Quarterly Report • Oct 12, 2015
Quarterly Report
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Le présent rapport financier est établi conformément aux dispositions des articles L 451-1-2 du Code Monétaire et Financier et 222-4 du Règlement Général de l'AMF.
Il sera diffusé selon les normes en vigueur. Il est notamment disponible sur le site de la Société : www.orpea-corp.com.
| 1 - RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE | page 2 |
|---|---|
| 1.1 – Développement et réseau | |
| 1.2 – Croissance forte de l'activité | |
| 1.3 – Rentabilité solide au 1er semestre 2015 | |
| 1.4 - Structure financière, endettement consolidé et patrimoine immobilier | |
| 1.5 – Flux de trésorerie | |
| 1.6 - Perspectives à court et moyen terme | |
| 2 - ETATS FINANCIERS | page 12 |
| Compte de résultat | |
| Bilan | |
| Tableau de flux de trésorerie | |
| Tableau de variation des capitaux propres | |
| Annexe | |
| 3 - ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT SEMESTRIEL | page 57 |
| 4 - RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES | page 58 |
S.A à conseil d'administration au capital de 75 228 573 € - Siège social : 115 rue de la Santé – 75013 Paris
Dans la continuité de ses développements internationaux de 2014, ORPEA a réalisé 2 nouvelles opérations stratégiques au 1er semestre 2015 avec l'acquisition du Groupe de maisons de retraite SeneCura en Autriche et République tchèque, et l'acquisition du groupe de cliniques de Soins de Suite et de Réadaptation et de Psychiatrie, Celenus Kliniken, en Allemagne. Ces deux groupes représentent de nouvelles plateformes de développement pour le Groupe.
En mars 2015, ORPEA a acquis Groupe SeneCura, le leader autrichien de la prise en charge de la Dépendance, dans le secteur privé, également en développement en République tchèque.
Créé en 1998, SeneCura est un groupe familial qui a connu un fort développement ces 10 dernières années, lui permettant de déployer une offre globale dans la prise en charge de la Dépendance : maisons de retraite médicalisées (accueil de jour, unités Alzheimer, séjours temporaires), cliniques de rééducation, soins et services à domicile.
SeneCura disposait à fin 2014 d'un réseau unique de 55 établissements, représentant 4 236 lits répartis comme suit :
SeneCura a généré, en 2014, un chiffre d'affaires de 125 M€. Fort d'un réservoir de croissance de 780 lits, le Groupe a d'ores et déjà sécurisé un chiffre d'affaires de 180 M€ à horizon 2018, soit une croissance de 44%.
SeneCura présente une offre et un modèle similaires à celui d'ORPEA :
Cette acquisition permet ainsi à ORPEA de se déployer dans un pays à fort pouvoir d'achat, où les besoins de nouveaux établissements sont importants et dans un environnement réglementaire complexe.
Fort d'une équipe de management experte, avec un réseau relationnel établi notamment auprès des Autorités de Tutelles, et bénéficiant d'une solide réputation en termes de qualité et d'innovation, SeneCura a pour objectif de :
– renforcer sa position en Autriche dans tous les métiers de prise en charge de la Dépendance ;
Cette acquisition a été intégralement payée en numéraire, et financée par la trésorerie d'ORPEA. Elle a été consolidée dans les comptes d'ORPEA à compter du 1er avril 2015.
En juillet 2015, ORPEA a acquis Celenus Kliniken, 3ème acteur privé allemand, spécialisé dans les Soins de Suite et de Réadaptation et la Psychiatrie (troubles somatiques et psychosomatiques), auprès d'un des fonds d'AUCTUS.
Créé en 2010, Celenus Kliniken dispose d'un réseau de 15 établissements (+1 Hôpital de jour), représentant 2 602 lits ouverts.
Avec le réseau SilverCare, acquis en 2014, Celenus complète ainsi parfaitement l'offre déployée par ORPEA sur un même secteur en Allemagne, comme dans l'ensemble des pays : la prise en charge de la Dépendance dans sa globalité, physique et psychique, à moyen et long terme.
Le réseau et l'offre de soins de Celenus correspondent ainsi parfaitement aux critères d'ORPEA :
Grâce à l'appui des équipes de développement et des équipes immobilières d'ORPEA, la stratégie de croissance de Celenus va s'articuler autour de 3 piliers :
Cette acquisition a été intégralement payée en numéraire, et financée par la trésorerie d'ORPEA. Elle sera consolidée dans les comptes d'ORPEA à compter du 1er juillet 2015.
Tenant compte des acquisitions de SeneCura et Celenus Kliniken, le réseau d'ORPEA atteint 60 936 lits répartis sur 615 établissements.
| Nombre d' Etablissements |
Nombre de Lits | % nb de lits | Opérationnels hors restructuration Dont Lits Lits en |
restructuration Dont Lits en |
Dont Lits en Construction |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| France | 354 | 32 792 | 53,8% | 28 861 | 1 572 | 2 359 |
| Belgique | 61 | 7 217 | 11,8% | 4 421 | 600 | 2 196 |
| Espagne | 22 | 3 468 | 5,7% | 3 468 | 0 | 0 |
| Italie | 15 | 1 553 | 2,5% | 1 161 | 60 | 332 |
| Suisse | 27 | 2 696 | 4,4% | 2 021 | 0 | 675 |
| Allemagne | 81 | 8 974 | 14,7% | 8 447 | 0 | 527 |
| Autriche | 52 | 3 936 | 6,5% | 3 456 | 0 | 480 |
| République tc | 3 | 300 | 0,5% | 0 | 0 | 300 |
| TOTAL | 615 | 60 936 | 100,0% | 51 835 | 2 232 | 6 869 |
Avec 28 144 lits hors de France, représentant 46% du réseau, ORPEA confirme sa volonté d'accroître sa présence à l'international.
ORPEA dispose d'un important réservoir de croissance, avec 9 101 lits en restructuration et en construction.
Le groupe ORPEA, acteur de référence dans la prise en charge globale de la Dépendance en Europe, à travers un réseau d'établissements spécialisés composé d'Etablissements d'Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes (EHPAD) et de cliniques de moyen séjour (de Soins de Suite et de Psychiatrie), a enregistré une progression de 26,0% de son chiffre d'affaires au cours du 1er semestre 2015.
| En M€ / IFRS | S1 2015 | S1 2014 | ▲% |
|---|---|---|---|
| France | 788,2 | 732,9 | +7,5% |
| % du CA total | 70% | 82% | |
| International | 334,2 | 157,7 | +111,9% |
| % du CA total | 30% | 18% | |
| Belgique | 77,6 | 82,3 | |
| Espagne | 31,4 | 24,5 | |
| Italie | 22,2 | 20,1 | |
| Suisse | 62,3 | 30,8 | |
| Allemagne | 105,4 | 0,0 | |
| Autriche | 35,3 | 0,0 | |
| CA consolidé | 1 122,4 | 890,6 | +26,0% |
| dont croissance organique1 | +5,7% |
1 La croissance organique du chiffre d'affaires du Groupe intègre : 1. la variation du chiffre d'affaires (N vs N-1) des établissements existants consécutive à l'évolution de leurs taux d'occupation et des prix de journée, 2. la variation du chiffre d'affaires (N vs N-1) des établissements restructurés ou dont les capacités ont été augmentées en N ou en N-1, et 3. Le chiffre d'affaires réalisé en N par les établissements créés en N ou en N-1. Est intégrée à la croissance organique, l'amélioration du chiffre d'affaires constatée par rapport à la période équivalente précédente, sur les établissements récemment acquis.
La croissance de l'activité s'est accélérée au 1er semestre 2015, notamment grâce à la contribution des acquisitions à l'international :
En parallèle de cette dynamique de croissance externe, le Groupe maintient un niveau solide de croissance organique à +5,7%, portée par l'ouverture de 1 350 lits (14 établissements) sur le semestre, ainsi que la bonne tenue des établissements historiques.
Cette croissance de l'activité du Groupe, aussi bien en France qu'à l'international résulte à la fois des besoins considérables induits par le vieillissement de la population, de l'insuffisance globale l'offre de qualité répondant à ces besoins, et de l'attractivité spécifique des établissements ORPEA. Ces derniers répondent parfaitement aux attentes des résidents et patients en termes de confort et de bien-être, notamment du fait de l'exploitation d'immeubles récents, construits par le Groupe selon les plus hauts standards de qualité, situés au cœur des villes ou en proche périphérie, et disposant d'un grand nombre de chambres particulières.
L'activité du groupe ORPEA en France a continué de progresser, avec un chiffre d'affaires en hausse de 7,5% sur le semestre pour atteindre 788,2 M€, soit 70% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe.
Cette performance résulte d'une croissance organique solide et d'une croissance externe sélective, qui se traduisent ce semestre par :
Conformément à sa stratégie, le Groupe continue de renforcer le développement de son activité internationale, notamment sous l'effet des acquisitions de Senevita en Suisse, SilverCare en Allemagne et SeneCura en Autriche, consolidé à partir du 2ème trimestre 2015. Le chiffre d'affaires international a ainsi plus que doublé au 1er semestre 2015 pour atteindre 334,2 M€, contre 157,7 M€ au 1er semestre 2014.
En Belgique, le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 77,6 M€, contre 82,3 M€ au 1er semestre 2014, en raison des nombreuses restructurations d'établissements.
En Espagne, le chiffre d'affaires du semestre s'établit à 31,4 M€, en progression de 28,1% par rapport au 1er semestre 2014. Cette performance résulte d'une part de la bonne tenue des établissements historiques, situés pour les trois-quarts à Madrid et, de l'acquisition réalisée au 1er juillet 2014 (5 établissements représentant 810 lits et 100 places d'accueil de jour).
En Italie, le chiffre d'affaires semestriel est en hausse de 10,5%, à 22,2 M€, contre 20,1 M€ en 2014. Cette progression résulte de la montée en puissance du complexe gériatrique de 180 lits à Turin, la résidence Richelmy, ouvert en 2014, et de l'ouverture, sur le semestre d'une maison de retraite de 100 lits à Verdello.
En Suisse, le chiffre d'affaires s'établit à 62,3 M€ sur ce semestre, contre 30,8 M€ au semestre précédent. Cette hausse de 102,3% du chiffre d'affaires résulte de plusieurs facteurs : excellente performance des établissements médico-sociaux historiques, contribution de Senevita sur l'ensemble du semestre 2015, contre uniquement le 2ème trimestre au 1er semestre 2014. De plus, la revalorisation du franc suisse a également impacté favorablement le chiffre d'affaires.
En Allemagne, le chiffre d'affaires s'établit à 105,4 M€. Il résulte de l'acquisition au 1er juillet 2014 de SilverCare. Sur ce semestre, SilverCare a ouvert 2 établissements et une extension, représentant 216 lits.
En Autriche, le chiffre d'affaires est de 35,3 M€, suite à la consolidation de SeneCura à partir du 1er avril 2015. SeneCura disposait à fin 2014 d'un réseau de 52 établissements, représentant 3 936 lits en Autriche (dont 480 en construction) et de 300 lits en construction en République tchèque, donc non contributeur sur ce semestre.
| En M€ - IFRS | Application IFRIC 21 | Hors application IFRIC 21 | ||
|---|---|---|---|---|
| S1 2015 | S1 2014 | S1 2015 | S1 2014 | |
| Chiffre d'affaires | 1 122,4 | 890,7 | 1 122,4 | 890,7 |
| EBITDAR2 | 303,6 | 236,9 | 310,0 | 243,8 |
| EBITDA Courant3 | 184,6 | 157,0 | 191,0 | 163,9 |
| Résultat Opérationnel Courant | 138,9 | 117,8 | 145,3 | 124,7 |
| Résultat Opérationnel | 151,4 | 144,5 | 157,9 | 151,4 |
| Coût de l'endettement financier net | -48,1 | -47,9 | -48,1 | -47,9 |
| Variation Juste Valeur du droit d'attribution d'actions de l'ORNANE |
-19,5 | -23,2 | -19,5 | -23,2 |
| Résultat avant impôt | 83,8 | 73,4 | 90,3 | 80,3 |
| Résultat net part du Groupe | 55,4 | 45,8 | 59,4 | 50,1 |
La nouvelle interprétation comptable IFRIC 21 (IAS 37) entraîne la comptabilisation de l'intégralité de la charge annuelle de taxes foncières et C3S sur le seul 1er semestre, alors qu'elles étaient réparties également sur les 2 semestres les années précédentes. Le montant est de 6,4 M€ sur le S1 2015 et 6,9 M€ sur le S1 2014. L'impact sur les comptes annuels sera donc nul.
L'EBITDAR (EBITDA avant loyers) progresse de 28,1% à 303,6 M€, contre 236,9 M€ au 1er semestre 2014.
Hors application IFRIC 21, l'EBITDAR serait de 310,0 M€, soit une marge représentant 27,6% du chiffre d'affaires, en hausse de 20 points de base par rapport au 1er semestre 2014. Cette performance résulte tant de la solidité de la marge en France que de la progression de la marge des activités internationales qui atteint 25,5% contre 22,8% au 1er semestre 2014.
3 EBITDA = résultat opérationnel courant avant dotations nettes aux amortissements, inclut les provisions rattachées aux postes « charges externes » et « charges de personnel »
2 EBITDAR =EBITDA avant loyers, inclut les provisions rattachées aux postes « charges externes » et « charges de personnel »
L'EBITDA Courant est en croissance de 17,6% à 184,6 M€, contre 157,0 M€ au 1er semestre 2015.
Hors application IFRIC 21, l'EBITDA serait de 191,0 M€ (+16,6%), soit une marge représentant 17,0% du chiffre d'affaires, contre 18,4% au 1er semestre 2014, en raison de l'effet mécanique des loyers des groupes acquis.
