Interim / Quarterly Report • Aug 1, 2014
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
au 30 juin 2014
Les comptes qui suivent ont été examinés par le Conseil d'Administration du 31 juillet 2014 et ont fait l'objet d'un examen limité par les Commissaires aux Comptes.
Sommaire
Il y a lieu de rappeler que les résultats semestriels de L'Oréal ne sont pas représentatifs de l'ensemble de l'exercice annuel.
A données comparables, c'est-à-dire à structure et taux de change identiques, la croissance du chiffre d'affaires du groupe L'Oréal ressort à +3,8%. L'effet net de changement de structure est de -0,2%. Les effets monétaires ont eu un impact négatif de –5,1%. En extrapolant les taux de change du 30 juin, c'est-à-dire avec 1 € = 1,366\$ jusqu'au 31 décembre, l'impact des effets monétaires s'établirait à environ -3,5% sur le chiffre d'affaires de l'ensemble de l'année 2014. La croissance à taux de change constants ressort à +3,6%.
À données publiées Le chiffre d'affaires du Groupe, au 30 juin 2014 s'établit à 11,17 milliards d'euros en évolution de -1,5%.
La marge brute, à 8 023 M€ ressort à 71,8 % du chiffre d'affaires à comparer à 71,7% au premier semestre 2013 soit une amélioration de 10 points de base.
Les frais de recherche ont crû en pourcentage du chiffre d'affaires de 3,2% à 3,3%. Cette augmentation illustre la volonté constante du Groupe de soutenir son effort de Recherche et d'Innovation.
Les frais publi-promotionnels ressortent à 29,3% du chiffre d'affaires, un niveau inférieur de 70 points de base à celui du 1er semestre 2013, comme annoncé en début d'année.
Les frais commerciaux et administratifs, à 21,1% du chiffre d'affaires, ressortent à un niveau supérieur de 50 points de base à celui du 1er semestre 2013.
Le résultat d'exploitation, à 2 029 millions d'euros, ressort en croissance de 0,2% et s'établit à 18,2% du chiffre d'affaires. À noter qu'à taux de change constant, la croissance du résultat d'exploitation se serait établie à +4,5%.
La charge financière nette s'établit à 8,1 millions d'euros à comparer à 12,9 millions d'euros au 1er semestre 2013. Cette diminution résulte de la poursuite du renforcement de notre structure financière sur le premier semestre.
Les dividendes de Sanofi au titre de l'exercice 2013 se sont élevés à 331 millions d'euros.
L'impôt sur les résultats hors éléments non récurrents s'établit à 575 millions d'euros, soit un taux de 24,5%, légèrement supérieur à celui du premier semestre 2013 qui ressortait à 24,1%.
Le résultat net des activités poursuivies, hors éléments non récurrents, part du groupe s'établit à 1773,5 millions d'euros, stable par rapport à celui du premier semestre 2013.
Le bénéfice net par action, calculé sans tenir compte des effets de l'opération stratégique avec Nestlé, s'établit à 2,92 €. Il est stable par rapport au 1er semestre 2013.
Après prise en compte des éléments non récurrents, le résultat net part du groupe s'élève à 1 734,8 millions d'euros, en progression de +1,5%.
La marge brute d'autofinancement s'élève à 2 108 millions d'euros, en croissance de 2,2% par rapport au 1er semestre 2013.
Le besoin en fonds de roulement, comme chaque année au premier semestre, augmente de manière sensible. À 598 millions d'euros, cette augmentation est très proche de celle du premier semestre 2013.
Les investissements, à 484 millions d'euros, représentent 4,3% du chiffre d'affaires.
Le cash-flow opérationnel ressort à 1 025 millions d'euros, en croissance de 5,9%.
Enfin, après paiement du dividende et prises de participations, correspondant pour l'essentiel à l'acquisition des sociétés Magic Holdings, Decléor et Carita, le flux résiduel ressort à – 1 346 millions d'euros.
Au 30 juin 2014, la trésorerie nette est excédentaire et s'établit à 922 millions d'euros.
Le bilan est particulièrement solide puisque les capitaux propres, à 22,9 milliards d'euros, se sont renforcés par rapport au 31 décembre 2013.
1.2.1. Chiffre d'affaires par branche
1.2.1.1 Cosmétique
La Division des Produits Professionnels progresse de +3.0% à données comparables et affiche -1,7% à données publiées. Plus faible en Asie, la croissance de la Division se confirme néanmoins en Europe de l'Ouest et aux Etats-Unis.
La Division des Produits Grand Public affiche une croissance de +2.0% à données comparables et -4,2% à données publiées. Bien positionnée pour bénéficier de l'amélioration progressive des marchés européens, la Division a néanmoins été pénalisée par un marché américain lent à repartir en grande diffusion et un certain ralentissement de la croissance du marché dans les pays émergents.
Le chiffre d'affaires semestriel de L'Oréal Luxe progresse de +7,4% à données comparables et de +2,7% à données publiées. La Division poursuit ses forts gains de parts de marché.
Urban Decay, la marque californienne de L'Oréal Luxe, sous l'impulsion de son produit culte Naked Palette, connaît une croissance très forte, tout comme les marques alternatives américaines Kiehl's et Clarisonic. Giorgio Armani, avec son parfum féminin « Sì », Yves Saint Laurent avec le maquillage des lèvres et Ralph Lauren, grâce à ses parfums Polo Red et Midnight Romance, poursuivent leur dynamique. Lancôme place son parfum «La Vie est belle» à la première place du marché français et du total des cinq grands marchés européens et lance avec succès Visionnaire Crème.
La Division se développe dans toutes ses catégories stratégiques et gagne des parts de marché dans l'ensemble de ses Zones géographiques, en particulier dans les Nouveaux Marchés, dont la Chine, ainsi qu'aux Etats-Unis et en Europe de l'Ouest.
Le semestre est marqué par un très bon démarrage des solaires, tant sur Vichy (Capital Soleil) que sur La Roche Posay (Anthelios). Vichy poursuit sa dynamique avec le lancement d'Aqualia Thermal et le déploiement de Teint Idéal.
La Roche Posay affiche de nouveau une croissance à deux chiffres sur tous les continents. A noter le lancement d'Effaclear Duo [+], soin anti-imperfections correcteur désincrustant anti-marques, qui vient renforcer la franchise Effaclar destinée aux peaux acnéiques, l'un des motifs majeurs de consultation chez les dermatologues. Roger&Gallet lance au deuxième trimestre avec succès une nouvelle eau fraîche Gingembre Rouge.
Toutes les Zones géographiques participent à la croissance, avec de forts gains de parts de marché en France, en Russie, au Brésil et en Chine.
A fin juin, The Body Shop affiche un chiffre d'affaires en évolution de -1,7% à données comparables et -1,4% à données publiées. L'activité sur l'ensemble de l'Europe, en Amérique du Nord, au Moyen-Orient, en Afrique ainsi qu'au Brésil a été portée par les innovations. La priorité stratégique accordée au soin continue à porter ses fruits, alimentant la croissance de cette catégorie. L'Asie fait toujours face à des défis sur certains marchés qui affectent les performances.
Au 30 juin 2014, The Body Shop compte 3 041 points de vente, incluant ceux d'Emporio Body Store.
NB : L'annonce le 11 février 2014 de la cession de 50% de Galderma conduit à appliquer à cette activité la norme IFRS 5 sur les activités cédées. En outre, Innéov est mise en équivalence en application de la norme IFRS 11 au 1er janvier 2014. Les données financières de l'année précédente ont été retraitées pour tenir compte de ces deux éléments.
| 30.06.13 | 31.12.13 | 30.06.14 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| M€ | % CA | M€ | % CA | M€ | % CA | |
| Par Division opérationnelle | ||||||
| Produits Professionnels | 307,3 | 20,1% | 609,5 | 20,5% | 294,7 | 19,6% |
| Produits Grand Public | 1190,2 | 20,8% | 2166,7 | 19,9% | 1157,2 | 21,1% |
| Produits de Luxe | 566,2 | 20,0% | 1174,2 | 20,0% | 590,6 | 20,3% |
| Cosmétique Active | 247,1 | 27,7% | 342,6 | 21,7% | 259,5 | 28,2% |
| Total des Divisions avant non alloué | 2310,8 | 21,1% | 4293,0 | 20,2% | 2302,0 | 21,3% |
| Non alloué* | -294,8 | -2,7% | -604,5 | -2,8% | -275,7 | -2,6% |
| Total branche cosmétique | 2016,1 | 18,4% | 3688,5 | 17,3% | 2026,3 | 18,7% |
| The Body Shop | 9,8 | 2,7% | 71,9 | 8,6% | 2,7 | 0,8% |
| Groupe | 2025,9 | 17,9% | 3760,4 | 17,0% | 2029,0 | 18,2% |
(Données financières de l'année 2013 retraitées en application des normes IFRS 5 et IFRS 11)
* Non Alloué= Frais centraux Groupe, recherche fondamentale, stock-options, actions gratuites et divers. En % du chiffre d'affaires du total des Divisions.
A l'exception de la Division des Produits Professionnels, dont la rentabilité a baissé de 20,1% à 19,6%, les rentabilités de chacune des Divisions ont progressé au cours de ce premier semestre :
Comme chaque année, The Body Shop réalise l'essentiel de son profit au second semestre. L'évolution du premier semestre n'est donc pas significative.
Le Groupe en Europe de l'Ouest maintient son rythme de croissance à + 2,8 % à données comparables et + 2,4 % à données publiées. Toutes les Divisions contribuent à cette croissance. A noter de forts gains de parts de marché pour L'Oréal Luxe et la Division Cosmétique Active. La Division des Produits Grand Public gagne des parts de marché en soin capillaire et en coloration, et confirme sa dynamique avec des gains de parts de marché en Espagne et au Portugal.
L'Oréal affiche au premier semestre + 0,9 % à données comparables et - 4,4 % à données publiées. Les Divisions Produits Professionnels, Cosmétique Active et L'Oréal Luxe gagnent des parts de marché. Urban Decay connaît une croissance très forte et s'est installée comme deuxième marque du Luxe derrière Lancôme. Dans un marché atone au 1er semestre 2014, la Division des Produits Grand Public fait face à une base 2013 de comparaison élevée. Advanced Haircare de L'Oréal Paris et Fructis de Garnier gagnent des parts de marché dans le capillaire, tandis que le maquillage L'Oréal Paris renforce sa position grâce au nouveau mascara Butterfly.
