Paris, le 30 juillet 2014

Résultats 1 er semestre 2014

Des performances en nette amélioration

Croissance interne de +4,1% (dont +1,2% en prix)
Effet de change marqué de -3,2% sur les ventes et effet périmètre de -1,9% avec la cession de Verallia North America
Résultat d'exploitation en progression de +14,8% à structure et taux de change comparables
Bilan renforcé : baisse de près de 1 Md€ de l'endettement net par rapport au 30 juin 2013

(en millions d'euros)	S1 2013*	S1 2014	Variation	Variation (à données comparables)
Chiffre d'affaires	20 651	20 446	-1,0%	+4,1%
Excédent Brut d'Exploitation (EBE)	1 939	1 997	+3,0%
Résultat d'exploitation	1 224	1 330	+8,7%	+14,8%
Résultat Net courant1	402	511	+27,1%
Résultat Net (part du Groupe)	313	671	+114,4%
Autofinancement libre2	644	713	+10,7%

Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré :

« Après un premier trimestre soutenu par les conditions climatiques favorables en Europe, le deuxième trimestre confirme la tendance à la légère amélioration de nos marchés entamée au second semestre 2013 dans l'ensemble de nos régions ; seule la France reste en recul. Au-delà des effets de change encore marqués au cours de ce premier semestre et de l'impact de la cession de Verallia North America, ces résultats, ainsi que les efforts continus de maîtrise des coûts, confortent notre objectif d'une nette amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables sur l'ensemble de l'année 2014. »

* Comptes 2013 retraités pour tenir compte des normes IFRS 10 et 11 et de l'interprétation IFRIC 21.

^1. Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

^2. Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

Performances opérationnelles

Sur le semestre, le chiffre d'affaires progresse de +4,1% à données comparables avec un deuxième trimestre à +1,6%, dont +0,5% en volumes (incluant -0,9% d'effet jours ouvrés) et +1,1% en prix. Les tendances positives constatées à partir du second semestre 2013 se sont poursuivies tout au long du premier semestre 2014 (volumes à +2,9%) avec un premier trimestre soutenu par des conditions météorologiques favorables. La croissance se confirme sur le semestre dans nos principales régions, même si la France affiche un léger recul au deuxième trimestre. En dépit d'un environnement de coûts moins inflationniste, les prix de vente progressent de +1,2% sur le semestre.

L'effet de change reste marqué à -3,2% ; l'effet périmètre, à -1,9%, inclut la cession de Verallia North America (VNA) au 11 avril. A données réelles, le chiffre d'affaires recule ainsi de -1,0%.

Grâce au bon levier opérationnel, le résultat d'exploitation du Groupe progresse de +14,8% à structure et taux de change comparables. La marge d'exploitation du Groupe s'inscrit à 6,5%, contre une marge de 5,9% au premier semestre 2013 (à normes comptables comparables).

Par Pôle

Le chiffre d'affaires à données comparables du Pôle Matériaux Innovants poursuit son amélioration à +3,7%. Ainsi, la marge d'exploitation du Pôle progresse à 9,1% comparé à 6,6% au premier semestre 2013.

A données comparables, les ventes du Vitrage progressent de +3,4%. Les marchés de la construction restent convalescents en Europe occidentale (avec une légère hausse des prix des produits de base - float) et affichent une bonne performance en Asie et pays émergents malgré un ralentissement de l'Amérique latine. L'activité automobile affiche un moindre dynamisme, en particulier au Brésil au deuxième trimestre. Grâce au programme de réduction de coûts et à l'amélioration du mix produits, la marge

d'exploitation continue à se redresser à 5,5% du chiffre d'affaires, en progression par rapport aux deux semestres précédents (1,1% au premier semestre 2013 et 4,0% au second).

Le chiffre d'affaires des Matériaux Haute Performance (MHP) affiche une croissance interne de +4,0% à données comparables. Hormis les Céramiques, les métiers des MHP (Plastiques, Abrasifs, Solutions Textiles) continuent de montrer une croissance interne positive dans toutes les régions malgré le récent recul des volumes au Brésil.

La marge d'exploitation progresse légèrement de 12,9% à 13,3% grâce à l'amélioration des Plastiques, Abrasifs et Solutions Textiles.

Le chiffre d'affaires du Pôle Produits pour la Construction (PPC) progresse de +5,5% à données comparables. La marge d'exploitation s'inscrit à 9,0% contre 8,5% au premier semestre 2013.