En effet, la charge locative représente 119,0 M€, contre 79,9 M€ au 1er semestre 2014. Cette progression résulte pour les trois quarts des acquisitions en Suisse, Allemagne et Autriche où les immeubles exploités sont quasi exclusivement en location. A périmètre constant, l'évolution des loyers reste limitée à +1,3%.
Le Résultat Opérationnel Courant progresse également de 17,9% à 138,9 M€, dans un contexte de développement très soutenu depuis le début de l'année.
Hors application IFRIC 21, le Résultat Opérationnel Courant serait de 145,3 M€, soit une marge de 12,9% du chiffre d'affaires.
Le résultat opérationnel ressort à 151,4 M€ (+4,9%). ORPEA a enregistré d'autres produits et charges non récurrents, d'un montant net positif de 12,5 M€ (contre 26,7 M€ au premier semestre 2014).
Hors application IFRIC 21, le résultat opérationnel serait de 157,9 M€, en croissance de 4,3%.
Le coût de l'endettement financier est stable à 48,1 M€ (+0,4%), malgré les nombreuses acquisitions réalisées sur le semestre. Cette maîtrise des frais financiers résulte de l'optimisation de la structure financière et de la baisse du coût moyen de la dette.
Après prise en compte de la variation de juste valeur du droit d'attribution d'action de l'ORNANE (montant brut de 19,5 M€ au 1er semestre 2015 et 23,2 M€ au 1er semestre 2014), le résultat avant impôt ressort à 83,8 M€, contre 73,4 M€ au 1er semestre 2014, en hausse de 14,2%. Hors application IFRIC 21, le résultat avant impôts serait de 90,3 M€.
La charge d'impôt générée par les résultats des sociétés consolidées s'élève à 29,9 M€, contre 28,2 M€ un an plus tôt.
La quote-part de résultat dans les entreprises associées représente un produit de 1,4 M€ sur le semestre, contre 0,4 M€ pour le semestre précédent.
Le résultat net part du groupe du 1er semestre 2015 s'élève à 55,4 M€, contre 45,8 M€ au premier semestre 2014, soit une progression de 20,8%
Hors application IFRIC 21, la charge d'impôt générée par les résultats des sociétés consolidées serait de 30,9 M€, et le résultat net part du groupe de 59,4 M€, contre 50,1 M€ au 1er semestre 2014.
Au 30 juin 2015, les fonds propres part du groupe s'élèvent à 1 741 M€ (contre 1 498 M€ à l'ouverture de l'exercice), du fait du résultat du semestre et surtout de la conversion de l'OCEANE pour 180 M€.
La dette financière nette s'établit à 2 512 M€4, contre 2 179 M€ au 31 décembre 2014, après un semestre d'investissements importants, avec l'acquisition de l'autrichien SeneCura et le renforcement du patrimoine immobilier.
Au 30 juin 2015, les deux principaux ratios d'endettement du Groupe :
La part de la dette immobilière dans la dette financière nette progresse par rapport au 31 décembre 2014 pour atteindre 75%, renforçant la solidité de la structure financière, cette dette étant adossée à des actifs immobiliers de grande qualité, peu volatils et exploités par le Groupe.
Le coût moyen de la dette continue de diminuer pour s'établir à 3,8% sur le 1er semestre 2015. 90% de la dette nette à moyen et long terme est à taux fixe (taux fixe d'origine ou swap), garantissant ainsi une poursuite de la baisse du coût de l'endettement à 3,3% à l'horizon 2019.
Sur le 1er semestre 2015, ORPEA a réalisé 130 M€ de cessions immobilières, contre 76 M€ au 1er semestre 2014, à des conditions de loyers et d'indexations toujours très favorables.
Conformément à sa volonté stratégique d'accroître son niveau de détention immobilière, ORPEA a renforcé son patrimoine sur le 1er semestre d'un montant net de 298 M€5, notamment en Allemagne et en Autriche.
Au 30 juin 2015, ORPEA détient 297 immeubles : 163 en pleine propriété (essentiellement financés par crédit-bail immobilier) et 134 en détention partielle (immeubles en copropriété dans lesquels le Groupe possède une partie des lots essentiellement destinés aux prestations de service en commun). Ce patrimoine représente une surface construite de 1 040 000 m2 (sur plus d'un million de m2 de terrains), pour une valeur globale de 3 081 M€5.
Ce patrimoine constitue un actif stratégique pour le Groupe, avec des immeubles modernes, localisés au cœur des villes ou des grandes zones urbaines.
Sur le 1er semestre 2015, ORPEA a dégagé des flux de trésorerie liés à son activité de 117 M€, contre 102 M€ au 1er semestre 2014, soit une hausse de +14,7%.
Les flux nets d'investissements, intégrant les investissements de constructions et de maintenance, les acquisitions d'actifs immobiliers et incorporels, nets des cessions
4 Hors dette associée à des actifs détenus en vue de la vente pour 175 M€
5 Hors incidence des actifs en cours de cession pour 102 M€
immobilières, sont négatifs et s'établissent à 381 M€ contre 298 M€ au 1er semestre 2014. Ils incluent l'acquisition du Groupe SeneCura en Autriche et République tchèque, ainsi que des acquisitions d'actifs immobiliers.
Les flux nets de financement sont positifs de 104 M€, contre 228 M€ au 1er semestre 2014. La trésorerie s'élève à 462 M€ au 30 juin 2015, contre 622 M€ au 31 décembre 2014.
Après le 30 juin 2015, ORPEA a poursuivi sa politique de développement en Allemagne avec l'acquisition de 2 groupes représentant un total de 5 493 lits répartis sur 63 établissements.
Le 21 juillet 2015, ORPEA a annoncé avoir signé un accord pour acquérir le groupe familial allemand de maisons de retraite, Residenz Gruppe Bremen (RGB). Ce réseau, parfaitement complémentaire de SilverCare en termes de maillage géographique, est constitué de 3 006 lits répartis sur 38 établissements (dont 510 lits en construction).
Cette acquisition a généré, en 2014, un chiffre d'affaires de 67 M€. Elle sera consolidée à partir du 4ème trimestre 2015. Elle sera entièrement financée par la trésorerie du Groupe.
Le 23 septembre 2015, ORPEA a annoncé la signature d'une nouvelle acquisition avec le groupe régional de maisons de retraite allemand Vitalis. Ce réseau est constitué de 2 487 lits répartis dans 25 établissements (dont 295 lits en construction).
Vitalis, qui devrait réaliser, en 2015, un chiffre d'affaires de 58 M€, sera consolidé à partir du 1er janvier 2016. L'acquisition sera entièrement financée par la trésorerie du Groupe.
Dans le cadre de sa stratégie de diversification de ses sources de financement et de renforcement de sa flexibilité financière, ORPEA a émis un nouveau Schuldscheindarlehen (prêt de droit allemand) en juillet. Cette opération a rencontré un grand succès : le montant initial de 100 M€ a été porté à 310,5 M€ devant la très forte demande des investisseurs, sur différentes maturités, à des conditions particulièrement favorables.
Ce Schuldschein a été co-arrangé par BNP Paribas, Helaba - Arkea Banque et Société Générale CIB.
Le Groupe est particulièrement confiant quant à sa capacité à atteindre ses objectifs 2015 :
Fort de 25 ans d'expérience dans la prise en charge de personnes dépendantes, et grâce à de puissantes plateformes de développement dans 8 pays européens ainsi qu'en Chine, ORPEA s'est
donné les moyens de pouvoir saisir les opportunités qui se présenteront, et de poursuivre ainsi le déploiement de son ambitieuse stratégie de création de valeur.
Les principaux risques restent identiques à ceux présentés au chapitre V paragraphe 5, pages 156 à 192, du document de référence 2014 déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers le 19 mai 2015 sous le numéro D.15-0510.
Nous n'avons connaissance d'aucun litige significatif, susceptible d'influer sur la situation financière du groupe à la date d'arrêté des comptes.
Il n'existe pas de changement significatif par rapport aux informations présentées au chapitre III paragraphe 4, pages 86 à 93, du document de référence 2014 de la Société.
Il convient également de se référer à la note 3.24 de l'annexe aux comptes semestriels consolidés du présent rapport.
SA ORPEA société anonyme au capital de 75 228 573 euros 401 251 566 RCS PARIS
Siège social : 115 rue de la Santé 75013 PARIS
Siège administratif : 3 rue Bellini 92806 PUTEAUX
| en milliers d'euros | Notes | 30-juin-15 | 30-juin-14 (*) |
|---|---|---|---|
| CHIFFRE D'AFFAIRES | 1 122 405 | 890 694 | |
| Achats consommés et autres charges externes | (328 640) | (245 931) | |
| Charges de personnel | (568 386) | (440 500) | |
| Impôts et taxes | (49 541) | (47 219) | |
| Amortissements et provisions | (45 677) | (39 215) | |
| Autres produits opérationnels courants | 11 706 | 2 794 | |
| Autres charges opérationnelles courantes | (2 973) | (2 850) | |
| Résultat opérationnel courant | 138 895 | 117 773 | |
| Autres produits opérationnels non courants | 3.19 | 103 020 | 126 239 |
| Autres charges opérationnelles non courantes | 3.19 | (90 488) | (99 522) |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 151 427 | 144 490 | |
| Produits financiers | 3.20 | 175 | 171 |
| Charges financières | 3.20 | (48 276) | (48 033) |
| Coût de l'endettement financier net | (48 101) | (47 862) | |
| Variation JVO (**) | 3.12 | (19 500) | (23 200) |
| RESULTAT AVANT IMPOT | 83 826 | 73 429 | |
| Charge d'impôt | 3.21 | (29 861) | (28 170) |
| QP de résultat dans les entreprises associées et coentreprises | 3.4 | 1 370 | 382 |
| RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE | 55 337 | 45 640 | |
| Part revenant aux intérêts minoritaires | (19) | (193) | |
| Part du groupe | 55 357 | 45 833 | |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE hors variation nette JVO (12,1 M€) | 67 447 | 60 217 | |
| Nombre d'actions | 60 182 859 | 55 514 786 | |
| Résultat net part du groupe consolidé par action (en euros) | 0,93 | 0,90 | |
| Résultat net part du groupe consolidé dilué par action (en euros) | 0,89 | 0,88 |
(*) Les données comparatives 2014 sont retraitées de l'impact rétrospectif de l'application IFRIC 21 sur les taxes L'impact sur le résultat opérationnel courant au titre du 1er semestre 2015 est de -6,4 ME contre -6,9 ME au 1er semestre 2014. Après prise en compte de l'effet d 'impôt correspondant respectivement de 2,4 ME et 2,6 ME, sans l'application IFRIC 21, le Résultat Net Part du Groupe hors variation nette JVO serait de 71,5 ME au titre du 1er semestre 2015 contre 64,5 au titre du 1er semestre 2014.
