Parrot

Earnings Release • Jul 29, 2013

Nouvelles avancées dans la conquête du marché de l'infotainment Extension progressive de la commercialisation des produits d'infotainment Grand Public Contrôle des dépenses opérationnelles, maintien des investissements R&D

Comptes consolidés (1) IFRS, en M€	T1 2013	T2 2012	T2 2013	Var. T2/T2	Var. T2/T1	S1 2012	S1 2013	Var.
Chiffre d'affaires	57,4	70,7	61,8	-13%	+8%	135,1	119,2	-12%
Marge brute	29,7	34,8	31,2	-10%	+5%	69,5	60,9	-12%
en % du chiffre d'affaires Résultat opérationnel courant en % du chiffre d'affaires	51,7% 0,6 1,1%	49,3% 8,7 12,3%	50,5% 2,3 3,7%	-74%	+253%	51,5% 16,7 12,4%	51,1% 2,9 2,5%	-82%
Résultat opérationnel en % du chiffre d'affaires	0,6 1,1%	8,3 11,8%	2,3 3,7%	-73%	+253%	16,4 12,2%	2,9 2,5%	-82%
Résultat net part du Groupe en % du chiffre d'affaires	0,7 1,2%	9,3 13,1%	0,6 0,9%	-94%	-14%	14,2 10,5%	1,3 1,1%	-93%
Résultat par action (2) Résultat par action diluée	0,05 0,05	0,73 0,70	0,05 0,04	-94% -94%	-14% -14%	1,12 1,07	0,10 0,09	-93% -93%
cosys Trésorerie nette						94,4	74,8	-21%

(1) Les résultats consolidés 2012 incluent DiBcom et Varioptic en année pleine, senseFly à compter du 4ème trimestre 2012. (2) Nombre d'actions comptable : 12 698 459, nombre d'actions diluées : 13 436 916.

Sur la période, le chiffre d'affaires consolidé de Parrot s'élève à 61,8 M€, un recul de 13 % par rapport au 2 ème trimestre 2012. Par rapport au 1 er trimestre 2013, le chiffre d'affaires progresse de 8 %.

Sur ce 2 ème trimestre, les produits Grand Public ont représenté 50 % du chiffre d'affaires du Groupe (contre 42 % au T2 2012) et les produits Grands Comptes 50 % du chiffre d'affaires du Groupe (contre 58 % au T2 2012).

Au 2 ème trimestre 2013 le chiffre d'affaires Grands Comptes (regroupant la vente de solutions de connectivités multimédia aux industriels automobiles et les activités connexes issues des acquisitions) est de 30,8 M€, contre 41,3 M€ au 2 ème trimestre 2012, soit une baisse de 25 %. Les tendances restent conformes à celle observées depuis le 4ème trimestre 2012 (conjoncture automobile, recul des solutions d'anciennes générations, fin d'un contrat exceptionnel). La nouvelle offre d'infotainment prend progressivement la relève : les premières solutions d'infotainment conçues par Parrot ont été livrées et représentent 6 % du chiffre d'affaires Grands Comptes de la période.

Sur le marché de l'infotainment, Parrot collabore également avec deux nouveaux industriels qui s'ajoutent aux six contrats déjà signés, soit un total de 8 clients infotainment actuellement. Les deux solutions développées pour Volvo et un constructeur anglais de supercars sont entrées en phase de production. Cinq autres contrats devraient progressivement entrer en production en 2014 et 2015 et un dernier client fait actuellement l'objet d'un contrat de R&D qui vise à développer une solution d'infotainment. Le Groupe continue par ailleurs de se focaliser sur des prospections additionnelles en privilégiant des solutions à forte valeur ajoutée pour une clientèle haut de gamme.

Au 2 ème trimestre 2013 le chiffre d'affaires Grand Public (regroupant les systèmes mains-libres installés en seconde monte, les produits Plug & Play, les produits Multimédia et Autres) est de 31,0 M€, contre 29,4 M€ au 2 ème trimestre 2012, soit une hausse de 5 %. Par rapport au 1er trimestre 2013, le chiffre d'affaires Grand Public augmente de 8 %.