Asie, Pacifique : L'Oréal affiche + 6,6 % à données comparables et – 0,8 % à données publiées.
Le marché dans la Zone reste dynamique malgré un léger ralentissement, et le Groupe continue à y gagner des parts de marché. Le premier semestre a été marqué par une très bonne performance des marques Kiehl's, Yves Saint Laurent, Giorgio Armani, La Roche Posay et Clarisonic. Par pays, l'Inde, Hong Kong et l'Australie contribuent particulièrement à la performance. Magic Holdings, récente acquisition en Chine, affiche une solide progression de son chiffre d'affaires sur la période.
8,9 % à données publiées. La croissance de la Division des Produits Grands Public est portée par les performances d'Elsève et de Maybelline. Les trois Divisions sélectives enregistrent de bonnes performances avec une croissance à deux chiffres pour L'Oréal Luxe et la Division Cosmétique Active. Cette progression est portée par les succès de la coloration L'Oréal Professionnel, des solaires sur toutes les marques de Cosmétique Active, et des parfums de L'Oréal Luxe, tels que «La Vie est belle», Polo Red et « Sì ».
Europe de l'Est : La Zone affiche + 6,1% à données comparables et 6,2 % à données publiées. L'Oréal Luxe et la Division des Produits Professionnels affichent un dynamisme soutenu dans la quasi-totalité des pays de la Zone. La Division des Produits Grand Public gagne des parts de marché au total de la Zone, grâce en particulier au leadership désormais atteint en coloration et au fort dynamisme des déodorants.
Les gains de parts de marché accélèrent également en parfums pour L'Oréal Luxe, et en coloration et maquillage pour la Division des Produits Grand Public (notamment chez L'Oréal Paris et Maybelline). Les marques de Cosmétique Active sont aussi en forte progression au Moyen-Orient.
Le 9 janvier, L'Oréal a obtenu l'accord du Ministère du Commerce de la République Populaire de Chine sur le projet d'acquisition de la totalité des actions de la société Magic Holdings International Ltd., cotée à la bourse de Hong-Kong. Le 8 avril 2014, l'acquisition de Magic Holdings a été finalisée. L'Oréal réalise ainsi son investissement le plus important sur le marché de la beauté en Chine.
Le 11 février, L'Oréal et Nestlé ont annoncé un projet d'opération stratégique de rachat par L'Oréal à Nestlé de 48,5 millions de ses propres actions (soit 8% des actions L'Oréal) sous condition suspensive de la cession par L'Oréal de sa participation dans le laboratoire pharmaceutique Galderma. Le 20 mars, le Conseil d'Administration de L'Oréal a autorisé la cession de Galderma à Nestlé après que les instances représentatives du personnel aient rendu leur avis. Le contrat de cession a été signé le 21 mars. (Voir rubrique « événements postérieurs à la clôture »)
Le 19 février, L'Oréal et Shiseido ont signé le contrat d'acquisition par lequel L'Oréal acquiert Decléor et Carita. Finalisée le 30 avril 2014, l'acquisition des marques Decléor et Carita apporte à la Division des Produits Professionnels une position clé sur le marché mondial des soins professionnels en instituts de beauté, spas et salons de coiffure.
Le 17 avril 2014, l'Assemblée Générale des actionnaires de L'Oréal a renouvelé le mandat d'administrateur de Monsieur Jean-Paul Agon. Le Conseil d'Administration réuni à l'issue de cette Assemblée Générale a décidé de reconduire Monsieur Jean-Paul Agon dans ses fonctions de Président-Directeur Général.
Le 18 juin 2014, la signature d'un accord a été annoncée en vue de l'acquisition de NYX Cosmetics, marque de maquillage de grande diffusion d'inspiration professionnelle basée à Los Angeles (Voir rubrique « événements postérieurs à la clôture »).
Les facteurs de risques sont de même nature que ceux qui sont exposés dans la rubrique 1.8. du Document de Référence 2013 (pages 20 à 27) et ne présentent pas d'évolution significative sur le 1er semestre 2014. Les montants relatifs aux risques financiers et de marché au 30 juin 2014, sont exposés dans les notes 16 et 17 de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés du présent rapport.
Les transactions envers les entreprises consolidées par mise en équivalence ne sont pas d'un niveau significatif au 30 juin 2014. Par ailleurs, sur les six premiers mois de 2014, il n'existe pas d'opération significative conclue avec un membre des organes de direction ou un actionnaire ayant une influence notable sur le Groupe, à l'exception des opérations avec Nestlé de rachat de 48 500 000 actions L'Oréal et de cession des participations de L'Oréal dans Galderma qui ont été conclues au premier semestre 2014 et se sont débouclées le 8 juillet 2014.
La rentabilité d'exploitation au premier semestre connaît à nouveau une belle progression, à 18,2 % du chiffre d'affaires, illustrant une fois de plus la robustesse du modèle économique de L'Oréal, fortement créateur de valeur.
L'activité du premier semestre est contrastée par circuit de distribution. L'Oréal Luxe connaît une forte croissance, portée par la vitalité des marques nouvelles Urban Decay, Kiehl's et Clarisonic et par le succès des initiatives parfums de Lancôme avec «La Vie est belle» et de Giorgio Armani avec « Sì ». La Division Cosmétique Active affiche également une très belle performance, grâce à La Roche Posay cette année encore en très forte progression, à la poursuite du redressement de Vichy, et au déploiement de SkinCeuticals. La Division des Produits Professionnels confirme son amélioration progressive à travers l'ensemble de ses marques. La croissance de la Division des Produits Grand Public est, quant à elle, pénalisée par un marché américain atone et un certain ralentissement dans les Nouveaux Marchés, mais se montre solide en Europe de l'Ouest.
Dans un environnement économique et monétaire incertain, le Groupe est confiant dans sa capacité à surperformer de nouveau le marché en 2014 et à réaliser une nouvelle année de croissance du chiffre d'affaires à données comparables, d'amélioration de la rentabilité, et de progression du bénéfice net par action.
Suite à la finalisation le 8 juillet 2014 de l'opération stratégique entre L'Oréal et Nestlé, le Groupe enregistrera cette année une plusvalue de plus de 2 milliards d'euros. L'annulation de 48,5 millions d'actions aura un impact relutif de plus de 5 % en année pleine sur le bénéfice net par action.
| En millions d'euros | Notes | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 (1) |
2013 (1) |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 4 | 11 174,6 | 11 342,4 | 22 124,2 |
| Coût des ventes | -3 151,2 | -3 212,7 | -6 379,4 | |
| Marge brute | 8 023,4 | 8 129,7 | 15 744,8 | |
| Frais de recherche et développement | -367,2 | -364,4 | -748,3 | |
| Frais publi-promotionnels | -3 270,9 | -3 400,5 | -6 621,7 | |
| Frais commerciaux et administratifs | -2 356,2 | -2 338,9 | -4 614,4 | |
| Résultat d'exploitation | 4 | 2 029,0 | 2 025,9 | 3 760,4 |
| Autres produits et charges | 7 | -48,0 | -28,5 | -128,6 |
| Résultat opérationnel | 1 981,1 | 1 997,4 | 3 631,8 | |
| Coût de l'endettement financier brut | -13,0 | -10,3 | -23,1 | |
| Produits de la trésorerie et équivalents de trésorerie | 23,1 | 18,6 | 36,4 | |
| Coût de l'endettement financier net | 10,1 | 8,3 | 13,3 | |
| Autres produits et charges financiers | -18,2 | -21,2 | -44,7 | |
| Dividendes Sanofi | 331,1 | 327,5 | 327,5 | |
| Résultat avant impôt et sociétés mises en équivalence | 2 304,0 | 2 311,9 | 3 928,0 | |
| Impôts sur les résultats | -607,1 | -615,9 | -1 043,6 | |
| Résultat net des sociétés mises en équivalence | -1,5 | 0,6 | -3,0 | |
| Résultat net des activités poursuivies | 1 695,4 | 1 696,6 | 2 881,4 | |
| Résultat net des activités abandonnées | 3 | 41,0 | 14,0 | 80,0 |
| Résultat net | 1 736,4 | 1 710,6 | 2 961,4 | |
| Dont : | ||||
| • part du groupe | 1 734,8 | 1 708,9 | 2 958,2 | |
| • part des minoritaires | 1,6 | 1,7 | 3,2 | |
| Résultat net par action part du groupe (euros) | 2,89 | 2,86 | 4,95 | |
| Résultat net dilué par action part du groupe (euros) | 2,85 | 2,81 | 4,87 | |
| Résultat net par action part du groupe des activités poursuivies (euros) | 8.2 | 2,82 | 2,84 | 4,82 |
| Résultat net dilué par action part du groupe des activités poursuivies (euros) | 8.2 | 2,79 | 2,79 | 4,73 |
| Résultat net par action hors éléments non récurrents part du groupe des activités poursuivies (euros) |
8.3 | 2,96 | 2,97 | 5,07 |
| Résultat net dilué par action hors éléments non récurrents part du groupe des activités poursuivies (euros) |
8.3 | 2,92 | 2,92 | 4,99 |
(1) Les comptes de résultat consolidés 2013 et du premier semestre 2013 sont présentés pour refléter les impacts de la norme IFRS 5 relative aux activités abandonnées (voir note 3) ainsi que l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
| En millions d'euros | Notes | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 |
2013 |
|---|---|---|---|---|
| Résultat net consolidé de la période | 1 736,4 | 1 710,6 | 2 961,4 | |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 54,4 | 973,0 | 677,4 | |
| Couverture des flux de trésorerie | -73,8 | -18,6 | 13,2 | |
