Quarterly Report • Nov 15, 2012
Quarterly Report
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Rapport financier semestriel au 30 juin 2012
Le fait marquant du semestre a été l'émergence des difficultés industrielles et financières de GASCOGNE, matérialisées vis-à-vis des tiers et de votre Société par le recours par celle-ci, en février 2012, à une procédure de conciliation qui a organisé le report de certaines échéances.
C'est dans ce cadre que GASCOGNE a décidé d'accélérer son recentrage et de se défaire de son pôle «complexes», dont la partie suisse a été cédée en mai 2012.
Votre Société a soutenu GASCOGNE dans ses efforts de restructuration, lesquels demeurent malheureusement encore à parfaire.
L'impact de cet évènement sur les comptes du semestre a été dévastateur, dans la mesure où :
C'est pourquoi les comptes semestriels ont été clos sur une perte consolidée de 24,87 M€, (et une perte sociale de 21,03 M€) dont 23,8 M€ résultent de l'impact des difficultés de GASCOGNE. Pour les mêmes raisons, les fonds propres du groupe ont reculé de 35 M€ et s'établissent désormais à 38,77 M€ (73,93 M€ au 31 décembre 2011).
Hors cet évènement, le semestre a été caractérisé par :
Le ratio d'endettement net au 30 juin 2012 était inférieur à 10% et s'établissait à 0,0976 (nul au 31 décembre 2011 compte tenu des liquidités conservées en vue du règlement de l'acompte sur dividende).
Le résultat net négatif impacte significativement les fonds propres qui reviennent de 73,93 M€, au 31 décembre 2011, à 38,77 M€, au 30 juin 2012.
La société EEM a réalisé au premier semestre 2012 un chiffre d'affaires de 44 K€ (56 K€ au 30 juin 2011).
Les charges d'exploitation ont fortement diminué (1,36 M€ contre 1,92 M€ sur la même période de l'exercice précédent qui avait enregistré une progression des charges externes liées à la cession de hôtels vietnamiens).
En conséquence, le résultat d'exploitation s'améliore (- 1,31 M€ contre -1,86 M€ au 30 juin 2011).
En revanche, en raison des provisions décidées sur GASCOGNE, le résultat financier subit l'impact de la provision passée sur GASCOGNE et s'établit à (20,03 M€) et le résultat net en perte de 21,27 M€ contre un bénéfice net de 9,03 M€ au 30 juin 2011 en raison des plus-values réalisées à l'occasion de la cession des hôtels vietnamiens.
La valeur nette comptable des participations et des créances leur étant rattachées s'établissait, au 30 juin 2012, à 41,17 M€ (61,04 M€ au 31 décembre 2011), la diminution résultant pour l'essentiel de l'impact des difficultés de GASCOGNE qui, après provisions, reste l'actif le plus significatif, l'immobilier devenant le deuxième engagement le plus important.
| SECTEUR D'ACTIVITE | 30 JUIN 2012 | 31 DECEMBRE 2011 |
|---|---|---|
| GASCOGNE | 52,02 | 71,86 |
| HOTELLERIE | 19,88 | 13,16 |
| IMMOBILIER | 20,02 | 12,63 |
| DIVERS | 8,08* | 2,36 |
| Total | 100 | 100 |
Elle est ainsi répartie par secteur d'activité et en pourcentage :
* dont casinos 2,84% et vignes 5,24%
Au 30 juin 2012, les fonds propres de la société EEM ressortaient à 43,03 M€ (73,91 M€ au 31 décembre 2011) en raison des provisions pour dépréciation des actions GASCOGNE.
A cette même date, l'endettement net était de 1,63 M€ (nul au 31 décembre 2011). Le ratio d'endettement net était en conséquence de 0,04.
Au cours du semestre, EEM a acquis, en complément de celles acquises au second semestre 2011, en dehors du contrat de liquidité, assez de titres pour attribuer des actions gratuites aux détenteurs de promesses d'actions gratuites devant être transformées en actions en septembre 2012.
Ces opérations ont été effectuées car avantageuses à la Société dans la mesure où le cours des actions était revenu en deçà de la valeur nominale et la Société disposait des liquidités nécessaires.
Le secteur immobilier, opéré à la fois par la société mère E.E.M. et par ses filiales globalement intégrées -Les Vergers, Société Anonyme Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses (SAIP) et SNC Paris Croix des Petits Champs (détenue à 99% par SAIP et 1% par E.E.M)- a connu un semestre contrasté, mais globalement très positif.
Sa contribution au résultat semestriel du groupe a été de 40 K€.
Au niveau de la société mère EEM, le début du dénouement des opérations engagées avec IMMO VAUBAN et SOFILOT a été constaté. Trois des quatre sociétés de multi propriété dont la dissolution pour revente des actifs était recherchée ont effectivement été mises en liquidation au cours du semestre. Les actifs de ces trois sociétés ont été revendus. Le produit de ces ventes est intervenu partiellement au cours de l'été et devrait être complété avant la clôture de l'exercice en cours.
Le 3 mai 2012, EEM, prenant acte des difficultés rencontrées dans le financement des opérations de réméré immobilier, a acquis les 49% des VERGERS détenus par REM Invest pour un montant de 350 K€, correspondant à la quote-part de cette société dans la valeur actuelle des opérations de réméré déjà réalisées.
Au cours du semestre, et dans le cadre de la fin de la vente à la découpe de son immeuble de Boulogne-Billancourt, LES VERGERS a cédé les derniers lots proposés à la vente pour un montant de 638 K€. On rappellera que conventionnellement, l'entier fruit de cette opération revient à EEM.
A l'issue du dénouement de ses opérations avec REM Invest et prenant acte des difficultés à réaliser des investissements de réméré immobilier, en utilisant son statut juridique de marchand de biens, LES VERGERS a acquis un bien immobilier en vue de sa revente pour un montant de 620 K€.
On rappellera que cette société a, à la fin de l'exercice 2011, obtenu une promesse unilatérale de vente d'un immeuble sis à Boulogne-Billancourt, sous la condition suspensive de l'obtention d'un permis de construire susceptible de lui permettre de réaliser une opération de restructuration de l'immeuble suivie de sa vente à la découpe.
Au cours du semestre, le permis n'a pas été obtenu, et une nouvelle demande a été effectuée, laquelle a débouché au second semestre.
Du chef de cette opération, outre l'indemnité d'immobilisation liée à la promesse (450 K€) des frais d'étude à hauteur de 864 K€ avaient déjà été engagés sur l'exercice 2011 et poursuivis sur le 1er semestre 2012.
Au cours du semestre, SAIP a acquis une créance assortie de la garantie du privilège du vendeur et du privilège de prêteur de deniers liée à un bien immobilier sis à Boulogne-Billancourt.
Cette société est détentrice de lots d'immobilier de rapport et commercial rue Croix des Petits Champs. Ces éléments de patrimoine on fait l'objet en décembre 2010 d'un crédit-bail adossé.
Au cours du semestre, le loyer du principal lot a pu être réévalué de façon significative, de telle sorte que soient désormais couverts, par les loyers perçus sur les lots, les loyers à servir à la société de crédit-bail.
Au cours du semestre, EEM a très légèrement renforcé sa position dans Gascogne en acquérant 208 actions ; au 30 juin 2012, EEM détenait 575.412 actions correspondant à 28,86% du capital (575.205 au 31 décembre 2011 représentant 28,85% du capital).
A ces mêmes dates, ses quotes-parts d'intérêt dans GASCOGNE étaient respectivement de 29,76% et 29,63%.
Cette participation a connu au cours du semestre des difficultés qui ont eu une incidence significative sur les résultats du groupe EEM, dont on rappellera le calendrier :
Les éléments financiers publiés par GASCOGNE pour le premier semestre font ressortir les éléments suivants, détaillés par les tableaux ci-après, retraités pour intégrer la décision de vente de la division « complexes » :
| DONNEES EN M€ | 1ER SEMESTRE 2011 | 1ER SEMESTRE 2012 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 162,5 | 159,6 |
| Résultat opérationnel courant | 1,3 | -4,9 |
| Résultat opérationnel | 0,6 | -10,7 |
| Résultat financier | -3,4 | -4,3 |
| Résultat avant impôts | -2,7 | -14,8 |
| Résultat net des activités poursuivies | -2,5 | -12,0 |
| Résultat net des activités en cours de cession | -2,3 | -0,9 |
| Résultat net consolidé | -4,8 | -12,9 |
| DONNEES SECTORIELLES | BOIS | PAPIER | SACS | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| EN M€ | S1 11 | S1 12 | S1 11 | S1 12 | S1 11 | S1 12 |
| Chiffre d'affaires | 45,9 | 42,4 | 53,6 | 54,6 | 61,5 | 61,8 |
| Résultat opérationnel courant | 1,8 | (1,3) | 0,5 | (3,7)* | 0,4 | 1,5 |
• (0,7M€) hors impact de l'arrêt programmé de 15 jours de l'usine pour maintenance
La branche bois a connu des résultats en très net retrait en raison et de la conjoncture économique et d'incidents climatiques ; ces résultats ont conduit le groupe GASCOGNE à la déprécier de 4 M€.
Les résultats de la branche papier sont également en baisse, en raison de la stabilité des prix de vente jointe à l'envolée des prix de l'énergie et de certains coûts matières.
La sacherie a amélioré sa rentabilité sur le semestre, notamment grâce à la progression de celle des sites français et tunisiens et à la réduction des pertes des sites allemands et grecs.
Sur le semestre, la structure financière de GASCOGNE s'est dégradée (endettement net de 120,1 M€ contre 100,8 M€ au 31 décembre 2011 et fonds propres revenant de 153,7 M€ au 31 décembre 2011 à 139,2 M€ au 30 juin 2012.
Le groupe EEM avait retenu dans ses livres pour cette participation le principe de ne pas la déprécier tant que sa valeur historique restait supérieure à celle de la quote-part de fonds propres de GASCOGNE lui revenant.
En conséquence, ayant constaté lors de l'arrêté des comptes 2011 que la valeur de sa quote-part de fonds propres était devenue inférieure à son coût de revient historique, il avait été procédé, automatiquement, à la remise à la valeur de sa quote-part de fonds propres de sa participation à 45,54 M€ (contre 51,62 M€ au 31 décembre 2010).
L'application de ces principes conduisait, mathématiquement, à diminuer la valeur de la participation à hauteur de la quote-part de perte lui revenant, à savoir 3,7 M€.
