Israel Discount Bank Ltd.

Interim / Quarterly Report • Dec 24, 2025

בנק דיסקונט לישראל בע"מ

פעולת דירוג ו דצמבר 2025

אנשי קשר:

יוסי יונה

אנליסט בכיר , מעריך דירוג ראשי yosi.y@midroog.co.il

עמית פדרמן, רו"ח

ראש צוות בכיר, מעריך דירוג משני amit.federman@midroog.co.il

מוטי ציטרין, סמנכ"ל

ראש תחום מוסדות פיננסיים, מימון מובנה ושירותים נוספים moty.c@midroog.co.il

בנק דיסקונט לישראל בע"מ

	aa2.il	הערכת איתנות פיננסית פנימית (BCA)
אופק: יציב	Aaa.il	פיקדונות לזמן ארוך ואגרות חוב
אופק: יציב	Aa3.il(hyb)	כתבי התחייבות נדחים עם מנגנון חוזי לספיגת הפסדים (CoCo)
	P-1.il	פיקדונות לזמן קצר/נע"מ

מידרוג קובעת דירוג Aaa.il שערך נקוב, דירוג (סדרה יח'), בסך של עד 750 מיליון ₪ ערך נקוב, דירוג (Aaa.il באופק יציב, להנפקת אגרות חוב (סדרה יח'), בסך של עד 750 מיליון ₪ ערך באופק יציב להנפקת כתבי התחייבות נדחים עם מנגנון חוזי לספיגת הפסדים (CoCo) (סדרה יב'), בסך של עד 7500 מיליון ₪ ערך נקוב. ההנפקות תבוצענה על-ידי נקוב, וכן דירוג P-1.il להנפקת ניירות ערך מסחריים (סדרה 8) בסך של עד 1,000 מיליון ₪ ערך נקוב. ההנפקות תבוצענה על-ידי דיסקונט מנפיקים בע"מ, חברת בת בבעלות מלאה של בנק דיסקונט לישראל בע"מ (להלן: "הבנק"), אשר הינה זרוע ההנפקות של הבנק.

בהתאם למתודולוגיה של מידרוג, דירוג ניירות הערך המסחריים מתבסס על דירוג הפיקדונות לזמן ארוך והחוב הבכיר של הבנק, ועל ניתוח הנזילות שלו לזמן קצר, זאת על סמך פרופיל הנזילות שנבחן בהערכת האיתנות הפיננסית של הבנק, יציבות מבנה המקורות¹ ונכסים נזילים² ביחס לסך פיקדונות הציבור.

בהתאם למתודולוגיה של מידרוג, דירוג ה-CoCo מתבסס על הערכת האיתנות הפיננסית הפנימית (BCA) של הבנק, אשר הינה העוגן לדירוג התחייבויות הבנק, ומשקפת את הסיכון לכשל ויכולתו של הבנק לשרת את התחייבויותיו על בסיס עצמאי וללא הנחת תמיכה חיצונית. על בסיס זאת, מידרוג מבצעת התאמת דירוג לסיכון האשראי של מכשיר החוב הנחות, לפי מאפייניו הספציפיים-בהתחשב במידת הנדחות החוזית של המכשיר, מנגנוני ספיגת הפסדים על פי תנאי המכשיר ואי-הוודאות בנוגע לנקודת הפעלתם (נוטש) בטריגר החוזי, או לפי שיקול דעת המפקח על הבנקים). בדירוג ה-CoCo שינפיק הבנק, אנו מפחיתים רמת דירוג אחת (נוטש) מה-BCA של הבנק, המגלמת את הנדחות המשפטית-חוזית ואת מנגנון ספיגת ההפסדים החוזי. בהתחשב ברמת ה-BCA של הבנק, ברמת הלימות ההון הקיימת והצפויה, להערכתנו, ובפרופיל הנזילות ההולם, אי-הוודאות לגבי הסבירות להגעה ל-"נקודת אי-הקיימות"³ הינה נמוכה ולפיכך לא גולמה בהורדת נוטש נוסף. כמו כן, בדירוג ה-CoCo אין הנחה לתמיכה חיצונית.