(**) JVO : Juste Valeur du droit d'attribution d'actions de l'ORNANE
Les notes font partie intégrante des comptes
| en milliers d'euros | 30-juin-15 | 30-juin-14 (*) |
|
|---|---|---|---|
| Résultat net de l'exercice | a | 55 357 | 45 833 |
| Ecarts de conversion | 26 619 | ||
| Actifs financiers disponibles à la vente | |||
| Couverture des flux de trésorerie | 26 880 | (29 277) | |
| Résultat étendu des entités mises en équivalence | |||
| Effet d'impôt sur les éléments susceptibles d'être reclassés en résultat | (10 214) | 11 125 | |
| Total des éléments susceptibles d'être reclassés en résultat | b | 43 285 | (18 152) |
| Résultat global après éléments susceptibles d'être reclassés en résultat | a+b | 98 642 | 27 681 |
| Gains et pertes actuariels | 10 607 | 137 | |
| Réévaluations des ensembles immobiliers | |||
| Effet d'impôt sur les éléments qui ne seront pas reclassés en résultat | (3 897) | (52) | |
| Total des éléments qui ne seront pas reclassés en résultat | c | 6 710 | 85 |
| Résultat global après éléments qui ne seront pas reclassés en résultat | a+b+c | 105 352 | 27 766 |
| Autres éléments du résultat global (après impôt) | b+c | 49 995 | (18 067) |
| Résultat global | a+b+c | 105 352 | 27 766 |
(*) Les données comparatives 2014 sont retraitées de l'impact rétrospectif de l'application IFRIC 21 sur les taxes
| en milliers d'euros | 30-juin-15 | 31-déc-14 | |
|---|---|---|---|
| Actif | Notes | ||
| Goodwill | 3.1 | 710 108 | 677 270 |
| Immobilisations incorporelles nettes | 3.2 | 1 732 191 | 1 543 579 |
| Immobilisations corporelles nettes | 3.3 | 2 547 191 | 2 197 996 |
| Immobilisations en cours de construction | 3.3 | 533 454 | 584 532 |
| Participation dans les entreprises associées et coentreprises | 3.4 | 52 721 | 51 371 |
| Actifs financiers non courants | 3.5 | 47 349 | 46 227 |
| Actifs d'impôt différé | 3.21 | 31 366 | 28 100 |
| Actif non courant | 5 654 380 | 5 129 075 | |
| Stocks | 6 550 | 6 625 | |
| Créances clients et comptes rattachés | 3.6 | 125 209 | 104 558 |
| Autres créances et comptes de régularisation | 3.7 | 329 428 | 224 024 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3.11 | 462 450 | 621 906 |
| Actif courant | 923 636 | 957 112 | |
| Actifs détenus en vue de la vente | 175 369 | 200 000 | |
| TOTAL DE L'ACTIF | 6 753 385 | 6 286 187 |
| Passif | Notes | ||
|---|---|---|---|
| Capital | 75 229 | 69 460 | |
| Réserves consolidées | 1 360 769 | 1 081 919 | |
| Ecart de réévaluation | 249 188 | 225 812 | |
| Résultat de l'exercice | 55 357 | 120 777 | |
| Capitaux propres - part du Groupe | 3.9 | 1 740 542 | 1 497 968 |
| Intérêts minoritaires | 376 | 379 | |
| Capitaux propres de l'ensemble consolidé | 1 740 918 | 1 498 347 | |
| Dettes financières à long terme | 3.11 | 2 579 643 | 2 479 025 |
| Variation de la juste valeur du droit d'attribution d'actions de l'ORNANE | 3.12 | 49 493 | 29 993 |
| Provisions | 3.10 | 78 317 | 50 645 |
| Provisions retraites et engagements assimilés | 3.10 | 39 509 | 46 136 |
| Passifs d'impôt différé | 3.21 | 826 647 | 790 096 |
| Passif non courant | 3 573 609 | 3 395 894 | |
| Dettes financières à court terme | 3.11 | 394 586 | 321 669 |
| Provisions | 3.10 | 23 503 | 19 177 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 3.14 | 251 222 | 234 217 |
| Dettes fiscales et sociales | 3.15 | 256 091 | 244 490 |
| Passif d'impôt exigible | 4 091 | 3 579 | |
| Autres dettes et comptes de régularisation | 3.16 | 333 996 | 368 816 |
| Passif courant | 1 263 489 | 1 191 947 | |
| Dette associée à des actifs détenus en vue de la vente | 175 369 | 200 000 | |
| TOTAL DU PASSIF | 6 753 385 | 6 286 187 |
Les notes font partie intégrante des comptes
| 30-juin-15 | 30-juin-14 | ||
|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Notes | (*) | |
| Flux de trésorerie liés à l'activité | |||
| Résultat net de l'ensemble consolidé…………………………… | 55 357 | 45 833 | |
| Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie liée à l'activité (**)………………… | 36 966 | 25 489 | |
| Coût de l'endettement financier 3.20 | 48 101 | 47 862 | |
| Plus-values de cession non liées à l'activité nettes d'impôt……………………………………………….… | (11 727) | (17 265) | |
| Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées | 128 697 | 101 919 | |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | |||
| - Stocks | 116 | 345 | |
| - Créances clients 3.6 | (3 441) | (8 040) | |
| - Autres créances 3.7 | 663 | 4 208 | |
| - Dettes fiscales et sociales………………………………………………………………3.15 | 11 960 | 19 704 | |
| - Fournisseurs 3.14 | 14 943 | 6 995 | |
| - Autres dettes 3.16 | (35 484) | (23 223) | |
| Flux nets de trésorerie générés par l'activité | 117 454 | 101 908 | |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement et de développement | |||
| Investissements immobiliers ……………………………………………………………………………… | (352 403) | (214 096) | |
| Cessions immobilières ……………………………………………………………………………………… | 129 947 | 76 183 | |
| Acquisition des autres immobilisations d'exploitation | (158 051) | (160 068) | |
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement | (380 507) | (297 981) | |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | |||
| Sommes reçues lors d'augmentations de capital | 3.9 | 2 797 | 1 298 |
| Dividendes versés aux actionnaires de la société mère…………………………………………………… | 3.9 | ||
| Encaissements nets - (décaissements nets) liés aux prêts relais et découverts bancaires 3.11 | 47 544 | 338 453 | |
| Encaissements liés aux nouveaux contrats de location financement 3.11 | 156 823 | 27 795 | |
| Encaissements liés aux autres emprunts 3.11 | 248 496 | 97 852 | |
| Remboursements liés autres emprunts 3.11 | (263 433) | (110 234) | |
| Remboursements liés aux contrats de location financement 3.11 | (40 526) | (78 862) | |
| Coût de l'endettement financier et autres variations 3.20 | (48 104) | (47 862) | |
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement | 103 597 | 228 440 | |
| Variation de trésorerie | (159 456) | 32 367 | |
| Trésorerie à l'ouverture ………………………………………………………………………………………… | 621 906 | 468 351 | |
| Trésorerie à la clôture ……………………………………………………………………………………… | 462 450 | 500 718 | |
| Trésorerie au bilan……………………………………………………………………………………………… | 462 450 | 500 718 | |
| Valeurs mobilières de placement 3.11 | 32 950 | 40 381 | |
| Disponibilités 3.11 | 429 500 | 460 337 | |
| Concours bancaires courants |
Les notes font partie intégrante des comptes
(*) Les données comparatives 2014 sont retraitées de l'impact rétrospectif de l'application IFRIC 21 sur les taxes
(**) Dont principalement les amortissements, provisions, impôts différés, quote part de résultat des sociétés mises en équivalence et excédent de l'acquéreur dans la juste valeur des actifs et passifs et les dépenses de restructuration et les coûts non courants induits par la reprise d'établissements.
| en milliers d'euros sauf le nombre d'actions |
Nombre d'actions | Capital | Réserves liées au capital |
Ecarts de réévaluation |
Autres réserves | Résultat | Total part du groupe |
Minoritair es |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31-déc-13 | 55 476 991 | 69 346 | 473 042 | 224 776 | 531 297 | 113 911 | 1 412 374 | 979 | 1 413 353 |
| Variation de valeur des ensembles immobiliers | 21 458 | 637 | 22 095 | 22 095 | |||||
| Engagements de retraite | (1 233) | (1 233) | (1 233) | ||||||
| Instruments financiers | (24 815) | (24 815) | (24 815) | ||||||
| Autres | 4 392 | 4 392 | 4 392 | ||||||
| Variation de valeur reconnue directement en | |||||||||
| capitaux propres | 0 | 0 | 1 036 | (597) | 0 | 439 | 0 | 439 | |
| Affectation du résultat | 75 077 | (113 911) | (38 834) | (38 834) | |||||
| Résultat 2014 | 120 777 | 120 777 | (85) | 120 692 | |||||
| Exercice des options de souscription d'actions | 0 | 0 | |||||||
| Exercice des BSAAR | 89 419 | 112 | 3 079 | 3 191 | 3 191 | ||||
| Exercice des OCEANE | 1 483 | 2 | 2 | 2 | |||||
| Augmentation de capital | 0 | 0 | |||||||
| Autres | 19 | 19 | (516) | (497) | |||||
| 31-déc-14 | 55 567 893 | 69 460 | 476 121 | 225 812 | 605 797 | 120 777 | 1 497 967 | 379 | 1 498 346 |
| Variation de valeur des ensembles immobiliers | 0 | 0 | |||||||
| Engagements de retraite | 6 710 | 6 710 | 6 710 | ||||||
| Instruments financiers | 16 666 | 16 666 | 16 666 | ||||||
| Ecart de conversion | 26 619 | 26 619 | 26 619 | ||||||
| Autres | 0 | 0 | |||||||
| Variation de valeur reconnue directement en | |||||||||
| capitaux propres | 0 | 0 | 23 376 | 26 619 | 0 | 49 995 | 0 | 49 995 | |
| Affectation du résultat | (35 000) | 111 322 | (120 777) | (44 454) | (44 454) | ||||
| Résultat 1S2015 | 55 357 | 55 357 | (19) | 55 337 | |||||
| Exercice des options de souscription d'actions | 0 | 0 | |||||||
| Exercice des BSAAR | 78 378 | 98 | 2 699 | 2 797 | 2 797 | ||||
| Exercice des OCEANE | 4 536 588 | 5 671 | 173 226 | 178 897 | 178 897 | ||||
| Augmentation de capital | 0 | 0 | |||||||
| Autres | (17) | (17) | 17 | 0 | |||||
| 30-juin-15 | 60 182 859 | 75 229 | 617 046 | 249 188 | 743 721 | 55 357 | 1 740 542 | 376 | 1 740 918 |
| 1. | PRINCIPES COMPTABLES 19 | |
|---|---|---|
| 2. | PERIMETRE DE CONSOLIDATION 21 | |
| 3. | COMMENTAIRES SUR LES COMPTES 23 | |
| 3.1 – Goodwill ………………………………………………………………………………………………23 | ||
| 3.2 - Immobilisations incorporelles 23 | ||
| 3.3 - Immobilisations corporelles 24 | ||
| 3.4 - Participations dans les entreprises associées et coentreprises 27 | ||
| 3.5 - Actifs financiers non courants 28 | ||
| 3.6 - Créances clients et comptes rattachés 28 | ||
| 3.7 - Autres créances et comptes de régularisation 29 | ||
| 3.8 - Actifs détenus en vue de la vente 29 | ||
| 3.9 - Capitaux propres 29 | ||
| 3.10 - Provisions 31 | ||
| 3.11 - Dettes financières et trésorerie 34 | ||
| 3.12 - Variation de la juste valeur du droit d'attribution d'actions de l'ORNANE 38 | ||
| 3.13 - Instruments financiers 38 | ||
| 3.14 - Fournisseurs et comptes rattachés 40 | ||
| 3.15 - Dettes fiscales et sociales 40 | ||
| 3.16 - Autres dettes et comptes de régularisation 41 | ||
| 3.17 - Dette associée à des actifs détenus en vue de la vente 41 | ||
| 3.18 - Information sectorielle 42 | ||
| 3.19 - Autres produits et charges opérationnels non courants 42 | ||
| 3.20 - Coût de l'endettement financier net 43 | ||
| 3.21 - Charge d'impôt 43 | ||
| 3.22 - Engagements et passifs éventuels 45 | ||
| 3.23 - Analyse des actifs et passifs financiers selon la norme IFRS 7 47 | ||
| 3.24 - Opérations avec les parties liées 48 | ||
| 3.25 - Evènements postérieurs à la clôture 48 | ||
| 3.26 - Périmètre de consolidation au 30 juin 2015 50 |
Les comptes consolidés semestriels condensés du Groupe ORPEA pour le premier semestre 2015 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 21 septembre 2015.
ORPEA S.A. est une société de droit français ayant son siège social à Paris, 115 rue de la Santé. Elle est la société mère d'un groupe qui exerce son activité dans le secteur de la dépendance temporaire et permanente à travers l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et psychiatriques.
En application du règlement européen 1606 / 2002 du 19 juillet 2002, le groupe ORPEA a établi ses comptes consolidés semestriels condensés 2015 conformément aux normes et interprétations publiées par l'International Accounting Standards Board (IASB) telles qu'adoptées par l'Union Européenne et rendues obligatoires à la date de clôture de ces états financiers.
Ce référentiel, disponible sur le site de la Commission européenne (http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm), intègre les normes comptables internationales (IAS et IFRS) et les interprétations de l'IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).
Les présents comptes consolidés semestriels condensés au 30 juin 2015, sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection de notes annexes. Ces comptes consolidés condensés doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés de l'exercice 2014.
Les méthodes comptables exposées ci-après ont été appliquées d'une façon permanente à l'ensemble des périodes présentées dans les états financiers consolidés.
Les principes comptables utilisés pour la préparation des comptes consolidés semestriels condensés du groupe Orpea sont identiques à ceux utilisés pour la préparation des comptes consolidés au 31 décembre 2014 et détaillés dans les comptes consolidés établis à cette date, à l'exception des normes et interprétations adoptées par l'Union européenne et dont l'application est obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2015, à savoir :
Le groupe n'a appliqué aucune des nouvelles normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2015.
Le Groupe en étudie actuellement les impacts potentiels sur les comptes.
L'effet de saisonnalité est limité au nombre de jours d'activité qui est légèrement inférieur au premier semestre de chaque année civile par rapport à celui du second semestre.
La devise de présentation des comptes consolidés et des annexes aux comptes est l'euro.
Les comptes consolidés du Groupe ont été retraités au 30 juin 2014 de l'IFRIC 21 « Droits ou taxes » applicable au 1er janvier 2015.
L'application rétrospective de l'IFRIC 21 « Droits ou taxes » a conduit au retraitement des états financiers consolidés du premier semestre 2014 à des fins de comparaison.
La nouvelle interprétation IFRIC 21 prévoit la comptabilisation des taxes prélevées par une autorité publique quand naît l'obligation de les payer. Ainsi, la comptabilisation de ces charges ne peut plus être étalée dans les comptes intermédiaires, sauf à ce que le fait générateur intervienne progressivement. Pour le Groupe, l'effet de cette interprétation porte essentiellement sur la taxe foncière française. L'application de cette interprétation a un impact de contre - 4,0 M€ sur le résultat net part du Groupe du 1er semestre 2015 (soit - 6,4 M€ sur le résultat opérationnel courant et 2,4 M€ sur l'impôt sur les sociétés) contre - 4,3 M€ sur le résultat net part du Groupe du 1er semestre 2014 (soit - 6,9 M€ sur le résultat opérationnel courant et 2,6 M€ sur l'impôt sur les sociétés) mais est sans impact significatif sur les comptes annuels.
Le chiffre d'affaires réalisé au premier semestre 2015 est en progression de 26 % par rapport à celui réalisé au premier semestre 2014, soit une hausse de 232 M€.
Le développement du groupe s'effectue à la fois par croissance organique et par croissance externe.
La croissance organique du chiffre d'affaires s'élève sur la période à 5,7 %.
Au cours du semestre, le groupe a procédé à l'ouverture d'établissements en France et à l'étranger, à l'issue de la réalisation de constructions ou restructurations initiées au cours des exercices antérieurs, représentant un total de 645 lits et se répartissant ainsi :
En France :
– cinq EHPAD situés à Paris 16e, Andernos les Bains, Loos, Joinville, Saint-Denis-de l'Hôtel,
En Allemagne :
– trois établissements situés à Oetigheim, Schweindorf et Moordorf.
ORPEA a par ailleurs poursuivi sa politique de croissance externe par l'acquisition d'établissements en exploitation ou en projet :
ORPEA a également renforcé son réseau d'offre de prestations de services à domicile.
