RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2014

(Article L451-1-2 III du Code Monétaire et Financier et articles 222-4 et s. du Règlement Général de l'AMF)

Sommaire

Déclaration de la personne physique responsable du Rapport Financier Semestriel	p. 2
Rapport d'activité du 1er semestre 2014	p. 3
Comptes consolidés condensés au 30 juin 2014	p. 12
Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle 2014	p. 51

DECLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2014

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Suresnes, le 27 août 2014

Yves ROCHE Président Directeur Général

RAPPORT D'ACTIVITE - PREMIER SEMESTRE 2014

Chiffres clés

Sauf mention spécifique, les données chiffrées ci-après correspondent aux données retraitées des effets de la première application des normes IFRS 10 et 11 pour la période comparative présentée.

En millions d'euros	er semestre 2014 1 (au 30 juin 2014)	er semestre 2013* 1 (au 30 juin 2013)
Chiffre d'affaires consolidé	220,5	202,8
EBITDA** IFRS	(5,2)	(9,4)
EBITDAretraité*	2,5	(3,8)
Résultat opérationnel courant (IFRS)	(8,3)	(15,2)
Résultat opérationnel courant retraité***	(2,2)	(9,2)
Résultat net consolidé (IFRS)	(8,0)	(15,9)
En millions d'euros	Au 30 juin 2014	Au 31 décembre 2013 *
Trésorerie et équivalents de trésorerie	7,9	17,8
Trésorerie nette****	(5,5)	5,3
Capitaux propres	36,7	46,4

* Données retraitées en application des normes IFRS 10,11 et 12 (Cf. Note 3 aux comptes consolidés condensés au 30 juin 2014).

** Résultat opérationnel courant avant amortissements, provisions et pertes de valeur.

*** Pour évaluer la performance du segment opérationnel Plomb, le Groupe utilise dans son reporting interne la méthode « LIFO » ou « Last In First Out » (non admise par les normes IFRS) pour évaluer les stocks de la fonderie de plomb de Nordenham. Pour évaluer la performance du segment opérationnel Zinc, le Groupe maintient la méthode de l'intégration proportionnelle pour consolider sa participation dans Recytech SA. La Note 5 des annexes aux comptes consolidés condensés au 30 juin 2014 présente les effets de ces retraitements.

**** Trésorerie nette des concours bancaires courants.

Résultats semestriels 2014 (comptes consolidés)

Lors de sa réunion du 27 août 2014, le Conseil d'administration de Recylex SA a examiné et arrêté les comptes semestriels consolidés condensés au 30 juin 2014 du groupe Recylex (ci-après le « Groupe »).

Le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2014 s'est établi à 220,5 millions d'euros, soit une croissance de 9% par rapport à la même période en 2013.

L'EBITDA consolidé en normes IFRS s'établit en perte de 5,2 millions d'euros contre une perte de 9,4 millions d'euros au premier semestre 2013. Toutefois, l'EBITDA consolidé retraité ¹ est positif et s'établit à 2,5 millions d'euros contre une perte de 3,8 millions d'euros au premier semestre 2013. Cette amélioration des résultats s'explique essentiellement par une base de comparaison favorable dans les segments Plomb et Zinc (liée à

¹ En utilisant la méthode LIFO pour la valorisation des stocks de plomb (méthode non admise par les normes IFRS) et en maintenant la méthode de l'intégration proportionnelle pour consolider la participation dans Recytech SA. (Note 5 des annexes aux comptes consolidés condensés)

l'absence d'arrêt de maintenance au premier semestre 2014 par rapport au premier semestre 2013) et par la poursuite des gains de productivité dans la fonderie de plomb à Nordenham.

Le Groupe a constaté une perte opérationnelle courante en normes IFRS de 8,3 millions d'euros au premier semestre 2014, contre une perte opérationnelle courante de 15,2 millions d'euros au premier semestre 2013. Le résultat opérationnel courant retraité en LIFO (méthode non admise par les normes IFRS) a enregistré une perte de 2,2 millions d'euros au premier semestre 2014 contre une perte de 9,2 millions d'euros au premier semestre 2013.

La bonne performance économique du segment Zinc n'a en effet pas permis de compenser intégralement la perte opérationnelle enregistrée dans le segment Plomb, même si cette dernière a tout de même connu une forte amélioration.

Pour ces raisons, le résultat net consolidé part du Groupe a affiché une perte de 8,0 millions d'euros au premier semestre 2014 contre une perte de 15,9 millions d'euros au premier semestre 2013.

Situation de trésorerie et financement externe du Groupe

Le niveau de trésorerie du Groupe (nette des concours bancaires) a diminué de 10,8 millions d'euros au cours du premier semestre 2014 par rapport au 31 décembre 2013, passant de 5,3 millions d'euros à -5,5 millions d'euros. Au 30 juin 2014, la trésorerie consolidée nette est donc négative, en raison du tirage de lignes de crédit de filiales en Allemagne.

Ce repli au premier semestre 2014 par rapport au 31 décembre 2013 résulte principalement des éléments suivants, avec par ordre d'importance:

L'augmentation du besoin en fonds de roulement LIFO du Groupe à hauteur de 4,0 millions d'euros ² ,
Les investissements nets, à hauteur de 3,1 millions d'euros,
La poursuite des dépenses de réhabilitation du site de L'Estaque, des anciennes mines et d'anciennes friches industrielles en Allemagne pour environ 2,6 millions d'euros.

En revanche, la trésorerie de Recylex SA, maison-mère du Groupe, demeure positive à 6,1 millions d'euros contre 8,9 millions au 31 décembre 2013.

Compte tenu de cette évolution, la Société a établi une nouvelle prévision de trésorerie pour le second semestre 2014 et pour l'année 2015 en fonction des informations dont elle dispose à ce jour. Cette prévision inclut notamment :

Les échéances du plan de continuation de Recylex SA restant à payer au titre des exercices 2014 et 2015 (4,3 millions d'euros et 4,9 millions d'euros). Il convient de rappeler que Recylex SA a obtenu en 2013 l'accord de certains créanciers de son plan de continuation, dont Glencore International AG, de reporter à 2019 (soit au-delà de l'échéance de ce plan fixée en 2015) le remboursement du solde de leurs créances admises dans ce plan, pour
un montant global d'environ 7,9 millions d'euros (avant élimination des créances intragroupe). - Les dépenses prévisionnelles dans le cadre du besoin en fonds de roulement et des investissements sur la période.
Les dépenses prévisionnelles liées à ses engagements dans le cadre de la réhabilitation de ses anciens sites miniers et du site de L'Estaque.
Les montants à risque dans le cadre de la seconde vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse initiées en 2010 par d'anciens salariés de Metaleurop Nord, actuellement pendantes en appel (montant réclamé de 9,96 millions d'euros, provisionné intégralement dans les comptes de Recylex SA).

Pour rappel, en cas de décisions définitives défavorables en 2014/2015, les indemnités qui seraient octroyées se rajouteraient au passif du plan de continuation de Recylex SA et généreraient une dépense complémentaire en 2014 et ou 2015 qui ne serait plus compatible avec la trésorerie

² Valorisation des stocks de la fonderie de Nordenham selon la méthode LIFO (non admis par les IFRS). Cf. Note 5

prévisionnelle disponible et les flux de trésorerie prévisionnels générés par les activités du Groupe durant cette période.

Dans ce contexte, Recylex SA a initié en 2013 une recherche de financement externe pour faire face à ses besoins prévisionnels de trésorerie à l'horizon 2014 et 2015 identifiés à ce jour à hauteur de 16 millions d'euros. Recylex SA a reçu plusieurs offres conditionnelles. A ce jour, la société négocie les termes et conditions d'une des offres reçues. Recylex SA a pour objectif de finaliser cette négociation à la fin du troisième trimestre 2014. Pour rappel, le montant recherché ne couvre pas les besoins de trésorerie nécessaires à la finalisation au 31 décembre 2015 des travaux de réhabilitation du site de L'Estaque qui font l'objet d'une recherche dédiée. Tout en poursuivant cette recherche, la Société va officiellement solliciter en septembre 2014, auprès des autorités compétentes, une demande de report de l'échéance des travaux de réhabilitation pour ce site, actuellement fixée au 31 décembre 2015.

L'évolution des prévisions de trésorerie du Groupe ont également montré un besoin de financement au niveau du périmètre allemand pour financer son besoin en fonds de roulement et ses investissements industriels. Les filiales allemandes du Groupe ont donc entamé une recherche de financement et ont initié un programme de réduction de coûts.

Dans ce contexte, afin de diminuer son besoin en fonds de roulement, la filiale Weser-Metall GmbH a conclu un contrat de traitement à façon (sous-traitance industrielle) fin juillet 2014 avec son principal fournisseur dans le but de produire des lingots de plomb pour ce dernier à partir des concentrés de plomb lui appartenant. En outre, Weser-Metall GmbH a entamé des négociations concernant la réduction de ses coûts fixes avec les représentants du personnel et les syndicats de la branche métallurgie.

Activités et événements caractéristiques du premier semestre 2014

Conditions de marché du premier semestre 2014

Entre le 2 janvier 2014 et le 30 juin 2014, le cours du plomb a enregistré une baisse de 4%, et le cours du zinc une progression de 6% sur cette même période.

Par ailleurs, la moyenne des cours du plomb sur le premier semestre 2014 a reculé de plus de 7% par rapport au premier semestre 2013 et la moyenne des cours du zinc s'est en revanche améliorée d'un peu moins de 2% par rapport à la même période de 2013.

La moyenne des cours du plomb et du zinc sur le premier semestre s'est établie comme suit :

Moyenne (euros / tonne)	er semestre 2014 1	er semestre 2013 1	Exercice 2013
Cours du plomb	1 533	1 657	1 612
Cours du zinc	1 497	1 474	1 437

		Du Chiffre d'affaires au Résultat Opérationnel Courant (1 )
En millions d'euros		Chiffre d'affaires		Résultat Opérationnel Courant retraité1		Retraitements 2		Résultat Opérationnel Courant (IFRS)
	30 Juin 2014	30 Juin 2013	30 Juin 2014	30 Juin 2013	30 Juin 2014	30 Juin 2013		30 Juin 2013
Plomb	167,0	150,7	(3,4)	(9,0)	(4,0)	(4,1)	(7,4)	(13,1)
Zinc	33,7	32,5	3,5	1,9	(2,1)	(1,9)	1,4	0
Métaux Spéciaux	10,7	11,3	(0,3)	(0,5)		-	(0,3)	(0,5)
Plastique	9,1	8,3	0,2	0,7		-	0,2	0,7
Autres		-	(2,2)	(2,3)		-	(2,2)	(2,3)
TOTAL	220,5	202,8	(2,2)	(9,2)	(6,1)	(6,0)	(8,3)	(15,2)

Activités des sociétés du Groupe au cours du premier semestre 2014

¹Pour évaluer la performance du segment opérationnel Plomb, le Groupe utilise dans son reporting interne la méthode « LIFO » ou « Last In First Out » (méthode non admise par les normes IFRS) pour évaluer les stocks de la fonderie de plomb de Nordenham. Pour évaluer la performance du segment opérationnel Zinc, le Groupe maintien la méthode de l'intégration proportionnelle pour consolider sa participation dans Recytech SA. La Note 5 des annexes aux comptes consolidés condensés présente les effets de ces retraitements.

²Différences liées à l'utilisation de la méthode d'évaluation « PMP » ou « Prix Moyen Pondéré » par rapport à la méthode LIFO dans le segment du plomb et au maintien la méthode de l'intégration proportionnelle pour consolider sa participation dans Recytech SA. dans le segment du Zinc. La Note 3 des annexes aux comptes consolidés condensés présente les effets de ces retraitements.

Au premier semestre 2014, le segment Plomb a représenté 76% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe, le segment Zinc 15%, le segment Métaux Spéciaux 5% et le segment Plastique 4%.

Segment Plomb

Le chiffre d'affaires du segment Plomb s'est élevé à 167,0 millions d'euros au premier semestre 2014, soit une hausse de 11% par rapport au premier semestre 2013.

Les usines de traitement en France et en Allemagne ont traité 71 700 tonnes de batteries usagées contre 74 072 tonnes pour la même période en 2013 soit un léger repli de 3% par rapport au premier semestre 2013. Compte tenu des conditions climatiques très clémentes lors de l'hiver passé et d'un marché européen toujours en surcapacité de traitement de batteries usagées, la forte concurrence entre les sociétés de recyclage perdure. En conséquence, les prix de batteries usagées restent à des niveaux trop élevés et le groupe Recylex a décidé d'entamer une politique plus sélective d'approvisionnements en matières à recycler.

En termes de production, le Groupe a produit 71 001 tonnes de plomb au premier semestre 2014 contre 67 973 tonnes au premier semestre 2013 soit une très légère progression de 4,5%.

Toutefois, au premier semestre 2013 la production de plomb du Groupe incluait celle de la filiale FMM en Belgique à hauteur de 5 400 tonnes produites. Depuis, FMM a arrêté son activité de fonderie fin 2013. En outre, contrairement au premier semestre 2013, la fonderie de Nordenham n'a pas effectué d'arrêt de maintenance majeur au premier semestre 2014. Le prochain grand arrêt de maintenance, initialement prévu au troisième trimestre 2014, est programmé au premier semestre 2015. Par ailleurs, cette fonderie a poursuivi ses efforts d'amélioration de la productivité.

Le résultat opérationnel courant du premier semestre 2014 du segment Plomb a affiché ainsi :

Une perte opérationnelle courante de 7,4 millions d'euros, contre une perte opérationnelle de 13,1 millions d'euros au premier semestre 2013 (valorisation du stock avec la méthode « PMP » conformément aux normes IFRS) ;
Une perte opérationnelle courante de 3,4 millions d'euros, contre une perte opérationnelle de 9,0 millions d'euros au premier semestre 2013 (valorisation du stock avec la méthode « LIFO », méthode non admise par le référentiel IFRS - Cf. Note 5).

En résumé, malgré une amélioration sensible de sa performance industrielle par rapport au premier semestre 2013, ce segment n'a en effet pu atteindre l'équilibre essentiellement en raison :

Du fort repli du cours de plomb par rapport au premier semestre 2013,
Des prix de batteries usagées toujours à des niveaux trop élevés,
De la baisse des frais de traitements par tonne de concentrés de plomb reçus par la fonderie de la part des mineurs,
De la chute des prix de vente des sous-produits issus de la fonderie (acide sulfurique et argent).

Segment Zinc

Le chiffre d'affaires du segment Zinc a atteint 33,7 millions d'euros au premier semestre 2014, soit une hausse de 4% par rapport au premier semestre 2013.

L'activité de production d'oxydes de zinc (Norzinco GmbH en Allemagne) a enregistré une légère progression de son chiffre d'affaires de 3% par rapport au premier semestre 2013 essentiellement en raison d'une légère progression des volumes vendus.