Cependant, EEM a considéré, en application du principe de prudence et en tenant compte que GASCOGNE était devenue pour son Groupe un actif très significatif (et rendu proportionnellement encore plus important en raison de la cession des hôtels vietnamiens et la redistribution aux actionnaires d'une fraction importante du produit de cette cession), qu'il importait de pratiquer une dépréciation complémentaire de cette participation.
C'est pourquoi, une dépréciation complémentaire forfaitaire de cette participation de 20 M€, correspondant à environ la moitié de sa valeur dans les livres du Groupe, a été décidée.
Cette décision qui ramène la valeur de GASCOGNE dans le groupe EEM à 21,42 M€, à rapprocher d'une valeur boursière de 2,65 M€ (cours de GASCOGNE le jour de la réunion du Conseil d'Administration d'EEM ayant décidé la dépréciation), intègre les éléments suivants :
EEM a été le seul actionnaire de GASCOGNE à faire son devoir dans le contexte difficile connu par cette participation,
que l'évolution de son portefeuille d'activités a augmenté de façon très significative le risque présenté par GASCOGNE pour EEM,
Malgré cette dépréciation, GASCOGNE représente encore 49% du capital investi du groupe et demeure son actif le plus important (hors impact du compte courant l'apport étant intervenu postérieurement à la clôture des comptes semestriels).
On rappellera que la participation d'EEM dans la SOCIETE FRANÇAISE DE CASINOS (SFC) a été ramenée à 9,23% à l'issue des opérations de recapitalisation (conversion en capital de comptes courants et d'obligations) ayant suivi la mise en place du plan de continuation dont l'homologation a fait sortir la société des procédures collectives.
EEM est partie au pacte d'actionnaires ayant rendu possible le dépôt du plan et, avec VERNEUIL PARTICIPATIONS et FOCH INVESTISSEMENT fait partie du bloc de contrôle de la SFC qui regroupe 50,52% du capital.
Au terme dudit pacte conclu pour trois ans, des possibilités de sortie sont envisagées. La moitié du délai contractuel étant désormais écoulé, EEM étudie les voies et moyens d'une sortie de la SFC.
C'est pourquoi, dans cette optique, une provision de 200 K€ a été constituée pour remettre au cours de bourse la valeur de cette participation.
En termes d'activité comme de résultats, la SFC se trouve dans une situation plus favorable que ses grands compétiteurs, en maintenant stable son volume d'activité alors que certains de ceux-ci affichent des baisses de chiffre d'affaires sensibles allant jusqu'à 10%.
Cette performance résulte du souci du groupe de développer son parc de machines à sous, ainsi que des travaux réalisés sur l'emprise de son plus important casino, le Phoebus à Gruissan.
Dans le secteur des jeux virtuels, le groupe SFC espère que les travaux entrepris dans son site phare du passage des Princes se traduiront par une augmentation de la fréquentation.
En termes de structure financière, les restructurations de l'année dernière semblent de nature à la fois de donner au groupe les moyens de satisfaire aux échéances du plan de continuation et de financer son développement. Au 30 avril 2012, les sommes à régler au titre de la première échéance du plan étaient disponibles, le groupe disposant à cette date d'une trésorerie de 1,75 M€.
On trouvera ci-après les principales données de l'exploitation du groupe SFC au 30 avril 2012. Sur le semestre, l'apport du groupe SFC au résultat du groupe EEM a été négatif à hauteur de 230 K€, les provisions passées et résultats estimés des mois de mai et juin traditionnellement difficiles chez la SFC conduisant à une exploitation estimée légèrement négative aux lieu et place du résultat positif arrêté au 30 avril 2012.
On remarquera que le résultat n'inclut pas de reprise de provisions sur le contentieux relatif au casino d'Agadir.
| 30 avril 2012 | 30 avril 2011 |
|---|---|
| 9,09 | 9,01 |
| (2,67) | (2,56) |
| 6,45 | |
| 1,30 | |
| 5,3 | 5,15 |
| 0,21 | (0,16) |
| 0,39 | (1,27) |
| 0,22 | (1,34) |
| 6,42 1,12 |
Source SFC : états financiers au 30 avril 2012
Cet item concerne l'hôtel VICTORIA ANGKOR qui a enregistré une performance très satisfaisante en termes d'activité comme de résultats, ce que résume le tableau ci-après, issu des liasses consolidation.
| DONNEE EN KUS\$ | 30 JUIN 2012 | 30 JUIN 2011 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 2.380 | 1842 |
| Charges de personnel | (542) | (504) |
| Charges externes | (823) | (666) |
| Amortissements | (431) | (419) |
| Autres | (340) | (263) |
| Résultat opérationnel | 244 | (10) |
| Résultat net | 303 | 42 |
Ces éléments illustrent les résultats significatifs obtenus par une forte amélioration de la fréquentation grâce à une stabilisation du prix des nuitées conduisant, avec une progression de l'activité voisine de 29%, à un plus que doublement des profits nets.
Les contentieux avec le minoritaire de cet hôtel ont pour le moment, connu une suite positive, mais sont encore pendants devant la juridiction locale de dernier ressort. EEM a été autorisé par la justice cambodgienne à réaliser une augmentation de capital de 2,5 MUS\$ par incorporation de comptes courants.
EEM détient 35% de la société hongroise TOKAJ LENCSES DÜLÖ qui possède la société TOKAJ HETZÖLÖ, propriétaire du vignoble.
La récolte 2011 a été marquée par des conditions climatiques qui n'ont pas permis de produire de vin liquoreux (aszu). L'ensemble de la vendange a été vinifiée en vin blanc « fourmint » et pour partie perdue ; de plus les difficultés économiques hongroises rendent difficile la commercialisation locale des produits du vignoble.
A la fin du semestre, EEM s'est rapprochée du groupe propriétaire majoritaire en vue de la cession anticipée de sa participation. EEM était bénéficiaire d'une option de vente à cinq ans ; un an et demi seulement étant écoulé, la transaction a été effectuée à la valeur actuelle, début juillet, de ladite option de vente ; à ce titre, sur le prix de cession de 2,84 M€, EEM a encaissé un montant de 2,44 M€.
Depuis la clôture de l'exercice 2011, les risques pesant sur le groupe EEM se sont renforcés ; l'essentiel de ce renforcement concerne GASCOGNE.
En effet, au-delà du risque lié à l'évolution du cours de Bourse, EEM a dû :
Même si une fraction de cet engagement a été remboursée «pari passu» avec les créanciers inclus dans l'accord de conciliation, le risque d'EEM sur cet investissement a été accru :
Le Groupe reste exposé au risque de change à raison de son investissement cambodgien ; si en ce qui regarde l'exploitation proprement dite de l'hôtel ce risque semble ténu, celle-ci étant quasi entièrement «dollarisée», il n'en est pas de même de la valeur de l'actif de l'hôtel VICTORIA ANGKOR, en cours de cession.
EEM estime son risque immobilier maîtrisé, car les opérations entreprises se dénouent rapidement (SOFILOT avec IMMO VAUBAN) ou sont conclues à des conditions laissant de la marge en cas de baisse des prix (opérations de réméré immobilier). Pour les autres opérations, le Groupe s'efforce de les dénouer rapidement, de telle sorte que les conditions d'appréciation qu'il fait de son risque au début des opérations ne puissent être modifiées de manière significative lors de leur dénouement.
Le trimestre postérieur à la clôture des comptes semestriels a été fertile en évènements, tant en ce qui regarde la société mère qu'en ce qui concerne ses filiales et participations.
Au niveau de la société mère, les règlements correspondant aux bonis de liquidation des trois SCI mises en liquidation dans le cadre des opérations engagées avec IMMO VAUBAN ont été effectué à hauteur de 2,05 M€.
Comme l'accord conclu en 2011 lui en laissait la faculté, EEM a réinvesti 1,3 M€ dans deux opérations analogues.
Depuis lors, la quatrième SCI alpine a été mise en liquidation fin septembre, et les Assemblées des deux SCI dans lesquelles EEM a investi en août 2012 sont convoquées pour décider de leur mise en liquidation. EEM estime que les règlements correspondants aux trois liquidations lui parviendront d'ici à la clôture de l'exercice 2012.
Mi juillet, LES VERGERS ont investi 200 K€ dans une opération de réméré conclue au cours du premier semestre mais non encore réglée.
Par ailleurs, le bien immobilier acquis en vue de la revente fait l'objet d'une promesse de vente dont la réalisation dégagera une plus-value significative.
SAIP a reçu l'information fin septembre de l'octroi du permis de construire afférente à l'immeuble sous promesse de vente à Boulogne-Billancourt. L'arrêté l'octroyant a été émis le 15 octobre 2012. La société va désormais pouvoir engager cette opération de rénovation suivie de vente à la découpe, la condition suspensive entachant son acquisition étant levée, quelques ajustements liés aux surfaces autorisées par le permis restant néanmoins à débattre.
L'exploitation de l'hôtel VICTORIA ANGKOR est en ligne avec celle du premier semestre.
En ce qui regarde GASCOGNE, les discussions prévues par l'accord de conciliation ont repris et n'ont pas encore abouti et se poursuivent afin d'examiner l'adéquation des mesures aux évolutions constatées.
Suite à la cession de Gascogne Laminates Switzerland, GASCOGNE a remboursé en septembre une première tranche de 7,4 M€, dont 2,54 M€ à EEM.
Au 30 septembre 2012, l'endettement net de GASCOGNE était de 108,4 M€ contre 120,1 M€ au 30 juin 2012.
Au troisième trimestre, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires des activités poursuivies de 74,1 M€ (76 M€ au 3ème trimestre 2011).
Sur les neuf premiers mois de l'exercice, le volume d'activité des activités poursuivies s'est établi à 227,46 M€, en recule de 2,7% par rapport à la même période de l'exercice précédent.
Sur les neuf premiers mois, la baisse d'activité a été significative dans le secteur bois (-8%) légère dans la sacherie (-2,2%) en raison de la conjoncture économique affectant le bâtiment ; le secteur papier, en revanche, progresse de 2,2%, recouvrant une augmentation des ventes et une hausse des prix, et ce malgré l'arrêt de la machine de 15 jours en avril 2012.