Les trois nouveaux produits d'infotainment Grand Public (Parrot Asteroid) sont commercialisés progressivement depuis fin février 2013 et sont bien accueillis par les médias et les distributeurs. Parallèlement, l'Asteroid Market, la plateforme d'applications dédiées aux produits d'infotainment, s'étoffe : une quarantaine d'applications pertinentes pour l'environnement automobile et adaptées aux différents pays sont déjà proposées. Le déploiement commercial se poursuit en ligne avec les attentes du Groupe et l'ensemble des réseaux de distribution dans le monde devrait être couvert d'ici à la fin de l'exercice.

Sur la période, par rapport au 2ème trimestre 2012, les kits mains-libres traditionnels reculent de 3 %, une baisse inférieure à celle enregistrée précédemment. Les produits Plug & Play progressent de 53 %. Ces deux gammes ont été stimulées par des opérations de promotions. Combinés aux ventes des trois produits Parrot Asteroid les produits Automobile Grand Public enregistrent une croissance annuelle de 18 %. Hors opérations spéciales, les ventes de produits Automobile Grand Public sont stables, en ligne avec les attentes du Groupe.

Le chiffre d'affaires des produits Multimédia est de 11 M€, en recul annuel de 8 % par rapport au 2ème trimestre 2012. Il est ponctuellement impacté par une base de comparaison défavorable : les livraisons de Parrot AR.Drone 2 avaient commencé au 2ème trimestre 2012. Sur les 6 premiers mois de l'année les ventes du Parrot AR.Drone 2 restent en progression (+5 %). Inversement les ventes du Parrot Zik, le casque haut de gamme, continuent de bénéficier d'une période de comparaison favorable. Comparé au 1er trimestre 2013, le chiffre d'affaires des produits Multimédia progresse de 14 %.

D'un point de vue géographique, les ventes en Europe s'améliorent (+9 % par rapport au 1er trimestre 2013, -2 % par rapport au 2ème trimestre 2012). Le chiffre d'affaires généré en Espagne (4 % du CA du Groupe) progresse de 4 % par rapport au 2ème trimestre 2012, porté par l'engouement des distributeurs pour les nouveaux produits d'infotainment. Une progression est également enregistrée au Royaume-Uni (7 % du CA du Groupe, +23 %), en Italie (3 % du CA du Groupe, +41 %) et en zone germanique (6 % du CA du Groupe, +27 %). A l'inverse, la France (7 % du CA du Groupe) baisse de 22 % en liaison avec la forte demande pour le Parrot AR.Drone 2 au 2ème trimestre 2012 et l'export Europe (8 % du CA du Groupe, -23 %) ne bénéficie pas encore des ventes de nouveaux produits Parrot Asteroid. La dynamique commerciale est restée favorable en Amérique (9 % du CA du Groupe, +4 %) et en Asie (7 % du CA du Groupe, +70 %).

Pour le 2 ème trimestre 2013, la marge brute de Parrot est de 50,5 %, contre 49,3 % au 2 ème trimestre de l'exercice précédent. Le taux de marge brute continue d'être favorisé par des opérations commerciales exceptionnelles.

Le résultat opérationnel du 2 ème trimestre ressort à 2,3 M€, soit une marge opérationnelle de 3,7 %. Afin de soutenir son expansion sur le marché de l'infotainment, les marchés connexes à forts potentiels et la poursuite des innovations dans le Grand Public, le Groupe a fait le choix de se limiter à des réductions de coûts marginales.

Sur ce 2 ème trimestre, les charges opérationnelles se sont élevées à 29 M€, en hausse de 2,8 M€ par rapport à la même période de l'exercice précédent et stables par rapport au 1 er trimestre 2013. Les principaux postes de coûts ont évolué ainsi :

