Quarterly Report • Feb 28, 2014
Quarterly Report
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Rapport financier semestriel au 31 décembre 2013
| Commentaires sur l'activité |
et les |
comptes | semestriels | du | groupe |
|---|---|---|---|---|---|
| Christian Dior au 31 décembre 2013 3 | |||||
| Comptes semestriels consolidés résumés au 31 décembre 2013 11 | |||||
| Rapport des Commissaires aux comptes sur l'information financière | |||||
| semestrielle du 1er juillet au 31 décembre 2013 43 | |||||
| Déclaration du Responsable du Rapport financier semestriel 44 |
Le présent rapport financier semestriel rend compte de l'activité du premier semestre de l'exercice en cours, clôturant le 30 juin 2014.
L'activité ainsi que les chiffres du semestre sont comparés à ceux de l'exercice de 2 mois clos le 30 juin 2013 et de l'exercice de 12 mois clos le 30 avril 2013. En raison de la brièveté de l'exercice clos le 30 juin 2013 et de la saisonnalité des activités du Groupe, ces comparaisons ne sont pas nécessairement représentatives d'évolutions sur une plus longue période.
| (en millions d'euros) | 31 décembre 2013 (6 mois ) |
30 juin 2013 (2 mois ) |
30 avril 2013 (12 mois ) |
|---|---|---|---|
| Christian Dior Couture | 758 | 237 | 1 289 |
| Vins et Spiritueux | 2 379 | 541 | 4 208 |
| Mode et Maroquinerie | 5 171 | 1 600 | 9 936 |
| Parfums et Cosmétiques | 1 913 | 551 | 3 678 |
| Montres et Joaillerie | 1 474 | 467 | 2 826 |
| Distribution sélective | 4 723 | 1 406 | 8 303 |
| Autres activités et éliminations | (231 ) | (34 ) | (359 ) |
| TOTAL | 16 187 | 4 768 | 29 881 |
| (en millions d'euros) | 31 décembre 2013 (6 mois ) |
30 juin 2013 (2 mois ) |
30 avril 2013 (12 mois ) |
|---|---|---|---|
| Christian Dior Couture | 108 | 35 | 131 |
| Vins et Spiritueux | 828 | 134 | 1 330 |
| Mode et Maroquinerie | 1 643 | 517 | 3 220 |
| Parfums et Cosmétiques | 214 | 34 | 414 |
| Montres et Joaillerie | 219 | 71 | 335 |
| Distribution sélective | 494 | 121 | 877 |
| Autres activités et éliminations | (102) | (31 ) | (217 ) |
| TOTAL | 3 404 | 881 | 6 090 |
| (en pourcentage) | 31 décembre 2013 (6 mois ) |
30 juin 2013 (2 mois ) |
30 avril 2013 (12 mois ) |
|---|---|---|---|
| France | 11 | 12 | 11 |
| Europe (hors France) | 20 | 19 | 19 |
| États-Unis | 20 | 23 | 22 |
| Japon | 7 | 7 | 8 |
| Asie (hors Japon) | 29 | 29 | 29 |
| Autres marchés | 13 | 10 | 11 |
| TOTAL | 100 | 100 | 100 |
Au 31 décembre 2013, le groupe Christian Dior enregistre des ventes consolidées de 16 187 millions d'euros. Elles ont été impactées par la baisse des principales devises de facturation du Groupe par rapport à l'euro, notamment celle du yen japonais.
Depuis le 30 juin 2013, le périmètre des activités consolidées a enregistré les évolutions suivantes : dans la Mode et Maroquinerie, acquisition de 80 % de Loro Piana le 5 décembre 2013 et de 52 % du chausseur britannique Nicholas Kirkwood le 1er octobre 2013 ; dans les autres activités, acquisition en septembre 2013 de l'Hôtel Saint Barth Isle de France en septembre 2013. Ces évolutions du périmètre de consolidation n'ont pas d'effet significatif sur la variation des ventes du semestre.
Par zone géographique de destination et par rapport à la période du 1ermai au 30 juin 2013, on constate une baisse de 3 points du poids relatif des Etats-Unis dans les ventes du Groupe, qui atteint 20 %. Le poids de la France baisse de 1 point à 11 %. Le Japon et l'Asie (hors Japon) restent stables, respectivement à 7 % et 29 %. Le poids de l'Europe (hors France) progresse de 1 point pour atteindre 20 %. Le poids des autres marchés augmente de 3 points à 13 %.
Par groupe d'activités et par rapport à la période du 1ermai au 30 juin 2013, la répartition des ventes du Groupe évolue comme suit : les parts de Christian Dior Couture, de Parfums et Cosmétiques et de Distribution sélective restent stables, respectivement à 5 %, 12 % et 29 % ; la part de Vins et Spiritueux augmente de 3 points à 14 % ; les parts de Mode et Maroquinerie et de Montres et Joaillerie baissent de 1 point pour s'établir respectivement à 32 % et 9 %.
La marge brute du Groupe s'élève à 10 624 millions d'euros. Le taux de marge brute sur les ventes s'élève à 66 %, un niveau identique à celui de l'exercice clos le 30 juin 2013.
Les charges commerciales s'élèvent à 6 024 millions d'euros. Elles correspondent essentiellement au renforcement des investissements en communication des principales marques et au développement des réseaux de distribution. Le niveau de ces charges en pourcentage des ventes s'établit à 37 %, contre 39 % au titre de l'exercice clos le 30 juin 2013.
Les charges administratives s'élèvent à 1 196 millions d'euros. Elles représentent 7 % des ventes, en légère diminution par rapport à l'exercice clos le 30 juin 2013 où elles représentaient 8 % des ventes.
Le résultat opérationnel courant du Groupe s'élève à 3 404 millions d'euros. Le taux de marge opérationnelle sur ventes s'établit à 21 %.
Le montant des autres produits et charges opérationnels est une charge nette de 98 millions d'euros au 31 décembre 2013. Ce montant comprend principalement des amortissements et des dépréciations de marques, de goodwill et d'immobilisations corporelles.
Le résultat opérationnel du Groupe s'élève à 3 306 millions d'euros.
Le résultat financier est négatif de 152 millions d'euros. Il est constitué du coût global de la dette financière nette qui s'élève à 72 millions d'euros ainsi que des autres produits et charges financiers, négatifs de 80 millions d'euros.
Le taux effectif d'imposition du Groupe pour la période s'établit à 31,5 % contre 31,9 % au 30 juin 2013.
Après prise en compte des résultats des sociétés mises en équivalence, représentant un produit de 2 millions d'euros au 31 décembre 2013, le résultat net du semestre s'élève à 2 161 millions d'euros.
La part des intérêts minoritaires dans le résultat est de 1 367 millions d'euros. Il s'agit principalement des intérêts minoritaires dans les résultats de LVMH SA, de Moët Hennessy et de DFS.
Au 31 décembre 2013, le résultat net, part du Groupe s'élève à 794 millions d'euros.
Pour favoriser la compréhension des chiffres, leur variation par rapport aux chiffres pro forma du 1er juillet au 31 décembre 2012 est également présentée (les chiffres pro forma 2012 n'ayant pas fait l'objet de procédures de revue limitée).
Par rapport à la même période de 2012, l'évolution des ventes des groupes d'activités est la suivante :
Christian Dior Couture enregistre des ventes de 758 millions d'euros, en hausse de 14 % à taux courants et de 20 % à taux constants. L'excellente performance de la Maison Dior a été portée par le dynamisme de la Maroquinerie, du Prêt-àporter Homme et Femme et des Accessoires. Le résultat opérationnel courant de Christian Dior Couture s'élève à 108 millions d'euros, en hausse de 32 %.
Les ventes du groupe d'activités Vins et Spiritueux sont stables à taux courants et en hausse de 6 % à taux de change et périmètre comparables. Cette performance est réalisée grâce à une progression des volumes et une politique soutenue de hausse de prix conforme à la stratégie de valeur poursuivie. La Chine reste le deuxième marché du groupe d'activités Vins et Spiritueux. Le résultat opérationnel courant du groupe d'activités s'établit à 828 millions d'euros, en hausse de 8 % par rapport à la même période de 2012. Cette performance résulte à la fois de l'augmentation des ventes en volume mais également d'une politique soutenue de hausse de prix. Le taux de marge opérationnelle sur ventes de cette activité s'élève à 35 %.
Les ventes du groupe d'activités Mode et Maroquinerie sont en hausse de 5 % à taux de change et périmètre comparables et en baisse de 2 % en données publiées. La performance de ce groupe d'activités bénéficie toujours de la progression de Louis Vuitton. Céline, Givenchy et Berluti confirment leur potentiel et réalisent sur la période des croissances à deux chiffres. Les activités Mode et Maroquinerie réalisent un résultat opérationnel courant de 1 643 millions d'euros, en baisse de 6 % par rapport à la même période de 2012. Louis Vuitton maintient son niveau de profitabilité très élevé, tandis que Céline et Marc Jacobs confirment leur dynamique de croissance rentable. Le taux de marge opérationnelle sur ventes de ce groupe d'activités s'établit à 32 %.
Les ventes des Parfums et Cosmétiques sont en hausse de 7 % à taux de change et périmètre comparables et de 1 % en données publiées. Cette progression confirme l'efficacité de la stratégie de valeur fermement maintenue par les marques du Groupe face aux tensions concurrentielles engendrées sur les marchés par la crise économique. Le groupe d'activités Parfums et Cosmétiques a sensiblement augmenté son chiffre d'affaires aux Etats-Unis et en Asie. Le résultat opérationnel courant du groupe d'activités est de 214 millions d'euros, en hausse de 1 % par rapport à la même période de 2012. Cette hausse est tirée notablement par Benefit, Fresh et Make Up For Ever qui améliorent leur résultat, grâce au succès de leurs lignes de produits phares et à une forte dynamique d'innovation. Le taux de marge opérationnelle sur ventes de ce groupe d'activités s'établit à 11 %.
Les ventes du groupe d'activités Montres et Joaillerie sont en hausse de 6 % à taux de change et périmètre comparables et en baisse de 1 % en données publiées. L'environnement économique incertain et le marché fortement concurrentiel ont provoqué un ralentissement des achats des détaillants horlogers multimarques. Le Japon constitue, pour l'ensemble des marques, la région la plus dynamique. Le résultat opérationnel courant de ce groupe d'activités s'élève à 219 millions d'euros, en hausse de 25 %. Le taux de marge opérationnelle sur ventes de ce groupe d'activités s'élève à 15 %.
La croissance des ventes des activités de Distribution sélective est de 10 % en données publiées et de 16 % à taux de change et périmètre comparables. La performance est tirée à la fois par Sephora dont les ventes progressent sensiblement dans toutes les régions du monde et par DFS qui réalise une excellente progression grâce à l'intégration depuis fin 2012 de trois concessions majeures à l'aéroport de Hong Kong et grâce au développement continu du tourisme chinois dont bénéficient ses implantations à Hong Kong et Macao. Le résultat opérationnel courant des activités de Distribution sélective est de 494 millions d'euros, en hausse de 3 % par rapport à la même période de 2012. Le taux de marge opérationnelle sur ventes s'établit à 10 %.
• pour les acquisitions de la période comparable précédente, les ventes du semestre réalisées au cours des mois durant lesquels les entités acquises n'étaient pas consolidées lors de la période comparable précédente.
Et en ajoutant :
Les effets de l'évolution des parités monétaires sont déterminés par conversion des comptes de la période des filiales ayant une monnaie fonctionnelle autre que l'euro aux taux de change de la période comparable précédente à l'exclusion de tout autre retraitement.
Les effets des variations de périmètre sont déterminés en déduisant :
• pour les acquisitions du semestre, les ventes réalisées durant le semestre par les entités acquises, à compter de leur entrée en consolidation ;
• pour les cessions du semestre, les ventes de la période comparable précédente réalisées au cours des mois durant lesquels les entités cédées ne sont plus consolidées durant le semestre ;
• pour les cessions de la période comparable précédente, les ventes réalisées durant la période comparable précédente par les entités cédées.
| 31 décembre 2013 | 30 juin 2013 | ||
|---|---|---|---|
| (en milliards d'euros) | (6 mois) | (2 mois) | Variation |
| Immobilisations corporelles et incorporelles | 34,9 | 32,1 | 2,8 |
| Autres actifs non courants | 8,6 | 8,3 | 0,3 |
| Actifs non courants | 43,5 | 40,4 | 3,1 |
| Stocks | 8,8 | 8,8 | - |
| Autres actifs courants | 7,8 | 5,9 | 1,9 |
| Actifs courants | 16,6 | 14,7 | 1,9 |
| ACTIF | 60,1 | 55,1 | 5,0 |
| 31 décembre 2013 | 30 juin 2013 | ||
|---|---|---|---|
| (en milliards d'euros) | (6 mois) | (2 mois) | Variation |
| Capitaux propres | 29,2 | 28,1 | 1,1 |
| Passifs non courants | 18,1 | 16,4 | 1,7 |
| Capitaux permanents | 47,3 | 44,5 | 2,8 |
| Dette financière à moins d'un an | 5,5 | 4,4 | 1,1 |
| Autres passifs courants | 7,3 | 6,2 | 1,1 |
| Passifs courants | 12,8 | 10,6 | 2,2 |
| PASSIF | 60,1 | 55,1 | 5,0 |
Le total du bilan consolidé du groupe Christian Dior à fin 2013 s'élève à 60,1 milliards d'euros, en progression de 9 % par rapport au 30 juin 2013. Les actifs non courants, en hausse de 3,1 milliards d'euros, représentent 72 % du total du bilan, en légère diminution par rapport au 30 juin 2013.