Société anonyme au capital de 52.000.000 euros Siège social: 48, avenue Victor Hugo -75116 Paris RCS Paris B 602 036 782
| (en milliers d'euros) | 30/06/2012 | 31/12/2011 | Notes |
|---|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition - Goodwill | |||
| Immobilisations incorporelles | |||
| Immobilisations corporelles | 75 | 68 | |
| Immeubles de placement | 5 441 | 5 645 | |
| Titres mis en équivalence | 22 586 | 46 943 | |
| Autres actifs financiers non courants | 5 397 | 5 283 | |
| Autres actifs non courants | 864 | 592 | |
| Impôts différés | 29 | ||
| ACTIFS NON COURANTS | 34 362 | 58 560 | |
| Stocks et en-cours | 5 847 | 5 806 | |
| Clients | 56 | 79 | |
| Actifs financiers courants | 2 840 | 2 700 | |
| Autres actifs courants | 1 140 | 957 | |
| Actif d'impôt exigible | |||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 8 217 | 18 885 | |
| ACTIFS COURANTS | 18 099 | 28 427 | |
| ACTIFS NON COURANTS ET GROUPE D'ACTIFS | |||
| DETENUS EN VUE DE LA VENTE | 9 192 | 8 462 | |
| TOTAL DE L'ACTIF | 61 653 | 95 449 | |
| Capital | 52 000 | 52 000 | |
| Réserves consolidées | 11 344 | 11 426 | |
| Ecarts de conversion | 205 | 168 | |
| Résultat net part du groupe | -24 867 | 10 268 | |
| Capitaux propres part du groupe | 38 682 | 73 862 | |
| Intérêts des minoritaires | 84 | 65 | |
| CAPITAUX PROPRES | 38 765 | 73 927 | |
| Emprunts auprès des établissements de crédit | 11 189 | 11 304 | |
| Autres passifs non courants | 2 996 | 3 179 | |
| Provisions non courantes | 92 | 147 | |
| Impôts différés | 29 | ||
| PASSIFS NON COURANTS | 14 277 | 14 659 | |
| Emprunts auprès des établissements de crédit | 1 207 | 1 089 | |
| Emprunts et dettes financières divers | 91 | ||
| Fournisseurs | 453 | 654 | |
| Dettes fiscales et sociales | 525 | 456 | |
| Autres dettes courantes | 2 968 | 1 511 | |
| Provisions courantes | 676 | 457 | |
| Passif d'impôt exigible | |||
| PASSIFS COURANTS | 5 921 | 4 166 | |
| PASSIFS LIES AUX ACTIFS DETENUS EN VUE DE | |||
| LA VENTE | 2 690 | 2 696 | |
| TOTAL DU PASSIF | 61 653 | 95 449 |
L'annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés
| (en milliers d'euros) | 30/06/2012 | 31/12/2011 | 30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 951 | 3 167 | 140 | |
| PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES | 951 | 3 167 | 140 | |
| Charges opérationnelles : | ||||
| Charges externes | -1 680 | -5 474 | -1 666 | |
| Charges de personnel | -557 | -1 082 | -530 | |
| Impôts et taxes | -75 | -85 | -13 | |
| Dotation nette aux amortissements | -207 | -411 | -205 | |
| Dépréciation d'actifs nets des reprises : | ||||
| Sur actifs courants | -38 | -13 | -15 | |
| Pour risques et charges | 0 | 49 | 66 | |
| Autres charges opérationnelles | -65 | -99 | -49 | |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | -1 671 | -4 011 | -2 272 | |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | -19 997 | 2 314 | 78 | |
| RESULTAT OPERATIONNEL | -21 668 | -1 697 | -2 195 | |
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 269 | 408 | 104 | |
| Coût de l'endettement financier brut | -304 | -663 | -332 | |
| ST Coût de l'endettement financier net | -35 | -255 | -228 | |
| Autres produits financiers | 113 | 8 200 | 7 560 | |
| Autres charges financières | -2 | -9 935 | -9 932 | |
| ST Autres produits et charges financiers (1) | 111 | -1 735 | -2 373 | |
| Quote-part dans le résultat net des participations | ||||
| mises en équivalence | -3 874 | -9 608 | -1 571 | |
| RESULTAT AVANT IMPOTS | -25 465 | -13 295 | -6 367 | |
| Charge d'impôt sur le résultat | 0 | -4 | -4 | |
| RESULTAT APRES IMPOTS DES ACTIVITES POURSUIVIES | -25 465 | -13 298 | -6 371 | |
| Résultat net d'impôt des activités abandonnées (2) | 598 | 23 646 | 23 185 | |
| RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE | -24 867 | 10 347 | 16 814 | |
| Résultat net attribuable aux porteurs de capitaux | ||||
| propres de la société mère | -24 867 | 10 268 | 16 613 | |
| Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | 0 | 79 | 201 | |
| Résultat net par action en euros des activités poursuivies | -7,84 | -4,09 | -1,96 | |
| Résultat dilué par action en euros des activités poursuivies | -7,84 | -4,01 | -1,92 | |
| Résultat net par action en euros des activités abandonnées | 0,18 | 7,28 | 7,13 | |
| Résultat dilué par action en euros des activités abandonnées | 0,18 | 7,12 | 6,97 | |
| Résultat net par action en euros de l'ensemble consolidé | -7,65 | 3,16 | 5,11 | |
| Résultat dilué par action en euros de l'ensemble consolidé | -7,65 | 3,09 | 5,00 | |
| (1) Dont : profit (pertes) de change | 112 | -1 733 | -2 373 | |
| (2) Dont : profit (pertes) de change | 0 | 0 | 0 |
L'annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés
| (en milliers d'euros) | 30/06/2012 | 31/12/2011 | 30/06/2011 |
|---|---|---|---|
| Résultat de l'ensemble consolidé (A) | -24 867 | 10 347 | 16 814 |
| Variation des écarts de conversion | 67 | -1 022 | -1 007 |
| Quote-part dans les autres éléments du résultat global des sociétés mises en équivalence : | |||
| Variation des écarts de conversion | -30 | 39 | 5 |
| Variation de la juste valeur des instruments financiers | 3 | -440 | 137 |
| Variation des écarts actuariels | -390 | -114 | 303 |
| Divers | 0 | 0 | 0 |
| Impôts sur les opérations en capitaux propres | 0 | 215 | -102 |
| ST | -417 | -301 | 343 |
| Autres éléments du résultat global (B) | -350 | -1 323 | -664 |
| Résultat global de l'ensemble consolidé (A) + (B) | -25 217 | 9 025 | 16 150 |
| Attribuable à: | |||
| . Actionnaires de EEM SA | -25 217 | 8 957 | 15 948 |
| . Participations ne donnant pas le contrôle | 0 | 68 | 203 |
L'annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés
| (en K euros) | 30/06/2012 | 30/06/2011 |
|---|---|---|
| Résultat net de l'ensemble consolidé | -24 867 | 16 814 |
| Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence | 3 874 | 1 571 |
| Dotations (reprises) nettes d'amortissements et provisions | 20 601 | -810 |
| Autres (produits), charges calculés | 107 | -853 |
| Coût de financement | 304 | 332 |
| Produits financiers | -269 | -104 |
| Impôt sur les sociétés | 0 | -4 |
| (Plus-values), moins-values de cession et de dilution | -184 | -21 338 |
| Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts | -435 | -4 392 |
| Variation des stocks | -41 | -330 |
| Variation des clients | 23 | 13 |
| Variation des fournisseurs | -200 | -234 |
| Variation des autres actifs et passifs courants | -692 | 46 |
| Intérêts reçus | 115 | 90 |
| Impôt sur le résultat (payé) remboursé | 0 | 0 |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE OPERATIONNELLE | -1 229 | -4 806 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles, corporelles | -12 | -33 |
| Acquisitions d'actifs financiers non courants | -3 | -3 000 |
| Acquisitions de titres mis en équivalence | -5 | -293 |
| Cessions d'immeubles de placement | 1 | 0 |
| Cessions d'actifs financiers non courants | 42 | 65 |
| Cession des hôtels (titres et comptes courants) | 0 | 32 738 |
| Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence | 0 | 0 |
| Incidence des variations de périmètre | -350 | -24 |
| Variation des autres actifs et passifs non courants | -541 | -187 |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE D'INVESTISSEMENT | -869 | 29 265 |
| Augmentation de capital | 0 | 0 |
| Dividendes versés | -7 992 | 0 |
| Variation des titres d'autocontrôle | -167 | 22 |
| Souscriptions d'emprunts | 0 | 0 |
| Remboursement d'emprunts | -101 | -860 |
| Intérêts payés | -213 | -193 |
| Souscription (remboursement) d'autres dettes financières | 0 | 0 |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE DE FINANCEMENT | -8 473 | -1 030 |
| IMPACT DES DIFFERENCES DE CHANGE | -110 | 530 |
| VARIATION DE TRESORERIE | -10 681 | 23 958 |
| TRESORERIE NETTE | ||
| à l'ouverture | 18 870 | 1 690 |
| à la clôture | 8 189 | 25 648 |
| Dont : | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 8 217 | 25 652 |
| Découverts bancaires | -27 | -4 |
La part des activités abandonnées dans les variations de trésorerie opérationnelle, d'investissement,
de financement et d'impact de change sont respectivement de 598 K€,-560 K€, 0 K€ et -177 K€,
contre respectivement 1.047 K€, -185 K€, -0 K€, et 460 K€ en 2011.
