Groupe JAJ

Quarterly Report • Dec 14, 2012

GROUPE JAJ 40-48 rue Beaumarchais

93104 Montreuil cedex

Tél : 01 41 58 62 20 Fax : 01 41 48 62 49

Etats Comptables

30 septembre 2012

Bilan Actif

RUBRIQUES		BRUT	Amortissements et provisions	Net 30/09/12	Net 31/03/12
CAPITAL SOUSCRIT NON APPELÉ
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'établissement
Frais de développement
Concession, brevets et droits similaires		194 522	184 224	10 298	28 989
Fonds commercial		100 000		100 000	100 000
Autres immobilisations incorporelles
Avances et acomptes sur immobilisations incorporelles
	TOTAL immobilisations incorporelles :	294 522	184 224	110 298	128 989
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains Constructions		131 119 978 651	738 262	131 119 240 389	131 119 258 177
Installations techniques, matériel et outillage industriel		92 376	69 418	22 958	21 970
Autres immobilisations corporelles		1 469 201	1 091 072	378 129	437 417
Immobilisations en cours
Avances et acomptes
	TOTAL immobilisations corporelles :	2 671 347	1 898 751	772 596	848 683
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
Participations évaluées par mise en équivalence
Autres participations		3 887		3 887	3 887
Créances rattachées à des participations
Autres titres immobilisés
Prêts Autres immobilisations financières		31 004		31 004	38 004
	TOTAL immobilisations financières :	34 892		34 892	41 892
	ACTIF IMMOBILISÉ	3 000 761	2 082 975	917 785	1 019 564
STOCKS ET EN-COURS
Matières premières et approvisionnement
Stocks d'en-cours de production de biens		342 352		342 352	324 245
Stocks d'en-cours production de services
Stocks produits intermédiaires et finis		3 254 012	38 074	3 215 939	4 169 853
Stocks de marchandises		299 981	43 973	256 008	298 034
CRÉANCES	TOTAL stocks et en-cours :	3 896 345	82 046	3 814 299	4 792 131
Avances, acomptes versés sur commandes		72 698		72 698	53 953
Créances clients et comptes rattachés		2 394 784	269 318	2 125 466	1 745 003
Autres créances		811 640		811 640	1 124 357
Capital souscrit et appelé, non versé
	TOTAL créances :	3 279 122	269 318	3 009 804	2 923 313
DISPONIBILITÉS
Valeurs mobilières de placement		100 806		100 806	100 806
Disponibilités		1 885 311		1 885 311	565 425
Charges constatées d'avance		696 512		696 512	225 063
	TOTAL disponibilités :	2 682 628		2 682 628	891 294
	ACTIF CIRCULANT	9 858 095	351 364	9 506 731	8 606 738
Frais d'émission d'emprunts à étaler
Primes remboursement des obligations
Écarts de conversion actif		18 561		18 561	38 831
	TOTAL GÉNÉRAL	12 877 417	2 434 339	10 443 078	9 665 133

Bilan Passif
RUBRIQUES		Net 30/09/12	Net 31/03/12
SITUATION NETTE
Capital social ou individuel dont versé Écarts de réévaluation dont écart d'équivalence	3 560 939	3 560 939	3 560 939
Réserve légale Réserves statutaires ou contractuelles Réserves réglementées Autres réserves		389 000	389 000
Report à nouveau		-1 155 911	-740 179
Résultat de l'exercice		-1 498 081	-415 732
TOTAL situation nette : SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT PROVISIONS RÉGLEMENTÉES		1 295 947	2 794 028
CAPITAUX PROPRES		1 295 947	2 794 028
Produits des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées
AUTRES FONDS PROPRES
Provisions pour risques		75 129	80 696
Provisions pour charges
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES		75 129	80 696
DETTES FINANCIÈRES
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit		823 567	1 142 308
Emprunts et dettes financières divers		1 910 482	160 131
TOTAL dettes financières :		2 734 050	1 302 439
AVANCES ET ACOMPTES RECUS SUR COMMANDES EN COURS		124 105	115 114
DETTES DIVERSES
Dettes fournisseurs et comptes rattachés		5 149 191	4 121 583
Dettes fiscales et sociales Dettes sur immobilisations et comptes rattachés		647 795	591 913
Autres dettes		275 377	646 780
TOTAL dettes diverses : PRODUITS CONSTATÉS D'AVANCE		6 072 363	5 360 276
	DETTES	8 930 518	6 777 830
Ecarts de conversion passif		141 484	12 579
	TOTAL GÉNÉRAL	10 443 078	9 665 133

Compte de Résultat
				Publié
RUBRIQUES			30/09/12	30/09/11	31/03/12
	France	Export	6 mois	6 mois	12 mois
Ventes de marchandises	212 061	95 019		307 080 10 696 830	1 876 523
Production vendue de biens		6 264 806 2 807 730	9 072 536		18 167 730
Production vendue de services	5 527	2 223	7 750	4 476	25 999
Chiffres d'affaires nets		6 482 394 2 904 972		9 387 366 10 701 306 20 070 252
Production stockée			-1 520 859		1 070 545
Production immobilisée
Subventions d'exploitation
Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges			912 289	323 518	394 213
Autres produits			287	5 091	5 181
PRODUITS D'EXPLOITATION				8 779 084 11 029 916 21 540 191
ACHATS ET CHARGES EXTERNES
Achats de marchandises [et droits de douane]			243 756	8 585 236	1 352 132
Variation de stock de marchandises			30 415	-1 964 596	-20 429
Achats de matières premières et autres approvisionnement			95 559	49 921	137 131
Variation de stock [matières premières et approvisionnement
Autres achats et charges externes			7 141 561		1 692 832 15 210 516
TOTAL achats et charges externes :			7 511 290		8 363 394 16 679 349
IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILÉS			137 639	133 733	301 397
CHARGES DE PERSONNEL
Salaires et traitements			1 047 078	1 010 663	2 094 039
Charges sociales			465 678	475 886	988 729
TOTAL charges de personnel :			1 512 756	1 486 549	3 082 768
DOTATIONS D'EXPLOITATION
Dotations aux amortissements sur immobilisations			103 427	88 112	186 407
Dotations aux provisions sur immobilisations
Dotations aux provisions sur actif circulant			282 455	205 145	395 297
Dotations aux provisions pour risques et charges			28 530	31 644	13 827
TOTAL dotations d'exploitation :			414 411	324 901	595 530
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION			663 268	714 147	774 170
CHARGES D'EXPLOITATION RÉSULTAT D'EXPLOITATION			-1 460 281	10 239 365 11 022 724 21 433 214 7 190	106 977