Les immobilisations corporelles et incorporelles progressent de 2,8 milliards d'euros, dont 1,9 milliard liés à l'acquisition de Loro Piana, correspondant principalement à l'écart d'acquisition provisoire. Les investissements du semestre, nets des dotations aux amortissements et des cessions, représentent une augmentation additionnelle de 0,5 milliard d'euros ; ils sont commentés dans le cadre des analyses de variations de trésorerie. La revalorisation des engagements d'achat de titres de minoritaires, reflétant en particulier la bonne performance des activités concernées par ces engagements, entraîne une augmentation de 0,1 milliard d'euros du montant des écarts d'acquisition. Enfin, la valeur de marché des terres à vignes a progressé de 0,4 milliard d'euros. A l'inverse, l'évolution des parités monétaires entraîne une baisse de 0,3 milliard d'euros de la valeur des immobilisations corporelles et incorporelles.
La progression des autres actifs non courants, de 0,3 milliard d'euros, est principalement liée à l'augmentation de la valeur de l'investissement dans Hermès International, en raison de l'évolution du cours de bourse (263,5 euros au 31 décembre 2013 contre 248 euros au 30 juin 2013); à la clôture, la participation de 23,1 % dans Hermès représente un montant de 6,4 milliards d'euros.
Les stocks sont stables par rapport au 30 juin 2013. Leur évolution est commentée dans le cadre des analyses de variations de trésorerie.
Les autres actifs courants sont en hausse de 1,9 milliard d'euros, dont 1,3 milliard d'euros correspondant à la progression du niveau de trésorerie et 0,4 milliard d'euros dus à l'augmentation des créances clients.
Les autres passifs non courants, à 18,1 milliards d'euros, augmentent de 1,7 milliard d'euros, sous l'effet, principalement, de la hausse de la dette au titre des engagements d'achat de titres de minoritaires pour 0,8 milliard d'euros. Cette progression inclut, pour 0,5 milliard d'euros, la comptabilisation de l'engagement octroyé aux actionnaires minoritaires de Loro Piana pour l'acquisition des 20 % qu'ils détiennent dans la société. La dette financière à long terme a progressé de 0,8 milliard d'euros par rapport au 30 juin 2013.
Les autres passifs courants augmentent de 1,1 milliard d'euros, à 7,3 milliards d'euros, dont 0,4 milliard d'euros liés à la hausse des dettes envers les fournisseurs et 0,3 milliard à la progression des dettes fiscales et sociales.
| 31 décembre 2013 | 30 juin 2013 | ||
|---|---|---|---|
| (en milliards d'euros) | (6 mois) | (2 mois) | Variation |
| Dette financière à plus d'un an | 5,1 | 4,1 | 1,0 |
| Dette financière à moins d'un an et instruments dérivés |
5,3 | 4,4 | 0,9 |
| Dette financière brute après effet des instruments dérivés |
10,4 | 8,5 | 1,9 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie, et placements financiers |
3,5 | 2,2 | 1,3 |
| Dette financière nette | 6,9 | 6,3 | 0,6 |
| Capitaux propres | 29,2 | 28,1 | 1,1 |
| Ratio dette financière nette / capitaux propres | 23,6 % | 22,3 % | +1,3 pts |
Le ratio dette financière nette sur capitaux propres, de 23,6 % au 31 décembre 2013, augmente de 1,3 point par rapport à fin juin 2013. Les capitaux propres ont ainsi progressé à un rythme inférieur à celui de la dette financière nette, notamment en raison des acquisitions de l'année, en particulier Loro Piana.
Le total des capitaux propres s'établit à 29,2 milliards d'euros à fin 2013, en hausse de 1,1 milliard d'euros par rapport au 30 juin 2013. Cette variation reflète en premier lieu les bons résultats du Groupe, distribués en partie seulement, soit une progression nette de 1,4 milliard. S'y ajoutent 0,5 milliard de gains enregistrés en capitaux propres, dont 0,4 milliard liés à l'augmentation de valeur de l'investissement dans Hermès International, 0,2 milliard résultant de l'augmentation de la valeur de marché des terres à vignes, et l'effet de l'évolution des parités monétaires sur les réserves des entités en devises, négatif de 0,3 milliard d'euros. En outre, les effets de périmètre sont négatifs de 0,9 milliard d'euros, notamment du fait de la comptabilisation de l'engagement d'achat des 20 % non acquis de Loro Piana. Au 31 décembre 2013, le total des capitaux propres représente 49 % du total du bilan, contre 51 % au 30 juin 2013.
La dette financière brute après effet des instruments dérivés s'élève à fin 2013 à 10,4 milliards d'euros, en augmentation de 1,9 milliard par rapport au 30 juin 2013.
Les émissions d'emprunts se sont élevées à 2,5 milliards d'euros sur la période. Durant ce semestre, LVMH SA a procédé, dans le cadre de son programme EMTN, à une émission obligataire à 3 ans, de 0,5 milliard d'euros, ainsi qu'à une émission obligataire publique à 7 ans de 0,6 milliard d'euros. L'encours de billets de trésorerie a augmenté de 0,8 milliard d'euros, le solde de 0,6 milliard d'euros correspondant à l'émission et à la souscription d'autres dettes.
A l'inverse, les remboursements de dette financière se sont élevés à 0,6 milliard d'euros, parmi lesquels une partie de la dette au titre des placements privés en devises et l'emprunt obligataire de 0,3 milliard de francs suisses émis en 2007, ainsi que divers emprunts bancaires.
L'évolution des parités monétaires a entraîné une réduction de 0,2 milliard d'euros du niveau de la dette brute, compensée par la consolidation des dettes financières de Loro Piana, soient 0,2 milliard d'euros.
La trésorerie et équivalents de trésorerie, et les placements financiers s'élèvent en fin d'exercice à 3,5 milliards d'euros, supérieurs de 1,3 milliard d'euros par rapport aux 2,2 milliards atteints au 30 juin 2013.
À fin 2013, le montant disponible de lignes de crédit confirmées non tirées est de 5,4 milliards d'euros, et couvre largement le programme de billets de trésorerie, dont l'encours au 31 décembre 2013 atteint 2,3 milliards d'euros.
Le tableau de variation de la trésorerie consolidée, présenté dans les comptes consolidés, détaille les principaux flux financiers des périodes présentées.
| 31 décembre 2013 | 30 juin 2013 | |
|---|---|---|
| (en millions d'euros) | (6 mois) | (2 mois) |
| Capacité d'autofinancement générée par l'activité | 4 202 | 1 092 |
| Coût de la dette financière nette : intérêts payés | (74) | (43) |
| Impôts payés | (1 031) | (532) |
| Capacité d'autofinancement après intérêts financiers et impôts | 3 097 | 517 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 346 | (144) |
| Investissements d'exploitation | (1 010) | (333) |
| Cash-flow disponible | 2 433 | 40 |
| Investissements financiers | (2 177) | (24) |
| Opérations en capital | (898) | (130) |
| Variation de la trésorerie avant opérations de financement | (642) | (114) |
La capacité d'autofinancement générée par l'activité s'élève à 4 202 millions d'euros sur la période.
Après le paiement des intérêts financiers et de l'impôt, la capacité d'autofinancement atteint 3 097 millions d'euros.
Les intérêts payés s'élèvent à 74 millions d'euros.
Les impôts payés atteignent 1 031 millions d'euros sur la période.
La variation du besoin en fonds de roulement est positive de 346 millions d'euros. Si la variation des stocks, principalement dans le Champagne, la Mode et Maroquinerie et chez Sephora, ainsi que la variation des créances clients, essentiellement dans les Vins et Spiritueux et les Parfums et Cosmétiques, génèrent des besoins de trésorerie s'élevant à 87 et 464 millions, la hausse des postes fournisseurs ainsi que des autres créances et dettes génère respectivement des ressources de 433 et 464 millions d'euros. Ces variations reflètent la saisonnalité des activités du Groupe dans le cadre de la spécificité des modes de distribution des différents groupes d'activités.
Ainsi, la variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation est positive à hauteur de 3 443 millions d'euros.
Les investissements d'exploitation, nets des cessions, représentent sur le semestre un débours de trésorerie de 1 010 millions d'euros. Ces investissements portent principalement sur les réseaux de distribution de Louis Vuitton, Sephora, DFS, Bulgari, Berluti et Christian Dior Couture, sur l'outil de production des marques de Champagne ainsi que sur les comptoirs de Parfums Christian Dior.
Ainsi, la variation de la trésorerie issue des opérations et des investissements d'exploitation (cash-flow disponible) atteint 2 433 millions d'euros sur le premier semestre de l'exercice 2013/2014.
Les acquisitions d'investissements financiers, nettes des cessions, ainsi que le solde des incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés constituent sur la période un emploi à hauteur de 2 177 millions d'euros, dont 2 126 millions d'euros pour les acquisitions de titres consolidés. Parmi celles-ci, l'acquisition de 80 % de Loro Piana a représenté un investissement, net de la trésorerie acquise, de 1 982 millions d'euros, le solde étant lié aux acquisitions de l'Hôtel Saint Barth Isle de France et d'une participation de 52 % dans le chausseur britannique Nicholas Kirkwood.
La variation de la trésorerie issue des opérations en capital représente un débours de 898 millions d'euros. Ce montant correspond, à hauteur de 719 millions d'euros, aux dividendes versés. Les acquisitions de titres Christian Dior effectuées
par le Groupe, nettes des cessions, ont constitué un besoin de 53 millions d'euros. Les augmentations de capital souscrites par les minoritaires des filiales consolidées ont généré une ressource de trésorerie de 7 millions d'euros, tandis que les acquisitions d'intérêts minoritaires se sont traduites par un décaissement net de 133 millions d'euros sur la période, correspondant principalement à l'acquisition d'une participation complémentaire dans Marc Jacobs et à des mouvements de l'auto-détention de LVMH.
Le besoin de trésorerie après toutes les opérations d'exploitation, d'investissement et en capital, s'est ainsi élevé à 642 millions d'euros.
L'apport de trésorerie au titre des opérations de financement s'est élevé à 1 919 millions d'euros. Les émissions ou souscriptions nouvelles ont permis de recueillir 2 464 millions d'euros tandis que des emprunts et des dettes financières ont été remboursés au cours de la période pour un montant de 638 millions d'euros. Les cessions de placements financiers, nettes des acquisitions, représentent sur le semestre un excédent de trésorerie de 93 millions d'euros.
A l'issue des opérations du semestre, la trésorerie nette s'élève à 2 948 millions d'euros, en hausse de 1 283 millions d'euros par rapport au 30 juin 2013.
| (en millions d'euros et en pourcentage) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Ventes | 16 187 | 4 768 | 29 881 |
| Résultat opérationnel courant | 3 404 | 881 | 6 090 |
| Résultat net | 2 161 | 566 | 3 931 |
| Résultat net, part du Groupe | 794 | 216 | 1 431 |
| Capacité d'autofinancement générée par l'activité (1) | 4 202 | 1 092 | 7 464 |
| Investissements d'exploitation issus de la variation de trésorerie | 1 010 | 333 | 1 937 |
| Cash-flow disponible (2) | 2 433 | 40 | 2 473 |
| Capitaux propres (3) | 29 225 | 28 106 | 27 867 |
| Dette financière nette (4) | 6 881 | 6 277 | 6 237 |
| Ratio Dette financière nette / capitaux propres | 24% | 22% | 22% |
(1) Avant paiement de l'impôt et des frais financiers.
(2) Variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d'exploitation.
(3) Y compris intérêts minoritaires.
(4) La dette financière nette exclut les engagements d'achat de titres de minoritaires, classés en « Autres passifs non courants ». Voir analyse en Note 20 de l'annexe aux comptes consolidés résumés.
| 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |
|---|---|---|---|
| (en euros) | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) |
| Résultats consolidés par action | |||
| Résultat net, part du Groupe | 4,45 | 1,21 | 8,00 |
| Résultat net, part du Groupe après dilution | 4,41 | 1,20 | 7,90 |
| Dividende par action | |||
| Acompte | 1,20 | - | 1,10 |
| Solde | - | - | 1,80 |
| Montant brut global décidé au titre de l'exercice (5) | 1,20 | - | 2,90 |
(5) Avant effets de la réglementation fiscale applicable aux bénéficiaires.