| Réserves de conversion | 69,3 | -104,2 | -457,0 | |
| Impôt sur les éléments recyclables (1) | 18,3 | -35,1 | -32,1 | |
| Eléments recyclables en résultat | 68,2 | 815,1 | 201,5 | |
| Gains et pertes actuariels | 14.4 | -139,8 | - | 188,9 |
| Impôt sur les éléments non recyclables (1) | 49,3 | - | -63,8 | |
| Eléments non recyclables en résultat | -90,5 | - | 125,1 | |
| Autres éléments du résultat global | -22,3 | 815,1 | 326,6 | |
| Résultat global consolidé | 1 714,1 | 2 525,7 | 3 288,0 | |
| Dont : | ||||
| • part du groupe | 1 712,2 | 2 524,0 | 3 284,9 | |
| • part des minoritaires | 1,9 | 1,7 | 3,1 | |
| (1) L'effet d'impôt se décline comme suit : |
||||
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 |
2013 | |
| Actifs financiers disponibles à la vente | -2,3 | -40,2 | -28,0 | |
| Couverture des flux de trésorerie | 20,6 | 5,1 | -4,1 | |
| Eléments recyclables en résultat | 18,3 | -35,1 | -32,1 | |
| Gains et pertes actuariels | 49,3 | - | -63,8 |
Eléments non recyclables en résultat 49,3 - -63,8 Total 67,6 -35,1 -95,9
ACTIF
| Notes En millions d'euros |
30.06.2014 | 30.06.2013 (1) | 31.12.2013 (1) |
|---|---|---|---|
| Actifs non courants | 22 051,2 | 21 910,8 | 21 489,3 |
| Ecarts d'acquisition | 9 6 941,6 |
6 299,1 | 6 206,0 |
| Autres immobilisations incorporelles | 9 2 157,5 |
2 135,5 | 2 105,4 |
| Immobilisations corporelles 10 |
2 982,6 | 2 894,2 | 2 891,2 |
| Actifs financiers non courants 11 |
9 262,1 | 9 499,7 | 9 204,0 |
| Titres mis en équivalence 12 |
0,8 | 370,9 | 435,2 |
| Impôts différés actifs | 706,6 | 711,4 | 647,5 |
| Actifs courants | 12 026,7 | 8 542,0 | 9 389,6 |
| Actifs courants hors actifs détenus en vue de la vente | 11 593,7 | 8 542,0 | 9 389,6 |
| Stocks | 2 217,4 | 2 146,9 | 2 085,2 |
| Créances clients | 3 576,7 | 3 484,1 | 3 022,8 |
| Autres actifs courants | 1 615,1 | 1 500,1 | 1 500,2 |
| Impôts sur les bénéfices | 41,7 | 62,6 | 122,1 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie 13 |
4 142,8 | 1 348,3 | 2 659,3 |
| Actifs détenus en vue de la vente | 3 433,0 |
- | - |
| Total | 34 077,9 | 30 452,8 | 30 878,9 |
(1) Inclut l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
| En millions d'euros | Notes | 30.06.2014 | 30.06.2013 (1) | 31.12.2013 (1) |
|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres | 14 | 22 913,2 | 21 788,0 | 22 642,8 |
| Capital | 121,7 | 121,2 | 121,2 | |
| Primes | 2 222,3 | 1 839,6 | 2 101,2 | |
| Autres réserves | 15 731,0 | 14 713,8 | 14 220,8 | |
| Autres éléments du résultat global | 4 278,5 | 4 505,7 | 4 370,1 | |
| Réserve de conversion | -497,4 | -213,6 | -566,4 | |
| Actions auto-détenues | -685,3 | -891,5 | -568,1 | |
| Résultat net part du groupe | 1 734,8 | 1 708,9 | 2 958,2 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 22 905,6 | 21 784,1 | 22 637,0 | |
| Intérêts minoritaires | 7,6 | 3,9 | 5,8 | |
| Passifs non courants | 2 014,4 | 2 085,4 | 1 928,6 | |
| Provisions pour retraites et autres avantages | 1 019,4 | 1 121,3 | 939,6 | |
| Provisions pour risques et charges | 15 | 175,8 | 188,4 | 174,5 |
| Impôts différés passifs | 733,9 | 740,4 | 730,6 | |
| Emprunts et dettes financières non courants | 16 | 85,3 | 35,3 | 83,9 |
| Passifs courants | 9 150,3 | 6 579,4 | 6 307,5 | |
| Dettes fournisseurs | 3 253,1 | 3 347,7 | 3 249,7 | |
| Provisions pour risques et charges | 15 | 514,7 | 494,7 | 528,8 |
| Autres passifs courants | 2 061,4 | 1 942,5 | 2 095,5 | |
| Impôts sur les bénéfices | 185,4 | 188,6 | 178,3 | |
| Emprunts et dettes financières courants | 16 | 3 135,7 | 605,9 | 255,2 |
| Total | 34 077,9 | 30 452,8 | 30 878,9 |
(1) Inclut l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
| Nombre | Autres réserves |
Autres éléments |
Actions | Réserves | Capitaux propres |
Intérêts | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | d'actions en circulation Capital |
Primes | et résultat |
du résultat global |
auto détenues |
de conversion |
part du groupe |
minori taires |
Capitaux propres |
|
| Situation au 31.12.2012 | 598 356 662 | 121,8 1 679,0 16 547,4 | 3 586,4 | -904,5 | -109,4 | 20 920,7 | 4,8 | 20 925,5 | ||
| Résultat net consolidé de l'exercice | 2 958,2 | 2 958,2 | 3,2 | 2 961,4 | ||||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 649,5 | 649,5 | 649,5 | |||||||
| Couverture des flux de trésorerie | 9,1 | 9,1 | -0,1 | 9,0 | ||||||
| Réserves de conversion | -457,0 | -457,0 | -457,0 | |||||||
| Autres éléments du résultat global et recyclables en résultat |
658,6 | -457,0 | 201,6 | -0,1 | 201,5 | |||||
| Gains et pertes actuariels | 125,1 | 125,1 | 125,1 | |||||||
| Autres éléments du résultat global et non recyclables en résultat |
125,1 | 125,1 | - | 125,1 | ||||||
| Résultat global consolidé | 2 958,2 | 783,7 | -457,0 | 3 284,9 | 3,0 | 3 288,0 | ||||
| Augmentation de capital | 6 199 701 | 1,2 | 422,2 | 423,4 | 423,4 | |||||
| Annulation d'actions auto-détenues | -1,8 | -996,7 | 998,5 | - | - | |||||
| Dividendes versés (hors actions propres) | -1 380,6 | -1 380,6 | -2,5 | -1 383,1 | ||||||
| Rémunérations payées en actions | 97,2 | 97,2 | 97,2 | |||||||
| Variations nettes des titres L'Oréal auto-détenus | -4 762 333 | 1,4 | -662,1 | -660,7 | -660,7 | |||||
| Engagement de rachat de titres de minoritaires | -48,3 | -48,3 | -0,9 | -49,2 | ||||||
| Variations de périmètre | - | 1,4 | 1,4 | |||||||
| Autres variations | 0,4 | 0,4 | - | 0,4 | ||||||
| Situation au 31.12.2013 | 599 794 030 | 121,2 2 101,2 17 179,0 | 4 370,1 | -568,1 | -566,4 | 22 637,0 | 5,8 | 22 642,8 | ||
| Résultat net consolidé de la période | 1 734,8 | 1 734,8 | 1,6 | 1 736,4 | ||||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 52,1 | 52,1 | 52,1 | |||||||
| Couverture des flux de trésorerie | -53,2 | -53,2 | -53,2 | |||||||
| Réserves de conversion | 69,0 | 69,0 | 0,3 | 69,3 | ||||||
| Autres éléments du résultat global et recyclables en résultat |
-1,1 | 69,0 | 67,9 | 0,3 | 68,2 | |||||
| Gains et pertes actuariels | -90,5 | -90,5 | -90,5 | |||||||
| Autres éléments du résultat global et non recyclables en résultat |
-90,5 | -90,5 | -90,5 | |||||||
| Résultat global consolidé | 1 734,8 | -91,6 | 69,0 | 1 712,2 | 1,9 | 1 714,1 | ||||
| Augmentation de capital | 2 397 512 | 0,5 | 121,1 | 121,6 | 2,3 | 123,9 | ||||
| Annulation d'actions auto-détenues | - | - | ||||||||
| Dividendes versés (hors actions propres) | -1 507,3 | -1 507,3 | -2,9 | -1 510,2 | ||||||
| Rémunérations payées en actions | 54,5 | 54,5 | 54,5 | |||||||
| Variations nettes des titres L'Oréal auto-détenus | -921 177 | -117,2 | -117,2 | -117,2 | ||||||
| Engagement de rachat de titres de minoritaires | 4,7 | 4,7 | 0,8 | 5,5 | ||||||
| Variations de périmètre | - | -0,3 | -0,3 | |||||||
| Autres variations | 0,1 | 0,1 | 0,1 | |||||||
| Situation au 30.06.2014 | 601 270 365 | 121,7 2 222,3 17 465,8 | 4 278,5 | -685,3 | -497,4 | 22 905,6 | 7,6 | 22 913,2 |
| Situation au 30.06.2013 | 596 734 469 | 121,2 1 839,6 16 422,7 | 4 505,7 | -891,5 | -213,6 | 21 784,1 | 3,9 | 21 788,0 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Autres variations | - | -0,1 | -0,1 | |||||||
| Variations nettes des titres L'Oréal auto-détenus | -3 829 135 | 0,5 | -486,2 | -485,7 | -485,7 | |||||
| Rémunérations payées en actions | 44,7 | 44,7 | 44,7 | |||||||
| Dividendes versés (hors actions propres) | -1 380,6 | -1 380,6 | -2,5 | -1 383,1 | ||||||
| Annulation d'actions auto-détenues | -1,0 | -498,2 | 499,2 | - | - | |||||
| Augmentation de capital | 2 206 942 | 0,4 | 160,6 | 161,0 | 161,0 | |||||
| Résultat global consolidé | 1 708,9 | 919,3 | -104,2 | 2 524,0 | 1,7 | 2 525,7 | ||||
| Autres éléments du résultat global et non recyclables en résultat |
- | - | - | - | - | |||||
| Gains et pertes actuariels | - | - | - | |||||||
| Autres éléments du résultat global et recyclables en résultat |
919,3 | -104,2 | 815,1 | 815,1 | ||||||
| Réserves de conversion | -104,2 | -104,2 | -104,2 | |||||||
| Couverture des flux de trésorerie | -13,5 | -13,5 | -13,5 | |||||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 932,8 | 932,8 | 932,8 | |||||||
| Résultat net consolidé de la période | 1 708,9 | 1 708,9 | 1,7 | 1 710,6 | ||||||
| Situation au 31.12.2012 | 598 356 662 | 121,8 1 679,0 16 547,4 | 3 586,4 | -904,5 | -109,4 | 20 920,7 | 4,8 | 20 925,5 | ||
| En millions d'euros | Nombre d'actions en circulation Capital |
Primes | Autres réserves et résultat |
Autres éléments du résultat global |
Actions auto détenues |
Réserves de conversion |
Capitaux propres part du groupe |
Intérêts minori taires |
Capitaux propres |
| En millions d'euros Notes |
er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 (1) |
2013 (1) |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés à l'activité | |||
| Résultat net part du groupe | 1 734,8 | 1 708,9 | 2 958,2 |
| Intérêts minoritaires | 1,6 | 1,7 | 3,2 |
| Elimination des charges et des produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité : |
|||
| • amortissements et provisions | 334,4 | 325,0 | 767,8 |
| • variation des impôts différés | 22,6 | 7,0 | 15,9 |
| • charge de rémunération des plans de stock-options / actions gratuites | 54,5 | 44,8 | 97,2 |
