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Investor Presentation • Jun 18, 2008

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Investor Presentation

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Was folgt auf BRIC und Co.? Die Anlagetrends der nächsten 10 Jahre

Pressegespräch am 18. Juni 2008

Die Megatrends des 21. Jahrhunderts und die Konsequenzen für Anleger

Dr. Heinz-Werner Rapp, Chief Investment Officer, Feri Finance AG

Der Blick durchs Kaleidoskop

Ein Blick auf die wichtigsten globalen Kraftlinien

These: Etablierte Industrieländer leiden unter mangelnder Flexibilität und ungenügender Anpassungsgeschwindigkeit.

Die Herausforderer und tendenziellen Gewinner sind, neben China und Indien, zahlreiche Schwellenländer in Asien und Lateinamerika.

  • Heute: Hohe Verschuldung und negative Leistungsbilanzsalden in USA - Starkes Wachstum und hohe Potentiale in Asien / China / Lat Am
  • Massive Umverteilung von Kapital über die globalen Rohstoffmärkte

Künftig: - Anhaltende Akkumulation von Kapital in Rohstoff- und Exportländern - Zunehmende strategische Mittelverwendung über "Sovereign Funds"

  • Latentes Droh- und Einflusspotential an den Kapitalmärkten

Gründe: - Ehemals kommunistische Länder wie China agieren "kapitalistisch"

  • Anwachsen des globalen "Rohstoff-Trades" begünstigt Rohstoff-Länder
  • Konsum- und verschuldungsorientierte Wirtschaftsmodelle im Nachteil

These: Indien und China werden bis 2050 "Mega-Powers"

Quelle: Goldman Sachs, BRICs Compass 2006

Klare Worte zur Zukunft des Dollars

DOLLAR-KRISE

"Der Euro wird die wichtigste Weltwährung"

Bleibt der US-Dollar das Weltgeld Nummer eins? Wohin fließen künftig die vielen arabischen Milliarden aus dem Ölexport? Sultan Nasser al-Suweidi, Notenbankchef der Vereinigten Arabischen Emirate, sagt im Interview mit manager-magazin.de eine allmähliche Abkehr vom Dollar voraus - und prophezeit dem Euro eine große Zukunft.

manager-magazin.de,

25. Mai 2007, "Nichts ist ewig": VAE-Chefnotenbanker al-Suweidi zur Wechselkursbindung an den US-Dollar

These: Demografische Trends und Strukturverschiebungen, speziell in den heutigen Industrieländern, führen zu anhaltender Anspannung sozialer und finanzieller Sicherungssysteme.

Relativer Rückfall gegenüber Regionen mit starker Demografie droht.

  • Heute: Demografischer Überalterungsprozess in den Industrieländern beginnt
  • Staatsfinanzierte Rentensysteme erreichen Grenze der Belastbarkeit
  • Regionen mit starker Demografie sind eher rückständig und instabil

Künftig: - Die Welt durchläuft stärksten demografischen Wandel in der Geschichte - 2050 mehr als 15 % der Weltbevölkerung älter als 65 Jahre (2000: 5 %) - 2030 5 mal mehr Menschen in "Emerging Countries" als in Industrieländern

Gründe: - Starkes Bevölkerungswachstum in vielen Schwellenländern

  • Rückläufiges Bevölkerungswachstum in Mehrzahl der Industrieländer

  • Hohe Geburtenraten speziell in Ländern islamischer Religionsausrichtung

Zunehmende Überalterung der Welt

Zunahme der "alten" Bevölkerung speziell in Industrieländern

Stark steigender Anteil der Weltbevölkerung in 3. Welt und Islam-Ländern

These: Tradierte politische "Blöcke" und Bündnissysteme werden brüchiger.

An ihre Stelle treten flexiblere Allianzen und opportunistische Interessengemeinschaften. Islamische Länder agieren zunehmend koordiniert.

Heute: - USA und "Koalition der Willigen" beim Irak-Krieg (2003).

  • Russland und China gehen in strategische Partnerschaft (2008).
  • China als solitärer Machtblock mit Ambitionen in Asien, Afrika und LatAm.

