Guillemot Corporation

Quarterly Report • Oct 13, 2015

GUILLEMOT CORPORATION Société Anonyme au capital de 11 553 646,72 euros Siège social : Place du Granier, BP 97143, 35571 Chantepie Cedex 414 196 758 R.C.S Rennes

Rapport financier semestriel 30 juin 2015

Sommaire Rubrique

Bilan consolidé semestriel résumé	A
Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement	B
en capitaux propres consolidés semestriels résumé
Etat des variations des capitaux propres consolidés semestriels résumé	C
Tableau des flux de trésorerie consolidés semestriels résumé	D
Notes aux états financiers consolidés semestriels résumés	E
Rapport des commissaires aux comptes	F
Déclaration des dirigeants	G

A- Bilan consolidé semestriel résumé

ACTIF	Notes	Net 30.06.15	Net 31.12.14
(Toutes les données sont en milliers d'euros)
Ecarts d'acquisition	7	888	888
Immobilisations incorporelles	8	6 981	6 917
Immobilisations corporelles	8	2 628	2 800
Actifs financiers	9	463	424
Actifs d'impôts exigibles	17	0	0
Impôts différés actifs	17	0	0
Actifs non courants		10 960	11 029
Stocks	10	11 763	7 434
Clients		11 898	13 500
Autres créances		1 881	1 507
Actifs financiers	9	7 354	6 959
Trésorerie et équivalents de trésorerie	14	1 900	1 791
Actifs d'impôts exigibles	17	65	100
Actifs courants		34 861	31 291
Total Actif		45 821	42 320
PASSIF
(Toutes les données sont en milliers d'euros)	Notes	30.06.15	31.12.14 *
Capital (1)		11 554	11 554
Primes (1)		10 472	10 472
Réserves et résultat consolidé (2)		-5 486	-4 272
Ecarts de conversion Capitaux propres groupe	11	604 17 144	547 18 301
Intérêts minoritaires		0	0
Capitaux propres de l'ensemble		17 144	18 301
Engagements envers le personnel Emprunts	13 14	573 842	517 1 758
Autres dettes	21	1 396	1 395
Impôts différés passifs	17	0	0
Passifs non courants		2 811	3 670
Fournisseurs		12 408	9 919
Emprunts à court terme	14	7 986	5 558
Dettes fiscales		304	178
Autres dettes		4 893	4 428
Provisions	12	275	266
Passifs courants		25 866	20 349
Total Passif		45 821	42 320

*Impact de l'application d'IFRIC21 détaillé en note E3

(1) de l'entreprise-mère consolidante

(2) dont résultat net de l'exercice – 1 246 milliers d'euros

Les notes figurant en rubrique E font partie intégrante de ces états financiers semestriels résumés

B- Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres consolidés semestriels résumé

- Compte de résultat net consolidé semestriel résumé
------------------------------------------------------	--

(Toutes les données sont en milliers d'euros)	Notes	30.06.15	30.06.14 *
Chiffre d'affaires net	6	21 441	12 010
Achats		-14 731	-6 634
Charges externes		-5 461	-3 510
Charges de personnel		-3 664	-3 640
Impôts et taxes		-176	-213
Dotations aux amortissements		-1 241	-1 341
Dotations aux provisions		-420	-390
Variation des stocks		4 304	693
Autres produits d'exploitation		112	167
Autres charges d'exploitation		-1 558	-698
Résultat opérationnel courant		-1 394	-3 556
Autres produits opérationnels		0	0
Autres charges opérationnelles		0	0
Résultat opérationnel	15	-1 394	-3 556
Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie	16	0	0
Coût de l'endettement financier brut	16	82	98
Coût de l'endettement financier net	16	-82	-98
Autres produits financiers	16	396	1 831
Autres charges financières	16	-124	-148
Charge d'impôt	17	-42	-60
Résultat net de l'ensemble consolidé		-1 246	-2 031
dont résultat net des activités arrêtées	18	0	0
Part des intérêts minoritaires		0	0
Résultat net part du groupe		-1 246	-2 031
Résultat de base par action	19	-0,08 €	-0,14 €
Résultat dilué par action	19	-0,08 €	-0,13 €

*Impact de l'application d'IFRIC 21 détaillé en note E3

• Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres

(Toutes les données sont en milliers d'euros)	30.06.15	30.06.14
Résultat net part du groupe	-1 246	-2 031
OCI recyclables en résultat
Ecarts de conversion	57	8
Réévaluation des instruments dérivés de couverture	0	0
Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente	0	0
OCI non recyclables en résultat
Réévaluation des immobilisations	0	0
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies	2	2
Quote-part des gains et pertes comptabilisés directement	0	0
en capitaux propres des entreprises mises en équivalence
Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres - part du groupe	59	10
Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres- part du groupe	-1 187	-2 021
Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres- part des minoritaires	0	0

Les notes figurant en rubrique E font partie intégrante de ces états financiers semestriels résumés

(Toutes les données sont en milliers Notes d'euros)	Capital	Primes	Réserves consolidées	Résultat de l'exercice	Ecarts de conversion	Total capitaux propres
Situation au 01.01.14	11 554	10 472	-2 484	-841	440	19 141
Résultat global au 30.06.14				-2 031	8	-2 023
Affectation résultat 31.12.13			-841	841		0
Stock options						0
Titres de l'entreprise consolidante			39			39
Plus et moins-values sur titres
propres			30			30
Autres			-6			-6
Situation au 30.06.14*	11 554	10 472	-3 262	-2 031	448	17 181
Situation au 01.01.15*	11 554	10 472	-3 341	-931	547	18 301
Résultat global au 30.06.15				-1 246	57	-1 189
Affectation résultat 31.12.14			-931	931		0
Stock options						0
Titres de l'entreprise consolidante			18			18

C- Etat des variations des capitaux propres consolidés semestriels résumé

*Impact de l'application d'IFRIC 21 détaillé en note E3

Plus et moins-values sur titres

Les notes figurant en rubrique E font partie intégrante de ces états financiers semestriels résumés

propres 14 14 Autres 0 Situation au 30.06.15 11 11 554 10 472 -4 240 -1 246 604 17 144