L'Aménagement Intérieur réalise une croissance interne de +7,1%. En Europe occidentale, après un premier trimestre positif, les volumes se stabilisent au deuxième trimestre ; les prix sont en légère érosion. Les Etats-Unis, l'Asie et les pays émergents maintiennent une croissance à deux chiffres tirée par les volumes et avec une bonne dynamique de prix.

La marge d'exploitation progresse à 8,5% contre 7,6% au premier semestre 2013.

L'Aménagement Extérieur réalise une croissance interne de +3,9%. Les Produits d'Extérieur aux Etats-Unis reculent sur le semestre, la légère amélioration du deuxième trimestre sur une base favorable ne compensant pas la dégradation du premier. La Canalisation affiche une croissance interne en nette hausse bénéficiant de la reprise de l'Export. Quant aux Mortiers Industriels, ils réalisent un bon niveau de croissance, tant en volume qu'en prix, tirée par l'Asie et les pays émergents.

La marge d'exploitation s'inscrit à 9,5% du chiffre d'affaires contre 9,3% au premier semestre 2013 malgré le recul des Produits d'Extérieur aux Etats-Unis.

Le chiffre d'affaires du Pôle Distribution Bâtiment progresse de +3,6% à données comparables (et de +2,1% à données réelles, soit +188 millions d'euros), avec un second trimestre stable après un premier trimestre en forte croissance, qui avait été favorisé par une météorologie et une base de comparaison favorables. Le Royaume-Uni, le Brésil, les pays nordiques et l'Allemagne contribuent au bon niveau de croissance du semestre, tandis que l'activité en France est quasiment stable malgré un bon premier trimestre.

Grâce à la bonne maîtrise de sa marge commerciale et de ses coûts, le Pôle améliore nettement son résultat d'exploitation à 265 millions d'euros à comparer aux 198 millions d'euros du premier semestre 2013. La marge d'exploitation s'améliore à 2,9% contre 2,2% au premier semestre 2013.

Les ventes du Pôle Conditionnement (Verallia), après la cession de VNA à partir du 11 avril, progressent de +1,7% à données comparables. En Europe, les volumes sont en légère progression, mais avec une évolution défavorable du prix et du mix. L'Amérique latine affiche un bon niveau de croissance interne principalement grâce à l'évolution des prix reflétant l'impact de l'inflation.

La marge d'exploitation se contracte à un point bas de 9,8% en raison d'une érosion des marges en Europe et d'un ajustement non récurrent des stocks.

Par grande zone géographique

Le premier semestre affiche une croissance interne positive dans toutes les principales régions, tirée par l'Asie et les pays émergents ainsi que par l'Amérique du Nord ; l'Europe occidentale progresse également avec un premier trimestre favorisé par le climat.

La rentabilité s'améliore en Europe occidentale ainsi qu'en Asie et pays émergents, mais s'inscrit en repli en Amérique du Nord en raison de la baisse d'activité des Produits d'Extérieur aux Etats-Unis.

La France reste impactée par la contraction du marché de la construction neuve au deuxième trimestre avec une croissance interne de -1,0%. Grâce au premier trimestre, la croissance interne du premier semestre reste légèrement positive (+0,8%). La marge d'exploitation résiste à 4,2% à normes comparables (IFRIC 21).
Les autres pays d'Europe occidentale affichent une croissance de leur chiffre d'affaires à données comparables de +5,3% avec un deuxième trimestre à +1,5%. Cette progression reflète les bonnes conditions de marché du Royaume-Uni et de la Scandinavie. L'Allemagne, avec un deuxième trimestre en recul, impactée par une anticipation de son activité au premier trimestre, enregistre une croissance interne de +5,1% sur le semestre. L'activité des pays d'Europe du Sud, en amélioration sur le semestre, se stabilise au deuxième trimestre.

Tirée par les volumes, la marge d'exploitation rebondit nettement à 5,0% contre 3,1% au premier semestre 2013.

L'Amérique du Nord confirme la bonne dynamique des marchés de la construction et de l'industrie avec une croissance interne de +2,2% sur le semestre et +6,5% sur le deuxième trimestre. L'Aménagement Intérieur continue sur une croissance à deux chiffres qui reflète aussi la bonne tendance des prix de vente. En revanche, les Produits d'Extérieur reculent sur le semestre en dépit d'un deuxième trimestre légèrement positif. Les métiers industriels retrouvent une croissance interne positive malgré les Céramiques en léger recul.