למידע אודות שיקולי הדירוג הנכם מופנים לדוח מעקב מחודש נובמבר 2025.

^<sup>1 פיקדונות מבנקים, פיקדונות מגופים מוסדיים, ניירות ערך מסחריים, אגרות חוב וכתבי התחייבות לשלם ב-12 חודשים הקרובים, מסך הנכסים.

^. מזומנים ופיקדונות בבנקים, אג״ח ממשלת ישראל וממשלת ארה״ב, ונכסים בערבות ממשלת ארה״ב. $^2$

^<sup>3 אירוע מכונן לאי-קיימות: 1. הודעת המפקח על הבנקים שמחיקת/המרת הנייר הכרחית כדי להימנע מנקודת אי-הקיימות. 2. מתן תמיכה חיצונית שבלעדיה הבנק יגיע לנקודת אי-הקיימות. נציין כי המפקח על הבנקים טרם הגדיר את המונח ״נקודת אי-הקיימות״.

⁴ דוח הדירוג מופיע באתר מידרוג.

דוחות קשורים

בנק דיסקונט לישראל בע"מ - דוחות קשורים

מתודולוגיה לדירוג בנקים - דוח מתודולוגי, ספטמבר 2019

דירוג לזמן קצר - דוח מתודולוגי, נובמבר 2025

קידום התחרות במערכת הבנקאית - דוח מיוחד, פברואר 2023

קווים מנחים לבחינת סיכונים סביבתיים, חברתיים וממשל תאגידי במסגרת דירוגי אשראי- דוח מתודולוגי, פברואר 2022

טבלת זיקות והחזקות

סולמות והגדרות הדירוג של מידרוג

הדוחות מפורסמים באתר מידרוג il.co.midroog.www

מידע כללי

תאריך דוח הדירוג: 24.12.2025

התאריך האחרון שבו בוצע עדכון הדירוג: 19.11.2025 התאריך שבו פורסם הדירוג לראשונה: 22.12.2005

שם יוזם הדירוג: בנק דיסקונט לישראל בע"מ

שם הגורם ששילם עבור הדירוג: בנק דיסקונט לישראל בע"מ

מידע מן המנפיק

מידרוג מסתמכת בדירוגיה, בין השאר, על מידע שהתקבל מגורמים מוסמכים אצל המנפיק.