| (en millions d'euros, sauf résultats par action) | Notes | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|---|
| Ventes | 23 | 16 187 | 4 768 | 29 881 |
| Coût des ventes | (5 563) | (1 639) | (10 325) | |
| Marge brute | 10 624 | 3 129 | 19 556 | |
| Charges commerciales | (6 024) | (1 854) | (11 162) | |
| Charges administratives | (1 196) | (394) | (2 304) | |
| Résultat opérationnel courant | 23-24 | 3 404 | 881 | 6 090 |
| Autres produits et charges opérationnels | 25 | (98) | (21) | (119) |
| Résultat opérationnel | 3 306 | 860 | 5 971 | |
| Coût de la dette financière nette | (72) | (34) | (166) | |
| Autres produits et charges financiers | (80) | 3 | 37 | |
| Résultat financier | 26 | (152) | (31) | (129) |
| Impôts sur les bénéfices | 27 | (995) | (264) | (1 916) |
| Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence | 7 | 2 | 1 | 5 |
| Résultat net avant part des minoritaires | 2 161 | 566 | 3 931 | |
| Part des minoritaires | 17 | 1 367 | 350 | 2 500 |
| Résultat net, part du Groupe | 794 | 216 | 1 431 | |
| Résultat net, part du Groupe par action (en euros) | 28 | 4,45 | 1,21 | 8,00 |
| Nombre d'actions retenu pour le calcul | 178 597 020 | 178 673 923 | 178 959 445 | |
| Résultat net, part du Groupe par action après dilution (en euros) |
28 | 4,41 | 1,20 | 7,90 |
| Nombre d'actions retenu pour le calcul | 179 663 779 | 179 724 966 | 179 964 904 |
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Résultat net avant part des minoritaires | 2 161 | 566 | 3 931 |
| Variation du montant des écarts de conversion | (229) | (78) | (79) |
| Effets d'impôt | (39) | (5) | (3) |
| (268) | (83) | (82) | |
| Variation de valeur des investissements et placements financiers | 430 | (224) | (222) |
| Montants transférés en résultat | (7) | (7) | (10) |
| Effets d'impôt | (3) | 12 | (4) |
| 420 | (219) | (236) | |
| Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises | 225 | 11 | 195 |
| Montants transférés en résultat | (149) | (38) | (66) |
| Effets d'impôt | (20) | 1 | (35) |
| 56 | (26) | 94 | |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, transférables en compte de résultat | 208 | (328) | (224) |
| Variation de valeur des terres à vigne | 369 | - | 83 |
| Effets d'impôt | (127) | - | (27) |
| 242 | - | 56 | |
| Variation de valeur des avantages au personnel | 34 | 9 | (40) |
| Effets d'impôt | (9) | (2) | 13 |
| 25 | 7 | (27) | |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, non transférables en compte de résultat | 267 | 7 | 29 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres | 475 | (321) | (195) |
| Résultat global | 2 636 | 245 | 3 736 |
| Part des minoritaires | 1 648 | 161 | 2 397 |
| RESULTAT GLOBAL, PART DU GROUPE | 988 | 84 | 1 339 |
| ACTIF | 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |
|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Notes | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) |
| Marques et autres immobilisations incorporelles, nettes | 3 | 14 150 | 14 174 | 14 210 |
| Ecarts d'acquisition, nets | 4 | 10 587 | 8 584 | 8 998 |
| Immobilisations corporelles, nettes | 6 | 10 158 | 9 354 | 9 286 |
| Participations mises en équivalence | 7 | 155 | 166 | 167 |
| Investissements financiers | 8 | 7 089 | 6 665 | 6 853 |
| Autres actifs non courants | 9 | 456 | 491 | 497 |
| Impôts différés | 952 | 910 | 950 | |
| Actifs non courants | 43 547 | 40 344 | 40 961 | |
| Stocks et en-cours | 10 | 8 812 | 8 797 | 8 774 |
| Créances clients et comptes rattachés | 11 | 2 245 | 1 837 | 1 828 |
| Impôts sur les résultats | 250 | 241 | 214 | |
| Autres actifs courants | 12 | 1 906 | 1 769 | 1 910 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 14 | 3 376 | 2 070 | 1 925 |
| Actifs courants | 16 589 | 14 714 | 14 651 | |
| TOTAL DE L'ACTIF | 60 136 | 55 058 | 55 612 | |
| PASSIF ET CAPITAUX PROPRES | 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |
| (en millions d'euros) | Notes | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) |
| Capital | 363 | 363 | 363 | |
| Primes | 2 205 | 2 205 | 2 205 | |
| Actions auto-détenues Christian Dior | (305) | (252) | (263) | |
| Ecarts de conversion | (7) | 82 | 114 | |
| Ecarts de réévaluation | 1 630 | 1 347 | 1 446 | |
| Autres réserves | 6 751 | 7 052 | 5 618 | |
| Résultat net, part du Groupe | 794 | 216 | 1 431 | |
| Capitaux propres, part du Groupe | 11 431 | 11 013 | 10 914 | |
| Intérêts minoritaires | 15 17 |
17 794 | 17 093 | 16 953 |
| Capitaux propres | 29 225 | 28 106 | 27 867 | |
| Dette financière à plus d'un an | 18 | 5 076 | 4 230 | 4 700 |
| Provisions à plus d'un an | 19 | 1 770 | 1 763 | 1 731 |
| Impôts différés | 4 849 | 4 784 | 4 870 | |
| Autres passifs non courants | 20 | 6 400 | 5 657 | 6 024 |
| Passifs non courants | 18 095 | 16 434 | 17 325 | |
| Dette financière à moins d'un an | 18 | 5 470 | 4 392 | 3 834 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 3 388 | 2 983 | 3 089 | |
| Impôts sur les résultats | 412 | 323 | 432 | |
| Provisions à moins d'un an | 19 | 352 | 341 | 368 |
| Autres passifs courants | 21 | 3 194 | 2 479 | 2 697 |
| Passifs courants | 12 816 | 10 518 | 10 420 | |
| TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES | 60 136 | 55 058 | 55 612 |
| Ecarts de réévaluation | Total des capitaux propres | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital: Nombre |
Actions auto détenues et |
Ecarts de | Invest. et placements |
Couverture de flux de trésorerie futurs |
Engagements envers |
Résultat et | Part du | Intérêts | |||||
| (en millions d'euros) | d'actions | Capital | Primes | assimilés | conversion | financiers | en devises Terres à vignes | le personnel | autres réserves | Groupe | minoritaires | Total | |
| Notes | 15.1 | 15.2 | 15.4 | 17 | |||||||||
| Au 30 avril 2012 | 181 727 048 | 363 | 2 205 | (152) | 153 | 1 203 | 7 | 298 | (6) | 5 996 | 10 067 | 15 837 | 25 904 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres |
(39) | (99) | 37 | 18 | (9) | (92) - | (103) | (195) | |||||
| Résultat net | 1 431 | 1 431 | 2 500 | 3 931 | |||||||||
| Résultat global | (39) | (99) | 37 | 18 | (9) | 1 431 | 1 339 | 2 397 | 3 736 | ||||
| Charges liées aux plans d'options (Acquisitions) / cessions d'actions auto détenues et assimilés |
(111) | - | - | - | - | 25 (1) |
25 (112) |
26 - |
51 (112) |
||||
| Augmentations de capital des filiales Dividendes et acomptes versés Prises et pertes de contrôle dans les |
- (394) |
- (394) |
8 (1 135) |
8 (1 529) |
|||||||||
| entités consolidées Acquisitions et cessions de parts |
(5) | (5) | (6) | (11) | |||||||||
| d'intérêts minoritaires Engagements |
(2) | (1) | - | (21) | (24) | (52) | (76) | ||||||
| d'achat de titres de minoritaires | 18 | 18 | (122) | (104) | |||||||||
| Au 30 avril 2013 | 181 727 048 | 363 | 2 205 | (263) | 114 | 1 102 | 44 | 315 | (15) | 7 049 | 10 914 | 16 953 | 27 867 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres |
(33) | (91) | (11) | - | 3 | (132) - | (189) | (321) | |||||
| Résultat net | 216 | 216 | 350 | 566 | |||||||||
| Résultat global | (33) | (91) | (11) | - | 3 | 216 | 84 | 161 | 245 | ||||
| Charges liées aux plans d'options (Acquisitions) / cessions d'actions auto |
3 | 3 | 2 | 5 | |||||||||
| détenues et assimilés | - 11 | - | - | - | 1 | 12 | - | 12 | |||||
| Augmentations de capital des filiales | - | - | 2 | 2 | |||||||||
| Dividendes et acomptes versés Prises et pertes de contrôle dans les |
- | - | (10) | (10) | |||||||||
| entités consolidées Acquisitions et cessions de parts |
- | - | - | - | |||||||||
| d'intérêts minoritaires Engagements |
1 | (1) | 1 | - | - | (3) | (2) | 18 | 16 | ||||
| d'achat de titres de minoritaires | 2 | 2 | (33) | (31) | |||||||||
| Au 30 juin 2013 | 181 727 048 | 363 | 2 205 | (252) | 82 | 1 010 | 34 | 315 | (12) | 7 268 | 11 013 | 17 093 | 28 106 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres |
(89) | 176 | 21 | 78 | 8 | - | 194 | 281 | 475 | ||||
| Résultat net | 794 | 794 | 1 367 | 2 161 | |||||||||
| Résultat global | (89) | 176 | 21 | 78 | 8 | 794 | 988 | 1 648 | 2 636 | ||||
| Charges liées aux plans d'options (Acquisitions) / cessions d'actions auto |
13 | 13 | 14 | 27 | |||||||||
| détenues et assimilés | (53) | - | - | - | - | - | - | (53) | - | (53) | |||
| Augmentations de capital des filiales | - | - | 8 | 8 | |||||||||
| Dividendes et acomptes versés | (321) | (321) | (407) | (728) | |||||||||
| Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées |
- - | - | - | - | - | - | 51 | 51 | |||||
| Acquisitions et cessions de parts d'intérêts minoritaires |
(40) | (40) | (87) | (127) | |||||||||
| Engagements d'achat de titres de minoritaires |
(169) | (169) | (526) | (695) | |||||||||
| Au 31 décembre 2013 | 181 727 048 | 363 | 2 205 | (305) | (7) | 1 186 | 55 | 393 | (4) | 7 545 | 11 431 | 17 794 | 29 225 |
| (en millions d'euros) | Notes | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|---|
| I OPERATIONS ET INVESTISSEMENTS D'EXPLOITATION |
||||
| Résultat opérationnel | 3 306 | 860 | 5 971 | |
| Dotations nettes aux amortissements et provisions | 866 | 239 | 1 406 | |
| Autres charges calculées | 49 | (29) | (50) | |
| Dividendes reçus | 15 | 31 | 189 | |
| Autres retraitements | (34) | (9) | (52) | |
| Capacité d'autofinancement générée par l'activité | 4 202 | 1 092 | 7 464 | |
| Coût de la dette financière nette : intérêts payés | (74) | (43) | (186) | |
| Impôts payés | (1 031) | (532) | (1 952) | |
| Capacité d'autofinancement après intérêts financiers et impôt | 3 097 | 517 | 5 326 | |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 14.1 | 346 | (144) | (916) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation | 3 443 | 373 | 4 410 | |
| Investissements d'exploitation | 14.2 | (1 010) | (333) | (1 937) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d'exploitation | ||||
| (cash-flow disponible) | 2 433 | 40 | 2 473 | |
| II INVESTISSEMENTS FINANCIERS | ||||
| Acquisitions d'investissements financiers | 8 | (68) | (42) | (245) |
| Cessions d'investissements financiers | 8 | 17 | 17 | 25 |
| Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés | 2 | (2 126) | 1 | (44) |
| Variation de la trésorerie issue des investissements financiers | (2 177) | (24) | (264) | |
| III OPERATIONS EN CAPITAL | ||||
| Augmentations de capital des filiales souscrites par les minoritaires | 17 | 7 | 2 | 8 |
| Acquisitions et cessions d'actions auto-détenues et assimilés par le Groupe | 15.2 | (53) | (65) | (40) |
| Dividendes et acomptes versés par la société Christian Dior | 15.3 | (321) | - | (395) |
| Dividendes et acomptes versés aux minoritaires des filiales consolidées | 17 | (398) | (83) | (1 066) |
| Acquisitions et cessions d'intérêts minoritaires | 2 | (133) | 16 | (215) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations en capital | (898) | (130) | (1 708) | |
| IV OPERATIONS DE FINANCEMENT | ||||
| Emissions ou souscriptions d'emprunts et dettes financières | 2 464 | 855 | 1 260 | |
| Remboursements d'emprunts et dettes financières | (638) | (621) | (1 435) | |
| Acquisitions et cessions de placements financiers | 13 | 93 | (3) | (16) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations de financement | 1 919 | 231 | (191) | |
| V INCIDENCE DES ECARTS DE CONVERSION |
6 | 22 | 29 | |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE (I+II+III+IV+V) | 1 283 | 139 | 339 | |
| TRESORERIE NETTE A L'OUVERTURE | 14 | 1 665 | 1 526 | 1 187 |
| TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE | 14 | 2 948 | 1 665 | 1 526 |
| Opérations comprises dans le tableau ci-dessus, sans incidence sur la variation de la trésorerie : - investissements en location-financement |
7 | 5 | 9 | |
| 1. | Principes comptables 19 | |
|---|---|---|
| 2. | Variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées 20 | |
| 3. | Marques, enseignes et autres immobilisations incorporelles 21 | |
| 4. | Écarts d'acquisition 21 | |
| 5. | Evaluation des actifs incorporels à durée de vie indéfinie 22 | |
| 6. | Immobilisations corporelles 22 | |
| 7. | Participations mises en équivalence 23 | |
| 8. | Investissements financiers 24 | |
| 9. | Autres actifs non courants 24 | |
| 10. | Stocks et en-cours 25 | |
| 11. | Clients 25 | |
| 12. | Autres actifs courants 26 | |
| 13. | Placements financiers 27 | |
| 14. | Trésorerie et variation de trésorerie 27 | |
| 15. | Capitaux propres 28 | |
| 16. | Plans d'options et assimilés 30 | |
| 17. | Intérêts minoritaires 31 | |
| 18. | Emprunts et dettes financières 32 | |
| 19. | Provisions 33 | |
| 20. | Autres passifs non courants 34 | |
| 21. | Autres passifs courants 34 | |
| 22. | Instruments financiers et gestion des risques de marché 35 | |
| 23. | Information sectorielle 38 | |
| 24. | Charges par nature 40 | |
| 25. | Autres produits et charges opérationnels 40 | |
| 26. | Résultat financier 41 | |
| 27. | Impôts sur les résultats 41 | |
| 28. | Résultats par action 42 | |
| 29. | Engagements hors bilan 42 | |
| 30. | Passifs éventuels et litiges en cours 42 | |
| 31. | Événements postérieurs à la clôture 42 |
Les comptes consolidés résumés du 1er semestre de l'exercice social 2013-2014 couvrant la période du 1er juillet 2013 au 31 décembre 2013 ont été arrêtés par le Conseil d'administration le 13 février 2014.
La comparabilité de ce semestre clos au 31 décembre 2013 avec les deux exercices présentés (30 juin 2013 et 30 avril 2013) est affectée par le fait que ces exercices correspondent à des périodes distinctes et à des durées respectives de 2 mois et de 12 mois. L'activité est saisonnière, le Groupe réalisant sur la seconde partie de l'année calendaire un volume d'affaires supérieur à celui des six premiers mois.