La marge d'exploitation recule à 11,3% à cause d'un effet mix négatif par rapport à 13,2% au premier semestre 2013.

L'Asie et les pays émergents continuent à maintenir un bon niveau de croissance interne à +10,6% sur une base de comparaison moins favorable à partir du deuxième trimestre 2013. L'Asie et l'Amérique latine affichent une progression satisfaisante, malgré des volumes en contraction au deuxième trimestre au Brésil. L'Europe de l'Est enregistre une nette amélioration à deux chiffres sur le semestre.

La marge d'exploitation augmente à 8,5% du chiffre d'affaires contre 7,2% un an plus tôt grâce à l'effet levier.

Analyse des comptes consolidés du premier semestre 2014

Les comptes consolidés non audités du premier semestre 2014 ont fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes et ont été arrêtés par le Conseil d'administration réuni le 30 juillet 2014.

Le compte de résultat comparatif du premier semestre 2013 présenté ci-après a été retraité pour tenir compte des normes IFRS 10 « consolidation », IFRS 11 « partenariats » et de l'interprétation IFRIC 21 « droits ou taxes ».

	S1 2013 Retraité*	S1 2014	Variation %	S1 2013 Publié
En millions d'euros	(A)	(B)	(B)/(A)

Chiffre d'affaires et produits accessoires	20 651	20 446	-1,0%	20 771

Résultat d'exploitation (RE)	1 224	1 330	8,7%	1 260
Amortissements d'exploitation	715	667	-6,7%	723
EBE (RE + amortissements d'exploitation)	1 939	1 997	3,0%	1 983
Pertes et profits hors exploitation	-259	-16	-93,8%	-260
Plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs, frais d'acquisition de sociétés et compléments de prix	-26	-54	107,7%	-26
Résultat opérationnel	939	1 260	34,2%	974
Résultat financier	-400	-354	-11,5%	-403
Impôts sur les résultats	-214	-212	-0,9%	-231
Sociétés mises en équivalence	3	-1	-133,3%	7
Résultat net de l'ensemble consolidé	328	693	111,3%	347
Intérêts minoritaires	-15	-22	46,7%	-15
Résultat net (part du Groupe)	313	671	114,4%	332
BNPA (Bénéfice Net Par Action)2 (en €)	0,57	1,19	108,8%	0,61
Résultat net courant1	402	511	27,1%	422
(Bénéfice Net Par Action)2 courant1 BNPA (en €)	0,73	0,91	24,7%	0,77

Autofinancement3	1 118	1 198	7,2%	1 146
Autofinancement hors impôts / plus-values4	1 137	1 162	2,2%	1 165
Investissements industriels	493	449	-8,9%	519
Autofinancement libre (hors impôts / plus-values)4	644	713	10,7%	646

Investissements en titres	43	48	11,6%	41
Endettement net	9 482	8 519	-10,2%	9 497

* Comptes 2013 retraités pour tenir compte des normes IFRS 10 et 11 et de l'interprétation IFRIC 21.

1 Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

2 Calculé sur le nombre de titres en circulation (hors autodétention) au 30 juin (564 079 733 actions en 2014, y compris l'augmentation de capital consécutive au versement du dividende en actions constatée le 4 juillet 2014, contre 548 470 319 en 2013).

3 Hors provisions non récurrentes significatives.

4 Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

Les commentaires ci-après sont établis en référence aux comptes de l'année 2013 retraités.

Le chiffre d'affaires du Groupe recule de -1,0%. L'effet de change, qui s'est atténué à la fin du semestre, représente une contribution négative de -3,2%, résultant principalement de la dépréciation, par rapport à l'euro, des principales devises en Amérique latine, en Scandinavie, ainsi que du dollar américain. L'effet périmètre de -1,9% reflète essentiellement la cession de VNA à partir du 11 avril, ainsi que la cession de certaines activités non stratégiques au sein de l'Aménagement Extérieur et de la Distribution Bâtiment. A données comparables (taux de change et périmètre comparables), le chiffre d'affaires progresse de +4,1%, dont +1,2% en prix et +2,9% en volumes.

Le résultat d'exploitation progresse de +8,7% à données réelles limité par l'impact du taux de change défavorable et de la cession de VNA. La marge d'exploitation s'améliore à 6,5% du chiffre d'affaires contre 5,9% au premier semestre 2013, grâce aux efforts d'économies de coûts (impact de 240 millions d'euros sur le semestre) et au levier opérationnel.