סולם דירוג להערכת אשראי בסיסית - (BCA (Assessment Credit Baseline

י תלויה )עצמ נימית או בלת ות פיננסית פ מידרוג, איתנ י שיפוטה של מציגים, על פ רכים il.aaa נפקות המוע מנפיקים או ה מדינה. שורה או מה ית מחברה ק תמיכה חיצונ ל אפשרות ל ם, בהיעדר כ קומיים אחרי למנפיקים מ ביותר יחסית	il.aaa
ערכים il.aa לתי תלויה )ע פנימית או ב נות פיננסית מידרוג, אית י שיפוטה של מציגים, על פ הנפקות המו מנפיקים או מדינה. שורה או מה ית מחברה ק תמיכה חיצונ ל אפשרות ל ם, בהיעדר כ קומיים אחרי למנפיקים מ מאוד יחסית	il.aa
)עצמאית(, ג בלתי תלויה ת פנימית או תנות פיננסי ל מידרוג, אי פי שיפוטה ש מציגים, על ערכים il.a הנפקות המו מנפיקים או מהמדינה. רה קשורה או חיצונית מחב רות לתמיכה עדר כל אפש אחרים, בהי קים מקומיים יחסית למנפי	il.a
תי תלויה ) עצ נימית או בל ות פיננסית פ מידרוג, איתנ י שיפוטה של מציגים , על פ רכים il.baa נפקות המוע מנפיקים או ה לולים להיות מדינה והם ע שורה או מה ית מחברה ק תמיכה חיצונ ל אפשרות ל ם, בהיעדר כ קומיים אחרי למנפיקים מ מסוימים. ספקולטיביים	il.baa
לתי תלויה )ע פנימית או ב נות פיננסית מידרוג, אית י שיפוטה של מציגים , על פ ערכים il.ba הנפקות המו מנפיקים או דינה והם ב ורה או מהמ מחברה קש יכה חיצונית פשרות לתמ היעדר כל א ם אחרים , ב יקים מקומיי יחסית למנפ ספקולטיביים	il.ba
) עצמאית(, ח בלתי תלויה ת פנימית או תנות פיננסי ל מידרוג, אי פי שיפוטה ש מציגים, על ערכים il.b הנפקות המו מנפיקים או מדינה והם ב שורה או מה ית מחברה ק תמיכה חיצונ ל אפשרות ל ם, בהיעדר כ קומיים אחרי למנפיקים מ מאוד יחסית משמעותיים. ספקולטיביים	il.b
ה )עצמאית(, או בלתי תלוי סית פנימית , איתנות פיננ ה של מידרוג על פי שיפוט caa מציגים , ערכים il. הנפקות המו מנפיקים או דינה והם ב ורה או מהמ מחברה קש יכה חיצונית פשרות לתמ היעדר כל א ם אחרים , ב קים מקומיי ביותר למנפי ביותר. משמעותיים ספקולטיביים	il.caa
לתי תלויה )ע פנימית או ב נות פיננסית מידרוג, אית י שיפוטה של מציגים , על פ ערכים il.ca הנפקות המו מנפיקים או ב של כשל פי ם מאוד למצ ה והם קרובי ה או מהמדינ חברה קשור כה חיצונית מ פשרות לתמי בהיעדר כל א באופן קיצוני, ת. זר קרן וריבי כלשהם להח	il.ca
צמאית(, הח תי תלויה )ע נימית או בל ות פיננסית פ מידרוג, איתנ שיפוטה של ציגים, על פי ערכים il.c מ הנפקות המו מנפיקים או ם סיכויים קל של פירעון ע במצב של כ דרך כלל הם מהמדינה וב ה קשורה או צונית מחבר ת לתמיכה חי ר כל אפשרו ביותר, בהיעד ריבית. להחזר קרן ו	il.c

הערה: מידרוג משתמשת במשתנים מספריים 1,2,3 בכל אחת מקטגוריות הדירוג מ- il.aa ועד il.caa. המשתנה '1' מציין שאגרת החוב מצויה בקצה העליון של קטגורית הדירוג שאליה היא משתייכת, המצוינת באותיות. המשתנה '2' מציין שהיא נמצאת באמצע קטגורית הדירוג ואילו המשתנה '3' מציין שאגרת החוב נמצאת בחלק התחתון של קטגורית הדירוג שלה, המצוינת באותיות.