Ces comptes sont établis en conformité avec la norme IAS 34 sur l'établissement des comptes semestriels, ainsi que les normes et interprétations comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées par l'Union européenne en vigueur au 31 décembre 2013 ; ces normes et interprétations sont appliquées de façon constante sur les périodes présentées. Les comptes semestriels sont préparés selon les mêmes règles et méthodes que celles retenues pour la préparation des comptes annuels.
Les normes applicables au Groupe à compter du 1er juillet 2014 sont principalement les normes IFRS 10, IFRS 11 et IFRS 12 sur la consolidation. Celles-ci redéfinissent la notion de contrôle exercé sur une entité, supprimant la possibilité d'utiliser l'intégration proportionnelle pour la consolidation des entités sous contrôle conjoint, seule la méthode de consolidation par mise en équivalence étant admise, et complétant les informations requises dans l'annexe aux comptes consolidés.
L'application de ces textes n'aura pas d'impact significatif sur les comptes consolidés du Groupe, les entités consolidées selon la méthode de l'intégration proportionnelle représentant une contribution peu importante aux comptes du Groupe. Ces entités étant pleinement intégrées aux activités opérationnelles du Groupe, le groupe Christian Dior présentera leur résultat net, ainsi que celui des entités actuellement mises en équivalence (voir Note 7), sur une ligne distincte du résultat opérationnel courant.
La méthode de consolidation des filiales de distribution détenues en commun avec le groupe Diageo ne sera pas affectée.
Le Groupe est informé de l'évolution des discussions en cours de l'IFRIC et de l'IASB relatives à la comptabilisation des engagements d'achat de titres de minoritaires et des variations de leurs montants.
Le Groupe suit également l'évolution du projet de norme relatif à la comptabilisation des contrats de location.
En juillet 2013, LVMH a signé un protocole d'accord portant sur l'acquisition de 80 % du capital de la Maison italienne Loro Piana, fabricant et distributeur de tissus, de vêtements et d'accessoires de luxe. Le 5 décembre 2013, en application de ce protocole, LVMH a acquis 80 % de Loro Piana pour 1 987 millions d'euros. Loro Piana a été consolidé par intégration globale à compter du 5 décembre 2013. Le capital non acquis, soit 20 %, fait l'objet de promesses croisées de vente et d'achat, exerçables au plus tard trois ans suivant le 5 décembre 2013. La différence entre la valeur de l'engagement d'achat (enregistré en Autres passifs non courants, voir Note 20) et les intérêts minoritaires de Loro Piana, soit 428 millions d'euros, a été portée en déduction des capitaux propres du Groupe.
Le tableau suivant présente les modalités provisoires d'allocation du prix payé par le Groupe au 5 décembre 2013, date de prise de contrôle. En raison du faible délai entre la date de conclusion de la transaction et la date d'arrêté des comptes du Groupe, Loro Piana est consolidé sur la base des comptes établis par Loro Piana à la date de prise de contrôle selon les règles et méthodes historiques, à l'exclusion de tout ajustement et réévaluation requis par les règles IFRS 3 Regroupements d'entreprise. Les montants pris en compte sont détaillés ci-dessous :
| Allocation provisoire du prix | |||
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | d'acquisition | ||
| Immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles, nettes | 159 | ||
| Autres actifs non courants | 11 | ||
| Provisions à plus d'un an | (18) | ||
| Actifs circulants | 382 | ||
| Passifs circulants | (203) | ||
| Dettte financière nette | (127) | ||
| Impôts différés | 49 | ||
| Actif net acquis, hors effet des réévaluations selon les règles d'IFRS 3 | 253 | ||
| Intérêts minoritaires (20%) (a) | (51) | ||
| Actif net part du Groupe (80%), hors effet des réévaluations selon les règles d'IFRS 3 | 202 | ||
| Ecart d'acquisition provisoire | 1 785 | ||
| Valeur comptable de la participation au 5 décembre 2013 | 1 987 |
(a) Les intérêts minoritaires ont été comptabilisés sur la base de l'actif net acquis.
Les frais d'acquisition de Loro Piana ont été enregistrés en Autres produits et charges opérationnels ; ils représentent un montant de 9 millions d'euros, voir Note 25. L'acquisition de Loro Piana a généré un décaissement de 1 982 millions d'euros, net de la trésorerie acquise de 5 millions d'euros. Pour l'année 2013, sur la base de données estimées, les ventes consolidées de Loro Piana ont été de 686 millions d'euros, le résultat opérationnel courant de 103 millions d'euros et le résultat net de 60 millions d'euros.
En septembre 2013, LVMH a acquis une participation de 52 % dans le chausseur britannique Nicholas Kirkwood. Cette entité a été consolidée à compter du 1er octobre 2013. Le capital non détenu fait l'objet de promesses croisées de vente et d'achat, exerçables principalement à partir de 2020.
En août 2013, le Groupe a acquis une participation de 100 % dans l'Hôtel Saint Barth Isle de France, propriétaire et exploitant d'un hôtel de luxe situé sur l'île de Saint Barthélémy (Antilles françaises). Cette entité a été consolidée à compter de septembre 2013.
En juin 2013, LVMH a acquis une participation de 80 % dans la pâtisserie Cova, basée à Milan (Italie) et présente également en Asie à travers un réseau de franchises. Cette participation est consolidée depuis le 1er juillet 2013.
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Amortissements et dépréciations |
Net | Net | Net |
| Marques | 11 929 | (519) | 11 410 | 11 420 | 11 444 |
| Enseignes | 3 257 | (1 324) | 1 933 | 2 024 | 2 025 |
| Licences de distribution | 22 | (22) | - | - | - |
| Droits au bail | 654 | (313) | 341 | 306 | 310 |
| Logiciels, sites Internet | 926 | (685) | 241 | 199 | 203 |
| Autres | 513 - |
(288) - |
225 | 225 | 228 |
| TOTAL | 17 301 | (3 151) | 14 150 | 14 174 | 14 210 |
| Dont : | |||||
| Immobilisations en location-financement | 14 | (14) | - | - | - |
La variation du solde net des marques, enseignes et autres immobilisations incorporelles au cours du semestre est constituée des éléments suivants :
| Valeur brute (en millions d'euros) |
Marques | Enseignes | Logiciels, sites Internet |
Droits au bail |
Autres immobilisations incorporelles |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 30 juin 2013 | 11 940 - |
3 416 - |
810 | 591 | 532 - |
17 289 |
| Acquisitions | - | - | 74 | 24 | 50 | 148 |
| Cessions, mises hors service | - | - | (12) | (6) | (36) | (54) |
| Effets des variations de périmètre | 7 | - | 47 | 46 | 10 | 110 |
| Effets des variations de change | (18) | (159) | (11) | (2) | (4) | (194) |
| Autres mouvements, y compris transferts | - | - | 18 | 1 | (17) | 2 |
| AU 31 DECEMBRE 2013 | 11 929 | 3 257 | 926 | 654 | 535 | 17 301 |
| Amortissements et dépréciations (en millions d'euros) |
Marques | Enseignes | Logiciels, sites Internet |
Droits au bail |
Autres immobilisations incorporelles |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 30 juin 2013 | (520) | (1 392) | (611) | (285) | (307) | (3 115) |
| Amortissements | (13) | - | (53) | (19) | (38) | (123) |
| Dépréciations | - | - | - | (1) | (1) | (2) |
| Cessions, mises hors service | - | - | 12 | 7 | 34 | 53 |
| Effets des variations de périmètre | - | - | (41) | (14) | (5) | (60) |
| Effets des variations de change | 6 | 68 | 7 | - | 5 | 86 |
| Autres mouvements, y compris transferts | 8 | - | 1 | (1) | 2 | 10 |
| AU 31 DECEMBRE 2013 | (519) | (1 324) | (685) | (313) | (310) | (3 151) |
| VALEUR NETTE AU 31 DECEMBRE 2013 | 11 410 | 1 933 | 241 | 341 | 225 | 14 150 |
Les effets des variations de change proviennent principalement des valeurs incorporelles comptabilisées en dollars US, en raison de l'évolution de la parité de celui-ci vis-à-vis de l'euro au cours du semestre. Il s'agit notamment de l'enseigne DFS Galleria et de la marque Donna Karan.
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Dépréciations | Net | Net | Net |
| Ecarts d'acquisition sur titres consolidés Ecarts d'acquisition sur engagements |
8 947 | (1 219) | 7 728 | 5 875 | 5 896 |
| d'achat de titres de minoritaires | 2 862 | (3) | 2 859 | 2 709 | 3 102 |
| TOTAL | 11 809 | (1 222) | 10 587 | 8 584 | 8 998 |
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Dépréciations | Net | Net | Net |
| A l'ouverture | 9 796 | (1 212) | 8 584 | 8 998 | 7 860 |
| Effets des variations de périmètre Variation des engagements d'achat |
1 934 | - | 1 934 | 1 | 48 |
| de titres de minoritaires | 139 | - | 139 | (407) | 1 114 |
| Variation des dépréciations | - | (37) | (37) | (6) | (27) |
| Effets des variations de change | (60) | 34 | (26) | (2) | 3 |
| Reclassements | - | (7) | (7) | - | - |
| A LA CLOTURE | 11 809 | (1 222) | 10 587 | 8 584 | 8 998 |
Les variations sur les périodes présentées du solde net des écarts d'acquisition s'analysent de la façon suivante :
Les effets des variations de périmètre de 2013 correspondent principalement à l'écart d'acquisition provisoire de Loro Piana, pour 1 785 millions d'euros, le solde correspondant aux écarts d'acquisition provisoires liés à la consolidation d'Hôtel Isle de France, Nicholas Kirkwood et Cova (voir Note 2).
Voir également Note 20 pour les écarts d'acquisition sur engagements d'achat de titres de minoritaires.
Les marques, enseignes et autres actifs corporels à durée de vie indéfinie ainsi que les écarts d'acquisition ont fait l'objet d'un test de perte de valeur au 31 décembre 2013. Il n'a pas été enregistré de dépréciation significative au cours du premier semestre de l'exercice 2013-2014, aucun indice de perte de valeur n'ayant été identifié.
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Amortissements et dépréciations |
Net | Net | Net |
| Terrains | 1 221 | (55) | 1 166 | 1 209 | 1 211 |
| Terres à vignes et vignobles | 2 419 | (84) | 2 335 | 1 966 | 1 970 |
| Constructions | 2 710 | (1 299) | 1 411 | 1 392 | 1 393 |
| Immeubles locatifs | 650 | (42) | 608 | 604 | 606 |
| Agencements, matériels et installations | 7 513 | (4 730) | 2 783 | 2 352 | 2 325 |
| Immobilisations en-cours | 814 | - | 814 | 791 | 744 |
| Autres immobilisations corporelles | 1 622 | (581) | 1 041 | 1040 | 1037 |
| TOTAL | 16 949 | (6 791) | 10 158 | 9 354 | 9 286 |
| Dont : | |||||
| Immobilisations en location-financement | 281 | (172) | 109 | 105 | 106 |
| Coût historique des terres à vignes et vignobles | 661 | (84) | 577 | 572 | 574 |
La variation des immobilisations corporelles au cours du semestre s'analyse de la façon suivante :
| Agencements, matériels et installations |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur brute (en millions d'euros) |
Terres à vignes et vignobles |
Terrains et constructions |
Immeubles locatifs |
Magasins | Production, logistique |
Autres | Immobilisations en-cours |
Autres immobilisations corporelles |
TOTAL |
| Au 30 juin 2013 | 2 048 | 4 084 | 677 | 3 812 | 1 673 | 983 | 791 | 1 690 | 15 758 |
| Acquisitions | 5 | 87 | 10 | 399 | 43 | 76 | 321 | 39 | 980 |
| Variation de la valeur de marché des terres à vignes | 369 | - | - | - | - | - | - | - | 369 |
| Cessions, mises hors service | - | (47) | (2) | (127) | (25) | (36) | (1) | (39) | (277) |
| Effets des variations de périmètre | - | 72 | - | 111 | 180 | 48 | - | 2 | 413 |
| Effets des variations de change | (9) | (71) | (11) | (151) | (11) | (26) | (18) | (36) | (333) |
| Autres mouvements, y compris transferts | 6 | (194) | (24) | 497 | 29 | 38 | (279) | (34) | 39 |
| AU 31 DECEMBRE 2013 | 2 419 | 3 931 | 650 | 4 541 | 1 889 | 1 083 | 814 | 1 622 | 16 949 |
| et installations | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Amortissements et dépréciations (en millions d'euros) |
Terres à vignes et vignobles |
Terrains et constructions |
Immeubles locatifs |
Magasins | Production, logistique |
Autres | Immobilisations en-cours |
Autres immobilisations corporelles |
TOTAL |
| Au 30 juin 2013 | (82) | (1 483) | (73) | (2 334) | (1 095) | (687) | - | (650) | (6 404) |
| Amortissements | (3) | (66) | (4) | (282) | (63) | (61) | - | (41) | (520) |
| Dépreciations | - | (1) | - | (2) | (1) | - | (8) | - | (12) |
| Cessions, mises hors service | - | 44 | 2 | 126 | 25 | 35 | 1 | 41 | 274 |
| Effets des variations de périmètre | - | (34) | - | (64) | (159) | (26) | - | (2) | (285) |
| Effets des variations de change | 1 | 37 | 1 | 90 | 6 | 18 | - | 20 | 173 |
| Autres mouvements, y compris transferts | - | 149 | 32 | (245) | - | (11) | 7 | 51 | (17) |
| AU 31 DECEMBRE 2013 | (84) | (1 354) | (42) | (2 711) | (1 287) | (732) | - | (581) | (6 791) |
| Valeur nette au 31 décembre 2013 | 2 335 | 2 577 | 608 | 1 830 | 602 | 351 | 814 | 1 041 | 10 158 |
L'effet de la réévaluation à valeur de marché sur le montant des terres à vignes s'élève à 1 758 millions d'euros au 31 décembre 2013 (1 394 millions d'euros au 30 juin 2013, 1 396 millions d'euros au 30 avril 2013).
