Gold by Gold

Earnings Release • Oct 14, 2013

Communiqué de presse 14 octobre 2013

Résultats du 1er semestre 2013

Volumes d'activité à 9 mois

Gold by Gold (FR0011208693 – ALGLD), groupe français de collecte, recyclage et négoce de métaux précieux coté sur NYSE Alternext à Paris, publie ses comptes semestriels clos le 30 juin 2013 (non audités). Ces informations semestrielles, présentées et commentées ci-dessous de manière synthétique, ont été établies en données consolidées selon les normes comptables françaises.

Données consolidées en K€ - Normes comptables françaises	S1 2012	S1 2013
Chiffre d'affaires	76 353	74 522
Marge brute	2 280	1 528
Taux de marge brute	3,0%	2,1%
EBITDA*	1 348	393
Résultat d'exploitation	1 314	315
Résultat financier	(13)	(15)
Résultat courant avant impôt	1 301	300
Résultat exceptionnel	(1 273)	(178)
Résultat net consolidé	10	42
dont intérêts minoritaires	76	(114)
Résultat net part du groupe	(66)	156

* EBITDA : Résultat d'exploitation avant dotations aux amortissements et provisions nettes des reprises

Au 1er semestre 2013, Gold by Gold a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 74,5 M€, en léger repli de 2% par rapport au 1er semestre 2012. Alors que l'activité Négoce a connu une hausse de 11% des volumes d'Or négociés sur la période, le groupe a enregistré un recul de 16% des volumes d'Or collectés auprès des particuliers. Cette évolution est la conséquence d'un environnement de marché moins porteur, les consommateurs préférant conserver leurs bijoux en attendant une remontée des cours, ainsi que d'une concurrence accrue, avec notamment l'arrivée de plus en plus importante des bijoutiers sur le marché de la collecte des métaux précieux, en particulier de l'Or.

En outre, les deux activités ont logiquement pâti du recul sensible des cours de l'Or sur les marchés internationaux au cours de la période (recul moyen de 9% sur le 1er semestre 2013 par rapport au 1er semestre 2012 - Source : LBMA - London Bullion Market Association). Ce repli, et notamment les évolutions particulièrement erratiques depuis mi-avril, a mécaniquement impacté le niveau de chiffre d'affaires et les marges associées.

La marge brute semestrielle s'est établie à 1,5 M€, représentant un taux de marge brute de 2,1% contre 3,0% un an plus tôt. Ce recul est la conséquence de l'évolution du mix d'activités entre les deux divisions (croissance du Négoce et repli de la Collecte & Recyclage), du contexte tarifaire et de pressions plus sensibles sur les marges du fait d'une concurrence accrue.

Dans ce contexte, la politique stricte de gestion des coûts historiquement appliquée par Gold by Gold, qui s'est traduite par la fermeture de 3 points de collecte Gold & Go au 1er semestre 2013, a permis de limiter l'impact sur le résultat d'exploitation qui s'est établi à 0,3 M€ sur la période.

Par ailleurs, le groupe a comptabilisé une perte nette exceptionnelle de 178 K€ induite par les coûts liés à ces fermetures et l'enregistrement d'une provision sur les fonds de commerce des points de collecte.

Après comptabilisation de l'impôt sur les sociétés, le résultat net consolidé s'élève à 42 K€, et le résultat net part du groupe à 156 K€.

Données consolidées en K€	31/12/ 2012	30/06/ 2013	Données consolidées en K€	31/12/ 2012	30/06/ 2013
Actif immobilisé	852	795	Capitaux propres	5 825	5 730
Actif circulant	7 892	5 728	dont intérêts minoritaires	301	187
dont stocks	7 036	3 810	Provisions	535	537
dont créances clients	146	1 681
			Dettes financières	43	1 105
Disponibilités	2 186	3 450	dont emprunts financiers	0	1 003
			dont concours bancaires	43	102
			Autres dettes	4 527	2 494
			dont dettes fournisseurs	3 557	1 834
TOTAL ACTIF	10 930	9 865	TOTAL PASSIF	10 930	9 865

Solide situation financière

Au 30 juin 2013, le groupe Gold by Gold bénéficiait d'une situation financière particulièrement solide. Les capitaux propres s'établissaient à 5,7 M€.

Le groupe a dégagé un cash-flow d'exploitation de 0,4 M€ au 1er semestre. Compte tenu de l'octroi d'un prêt de 1 M€ par OSEO dans le cadre d'un Contrat de Développement Participatif (CDP) et après versement du dividende au titre de l'exercice 2012 (0,05 € par action), la variation de trésorerie de Gold by Gold s'est ainsi élevée à 1,2 M€ sur le semestre.