| • plus ou moins-values de cessions d'actifs | -0,2 | -2,3 | 0,1 |
| Résultat net des activités abandonnées | -41,0 | -14,0 | -80,0 |
| Résultat des sociétés mises en équivalence net des dividendes reçus | 1,5 | -8,1 | -4,6 |
| Marge brute d'autofinancement | 2 108,2 | 2 063,0 | 3 757,9 |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | -598,0 | -592,1 | -67,6 |
| Flux de trésorerie générés par l'activité (A) | 1 510,2 | 1 470,9 | 3 690,3 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement | |||
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | -484,8 | -502,6 | -1 018,8 |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 13,1 | 5,3 | 8,5 |
| Variation des autres actifs financiers (y compris les titres non consolidés) | -143,2 | -454,2 | -464,8 |
| Dividendes reçus des activités abandonnées | 41,7 | 56,3 | 56,3 |
| Incidence des variations de périmètre | -750,4 | -83,2 | -138,4 |
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) | -1 323,6 | -978,4 | -1 557,2 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | |||
| Dividendes versés | -1 539,8 | -1 414,3 | -1 425,4 |
| Augmentation de capital de la société mère | 121,5 | 161,0 | 423,4 |
| Augmentation de capital des filiales | 2,3 | - | - |
| Valeur de cession / (acquisition) des actions propres | -117,2 | -485,8 | -660,6 |
| Emission (remboursement) d'emprunts à court terme | 2 856,0 | 374,4 | 48,9 |
| Emission d'emprunts à long terme | 0,2 | - | - |
| Remboursement d'emprunts à long terme | -10,0 | -16,4 | -19,7 |
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) | 1 313,0 | -1 381,1 | -1 633,4 |
| Flux de trésorerie liés aux activités abandonnées (D) 3.2 |
- | 10,5 | 23,0 |
| Incidence des variations de cours des devises et de juste valeur (E) | -16,1 | 1,7 | -75,6 |
| Variation de trésorerie (A+B+C+D+E) | 1 483,5 | -876,4 | 447,1 |
| Trésorerie d'ouverture (F) | 2 659,3 | 2 235,2 | 2 235,2 |
| Variation de trésorerie des activités abandonnées (G) | - | -10,5 | -23,0 |
| Trésorerie de clôture (A+B+C+D+E+F+G) 13 |
4 142,8 | 1 348,3 | 2 659,3 |
(1) Les tableaux de flux de 2013 et du premier semestre 2013 sont présentés pour refléter les impacts de la norme IFRS 5 relative aux activités abandonnées (voir note 3) ainsi que l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
Les impôts sur les résultats payés s'élèvent à 502,0 millions d'euros, 504,0 millions d'euros et 970,6 millions d'euros respectivement pour les premiers semestres 2014 et 2013 et l'exercice 2013.
Les dividendes reçus s'élèvent à 331,1 millions d'euros, 327,5 millions d'euros et 327,5 millions d'euros pour les premiers semestres 2014 et 2013 et l'exercice 2013. Ceux-ci font partie de la marge brute d'autofinancement.
Les intérêts payés s'élèvent à 13,0 millions d'euros, 11,2 millions d'euros et 24,9 millions d'euros respectivement pour les premiers semestres 2014 et 2013 et l'exercice 2013.
Les comptes consolidés semestriels de L'Oréal et de ses filiales (« le Groupe ») sont établis en conformité avec la norme comptable internationale IAS 34. S'agissant de comptes résumés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour l'établissement des états financiers annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du Groupe établis conformément au référentiel IFRS, International Financial Reporting Standards, tel qu'adopté dans l'Union Européenne au 31 décembre 2013.
Le Conseil d'Administration a examiné les états financiers consolidés semestriels résumés au 30 juin 2014, le 31 juillet 2014.
Les méthodes comptables appliquées sont identiques à celles appliquées dans les états financiers consolidés annuels au 31 décembre 2013, à l'exception de celle sur l'impôt sur les bénéfices et du changement de méthode comptable relatif à l'application des normes IFRS 10 « Etats financiers consolidés », IFRS 11 « Partenariats » et IFRS 12 « Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités » décrit ci-dessous.
La charge d'impôt (courante et différée) est calculée pour les comptes consolidés semestriels en appliquant au résultat comptable de la période le taux d'impôt moyen annuel estimé pour l'année fiscale en cours pour chaque entité ou groupe fiscal.
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire en 2014.
Le Groupe est concerné par l'interprétation IFRIC 21 « Taxes prélevées par une autorité publique », d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2015. Cette interprétation précise le moment où une entité doit comptabiliser un passif au titre d'une taxe. L'analyse de l'impact de cette interprétation est en cours mais le Groupe n'anticipe pas d'effet significatif.
Changement de méthode comptable appliqué au 1er janvier 2014 : normes IFRS 10 « Etats financiers consolidés », IFRS 11 « Partenariats » et IFRS 12 « Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités »
Ces normes redéfinissent la notion de contrôle exercé sur une entité, supprimant la possibilité d'utiliser l'intégration proportionnelle pour la consolidation des entités sous contrôle conjoint. Seule la méthode de consolidation par mise en équivalence reste admise.
En conséquence, les entités Innéov et Galderma consolidées par intégration proportionnelle jusqu'au 31 décembre 2013 sont mises en équivalence.
Les comptes de résultats du premier semestre 2013 et de l'année 2013 ont été retraités en conséquence. Les bilans ont également été retraités au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013.
Par ailleurs, le 10 février 2014, les Conseils d'Administration de Nestlé et de L'Oréal ayant approuvé à l'unanimité des votants la cession à Nestlé de la participation de L'Oréal dans Galderma, l'activité de Galderma est traitée comptablement comme une activité destinée à être cédée selon IFRS 5, à compter du 1 er janvier 2014 (note 3).
Le 30 avril 2014, L'Oréal a finalisé l'acquisition de Decléor et Carita. Le groupe Decléor/Carita a réalisé en 2013 un chiffre d'affaires d'environ 80 millions d'euros. Fondée en 1974, Decléor est la première marque aromathérapique mondiale. Carita est née en 1945 de Maria & Rosy Carita, coiffeurs des stars, et incarne le prestige du soin à la française.
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 1er mai 2014.
Le 15 août 2013, L'Oréal et Magic Holdings International Limited ont annoncé la proposition de L'Oréal d'acquérir toutes les actions de Magic Holdings International Limited, une société cotée à la Bourse de Hong Kong au prix proposé de 6,30 HK\$/action.
La transaction a été autorisée par le Ministère du Commerce de la République Populaire de Chine (MOFCOM) début janvier 2014. Spécialiste des masques pour le soin du visage, Magic a réalisé en 2013 un chiffre d'affaires d'environ 166 millions d'euros. La marque MG de Magic est le leader en Chine dans cette catégorie. Les masques pour le soin du visage sont l'une des catégories qui connaissent la plus forte croissance du marché chinois de la beauté, avec des perspectives de développement très prometteuses.
Cette acquisition a été finalisée le 8 avril 2014, suite à l'approbation par l'Assemblée Générale des actionnaires de Magic Holdings International Limited.
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 1er avril 2014.
Le coût de ces nouvelles acquisitions s'établit à 840,6 millions d'euros. Le montant total des écarts d'acquisition et des autres actifs incorporels résultant de ces acquisitions s'établit provisoirement respectivement à 700,4 et 0,7 millions d'euros. L'affectation du coût d'acquisition entre les différents actifs incorporels identifiables de ces deux acquisitions n'étant pas finalisée au 30 juin 2014, l'écart entre le coût d'acquisition et la situation nette figure provisoirement en Ecarts d'acquisition pour sa totalité.
L'impact de ces acquisitions sur le chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation du semestre s'élève respectivement à 44,9 millions d'euros et 6,1 millions d'euros.
Le 31 janvier 2013, L'Oréal a finalisé l'acquisition du groupe colombien Vogue. En Colombie, la marque Vogue est leader du maquillage en grande diffusion.
En 2012, le groupe Vogue a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 35,3 millions d'euros.
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 1er février 2013.
Le 27 février 2013, Galderma Pharma S.A a finalisé l'acquisition de la société Spirig Pharma A.G. L'activité Galderma est retraitée en activités destinées à être cédées en 2014.
Le 15 avril 2013, L'Oréal a annoncé l'acquisition de l'activité Hygiène Beauté d'Interconsumer Products Limited (ICP) auprès de son actionnaire fondateur. Avec un chiffre d'affaires de 15 millions d'euros environ en 2012, ICP est un acteur important sur le marché de la beauté au Kenya, avec une forte présence sur le soin du cheveu et de la peau.
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 12 avril 2013.
Le 13 décembre 2013, à la suite de l'obtention de l'accord de l'Autorité brésilienne de la Concurrence (CADE), The Body Shop a finalisé l'acquisition de 51 % de Emporio Body Store au Brésil avec l'option de porter sa participation à 80% du capital d'ici à 2019.
