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Willkommen auf der
Hauptversammlung 2013
der KST Beteiligungs AG
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Staatsschuldenquoten im Vergleich
Kursentwicklung 2012/2013
Konzernbilanz zum 31.12.2012
| Angaben in TEUR |
2011 |
2012 |
% |
| Anlagevermögen |
9.801 |
6.962 |
-29 % |
•
Sachanlagen, imm. Vermögensgegenstände |
323 |
302 |
-7 % |
•
Beteiligungen |
2.000 |
1.122 |
-44 % |
•
Wertpapiere |
7.478 |
5.538 |
-26 % |
| Umlaufvermögen |
3.518 |
6.314 |
+79 % |
•
Forderungen u. sonst. Vermögensgegenstände |
1.088 |
938 |
-14 % |
•
Wertpapiere |
1.875 |
3.553 |
+89 % |
•
Kasse / Bankguthaben |
555 |
1.823 |
+228 % |
| Aktiver Rechnungsabgrenzungsposten |
104 |
97 |
-7 % |
| Aktiver Unterschiedsbetrag aus VV |
240 |
290 |
+21 % |
| Bilanzsumme |
13.663 |
13.662 |
0 % |
Konzernbilanz zum 31.12.2012
| Angaben in TEUR |
2011 |
2012 |
% |
| Eigenkapital |
9.006 |
9.111 |
+1 % |
•
Gezeichnetes Kapital |
5.940 |
5.940 |
0 % |
•
Kapitalrücklage |
13.627 |
13.627 |
0 % |
•
Bilanzergebnis |
-10.561 |
-10.456 |
+1 % |
| Rückstellungen |
435 |
300 |
-31 % |
| Verbindlichkeiten |
4.221 |
4.250 |
+1 % |
•
Anleihen |
4.000 |
4.000 |
0 % |
•
gegenüber Kreditinstituten |
54 |
0 |
-100 % |
•
Sonstige Verbindlichkeiten |
166 |
250 |
+51 % |
| Rechnungsabgrenzungsposten |
1 |
1 |
0 % |
| Bilanzsumme |
13.663 |
13.662 |
0 % |
Konzern-Ertragslage zum 31.12.2012
| Angaben in TEUR |
2011 |
2012 |
% |
|
|
|
|
| Handelsbuch |
-292 |
-35 |
+88 % |
•
Veräußerungsgewinne |
101 |
44 |
-56 % |
•
Abschreibungen |
-393 |
-79 |
+80 % |
| Anlagebuch |
-2.384 |
834 |
- |
•
Veräußerungsgewinne |
16 |
1.058 |
- |
•
Abschreibungen |
-2.400 |
-224 |
+91 % |
| Andere Erträge und Beratungsleistungen |
2.169 |
1.833 |
-15 % |
| Betriebsaufwand |
-3.160 |
-2.466 |
+22 % |
| Finanzergebnis |
-70 |
-54 |
+23 % |
| Neutrales Ergebnis |
17 |
-6 |
- |
| Ertragsteuern |
50 |
-1 |
-
- |
| Jahresergebnis |
-3.670 |
105 |
- |
AG-Ergebnis Q1/2013 (ungeprüft)
| Angaben in TEUR |
Q1/12 |
Q1/13 |
% |
| Ertragslage |
|
|
|
| Wertpapierergebnis |
106 |
321 |
+203 % |
| Andere Erträge |
33 |
33 |
0 % |
| Betriebsaufwand |
-206 |
-177 |
+14 % |
| Finanzergebnis + neutrales Ergebnis |
-51 |
-53 |
-4 % |
| Nettoergebnis |
-118 |
124 |
- |
| Bilanz |
|
|
|
| Wertpapiere |
12.237 |
10.061 |
-18 % |
| Sonstige Vermögensgegenstände |
1.125 |
740 |
-34 % |
| Kasse / Bankguthaben |
176 |
2.114 |
+1.101 % |
| Eigenkapital |
9.542 |
9.014 |
-6 % |
| Verbindlichkeiten |
4.331 |
4.173 |
-4 % |
13.258
neu:
- Biotechnologie-Unternehmen, das neuartige Medikamente in den Bereichen Onkologie und Infektionskrankheiten erforscht und klinisch entwickelt
- wichtigste Produkte: MGN1703: DNA Immunmodulator zur Behandlung von Darm-/Lungenkrebs MGN1601: zellbasierte Krebstherapie zur Behandlung von Nierenkrebs
- zu beiden Therapieansätzen liegen positive Studienergebnisse vor
- laufende Verhandlungen mit möglichen Lizenzpartnern
-
liquide Mittel auch für selbständige Weiterentwicklung der Produktpipeline
-
Segment Industrial Automation: Kommunikationslösungen und Produkte für Prozess- und Fertigungsindustrie
- Segment Automotive Electronics: Hard- und Softwareprodukte zur Diagnose und Messung
- Umsatz 2012: 49,4 Mio. Euro (Vj. 41,1 Mio. Euro)
- Ergebnis pro Aktie: 0,59 Euro
- Für 2013 weiter überdurchschnittliches Wachstum erwartet
-
Beteiligung von knapp ~ 1 %, ggf. weitere Aufstockung geplant
-
Industriegruppe im Bereich Antriebstechnik und Spezialmaschinenbau
- Wesentliche Beteiligung: MS Spaichingen GmbH
- trotz Rückgängen in LKW-Branche deutliche Umsatzsteigerung in 2012