Künftig: - US-zentrierte Weltordnung wird abgelöst durch neue Ordnungssysteme

  • Neue Blöcke und Sicherheitssysteme außerhalb der Nato entstehen
  • Islamische Länder formieren sich zu strategischem Block

Gründe: - Globale Zwänge (Klimawandel; Rohstoffzugang) definieren neue Blöcke

  • "Chinas Erwachen" dominiert globale geopolitische Strukturen
  • Rolle der USA als globales Machtzentrum wird schwächer

Wem "gehört" das 21. Jahrhundert?

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Russland und China bilden bereits strategische Allianz

China, Russia to hash out 3-year plan

MOSCOW -- China is one of Russia's most important partners in the world arena, Russian President Dmitry Medvedev said in a recent interview with major Chinese media in Moscow.

"Russia regards China as one of its foremost partners in its foreign policy,"

Quelle: China Daily, 22.5.2008

May 23, 2008 BEIJING. Official welcome ceremony. With President of the People's Republic of China Hu Jintao

Quelle: President of Russia – Official Website; 24.5.2008

4. Kraftlinie: Rohstoffbasis und Versorgungssicherheit

These: Zugang zu strategischen Ressourcen (Energie, Öl, Metalle, Wasser, Agrarflächen, Nahrungsmittel etc.) gewinnt weiter stark an Bedeutung.

Ungehinderter Ressourcenzugriff wird zum Limitfaktor und determiniert die Zukunftsfähigkeit einzelner Länder / Regionen.

Heute: - Rohstoffländer sind klare Gewinner der letzten Dekade (Russland; VAE)

  • Zunehmende Knappheit erzeugt Wettbewerb und Verteilungskämpfe
  • Strategische Positionierung und Absicherung werden immer wichtiger

Künftig: - Rohstoffreiche Länder wie Kanada und Russland als relative Gewinner

  • Zunehmende Transferlasten von Rohstoffnachfragern zu Anbietern
  • Rohstoffreichtum wird zentral für geopolitische Positionierung

Gründe: - Zunehmende Verknappung in zentralen Rohstoff-Sektoren (Öl etc.)

  • Nach jahrelanger Rohstoff-Deflation werden Rohstoffe "teurer"

  • Zunehmende "Brüche" bisher unkritischer Versorgungssicherheit

Nordpol-Anrainerstaaten von Rohstoffinteressen getrieben

Quelle: Handelsblatt, 19.5.2008

China sichert sich strategisch ab – hohe Investitionen in Afrika und Lateinamerika

China will Ackerland im Ausland kaufen

von Jamil Anderlini (Peking)

Chinesische Firmen könnten bald staatliche Förderung beim Kauf von Ackerland im Ausland erhalten.Wie amtliche Medien berichten, prüft die Regierung derzeit einen entsprechenden Plan. Peking hofft, damit die wachsende Abhängigkeit des Landes von Lebensmittelimporten zu verringern.

Erwogen wird der Kauf von Ackerland vor allem in Afrika und Südamerika. Der Vorschlag für dieses Programm stammt aus dem chinesischen Landwirtschaftsministerium.

Der Kauf von ausländischem Land durch chinesische Agrarunternehmen soll danach als Eckpfeiler der Regierungspolitik gefördert werden. Quelle: FTD, 09. Mai 2008

Hu Jintao meets with African Union Commission Chairman Oumar Konare

www.danwei.org/china_and_foreign_relations/ chinas_african_commitments.

"Neue" Faktoren erzeugen ihre eigenen Kraftlinien

Zwei dominante Einflussfaktoren mit starker Durchschlagskraft

"Peak Oil":

  • Verteuerung (Energie / Nahrung)
  • Knappheit / Anpassungsprobleme
  • Ökonomische Schocks / Krisen
  • Rohstoffe als Machtinstrument
  • Globale Umverteilungseffekte
  • Konkurrenz Nahrung vs. Energie
  • "Ressourcenkriege" (?)

"Klimawandel":

  • Wassermangel / Überflutung
  • Naturkatastrophen
  • Ernteausfälle
  • Brüche in der Nahrungskette
  • Gesundheitliche Risiken
  • Migration / Wanderungen
  • "Klimakriege" (?)

