongles).
En Amérique du Nord, la croissance est soutenue au Canada grâce, notamment, au lancement d'Epiduo (acné). Aux Etats-Unis, les bonnes performances d'Epiduo et Oracea ont en partie compensé l'impact sur la croissance dû à l'entrée sur le marché des génériques de Clobex lotion et shampoing (psoriasis).
Information sectorielle
| 30.06.2011 | 31.12.2011 | 30.06.2012 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | En % CA En millions d'euros | En % CA | En millions d'euros | En % CA | ||
| Par division opérationnelle | ||||||
| Produits Professionnels | 281,3 | 19,8 % | 578,6 | 20,6 % | 303,2 | 19,9 % |
| Produits Grand Public | 1 013,3 | 20,1 % | 1 859,0 | 18,9 % | 1 081,7 | 19,9 % |
| L'Oréal Luxe | 425,7 | 18,9 % | 926,3 | 19,3 % | 517,2 | 19,5 % |
| Cosmétique Active | 209,9 | 26,3 % | 286,7 | 20,2 % | 221,9 | 26,1 % |
| Total des divisions cosmétiques | 1 930,1 | 20,3 % | 3 650,6 | 19,3 % | 2 123,9 | 20,3 % |
| Non alloué* | - 262,1 | - 2,8 % | - 546,2 | - 2,9 % | - 279,7 | - 2,7 % |
| Total branche cosmétique | 1 668,0 | 17,5 % | 3 104,4 | 16,5 % | 1 844,2 | 17,6 % |
| The Body Shop | 9,4 | 2,8 % | 68,1 | 8,9 % | 11,6 | 3,1 % |
| Branche dermatologique** | 24,9 | 8,1 % | 120,1 | 17,0 % | 40,7 | 11,0 % |
| Groupe | 1 702,3 | 16,8 % | 3 292,6 | 16,2 % | 1 896,5 | 16,9 % |
* Non alloué = Frais centraux G roupe, recherche fondamentale, stock-options, actions gratuites et divers. En % du chiffre d'affaires cosmétique.
** Part revenant au G roupe, soit 50 %.
Les rentabilités des Divisions Produits Professionnels et Produits Grand Public, à 19,9 %, sont pratiquement stables par rapport au 1er semestre 2011.
La rentabilité de la Division L'Oréal Luxe, à 19,5 %, est sensiblement supérieure à son niveau du 1er semestre 2011.
La Division Cosmétique Active, dont la saisonnalité est toujours marquée, connaît à nouveau une rentabilité extrêmement élevée au 1er semestre 2012, à 26,1 %.
Le poste « non alloué », à 2,7 %, est en légère réduction par rapport au 1er semestre 2011.
La rentabilité de The Body Shop, qui est réalisée pour l'essentiel au second semestre de chaque exercice, ressort à 3,1 %.
La rentabilité de la Dermatologie, traditionnellement plus forte au second semestre, ressort à 11,0 %, en amélioration sensible par rapport au 1er semestre 2011.
Dans un marché plat, voire très légèrement négatif, L'Oréal évolue de manière positive avec une croissance de + 0,8 % à données comparables et + 1,9 % à données publiées. Cette croissance est contrastée, avec de bons scores au Royaume-Uni, en France, en Allemagne et au Travel Retail et des évolutions négatives dans les pays d'Europe du Sud.
Faits marquants de la période
En Amérique du Nord, L'Oréal réalise au premier semestre 2012 une croissance de + 7,3 % à données comparables et + 17,8 % à données publiées. L'Oréal Luxe démarre très bien l'année, grâce à Yves Saint Laurent, au lancement de The Big Pony Fragrance Collection for Women de Ralph Lauren et à l'intégration de Clarisonic. La Division Produits Grand Public poursuit ses gains de parts de marché, en particulier avec Maybelline, L'Oréal Paris et Essie en maquillage, ou avec Garnier en soin du visage. La Division Produits Professionnels progresse plus vite que le marché grâce aux bons scores de Kérastase et à la rénovation de Pureology. La Division Cosmétique Active continue sa percée aux Etats-Unis, portée par SkinCeuticals.
A fin juin 2012, les Nouveaux Marchés sont en progression de + 10,2 % à données comparables et + 14,2 % à données publiées.
♦ Asie, Pacifique : L'Oréal réalise une croissance de + 12,5 % à données comparables et + 21,9 % à données publiées. Malgré un ralentissement du marché en Corée du Sud, à Taïwan, et dans une moindre mesure en Chine, le G roupe reste tonique, en particulier en Chine, à Hong-Kong, en Indonésie et en Thaïlande. Le Japon quant à lui se redresse, après le sinistre qui a frappé le pays au printemps 2011. Au total, L'Oréal continue de surperformer son marché, renforçant ainsi ses positions dans la zone. Toutes les divisions progressent, notamment L'Oréal Luxe, avec Kiehl's, Lancôme et Yves Saint Laurent. Aux Produits Grand Public, Maybelline réalise de belles performances en Chine, tout comme en Inde et dans les pays de l'Asean.
Facteurs de risques et transactions entre parties liées / Perspectives / Evénements postérieurs à la clôture
Les facteurs de risques sont de même nature que ceux qui sont exposés dans la rubrique 1.8 du D ocument de R éférence 2011 (pages 17 à 24) et ne présentent pas d'évolution significative sur le 1er semestre 2012. Les montants relatifs aux risques financiers et de marché au 30 juin 2012, sont exposés dans les notes 14 et 15 de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés du présent Rapport.
Les transactions envers les entreprises consolidées en intégration proportionnelle ou par mise en équivalence ne sont pas d'un niveau significatif au 30 juin 2012. Par ailleurs, sur les six premiers mois de 2012, il n'existe pas d'opération significative conclue avec un membre des organes de direction ou un actionnaire ayant une influence notable sur le Groupe.
Avec une forte croissance du chiffre d'affaires et des résultats, ce premier semestre 2012 confirme la bonne dynamique du Groupe. L'Oréal continue de renforcer ses positions, confirmant ainsi son leadership sur le marché cosmétique mondial.
Porté par un projet ambitieux, l'universalisation de la beauté et la conquête d'un milliard de nouveaux consommateurs, le Groupe a poursuivi la construction du L'Oréal de demain : dynamisation de ses marques, renforcement de sa présence géographique , déploiement de ses laboratoires de recherche, ouverture de nouveaux sites industriels, poursuite de l'effort de productivité des moyens publi-promotionnels et des organisations.
La progression des résultats confirme la pertinence du modèle économique de L'Oréal : même s'il faut rappeler le caractère peu représentatif d'un semestre, cette performance traduit la capacité du Groupe à bâtir une croissance solide et rentable.
Fortde ces résultats, et malgré les incertitudes de l'environnement économique, le Groupe confirme pour 2012 son ambition de surperformer le marché, et de réaliser une nouvelle année de croissance du chiffre d'affaires, des résultats et de la rentabilité.
Le 13 juillet 2012, L'Oréal a annoncé avoir finalisé la cession de l'activité entretien de la maison du groupe Cadum à l'Eau Ecarlate SAS. Cette activité a réalisé en 2011 un chiffre d'affaires de 17 millions d'euros, dont les deux tiers en France.