- diverse Serienanläufe von Großkunden sorgen für Produktionsauslastung
- Umsatz 2012: 175 Mio. Euro (Vj. 154 Mio. Euro)
- Ergebnis pro Aktie 0,07 Euro (Vj. 0,07 Euro)
- Ergebnis von Kapazitätsausweitung und anderen wesentlichen Vorleistungen geprägt zur Sicherung des weiteren Wachstums
Beteiligung von knapp ~ 1 %, ggf. weitere Aufstockung geplant
| Angaben in Mio. Euro |
Anteil
ca. in % |
hist. Anschaf
fungskosten |
Buchwert |
Kurswert |
| Börsennotierte Beteiligungen (TOP 5) |
|
|
|
|
| Schweizer Electronic AG |
5 |
1,5 |
1,4 |
3,0 |
| MIFA AG |
2 |
0,9 |
0,9 |
1,4 |
ifa
systems
AG |
6 |
1,8 |
0,6 |
0,6 |
Mologen
AG |
<1 |
0,4 |
0,4 |
0,6 |
| MDB AG i.L. |
6 |
1,3 |
0,5 |
0,5 |
| Nicht börsennotierte Beteiligungen |
|
|
|
|
| Blättchen & Partner AG |
100 |
3,5* |
0,9 |
- |
| Süddeutsche Aktienbank AG |
27 |
2,7 |
1,1 |
- |
Sinosol
AG |
5 |
0,8 |
0,8 |
- |
e:lumix
Technologie AG |
7 |
0,5 |
0,5 |
- |
* bereinigt um Konzernausschüttungen
Innerer Wert (NAV), Aktienkurs und Entry Standard im Vergleich
0,50 € 1,00 € 1,50 € 2,00 € 2,50 € Jan. 12 Apr. 12 Jul. 12 Okt. 12 Jan. 13 200 350 500 650 800 Kurs NAV Entry Standard
Strategische Ziele im Jahr 2012
- 1. Weitere Bereinigung des Wertpapierportfolios
- Portfoliostruktur zum 31.12.2010
- Portfoliostruktur zum 31.12.2011
- Portfoliostruktur zum 31.12.2012
- Abbau wenig liquider Einzelengagements mit hohem Unternehmensanteil
- Bereinigung historisch gewachsener Wertpapierpositionen mit kurzfristig geringem Kurspotenzial
- 2. Rückführung von Bankverbindlichkeiten
- Bankverbindlichkeiten im Jahr 2012 vollständig zurückgeführt
- freie Kreditlinien in Höhe von derzeit 2,2 Mio. Euro
3. Aufbau von Liquidität und kurzfristig liquidierbaren Anlagen
- insbesondere wegen Fälligkeit der 4 Mio. Euro-Anleihe im November 2013
- Liquidität per Ende April 2013 rund 2,2 Mio. Euro
- rund 15 % der Anleihe bereits zurückerworben
4. Neuaufbau bzw. Ausbau des Nebenwerteportfolios
- ca. 8 bis 10 Kernbeteiligungen
- Minderheitsbeteiligungen zur Wahrung der Handlungsfähigkeit
- aktive Begleitung und enger Kontakt zu Management
- 5. Nutzung von Investitionschancen mit gutem Chance/Risiko-Profil auch außerhalb Deutschlands (insb. Wandel-/Optionsanleihen)
- verschiedene Investments im Gesamtvolumen von rund 1 Mio. Euro getätigt
- ein Investment bei Gesamtrendite von 19 % p.a. erfolgreich abgeschlossen
- weitere selektive Investments vorgesehen
Ausgangssituation
- KST nach Rückführung der Anleihe im November 2013 praktisch schuldenfrei
- nur zwei Mitarbeiter (Vorstand, Prokurist)
- Anlagevolumen nach Anleihetilgung im November 2013 rund 12 Millionen Euro, teilweise in nicht börsennotierten Beteiligungen gebunden
- operative Kosten deutlich reduziert bei ca. 50 TEUR pro Monat
- internes Renditeziel ca. 10 % bei gegenüber Vorjahren reduziertem Risiko
Aufgabenstellung
- Nach Schuldentilgung und Portfoliobereinigung reduziertes verwaltetes Vermögen
- Fixkosten beanspruchen Teil der erwirtschafteten Rendite
Handlungsalternativen
-
- Erhöhung des Anlagevolumens durch externe Mittelzuflüsse
- Eigenkapital: Small Caps derzeit weiter nicht im Fokus, macht Kapitalbeschaffung bei Investoren eher schwierig
- Fremdkapital: restriktive Politik der Banken, Umfeld für Mittelstandsanleihen ebenfalls schwieriger
oder
-
- Schaffung einer größeren Einheit durch Übernahme bzw. Fusion
- viele kleine Gesellschaften stehen vor ähnlichen Herausforderungen
- Vorteile: Kostensynergien und stärkere Wahrnehmung am Kapitalmarkt
- Ziel passende Partner zu finden um Synergiepotenziale bestmöglich zu nutzen
Prüfung beider Alternativen im Dialog mit Großaktionären, Finanzierungsund Netzwerkpartnern