Compte de Résultat (Seconde Partie)
RUBRIQUES		Publié
	30/09/12	30/09/11	31/03/12
	6 mois	6 mois	12 mois
RÉSULTAT D'EXPLOITATION	-1 460 281	7 190	106 977
PRODUITS FINANCIERS
Produits financiers de participation			1 322
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé
Autres intérêts et produits assimilés	3 796	1 999	1 504
Reprises sur provisions et transferts de charges	38 831	3 665	3 665
Différences positives de change	51 118	95 101	187 633
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
	93 745	100 764	194 125
CHARGES FINANCIÈRES
Dotations financières aux amortissements et provisions	18 561	19 678	38 831
Intérêts et charges assimilées	65 641	59 201	136 994
Différences négatives de change	41 308	41 751	95 970
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilères de placement
	125 510	120 630	271 796
RÉSULTAT FINANCIER	-31 765	-19 866	-77 671
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPOTS	-1 492 046	-12 676	29 305
PRODUITS EXCEPTIONNELS
Produits exceptionnels sur opérations de gestion			21 524
Produits exceptionnels sur opérations en capital
Reprises sur provisions et transferts de charges
	0	0	21 524
CHARGES EXCEPTIONNELLES
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion	6 035	12 090	27 297
Charges exceptionnelles sur opérations en capital
Dotations exceptionelles aux amortissements et provisions			499 264
	6 035	12 090	526 561
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL	-6 035	-12 090	-505 037
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise
Impôts sur les bénéfices			-60 000
TOTAL DES PRODUITS		8 872 829 11 130 679 21 755 840
TOTAL DES CHARGES		10 370 910 11 155 445 22 171 572
BÉNÉFICE OU PERTE	-1 498 081	-24 766	-415 732

SOMMAIRE DE L'ANNEXE DES COMPTES SEMESTRIELS

• Règles et méthodes comptables

• $\triangleright$ Tableaux :
• Immobilisations
• Amortissements
• Provisions inscrites au bilan
• Etat des échéances des créances et des dettes
• Variation détaillée des stocks et encours
• Produits à recevoir
• Détails des charges à payer
• · Détails des charges constatées d'avance
• Composition du capital social
• Variation des capitaux propres
• Chiffre d'affaires
• Ventilation du résultat
• · Allègement de la dette future d'impôt
• Effectif moyen
• Liste des filiales et participations
• Renseignements globaux sur les filiales et participations
• Engagements financiers
• Crédit bail
• · Tableau des flux de trésorerie

ANNEXE SOCIALE

La situation qui vous est présentée a une durée de 6 mois et recouvre la période du 1er avril 2012 au 30 septembre 2012. Les notes et tableaux présentés ci-après font partie intégrante des comptes semestriels.

1. Faits caractéristiques

1.1 Rupture de la promesse unilatérale de vente du terrain de Montreuil

Le 22/12/2011, une promesse unilatérale de vente du terrain de Montreuil a été signée par la société GROUPE JAJ en vue de céder à un tiers l'ensemble immobilier (siège social, locaux et entrepôt) sis au 40 rue Beaumarchais - 93100 MONTREUIL. Suite à l'annulation du plan local d'urbanisme PLU par le Tribunal Administratif de Montreuil, la signature de la vente du terrain a été remise en cause. La Société est par conséquent dans l'attente de la signature d'une nouvelle promesse de vente.

1.2 Financement

Depuis le 12/07/2012, la société bénéficie d'un emprunt à hauteur de 2 452 000 \$, soit 1 896 365€, remboursable à première demande et soumis au taux d'intérêt annuel de 2.25%.

1.3 Contrôle fiscal et crédit d'impôt recherche « Textile »

Un contrôle fiscal portant sur la période du 01/04/2007 au 31/03/2010 a été réalisé au cours de l'exercice précédent et a conduit à une proposition de rectification le 14/11/2011, laquelle a fait l'objet d'une contestation en date du 17/01/2012. Par courrier reçu le 13/03/2012, l'administration fiscale abandonne partiellement les rehaussements envisagés.

Toutefois, elle maintient sa position concernant la non éligibilité de la société au crédit d'impôt recherche textile (CIR) et redresse les montants suivants :

	CIR rejeté	Intérêts de retard	Majorations
Au titre des dépenses de l'année 2008	304 436	32 879	15 222
Au titre des dépenses de l'année 2009	140 107	7 846	7 005
	444 543	40 725	22 227
		507 495

La société conteste fermement la position retenue par l'administration fiscale. En effet, la société GROUPE JAJ considère qu'elle remplit pleinement les conditions d'éligibilité au crédit d'impôt recherche textile dans la mesure où :

• elle dispose d'une activité de production,
• elle a la qualité de donneur d'ordre auprès des sous-traitants,
• elle détient la matière première servant à la fabrication,
• elle assume les risques liés à la fabrication et à la commercialisation.

Appuyée par les conseils d'un avocat spécialisé, la Société estime avoir de sérieuses chances de réussite et à ce titre, a sollicité un recours hiérarchique en saisissant l'inspectrice principale de la DGFIP.

GROUPE JAJ a transmis à la demande de cette dernière des pièces complémentaires le 15/11/2012. Dans la situation semestrielle au 30/09/2012, le risque fiscal n'a pas été provisionné.

1.4 Sous-traitance logistique et déstockage

Au 01/05/2012, GROUPE JAJ a externalisé la fonction logistique en la confiant à un prestataire spécialisé dans les opérations de réception, stockage, garde des produits, préparation des commandes, des expéditions, des inventaires …

Afin de réduire le volume du stock à transférer au prestataire logistique GROUPE JAJ a procédé à des opérations exceptionnelles de déstockage, lesquelles ont eu un impact direct et significatif sur le résultat dégagé au 30/09/2012. Cet impact avait été anticipé dans les comptes au 31/03/2012 à hauteur de 499 K€ sous la forme d'une dépréciation exceptionnelle des stocks.