Le 28 août 2012, le Conseil d'Administration a décidé, en application de l'autorisation votée par l'Assemblée Générale du 17 avril 2012, de procéder d'ici au 31 décembre 2012 à des rachats d'actions L'Oréal pour un montant maximum de 500 millions d'euros. Les actions ainsi rachetées ont vocation à être annulées (voir le programme de rachat d'actions, pages 213-214 du Document de Référence 2011).
| 1er semestre | 1er semestre | |||
|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Notes | 2012 | 2011 | 2011 |
| Chiffre d'affaires | 3 | 11 213,2 | 10 149,6 | 20 343,1 |
| Coût des ventes | - 3 247,2 | - 2 889,5 | - 5 851,5 | |
| Marge brute | 7 966,0 | 7 260,1 | 14 491,6 | |
| Frais de recherche et développement | - 386,5 | - 346,3 | - 720,5 | |
| Frais publi-promotionnels | - 3 403,6 | - 3 135,4 | - 6 291,6 | |
| Frais commerciaux et administratifs | - 2 279,4 | - 2 076,1 | - 4 186,9 | |
| Résultat d'exploitation | 3 | 1 896,5 | 1 702,3 | 3 292,6 |
| Autres produits et charges | 6 | - 55,6 | - 62,6 | - 96,3 |
| Résultat opérationnel | 1 840,9 | 1 639,7 | 3 196,3 | |
| Coût de l'endettement financier brut | - 18,7 | - 18,8 | - 48,1 | |
| Produits de la trésorerie et équivalents de trésorerie | 16,3 | 12,7 | 28,5 | |
| Coût de l'endettement financier net | - 2,4 | - 6,1 | - 19,6 | |
| Autres produits et charges financiers | - 2,2 | - 3,2 | - 5,6 | |
| Dividendes Sanofi | 313,3 | 295,6 | 295,6 | |
| Résultat avant impôt | 2 149,6 | 1 926,0 | 3 466,7 | |
| Impôts sur les résultats | - 522,8 | - 457,9 | - 1 025,8 | |
| Résultat net | 1 626,8 | 1 468,1 | 2 440,9 | |
| Dont : | ||||
| - part du groupe | 1 625,2 | 1 466,6 | 2 438,4 | |
| - part des minoritaires | 1,6 | 1,5 | 2,5 | |
| Résultat net par action part du groupe (euros) | 7 | 2,72 | 2,48 | 4,11 |
| Résultat net dilué par action part du groupe (euros) | 7 | 2,69 | 2,46 | 4,08 |
| Résultat net par action hors éléments non récurrents part du groupe (euros) |
7 | 2,78 | 2,55 | 4,36 |
| Résultat net dilué par action hors éléments non récurrents part du groupe (euros) |
7 | 2,75 | 2,52 | 4,32 |
Etats consolidés du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
| 1er semestre | 1er semestre | ||
|---|---|---|---|
| Notes En millions d'euros |
2012 | 2011 | 2011 |
| Résultat net consolidé de la période | 1 626,8 | 1 468,1 | 2 440,9 |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 353,5 | 896,7 | 1 051,6 |
| Couverture des flux de trésorerie | 6,7 | 37,7 | - 6,0 |
| Réserves de conversion | 98,6 | - 359,5 | 114,5 |
| Impôt sur les éléments recyclables (1) | - 13,7 | - 26,0 | - 62,8 |
| Eléments recyclables en résultat | 445,1 | 548,9 | 1 097,3 |
| Gains et pertes actuariels 12.4 |
- 410,3 | - 1,0 | - 172,4 |
| Impôt sur les éléments non recyclables (1) | 142,5 | 0,2 | 56,2 |
| Eléments non recyclables en résultat | - 267,8 | - 0,8 | - 116,2 |
| Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
177,3 | 548,1 | 981,1 |
| Total du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
1 804,1 | 2 016,2 | 3 422,0 |
| Dont : | |||
| - part du groupe | 1 802,5 | 2 014,6 | 3 419,5 |
| - part des minoritaires | 1,6 | 1,6 | 2,5 |
(1) L'effet d'impôt se décline comme suit :
| En millions d'euros | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
2011 |
|---|---|---|---|
| Actifs financiers disponibles à la vente | - 12,2 | - 15,2 | - 63,9 |
| Couverture des flux de trésorerie | - 1,5 | - 10,8 | 1,1 |
| Eléments recyclables en résultat | - 13,7 | - 26,0 | - 62,8 |
| Gains et pertes actuariels | 142,5 | 0,2 | 56,2 |
| Eléments non recyclables en résultat | 142,5 | 0,2 | 56,2 |
| Total | 128,8 | - 25,8 | - 6,6 |
Bilans consolidés comparés
| En millions d'euros | Notes | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|---|
| ACTIF | ||||
| Actifs non courants | 19 996,0 | 17 945,8 | 19 135,0 | |
| Ecarts d'acquisition | 8 | 6 439,5 | 5 705,9 | 6 204,6 |
| Autres immobilisations incorporelles | 8 | 2 500,8 | 2 232,0 | 2 477,3 |
| Immobilisations corporelles | 9 | 2 987,9 | 2 672,0 | 2 880,8 |
| Actifs financiers non courants | 10 | 7 254,8 | 6 729,0 | 6 900,9 |
| Impôts différés actifs | 813,0 | 606,9 | 671,4 | |
| Actifs courants | 8 233,5 | 7 230,2 | 7 722,6 | |
| Actifs courants hors actifs détenus en vue de la vente | 8 202,5 | 7 230,2 | 7 722,6 | |
| Stocks | 2 109,5 | 1 896,0 | 2 052,1 | |
| Créances clients | 3 494,2 | 3 049,9 | 2 996,2 | |
| Autres actifs courants | 1 056,2 | 969,9 | 904,1 | |
| Impôts sur les bénéfices | 74,0 | 60,0 | 118,0 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 11 | 1 468,6 | 1 254,4 | 1 652,2 |
| Actifs détenus en vue de la vente | 2.1 | 31,0 | - | - |
| Total | 28 229,5 | 25 176,0 | 26 857,6 |
| En millions d'euros | Notes | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|---|
| PASSIF | ||||
| Capitaux propres | 12 | 18 683,2 | 16 118,3 | 17 637,5 |
| Capital | 121,2 | 120,5 | 120,6 | |
| Primes | 1 475,4 | 1 251,2 | 1 271,4 | |
| Autres réserves | 13 647,7 | 12 322,5 | 12 368,8 | |
| Eléments comptabilisés directement en capitaux propres | 2 133,4 | 2 095,6 | 2 054,7 | |
| Réserve de conversion | 123,5 | - 449,1 | 24,9 | |
| Actions auto-détenues | - 445,8 | - 691,3 | - 644,4 | |
| Résultat net part du groupe | 1 625,2 | 1 466,6 | 2 438,4 | |
| Capitaux propres – part du groupe | 18 680,6 | 16 116,0 | 17 634,4 | |
| Intérêts minoritaires | 2,6 | 2,3 | 3,1 | |
| Passifs non courants | 2 369,8 | 1 854,5 | 2 090,2 | |
| Provisions pour retraites et autres avantages | 12.4 | 1 472,3 | 1 012,0 | 1 128,9 |
| Provisions pour risques et charges | 13 | 169,5 | 172,6 | 226,1 |
| Impôts différés passifs | 673,9 | 506,1 | 677,7 | |
| Emprunts et dettes financières non courants | 14 | 54,1 | 163,8 | 57,5 |
| Passifs courants | 7 176,5 | 7 203,2 | 7 129,9 | |
| Dettes fournisseurs | 3 210,8 | 2 997,3 | 3 247,7 | |
| Provisions pour risques et charges | 13 | 552,9 | 517,0 | 500,7 |
| Autres passifs courants | 2 022,5 | 1 905,8 | 2 066,7 | |
| Impôts sur les bénéfices | 210,1 | 166,4 | 224,0 | |
| Emprunts et dettes financières courants | 14 | 1 180,2 | 1 616,7 | 1 090,8 |
| Total | 28 229,5 | 25 176,0 | 26 857,6 |
Tableaux de variations des capitaux propres consolidés
| Eléments | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Autres | comptabilisés | Capitaux | ||||||||
| Nombre | réserves | directement | Actions | Réserves | propres | |||||
| d'actions en | et | en capitaux | auto | de | part du | Intérêts | Capitaux | |||
| En millions d'euros | circulation Capital Primes | résultat | propres | détenues | conversion | groupe | minoritaires | propres | ||
| Situation au 31.12.2010 | 589 655 903 | 120,2 1 148,3 | 13 346,8 | 1 188,1 | - 850,9 | - 89,6 | 14 862,9 | 2,9 | 14 865,8 | |
| Résultat net consolidé de l'exercice | 2 438,4 | 2 438,4 | 2,5 | 2 440,9 | ||||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 987,7 | 987,7 | 987,7 | |||||||
| Couverture des flux de trésorerie | - 4,9 | - 4,9 | - 4,9 | |||||||
