Vonovia SE

Investor Presentation • Nov 20, 2019

Unternehmenspräsentation DSW Anlegerforum Frankfurt - November 2019

Oliver Larmann – Investor Relations Manager

Agenda

Vonovia Wohnungsmärkte

Zusätzliche Informationen

Stabilität und nachhaltiges Wachstum

¹ Prognose für 2019 ² inkl. 27.000 Wohnungen in anderen strategischen Standorten, die auf der Karte nicht dargestellt sind

Geschichte von Vonovia

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

• Das Portfolio von Vonovia hat seinen Ursprung vornehmlich im öffentlichen Wohnungsbau, der durch die öffentliche Hand, große Unternehmen und ähnliche Eigentümer zur Bereitstellung von bezahlbarem Wohnraum unterstützt wurde.
• Zu Beginn der 2000er investierten insbesondere PE-Gesellschaften stark in deutsche Wohnungsunternehmen, wozu vor allem auch die heutige Vonovia (seinerzeit Deutsche Annington und Gagfah) gehörte.
• IPO im Jahr 2013 / Ausstieg von Private Equity in 2014.

Liquide Immobilienaktie im DAX30

Aktienkursentwicklung seit IPO vs. DAX und EPRA Europe Index

Quelle: Factset Disclaimer: Bei der Darstellung handelt es sich um historische Kursentwicklungen. Darauf basierend lassen sich keinerlei Aussagen auf zukünftige Entwicklungen treffen.

Agenda

Vonovia Wohnungsmärkte

Zusätzliche Informationen

Langfristiges, auf Megatrends basierendes Geschäft

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix Der in Deutschland und Europa % der in den Städten lebenden Bevölkerung

Energie-Effizienz

Urbanisierung

energieeffiziente Modernisierung des Wohnungsbestandes im Hinblick auf die Reduzierung der CO2-Emissionen ist für Deutschland von zentraler Bedeutung, um die Klimaschutzziele zu erreichen.

Der demografische Wandel erfordert die Sanierung von Wohnungen, damit die alternde Bevölkerung mit wenig oder gar keiner Unterstützung länger in ihren Wohnungen bleiben kann. Es werden bis 2030 ca. 3 Millionen altersgerechte Wohnungen benötigt.

Sicherer Hafen mit geringem Risiko

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

BIP.

In regulierten Märkten wie Deutschland oder Schweden befindet sich das Mietwachstum auf einem moderaten aber nachhaltigen

Aufwärtstrend und ist weitgehend unabhängig von der Entwicklung des

Regulierte Wohnimmobilienmärkte Unregulierte Wohnimmobilienmärkte

In unregulierten Märkten wie den USA steigen und sinken die Mieten weitgehend im Einklang mit der BIP-Entwicklung.

Deutschland Schweden USA

Quellen: Deutsches Statistisches Bundesamt, GdW (Bundesverband deutscher Wohungs- und Immobilienunternehmen e.V.), REIS, BofA Merrill Lynch Global Research, OECD, Statistics Sweden (SCB). Hinweis: Aufgrund fehlender q-o-q-Mietwachstumsdaten für die USA und Schweden wird angenommen, dass das jährliche Mietwachstum dem q-o-q-Mietwachstum dieses Jahres entspricht.

Neubauvolumen deutlich unter Bedarf

Vonovia	Wohnungsmärkte	Appendix

Die durchschnittlichen jährlichen Wohnungsfertigstellungen der letzten fünf Jahre liegen unter den geschätzten erforderlichen Mengen:

• Deutschland: nur 75% des benötigten Bedarfs gebaut
• Schweden: nur 49% des benötigten Bedarfs gebaut

Quellen: Deutsches Statistisches Bundesamt, GdW (Bundesverband deutscher Wohungs- und Immobilienunternehmen e.V.), Swedish National Board of Housing, Building and Planning, Statistics Sweden (SCB)