Enfin, le groupe a procédé ponctuellement à l'acquisition, directement ou au travers de sociétés, d'actifs isolés nécessaires à son développement : droits incorporels et immobiliers d'exploitation.
Au cours du premier semestre 2015, le montant des investissements liés à la croissance externe du Groupe s'est élevé à 119 M€ et le montant des dettes financières reprises par le Groupe à environ (128) M€.
Sur la base des évaluations provisoires à la juste valeur des actifs acquis, le total des investissements comptabilisés à la date de leur entrée dans le périmètre se résume comme suit :
| Nombre d'établissements |
Nombre de lits |
Actifs incorporels d'exploitation |
Goodwills et incorporels en cours d'affectation |
Ensembles immobiliers |
|
|---|---|---|---|---|---|
| (en M euros) | (en M euros) | (en M euros) | |||
| France | 3 | 152 | 15 | 10 | 0 |
| Etranger | 55 | 4 609 | 147 | 0 | 173 |
| Italie | 1 | 100 | 4 | 15 | |
| Suisse | |||||
| Allemagne | |||||
| Autriche | 52 | 4 236 | 128 | 158 | |
| Belgique | 2 | 273 | 15 | ||
| Espagne | |||||
| Total | 58 | 4 761 | 162 | 10 | 174 |
Le montant des impôts différés passifs reconnus sur ces acquisitions s'élève à environ 43 M€.
Au cours du premier semestre 2014, le total des investissements comptabilisés à la date de leur entrée dans le périmètre s'établissait comme suit :
| Nombre d'établissements |
Nombre de lits |
Actifs incorporels d'exploitation |
Goodwills et incorporels en cours d'affectation |
Ensembles immobiliers |
|
|---|---|---|---|---|---|
| (en M euros) | (en M euros) | (en M euros) | |||
| France | 14 | 977 | 61 | 34 | 12 |
| Etranger | 22 | 2 202 | 88 | 47 | 9 |
| Italie | |||||
| Suisse | 21 | 2 094 | 84 | 47 | |
| Belgique | 1 | 108 | 4 | 9 | |
| Espagne | |||||
| Total | 36 | 3 179 | 149 | 81 | 21 |
Les principaux mouvements de la période entre l'ouverture et la clôture s'analysent comme suit :
| France | Etranger | Total | |
|---|---|---|---|
| Goodwill nets à l'ouverture | 341 376 | 335 895 | 677 270 |
| Ajustements goodwill antérieurs | (780) | 24 086 | 23 305 |
| Regroupements d'entreprises | 9 533 | 9 533 | |
| Goodwills nets à la clôture | 350 129 | 359 981 | 710 108 |
Les groupes d'UGT présentant des goodwill significatifs sont les suivants :
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |
|---|---|---|
| Sous-groupe MEDITER MIEUX VIVRE acquis en 2010 | 87 652 | 87 652 |
| Sous-groupe SENEVITA | 62 768 | 48 465 |
| Sous-Groupe SILVERCARE | 208 214 | 193 636 |
| Autres | 351 475 | 347 517 |
| Goodwills nets à la clôture | 710 108 | 677 270 |
Aucun autre groupe d'UGT ne représente plus de 5% du total des goodwill à la fin de la période.
Les postes d'immobilisations incorporelles bruts et les amortissements cumulés correspondant sont les suivants :
| 30/06/2015 | 31/12/2014 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Brut | Amort. Prov | Net | Brut | Amort. Prov | Net | |
| Autorisations d'exploitation | 1 765 647 | 4 146 | 1 761 502 | 1 579 272 | 4 145 | 1 575 127 |
| Acomptes et avances Autres Immo. incorporelles |
5 008 57 909 |
18 836 | 5 008 39 073 |
6 161 53 445 |
15 608 | 6 161 37 837 |
| Immo. incorp. détenues en vue de la vente | -73 391 | -73 391 | -75 546 | -75 546 | ||
| Total | 1 755 173 | 22 981 | 1 732 191 | 1 563 332 | 19 753 | 1 543 579 |
Au 30 juin 2015, le poste « Autorisations d'exploitation » comptabilise les incorporels d'exploitation non amortissables des sites situés en France, en Belgique, en Italie, en Suisse et en Autriche.
Les groupes d'UGT présentant des montants d'autorisations d'exploitation significatifs sont les suivants :
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |
|---|---|---|
| Sous-groupe MEDITER MIEUX VIVRE acquis en 2010 | 196 080 | 195 674 |
| Sous-groupe SENEVITA | 101 909 | 84 232 |
| Sous-groupe SENECURA | 128 238 | |
| Autres | 1 335 275 | 1 295 221 |
| Autorisations d'exploitation nettes à la clôture | 1 761 502 | 1 575 127 |
Aucun autre groupe d'UGT ne représente plus de 5% du total du poste « Autorisations d'exploitation » à la fin de la période.
Les amortissements des autres immobilisations incorporelles sont comptabilisés en « amortissements et provisions » au compte de résultat.
Les pertes de valeur sont, le cas échéant, comptabilisées en « autres charges opérationnelles non courantes ».
Il n'a pas été identifié d'indices de pertes de valeur nécessitant la mise en œuvre d'un test de valorisation des Goodwill et actifs incorporels à durée indéterminés au 30 juin 2015.
La variation des immobilisations incorporelles par catégorie d'immobilisation s'analyse de la façon suivante (en valeur nette) :
| Autorisations d'exploitation |
Avances et acomptes |
Autres | Immo incorp détenues en vue de la vente |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2013 | 1 387 760 | 6 801 | 45 152 | 0 | 1 439 714 |
| Augmentation | 11 147 | 2 758 | 1 589 | 15 494 | |
| Diminution | (11 186) | (500) | 940 | (10 746) | |
| Amortissements et provisions | (2 829) | (2 829) | |||
| Reclassements et autres | 8 051 | (2 898) | (7 764) | (75 546) | (78 157) |
| Variations de périmètre | 179 354 | 749 | 180 103 | ||
| Au 31 décembre 2014 | 1 575 127 | 6 161 | 37 837 | (75 546) | 1 543 579 |
| Augmentation | 7 652 | 2 871 | 1 654 | 12 177 | |
| Diminution | (5 345) | (368) | (5 713) | ||
| Amortissements et provisions | (384) | (384) | |||
| Reclassements et autres | 22 298 | (4 025) | (716) | 2 155 | 19 712 |
| Variations de périmètre | 161 771 | 1 050 | 162 821 | ||
| Au 30 juin 2015 | 1 761 502 | 5 008 | 39 073 | (73 391) | 1 732 191 |
Les variations de périmètre sont principalement liées à l'acquisition du Groupe SENECURA, pour un montant de 128 M€.
Les avances et acomptes comptabilisés en immobilisations incorporelles correspondent essentiellement aux avances et acomptes versés dans le cadre d'acquisition d'autorisations d'exploitations sous protocole.
Les « autres immobilisations incorporelles » comprennent à hauteur de 28,4 M€ des actifs incorporels de concessions acquis en Espagne en 2012.
3.3.1 - Variation des immobilisations corporelles et immobilisations en cours de construction
Les postes d'immobilisations corporelles bruts, incluant les immobilisations en cours de construction, et les amortissements cumulés correspondant sont les suivants :
| 30/06/2015 | 31/12/2014 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Brut | Amort. Prov | Net | Brut | Amort. Prov | Net | |
| Terrains | 819 984 | 2 832 | 817 152 | 798 992 | 2 831 | 796 161 |
| Constructions | 2 064 325 | 396 695 | 1 667 630 | 1 754 242 | 359 487 | 1 394 755 |
| Installations Techniques | 294 424 | 175 010 | 119 413 | 240 889 | 153 784 | 87 105 |
| Immobilisations en cours de construction | 534 705 | 1 251 | 533 454 | 585 783 | 1 251 | 584 532 |
| Autres Immo. Corporelles | 129 953 | 84 979 | 44 974 | 123 457 | 79 029 | 44 428 |
| Immo. détenues en vue de la vente | -101 978 | -101 978 | (124 454) | (124 454) | ||
| Total | 3 741 413 | 660 768 | 3 080 645 | 3 378 910 | 596 382 | 2 782 528 |
Les amortissements sont comptabilisés en « amortissements et provisions » au compte de résultat. Les pertes de valeur sont, le cas échéant comptabilisées en « autres charges opérationnelles non courantes ».
La variation de la valeur nette des immobilisations s'analyse comme suit :
| Terrains | Constructions | Installations techniques |
Immo. en cours de construction |
Autres | Immo corp détenues en vue de la vente |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2013 | 757 351 | 1 337 187 | 67 661 | 568 942 | 40 714 | (210 014) | 2 561 842 |
| Acquisitions | 8 858 | 29 036 | 35 291 | 290 011 | 3 022 | 366 218 | |
| Variation de valeur | 35 637 | 35 637 | |||||
| Cessions et sorties | (29 509) | (62 767) | (596) | (166 030) | (597) | (259 499) | |
| Amortissements & provisions | (44 906) | (23 549) | (6 779) | (75 234) | |||
| Reclassements et autres | 18 770 | 89 882 | (4 398) | (108 761) | 3 891 | 85 560 | 84 943 |
| Variations de périmètre | 5 055 | 46 323 | 12 697 | 370 | 4 177 | 68 622 | |
| Au 31 décembre 2014 | 796 161 | 1 394 755 | 87 105 | 584 532 | 44 428 | (124 454) | 2 782 528 |
| Acquisitions | 9 534 | 85 822 | 27 898 | 82 445 | 3 375 | 209 074 | |
| Variation de valeur | 0 | ||||||
| Cessions et sorties | (7 491) | (24 213) | (244) | (55 995) | (1 693) | (89 636) | |
| Amortissements & provisions | (1) | (28 646) | (12 239) | (2 471) | (43 357) | ||
| Reclassements et autres | 800 | 92 906 | (318) | (89 647) | 717 | 22 476 | 26 933 |
| Variations de périmètre | 18 149 | 147 005 | 17 211 | 12 119 | 618 | 195 103 | |
| Au 30 juin 2015 | 817 152 | 1 667 630 | 119 413 | 533 454 | 44 974 | (101 978) | 3 080 645 |
Les principales variations du premier semestre 2015 comprennent :
L'incidence de la valorisation selon IAS 16 des ensembles immobiliers exploités se présente comme suit :
| Incidence de la valorisation IAS16 | |||
|---|---|---|---|
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | Variation | |
| Ecart de réévaluation brut | 441 953 | 441 953 | 0 |
| Amortissements | -16 430 | -15 422 | -1 008 |
| Ecart de réévaluation net | 425 523 | 426 531 | -1 008 |
L'écart de réévaluation des ensembles immobiliers s'élève à 442,0 M€ au 30 juin 2015 comme à fin 2014.
La variation des amortissements provient des amortissements complémentaires relatifs à la réévaluation des constructions pour le premier semestre 2015 à hauteur de 1 M€.
L'impôt corrélatif à la comptabilisation de la réévaluation, calculé au taux de droit commun, s'élève à 153,4 M€.
Les immobilisations corporelles financées par location-financement comprennent les immobilisations suivantes pour leur valeur brute:
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |
|---|---|---|
| Terrains | 188 696 | 176 558 |
| Constructions | 769 143 | 620 478 |
| Immobilisations en location-financement | 957 839 | 797 036 |
Les locations-financements sont constituées de contrats de crédit-bail en France et de contrats de locations immobilières avec options d'achat à l'étranger.
L'échéancier des paiements minimaux au titre des contrats de location-financement est présenté au § 3.22.
La charge locative s'analyse comme suit :
| 30-juin-15 | 30-juin-14 | |
|---|---|---|
| Loyers | 119 002 | 79 900 |
| Total charge locative | 119 002 | 79 900 |
Les locations-simples sont constituées de baux renouvelables à loyers fixes révisables en fonction majoritairement de taux fixes, du coût de la construction ou du taux de revalorisation des pensions des personnes âgées.
La charge locative représente 119,0 M€ contre 79,9 M€ au 1er semestre 2014. Cette progression résulte pour les trois quarts des acquisitions en Suisse et en Allemagne où les immeubles exploités
sont quasi exclusivement en location, ainsi que d'une partie des immeubles exploités en Autriche. A périmètre constant, l'évolution des loyers reste limitée à + 1,3 %.
L'échéancier des paiements minimaux au titre des contrats de location simple est présenté au § 3.22.
Au 30 juin 2015, les participations dans les entreprises associées et coentreprises se présentent comme suit :
| Entreprises associées et coentreprises | Pourcentage de détention au 30 juin 2015 |
Valeur comptable des participations (en K€) |
|---|---|---|
| PCM (Six établissements de soins) | 45,0% | 20 604 |
| COFINEA (Société immobilière) | 49,0% | 5 011 |
| IDS (Société immobilière) | 49,9% | 13 210 |
| Autres | 49,0% | 6 164 |
| Total | 44 989 | |
| Résultat mis en équivalence au titre des exercices précédents | 6 363 | |
| Résultat mis en équivalence au titre de la période | 1 370 | |
| Participation dans les entreprises associées et coentreprises | 52 721 |
Eu égard au montant des investissements individuels, des flux financiers existants avec ces sociétés et de la stratégie globale du Groupe ORPEA en France et à l'étranger, la direction du Groupe estime que ces participations ne sont pas individuellement significatives.
