Earnings Release • Nov 6, 2015
Earnings Release
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Remarque : ce communiqué de presse contient des chiffres consolidés non audités préparés, conformément aux normes IFRS, par le Directoire d'Europcar Groupe et examinés par le Conseil de surveillance le 4 novembre 2015.
Europcar Groupe Lors de la traduction en français de notre communiqué de presse, une erreur est intervenue dans la perspective 2015 concernant notre résultat net pro forma. Nous vous prions de bien vouloir trouver ci-dessous la version corrigée qui annule et remplace la précédente.
Saint-Quentin-en-Yvelines, le 5 novembre 2015 - Europcar (Euronext Paris : EUCAR) annonce aujourd'hui les résultats de son 3e trimestre 2015.
Philippe Germond, Président du Directoire d'Europcar Groupe, a déclaré :
« Europcar enregistre au 3e trimestre 2015 d'excellents résultats, grâce à une croissance organique solide de son chiffre d'affaires (+4,2%) par rapport au 3e trimestre 2014 et à une marge d'EBITDA élevée. Cette évolution est conforme à notre engagement de réaliser une croissance régulière et rentable. Notre performance du 3e trimestre, combinée à l'accélération de notre plan de transformation Fast Lane, nous a permis de réviser à la hausse les perspectives financières sur lesquelles nous nous étions engagées. Grâce au succès de l'introduction en bourse, nous pouvons désormais accélérer la mise en œuvre de notre stratégie sur un marché de la mobilité en pleine évolution, tout en restant focalisé sur la croissance de notre chiffre d'affaires et la différenciation de notre offre. La nomination de M. Jan Löning en qualité de Directeur de l'Expérience Clients, est à cet égard une étape importante de notre stratégie. »
| En millions d'euros | T3 2015 | T3 2014 | Variation | Variation à change constants4 |
|---|---|---|---|---|
| Volume de jours de location (en millions) | 17,8 | 16,5 | 7,6% | |
| Flotte moyenne (en milliers) | 242,8 | 225,4 | 7,7% | |
| Chiffre d'affaires | 692,6 | 646,2 | 7,2% | 5,2% |
| Corporate EBITDA Ajusté | 154,2 | 138,6 | 11,3% | 9,5% |
| Marge de Corporate EBITDA Ajusté | 22,3% | 21,4% | +0,9 pt | |
| Corporate EBITDA Ajusté des douze derniers mois | 247,1 | 197,0 | 25,5% | |
| Marge de Corporate EBITDA Ajusté des douze derniers mois |
11,7% | 10,1% | +1,6 pt | |
| Résultat net IFRS | 99,4 | 45,1 | 120,7% | |
| Dette nette Corporate fin de période | 152,0 |
1 Le chiffre d'affaires locatif correspond aux revenus des locations après remises et ristournes. Outre le chiffre d'affaires locatif, le chiffre d'affaires total comprend d'autres revenus liés à la location de véhicules (comme l'essence) et les redevances reçues des franchisés Europcar.
2 Le Corporate EBITDA ajusté est égal au résultat opérationnel courant, avant amortissements non liés à la flotte de véhicules, et après déduction des charges d'intérêt liées à la dette servant au financement de la flotte. Cet indicateur prend en compte l'ensemble des coûts relatifs à la flotte.
3 A taux de change constants.
4 En livres sterling et en dollars australiens.
En parallèle de ses très bons résultats, Europcar poursuit le déploiement de son programme de transformation Fast Lane. Dans ce contexte, s'appuyant sur la densité de son réseau et son excellence opérationnelle, Europcar a renforcé son positionnement sur le marché de la mobilité urbaine, à travers diverses initiatives, emblématiques de la stratégie de développement du Groupe :
De plus, afin de renforcer et accélérer sa stratégie clients, Europcar a décidé de nommer Jan Löning au poste de Directeur de l'Expérience Clients. Jan a une solide expérience notamment au sein d'entreprises digitales et de services, telles que fnac.com ou Avis. A ce titre, il s'attachera particulièrement à l'amélioration et la différentiation de l'expérience clients avec pour objectif de renforcer la fidélisation et de développer le portefeuille des clients Europcar.
Le chiffre d'affaires total affiche une croissance organique de 4,2%5 par rapport au 3e trimestre 2014, à 692,6 millions d'euros. Les revenus de location progressent de 6,1% à taux de change constants, essentiellement portés par l'augmentation du nombre de jours de location.