Créé en 1997 à Porto Alegre par Tobias Chanan, Emporio Body Store commercialise des gammes complètes de produits cosmétiques qu'il distribue par un réseau de franchisés.
Emporio Body Store a réalisé en 2012 un chiffre d'affaires consolidé de 20 millions de Reais (environ 7 millions d'euros). L'affaire s'est fortement développée depuis 2011 passant de 36 points de vente en 2010 à 84 points de vente fin 2012, et environ 130 fin 2013.
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à compter du 31 décembre 2013.
Le coût de ces nouvelles acquisitions (hors activité Galderma) s'établit à 123,8 millions d'euros. Le montant total des écarts d'acquisition et des autres actifs incorporels résultant de ces acquisitions s'établit provisoirement respectivement à 84,5 et 32,7 millions d'euros.
Ces acquisitions (hors activité Galderma) ont réalisé en année pleine 2013 un chiffre d'affaires d'environ 60 millions d'euros et un résultat d'exploitation d'environ 8 millions d'euros.
Réunis le 10 février 2014, les Conseils d'Administration de Nestlé et de L'Oréal ont respectivement approuvé, à l'unanimité des votants, un projet d'opération stratégique pour les deux entreprises consistant en un rachat par L'Oréal de 48,5 millions de ses propres actions (soit 8% de son capital) à Nestlé, ce rachat étant financé :
Le prix unitaire de l'action L'Oréal retenu pour cette opération est celui de la moyenne des cours de clôture entre le lundi 11 novembre 2013 et le lundi 10 février 2014, soit 124,48 euros. Toutes les actions rachetées par L'Oréal seront annulées.
Cette opération a été soumise aux procédures de consultation des instances représentatives du personnel au sein de Galderma et de L'Oréal. Les autorisations des autorités de la concurrence compétentes ont été obtenues.
L'opération a été réalisée le 8 juillet 2014 (note 19).
Par mesure de simplification, l'activité Galderma est traitée comptablement à compter du 1er janvier 2014 comme une Activité destinée à être cédée.
En conséquence, l'activité Galderma est présentée en activité abandonnée dans les comptes de résultat consolidés et dans les tableaux de flux pour toutes les périodes présentées. L'actif net consolidé de Galderma au 30 juin 2014 est classé en actifs détenus en vue de la vente dans le bilan consolidé. Au 31 décembre 2013 comme au 30 juin 2013, l'activité est présentée au bilan en Titres mis en équivalence.
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 |
2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffres d'affaires | - | 380,6 | 826,3 |
| Résultat d'exploitation | - | 16,3 | 116,8 |
| Résultat net des activités abandonnées (1) | 41,0 | 14,0 | 80,0 |
(1) dont pour le premier semestre 2014, 41,7 millions d'euros de dividendes Galderma.
| er semestre 1 |
er semestre 1 |
||
|---|---|---|---|
| En millions d'euros | 2014 | 2013 | 2013 |
| Flux de trésorerie générés par l'activité | - | -10,9 | 54,8 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement | - | -116,8 | -130,1 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | - | 138,2 | 98,3 |
| Flux de trésorerie liés aux activités abandonnées | - | 10,5 | 23,0 |
La branche Cosmétique est organisée en quatre secteurs, s'adressant chacun à des circuits de distribution spécifiques :
Le « Non alloué » correspond aux frais des Directions Fonctionnelles, de Recherche Fondamentale et aux charges de stock-options et actions gratuites non affectés aux Divisions cosmétiques. En outre, cette rubrique inclut les activités annexes aux métiers du Groupe, telles que les activités d'assurance, de réassurance et bancaire.
La branche « The Body Shop » : The Body Shop offre une large gamme de produits cosmétiques et de toilette d'inspiration naturelle. D'origine britannique, la marque distribue ses produits et exprime ses valeurs à travers un large réseau de boutiques exclusives dans plus de 60 pays. Des circuits de distribution complémentaires tels que la vente à domicile et la vente par Internet renforcent la diffusion des produits The Body Shop. Le chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation de The Body Shop sont caractérisés par une forte saisonnalité liée à un haut niveau d'activité durant les derniers mois de l'année.
La branche Dermatologie constituée par Galderma, joint-venture entre L'Oréal et Nestlé, est classée en activité abandonnée (note 3) et le premier semestre 2013 et l'année 2013 ont été retraités en conséquence.
Les données par branche et division sont établies en suivant les mêmes principes comptables que ceux utilisés pour l'établissement des états financiers consolidés.
La mesure de la performance de chaque branche ou de chaque division est basée sur le « résultat d'exploitation ».
Au 1er juillet 2013, la Turquie et Israël qui étaient précédemment dans la Zone Afrique, Moyen-Orient ont été rattachés à la Zone Europe de l'Est.
Le premier semestre 2013 a été retraité pour tenir compte de ces changements.
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 (1) |
2013 (1) |
|---|---|---|---|
| Produits Professionnels | 1 505,1 | 1 531,8 | 2 973,8 |
| Produits Grand Public | 5 481,5 | 5 723,0 | 10 873,2 |
| L'Oréal Luxe | 2 903,3 | 2 826,8 | 5 865,2 |
| Cosmétique Active | 920,9 | 892,0 | 1 576,3 |
| Branche Cosmétique | 10 810,8 | 10 973,6 | 21 288,4 |
| Branche «The Body Shop» | 363,8 | 368,8 | 835,8 |
| Groupe | 11 174,6 | 11 342,4 | 22 124,2 |
(1) Le chiffre d'affaires 2013 et du premier semestre 2013 est présenté pour refléter les impacts des activités abandonnées (voir note 3) ainsi que l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 (1) |
2013 (1) |
|---|---|---|---|
| Produits Professionnels | 294,7 | 307,3 | 609,5 |
| Produits Grand Public | 1 157,2 | 1 190,2 | 2 166,7 |
| L'Oréal Luxe | 590,6 | 566,2 | 1 174,2 |
| Cosmétique Active | 259,5 | 247,1 | 342,6 |
| Total des Divisions Cosmétiques | 2 302,0 | 2 310,8 | 4 293,0 |
| Non alloué | -275,7 | -294,8 | -604,5 |
| Branche Cosmétique | 2 026,3 | 2 016,1 | 3 688,5 |
| Branche «The Body Shop» | 2,7 | 9,8 | 71,9 |
| Groupe | 2 029,0 | 2 025,9 | 3 760,4 |
(1) Le résultat d'exploitation 2013 et du premier semestre 2013 est présenté pour refléter les impacts des activités abandonnées (voir note 3) ainsi que l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
Toutes les informations sont présentées par zone d'implantation géographique des filiales.
| er semestre 2014 1 |
Croissance (en %) | 1er semestre 2013 (1) | 2013 (1) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros |
Poids en % |
A données publiées |
Hors effets monétaires |
En millions d'euros |
Poids en % |
En millions d'euros |
Poids en % |
|
| Europe de l'Ouest | 4 226,0 | 37,8% | 2,2% | 1,9% | 4 135,9 | 36,5% | 8 019,6 | 36,2% |
| dont France | 1 368,7 | 12,2% | 0,5% | 0,5% | 1 362,4 | 12,0% | 2 573,5 | 11,6% |
| Amérique du Nord | 2 694,7 | 24,1% | -4,4% | 0,7% | 2 818,1 | 24,8% | 5 538,2 | 25,0% |
| Nouveaux marchés | 4 253,8 | 38,1% | -3,1% | 7,3% | 4 388,4 | 38,7% | 8 566,4 | 38,7% |
| Groupe | 11 174,6 | 100,0% | -1,5% | 3,6% | 11 342,4 | 100,0% | 22 124,2 | 100,0% |
(1) Le chiffre d'affaires 2013 et du premier semestre 2013 est présenté pour refléter les impacts des activités abandonnées (voir note 3) ainsi que l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
| 1 | er semestre 2014 | Croissance (en %) | 1er semestre 2013 (1) | 2013 (1) | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros |
Poids en % |
A données publiées |
Hors effets monétaires |
En millions d'euros |
Poids en % |
En millions d'euros |
Poids en % |
|
| Europe de l'Ouest | 3 980,9 | 36,8% | 2,4% | 2,2% | 3 889,0 | 35,4% | 7 467,6 | 35,1% |
| dont France | 1 356,4 | 12,5% | 0,5% | 0,5% | 1 350,2 | 12,3% | 2 546,8 | 12,0% |
| Amérique du Nord | 2 622,3 | 24,3% | -4,4% | 0,6% | 2 743,2 | 25,0% | 5 356,1 | 25,2% |
| Nouveaux marchés | 4 207,6 | 38,9% | -3,1% | 7,3% | 4 341,4 | 39,6% | 8 464,7 | 39,8% |
| Asie, Pacifique | 2 221,9 | 20,6% | -0,8% | 6,4% | 2 240,2 | 20,4% | 4 382,2 | 20,6% |
| Amérique Latine | 876,9 | 8,1% | -8,9% | 8,2% | 962,2 | 8,8% | 1 886,2 | 8,9% |
| Europe de l'Est | 824,3 | 7,6% | -6,2% | 5,9% | 878,9 | 8,0% | 1 691,3 | 7,9% |
| Afrique, Moyen-Orient | 284,5 | 2,6% | 9,3% | 17,2% | 260,1 | 2,4% | 505,1 | 2,4% |
| Branche Cosmétique | 10 810,8 | 100,0% | -1,5% | 3,7% | 10 973,6 | 100,0% | 21 288,4 | 100,0% |
(1) Le chiffre d'affaires 2013 et du premier semestre 2013 est présenté pour refléter les impacts des activités abandonnées (voir note 3) ainsi que l'impact de l'application de IFRS 11 (voir note 1).
Les dotations aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles incluses dans les charges opérationnelles s'élèvent à 412,0 millions d'euros pour le premier semestre 2014 contre 406,7 et 838,3 millions d'euros respectivement pour le premier semestre 2013 et l'année 2013.