La valeur de marché des immeubles locatifs, selon les expertises réalisées par des tiers indépendants, s'élève à 1,0 milliard d'euros au 31 décembre 2013. Les méthodes d'évaluation employées reposent sur les données de marché (niveau 2 selon la hiérarchie de juste valeur définie par IFRS 13).
Les effets des variations de périmètre sont principalement liés à la consolidation de Loro Piana.
Les acquisitions d'immobilisations corporelles incluent les investissements de Louis Vuitton, Sephora, DFS, Bulgari, Berluti et Christian Dior Couture dans leurs réseaux de distribution, ceux des Maisons de champagne dans leur outil de production ainsi que ceux de Parfums Christian Dior dans de nouveaux comptoirs.
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 30 avril 2013 (2 mois) (12 mois) |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Dépréciations Brut |
Net | Net | Net | |
| Part dans l'actif net des participations mises en équivalence à l'ouverture |
166 | - | 166 | 167 | 171 |
| Part dans le résultat de la période | 2 | - | 2 | 1 | 5 |
| Dividendes versés | (9) | - | (9) | (2) | (12) |
| Effets des variations de périmètre | 6 | - | 6 | - | 1 |
| Effets des variations de change | (10) | - | (10) | - | (4) |
| Autres, y compris transferts | - | - | - | - | 6 |
| PART DANS L'ACTIF NET DES PARTICIPATIONS MISES EN EQUIVALENCE A LA CLOTURE |
155 | - | 155 | 166 | 167 |
Les effets des variations de périmètre au cours du semestre présenté proviennent de la prise de participation de 46 % dans JW Anderson, marque londonienne de prêt-à-porter, acquise en septembre 2013.
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Dépréciations | Net | Net | Net |
| TOTAL | 7 239 | (150) | 7 089 | 6 665 | 6 853 |
Les investissements financiers ont évolué de la façon suivante au cours des périodes présentées :
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
||
|---|---|---|---|---|
| dont | ||||
| (en millions d'euros) | Total | Hermès | ||
| A l'ouverture | 6 665 | 6 039 | 6 853 - |
6 915 - |
| Acquisitions | 68 | 21 | 42 | 241 |
| Cessions à valeur de vente | (17) | - | (17) | (25) |
| Variations de valeur de marché | 419 | 377 | (210) | (249) |
| Variation du montant des dépréciations | (3) | - | - | (5) |
| Effets des variations de périmètre | 3 | - | - | - |
| Effets des variations de change | (14) | - | - | 3 |
| Reclassements | (32) | - | (3) | (27) |
| A LA CLOTURE | 7 089 | 6 437 | 6 665 | 6 853 |
Au 31 décembre 2013, les investissements financiers incluent principalement une participation dans Hermès International SCA (« Hermès ») d'un montant brut et net de 6 437 millions d'euros (6 039 millions d'euros au 30 juin 2013, 6 236 millions d'euros au 30 avril 2013) correspondant à une participation de 23,1 % dans le capital. Compte tenu du statut juridique de Société en Commandite par Actions de la société Hermès, la participation du Groupe n'est pas mise en équivalence.
La participation dans Hermès, de 24,4 millions de titres, représente, sur la base du cours du titre à la Bourse de Paris au 31 décembre 2013, un montant de 6,4 milliards d'euros, pour un prix de revient comptable global de 3,6 milliards d'euros, (2,6 milliards en trésorerie après déduction du gain comptabilisé en 2010, lors du dénouement d'equity linked swaps portant sur 12,8 millions de titres).
Le cours de l'action Hermès retenu pour la valorisation de la participation s'élève à 263,50 euros au 31 décembre 2013 (248,00 euros au 30 juin 2013, 256,10 euros au 30 avril 2013).
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Dépôts de garantie | 250 | 272 | 238 |
| Instruments dérivés (Voir Note 22) | 68 | 92 | 138 |
| Créances et prêts | 122 | 113 | 114 |
| Autres | 16 | 14 | 7 |
| TOTAL | 456 | 491 | 497 |
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 30 avril 2013 (2 mois) (12 mois) |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Dépréciations | Net | Net | Net |
| Vins et eaux-de-vie en cours de vieillissement | 3 749 | (18) | 3 731 | 3 621 | 3 677 |
| Autres matières premières et en-cours | 1 529 | (327) | 1 202 | 1 172 | 1 194 |
| 5 278 | (345) | 4 933 | 4 793 | 4 871 | |
| Marchandises | 1 306 | (123) | 1 183 | 1 266 | 1 258 |
| Produits finis | 3 327 | (631) | 2 696 | 2 738 | 2 645 |
| 4 633 | (754) | 3 879 | 4 004 | 3 903 | |
| TOTAL | 9 911 | (1 099) | 8 812 | 8 797 | 8 774 |
La variation du stock net au cours des périodes présentées provient des éléments suivants :
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Dépréciations | Net | Net | Net |
| A l'ouverture | 9 849 | (1 052) | 8 797 | 8 774 | 8 129 |
| Variation du stock brut (a) | 88 | - | 88 | 107 | 979 |
| Effets de la mise à valeur de marché des vendanges | 1 | - | 1 | 4 | (27) |
| Variation de la provision pour dépréciation | - | (148) | (148) | (29) | (239) |
| Effets des variations de périmètre | 303 | (20) | 283 | - | 7 |
| Effets des variations de change | (229) | 19 | (210) | (60) | (80) |
| Autres, y compris reclassements | (101) | 102 | 1 | 1 | 5 |
| A LA CLOTURE | 9 911 | (1 099) | 8 812 | 8 797 | 8 774 |
(a) Y compris effet des provisions pour retours.
Les incidences des variations de périmètre du premier semestre de l'exercice 2013-2014 sont essentiellement liées à l'intégration de Loro Piana.
Les effets de la mise à valeur de marché des vendanges sur le coût des ventes et sur la valeur des stocks des activités Vins et Spiritueux sont les suivants :
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 |
|---|---|---|---|
| (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) | |
| Mise à valeur de marché de la récolte de la période | 23 | 9 | 10 |
| Effets des sorties de stocks | (22) | (5) | (37) |
| INCIDENCE NETTE SUR LE COUT DES VENTES DE LA PERIODE | 1 | 4 | (27) |
| INCIDENCE NETTE SUR LA VALEUR DES STOCKS A LA CLOTURE | 173 | 172 | 168 |
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Créances à valeur nominale | 2 492 | 2 066 | 2 064 |
| Provision pour dépréciation | (72) | (67) | (69) |
| Provision pour retours et reprises de produits | (175) - |
(162) | (167) |
| MONTANT NET | 2 245 | 1 837 | 1 828 |
La variation des créances clients au cours des périodes présentées provient des éléments suivants :
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Brut | Dépréciations | Net | Net | Net | |
| A l'ouverture | 2 066 | (229) | 1 837 | 1 828 | 1 677 | |
| Variation des créances brutes | 464 | - | 464 | 36 | 174 | |
| Variation de la provision pour dépréciations | - | (5) | (5) | 2 | (1) | |
| Variation de la provision pour retours et reprises de produits | - | (16) | (16) | 3 | (5) | |
| Effets des variations de périmètre | 61 | (1) | 60 | (1) | (4) | |
| Effets des variations de change | (113) | 5 | (108) | (24) | (45) | |
| Reclassements | 14 | (1) | 13 | (7) | 32 | |
| A LA CLOTURE | 2 492 | (247) | 2 245 | 1 837 | 1 828 |
Le solde clients est constitué essentiellement d'en-cours sur des clients grossistes ou des agents, en nombre limité et avec lesquels le Groupe entretient des relations le plus souvent continues.
Au 31 décembre 2013, la ventilation de la valeur brute et de la provision pour dépréciation des créances clients, en fonction de l'ancienneté des créances, s'analyse de la façon suivante :
| (en millions d'euros) | Valeur brute des créances |
Dépréciations | Valeur nette des créances |
|
|---|---|---|---|---|
| Non échues : | - moins de 3 mois | 2 003 | (12) | 1 991 |
| - plus de 3 mois | 97 | (4) | 93 | |
| 2 100 | (16) | 2 084 | ||
| Echues : | - moins de 3 mois | 263 | (7) | 256 |
| - plus de 3 mois | 129 | (49) | 80 | |
| 392 | (56) | 336 | ||
| TOTAL | 2 492 | (72) | 2 420 |
Au 31 décembre 2013, la majeure partie des créances clients ont fait l'objet de couvertures de crédit client auprès des assureurs.
La valeur actuelle des créances clients n'est pas différente de leur valeur comptable.
| 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) |
| Placements financiers | 171 | 187 | 201 |
| Instruments dérivés (voir Note 22) | 495 | 370 | 426 |
| Créances d'impôts et taxes, hors impôts sur les résultats | 392 | 400 | 370 |
| Fournisseurs : avances et acomptes | 184 | 158 | 173 |
| Charges constatées d'avance | 302 | 341 | 389 |
| Autres créances | 362 | 313 | 351 |
| TOTAL | 1 906 | 1 769 | 1 910 |
Voir également Note 13 Placements financiers et Note 22 Instruments financiers et gestion des risques de marché. La valeur actuelle des autres actifs courants n'est pas différente de leur valeur comptable.
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Valeurs mobilières de placement non cotées, parts de SICAV et de fonds non monétaires Valeurs mobilières de placement cotées |
12 159 |
12 175 |
13 188 |
| TOTAL | 171 | 187 | 201 |
| Dont coût historique des placements financiers | 136 | 176 | 176 |
La valeur nette des placements financiers a évolué de la façon suivante au cours des périodes présentées :
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| A l'ouverture | 187 | 201 | 154 |
| Cessions à valeur de vente | (27) | - | (4) |
| Variations de valeur de marché | 12 | (14) | 26 |
| Variations du montant des dépreciations | - | - | 1 |
| Effets des variations de change | (1) | - | (1) |
| Reclassements de/(en) Investissements financiers | - | - | 25 |
| A LA CLOTURE | 171 | 187 | 201 |
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Dépôts à terme à moins de trois mois | 812 | 421 | 338 |
| Parts de SICAV et FCP monétaires | 532 | 92 | 96 |
| Comptes bancaires | 2 032 | 1 557 | 1 491 |
| TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE | |||
| AU BILAN | 3 376 | 2 070 | 1 925 |
Le rapprochement entre le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie apparaissant au bilan et le montant de la trésorerie nette figurant dans le tableau de variation de trésorerie s'établit de la façon suivante :
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 |
|---|---|---|---|
| (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3 376 | 2 070 | 1 925 |
| Découverts bancaires | (428) | (405) | (399) |
| TRESORERIE NETTE DU TABLEAU DE VARIATION DE TRESORERIE |
2 948 | 1 665 | 1 526 |
La variation du besoin en fonds de roulement au cours des périodes présentées s'analyse de la façon suivante :
| (En millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Variation des stocks et en-cours | (87) | (108) | (982) |
| Variation des créances clients et comptes rattachés | (464) | (36) | (189) |
| Variation des fournisseurs et comptes rattachés | 433 | (88) | 305 |
| Variation des autres créances et dettes | 464 | 88 | (50) |
| VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (a) | 346 | (144) | (916) |
(a) Augmentation/(Diminution) de la trésorerie
Les investissements d'exploitation au cours des périodes présentées sont constitués des éléments suivants :
| (en millions d'euros) | Notes | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|---|
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles | 3 | (148) | (24) | (301) |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | 6 | (980) | (273) | (1 794) |
| Variation des dettes envers les fournisseurs d'immobilisations | 129 | (2) | 150 | |
| Effet sur la trésorerie des acquisitions d'immobilisations | (999) | (299) | (1 945) | |
| Effet sur la trésorerie des cessions d'immobilisations | 3 | 1 | 40 | |
| Dépôts de garantie versés et autres flux d'investissements d'exploitation | (14) | (35) | (32) | |
| INVESTISSEMENTS D'EXPLOITATION (a) Investissements d'exploitation |
(1 010) | (333) | (1 937) | |
(a) Augmentation/(Diminution) de la trésorerie
Au 31 décembre 2013, le capital est constitué de 181 727 048 actions (181 727 048 au 30 juin 2013 et au 30 avril 2013), entièrement libérées, au nominal de 2 euros ; 123 298 097 actions bénéficient d'un droit de vote double, accordé aux actions détenues sous forme nominative depuis plus de trois ans (123 286 894 au 30 juin 2013 et 123 285 600 au 30 avril 2013).
Les effets sur la situation nette du Groupe des actions Christian Dior s'analysent comme suit :
| 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) |
| Actions Christian Dior auto-détenues | 305 | 252 | 263 |
| Actions auto-détenues | 305 | 252 | 263 |
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Nombre | Valeur | Valeur | Valeur | |
| Plans d'options d'achat | 1 737 100 | 111 | 114 | 125 | |
| Plans d'attribution d'actions gratuites | 267 304 | 20 | 12 | 12 | |
| Plans à venir | 84 870 | 9 | 3 | 3 | |
| Autres | 19 532 | 1 | 1 | 1 | |
| Actions destinées à être annulées | 1 200 000 | 164 | 122 | 122 | |
| TOTAL | 3 308 806 | 305 | 252 | 263 |
Le portefeuille d'actions Christian Dior, ainsi que leur affectation, s'analyse de la façon suivante :
Au cours du premier semestre de l'exercice 2013/2014, les mouvements de portefeuille d'actions Christian Dior ont été les suivants :
| Nombre | |||
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | d'actions | Valeur | |
| Au 1er juillet 2013 | 2 951 250 | 252 | |
| Achats d'actions | 400 000 | 56 | |
| Exercices d'options d'achat | (42 444) | (3) | |
| Attribution définitive d'actions gratuites et de performance | - | - | |
| AU 31 DECEMBRE 2013 | 3 308 806 | 305 |
| (en millions d'euros, sauf données par action, en euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Acompte au titre de l'exercice en cours (30 avril 2013 : 1,10 euro) | - | - | 200 |
| Effet des actions auto-détenues | - | - | (3) |
| - | - | 197 | |
| Solde au titre des exercices précédents (30 avril 2013 : 1,80 euro, 30 avril 2012 : 1,10 euro) | 327 | - | 200 |
| Effet des actions auto-détenues | (6) | - | (2) |
| 321 | - | 198 | |
| Montant brut total versé au cours de la période (a) | 321 | - | 395 |
(a) Avant effets de la réglementation fiscale applicable au bénéficiaire.