סולם דירוג מקומי לזמן ארוך

יחסית בוה ביותר אשראי הג כושר החזר ל מידרוג, שיפוטה ש ם, על פי Aaa מציגי מדורגים il. הנפקות ה נפיקים או il.Aaa מ חרים. מקומיים א למנפיקים
ת למנפיקי ה מאד יחסי אשראי גבו כושר החזר של מידרוג, פי שיפוטה מציגים, על ורגים il.Aa נפקות המד נפיקים או ה חרים. מקומיים א	il.Aa מ
יקים מקומיי חסית למנפ שראי גבוה י שר החזר א ל מידרוג, כו שיפוטה ש ציגים, על פי ורגים il.A מ נפקות המד נפיקים או ה אחרים.	il.A מ
יקים חסית למנפ ראי בינוני י ר החזר אש מידרוג, כוש יפוטה של ם, על פי ש Baa מציגי דורגים il. הנפקות המ נפיקים או וימים. לטיביים מס פיינים ספקו ת בעלי מא לולים להיו חרים והם ע מקומיים א	il.Baa מ
קים סית למנפי אי חלש יח החזר אשר דרוג, כושר וטה של מי על פי שיפ Ba מציגים, מדורגים il. הנפקות ה נפיקים או ביים. ם ספקולטי עלי מאפייני חרים והם ב מקומיים א	il.Ba מ
למנפיקים מאוד יחסית שראי חלש שר החזר א ל מידרוג, כו י שיפוטה ש ציגים, על פ ורגים il.B מ נפקות המד נפיקים או ה il.B מ ותיים. ביים משמע ם ספקולטי עלי מאפייני חרים והם ב מקומיים א
פיקים יחסית למנ חלש ביותר חזר אשראי רוג, כושר ה טה של מיד , על פי שיפו Caa מציגים ורגים il. נפקות המד נפיקים או ה il.Caa מ ותיים ביותר. ביים משמע ם ספקולטי עלי מאפייני חרים והם ב מקומיים א
בים צוני והם קרו ש באופן קי אשראי חל כושר החזר של מידרוג, פי שיפוטה מציגים, על ורגים il.Ca נפקות המד נפיקים או ה il.Ca מ וריבית. להחזר קרן ויים כלשהם רעון עם סיכ של כשל פי מאוד למצב
ם דרך כלל ה ש ביותר וב שראי החל שר החזר א ל מידרוג, כו י שיפוטה ש ציגים, על פ ורגים il.C מ נפקות המד נפיקים או ה il.C מ בית. חזר קרן ורי קלושים לה עם סיכויים של פירעון במצב של כ

הערה: מידרוג משתמשת במשתנים מספריים 1,2,3 בכל אחת מקטגוריות הדירוג מ- il.Aa ועד il.Caa המשתנה '1' מציין שאגרת החוב מצויה בקצה העליון של קטגורית הדירוג שאליה היא משתייכת, המצוינת באותיות. המשתנה '2' מציין שהיא נמצאת באמצע קטגורית הדירוג ואילו המשתנה '3' מציין שאגרת החוב נמצאת בחלק התחתון של קטגורית הדירוג שלה, המצוינת באותיות.

סולם דירוג מקומי לזמן קצר

il-1.P מ
il-2.P מ
il-3.P מ
il.NP מ

הקשר בין סולם הדירוג לזמן הארוך לבין סולם הדירוג לזמן הקצר

הטבלה שלהלן מפרטת את דירוגי הזמן הארוך המתאימים לדירוגי הזמן הקצר, ככל שדירוגי הזמן הארוך קיימים

© כל הזכויות שמורות לחב' מידרוג בע"מ (להלן: "מידרוג").

דירוגים שהונפקו על ידי מידרוג משקפים חוות דעת סובייקטיביות של מידרוג ביחס לכושר החזר האשראי היחסי העתידי של גופים, התחייבויות, חובות ו/או מכשירים פיננסיים דמויי חוב, נכון למועד פרסומם או אספקתם, וכל עוד מידרוג לא שינתה את הדירוג או הפסיקה אותו, וכל החומרים, המוצרים, השירותים והמידע שמידרוג מפרסמת או מספקת (להלן: ״חומרי מידרוג״), עשויים לכלול חוות דעת סובייקטיביות כאמור לעיל.

מידרוג מגדירה כושר החזר אשראי כיכולת המנפיק לעמוד בהתחייבויות החוזיות וההפסד במקרה של כשל פירעון או אירוע פגימה.