Au 30 juin 2013, le groupe bénéficiait ainsi de disponibilités de 3,5 M€ pour des dettes financières (hors comptes courants) de 1,1 M€.

Volumes d'activité à fin septembre 2013

En Kg - Données non auditées	9 mois 2012	9 mois 2013	Variation (en %)
Volumes d'Or négociés	2 412	2 395	-1%
Volumes d'Or collectés	215	154	-29%

A l'issue des neuf premiers de l'exercice 2013, la division Négoce de Gold by Gold a négocié 2 395 kg d'Or, soit un volume d'activité quasi-stable par rapport à la même période lors de l'exercice précédent (2 412 kg à fin septembre 2012) dans un contexte de marché particulièrement défavorable sur les marchés de métaux précieux, et en particulier sur les cours de l'Or. Le recul des cours de l'Or s'est ainsi poursuivi au cours du 3 ème trimestre, portant à -14% le recul moyen sur les neuf premiers mois de 2013 (Source : cours moyen en euro du fixing sur le LMBA) par rapport à la même période en 2012.

Auprès des particuliers, la division Collecte & Recyclage a traité 154 kg d'Or depuis le début de l'année 2013, contre 215 kg sur les neuf premiers mois de 2012. Face à la récente évolution du marché et du cours de l'Or, Gold by Gold s'est attaché, au cours des derniers mois, à adapter rapidement sa structure et le périmètre d'activité de sa division Collecte & Recyclage. Le groupe a ainsi poursuivi au cours de l'été la rationalisation de son réseau physique avec 2 fermetures additionnelles, ramenant à 7 points de collecte le réseau Gold & Go à fin septembre contre 12 fin 2012.

Perspectives

La disparition au cours des derniers mois de nombreux acteurs en difficulté et l'intensification des contrôles effectués par l'administration entraînent un assainissement de l'environnement concurrentiel qui se verra conforté par un renforcement législatif en discussion au parlement dans le cadre du projet de loi relatif à la consommation.

Grâce à sa structure de coûts flexible et fort d'une assise financière solide, Gold by Gold dispose des atouts pour lui permettre de traverser cette période difficile et faire face à une nouvelle catégorie d'acteurs, les bijoutiers. Gold by Gold entend réaffirmer son positionnement d'acteur vertueux du marché de la collecte et reprendre son développement dès lors que les conditions de marché seront stabilisées sur les cours de l'Or.

Prochain rendez-vous : indicateurs d'activité du 4ème trimestre 2013 le 22 janvier 2014.

A propos de Gold by Gold

Créé en 1992, Gold by Gold est un groupe français de collecte, de recylage et de négoce de métaux précieux. A travers ses trois divisions opérationnelles, Gold by Gold bénéficie d'un modèle totalement intégré et maitrise l'intégralité de la chaîne d'approvisionnement des métaux précieux, depuis leur extraction ou achat jusqu'à leur affinage au sein de ses propres ateliers et leur revente.

> Division Négoce : négoce international d'Or primaire entre des mines et collecteurs d'Or basés dans différents pays d'Amérique du Sud et l'Europe ;

> Division Collecte & Recyclage : collecte et le recyclage de l'Or auprès des particuliers en France sur internet, sur le site GoldbyGold.com lancé en 2010, et par le biais d'un réseau sous l'enseigne Gold&Go ;

> Division Affinage : affinage de l'Or pour compte propre et pour des acteurs de l'industrie bijoutière ou des collecteurs spécialisés.

Le capital social de Gold by Gold est composé de 2 733 612 actions. Gold by Gold est coté sur NYSE Alternext à Paris. Code ISIN FR0011208693 – Mnémo : ALGLD – Code ICB : 1777 - Gold mining.

Pour plus d'informations: www.GoldbyGold-groupe.com.

Contacts

Gold by Gold > Patrick Schein Président Tél. : 01 53 65 12 30 bourse@goldbygold.com Genesta Finance > Hervé Guyot Listing sponsor Tél. : 01 45 63 68 60 hguyot@genesta-finance.com Actus Finance > Mathieu Omnes Relations investisseurs Tél. : 01 72 74 81 87 momnes@actus.fr

Actus Finance > Nicolas Bouchez Relations presse Tél. : 01 77 35 04 37 nbouchez@actus.fr