Dans l'activité de recyclage des poussières d'aciéries, les deux usines en France et en Allemagne ont traités 79 500 tonnes de poussières, soit une légère progression de 2% par rapport au premier semestre 2013.

Pour rappel, la filiale Harz-Metall GmbH a opéré son grand arrêt de maintenance au premier semestre 2013 et bénéficie donc d'une base de comparaison favorable.

La participation du Groupe dans la société Recytech SA (détenue à 50% par Recylex), auparavant consolidée selon la méthode de l'intégration proportionnelle est désormais comptabilisée en appliquant la méthode de la mise en équivalence du fait de l'application d'IFRS 10 et 11 (Cf. Note 3). En conséquence, les états financiers consolidés du Groupe ne contiennent plus la quote-part correspondante à la société Recytech, à l'exception des agrégats « Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence » et «Participations dans les entreprises associées ».

Toutefois, le Groupe a décidé de poursuivre l'intégration proportionnelle de Recytech SA pour la présentation de l'information sectorielle du segment Zinc en ce qui concerne uniquement les informations du compte de résultat (Cf. Note 5). Ceci permet de présenter la performance économique et industrielle du segment Zinc conformément aux données analysées dans le reporting interne par secteur.

Ainsi, le résultat opérationnel courant du segment Zinc a enregistré un bénéfice de 1,4 million d'euros au premier semestre 2014 contre une perte de 0,1 million d'euros au premier semestre 2013.

Retraité des impacts des normes IFRS 10 et 11 évoqués ci-dessus, le résultat opérationnel courant du segment Zinc s'est élevé à 3,5 millions d'euros au premier semestre 2014 contre 1,9 million d'euros pour le premier semestre 2013 (Cf. Note 5).

Cette amélioration de la performance du segment au premier semestre 2014 résulte principalement de la légère hausse du cours du zinc et d'une base de comparaison favorable.

Segment Métaux Spéciaux

Le segment Métaux Spéciaux a enregistré un repli de son chiffre d'affaires de 5% au premier semestre 2014, pour atteindre 10,7 millions d'euros.

Ce repli s'explique principalement par le recul des volumes des ventes d'arsenic de haute pureté et des ventes de germanium, en raison d'un marché toujours difficile dans l'industrie mondiale des semi-conducteurs.

Dans ce contexte, le résultat opérationnel courant de ce segment se rapproche toutefois de l'équilibre, en perte de 0,3 million d'euros pour le premier semestre 2014 contre une perte de 0,5 million d'euros au premier semestre 2013.

Segment Plastique

Le chiffre d'affaires du segment Plastique a atteint 9,1 millions d'euros au premier semestre 2014, en forte hausse de 10% par rapport au premier semestre 2013.

Cette bonne performance s'explique par la poursuite du dynamisme commercial avec une forte progression des volumes vendus, particulièrement en France. C2P-France a poursuivi au second trimestre 2014 la montée en puissance de sa ligne d'extrusion renouvelée, ce qui a dès lors pesé temporairement sur sa performance économique.

Dans ce contexte, le segment Plastique a affiché un résultat opérationnel courant de 0,2 million d'euros pour le premier semestre 2014, par rapport à 0,7 million d'euros au premier semestre 2013.

Procédures judiciaires concernant Metaleurop Nord SAS

Les procédures judiciaires initiées à l'encontre de Recylex SA par d'anciens salariés de Metaleurop Nord SAS (filiale de Recylex SA en liquidation), d'une part, et initiée par Recylex SA à l'encontre des liquidateurs judiciaires de Metaleurop Nord SAS d'autre part, sont toujours en cours.

Un document récapitulatif sur l'évolution des procédures judiciaires concernant Recylex SA et Metaleurop Nord SAS peut être consulté sur le site internet du Groupe (www.recylex.fr – Rubrique Actualités – Calendrier des procédures judiciaires).

Anciens salariés de Metaleurop Nord SAS

2005 : première vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

Le 27 juin 2008, la section Industrie du Conseil des Prud'hommes de Lens avait décidé d'allouer 30 000 euros à titre d'indemnités et 300 euros à titre de frais à chacun des 493 anciens salariés non-cadres de Metaleurop Nord SAS, considérant notamment que Recylex SA était leur co-employeur. Le Conseil des Prud'hommes avait toutefois décidé d'inscrire ces sommes, d'un montant total d'environ 14,9 millions d'euros, au passif du plan de continuation de Recylex SA, apuré de manière échelonnée. La Société avait fait appel de ces décisions.

Les 18 décembre 2009 (460 arrêts rendus) et 17 décembre 2010 (8 arrêts rendus), la Cour d'Appel de Douai avait partiellement confirmé les décisions prud'homales et avait octroyé des indemnités, d'un montant global d'environ 12,6 millions d'euros, à 468 anciens salariés non protégés, en ordonnant la fixation de ces sommes au passif de Recylex SA, payable de manière échelonnée dans le cadre de son plan de continuation.

Par ailleurs, les 18 décembre 2009 et 30 mars 2012, la Cour d'Appel de Douai avait rejeté les demandes de 22 anciens salariés protégés et de 3 anciens salariés non protégés licenciés avant l'ouverture de la liquidation judiciaire de Metaleurop Nord.

La Cour de Cassation ayant rejeté l'ensemble des pourvois formés à l'encontre de ces arrêts, ceux-ci sont dès lors définitifs.

Enfin, le 28 juin 2013, la Cour d'Appel de Douai a confirmé une décision du Conseil de Prud'hommes de Lens octroyant aux ayant-droits d'un ancien salarié décédé 30.000 euros à titre d'indemnités et 400 euros à titre de frais, ces sommes étant fixées au passif du plan de continuation de Recylex SA.

Conformément au plan de continuation de la Société, 68% des indemnités octroyées, correspondant aux huit premières échéances du plan de continuation de la Société (novembre 2006 à novembre 2013) ont été payés à ce jour, soit environ 8,6 millions d'euros. Le solde d'un montant total d'environ 4 millions d'euros sera apuré de manière échelonnée dans le cadre du plan jusqu'en novembre 2015.

- Anciens salariés cadres

Les 15 et 30 septembre 2009 et le 26 février 2010, la section Encadrement du Conseil des Prud'hommes de Lens avait alloué à chacun des 91 anciens salariés cadres de Metaleurop Nord SAS une somme identique de 30 000 euros à titre d'indemnités et 300 euros à titre de frais, en considérant Recylex SA comme leur co-employeur et avait ordonné la fixation de ces sommes au passif de Recylex SA, apuré de manière échelonnée dans le cadre de son plan de continuation. La Société avait fait appel de ces décisions.

Le 17 décembre 2010, la Cour d'Appel de Douai avait partiellement confirmé les décisions du Conseil des Prud'hommes de Lens, en considérant que Recylex SA était co-employeur des anciens salariés cadres de sa filiale Metaleurop Nord SAS et en octroyant à 84 anciens salariés non protégés des indemnités représentant un montant global d'environ 3,6 millions d'euros, en décidant d'intégrer ces sommes au passif de Recylex SA, apuré de manière échelonnée conformément aux dispositions de son plan de continuation.

Par ailleurs, la Cour d'Appel de Douai avait décidé de rejeter les demandes de 6 anciens salariés protégés.

Recylex SA d'une part et les 6 anciens salariés protégés d'autre part, avaient décidé de se pourvoir en cassation à l'encontre des arrêts de la Cour d'appel de Douai les concernant. Le 12 septembre 2012, la Cour de Cassation a décidé de rejeter les pourvois formés par Recylex SA et par les anciens salariés protégés à l'encontre des arrêts de la Cour d'appel de Douai du 17 décembre 2010, rendant ces derniers définitifs.

Enfin, le 31 mai 2012, la Cour d'Appel de Douai avait infirmé une décision du Conseil de Prud'hommes de Lens ayant octroyé des indemnités à un ancien salarié licencié avant l'ouverture de la liquidation judiciaire de Metaleurop Nord SAS, en déclarant sa demande irrecevable.

Conformément aux termes du plan, 68% des indemnités octroyées, correspondant aux huit premières échéances du plan de continuation de la Société (novembre 2006 à novembre 2013), ont été payés à ce jour, soit un montant total d'environ 2,4 millions d'euros. Le solde d'un montant total d'environ 1,2 million d'euros sera apuré de manière échelonnée dans le cadre du plan jusqu'en novembre 2015.

2010 : seconde vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

Le 10 mai 2013 et le 10 septembre 2013, la section industrie du Conseil de Prud'hommes de Lens a considéré Recylex SA comme co-employeur de 137 anciens salariés non-cadres et a décidé de fixer au passif de Recylex SA des indemnités pour un montant global d'environ 4,7 millions d'euros, provisionné dans les comptes de la Société. Recylex SA a fait appel de ces décisions qui ne sont pas exécutoires par provision.

La prochaine audience devant la Cour d'Appel de Douai concernant un ancien salarié non-cadre est fixée au 14 octobre 2014. Le calendrier concernant les 136 autres dossiers n'est pas encore connu.

- Anciens salariés cadres

Le 15 janvier 2013, la Section Encadrement du Conseil des Prud'hommes de Lens a considéré Recylex SA comme co-employeur de 49 anciens salariés non protégés et a décidé de fixer au passif de Recylex SA des indemnités d'un montant global d'environ 2,4 millions d'euros, provisionné dans les comptes de la Société. Recylex SA a fait appel de ces décisions. En janvier 2014, 20 de ces anciens salariés cadres ont formé pour la première fois en cause d'appel, des demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et perte de droits à retraite à hauteur d'un montant global de 920 000 euros (non provisionné dans les comptes de Recylex SA). La prochaine audience devant la Cour d'Appel de Douai est fixée au 14 octobre 2014.

En revanche, la Section Encadrement du Conseil des Prud'hommes de Lens n'a pas fait droit aux demandes de 6 anciens salariés cadres protégés. Suite au contredit formé par ces anciens salariés, la Cour d'Appel de Douai a confirmé les décisions de première instance par arrêts du 21 février 2014.

2013 : troisième vague de demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence et/ou contestation du licenciement

11 demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et pour licenciement sans cause réelle et sérieuse et/ou licenciement irrégulier (montant total réclamé d'environ 850 000 euros partiellement provisionné à hauteur de 450 000 euros)

Le 12 novembre 2013, le bureau de conciliation du Conseil de Prud'hommes de Lens a constaté l'absence de conciliation entre les parties et a renvoyé les 11 demandes d'indemnisation initiées par 2 anciens salariés cadres et 9 anciens salariés non-cadres de Metaleurop Nord SAS, qui n'étaient pas parties aux procédures précédentes initiées en 2005 et en 2010, à l'audience du 16 septembre 2014 du bureau de jugement du Conseil de Prud'hommes de Lens.

- 423 demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence (montant total réclamé non provisionné d'environ 13,6 millions d'euros)

Les 12 novembre 2013, 3 décembre 2013, 1er et 8 avril 2014, le bureau de conciliation du Conseil de Prud'hommes de Lens a constaté l'absence de conciliation entre les parties et renvoyé 400 demandes d'indemnisation (41 anciens salariés cadres et 359 anciens salariés non-cadres) à l'audience du bureau de jugement fixée le 16 septembre 2014.

Par ailleurs, Recylex a reçu 23 nouvelles demandes d'indemnisation (5 anciens salariés cadres et 18 anciens salariés non-cadres) fixées à l'audience du bureau de conciliation du Conseil de Prud'hommes de Lens du 9 septembre 2014.

Juillet 2014 : demandes d'indemnisation de 15 anciens salariés protégés pour préjudice lié à l'annulation de l'autorisation de licenciement et pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

En juillet 2014, Recylex SA a reçu 15 nouvelles demandes d'indemnisation d'anciens salariés protégés de Metaleurop Nord pour préjudice lié à l'annulation de l'autorisation de licenciement dont ils demandent le constat par le Conseil de Prud'hommes de Lens et pour licenciement sans cause réelle et sérieuse, à hauteur d'un montant global d'environ 1,8 million d'euros non provisionné. Ces 15 anciens salariés protégés de Metaleurop Nord avaient été déboutés en première instance, en appel et en cassation de leurs demandes d'indemnisation pour perte d'une chance de conserver un emploi formulées en 2005. La Société entend vivement défendre ses intérêts dans le cadre de ces nouvelles demandes, fixées à l'audience du Bureau de Jugement du Conseil de Prud'hommes de Lens du 6 février 2015.

Recours de Recylex SA en tierce-opposition et en annulation contre l'arrêté interministériel du 5 novembre 2013 inscrivant l'établissement de Metaleurop Nord SAS à Noyelles-Godault sur la liste des établissements de fabrication, flocage et calorifugeage à l'amiante susceptibles d'ouvrir droit à l'allocation de cessation anticipée d'activité des travailleurs de l'amiante (« ACAATA »)

Les demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence précitées s'inscrivent vraisemblablement dans le cadre de la procédure administrative initiée en 2003 par l'association « Chœurs de Fondeurs » (regroupant les anciens salariés de Metaleurop Nord SAS) visant à classer l'établissement de Metaleurop Nord SAS à Noyelles-Godault sur la liste des établissements de fabrication, flocage et calorifugeage à l'amiante susceptibles d'ouvrir droit à l'ACAATA.

Le 13 mai 2013, la Cour administrative d'appel de Douai avait en effet (i) annulé la décision du Tribunal administratif de Lille du 4 juillet 2012 ayant confirmé la décision du 23 décembre 2009 du Ministre du travail refusant le classement de l'établissement de Metaleurop Nord SAS sur la liste des établissements de fabrication, flocage et calorifugeage à l'amiante et (ii) avait enjoint au Ministre du Travail, de l'Emploi, de la Formation Professionnelle et du Dialogue Social de procéder à l'inscription dudit établissement sur la liste des établissements ouvrant droit à l'ACAATA pour la période du 1er janvier 1962 au 31 décembre 1996. Conformément à cette décision, l'arrêté interministériel du 5 novembre 2013 a inscrit l'établissement « Metaleurop Nord » à Noyelles-Godault sur la liste des établissements susceptibles d'ouvrir droit à l'ACAATA.

Recylex SA, n'ayant jamais été appelée ni représentée dans le cadre de cette procédure administrative, a introduit un recours en tierce-opposition auprès de la Cour administrative d'Appel de Douai, ainsi qu'un recours en annulation auprès du Tribunal administratif de Lille visant à remettre en cause l'arrêté interministériel de classement précité.

Procédures judiciaires concernant les liquidateurs judiciaires de Metaleurop Nord SAS

L'action en comblement du passif de Metaleurop Nord SAS initiée par les liquidateurs judiciaires de Metaleurop Nord SAS à hauteur de 50 millions d'euros avait été rejetée le 27 février 2007 par le Tribunal de Grande Instance de Béthune qui avait considéré que Recylex SA n'était pas dirigeant de fait de Metaleurop Nord SAS. Les liquidateurs avaient fait appel de ce jugement.