Les pertes et gains de change se décomposent comme suit :
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 |
2013 |
|---|---|---|---|
| Valeur temps | 0,4 | -10,0 | -25,7 |
| Autres écarts de change | 33,2 | 15,4 | 67,0 |
| Total | 33,6 | 5,4 | 41,3 |
Les transactions libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur au moment de la transaction.
Les créances et les dettes libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur à la clôture. Les écarts de conversion en résultant, ainsi que les éléments suivants afférents aux instruments financiers dérivés, constituent des pertes et gains de change :
Ces montants sont affectés aux différentes lignes de frais composant le résultat d'exploitation auxquelles ils se rapportent. La répartition est la suivante :
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 |
2013 |
|---|---|---|---|
| Coût des ventes | 30,7 | 10,3 | 46,2 |
| Frais de recherche et développement | -4,7 | -7,0 | -15,4 |
| Frais publi-promotionnels | 4,7 | 1,3 | 6,3 |
| Frais commerciaux et administratifs | 3,0 | 0,8 | 4,2 |
| Pertes et gains de change | 33,6 | 5,4 | 41,3 |
Les éléments non récurrents se déclinent comme suit :
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 |
2013 |
|---|---|---|---|
| Plus ou moins-values de cession d'actifs corporels et incorporels | 0,2 | 2,3 | -0,1 |
| Dépréciation des actifs corporels et incorporels (1) | -1,6 | -10,0 | -35,4 |
| Coûts de restructuration (2) | -29,3 | -18,8 | -65,9 |
| Autres (3) | -17,3 | -2,0 | -27,2 |
| Total | -48,0 | -28,5 | -128,6 |
(1) Ces dépréciations concernent principalement :
• au premier semestre 2013, l'écart d'acquisition Club des Créateurs de Beauté pour 10,0 millions d'euros ;
• en 2013, l'écart d'acquisition Club des Créateurs de Beauté pour 35,4 millions d'euros, suite à la décision prise en novembre 2013 de cesser l'activité.
(2) Dont :
(3)
Le résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe se réconcilie comme suit avec le résultat net – part du groupe :
| En millions d'euros | er semestre 1 2014 |
er semestre 1 2013 |
2013 |
|---|---|---|---|
| Résultat net – part du groupe | 1 693,8 | 1 694,9 | 2 878,3 |
| Plus ou moins-values de cessions d'actifs corporels et incorporels | -0,2 | -2,3 | 0,1 |
| Dépréciation des actifs corporels et incorporels | 1,6 | 10,0 | 35,4 |
| Coûts de restructuration | 29,3 | 18,8 | 65,9 |
| Autres | 17,3 | 2,0 | 27,2 |
| Effet impôt sur les éléments non récurrents | -13,5 | 9,7 | -15,9 |
| Taxe de 3% sur les dividendes distribués (1) | 45,2 | 41,4 | 41,4 |
| Résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe | 1 773,5 | 1 774,5 | 3 032,4 |
(1) La contribution additionnelle de 3 % sur le montant des dividendes versés par L'Oréal constitue un complément d'impôt portant sur des distributions de résultats passés et fonction des décisions de l'Assemblée Générale des actionnaires. En conséquence, afin d'avoir une meilleure lecture de la performance opérationnelle de l'exercice, cette contribution enregistrée sur la ligne « Impôts sur les résultats » du compte de résultat est traitée comme un élément non récurrent.
Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net – part du groupe par action des activités poursuivies :
| er semestre 2014 1 |
Résultat net - part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net - part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net par action | 1 693,8 | 599 767 760 | 2,82 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 5 452 751 | |
| Actions gratuites | - | 2 446 996 | |
| Résultat net dilué par action | 1 693,8 | 607 667 507 | 2,79 |
| er semestre 2013 1 |
Résultat net - part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net - part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net par action | 1 694,9 | 597 786 339 | 2,84 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 8 119 210 | |
| Actions gratuites | - | 1 923 583 | |
| Résultat net dilué par action | 1 694,9 | 607 829 132 | 2,79 |
| 2013 | Résultat net - part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net - part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net par action | 2 878,3 | 597 734 044 | 4,82 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 8 053 243 | |
| Actions gratuites | - | 2 214 120 | |
| Résultat net dilué par action | 2 878,3 | 608 001 407 | 4,73 |
Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe par action des activités poursuivies :
| er semestre 2014 1 |
Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net hors éléments non récurrents par action | 1 773,5 | 599 767 760 | 2,96 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 5 452 751 | |
| Actions gratuites | - | 2 446 996 | |
| Résultat net hors éléments non récurrents dilué par action |
1 773,5 | 607 667 507 | 2,92 |
| er semestre 2013 1 |
Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net hors éléments non récurrents par action | 1 774,5 | 597 786 339 | 2,97 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 8 119 210 | |
| Actions gratuites | - | 1 923 583 | |
| Résultat net hors éléments non récurrents dilué par action |
1 774,5 | 607 829 132 | 2,92 |
| 2013 | Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions | Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe par action En euros |
| Résultat net hors éléments non récurrents par action | 3 032,4 | 597 734 044 | 5,07 |
| Options d'achats et de souscriptions | - | 8 053 243 | |
| Actions gratuites | - | 2 214 120 |
La prise en compte de la transaction stratégique au 1er janvier 2014 aurait les effets suivants sur le résultat par action du premier semestre 2014.
| er semestre 2014 1 |
Résultat net des activités poursuivies hors éléments non récurrents part du groupe En millions d'euros |
Nombre d'actions dilué |
Résultat net des activités poursuivies hors éléments non récurrents part du groupe par action En euros |
|---|---|---|---|
| Résultat net des activités poursuivies hors éléments non récurrents dilué par action - Part du groupe |
1 773,5 | 607 667 507 | 2,92 |
| Frais financiers théoriques liés à l'opération | -3,3 | ||
| Nombre d'actions rachetées | -48 500 000 | ||
| Résultat net des activités poursuivies hors éléments non récurrents dilué par action ajusté - Part du groupe |
1 770,2 | 559 167 507 | 3,17 |
Aucune action ordinaire potentielle n'est exclue du calcul du résultat par action car tous les plans d'options d'actions ont un effet dilutif pour les premiers semestres 2014 et 2013 ainsi que pour l'année 2013.
Il n'y a pas eu de tests d'impairment réalisés au 30 juin 2014 en l'absence d'événements défavorables.
Aucune dépréciation d'écart d'acquisition ou d'autres immobilisations incorporelles n'est intervenue sur le premier semestre 2014.
L'augmentation du poste « Ecarts d'acquisition » de 735,6 millions d'euros résulte pour l'essentiel des variations de périmètre et des acquisitions du semestre pour 701,0 millions d'euros et de la variation positive des taux de change pour 41,7 millions d'euros.
Les investissements pour le premier semestre 2014 s'élèvent à 413,4 millions d'euros contre 432,1 millions d'euros et 891,8 millions d'euros respectivement pour le premier semestre 2013 et l'année 2013.
L'augmentation du poste « Autres immobilisations incorporelles » de 52,1 millions d'euros résulte essentiellement des acquisitions du semestre pour 65,9 millions d'euros, de la variation positive des taux de change pour 34,2 millions d'euros et des modifications de bilan d'ouverture pour 16 millions d'euros à la suite de l'allocation des prix d'acquisition des entités Emporio Body Store et Cheryl's, en partie compensées par les dotations aux amortissements de la période pour 70,6 millions d'euros.
La dotation aux amortissements et provisions pour le premier semestre 2014 s'élève à 341,4 millions d'euros contre 333,5 millions d'euros et 681,7 millions d'euros respectivement pour le premier semestre 2013 et l'année 2013.
| 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
| Actifs financiers disponibles à la vente | ||||||
| • Sanofi (1) | 9 172,1 | 4 033,5 | 9 413,3 | 4 033,5 | 9 117,7 | 4 033,5 |
| • Titres non cotés (2) | 4,8 | 5,4 | 5,2 | 6,3 | 4,7 | 5,3 |
| Actifs financiers au coût amorti | ||||||
| • Prêts et créances financiers non courants | 85,3 | 89,8 | 81,2 | 86,1 | 81,6 | 86,5 |
| Total | 9 262,1 | 4 128,6 | 9 499,7 | 4 125,9 | 9 204,0 | 4 125,3 |
(1) La participation de L'Oréal dans Sanofi s'élève à 8,95 % au 30 juin 2014. La valeur au 30 juin 2014, au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013 respectivement de 9 172,1 millions d'euros, de 9 413,3 millions d'euros et de 9 117,7 millions d'euros correspond à la valeur boursière des titres sur la base du cours de Bourse au 30 juin 2014, au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013 respectivement de 77,58 euros, 79,62 euros et 77,12 euros. Le coût d'acquisition de 4 033,5 millions d'euros correspond à un coût d'entrée de 34,12 euros.
(2) Leur juste valeur n'étant pas déterminable de façon fiable, ils sont enregistrés à leur coût d'acquisition éventuellement déprécié.
| En millions d'euros | 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 |
|---|---|---|---|
| Titres mis en équivalence | |||
| • GALDERMA (1) | - | 364,6 | 433,0 |
| • INNÉOV | 0,8 | 6,3 | 2,2 |
| Total | 0,8 | 370,9 | 435,2 |
(1) Classé en activité destinée à être cédée depuis le 1er janvier 2014 (note 3).
Les chiffres clés de l'activité Galderma à 100 % pour 2013 se résument comme suit :
| En millions d'euros | er semestre 2013 / 1 30.06.2013 |
2013 / 31.12.2013 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 761,1 | 1 652,6 |
| Résultat net | 28,0 | 159,9 |
| Total Bilan | 2 646,5 | 2 704,4 |
| Endettement net | 1 132,1 | 999,5 |
| 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
Valeur au bilan |
Coût d'acquisition |
| Valeurs mobilières de placements | 2 601,5 | 2 599,9 | - | - | 1 024,2 | 1 023,9 |
| Comptes bancaires et autres disponibilités | 1 541,3 | 1 541,3 | 1 348,3 | 1 348,3 | 1 635,1 | 1 635,1 |
| Total | 4 142,8 | 4 141,2 | 1 348,3 | 1 348,3 | 2 659,3 | 2 659,0 |
Les valeurs mobilières de placement comprennent essentiellement des SICAV monétaires et des fonds communs de placement (rémunérés sur la base de l'EONIA). Elles sont considérées comme des actifs financiers disponibles à la vente.
