Alan Allman Associates

Earnings Release • Sep 2, 2013

VERNEUIL PARTICIPATIONS Société anonyme au capital de 10.992.650 € Siège social : 29, rue Viala – 75015 PARIS 542.099.890 R.C.S. Paris

Paris, le 20 août 2013

Chiffre d'affaires au second trimestre 2013

Les données ci-dessous, issues de la comptabilité du groupe et non encore auditées, illustrent son activité au premier semestre de l'exercice 2013 :

En millions d'euros	Exercice 2013	Exercice 2012
Groupe
Premier trimestre	50,43	45,34
Second trimestre	53,37	44,85
Total	103,80	90,19
Société mère
Premier trimestre	0	0
Second trimestre	0	0
Total	0	0

Données sectorielles : En l'absence de chiffre d'affaires et les autres filiales (EEM, SFC notamment) étant consolidées par mises en équivalence, l'intégralité du chiffre d'affaires du groupe est constituée de celui de la filiale Duc.

Activité du trimestre

Activités conservées

L'activité du groupe Duc a progressé sur le semestre de 15,9% par rapport à la même période de l'exercice précédent (+5,9% par rapport au trimestre précédent et +19% par rapport au second trimestre 2012) ; cette progression correspond à une forte hausse des volumes commercialisés (+12,24% par rapport au premier semestre 2012 et +17,95% par rapport au second trimestre 2012) ; très supérieure à la moyenne du marché, elle extériorise une augmentation des parts de marché du groupe et valide sa stratégie de diversification vers des secteurs porteurs, notamment vers les produits certifiés non OGM.

Elle a été réalisée dans des conditions de marché difficiles, la filière avicole pâtissant à la fois de la hausse des coûts de l'alimentation et de l'impact des produits d'importation, ainsi que de la baisse du pouvoir d'achat des consommateurs, qui ne sont pas sans incidence sur les marges.

Activités mises en équivalence

Electricité et Eaux de Madagascar

L'activité du groupe EEM a progressé sur le semestre de 18,8% (3,31M€ contre 2,79M€ pour la même période de 2012. Elle résulte de la progression significative sur le semestre de l'activité de l'hôtel Victoria Angkor (2,05 M€ contre 1,84 M€ au premier semestre 2012, soit une progression de 11,45%), un peu moins vive compte tenu des variations de change (2,69 MUS\$ contre 2,38 MUS\$ au premier semestre 2012 faisant ressortir une augmentation de 8,86%), l'amélioration de l'activité a été plus marquée au second trimestre (+14,06%), qu'au premier (+10,3%)). La progression des activités du secteur immobilier (1,24M€ contre 0,94M€ pour la même période de l'exercice précédent) est pour l'essentiel le reflet de cessions de biens réalisées par une filiale disposant du statut de marchand de biens.

Gascogne a réalisé un volume d'activité stable sur la période à périmètre constant (216,3 M€ contre 216,2 M€ au premier semestre 2012), dans une conjoncture économique difficile.

EEM poursuit des discussions entre Gascogne et ses partenaires financiers ; elle en suit l'évolution avec attention, consciente de l'importance pour son groupe de cette participation et de l'intérêt que revêt une solution assurant la pérennité de cette entreprise dont elle est l'actionnaire le plus important, et qui a publié une perte nette de 7,3M€ pour le premier semestre 2013.

Société Française de Casinos

La Société Française de Casinos (SFC) a enregistré une baisse de 4,7% de son activité semestrielle arrêtée au 30 avril 2013 à périmètre constant (8,66 M€ contre 9,09 M€ au premier semestre 2012) et une augmentation de 8,3% compte tenu de l'inclusion dans le périmètre du casino de Collioure récemment repris dont l'apport au chiffre d'affaires du groupe a représenté 1,1 M€.

Cette reprise a renforcé le poids des activités casinotières dans le groupe, mais dégradé ses résultats et augmenté de 2 M€ son endettement faisant passer son ratio d'endettement de 33 à 51%.

L'activité jeux virtuels a connu sur la période une progression de près de 10%.

Le groupe SFC considère cette reprise d'un nouveau casino comme un relais de croissance dont il escompte les premiers effets sur l'exercice en cours.

Tendances

Le groupe Duc poursuit sa politique de compétitivité ainsi que sa diversification vers les secteurs porteurs de la volaille, et plus particulièrement le développement de sa gamme de produits certifiés non-OGM.

EEM poursuit l'exploitation profitable de son hôtel au Cambodge et a décidé, d'une part de ne plus engager de nouvelles opérations à caractère immobilier, et d'autre part son implication dans la restructuration industrielle et financière de Gascogne, dont la réalisation est espérée d'ici la fin de l'exercice.

SFC poursuit des efforts d'intégration dans le groupe du casino de Collioure ainsi que la réalisation des économies d'échelle espérées de cette opération.

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