דירוגי מידרוג אינם מתייחסים לכל גורם אחר, כגון אך לא רק לסיכוני נזילות, שווי שוק, שינויים בשערי ריבית, תנודתיות מחירים או כל גורם אחר שאינו כושר החזר אשראי

אין לראות בדירוגים של מידרוג, בהערכות שאינן בדבר סיכוני אשראי (להלן: "הערכות מידרוג") או בכל חוות דעת הכלולה בחומרי מידרוג, עובדות או נתונים היסטוריים. חומרי מידרוג עשויים לכלול גם הערכות כמותיות בנוגע לכושר החזר אשראי, המבוססות על מודלים, וכן חוות דעת והערות בנוגע להערכות אלו. דירוגי האשראי של מידרוג, הערכות מידרוג, חוות דעת של מידרוג וחומרי מידרוג אחרים, אינם מהווים יעוץ השקעות או יעוץ פיננסי, ואינם בגדר המלצה לרכוש ניירות ערך כלשהם, למכור אותם או להחזיק בהם.

דירוגי האשראי של מידרוג, הערכות מידרוג, חוות הדעת של מידרוג וחומרי מידרוג אחרים, אינם בגדר חוות דעת לגבי ההתאמה של השקעה כלשהי לצרכיו של משקיע מסוים.

. מידרוג מנפיקה דירוגי אשראי, הערכות וחוות דעת אחרות ומפרסמת או מספקת את חומרי מידרוג מתוך הנחה וציפייה כי כל משקיע ינקוט זהירות ראויה ויבצע הערכות משלו בדבר הכדאיות של רכישה, מכירה או המשך החזקה בכל נייר ערך. מידרוג ממליצה לכל משקיע פרטי להיוועץ בייעוץ מקצועי לגבי כדאיות ההשקעה, לגבי הדין החל, ולגבי כל עניין מקצועי אחר, בטרם יחליט החלטה כלשהי לגבי השקעות.

דירוגי מידרוג, הערכות מידרוג וכל חוות דעת או חומרי מידרוג אחרים, אינם מיועדים לשימוש על ידי משקיעים פרטיים. משקיעים פרטיים מוזהרים בזאת שלא לבסס החלטות השקעה על חומרי מידרוג. משקיע פרטי שיבסס החלטות בענייני השקעות על חומרי מידרוג, ינהג בכך בצורה פזיזה וחסרת אחריות. מידרוג ממליצה לכל משקיע פרטי להיוועץ ביועץ פיננסי או ביועץ מקצועי אחר בטרם יקבל החלטה כלשהי לגבי השקעות.

כל המידע הכלול במסמך זה הוא מידע המוגן על פי דין, כולל, בין היתר, מכוח דיני זכויות יוצרים וקניין רוחני. אין להעתיק את כל המידע או חלק כשלהו ממנו או לסרוק אותו, לשכתב אותו, להפיצו, להעבירו, לשכפל אותו, להציגו, לתרגמו או לשמור אותו לשימוש נוסף למטרה כלשהי, בכל דרך שהיא, ללא אישורה של מידרוג ברתר ומראש

לצורך חוות הדעת שמידרוג מפיקה, מידרוג משתמשת בסולמות דירוג, בהתאם להגדרות המפורטות בכל סולם. הסימול שנבחר על מנת לשקף את דעתה של מידרוג לגבי כושר החזר האשראי, משקף אך ורק הערכה יחסית של אותו סיכון. הדירוגים של מידרוג אינם נערכים על פי סולם גלובלי - הינם חוות דעת לגבי כושר החזר האשראי של המנפיק או ההנפקה באופו יחסי לזה של מנפיקים או הנפקות אחרים בישראל.

דירוגי האשראי, ההערכות וחוות הדעת של מידרוג וחומרי מידרוג אינם מיועדים לשימוש כ״בנצ׳מרק״, במשמעותו של מונח זה בהקשר הרגולטורי, ואין להשתמש בהם בכל דרך אשר עלולה להוביל לכך שהם ייחשבו ״בנצ׳מרק״.