Les gains latents s'élèvent à 1,6 million d'euros au 30 juin 2014. Les comptes à terme à moins de 3 mois à l'origine figurent sur la ligne « Comptes bancaires et autres disponibilités ».
Le capital se compose de 608 299 399 actions de 0,20 euro au 30 juin 2014, contre 605 940 519 et 605 901 887 actions respectivement au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013.
14.2. Actions auto-détenues
Les actions correspondant au programme de rachat d'actions L'Oréal autorisé par l'Assemblée Générale des actionnaires sont portées en diminution des capitaux propres consolidés. Les résultats de cession nets d'impôts relatifs aux transactions sur ces actions sont également inscrits en capitaux propres.
Le nombre d'actions a évolué de la façon suivante au cours du 1er semestre 2014 :
| En nombre d'actions | Capital social | Actions auto-détenues |
En circulation |
|---|---|---|---|
| Au 01.01.2014 | 605 901 887 | -6 107 857 | 599 794 030 |
| Annulation | - | - | - |
| Levées options et actions gratuites | 2 397 512 | 28 823 | 2 426 335 |
| Rachats d'actions propres (1) | - | -950 000 | -950 000 |
| Au 30.06.2014 | 608 299 399 | -7 029 034 | 601 270 365 |
(1) L'opération stratégique avec Nestlé a conduit à l'annulation de 48 500 000 actions au 8 juillet 2014 (note 3). Après prise en compte de cette annulation le nombre d'actions en circulation est de 552 770 365 actions.
Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours du 1er semestre 2014 :
| En nombre d'actions | Programme de rachat |
Affectées aux plans de stock-options / actions gratuites |
Total | En millions d'euros |
|---|---|---|---|---|
| Au 01.01.2014 | 1 955 000 | 4 152 857 | 6 107 857 | 568,1 |
| Annulation | - | |||
| Levées options et actions gratuites | -28 823 | -28 823 | -1,7 | |
| Rachats d'actions propres | 950 000 | 950 000 | 118,9 | |
| Au 30.06.2014 | 2 905 000 | 4 124 034 | 7 029 034 | 685,3 |
| En millions d'euros | 363,4 | 321,9 | 685,3 |
Le nombre d'actions a évolué de la façon suivante au cours de l'année 2013 :
| En nombre d'actions | Capital social | Actions auto-détenues |
En circulation |
|---|---|---|---|
| Au 01.01.2013 | 608 810 827 | -10 454 165 | 598 356 662 |
| Annulation | -9 108 641 | 9 108 641 | - |
| Levées options et actions gratuites | 6 199 701 | 1 224 058 | 7 423 759 |
| Rachats d'actions propres | -5 986 391 | -5 986 391 | |
| Au 31.12.2013 | 605 901 887 | -6 107 857 | 599 794 030 |
Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours de l'année 2013 :
| En nombre d'actions | Programme de rachat |
Affectées aux plans de stock-options / actions gratuites |
Total | En millions d'euros |
|---|---|---|---|---|
| Au 01.01.2013 | 5 077 250 | 5 376 915 | 10 454 165 | 904,5 |
| Annulation | -9 108 641 | -9 108 641 | -998,5 | |
| Levées options et actions gratuites | -1 224 058 | -1 224 058 | -81,7 | |
| Rachats d'actions propres | 5 986 391 | 5 986 391 | 743,8 | |
| Au 31.12.2013 | 1 955 000 | 4 152 857 | 6 107 857 | 568,1 |
| En millions d'euros | 244,5 | 323,6 | 568,1 |
Le Conseil d'Administration du 17 avril 2014 a procédé à l'attribution conditionnelle de 1 068 565 actions gratuites.
S'agissant de l'attribution conditionnelle d'actions, le plan prévoit une période d'acquisition de 4 ans au terme de laquelle l'acquisition est effective et définitive, sous réserve du respect des conditions du plan.
Au terme de cette période d'acquisition, s'ajoute une période de conservation de 2 ans pour les résidents français, pendant laquelle les actions sont incessibles.
Les conditions de performance concernent :
La variation à la baisse d'environ 50 points de base constatée depuis le 31 décembre 2013 sur les taux d'intérêt de référence EURO et USD utilisés pour déterminer la valeur actualisée de nos obligations de retraite a conduit à une réappréciation à la hausse de la provision pour retraites partiellement compensée par la revalorisation à la hausse des actifs de couverture. L'effet net sur la provision pour retraites est une hausse de 144,5 millions d'euros. Après comptabilisation d'un impôt différé actif correspondant de 50,4 millions d'euros, l'effet net d'impôt sur les gains et pertes actuariels est de 94,1 millions d'euros.
Le calcul s'effectuera à partir de la moyenne arithmétique des performances des exercices 2015, 2016 et 2017 et l'utilisation d'un barème d'attribution prédéfini en fonction du pourcentage de performance atteint. Aucune condition de performance ne s'applique jusqu'à un talon de 200 actions.
La juste valeur correspond à la valeur de l'action au jour de l'attribution sous déduction de l'hypothèse de distribution de dividendes pendant la période d'acquisition. Pour les résidents français, la période de conservation de 2 ans supplémentaire a donné lieu à la valorisation d'un coût d'illiquidité sur la base d'un taux de prêt consenti au salarié équivalent au taux que consentirait une banque à un particulier de profil financier moyen. La décote d'illiquidité s'élève à 4,46 % de la valeur de l'action à la date d'attribution.
Sur la base de ces hypothèses, les justes valeurs s'élèvent à 104,58 € pour les résidents et 109,99 € pour les non-résidents par rapport à un cours de l'action de 121,35 €.
La variation à la hausse constatée depuis le 31 décembre 2012 sur les taux d'intérêt de référence utilisés pour déterminer la valeur actualisée de nos obligations de retraite est surtout sensible sur les taux USD, où l'on constate une hausse de 70 points de base. La baisse de la provision pour retraite d'environ 80 millions d'euros soit 2 % de la dette actuarielle induite par cette hausse des taux n'est pas comptabilisée au 30 juin 2013.
| En millions d'euros | 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 |
|---|---|---|---|
| Provisions pour risques et charges non courantes | 175,8 | 188,4 | 174,5 |
| Autres provisions non courantes (1) | 175,8 | 188,4 | 174,5 |
| Provisions pour risques et charges courantes | 514,7 | 494,7 | 528,8 |
| Provisions pour restructurations | 58,8 | 107,9 | 98,2 |
| Provisions pour retour de produits | 262,1 | 212,1 | 226,6 |
| Autres provisions courantes (1) (2) | 193,8 | 174,7 | 204,0 |
| Total | 690,5 | 683,1 | 703,3 |
(1) Cette rubrique comprend notamment des provisions destinées à faire face à des risques et litiges de nature fiscale, des risques industriels, environnementaux et commerciaux liés à l'exploitation (ruptures de contrats), des coûts liés au personnel, ainsi que les risques liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la concurrence.
(2) Les autorités nationales de la concurrence de plusieurs pays d'Europe ont initié des enquêtes visant notamment le secteur des cosmétiques. Les procédures en sont à des stades différents :
• en Espagne, la décision de première instance a été contestée en appel et fait maintenant l'objet d'un recours en cassation. Le montant de l'amende tel qu'il a été initialement notifié reste provisionné ;
• en Italie, l'affaire a été jugée en première instance, l'amende a été payée afin d'éviter d'encourir des pénalités de retard. La décision d'appel rendue en avril 2012 a réduit l'amende de 25 % mais la procédure est toujours en cours devant le Conseil d'État ;
• en France, une notification de griefs a été reçue courant 2013 de la part des autorités de la concurrence dans le secteur des produits grand public. Aucune provision n'a été comptabilisée, L'Oréal a contesté les griefs et la procédure est toujours en cours ;
• en Belgique, une procédure est également en cours d'instruction ;
• la procédure initiée en Allemagne en 2008 dans le domaine des soins et hygiène du corps est toujours en cours : un appel a été interjeté suite à la décision de première instance rendue le 14 mars 2013. L'amende de 9,7 millions d'euros n'a donc pas été payée pour l'instant.
Les provisions relatives à ces contentieux s'élèvent au 30 juin 2014 à 42,6 millions d'euros contre 45,4 millions d'euros au 30 juin 2013 et 43,0 millions d'euros au 31 décembre 2013.
| En millions d'euros | 30.06.2013 31.12.2013 Dotations (2) | Reprises (utilisées) (2) |
Reprises (non utilisées) (2) |
Incidence périmètre/ Taux de change/ |
Autres(1) 30.06.2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour restructurations | 107,9 | 98,2 | 13,7 | -42,8 | -10,6 | 0,3 | 58,8 |
| Provisions pour retour de produits | 212,1 | 226,6 | 135,5 | -84,2 | -24,6 | 8,8 | 262,1 |
| Autres provisions pour risques et charges | 363,1 | 378,5 | 65,9 | -61,0 | -16,6 | 2,8 | 369,6 |
| Total | 683,1 | 703,3 | 215,1 | -188,0 | -51,8 | 11,9 | 690,5 |
(1) Concerne pour l'essentiel des variations de change.