Le nombre de jours de location progresse significativement à 17,8 millions au 3e trimestre 2015, en hausse de 7,6% par rapport au 3e trimestre de l'année dernière, tous pays confondus. Cela reflète une hausse de la demande sur le segment loisirs pour la marque Europcar sur tous les canaux de distribution, mais aussi le déploiement accéléré d'InterRent, la marque low cost du Groupe. Le segment Affaires bénéficie également d'une augmentation des volumes, particulièrement chez les PME et dans l'activité de remplacement de véhicules, en cohérence avec la stratégie de croissance commerciale profitable du Groupe.
Le CPJ nominal recule légèrement, reflétant la diversification de la stratégie de mix commerciale, et en particulier le déploiement d'InterRent. Au 3e trimestre 2015, le CPJ recule de 1,4% par rapport au 3e trimestre 2014 à taux de change constants.
Au 3e trimestre 2015, le Corporate EBITDA ajusté s'est nettement amélioré à 154,2 millions d'euros, contre 138,6 millions d'euros au 3e semestre 2014 (+9,5% à taux de change constants).
Cette augmentation traduit l'excellence du levier opérationnel, la gestion des coûts ainsi que l'évolution favorable des frais de financement de la flotte. En particulier, Europcar a continué d'améliorer ses coûts de flotte par unité et ses coûts semifixes grâce aux gains d'efficience opérés dans le réseau, tout en continuant à investir dans le développement commercial et marketing, en vue de soutenir une croissance rentable.
Le Corporate EBIDTA ajusté des douze derniers mois atteint 247,1 millions d'euros, soit une marge de 11,7% ; démontrant une amélioration progressive trimestre après trimestre.
5 A change constants et hors EuropHall, un des franchisés français, acquis au quatrième trimestre 2014, et consolidé sur deux mois. Sur l'exercice 2014, EuropHall a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 23 millions d'euros.
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Le bénéfice net s'élève à 99,4 millions d'euros au 3 e trimestre 2015, contre 45,1 millions d'euros au 3e trimestre 2014. Cette évolution reflète l'augmentation du Corporate EBITDA ajusté et l'amélioration des conditions de financement consécutive à la refonte de la structure financière du groupe. Au 3e trimestre 2014, le résultat net était également impacté par certaines charges non récurrentes liées au programme Fast Lane et au refinancement de la flotte.
L'endettement net est en baisse sensible à 152 millions d'euros au 30 septembre 2015 (contre 581 millions d'euros au 31 décembre 2014), grâce à la refonte de la structure financière du Groupe suite à l'introduction en bourse. La dette liée à la flotte s'élève à 3.613 millions d'euros au 30 septembre 2015, contre 3.274 millions d'euros au 30 septembre 2014. Ce chiffre traduit l'augmentation du volume de la flotte en adéquation avec la croissance de l'activité et l'évolution des gammes de véhicules.
Au regard de la performance à fin septembre, Europcar prévoit de dépasser ses objectifs financiers pour 2015 :
***
Europcar est un des principaux acteurs de la mobilité en Europe. Présent dans plus de 140 pays, le groupe met à la disposition de ses clients l'un des plus grands réseaux de location de véhicules tant à travers son réseau en direct qu'à travers ses franchisés et ses partenaires. Le groupe Europcar opère, à travers le monde, ses propres marques Europcar® et InterRent®, sa marque low cost. L'intérêt des clients est au cœur de la mission du groupe et vient nourrir l'innovation et le développement des services de l'entreprise. Tous les collaborateurs du groupe sont engagés dans la satisfaction des clients. Europcar est un acteur engagé de la responsabilité sociétale et environnementale. En 2014, et pour la 6ème année consécutive, Europcar a remporté le World Travel Award récompensant l'entreprise la plus verte du secteur des transports (« World's Leading Green Transport Solution Company »). Europcar a aussi été désigné « Leading Car Rental Company » en Europe, en Afrique, au Moyen-Orient et en Australie.
Ce communiqué contient des informations à caractère prévisionnel fondées sur des opinions et des hypothèses actuelles relatives à des évènements futurs. Ces informations prévisionnelles ne sont pas la garantie des performances futures et les objectifs annoncés sont soumis à des risques inhérents, des incertitudes et des hypothèses relatifs à Europcar Groupe, ses filiales et ses investissements, aux tendances de leur secteur, aux futurs investissements et acquisitions, aux développements de passifs éventuels, à l'évolution de la conjoncture économique, ou à celle relative aux principaux marchés d'Europcar Groupe, à la concurrence et à la réglementation. La réalisation de ces évènements étant incertaine, leur issue pourrait se révéler différente de celle envisagée aujourd'hui, ce qui est susceptible d'affecter les objectifs annoncés. Les résultats réels pourraient différer significativement de ceux qui sont projetés ou impliqués dans les informations prévisionnelles. Les informations prévisionnelles contenues dans ce communiqué sont données à la date du présent communiqué. Europcar Groupe ne s'engage en aucun cas à publier des modifications ou des actualisations de ces informations prévisionnelles.