Le 19 septembre 2012, la Cour d'Appel de Douai avait confirmé la décision rendue par le Tribunal de Grande Instance de Béthune le 27 février 2007 considérant que Recylex SA n'était pas dirigeant de fait de Metaleurop Nord SAS. Les liquidateurs judiciaires avaient décidé de se pourvoir en cassation à l'encontre de cet arrêt.

Le 19 novembre 2013, la Cour de Cassation a rejeté le pourvoi formé par les liquidateurs, rendant définitif l'arrêt de la Cour d'Appel de Douai du 19 septembre 2012 et levant de ce fait, une incertitude majeure qui pesait sur le Groupe.

Le 19 mars 2013, Recylex SA a initié une action en responsabilité devant le Tribunal de Grande Instance de Béthune à l'encontre des liquidateurs judiciaires de Metaleurop Nord SAS en réparation du préjudice que la Société a subi en raison de la faute personnelle que les liquidateurs judiciaires ont commise dans le cadre des licenciements des anciens salariés de Metaleurop Nord SAS ayant conduit à l'octroi d'indemnités à ces derniers. La prochaine audience de mise en état est fixée au 3 septembre 2014.

Enquête de la Commission européenne dans le secteur du recyclage de plomb

Au cours du second semestre 2012, Recylex a fait l'objet d'une inspection par la Direction Générale de la Concurrence de la Commission européenne dans le cadre d'inspections similaires menées au sein de plusieurs Etats membres de l'Union européenne, dans le secteur des achats de batteries usagées et autres déchets de plomb.

La conduite de telles inspections par la Commission européenne ne préjuge en rien des conclusions de l'enquête en cours. Dans le cadre de cette enquête, le groupe Recylex collabore pleinement avec la Commission européenne et ses services.

Perspectives - Evolution prévisible

Au cours du second semestre 2014, l'objectif du Groupe est de poursuivre les mesures visant à réduire le besoin en fonds de roulement courant, principalement celui de la fonderie de plomb de Nordenham.

Segment Plomb

Le cours du plomb a bien débuté le second semestre 2014, à des niveaux supérieurs à 2 200 \$/tonne. De plus, le dollar s'est apprécié sur la même période par rapport à l'Euro (atteignant une parité de 1 EUR/1,32 USD au 25 août 2014). Il est toutefois prématuré pour déterminer la tendance sur l'ensemble du semestre.

Compte tenu des niveaux de prix actuels des batteries usagées, le Groupe continue d'être plus sélectif quant à ses approvisionnements en matériaux à recycler.

Le prochain grand arrêt de maintenance de la fonderie de Nordenham, initialement prévu au troisième trimestre 2014, est programmé au premier semestre 2015.

Segment Zinc

Le cours du zinc poursuit sa forte hausse constatée depuis le 30 juin 2014, en raison de perspectives de consommation mondiale solides et dans un contexte de fermetures à venir de grandes mines. Ainsi, le cours du zinc est actuellement proche de 2 390 \$/tonne combiné à une hausse de la parité Euro/Dollar (1 EUR/1,32 USD au 25 août 2014).

Dans le secteur du recyclage des déchets de zinc (production d'oxydes de zinc), l'activité de Norzinco GmbH devrait bénéficier de la bonne santé de l'industrie chimique, particulièrement en Allemagne, mais dans un contexte difficile en termes de prix d'approvisionnements en matières à recycler.

Au niveau de l'activité de recyclage des poussières issues des aciéries électriques (production d'oxydes Waelz), la performance du deuxième semestre 2014 de Harz-Metall GmbH et de Recytech SA devrait progresser, sous réserve d'une disponibilité des matières à traiter similaire à celle d'aujourd'hui.

Segment Métaux Spéciaux

L'éventuelle reprise dans le segment des Métaux Spéciaux sera déterminée par l'évolution de la demande de l'industrie des semi-conducteurs et dans une moindre mesure par l'évolution de la parité Euro/Yen à ce jour favorable aux concurrents de PPM Pure Metals GmbH.

Segment Plastique

Au regard du carnet de commandes à fin juin 2014, ce segment devrait poursuivre son dynamisme commercial. Comme chaque année, l'arrêt annuel de maintenance programmé de 3 semaines aura lieu dans les deux usines du Groupe en juillet et août 2014.

Au cours du second semestre 2014, C2P-France devrait fonctionner à pleine capacité de ses moyens de production, par rapport au premier semestre 2014 qui avait été impacté par la montée en puissance progressive de la ligne d'extrusion renouvelée.

Principales transactions avec les parties liées

Les principales transactions avec des parties liées sont présentées dans la Note 10 des comptes consolidés condensés arrêtés au 30 juin 2014, joints au présent rapport.

Variations des capitaux propres

Les variations des capitaux propres sont présentées dans les comptes consolidés condensés arrêtés au 30 juin 2014, joints au présent rapport.

COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2014

ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE	14
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ SEMESTRIEL	15
ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL	16
ETAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2014	17
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE	18
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES	19
NOTE 1: INFORMATIONS SUR LA SOCIETE ET EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DU SEMESTRE19
NOTE 2: METHODES ET PRINCIPES COMPTABLES	27
2.1. Nouvelles normes	27
2.2. Estimations	28
NOTE 3 : APPLICATION DES NORMES IFRS 10, 11 et 12	28
3.1. Transition de la situation financière après application des normes IFRS 10 et IFRS 11	29
3.2. Transition du compte de résultat après application des normes IFRS 10 et IFRS 11	30
3.3. Impacts sur le tableau des flux de trésorerie consolidé après application des normes IFRS 10-11
	31
NOTE 4: PERIMETRE DE CONSOLIDATION	32
NOTE 5: SEGMENTS OPERATIONNELS	33
Secteurs opérationnels	33
Zones géographiques	38
Structure du chiffre d'affaires	38
NOTE 6: INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT	39
Note 6.1. Charges externes	39
Note 6.2. Amortissements et pertes de valeur	39
Note 6.3. Autres produits et charges opérationnels	39
Note 6.4. Coût de l'endettement financier net	40
Note 6.5. Autres produits et charges financiers	40
Note 6.6. Charge d'impôt	40
Note 6.7. Résultat par action	41
NOTE 7 : INFORMATIONS SUR LA SITUATION FINANCIERE	42
Note 7.1. Immobilisations incorporelles, corporelles et goodwill	42
Note 7.2. Tests de dépréciation	42
Note 7.3. Autres actifs financiers à long terme	42
Note 7.4. Stocks	43
Note 7.5. Clients et comptes rattachés	43

Note 7.6. Autres actifs courants	43
Note 7.7. Trésorerie et équivalents de trésorerie	44
Note 7.8. Capitaux propres	44
Note 7.9. Emprunts portant intérêt	46
Note 7.10. Provisions	47
Note 7.11. Autres passifs courants et non-courants	47
Note 7.12. Autres instruments financiers	49
NOTE 8: OBLIGATIONS CONTRACTUELLES ET ENGAGEMENTS HORS BILAN	49
NOTE 9 : LITIGES ET PASSIFS EVENTUELS	50
NOTE 10 : TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES	50
NOTE 11 : EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE	50

ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE Au 30 juin 2014

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité (*)
Actifs
Actifs non-courants
Immobilisations corporelles 7.1		68 357	69 514
Immobilisations incorporelles 7.1		873	890
Actifs financiers		1 786	2 064
Instruments financiers 7.12		-	-
Autres actifs financiers long-terme Participations dans les entreprises associées	7.3	3 844 4 972	3 978 6 341
Actifs d'impôts différés 6.6 (		6 345	4 565
		86 177	87 352
Actifs courants
Stocks 7.4(1)		60 365	70 526
Clients et comptes rattachés 7.5		27 616	19 628
Actifs d'impôts exigibles		-	201
Autres actifs courants 7.6 Instruments financiers dérivés 7.12		8 094	12 413
Trésorerie et équivalents de trésorerie 7.7		6 7 853	60 17 761
		103 934	120 589
Actifs non courants détenus en vue de la vente		-	-
		103 934	120 589
TOTAL ACTIFS		190 111	207 941

Capitaux propres et passifs	7.8
Capital émis		47 952	47 952
Primes d'émission Réserves consolidées – part du Groupe		866 (5 521)	866 35 764
Résultat de l'exercice – part du Groupe		(8 049)	(39 626)
Réserves de conversion		1 427	1 452
Capital émis et réserves attribuables aux porteurs de capitaux propres de la société mère		36 675	46 408
Intérêts minoritaires		-	-
Total capitaux propres		36 675	46 408
Passifs non courants
Emprunts portant intérêt 7.9		5 804	6 105
Provisions 7.10		23 953	25 336
Provisions pour avantages au personnel		33 663	31 493
Autres passifs non courants 7.11 Passifs d'impôts différés 6.6		16 716 -	16 673 -
		80 136	79 607
Passifs courants
Emprunts portant intérêt 7.9		14 714	14 866
Provisions 7.10		12 619	12 974
Provisions pour avantages au personnel Fournisseurs et comptes rattachés		2 198 25 682	2 268 36 204
Passifs d'impôts exigibles		51	384
Instruments financiers dérivés 7.12		-	-
Autres passifs courants 7.11		18 036	15 230
		73 300	81 926
Passifs non courants destinés à être cédés			-
Total passifs		153 436	161 533
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		190 111	207 941

(*) Données retraitées en application des normes IFRS 10, 11 et 12

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ SEMESTRIEL Au 30 juin 2014

(en milliers d'euros)	Notes	30 Juin 2014	30 Juin 2013 Retraité (*)
Ventes de biens et services Produits des activités ordinaires		220 542 220 542	202 827 202 827
Achats consommés Charges de personnel Charges externes 6.1 Impôts et taxes Amortissements, provisions et pertes de valeur 6.2		(170 770) (22 618) (22 036) (824) (3 071)	(179 039) (22 738) (23 742) (1 022) (5 817)
Variations des stocks de produits en cours et de produits finis Autres produits et charges d'exploitation Résultat opérationnel courant		(9 509) 31 (8 255)	14 160 124 (15 247)
Autres produits et charges opérationnels 6.3		(1 887)	(1 725)
Résultat opérationnel		(10 142)	(16 972)
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence		1 277	1 194
Résultat opérationnel après quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence		(8 865)	(15 778)
Produits de trésorerie et d'équivalent de trésorerie 6.4 Coût de l'endettement financier brut 6.4 Coût de l'endettement financier net	6.4	20 (843) (823)	40 (558) (518)
Autres produits et charges financiers	6.5	668	(648)
Charge d'impôt 6.6		971	1 090
Résultat net consolidé		(8 049)	(15 854)
Intérêts minoritaires Résultat net part du groupe		(8 049)	(15 854)
Résultats par action :		En euros	En euros
- de base 6.7 dilué 6.7 -		(0,34) (0,33)	(0,66) (0,65)

(*) Données retraitées en application des normes IFRS 10, 11 et 12

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL Au 30 juin 2014

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 (*)
Résultat net…………………………………………………………………	(8 049)	(15 854)
Ecart de conversion…………………………………………………………	(1)	1
Couverture de flux de trésorerie …………… …………………………	-	-
Impôt différé sur couverture de flux de trésorerie……………………….	-	-
Ecart actuariel sur les retraites…………………………………………….	-	-
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres….	-	-
Total des autres éléments du résultat global qui seront reclassés ultérieurement en résultat net………………………	(1)	1
Perte et gains actuariels (**) Impôts différés sur pertes et gains actuariels Quote part des entreprises associées sur éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat net, nette d'impôt	(2 356) 673
Total des autres éléments du résultat global qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat net	(1 683)
Résultat global……………………………………………………………	(9 733)	(15 853)
Dont :
Part Groupe………………………………………………………………….	(9 733)	(15 853)
Intérêts minoritaires…………………………………………………………	-	-

(*) Données retraitées en application des normes IFRS 10, 11 et 12

(**) Ce montant correspond à la comptabilisation de l'impact du changement de taux actuariel (de 3% au 31 décembre 2013 à 2,55% au 30 juin 2014). Les provisions pour avantages au personnel inscrites au bilan ont par conséquent été augmentées de ce montant.

ETAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2014

(en milliers d'euros, sauf données par action)	Nombre d'actions	Montant du capital	Primes d'émissions	Réserves écart actuariel	Réserves consolidées	Total des capitaux propres part du groupe	Total des capitaux propres
Solde au 1er janvier 2013	23 975 982	47 952	866	(7 945)	44 910	85 782	85 782
Résultat consolidé de l'exercice	-	-	-	-	(15 854)	(15 854)	(15 854)
Autres éléments du résultat global Variation de la réserve de couverture nette d'impôt	-	-	-	-	-	-	-
Variation des écarts de conversion Ecarts actuariels sur les retraites nets d'impôt	-	-	-	-	1	1	1
Total des autres éléments du résultat global	-	-	-	-	1	1	1
Résultat global de la période	-	-	-	-	(15 853)	(15 853)	(15 853)
Paiement en action	-	-	-	-	31	31	31
Augmentation / Diminution de capital	-	-	-	-	-	-	-
Solde au 30 juin 2013	23 975 982	47 952	866	(7 945)	29 088	69 960	69 960
Solde au 1er janvier 2014	23 975 982	47 952	866	(7 753)	5 343	46 408	46 408
Résultat consolidé de l'exercice	-	-	-	-	(8 049)	(8 049)	(8 049)
Autres éléments du résultat global Variation de la réserve de couverture nette d'impôt	-	-	-	-	-	-	-
Variation des écarts de conversion Ecarts actuariels sur les retraites nets d'impôt	-	-	-	(1 683)	(1)	(1 684)	(1 684)
Total des autres éléments du résultat global	-	-	-	(1 683)	(1)	(1 684)	(1 684)
Résultat global de la période	23 975 982	47 952	866	(1 683)	(1)	(9 733)	(9 733)
Paiement en action	-	-	-	-	-	-	-
Augmentation / Diminution de capital	-	-	-	-	-	-	-
Solde au 30 juin 2014	23 975 982	47 952	866	(9 436)	(2 707)	36 675	36 675

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE Au 30 juin 2014

(en milliers d'euros)	30/06/2014	30/06/2013 Retraité (*)
Résultat sur opérations courantes	(8 255)	(15 247)
Amortissements, provisions et pertes de valeur	3 071	5 816
EBITDA	(5 184)	(9 431)
Variation du besoin en fonds de roulement courant	63	(10 724)
- Stocks	11 492	(12 910)
- Clients et comptes rattachés	(8 060)	508
- Fournisseurs et comptes rattachés	(10 522)	117
- Autres actifs et passifs courants	7 153	1 561
Charges opérationnelles courantes sans incidence sur la trésorerie	(180)	(157)
- Elimination des impacts des stocks options	-	32
- Plus ou moins-values sur cessions d'actifs immobilisés	76	87
- Engagement sociaux	(256)	(276)
Flux de trésorerie sur opérations courantes avant impôts	(5 301)	(20 312)
Impôts payés	(252)	(165)
Flux de trésorerie sur opérations courantes après impôts	(5 553)	(20 477)
Autres produits et charges opérationnelles non courantes	(68)	(154)
Autres produits et charges liés à la réhabilitation des sites	(2 569)	(1 964)
Variation du besoin en fonds de roulement non courant	133	71
Autres produits et charges financières	(385)	115
Gains et perte de changes	35	245
Affacturage	(495)	(392)
Autres produits et charges financiers	76	262
Variation du passif gelé		-
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles	(8 442)	(22 409)
Variation de périmètre	-	-
Acquisitions d'immobilisations corporelles incorporelles	(3 154)	(5 361)
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles	6	852
Dividendes reçus	2 679	3 612
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement	(469)	(897)

Emission d'emprunts	-	-
Remboursement d'emprunts	(1 088)	(389)
Autres flux liés aux opérations de financements	73	-
Intérêts de passifs financiers	(823)	(518)
Autres mouvements sur capital	-	-
Flux de trésorerie provenant des activités de financement	(1 838)	(907)
Incidence des changements de principes comptables	-	-
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie	(10 749)	(24 213)

Trésorerie et équivalents de trésorerie d'ouverture	5 273	27 163
Trésorerie et équivalents de trésorerie de clôture	(5 476)	2 950
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie	(10 749)	(24 213)

(*) Données retraitées en application des normes IFRS 10, 11 et 12

NOTE 1: INFORMATIONS SUR LA SOCIETE ET EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DU SEMESTRE

A. Informations sur la société

Implanté en France, en Allemagne et en Belgique, le groupe Recylex est un spécialiste européen du recyclage du plomb et du plastique (principalement à partir des batteries automobiles et industrielles usagées), du recyclage du zinc (à partir des poussières issues des aciéries électriques ou du vieux zinc), et de la production de métaux spéciaux pour l'industrie électronique notamment.