L'annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés
| (en milliers d'euros) | Capital | Primes | Autres réserves |
Résultat part du groupe |
Actions propres |
Réserve de conversion |
Capitaux propres part du groupe |
participations ne donnant pas le contrôle |
Capitaux propres conso lidés |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 31/12/2010 | 52 000 | 1 353 | 11 608 | -834 | -148 | 1 201 | 65 179 | 1 773 | 66 951 |
| Résultat Global | |||||||||
| Résultat consolidé de l'exercice | 16 613 | 16 613 | 201 | 16 814 | |||||
| Autres éléments du résultat global | 338 | -1 004 | -665 | 2 | -664 | ||||
| Sous Total | 0 | 0 | 338 | 16 613 | 0 | -1 004 | 15 948 | 203 | 16 150 |
| actions gratuites EEM Autres variation de Gascogne Affectation du résultat variation de périmètre Régul ecart de conversion antérieur |
245 19 -834 61 |
834 | -61 | 245 19 0 0 0 |
-1 991 | 245 19 0 -1 991 0 |
|||
| Divers | 20 | 20 | 20 | ||||||
| Variation des titres d'autocontrôle | 4 | 4 | 4 | ||||||
| Au 30/06/2011 | 52 000 | 1 353 | 11 456 | 16 613 | -145 | 137 | 81 413 | -16 | 81 397 |
| Au 31/12/2011 | 52 000 | 1 353 | 10 848 | 10 268 | -835 | 229 | 73 862 | 65 | 73 927 |
| Résultat Global | |||||||||
| Résultat consolidé de l'exercice Autres éléments du résultat global |
-387 | -24 867 | 37 | -24 867 -350 |
-0 | -24 867 -350 |
|||
| Sous Total | 0 | 0 | -387 | -24 867 | 0 | 37 | -25 217 | -0 | -25 217 |
| actions gratuites EEM Autres variation de Gascogne Affectation du résultat variation de périmètre Distribution de dividendes Acquisition 49% Les Vergers Divers Variation des titres d'autocontrôle |
247 -58 651 -370 2 |
-651 -9 617 |
-167 | 247 -58 0 0 -9 617 -370 2 -167 |
20 -2 |
247 -58 0 20 -9 617 -370 0 -167 |
|||
| Au 30/06/2012 | 52 000 | 1 353 | 10 933 | -24 867 | -1 002 | 266 | 38 682 | 84 | 38 765 |
L'annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés
Les comptes consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration du 8 octobre 2012 après examen du comité d'audit le 25 septembre 2012.
Au 30 juin 2012, le capital d'EEM est constitué de 3.250.000 actions et s'élève à 52.000.000 EUR. La société EEM détient, à la clôture de cette période, 64.725 actions d'autocontrôle.
L'Assemblée Générale d'EEM du 25 juin 2012 a décidé le versement d'un dividende de 3 € par action, soit un montant total de 9.750 K€, comme suit :
Au cours de la période, les mouvements d'actions d'autocontrôle sont les suivants :
| Animation de cours (1) |
Hors animation de cours |
Total | |
|---|---|---|---|
| Quantité | |||
| Initiale | 6.480 | 45.675 | 52.155 |
| Acquisitions | 18.603 | 4.868 | 23.471 |
| Cessions | 10.901 | 0 | 10.901 |
| Finale | 14.182 | 50.543 | 64.725 |
| Valeurs | |||
| Initiale | 115.033 | 772.855 | 887.888 |
| Acquisitions | 255.662 | 72.813 | 328.475 |
| Cessions | -184.799 | 184.799 | |
| Finale | 185.896 | 845.668 | 1.031.564 |
(1) contrat avec la société ODDO
Le pourcentage de détention dans GASCOGNE s'établit, au 30 juin 2012, à 28,86 % contre 28,85% au 31 décembre 2011 du fait de l'acquisition par EEM de 207 titres au prix de 5 K€, ce qui a généré un gain de 12 K€.
Le pourcentage d'intérêts est lui de 29,76% au 30 juin 2012 contre 29,63% au 31 décembre 2011. Ce calcul exclut du total des titres Gascogne ses titres d'autocontrôle qui augmentent sur le premier semestre 2012 de 7.394 titres, entraînant un gain de dilution pour EEM de 174 K€.
Le calcul de ces pourcentages est synthétisé dans le tableau suivant :
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Nombre d'actions : | ||
| - Gascogne | 1.993.963 | 1.993.963 |
| - Autocontrôle Gascogne | 60.248 | 52.854 |
| - détenues par EEM | 575.412 | 575.205 |
| % d'intérêt (1) | 29,76% | 29,63% |
| % de détention | 28,86% | 28,85% |
(1)actions détenues par EEM / (actions Gascogne – actions d'autocontrôle)
Il convient de noter que des titres GASCOGNE détenus par EEM sont en partie nantis au profit de créanciers sociaux en contrepartie d'emprunts (Cf. note 17).
Le cours de bourse de l'action GASCOGNE est de 11,77 € par action au 30 juin 2012, ce qui porte la quote-part de EEM à 6.773 K€ (13.230 K€ au 31 décembre 2011) à comparer à la valeur de 21.415 K€ retenue dans les comptes consolidés au 30 juin 2012.
GASCOGNE contribue au résultat du Groupe par une perte de 23.844 K€ sur la période se décomposant en :
Les faits marquants du 1er semestre du Groupe Gascogne sont résumés ci-après. L'information détaillée est consultable sur le site du Groupe Gascogne : www.groupe-gascogne.com
Les résultats déficitaires du Groupe Gascogne enregistrés en 2011 associés à la progression de l'endettement net ont eu pour conséquence de contraindre le Groupe Gascogne à renégocier avec son pool bancaire son crédit syndiqué. Ses covenants n'étant pas respectés au 31 décembre 2011, ses banques avaient la possibilité de demander un remboursement anticipé et l'encours était classé, conformément aux normes IFRS, en dettes à court terme au 31 décembre 2011. Le Groupe Gascogne utilisait à cette date un montant de 70 M€ sur un total de 78 M€ autorisé.
Les banques du Groupe Gascogne ont accepté pendant la phase de discussion de ne pas demander de remboursement anticipé, de reporter l'échéance de principal de fin mars, et de maintenir des lignes bilatérales. Les banques ont également mis à disposition de la société Gascogne en date du 20 février 2012 un prêt relais de 11,6 M€ à échéance de juillet 2012 et l'Etat français a mis à la disposition de la société le 12 avril 2012 un prêt d'un montant de 1,93 M€ qui a été affecté au remboursement partiel du prêt relais, réduisant ainsi l'encours de ce dernier à 9,66 M€ (ces deux prêts forment ensemble le « Nouveau Crédit »).
Le Groupe Gascogne a signé un accord de conciliation le 13 juillet 2012 avec ses banques et son actionnaire EEM. Cet accord a été homologué par décision du Tribunal de Commerce de Dax en date du 18 juillet 2012. (Cf. évènements postérieurs)
Les caractéristiques du Résultat global du groupe Gascogne au 30 juin sont les suivantes :
| En K€ | 2012 | 2011 (1) |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 159 .626 | 162.493 |
| Résultat opérationnel Courant | -4.965 | 1.310 |
| Résultat opérationnel | -10.702 | 654 |
| Charges financières | 4.319 | 3.363 |
| Résultat avant impôt | -14.838 | -2.711 |
| Impôt sur le résultat | 2.834 | 243 |
| Résultat net des activités poursuivies | -12.004 | 2.468 |
| Résultat net des activités en cours de cession/cédée net d'impôt (2) | -915 | -2.288 |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | -12.919 | -4.756 |
| Produits et charges comptabilisés en autres éléments du résultat global | -1.403 | 1.231 |
| Résultat Global | -14.322 | -3.525 |
(1) après retraitement des activités cédées
(2) branche Complexes
La variation du résultat opérationnel courant de -6.3 M€ par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent s'explique de la façon suivante :
Les autres produits et charges opérationnels présentent au 30/06/2012 un solde net négatif de -5,7 M€, principalement dû à :
Les principales caractéristiques du bilan intermédiaire au 30 juin 2012 sont les suivantes :
| En K€ | 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|---|
| ACTIF | Actifs non courants | 168.251 | 168.005 |
| Dont Immobilisations corporelles | 136.270 | 136.039 | |
| Actifs courants | 149.646 | 153.729 | |
| Dont stocks | 98.183 | 106.482 | |
| Activités en cours de cession | 114.049 | 118.045 | |
| TOTAL ACTIF | 431.946 | 439.779 | |
| PASSIF | Capitaux propres, part du Groupe | 139.179 | 153.694 |
| Dont résultat consolidé | -12.918 | -32.567 | |
| Intérêts minoritaires | 33 | 34 | |
| Passif non courant | 28.588 | 42.718 | |
| dont emprunts et dettes financières > 1an | 9.654 | 11.829 | |
| Passif courant | 212.427 | 184.133 | |
| dont emprunts et dettes financières < 1an | 107.975 | 88.770 | |
| Activités en cours de cession | 51.749 | 59.200 | |
| TOTAL PASSIF | 431.946 | 439.779 |
L'endettement net ressort à 120,1 M€ (dont 26 M€ pour les activités en cours de cession) contre 100,8 M€ (dont 20,1 M€ pour les activités en cours de cession) au 31 décembre 2011, soit une hausse de 19,1%.
Compte tenu du non-respect des ratios financiers du contrat syndiqué et de l'emprunt auprès de la Banque Palatine au 31 décembre 2011 et du fait que la signature du protocole de conciliation est intervenue postérieurement au 30 juin 2012, la totalité de la dette syndiquée et de l'emprunt auprès de la Banque Palatine reste classé à court terme au 30 juin 2012.
Le groupe EEM avait retenu jusqu'au 31/12/2011 comme valeur de sa participation dans GASCOGNE la quote-part de fonds propres de Gascogne lui revenant ; l'application de ce principe aurait du conduire au 30/06/2012 à diminuer la valeur de la participation à hauteur de la quote-part de perte lui revenant, à savoir 3,7 M€.
Cependant, EEM a considéré, en application du principe de prudence et en tenant compte que GASCOGNE était devenue pour son groupe un actif très significatif (et rendu proportionnellement encore plus important en raison de la cession des hôtels vietnamiens et la redistribution aux actionnaires d'une fraction importante du produit de cette cession), qu'il importait de pratiquer une dépréciation complémentaire de cette participation.
C'est pourquoi une dépréciation complémentaire forfaitaire de cette participation de 20 M€, correspondant à environ la moitié de sa valeur dans les livres du groupe, a été décidée.
Cette décision qui ramène la valeur de GASCOGNE dans le groupe EEM à 21,42 M€, à rapprocher d'une valeur boursière de 2,65 M€ (cours de GASCOGNE le jour de la réunion du Conseil d'administration d'EEM ayant décidé la dépréciation), intègre les éléments suivants :
Malgré cette dépréciation, GASCOGNE représente encore 49% du capital investi du groupe et demeure son actif le plus important (hors impact du compte courant l'apport étant intervenu postérieurement à la clôture des comptes semestriels.
Les hôtels sont identifiés comme une ligne d'activité pour laquelle un plan unique et coordonné a été mis en place en vue de la cession. En conformité avec IFRS 5, l'hôtel d'Angkor a été classé en actifs non courants détenus en vue de la vente. Les produits et charges relatifs aux hôtels sont traités en résultat des activités abandonnées et présentés sur la ligne résultat net d'impôt des activités abandonnées.