D- Tableau des flux de trésorerie consolidés semestriels résumé

(Toutes les données sont en milliers d'euros)	Notes	30.06.15	30.06.14
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat net des sociétés intégrées		-1 246	-2 031
+ Dotations aux amortissements et provisions (à l'exclusion de celles liées à l'actif circulant)		1 571	1 466
- Reprises des amortissements et provisions		-23	-25
-/+ Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur	16	-396	-1 304
+/- Charges et produits liés aux stock options	11	0	0
-/+ Plus et moins-values de cession		0	-425
Variation des impôts différés	17	0	0
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net		-94	-2 319
Coût de l'endettement financier net	16	82	98
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net		-12	-2 221
Ecart de conversion sur la marge brute d'autofinancement		-3	5
Stocks	10	-4 329	-658
Clients		1 602	8 586
Fournisseurs		2 490	-4 642
Autres		561	-1 966
Variation du besoin en fonds de roulement		324	1 320
Flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles		227	-994
Flux de trésorerie liés aux investissements
Décaiss/ acquisitions d'immobilisations incorporelles	8	-1 049	-614
Décaiss/ acquisitions d'immobilisations corporelles	8	-322	-297
Encaiss/ cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles		6	1
Décaiss/ acquisitions d'immobilisations financières	9	-4	-3
Encaiss/ cessions d'immobilisations financières		0	2 185
Trésorerie nette / acquisitions et cessions de filiales		0	0
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		-1 369	1 272
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Augmentation de capital ou apports en numéraire		0	0
Dividendes versés aux minoritaires		-1	-8
Emprunts		0	0
Remboursement de comptes courants d'actionnaires	21	-271	0
Remboursement des emprunts	14	-829	-1 430
Autres flux liés aux opérations de financement		0	0
Total des flux liés aux opérations de financement		-1 101	-1 438
Incidence des écarts de conversion		10	6
Variation de trésorerie		-2 233	-1 154
Trésorerie nette à l'ouverture de l'exercice	A et 14	-2 158	-2 604
Trésorerie nette à la clôture de l'exercice	A et 14	-4 391	-3 758

Les notes figurant en rubrique E font partie intégrante de ces états financiers semestriels résumés

E- Notes aux états financiers consolidés semestriels résumés

(Toutes les données sont en milliers d'euros sauf indication contraire)

1) Informations générales

Les états financiers ont été arrêtés le 22 Septembre 2015 par le conseil d'administration.

Guillemot Corporation est concepteur et fabricant de matériels et d'accessoires de loisirs interactifs. Le Groupe propose une gamme de produits diversifiée sous les marques Hercules et Thrustmaster. Acteur sur ce marché depuis 1984, le Groupe Guillemot Corporation est désormais présent dans 11 pays (France, Allemagne, Grande-Bretagne, Etats-Unis, Canada, Belgique, Pays-Bas, Hong-Kong, Espagne, Roumanie et Italie) et diffuse ses produits dans plus de soixante pays. La mission du Groupe est d'offrir des produits performants et ergonomiques pour maximiser les satisfactions des utilisateurs de loisirs numériques interactifs.

La société est une société anonyme dont le siège social est situé Place du granier, BP 97143, 35 571 Chantepie Cedex.

2) Base de préparation de l'information financière semestrielle résumée

Ce jeu résumé d'états financiers consolidés semestriels au 30 juin 2015 a été préparé conformément à la norme IAS 34, Information financière intermédiaire. Le rapport semestriel résumé doit être lu en liaison avec les états financiers annuels de l'exercice 2014.

3) Méthodes comptables

Les méthodes comptables appliquées sont les mêmes que celles adoptées pour la préparation des états financiers annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, telles qu'exposées dans les états financiers annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, à l'exception de l'interprétation IFRIC 21 dont les impacts sont présentés ci-dessous.

Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations suivantes sont d'application obligatoire en 2015 :

• IFRIC 21 – Taxes prélevées par une autorité publique

• Améliorations annuelles 2011-2013

.

. IFRS 1 – Première application des IFRS. Signification de « IFRS applicables » dans les états financiers d'un premier adoptant

. IFRS 3 – Regroupements d'entreprises. Non-application d'IFRS 3 à la formation d'un partenariat dans les états financiers dudit partenariat.

. IFRS 13 – Evaluation de la juste valeur. Exemption visée au § 52 sur les portefeuilles d'instruments financiers.

. IAS 40 – Immeubles de placement. Clarification de l'interaction entre IFRS 3 et IAS 40 pour le classement d'un immeuble entre immeuble de placement et bien immobilier occupé par son propriétaire.

Ces normes, amendements à des normes existantes et interprétations n'ont pas eu d'impact significatif sur les états financiers du Groupe.

Application d'IFRIC 21 « Taxes prélevées par une autorité publique » :

Une autorité publique a le pouvoir de lever des taxes sur une entité. La question porte sur la date de comptabilisation d'un passif lié au paiement des taxes, autres que l'impôt sur le résultat, en application d'IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels ». Un passif pour paiement d'une taxe ne peut être comptabilisé dans les comptes intermédiaires, s'il n'y a pas d'obligation actuelle de s'acquitter de la taxe à la date de clôture de la période intermédiaire.

Les impacts liés à l'application rétrospective de l'interprétation IFRIC 21 « Taxes prélevées par une autorité publique » sont décrits ci-dessous :

• Capitaux propres au 01/01/2014 : +54 milliers d'euros
• Capitaux propres au 01/01/2015 : +27 milliers d'euros
• Résultat opérationnel au 30/06/2014 : 79 milliers d'euros

4) Rapport d'activité

Les comptes au 30 juin 2015 du Groupe Guillemot Corporation s'établissent comme suit :

Premier Semestre (en millions d'euros) er janvier 2015 - 30 juin 2015 1	30/06/2015	30/06/2014 Variation
Gammes d'accessoires de jeux
Thrustmaster	17,5	7,9	+122%
Total Thrustmaster	17,5	7,9	+122%
Périphériques numériques Hercules	3,5	4,1	-15%
OEM*	0,4	0,0	-
Total Hercules	3,9	4,1	-5%
Total	21,4	12,0	+78%
Résultat opérationnel courant	-1,4	-3,6	-
Résultat opérationnel	-1,4	-3,6	-
Résultat financier **	0,2	1,6	-
Résultat net consolidé	-1,2	-2,0	-
Résultat par action	-0,08€	-0,14€	-

RESULTAT CONSOLIDE SEMESTRIEL 2015

* Accessoires développés pour compléter des produits de sociétés tierces (Original Equipment Manufacturer). ** Le résultat financier comprend le coût de l'endettement financier net et les autres charges et produits financiers.