| Réserves de conversion | 114,5 | 114,5 | 114,5 | |||||||
| Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et recyclables en résultat |
982,8 | 114,5 | 1 097,3 | 1 097,3 | ||||||
| Gains et pertes actuariels | - 116,2 | - 116,2 | - 116,2 | |||||||
| Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et non recyclables en résultat |
- 116,2 | - 116,2 | - 116,2 | |||||||
| Total du résultat net et des gains | ||||||||||
| et pertes comptabilisés directement | ||||||||||
| en capitaux propres | 2 438,4 | 866,6 | 114,5 | 3 419,5 | 2,5 | 3 422,0 | ||||
| Augmentation de capital | 1 991 497 | 0,4 | 123,1 | 123,5 | 123,5 | |||||
| Annulation d'actions auto-détenues | - | - | ||||||||
| Dividendes versés (hors actions propres) | - 1 065,3 | - 1 065,3 | - 2,2 | - 1 067,5 | ||||||
| Rémunérations payées en actions | 86,8 | 86,8 | 86,8 | |||||||
| Variation nette des titres L'Oréal auto-détenus | 2 739 023 | 1,7 | 206,5 | 208,2 | 208,2 | |||||
| Rachat d'intérêts minoritaires | - | - | ||||||||
| Autres variations | - 1,2 | - 1,2 | - 0,1 | - 1,3 | ||||||
| Situation au 31.12.2011 | 594 386 423 | 120,6 1 271,4 | 14 807,2 | 2 054,7 | - 644,4 | 24,9 | 17 634,4 | 3,1 | 17 637,5 | |
| Résultat net consolidé de la période | 1 625,2 | 1 625,2 | 1,6 | 1 626,8 | ||||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 341,3 | 341,3 | 341,3 | |||||||
| Couverture des flux de trésorerie | 5,2 | 5,2 | 5,2 | |||||||
| Réserves de conversion | 98,6 | 98,6 | 98,6 | |||||||
| Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et recyclables en résultat |
346,5 | 98,6 | 445,1 | 445,1 | ||||||
| Gains et pertes actuariels | - 267,8 | - 267,8 | - 267,8 | |||||||
| Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et non recyclables en résultat |
- 267,8 | - 267,8 | - 267,8 | |||||||
| Total du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux |
||||||||||
| propres | 1 625,2 | 78,7 | 98,6 | 1 802,5 | 1,6 | 1 804,1 | ||||
| Augmentation de capital | 3 030 584 | 0,6 | 204,0 | 204,6 | 204,6 | |||||
| Annulation d'actions auto-détenues | - | - | ||||||||
| Dividendes versés (hors actions propres) | - 1 204,3 | - 1 204,3 | - 2,5 | - 1 206,8 | ||||||
| Rémunérations payées en actions | 43,9 | 43,9 | 43,9 | |||||||
| Variation nette des titres L'Oréal auto-détenus | 2 637 446 | 1,7 | 198,6 | 200,3 | 200,3 | |||||
| Rachat d'intérêts minoritaires | - | - | ||||||||
| Autres variations | - 0,8 | - 0,8 | 0,4 | - 0,4 | ||||||
| Situation au 30.06.2012 | 600 054 453 | 121,2 1 475,4 | 15 272,9 | 2 133,4 | - 445,8 | 123,5 | 18 680,6 | 2,6 | 18 683,2 |
Tableaux de variations des capitaux propres consolidés
| En millions d'euros | Nombre d'actions en circulation Capital Primes |
Autres réserves et résultat |
Eléments comptabilisés directement en capitaux propres |
Actions auto détenues |
Réserves de conversion |
Capitaux propres part du groupe |
Intérêts minoritaires |
Capitaux propres |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Situation au 31.12.2010 | 589 655 903 | 120,2 1 148,3 | 13 346,8 | 1 188,1 | - 850,9 | - 89,6 | 14 862,9 | 2,9 | 14 865,8 | |
| Résultat net consolidé de la période | 1 466,6 | 1 466,6 | 1,5 | 1 468,1 | ||||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 881,5 | 881,5 | 881,5 | |||||||
| Couverture des flux de trésorerie | 26,8 | 26,8 | 0,1 | 26,9 | ||||||
| Réserves de conversion | - 359,5 | - 359,5 | - 359,5 | |||||||
| Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et recyclables en résultat |
908,3 | - 359,5 | 548,8 | 0,1 | 548,9 | |||||
| Gains et pertes actuariels | - 0,8 | - 0,8 | - 0,8 | |||||||
| Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et non recyclables en résultat |
- 0,8 | - 0,8 | - 0,8 | |||||||
| Total du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
1 466,6 | 907,5 | - 359,5 | 2 014,6 | 1,6 | 2 016,2 | ||||
| Augmentation de capital | 1 661 947 | 0,3 | 102,9 | 103,2 | 103,2 | |||||
| Annulation d'actions auto-détenues | - | - | ||||||||
| Dividendes versés (hors actions propres) | - 1 065,3 | - 1 065,3 | - 1,9 | - 1 067,2 | ||||||
| Rémunérations payées en actions | 39,0 | 39,0 | 39,0 | |||||||
| Variation nette des titres L'Oréal auto-détenus | 2 106 656 | 1,3 | 159,6 | 160,9 | 160,9 | |||||
| Rachat d'intérêts minoritaires | - | - | ||||||||
| Autres variations | 0,7 | 0,7 | - 0,3 | 0,4 | ||||||
| Situation au 30.06.2011 | 593 424 506 | 120,5 1 251,2 | 13 789,1 | 2 095,6 | - 691,3 | - 449,1 | 16 116,0 | 2,3 | 16 118,3 |
Tableaux des fl ux de trésorerie consolidés comparés
| En millions d'euros | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
2011 |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés à l'activité | |||
| Résultat net part du groupe | 1 625,2 | 1 466,6 | 2 438,4 |
| Intérêts minoritaires | 1,6 | 1,5 | 2,5 |
| Elimination des charges et des produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité : |
|||
| - amortissements et provisions | 310,3 | 276,7 | 614,3 |
| - variation des impôts différés | - 14,0 | 14,2 | 85,9 |
| - charge de rémunération des plans de stock-options/actions gratuites | 43,9 | 39,0 | 86,8 |
| - plus ou moins-values de cessions d'actifs | - 4,4 | - 3,1 | - 1,7 |
| Marge brute d'autofinancement | 1 962,6 | 1 795,0 | 3 226,2 |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | - 711,2 | - 701,1 | - 322,0 |
| Flux de trésorerie générés par l'activité (A) | 1 251,4 | 1 093,9 | 2 904,2 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement | |||
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | - 482,7 | - 400,2 | - 865,7 |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 1,9 | 7,1 | 15,2 |
| Variation des autres actifs financiers (y compris les titres non consolidés) | 0,6 | - 3,9 | - 1,2 |
| Incidence des variations de périmètre | - 178,3 | - 330,9 | - 717,4 |
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) | - 658,5 | - 727,9 | - 1 569,1 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | |||
| Dividendes versés | - 1 236,0 | - 1 096,8 | - 1 107,6 |
| Augmentation de capital de la société mère | 204,6 | 103,2 | 123,5 |
| Valeur de cession/(acquisition) des actions propres | 200,3 | 160,9 | 208,2 |
| Emission (remboursement) d'emprunts à court terme | 45,6 | 628,2 | 852,8 |
| Emission d'emprunts à long terme | - | - | - |
| Remboursement d'emprunts à long terme | - 7,2 | - 411,0 | - 1 333,6 |
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) | - 792,7 | - 615,4 | - 1 256,7 |
| Incidence des variations de cours des devises et de juste valeur (D) | 16,2 | - 46,6 | 23,4 |
| Variation de trésorerie (A + B + C + D) | - 183,6 | - 296,0 | 101,8 |
| Trésorerie d'ouverture (E) | 1 652,2 | 1 550,4 | 1 550,4 |
| Trésorerie de clôture (A+B+C+D+E) | 1 468,6 | 1 254,4 | 1 652,2 |
Les impôts payés s'élèvent à 559,4 millions d'euros, 399,4 millions d'euros et 870,5 millions d'euros respectivement pour les premiers semestres 2012 et 2011 et l'exercice 2011.