Au 30 juin 2015, les principaux agrégats des entreprises associées et coentreprises, présentés en fonction de la quote-part de détention, se décomposent comme suit :
| (en K€) | |
|---|---|
| Actifs non courants | 181 507 |
| Actifs courants | 29 030 |
| Capitaux propres | 31 622 |
| Passifs non courants | 104 049 |
| Passifs courants | 73 495 |
| Chiffre d'affaires | 16 720 |
| Résultat mis en équivalence | 1 370 |
| Autres éléments du résultat global | 202 |
| Résultat global net | 1 572 |
Les actifs financiers non courants sont détaillés ci-dessous :
| 30-juin-15 Net |
31-déc-14 Net |
|
|---|---|---|
| Titres non consolidés | 25 217 | 22 094 |
| Prêts | 15 286 | 15 338 |
| Dépôts et cautionnements | 6 846 | 8 795 |
| Total | 47 349 | 46 227 |
Les titres non consolidés sont constitués par des participations dans des sociétés qui n'ont pas eu d'activité significative en rapport avec celle du Groupe et par des participations mutualistes bancaires.
Les « Prêts » sont principalement constitués des prêts en cours au titre de l'effort construction au niveau des filiales françaises.
Le poste " Dépôts et cautionnements " comprend les dépôts et cautionnements de toute nature que le Groupe peut être amené à verser dans l'exercice de son exploitation.
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |
|---|---|---|
| Créances clients et comptes rattachés | 125 209 | 104 558 |
| Créances clients et comptes rattachés | 125 209 | 104 558 |
Compte tenu de la nature de l'activité, l'ensemble des créances clients est payable dans le délai d'un mois et les retards de paiements sont non significatifs.
En juin 2015, le Groupe a cédé des créances pour un montant total de 57 M€. Ces créances ont été déconsolidées à hauteur du montant financé, soit 51 M€. Le reliquat (5) M€ constituant un dépôt de rétention, reste comptabilisé à l'actif du bilan.
Au 30 juin 2014, les créances cédées étaient déconsolidées pour un montant de 39,5M€.
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |
|---|---|---|
| Créances liées au développement | 70 985 | 59 051 |
| Créances sur cessions immobilières | 75 146 | 32 034 |
| Créances de TVA | 32 097 | 32 227 |
| Avances et acomptes versés sur commandes | 5 371 | 4 912 |
| Comptes courants (associés et parties liées) | 55 758 | 34 752 |
| Débiteurs divers | 56 129 | 35 089 |
| Fournisseurs débiteurs | 13 392 | 13 353 |
| Charges constatées d'avance d'exploitation | 20 549 | 12 605 |
| Total | 329 428 | 224 024 |
Les créances liées au développement sont principalement constituées par les montants versés lors des acquisitions de sociétés, d'autorisations d'exploitation de lits de cliniques ou de maisons de retraite ou lors de la construction d'ensembles immobiliers.
Les constructions immobilières accompagnant le développement du groupe expliquent principalement le montant des créances de TVA.
Les actifs disponibles à la vente sont constitués à hauteur de 102 M€ d'ensembles immobiliers que le groupe a décidé de céder, en bloc ou par lots, à des investisseurs pour ensuite les prendre à bail dans le cadre de locations simples et à hauteur de 73 M€ d'autorisations d'exploitation.
| 30-juin-15 | 31-déc.-14 | |
|---|---|---|
| Nombre total d'actions | 60 182 859 | 55 567 893 |
| Nombre d'actions émises | 60 182 859 | 55 567 893 |
| Valeur nominale en € de l'action | 1,25 | 1,25 |
| Capital social en euros | 75 228 573 | 69 459 866 |
| Actions de la société détenues par le groupe | 10 304 | 19 500 |
| (en milliers d'euros) | Nombre cumulé d'actions |
Montant du capital | Réserves liées au capital |
|---|---|---|---|
| Capital au 31/12/2013 | 55 476 991 | 69 346 | 473 042 |
| Reclassement | |||
| Exercice BSAAR | 89 419 | 112 | 3 079 |
| Exercice OCEANE | 1 483 | 2 | |
| Augmentation de capital | |||
| Capital au 31/12/2014 | 55 567 893 | 69 460 | 476 121 |
| Affectation du résultat 2014 | (35 000) | ||
| Exercice BSAAR | 78 378 | 98 | 2 699 |
| Exercice OCEANE | 4 536 588 | 5 671 | 173 226 |
| Augmentation de capital | |||
| Capital au 30/06/2015 | 60 182 859 | 75 229 | 617 046 |
Depuis le 31 décembre 2013, les options de souscription d'actions ont fait évoluer le capital et les primes comme suit :
L'Assemblée Générale du 30 juin 2010 a autorisé un programme de rachat d'actions.
Ce programme a diverses finalités : il est destiné à permettre à la société notamment d'assurer la liquidité et d'animer le marché, d'optimiser sa gestion des capitaux propres et d'attribuer des actions aux salariés notamment par voie d'attribution d'actions gratuites.
Au 30 juin 2015, le Groupe détenait 10 304 actions propres.
Le 17 août 2009, la société ORPEA a procédé à l'émission d'un emprunt obligataire sous forme d'OBSAAR. Cette opération a conduit à créer 1 190 787 bons de souscriptions. Ces bons sont exerçables du 14 août 2011 au 14 août 2015 inclus et permettront de souscrire à une action ORPEA pour un prix d'exercice de 37,90 €.
Au cours de l'exercice 2013, 917 041 BSAAR ont été rachetés puis annulés par la société ORPEA dans le cadre de l'Offre Publique d'Achat initiée par la société et ayant reçu de l'AMF le visa n°13- 459 en date du 17 septembre 2013.
Au cours du premier semestre 2015, 73 791 BSAAR ont été exercés.
La société ORPEA a procédé au cours du second semestre 2010 à l'émission de 4 069 635 obligations à option de conversion et / ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE).
La conversion de l'OCEANE a été réalisée le 4 février 2015, conduisant à l'émission de 4 536 588 actions nouvelles, soit une augmentation du capital de 5,7 M€ et 173,2 M€ de prime d'émission.
| 30-juin-15 | 30-juin-14 | |||
|---|---|---|---|---|
| de base | dilué | de base | dilué | |
| Actions ordinaires | 55 567 893 | 60 193 163 | 55 499 254 | 55 499 254 |
| Actions d'autocontrôle | (14 905) | (12 119) | (12 119) | |
| Exercice des BSAAR | 36 312 | |||
| Exercice des OCEANE | 3 684 411 | 4 068 295 | 4 068 295 | |
| Nombre moyen pondéré d'actions | 59 273 711 | 64 261 458 | 55 487 135 | 59 555 430 |
| (en euros) | 30-juin-15 | 30-juin-14 | ||
|---|---|---|---|---|
| de base | dilué | de base | dilué | |
| Résultat net - part du groupe | 0,93 | 0,89 | 0,88 |
L'Assemblée Générale du 23 juin 2015 a approuvé le versement d'un dividende au titre de l'exercice 2014 d'un montant unitaire de 0,80 euros par action soit un total de 44 454 314 euros versés fin juillet 2015.
Les provisions se détaillent comme suit :
| ( en milliers d'euros) | 01-janv-15 | Ecart actuariel |
Reclassem ent |
Dotation de la période |
Reprise de la période (prov. utilisées) |
Reprise de la période (prov. non utilisées) |
Variations de périmètre et autres |
30-juin-15 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Prov risques et charges | 52 799 | 154 | 6 946 | (1 553) | (1 038) | 3 676 | 60 985 | |
| Prov restructuration | 17 023 | 1 529 | (6 267) | (120) | 28 671 | 40 836 | ||
| Total | 69 821 | 0 | 1 683 | 6 946 | (7 820) | (1 158) | 32 347 | 101 820 |
| Prov ind et engagt retraite | 46 136 | (10 607) | 2 653 | 1 186 | (89) | 230 | 39 509 |
Les variations au titre des provisions proviennent principalement des variations de périmètre et notamment de l'acquisition au cours du premier semestre 2015 du groupe autrichien SENECURA ainsi que du risque inhérent à une différence d'appréciation entre la société ORPEA et l'administration fiscale dans l'application des règles de calcul du prorata de TVA à hauteur de 3,6 M€ (au 30 juin 2015, la provision à ce titre s'élève à 24,3 M€).
Les sociétés ORPEA et CLINEA ainsi que certaines filiales du Groupe font l'objet de contrôles fiscaux. La majeure partie des redressements notifiés par l'administration fiscale est contestée par ces sociétés, aucune provision n'est alors constituée au titre de ces redressements. Les redressements non contestés sont comptabilisés sur l'exercice.
La part des provisions à moins d'un an, d'un total de 23,5 M€, comprend, au 30 juin 2015, les provisions pour litiges sociaux pour 14,2 M€ ainsi que les provisions pour restructuration pour 9,3 M€.
La provision pour engagements de retraite se détaille comme suit :
| (en millliers d'euros) | 30-juin-15 | 31-déc-14 |
|---|---|---|
| France | 21 956 | 31 286 |
| Etranger | 17 553 | 14 851 |
| Totaux | 39 509 | 46 136 |
L'évolution de la situation financière des engagements de retraite France et assimilés se détaille comme suit :
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en milliers d'euros) | Valeur actuelle de l'obligation |
Provision au bilan |
Résultat | Capitaux propres |
Valeur actuelle de l'obligation |
Provision au bilan |
Résultat | Capitaux propres |
| Ouverture | 31 286 | (31 286) | 29 742 | (29 742) | ||||
| Coût des services courants | 1 272 | (1 272) | (1 272) | 1 966 | (1 966) | (1 966) | ||
| Charge d'intérêt (désactualisation) | 308 | (308) | (308) | 892 | (892) | (892) | ||
| Rendement attendu des actifs | ||||||||
| Cotisations de l'employeur | ||||||||
| Ecarts actuariels | (10 255) | 10 255 | 10 255 | (1 669) | 1 669 | 1 669 | ||
| Prestations de retraite payées | (884) | 884 | (1 643) | 1 643 | ||||
| Variations de périmètre | 228 | (228) | 1 998 | (1 998) | ||||
| Clôture | 21 956 | (21 956) | (1 580) | 10 255 | 31 286 | (31 286) | (2 858) | 1 669 |
L'évolution de la situation financière des engagements de retraite Etranger et assimilés se détaille comme suit :
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en milliers d'euros) | Valeur actuelle de l'obligation (*) |
Provision au bilan |
Résultat | Capitaux propres |
Valeur actuelle de l'obligation (*) |
Provision au bilan |
Résultat | Capitaux propres |
| O uverture | 14 851 | (14 851) | 4 256 | (4 256) | ||||
| Coût des services courants | 818 | (818) | (818) | 1 556 | (1 556) | (1 556) | ||
| Charge d'intérêt (désactualisation) | 62 | (62) | (62) | 994 | (994) | (994) | ||
| Rendement attendu des actifs | (715) | 715 | 715 | |||||
| Cotisations de l'employeur | (1 544) | 1 544 | 1 544 | |||||
| Ecarts actuariels | (352) | 352 | 352 | 3 194 | (3 194) | (3 194) | ||
| Prestations de retraite payées | (288) | 288 | 288 | (222) | 222 | 222 | ||
| Variations de périmètre | 7 331 | (7 331) | ||||||
| Autres | 2 463 | (2 463) | ||||||
| Clôture | 17 553 | (17 553) | (592) | 352 | 14 851 | (14 851) | (69) | (3 194) |
(*) net des fonds de couverture
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| France | Etranger | France | Etranger | |||
| entre 1% et | entre 1% et | |||||
| Taux d'actualisation | 1,97% | 1,20% | 1,50% | 1,20% | ||
| Taux de revalorisation annuelle des salaires en | entre 1,25% et | entre 1,25% et | ||||
| tenant compte de l'inflation | 2,50% | 1,75% | 2,50% | 1,75% | ||
| Taux de rendement attendu des actifs de | entre 1% et | entre 1% et | ||||
| couverture | NA | 1,20% | NA | 1,20% | ||
| Age de départ en retraite | 65 ans | 65 ans | 65 ans | 65 ans | ||
| Taux de charges sociales | taux moyen réel | taux moyen réel | ||||
Les écarts actuariels constatés sur l'exercice en contrepartie des capitaux propres résultent d'ajustements liés à l'expérience, notamment pour ce qui concerne les hypothèses de rotation des collaborateurs.
Au 30 juin 2015, la sensibilité de l'engagement de retraite France à une variation de + 0,5% du taux d'actualisation est de 1 672 K€.