Compte tenu de l'absence d'influence d'EEM dans la gestion de TOKAJ LENCSES DÜLÖ, SARL dont la gérance relève exclusivement de l'actionnaire majoritaire, les 35% de solde de la participation dans cette société ont été classés en actifs financiers disponibles à la vente. Ainsi, dans le bilan consolidé, les actifs financiers relatifs à TOKAJ (créances et titres) ont été classés en actifs financiers courants.
Titres et comptes courants détenus sur TOKAJ LENCSES DÜLÖ ont été cédés le 20 juillet 2012 (Cf. évènements postérieurs).
En conséquence la valeur de ces éléments a été ajustée à leur valeur de cession, soit 2.840 K€. La valeur retenue précédemment était de 2.700 K€. Il en résulte sur le semestre un gain de 140 K€. Ce gain est tempéré par une provision pour risque de 400 K€ au titre d'une garantie.
La SOCIETE FRANÇAISE DE CASINOS (SFC) est consolidée par mise en équivalence. EEM détenant 9,23% du capital de cette société et agissant de concert avec VERNEUIL PARTICIPATION, le groupe dispose d'un poste d'administrateur au Conseil d'Administration.
La holding SOCIETE FRANCAISE DE CASINOS est dans la première année de son plan de redressement homologué par le Tribunal de Commerce de Paris le 12 août 2011.
SFC contribue au résultat du Groupe par une perte de 230 K€ sur la période se décomposant en :
Cette dépréciation a été constatée car, compte tenu des perspectives de détention de cette société, la valorisation au cours de bourse reflète de façon la plus appropriée la juste valeur des titres SFC chez EEM.
La SA immobilière parisienne de la perle et des Pierres Précieuses (SAIP) bénéficie d'une promesse unilatérale de vente d'un immeuble à Boulogne sous condition suspensive d'obtention par le bénéficiaire d'un permis de construire. Au 30/06/2012, le permis déposé reste en attente de position définitive de l'administration. SAIP a versé à titre d'indemnité d'immobilisation 450 K€ qui viendra en déduction du prix final. Différents frais ont été engagés portant l'ensemble des dépenses à 864 K€ au 31/12/11. Ces frais sont classés en autres actifs non courants.
SAIP a acquis au cours du semestre une créance de 540 K€ sur une société en liquidation judiciaire, la dite créance étant garantie par un privilège de vendeur et de préteur de denier suite à acquisition d'un bien immobilier à Boulogne Billancourt et d'un engagement de caution.
EEM a acquis pour 350 K€ la participation du minoritaire de la société les Vergers de sorte qu'EEM détient désormais 100% des titres de cette société. Ce prix est à mettre en regard des plus values latentes et les loyers futurs nets des coûts de financement attendus sur les biens immobiliers en réméré estimés à un montant supérieur.
Au cours du semestre, la société Les Vergers a cédé ses deux derniers appartements de l'immeuble de l'avenue Victor Hugo à Boulogne Billancourt pour une valeur de 638 K€ réalisant un gain de 58 K€ (hors coût du portage financier), un reliquat de prix de 108 K€ restant à encaisser au 30/06/12. A cette date, hors opérations de réméré, un terrain à Laudun reste à céder.
La société Les Vergers a acquis un bien immobilier à Boulogne Billancourt destiné à la revente pour un montant de 620 K€.
Le Groupe Gascogne s'est engagé dans un processus de cession des entités de la division Laminates (Complexes). La cession des actifs de la filiale suisse a déjà été convenue dans le cadre d'un contrat de cession signé le 31 mai 2012 avec la société UPM AG. Les conditions suspensives ont été levées le 31 août 2012. Le Protocole prévoit que le produit de cession de ces entités soit affecté au remboursement des crédits syndiqués.
Le Groupe Gascogne a signé un accord de conciliation (« Protocole ») le 13 juillet 2012 avec ses banques et EEM. Cet accord a été homologué par décision du Tribunal de Commerce de Dax en date du 18 juillet 2012.
Les principales dispositions du Protocole sont les suivantes :
Il convient de préciser que le Nouveau Crédit de 11,6 M€ et l'apport en compte courant de 6 M€ effectué par EEM à la signature de l'homologation de la conciliation bénéficient du privilège de New Money.
Début septembre, EEM a reçu de GASCOGNE, conformément aux termes du protocole de conciliation et une fois encaissé par GASCOGNE le produit de la vente de la filiale suisse, un remboursement partiel de 2,5 M€ sur les 6 M€ ; le solde étant stipulé remboursable par 6ème de janvier à juin 2013.
Mi juillet 2012, la société Les Vergers a versé 200 K€ au titre d'une nouvelle opération en réméré initiée par l'ancien gérant.
Dans le cadre d'opérations avec la société IMMOBILIERE VAUBAN :
Le 20 juillet 2012, conjointement avec l'actionnaire majoritaire détenant 65% de la société TOKAJ LENCSES DÜLÖ, EEM a cédé ses titres (35% du capital pour une valeur brute de 409 K€) et comptes courants (2.253 K€) détenus sur la société TOKAJ LENCSES DÜLÖ à une société tierce pour des montants respectivement de 1.094 K€ (titres) et 1.743 K€ (Comptes courants).
Dans le même temps, titres (valeur brute 5 K€) et comptes courants (58 K€) résiduels détenus sur la société TOKAJ HETSZÖLÖ, filiale de TOKAJ LENCSES DÜLÖ ont été cédés à ce même tiers portant le montant total de l'opération à 2.840 K€. Une garantie de 400 K€ a été donnée.
EEM a encaissé fin juillet 2.440 K€. Le reliquat, soit 400 K€, a été transféré sur compte séquestre à titre de garantie.
Hors opérations d'animation de cours, EEM a acquis 70.000 titres d'auto contrôle depuis le 30/06/12 pour un prix de 770 K€.
.
Différents litiges opposent la société EEM et les actionnaires minoritaires détenant 25% de l'hôtel d'Angkor (Cambodge).
Sans préjuger des décisions finales du juge, EEM estime que le dénouement de ces procédures ne pourrait avoir d'autre incidence que marginale sur ses résultats et sur sa situation financière et elle n'a alors, en conséquence, passé aucune provision.
En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2012 sont établis en conformité avec les normes comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées dans l'Union Européenne et applicables au 30 juin 2012, date de clôture de ces comptes. Ces normes sont appliquées de façon constante sur les exercices présentés.
Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2012. L'ensemble des textes adoptés par l'Union européenne est disponible sur le site Internet de la Commission européenne à l'adresse suivante : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm
Ces principes comptables retenus sont cohérents avec ceux utilisés dans la préparation des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2011 (cf. note 2 de l'annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2011) à l'exception de l'adoption des nouvelles normes et interprétations, d'application obligatoire pour le Groupe au 1er janvier 2012, soit l'amendement à IFRS 7 « Information à fournir – Transfert d'actifs financiers ». L'application de cette nouvelle norme et interprétation n'a pas d'impact significatif sur les comptes du Groupe au 30 juin 2012.
Dans le cadre du processus d'établissement des comptes consolidés, l'évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultat nécessite l'utilisation d'hypothèses et estimations. Il s'agit notamment de l'estimation de la juste valeur des actifs financiers (note 12) , des tests de perte de valeur des titres mis en équivalence (notes 11) et, le cas échéant, des actifs d'impôts différés. Ces hypothèses, estimations ou appréciations établies sur la base d'informations ou situations existant à la date d'établissement des comptes, peuvent se révéler, dans le futur, différentes de la réalité.
• Actifs financiers
Les actifs financiers disponibles à la vente sont comptabilisés selon la norme IAS 39 à la juste valeur.
• Société mises en équivalence (Gascogne et SFC)
Les comptes consolidés du Groupe Gascogne au 31 décembre 2011 avaient été établis en appliquant le principe de continuité de l'exploitation avec la précision qu'il existait une incertitude conditionnée à l'issue des négociations avec les banques. Cette incertitude a été levée par la signature, le 13 juillet 2012, d'un accord de conciliation (« Protocole ») avec les banques du Groupe et EEM qui a été homologué par décision du Tribunal de Commerce de Dax en date du 18 juillet 2012.
La valeur du Groupe Gascogne a été déterminée en tenant compte d'éléments exposés page 10.
Concernant SFC, il a été considéré dans le cadre de la clôture au 30/06/12 et compte tenu des perspectives de détention de cette société, que la valorisation au cours de bourse reflétait de façon la plus appropriée la juste valeur des titres SFC chez EEM.
• Actifs d'impôts différés
Des actifs d'impôts sont constatés dès lors qu'il y a des hypothèses raisonnables que ces actifs vont être consommés dans un avenir prévisible.
Les tests de dépréciation consistent à comparer les actifs nets comptables, y compris les écarts d'acquisition (goodwill) et la valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de Trésorerie (UGT).
Le Groupe réalise des tests de perte de valeur au niveau des UGT (Hôtellerie, Immobilier) chaque année au 31 décembre.
Le groupe a apprécié la présence d'indices de perte de valeur lors de la clôture semestrielle au 30/06/2012 afin d'examiner s'il convenait d'en réaliser.
L'examen d'un certain nombre d'éléments concernant Gascogne et exposés page 10 a conduit à une dépréciation.
Dans le cadre des arrêtés intermédiaires, la charge d'impôt (courante et différée) est déterminée en appliquant au résultat avant impôt le taux effectif moyen estimé pour l'ensemble de l'année en cours.
Les charges de retraite et les autres avantages au personnel à long terme sont calculés sur la base d'une extrapolation des évaluations actuarielles réalisées à la clôture de l'exercice précédent. Le cas échéant, ces évaluations sont ajustées pour tenir compte des réductions, liquidations ou autres événements non récurrents significatifs survenus lors du semestre.