Le solde du dividende pour l'exercice clôturant le 30 avril 2013 a été versé le 3 décembre 2013, conformément aux résolutions de l'Assemblée générale du 18 octobre 2013.
Aucun montant n'a été distribué au titre de l'exercice de deux mois au 30 juin 2013 conformément aux résolutions de l'Assemblée générale du 19 décembre 2013.
Le Conseil d'administration a approuvé la mise en paiement le 17 avril 2014 d'un acompte sur dividende au titre de l'exercice 2013/2014 de 1,20 euro.
La variation du montant des écarts de conversion inscrits dans les capitaux propres, part du Groupe et le solde de clôture, y compris les effets de couverture des actifs nets en devises, s'analysent par devise de la façon suivante :
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
Variation | 30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|---|
| Dollar US | (86) | (49) | (37) | (36) |
| Franc suisse | 174 | 7 | 167 | 175 |
| Yen japonais | 15 | (8) | 23 | 26 |
| Hong Kong dollar | (9) | (40) | 31 | 31 |
| Livre sterling | (23) | 9 | (32) | (28) |
| Autres devises | (23) | (35) | 12 | 33 |
| Couvertures d'actifs nets en devises | (55) | 27 | (82) | (87) |
| TOTAL, PART DU GROUPE | (7) | (89) | 82 | 114 |
Pour l'ensemble des plans, la parité est d'une action pour une option attribuée.
Le nombre d'options non exercées, dans le cadre des plans restant ouverts au 31 décembre 2013, provient des évolutions détaillées ci-dessous :
| 31 décembre 2013 (6 mois) |
|||
|---|---|---|---|
| Prix d'exercice moyen pondéré |
|||
| Options d'achat restant à exercer au 1er juillet 2013 | Nombre 1 794 544 |
(en euros) 66,17 |
|
| Attributions | - | - | |
| Options devenues caduques | (15 000) | 52,10 | |
| Options exercées | (42 444) - |
62,43 - |
|
| OPTIONS D'ACHAT RESTANT A EXERCER AU 31 DECEMBRE 2013 | 1 737 100 | 66,38 |
| (en nombre d'actions) | 31 décembre 2013 (6 mois) |
|---|---|
| Attributions provisoires au 1er juillet 2013 | 189 083 |
| Attributions provisoires de l'exercice | 88 521 |
| Attributions devenues définitives | - |
| Attributions devenues caduques | (10 300) |
| ATTRIBUTIONS PROVISOIRES AU 31 DECEMBRE 2013 | 267 304 |
Un plan d'attribution d'actions gratuites et d'actions de performance a été mis en place au cours du semestre, le 25 juillet 2013, portant sur 88 521 actions.
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 |
|---|---|---|---|
| (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) | |
| Plans d'options d'achat et d'attribution d'actions gratuites Christian Dior | 5 | 1 | 8 |
| Plans d'options de souscription, d'achat et d'attribution d'actions gratuites LVMH | 22 | 4 | 43 |
| CHARGE DE LA PERIODE | 27 | 5 | 51 |
Pour les besoins de la détermination de la charge comptabilisée au cours du semestre, les données suivantes ont été retenues :
Le cours de bourse de l'action LVMH la veille de la date d'attribution des plans était de 130,40 euros pour le plan du 25 juillet 2013, et de 139,70 euros pour le plan du 24 octobre 2013.
La valeur unitaire moyenne des attributions provisoires d'actions gratuites au 1er semestre 2013/2014 est de 117,70 euros pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France et de 115,90 euros pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France.
Le cours de bourse de l'action Christian Dior la veille de la date d'attribution du plan du 25 juillet 2013 était de 134,60 euros.
La valeur unitaire moyenne des attributions provisoires d'actions gratuites sur la période est de 124,76 euros pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France et de 120,91 euros pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France.
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| A l'ouverture | 17 093 | 16 953 | 15 837 |
| Part des minoritaires dans le résultat | 1 367 | 350 | 2 500 |
| Dividendes versés aux minoritaires | (407) | (10) | (1 135) |
| Effets des prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées : | |||
| consolidation de Loro Piana | 51 | - | - |
| autres mouvements | - | - | (6) |
| Effets des acquisitions et cessions de titres de minoritaires : | |||
| acquisition de titres de minoritaires de Château d'Yquem | - | (51) | |
| mouvements sur le capital et l'autodétention de LVMH SA | (41) | 19 | 69 |
| autres mouvements | (46) | (1) | (70) |
| Total des effets des variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées | (36) | 18 | (58) |
| Augmentations de capital souscrites par les minoritaires | 8 | 2 | 8 |
| Part des minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres | 281 | (189) | (103) |
| Part des minoritaires dans les charges liées aux plans d'options | 14 | 2 | 26 |
| Effets des variations des intérêts minoritaires bénéficiant d'engagements d'achat | (526) | (33) | (122) |
| A LA CLOTURE | 17 794 | 17 093 | 16 953 |
L'évolution de la part des intérêts minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres se décompose ainsi :
| (en millions d'euros) | Ecarts de conversion |
Investissements et placements financiers |
Couverture de flux de trésorerie futurs en devises |
Terres à vignes | Avantages au personnel |
Total part des minoritaires |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 30 juin 2013 | 95 | 1 423 | 58 | 606 | (26) | 2 156 |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres | (179) | 245 | 35 | 164 | 16 | 281 |
| Variations dues aux titres autodétenus et assimilés | - | - | - | - | - | - |
| Au 31 DECEMBRE 2013 | (84) | 1 668 | 93 | 770 | (10) | 2 437 |
| 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | |||
| Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) | 4 165 | 3 415 | 3 970 |
| Emprunts bancaires, crédit-bail et locations longues durées | 911 | 815 | 730 |
| Dette financière à plus d'un an | 5 076 | 4 230 | 4 700 |
| Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) | 1 363 | 1 388 | 676 |
| Billets de trésorerie | 2 348 | 1 513 | 1 611 |
| Découverts bancaires | 428 | 405 | 399 |
| Autres dettes financières à moins d'un an | 1 331 | 1 086 | 1 148 |
| Dette financière à moins d'un an | 5 470 | 4 392 | 3 834 |
| Dette financière brute | 10 546 | 8 622 | 8 534 |
| Instruments dérivés liés au risque de taux d'intérêt | (118) | (88) | (171) |
| Dette financière brute après effet des instruments dérivés | 10 428 | 8 534 | 8 363 |
| Placements financiers | (171) | (187) | (201) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | (3 376) | (2 070) | (1 925) |
| Dette financière nette | 6 881 | 6 277 | 6 237 |
La dette financière nette n'inclut pas les engagements d'achat de titres de minoritaires, classés en Autres passifs non courants (voir Note 20).
LVMH a procédé au cours du second semestre de l'année 2013, dans le cadre de son programme EMTN, à deux émissions obligataires de 500 millions d'euros et 600 millions d'euros. Ces émissions sont remboursables in fine au pair en septembre 2016 et novembre 2020 respectivement. L'emprunt remboursable en 2016 porte intérêt à taux variable. Enfin, le dernier emprunt, d'échéance 2020, a quant à lui été émis à 99,399 % du nominal. Il porte intérêt au taux de 1,75 % et n'a fait l'objet d'aucun swap de couverture.
En outre, au cours du semestre, l'emprunt obligataire de 300 millions de francs suisses émis en 2007 a été remboursé ainsi qu'une partie de la dette au titre des placements privés en devises (5 milliards de yen japonais et 100 millions de dollars US).
| Dette financière brute après effets | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dette financière brute | Effets des instruments dérivés | des instruments dérivés | ||||||||
| Taux | Taux | Taux | Taux | Taux | Taux | |||||
| (en millions d'euros) | fixe | variable | Total | fixe | variable | Total | fixe | variable | Total | |
| Échéance | 31 décembre 2014 | 4 500 | 970 | 5 470 | (1 000) | 960 | (40) | 3 500 | 1 930 | 5 430 |
| 31 décembre 2015 | 1 000 | 171 | 1 171 | (703) | 655 | (48) | 297 | 826 | 1 123 | |
| 31 décembre 2016 | 334 | 651 | 985 | - | (6) | (6) | 334 | 645 | 979 | |
| 31 décembre 2017 | 787 | 41 | 828 | (766) | 743 | (23) | 21 | 784 | 805 | |
| 31 décembre 2018 | 523 | 397 | 920 | - | (5) | (5) | 523 | 392 | 915 | |
| 31 décembre 2019 | 494 | - | 494 | (250) | 254 | 4 | 244 | 254 | 498 | |
| Au-delà | 677 | 1 | 678 | - | - | - | 677 | 1 | 678 | |
| TOTAL | 8 315 | 2 231 | 10 546 | (2 719) | 2 601 | (118) | 5 596 | 4 832 | 10 428 |
Voir Note 22.3 concernant les valeurs de marché des instruments de taux d'intérêt.
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Euro | 8 226 | 6 340 | 6 309 |
| Dollar US | 174 | 234 | 213 |
| Franc suisse | 991 | 993 | 1 011 |
| Yen japonais | 305 | 334 | 237 |
| Autres devises | 732 | 633 | 593 |
| Total | 10 428 | 8 534 | 8 363 |
La dette en devises a le plus souvent pour objet de couvrir les actifs nets en devises de sociétés consolidées situées hors zone euro.
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Provisions pour retraites, frais médicaux et engagements assimilés | 464 | 500 | 483 |
| Provisions pour risques et charges | 1 285 | 1 247 | 1 231 |
| Provisions pour réorganisation | 21 | 16 | 17 |
| Part à plus d'un an | 1 770 | 1 763 | 1 731 |
| Provisions pour retraites, frais médicaux et engagements assimilés | 3 | 2 | 12 |
| Provisions pour risques et charges | 318 | 309 | 318 |
| Provisions pour réorganisation | 31 | 30 | 38 |
| Part à moins d'un an | 352 | 341 | 368 |
| TOTAL | 2 122 | 2 104 | 2 099 |
Au cours de la période, les soldes des provisions ont évolué de la façon suivante :
| (en millions d'euros) | 30 juin 2013 | Dotations | Utilisations | Reprises | Variations de périmètre |
Autres (dont écarts de conversion) |
31 déc. 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour retraites, frais médicaux et engagements assimilés |
502 | 45 | (48) | (4) | 15 | (43) | 467 |
| Provisions pour risques | |||||||
| et charges | 1 556 | 226 | (44) | (116) | (6) | (13) | 1 603 |
| Provisions pour réorganisation | 46 | 18 | (13) | (1) | 2 | - | 52 |
| TOTAL | 2 104 | 289 | (105) | (121) | 11 | (56) | 2 122 |
| Dont : | |||||||
| Résultat opérationnel courant | 137 | (83) | (35) | ||||
| Résultat financier | - | - | - | ||||
| Autres | 152 | (22) | (86) |
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Engagements d'achat de titres de minoritaires | 6 035 | 5 220 | 5 601 |
| Instruments dérivés (voir Note 22) | 51 | 53 | 42 |
| Participation du personnel aux résultats (a) | 85 | 80 | 79 |
| Autres dettes | 229 | 304 | 302 |
| TOTAL | 6 400 | 5 657 | 6 024 |
(a) Sociétés françaises uniquement, en application des dispositions légales.
Moët Hennessy SNC et Moët Hennessy International SAS (« Moët Hennessy ») détiennent les participations Vins et Spiritueux du groupe LVMH, à l'exception des participations dans Château d'Yquem et Château Cheval Blanc et à l'exception de certains vignobles champenois.
Sur les périodes présentées, les engagements d'achat de titres de minoritaires sont constitués, à titre principal, de l'engagement de LVMH vis-à-vis de Diageo plc pour la reprise de sa participation de 34 % dans Moët Hennessy, avec un préavis de six mois, pour un montant égal à 80 % de la juste valeur de Moët Hennessy à la date d'exercice de la promesse. Dans le calcul de l'engagement, la juste valeur est déterminée par référence aux multiples boursiers de sociétés comparables, appliqués aux données opérationnelles consolidées de Moët Hennessy.
Les engagements d'achat de titres de minoritaires incluent en outre l'engagement relatif aux minoritaires de Loro Piana (20 %, voir Note 2), d'Ile de Beauté (35 %), de Heng Long (35 %) ainsi que de filiales de distribution dans différents pays, principalement au Moyen-Orient.
| 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) |
| Instruments dérivés (voir Note 22) | 76 | 61 | 100 |
| Personnel et organismes sociaux | 1 070 | 892 | 855 |
| Participation du personnel aux résultats (a) | 84 | 57 | 45 |
| Etats et collectivités locales : impôts et taxes, hors impôt sur les résultats | 416 | 283 | 320 |
| Clients : avances et acomptes versés | 176 | 134 | 121 |
| Différé de règlement d'immobilisations corporelles ou financières | 426 | 330 | 339 |
| Produits constatés d'avance | 151 | 147 | 176 |
| Autres dettes | 795 | 575 | 741 |
| TOTAL | 3 194 | 2 479 | 2 697 |
(a) Sociétés françaises uniquement, en application des dispositions légales.
Les instruments financiers utilisés par le Groupe ont principalement pour objet la couverture des risques liés à son activité et à son patrimoine.
La gestion des risques de change, de taux et les transactions sur actions et instruments financiers sont effectuées de façon centralisée au niveau de chaque palier.