L'endettement financier net d'ORPEA se décompose de la manière suivante :
| (en milliers d'euros) | Net 30 juin 2015 |
Net 31 décembre 2014 |
|---|---|---|
| Emprunts et dettes long terme / établissements de crédit | 263 378 | 263 647 |
| Dettes correspondant à des contrats de location financement | 701 575 | 585 278 |
| Emprunts obligataires | 690 105 | 865 362 |
| Prêts relais | 631 835 | 584 291 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 862 705 | 702 116 |
| Total dettes financières brutes (*) | 3 149 598 | 3 000 694 |
| Trésorerie | (429 500) | (462 287) |
| Equivalents de trésorerie | (32 950) | (159 619) |
| Total dettes financières nettes (*) | 2 687 148 | 2 378 788 |
(*) Dont dette associée à des actifs détenus en vue de la vente
| ( en milliers d'euros ) | 31-déc-14 | Augmentation | Diminution Variations de périmètre |
30-juin-15 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts obligataires | 865 362 | 4 743 | (180 000) | 690 105 | |
| Emprunts et dettes long terme liés / établissements de crédit | 263 647 | 23 434 | (23 703) | 263 378 | |
| Dettes correspondant à des contrats de location financement | 585 278 | 86 823 | (40 526) | 70 000 | 701 575 |
| Prêts relais | 584 291 | 223 307 | (175 763) | 631 835 | |
| Emprunts et dettes financières diverses | 702 116 | 162 211 | (59 730) | 58 108 | 862 705 |
| Total des dettes financières brutes (*) | 3 000 694 | 500 518 | (479 722) | 128 108 | 3 149 598 |
| Trésorerie et équivalents | (621 906) | 159 456 | (462 450) | ||
| Total des dettes financières nettes (*) | 2 378 788 | 659 974 | (479 722) | 128 108 | 2 687 148 |
| Dette associée à des actifs détenus en vue de la vente | (200 000) | 24 631 | (175 369) | ||
| Dettes financières nettes hors dette associée à des actifs | |||||
| détenus en vue de la vente | 2 178 788 | 684 605 | (479 722) | 128 108 | 2 511 779 |
(*) dont dette associée à des actifs détenus en vue de la vente.
| 30-juin-15 | Moins d'un an (*) |
De deux à cinq ans |
Plus de cinq ans | |
|---|---|---|---|---|
| Emprunts obligataires | 690 105 | 63 754 | 525 725 | 100 626 |
| Emprunts et dettes long terme / établissements de crédit | 263 378 | 38 123 | 198 797 | 26 458 |
| Dettes correspondant à des contrats de location financement | 701 575 | 87 646 | 311 888 | 302 041 |
| Prêts relais | 631 835 | 233 915 | 394 966 | 2 954 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 862 705 | 146 517 | 480 578 | 235 610 |
| Total des dettes financières brutes (*) | 3 149 598 | 569 955 | 1 911 954 | 667 687 |
| Trésorerie et équivalents | (462 450) | |||
| Total des dettes financières nettes (*) | 2 687 148 | 569 955 | 1 911 954 | 667 687 |
(*) dont dette associée à des actifs détenus en vue de la vente.
| Plus d'un an et moins de cinq |
2 016 | 2 017 | 2 018 | 2 019 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ans | |||||
| Emprunts obligataires | 525 725 | (1 208) | 63 851 | 235 321 | 227 761 |
| Emprunts et dettes long terme / établissements de crédit | 198 797 | 93 477 | 40 974 | 46 591 | 17 755 |
| Dettes correspondant à des contrats de location financement | 311 888 | 111 195 | 75 451 | 70 592 | 54 650 |
| Prêts relais | 394 966 | 311 234 | 52 368 | 16 391 | 14 973 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 480 578 | 113 607 | 91 960 | 81 306 | 193 705 |
| Total des dettes financières brutes par année | 1 911 954 | 628 305 | 324 604 | 450 201 | 508 844 |
Le financement des activités du Groupe est organisé autour de trois axes :
La politique de développement du Groupe conduit à mettre en place de nouvelles lignes de financements bancaires et à procéder à la cession d'ensembles immobiliers auprès d'investisseurs.
Un certain nombre d'emprunts souscrits par le groupe, autres que les locations-financement immobilières est conditionnée depuis le 31 décembre 2006 par des engagements définis contractuellement en fonction des rapports:
R1 = dette financière nette consolidée (hors dette immobilière) EBE consolidé – 6 % dette immobilière
et
R2 = dette financière nette consolidée
Fonds propres + quasi fonds propres (ie impôts différés passifs liés à la valorisation des incorporels d'exploitation en IFRS dans les comptes consolidés)
Au 30 juin 2015, ces deux ratios s'élèvent respectivement à 2,6 et 1,2 dans les limites imposées qui sont, au 30 juin 2015, de 5,5 pour R1 et de 2,0 pour R2.
OBSAAR : La société ORPEA a procédé au cours du second semestre 2009 à l'émission d'un emprunt obligataire sous forme d'OBSAAR d'un montant nominal de 217 M€ et d'un montant net en IFRS de 209M€. Les BSAAR attachés aux obligations ont été valorisés à leur juste valeur et comptabilisé en capitaux propres pour 3 M€.
Cet emprunt a été amorti en 2012 et en 2013 à hauteur de 20 % du nominal l'an ainsi qu'en 2014 et 2015 à hauteur de 30 % l'an. Le taux de rémunération à l'émission est EURIBOR 3 mois + 137 points de base hors frais. Les conditions et modalités de cet emprunt obligataire sont détaillées dans la note d'opération ayant obtenu le visa de l'AMF n°09-225 en date du 15 juillet 2009.
OCEANE : La société ORPEA a procédé au cours du second semestre 2010 à l'émission de 4 069 635 obligations à option de conversion et / ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE) au prix unitaire de 44,23 €, pour un montant nominal total de 180 M€ et un montant net en IFRS de 173 M€. L'option de conversion a été comptabilisée en capitaux propres pour 3 M€.
La conversion de l'OCEANE, dont les conditions étaient remplies à compter du 22 décembre 2014, a été réalisée le 4 février 2015.
ORNANE : Le 9 juillet 2013, ORPEA a procédé au lancement d'un emprunt sous forme d'Obligations à option de Remboursement en Numéraire et/ou en Actions Nouvelles et/ou Existantes (ORNANE) ayant pour date de jouissance le 17 juillet 2013 et pour échéance le 1er janvier 2020. Les conditions et modalités de cet emprunt obligataire sont détaillées dans la note d'opération ayant obtenu le visa de l'AMF n°13-338 en date du 9 juillet 2013.
Le montant nominal de l'emprunt s'élève à 198 millions d'euros, soit 4 260 631 obligations d'une valeur nominale unitaire de 46,56 euros.
Les obligations portent intérêt au taux fixe de 1,75 % l'an sur toute la durée de l'emprunt, payable semestriellement à terme échu.
Le contrat d'ORNANE offre aux obligataires la possibilité d'obtenir la conversion de leurs obligations en numéraire ou en actions nouvelles (à raison de 1,031 actions pour une obligation), à compter de la date d'émission et jusqu'au 18ème jour de bourse (exclu) précédant le 1er janvier. Toutefois, ORPEA peut exercer un droit de remboursement anticipé si le cours de l'action excède de 130 % de la valeur nominale de l'obligation, mais uniquement à compter du 1er février 2017.
Le droit d'attribution constitue un dérivé selon la norme IAS 39 dont la variation de la juste valeur doit être comptabilisée au compte de résultat.
En effet, ORPEA bénéficie d'une option d'achat sur ses propres titres en cas de dépassement du seuil de 130% du cours de référence, mais sur une période d'exercice plus limitée et l'obligataire, bénéficiant en cas de remboursement anticipé à l'initiative d'ORPEA d'un droit d'exercice, est titulaire d'une option d'achat croisée lui permettant de sécuriser son gain.
Le contrat prévoit également des mécanismes classiques anti-dilution en cas d'augmentation de capital, de distributions de réserves (y compris des résultats des périodes 2012-2018), etc...
Le Groupe ORPEA a procédé au cours du second semestre 2012 à l'émission de trois emprunts obligataires sur le marché Euro PP avec émission de :
Le Groupe ORPEA a procédé au cours de l'année 2013 à l'émission de trois nouveaux emprunts obligataires avec émission de :
Le Groupe a également procédé à l'émission d'un emprunt obligataire sur le marché Euro PP avec émission de 520 obligations au prix unitaire de 100 000 € (note d'opération ayant obtenu le visa de l'AMF n°14-443 en date du 29 juillet 2014). Cet emprunt est remboursable in fine au 31 juillet 2021.
Au 30 juin 2015, la trésorerie positive du groupe est composée de 32 950 K€ de placements courts termes de type SICAV et OPCVM sans risque et de 429 500 K€ de disponibilités en banque.
La variation de la juste valeur du droit d'attribution d'actions de l'ORNANE depuis l'initiation évolue comme suit :
| (en K€) | |
|---|---|
| Variation sur 2013 | 4 893 |
| Variation sur 2014 | 25 100 |
| Variation sur le premier semestre 2015 | 19 500 |
| Variation totale depuis l'initiation | 49 493 |
Au 30 juin 2015, la variation de juste valeur comptabilisée en résultat financier s'élève à 19,5 M€. Sur la base des données au 30 juin 2015, une variation de +/- 10 % du cours du titre ORPEA induirait une variation de la valorisation de l'option de +/- 9 M€ qui affecterait le compte de résultat.
Si l'option venait à être exercée, en cas de franchissement du strike, elle donnerait lieu à attribution d'actions.
Ces variations n'ont pas d'impact cash.
3.13.1 - Risque de taux
La structure de la dette financière du Groupe principalement composée de dette domestique à taux variable, l'expose au risque de hausse des taux courts de la zone euro.
La stratégie du groupe consiste à couvrir le risque de variation de taux d'intérêt sur les trois quarts de la dette financière nette consolidée. A cet effet, le groupe recourt à des emprunts à taux fixes ou utilise des instruments financiers pour couvrir sa dette à taux variable. Ces instruments financiers prennent la forme de contrats d'échanges de taux dans lesquels il reçoit principalement l'Euribor (3 mois) et paye un taux fixe spécifique à chaque contrat et d'options de taux d'intérêts (caps, collars, etc…). Le groupe met en œuvre une comptabilité de couverture conforme à IAS 39, qualifiant ces opérations de couvertures de flux de trésorerie futurs. Les plus et moins values latentes résultant de la valeur de marché de ces dérivés sont comptabilisées en capitaux propres à la clôture de l'exercice.
La mise en place de produits de couverture pour limiter le risque de taux expose le Groupe à une éventuelle défaillance d'une contrepartie. Le risque de contrepartie est le risque de devoir remplacer une opération de couverture au taux de marché en vigueur à la suite d'un défaut d'une contrepartie. L'analyse menée par le Groupe n'a pas conduit à identifier d'impact matériel de ce risque.
Au 30 juin 2015, comme au 31 décembre 2014, le portefeuille de dérivés se compose de contrats d'échanges de taux payeurs à taux fixes, contre Euribor, principalement 3 mois et d'options de taux d'intérêt. Ces instruments dérivés ont soit un profil de nominal constant soit un profil amortissable.
A fin 2014, la maturité des dérivés de taux était la suivante :
| E c h é a n c i e r (M€) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |
| Notionnel moyen (M€) | 1 372 | 1 403 | 1 323 | 1 198 | 842 |
| Taux d'intérêt | 2,3% | 1,8% | 1,7% | 1,7% | 1,3% |
A la fin du premier semestre 2015, la maturité des dérivés de taux était la suivante :
| E c h é a n c i e r (M€) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |
| Notionnel moyen (M€) | 1 372 | 1 403 | 1 396 | 1 348 | 1 235 |
| Taux d'intérêt | 2,1% | 1,8% | 1,7% | 1,6% | 1,1% |
Au 31 décembre 2014, la juste valeur accumulée sur des instruments dérivés de couverture, soit - 102,5 millions d'euros, a été intégralement comptabilisée en capitaux propres, au titre des couvertures de flux d'intérêt futurs.
Au 30 juin 2015, la juste valeur accumulée sur des instruments dérivés de couverture, soit - 75,6 millions d'euros, a été intégralement comptabilisée en capitaux propres, au titre des couvertures de flux d'intérêt futurs.
Analyse de sensibilité de la situation du groupe à l'évolution des taux :
L'impact d'une hausse et d'une baisse de la courbe des taux de 1% sur le résultat du Groupe provient :
La juste valeur des instruments dérivés est sensible à l'évolution de la courbe des taux et à l'évolution de la volatilité. Cette dernière est supposée constante dans l'analyse.
Au 30 juin 2015, le Groupe a une dette nette de 2 687 M€ dont environ 32% sont nativement à taux fixe, le solde étant à taux variable.
Compte tenu des couvertures mises en place :
Variation de l'écart de réévaluation des couvertures de flux de trésorerie futurs :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 31-déc-14 |
|---|---|---|
| Ecart de réévaluation à l'ouverture | (102 490) | (62 466) |
| Variation de juste valeur de la période en capitaux propres Juste valeur constatée en résultat de la période |
42 776 (15 896) |
(71 641) 31 617 |
| Incidence sur le résultat global de la période | 26 880 | (40 024) |
| Ecart de réévaluation à la clôture | (75 610) | (102 490) |
| (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 31-déc-14 |
|---|---|---|
| Titres de participation | 25 217 | 22 094 |
| Autres actifs financiers non courants | 15 286 | 15 338 |
| Valeurs mobilières de placement | 32 950 | 159 619 |
| Instruments financiers hors dérivés | 73 452 | 197 050 |
| 30-juin-15 Net |
31-déc-14 Net |
|
|---|---|---|
| Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 251 222 | 234 217 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 251 222 | 234 217 |
La variation des dettes fiscales et sociales est liée au fort développement du Groupe. Elle est générée par l'augmentation du nombre de salariés ainsi que par l'augmentation de la TVA liée aux opérations de constructions réalisées par le groupe. Elle s'explique également par l'application IFRIC 21.
| 30-juin-15 | 31-déc-14 | |
|---|---|---|
| Net | Net | |
| Dettes liées au développement | 80 039 | 83 615 |
| Dépôts de garantie | 46 590 | 43 877 |
| Engagements de travaux sur immeubles cédés | 1 427 | 2 984 |
| Clients créditeurs | 5 145 | 1 339 |
| Autres produits constatés d'avance | 15 616 | 16 974 |
| Instruments dérivés de taux | 86 055 | 102 490 |
| Avances et acomptes reçus sur commandes en cours | 15 389 | 13 336 |
| Dividendes | 44 454 | |
| Comptes courants (associés et parties liées) | 16 369 | 19 224 |
| Divers | 22 911 | 84 978 |
| Total | 333 996 | 368 816 |
Les dépôts de garantie sont essentiellement constitués des sommes versées par les résidents en début de séjour.