Les dividendes reçus s'élèvent à 313,3 millions d'euros, 295,6 millions d'euros et 295,6 millions d'euros respectivement pour les premiers semestres 2012 et 2011 et l'exercice 2011. Ceux-ci font partie de la marge brute d'autofinancement.
Les intérêts payés s'élèvent à 18,7 millions d'euros, 19,6 millions d'euros et 49,9 millions d'euros respectivement pour les premiers semestres 2012 et 2011 et l'exercice 2011.
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
Les comptes consolidés semestriels de L'Oréal et de ses filiales (« le Groupe ») sont établis en conformité avec la norme comptable internationale IAS 34. S'agissant de comptes résumés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour l'établissement des états financiers annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du Groupe établis conformément au référentiel IFRS, International Financial Reporting Standards, tel qu'adopté dans l'Union Européenne au 31 décembre 2011.
Le Conseil d'Administration a arrêté les états financiers consolidés semestriels résumés au 30 juin 2012, le 28 août 2012.
Les méthodes comptables appliquées sont identiques à celles appliquées dans les états financiers consolidés annuels au 31 décembre 2011, à l'exception de celle sur l'impôt sur les bénéfices.
La charge d'impôt (courante et différée) est calculée pour les comptes consolidés semestriels en appliquant au résultat comptable de la période le taux d'impôt moyen annuel estimé pour l'année fiscale en cours pour chaque entité ou groupe fiscal.
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire en 2012.
Les normes ou amendements de normes publiés et applicables au 1er janvier 2012 ne concernent pas le Groupe.
Le Groupe sera concerné par les amendements ou nouvelles normes suivants, qui ne sont pas encore entrés en vigueur et qui ne sont pas encore adoptés par l'Union Européenne pour deux d'entre eux :
Le 26 avril 2012, L'Oréal a annoncé l'acquisition de 100 % de la société Cadum détenue majoritairement par le fonds d'investissement Milestone.
La société Cadum a réalisé en 2011 un chiffre d'affaires consolidé de 58 millions d'euros dont 49 millions d'euros en France, principalement réalisé avec la marque Cadum. Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 1er mai 2012. L'affectation du coût d'acquisition entre les différents actifs et passifs identifiables de l'entreprise acquise n'étant pas finalisée au 30 juin 2012, l'écart entre le coût d'acquisition et la situation nette acquise figure en Ecarts d'acquisition pour sa totalité (note 8), soit un montant de 176,1 millions d'euros.
Le coût de cette nouvelle acquisition s'établit à 170,5 millions d'euros hors dette nette. Le montant total de l'écart d'acquisition et des autres actifs incorporels résultant de cette acquisition s'établit provisoirement à 176,1 millions d'euros.
L'impact de cette acquisition sur le chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation du semestre s'élève respectivement à 7,0 millions d'euros et 0,3 million d'euros.
L'Oréal prévoit de céder dans les 12 mois à venir les actifs et groupes d'actifs du pôle IBA. Ces actifs et groupes d'actifs acquis dans le cadre de ce regroupement d'entreprises sont comptabilisés en actifs destinés à être cédés présentés sur une ligne séparée à l'actif dans le bilan consolidé. (voir note 16)
Le 1er janvier 2011, Matrix Distribution GmbH, filiale de L'Oréal Deutschland GmbH, a acquis les activités de distribution de marques cosmétiques et de ciseaux de Arex GmbH, société basée en Allemagne.
Arex GmbH distribue des marques professionnelles de produits capillaires et des ciseaux de grande qualité réservés aux professionnels. La société a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 7 millions d'euros en 2010. Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 1er janvier 2011.
Galderma Holding AB détenue à 100 % par Galderma Pharma S.A. a annoncé le 13 décembre 2010 une offre publique d'achat sur la société Q-Med cotée à la Bourse Nasdaq OMX Nordic de Stockholm.
Q-Med, créée en 1987, est une société de dispositifs médicaux qui développe, commercialise et vend des implants médicaux à usage esthétique et médical. La plupart des produits sont basés sur la technologie brevetée de l'entreprise, NASHA TM, pour la production d'un acide hyaluronique stabilisé d'origine non animale.
Le portefeuille de produits actuel comprend entre autres produits, Restylane, produit d'injection pour lisser les rides et améliorer les contours du visage et Macrolane produit d'injection qui permet de remodeler la silhouette.
Les ventes sont réalisées dans plus de 70 pays, par les filiales en propre de la société ou par l'intermédiaire de distributeurs. La société Q-Med compte aujourd'hui environ 636 collaborateurs dans 20 pays, dont environ 364 à Uppsala en Suède, où se situent le siège de la société, les laboratoires de recherche ainsi que le site de production.
La société a réalisé en 2010 un chiffre d'affaires total de 1,5 milliard de SEK et un résultat opérationnel reporté de 287 millions de SEK.
L'offre d'achat s'est déroulée du 4 janvier au 11 mars 2011.
Le prix offert, payable en numéraire, s'est élevé à 79,00 SEK par action pour toutes les actions à l'exception de celles détenues par le fondateur de Q-Med, Bengt Agerup. Ce dernier a cédé les 47,5 % d'actions qu'il détenait au prix de 58,94 SEK par action. Ce prix est assorti d'une clause de complément de prix qui stipule que le prix total ne pourra en aucun cas excéder 74,96 SEK par action.
Le 15 mars 2011, Galderma a déclaré l'offre totalement inconditionnelle et avait acheté à cette date un total de 95 361 096 actions, représentant 95,95 % du capital émis de Q-Med. Galderma a décidé l'acquisition forcée des participations minoritaires. Celle-ci a été obtenue au 15 novembre 2011.
Q-Med est consolidée en intégration proportionnelle à compter du 1er mars 2011.
Le 15 décembre 2011, L'Oréal a annoncé la finalisation de l'acquisition de Pacific Bioscience Laboratories Inc., leader du marché des appareils et technologies soniques appliqués aux soins de la peau. Cette acquisition donne à L'Oréal accès à des technologies brevetées appliquées aux soins de la peau et lui permet d'acquérir une position stratégique sur ce marché qui connaît un rapide essor.
Les produits Clarisonic® sont commercialisés principalement aux États-Unis tout en étant également présents au Royaume-Uni, en Australie, au Mexique, au Canada et en Extrême-Orient. Ils sont distribués par les dermatologues, les chirurgiens esthétiques, les spas, le commerce de prestige, l'e-commerce, le télé-achat et le site Internet, clarisonic.com. En 2010, Clarisonic® a réalisé un chiffre d'affaires de 105 millions de dollars.
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 15 décembre 2011.
Le coût de ces nouvelles acquisitions s'établit à 813,5 millions d'euros. Le montant total des écarts d'acquisition et des autres actifs incorporels résultant de ces acquisitions s'établit provisoirement respectivement à 415,6 et 320,8 millions d'euros.
Ces acquisitions ont réalisé en année pleine 2011 un chiffre d'affaires d'environ 193 millions d'euros et un résultat d'exploitation de 33 millions d'euros.
La branche Cosmétique est organisée en quatre secteurs, s'adressant chacun à des circuits de distribution spécifiques :
Le « Non alloué » correspond aux frais des Directions Fonctionnelles, de Recherche Fondamentale et aux charges de stock-options et actions gratuites non affectés aux Divisions cosmétiques. En outre, cette rubrique inclut les activités annexes aux métiers du Groupe, telles que les activités d'assurance, de réassurance et bancaire.
La branche « The Body Shop » : The Body Shop offre une large gamme de produits cosmétiques et de toilette d'inspiration naturelle. D'origine britannique, la marque distribue ses produits et exprime ses valeurs à travers un large réseau de boutiques exclusives dans plus de 60 pays. Des circuits de distribution complémentaires tels que la vente à domicile et la vente par Internet renforcent la diffusion des produits The Body Shop. Le chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation de The Body Shop sont caractérisés par une forte saisonnalité liée à un haut niveau d'activité durant les derniers mois de l'année.
La branche Dermatologie constituée par Galderma, joint-venture entre L'Oréal et Nestlé, répond aux besoins des dermatologues et de leurs patients.