L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE = Résultat d'exploitation + amortissements d'exploitation) progresse de +3,0%. La marge d'EBE du Groupe s'établit à 9,8% du chiffre d'affaires (13,8% hors Distribution Bâtiment) contre 9,4% (13,4% hors Distribution Bâtiment) au premier semestre 2013.

Les pertes et profits hors exploitation s'inscrivent à -16 millions d'euros, contre -259 millions d'euros au premier semestre 2013 en raison de la reprise de provision de 202 millions d'euros liée à la réduction du montant de l'amende Vitrage automobile et de la baisse des charges de restructuration. Ce montant comprend par ailleurs une dotation de 45 millions d'euros au titre de la provision sur les litiges liés à l'amiante chez CertainTeed aux Etats-Unis, inchangée par rapport aux derniers semestres.

Les plus et moins-values de cessions, les dépréciations d'actifs et les frais d'acquisitions de sociétés s'élèvent, en net, à -54 millions d'euros, contre -26 millions d'euros au premier semestre 2013. Ce poste comprend notamment +398 millions d'euros de résultat sur cessions d'actifs du fait principalement de la cession de VNA, et -452 millions d'euros de dépréciations d'actifs. Ces dépréciations sont liées aux plans de restructuration en cours sur la période, principalement dans le Vitrage en Europe, la Canalisation en Chine et en Espagne, ainsi qu'à la dépréciation d'écarts d'acquisitions principalement dans le Pôle Distribution Bâtiment aux Etats-Unis et en Espagne. Le résultat opérationnel progresse ainsi de +34,2% à 1 260 millions d'euros.

Le résultat financier est en amélioration de 11,5% à -354 millions d'euros contre -400 millions d'euros, reflétant à la fois la baisse de l'endettement net moyen, ainsi que la réduction du coût de l'endettement financier brut à 4,5% au 30 juin 2014 contre 4,7% au 30 juin 2013.

Le taux d'impôt sur le résultat net courant reste stable à 32%. Les impôts sur les résultats s'inscrivent à -212 millions d'euros (-214 millions d'euros au premier semestre 2013).

Le résultat net courant (hors plus et moins-values, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives) ressort à 511 millions d'euros, en progression de +27,1%.

Le résultat net (part du Groupe) s'élève à 671 millions d'euros, soit +114,4%.

Les investissements industriels s'établissent à 449 millions d'euros (contre 493 millions d'euros à la même période 2013), et représentent 2,2% des ventes (contre 2,4%).

L'autofinancement s'établit à 1 198 millions d'euros, en amélioration de +7,2% ; avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives, il progresse de +2,2%, à 1 162 millions d'euros et l'autofinancement libre (autofinancement - investissements industriels) progresse de +10,7% et atteint 713 millions d'euros (3,5% du chiffre d'affaires contre 3,1% au premier semestre 2013).

La différence entre l'EBE (Excédent Brut d'Exploitation) et les investissements industriels s'inscrit en hausse de +7,1% à 1 548 millions d'euros (1 446 millions d'euros au premier semestre 2013). Elle représente 7,6% du chiffre d'affaires (7,0% au premier semestre 2013).

Le BFRE (Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation) se maintient à un bon niveau (4 888 millions d'euros) et représente 43,3 jours de chiffre d'affaires contre 42,4 à fin juin 2013.

Les investissements en titres sont limités à 48 millions d'euros (43 millions d'euros au premier semestre 2013) et correspondent à des acquisitions de petite taille dans la Distribution Bâtiment et les Matériaux Haute Performance.

L'endettement net baisse de -10,2% (à 8,5 milliards d'euros) par rapport au 30 juin 2013, en ligne avec la baisse constatée au 31 décembre 2013. L'endettement net représente 46% des fonds propres (capitaux propres de l'ensemble consolidé), contre 52% au 30 juin 2013.

Le ratio « dette nette sur EBE (EBITDA) » s'établit à 2,0 contre 2,3 à fin juin 2013.

Litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis

Le nombre de nouveaux litiges reçus par CertainTeed au premier semestre 2014 est de 2 000 environ (comme au premier semestre 2013). Dans le même temps, environ 3 000 plaintes ont fait l'objet de transactions (contre 2 000 au premier semestre 2013) et environ 4 000 plaintes ont été transférées en dossiers inactifs, ce qui porte le stock de litiges en cours au 30 juin 2014 à environ 38 000, contre 43 000 au 31 décembre 2013.