Cette dépréciation exceptionnelle a fait l'objet d'une reprise dans les comptes au 30/09/2012 et reclassée au niveau des produits d'exploitation afin de couvrir les pertes de marge.

1.5 Echantillons

A compter du 30/09/2012, les échantillons comptabilisés préalablement dans le stock, ont été reclassés en charges constatées d'avance, dans la mesure où ils se rattachent à des ventes de collections futures.

Au 30/09/2012, les échantillons constatés en charges constatées d'avance s'élèvent à 483 738 €. Ils auraient été de 532 941€ au 31/03/2012 et de 522 146€ au 30/09/2011.

2. Changements de méthode, d'estimation et de modalité d'application

(Loi 83 - 353 du 30 Avril 1983 - Article11)

Changements de présentation comptable

La société a procédé à des changements de présentation comptable depuis le 31/03/2012.

• Dès lors, en qualité de fabricant et pour les seules marques et références fabriquées par la Société :
• les achats de marchandises sont inscrits en sous-traitance (charges externes) : sous compte « 604 »
• les stocks de marchandises sont inscrits en stocks de produits finis : sous compte « 355 »
• les ventes de produits finis figurent en Production vendue de biens : sous compte « 701 »
• Les frais de conception sont inscrit en sous-traitance directe (charges externes) : sous compte « 604 »

Pour une meilleure comparabilité de l'information financière, des comptes pro-forma au 30/09/2011 sont présentés ci-dessous :

					Proforma	publié
BILAN ACTIF		30.09.2012		31.03.2012	30.09.2011	30.09.2011
	Brut	Amort & Prov	Net	Net	Net	Net
Stock et encours
Produits intermédiaires et finis	3 254 012	38 074	3 215 938	4 169 853	5831154
Marchandises	299 981	43 973	256 008	298 034	484 860	6 316 014
					Proforma	publié
COMPTE DE RESULTAT			30.09.2012	31.03.2012	30.09.2011	30.09.2011
			Total	Net	Net	Net
Produits d'exploitation Ventes de marchandises Production vendue de Biens Production stockée			307 080 9072536 1520859	1876 523 18 167 730 1070545	401 272 10 295 558 1780 561	10 696 830
Charges d'exploitation Achats de marchandises (et droits de douane) Variation de stocks de marchandises			243 756 30 415	1 3 5 2 1 3 2 20 4 29	467 536 184 036	8585236 1964 596

3. Règles et Méthodes Comptables (Décret n°83-1020 modifié du 29/11/1983- articles 7, 21, 24 début,24-1, 24-2 et 24-3)

Les comptes semestriels au 30/09/2012 ont été élaborés et présentés conformément au Plan Comptable Général – PCG (Règlement CRC 99-03) ainsi que des Règlements du Comité de la Réglementation Comptable – CRC – modifiant la version 1999 du PCG.

Les conventions comptables ont été appliquées, conformément aux hypothèses de base et aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques

3.1 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES

Les immobilisations incorporelles et corporelles sont conformes d'une part au Règlement CRC 04- 06 relatif à la définition, à la comptabilisation et à l'évaluation des actifs, d'autre part au Règlement CRC 02-10 (modifié par le règlement CRC 03-07) relatif à l'amortissement et à la dépréciation des actifs.

Les immobilisations sont évaluées à leur coût d'acquisition et la règle de décomposition par composants a été appliquée.

La durée d'amortissement retenue est la durée d'utilité du bien. Les biens sont amortis linéairement, hormis le matériel de bureau qui fait l'objet d'un amortissement dégressif.

Les durées d'utilité retenues pour les différentes catégories d'immobilisations sont les suivantes :

•	Logiciels dissociés	1 an
•	Frais de concept boutique	5 ans
•	Constructions	20 ans
•	Agencements aménagements des constructions	10 ans
•	Installations diverses	3 à 10 ans
•	Matériel et outillage	5 à 10 ans
•	Matériel et mobilier de bureau	5 à 10 ans

3.2 – IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

Les immobilisations financières s'analysent de la manière suivante :

	Valeur brute	Acquisitions	Remboursemen ts	Valeur brute
	au 01/04/12	ou virement de poste à poste	Cessions ou annulation	au 30/09/12
	3 888			3 888
Dépôts et cautionnements	38 004		7 000	31 004
TOTAL	41 892		7 000	34 892

a) Titres de participation

Les titres de participation sont évalués soit à leur valeur d'entrée, soit à leur valeur économique compte tenu des perspectives d'avenir de la filiale.

Les seuls titres de participation désormais détenus par Groupe JAJ sont ceux de la SARL D Distribution qui a suspendu son activité. Aussi, D Distribution étant considérée comme ayant un intérêt négligeable, GROUPE JAJ est dispensé d'établir des comptes consolidés.

	% Participation	Prix d'acquisition	Valeur nette
SARL D DISTRIBUTION	51.00%	3 887	3 887
('		3 887	3 887

b) Dépôts et cautionnements

Les dépôts et cautionnements sont essentiellement des dépôts de garantie sur des contrats de location.

3.3 – STOCKS

a) Stocks de marchandises

Les marchandises en stock ont été évaluées à leur coût d'acquisition selon la méthode du coût moyen pondéré.

La valeur brute des marchandises comprend le coût d'achat, les frais accessoires. Les frais de stockage ne sont pas pris en compte pour cette évaluation.

Les articles figurant à l'inventaire du 30/09/2012 ont été dépréciés en tenant compte de la valeur probable de réalisation pour 44 K€.

b) Stocks de produits finis

Les produis finis en stock ont été évalués à leur coût de revient selon la méthode du coût moyen pondéré.

La valeur brute des produits finis comprend le coût d'achat de la matière première et de la soustraitance fabrication, les frais accessoires et les frais de collection. Les frais de stockage ne sont pas pris en compte pour cette évaluation.