Le Groupe emploie près de 650 collaborateurs (dont Recytech SA, détenue à 50%) et a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 438 millions d'euros en 2013.

Recylex SA est une société anonyme cotée sur NYSE Euronext Paris (RX – ISIN FR0000120388) et immatriculée en France.

En date du 27 août 2014, le Conseil d'administration a arrêté et autorisé la publication des comptes semestriels consolidés condensés de Recylex SA portant sur la période de six mois prenant fin le 30 juin 2014.

B. Evénements majeurs du premier semestre 2014

Entre le 2 janvier 2014 et le 30 juin 2014, le cours du plomb a enregistré une baisse de 4%, et le cours du zinc une progression de 6% sur cette même période.

La moyenne des cours du plomb et du zinc sur le premier semestre s'est établie comme suit :

Moyenne (euros / tonne)	er semestre 2014 1	er semestre 2013 1	Exercice 2013
Cours du plomb	1 533	1 657	1 612
Cours du zinc	1 497	1 474	1 437

C. Résultats consolidés par activité au 30 juin 2014 (hors holdings et environnement)

Au premier semestre, le segment Plomb a représenté 76% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe, le segment Zinc 15%, le segment Métaux Spéciaux 5% et le segment Plastique 4%.

L'EBITDA consolidé en normes IFRS s'établit en perte de 5,2 millions d'euros contre une perte de 9,4 millions d'euros au premier semestre 2013.

Toutefois, l'EBITDA consolidé avec valorisation des stocks selon la méthode LIFO (méthode non admise par les normes IFRS - Cf. Note 5) et à périmètre constant (intégrant Recytech SA, désormais comptabilisée par mise en équivalence - Cf. Note 3) est positif et s'établit à 2,5 millions d'euros contre une perte de 3,8 millions d'euros au premier semestre 2013.

Cette amélioration de la tendance s'explique essentiellement par une base de comparaison favorable dans les segments Plomb et Zinc (liée à l'absence d'arrêt de maintenance au premier semestre 2014 par rapport au premier semestre 2013) et par la poursuite des gains de productivité dans la fonderie de plomb à Nordenham.

Segment Plomb

Le chiffre d'affaires du segment Plomb s'est élevé à 167,0 millions d'euros au premier semestre 2014, soit une hausse de 11% par rapport au premier semestre 2013.

conséquence, les prix de batteries usagées restent à des niveaux trop élevés et le groupe Recylex a décidé d'entamer une politique plus sélective d'approvisionnements en matières à recycler.

En termes de production, le Groupe a produit 71 001 tonnes de plomb au premier semestre 2014 contre 67 973 tonnes au premier semestre 2013 soit une très légère progression de 4,5%.

Toutefois, au premier semestre 2013 la production de plomb du Groupe incluait celle de la filiale FMM en Belgique à hauteur de 5 400 tonnes produites. Depuis, FMM a arrêté son activité de fonderie fin 2013. En outre, contrairement au premier semestre 2013, la fonderie de Nordenham n'a pas effectué d'arrêt de maintenance majeur au premier semestre 2014. Le prochain grand arrêt de maintenance de la fonderie de Nordenham est programmé au premier semestre 2015. Par ailleurs, cette fonderie a poursuivi ses efforts d'amélioration de la productivité.

En résumé, malgré une amélioration sensible de sa performance industrielle par rapport au premier semestre 2013, ce segment n'a en effet pu atteindre l'équilibre essentiellement en raison :

Du fort repli du cours de plomb par rapport au premier semestre 2013,
Des prix de batteries usagées toujours à des niveaux trop élevés,
De la baisse des frais de traitements par tonne de concentrés de plomb reçus par la fonderie de la part des mineurs,
De la chute des prix de vente des sous-produits issus de la fonderie (acide sulfurique et argent).

Ainsi, le résultat opérationnel courant du premier semestre 2014 du segment Plomb a affiché:

Une perte opérationnelle courante IFRS de 7,4 millions d'euros, contre une perte opérationnelle de 13,1 millions d'euros au premier semestre 2013 soit une réduction de la perte d'environ 6 millions d'euros ;
Une perte opérationnelle courante de 3,4 millions d'euros, contre une perte opérationnelle de 9,0 millions d'euros au premier semestre 2013 (valorisation du stock avec la méthode « LIFO », non admise par les normes IFRS - Cf. Note 5).
Segment Zinc

Le chiffre d'affaires du segment Zinc a atteint 33,7 millions d'euros au premier semestre 2014, soit une hausse de 4% par rapport au premier semestre 2013.

Pour rappel, la filiale Harz-Metall GmbH a opéré son grand arrêt de maintenance au premier semestre 2013 et bénéficie donc d'une base de comparaison favorable.

La participation du Groupe dans la société Recytech SA (détenue à 50% par Recylex), auparavant consolidée selon la méthode de l'intégration proportionnelle, est désormais comptabilisée en appliquant la méthode de la mise en équivalence du fait de l'application d'IFRS 10 et 11 (Cf. Note 3). En conséquence, les états financiers consolidés du Groupe ne contiennent plus la quote-part correspondante à la société Recytech, à l'exception des agrégats « Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence » et «Participations dans les entreprises associées ».

Ainsi, le résultat opérationnel courant du segment Zinc a enregistré un bénéfice de 1,4 million d'euros au premier semestre 2014 contre une perte de 0,1 million d'euros au premier semestre 2013.

Cette amélioration significative de la performance du segment au premier semestre 2014 résulte principalement de la légère hausse du cours du zinc et d'une base de comparaison favorable.

Segment Métaux Spéciaux

Le segment Métaux Spéciaux a enregistré un repli de son chiffre d'affaires de 5% au premier semestre 2014, pour atteindre 10,7 millions d'euros.

Segment Plastique

Le chiffre d'affaires du segment Plastique a atteint 9,1 millions d'euros au premier semestre 2014, en forte hausse de 10% par rapport au premier semestre 2013.

Dans ce contexte, le segment Plastique a affiché un résultat opérationnel courant de 0,2 million d'euros pour le premier semestre 2014, par rapport à 0,7 million d'euros au premier semestre 2013.

D. Procédures judiciaires concernant Metaleurop Nord SAS

Anciens salariés de Metaleurop Nord SAS

2005 : première vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

La Cour de Cassation ayant rejeté l'ensemble des pourvois formés à l'encontre de ces arrêts, ceux-ci sont dès lors définitifs.

- Anciens salariés cadres

Par ailleurs, la Cour d'Appel de Douai avait décidé de rejeter les demandes de 6 anciens salariés protégés.

2010 : seconde vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

La prochaine audience devant la Cour d'Appel de Douai concernant un ancien salarié non-cadre est fixée au 14 octobre 2014. Le calendrier concernant les 136 autres dossiers n'est pas encore connu.

- Anciens salariés cadres

2013 : troisième vague de demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence et/ou contestation du licenciement

11 demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et pour licenciement sans cause réelle et sérieuse et/ou licenciement irrégulier (montant total réclamé d'environ 850 000 euros partiellement provisionné à hauteur de 450 000 euros)

423 demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence (montant total réclamé non provisionné d'environ 13,6 millions d'euros)

Juillet 2014 : demandes d'indemnisation de 15 anciens salariés protégés pour préjudice lié à l'annulation de l'autorisation de licenciement et pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

Procédures judiciaires concernant les liquidateurs judiciaires de Metaleurop Nord SAS

Enquête de la Commission européenne dans le secteur du recyclage de plomb

E. Situation de trésorerie et financement externe du Groupe

Le niveau de trésorerie du Groupe (nette des concours bancaires) a diminué de 10,8 millions d'euros au cours du premier semestre 2014 par rapport au 31 décembre 2013, passant de 5,3 millions d'euros à (5,5) millions d'euros. Au 30 juin 2014, la trésorerie consolidée nette est donc négative, en raison du tirage de lignes de crédit de filiales en Allemagne.

Ce repli au premier semestre 2014 par rapport au 31 décembre 2013 résulte principalement des éléments suivants, avec par ordre d'importance :

L'augmentation du besoin en fonds de roulement LIFO du Groupe à hauteur de 4,0 millions d'euros³ ,
Les investissements nets, à hauteur de 3,1 millions d'euros,
La poursuite des dépenses de réhabilitation du site de L'Estaque, des anciennes mines et d'anciennes friches industrielles en Allemagne pour environ 2,6 millions d'euros.

En revanche, la trésorerie de Recylex SA, maison-mère du Groupe, demeure positive à 6,1 millions d'euros contre 8,9 millions au 31 décembre 2013.

Les échéances du plan de continuation de Recylex SA restant à payer au titre des exercices 2014 et 2015 (4,3 millions d'euros et 4,9 millions d'euros).
Il convient de rappeler que Recylex SA a obtenu en 2013 l'accord de certains créanciers de son plan de continuation, dont Glencore International AG, de reporter à 2019 (soit au-delà de l'échéance de ce plan fixée en 2015) le remboursement du solde de leurs créances admises dans ce plan, pour un montant global d'environ 7,9 millions d'euros (avant élimination des créances intragroupe).
Les dépenses prévisionnelles dans le cadre du besoin en fonds de roulement et des investissements sur la période.
Les dépenses prévisionnelles liées à ses engagements dans le cadre de la réhabilitation de ses anciens sites miniers et du site de L'Estaque.
Les montants à risque dans le cadre de la seconde vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse initiées en 2010 par d'anciens salariés de Metaleurop Nord (Cf. section D de la présente Note 1), actuellement pendantes en appel (montant réclamé de 9,96 millions d'euros, provisionné intégralement dans les comptes de Recylex SA).

³ Valorisation des stocks de la fonderie de Nordenham selon la méthode LIFO (non admis par les IFRS). Cf. Note 5

prévisionnelle disponible et les flux de trésorerie prévisionnels générés par les activités du Groupe durant cette période.

F. Description des principaux risques et incertitudes

Les principaux risques et incertitudes susceptibles d'impacter la situation financière du Groupe sont liés à :

Procédures judiciaires en cours initiées à l'encontre de Recylex SA

Dans le cadre des demandes d'indemnisation formulées en 2010 par 192 anciens salariés de Metaleurop Nord pour licenciement sans cause réelle et sérieuse, le montant global réclamé s'élève à 9,96 millions d'euros. En cas de décisions définitives défavorables à l'égard de Recylex SA, ces indemnités se rajouteraient au passif rééchelonné dans le cadre de son plan de continuation.

En 2013 et 2014, Recylex SA a reçu des convocations devant le Conseil de Prud'hommes de Lens, dans le cadre de demandes d'indemnisation formulées par 434 anciens salariés de Metaleurop Nord SAS principalement pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans leurs conditions d'existence. Le montant total des demandes s'élève à ce jour à environ 14 millions d'euros et n'a pas été provisionné dans les comptes de Recylex SA.

Dans l'hypothèse où les procédures précitées aboutiraient de façon défavorable à l'égard de Recylex SA de manière définitive, la situation de trésorerie prévisionnelle de Recylex SA ne lui permettrait plus de respecter ses engagements dans le cadre de son plan de continuation, l'enveloppe de financement recherchée à hauteur de 16 millions d'euros s'avérant insuffisante pour couvrir l'intégralité de ces besoins prévisionnels. Hors cession d'actifs, Recylex SA devrait dans ce cas déclarer son état de cessation des paiements, sauf à obtenir du Tribunal de Commerce la modification de son plan, sous réserve de l'accord de l'ensemble des créanciers du plan. Une éventuelle déclaration de cessation des paiements donnerait lieu à l'ouverture d'une procédure de liquidation judiciaire de Recylex SA.

Demande de report de l'échéance des travaux de réhabilitation du site de L'Estaque auprès des autorités compétentes et de la recherche de financement dédiée

Une utilisation de la trésorerie prévisionnelle sans un financement adossé complémentaire pour finaliser les travaux de réhabilitation du site de L'Estaque ne sera pas compatible avec le financement de l'exploitation et l'apurement des dettes du plan de continuation d'ici la fin de l'année 2015. Tout en poursuivant sa recherche de financement dédié à ces travaux, la Société va dès lors officiellement solliciter en septembre 2014, auprès des autorités compétentes, une demande de report de l'échéance des travaux de réhabilitation pour ce site, actuellement fixée au 31 décembre 2015.

Evolution des conditions de marché sur la période de prévision notamment en ce qui concerne les cours du plomb et du zinc ainsi que le prix des batteries usagées

L'évolution négative de ces paramètres ainsi qu'une appréciation continue de l'euro par rapport au dollar pourrait empêcher une évolution positive de l'EBITDA et du cash flow des activités.

Le périmètre allemand du Groupe pourrait être impacté négativement par une telle évolution dans sa recherche de financement. Une évolution négative de la situation financière du périmètre allemand impacterait directement la situation financière de Recylex SA, directement liée opérationnellement à Weser-Metall GmbH, la fonderie de plomb du Groupe, qui constitue son unique client.

Pour consulter les impacts des opérations du périmètre allemand sur la situation financière de la société mère Recylex SA, tête du Groupe voir la Note 32 « Risque de liquidité » aux comptes consolidés au 31 décembre 2013.