Activité

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2015 s'établit à 21,4 millions d'euros en croissance de 78%.

Thrustmaster a plus que doublé ses ventes sur le semestre à 17,5 millions d'euros, porté par le succès de ses volants et l'augmentation du parc installé des nouvelles consoles. Hercules est proche de la stabilité avec 3,9 millions d'euros de chiffre d'affaires.

Résultats

Progression du taux de marge brute comptable malgré la hausse du dollar

Le Groupe a pu dans la période augmenter les prix de ses gammes existantes et lancer des nouveautés prenant en compte le nouveau taux de change. Grâce à ces actions, le taux de marge brute comptable se maintient à un niveau légèrement supérieur à celui du premier semestre 2014 malgré la forte hausse du dollar.

Réduction de la perte opérationnelle à 1,4 M€

La progression significative du chiffre d'affaires du Groupe lui a permis de ramener la perte opérationnelle, traditionnellement négative au premier semestre, à 1,4 million d'euros, un niveau en phase avec un exercice bénéficiaire.

Le résultat financier s'élève à 0,2 million d'euros et inclut un gain de réévaluation de 0,4 million d'euros sur son portefeuille de Valeurs Mobilières de Placement.

Le résultat net consolidé est de -1,2 million d'euros contre -2 millions au premier semestre 2014.

Principaux éléments du bilan :

(en millions d'euros)	30/06/2015	31/12/2014
Capitaux propres	17,1	18,3
Endettement net (hors VMP)*	8,3	7,2
Stocks	11,8	7,4
Actifs financiers courants (Part
VMP)	7,4	7,0

* Les Valeurs Mobilières de Placement ne sont pas prises en compte dans le calcul de l'endettement net.

Les capitaux propres du Groupe s'élèvent à 17,1 millions d'euros. Le Groupe présente au 30 juin 2015 un endettement net hors Valeurs Mobilières de Placement de 8,3 millions d'euros légèrement en hausse par rapport à celui de la fin de l'année mais en baisse par rapport au 30 juin de l'exercice précédent. Son besoin en fonds de roulement est en légère baisse au 30 juin 2015. La valeur de son portefeuille de VMP a progressé à 7,4 millions d'euros.

Nouveautés Thrustmaster et Hercules

Thrustmaster et Hercules vont lancer cette fin d'année des nouveautés dans des segments stratégiques qui vont élargir leurs marchés.

Thrustmaster : L'écosystème Racing de Thrustmaster s'enrichit de nouveautés ciblées pour accentuer son leadership dans le marché, désormais fort d'un parc installé de plus de 38 millions de consoles de nouvelle génération (PlayStation®4 et Xbox®One) (Source : VGChartz), et d'une actualité de sortie de jeux toujours riche, avec la sortie le 18 septembre dernier du jeu de simulation de voiture Forza Motosport6 de Microsoft, de la sortie en octobre du jeu de rallye World Rally Championship 5…

• • Volant T150 : Le T150 Force Feedback de Thrustmaster, tout comme son alter ego à licence Ferrari le T150 Ferrari Wheel Force Feedback, sont les seuls volants Force Feedback Grand Public pour la PlayStation®4. Ce simulateur de course officiel est équipé d'un système Force Feedback à 1080°. Disponible à partir d'octobre, ce nouveau volant sera le produit-phare de cette fin d'année chez Thrustmaster.
• • Volant 599XX EVO 30 Wheel Add-On ALCANTARA® Edition : Compatible avec tous les volants Thrustmaster à roues détachables, cette nouvelle roue, véritable réplique de la Ferrari 599XX EVO, vient d'enrichir l'écosystème racing de Thrustmaster : Il s'agit de la première roue de 30 cm en Alcantara® dénommée 599XX EVO 30 Wheel Add-On Alcantara® Edition. Véritable « Collector », elle va permettre à ses acquéreurs de prendre en main un volant de la même matière que celle des voitures Ferrari originales.
• • TX Servo Base racing wheel, votre simulateur de course sur mesure : Thrustmaster propose depuis août en version indépendante la base officielle Xbox One de son célèbre TX Racing Wheel, le TX Servo Base racing wheel. Les racers PC et Xbox® One pourront construire sur mesure leurs simulateurs de course selon leurs préférences dans l'écosystème racing Thrustmaster.

Hercules :

• • DJControl Compact : Avec ce tout nouveau contrôleur ultra-portatif, Hercules se positionne sur ce nouveau segment de l'utraportable. D'une surface de 34 x 10 cm seulement, ce contrôleur s'affirme comme le plus complet de sa catégorie. Pratique et très performant, il offre la prise en main rapide des fonctions essentielles du DJing.
• • DJControl Jogvision : Disponible depuis le 12 septembre dernier et lancé au BPM 2015 show à Birmingham (Royaume-Uni), ce nouveau contrôleur porte les ambitions d'Hercules dans le DJing semi-professionnel. Premier contrôleur DJ mobile Hercules avec afficheurs dans les jogwheels, il apporte des fonctionnalités inédites dans cette catégorie, fonctionnalités qui sont habituellement réservées à des produits très haut de gamme.
• • DJControl Glow : Avec la DJControl Glow, disponible depuis le 10 septembre dernier, Hercules vise un public jeune, des DJs en herbe, avides de découvrir le Djing. Ses effets lumineux inédits donnent une dimension totalement nouvelle aux soirées et est parfait pour une utilisation mobile. Ses deux platines permettent de mixer deux morceaux de musique tout en simplifiant les techniques du DJ avec une synchronisation instantanée.