Les articles figurant à l'inventaire du 30/09/2012 ont été dépréciés pour 38 K€

c) En-cours de production

Les modèles effectués dans la perspective d'une collection de vêtements présentée et offerte à la vente au cours de l'exercice suivant sont valorisés et comptabilisés en en-cours de production à la clôture de l'exercice à hauteur des frais de conception qui ont été engagés. Ces frais incluent les frais de style externes et internes (salaires et charges sociales versés au personnel participant à la création).

Au 30/09/2012 les encours de production s'élèvent 342 352 €.

3.4 - CREANCES ET DETTES

Les créances et les dettes sont évaluées à leur valeur nominale. Les créances et dettes libellées en monnaies étrangères sont évaluées sur la base du cours de couverture ou du cours de clôture lorsqu'elles n'ont pas fait l'objet de couverture à terme. Les créances sont, le cas échéant, dépréciées pour tenir compte des risques d'irrécouvrabilité.

Les créances clients faisant l'objet d'une procédure contentieuse sont dépréciées à 100 % du montant HT.

3.5 – AFFACTURAGE

Au 30/09/2012 les créances clients cédées à « Fortis Finance » se montent à 4 395 920 €. Dans les autres créances la retenue de garantie de « Fortis Finance » s'élève à 401 732 € et dans les disponibilités le compte « Fortis Finance » apparaît pour 827 406 €.

3.6 – AUGMENTATION DU POSTE FOURNISSEURS

Les dettes fournisseurs à la situation ont augmenté de 1 027 608 € entre le 31/03/2012 et le 30/09/2012 en raison de la pleine saison de notre activité.

3.7- CRÉANCES ET DETTES REPRESENTÉES PAR DES EFFETS DE COMMERCE

•	Créances clients et comptes rattachés	164 770 €
•	Dettes fournisseurs et comptes rattachés	1 707 499 €

3.8- OPERATIONS EN DEVISES ETRANGERES

Les dettes vis-à-vis des fournisseurs de marchandises sont pour l'essentiel évaluées sur la base du taux de change à la clôture ou le cas échéant selon le taux de couverture.

Les créances, les disponibilités et les dettes non couvertes à terme sont évaluées sur la base du taux de change à la clôture.

La différence résultant de l'actualisation des créances et dettes est portée au bilan en « écart de conversion ».

Les profits latents de change inscrits en écart de conversion passif pour un montant de 141 483 € ne sont pas constatés au compte de résultat.

3.9- RISQUES DE CHANGE

Au 30/09/2012, l'état des positions de la société face au risque de change peut se résumer ainsi :

BILAN		- 5 053 425 \$
- Dettes fournisseurs en devises - Emprunt et intérêts courus en devises - Liquidités en devises	- 2 851 436 \$ - 2 464 243 \$ 262 254 \$
HORS BILAN		3 990 000 \$
- Achats à terme de devises	3 990 000 \$
DIFFERENTIEL		- 1 063 425 \$

3.10 - AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES

Ils se montent à 7 141 561 € et correspondent principalement à :

•	Frais de collection, sous-traitance ……(1)	5 369 372 €
•	Prestations logistiques …………………	164 506 €
•	Locations et charges locatives (hors crédit-bail)…	130 821 €
•	Entretien réparation…………………….	85 575 €
•	Assurances ……………………………	43 812 €
•	Commissions…………………………….	353 894 €

•	Rémunération affacturage………………	59 994 €
•	Honoraires ………………………………(2)	161 714 €
•	Publicité, salons ………………………….	296 012 €
•	Transport …………………………………	245 214 €

(1) changements de présentation comptable depuis le 31/03/2012 : pour les seules marques et références fabriquées par la société, les achats de marchandises sont désormais inscrits en charges externes.

(2) dont honoraires des commissaires aux comptes figurant au compte de résultat pour 36 000 € au titre du contrôle légal des comptes.

4 – AUTRES CHARGES

Les créances irrécouvrables se sont élevées à 50 637 €.

Ce poste comprend également des royalties au titre de la licence " SCHOTT ", pour 537 598 € lesquelles ont été calculées comme suit :

• a) pour les produits textiles, au taux de 6 %,
• b) pour les produits cuirs, au taux de 10% sur toutes les ventes sauf l'Italie et le Canada où le taux est de 0%,

Au taux de 6% sur les chaussures à compter du 01/01/2012.

c) Au taux de 3% pour les ventes à 3 discounters,

Dans ce poste figurent également 75 000 € de jetons de présence attribués aux administrateurs conformément à la décision de l'Assemblée Générale des Actionnaires du 28/09/2012.

5 – RESULTAT FINANCIER

La société comptabilise en principe l'essentiel de ses achats de marchandises facturés en dollars au taux de couverture.

Au cours de ce semestre, en l'absence de couverture, les achats libellés en devises ont été comptabilisés selon le cours moyen de change du mois précédant la facture. Lors du règlement, les gains ou pertes de change sont constatés en résultat financier.

Les gains de change se montent à 51 118 €, la reprise pour dépréciation financière pour risque de change à 38 831 €.

Les charges financières s'analysent principalement en :

• Intérêts d'emprunt pour 10 717 €
• Frais d'escompte et découvert pour 18 605 €
• Commissions de financement d'affacturage pour 36 318 €
• Pertes de change pour 41 308 €
• Dotation à la provision pour risque de change pour 18 561 €.

6 – IMPOT SUR LES SOCIETES

Au 30/09/2012, la société dispose d'un déficit fiscal reportable de 4 033 959 €.

Nous rappelons que le GROUPE JAJ a fait l'objet d'un contrôle fiscal portant sur la période du 01/04/2007 au 31/03/2010. Une proposition de rectification a été reçue en date du 14/11/2011, mentionnant un rappel de « Crédit impôt recherche » d'un montant de 444 453 €. La société conteste ce redressement par conséquent aucune provision n'a été constatée dans la

situation au 30/09/2012.

7 – TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Elles se résument à l'opération suivante :

La société a remboursé le 31/08/2012 à Monsieur Maurice Jablonsky, détenant 39.17 % des droits de vote, la somme de 156 000 €. Cette somme avait été mise à la disposition de la société sans rémunération en date du 28/09/2011.