Le Groupe a mis en place une politique, des règles et des procédures strictes pour gérer, mesurer et contrôler ces risques de marché.
L'organisation de ces activités repose sur la séparation des fonctions de mise en œuvre des opérations (front office), de gestion administrative (back office) et de contrôle financier.
Cette organisation s'appuie sur des systèmes d'information qui permettent un contrôle rapide des opérations.
Les décisions de couverture sont prises selon un processus clairement établi qui comprend des présentations régulières aux organes de direction concernés, et font l'objet d'une documentation détaillée.
Les contreparties sont retenues notamment en fonction de leur notation et selon une approche de diversification des risques.
Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan dans les rubriques et pour les montants suivants :
| 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Notes | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) | |
| Risque de taux d'intérêt | |||||
| Actifs : | non courants | 67 | 74 | 117 | |
| courants | 69 | 34 | 65 | ||
| Passifs : | non courants | (9) | (12) | (1) | |
| courants | (9) | (8) | (10) | ||
| 22.3 | 118 | 88 | 171 | ||
| Risque de change | |||||
| Actifs : | non courants | 1 | 18 | 21 | |
| courants | 389 | 303 | 326 | ||
| Passifs : | non courants | (42) | (41) | (41) | |
| courants | (60) | (40) | (6) | ||
| 22.4 | 288 | 240 | 300 | ||
| Autres risques | |||||
| Actifs : | non courants | - | - | - | |
| courants | 37 | 33 | 35 | ||
| Passifs : | non courants | - | - | - | |
| courants | (7) | (13) | (84) | ||
| Total | 30 | 20 | (49) | ||
| Actifs : | non courants | 9 | 68 | 92 | 138 |
| courants | 12 | 495 | 370 | 426 | |
| Passifs : | non courants | 20 | (51) | (53) | (42) |
| courants | 21 | (76) | (61) | (100) | |
| 436 | 348 | 422 |
L'objectif de la politique de gestion menée est d'adapter le profil de la dette au profil des actifs, de contenir le montant des frais financiers, et de protéger le résultat contre une variation sensible des taux d'intérêt.
Dans le cadre de sa gestion du risque de taux lié à la dette financière nette globale, le Groupe utilise des instruments dérivés de taux à nature ferme (swaps) ou conditionnelle (options).
Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux en vie au 31 décembre 2013 sont les suivants :
| Montants nominaux par échéance | Valeur de marché (a) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D'un à cinq | Couverture de juste |
Non | |||||
| (en millions d'euros) | A un an | ans | Au-delà | Total | valeur | affectés | Total |
| Swaps de taux en euros : | |||||||
| • payeur de taux fixe | - | - | - | - | - | - | - |
| • payeur de taux variable | 1 000 | 900 | 250 | 2 150 | 114 | - | 114 |
| • taux variable/taux variable | 152 - |
- - |
- - |
152 | - - |
- - |
- |
| Swaps de devises | - | 1 644 | - | 1 644 | 2 - |
2 | 4 |
| Autres dérivés de taux | - | 500 | - | 500 | - | - | - |
| TOTAL | 116 | 2 | 118 | ||||
| (a) Gain / (Perte). |
Une part importante des ventes faites par les sociétés du Groupe, à leurs clients ou à leurs propres filiales de distribution, ainsi que certains de leurs achats, sont effectués en devises différentes de leur monnaie fonctionnelle ; ces flux en devises sont constitués principalement de flux intra-groupe. Les instruments de couverture utilisés ont pour objet de réduire les risques de change issus des variations de parité de ces devises par rapport à la monnaie fonctionnelle des sociétés exportatrices ou importatrices, et sont affectés soit aux créances ou dettes commerciales de l'exercice (couverture de juste valeur), soit aux transactions prévisionnelles des exercices suivants (couverture des flux de trésorerie futurs).
Les flux futurs de devises font l'objet de prévisions détaillées dans le cadre du processus budgétaire, et sont couverts progressivement, dans la limite d'un horizon qui n'excède un an que dans les cas où les probabilités de réalisation le justifient. Dans ce cadre, et selon les évolutions de marché, les risques de change identifiés sont couverts par des contrats à terme ou des instruments de nature optionnelle.
En outre, le Groupe peut couvrir les situations nettes de ses filiales situées hors zone euro, par des instruments appropriés ayant pour objet de limiter l'effet sur ses capitaux propres consolidés des variations de parité des devises concernées contre l'euro.
| Valeur de marché (a) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | 2013 | 2014 | Total | Couverture de juste valeur |
Couverture de flux de trésorerie futurs |
Couverture d'actifs nets en devises |
Non affectés |
TOTAL |
| Options achetées | ||||||||
| Put USD | 62 | 207 | 269 | 1 | 10 | - | (1) | 10 |
| Put JPY | 2 | 10 | 12 | - | 1 | - | - | 1 |
| Put GBP | - | 8 | 8 | - | - | - | - | - |
| 64 | 225 | 289 | 1 | 11 | - | (1) | 11 | |
| Tunnels | ||||||||
| Vendeur USD | 273 | 3 010 | 3 283 | 17 | 162 | - | 5 | 184 |
| Vendeur JPY | 5 | 402 | 407 | - | 47 | - | - | 47 |
| Vendeur autres | 7 | 106 | 113 | - | 1 | - | - | 1 |
| 285 | 3 518 | 3 803 | 17 | 210 | - | 5 | 232 | |
| Contrats à terme (b) | ||||||||
| USD | 188 | (64) | 124 | 1 | (1) | - | - | - |
| JPY | 75 | 116 | 191 | - | 38 | - | - | 38 |
| GBP | 39 | 16 | 55 | - | - | - | - | - |
| Autres | 115 | (218) | (103) | 1 | 1 | - | 1 | 3 |
| 417 | (150) | 267 | 2 | 38 | - | 1 | 41 | |
| Swaps cambistes (b) | ||||||||
| USD | 2 884 | 32 | 2 916 | 2 | - | 10 | (37) | (25) |
| CHF | 254 | (18) | 236 | - | - | (1) | (2) | (3) |
| GBP | 171 | 2 | 173 | - | - | - | 1 | 1 |
| JPY | 352 | - | 352 | 4 | - | 1 | 10 | 15 |
| Autres | 417 | (43) | 374 | - | - | 17 | (1) | 16 |
| 4 078 | (27) | 4 051 | 6 | - | 27 | (29) | 4 | |
| TOTAL | 26 | 259 | 27 | (24) | 288 |
Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de change en vie au 31 décembre 2013 sont les suivants :
(a) Gain / (Perte). (b) Vente / (Achat).
La politique d'investissement et de placement du Groupe s'inscrit dans la durée. Occasionnellement, le Groupe peut investir dans des instruments financiers à composante action ayant pour objectif de dynamiser la gestion de son portefeuille de placements.
Le Groupe est exposé aux risques de variation de cours des actions soit directement, en raison de la détention de participations ou de placements financiers, soit indirectement du fait de la détention de fonds eux-mêmes investis partiellement en actions.
Le Groupe peut utiliser des instruments dérivés sur actions ayant pour objet de construire synthétiquement une exposition économique à des actifs particuliers, ou de couvrir les plans de rémunérations liées au cours de l'action LVMH. La valeur comptable retenue pour ces instruments, qui ne font pas l'objet d'une cotation, correspond à l'estimation, fournie par la contrepartie, de la valorisation à la date de clôture. La valorisation des instruments tient compte de paramètres de marché tels les taux d'intérêts et le cours de bourse. Au 31 décembre 2013, les instruments dérivés liés à la gestion du risque actions ayant un impact sur le résultat net du Groupe ont une valeur de marché positive de 37 millions d'euros. D'un montant nominal de 20 millions d'euros, ces instruments financiers auraient, en cas de variation uniforme de 1 % des cours de leurs sous-jacents au 31 décembre 2013, un effet net sur le résultat du Groupe inférieur à 0,4 million d'euros. Ces instruments sont à échéance 2014.
Le Groupe, essentiellement à travers son activité Montres et Joaillerie, peut être exposé à la variation du prix de certains métaux précieux, notamment l'or. Dans certains cas, afin de sécuriser le coût de production, des couvertures peuvent être mises en place, soit en négociant le prix de livraisons prévisionnelles d'alliages avec des affineurs, ou le prix de produits semi-finis avec des producteurs, soit en direct par l'achat de couvertures auprès de banques de première catégorie. Dans ce dernier cas, ces couvertures consistent à acheter de l'or auprès de banques ou à contracter des instruments fermes ou optionnels avec livraison physique de l'or. Les instruments dérivés liés à la couverture du prix des métaux précieux en vie au 31 décembre 2013 ont une valeur de marché négative de 7 millions d'euros. D'un montant nominal de 37 millions d'euros, ces instruments financiers auraient, en cas de variation uniforme de 1 % des cours de leurs sous-jacents au 31 décembre 2013, un effet net sur les réserves consolidées du Groupe inférieur à 0,5 million d'euros. Ces instruments sont à échéance 2014.
Les marques et enseignes du Groupe sont organisées en sept groupes d'activités. Cinq groupes d'activités : Christian Dior Couture, Vins et Spiritueux, Mode et Maroquinerie, Parfums et Cosmétiques, Montres et Joaillerie, regroupent les marques de produits de même nature, ayant des modes de production et de distribution similaires ainsi qu'une équipe de direction spécifique. Le groupe d'activités Distribution sélective regroupe les activités de distribution sous enseigne. Le groupe Autres et Holdings réunit les marques et activités ne relevant pas des groupes précités, le plus souvent les activités nouvelles pour le Groupe ainsi que l'activité des sociétés holdings ou immobilières.
| Christian | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dior | Vins et | Mode et | Parfums et | Montres et | Distribution | Autres et | Eliminations et | ||
| (en millions d'euros) | Couture | Spiritueux | Maroquinerie | Cosmétiques | Joaillerie | sélective | Holdings | non affecté (a) | TOTAL |
| Ventes hors Groupe | 755 | 2 364 | 5 150 | 1 658 | 1 438 | 4 707 | 115 | - | 16 187 |
| Ventes intra-groupe | 15 3 | 21 | 255 | 36 | 16 | 11 | (357) | - | |
| TOTAL DES VENTES | 758 | 2 379 | 5 171 | 1 913 | 1 474 | 4 723 | 126 | (357) | 16 187 |
| Résultat opérationnel courant | 108 | 828 | 1 643 | 214 | 219 | 494 | (116) | 14 | 3 404 |
| Autres produits et charges opérationnels |
- | (6) | (46) | (6) | (9) | (1) | (30) | - | (98) |
| Charges d'amortissement | 43 | 57 | 237 | 70 | 74 | 141 | 21 | - | 643 |
| Charges de dépréciation | - | (1) | 44 | - | - | 6 | 2 | - | 51 |
| Immobilisations incorporelles | |||||||||
| et écarts d'acquisition (b) | 123 | 6 248 | 6 696 | 1 787 | 5 584 | 2 992 | 1 307 | - | 24 737 |
| Immobilisations corporelles | 541 | 2 238 | 2 018 | 404 | 399 | 1 321 | 3 237 | - | 10 158 |
| Stocks | 235 | 4 253 | 1 388 | 356 | 1 136 | 1 449 | 159 | (164) | 8 812 |
| Autres actifs opérationnels | 183 | 1 133 | 741 | 590 | 594 | 495 | 581 | (c) 12 112 |
16 429 |
| TOTAL ACTIF | 1 082 | 13 872 | 10 843 | 3 137 | 7 713 | 6 257 | 5 284 | 11 948 | 60 136 |
| Capitaux propres | - | - | - | - | - | - | - | 29 225 | 29 225 |
| Passifs | 312 | 1 310 | 2 121 | 1 130 | 716 | 1 821 | 720 | (d) 22 781 |
30 911 |
| TOTAL PASSIF | |||||||||
| ET CAPITAUX PROPRES | 312 | 1 310 | 2 121 | 1 130 | 716 | 1 821 | 720 | 52 006 | 60 136 |
| Investissements d'exploitation (e) | (162) | (108) | (326) | (140) | (94) | (212) | 32 | - | (1 010) |
| (en millions d'euros) | Christian Dior Couture |
Vins et Spiritueux |
Mode et Maroquinerie |
Parfums et Cosmétiques |
Montres et Joaillerie |
Distribution sélective |
Autres et Holdings |
Eliminations et non affecté (a) |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventes hors Groupe | 235 | 538 | 1 591 | 478 | 457 | 1 401 | 68 | - | 4 768 |
| Ventes intra-groupe | 3 2 | 9 | 73 | 10 | 5 | 4 | (106) | - | |
| TOTAL DES VENTES | 237 | 541 | 1 600 | 551 | 467 | 1 406 | 72 | (106) | 4 768 |
| Résultat opérationnel courant | 35 | 134 | 517 | 34 | 71 | 121 | (31) | - | 881 |
| Autres produits et charges opérationnels |
- | (2) | (3) | - | - | 1 | (17) | - | (21) |
| Charges d'amortissement | 14 | 18 | 76 | 20 | 25 | 41 | 6 | - | 200 |
| Charges de dépréciation | - | 1 | 2 | (1) | - | 1 | 2 | - | 5 |
| Immobilisations incorporelles et écarts d'acquisition (b) |
118 | 6 192 | 4 888 | 1 763 | 5 573 | 3 034 | 1 190 | - | 22 758 |
| Immobilisations corporelles | 442 | 1 955 | 1 836 | 334 | 386 | 1 273 | 3 128 | - | 9 354 |
| Stocks | 215 | 4 268 | 1 231 | 378 | 1 246 | 1 524 | 117 | (182) | 8 797 |
| Autres actifs opérationnels | 148 | 770 | 630 | 544 | 605 | 478 | 465 | (c) 10 509 |
14 149 |
| TOTAL ACTIF | 923 | 13 185 | 8 585 | 3 019 | 7 810 | 6 309 | 4 900 | 10 327 | 55 058 |
| Capitaux propres | - | - | - | - | - | - | - | 28 106 | 28 106 |
| Passifs | 327 | 1 049 | 1 783 | 1 015 | 712 | 1 572 | 660 | (d) 19 834 |
26 952 |
| TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES |
327 | 1 049 | 1 783 | 1 015 | 712 | 1 572 | 660 | 47 940 | 55 058 |
| Investissements d'exploitation (e) | (25) | (33) | (92) | (31) | (30) | (71) | (51) | - | (333) |
| (en millions d'euros) | Christian Dior Couture |
Vins et Spiritueux |
Mode et Maroquinerie |
Parfums et Cosmétiques |
Montres et Joaillerie |
Distribution sélective |
Autres et Holdings |
Eliminations et non affecté (a) |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventes hors Groupe | 1 280 | 4 183 | 9 880 | 3 215 | 2 750 | 8 272 | 301 | 29 881 - | |
| Ventes intra-groupe | 9 | 25 | 56 | 463 | 76 | 31 | 22 | (682) | - |
| TOTAL DES VENTES | 1 289 | 4 208 | 9 936 | 3 678 | 2 826 | 8 303 | 323 | (682) | 29 881 |
| Résultat opérationnel courant | 131 | 1 330 | 3 220 | 414 | 335 | 877 | (194) | (23) | 6 090 |
| Autres produits et charges opérationnels |
1 | (5) | (55) | (7) | (5) | (22) | (26) | - | (119) |
| Charges d'amortissement | 78 | 105 | 433 | 116 | 127 | 240 | 32 | - | 1 131 |
| Charges de dépréciation | - | - | 20 | 1 | - | 3 | 17 | - | 41 |
| Immobilisations incorporelles et écarts d'acquisition (b) |
115 | 6 822 | 4 900 | 1 765 | 5 595 | 3 057 | 954 | - | 23 208 |
| Immobilisations corporelles | 437 | 1 949 | 1 816 | 326 | 380 | 1 257 | 3 121 | - | 9 286 |
| Stocks | 198 | 4 293 | 1 204 | 366 | 1 253 | 1 521 | 115 | (176) | 8 774 |
| Autres actifs opérationnels | 144 | 812 | 590 | 670 | 591 | 497 | 397 | 10 643 (c) | 14 344 |
| TOTAL ACTIF | 894 | 13 876 | 8 510 | 3 127 | 7 819 | 6 332 | 4 587 | 10 467 | 55 612 |
| Capitaux propres | - | - | - | - | - | - | - | 27 867 | 27 867 |
| Passifs | 306 | 1 279 | 1 781 | 1 076 | 758 | 1 541 | 881 | 20 123 (d) | 27 745 |
| TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES |
306 | 1 279 | 1 781 | 1 076 | 758 | 1 541 | 881 | 47 990 | 55 612 |
| Investissements d'exploitation (e) | (160) | (172) | (644) | (200) | (176) | (340) | (245) | - | (1 937) |
(a) Les éliminations correspondent aux ventes entre groupes d'activités ; il s'agit le plus souvent de ventes des groupes d'activités hors Distribution sélective à ce dernier. Les prix de cession entre les différents groupes d'activités correspondent aux prix habituellement utilisés pour des ventes de gros ou à des détaillants hors Groupe.