Perspectives

Le Groupe continue d'accélérer ses ventes en Asie et Amérique du Nord, et constate une reprise significative de ses activités sur la zone Euro. Le Groupe s'estime bien armé avec le lancement cette fin d'année de nouveautés stratégiques qui vont élargir son marché, pour réaliser une nouvelle croissance à deux chiffres au second semestre et dégager un exercice bénéficiaire.

5) Périmètre de consolidation

a) Sociétés retenues dans le cadre des comptes consolidés du Groupe Guillemot Corporation SA au 30 juin 2015

			Pourcentage de
SOCIETE	Numéro SIREN	Pays	contrôle	Méthode
GUILLEMOT CORPORATION SA	414 196 758 France		Société mère	Intégration Globale
GUILLEMOT Administration et Logistique SARL	414 215 780 France		99,96%	Intégration Globale
HERCULES THRUSTMASTER SAS	399 595 644 France		99,42%	Intégration Globale
GUILLEMOT Innovation Labs SAS	752 485 334 France		100,00%	Intégration Globale
GUILLEMOT Ltd		Royaume-Uni	99,99%	Intégration Globale
GUILLEMOT Inc		Canada	74,89%(a)	Intégration Globale
GUILLEMOT GmbH		Allemagne	99,75%	Intégration Globale
GUILLEMOT Corporation (HK) limited		Hong Kong	99,50%	Intégration Globale
GUILLEMOT Recherche et Développement Inc		Canada	99,99%	Intégration Globale
GUILLEMOT Romania Srl		Roumanie	100,00%	Intégration Globale
GUILLEMOT Inc		Etats-Unis	99,99%	Intégration Globale
GUILLEMOT SA		Belgique	99,93%	Intégration Globale
GUILLEMOT SRL		Italie	100,00%	Intégration Globale
GUILLEMOT Spain SL		Espagne	100,00%	Intégration Globale

(a) Guillemot Inc (Etats-Unis) détient également 25,11 %

Les intérêts minoritaires ne sont pas calculés au vu de leur caractère non significatif.

b) Variation du périmètre

Néant.

6) Information sectorielle

Conformément à la norme IFRS 8 sur les secteurs opérationnels, le Groupe a présenté les formats d'information sectorielle sur les mêmes bases que celles utilisées dans le reporting interne fourni à la direction.

L'information sectorielle par activité concerne les secteurs d'activité Hercules et Thrustmaster. L'information sectorielle par zone géographique est basée sur les secteurs géographiques suivants : France, Union Européenne hors France et Autres.

Information sectorielle par activité

Le secteur d'activité Hercules inclut les gammes de produits suivants : Djing et musique numérique, enceintes sans fil pour Smartphones et tablettes, enceintes multimedias, webcams. Le secteur d'activité Thrustmaster inclut les accessoires de jeux pour PC et consoles suivants : volants, gamepads, joysticks et casques gaming.

• Compte de résultat par activité (en milliers d'euros) :

	30.06.15			30.06.14
	Total	Hercules	Thrustmaster	Total	Hercules	Thrustmaster
Chiffre d'affaires	21 441	3 904	17 537	12 010	4 075	7 935
Dotations aux amortissements	1 241	672	569	1 341	636	705
Dotations aux provisions	420	176	244	390	165	225
Résultat opérationnel courant	-1 394	-2 648	1 254	-3 556	-1 944	-1 612
Résultat opérationnel	-1 394	-2 648	1 254	-3 556	-1 944	-1 612

- Bilan par secteur d'activité (en milliers d'euros) :

	30.06.15			31.12.14
	Net			Net
	30.06.15		HerculesThrustmaster	31.12.14		HerculesThrustmaster
Ecarts d'acquisition	888	888	-	888	888	-
Immobilisations incorporelles	6 981	3 534	3 447	6 917	3 403	3 514
Immobilisations corporelles	2 628	1 244	1 384	2 800	1 341	1 459
Stocks	11 763	4 813	6 950	7 434	3 491	3 943
Clients	11 898	1 739	10 159	13 500	4 129	9 371
Actifs non affectés	11 663			10 781		-
TOTAL ACTIF	45 821	12 218	21 940	42 320	13 252	18 287
Capitaux propres	17 144	-	-	18 301	-	-
Provisions	848	401	447	783	368	415
Fournisseurs	12 408	4 804	7 604	9 919	4298	5621
Passifs non affectés	15 421			13 317	-	-
TOTAL PASSIF	45 821	5 205	8 051	42 320	4 666	6 036

Les actifs non affectés sont les actifs financiers, les actifs d'impôts, les autres créances et la trésorerie.

Les passifs non affectés sont les emprunts, les autres dettes, les provisions de retraite, les dettes fiscales et les impôts différés passifs.

Information sectorielle par zone géographique

• Chiffre d'affaires par zone géographique (en milliers d'euros) :

	30.06.15	30.06.14
France	2 749	2 355
Union Européenne hors France	10 196	4 782
Autres	8 496	4 873
TOTAL	21 441	12 010

• Valeur globale des actifs par implantation géographique (en milliers d'euros) :

	30.06.15				31.12.14
	Total net	France	UE hors France		Autres Total net	France	UE hors France	Autres
Ecarts d'acquisition	888	888	-	-	888	888	0	0
Immobilisations corporelles	2 628	2 521	13	94	2 800	2 685	18	97
Actifs financiers	7 817	7 767	10	40	7 383	7 340	10	33
Stocks	11 763	6 341	0	5 422	7 434	3 705	0	3 729
Clients	11 898	1 547	5 711	4 640	13 500	2 565	6 750	4 185
Autres créances	1 881	1 660	89	132	1 507	1 309	83	115
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 900	908	356	636	1 791	1 016	294	481
Actifs d'impôts exigibles	65	65	0	0	100	99	0	1
Actifs non affectés	6 981				6 917
TOTAL ACTIF	45 821	21 697	6 179	10 964	42 320	19 607	7 155	8 641

Les actifs non affectés sont les immobilisations incorporelles.