IMMOBILISATIONS

Cadre A		Valeur brute		Augmentations
		début	Réévaluations	Acquisitions
		d'exercice
Immobilisations incorporelles
Frais d'établissement, de recherche et développement	Total I
Autres postes d'immobilisations incorporelles	Total II	294 522
Immobilisations corporelles
Terrains		131 119
Constructions sur sol propre		978 651
Constructions sur sol d'autrui
Installations générales, agencements et aménagements des constructions
Installations techniques, matériel et outillage industriels		83 727		8649
Installations générales, agencements et aménagements divers		1 303 229
Matériel de transport
Matériel de bureau et informatique, mobilier		165 971
Emballages récupérables et divers
Immobilisations corporelles en cours
Avances et acomptes
		Total III 2 662 698		8649
Immobilisations financières
Participations évaluées par mise en équivalence
Autres participations		3 8 8 7
Autres titres immobilisés (actions propres)
Prêts et autres immobilisations financières		38 004
	Total IV	41892		0
TOTAL GENERAL (I + II + III + IV)		2 999 112		8649
Cadre B	Diminutions		Valeur brute	Réévaluations
				Valeur
	Par virement	Par cession	Ifin de situation	d'origine
Immobilisations incorporelles
Frais d'établissement, de recherche et développement (
Autres postes d'immobilisations incorporelles (II)			294 522
Immobilisations corporelles
Terrains			131 119
Constructions sur sol propre			978 651
Constructions sur sol d'autrui
Installations générales, agencements, aménag. constructions
Installations techniques, matériel et outillage industriels			92 376
Installations générales, agencements et aménagements divers			1 303 229
Matériel de transport
Matériel de bureau et informatique, mobilier			165 971
Emballages récupérables et divers
Immobilisations corporelles en cours
Avances et acomptes
Total III	0	0	2 671 347
Immobilisations financières
Participations évaluées par mise en équivalence
Autres participations			3887
Autres titres immobilisés (actions propres)
Prêts et autres immobilisations financières		7 000	31 004
Total IV TOTAL GENERAL $(I + II + III + IV)$	0 0	7 000 7 000	34 892 3 000 761

AMORTISSEMENTS
		SITUATION ET MOUVEMENTS DE LA SITUATION
IMMOBILISATIONS AMORTISSABLES		Valeur en debut d'exercice	Augmentations Dotations	Diminutions Sorties Reprises	Valeur en fin de situation
Immobilisations incorporelles
Frais d'établissement, de recherche et dévelop.	Total
Autres immobilisations incorporelles	Total II	165 533	18 691		184 224
Immobilisations corporelles
Terrains
Constructions sur sol propre		720 474	17788		738 262
Constructions sur sol d'autrui
Instal. Générales, agenc. et aménag. constructions
Installations techniques, matériel et outillage industriels		61758	7660		69418
Installations générales, agencements et aménagements divers		895 375	55866		951 242
Matériel de transport
Matériel de bureau et informatique, mobilier		136 408	3422		139830
Emballages récupérables et divers
	Total III	1814015	84736	0	1898751
TOTAL GENERAL (I + II + III)		1979548	103 427	0	2082975

PROVISIONS INSCRITES AU BILAN
	Montant au début de l'exercice	Augmentations dotations situation reprises situation	Diminutions	Montant à la fin de situation
Provisions pour risques et charges
Provisions pour litiges	28 038			28 0 38
Provisions pour pertes de change	38831	18 5 61	38 831	18561
Autres provisions pour risques et charges	13827	28 530	13827	28 530
Total I	80 696	47 091	52 658	75 129
Provisions pour dépréciations
Provisions sur immobilisations incorporelles
Provisions sur autres immobilisations financières
Provisions sur stocks et en-cours	824 697	82046	824 697	82046
Provisions sur comptes clients	120 939	200 409	52 0 29	269 318
Total II	945 636	282 456	876726	351 364
TOTAL GENERAL (I + II)	1026 331	329 546	929 384	426 493
	- d'exploitation	310 984	890 553
Dont dotations et reprises : - financières		18 561	38 831
	- exceptionnelles

ETAT DES CREANCES ET DETTES

Cadre A
ETAT DES CREANCES	Montant brut	A 1 an au plus	A plus d'1 an	A plus de 5 ans
De l'actif immobilisé
Créances rattachées à des participations
Prêts (1) (2)
Autres immobilisations financières	31 004		31 004
De l'actif circulant
Clients douteux ou litigieux	87813		87813
Autres créances clients	2 306 971	2 306 971
Créances représentatives de titres prêtés
Personnel et comptes rattachés	2 2 5 6	2 2 5 6
Sécurité sociale et autres organismes sociaux
Impôts sur les bénéfices	60 000		60 000
Taxe sur la valeur ajoutée	138 817	138 817
Autres impôts, taxes et versements assimilés
Divers
Groupe et associés (2)
Débiteurs divers	683 265	281 533	401 732
Charges constatées d'avance	696 512	696 512
TOTAL	4 006 637	3 426 088	580 549
(1) Dont prêts accordés en cours d'exercice
(1) Dont remboursements obtenus en cours d'exercice
(2) Prêts et avances consenties aux associés
Cadre B
ETAT DES DETTES	Montant brut	A 1 an au plus	A plus d'1 an	A plus de 5 ans
Emprunts obligataires convertibles (1)
Autres emprunts obligataires (1)
Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit : (1)
- à un an maximum à l'origine	812 908	812 908
- à plus d'un an à l'origine	10 659	10 659
Emprunts et dettes financières diverses (1)(2)	1906351		1 906 351
Fournisseurs et comptes rattachés	5 149 191	5 149 191
Personnel et comptes rattachés	125 977	125 977
Sécurité sociale et autres organismes sociaux	244 885	244 885
Impôts sur les bénéfices
Taxe sur la valeur ajoutée	144 669	144 669
Obligations cautionnées
Autres impôts, taxes et versements assimilés	132 264	132 264
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés	4 1 3 1	4 1 3 1
Groupe et associés (2) Autres dettes	275 377	275 377
Dettes représentatives de titres empruntés Produits constatés d'avance
TOTAL	8 806 413	6900062	1906 352
(1) Emprunts souscrits en cours d'exercice	1906351
(1) Emprunts remboursés en cours d'exercice	20883