(b) Les acquisitions d'immobilisations incorporelles et écarts d'acquisition sont constitués des montants nets figurant en Notes 3 et 4.
(c) Les actifs non affectés incluent les titres mis en équivalence, les investissements et placements financiers, les autres actifs à caractère financier et les créances d'impôt sur les sociétés. Au 31 décembre 2013, ils incluent notamment la participation de 23,1 % dans Hermès International soit 6 437 millions d'euros (6 039 millions d'euros au 30 juin 2013, 6 236 millions d'euros au 30 avril 2013), voir Note 8.
(d) Les passifs non affectés incluent les dettes financières et la dette d'impôt courant et différé.
(e) Augmentation /(Diminution) de la trésorerie.
La répartition des ventes par zone géographique de destination est la suivante :
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| France | 1 807 | 553 | 3 318 |
| Europe (hors France) | 3 237 | 889 | 5 782 |
| Etats-Unis | 3 254 | 1 101 | 6 601 |
| Japon | 1 083 | 343 | 2 392 |
| Asie (hors Japon) | 4 685 | 1 379 | 8 683 |
| Autres pays | 2 121 | 503 | 3 105 |
| VENTES | 16 187 | 4 768 | 29 881 |
La répartition des investissements d'exploitation par zone géographique se présente ainsi :
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| France | 336 | 95 | 681 |
| Europe (hors France) | 243 | 64 | 364 |
| Etats-Unis | 139 | 43 | 313 |
| Japon | 5 | 41 | 69 |
| Asie (hors Japon) | 223 | 73 | 379 |
| Autres pays | 64 | 17 | 131 |
| INVESTISSEMENTS D'EXPLOITATION | 1 010 | 333 | 1 937 |
Il n'est pas présenté de répartition des actifs sectoriels par zone géographique dans la mesure où une part significative de ces actifs est constituée de marques et écarts d'acquisition, qui doivent être analysés sur la base du chiffre d'affaires que ceux-ci réalisent par région, et non en fonction de la région de leur détention juridique.
La répartition des ventes par groupe d'activités et par trimestre au cours du semestre est la suivante :
| Christian Dior |
Vins et | Mode et Maro |
Parfums et Cosmé |
Montres et |
Distri bution |
Autres et | Elimi | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Couture | Spiritueux | quinerie | tiques | Joaillerie | sélective | Holdings | nations | TOTAL |
| Période du 1er juillet au 30 septembre 2013 | 369 | 1 032 | 2 428 | 879 | 677 | 2 101 | 55 | (164) | 7 377 |
| Période du 1er octobre au 31 décembre 2013 | 389 | 1 347 | 2 743 | 1 034 | 797 | 2 622 | 71 | (193) | 8 810 |
| TOTAL AU 31 DECEMBRE 2013 | 758 | 2 379 | 5 171 | 1 913 | 1 474 | 4 723 | 126 | (357) | 16 187 |
| Période du 1er mai au 30 juin 2013 | 237 | 541 | 1 600 | 551 | 467 | 1 406 | 72 | (106) | 4 768 |
| TOTAL AU 30 JUIN 2013 | 237 | 541 | 1 600 | 551 | 467 | 1 406 | 72 | (106) | 4 768 |
| Période du 1er mai au 31 juillet 2012 | 323 | 843 | 2 413 | 805 | 733 | 1 834 | 97 | (146) | 6 902 |
| Période du 1er août au 31 octobre 2012 | 309 | 1 177 | 2 463 | 1 000 | 714 | 1 880 | 71 | (173) | 7 441 |
| Période du 1er novembre 2012 au 31 janvier 2013 | 339 | 1 324 | 2 760 | 951 | 724 | 2 477 | 78 | (189) | 8 464 |
| Période du 1er février au 30 avril 2013 | 318 | 864 | 2 300 | 922 | 655 | 2 112 | 77 | (174) | 7 074 |
| TOTAL AU 30 AVRIL 2013 | 1 289 | 4 208 | 9 936 | 3 678 | 2 826 | 8 303 | 323 | (682) | 29 881 |
Le résultat opérationnel courant inclut notamment les charges suivantes :
| 31 déc. 2013 | 30 juin 2013 | 30 avril 2013 | |
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | (6 mois) | (2 mois) | (12 mois) |
| Frais de publicité et de promotion | 1 855 | 545 | 3 537 |
| Loyers commerciaux | 1 368 | 438 | 2 308 |
| Charges de personnel | 2 680 | 889 | 5 170 |
| Dépenses de recherche et développement | 36 | 13 | 70 |
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Résultat de cessions | 2 | (5) | (2) |
| Réorganisations | (21) | 4 | (31) |
| Frais liés aux acquisitions de sociétés consolidées | (21) | - | (2) |
| Dépréciation ou amortissement des marques, enseignes, | |||
| écarts d'acquisition et autres actifs immobilisés | (56) | (11) | (84) |
| Autres, nets | (2) | (9) | - |
| AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS | (98) | (21) | (119) |
Les dépréciations ou amortissements enregistrés au 31 décembre 2013 et au 30 juin 2013 portent essentiellement sur des marques et écarts d'acquisition.
Les dépréciations ou amortissements enregistrés au cours de l'exercice clos le 30 avril 2013 portaient sur des dépréciations d'actifs corporels à hauteur de 11 millions d'euros ; le solde était constitué d'amortissements et de dépréciations de marques et d'écarts d'acquisition.
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Coût de la dette financière brute | (101) | (29) | (193) |
| Produits de la trésorerie et des placements financiers | 18 | 4 | 24 |
| Effets des réévaluations de la dette financière | |||
| et instruments de taux | 11 | (9) | 3 |
| Coût de la dette financière nette | (72) | (34) | (166) |
| Dividendes reçus au titre des investissements financiers | 5 | 27 | 177 |
| Part inefficace des dérivés de change | (77) | (25) | (121) |
| Résultat relatif aux investissements, placements | |||
| et autres instruments financiers | 9 | 6 | 13 |
| Autres, nets | (17) | (5) | (32) |
| Autres produits et charges financiers | (80) | 3 | 37 |
| RESULTAT FINANCIER | (152) | (31) | (129) |
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Impôt courant de la période | (1 148) | (297) | (2 064) |
| Impôt courant relatif aux périodes antérieures | 18 | (2) | 14 |
| Impôt courant | (1 130) | (299) | (2 050) |
| Variation des impôts différés | 128 | 35 | 134 |
| Effet des changements de taux d'impôt sur les impôts différés | 7 | - | - |
| Impôts différés | 135 | 35 | 134 |
| CHARGE TOTALE D'IMPOT AU COMPTE DE RESULTAT | (995) | (264) | (1 916) |
| IMPOTS SUR ELEMENTS COMPTABILISES | |||
| EN CAPITAUX PROPRES | (198) | 6 | (56) |
Le taux d'imposition effectif s'établit comme suit :
| (en millions d'euros) | 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|---|---|---|---|
| Résultat avant impôt | 3 154 | 829 | 5 842 |
| Charge totale d'impôt | (995) | (264) | (1 916) |
| TAUX D'IMPOSITION EFFECTIF | 31,5% | 31,9% | 32,8% |
Le taux d'imposition retenu au 31 décembre (semestriel) résulte d'une projection du taux effectif estimé pour l'exercice fiscal.
Celui-ci tient compte des différences entre les taux d'imposition étrangers et français, qui diminuent le taux d'imposition effectif par rapport au taux d'impôt applicable en France au 31 décembre 2013.
| 31 déc. 2013 (6 mois) |
30 juin 2013 (2 mois) |
30 avril 2013 (12 mois) |
|
|---|---|---|---|
| Résultat net, part du Groupe (en millions d'euros) | 794 | 216 | 1 431 |
| Impact des instruments dilutifs sur les filiales | (2) | (1) | (10) |
| RESULTAT NET, PART DU GROUPE DILUE | 792 | 215 | 1 421 |
| Nombre moyen d'actions en circulation sur la période | 181 727 048 | 181 727 048 | 181 727 048 |
| Nombre moyen d'actions Christian Dior auto-détenues sur la période | (3 130 028) | (3 053 125) | (2 767 603) |
| Nombre moyen d'actions pris en compte pour le calcul avant dilution | 178 597 020 | 178 673 923 | 178 959 445 |
| RESULTAT NET, PART DU GROUPE PAR ACTION (en euros) | 4,45 | 1,21 | 8,00 |
| Nombre moyen d'actions en circulation pris en compte ci-dessus | 178 597 020 | 178 673 923 | 178 959 445 |
| Effets de dilution des plans d'options | 1 066 759 | 1 051 043 | 1 005 459 |
| NOMBRE MOYEN D'ACTIONS EN CIRCULATION APRES EFFETS DILUTIFS | 179 663 779 | 179 724 966 | 179 964 904 |
| RESULTAT NET, PART DU GROUPE PAR ACTION APRES DILUTION (en euros) | 4,41 | 1,20 | 7,90 |
Au cours du semestre, les engagements hors bilan du Groupe se sont accrus essentiellement en raison des engagements donnés au titre des locations simples et concessions, qui ont progressé d'environ 600 millions d'euros.
Dans le cadre de la gestion de ses activités courantes, le Groupe est impliqué dans ou a engagé diverses procédures concernant le droit des marques, la protection des droits de propriété intellectuelle, la mise en place de systèmes de distribution sélective, les contrats de licence, les relations avec ses salariés, le contrôle des déclarations fiscales et toutes autres matières inhérentes à ses activités. Le Groupe estime que les provisions constituées au bilan, au titre de ces risques, litiges ou situations contentieuses connus ou en cours à la date de clôture, sont d'un montant suffisant pour que la situation financière consolidée ne soit pas affectée de façon significative en cas d'issue défavorable.
Aucune évolution significative n'est intervenue au cours du premier semestre de l'exercice 2013/2014 concernant les litiges dans lesquels le Groupe est impliqué.
Aucun événement significatif n'est intervenu entre le 31 décembre 2013 et la date d'arrêté des comptes par le Conseil d'administration le 13 février 2014.
MAZARS Tour Exaltis 61, rue Henri-Regnault 92400 Courbevoie – Paris-La Défense 1 S.A. au capital de 8.320.000 euros
Commissaire aux Comptes Membre de la compagnie régionale de Versailles
ERNST & YOUNG et Autres 1/2, place des Saisons 92400 Courbevoie – Paris-La Défense 1 S.A.S. à capital variable
Commissaire aux Comptes Membre de la compagnie régionale de Versailles
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Paris-La Défense, le 27 février 2014
Les Commissaires aux comptes
MAZARS
ERNST & YOUNG et Autres
Denis Grison
Jeanne Boillet Benoit Schumacher
Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en page 3 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Paris, le 27 février 2014
Par délégation du Directeur général
Florian Ollivier Directeur financier
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