L'activité ne présente pas de saisonnalité marquée.
| Sociétés | Siège Siren |
30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|---|---|
| Pourcentage d'intérêt du Groupe | ||||
| EEM | Paris | 602 036 782 | ||
| Secteur bois et emballage : | ||||
| Gascogne (1) | Saint Paul les Dax | 895 750 412 | 29,76% | 29,63% |
| Secteur casinos | ||||
| Société Française de Casinos | Paris | 393 010 467 | 9,23% | 9,23% |
| Secteur hôtelier : | ||||
| Victoria Angkor Co. Ltd | Cambodge | 100,00% | 100,00% | |
| Angkor Real Estate | Cambodge | 100,00% | 100,00% | |
| Secteur immobilier : | ||||
| Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses | Paris | 308 410 547 | 96,66% | 96,66% |
| Les Vergers | Noves | 399 552 272 | 100,00% | 51,00% |
| Snc Paris Croix des Petits-Champs | Paris | 439 754 730 | 100,00% | 100,00% |
(1) Pourcentage déterminé après annulation des titres d'autocontrôle de Gascogne
Toutes les sociétés sont consolidées par intégration globale à l'exception de celles consolidées par mise en équivalence, soit :
Les informations sont données en milliers d'euros.
Les mouvements de la période s'analysent ainsi :
| Transfert aux actifs | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ecarts de | détenus en vue de la | ||||
| 31/12/2011 | Augmentation | conversion | vente | 30/06/2012 | |
| Droits d'utilisation de terrains | 0 | 0 | |||
| Marques et autres droits | 0 | 0 | |||
| Logiciels | 26 | 26 | |||
| Divers | 0 | 0 | |||
| Valeur brute | 26 | 0 | 0 | 0 | 26 |
| Droits d'utilisation de terrains | 0 | 0 | |||
| Marques et autres droits | 0 | 0 | |||
| Logiciels | 26 | 0 | 26 | ||
| Divers | 0 | 0 | |||
| Amortissements et pertes de valeur | 26 | 0 | 0 | 0 | 26 |
| Valeur nette | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Les mouvements de l'exercice s'analysent ainsi :
| 31/12/2011 | Augmentation Diminution Transferts | Ecarts de conversion |
Transfert aux actifs détenus en vue de la vente |
30/06/2012 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | 0 | 0 | |||||
| Constructions | 0 | 0 | |||||
| Installations techniques | 0 | 0 | |||||
| Autres immobilisations corporelles | 130 | 12 | -6 | 136 | |||
| Immobilisations en cours | 0 | 0 | |||||
| Valeur brute | 130 | 12 | -6 | 0 | 0 | 0 | 136 |
| Terrains | 0 | 0 | |||||
| Constructions | 0 | 0 | |||||
| Installations techniques | 0 | 0 | |||||
| Autres immobilisations corporelles | 62 | 5 | -6 | 61 | |||
| Amortissements & pertes de valeur | 62 | 5 | -6 | 0 | 0 | 0 | 61 |
| Valeur nette | 68 | 7 | 0 | 0 | 0 | 0 | 75 |
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Paris Croix des Petits | Paris Croix des Petits | |
| Champs | Champs | |
| Immeubles de placement, solde d'ouverture | 5 645 | 6 048 |
| Valeur brute | 6 067 | 6 067 |
| Cumul des amortissements | -422 | -19 |
| Cumul des pertes de valeur | ||
| Cession bail | ||
| Investissements | ||
| Cessions | -4 | |
| Transferts en actifs détenus en vue de la vente | ||
| Transferts des stocks | ||
| Amortissements | -200 | -403 |
| Ecarts de conversion | ||
| Immeubles de placement, solde de clôture | 5 441 | 5 645 |
| Valeur brute | 6 067 | 6 067 |
| Cumul des amortissements | -623 | -422 |
| Cumul des pertes de valeur | ||
| Juste valeur des immeubles de placement comptabilisés au | ||
| coût historique (1) | 7 778 | 7 742 |
| Prix de cession | 1 | |
| Plus (moins-value) de cession | -2 |
(1) Selon valeur d'expertise de mars 2010 actualisée selon indice chambre des notaires.
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Gascogne | 21 415 | 45 544 |
| Société Française de Casinos | 1 170 | 1 399 |
| 22 586 | 46 943 |
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Nombre de titres détenus | 575 412 | 575 205 |
| Pourcentage d'intérêts (1) | 29,76% | 29,63% |
| Valeur d'équivalence à l'ouverture | 45 544 | 51 617 |
| Variation de périmètre ou du pourcentage détenu | 191 | 3957 |
| Autres variations de capitaux propres | -476 | -380 |
| Dividendes reçus | ||
| Dépréciation de la participation | -20 000 | |
| Quote-part de résultat | -3 844 | -9651 |
| Valeur d'équivalence à la clôture | 21 415 | 45 544 |
| Valeur d'acquisition à l'ouverture | 43 862 | 42 706 |
| Augmentation | 5 | 1 156 |
| Diminution | ||
| Valeur d'acquisition à la clôture | 43 867 | 43 862 |
| Impôts différés passifs à l'ouverture | 29 | 154 |
| Augmentation | -125 | |
| Diminution | -29 | |
| Impôts différés passifs à la clôture | 0 | 29 |
| Valeur boursière à la clôture | 6 773 | 13 230 |
| Valeur boursière à la clôture + 3 mois | 2 762 | 10 929 |
| Auto contrôle | 2,78 | |
| Public | 28,68 | 22,87 |
(1)Pourcentage de détention tenant compte des actions propres annulées.
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Nombre de titres détenus | 470 000 | 470 000 |
| Pourcentage d'intérêts | 9,23% | 9,23% |
| Valeur d'équivalence à l'ouverture | 1 399 | 1 386 |
| Variation de périmètre ou du pourcentage détenu | -25 | |
| Autres variations de capitaux propres | 1 | -4 |
| Dividendes reçus | ||
| Dépréciation de la participation | -200 | |
| Quote-part de résultat | -30 | 43 |
| Valeur d'équivalence à la clôture | 1 170 | 1 399 |
| Valeur d'acquisition à l'ouverture | 2 837 | 2 835 |
| Augmentation | 2 | |
| Diminution | ||
| Valeur d'acquisition à la clôture | 2 837 | 2 837 |
| Impôts différés passifs à l'ouverture | - | - |
| Augmentation | ||
| Diminution | ||
| Impôts différés passifs à la clôture | - | - |
| Valeur boursière à la clôture | 1 170 | 729 |
| Valeur boursière à la clôture + 3 mois | 823 | 935 |
L'information financière relative à SFC figure sur le site www.casinos-sfc.com.
| Actifs financiers disponibles à la vente |
Prêts et céances au coût amorti |
30/06/2012 | Actifs financiers disponibles à la vente |
Prêts et céances au coût amorti |
31/12/2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers, solde d'ouverture | 25 | 5 258 | 5 283 | 25 | 1 246 | 1 270 |
| Valeur brute | 643 | 5 258 | 5 901 | 643 | 1 246 | 1 889 |
| Cumul des pertes de valeur | -619 | 0 | -619 | -619 | 0 | -619 |
| Investissements | 155 | 155 | 4 090 | 4 090 | ||
| Augmentations dues aux variations de périmètres | ||||||
| Cessions, remboursements | -10 | -32 | -42 | -77 | -77 | |
| Transferts (vers) les actifs financiers courants | 0 | |||||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 0 | |||||
| Augmentation (diminution) provenant des variations de | ||||||
| la juste valeur | 0 | |||||
| Augmentation (diminution) résultant des changements | ||||||
| de taux de change | 0 | |||||
| Actifs financiers, solde de clôture | 15 | 5 382 | 5 397 | 25 | 5 258 | 5 283 |
| Valeur Brute | 643 | 5 382 | 6 025 | 643 | 5 258 | 5 901 |
| Cumul des pertes de valeur | -619 | 0 | -619 | -619 | 0 | -619 |
Au 30.06.12, les déficits fiscaux du groupe, hors activités en cours de cession, représentent 23,6 millions d'euros dont 22,4 appartenant à EEM (déficits d'intégration fiscale et déficits antérieurs à l'intégration).
Au 30.06.11, les actifs d'impôt différés correspondaient à l'activation des pertes fiscales reportables d'EEM limitées aux seuls impôts différés passif constatés sur les différences temporelles des sociétés mises en équivalence.
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Titres à céder à moins d'un an | 1 097 | 2 700 |
| Autres créances diverses | 2 311 | 2 682 |
| Valeur brute | 3 408 | 5 382 |
| A déduire : provision pour dépréciation | -568 | -2 682 |
| Valeur nette | 2 840 | 2 700 |
Il s'agit des titres et comptes courants Tokaj.
Figurent sous cette rubrique les actifs à céder. L'origine des actifs à céder est présentée ci-dessous :
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition - Goodwill | ||
| Immobilisations incorporelles | 1 028 | 1 001 |
| Immobilisations corporelles | 6 142 | 5 931 |
| Immeubles de placement | ||
| Actifs biologiques | ||
| Autres actifs financiers non courants | 7 | 6 |
| Autres actifs non courants | 77 | |
| Impôts différés | ||
| Stocks et en-cours | 77 | 80 |
| Clients | 180 | 433 |
| Autres actifs courants | 162 | 166 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1 520 | 845 |
| Actifs non courants et groupe d'actifs à céder | 9 192 | 8 462 |
| Provisions non courantes | ||
| Emprunts auprès des établissements de crédit | ||
| Emprunts et dettes financières divers | ||
| Fournisseurs | 230 | 241 |
| Dettes fiscales et sociales | 34 | 80 |
| Provisions courantes | ||
| Autres dettes courantes | 2 426 | 2 376 |
| Passifs inclus dans des groupes destinés à la vente | 2 690 | 2 696 |
Il s'agit des actifs et passifs cambodgiens.
Le capital de la société est composé de la façon suivante :
| Nombre d'actions |
dont actions à droit de vote double (*) |
Valeur nominale |
|
|---|---|---|---|
| au 30/06/12 | 3 250 000 | 810 930 | 16 |
| au 31/12/11 | 3 250 000 | 692 863 | 16 |
| au 31/12/10 | 3 250 000 | 152 713 | 16 |
| au 31/12/09 | 3 412 200 | 188 791 | 16 |
| au 31/12/08 | 3 412 200 | 514 125 | 16 |
(*) droit accordé aux actions détenues sous la forme nominative depuis plus de 2 ans
Conformément à la 6ème résolution de l'Assemblée Générale du 30 novembre 2007, le Président du Conseil d'Administration selon autorisation du Conseil d'Administration du 30 novembre 2007 a attribué, en date du 27 septembre 2010, 64.500 actions gratuites à des salariés ou des mandataires sociaux. Ces actions seront distribuées le 27 septembre 2012 et ne sont pas soumises à condition de présence. Elles seront incessibles jusqu'au 28 septembre 2014.