Le montant total des indemnités versées au cours des douze derniers mois aux Etats-Unis s'établit à 65 millions de dollars à fin juin 2014, contre 88 millions de dollars à fin décembre 2013.

Priorités d'actions et perspectives 2014

Le Groupe maintient en 2014 ses priorités d'actions et une grande discipline en matière de gestion de trésorerie et de solidité financière, en particulier :

priorité à l'augmentation des prix de vente dans un contexte de faible hausse des coûts des matières premières et de l'énergie ;
économies supplémentaires de 450 millions d'euros par rapport à la base des coûts de 2013, dont 240 millions d'euros au premier semestre ;
programme d'investissements industriels autour de 1 500 millions d'euros avec la priorité donnée aux investissements de croissance hors Europe occidentale (environ 550 millions d'euros) ;
engagement en investissements R&D maintenu pour soutenir sa stratégie de différenciation et solutions à plus forte valeur ajoutée ;
politique sélective d'acquisitions et de cessions.

Nos perspectives pour l'année 2014 sont en ligne avec les tendances à l'amélioration amorcées à partir du second semestre 2013 :

en Europe occidentale, nos marchés devraient maintenir leur amélioration graduelle tirée par la croissance au Royaume-Uni tandis que la France devrait rester en recul ;
en Amérique du Nord, la construction devrait continuer à rester dynamique et les marchés industriels devraient progresser ;
en Asie et dans les pays émergents, nos activités devraient réaliser un niveau satisfaisant de croissance interne ;
enfin, les marchés de la consommation des ménages pourraient continuer d'être affectés par la pression concurrentielle sur les prix.

Le Groupe confirme les objectifs pour l'année 2014 : le résultat d'exploitation devrait marquer une nette amélioration à structure et taux de change comparables et l'autofinancement libre devrait se maintenir à un niveau élevé.

Calendrier financier

Chiffre d'affaires des neuf mois 2014 : 23 octobre 2014, après bourse.

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Annexe 1 : Résultats par pôle et grande zone géographique

Comptes du S1 2013 retraités pour tenir compte des impacts de IFRS 10 et 11, et IFRIC 21

I. CHIFFRE D'AFFAIRES	S1 2013	S1 2014	Variation à	Variation à	Variation à structure et		1er Semestre 2013
	Retraité (en M€)	(en M€)	structure réelle	structure comparable	change comparables	Publié	Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 1	4 544	4 484	-1,3%	-1,0%	+3,7%	4 623	-79
Vitrage	2 438	2 398	-1,6%	-0,5%	+3,4%	2 519	-81
Matériaux Haute Performance	2 111	2 091	-0,9%	-1,7%	+4,0%	2 111	0
Pôle Produits pour la Construction 1	5 677	5 643	-0,6%	+0,6%	+5,5%	5 724	-47
Aménagement Intérieur	2 870	2 954	+2,9%	+2,9%	+7,1%	2 870	0
Aménagement Extérieur	2 835	2 719	-4,1%	-1,7%	+3,9%	2 882	-47
Pôle Distribution Bâtiment	9 099	9 287	+2,1%	+2,5%	+3,6%	9 099	0
Pôle Conditionnement (Verallia)	1 813	1 500	-17,3%	-2,2%	+1,7%	1 813	0
dont VNA	605	314				605	0
Ventes internes et divers	-482	-468	n.s.	n.s.	n.s.	-488	6
Total Groupe	20 651	20 446	-1,0%	+0,9%	+4,1%	20 771	-120
1 y compris les éliminations intra-pôles
par grande zone :
France	5 892	5 948	+1,0%	+0,8%	+0,8%	5 919	-27
Autres pays d'Europe occidentale	8 456	8 835	+4,5%	+4,6%	+5,3%	8 477	-21
Amérique du Nord	3 068	2 641	-13,9%	-2,6%	+2,2%	3 078	-10
Pays émergents et Asie	4 107	4 024	-2,0%	-1,2%	+10,6%	4 182	-75
Ventes internes	-872	-1 002	n.s.	n.s.	n.s.	-885	13
Total Groupe	20 651	20 446	-1,0%	+0,9%	+4,1%	20 771	-120