7) Ecarts d'acquisition

a) Écarts d'acquisition

Les écarts d'acquisition s'analysent comme suit au 30 juin 2015 :

Variation des écarts d'acquisition	Brut au 31.12.14	Variation	Brut au 30.06.15
Guillemot Ltd (Royaume-Uni)	1		1
Hercules Thrustmaster SAS (France)	1 299		1 299
Guillemot Administration et Logistique SARL (France)	233		233
Guillemot SA (Belgique)	233		233
Guillemot Inc (Etats-Unis)	1 034		1 034
Guillemot Corporation SA (France)	941		941
Guillemot Inc (Canada)	16 894		16 894
Guillemot Srl (Italie)	4 392		4 392
Total	25 027		0 25 027

	Perte de valeur
		complémentaire
	Provisions	du 01.01.15 au	Provisions
Dépréciations des écarts d'acquisition	au 31.12.14	30.06.15	au 30.06.15
Guillemot Ltd (Royaume-Uni)	1		- 1
Hercules Thrustmaster SAS (France)	411		- 411
Guillemot Administration et Logistique SARL (France)	233		- 233
Guillemot SA (Belgique)	233		- 233
Guillemot Inc (Etats-Unis)	1 034		- 1 034
Guillemot Corporation SA (France)	941		- 941
Guillemot Inc (Canada)	16 894		- 16 894
Guillemot Srl (Italie)	4 392		- 4 392
Total	24 139	0	24 139
Valeur nette Total	888	0	888

Il n'existe pas d'amortissement des écarts d'acquisition en normes IFRS. Conformément à la norme IAS 36, les pertes de valeur constatées lors des exercices antérieurs ne sont pas reprises ultérieurement.

La nette baisse de chiffre d'affaires de l'activité Hercules observée depuis deux ans et de façon moins marquée sur le premier semestre 2015 (-5%) ne constitue pas un indice de perte de valeur selon la direction. Sur cette période, Hercules a été impacté par la baisse du marché PC traditionnel et par l'arrêt de ses gammes Wifi et CPL. Le recentrage de l'activité sur les produits audio est en cours et ne remet pas en cause les perspectives sur l'exercice 2015 présentées dans les états financiers annuels 2014 et les perspectives à moyen long terme de l'activité Hercules. La migration des utilisateurs de PC vers les smartphones et tablettes est un mouvement de fond auquel Hercules s'est préparé ces deux dernières années en déployant sa Recherche et Développement sur ces nouveaux marchés. Ces efforts ont déjà permis à la marque d'obtenir 4 prix de l'innovation au prestigieux salon CES de Las Vegas lors des 2 dernières éditions. Ces récompenses mondiales très convoitées au sein de l'industrie IT témoignent de l'ambition de la marque Hercules à créer des solutions toujours plus uniques et novatrices. Au 30 juin 2015, le poste écarts d'acquisition au bilan est uniquement composé d'un montant net de 888 milliers d'euros correspondant à la juste valeur du fonds de commerce Hercules provenant de la filiale Hercules Thrustmaster SAS.

8) Immobilisations incorporelles et corporelles

a) Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles se décomposent ainsi :

	Mvt				Ecarts de
Valeurs brutes	31.12.14	périmètre	Augmentation	Diminution	conversion	30.06.15
Marques	10 842					10 842
Frais de développement	3 979		197	112	-1	4 063
Frais de développement en cours	1 358		1 051	341	-1	2 067
Licences	1 935			26		1 909
Concessions, brevets, …	868		18	4	4	886
Autres immobilisations incorporelles	982				7	989
TOTAL	19 964	0	1 266	483	9	20 756

Concernant les Frais de développement, les projets respectant les 6 critères d'éligibilité définis par la norme IAS 38 sont immobilisés. Le passage d'immobilisation en cours à immobilisation en frais de développement s'effectue au moment de la mise en production de l'actif. Les frais de développement immobilisés sur la période totalisent 281 milliers d'euros en valeur nette. Les sociétés du Groupe Guillemot Corporation qui produisent des Frais de développement sont Hercules Thrustmaster SAS, Guillemot R&D Inc, Guillemot Romania Srl et Guillemot Corporation (HK) limited. Les coûts activés concernent l'ensemble des gammes de produits des marques Hercules et Thrustmaster.

		Mvt			Ecarts de
Amortissements et provisions	31.12.14	périmètre	Augmentation	Diminution	conversion	30.06.15
Marques	8 110					8 110
Frais de développement	1 962		639	127		2 474
Licences	1 214		209	25		1 398
Concessions, brevets, …	787		24	5	4	810
Autres immobilisations incorporelles	974		2		7	983
TOTAL	13 047	0	874	157	11	13 775

Les marques comprennent les marques acquises Thrustmaster et Hercules. Ces marques sont soumises à des tests de dépréciation à chaque arrêté annuel et valorisées en tenant compte des cash flows futurs actualisés.

En l'absence de marché actif sur les marques de notre secteur d'activité, la méthode de la juste valeur n'est pas appliquée pour la valorisation des marques détenues par le Groupe.

La valeur d'utilité est la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs attendus d'un actif, c'est-àdire de son utilisation continue et de sa sortie en fin de durée d'utilité. Cette méthode est retenue pour la valorisation des marques.

La marque Hercules est affectée à l'Unité Génératrice de trésorerie Hercules.

La marque Thrustmaster est affectée à l'Unité génératrice de trésorerie Thrustmaster. La marque Thrustmaster a une valeur nette au bilan de 1 300 milliers d'euros contre un coût d'acquisition de 9 410 milliers d'euros et la marque Hercules de 1 432 milliers d'euros contre un coût d'acquisition de 1 432 milliers d'euros. Au 30 juin 2015, il n'y a pas d'indice de perte de valeur entraînant l'établissement de tests de dépréciation.

b) Immobilisations corporelles

Valeurs brutes	31.12.14	Mvt	Augmentation	Diminution	Ecarts de	30.06.15
Terrains	399					399
Constructions	5 365					5 365
Installations techniques	5 006		122	121	2	5 009
Autres immos corporelles	988		19	35	5	977
Immobilisations en cours	299		292	110		481
TOTAL	12 057		0 433	266	7	12 231

Les immobilisations corporelles destinées à l'exploitation se répartissent comme suit :

Les constructions sont des bâtiments situés à Carentoir (France).

La diminution de 110 milliers d'euros d'immobilisations en cours correspond à un transfert au poste installations techniques. Les immobilisations corporelles en cours concernent essentiellement des moules et outillages permettant la production de nouveaux produits.