Cette décision de son Président a été ratifiée par le Conseil d'Administration du 8 novembre 2010. Le Conseil d'Administration du 30 mai 2012 a décidé que cette distribution serait faite par prélèvement sur les actions auto-détenues et a acté la renonciation par l'un des attributaires de 5.000 de ses actions gratuites.
Les variations de l'exercice s'apprécient ainsi :
| Nombre d'actions |
Prix unitaire | En euros | ||
|---|---|---|---|---|
| Actions autodétenues au 1er janvier | 52 155 | 13,70 | 887 888 | |
| Acquisitions de la période | 23 471 | 13,99 | 328 475 | |
| Cessions de la période | -10 901 | 16,95 | -184 799 | |
| Actions auto détenues au 30/06/2012 | 64 725 | 15,94 | 1 031 564 |
Au cours de la période, aux fins d'animation du cours (contrat avec la société ODDO), EEM a acquis et cédé respectivement 18.603 et 10.901 actions d'auto contrôle.
Par l'Assemblée Générale Mixte du 25 juin 2012, le Conseil d'Administration dispose de l'autorisation :
L'endettement financier net tel que défini par le groupe correspond aux montants figurant au passif du bilan sous les postes « Emprunts et dettes financières auprès des établissements de crédit », courants comme non courants, diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie figurant à l'actif du bilan sous la rubrique du même nom.
| Endettement financier net | |||
|---|---|---|---|
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | ||
| Emprunts à plus d'un an et moins de cinq ans | 6 912 | 6 813 | |
| Emprunts à plus de cinq ans | 4 277 | 4 491 | |
| Passifs financiers non courants | I | 11 189 | 11 304 |
| Emprunts à moins d'un an | 977 | 963 | |
| Intérêts courus sur emprunts | 202 | 111 | |
| Banques créditrices | 27 | 15 | |
| Passifs financiers courants | II | 1 207 | 1 089 |
| Total Passifs financiers | III = I + II | 12 396 | 12 393 |
| dont Taux fixe Taux variable |
3 202 9 193 |
3 104 9 289 |
|
| Certificats de dépôts | 7 178 | 5 129 | |
| Disponibilités | 1 039 | 13 756 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | IV | 8 217 | 18 885 |
| Endettement financier net | (III – IV) | 4 179 | -6 492 |
| 2012 - 2013 | 2013 - 2014 2014 - 2015 2015 - 2016 2016 - 2017 2017 - 2018 2018 -2019 2019 - 2020 2020 -2021 2021 -2022 | >= 2022 | TOTAL | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts | ||||||||||||
| Taux Fixe | 952 | 750 | 750 | 750 | 3 202 | |||||||
| Taux Variable | 227 | 242 | 258 | 3 804 | 291 | 309 | 327 | 346 | 366 | 387 | 2 608 | 9 166 |
| Découvert bancaire | ||||||||||||
| Taux variable | 27 | 27 | ||||||||||
| Total | 1 207 | 992 | 1 008 | 4 554 | 291 | 309 | 327 | 346 | 366 | 387 | 2 608 | 12 396 |
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |
|---|---|---|
| Un crédit à moyen terme d'un montant de 6 000 000 €, accordé par la BRED Banque Populaire pour financer l'acquisition de valeurs mobilières. Les modalités de remboursement sont les suivantes : 8 échéances annuelles d'un montant de 750 K€ hors intérêts au taux fixe de 6.38% l'an (1ère échéance : 31 juillet 2008). Cet emprunt est garanti par le nantissement de 185.000 titres Gascogne |
3 000 | 3 000 |
| Un crédit bail de 6 000 000 € accordé par Natexis Lease le 27/12/10 en refinancement sur 15 ans de l'immeuble de Paris Croix des Petits Champs. Il porte intérêt au taux de Euribor 3 mois + 1,5%. Il est garanti par une avance preneur de 1.200.000 € portant intérêt au taux de Euribor 3 mois. |
5 636 | 5 744 |
| Un crédit de 3.530 K€ d'une durée de 42 mois obtenu par Les Vergers le 22/07/11 auprès du Crédit Foncier pour financer partiellement l'acquisition à Paris d'un appartement en réméré occupé par le vendeur et destiné à sa revente au terme du réméré . Ce crédit est assorti d'une commission d'engagement de 1% l'an et d'intérêts débiteurs sur les sommes utilisées au taux EURIBOR à 3 mois + 200 points. Il est assorti d'une caution de EEM de |
||
| 1.500 K€. | 3 530 | 3 530 |
| 12 166 | 12 274 |
| Crédit Bail | 30/06/2012 | 31/12/2011 |
|---|---|---|
| Valeur d'acquisition par le Crédit-bailleur | 6 000 | 6 000 |
| Amortissements : | ||
| Cumul antérieur | 405 | 5 |
| Dotations de l'exercice | 200 | 400 |
| Valeur Nette | 5 395 | 5 595 |
| Redevances : | ||
| Cumul antérieur | 383 | 11 |
| De l'exercice | 182 | 372 |
| Total | 565 | 383 |
| Restant à payer | (2) | (1) |
| à un an | 348 | 390 |
| de 2 à 5 ans | 1 496 | 1 643 |
| au-delà de 5 ans | 3 672 | 4 088 |
| TOTAL | 5 517 | 6 122 |
| Valeur résiduelle | ||
| à un an | ||
| de 2 à 5 ans | ||
| au-delà de 5 ans | 1 200 | 1 200 |
(1) selon taux du 27/12/11
(2) selon taux du 27/06/12
| 1er semestre | 2ème semestre | Cumul | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Hôtellerie | 0 | ||||
| Aquaculture | 0 | ||||
| Immobilier | 939 | ||||
| Divers | 12 | ||||
| 2012 | 951 | ||||
| Hôtellerie | 0 | 0 | 0 | ||
| Aquaculture | 0 | 0 | 0 | ||
| Immobilier | 128 | 4% | 3 014 | 96% | 3 142 |
| Divers | 12 | 49% | 13 | 51% | 25 |
| 2011 | 140 | 3 027 | 3 167 |
| Gascogne Immobilier Hôtellerie Aquaculture Casinos Structure | 2012 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produit des activités ordinaires | 939 | 12 | 951 | ||||
| Charges opérationnelles | -1 009 | 0 | -1 613 | -2 622 | |||
| Dont dotations nettes aux amortissements et aux | |||||||
| dépréciations d'actifs | -191 | 0 | -55 | -245 | |||
| Résultat opérationnel courant | -70 | - | - | 0 | -1 601 | -1 671 | |
| Autres produits et charges opérationnels non | |||||||
| courants | -20 000 | 178 | -199 | 24 -19 997 | |||
| Résultat opérationnel | -20 000 | 109 | - | - | -199 | -1 577 -21 668 | |
| Produits financiers | 102 | 281 | 383 | ||||
| Charges financières | -170 | -136 | -306 | ||||
| Quote-part des entreprises mises en équivalence | -3 844 | -30 | -3 874 | ||||
| Résultat avant impôt | -23 844 | 40 | - | - | -229 | -1 432 -25 465 | |
| Résultat net des activités arrêtées ou en cours de | |||||||
| cession | 0 | 598 | 0 | 598 | |||
| Charge d'impôt sur le résultat | 0 | 0 | 0 | ||||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | -23 844 | 40 | 598 | 0 | -229 | -1 432 -24 867 |
| Gascogne Immobilier Hôtellerie Aquaculture Casinos Structure | 2011 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produit des activités ordinaires | 128 | 12 | 140 | ||||
| Charges opérationnelles | -269 | 0 | -2 143 | -2 412 | |||
| Dont dotations nettes aux amortissements et aux | |||||||
| dépréciations d'actifs | -165 | 0 | -55 | -220 | |||
| Résultat opérationnel courant | -141 | 0 | 0 | 0 | -2 131 | -2 272 | |
| Autres produits et charges opérationnels non | |||||||
| courants | 7 | 71 | 78 | ||||
| Résultat opérationnel | -134 | 0 | 0 | 0 | -2 061 | -2 195 | |
| Produits financiers | 8 | 7 656 | 7 663 | ||||
| Charges financières | -131 | -10 133 -10 264 | |||||
| Quote-part des entreprises mises en équivalence | -1 326 | -245 | -1 571 | ||||
| Résultat avant impôt | -1 326 | -258 | 0 | 0 | -245 | -4 537 | -6 367 |
| Résultat net des activités arrêtées ou en cours de | |||||||
| cession | 0 | 23 185 | 0 | 23 185 | |||
| Charge d'impôt sur le résultat | -4 | 0 | -4 | ||||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | -1 326 | -262 | 23 185 | 0 | -245 | -4 537 | 16 814 |
Toutes les activités sont en France sauf l'hôtellerie qui est en Asie du sud est (Cambodge).
Les chiffres de l'activité « Casinos » sont estimés à partir des résultats 01/10-30/04 publiés corrigé des données issues du reporting de SFC pour l'ajuster à la période 01/01-30/06.