• Les dépenses de R&D, à 11,2 M€ (18 % du CA) sont en hausse de 13 % par rapport au 2ème trimestre 2012. Par rapport au 1er trimestre 2013 elles diminuent de 1,3 M€ et traduisent les mesures annoncées à la suite du lancement des produits Parrot Asteroid : les contrats d'une quarantaine de prestataires externes (sur un total de 101 au 31/12/2012) ont été interrompus. Les ressources allouées à la R&D se répartissent sur deux axes prioritaires :
• La conception d'une solution propriétaire complète d'infotainment baptisée Asteroid et permettant l'accès à des services en ligne et multimédia utiles aux conducteurs et incluant notamment les technologies de radio et télévision numériques issues de l'acquisition de DiBcom ;
• L'expansion de Parrot sur des marchés connexes à fort potentiel dans le domaine de la connectivité, de l'optique numérique, du multimédia et celui des drones civils à usages professionnels.
• Les dépenses marketing et commerciales, à 11,3 M€ (18 % du CA), sont en hausse de 12 % par rapport au 2ème trimestre 2012 et tiennent compte d'un coût de réorganisation de 1 M€ qui permettra d'optimiser la force de vente dans un contexte de maîtrise des dépenses.
• Le poste des frais généraux ressort à 3,8 M€ (6 % du CA) et les coûts liés à la production et à la qualité à 2,7 M€ (4 % du CA), sont stables en base annuelle et trimestrielle hors extension de périmètre lié à senseFly.

Au 30 juin 2013, les effectifs du Groupe sont de 845, contre 848¹ au 31 mars 2013. Les équipes de R&D représentent plus de 50 % des effectifs et 51 prestataires externes (contre 79 au 31/03/2013) répondent à des besoins ponctuels.

Le résultat financier du 2ème trimestre intègre un effet de conversion (Dollar US / Euro) défavorable de 0,7 M€ contre un effet de conversion favorable de 2,9 M€ au 2 ème trimestre 2012. Les produits de placement, net du coût de la dette, rapportent 0,3 M€ et la charge d'impôt du trimestre est de 1,3 M€.

Le résultat net part du Groupe ressort ainsi à 0,6 M€, soit 0,05 euro par action pour le 2 ème trimestre 2013 avec une marge nette de 0,9 %.

Au 30 juin 2013, Parrot dispose de 74,8 M€ de trésorerie nette (contre 81,2 M€ au 31/12/2012). Sur le 1er semestre, les flux d'investissement consacrés principalement à la R&D capitalisée sont de 7,6 M€ contre 8,2 M€ au 1er semestre 2012.

Parrot a également poursuivi son programme de rachat d'actions (5,5 M€ sur le semestre) conformément à ses objectifs de (i) allouer des actions gratuites et des stocks options à hauteur d'environ 2 % de son capital par an dans le cadre des programmes de fidélisation des salariés et (ii) compenser par des annulations d'actions la dilution induite par l'émission de stocks options.

Au 30 juin 2013, les stocks nets sont de 32,0 M€ (contre 43,7 M€ au 31/12/2012), le plan de diminution des stocks se poursuit. Le poste clients atteint 41,0 M€ (contre 50,9 M€ au 31/12/2012) et les dettes fournisseurs sont de 26,7 M€ (contre 43,4 M€ au 31/12/2012) momentanément impactées par le plan de réduction des stocks.

Les fonds propres du Groupe s'élèvent à 187,3 M€ (contre 188,5 M€ au 31/12/2012) et intègrent une réduction de capital par annulation de 200 000 actions propres en date du 15 mai 2013. L'actif net par action est de 14,7 euros (contre 14,8 euros au 31/12/2012).

La stratégie et les perspectives 2013 sont maintenues : au cours de cet exercice Parrot doit piloter la transition de son marché traditionnel des systèmes mains-libres vers le marché de l'infotainment, gage de sa croissance future. Face à l'arrivée à maturité de son marché historique, le Groupe prépare depuis 2009 le renouvellement de ses gammes de produits afin de saisir une nouvelle vague d'innovation. Parrot table sur la numérisation de la voiture et entend continuer son expansion dans le multimédia et les marchés connexes à fort potentiel. Dans ce contexte, le plan de marche pour 2013 s'articule autour de 4 priorités :

• Le lancement commercial des trois produits d'infotainment Grand Public Parrot Asteroid ;
• La montée en puissance des produits Grands Comptes dédiés à l'infotainment et en particulier de nouveaux design win attendus sur l'exercice pour compenser l'érosion progressive de son marché actuel ;
• La poursuite de la stratégie d'expansion et d'innovation en dehors de l'univers automobile en liaison notamment avec les nouveaux objets connectés et les nouvelles possibilités offertes par le Bluetooth Low Energy ;
• Les investissements visant à soutenir l'essor du Groupe sur les marchés connexes à fort potentiel : la radio et la télévision numérique mobile, l'optique numérique et les drones civils professionnels.