II. RÉSULTAT D'EXPLOITATION	S1 2013	S1 2014	Variation à structure	S1 2013	S1 2014		1er Semestre 2013
	Retraité (en M€)	(en M€)	réelle	(en % du C.A.)	(en % du C.A.)	Publié	Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants	299	409	+36,8%	6,6%	9,1%	312	-13
Vitrage	27	131	+385,2%	1,1%	5,5%	38	-11
Matériaux Haute Performance	272	278	+2,2%	12,9%	13,3%	274	-2
Pôle Produits pour la Construction	481	508	+5,6%	8,5%	9,0%	485	-4
Aménagement Intérieur	218	251	+15,1%	7,6%	8,5%	218	0
Aménagement Extérieur	263	257	-2,3%	9,3%	9,5%	267	-4
Pôle Distribution Bâtiment	198	265	+33,8%	2,2%	2,9%	215	-17
Pôle Conditionnement (Verallia)	240	147	-38,8%	13,2%	9,8%	243	-3
dont VNA	105	45				105	0
Divers	6	1	n.s.	n.s.	n.s.	5	1
Total Groupe	1 224	1 330	+8,7%	5,9%	6,5%	1 260	-36

par grande zone :
France	261	247	-5,4%	4,4%	4,2%	292	-31
Autres pays d'Europe occidentale	264	442	+67,4%	3,1%	5,0%	264	0
Amérique du Nord	405	298	-26,4%	13,2%	11,3%	405	0
Pays émergents et Asie	294	343	+16,7%	7,2%	8,5%	299	-5
Total Groupe	1 224	1 330	+8,7%	5,9%	6,5%	1 260	-36

Impact

III. RÉSULTAT OPERATIONNEL	S1 2013	S1 2014	Variation à structure	S1 2013	S1 2014		1er Semestre 2013
	Retraité (en M€)	(en M€)	réelle	(en % du C.A.)	(en % du C.A.)	Publié	Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants	87	359	+312,6%	1,9%	8,0%	98	-11
Vitrage	-171	131	+176,6%	-7,0%	5,5%	-162	-9
Matériaux Haute Performance	258	228	-11,6%	12,2%	10,9%	260	-2
Pôle Produits pour la Construction	507	323	-36,3%	8,9%	5,7%	513	-6
Aménagement Intérieur	193	235	+21,8%	6,7%	8,0%	193	0
Aménagement Extérieur	314	88	-72,0%	11,1%	3,2%	320	-6
Pôle Distribution Bâtiment	156	105	-32,7%	1,7%	1,1%	173	-17
Pôle Conditionnement (Verallia)	219	515	+135,2%	12,1%	34,3%	221	-2
dont VNA	104	43				104	0
Divers (a)	-30	-42	n.s.	n.s.	n.s.	-31	1
Total Groupe	939	1 260	+34,2%	4,5%	6,2%	974	-35
par grande zone :
France	173	696	+302,3%	2,9%	11,7%	204	-31
Autres pays d'Europe occidentale	106	240	+126,4%	1,3%	2,7%	105	1
Amérique du Nord (a)	415	110	-73,5%	13,5%	4,2%	416	-1
Pays émergents et Asie	245	214	-12,7%	6,0%	5,3%	249	-4
Total Groupe	939	1 260	+34,2%	4,5%	6,2%	974	-35

(a) après charge-amiante (avant impôts) de 45 millions d'euros au S1 2013 et au S1 2014

IV. AUTOFINANCEMENT	S1 2013	S1 2014	Variation à structure	S1 2013	S1 2014		1er Semestre 2013
	Retraité (en M€)	(en M€)	réelle	(en % du C.A.)	(en % du C.A.)	Publié	Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants	252	344	+36,5%	5,5%	7,7%	261	-9
Vitrage	22	105	+377,3%	0,9%	4,4%	31	-9
Matériaux Haute Performance	230	239	+3,9%	10,9%	11,4%	230	0
Pôle Produits pour la Construction	298	369	+23,8%	5,2%	6,5%	304	-6
Pôle Distribution Bâtiment	112	199	+77,7%	1,2%	2,1%	123	-11
Pôle Conditionnement (Verallia)	213	123	-42,3%	11,7%	8,2%	215	-2
dont VNA	63	27				63	0
Divers (a)	243	163	n.s.	n.s.	n.s.	243	0
Total Groupe	1 118	1 198	+7,2%	5,4%	5,9%	1 146	-28
par grande zone :
France	152	134	-11,8%	2,6%	2,3%	180	-28
Autres pays d'Europe occidentale	357	439	+23,0%	4,2%	5,0%	358	-1
Amérique du Nord (a)	256	236	-7,8%	8,3%	8,9%	256	0
Pays émergents et Asie	353	389	+10,2%	8,6%	9,7%	352	1
Total Groupe	1 118	1 198	+7,2%	5,4%	5,9%	1 146	-28