NOTE 2: METHODES ET PRINCIPES COMPTABLES

En application du règlement n°1126/2008 du Conseil européen adopté le 3 novembre 2008, le Groupe Recylex a établi ses comptes consolidés conformément aux normes internationales d'information financière ou « International Financial Reporting Standards » (IFRS) telles qu'adoptées dans l'Union européenne à la date de préparation des états financiers.

Les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2014 sont établis conformément à la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. S'agissant de comptes condensés, ils n'intègrent pas toutes les informations et notes annexes requises pour l'établissement des états financiers annuels, et à ce titre ils doivent être lus en liaison avec les états financiers consolidés du Groupe Recylex au 31 décembre 2013.

Les comptes semestriels ont été établis selon le principe de continuité d'exploitation, le plan de continuation présenté au Tribunal de Commerce de Paris ayant été accepté en date du 24 novembre 2005. Toutefois la Note 1 informe sur les incertitudes qui pourraient remettre en cause la continuité d'exploitation.

Conformément aux dispositions de la norme IAS 34, il n'est procédé dans les comptes consolidés semestriels à l'anticipation ou au différé de coûts encourus par le Groupe que pour autant qu'une telle régularisation serait faite s'il s'agissait d'une clôture annuelle. En conséquence, le niveau des coûts et des produits rattachés à la période de l'année au cours de laquelle ils sont nés, peut différer d'un semestre à l'autre. Un phénomène de saisonnalité existe notamment lors des mois d'été lié à l'interruption pour maintenance durant quelques semaines dans les usines.

En l'absence de changement significatif dans les plans et dans les effectifs bénéficiaires, les engagements envers les salariés au titre des avantages postérieurs à l'emploi, ne sont pas recalculés pour la situation intermédiaire mais comptabilisés sur la base d'un prorata des projections faites en début de période.

A l'exception des points décrits ci-dessous, les méthodes comptables appliquées par le Groupe dans les états financiers intermédiaires résumés sont identiques à celles utilisées dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2013.

Les normes comptables internationales comprennent les IFRS, les IAS (International Accounting Standards), et leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) et IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

L'ensemble des textes adoptés par l'Union européenne est disponible sur le site internet de la Commission européenne à l'adresse suivante :

http://ec.europa.eu/internal\_market/accounting/ias\_fr.htm

2.1. Nouvelles normes

Les normes suivantes sont applicables à compter du 1er janvier 2014 sur l'information financière présentée.

IFRS 10 « Etats financiers consolidés » ;
IFRS 11 « Partenariats » ;
IFRS 12 « Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités » ;
les amendements consécutifs à IFRS 10, 11 et 12 relatifs à IAS 27 (2011) « Etats financiers individuels » et IAS 28 (2011) « Participations dans des entreprises associées et des co-entreprises » ;
les amendements à IAS 32 relatifs aux règles de compensation des actifs financiers et des passifs financiers applicable pour les exercices ouverts au 1er janvier 2014 ;
les amendements à IAS 36 Informations à fournir sur la valeur recouvrable des actifs non financiers :
les amendements à IAS 39 Notion de dérivés et maintien de la comptabilité de couverture ;
les amendements à IFRS 7 Informations à fournir Compensation des actifs et passifs financiers ;
les amendements à IFRS 1 Hyperinflation grave et suppression de dates d'application fermes et Prêts gouvernementaux ;
les amendements à IAS 12 Impôts différés Recouvrement des actifs sous-jacents ;
les amendements IAS 1 Présentation des autres éléments du résultat global ;
IFRIC 20 Frais de découverture. Les amendements à IAS 19 « Avantages du personnel » relatifs aux régimes à prestations définies adoptés par l'Union européenne en 2012 ont fait l'objet d'une application par anticipation par le Groupe dès le 31 décembre 2013.

Les nouvelles normes, amendements à des normes existantes et interprétations suivantes ont été publiées mais ne sont pas applicables au 30 juin 2014 et n'ont pas été adoptées par anticipation :

les amendements IAS 16 et IAS 38 Clarification sur les modes d'amortissement acceptables ;
Ies amendements IAS 19 Régimes à prestations définies : contributions des membres du personnels ;
les amendements IFRS 11 Comptabilisation des acquisitions des intérêts dans une entreprise commune :
IFRIC 21 Droits et taxes :
IFRS 9* Instruments financiers :
IFRS14* Comptes de reports réglementaires :
IFRS15* Produits des activités ordinaires tirés des contrats avec des clients.

2.2. Estimations

La préparation des états financiers consolidés semestriels condensés nécessite de la part de la direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés semestriels condensés, à l'exception des points décrits ci-dessous, les jugements significatifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du Groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques à ceux ayant affecté les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2013 et ont été réalisés dans un contexte de forte volatilité des cours du plomb, du zinc et de la parité €/\$. Les conditions de marché incertaines sur ces valeurs créent des conditions spécifiques cette année pour la préparation des comptes, particulièrement au regard des estimations comptables qui sont requises en application des principes comptables. Ces conditions, qui prévalaient déjà à la clôture de l'exercice au 31 décembre 2013 sont décrites dans la Note 1.

Au cours des six mois écoulés au 30 juin 2014, la direction a notamment réexaminé ses estimations concernant les provisions (voir Note 7.10) et engagements de retraite (taux d'actualisation) (voir état du résultat global).

NOTE 3 : APPLICATION DES NORMES IFRS 10, 11 et 12

Impact de la première application de la norme IFRS 11

« Partenariats »

La norme IFRS 11 remplace la norme IAS 31 « Participations dans des co-entreprises » et l'interprétation SIC 13 « Entités contrôlées conjointement – Apports non monétaires par des coentrepreneurs ».

Cette nouvelle norme définit la manière dont doit être traité un partenariat au travers duquel au moins deux parties exercent un contrôle conjoint.

En application de cette nouvelle norme, seuls deux types de partenariat existent : les co-entreprises et les activités conjointes, la classification des partenariats s'effectuant sur la base des droits et obligations de chacune des parties dans le partenariat, en prenant notamment en compte la structure, la forme juridique des accords, les droits conférés à chacune des parties par les accords, ainsi que les faits et circonstances le cas échéant.

Une co-entreprise est un partenariat dans lequel les parties (« Co-entrepreneurs ») qui exercent un contrôle conjoint sur l'entité ont des droits sur l'actif net de celle-ci.

Une activité conjointe est un partenariat dans lequel les parties (« co-participants ») ont des droits directs sur les actifs, et des obligations au titre des passifs de l'entité.

Pour rappel, la norme IAS 31 définissait trois types de partenariat, en s'appuyant principalement sur la forme juridique du partenariat.

En application de la norme IAS 31, le Groupe comptabilisait ses partenariats, réalisés en co-entreprises, en utilisant la méthode de l'intégration proportionnelle.

En application de la norme IFRS 11, les partenariats qualifiés de co-entreprises doivent être comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence (la méthode de l'intégration proportionnelle n'est plus autorisée). Chacun des co-participants à une activité conjointe doit comptabiliser les actifs et passifs (et produits et charges) relatifs à ses intérêts dans l'activité conjointe.

Les modifications introduites sur les formes de partenariats et les modes de consolidation qui en résultent ont conduit le Groupe à mener des travaux de revue de ses partenariats, sur l'ensemble des périodes présentées.

Il en ressort que Recytech S.A. est une co-entreprise et doit donc désormais être consolidée selon la méthode de la mise en équivalence.

Ces normes étant applicables rétrospectivement, les périodes publiées ont été retraitées. Ainsi, le compte de résultat consolidé au 30 juin 2013, la situation financière au 31 décembre 2013 et le tableau des flux de trésorerie consolidé au 30 juin 2013 ont été retraités en appliquant les normes IFRS 10 et 11. Les impacts de ces normes sont résumés ci-après :

3.1. Transition de la situation financière après application des normes IFRS 10 et IFRS 11

(en milliers d'euros)	31/12/2013 Publié	Impact IFRS 10 & 11	31/12/2013 Retraité
Actifs
Actifs non-courants
Immobilisations corporelles 73 426		(3 912)	69 514
Immobilisations incorporelles1 272		(382)	890
Actifs financiers 2 064		-	2 064
Instruments financiers	-	-	-
Autres actifs financiers long-terme	3 978	-	3 978
Participations dans les entreprises associées	46	6 295	6 341
Actifs d'impôts différés(4 637		(72)	4 565
	85 423	1 929	87 352

Actifs courants Stocks(1)70 860		(334)	70 526
Clients et comptes rattachés 21 234		(1 606)	19 628
Actifs d'impôts exigibles	343	(142)	201
Autres actifs courants 12 697		(284)	12 413
Instruments financiers dérivés	60	-	60
Trésorerie et équivalents de trésorerie 19 408		(1 647)	17 761
	124 602	(4 013)	120 589
Actifs non courants détenus en vue de la vente	-	-	-
	124 602	(4 013)	120 589
TOTAL ACTIFS	210 025	(2 084)	207 941
Primes d'émission Réserves consolidées – part du Groupe 35 764 Résultat de l'exercice – part du Groupe (39 626) Réserves de conversion 1 452 Capital émis et réserves attribuables aux porteurs de capitaux	866	- - - -	866 35 764 (39 626) 1 452
propres de la société mère	46 408		46 408
Intérêts minoritaires	-	-	-
Total capitaux propres	46 408	-	46 408
Passifs non courants
Emprunts portant intérêt 6 105		-	6 105
Provisions25 341		(5)	25 336
Provisions pour avantages au personnel31 493		-	31 493
Autres passifs non courants 16 673 Passifs d'impôts différés	-	- -	16 673 -
	79 612	(5)	79 607
Passifs courants
Emprunts portant intérêt 14 866		-	14 866
Provisions12 977		(3)	12 974
Provisions pour avantages au personnel2 268		-	2 268
Fournisseurs et comptes rattachés37 190		(986)	36 204
Passifs d'impôts exigibles	384	-	384
Instruments financiers dérivés Autres passifs courants 16 320	-	- (1 090)	- 15 230
	84 005	(2 079)	81 926
Passifs non courants destinés à être cédés	-		-
Total passifs	163 617	(2 084)	161 533
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS	210 025	(2 084)	207 941

3.2. Transition du compte de résultat après application des normes IFRS 10 et IFRS 11

(en milliers d'euros)	30/06/2013 Publié	Impact IFRS 10 – 11	30/06/2013 Retraité
Ventes de biens et services 209 387		(6 560)	202 827
Produits des activités ordinaires	209 387	(6 560)	202 827
Achats consommés (180 434)		1 395	(179 039)
Charges de personnel (23 469)		731	(22 738)
Charges externes (25 522)		1 780	(23 742)
Impôts et taxes (1 238)		216	(1 022)
Amortissements, provisions et pertes de valeur(6 305)		488	(5 817)
Pertes de valeurs des goodwill	-	-	-
Variations des stocks de produits en cours et de produits finis 14 154		6	14 160
Autres produits et charges d'exploitation(	123	1	124
Résultat opérationnel courant	(13 304)	(1 943)	(15 247)
Autres produits et charges opérationnels (1)(1 721)		(4)	(1 725)
Résultat opérationnel	(15 025)	(1 947)	(16 972)
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence(1)	-	1 194	1 194
Résultat opérationnel après quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence	(15 025)	(753)	(15 778)

Produits de trésorerie et d'équivalence de trésorerie	40	-	40
Coût de l'endettement financier brut( (558)		-	(558)
Coût de l'endettement financier net	(518)	-	(518)

Autres produits et charges financiers	(638)	(10)	(648)
Charge d'impôt	327	763	1 090
Résultat net consolidé	(15 854)	-	(15 854)
Intérêts minoritaires	-	-	-
Résultat net part du groupe (15 854)		-	(15 854)

3.3. Impacts sur le tableau des flux de trésorerie consolidé après application des normes IFRS 10-11

(en milliers d'euros)	30/06/2013 Publié	Impact IFRS 10 - 11	30/06/2013 Retraité
Résultat sur opérations courantes	(13 304)	(1 943)	(15 247)
Amortissements, provisions et pertes de valeur	6 305	(489)	5 816
EBITDA	(6 999)	(2 432)	(9 431)
Variation du besoin en fonds de roulement courant - Stocks	(10 280) (12 888)	(444) (22)	(10 724) (12 910)
- Clients et comptes rattachés	673	(165)	508
- Fournisseurs et comptes rattachés - Autres actifs et passifs courants	264 1 671	(147) (110)	117 1 561

Charges opérationnelles courantes sans incidence sur la trésorerie - Elimination des impacts des stocks options	(155) 32	(2) -	(157) 32
- Plus ou moins-values sur cessions d'actifs immobilisés	89	(2)	87
- Engagement sociaux	(276)	-	(276)
Flux de trésorerie sur opérations courantes avant impôts	(17 434)	(2 878)	(20 312)
Impôts payés	(1 146)	981	(165)
Flux de trésorerie sur opérations courantes après impôts	(18 580)	(1 897)	(20 477)
Autres produits et charges opérationnelles non courantes	(154)	-	(154)
Autres produits et charges liés à la réhabilitation des sites	(1 964)	-	(1 964)
Variation du besoin en fonds de roulement non courant	71	-	71
Autres produits et charges financières	125	(10)	115
Gains et perte de changes	245	-	245
Affacturage	(392) 272	- (10)	(392) 262
Autres produits et charges financiers
Variation du passif gelé	-	-	-
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles	(20 502)	(1 907)	(22 409)
Variation de périmètre	-	-	-
Acquisitions d'immobilisations corporelles et d'actifs incorporels	(5 680)	319	(5 361)
Cessions d'immobilisations corporelles et d'actifs incorporels	852	-	852
Dividendes reçus	659	2 953	3 612
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement	(4 169)	3 272	(897)

Emission d'emprunts	-	-	-
Remboursement d'emprunts	(389)	-	(389)
Autres flux liés aux opérations de financements	-	-	-
Intérêts d'actifs financiers	(518)	-	(518)
Autres mouvements sur capital	-	-	-
Flux de trésorerie provenant des activités de financement	(907)	-	(907)
Incidence des changements de principes comptables	-	-	-
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie	(25 578)	1 365	(24 213)

Trésorerie et équivalents de trésorerie d'ouverture	29 833	(2 670)	27 163
Trésorerie et équivalents de trésorerie de clôture	4 255	(1 305)	2 950
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie	(25 578)	1 365	(24 213)

NOTE 4: PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Le périmètre de consolidation du premier semestre 2014 est le suivant à la suite de l'application des normes IFRS 10, 11 et 12. Dès lors, la filiale Recytech SA, précédemment intégrée proportionnellement, est désormais mise en équivalence.