RESS RELEASE
6 En tenant compte du prix actuel du pétrole
7Résultat net hors éléments exceptionnels (opérationnels et financiers), avant résultat des entités liées, et après ajustement pro forma de charges financières pour l'effet sur l'exercice complet du remboursement de l'obligation de 324 millions d'euros, du refinancement de l'obligation de 400 millions d'euros par l'émission de l'obligation senior de 475 millions à échéance 2022, à un prix d'émission de 99,289% et un coupon de 5,75%, ainsi qu'un refinancement des facilités de crédit RCF et SARF à des conditions plus avantageuses.
+33 1 30 44 98 82 [email protected]
Aurélia Cheval +33 1 30 44 98 98 [email protected]
Bénédicte Constans +33 1 58 47 85 33 [email protected]
-1.9 -0.9 Quote-part dans le résultat des entreprises comptabilisées
99.4 45.1 Résultat net -57.4 -37.0
selon la méthode de la mise en équivalence -6.0 -5.2
| T3 2015 | T3 2014 | en millions d'euros | 9M 2015 | 9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| 692.6 | 646.2 | Chiffre d'affaires | 1,653.1 | 1,515.2 |
| -159.7 | -147.4 | Coûts de détention de la flotte | -414.5 | -377.2 |
| -221.9 | -212.2 | Coûts liés à l'exploitation, la location, et aux produits des activités ordinaires de la flotte de véhicules |
-561.5 | -524.0 |
| -89.4 | -81.1 | Charges de personnel | -258.6 | -236.4 |
| -55.5 | -49.7 | Frais généraux du siège et du réseau | -163.7 | -146.2 |
| 6.2 | 2.5 | Autres produits | 8.3 | 6.8 |
| -8.1 | -7.5 | Dotations aux amortissements | -24.1 | -23.2 |
| 164.2 | 150.7 | Résultat opérationnel courant | 239.1 | 215.0 |
| -0.8 | -33.2 | Autres charges et produits non récurrents | -56.6 | -47.9 |
| 163.4 | 117.5 | Résultat opérationnel | 182.4 | 167.1 |
| -28.7 | -54.3 | Résultat financier | -198.8 | -182.6 |
| 134.6 | 63.3 | Résultat avant impôts | -16.3 | -15.5 |
| -33.3 | -17.3 | Impôt sur le résultat | -35.1 | -16.4 |
| -1.9 | -0.9 | Quote-part dans le résultat des entreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence |
-6.0 | -5.2 |
| 99.4 | 45.1 | Résultat net | -57.4 | -37.0 |
| 99.5 | 45.5 | Résultat net, part attribuable aux actionnaires d'Europcar Groupe |
-57.3 | -38.0 |
Le compte de résultat du 3e trimestre est présenté à titre illustratif. Il n'a pas été établi de façon autonome mais obtenu par différence entre le compte de résultat IFRS des 9 premiers mois et le compte de résultat du 1er semestre.