	Mvt			Ecarts de
Amortissements	31.12.14	périmètre	Augmentation	Diminution	conversion	30.06.15
Constructions	4 391		100			4 491
Installations techniques	3 970		372	121	3	4 224
Autres immos corporelles	896		20	30	2	888
TOTAL	9 257		0 492	151	5	9 603

9) Actifs financiers

Les actifs financiers non courants se répartissent comme suit :

		Mvt			Ecarts de
Valeurs brutes	31.12.14	périmètre	Augmentation	Diminution	conversion	30.06.15
Autres titres immobilisés	126		33			159
Autres immobilisations financières	298		4		2	304
TOTAL	424	0	37	0	2	463

Les mouvements sur les autres titres immobilisés concernent le contrat de liquidité actuellement en vigueur. Les moyens affectés au compte de liquidité sont de 300 000 euros en espèces au 30 juin 2015.

Les autres immobilisations financières concernent des dépôts et garanties versés.

Les actifs financiers courants comprennent les actions Ubisoft Entertainment et Gameloft.

				Ecarts de	Gain/perte
	Net	Cession	Acquisition	conversion	réévaluat	Net
	31.12.14	30.06.15	30.06.15	30.06.15	30.06.15	30.06.15
Actions Ubisoft Entertainment
Nombre	443 874		0	0	0	443 874
Juste Valeur (en milliers d'euros)	6 731		0	0	362	7 093
Actions Gameloft
Nombre	68 023	0	0	0	0	68 023
Juste Valeur (en milliers d'euros)	228	0	0	0	34	262
Instruments dérivés sur opérations de change	0	0	0	0	0	0
Total valeur	6 959	0	0	0	396	7 355

Les actions Ubisoft Entertainment et Gameloft (cotées sur un marché actif) sont valorisées à la juste valeur en application de la norme IAS 39. Ces actions ont été classées dans la catégorie d'actifs financiers évalués en juste valeur en contrepartie du résultat lors du passage aux normes IFRS.

Au 30 juin 2015, le Groupe détient 443 874 actions Ubisoft Entertainment représentant 0,40 % du capital.

Le Groupe détient par ailleurs 68 023 actions Gameloft représentant 0,08% du capital.

Les cours retenus au 31 décembre 2014 étaient de 15,165 euros pour l'action Ubisoft Entertainment et de 3,34 euros pour l'action Gameloft. Les cours retenus au 30 juin 2015 pour la valorisation des actions à leur juste valeur sont de 15,98 euros pour l'action Ubisoft Entertainment et de 3,84 euros pour Gameloft. Le gain latent net ainsi constaté au 30 juin 2015 s'élève à 396 milliers d'euros. (voir point 16)

Stocks	Brut 31.12.14	Variation de stock (Résultat)	Variation de périmètre	Ecarts de conversion	Brut 30.06.15
Matières premières	1 215	999			2 214
Produits finis	7 490	3 074			22 10 586
TOTAL	8 705	4 073		0	22 12 800
Provisions	31.12.14	Augmentation	Diminution	Variation de périmètre	Ecarts de conversion	30.06.15
Matières premières	162		16			146
Produits finis	1 109	-9	213		4	891
TOTAL	1 271	-9	229	0	4	1 037

10) Stocks

Total Stock net 7 434 11 763 Les stocks sont constitués de composants et sous-ensembles électroniques ainsi que de produits finis. Des provisions sont constituées lorsque la valeur du stock se trouve supérieure à la valeur probable de réalisation. La valeur du stock net s'établit à 11 763 milliers d'euros au 30 juin 2015.

11) Capitaux propres

Ce capital est composé de 15 004 736 actions de 0,77 euro de nominal.

La société Guillemot Corporation SA détient 256 897 actions propres. Ces actions propres sont portées en diminution des capitaux propres pour une valeur de 661 milliers d'euros.

Au 30 juin 2015, la fraction du capital représentée par les actions propres est de 1,71 %.

Principales caractéristiques des plans de stock options :

	7ème Plan	8ème Plan	9ème plan	10ème plan
Date du conseil	22.02.06	22.02.06	18.02.08	18.02.08
Nombre d'actions	433 000	246 000	383 000	217 000
Nominal	0,77 €	0,77 €	0,77 €	0,77 €
Prix de souscription	1,74 €	1,77 €	1,91 €	1,91 €
Date d'exercice	22.02.10	22.02.08	18.02.12	18.02.10
	au 22.02.16	au 22.02.16	au 18.02.18	au 18.02.18
Nombre d'actions souscrites	10500	12000	-	6 360
Dont au cours de l'exercice 2015	-	-	-	-
Options de souscription d'actions annulées ou caduques	-	-	-	-
Options de souscription d'actions restantes	422 500	234 000	383 000	210 640
Options potentiellement exerçables au 30.06.15	367 000	134 500	339 000	161 000

Les six premiers plans de stock-options sont devenus caduques.

Le Groupe a mis en place des plans de rémunération qui sont dénoués en instruments de capitaux propres (options sur actions). La juste valeur des services rendus par les salariés en échange de l'octroi d'options est comptabilisée en charges. Le montant total comptabilisé en charges sur la période d'acquisition des droits est déterminé par référence à la juste valeur des options octroyées, sans tenir compte des conditions d'acquisition des droits qui ne sont pas des conditions de marché. Les conditions d'acquisition des droits qui ne sont pas des conditions de marché sont intégrées aux hypothèses sur le nombre d'options susceptibles de devenir exerçables. A chaque date de clôture, l'entité réexamine le nombre d'options susceptibles de devenir exerçables. Le cas échéant, elle comptabilise au compte de résultat l'impact de la révision de ses estimations en contrepartie d'un ajustement correspondant dans les capitaux propres.

Le nombre d'options potentiellement exerçables tient compte des modalités d'exercice des options propres à chaque plan.

Conformément à la norme IFRS 2 sur les avantages en actions, les stocks options ont été évalués à leur juste valeur selon la méthode Black & Scholes. Il n'y a pas eu de comptabilisation de charge sur le premier semestre de l'exercice 2015, l'ensemble des plans étant amorti.

12) Provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges se décomposent ainsi :

		Augmentations		Diminutions	Ecarts de
			Utilisées	Non utilisées	conversion
	31.12.14	30.06.15	30.06.15	30.06.15	30.06.15	30.06.15
Retours produits	138	25			2	165
Autres	128	5	23			110
TOTAL	266	30	23	0	2	275

13) Engagements envers le personnel

Le groupe ne dispose pas d'autre régime d'avantages postérieurs à l'emploi autre que le régime légal prévu par les conventions collectives dont dépendent les salariés du Groupe.

Une provision est calculée en utilisant la méthode des unités de crédit projetées, basée sur les indemnités de fin de travail au moment du départ à la retraite en fonction de l'ancienneté. (Il s'agit des indemnités qui seront perçues par le salarié lors de son départ en retraite).

Les principales hypothèses actuarielles demeurent inchangées par rapport au 31 décembre 2014.

Au 30 juin 2015, le montant de la provision comptabilisée est de 573 milliers d'euros.

Conformément à la norme IAS19 révisée applicable au 1er janvier 2013 de manière rétrospective, la totalité des écarts actuariels est désormais comptabilisée en OCI (Other Comprehensive Income) et non plus en résultat. L'impact sur les capitaux propres du Groupe au 30 juin 2015 est de 20 milliers d'euros.

14) Emprunts

Les dettes financières se décomposent ainsi :

		Courant à -1 an			Non courant +
	30.06.15	0-3 mois	3-6 mois	6-12 mois	1 an	31.12.14
Emprunts auprès des organismes de crédits	2 510	416	417	835	842	3 340
Découverts bancaires et avances en devises	6 291	6 291
Divers	27	27				27
TOTAL	8 828	6 734	417	835	842	3 367

Le Groupe a des dettes financières à taux fixe pour 638 milliers d'euros et à taux variable pour 8 190 milliers d'euros. Le Groupe a mis en place des contrats de swap de taux sur une partie des emprunts à taux variables pour se protéger contre les variations des flux relatifs au paiement des intérêts de l'emprunt, liées aux variations des taux d'intérêt. Au 30 juin 2015, il n'y a pas d'emprunts couverts par des clauses d'exigibilité. Sur la période, le Groupe a remboursé pour 829 milliers d'euros d'emprunts bancaires.

Endettement net	30.06.15	31.12.14
Dettes financières	8 828	7 316
Comptes courants d'actionnaires	1 396	1 666
Disponibilités	1 900	1 790
Endettement net	8 324	7 192

Le Groupe présente au 30 juin 2015 un endettement net de 8 324 milliers d'euros. Il dispose par ailleurs d'un portefeuille d'actions de 7,4 millions d'euros (en juste valeur au 30 juin 2015).

15) Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel au 30 juin 2015 s'établit à –1 394 milliers d'euros contre – 3 556 milliers d'euros au 30 juin 2014.

16) Résultat financier

Le coût de l'endettement financier net est de 82 milliers d'euros au 30 juin 2015. Il contient les charges d'intérêts et charges financières liées aux emprunts ainsi que les pertes et gains de change liés à l'extinction des dettes financières.

	30.06.15	30.06.14
Différences de change	0	0
Gain sur cession actions Ubisoft Entertainment	0	424
Gain/perte latent actions Gameloft	34	0
Gain/perte latent actions Ubisoft Entertainment	362	1 407
Gain/perte latent BSA Ubisoft Entertainment	0	0
Total autres produits financiers	396	1 831
Différences de change	-124	-43
Gain/perte latent actions Gameloft	0	-105
Gain/perte latent actions Ubisoft Entertainment	0	0
Total autres charges financières	-124	-148

Les autres charges et produits financiers se décomposent ainsi :

Effet de change lié à la conversion des filiales en devises :

Toutes les filiales ont pour monnaie de fonctionnement la monnaie locale, l'impact sur les capitaux propres est de + 57 milliers d'euros.

Risques financiers :

Conformément à la norme IFRS 7 sur les instruments financiers, le Groupe détaille ci-après son exposition aux différents risques financiers :

Risque de liquidité : Au 30 juin 2015, le Groupe n'utilise pas la totalité de ses capacités d'emprunt et de concours bancaires et son endettement net est de 8,3 millions d'euros. Le Groupe dispose d'un portefeuille de valeurs mobilières de placement de 7,4 millions d'euros en juste valeur au 30 juin 2015.

Risque sur actions : La variation du cours de bourse des actions détenues a un impact sur le résultat du Groupe. Sur le second semestre 2015, une baisse de 10% du cours de l'action Ubisoft Entertainment (par rapport au cours retenu au 30 juin 2015) aurait un impact de – 709 milliers d'euros sur le résultat financier. Une baisse de 10% du cours de l'action Gameloft (par rapport au cours retenu au 30 juin 2015) aurait un impact de -26 milliers d'euros sur le résultat financier.

Risque de taux de marché : Une hausse de 1% des taux d'intérêt sur une base annuelle et en considérant le solde au 30 juin 2015 (montant des dettes financières à taux variable) aurait pour impact une augmentation de charge financière de 49 milliers d'euros.

Risque de change : La situation des actifs et passifs du Groupe en devises au 30 juin 2015 s'établit comme suit (la position est donnée pour les montants non couverts, c'est-à-dire restant soumis à la variation des devises) :

Montants des devises exposées aux variations positives ou négatives de change :

(En milliers d'euros)	USD	GBP
Actif	7 156	1 057
Passif	10 766	25
Position nette avant gestion	-3 610	1 032
Position hors bilan	0	0
Position nette après gestion	-3 610	1 032

Une hausse de 10% du taux du dollar américain sur une base annuelle et en considérant l'encours au 30 juin 2015 (montant des devises exposées aux variations de change) aurait pour impact une augmentation de la charge financière de 304 milliers d'euros.

Tous les acteurs majeurs du secteur multimédia ayant des prix de revient en dollars, il n'existe pas d'avantages compétitifs d'un fabricant par rapport à un autre qui se traduirait par une augmentation de ses parts de marché. Du fait de l'indexation des prix de vente sur les prix de revient en dollars pour l'ensemble des acteurs du secteur, la profession fait évoluer les prix de vente à la hausse ou à la baisse en fonction de ses prix de revient.