	Siège social	Méthode de consolidation	% d'intérêt	% de contrôle	% d'intérêt au 30/06/2014
Recylex SA	Paris	Tête du Groupe	100,00	100,00	100,00
France
Recylex Commercial SAS	Paris	IG	100,00	100,00	100,00
C2P SAS	Villefranche sur-Saône	IG	100,00	100,00	100,00
Recytech SA	Fouquières lès-Lens	MEQ	50,00	50,00	50,00
Belgique
Fonderie et Manufacture de Métaux SA	Bruxelles	IG	100,00	100,00	100,00
Allemagne
Recylex GmbH	Hanovre	IG	100,00	100,00	100,00
Weser-Metall GmbH	Nordenham	IG	100,00	100,00	100,00
Harz-Metall GmbH	Goslar	IG	100,00	100,00	100,00
C2P Germany GmbH	Goslar	IG	100,00	100,00	100,00
PPM Pure Metals GmbH	Langelsheim	IG	100,00	100,00	100,00
Recylex Grundstücksverwaltungs GmbH	Langelsheim	IG	100,00	100,00	100,00
Norzinco GmbH	Goslar	IG	100,00	100,00	100,00
Algérie
Eco-Recyclage SpA	Alger	MEQ	33,33	33,33	33,33

IG = Intégration globale

MEQ = Mise en équivalence

NOTE 5: SEGMENTS OPERATIONNELS

Les informations présentées ci-après, conformément à la norme IFRS 8, sont fondées sur le reporting interne utilisé par la direction pour l'évaluation de la performance des différents secteurs. Le résultat sectoriel de référence est le résultat opérationnel courant.

Le groupe est géré en cinq secteurs principaux :

Le secteur « Plomb
Le secteur « Zinc »
Le secteur « Métaux Spéciaux »
Le secteur « Plastique »
Le secteur « Autres activités »

Pour évaluer la performance de son secteur opérationnel « Plomb» le Groupe utilise dans son reporting interne la méthode « LIFO » («dernier entré – premier sorti » ) comme méthode d'évaluation des stocks de plomb de sa principale fonderie en Allemagne (usine de Nordenham) tout en rapprochant ces données avec les comptes établis conformément aux normes IFRS (utilisation de la méthode du prix moyen pondéré (PMP).

Par ailleurs, le Groupe a décidé de présenter l'information sectorielle du Zinc en ce qui concerne les informations du compte de résultat conformément aux données analysées dans le reporting interne par secteur en maintenant la méthode de l'intégration proportionnelle pour consolider sa participation dans Recytech SA. Les informations sectorielles bilancielles en sont présentées en tenant compte des changements prévus par IFRS 10 et 11.

Le secteur « Autres Activités » inclut les dépenses liées à la réhabilitation des anciens sites et les dépenses nonaffectées.

Secteurs opérationnels

Les tableaux suivants présentent, pour chaque secteur opérationnel du Groupe, les produits des activités ordinaires, les résultats opérationnels courants (ROC) selon le référentiel IFRS et pour le secteur « Plomb » le résultat opérationnel courant (ROC) en appliquant la méthode LIFO ainsi que le résultat financier, la charge d'imposition et le résultat net pour les périodes closes les 30 juin 2014 et 2013.

Chacune des colonnes du tableau ci-dessous, reprend les chiffres propres de chaque secteur, compris comme une entité indépendante ; la colonne « Eliminations» regroupe les éliminations des opérations internes au groupe permettant de réconcilier les données sectorielles avec les états financiers du groupe.

Toutes les relations commerciales inter-activités sont établies sur une base de marché, à des termes et conditions identiques à ceux qui prévalent pour des fournitures de biens et services à des clients extérieurs au groupe.

Période close le 30 juin 2014 :
	Plomb	Zinc	Métaux Spéciaux	Plastique	Autres activités	Elimina tions	Total
(en milliers d'euros)
Ventes à des clients externes…………	166 986	33 698	10 746	9 093	18		220 541
Ventes inter-secteurs…………………	2 812	833	53	842		(4 540)	0
Produits des activités ordinaires (IFRS)	169 798	34 531	10 799	9 935	18	(4 540)	220 541
Retraitement IFRS 10,11		6 795					6 795
Produits des activités ordinaires retraités	169 798	41 326	10 799	9 935	18	(4 540)	227 337
EBITDA (IFRS)	(5 938)	2 453	6	553	(2 258)		(5 184)

Impact de l'application de IFRS 10,11		2 540					2 540
Retraitement PMP -> LIFO……………	5 096						5 096
EBITDA retraité (LIFO;IFRS 10,11)	(841)	4 993	6	553	(2 258)		2 452
Amortissements, provisions, pertes de valeur (LIFO)	(2 607)	(1 048)	(305)	(320)	73		(4 207)
Impact de l'application de IFRS 10,11		(451)					(451)
Résultat opérationnel courant retraité (LIFO;IFRS 10,11)	(3 449)	3 493	(299)	233	(2 185)		(2 206)
Retraitement LIFO -> PMP……	(3 960)						(3 960)
Impact de l'application de IFRS 10,11		(2 089)					(2 089)
Résultat opérationnel courant (IFRS)	(7 409)	1 404	(299)	233	(2 185)		( 8 255)

Autres produits/charges opérationnels.	151	3	1	0	(2 041)		(1 887)
Produits financiers	(751)	(102)	(62)	(26)	786		(155)
nets……………………… Produit/(Charge) d'impôt sur le résultat	1 174	(175)	98	(115)	(11)		971
Résultat des sociétés mises en équivalence	(78)	1 356					1 277
Résultat net de l'exercice (IFRS)	(6 913)	2 485	(262)	93	(3 451)		(8 048)

	Plomb	Zinc	Métaux Spéciaux	Plastique	Autres activités	Total
(en milliers d'euros)
Immobilisations incorporelles 79 12			777	2	3	873
Immobilisations corporelles 39 734 15 825			6 243	3 648	2 907	68 357
Stocks4 40 643 5 462			12 275	1 984	0	60 364
Clients 17 332 4 070			2 983	3 225	6	27 616
Total actifs sectoriels	97 788	25 368	22 279	8 860	2 915	157 210
Provision et retraites	21 436		4 12 1 2 997	168	43 711	72 433
Fournisseurs et comptes rattachés	17 087	3 323	2 225	1 010	2 037	25 682
Autres passifs courant	8 953	2 070	846	819	5 349	18 037
Total Passifs sectoriels	47 477	9 514	6 068	1 997	51 096	116 152
Investissements corporelles 1 849		779	295	197	6	3 126
Investissements incorporelles 20 9			0	0	0	29
Investissements	1 868	788	295	197	6	3 155
Immobilisations	(2 382)	(1 251)	(300)	(261)	(69)	(4 263)
corporelles……………. Immobilisations
incorporelles………….	(21)	(3)	(22)	(1)	0	(47)
Autres produits et charges sans
contrepartie en trésorerie.5……………	1 049	228	(55)	(57)	(1 628)	(463)
Dotation aux amortissements et
provisions	(1 354)	(1 026)	(377)	(319)	(1 697)	(4 773)

⁴ Les stocks dans le secteur « Plomb » évalués selon la méthode LIFO s'élèvent à 38 076 milliers d'euros au 30 juin 2014

⁵ Hors reprises de provisions utilisées

Période close le 30 juin 2013 (*):
	Plomb	Zinc	Métaux Spéciaux	Plastique	Autres activités	Elimina tions	Total
(en milliers d'euros)
Ventes à des clients externes…………	150 701	32 593	11 277	8 247	9		202 827
Ventes inter-secteurs…………………	2 852	21	8	93	-	(2 974)	-
Produits des activités ordinaires (IFRS)	153 553	32 614	11 285	8 340	9	(2 974)	202 827
Retraitement IFRS 10, 11		6 560					6 560
Produits des activités ordinaires retraités	153 553	39 174	11 285	8 340	9	(2 974)	209 387
EBITDA (IFRS)	(9 010)	1 148	(194)	876	(2 250)	-	(9 430)
Impact de l'application de IFRS 10,11		2 431					2 431
Retraitement PMP -> LIFO……………	3 186	-	-	-	-	-	3 186
EBITDA retraité	(5 824)	3 579	(194)	876	(2 250)	-	(3 813)
Amortissements, provisions, pertes de valeur (LIFO)	(3 207)	(1 200)	(326)	(150)	(36)	-	(4 920)
Impact de l'application de IFRS 10,11		(488)					(488)
Résultat opérationnel courant retraité (LIFO; IFRS 10,11)	(9 032)	1 890	(520)	726	(2 286)	-	(9 222)
Retraitement LIFO -> PMP……………	(4 082)	-	-	-	-	-	(4 082)
Impact de l'application de IFRS 10,11		(1 943)					(1 943)
Résultat opérationnel courant (IFRS)	(13 114)	(53)	(520)	726	(2 286)	-	(15 247)

Autres produits/charges opérationnels	(1 606)	0	(350)	-	231	-	(1 725)
Résultat financier………………………	(344)	(91)	(30)	(3)	(698)	-	(1 166)
Produit / (Charge) d'impôt sur le résultat…………………………………	798	66	131	(4)	99		1 090
Quote-part dans le résultat des sociétés mise en équivalence………….		1 194					1 194
Résultat net de l'exercice (IFRS)	(14 265)	1 116	(769)	719	(2 654)	-	(15 854)

(*) Les chiffres IFRS tiennent compte de l'application des normes IFRS 10 et 11.

	Plomb	Zinc	Métaux Spéciaux	Plastique	Autres activités	Total
(en milliers d'euros)
Immobilisations incorporelles 149 6 821				-	1	977
Immobilisations corporelles 39 587		15 967	6 081	2 083	2 983	66 701
Stocks6 58 949		6 118	12 776	1 952	-	79 795
Clients 18 652		2 559	2 422	2 823	223	26 679
Total actifs sectoriels	117 337	24 650	22 100	6 858	3 207	174 152
Provision et retraites	22 241		3 903 2 893	192	48 357	77 586
Fournisseurs et comptes rattachés 15 027		2 969	2 087	989	1 490	22 562
Autres passifs courant	7 916		2 477 1 123	983	5 588	18 087
Passifs sectoriels	45 184	9 349	6 103	2 164	55 425	118 225
Investissements corporelles 3 614		1 267	212	207	12	5 312
Investissements incorporelles 50 -			-	-	-	50
Investissements	3 664	1 267	212	207	12	5 362
Immobilisations corporelles…………….	(2 799)	(1 249)	(314)	(157)	(60)	(4 579)
Immobilisations incorporelles………….	(92)	(3)	(21)	-	-	(116)
Autres produits et charges sans contrepartie en trésorerie.7……………	(2 657)	89	(410)	(3)	(236)	(3 217)
Dotation aux amortissements et provisions	(5 548)	(1 162)	(745)	(160)	(296)	(7 911)

⁶ Les stocks dans le secteur « Plomb » évalués selon la méthode LIFO s'élèvent à 49 119 milliers d'euros au 30 juin 2013

⁷ Hors reprises de provisions utilisées

Zones géographiques

Les postes ci-dessous sont ventilés : pour le chiffre d'affaires, par zone de commercialisation à la clientèle et pour les investissements et les actifs, par pays d'implantation des sociétés consolidées.

Conformément à la norme IFRS 8, les actifs non courants à présenter par zone géographique sont les actifs non courants autres que les instruments financiers et les actifs d'impôts différés et les excédents versés sur engagements de retraite.

Période close le 30 juin 2014

	Europe de l'Ouest	Autres pays d'Europe	Amérique	Reste du monde	Total
(en milliers d'euros)
Produits des activités ordinaires …….	173 894	39 783	1 654	5 211	220 542
		France	Allemagne	Belgique	Total
(en milliers d'euros)
Investissements corporels………………………….		449	2 676		3 125
Investissements incorporels………………………			29		29
Investissements …………………………………		449	2 705		3 183

Période close le 30 juin 2013

(en milliers d'euros)	Europe de l'Ouest	Autres pays d'Europe	Amérique	Reste du monde	Total
Produits des activités ordinaires …….	156 933	36 705	1 406	7 783	202 827
		France	Allemagne	Belgique	Total
(en milliers d'euros)
Investissements corporels………………………….		787	4 502	21	5 310
Investissements incorporels………………………		9	41	-	50
Investissements …………………………………		796	4 543	21	5 360

Structure du chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires dans le secteur « Plomb » est réalisé avec un nombre limité de clients. Ainsi, au 1er semestre 2014, le groupe a réalisé 66% de son chiffre d'affaires total consolidé avec 10 clients (au 1er semestre 2013, le groupe avait réalisé 56% de son chiffre d'affaires total consolidé avec 10 clients). Le Groupe a réalisé avec deux de ces 10 clients plus de 36% de son chiffre d'affaires total au 30 juin 2014. Le chiffre d'affaires dans les autres secteurs opérationnels, notamment le « Zinc », où la clientèle est atomisée, est réalisé avec un grand nombre de clients.

NOTE 6: INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT

Note 6.1. Charges externes

Les charges externes se décomposent comme suit :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Sous-traitance générale (5 477)		(4 745)
Entretien et réparations (1) (3 560)		(6 159)
Primes d'assurance	(746)	(727)
Transports de biens et transports collectifs (8 004)		(7 736)
Crédit-bail, locations et charges locatives (1 114)		(1 193)
Honoraires et charges de personnel extérieur à l'entreprise (1 871)		(1 739)
Déplacements, missions et réceptions	(288)	(369)
Autres charges externes	(976)	(1 074)
Total charges externes(22 036)		(23 742)

(1) Les frais d'entretien et réparation au 30 juin 2013 comprenaient les charges liées à l'arrêt programmé pour maintenance de la fonderie de plomb de Nordenham

Note 6.2. Amortissements et pertes de valeur

Les amortissements et les pertes de valeurs au titre des périodes closes les 30 juin 2014 et 2013 se répartissent comme suit :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Amortissements des immobilisations corporelles	(4 263)	(4 579)
Amortissements des immobilisations incorporelles	(47)	(117)
Provisions et pertes de valeur (2)	1 239	(1 121)
Total amortissements et pertes de valeur	(3 071)	(5 817)

(2) Le produit de 1,2 millions d'euros concernant les provisions et pertes de valeur correspond à la reprise de la provision pour dépréciation du stock d'argent dans la fonderie de Nordenham.

Note 6.3. Autres produits et charges opérationnels

Ils incluent les produits et charges non usuels par leur fréquence, leur nature ou leur montant.

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Produit de cession d'actifs		775
Provision environnementale (1)…	(1 514)	(565)
Charges dédiées à la réhabilitation d'anciens sites …	(90)	(73)
Dotation/Reprise de provision litige prud'hommes (2)	(450)	97
Restructuration interne (3)	167	(1 588)
Autres charges et produits		(371)
Total autres produits et charges opérationnels non courants	(1 887)	(1 725)

(1) Dotation complémentaire dans l'hypothèse d'un prolongement de l'échéancier des travaux de réhabilitation du site de l'Estaque, dont le report de l'échéance au-delà de 2015 sera sollicité auprès des autorités environnementales en septembre 2014 et la réévaluation consécutive des coûts de ces travaux (cf. Notes 1 et 7.10).