Les dettes associées à des actifs en vue de la vente correspondent au financement de ces actifs.
| 30-juin-15 | 30-juin-14 (*) |
|
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | ||
| France " |
788 184 | 732 978 |
| Belgique | 77 600 | 82 349 |
| Espagne | 31 375 | 24 461 |
| Italie | 22 211 | 20 102 |
| Suisse | 62 293 | 30 804 |
| Allemagne | 105 400 | |
| Autriche | 35 343 | |
| Total | 1 122 405 | 890 694 |
| Résultat opérationnel courant avant loyers et dotations | ||
| aux amortissements et provisions | ||
| France | 218 261 | 207 783 |
| Belgique | 13 958 | 16 328 |
| Espagne | 6 646 | 5 941 |
| Italie | 3 359 | 3 111 |
| Suisse | 25 740 | 10 612 |
| Allemagne | 28 349 | |
| Autriche | 7 261 | |
| " Total |
303 574 | 243 774 |
| Actif du bilan | ||
| France " |
5 174 000 | 5 012 181 |
| Europe hors France " |
1 579 384 | 839 409 |
| " Total |
6 753 385 | 5 851 589 |
| Passif hors capitaux propres France " |
4 031 124 | 3 900 914 |
| Europe hors France " |
981 342 | 543 016 |
| " Total |
5 012 467 | 4 443 929 |
(*) Les données comparatives 2014 sont retraitées de l'impact rétrospectif de l'application IFRIC 21 sur les taxes
Les montants encourus pour l'acquisition d'actifs sectoriels sont présentés au § 2.
| (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 30-juin-14 |
|---|---|---|
| Produits sur opérations immobilières | 78 013 | 107 612 |
| Coûts des opérations immobilières | (61 409) | (79 765) |
| Reprises sur provisions | 2 022 | 4 812 |
| Dotations aux provisions | (2 847) | (3 141) |
| Autres produits | 22 985 | 13 815 |
| Autres charges | (26 231) | (16 616) |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | 12 533 | 26 717 |
Les autres produits et charges non courants sont composés essentiellement du bénéfice net réalisé sur les cessions d'actifs immobiliers pour 17 M€, des produits et (charges) nets liés aux acquisitions dans le cadre de regroupements d'entreprises pour 16 M€ et des charges liées à la restructuration d'établissements récemment acquis et autres charges liées au développement pour 14 M€.
Les marges sur opérations immobilières constatées à l'avancement se décomposent ainsi :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 30-juin-14 |
|---|---|---|
| Prix de cession | 37 811 | 53 157 |
| Coût de revient | (25 513) | (32 123) |
| Marge constatée sur les cessions en l'état futur d'achèvement | 12 297 | 21 033 |
| 30-juin-15 | 30-juin-14 | |
|---|---|---|
| Intérêts sur dettes bancaires et autres dettes financières | (32 888) | (33 630) |
| Intérêts sur biens financés en location financement | (6 809) | (6 459) |
| Produit net (Charge nette) sur dérivés de taux | (15 896) | (15 228) |
| Frais financiers capitalisés (*) | 7 317 | 7 284 |
| Charges financières | (48 276) | (48 033) |
| Produits de la trésorerie | 175 | 171 |
| Produits financiers | 175 | 171 |
| Coût de l'endettement financier net ………………………………………… | (48 101) | (47 862) |
(*) calculés au taux de 4,3 % au 30 juin 2015 comme au 30 juin 2014 sur les établissements en construction ou en restructuration
ORPEA SA a opté pour le régime d'intégration fiscale pour ses filiales françaises détenues à plus de 95%. Les filiales qui répondent à ce critère de détention sont incluses dans le périmètre d'intégration fiscale excepté celles acquises au cours du premier semestre 2015.
| (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 30-juin-14 |
|---|---|---|
| (*) | ||
| Impôts exigibles | (36 924) | (29 480) |
| Impôts différés | 7 063 | 1 310 |
| Total | (29 861) | (28 170) |
(*) Les données comparatives 2014 sont retraitées de l'impact rétrospectif de l'application IFRIC 21 sur les taxes
| (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 31-déc-14 |
|---|---|---|
| Juste valeur des actifs incorporels | (485 940) | (453 859) |
| Juste valeur des actifs corporels (*) | (321 550) | (324 086) |
| Contrats de location-financement | (82 435) | (73 596) |
| Différences temporaires | (5 009) | (4 702) |
| Reports déficitaires | 31 366 | 28 100 |
| Etalement des plus values de cession | 950 | 1 025 |
| Avantages au personnel | 8 236 | 12 054 |
| Impôt différé CVAE (**) | (6 742) | (6 905) |
| Instruments financiers et autres | 65 842 | 59 974 |
| Total | (795 280) | (761 996) |
Les impôts différés actifs/(passifs) par nature de différences temporaires se ventilent comme suit :
(*) dont 153,4 M€ d'impôt différé lié à la réévaluation des ensembles immobiliers (Cf. 3.3.2)
(**) impôt différé comptabilisé en application d'IAS 12 sur les actifs corporels et incorporels amortissables des entités françaises soumises à compter du 1er janvier 2010 à la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (CVAE)
Les impôts différés calculés sur la valorisation en IFRS des incorporels d'exploitation s'élèvent au 30 juin 2015 à 486 M€. Ces incorporels d'exploitation ne sont pas destinés à être cédés.
L'impôt différé au bilan se présente ainsi :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 31-déc-14 |
|---|---|---|
| Actif | 31 366 | 28 100 |
| Passif | (826 647) | (790 096) |
| Net | (795 280) | (761 996) |
La différence entre le taux théorique d'impôt, soit 38 % en 2015, et le taux effectif, tel qu'il apparaît dans le compte de résultat, se présente ainsi :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-14 | |
|---|---|---|
| (*) | ||
| taux effectif : | 35,05% | 38,17% |
| - Différences permanentes : | 1,10% | 2,11% |
| - Regroupements d'entreprises : | 9,35% | 5,33% |
| - Incidence du taux réduit : | 0,88% | -0,02% |
| - Incidence des sociétés mises en équivalence | 0,70% | 0,18% |
| - Incidence des sociétés étrangères | -0,38% | |
| - Autres | -0,57% | -0,13% |
| - Cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (CVAE) | -8,13% | -7,64% |
| Taux théorique | 38,00% | 38,00% |
(*) Les données comparatives 2014 sont retraitées de l'impact rétrospectif de l'application IFRIC 21 sur les taxes
| Obligations contractuelles (en milliers d'euros) | 30-juin-15 | 31-déc-14 |
|---|---|---|
| Cautions de contre-garantie sur marchés | 0 | 0 |
| Créances cédées non échues | 0 | 0 |
| Nantissements, hypothèques,suretés réelles | 1 743 686 | 1 567 017 |
| Financement du parc immobilier | 279 406 | 279 675 |
| Emprunts et dettes non immobiliers | 762 705 | 702 064 |
| Crédit-baux immobiliers et mobiliers | 701 575 | 585 278 |
| Avals, cautions et garanties données | 5 088 | 5 088 |
| liés au parc immobilier | 4 158 | 4 158 |
| liés aux emprunts et dettes non immobilier | 930 | 930 |
| liés aux crédit-baux immobiliers et mobiliers | ||
| Autres engagements donnés | 0 | 0 |
| souscription emprunt obligataire | ||
| Total | 1 748 774 | 1 572 105 |
Les engagements de loyers futurs minimaux des immobilisations en location-financement au 30 juin 2015 se détaillent comme suit :
| Paiements | |
|---|---|
| minimaux | |
| Moins d'un an | 97 660 |
| Plus d'un an et moins de 5 ans | 356 515 |
| 5 ans et plus | 571 899 |
| Total des engagements de loyer | 1 026 074 |
| Paiements | |
|---|---|
| minimaux | |
| Moins d'un an | 242 101 |
| Plus d'un an et moins de 5 ans | 968 404 |
| 5 ans et plus | 2 195 285 |
| Total des engagements de loyer | 3 405 790 |
Le groupe conclut essentiellement des baux fermes d'une durée de 12 ans en France et d'une durée moyenne de 21 ans en Suisse, de 17 ans en Allemagne et de 20 ans en Autriche.
Au 30 juin 2015, le montant des engagements liés aux autres acquisitions d'établissements, de droits d'exploitation et de charges foncières sous protocole et dont la réalisation était subordonnée à la levée de conditions suspensives s'élevait à 4 M€.
Concernant la participation de 45 % détenue via PCM SANTE, les engagements suivants, sous conditions suspensives, ont été échangés pour une possible prise de contrôle à 100 % :
Concernant la participation de 49,9 % du capital de la société Immobilière de Santé, les engagements suivants, ont été échangés pour une possible prise de contrôle à 100 % :
En outre, le Groupe a la possibilité de se titrer sur 51 % du capital de deux sociétés à compter de 2016.
Le Groupe a reçu la promesse de titre sur un terrain situé en Espagne en garantie d'un prêt de 2,2 M€ accordé par ORPEA SA.
Le groupe a par ailleurs, la possibilité de bénéficier d'options d'achats d'actifs immobiliers pris à bail en Belgique.
D'une manière générale, la Direction considère que les provisions constituées au bilan, au titre des litiges connus à ce jour et auxquels le Groupe est partie prenante, devraient être suffisantes pour qu'ils n'affectent pas de manière substantielle la situation financière ou les résultats du Groupe.
Les actifs et passifs financiers selon la norme IFRS 7 se présentent comme suit :
| Valeur au bilan | Juste valeur | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Catégorie au bilan Niveau (*) | 30-juin-15 | 31-déc.-14 | 30-juin-15 | 31-déc.-14 | |
| ACTIFS FINANCIERS DETENUS JUSQU'À ECHEANCE |
0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Obligations et titres de créances négociables |
Trésorerie et équivalents de Trésorerie |
|||||
| PRETS ET CREANCES | 476 769 | 352 715 | 476 769 | 352 715 | ||
| Prêts à court terme | Prêt à court terme | |||||
| Prêts à long terme | Actifs financiers non courants |
2 | 15 286 | 15 338 | 15 286 | 15 338 |
| Dépôts et cautionnements | Actifs financiers non courants |
2 | 6 846 | 8 795 | 6 846 | 8 795 |
| Créances sur cession d'actifs | Créances sur cession d'actifs à court terme |
75 146 | 32 034 | 75 146 | 32 034 | |
| Autres créances | Autres créances | 2 | 254 282 | 191 990 | 254 282 | 191 990 |
| Créances clients | Créances clients et comptes rattachés |
2 | 125 209 | 104 558 | 125 209 | 104 558 |
| ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE |
0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Titres de participation | Actifs financiers non courants |
|||||
| Autres | ||||||
| ACTIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR |
462 450 | 621 906 | 462 450 | 621 906 | ||
| Dérivés de taux | ||||||
| Dérivés de change | ||||||
| SICAV et fonds communs de placement |
Trésorerie et équivalents de Trésorerie |
1 | 32 950 | 159 619 | 32 950 | 159 619 |
| DISPONIBILITES | Trésorerie et équivalents de Trésorerie |
1 | 429 500 | 462 287 | 429 500 | 462 287 |
| ACTIFS FINANCIERS | 1 368 719 | 974 621 | 1 368 719 | 974 621 |
(*) Niveau 1: pour les actifs et passifs financiers cotés sur un marché actif, la juste valeur correspond au prix coté.
(*) Niveau 2: pour les actifs et passifs financiers non cotés sur un marché actif et pour lesquels des données observables
de marché existent sur lesquelles le groupe peut s'appuyer pour en évaluer la juste valeur.
(*) Niveau 3: pour les actifs et passifs financiers cotés sur un marché actif et pour lesquels il n'existe pas de données de marché observables pour en évaluer la juste valeur.
| Valeur au bilan | Juste valeur | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Catégorie au bilan | Niveau (*) | 30-juin-15 | 31-déc.-14 | 30-juin-15 | 31-déc.-14 | |
| PASSIFS FINANCIERS A LA | 135 548 | 132 483 | 135 548 | 132 483 | |||
| JUSTE VALEUR | |||||||
| Dérivés de change | Autres dettes | ||||||
| Dérivés de taux | Autres dettes | 2 | 86 055 | 102 490 | 86 055 | 102 490 | |
| Variation de la juste valeur du droit d'attribution d'actions de l'ORNANE |
2 | 49 493 | 29 993 | 49 493 | 29 993 | ||
| Autres obligations | Autres dettes | ||||||
| PASSIFS FINANCIERS A COUT AMORTI |
3 648 761 | 3 501 237 | 3 702 876 | 3 608 348 | |||
| Obligations convertibles, échangeables, remboursables en actions |
Dettes financières à long terme + court terme |
1 | 690 105 | 865 362 | 744 220 | 972 473 | |
| Dette bancaire | Dettes financières à long terme + court terme |
2 | 1 757 918 | 1 550 054 | 1 757 918 | 1 550 054 | |
| Endettement de crédit-bail | Dettes financières à long terme + court terme |
2 | 701 575 | 585 278 | 701 575 | 585 278 | |
| Autres dettes | Dettes courantes et autres comptes de régularisation |
2 | 247 941 | 266 326 | 247 941 | 266 326 | |
| Fournisseurs | Fournisseurs et comptes rattachés |
2 | 251 222 | 234 217 | 251 222 | 234 217 | |
| PASSIFS FINANCIERS | 3 784 309 | 3 633 720 | 3 838 424 | 3 740 831 |
(*) Niveau 1: pour les actifs et passifs financiers cotés sur un marché actif, la juste valeur correspond au prix coté.
(*) Niveau 2: pour les actifs et passifs financiers non cotés sur un marché actif et pour lesquels des données observables de marché existent sur lesquelles le groupe peut s'appuyer pour en évaluer la juste valeur.
(*) Niveau 3: pour les actifs et passifs financiers cotés sur un marché actif et pour lesquels il n'existe pas de données de marché observables pour en évaluer la juste valeur.
Entreprises associées et coentreprises
Les avances accordées aux entreprises associées et coentreprises par le groupe ORPEA s'élèvent au 30 juin 2015 à 18 M€.
Les avances accordées au groupe ORPEA par les entreprises associées et coentreprises ainsi que par les parties liées s'élèvent au 30 juin 2015 à 11 M€.