Pour 2013, Parrot tient compte d'un environnement économique dégradé mais entend à ce stade poursuivre ses investissements clés. Dans ce contexte, Parrot anticipe :

• Le recul du chiffre d'affaires Grands Comptes, attendu que :
• La conjoncture automobile est dégradée ;
• La pénétration progressive du Groupe sur le nouveau marché en croissance de l'infotainment est concomitante à la décroissance de son marché historique ;
• Le chiffre d'affaires généré par les premières solutions d'infotainment Grands Comptes monte en puissance progressivement.

¹ Les effectifs incluent senseFly.

La reprise de la croissance des produits Grand Public, soutenue par :

• Le lancement des 3 nouveaux produits d'infotainment Grand Public à partir de février 2013 : Parrot Asteroid Mini, Parrot Asteroid Smart et Parrot Asteroid Tablet ;
• Le succès continu des ventes de produits Multimédia (Parrot AR.Drone 2, Parrot Zik) ;
• Le Parrot Flower Power, un capteur intelligent Bluetooth Low Energy pour prendre soin des plantes. Présenté au CES 2013 Parrot Flower Power devrait être commercialisé dans le courant du 2ème semestre 2013.
• Le contrôle accru des dépenses afin de réduire l'impact des investissements sur la rentabilité du Groupe, sachant que :
• Le portefeuille de produits et la gestion des stocks ont été calibrés pour permettre au Groupe de maintenir son niveau de marge brute autour de 50 % ;
• La hiérarchisation des dépenses Marketing et Ventes vise à soutenir en priorité les zones à fort potentiel (Amérique, Asie, Europe de l'Est) en liaison avec la réallocation des ressources commerciales ;
• La poursuite des efforts de R&D avec l'incorporation en année pleine de senseFly et l'affectation des ressources essentielles aux 4 principales priorités, modérée par la diminution progressive des intervenants externes ;
• La volatilité des taux de change (US dollar / Euros) peut avoir un impact sur le chiffre d'affaires et le résultat financier ;
• Les bénéfices attendus sur l'exercice du plan de réduction des stocks.

Fort d'un portefeuille de technologies complémentaires, d'une force de frappe R&D significative et d'une volonté de développement sur des marchés connexes à fort potentiel, Parrot entend poser en 2013 les bases d'une nouvelle vague de croissance forte. Pour atteindre cet objectif, le Groupe table sur sa pénétration sur le marché de l'infotainment, le renouvellement de son succès dans les produits Multimédia connectés aux Smartphones et son expansion progressive sur le marché des drones civils professionnels.

• 2 3 octobre 2013 : MidCap Event, Paris (CF&B)
• 7 novembre 2013 : Journée Valeurs Technologiques (Natixis)
• 15 novembre 2013 : Résultats du 3ème trimestre 2013

Parrot, un leader mondial des périphériques sans fil pour téléphones mobiles, est une entreprise à la pointe de l'innovation fondée par Henri Seydoux en 1994. Son pari ? Accompagner la percée irrésistible du téléphone mobile en créant des périphériques sans fil pour nous faciliter la vie.

Parrot développe la gamme la plus étendue du marché de systèmes mains-libres pour la voiture et son savoir-faire mondialement reconnu dans les domaines de la connectivité mobile et du multimédia autour des Smartphones positionne l'entreprise pour devenir un acteur incontournable de l'infotainment en voiture. Par ailleurs, Parrot conçoit et commercialise des produits multimédia sans-fil haut de gamme dédiés au son et à l'image et dessinés par des artistes de renom. D'autre part, Parrot s'investit sur le marché des drones grand public avec le Parrot AR.Drone, quadricoptère à réalité augmentée pilotable en wifi, et via de nouvelles solutions destinées au marché des drones civils à usages professionnels.