Les données par branche et Division sont établies en suivant les mêmes principes comptables que ceux utilisés pour l'établissement des états financiers consolidés.
La mesure de la performance de chaque branche ou de chaque Division est basée sur le « résultat d'exploitation ».
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL L'ORÉAL − 30 JUIN 2012 15
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
| En millions d'euros | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
2011 |
|---|---|---|---|
| Produits Professionnels | 1 523,4 | 1 420,2 | 2 813,8 |
| Produits Grand Public | 5 445,2 | 5 037,3 | 9 835,2 |
| L'Oréal Luxe | 2 651,5 | 2 249,8 | 4 800,1 |
| Cosmétique Active | 850,7 | 797,7 | 1 421,7 |
| Branche Cosmétique | 10 470,9 | 9 505,0 | 18 870,8 |
| Branche « The Body Shop » | 373,9 | 337,4 | 767,6 |
| Branche Dermatologie | 368,4 | 307,2 | 704,7 |
| Groupe | 11 213,2 | 10 149,6 | 20 343,1 |
| 1er semestre | 1er semestre | ||
|---|---|---|---|
| En millions d'euros | 2012 | 2011 | 2011 |
| Produits Professionnels | 303,2 | 281,3 | 578,6 |
| Produits Grand Public | 1 081,7 | 1 013,3 | 1 859,0 |
| L'Oréal Luxe | 517,2 | 425,7 | 926,3 |
| Cosmétique Active | 221,9 | 209,9 | 286,7 |
| Total des Divisions cosmétiques | 2 123,9 | 1 930,1 | 3 650,6 |
| Non alloué | - 279,7 | - 262,1 | - 546,2 |
| Branche Cosmétique | 1 844,2 | 1 668,0 | 3 104,4 |
| Branche « The Body Shop » | 11,6 | 9,4 | 68,1 |
| Branche Dermatologie | 40,7 | 24,9 | 120,1 |
| Groupe | 1 896,5 | 1 702,3 | 3 292,6 |
Toutes les informations sont présentées par zone d'implantation géographique des filiales.
| 1er semestre 2012 | Croissance (en %) | 1er semestre 2011 | 2011 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros |
Poids en % |
A données publiées |
Hors effets monétaires |
En millions d'euros |
Poids en % |
En millions d'euros |
Poids en % |
|
| Europe de l'Ouest | 4 198,1 | 37,4 % | 2,7 % | 1,7 % | 4 086,8 | 40,3 % | 7 931,1 | 39,0 % |
| dont France | 1 321,8 | 11,8 % | 4,5 % | 4,5 % | 1 264,9 | 12,5 % | 2 408,6 | 11,8 % |
| Amérique du Nord | 2 820,7 | 25,2 % | 17,4 % | 9,0 % | 2 402,3 | 23,7 % | 4 932,1 | 24,2 % |
| Nouveaux Marchés | 4 194,3 | 37,4 % | 14,6 % | 10,6 % | 3 660,5 | 36,1 % | 7 479,9 | 36,8 % |
| Groupe | 11 213,2 | 100,0 % | 10,5 % | 6,7 % | 10 149,6 | 100,0 % | 20 343,1 | 100,0 % |
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
| 1er semestre 2012 | Croissance (en %) | 1er semestre 2011 | 2011 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros |
Poids en % |
A données publiées |
Hors effets monétaires |
En millions d'euros |
Poids en % |
En millions d'euros |
Poids en % |
|
| Europe de l'Ouest | 3 837,2 | 36,6 % | 1,9 % | 1,1 % | 3 765,3 | 39,6 % | 7 246,6 | 38,4 % |
| dont France | 1 293,2 | 12,4 % | 4,4 % | 4,4 % | 1 238,8 | 13,0 % | 2 355,7 | 12,5 % |
| Amérique du Nord | 2 571,2 | 24,6 % | 17,8 % | 9,3 % | 2 183,4 | 23,0 % | 4 406,2 | 23,3 % |
| Nouveaux marchés | 4 062,5 | 38,8 % | 14,2 % | 10,2 % | 3 556,3 | 37,4 % | 7 218,0 | 38,2 % |
| Asie, Pacifique | 2 130,9 | 20,3 % | 21,9 % | 12,5 % | 1 748,1 | 18,4 % | 3 619,5 | 19,2 % |
| Europe de l'Est | 698,2 | 6,7 % | 2,7 % | 3,1 % | 680,0 | 7,2 % | 1 336,9 | 7,1 % |
| Amérique Latine | 881,8 | 8,4 % | 6,2 % | 8,2 % | 830,7 | 8,7 % | 1 680,9 | 8,9 % |
| Afrique, Moyen-Orient | 351,6 | 3,4 % | 18,2 % | 17,2 % | 297,6 | 3,1 % | 580,7 | 3,1 % |
| Branche Cosmétique | 10 470,9 | 100,0 % | 10,2 % | 6,5 % | 9 505,0 | 100,0 % | 18 870,8 | 100,0 % |
Les dotations aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles incluses dans les charges opérationnelles s'élèvent à 397,0 millions d'euros pour le premier semestre 2012 contre 352,5 millions d'euros et 742,2 millions d'euros respectivement pour le premier semestre 2011 et l'année 2011.
Les pertes et gains de change se décomposent comme suit :
| En millions d'euros | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
2011 |
|---|---|---|---|
| Variation de la valeur temps | - 24,7 | - 24,5 | - 39,6 |
| Autres écarts de change | - 27,1 | - 9,0 | 13,2 |
| Total | - 51,8 | - 33,5 | - 26,4 |
Les transactions libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur au moment de la transaction.
Les créances et les dettes libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur à la clôture. Les écarts de conversion en résultant, ainsi que les éléments suivants afférents aux instruments financiers dérivés, constituent des pertes et gains de change :
♦ la variation de la valeur de marché liée aux variations de la valeur temps (point de terme pour les changes à terme et valeur temps des options) ;
♦ la variation de la valeur de marché liée aux variations de cours comptant entre la date de mise en place de la couverture et la date de réalisation des transactions couvertes ;
♦ l'inefficacité résiduelle liée aux sur-couvertures et comptabilisée en résultat dans les autres écarts pour respectivement + 0,2, - 0,6 et - 0,2 million d'euros pour le premier semestre 2012, le premier semestre 2011 et l'exercice 2011.
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
Ces montants sont affectés aux différentes lignes de frais composant le résultat d'exploitation auxquelles ils se rapportent. La répartition est la suivante :
| En millions d'euros | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
2011 |
|---|---|---|---|
| Coût des ventes | - 45,6 | - 22,7 | - 15,2 |
| Frais de recherche et développement | 3,9 | - 6,1 | - 8,0 |
| Frais publi-promotionnels | - 6,6 | - 3,2 | - 2,1 |
| Frais commerciaux et administratifs | - 3,5 | - 1,5 | - 1,1 |
| Pertes et gains de change | - 51,8 | - 33,5 | - 26,4 |
Ce poste se décline comme suit :
| En millions d'euros | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
2011 |
|---|---|---|---|
| Plus ou moins-values de cession d'actifs corporels et incorporels | 4,4 | 3,1 | 1,7 |
| Dépréciation des actifs corporels et incorporels (1) | - | - 39,7 | - 69,9 |
| Coûts de restructuration (2) | - 57,3 | - 34,2 | - 39,9 |
| Autres (3) | - 2,7 | 8,3 | 11,8 |
| Total | - 55,6 | - 62,6 | - 96,3 |
(1) Ces dépréciations concernent principalement :
♦ au premier semestre 2011, la marque et l'écart d'acquisition Softsheen Carson pour respectivement 21,6 millions d'euros et 18,1 millions d'euros ; ♦ en 2011, la marque et l'écart d'acquisition Softsheen Carson pour respectivement 32,8 millions d'euros et 31,8 millions d'euros ainsi que l'écart
d'acquisition de Sanoflore pour 5,3 millions d'euros.