(2) Ces chiffres se répartissent comme suit :
| En millions d'euros | Dotations | Reprises (utilisées) |
Reprises (non utilisées) |
|---|---|---|---|
| • Autres produits et charges | 13,7 | -43,1 | -10,9 |
| • Résultat d'exploitation | 195,0 | -144,1 | -35,9 |
| • Résultat financier | - | -0,1 | - |
| • Impôts sur les résultats | 6,4 | -0,7 | -5,0 |
Le Groupe se finance à moyen terme par des emprunts bancaires, et à court terme par l'émission de billets de trésorerie en France et de papier commercial aux Etats-Unis. Aucune de ces dettes ne comporte de clauses de remboursement anticipé lié au respect de ratios financiers.
| 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Non courants | Courants Non courants | Courants Non courants | Courants | ||
| Billets de trésorerie | - | 2 832,7 | - | 331,9 | - | - |
| Emprunts bancaires MLT | 0,2 | 0,1 | - | - | 0,1 | - |
| Dettes financières de location-financement | 25,8 | 5,3 | 27,9 | 9,0 | 28,0 | 7,3 |
| Concours bancaires | - | 51,7 | - | 45,2 | - | 34,4 |
| Autres emprunts et dettes financières | 59,3 | 245,9 | 7,4 | 219,8 | 55,8 | 213,6 |
| Total | 85,3 | 3 135,7 | 35,3 | 605,9 | 83,9 | 255,2 |
| En millions d'euros | 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 |
|---|---|---|---|
| Inférieure à 1 an (1) | 3 135,7 | 605,9 | 255,3 |
| De 1 à 5 ans | 70,3 | 17,5 | 65,7 |
| Supérieure à 5 ans | 15,0 | 17,8 | 18,2 |
| Total | 3 221,0 | 641,2 | 339,2 |
(1) Le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées de 3 400,0 millions d'euros au 30 juin 2014 contre 2 588,2 millions d'euros au 30 juin 2013 et 3 236,3 millions d'euros au 31 décembre 2013. Ces lignes de crédit ne sont assorties d'aucune clause financière de conditionnalité.
| En millions d'euros | 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 |
|---|---|---|---|
| Euro (EUR) | 2 524,3 | 98,6 | 25,1 |
| US dollar (USD) | 340,0 | 298,0 | 11,9 |
| Real Brésilien (BRL) (1) | 107,2 | 27,8 | 111,9 |
| Dollar Canadien (CAD) | 91,0 | 79,3 | 61,5 |
| Yuan (CNY) | 38,3 | 39,9 | 43,7 |
| Livre Sterling (GBP) | 20,4 | 18,8 | 18,1 |
| Rupiah (IDR) | 19,4 | - | 18,2 |
| Livre égyptienne (EGP) | 11,7 | - | 4,2 |
| Roupie indienne (INR) | 10,5 | 10,0 | 9,4 |
| Autres | 58,2 | 68,9 | 35,2 |
| Total | 3 221,0 | 641,2 | 339,2 |
(1) Dont au 30 juin 2014, 52,6 millions d'euros de dette sur minoritaires relative à l'acquisition de Emporio Body Store.
| En millions d'euros | 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 |
|---|---|---|---|
| Taux variable | 3 188,7 | 604,9 | 302,5 |
| Taux fixe | 32,3 | 36,3 | 36,7 |
| Total | 3 221,0 | 641,2 | 339,2 |
Les taux d'intérêt effectif de la dette, après prise en compte des instruments de couverture, s'élèvent respectivement à 0,33 % et 0,09 % au 30 juin 2014 et au 30 juin 2013 pour les billets de trésorerie. Il n'y avait plus de billet de trésorerie au 31 décembre 2013. Il n'y a pas d'emprunt bancaire moyen long terme au 30 juin 2014 comme au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013.
Les taux moyens de la dette, après prise en compte des instruments de couverture, se ventilent comme suit :
| 30.06.2014 | 30.06.2013 | 31.12.2013 | |
|---|---|---|---|
| Euro (EUR) (1) | 0,42% | 0,10% | 0,10% |
| US dollar (USD) | 0,09% | 0,11% | 0,10% |
(1) L'augmentation du taux euro résulte d'un allongement de la maturité moyenne des tirages de billets de trésorerie.
La juste valeur des dettes à taux fixe est déterminée pour chaque emprunt par actualisation des cash flows futurs, en retenant les courbes de taux d'intérêt obligataire à la clôture de l'exercice et avec prise en compte du spread correspondant à la classe de risque du Groupe.
La valeur nette comptable des concours bancaires courants et autres emprunts à taux variable constitue une approximation raisonnable de leur juste valeur.
Au 30 juin 2014, la juste valeur des dettes s'élève à 3 221,9 millions d'euros contre 641,6 millions d'euros et 340,0 millions d'euros respectivement au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013.
Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux d'intérêt qui découle de ses opérations courantes, le Groupe utilise des instruments dérivés négociés avec des contreparties de premier plan.
Conformément aux règles du Groupe, ces instruments dérivés de change et de taux d'intérêt sont mis en place à des fins de couverture.
Le Groupe est exposé au risque de change sur des transactions commerciales comptabilisées au bilan et sur des transactions futures ayant un caractère hautement probable.
Sur la base des informations fournies par les filiales, les opérations d'exploitation prévisionnelles font l'objet de couvertures de change, soit par options, soit par achats ou ventes à terme de devises.
Au 30 juin 2014, la variation de la valeur mark to market des instruments de couverture affectés aux opérations futures, et différée en capitaux propres, s'élève à + 34,8 millions d'euros, contre + 76,8 million d'euros et + 108,6 millions d'euros respectivement au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013.
Au 30 juin 2014, il n'y a pas d'instruments financiers de couverture de taux, comme au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2013.
Il n'existe pas de trésorerie investie en actions.
La trésorerie disponible est placée, auprès d'organismes financiers de premier rang, sous forme d'instruments qui sont non spéculatifs et susceptibles d'être mobilisés dans des délais très courts. Au 30 juin 2014, les valeurs mobilières de placement comprennent essentiellement des SICAV monétaires et des fonds communs de placement (note 11).
Au 30 juin 2014, le Groupe détient 118 227 307 actions Sanofi pour une valeur de 9 172,1 millions d'euros (note 11). Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l'action de plus ou moins 10 % par rapport au cours de 77,58 euros du 30 juin 2014 aurait un impact sur les capitaux propres consolidés du Groupe de plus ou moins 917,2 millions d'euros avant impôt.
Un passage significatif ou prolongé au-dessous du cours de 34,12 euros, coût d'entrée de l'action Sanofi, exposerait potentiellement L'Oréal à déprécier son actif par le compte de résultat.
La norme IFRS 7 amendée en 2009 demande de classer les actifs et passifs financiers comptabilisés à la juste valeur au bilan selon les trois niveaux suivants :
Le tableau ci-dessous donne l'analyse des instruments financiers comptabilisés en juste valeur au bilan par niveau de hiérarchie.
| En millions d'euros 30 juin 2014 |
niveau 1 | niveau 2 | niveau 3 | Total juste valeur |
|---|---|---|---|---|
| Actifs à la juste valeur | ||||
| Dérivés de change | 95,3 | 95,3 | ||
| Actions Sanofi | 9 172,1 | 9 172,1 | ||
| Valeurs mobilières de placement | 2 601,5 | 2 601,5 | ||
| Total des actifs à la juste valeur | 11 773,6 | 95,3 | - | 11 868,9 |
| Passifs à la juste valeur | ||||
| Dérivés de change | 87,1 | 87,1 | ||
| Total des passifs à la juste valeur | 87,1 | - | 87,1 | |
| En millions d'euros 30 juin 2013 (1) Actifs à la juste valeur |
niveau 1 | niveau 2 | niveau 3 | Total juste valeur |
| Dérivés de change | 144,2 | 144,2 | ||
| Actions Sanofi | 9 413,3 | 9 413,3 | ||
| Valeurs mobilières de placement | - | - | ||
| Total des actifs à la juste valeur | 9 413,3 | 144,2 | - | 9 557,5 |
| Passifs à la juste valeur | ||||
| Dérivés de change | 67,0 | 67,0 | ||
| Total des passifs à la juste valeur | - | 67,0 | - | 67,0 |
| En millions d'euros 31 décembre 2013 (1) Actifs à la juste valeur |
niveau 1 | niveau 2 | niveau 3 | Total juste valeur |
| Dérivés de change | 195,2 | 195,2 | ||
| Actions Sanofi | 9 117,7 | 9 117,7 | ||
| Valeurs mobilières de placement | 1 024,2 | 1 024,2 | ||
| Total des actifs à la juste valeur | 10 141,9 | 195,2 | - | 10 337,1 |
| Passifs à la juste valeur | ||||
| Dérivés de change | 90,4 | 90,4 | ||
| Total des passifs à la juste valeur | - | 90,4 | - | 90,4 |
(1) Inclut l'impact de l'application de IFRS 11.
Dans le cadre normal de ses activités, le Groupe est impliqué dans des actions judiciaires et est soumis à des contrôles fiscaux, douaniers et administratifs. Le Groupe constitue une provision chaque fois que le risque est jugé probable et qu'une estimation du coût est possible.
Il en est ainsi concernant les risques liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la concurrence décrits en note 15.
En matière fiscale, L'Oréal Brasil a reçu début janvier 2013 une notification de redressement concernant la taxe indirecte IPI pour l'année 2008 pour 353 millions de Reais dont 201 millions de Reais d'intérêts et pénalités, soit 118 millions d'euros. L'Administration fiscale brésilienne remet en cause le prix utilisé comme base de calcul de l'assiette de l'IPI. L'Oréal Brasil, après avoir pris avis de ses conseils fiscaux, estime que les arguments de l'Administration fiscale brésilienne ne sont pas fondés et a contesté cette notification. En conséquence, aucune provision n'a été constituée à ce titre.
Il n'existe actuellement aucun fait exceptionnel ni affaire contentieuse risquant d'affecter significativement et avec une probabilité sérieuse, les résultats, la situation financière, le patrimoine ou l'activité de la Société et du Groupe L'Oréal.
Le 8 juillet 2014, L'Oréal a annoncé avoir finalisé :
Les actions L'Oréal rachetées ont été immédiatement annulées.
La cession de Galderma entraînera au second semestre une plus-value comptable avant impôt 2,2 milliards d'euros et de 2,1 milliards d'euros après impôt.
Le 30 juillet 2014, l'acquisition annoncée le 18 juin 2014, de NYX Cosmetics, marque de maquillage de grande diffusion d'inspiration professionnelle basée à Los Angeles, a été finalisée. En 2013, NYX a enregistré un chiffre d'affaires de 72 millions de dollars et une croissance de 46% par rapport à 2012.
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine, le 1er août 2014
Les Commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Deloitte & Associés Gérard Morin David Dupont-Noel
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que ce Rapport Semestriel d'Activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Clichy, le 1er août 2014
Par délégation du Président-Directeur Général,
Christian Mulliez,
Vice-Président, Directeur Général Administration et Finances
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.