(2) Dotation complémentaire pour 11 demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse dans le cadre des procédures prud'homales concernant Metaleurop Nord (cf. Notes 1 / Procédures judiciaires concernant Metaleurop Nord SAS et 7.10).
(3) Produit net de vente d'actifs et des charges de restructurations de la société FMM SA en Belgique.

Note 6.4. Coût de l'endettement financier net

Le coût de l'endettement financier net se décompose comme suit :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Produits de trésorerie et d'équivalent de trésorerie ……… Intérêts sur emprunts bancaires et non bancaires, découverts bancaires……	20 (843)	40 (558)
Coût de l'endettement financier net	(823)	(518)

Note 6.5. Autres produits et charges financiers

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Revenus des autres créances et VMP	-	-
Pertes et gains nets de change	35	246
Effet de l'actualisation des provisions et des dettes	987	(763)
Coûts d'affacturage	(495)	(392)
Autres produits et charges financiers	141	261
Autres produits et charges financiers	668	(648)

Le produit financier concernant l'actualisation des provisions et des dettes est du à un effet d'actualisation dans l'hypothèse d'un allongement des échéances dans le temps des engagements environnementaux concernant principalement le site de l'Estaque, dont le report de l'échéance des travaux sera sollicité en septembre 2014. Les autres produits et charges financiers correspondent principalement au gain latent des instruments financiers (swap de taux d'intérêt) non qualifiés d'instruments de couverture au 30 juin 2014 tel que définis par IAS 39.

Note 6.6. Charge d'impôt

La charge d'impôt pour les périodes closes les 30 juin 2014 et 30 juin 2013 est principalement composée de :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Charge d'impôt exigible	(133)	(92)
Produit / (Charge) d'impôt exigible	(133)	(92)
Afférents à la naissance et au renversement des différences temporelles	1 308	1 182
Afférents aux déficits fiscaux reportables	(204)	-
Produit / (Charge) d'impôt différé	1 104	1 182
Produit / (Charge) d'impôt consolidé .	971	1 090

Rapprochement entre la charge d'impôt réelle et la charge d'impôt théorique

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Résultat net avant impôt (10 297) Taux d'imposition du groupe Charge d'impôt théorique	33,33% 3 432	(18 138) 33.33% 6 045
Augmentation et réduction de la charge d'impôt résultant de : - Consommation et désactivation des déficits fiscaux antérieurs (1 841) - Imposition à taux réduit - Limitation des impôts différés - Autres différences permanentes	(319) (124) (177)	(3 274) (539) (983) (159)
Charge réelle d'impôt	971	1 090

Actifs et passifs d'impôts différés

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 déc. 2013 Retraité
Impôts différés actifs
Provisions fiscalement réintégrées	-	73
Provision complémentaire pour avantages aux personnels	5 553	4 926
Provision complémentaire pour dépréciation des immobilisations	556	435
Actualisation des provisions et des dettes	502	477
Autres différences temporelles	-	260
Pertes reportables sur des bénéfices fiscaux futurs	3 974	4 178
Compensation des actifs et passifs d'impôts différés sur une même entité fiscale	(4 240)	(5 784)
Total	6 345	4 565
Impôts différés passifs
Retraitement des durées d'amortissements des immobilisations	(2 534)	(2 812)
Changement de méthode de valorisation des stocks des structures allemandes	(1 477)	(2 772)
ID sur Hedge Accounting	(2)	(18)
Autres différences temporelles	(227)	(182)
Compensation des actifs et passifs d'impôts différés sur une même entité
fiscale	4 240	5 784
Total	-	-
Position nette d'impôts différés	6 345	4 565

La variation de la position nette d'impôts différés est principalement due à l'augmentation des impôts différés actifs liée à l'augmentation de la provision pour retraite suite au changement de taux d'actualisation (voir état du résultat global) et une diminution des impôts différés passifs liée à l'évolution des différences de valorisation des stocks entre le référentiel comptable allemand et le référentiel comptable IFRS.

Note 6.7. Résultat par action

Sont présentées, ci-dessous, les informations sur les résultats et les actions ayant servi au calcul des résultats de base et dilué par action pour l'ensemble des activités.

Résultat par action pour l'ensemble des activités

	30 juin 2014	30 juin 2013
(en milliers d'euros)		Retraité
Résultat net attribuable aux porteurs de capitaux ordinaires de l'entité mère	(8 049)	(15 854)
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le résultat de base par	23 975 982	23 952 043
action
Résultat net en euros par action	(0,34)	(0,66)

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	30 juin 2013 Retraité
Résultat net attribuable aux porteurs de capitaux ordinaires de l'entité mère	(8 049)	(15 854)
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le résultat de base par	23 952 043	23 952 043
action
Effet de la dilution :
Options de souscription d'actions (à effet dilutif)	510 000	519 973
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires ajusté pour le résultat dilué par	24 462 043	24 472 016
action
Résultat net dilué en euros par action	(0,33)	(0,65)

NOTE 7 : INFORMATIONS SUR LA SITUATION FINANCIERE

Note 7.1. Immobilisations incorporelles, corporelles et goodwill

a) Immobilisations incorporelles, corporelles et goodwill au 30 juin 2014 et 31 décembre 2013

(en milliers d'euros)	Valeurs brutes	Amortis sements	Pertes de valeur	Valeurs nettes 30/06/2014	Valeurs nettes 31/12/2013 Retraité
Immobilisations incorporelles
Goodwill	-	-	-	-	-
Concessions, brevets, licences, etc	8 331	(7 458)	-	873	890
Autres immobilisations incorporelles…….	-	-	-	-	-
Total immobilisations incorporelles….	8 331	(7 458)		873	890

Immobilisations corporelles
Terrains 5 064 (435)				4 629	4 629
Constructions 111 701		(90 530)		21 171	22 390
Installations matériel & outillage 208 495		(170 786)	(5 130)	32 579	33 171
Immobilisations en cours	6 337		(311)	6 026	5 273
Autres……………………………………	23 689	(19 737)		3 952	4 051
Total immobilisations corporelles	355 286	(28 1 799)	(5 130)	68 357	69 514
Total immobilisations incorporelles et corporelles………………………………	363 617	(289 257)	(5 130)	69 230	70 404

b) Variation des immobilisations incorporelles, corporelles et goodwill entre le 1er janvier 2014 et le 30 juin 2014

(en milliers d'euros)	Valeurs nettes
Au 31 décembre 2013 valeur nette comptable après amortissement et perte de valeur retraité Valeur nette comptable après amortissement et avant	70 404
Investissements	3 154
Amortissements de l'exercice	(4 310)
Cessions	(18)
Pertes de valeur (reprise)
Au 30 juin 2014 valeur nette comptable après amortissement et perte de valeur Valeur nette comptable après amortissement et avant	69 230

Note 7.2. Tests de dépréciation

Au 30 juin 2014, le Groupe n'a pas estimé nécessaire d'effectuer des tests de dépréciation. Les tests de dépréciation sont effectués sur une base annuelle au 31 décembre de chaque exercice.

Au 30 juin 2014, aucun indice de perte de valeur complémentaire par rapport au 31 décembre n'a pu être relevé par le Groupe.

Au 30 juin 2014, le montant des pertes de valeurs maintenues et qui avaient été comptabilisées dans des périodes précédentes relatives à des actifs corporels industriels du Groupe s'élève à 5,1 millions d'euros. Elles concernent l'UGT C2P GmbH pour 2,6 M€, l'UGT PPM Pure Metals GmbH pour 1,2 M€ et l'UGT FMM pour 1,3 M€.

Note 7.3. Autres actifs financiers à long terme

Les autres actifs financiers à long terme de 3 844 milliers d'euros correspondent principalement aux fonds reçus par la société Harz-Metall GmbH à hauteur de 4,5 M€ suite à l'accord transactionnel conclu avec TUI AG en 2009. Ces fonds sont dédiés à la réhabilitation future de certains sites du Groupe en Allemagne dont les coûts font l'objet d'une provision pour charges.

Note 7.4. Stocks

Les stocks détenus par le Groupe s'analysent comme suit :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité
Matières premières	21 294	23 277
Encours de biens	29 115	37 179
Produits intermédiaires et finis	10 825	12 270
Sous-total	61 234	72 726
Moins : Provision pour perte de valeur	(869)	(2 200)
Valeur nette des stocks et encours	60 365	70 526

La diminution des stocks concerne principalement les stocks de produits intermédiaires (plomb et argent) de la fonderie de plomb à Nordenham en Allemagne.

La diminution de la provision pour dépréciation de stock par rapport au 31 décembre 2013 s'explique par la remontée du cours de l'argent au premier semestre 2014.

Note 7.5. Clients et comptes rattachés

Les créances clients et comptes rattachés du Groupe s'analysent comme suit :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité
Créances clients et comptes rattachés……… Moins : Provision pour dépréciation	31 510 (3 894)	23 451 (3 823)
Valeur nette des créances clients et comptes rattachés	27 616	19 628

Les créances clients ne portent pas intérêt et sont en général payables de 0 à 60 jours.

Le Groupe estime que la valeur inscrite au bilan des créances clients correspond à une approximation raisonnable de leur juste valeur. Au 30 juin 2014, seules les créances mobilisées et non échues à la clôture de l'exercice correspondant à des contrats de factoring sans transfert de risque ont été maintenues en compte « clients » conformément à la norme IAS 39. Le montant décomptabilisé correspondant à des créances cédées dans le cadre de contrats avec transfert de risque est de 28 324 milliers d'euros (23 631 milliers d'euros au 31 décembre 2013).

Note 7.6. Autres actifs courants

Les autres actifs courants s'analysent comme suit :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité
Avances, acomptes sur commande en cours (1)	1 869	8 211
Créances sociales	632	236
Créances fiscales	2 956	2 026
Débiteurs divers	1 820	1 702
Charges constatées d'avance	817	238
Total des autres actifs courants	8 094	12 413

(1) Les avances et acomptes concernent principalement des acomptes versés pour des livraisons de concentrés de plomb pour la principale fonderie en Allemagne en décembre 2013.

Note 7.7. Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et les équivalents de trésorerie du Groupe comprennent :

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013
Comptes bancaires et caisses Autres valeurs mobilières de placement	7 851 2	17 543 218
Trésorerie active brute au bilan	7 853	17 761
Concours bancaires courants …………………………………………………….	(13 329)	(12 487)
Total trésorerie nette au tableau des flux de trésorerie ……………	(5 476)	5 274

Les autres valeurs mobilières de placement sont composées de parts de SICAV monétaires.

Le niveau de trésorerie du Groupe (nette des concours bancaires) a diminué de 10,8 millions d'euros au cours du premier semestre 2014 par rapport au 31 décembre 2013, passant de 5,3 millions d'euros à (5,5) millions d'euros. Au 30 juin 2014, la trésorerie consolidée nette est donc négative, en raison du tirage de lignes de crédit de filiales en Allemagne.

Ce repli au premier semestre 2014 par rapport au 31 décembre 2013 résulte principalement des éléments suivants, avec par ordre d'importance :

L'augmentation du besoin en fonds de roulement en LIFO du Groupe à hauteur de 4,0 millions d'euros,
Les investissements nets, à hauteur de 3,1 millions d'euros,
La poursuite des dépenses de réhabilitation du site de L'Estaque, des anciennes mines et d'anciennes friches industrielles en Allemagne pour environ 2,6 millions d'euros,

Au 30 juin 2014, le Groupe dispose de 4 372 milliers d'euros de lignes de crédit disponibles non utilisées pour lesquelles les conditions de tirage étaient satisfaites (1 061 milliers d'euros au 31 décembre 2013).

Note 7.8. Capitaux propres

Capital social et primes d'émission

Au 30 juin 2014, le capital social est composé de 23 975 982 actions entièrement libérées d'une valeur nominale de 2,00 euros.

Au 30 juin 2014, la Société détient 23 939 actions propres, comme au 31 décembre 2013. Leur prix de revient moyen ressort à 6,81 euros. Les actions propres sont comptabilisées en déduction des capitaux propres.

Actions ordinaire émises et entièrement libérées	Nombre d'actions	Capital social (en milliers d'euros	Primes d'émission (en milliers d'euros
Au 1er janvier 2014 Création d'actions suite à la levée d'options de souscription	23 975 982 -	47 952 -	866 -
d'actions au premier semestre 2014……………………………. Au 30 juin 2014	23 975 982	47 952	866

Le capital social n'a pas subi de variations entre le 1er janvier 2014 et le 30 juin 2014.

Options de souscription d'actions et actions gratuites

Options de souscription

Le Conseil d'administration de Recylex SA du 26 septembre 2008 a attribué des options de souscription d'actions à certains membres du Groupe, conformément à l'autorisation donnée par l'Assemblée générale du 28 juillet 2006.

Les options attribuées sont dénouables en actions (dénouement en instruments de capitaux propres au sens de la norme IFRS 2).

Les principales caractéristiques du plan d'options en vigueur au cours du premier semestre 2014 et susceptible de donner lieu à la création d'actions par suite de levées d'options sont les suivantes :

Date d'attribution par le Conseil d'administration	26/09/08
Nombre d'options attribuées 540 000
Prix de souscription	5,70 €
Acquisition des droits	4/5 ans*
Durée de vie des options	10 ans

* 50% des options octroyées ont été acquises à l'expiration d'une période d'acquisition de 4 ans à compter de la date du Conseil d'administration ayant octroyé ces options, soit le 26 septembre 2012, et 50% des options octroyées ont été acquises à l'expiration d'une période d'acquisition de 5 ans à compter de la date du Conseil d'administration ayant octroyé ces options, soit le 26 septembre 2013

L'acquisition des options est subordonnée à la qualité de salarié ou de mandataire social du bénéficiaire dans l'une des sociétés du Groupe (soit Recylex SA, soit les sociétés ou groupements dont Recylex SA détient directement ou indirectement au moins 50% des droits de vote ou du capital) à la date d'acquisition, sauf exceptions prévues par le plan.

Les variations du nombre d'options en circulation au cours du premier semestre 2014 se décomposent comme suit :

Date d'attribution	Nombre d'options en circulation au 31/12/13	Nombre d'options réintégrées sur la période	Nombre d'options exercées sur la période	Nombre d'options caduques sur la période	Nombre d'options en circulation au 30/06/14	Prix d'exercice en €	Echéance du plan
26/09/08	510 000	-	-	(10 000)	500 000	5,7	26/09/2018
Total	510 000	-	-	(10 000)	500 000	5,7

Actions gratuites

L'Assemblée générale du 12 mai 2014 a autorisé le Conseil d'administration à procéder à l'attribution gratuite d'actions au profit des salariés et mandataires sociaux de la Société et des sociétés qui lui sont liées. Au cours du premier semestre 2014, la Société n'a pas mis en place de plan d'attribution gratuite d'actions dans le cadre de cette autorisation.