VARIATION DETAILLEE DES STOCKS ET DES EN-COURS
	A la fin de	Au début de		Variation des stocks
	la situation	la situation	Augmentation	diminution
En-cours de production de biens	342 352	324 245	18 107
Produits finis	3 2 5 4 0 1 2	4 962 187		1708 175
Marchandises	299 981	330 396		30 4 15
TOTAL	3896345	5616828	18 107	1738 590

PRODUITS A RECEVOIR (Décret 83-1020 du 29/11/1983 - Article 23)
Produits à recevoir inclus dans les postes suivants du bilan	30/09/12	31/03/12
Créances rattachées à des participations
Autres titres immobilisés
Prêts
Autres immobilisations financières
Créances clients et comptes rattachés	32 157	26 526
Autres créances	104 689	614 808
Valeurs mobilières de placement
Disponibilités
TOTAL	136 846	641 334

DETAILS DES CHARGES A PAYER DANS LES POSTES SUIVANTS AU BILAN

(Décret 83-1020 du 29/11/1983 - Article 23)

	30/09/12	31/03/12
Intérêts courus non échus
Intérêts courus	5625	3097
Intérêts courus sur emprunts	9986
Total	15611	3097
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
Factures non parvenues	403 112	296 567
Total	403 112	296 567
Dettes fiscales et sociales
Dettes provisions congés payés	115 907	164 069
Personnel salaires à payer	9920	3628
Charges sociales congés à payer	57954	82 035
Charges sociales sur salaires	4 9 6 0	1814
Etat charges à payer	131 422	113461
Total	320 163	365 007
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
Frs immob à recevoir
Total	0	0
Autres dettes
Avoirs à établir	14 544	8512
Charges à payer (commissions, royalties,	245 055	630 217
honoraires)
Total	259 599	638729
TOTAL GENERAL	998 485	1 303 399

DETAIL DES CHARGES CONSTATEES D'AVANCE

	30/09/12	31/03/12
Charges d'exploitation constatées d'avance Charges financières constatées d'avance	554 417	103 671
Achats comptabilisés d'avance	142 095	121 392
TOTAL GENERAL	696 512	225 063

NATURE DES CHARGES CONSTATEES D'AVANCE

1) Charges constatées d'avance

Elles se composent de charges d'entretien, location, assurances, publicité..... En outre, elles comportent depuis cette année à hauteur de 483 738 euros les échantillons des collections futures qui figuraient préalablement en stock.

2) Achats constatés d'avance

Ils correspondent à de la marchandise non rentrée en stock majorée des droits de douane, des frais de transport et d'assurances.

COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL
	Nombres de titres
Différentes catégories de titres (toutes de valeur nominale 1€)	Au début de l'exercice	En fin de situation
Actions nominatives à droit de vote simple Actions nominatives à droit de vote double Actions au porteur	120 1841777 1719042	120 1841752 1719 067
Total	3 560 939	3 560 939

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres au 31/03/12	2 794 028
Perte au 30/09/12	$-1498081$
Capitaux propres au 30/09/12	1 295 947

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires de 9 387 366 euros se répartit par secteur géographique,
gros et détail et en pourcentage du chiffre d'affaires total comme suit:
	C.A	Pourcentage
CA COMMERCE DE GROS
France, ventes de marchandises	56 147	0.60%
France, prestations de service	5 5 2 7	0.06%
Export, ventes de marchandises	95 019	1.01%
Export, prestations de service	2 2 2 3	0.02%
CA COMMERCE DE DETAIL
France détail SCHOTT	84 439	0.90%
France détail Elektrode	71 475	0.76%
CA PRODUCTION France, ventes de produits finis	6 264 806	66.74%
Export, ventes de produits finis	2807730	29.91%
Chiffre d'affaires total	9 387 366	100.00%

VENTILATION DU RESULTAT
Résultat courant Résultat exceptionnel	$-1492046$ $-6035$
Résultat comptable	$-1498081$

ALLEGEMENT DE LA DETTE FUTURE D'IMPOT
Organic	7873
Frais d'escompte	189
Ecart de conversion passif	47 156
Allègement de la dette future d'impôt	55 218

EFFECTIF MOYEN
	Personnel	Personnel mis à
Catégorie de personnel	salarié	disposition de
		l'entreprise
Cadres	11
Agents de maîtrise et techniciens
Employés	29
Ouvriers
TOTAL	40

REMUNERATION DES DIRIGEANTS

Au cours de la situation, il a été attribué 75 000€ au titre des jetons de présence et 198 082 € de salaires bruts

LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS
	Capital	Capitaux propres autres que le capital	Quote-part du capital détenue en pourcentage	Résultat du dernier exercice clos au 31 mars 2012
Renseignements détaillés concernant les filiales et participations
1 - Filiales (plus de 50 % du capital détenu) SARL D DISTRIBUTION	500 000	$-627536$	51.00%	$-3327$
ZI des vignes 29 rue Bernard 93008 BOBIGNY CEDEX Siret: 42302640000048

RENSEIGNEMENTS GLOBAUX SUR TOUTES LES

FILIALES ET PARTICIPATIONS

	FILIALES
	FRANCAISES
Valeur comptable des titres détenus:
brutes	3887
nettes	3887
Montant des prêts et avances accordés
Montant des cautions et avals donnés
Montant des dividendes encaissés

ENGAGEMENTS FINANCIERS

Engagements donnés
Effets escomptés non échus	224 559
Hypothèque	1600000
Nantissement OPCVM	101 509
Abandon de compte courant avec clause de retour à meilleure fortune	457 347
Retraite	25 677
TOTAL	2 409 093
Engagements réciproques
Achats devises à terme	3 063 756
USD 3 990 000
Crédits documentaires	996 058
TOTAL	4 0 5 9 8 1 4

Droit individuel de formation -DIF

instauré par la loi n°2004-391 du 4 mai 2004.

Les salariés justifiant d'une ancienneté d'au moins une année peuvent faire valoir leur droit au DIF.

Les droits cumulés des salariés s'élèvaient au 30 septembre 2012 à 2 149 heures.