Parrot, dont le siège est à Paris, compte aujourd'hui plus de 800 collaborateurs dans le monde et réalise la grande majorité de ses ventes à l'international. Parrot est cotée depuis 2006 sur Nyse Euronext Paris (FR0004038263 – PARRO). Pour plus d'information : www.parrot.com / www.ardrone.com / www.parrotoem.com

Relations investisseurs, analystes, médias économiques et financiers Marie Calleux - T. : +33(0) 1 48 03 60 60 parrot@calyptus.net

Relations médias Grand public et technologiques Vanessa Loury - T. : +33(0) 1 48 03 60 60 vanessa.loury@parrot.com

Les résultats consolidés 2012 incluent DiBcom et Varioptic en année pleine et senseFly à compter du 4ème trimestre 2012. Les comptes consolidés ont fait l'objet d'un examen limité et ont été arrêtés par le Conseil d'administration du 29 juillet 2013.

Systèmes mains-libres installés	13,8	20%	15,6	25%	31,3	23%	28,2	24%
Produits Plug & Play	1,9	3%	2,8	5%	5,3	4%	7,1	6%
Produits Multimédia (1)	12,0	17%	11,0	18%	14,4	11%	20,6	17%
Autres (2)	1,7	2%	1,5	2%	3,4	3%	3,8	3%
Total CA Grand Public	29,4	42%	31,0	50%	54,4	40%	59,7	50%
Total CA Grands Comptes	41,3	58%	30,8	50%	80,7	60%	59,5	50%
Total Groupe	70,7	100%	61,8	100%	135,1	100%	119,2	100%

(1) Produits Multimédia : Produits Parrot By et Parrot AR.Drone.

(2) « Autres » : (i)) ventes d'accessoires (commandes aux volants, câbles…) (ii) ventes annexes aux clients (marketing, livraison…) et (iii) ventes des composants aux fournisseurs.

EMOA	21,3	30%	20,8	34%	41,8	31%	39,9	33%
Etats Unis	5,4	8%	5,6	9%	7,6	6%	10,2	9%
Asie	2,6	4%	4,5	7%	5,0	4%	9,6	8%
Total CA Grand Public	29,4	42%	31,0	50%	54,4	40%	59,7	50%
Total CA Grands Comptes	41,3	58%	30,8	50%	80,7	60%	59,5	50%
Total Groupe	70,7	100%	61,8	100%	135,1	100%	119,2	100%

Chiffre d'affaires	70,7	61,8	135,1	119,2
Marge brute	34,8	31,2	69,5	60,9
en % du chiffre d'affaires	49,3%	50,5%	51,5%	51,1%
Frais de Recherche et Développement	10,0	11,2	19,1	23,7
en % du chiffre d'affaires	14,1%	18,1%	14,1%	19,9%
Frais Marketing et Commerciaux	10,0	11,3	21,5	21,2
en % du chiffre d'affaires	14,2%	18,3%	15,9%	17,8%
Frais Généraux	3,4	3,7	7,2	7,4
en % du chiffre d'affaires	4,8%	6,1%	5,3%	6,2%
Frais de Production et Qualité	2,7	2,7	5,0	5,7
en % du chiffre d'affaires	3,9%	4,4%	3,7%	4,8%
Résultat opérationnel courant	8,7	2,3	16,7	2,9
en % du chiffre d'affaires	12,3%	3,7%	12,4%	2,5%
Résultat opérationnel	8,3	2,3	16,4	2,9
en % du chiffre d'affaires	11.8%	3,7%	12,2%	2,5%
Coût de l'endettement financier net	-0,2	0,2	0,2	0,3
Autres produits et charges financiers	2,9	-0,6	0,7	0,3
Quote part résultat M.E.Q	-0,1	NS	-0,1	NS
Impôt sur le résultat	-1,7	-1,3	-3,0	-2,5
Résultat net, part du Groupe	9,3	0,6	14,2	1,3
en % du chiffre d'affaires	13,1%	0,9%	10,5%	1,1%
Intérêts minoritaires	-	-0,1	-	-0,2
Résultat net	9,3	0,5	14,2	1,1