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Répartition par activité : | ||||
| Groupe Gascogne | 21 415 | 48,99% | 45 544 | 66,91% |
| Immobilier | 11 810 | 27,02% | 11 163 | 16,40% |
| Hôtellerie | 6 502 | 14,87% | 5 765 | 8,47% |
| Aquaculture | 0 | 0,00% | 0 | 0,00% |
| Vignes | 2 840 | 6,50% | 2 700 | 3,97% |
| Casinos | 1 170 | 2,68% | 1 399 | 2,06% |
| Structure | -25 | -0,06% | 1 497 | 2,20% |
| 43 712 | 100,00% | 68 069 | 100,00% | |
| Répartition géographique : | ||||
| France | 34 370 | 78,63% | 59 603 | 87,56% |
| Autres pays européens | 2 840 | 6,50% | 2 700 | 3,97% |
| Asie | 6 502 | 14,87% | 5 765 | 8,47% |
| 43 712 | 100,00% | 68 069 | 100,00% | |
| Réconciliation du capital investi : | ||||
| Capitaux propres | 38 765 | 73 927 | ||
| A ajouter : | ||||
| Impôts différés | 0 | 29 | ||
| Provisions courantes et non courantes | 768 | 604 | ||
| Endettement financier net | 4 179 | -6 492 | ||
| 43 712 | 68 069 |
| Gascogne | Immobilier | Hôtellerie | Vignes | Casinos Structure 30/06/2012 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | - | - | - | - | - | - | - |
| Immobilisations incorporelles | - | - | - | - | - | - | |
| Immobilisations corporelles | - | 46 | - | - | 29 | 75 | |
| Immeubles de placement | - | 5 441 | - | - | - | 5 441 | |
| Actifs biologiques | - | - | - | - | - | - | |
| Titres mis en équivalence | 21 415 | - | - | - | 1 170 | - | 22 586 |
| Autres actifs financiers | - | 2 201 | - | - | 3 196 | 5 397 | |
| Actifs non courants et groupe d'actifs détenus | |||||||
| en vue de la vente | - | - | 9 192 | - | - | 9 192 | |
| Autres actifs non courants | - | 864 | - | - | - | 864 | |
| Actifs non courants | 21 415 | 8 552 | 9 192 | 0 | 1 170 | 3 224 | 43 554 |
| Stocks et en-cours | - | 5 847 | - | - | - | 5 847 | |
| Clients | - | 56 | - | - | 100 | 56 | |
| Actifs financiers courants | - | - | - | 2 840 | - | - | 2 840 |
| Fournisseurs | - | -31 | - | - | -423 | -453 | |
| Dettes fiscales et sociales | - | -317 | - | - | -208 | -525 | |
| Passifs liés aux actifs détenus en vue de la | |||||||
| vente | - | - | -2 690 | - | - | -2 690 | |
| Autres actifs moins passifs courants et non | |||||||
| courants | - | -2 297 | - | - | -2 619 | -4 916 | |
| Actifs moins passifs hors endettement net | - | 3 258 | -2 690 | 2 840 | -3 250 | 158 | |
| Capitaux investis | 21 415 | 11 810 | 6 502 | 2 840 | 1 170 | -25 | 43 712 |
| Gascogne | Immobilier | Hôtellerie | Vignes | Casinos Structure 31/12/2011 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | - | - | 0 | - | 0 | - | 0 |
| Immobilisations incorporelles | - | - | 0 | - | 0 | 0 | |
| Immobilisations corporelles | - | 49 | 0 | - | 19 | 68 | |
| Immeubles de placement | - | 5 645 | - | - | - | 5 645 | |
| Actifs biologiques | - | - | - | - | - | 0 | |
| Titres mis en équivalence | 45 544 | - | - | - | 1 399 | - | 46 943 |
| Autres actifs financiers | - | 2 158 | 0 | 0 | 3 125 | 5 283 | |
| Actifs non courants et groupe d'actifs détenus | |||||||
| en vue de la vente | - | - | 8 462 | - | - | 8 462 | |
| Autres actifs non courants | - | 592 | 0 | - | 29 | 621 | |
| Actifs non courants | 45 544 | 8 444 | 8 462 | 0 | 1 399 | 3 173 | 67 022 |
| Stocks et en-cours | - | 5 806 | - | - | - | 5 806 | |
| Clients | - | 37 | - | - | 42 | 79 | |
| Actifs financiers courants | - | - | - | 2 700 | - | 0 | 2 700 |
| Fournisseurs | - | -48 | - | - | -606 | -654 | |
| Dettes fiscales et sociales | - | -234 | - | - | -221 | -456 | |
| Passifs liés aux actifs détenus en vue de la | |||||||
| vente | - | - | -2 696 | - | - | -2 696 | |
| Autres actifs moins passifs courants et non | |||||||
| courants | - | -2 842 | - | - | -891 | -3 733 | |
| Actifs moins passifs hors endettement net | - | 2 719 | -2 696 | 2 700 | - | -1 676 | 1 047 |
| Capitaux investis | 45 544 | 11 163 | 5 765 | 2 700 | 1 399 | 1 497 | 68 069 |
| 30/06/2012 | 30/06/2011 | |
|---|---|---|
| Dilution Les Vergers | 0 | 19 |
| Déconsolidation FMB-AQUAPOLE | -100 | |
| Plus et moins-value de dilution Gascogne | 186 | 359 |
| Dépréciaiton Gascogne | -20 000 | |
| Etalement plus-value cession Crédit Bail PCDPC | 124 | 124 |
| Litiges sociaux | 100 | -200 |
| Litiges commerciaux | -101 | |
| Dépréciaiton SFC | -199 | |
| Variation valeur TOKAJ | 138 | |
| Provisions / risque fiscal | 55 | |
| Provision pour garantie | -400 | |
| Divers | -1 | -23 |
| -19 997 | 78 |
| 30/06/2012 | 30/06/2011 | |
|---|---|---|
| Hôtellerie | 598 | 23 185 |
| 598 | 23 185 |
| Cambodge | Vietnam | 30/06/2012 | 30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 836 | 1 836 | 3 158 | |
| Autres produits opérationnels | 10 | 10 | 33 | |
| PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES | 1 846 | 0 | 1 846 | 3 191 |
| Charges opérationnelles : | ||||
| Achats consommés | -265 | -265 | -190 | |
| Variation de stocks de produits finis et des travaux en cours | 0 | 0 | 0 | |
| Charges externes | -618 | -618 | -1 062 | |
| Charges de personnel | -418 | -418 | -792 | |
| Impôts et taxes | -2 | -2 | -2 | |
| Dotation nette aux amortissements | 0 | 0 | -2 | |
| Dépréciation d'actifs nets des reprises : | ||||
| Sur goodwill | 0 | 0 | 0 | |
| Sur immobilisations | 0 | 0 | 0 | |
| Sur actifs financiers | 0 | 0 | 0 | |
| Sur actifs courants | 0 | 0 | 0 | |
| Pour risques et charges | 0 | 0 | 0 | |
| Autres charges opérationnelles | 0 | 0 | 0 | |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | 542 | 0 | 542 | 1 142 |
| Autres produits et charges opérationnels non courants (1) | 0 | 0 | 22 142 | |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 542 | 0 | 542 | 23 284 |
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 55 | 55 | 39 | |
| Coût de l'endettement financier brut | 0 | 0 | -84 | |
| Coût de l'endettement financier net | 55 | 0 | 55 | -45 |
| Autres produits financiers | 0 | 0 | 26 | |
| Autres charges financières | 0 | 0 | -1 | |
| Autres produits et charges financiers | 0 | 0 | 0 | 25 |
| RESULTAT AVANT IMPOTS | 598 | 0 | 598 | 23 264 |
| Charge d'impôt sur le résultat | 0 | 0 | -79 | |
| Résultat des activités abandonnées | 598 | 0 | 598 | 23 185 |
(1) dont cession des hôtels en 2011 : 22.137 K€
Le Groupe, dans le cadre des ses activités, est amené à prendre un certain nombre d'engagements. Certains engagements font l'objet de provisions (engagements liés aux retraites et autres avantages accordés au personnel, litiges…).
Les engagements hors bilan et passifs éventuels sont listés ci-après, en milliers d'euros.
| 2012 | 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Type d'engagement | Société concernée | bénéficiaire / émetteur | ||
| Engagements donnés | ||||
| Nantissement de 100% des parts de SNC Paris Croix des Petits Champs et engagement d'EEM de conserver les titres de SAIP |
SAIP & EEM | Natixis Lease | 5 636 | 5 744 |
| Caution sur dette fiscale suite à redressement sur droits d'enregistrements de Paris Croix des Petits Champs |
EEM | Trésor Public | 313 | 313 |
| Caution donnée au Crédit Foncier pour emprunt des Vergers |
EEM | Crédit Foncier | 1 500 | 1 500 |
| Nantissement de 185.000 titres Gascogne en garantie d'emprunt d'EEM |
EEM | BRED | 3 000 | 3 000 |
| Engagement de verser en compte courant à la société SOFILOT les sommes de 600 K€ et 700 K€ pour des opérations immobilières complexes |
EEM | SOFILOT | 1 300 | |
| TOTAL | 11 749 | 10 557 | ||
| Engagements reçus | ||||
| Caution sur avance Marcoux | SAIP | M. Coencas | 26 | 26 |
| Nantissement des titres de trois SCI détenues par SOFILOT |
EEM | SOFILOT | 3 000 | 3 000 |
| Retour à meilleur fortune | EEM EEM |
YWIL SBB |
mémoire mémoire |
mémoire mémoire |
| 3 026 | ||||
| TOTAL Engagements réciproques |
3 026 |
Loyers futurs ANGKOR 2 146 1 951
TOTAL 2 214 2 103
Garantie décennale couverte par assurance LES VERGERS Divers mémoire mémoire
EEM Grenat (hors taxes) 68 152
Les conditions de rémunération des mandataires sociaux du groupe sont proposées par le comité des rémunérations et arrêtées par le conseil d'administration. L'ensemble des rémunérations et avantages assimilés accordés aux membres des organes d'administration et de la direction du groupe, s'établit comme suit :
| Rémunérations brutes |
Charges sociales | 30/06/2012 | |
|---|---|---|---|
| Avantages à court terme | 155 | 42 | 197 |
| Indemnité de fin de contrat | 0 | ||
| 155 | 42 | 197 |
Par « avantages à court terme », il faut entendre la rémunération proprement dite, les congés payés, les primes, l'intéressement, les avantages en nature et la participation des salariés.
Les diverses transactions avec les parties liées, conclues aux conditions du marché, s'apprécient ainsi :
| 30/06/2012 | 31/12/2011 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Créances | Créances | ||||||
| Valeurs brutes | Charges | Produits | (dettes) | Charges | Produits | (dettes) | |
| EEM | |||||||
| SOFILOT | Compte courant | 68 | 3 150 | 82 | 3 082 | ||
| Tokaj Lencses Dülö | Compte courant (1) | 2 | 2 253 | 63 | 2 625 | ||
| Tokaj Hetszölö | Compte courant (1) | 58 | 1 | 57 | |||
| Verneuil et Associés | Client et Fournisseur | 1 | 12 | 4 | 24 | 34 | |
| Verneuil Participations | Fournisseur | 11 | -1 | ||||
| Compte courant | 3 | 103 | |||||
| Port La Nouvelle (Gr SFC) Compte courant | 7 | ||||||
| FMB Aquapole | Compte courant (1) | 972 | 972 | ||||
| Les Vergers | |||||||
| DUC | Avance | 155 | 155 | ||||
| TOTAL | 1 | 82 | 6 588 | 14 | 173 | 7 032 |
(1) provisionné à 100% au 31/12/11 comme au 31/12/10
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