"Die Welt befindet sich in der Frühphase eines unvermeidlichen Übergangs zu einem nachhaltigen Energiesystem, das überwiegend von erneuerbaren Ressourcen abhängt."

International Energy Agency, 1999

Der Kompass für strategische Investoren

Wer sind die relativen Gewinner der kommenden Dekade ?

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Relative Gewinner: Relative Verlierer:

  • BRICs
  • Lateinamerika
  • Kanada / Australien
  • Rohstoffe / Agrargüter
  • Euro / Rubel / Renminbi
  • Clean Tech / Efficiency Tech
  • Photovoltaik / Solar Tech
  • Agro Tech
  • Reale Werte / Edelmetalle
  • Golf-Region / VAE (?)

  • Afrika (?)

  • -USA

  • -Dollar (& US-Staatsanleihen)
  • -Klimasensitive Agrarregionen
  • -Nachhaltigkeitsferne Industrien
  • -Regionen ohne Rohstoffzugang
  • -"Langsame" Demokratien
  • -"Westliche" Normen
  • -"Westliche Bündnisse" / NATO
  • -Europa / EU (?)

Was ist wichtig für längerfristig denkende Investoren ?

  • Die kommenden Jahre werden durch starke globale Trends und säkulare Strukturverschiebungen geprägt (vgl. aktuell: "China")
  • Diese Trends werden das jeweilige Anlageumfeld in der Zukunft stark dominieren (vgl. aktuell: "Rohstoffe")
  • Nichtbeachtung dieser Trends reduziert verfügbare Renditepotentiale und erhöht gleichzeitig die Risikoanfälligkeit eines Portfolios (vgl. "Öl")
  • "Richtige" strategische Vermögensallokation hat vielfach höheren Stellenwert für die Gesamtrendite als reine Steueroptimierung
  • Wichtig: Freiheiten zur laufenden Adjustierung der strategischen Allokation eines Vermögens im Zeitablauf ("Multi Asset-Ansatz")
  • Wichtig: Freier Zugriff auf das gesamte Spektrum innovativer Verbriefungsformen & Umsetzungsvarianten ("Multi Manager-Ansatz")

Strategische Positionierung bedeutet auch: Abseits vom "Mainstream"

Feri "Laborportfolio" 2004

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Legende: (Daten von 1.1.2004 - 31.12.2007)

Aktien = MSCI Welt in €; Balanced = 50 % MSCI Welt; 50 % JPM EMU GBI

"Laborportfolio" 2008

Wie holen sich Anleger die Megatrends ins Depot?

Horst Schneider, Leiter Vermögensmanagement, MLP AG

Seite 26

Systematischer Investmentprozess

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Optimiertes Multi Asset-Portfolio

Multi Asset-Management führt zur Optimierung der Anlageergebnisse

Stand: 2. Quartal 2008

Multi Asset-Management führt zur Optimierung der Anlageergebnisse

Stand: 2. Quartal 2008

Klare Vorteile für Multi Asset-Management

Stand: Q2 2008, optimierte Erwartungswerte (langfristiger Zeithorizont von 10 Jahren)

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Seite 30

Deutliche Änderungen durch die Abgeltungssteuer

yZiel

Einheitliche Besteuerung von laufenden Kapitalerträgen (Zinsen und Dividenden) und privaten Veräußerungsgewinnen

ySteuersatz

Einheitlich 25 % + SolZ (5,5%) + ggf. KiSt (max. 9%)

*= berücksichtigt Sonderausgabenabzug durch die Kirchensteuer

Ertragsstarke Anlageformen gehören zu den Verlierern der Abgeltungssteuer

Gewinner Verlierer

Tages-/Festgeld

Renten/Rentenfonds

Beteiligungen

(F)LV/(F)RV

Riester/Rürup/bAV

Aktien/Aktienfonds

Zertifikate

Niedrige Realverzinsung bei konservativen Investments

Beispiel

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Aktienfonds gehören zu den Verlierern der Abgeltungssteuer

Dividenden:

y In voller Höhe steuerpflichtig mit dem Abgeltungssteuersatz (bisher Halbeinkünfteverfahren und persönlicher Steuersatz)