(a) après charge-amiante (après impôts) de 27 millions d'euros au S1 2013 et au S1 2014

	S1 2013	S1 2014	Variation à	S1 2013	S1 2014		1er Semestre 2013
V. INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS	Retraité		structure réelle			Publié	Impact
	(en M€)	(en M€)		(en % du C.A.)	(en % du C.A.)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants	169	129	-23,7%	3,7%	2,9%	193	-24
Vitrage	89	75	-15,7%	3,7%	3,1%	113	-24
Matériaux Haute Performance	80	54	-32,5%	3,8%	2,6%	80	0
Pôle Produits pour la Construction	130	150	+15,4%	2,3%	2,7%	132	-2
Aménagement Intérieur	81	79	-2,5%	2,8%	2,7%	81	0
Aménagement Extérieur	49	71	+44,9%	1,7%	2,6%	51	-2
Pôle Distribution Bâtiment	68	76	+11,8%	0,7%	0,8%	68	0
Pôle Conditionnement (Verallia)	110	86	-21,8%	6,1%	5,7%	110	0
dont VNA	43	19				43	0
Divers	16	8	n.s.	n.s.	n.s.	16	0
Total Groupe	493	449	-8,9%	2,4%	2,2%	519	-26

par grande zone :
France	70	80	+14,3%	1,2%	1,3%	71	-1
Autres pays d'Europe occidentale	127	139	+9,4%	1,5%	1,6%	127	0
Amérique du Nord	113	83	-26,5%	3,7%	3,1%	113	0
Pays émergents et Asie	183	147	-19,7%	4,5%	3,7%	208	-25
Total Groupe	493	449	-8,9%	2,4%	2,2%	519	-26

VI. EBE (Résultat d'exploitation + amortissements	S1 2013	S1 2014	Variation à structure	S1 2013	S1 2014		1er Semestre 2013
d'exploitation)	Retraité (en M€)	(en M€)	réelle	(en % du C.A.)	(en % du C.A.)	Publié	Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants	534	626	+17,2%	11,8%	14,0%	552	-18
Vitrage	185	274	+48,1%	7,6%	11,4%	202	-17
Matériaux Haute Performance	349	352	+0,9%	16,5%	16,8%	350	-1
Pôle Produits pour la Construction	726	732	+0,8%	12,8%	13,0%	732	-6
Aménagement Intérieur	376	403	+7,2%	13,1%	13,6%	376	0
Aménagement Extérieur	350	329	-6,0%	12,3%	12,1%	356	-6
Pôle Distribution Bâtiment	330	394	+19,4%	3,6%	4,2%	347	-17
Pôle Conditionnement (Verallia)	328	230	-29,9%	18,1%	15,3%	331	-3
dont VNA	105	45				105	0
Divers	21	15	n.s.	n.s.	n.s.	21	0
Total Groupe	1 939	1 997	+3,0%	9,4%	9,8%	1 983	-44
par grande zone :
France	439	419	-4,6%	7,5%	7,0%	473	-34
Autres pays d'Europe occidentale	514	674	+31,1%	6,1%	7,6%	515	-1
Amérique du Nord	483	372	-23,0%	15,7%	14,1%	483	0
Pays émergents et Asie	503	532	+5,8%	12,2%	13,2%	512	-9
Total Groupe	1 939	1 997	+3,0%	9,4%	9,8%	1 983	-44

1er Semestre 2013
Publié	Impact

Impact

71	-1
127	0
113	$\Omega$
208	$-25$
519	$-26$

Publié	Impact

Annexe 2 : C.A. par pôle et grande zone géographique 2ème trimestre 2014

Comptes du T2 2013 retraités pour tenir compte des impacts de IFRS 10 et 11, et IFRIC 21