(2) Dont :
♦ au premier semestre 2012, la spécialisation des usines européennes pour 13,2 millions d'euros, le redimensionnement de la force de vente en Allemagne pour 5,1 millions d'euros ainsi que la réorganisation de la production de la Division « Produits Professionnels » aux Etats-Unis pour 31,5 millions d'euros ;
♦ au premier semestre 2011, la réorganisation industrielle aux Etats-Unis pour 31,0 millions d'euros ;
♦ en 2011, la réorganisation industrielle aux Etats-Unis pour 34,6 millions d'euros.
(3) Au premier semestre 2012, les frais relatifs aux acquisitions pour 2,7 millions d'euros.
Au premier semestre 2011, l'actualisation des risques liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la concurrence (voir note 13.1) ainsi que les frais liés à l'acquisition de Q-Med.
En 2011, l'actualisation positive des risques liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la concurrence pour 23 millions d'euros (voir note 13.1.) ainsi que les frais liés à l'acquisition de Q-Med et Pacific Bioscience Laboratories Inc. pour 9,6 millions d'euros et l'actualisation de la clause de complément de prix pour Essie Cosmetics pour 3,0 millions d'euros.
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
Le résultat net hors éléments non récurrents –part du groupe se réconcilie comme suit avec le résultat net –part du groupe :
| En millions d'euros | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
2011 |
|---|---|---|---|
| Résultat net – part du groupe | 1 625,2 | 1 466,6 | 2 438,4 |
| Plus ou moins-values de cessions d'actifs corporels et incorporels | - 4,4 | - 3,1 | - 1,7 |
| Dépréciation des actifs corporels et incorporels | - | 39,7 | 69,9 |
| Coûts de restructuration | 57,3 | 34,2 | 39,9 |
| Autres | 2,7 | - 8,3 | - 11,8 |
| Effet impôt sur les éléments non récurrents | - 22,2 | - 22,7 | - 33,0 |
| Effet du changement de taux sur impôt différé passif sur réévaluation Sanofi |
- | - | 62,0 |
| Effet impôt sur l'acquisition de Pacific Bioscience Laboratories Inc. | - | - | 19,2 |
| Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe | 1 658,6 | 1 506,4 | 2 582,9 |
Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net – part du groupe par action :
| 1er semestre 2012 | Résultat net – part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net – part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net par action | 1 625,2 | 597 579 817 | 2,72 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 4 792 358 | |
| Actions gratuites | - | 1 012 720 | |
| Résultat net dilué par action | 1 625,2 | 603 384 895 | 2,69 |
| 1er semestre 2011 | Résultat net – part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net – part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net par action | 1 466,6 | 591 277 366 | 2,48 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 5 130 184 | |
| Actions gratuites | - | 562 491 | |
| Résultat net dilué par action | 1 466,6 | 596 970 041 | 2,46 |
| 2011 | Résultat net – part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net – part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net par action | 2 438,4 | 592 763 295 | 4,11 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 4 247 654 | |
| Actions gratuites | - | 622 154 | |
| Résultat net dilué par action | 2 438,4 | 597 633 103 | 4,08 |
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe par action :
| 1ersemestre 2012 | Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net hors éléments non récurrents par action | 1 658,6 | 597 579 817 | 2,78 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 4 792 358 | |
| Actions gratuites | - | 1 012 720 | |
| Résultat net hors éléments non récurrents dilué par action |
1 658,6 | 603 384 895 | 2,75 |
| 1ersemestre 2011 | Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net hors éléments non récurrents par action | 1 506,4 | 591 277 366 | 2,55 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 5 130 184 | |
| Actions gratuites | - | 562 491 | |
| Résultat net hors éléments non récurrents dilué par action |
1 506,4 | 596 970 041 | 2,52 |
| 2011 | Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net hors éléments non récurrents par action | 2 582,9 | 592 763 295 | 4,36 |
| Options d'achats et de souscriptions | 4 247 654 | ||
| Actions gratuites | 622 154 | ||
| Résultat net hors éléments non récurrents | |||
| dilué par action | 2 582,9 | 597 633 103 | 4,32 |
Des tests d'impairment ont été réalisés au 30 juin 2012 sur les Unités Génératrices de Trésorerie les plus sensibles. A cette occasion, les taux d'actualisation retenus et les projections des flux de trésorerie futurs ont été revus.
L'augmentation du poste « Ecarts d'acquisition » de 234,9 millions d'euros résulte pour l'essentiel de l'acquisition du semestre pour 176,1 millions d'euros et par la variation positive des taux de change pour 54,7 millions d'euros. L'écart entre le coût d'acquisition et la situation nette acquise de Cadum est affecté provisoirement en totalité au poste « Ecarts d'acquisition » pour 176,1 millions d'euros, dans l'attente de l'allocation définitive entre les différents actifs et passifs identifiables.
Aucune dépréciation d'écart d'acquisition ou d'autres immobilisations incorporelles n'est intervenue sur le 1er semestre 2012.
L'augmentation du poste « Autres immobilisations incorporelles » de 23,5 millions d'euros résulte essentiellement des acquisitions du semestre pour 55,3 millions d'euros et de la variation positive des taux de change pour 39,0 millions d'euros compensée par la dotation aux amortissements de la période.
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
Les investissements pour le premier semestre 2012 s'élèvent à 405,5 millions d'euros contre 326,9 millions d'euros et 755,5 millions d'euros respectivement pour le premier semestre 2011 et l'année 2011.
La dotation aux amortissements et provisions pour le premier semestre 2012 s'élève à 322,9 millions d'euros contre 290,5 millions d'euros et 607,7 millions d'euros respectivement pour le premier semestre 2011 et l'année 2011.
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
| Actifs financiers disponibles à la vente | ||||||
| ♦ Sanofi (1) | 7 062,9 | 4 033,5 | 6 554,5 | 4 033,5 | 6 709,4 | 4 033,5 |
| ♦ Titres non cotés (2) | 5,7 | 6,8 | 5,8 | 6,9 | 6,0 | 7,1 |
| Actifs financiers au coût amorti | ||||||
| ♦ Prêts et créances financiers non courants | 186,2 | 191,1 | 168,7 | 173,4 | 185,6 | 190,6 |
| Total | 7 254,8 | 4 231,4 | 6 729,0 | 4 213,8 | 6 900,9 | 4 231,2 |
(1) La participation de L'Oréal dans Sanofi s'élève à 8,94 % au 30 juin 2012. La valeur au 30 juin 2012, au 30 juin 2011 et au 31 décembre 2011 respectivement de 7 062,9 millions d'euros, 6 554,5 millions d'euros et 6 709,4 millions d'euros correspond à la valeur boursière des titres sur la base du cours de Bourse au 30 juin 2012, au 30 juin 2011 et au 31 décembre 2011 respectivement de 59,74 euros, 55,44 euros et 56,75 euros. Le coût d'acquisition de 4 033,5 millions d'euros correspond à un coût d'entrée de 34,12 euros.
(2) Leur juste valeur n'étant pas déterminable de façon fiable, ils sont enregistrés à leur coût d'acquisition éventuellement déprécié.
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
| Valeurs mobilières de placements | 313,3 | 313,3 | 356,7 | 355,8 | 598,2 | 597,0 |
| Comptes bancaires et autres disponibilités | 1 155,3 | 1 155,3 | 897,7 | 897,7 | 1 054,0 | 1 054,0 |
| Total | 1 468,6 | 1 468,6 | 1 254,4 | 1 253,5 | 1 652,2 | 1 651,0 |
Les valeurs mobilières de placement comprennent essentiellement des SICAV monétaires et des fonds communs de placement (rémunérés sur la base de l'EONIA). Elles sont considérées comme des actifs financiers disponibles à la vente. Au 30 juin 2012 comme au 30 juin 2011 et au 31 décembre 2011, il s'agit exclusivement de placements investis en titres d'état de la zone euro au travers de fonds commun de placement.
Les gains latents étaient de 0,9 million d'euros au 30 juin 2011 et de 1,2 million d'euros au 31 décembre 2011.
Les comptes à terme répondant aux critères d'éligibilité d'équivalents de trésorerie figurent sur la ligne « Comptes bancaires et autres disponibilités ».
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
Le capital se compose de 606 014 666 actions de 0,20 euro au 30 juin 2012, contre 602 654 532 et 602 984 082 actions respectivement au 30 juin 2011 et au 31 décembre 2011.