ENGAGEMENTS DE RETRAITE

La Société a souscrit auprès de la Société Générale un contrat retraite destiné à la couverture des indemnités de fin de carrière. Son obligation vis-à-vis des salariés est externalisée et comptabilisée par le biais d'appels de cotisation. L'engagement de retraite est évalué à 101 023 € au 30.09.2012, couvert partiellement par le contrat d'assurance IFC valorisé à 75 346 €; ainsi, l'engagement résiduel s'élève à 25 677 €.

Engagements reçus liés à la cession des titres de participation (protocole du 23 mars 2009)

Les principaux engagements découlant du protocole de cession des titres du Groupe ADVENTURE LAND signé le 23 mars 2009 sont les suivants :

1 - Révision du prix de cession des titres

Groupe JAJ a cédé au sous-groupe ADVENTURE LAND la participation qu'il détenait dans ce sous-groupe pour 1 € symbolique. Dans l'éventualité d'une cession ultérieure de titres par les acheteurs intervenant avant le 1er avril 2012, un supplément de prix est susceptible d'être obtenu par Groupe JAJ à raison de 50 % du prix de cession. Par ailleurs, dans le cas où le Groupe ADVENTURE LAND réaliserait un bénéfice en 2010, 2011 ou 2012, le protocole de cession prévoit une rétrocession de 10 % du bénéfice net consolidé du Groupe ADVENTURE LAND à Groupe JAJ.

2 - Garantie de remboursement des comptes-courants

Au jour de la cession des titres du sous-groupe ADVENTURE LAND, Groupe JAJ détenait une créance sur les sociétés de ce sous-groupe d'un montant de 966.097 €, qui a été entièrement remboursée. Une somme de 34 123€, correspondant aux intérêts, reste due au 30 septembre 2011. Pour garantir le paiement de cette créance d'intérêts, Groupe JAJ bénéficie :

• -du nantissement en deuxième rang de 100 % des parts de la SCI KALFON -29 rue Bernard- 93000 Bobigny
• -du nantissement du fonds de commerce de la société ADVENTURE LAND PLATEFORME route de Sousse 4070 M'Saken -Tunisie.

-du nantissement de 100 % des parts de la SARL AN DIFFUSION - 29, rue Bernard - 93000 Bobigny.

			CREDIT BAIL
		(Décret 83-1020 du 29/11/1983 - Article 23)
Postes	Valeur	Dotations théoriques		Valeur	Redevances
du	d'origine	aux amortissements		nette
bilan		exercice	cumulées	théorique	exercice	cumulées
Terrains
Constructions
Installations
techniques, matériel et
outillage industriels
Autres immobilisations
corporelles	182 708	23 909	83 753	98 955	23 832	90 868
Immobilisations en cours
TOTAL	182708	23 909	83753	98 955	23832	90 868
Postes		Redevances restant à payer		Prix	Montant pris
du	A un an	A plus d'1 an et	A plus de	Total	d'achat	en charge
bilan	au plus	moins de 5 ans	cinq ans		résiduel	dans l'exercice
Terrains
Constructions
Installations
techniques, matériel et
outillage industriels
Autres immobilisations
corporelles	23 831	71 980		95 811	30 507	23 832
Immobilisations en cours
TOTAL	23831	71 980	0	95811	30 507	23832

VARIATION DES FLUX DE TRESORERIE

OPERATIONS D'EXPLOITATION	30/09/12	31/03/12
RESULTAT NET	$-1498081$	$-415732$
Elimination des éléments sans incidence sur la trésorerie
Dotations aux amortissements et provisions	150 518	239 065
Reprises des amortissements et provisions	$-52658$	$-222268$
Plus et moins-values de cession
Subventions virées au résultat
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT	-1 400 221	$-198935$
Variation des stocks	977833	$-432024$
Variations des créances	$-2307771$	108 402
Variation des dettes	849 982	-568 776
VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT	$-479956$	$-892398$
Flux net de trésorerie généré par l'activité	-1880 177	$-109133$
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Décaissement/acquisition immobilisations incorporelles		$-23340$
Encaissement/cession immobilisations incorporelles
Décaissement/acquisition immobilisations corporelles	$-8649$	$-42570$
Encaissement/cession immobilisations corporelles
Décaissement/acquisition immobilisations financières		$-1263$
Encaissement/cession immobilisations financières	7 0 0 0	46 851
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	$-1649$	$-20322$
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation de capital ou apports
Dividendes versés aux actionnaires
Variation des autres fonds propres
Encaissements provenant d'emprunts	1906351	156 000
Remboursement d'emprunts	-176 883	-40 079
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	1729 468	115921
VARIATION DE TRESORERIE	$-152358$	$-995734$
TRESORERIE A L'OUVERTURE	-2866982	$-1871248$
TRESORERIE A LA CLOTURE	-3 019 340	$-2866982$

GROUPE JAJ

Société Anonyme au capital social de 3.560 939 €

Siège Social : 40-48, rue Beaumarchais – 93100 Montreuil

RCS Bobigny B 592 013 155 (2005 B 03765) Siret n° 592 013 155 00060 APE 514 C

COMPTES SEMESTRIELS AU 3O SEPTEMBRE 2012 - - - RAPPORT D'ACTIVITE

Le Conseil d'Administration de la S.A. GROUPE JAJ, réuni le 30 novembre 2012, a arrêté les comptes du premier semestre 2012-2013, soit du 1 er avril 2012 au 30 septembre 2012.

Comptes semestriels de la SA GROUPE JAJ :

Les comptes semestriels au 30 septembre 2012 ont été élaborés et présentés conformément aux règles comptables applicables en France et selon les mêmes principes que ceux applicables aux comptes annuels.

	Premier semestre : 30.09.2012	Premier semestre : 30.09.2011
Chiffre d'affaires	9 387 366 €	10 701 306 €
Résultat d'Exploitation	Perte : - 1 460 281 €	Bénéfice : 7 190 €
Résultat net	Perte : - 1 498 081 €	Perte : - 24 766 €

L'activité de la SA Groupe JAJ pour les 6 premiers mois de l'exercice 2012-2013 (soit du 1er avril 2012 au 30 septembre 2012) peut se traduire de la façon suivante :

La baisse du chiffre d'affaires est particulièrement significative à l'export puisqu'il s'élève à 2 904 972 € pour le premier semestre 2012 contre 3 981 170 € pour le premier semestre 2011, soit une baisse de 27 %.