	T2	T2	Variation	Variation	Variation	T2
CHIFFRE D'AFFAIRES	2013	2014	à structure	à structure	à structure	2013	Impact
	Retraité		réelle	comparable	et change	Publié
	(en M€)	(en M€)			comparables	(en M€)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants (1)	2 369	2 309	-2,5%	-1,9%	+2,2%	2 412	-43
Vitrage	1 275	1 239	-2,8%	-1,3%	+1,7%	1 319	-44
Matériaux Haute Performance	1 097	1 073	-2,2%	-2,7%	+2,7%	1 097	0
Pôle Produits pour la Construction (1)	2 941	2 886	-1,9%	-0,8%	+3,7%	2 970	-29
Aménagement Intérieur	1 503	1 502	-0,1%	-0,1%	+3,6%	1 503	0
Aménagement Extérieur	1 454	1 401	-3,6%	-1,3%	+3,8%	1 483	-29
Pôle Distribution Bâtiment	4 989	4 926	-1,3%	-0,9%	-0,2%	4 989	0
Pôle Conditionnement (Verallia)	978	678	-30,7%	-2,9%	+1,0%	978	0
dont VNA	317	37				317	0
Ventes internes et divers	-248	-227	n.s.	n.s.	n.s.	-252	4
Total Groupe	11 029	10 572	-4,1%	-1,1%	+1,6%	11 097	-68
(1) y compris les éliminations intra-pôles
par grande zone :
France	3 102	3 076	-0,8%	-1,0%	-1,0%	3 116	-14
Autres pays d'Europe occidentale	4 658	4 685	+0,6%	+1,2%	+1,5%	4 673	-15
Amérique du Nord	1 516	1 205	-20,5%	+1,0%	+6,5%	1 522	-6
Pays émergents et Asie	2 199	2 119	-3,6%	-3,1%	+6,8%	2 239	-40
Ventes internes	-446	-513	n.s.	n.s.	n.s.	-453	7
Total Groupe	11 029	10 572	-4,1%	-1,1%	+1,6%	11 097	-68

Annexe 3 : Bilan consolidé

Comptes 2013 retraités pour tenir compte des impacts de IFRS 10 et 11, et IFRIC 21

(en millions d'euros)	30 juin 2014	31 déc 2013 Retraité	31 déc 2013 Publié	Impact
ACTIF
Ecarts d'acquisition	10 276	10 401	10 413	(12)
Autres immobilisations incorporelles	3 161	3 128	3 131	(3)
Immobilisations corporelles	12 304	12 438	12 635	(197)
Titres mis en équivalence	398	384	216	168
Impôts différés actifs	1 192	1 125	1 125	0
Autres actifs non courants	527	454	407	47
Total de l'actif non courant	27 858	27 930	27 927	3
Stocks	6 455	5 953	5 997	(44)
Créances clients	5 991	4 857	4 882	(25)
Créances d'impôts courants	151	236	238	(2)
Autres créances	1 394	1 315	1 317	(2)
Actifs détenus en vue de la vente	0	974	974	0
Disponibilités et équivalents de trésorerie	3 262	4 350	4 391	(41)
Total de l'actif courant	17 253	17 685	17 799	(114)
Total de l'actif	45 111	45 615	45 726	(111)

PASSIF Capital		2 221
	2 271		2 221	0
Primes et réserve légale	6 623	6 265	6 265	0
Réserves et résultat consolidés	10 577	10 677	10 661	16
Ecarts de conversion	(1 260)	(1 481)	(1 481)	0
Réserves de juste valeur	(46)	7		7 0
Actions propres	(147)	(147)	(147)	0
Capitaux propres du Groupe	18 018	17 542	17 526	16
Intérêts minoritaires	374	345	344	1
Capitaux propres de l'ensemble consolidé	18 392	17 887	17 870	17
Dettes financières	9 666	9 362	9 395	(33)
Provisions pour retraites et avantages au personnel	2 990	2 783	2 785	(2)
Impôts différés passifs	657	715	712	3
Autres provisions et passifs non courants	1 160	2 185	2 189	(4)
Total des dettes non courantes	14 473	15 045	15 081	(36)
Partie court terme des dettes financières	1 143	1 707	1 721	(14)
Partie court terme des autres passifs	451	477	479	(2)
Dettes fournisseurs	5 878	5 897	5 928	(31)
Dettes d'impôts courants	87	66	67	(1)
Autres dettes	3 715	3 269	3 311	(42)
Passifs détenus en vue de la vente	0	473	473	0
Emprunts à moins d'un an et banques créditrices	972	794	796	(2)
Total des dettes courantes	12 246	12 683	12 775	(92)
Total du passif	45 111	45 615	45 726	(111)

Annexe 4 : Tableau de financement