מידרוג איננה מעניקה שום אחריות, מפורשת או משתמעת, ביחס לרמת הדיוק של כל דירוג, הערכה או חוות דעת אחרת או מידע שנמסרו או נוצרו על ידי מידרוג בכל דרך ואופן שהוא, או ביחס להיותם נכונים למועד מסוים, או ביחס לשלמותם, לסחירותם או להתאמתם למטרה כלשהי.

כל המידע הכלול בדירוגים של מידרוג, בהערכות של מידרוג, בחוות הדעת של מידרוג ובחומרי מידרוג (להלן: "המידע"), נמסר למידרוג על ידי מקורות מידע הנחשבים בעיניה אמינים ומדויקים. יחד עם זאת, והיות שתמיד תיתכן טעות אנוש או תקלה טכנית, וכן בשל גורמים אחרים, כל המידע הנכלל במסמך הזה מסופק כפי שהוא (as is) בלי שום אחריות משום סוג שהוא.

מידרוג איננה אחראית לנכונותו של המידע. מידרוג נוקטת אמצעים סבירים כדי שהמידע שהיא משתמשת בו לצורך הדירוג יהיה באיכות מספקת וכי יגיע ממקורות הנחשבים בעיניה לאמינים, לרבות מידע שהתקבל מצדדים שלישיים בלתי תלויים, ככל שהדבר רלבנטי. יחד עם זאת, מידרוג איננה גוף המבצע ביקורת ולכן איננה יכולה לאמת או לתקף את המידע שהתקבל בכל מקרה ומקרה בסולם מהלך תהליך הדירוג או במהלך הכנת חומרי מידרוג.

התוכן של חומרי מידרוג איננו חלק מן המתודולוגיה של מידרוג, למעט אותם חלקים בתוכן אשר לגביהם מצוין במפורש כי הם מהווים חלק מן המתודולוגיה.

בכפוף לאמור בכל דין, מידרוג, הדירקטורים שלה, נושאי המשרה שלה, עובדיה, שלוחיה, נציגיה, כל גורם שהעניק למידרוג רישיון, וכן ספקיה (להלן: "אנשי מידרוג"), לא יישאו באחריות כלפי כל אדם או גוף בגין כל נזק או הפסד עקיף, מיוחד, תוצאתי או נלווה, אשר ינבע מן המידע שבמסמך זה או משימוש במידע כאמור או מאי יכולת להשתמש במידע כאמור, וזאת אף אם נאמר למידרוג או למי מאנשי מידרוג, כי נזק או הפסד כאמור עלולים להתרחש. מבלי לגרוע מכלליות האמור לעיל, מידרוג לא תישא באחריות: (א) לאובדן רווחים בהווה או בעתיד; (ב) לאובדן או לנזק הנובעים ממכשיר פיננסי שלא עמד במוקד דירוג אשראי ספציפי של מידרוג.

בכפוף לאמור בכל דין, מידרוג ואנשי מידרוג לא יישאו באחריות כלפי כל אדם או גוף בגין כל נזק או הפסד ישירים הנובעים מן המידע הכלול במסמך זה, או משימוש בו או מאי היכולת להשתמש בו, כולל, בין היתר, בגין נזק או הפסד שנובעים מרשלנות מצדם (למעט מרמה, פעולה בזדון או כל פעולה אחרת שהדין אינו מתיר לפטור מאחריות בגינה), או מאירוע בלתי צפוי, בין אם אותו אירוע הוא בשליטתם של מידרוג או אנשי מידרוג, ובין אם לאו.

מידרוג אימצה מדיניות ונהלים לעניין עצמאות הדירוג ותהליכי הדירוג.

כל דירוג, הערכה או חוות דעת שהונפקו על ידי מידרוג עשויים להשתנות כתוצאה משינויים במידע שעליו התבססו ו/או כתוצאה מקבלת מידע חדש ו/או מכל סיבה אחרת. כשרלבנטי, עדכונים ו/או שינויים בדירוגים מופיעים באתר האינטרנט של מידרוג שכתובתו www.midroog.co.il.