Evolution du nombre d'instruments en circulation et/ou en phase d'acquisition

Les opérations intervenues au cours du premier semestre 2014 sur les instruments de paiement sur base d'actions se résument comme suit :

	Options de souscription
	Nombre d'options	Durée de vie contractuelle résiduelle
		Total
Solde au 31/12/13	510 000	5,24
- réintégrées	-	-
- annulées	(10 000)	-
- exercées / définitivement acquises	-	-
Solde au 30/06/14	500 000	5,24

Note 7.9. Emprunts portant intérêt

Détail des emprunts

Emprunts et dettes financières courantes (en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité
Part des emprunts à moins d'un an (1)	14 714	14 866
Créances mobilisées	-	-
Total	14 714	14 866

Emprunts et dettes financières non courantes	30 juin 2014	31 décembre 2013
(en milliers d'euros)		Retraité
Part des emprunts à plus d'un an	5 804	6 105
Total	5 804	6 105

(1) Dont 12 millions d'euros d'une ligne de crédit préexistante au 31 décembre 2013 et 620 milliers d'euros de tirage d'une nouvelle ligne de crédit.

Echéanciers de remboursement des emprunts non courants

		31 décembre
(en milliers d'euros)	De un à cinq ans	A plus de cinq ans	Total	2013 Retraité
Emprunts bancaires 5 804 -			5 804	6 105
Emprunts portant intérêts	5 804	-	5 804	6 105

Note 7.10. Provisions

Les provisions courantes et non-courantes s'analysent comme suit :

(en milliers d'euros)	Provisions environnemen tales	Restructu Litiges rations		Autres	Total
Solde au 31/12/2013 retraité 26 528 10 579			877	326	38 310
Dotation de la période……………… 1 514		450	35	33	2 032
Actualisations (1 100)		51	-	-	(1 049)
Reprises – utilisations…	(2 491)	-	(229)	-	(2 720)
Reprises – provisions non utilisées……	-	-	-	-	-
Reclassements………………………	-	-	-	-	-
Solde au 30/06/2014……………………	24 451	11 080	683	359	36 573
Dont courant……………………	3 633	8 430	548	10	12 621
Dont non courant……………………	20 818	2 650	135	349	23 952

Conformément à IAS 37 ces provisions ont été actualisées.

L'utilisation des provisions environnementales concerne principalement la réhabilitation des anciennes mines en France et la réhabilitation du site de l'Estaque.

La dotation de 1 514 K€ aux provisions environnementales concerne les travaux de réhabilitation de l'Estaque dans l'hypothèse d'un prolongement de l'échéancier des travaux, dont le report au-delà de 2015 sera sollicité en septembre 2014 et la réévaluation consécutive des coûts de ces travaux. (cf. Note 6.3)

L'effet d'actualisation de 1 049 K€ concernant les provisions environnementales provient de l'hypothèse précitée d'un étalement dans le temps des échéances des travaux de réhabilitation du site de l'Estaque au-delà de 2015 (cf. Notes 1 et 6.3).

La dotation aux provisions pour litiges concerne 11 demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse dans le cadre des procédures prud'homales concernant Metaleurop Nord (cf. Notes 1 et 6.3)

Note 7.11. Autres passifs courants et non-courants

Autres passifs courants

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité
Passifs rééchelonnés au titre du plan de continuation Passifs fiscaux et sociaux Passifs sur immobilisations Autres passifs Produits constatés d'avance	4 246 11 992 - 1 686 112	4 226 9 305 - 1 699 -
Juste valeur du risque sous-jacent couvert	-	-
Total	18 036	15 230

Passif rééchelonné courant au titre du plan de continuation :

Nature du passif rééchelonné courant	30 juin	31 décembre
(en milliers d'euros)	2014	2013 Retraité
Emprunts auprès des établissements de crédit	25	25
Passifs financiers divers (y compris ICNE)	374	374
Dettes fournisseurs	171	171
Passifs sociaux et fiscaux	151	151
Passifs divers	3 539	3 539
Passif rééchelonné courant au titre du plan de continuation avant actualisation	4 260	4 260
Impact de l'actualisation des flux de trésorerie……………………………….	(14)	(34)
Passif rééchelonné courant au titre du plan de continuation après actualisation………………………………………………………………….…	4 246	4 226

Autres passifs non courants

(en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité
Passifs rééchelonnés au titre du plan de continuation Autres passifs financiers (clause de retour à meilleure fortune)……………… Autres dettes d'exploitation	9 046 6 270 1 400	9 003 6 270 1 400
Total	16 716	16 673

Les autres dettes d'exploitation correspondent à des contributions futures au fond constitué lors de l'accord transactionnel conclu en 2009 avec le groupe TUI pour la réhabilitation de certains sites en Allemagne.

Passif rééchelonné non courant au titre du plan de continuation :

Nature du passif rééchelonné non courant (en milliers d'euros)	30 juin 2014	31 décembre 2013 Retraité

Emprunts auprès des établissements de crédit	25	25
Passifs financiers divers (y compris ICNE)	373	373
Dettes fournisseurs	177	177
Passifs financiers divers	151	151
Passifs divers	3 527	3 527
Passif rééchelonné non courant au titre du plan de continuation avant
actualisation…………………………………………………………………………	4 253	4 253
…
Dette envers Glencore international SA	5 050	5 050
Impact de l'actualisation des flux de
trésorerie…………………………………	(257)	(300)
Passif rééchelonné non courant au titre du plan de continuation après	9 046	9 003
actualisation………………………………………………………………………

Les abandons de créances consentis au bénéfice de Recylex SA dans le cadre du plan de continuation du 24 novembre 2005, d'un montant de 19,2 millions d'euros, sont assortis d'une clause de retour à meilleure fortune. La juste valeur de cette clause a été évaluée à 6,2 millions d'euros au 31 décembre 2013 sur base d'un modèle multiscénarii. Au 30 juin 2014, cette valeur a été maintenue.

Note 7.12. Autres instruments financiers

Au 30 juin 2014, le Groupe ne dispose pas d'instruments dérivés entrant dans une relation de couverture de juste valeur ou de couverture de flux de trésorerie.

Le Groupe utilise des instruments financiers dérivés afin de couvrir le risque transactionnel concernant la variation du prix du métal entre le moment où le prix de la matière première achetée est déterminé (période de cotation à l'entrée) et le moment où le prix de vente du produit fini est déterminé (période de cotation à la sortie).

Les normes IFRS ne permettant pas de qualifier ces instruments financiers comme instruments de couverture, ces instruments ont été classés dans la catégorie « Instruments financiers détenus à des fins de trading ».

Juste Valeur	30/06/2014			31/12/2013
(en milliers d'euros)	Courant	Non Total courant		Total
Autres instruments financiers (Actif - Passif) 6 -			6	60
Actif Instruments dérivés (couverture de juste valeur) 6 - Juste valeur du risque sous-jacent couvert- - Instruments dérivés (autres)	-	-	6 - -	60 - -
Passif Instruments dérivés (couverture de juste valeur) - - Juste valeur du risque sous-jacent couvert………. Instruments dérivés (autres) - -	-	-	- - -	- - -

La maturité de ces instruments financiers dérivés évalués à la juste valeur par résultat est la suivante :

(en milliers d'euros)	Valeur de marché des dérivés par date de Nominal maturité
Exercice 2014 (couverture risques transactionnels)	1 676	1 670
Exercice 2015 (couverture risques transactionnels)	-	-
Total	1 676	1 670

NOTE 8: OBLIGATIONS CONTRACTUELLES ET ENGAGEMENTS HORS BILAN

Engagements sur contrats de location simple

Le Groupe a conclu des contrats de location sur certains véhicules à moteur, machines et locaux. Les loyers futurs minimaux payables au titre des contrats de location simple non résiliables sont les suivants :

(en milliers d'euros)	Au 30 juin 2014	A moins d'un an	A plus d'un an et moins de cinq ans	A plus de cinq ans
Paiements au titre des contrats de location simple	1 346	698	737	12

Engagements sur contrats de location financement

Le Groupe a des contrats de location financement qui sont traités conformément à IAS 17.

(en milliers d'euros)	Au 30 juin 2014	A moins d'un an	A plus d'un an et moins de cinq ans	A plus de cinq ans
Paiements au titre des contrats de location
financement	1 451	436	1 015

Engagements donnés

Le nantissement des titres Recylex GmbH au profit des banques a été transféré à Glencore International AG suite au rachat par ce dernier des créances bancaires intervenu le 4 août 2005 ;
La société PPM Pure Metals GmbH (anciennement société Reinstmetalle Osterwieck GmbH) a donné ses stocks, ses créances clients et un terrain en garantie d'un prêt dont l'encours à ce jour est de 0,6 million d'euros ;
La société FMM SA a donné une hypothèque sur des immeubles pour un montant de 0,8 million d'euros, un gage sur le fonds de commerce pour un montant de 0,3 million d'euros et une garantie financière au profit de l'IBGE à hauteur de 0,7 million d'euros concernant la réhabilitation de son site ;
La société Recylex SA a donné une hypothèque en faveur de l'Agence de l'Eau pour un montant de 0,7 million d'euros, concernant le terrain de l'Estaque et a constitué des garanties financières à hauteur d'un montant de 0,9 million d'euros dans le cadre des notifications mises en place conformément au Règlement européen n° 1013/2006 relatif aux transferts transfrontaliers de déchets dangereux ;
Les sociétés Harz-Metall GmbH, Weser-Metall GmbH, PPM Pure Metals GmbH et C2P GmbH sont également entrées dans un contrat de garantie conformément à l'article 328/1 du Code civil allemand pour garantir un prêt de Recylex GmbH à hauteur de 6,1 millions d'euros, ainsi que ses lignes de crédit (13,3 millions d'euros).

NOTE 9 : LITIGES ET PASSIFS EVENTUELS

Voir les notes concernant les événements majeurs du semestre (Note 1).

NOTE 10 : TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

(en milliers d'euros)	Charges 1er		Produits 1	er	Créances		Passifs
	semestre		semestre
	2014	2013	2014	2013	30/06/	31/12/	30/06/	31/12/
					2014	2013	2014	2013
Glencore International AG	28 995		32 252 37 065		34 618 1 994	1 607	8 233	7 235
Recytech SA 10							10
Echéances Moins d'un an 1 994 De 1 à 5 ans Plus de 5 ans						1 607	3 193 5 050	2 185 5 050

NOTE 11 : EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Voir Note 1 - Informations sur la société et événements significatifs du premier semestre.

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2014

Période du 1er janvier 2014 au 30 juin 2014

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes semestriels consolidés de la société Recylex S.A, relatifs à la période du 1er janvier 2014 au 30 juin 2014, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, la régularité et la sincérité des comptes semestriels consolidés et l'image fidèle qu'ils donnent du patrimoine et de la situation financière à la fin du semestre ainsi que du résultat du semestre écoulé de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur :

l'incertitude relative à la continuité d'exploitation exposée dans le paragraphe « Description des principaux risques et incertitudes » de la note 1 « Informations sur la société et évènements significatifs du semestre » et dans le paragraphe 3 de la note 2 « Méthodes et principes comptables » de l'annexe.
Le changement de méthode comptable décrit en notes 2.1 et 3, et relatif à l'application au 1er janvier 2014 des nouvelles normes IFRS 10 « Etats financiers consolidés », IFRS 11 « Partenariats ».

II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés.

Paris La Défense et Neuilly-sur-Seine, le 27 août 2014,

Laurent Genin Frédéric Neige Associé Associé

KPMG Audit ID Deloitte & Associés

AI Terminal

Recylex

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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2014

Sommaire

DECLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2014

RAPPORT D'ACTIVITE - PREMIER SEMESTRE 2014

Chiffres clés

Résultats semestriels 2014 (comptes consolidés)

Situation de trésorerie et financement externe du Groupe

Activités et événements caractéristiques du premier semestre 2014

Activités des sociétés du Groupe au cours du premier semestre 2014

Segment Plomb

Segment Zinc

Segment Métaux Spéciaux

Segment Plastique

Procédures judiciaires concernant Metaleurop Nord SAS

2005 : première vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

- Anciens salariés cadres

2010 : seconde vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

- Anciens salariés cadres

2013 : troisième vague de demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence et/ou contestation du licenciement

- 423 demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence (montant total réclamé non provisionné d'environ 13,6 millions d'euros)

Juillet 2014 : demandes d'indemnisation de 15 anciens salariés protégés pour préjudice lié à l'annulation de l'autorisation de licenciement et pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

Enquête de la Commission européenne dans le secteur du recyclage de plomb

Perspectives - Evolution prévisible

Segment Plomb

Segment Zinc

Segment Métaux Spéciaux

Segment Plastique

Principales transactions avec les parties liées

Variations des capitaux propres

COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2014

ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE Au 30 juin 2014

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ SEMESTRIEL Au 30 juin 2014

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL Au 30 juin 2014

ETAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2014

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE Au 30 juin 2014

NOTE 1: INFORMATIONS SUR LA SOCIETE ET EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DU SEMESTRE

A. Informations sur la société

B. Evénements majeurs du premier semestre 2014

C. Résultats consolidés par activité au 30 juin 2014 (hors holdings et environnement)

Segment Plomb

D. Procédures judiciaires concernant Metaleurop Nord SAS

2005 : première vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

- Anciens salariés cadres

2010 : seconde vague de demandes d'indemnisation pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

- Anciens salariés non-cadres

- Anciens salariés cadres

2013 : troisième vague de demandes d'indemnisation pour préjudice d'anxiété et bouleversement dans les conditions d'existence et/ou contestation du licenciement

Juillet 2014 : demandes d'indemnisation de 15 anciens salariés protégés pour préjudice lié à l'annulation de l'autorisation de licenciement et pour licenciement sans cause réelle et sérieuse

E. Situation de trésorerie et financement externe du Groupe

F. Description des principaux risques et incertitudes

Procédures judiciaires en cours initiées à l'encontre de Recylex SA

Demande de report de l'échéance des travaux de réhabilitation du site de L'Estaque auprès des autorités compétentes et de la recherche de financement dédiée

NOTE 2: METHODES ET PRINCIPES COMPTABLES

2.1. Nouvelles normes

2.2. Estimations

NOTE 3 : APPLICATION DES NORMES IFRS 10, 11 et 12

Impact de la première application de la norme IFRS 11

« Partenariats »

3.1. Transition de la situation financière après application des normes IFRS 10 et IFRS 11

3.2. Transition du compte de résultat après application des normes IFRS 10 et IFRS 11

3.3. Impacts sur le tableau des flux de trésorerie consolidé après application des normes IFRS 10-11

NOTE 4: PERIMETRE DE CONSOLIDATION

NOTE 5: SEGMENTS OPERATIONNELS

Secteurs opérationnels

Zones géographiques

Période close le 30 juin 2014

Période close le 30 juin 2013

Structure du chiffre d'affaires

NOTE 6: INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT

Note 6.1. Charges externes

Note 6.2. Amortissements et pertes de valeur

Note 6.3. Autres produits et charges opérationnels

Note 6.4. Coût de l'endettement financier net

Note 6.5. Autres produits et charges financiers