Les actions correspondant au programme de rachat d'actions L'Oréal autorisé par l'Assemblée Générale des actionnaires sont portées en diminution des capitaux propres consolidés. Les résultats de cession nets d'impôts relatifs aux transactions sur ces actions sont également inscrits en capitaux propres.
Le nombre d'actions a évolué de la façon suivante au cours du 1er semestre 2012 :
| Actions | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| En nombre d'actions | Capital social | auto-détenues | En circulation | ||
| Au 01.01.2012 | 602 984 082 | - 8 597 659 | 594 386 423 | ||
| Annulation | |||||
| Levées options et actions gratuites | 3 030 584 | 2 637 446 | 5 668 030 | ||
| Rachats d'actions propres | - | ||||
| Au 30.06.2012 | 606 014 666 | - 5 960 213 | 600 054 453 |
Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours du 1er semestre 2012 :
| En nombre d'actions | Programme de rachat |
Affectées aux plans de stock-options/ actions gratuites |
Total | En millions d'euros |
|---|---|---|---|---|
| Au 01.01.2012 | - | 8 597 659 | 8 597 659 | 644,4 |
| Annulation | ||||
| Levées options et actions gratuites | - 2 637 446 | - 2 637 446 | - 198,6 | |
| Rachats d'actions propres | - | - | - | |
| Au 30.06.2012 | - | 5 960 213 | 5 960 213 | 445,8 |
| En millions d'euros | - | 445,8 | 445,8 |
Le nombre d'actions a évolué de la façon suivante au cours de l'année 2011 :
| Actions | |||
|---|---|---|---|
| En nombre d'actions | Capital social | auto-détenues | En circulation |
| Au 01.01.2011 | 600 992 585 | - 11 336 682 | 589 655 903 |
| Annulation | - | ||
| Levées options et actions gratuites | 1 991 497 | 2 739 023 | 4 730 520 |
| Rachats d'actions propres | - | ||
| Au 31.12.2011 | 602 984 082 | - 8 597 659 | 594 386 423 |
Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours de l'année 2011 :
| En nombre d'actions | Programme de rachat |
Affectées aux plans de stock-options / actions gratuites |
Total | En millions d'euros |
|---|---|---|---|---|
| Au 01.01.2011 | - | 11 336 682 | 11 336 682 | 850,9 |
| Annulation | ||||
| Levées options et actions gratuites | - 2 739 023 | - 2 739 023 | - 206,5 | |
| Rachats d'actions propres | - | - | - | |
| Au 31.12.2011 | - | 8 597 659 | 8 597 659 | 644,4 |
| En millions d'euros | - | 644,4 | 644,4 |
Le Conseil d'Administration du 17 avril 2012 a procédé à l'attribution conditionnelle de 1 325 050 actions gratuites.
S'agissant de l'attribution conditionnelle d'actions, le plan prévoit une période d'acquisition de 4 ans au terme de laquelle l'acquisition est effective et définitive, sous réserve du respect des conditions du plan. Au terme de cette période d'acquisition, s'ajoute une période de conservation de 2 ans pour les résidents français, pendant laquelle les actions sont incessibles.
Les conditions de performance concernent :
Le calcul s'effectuera à partir de la moyenne arithmétique des performances des exercices 2013, 2014 et 2015 et l'utilisation d'un barème d'attribution prédéfini en fonction du pourcentage de performance atteint. Aucune condition de performance ne s'applique jusqu'à un talon de 200 actions.
La juste valeur correspond à la valeur de l'action au jour de l'attribution sous déduction de l'hypothèse de distribution de dividendes pendant la période d'acquisition. Pour les résidents français, la période de conservation de 2 ans supplémentaire a donné lieu à la valorisation d'un coût d'illiquidité sur la base d'un taux de prêt consenti au salarié équivalent au taux que consentirait une banque à un particulier de profil financier moyen. La décote d'illiquidité s'élève à 8,06 % de la valeur de l'action à la date d'attribution.
Sur la base de ces hypothèses les justes valeurs s'élèvent à 77,07 € pour les résidents et 84,62 € pour les non-résidents par rapport à un cours de l'action de 93,68 €.
La forte baisse constatée depuis le 31 décembre 2011 des taux d'intérêt de référence utilisés pour déterminer la valeur actualisée de nos obligations de retraite a conduit à une réappréciation à la hausse de la provision pour retraites à hauteur de 410,3 millions d'euros et à la comptabilisation d'un impôt différé actif correspondant de 142,5 millions d'euros, soit un effet net de 267,8 millions d'euros sur les gains et pertes actuariels.
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
| En millions d'euros | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|
| Provisions pour risques et charges non courantes | 169,5 | 172,6 | 226,1 |
| Autres provisions non courantes (1) | 169,5 | 172,6 | 226,1 |
| Provisions pour risques et charges courantes | 552,9 | 517,0 | 500,7 |
| Provisions pour restructurations | 133,4 | 97,9 | 93,6 |
| Provisions pour retour de produits | 240,5 | 208,5 | 219,2 |
| Autres provisions courantes (1) (2) | 179,0 | 210,6 | 187,9 |
| Total | 722,4 | 689,6 | 726,8 |
(1) Cette rubrique comprend notamment des provisions destinées à faire face à des risques et litiges de nature fiscale, des risques industriels, environnementaux et commerciaux liés à l'exploitation (ruptures de contrats), des coûts liés au personnel, ainsi que les risques liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la concurrence.
(2) Les autorités nationales de la concurrence de plusieurs pays d'Europe ont initié des enquêtes visant notamment le secteur des cosmétiques. Nos filiales en Europe ont reçu des notifications de griefs, en Allemagne, en Espagne, en Italie, aux Pays-Bas et en Suisse.
En 2011, les enquêtes ou sanctions financières engagées envers nos filiales aux Pays-Bas et en Suisse ont été abandonnées. En ce qui concerne l'Espagne, l'amende a été notifiée et contestée en appel et reste provisionnée ; pour l'Italie, l'amende a été payée afin d'éviter d'encourir des pénalités de retard. La décision d'appel rendue en mars 2012 a réduit l'amende de 25 % mais la procédure est toujours en cours devant le Conseil d'Etat. En France, la Cour d'appel de Paris, saisie sur renvoi après Cassation, a confirmé le 26 janvier 2012 la décision du Conseil de la Concurrence du 13 mars 2006 dans le dossier d'enquête à l'encontre de 13 fournisseurs et 3 distributeurs dans le secteur des parfums et cosmétiques de luxe entre 1997 et 1999. Cet arrêt de la Cour d'appel a fait l'objet d'un pourvoi en cassation. Les sanctions financières prononcées à l'encontre de L'Oréal étaient déjà provisionnées et ont été payées.
Par ailleurs, quelques autres demandes d'information et enquêtes sont en cours en Europe mais aucune notification de griefs n'a été reçue au 30 juin 2012.
La provision s'élève à 35,1 millions d'euros au 30 juin 2012 comme au 31 décembre 2011 et à 73,2 millions d'euros au 30 juin 2011.
| En millions d'euros | 30.06.2011 | 31.12.2011 | Dotations (2) | Reprises (utilisées) (2) |
Reprises (non utilisées) (2) |
Incidence périmètre/ Taux de change/ Autres (1) |
30.06.2012 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour restructurations | 97,9 | 93,6 | 56,4 | - 18,4 | - 0,3 | 2,1 | 133,4 |
| Provisions pour retour de produits |
208,5 | 219,2 | 121,4 | - 90,0 | - 14,1 | 4,0 | 240,5 |
| Autres provisions pour risques et charges |
383,2 | 414,0 | 80,3 | - 132,0 | - 14,4 | 0,6 | 348,5 |
| Total | 689,6 | 726,8 | 258,1 | - 240,4 | - 28,8 | 6,7 | 722,4 |
(1) Concerne pour l'essentiel des variations de change.