Les charges d'exploitation ont légèrement régressé puisqu'elles s'élèvent à 10 239 365 € contre 11 022 724 € au 30 septembre 2011, soit une baisse de 7 %.

Le résultat d'exploitation est négatif de -1 460 281 € en raison à la fois d'une opération de déstockage d'envergure nécessitée par l'externalisation de la logistique et du recul du chiffre d'affaires.

Il en ressort ainsi une perte nette comptable de -1 498 081 € au 30/09/2012 contre une perte nette comptable de – 24 766 € au 30/09/2011.

Evènements du semestre

Le chiffre d'affaires affiche une baisse de 12% pour le premier semestre.

La dégradation du contexte économique sur le 1er trimestre de l'exercice a fortement pénalisé notre chiffre d'affaires (-30%) sur cette période.

Si le chiffre d'affaires a été néanmoins stable sur le marché français, l'export et notamment l'Espagne et l'Italie ont connu de très grandes difficultés (-40%) et ont affecté énormément le niveau des ventes globales.

Notre principal client en Espagne, Corte Ingles, a drastiquement réduit ses achats.

En Italie, la fragilité économique de nombreux clients a contraint notre distributeur à limiter fortement la distribution de la marque et réduire son portefeuille client.

L'Allemagne en revanche reste une priorité et un réel relais de croissance et devient désormais le 2^e marché à l'export après l'Angleterre, avec un chiffre d'affaires qui a doublé par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent.

Groupe JAJ a également mis en place la sous-traitance de la logistique auprès de la société SED et a opéré une très grosse opération de déstockage avant le transfert afin d'épurer ses stocks et de ne pas accroitre les surcoûts de location et de traitement de marchandises.

Ce déstockage nécessaire, pénalise irrémédiablement les résultats, mais permettra à la société de repartir sur des bases très saines pour l'exercice prochain.

Objectifs et perspectives :

La situation européenne reste assez sombre dans son ensemble.

Par conséquent, le chiffre d'affaires sera en léger retrait cette année compte tenu de l'incidence de l'export.

Cependant, les perspectives sur 2013/2014 sont davantage positives et notamment en France.

En effet, les bons taux de sortie de la marque chez nos clients et dans les grands magasins, la forte augmentation du chiffre d'affaires de notre web store et de notre boutique, le récent engouement pour nos collections femme basées sur le Perfecto, confortent la très bonne dynamique de Schott et laisse présager une croissance réelle sur notre marché principal.

L'Allemagne et l'Angleterre, où la marque semble enfin redémarrer positivement suite au repositionnement effectué il y a deux ans, constitueront également des relais de croissance à l'export pour Schott sur les années à venir, en compensation des pays d'Europe du sud.

Groupe JAJ porte également beaucoup d'espoir sur la licence chaussure Schott.

Après deux années, la marque commence progressivement à s'implanter de manière plus consistante et nous pensons voir les bénéfices du travail effectué lors du prochain exercice.

Dans le segment de la chaussure, Groupe JAJ est toujours en charge de la commercialisation et de la distribution européenne de la marque d'espadrille Rivieras.

La marque connaît un véritable succès et continue d'afficher un taux de croissance à deux chiffres et devrait dépasser les 2M€ de chiffre d'affaires annuel.

Nous sommes très confiants sur le développement de la marque qui bénéficie toujours d'une très bonne image, qualitative et avant-gardiste.

Groupe JAJ doit continuer à ventiler davantage son chiffre d'affaires entre Schott et les autres marques afin de réduire sa dépendance vis-à-vis de la seule activité licence.

Groupe JAJ doit profiter de sa structure actuelle pour développer en parallèle d'autres activités.

Le pôle distribution, nécessitant des investissements très limités, doit continuer à croître. La réussite de Rivieras et le bon démarrage de la distribution de la marque de Tshirt Sinstar sont le parfait exemple d'un apport conséquent en chiffre d'affaires avec de la rentabilité.

Groupe JAJ, là encore en se basant sur sa structure et son staff actuel, a également en projet le lancement d'une marque propre sur l'hiver 2013, reposant exclusivement sur une collection limitée à des blousons, sur un positionnement moyen haut de gamme avec une commercialisation spécifique et différente de Schott.

Le Président Monsieur Joseph JABLONSKI

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes complets pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions, ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

LE PRESIDENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION Joseph JABLONSKI

GROUPE JAJ Société Anonyme au capital de 3 560 939 € Siège social : 40-48, rue Beaumarchais 93100 MONTREUIL

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RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2012

Période du 1er Avril 2012 au 30 Septembre 2012

SOCIETE FIDUCIAIRE CABINET PAUL BRUNIER GUILLERET S.F.P.B. ET ASSOCIES Commissaire aux Comptes Commissaire aux Comptes de Paris de Versailles 8, rue Montalivet 48, quai Alphonse Le Gallo 75008 PARIS 92100 BOULOGNE

Membre de la Compagnie Régionale Membre de la Compagnie Régionale

GROUPE JAJ Société Anonyme au capital de 3 560 939 € Siège social : 40-48, rue Beaumarchais 93100 MONTREUIL

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RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2012

Période du 1er Avril 2012 au 30 Septembre 2012

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• ♦ l'examen limité des comptes semestriels de la Société GROUPE JAJ, relatifs à la période du 1 er Avril 2012 au 30 Septembre 2012, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• ♦ la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard des règles et principes comptables français, la régularité et la sincérité des comptes semestriels et l'image fidèle qu'ils donnent du résultat des opérations du semestre ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de ce semestre.

II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels.

Paris et Boulogne, le 12 Décembre 2012

LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SOCIETE FIDUCIAIRE D'EXPERTISE CABINET COMPTABLE ET D'ETUDES ECONOMIQUES GUILLERET ET ASSOCIES PAUL BRUNIER (S.F.P.B.)

Hervé LE TOHIC Marie-Josée ROCHEREAU Associé Associée