Le Groupe ORPEA loue les murs de certains sites d'exploitation à des parties liées au sens de la norme IAS 24 « Information relative aux parties liées ».
Le montant des loyers comptabilisés à ce titre en charge de l'exercice s'élève à 3 M€ au 30 juin 2015.
Au cours du troisième trimestre de l'année 2015, le groupe a notamment acquis en Allemagne :
– un groupe de trente-huit établissements de maisons de retraite pour un total de 3 006 lits,
– un groupe de vingt-cinq établissements de maisons de retraite pour un total de
Le groupe a également acquis, en France, une clinique psychiatrique (86 lits) ainsi que deux cliniques SSR (78 et 102 lits).
En juillet 2015, le groupe a émis un nouvel emprunt de type Schuldscheindarlehen pour un montant de 310 M€.
Principales sociétés du Groupe ORPEA :
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s | Contrôle | Intérêt | Méthode de |
|---|---|---|---|
| Désignation | Groupe | Groupe | consolidation |
| ORPEA SA | 100,00% | 100,00% | Mère |
| EURL LES MATINES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINEA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL BEL AIR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI ROUTE DES ECLUSES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DES RIVES D'OR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI ORPEA DU CHÂTEAU NERAC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DE LA TOUR DE PUJOLS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DES RIVES DE LA CERISAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU VAL DE SEINE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU CLISCOUET | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DES RESIDENCES DE L'AGE D'OR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI GAMBETTA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI CROIX ROUSSE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES DORNETS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU CHÂTEAU D'ANGLETERRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI MONTCHENOT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU 115 RUE DE LA SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI L'ABBAYE VIRY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES TAMARIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU 3 PASSAGE VICTOR MARCHAND | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI FAURIEL | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU PORT THUREAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DE L'ABBAYE MOZAC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DE LA RUE DES MARAICHERS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LE BOSGUERARD | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LE VALLON | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BEL AIR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BREST LE LYS BLANC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SAINTE BRIGITTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL AMARMAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL VIVREA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL NIORT 94 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES TREILLES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES FAVIERES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LES CHARMILLES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA BRIGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SRL ORPEA ITALIA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL 96 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL SPI | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL 95 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LA TALAUDIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SAINT PRIEST | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BALBIGNY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SAINT JUST | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI CAUX | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LA SAHARIENNE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI IBO | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ORPEA DEV | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BEAULIEU | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s | Contrôle | Intérêt | Méthode de |
|---|---|---|---|
| Désignation | Groupe | Groupe | consolidation |
| SCI LES MAGNOLIAS | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL DOMEA | 100,00% 100,00% | IG | |
| SAS ORGANIS | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL MAISON DE LOUISE | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL GESSIMO | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL MAISON DE LUCILE | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL MAISON DE SALOME | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL MAISON DE MATHIS | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA DOMAINE CHURCHILL | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA RS DOMAINE CHURCHILL | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA LONGCHAMP LIBERTAS | 100,00% 100,00% | IG | |
| SL TRANSAC CONSULTING CO | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL LA VENITIE | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA CASA MIA IMMOBILIARE | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL L'ALLOCHON | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA CLINIQUE LA METAIRIE | 100,00% 100,00% | IG | |
| SCI KOD'S | 100,00% 100,00% | IG | |
| SCI BARBACANNE | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA DOMAINE LONGCHAMP | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL LA BRETAGNE | 100,00% 100,00% | IG | |
| SCI SAINTES | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL ATRIUM | 100,00% 100,00% | IG | |
| SCI BARBARAS | 100,00% 100,00% | IG | |
| SARL GESTIHOME SENIOR | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA CALIDAD RESIDENCIAL | 100,00% 100,00% | IG | |
| SCI SLIM | 100,00% 100,00% | IG | |
| SCI SELIKA | 100,00% 100,00% | IG | |
| SAS RESIDENCE ST LUC | 100,00% 100,00% | IG | |
| SCI JEM II | 100,00% 100,00% | IG | |
| SA ORPEA BELGIUM | 100,00% 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s | Contrôle | Intérêt | Méthode de |
|---|---|---|---|
| Désignation | Groupe | Groupe | consolidation |
| SA GERONE CORP | 100,00% | 100,00% | IG |
| SL DINMORPEA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE CHAMPVERT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES ANES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SPAGUY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LA DRONE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI CHÂTEAU DE LA CHARDONNIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LA SALVATE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MAJA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU CAROUX | 100,00% | 100,00% | IG |
| CLINEA ITALIA SPA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LA CLAIRIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ALTERNATIVE HOSPITALISATION | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CHAMPVERT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA DAVER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA GRAY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI MANUJACQ | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA JB VAN LINTHOUT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA VINTAGE CLASSICS INTERN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL SOGIMOB | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA PREMIER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SC LES PRATICIENS DU GRAND PRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MDR LA CHENERAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS RESIDENCE DE LA CHENERAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU 12 RUE DU FAUVET | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI HELIADES SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA IMMOBILERE LEAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL 97 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SC CARDIOPIERRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL L'OMBRIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RESIDENCE DU GRAND CHEMIN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA VILLERS SERVICES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA SENIORIE DE L'EPINETTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RESIDENCE SENIOR'S WESTLAND | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL IDF RESIDENCE RETRAITE LE SOPHORA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA EMCEJIDEY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DOUARNENEZ | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SUPER AIX | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON D'OMBELINE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LA RETRAITE DU LEU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC LES JARDINS D'ESCUDIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s Désignation |
Contrôle Groupe |
Intérêt Groupe |
Méthode de consolidation |
|---|---|---|---|
| SA RESIDENCE DU MOULIN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE DU PARC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CARINA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA ODE HOLDING | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LES AMARANTES MULTI SERVICES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA SAINT FRANCOIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LE THINES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CHÂTEAU DE LA LYS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL FRANCE DOYENNE DE SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC BRECHET CFT ET CIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS SFI France | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES ORANGERS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE L'EMERAUDE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS HOTEL DE L'ESPERANCE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE BEAU SITE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU MONT D'AURELLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI ANSI | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL REGINA RENOUVEAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BRBT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC MAISON ROSE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI RUE DE LONDRES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI CHÂTEAU DE LOOS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BERLAIMONT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MARC AURELLE IMMOBILIER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU GRAND PARC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SEQUOIA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE REGINA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL CLINIQUE DU CHÂTEAU DE LOOS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LA CHAVANNERIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU JARDIN DES LYS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS DOUCE France SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE DU PARC DE BELLEJAME | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BELLEJAME | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE DE SAVIGNY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE LA PUYSAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE DU CABIROL | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE DE L'OASIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE RENE LEGROS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MEX | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC MARGAUX PONY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC THAN CO | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LES VERGERS D'ANNA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL DFS IMMOBILIER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL SOGIP | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL GUEROULT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE LES CEDRES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LE VIEUX CHÂTEAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES CHESNAIES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SPRL ARIANE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS HOME LA TOUR | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s Désignation |
Contrôle Groupe |
Intérêt Groupe |
Méthode de consolidation |
|---|---|---|---|
| SAS CLINIQUE SAINT JOSEPH | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ADC 09 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE MARIGNY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS SUD OUEST SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES OLIVIERS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MAISON DE SANTE DE MARIGNY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MASSILIA GESTION SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL PARASSY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC DES PARRANS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS HOLDING MANDRES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI NORMANDY COTTAGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BARBUSSE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ANCIENNE ABBAYE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL PCM SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| VILLE TURINE AIMONE SPA | 100,00% | 100,00% | IG |
| CECOLO ASBL PANHUIS PARK | 100,00% | 100,00% | IG |
| LUCIE LAMBERT ROOS DER KONI | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC LES ACANTHES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LE CLOS ST GREGOIRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LE CHÂTEAU DE BREGY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA SANCELLEMOZ | 96,57% | 96,57% | IG |
| SAS STE NOUVELLE SANCELLEMOZ | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RIVE ARDENTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LE CLOS D'ALIENOR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LES JARDINS D'ALIENOR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI REZE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU BOIS GUILLAUME | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LIVRY VAUBAN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE MEDICALE DE GOUSSONVILLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CHÂTEAU DE GOUSSONVILLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| GROUPE ARTEVIDA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LES BUISSONNETS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU PARC SAINT LOUP | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LARRY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE GALLIENI | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE LES SORBIERS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DE PEIX | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA STE EXPL SOLEIL CERDAN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE SENSEVIA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCS BORDES & CIE SCI CERDANE |
100,00% 100,00% |
100,00% 100,00% |
IG IG |
| CLINIQUE BOIS BOUGY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI VILLA MORGAN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS IMMO NEVERS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE RETRAITE CHÂTEAU DE PILE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LE VILLAGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS ARCHIMEDE VILLAGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS ALUNORM | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE CASTELVIEL | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS Sté Ex. Clinique Cardiologique Maison Balnche | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS Clinique Néphrologique Maison Blanche | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s | Contrôle | Intérêt | Méthode de |
|---|---|---|---|
| Désignation | Groupe | Groupe | consolidation |
| SRL MADONNA DEI BOSCHI | 100,00% | 100,00% | IG |
| SRL VILLA CRISTINA | 100,00% | 100,00% | IG |
| RESIDENCIE JULIEN BVBA | 100,00% | 100,00% | IG |
| OPCI SPPICAV | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA MEDIBELGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SPRL MIKKANNA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA FENINVEST SA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA L'ADRET | 100,00% | 100,00% | IG |
| SRL CHÂTEAU CHENOIS GESTION | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA GOLF | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA INTERNATIONNAL Residence Service | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LINTHOUT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA NEW PHILIP | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA PARC PALACE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA PROGESTIMMOB | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RINSDELLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA TOP SENIOR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LA SENIORIE DU VIGNERON | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA VESTA SENIOR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MEDITER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL CLINIQUE DE SOINS DE SUITE LA SALET | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LE CLOS ST SEBASTIEN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL CUXAC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE DE LA RAVINE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MAISON DE RETRAITE LA JONCHERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE LES BRUYERE BROSVILLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS SESMAS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE PSYCHIATRIQUE DE SEINE ST D 100,00% | 100,00% | IG | |
| SAS CLINIQUE DU HAUT CLUZEAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA IHMCA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE DU PARC DE BELLEVILLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE DE SOINS DE SUITE DU BOIS GU 100,00% | 100,00% | IG | |
| SAS CLINIQUE DE SOINS DE SUITE DE BELLOY 100,00% | 100,00% | IG | |
| SA LA PINEDE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI MEDITER FONCIER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LA PASTORALE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CA SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA HOLDING MIEUX VIVRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LE CLOS ST JACQUES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LES GRANDS PINS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LE CLOS DE BEAUVAISIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS BELLEVUE 95 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CHÂTEAU DE CHAMPLATREUX | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS RESIDENCE DU PORT | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Groupe Corasen | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Atlantis | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN IPM | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Oostheem | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Zorgcentrum europ | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Home de Familie | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Vordenstein NV | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Vastgoed Albe | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN Albe BVBA | 100,00% | 100,00% | IG |
| CORASEN T'Bisschoppenhof VZW | 100,00% | 100,00% | IG |
| DKK Holding | 100,00% | 100,00% | IG |
| SEAFLOWER Service Palace | 100,00% | 100,00% | IG |
| SEAFLOWER Retake BVBA | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s | Contrôle | Intérêt | Méthode de |
|---|---|---|---|
| Désignation | Groupe | Groupe | consolidation |
| SARL DOMIDOM Services | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS TCP DEV | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS AGE PARTENAIRES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS ALICE ANOTOLE ET CIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS L'OASIS PALMERAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS AP BRETIGNY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LA MADONE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LA CHENERAIE - ST RAMBERT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS BON AIR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LE CERLCE DES AINES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LES MYOSOTIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE DU CHÂTEAU DE SEYSSES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ACTIRETRAITE - MONTGERON | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE MONTEVIDEO - LA TOURELLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CRF DE NAVENNE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE DR BECQ | 100,00% | 100,00% | IG |
| SENEVITA AG | 100,00% | 100,00% | IG |
| SPRL THIER S/ LA FONTAINE | 100,00% | 100,00% | IG |
| GROUPE SILVER CARE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE DU PARC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI ARDENNAISE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS ST JEAN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS ADHAP Performances | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL APAD 63 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL APAD 26 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL APAD 42 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL APAD 59 | 100,00% | 100,00% | IG |
| EURL GAPAD | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ETAPE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL Seniors Comtois Services | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LP Solutions | 100,00% | 100,00% | IG |
| Aidadomicile 59 | 100,00% | 100,00% | IG |
| Aidadomicile 37 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL Domidom Franchise | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS Clinique du Pont du Gard | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS PR12 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI NANCY BELLEFONTAINE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SRL VERDELLO | 100,00% | 100,00% | IG |
| ARONIA | 100,00% | 100,00% | IG |
| OREG | 100,00% | 100,00% | IG |
| GCSH | 100,00% | 100,00% | IG |
| GCSE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SENECURA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA MED IMMO La Colline | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL HELVETIA Clinea | 100,00% | 100,00% | IG |
Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables, et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une descriptions des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Puteaux, le 9 octobre 2015.
Docteur Jean-Claude MARIAN Yves LE MASNE Président Directeur Général
Saint Honoré BK&A 140, rue du Faubourg Saint-honoré 75008 Paris
Deloitte & Associés 185 avenue Charles de Gaulle 92524 Neuilly-sur-Seine Cedex
Société Anonyme 115, rue de la Santé 75013 Paris
Aux actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un
examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1.1 de l'annexe qui expose l'incidence relative de la première application au 1er janvier 2015, de l'interprétation d'IFRIC 21.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 9 octobre 2015
Les Commissaires aux Comptes
Saint Honoré BK&A
Deloitte & Associés
Emmanuel KLINGER
Joël ASSAYAH
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