(2) Ces chiffres se répartissent comme suit :
| En millions d'euros | Dotations | Reprises (utilisées) |
Reprises (non utilisées) |
|---|---|---|---|
| ♦ Autres produits et charges | 56,4 | - 18,4 | - 0,3 |
| ♦ Résultat d'exploitation | 184,1 | - 152,3 | - 24,5 |
| ♦ Résultat financier | 0,1 | - 0,1 | - |
| ♦ Impôts sur les résultats | 17,5 | - 69,6 | - 4,0 |
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
Le Groupe se finance à moyen terme par des emprunts bancaires, et à court terme par l'émission de billets de trésorerie en France et de papier commercial aux Etats-Unis. Aucune de ces dettes ne comporte de clauses de remboursement anticipé lié au respect de ratios financiers.
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Non | Non | Non | ||||
| En millions d'euros | courants | Courants | courants | Courants | courants | Courants |
| Billets de trésorerie | - | 799,6 | - | 524,4 | - | 795,7 |
| Emprunts bancaires MLT | - | - | 101,2 | 813,0 | - | - |
| Dettes financières de location-financement | 45,6 | 10,9 | 50,0 | 9,4 | 47,5 | 11,6 |
| Concours bancaires | - | 32,9 | - | 35,5 | - | 10,3 |
| Autres emprunts et dettes financières | 8,5 | 336,8 | 12,6 | 234,5 | 10,0 | 273,2 |
| Total | 54,1 | 1 180,2 | 163,8 | 1 616,7 | 57,5 | 1 090,8 |
| En millions d'euros | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|
| Inférieure à 1 an (1) | 1 180,2 | 1 616,7 | 1 090,8 |
| De 1 à 5 ans | 31,9 | 142,0 | 36,1 |
| Supérieure à 5 ans | 22,2 | 21,8 | 21,4 |
| Total | 1 234,3 | 1 780,5 | 1 148,3 |
(1) Le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées de 2 589,4 millions d'euros au 30 juin 2012. Ces lignes de crédit ne sont assorties d'aucune clause financière de conditionnalité.
| En millions d'euros | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|
| US dollar (USD) | 503,0 | 203,9 | 480,1 |
| Franc Suisse (CHF) | 326,1 | 80,7 | 5,1 |
| Dollar Canadien (CAD) | 93,7 | 70,6 | 37,9 |
| Rouble (RUB) | 61,8 | 98,6 | 14,6 |
| Yen (JPY) | 52,1 | 52,0 | 45,0 |
| Real Brésilien (BRL) | 45,2 | 39,5 | 55,6 |
| Couronne Suédoise (SEK) | 3,4 | 371,4 | 344,4 |
| Euro (EUR) | - | 624,0 | - |
| Autres | 149,0 | 239,8 | 165,6 |
| Total | 1 234,3 | 1 780,5 | 1 148,3 |
Notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés
| En millions d'euros | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|
| Taux variable | 1 186,3 | 1 716,3 | 1 094,0 |
| Taux fixe | 48,0 | 64,2 | 54,3 |
| Total | 1 234,3 | 1 780,5 | 1 148,3 |
Les taux d'intérêt effectif de la dette, après prise en compte des instruments de couverture, s'élèvent respectivement à 0,18 % et 1,77 % au 30 juin 2012 et 30 juin 2011 et 1,47 % au 31 décembre 2011 pour les billets de trésorerie, et à 1,52 % au 30 juin 2011 pour les emprunts bancaires. Il n'y a plus d'emprunt bancaire au 30 juin 2012 de même qu'au 31 décembre 2011.
Les taux moyens de la dette, après prise en compte des instruments de couverture, s'élèvent respectivement à 0,35 % et 1,26 % sur les premiers semestres 2012 et 2011 et 1,39 % en 2011 pour l'euro, respectivement à 0,14 % et 0,28 % sur les premiers semestres 2012 et 2011 et 0,19 % en 2011 pour l'US dollar, respectivement à 3,22 % et 2,33 % sur les premiers semestres 2012 et 2011 et 2,50 % en 2011 pour la couronne Suédoise et à 0,43 % sur le premier semestre 2012 pour le Franc Suisse.
La juste valeur des dettes à taux fixe est déterminée pour chaque emprunt par actualisation des cash-flows futurs, en retenant les courbes de taux d'intérêt obligataire à la clôture de la période et avec prise en compte du spread correspondant à la classe de risque du Groupe.
La valeur nette comptable des concours bancaires courants et autres emprunts à taux variable constitue une approximation raisonnable de leur juste valeur.
Au 30 juin 2012, la juste valeur des dettes s'élève à 1 234,8 millions d'euros, contre 1 780,6 millions d'euros et 1 148,4 millions d'euros respectivement au 30 juin 2011 et 31 décembre 2011.
Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux d'intérêt qui découle de ses opérations courantes, le Groupe utilise des instruments dérivés négociés avec des contreparties de premier plan.
Conformément aux règles du Groupe, ces instruments dérivés de change et de taux d'intérêt sont mis en place à des fins de couverture.
Le Groupe est exposé au risque de change sur des transactions commerciales comptabilisées au bilan et sur des transactions futures ayant un caractère hautement probable.
Sur la base des informations fournies par les filiales, les opérations d'exploitation prévisionnelles font l'objet de couvertures de change, soit par options, soit par achats ou ventes à terme de devises.
Au 30 juin 2012, la variation de la valeur intrinsèque des instruments de couverture affectés aux opérations futures, et différée en capitaux propres, s'élève à - 0,7 million d'euros, contre 37,7 millions d'euros et - 7,4 millions d'euros respectivement au 30 juin 2011 et au 31 décembre 2011.
A l'instar du change, la politique du Groupe est de ne pas prendre de position spéculative.
Ainsi, le Groupe a vocation à se refinancer principalement à taux variable.
De plus, les instruments financiers dérivés qui sont négociés dans le cadre de cette gestion, le sont à des fins de couverture.
Au 30 juin 2012, il n'y a plus d'instruments financiers de couverture de taux. Au 30 juin 2011, la valeur de marché des instruments financiers de couverture de taux différée en capitaux propres était de - 1,5 million d'euros et de 0 million d'euros au 31 décembre 2011.
26 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL L'ORÉAL − 30 JUIN 2012
Il n'existe pas de trésorerie investie en actions.
La trésorerie disponible est placée, auprès d'organismes financiers de premier rang, sous forme d'instruments qui sont non spéculatifs et susceptibles d'être mobilisés dans des délais très courts. Au 30 juin 2012, il s'agit exclusivement de placements investis en titres d'états de la zone euro au travers de fonds communs de placement.
Au 30 juin 2012, le Groupe détient 118 227 307 actions Sanofi pour une valeur de 7 062,9 millions d'euros (note 10). Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l'action de plus ou moins 10 % par rapport au cours de 59,74 euros du 30 juin 2012 aurait un impact sur les capitaux propres consolidés du Groupe de plus ou moins 706,3 millions d'euros avant impôt.
Un passage significatif ou prolongé au-dessous du cours de 34,12 euros, coût d'entrée de l'action Sanofi, exposerait potentiellement L'Oréal à déprécier son actif par le compte de résultat.
Le 13 juillet 2012, L'Oréal a annoncé avoir finalisé la cession de l'activité entretien de la maison du groupe Cadum à l'Eau Ecarlate SAS.
Cette activité, qui regroupe les marques Croc'Odor (neutralisateurs d'odeurs), Iba (désodorisants), Zensect (antimites) et Dr. Optic (nettoyants pour verres optiques), a réalisé en 2011 un chiffre d'affaires de 17 millions d'euros, dont les deux tiers en France.
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la Direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le Rapport Semestriel d'Activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine, le 28 août 2012 Les Commissaires aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Gérard Morin
Deloitte & Associés David Dupont-Noel
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que ce Rapport Semestriel d'Activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Clichy, le 28 août 2012,
Par délégation du Président-Directeur Général
Christian Mulliez,
Vice-Président, Directeur Général Administration et Finances
Société Anonyme Au capital de 120 596 816,40 euros 632 012 100 RCS Paris
Siège administratif : 41, rue Martre 92117 Clichy Cedex Tél. : 01 47 56 70 00 Fax. : 01 47 56 86 42
Siège social : 14, rue Royale 75008 Paris
Numéro Vert : 0 800 66 66 66
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