Actifs non courants	74,5	82,4	84,8
Ecart d'acquisition	39,7	41,6	41,6
Autres immobilisations incorporelles	22,1	26,4	29,3
Immobilisations corporelles	8,5	9,4	8,9
Actifs financiers	0,8	2,8	1,9
Participations dans les entreprises mises en équivalence	-	-	1,1
Impôts différés actifs	3,4	2,2	2,0
Actifs courants	222,3	222,7	195,4
Stocks	31,6	43,7	32,0
Créances clients	53,2	50,9	41,0
Créances diverses	15,0	21,9	26,0
Autres actifs financiers courants	37,0	33,1	36,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie	85,5	73,1	60,2
TOTAL ACTIF	296,8	305,1	280,2

Capitaux propres
Capital social	1,9	1,9	1,9
Primes d'émission et d'apport	53,0	54,2	49,7
Réserves hors résultat de la période	123,2	107,6	134,0
Résultat de la période - part du Groupe	14,2	24,5	1,3
Ecarts de conversion	1,1	0,3	0,4
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de Parrot SA	193,5	188,5	187,3
Intérêts minoritaires	-	-0,2	-0,4
Passifs non courants	25,2	38,6	35,3
Dettes financières non courantes	21,9	18,7	15,3
Provisions pour retraites et engagements assimilés	1,2	1,6	1,8
Impôts différés passifs	0,4	0,3	0,2
Autres provisions non courantes	1,8	1,5	1,6
Autres dettes non courantes	-	16,5	16,5
Passifs courants	78,1	78,1	58,0
Dettes financières courantes	6,2	6,3	6,3
Provisions courantes	12,6	9,7	8,0
Dettes fournisseurs	39,5	43,4	26,7
Dette d'impôt courant	2,1	1,3	2,0
Autres dettes courantes	17,6	17,4	14,9
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF	296,8	305,1	280,2

FLUX OPERATIONNEL
Résultat de la période	14,2	24,3	1,1
Quote part du résultat mise en équivalence	0,1	NS	NS
Amortissements et dépréciations	4,6	6,6	3,8
Plus et moins values de cession	-	NS	0,2
Charges d'impôts	3,0	6,5	2,5
Coût des paiements fondés sur des actions	2,0	4,1	2,2
Coût de l'endettement financier net	-0,2	-0,3	-0,3
CAF opérationnelle avt coût de l'endt financier net et impôt	23,8	41,1	9,4
Variation du besoin en fonds de roulement	-8,4	-17,7	-3,7
Impôt payé	0,1	-4,0	0,1
Trésorerie nette provenant des activités opérationnelles (a)	15,5	19,5	5,8
FLUX D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles	-8,3	-17,3	-7,6
Acquisitions de filiales, nettes de trésorerie acquise	-	-0,9	-
Acquisitions d'immobilisations financières	-0,1	-2,1	-0,3
Cessions d'immobilisations financières	NS	NS	NS
Trésorerie utilisée par les opérations d'investissement (b)	-8,4	-20,3	-7,9

FLUX DE FINANCEMENT
Apports en fonds propres	0,1	1,2	0, 2
Encaissements liés aux nouveaux emprunts	-	-	NS
Trésorerie placée à + 3 mois	-3,1	0,7	-
Coût de l'endettement financier net	0,2	0,3	0,3
Instruments de couverture de change	-0,3	-	-
Remboursement de dettes financières à court terme (nets)	-	-	-3,1
Remboursement des autres financements	-3,0	-6,3	-3,1
Achats et reventes d'actions propres	0,1	-5,6	-5,2
Trésorerie utilisée par les opérations de financement (c)	-6,0	-9,6	-10,9
Variation nette de la trésorerie (d = a+b+c)	1,2	-10,5	-13,0
Différence de change nette	0,8	NS	0,1
Trésorerie et équi. de trésorerie à l'ouverture de l'exercice	83,5	83,5	73,1
Trésorerie et équi. de trésorerie à la clôture de l'exercice	85,5	73,1	60,1
Autres actifs financiers courants	37,0	33,1	36,2
Trésorerie, équi. de tréso. et autres actifs financiers	122,5	106,2	96,4
courants à la clôture de l'exercice