Kursgewinne:

y In voller Höhe steuerpflichtig mit dem Abgeltungssteuersatz (bisher steuerfrei nach 12 Monaten)

Verlierer

Aktien / Aktienfonds

Aktienfonds gehören zu den Verlierern der Abgeltungssteuer

Anlage heute … nach 2008

Annahmen: 100.000 € Einmalbetrag für 20 Jahre, 6% Rendite nach Kosten (4% Kursgewinne, 2% Zinseinkünfte), Abgeltungssteuer 25%

Superfonds stellen die beste "Schutzhülle" dar

Anlageoptionen vor dem Hintergrund der Abgeltungssteuer

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Superfonds bieten deutliche Vorteile

Annahmen: Einmaleinzahlung vor 2009; 25 % Umschichtungen p. a.; 7% Wertentwicklung p. a.

Annahmen: 2% Wertentwicklung aus Zinsen und Dividenden, 5% Ausgabeaufschlag (eff. 4,76%), 0,8% Verwaltungsgebühr

Rentenversicherung in vielen Fällen steuerlich attraktiver

Beispiel: Sparplan mit 200 EUR Sparrate

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LV: FRV Allianz Schicht 3, Tarif RF1, 6% Wertentwicklung, Mann/Frau, geb. 01.05.XXXX, Vers.beginn 01.07.2007 Geldanlage: 6% Wertentwicklung, 5% Ausgabeaufschlag, 0,8% p.a. laufende Gebühr/Ausgabeaufschlag steuerlich angesetzt

Seite 38

Herausforderung: Risikobereitschaft kennen, maximale Rendite erzielen

Steuerliche Optimierung ist nur eine Seite des Anlageerfolgs

individuelle Risikobereitschaft

Privatanleger zeigen stark schwankende Emotionen

VaR-Konzept geht erstmals von der Risikobereitschaft des Anlegers aus

Risikogesteuerte Anlageausrichtung als Erfolgsbasis

Eine individuelle Anlageausrichtung bzw. strategische Allokation eines Vermögens muss auf einem der beiden wesentlichen Parameter basieren: Risiko oder Rendite.

Herkömmliche Anlageausrichtung

Das Risiko sollte nicht Ergebnis, sondern Basis der Anlageausrichtung sein, da die Renditen an den Kapitalmärkten unsicher sind, die Risikoeinstellung des Vermögensinhabers, d.h. die individuelle Risikotragfähigkeit, jedoch in der Regel stabil ist.

Risikogesteuerte Anlageausrichtung

Risikotragfähigkeit als entscheidender Ansatz der Portfoliozusammensetzung

Risiko = Verlustgrenze, die zu 95% nicht unterschritten wird

Höchste Flexibilität für MLP-Kunden

Vorteile der MLP-Konzepte

Bei MLP ist die einzige Konstante die Risikotragfähigkeit

  • •Keine Bindung an heute festgelegte Managementstrategien
  • •Offen für alle Managementkonzepte der Zukunft
  • •Flexibel, jeglichen Manager/Verwalter einzusetzen
  • •Vollständige Rendite-/Risikotransparenz

Innovative Anlagekonzepte für breite Kundenkreise

MLP-Konzepte im Vermögensmanagement

Innovative Anlagekonzepte für breite Kundenkreise

Breite Streuung über sämtliche Anlageklassen

MLP Modulares Vermögensmanagement – Beispielhafte Struktur (80% Rendite)

Attraktive Konditionen

MLP Modulares Vermögensmanagement

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• Retrozessionen werden dem Anlagevermögen gutgeschrieben

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MLP – eine neue Philosophie im Vermögensmanagement

Fazit

  • y Konsequente Ausrichtung der Anlagestruktur auf die langfristigen Themen und Trends
  • yAnspruchsvolle Multi Asset-/Multi Manager-Konzepte für breite Kundenkreise
  • yKonsequente Orientierung am Risikoprofil des Kunden
  • yHöchste Flexibilität
  • yOptimale steuerliche Ausgestaltung
  • yFaire und am Kundeninteresse ausgerichtete Vergütung

Ganzheitliches Finanzmanagement

Vielen Dank!

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Earnings Release 2025
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