Pour les matériels et les accessoires, la monnaie principale d'achat est le dollar américain. Pour les Etats-Unis, le Canada et tous les autres pays hors Europe, la monnaie de commercialisation est également le dollar américain. En Europe, le Groupe vend principalement en euros. Les variations rapides des devises et principalement la variation à la baisse du dollar américain peuvent entraîner pour le Groupe une baisse du prix de vente des produits et impacter en conséquence la valeur du stock de marchandises. A l'inverse, une variation forte et rapide à la hausse du dollar au cours du deuxième semestre ne permettrait pas, compte tenu du caractère saisonnier de l'activité de la société, de répercuter cette hausse en totalité sur les prix de vente des produits et pourrait avoir un impact temporaire sur la marge brute.

Cependant, afin de limiter le risque de change du Groupe, Guillemot Corporation couvre les risques de variations de change par des achats au comptant, des contrats d'achats à terme et des options de change.

D'autre part, la hausse des ventes à l'export observée ces dernières années accentue la couverture naturelle et diminue sensiblement le risque de change.

Risque de crédit : Le risque de crédit représente le risque de perte financière dans le cas où un client viendrait à manquer à ses obligations contractuelles. Le Groupe a recours à l'assurancecrédit pour faire face à ce risque. Le nombre de clients est restreint du fait du recours aux grossistes. Dans quelques cas, le Groupe est amené à accorder des encours complémentaires lorsque la couverture est jugée manifestement inadaptée.

17) Impôt sur le résultat

a) Actifs d'impôts exigibles

Ce poste contient au 30 juin 2015 des acomptes d'impôt versés et un Crédit d'Impôt Compétitivité Emploi (France) pour un total de 50 milliers d'euros.

Au compte de résultat, le CICE a été comptabilisé en moins des charges de personnel.

b) Charge d'impôt

L'impôt sur les résultats se décompose ainsi :

	30.06.15	30.06.14
Impôts différés	0	0
Impôts courants	42	60
TOTAL	42	60

L'impôt courant correspond au cumul des impôts sur les résultats de toutes les sociétés du Groupe.

L'impôt différé est calculé sur les décalages temporels concernant les retraitements fiscaux, les retraitements de consolidation et les déficits reportables.

Au 30 juin 2015, aucun actif d'impôt différé n'est constaté pour l'ensemble des filiales du Groupe, la probabilité de bénéfices imposables futurs n'étant pas encore totalement établie.

Le Groupe dispose de reports déficitaires totalisant 66 millions d'euros à fin décembre 2014, dont 62 millions d'euros pour la société mère Guillemot Corporation SA.

18) Activités arrêtées

Le Groupe n'a pas arrêté d'activités au cours de ces cinq dernières années.

19) Résultat par action

Résultat de base par action	30.06.15	30.06.14
Résultat	-1 246	-2 031
Nbre moyen d'actions (milliers)	15 005	15 005
Actions propres	-256	-232
	14 749	14 773
Résultat de base par action	-0,08	-0,14

Résultat dilué par action	30.06.15	30.06.14
Résultat	-1 246	-2 031
Nbre moyen d'actions (milliers)	15 005	15 005
Actions propres	-256	-232
	14 749	14 773
Nbre maximum d'actions à créer
Par conversion d'obligations	0	0
Par levée d'options	1 001	1 020
Par exercice de droits de souscription	0	0
	15 750	15 793
Résultat dilué par action	-0,08	-0,13

20) Engagements hors bilan

Engagements locatifs :	401 milliers d'euros.
Crédits documentaires :	759 milliers d'euros.

21) Transactions avec les parties liées

Le capital du Groupe est détenu par la société Guillemot Brothers SE (66.87%), la famille Guillemot (6.74%), Guillemot Corporation SA (1.71%) et le public (24.68%).

Les parties liées sont la société Guillemot Brothers SE et les membres de la famille Guillemot qui contrôlent l'émetteur, les filiales consolidées du Groupe (cf. périmètre de consolidation en note 5) et les groupes Ubisoft Entertainment et Gameloft, entités sur lesquelles les membres de la famille Guillemot détiennent un droit de vote significatif.

La société Guillemot Corporation SA a bénéficié au cours d'exercices antérieurs d'abandons de compte courant d'un montant total de 7,7 millions d'euros de la part des fondateurs de la société mère du Groupe et de la société Guillemot Brothers SE.

Il demeure au bilan un montant de 1 396 milliers d'euros d'avances en compte courant d'actionnaires qui seront à rembourser sur les années futures sans que le remboursement ne dépasse 20% du résultat net annuel de la société mère.

Principaux agrégats concernant les groupes Ubisoft Entertainment et Gameloft :

	30.06.15
(En milliers d'euros)	Ubisoft Entertainment	Gameloft
Solde clients	69	0
Solde fournisseur	127	2
Revenus	457	1
Charges	189	28

22) Caractère saisonnier de l'activité

Le Groupe Guillemot Corporation réalise en principe 50% de son activité annuelle du mois de septembre au mois de décembre. Le Groupe fait appel à la sous-traitance pour couvrir cette plus forte activité en matière de production et de logistique. Le besoin en fonds de roulement induit par ces fluctuations saisonnières est financé par des ressources à court et moyen terme.

23) Evènements postérieurs à la clôture

Néant.

F- Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2015

Aux Actionnaires

Guillemot Corporation SA Place du Granier BP 97143

35571 Chantepie Cedex

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Guillemot Corporation SA, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2015, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note E.3 de l'annexe aux comptes semestriels consolidés résumés qui décrit l'impact lié à l'application rétrospective de l'interprétation IFRIC 21 « Taxes prélevées par une autorité publique ».

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Fait à Rennes, le 22 septembre 2015,

Les commissaires aux comptes,

PricewaterhouseCoopers Audit MB Audit SARL

Jérôme Mouazan Roland Travers

Associé Associé

G- Déclaration des responsables du rapport semestriel

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes présentés dans le rapport financier semestriel sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation du Groupe Guillemot Corporation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en point 4 présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre les parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Carentoir, le 22 septembre 2015

Monsieur Claude GUILLEMOT Président Directeur Général