| T3 2015 |
T3 2014 |
En millions d'euros | 9M 2015 |
9M 2014 |
|---|---|---|---|---|
| 305.8 | 281.2 | EBITDA consolidé ajusté | 606.5 | 550.8 |
| -53.9 | -49.5 | Dépréciation de la flotte (IFRS) | -139.7 | -124.9 |
| -62.9 | -57.3 | Dépréciation de la flotte incluse dans les contrats de location simple |
-161.2 | -146.5 |
| -116.7 | -106.8 | Dépréciation de la flotte totale | -300.8 | -271.4 |
| -16.8 | -16.1 | Intérêts estimés inclus dans les loyers de locations simples | -42.5 | -41.2 |
| -13.9 | -16.2 | Charges financières relatives à la flotte hors swaps | -37.7 | -49.6 |
| -4.1 | -3.5 | Coûts des swaps liés à la flotte | -11.1 | -8.5 |
| -34.8 | -35.8 | Charges financières relatives à la flotte, y compris intérêts estimés inclus dans les locations simples |
-91.3 | -99.3 |
| 154.2 | 138.6 | EBITDA Corporate Ajusté | 214.4 | 180.1 |
| -8.1 | -7.5 | Dotations aux amortissements | -24.1 | -23.2 |
| 18.0 | 19.7 | Extourne des charges financières relatives à la flotte | 48.8 | 58.1 |
| 16.8 | 16.1 | Extourne des intérêts estimés inclus dans les loyers de locations simples |
42.5 | 41.2 |
| 180.9 | 166.9 | Résultat opérationnel courant ajusté | 281.6 | 256.2 |
| -16.8 | -16.1 | Intérêts estimés inclus dans les loyers de locations simples | -42.5 | -41.2 |
| 164.2 | 150.7 | Résultat opérationnel courant | 239.1 | 215.0 |
Annexe 4: Bilan
ACTIF
| Au 30 | Au 31 | |
|---|---|---|
| sept. | déc. | |
| En milliers d'euros | 2015 | 2014 |
| 9 mois 9 mois En milliers d'euros Résultat avant impôt (16.381) (15.454) Amortissement et dépréciation des immobilisations corporelles 10.694 9.384 Amortissement et dépréciation des immobilisations incorporelles 13.236 17.811 Variations des provisions et avantages du personnel 22.546 11.768 Plus et moins-values de cession (397) (1.401) Total des charges d'intérêt nettes 103.470 122.766 Prime de remboursement 56.010 Amortissement des coûts de financement 36.894 23.627 Amortissement des primes sur obligations émises (1.415) Autres éléments non monétaires 617 10.010 Coût de l'endettement financier net 196.991 154.988 Flux nets de trésorerie opérationnelle avant variation du besoin en fonds de roulement 226.689 177.096 Variations de la flotte de véhicules (529.034) (378.835) Variations du besoin en fonds de roulement lié à la flotte de véhicules (88.046) (173.075) Variations du besoin en fonds de roulement hors flotte de véhicules (5.412) 22.858 Trésorerie provenant des activités opérationnelles (395.803) (351.956) Impôts recouvrés / payés (30.245) (14.113) Intérêts nets payés (108.350) (112.931) Flux nets de trésorerie générés par l'activité (534.398) (479.000) Variation des autres investissements et prêts 202 Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles (20.866) (18.144) Produits de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 6.079 3.273 Acquisitions et produits de la cession d'actifs financiers (5.917) (11.169) Acquisition de filiales, nette de la trésorerie acquise (9.163) (2.250) Dividendes reçus des entreprises associées (16) Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (29.867) (28.104) Augmentation de capital net de charges 460.655 Nouvelles obligations subordonnées 474.517 350.000 Remboursement des obligations subordonnées (780.010) (350.000) Variation des emprunts de premier rang destinés au financement de la flotte 318.994 316.504 Variation des autres emprunts destinés au financement de la flotte 79.584 170.394 Paiement des coûts de refinancement (14.357) (8.186) Souscription d'autres emprunts 36.068 Remboursement d'autres emprunts (99) Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement 575.451 478.613 Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 216.882 241.022 Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 206.317 267.038 Incidence des différences de conversion (621) 2.475 Augmentation / (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie après incidence des différences de |
Au 30 septembre 2015 |
Au 30 septembr e 2014 |
|
|---|---|---|---|
| conversion | 11.186 | (28.491) |
| En millions d'euros | 30 sept. 2015 |
31 déc. 2014 |
|
|---|---|---|---|
| Corporate au bilan |
Dette Corporate brute | 384 | 773 |
| Trésorerie et investissements court terme | -232 | -192 | |
| Dette Corporate nette | 152 | 581 | |
| Dette flotte brute | 2,029 | 1,396 | |
| Flotte au bilan |
Trésorerie et investissements court terme | -123 | -113 |
| Dette nette flotte | 1,906 | 1,283 | |
| Flotte hors bilan |
Valeur estimée de l'encours lié aux véhicules financés au moyen de contrats de location simple, hors bilan |
1,707 | 1,284 |
| Conso. | Total Dette flotte (y compris operating leases) |
3,613 | 2,567 |
| Total Dette (y compris operating leases) | 3,765 | 3,148 | |
| Moyenne | Dette Flotte moyenne sur les 9 premiers mois |
||
| Au bilan | 1,561 | ||
| Hors bilan | 1,583 | ||
| Dette flotte totale moyenne | 3,144 | ||
| Endettement à la date de test | 1,228 | ||
| LTV | Valeur totale des actifs nets | 1,298 | |
| Loan to value ratio | 94.6% |
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