Wohnimmobilien in Deutschland – Positives Marktumfeld

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix Wachsende Anzahl kleinerer Haushalte Fragmentierte Eigentümerstruktur Zwar wird die Anzahl an Einwohnern in Deutschland voraussichtlich leicht sinken, die Zahl der Haushalte jedoch voraussichtlich bis mindestens 2035 wachsen, mit einem klaren Trend zu kleineren Haushalten. Das Wachstum der Anzahl der Haushalte wird durch verschiedene demografische und soziale Trends wie Scheidungsraten, Arbeitsmobilität usw. getrieben. Haushaltsgrößen (Millionen) 2,3 2,3 Privat Professionell, nichtbörsengelistet Kommunal Mehrheit der Eigentümer sind nicht-gewerbliche Vermieter. Mietmarktes aus. Eigentümerstruktur (Millionen Einheiten) 15.4 5.0 5.0 3.8 4.4 3.8 3.3 1.4 1.4 1.1 5 oder mehr Personen 4 Personen Σ 40,1 Σ 40,9 Σ 43,2

• Deutschland ist der größte Wohnungsmarkt in Europa mit ~42 Mio. Wohneinheiten, davon ~23 Mio. Mieteinheiten.
• Die Eigentümerstruktur ist stark fragmentiert und die
• Der börsennotierte Sektor macht ~4% des gesamten

Quellen: Destatis, GdW . 2035(E) Haushaltszahlen basieren auf Entwicklungs Szenarien des Deutschen Statistischen Bundesamtes.

Agenda

Vonovia Wohnungsmärkte

Zusätzliche Informationen

Das Vonovia Geschäftsmodell hat vier Segmente

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

Vermietung Value-add Neubau Einzelverkäufe

Effiziente Bewirtschaftung des eigenen Portfolios

• Die durchschnittliche Laufzeit eines Mietvertrages beträgt 13 Jahre.
• Kein Klumpenrisiko dank stabilem B-to-C Business.
• Hoher Grad an Insourcing und Standardisierung entlang unserer Wertschöpfungskette.

Immobiliennahe Dienstleistungen führen zu internen Kostensenkungen und zusätzlichen Erträgen

• Nutzung langfristiger Kundenbeziehungen zur Generierung zusätzlicher Cashflows aus internen Einsparungen und externen Erträgen.
• Unsere Kunden profitieren von dem besseren Service und/oder niedrigeren Kosten

Neubau von Wohnungen für (a) den eigenen Bestand und (b) zur Veräußerung an Dritte

• Vonovia ist einer der größten Bauherren von neuen Wohngebäuden in Deutschland.
• Größe, Effizienz und Innovation führen zu Baukosten unterhalb der aktuellen Marktpreise.

Verkäufe von einzelnen Wohneinheiten an einzelne Käufer

• Stabiles Verkaufsvolumen von ca. 2.000 Wohnungen pro Jahr.
• Die Verkaufspreise liegen 20-30% über den Marktwerten.

Vollumfängliche Bewirtschaftungsplattform

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix Service Center Ca. 5.000 Mitarbeiter in der hundertprozentigen Handwerker-Tochtergesellschaft ("VTS") Bündelung der gesamten Kaufkraft innerhalb von VTS Hoher Anteil an Wartung und Modernisierung durch eigenes Personal Mehr als 700 Mitarbeiter hauptsächlich für die Pflege von Grau- und Grünflächen und die Schnee-/Eisbeseitigung im Winter. Fast 1.000 Mitarbeiter, die für zentrale Hausverwaltungsdienstleistungen wie eingehende Anrufe und E-Mails, Nebenkostenabrechnung, Vertragsmanagement, Instandhaltungsdisposition und Mietenmanagement verantwortlich sind. Ca. 1.500 Mitarbeiter in der Vermietung und Hausmeister in unseren lokalen Märkten Dadurch Gesicht zum Kunden und Ohren und Augen vor Ort Technischer Service Wohnumfeld Property Management Komplett SAP basiert Erstklassige Service Levels Hoher Standardisierungsgrad Effizientes Prozessmanagement Optimale Kostenkontrolle

Wohnimmobilien sind ein granulares operatives Geschäft. Vonovia hat eine skalierbare Plattform aufgebaut, um große Portfolios effizient zu verwalten und die gesamte Bandbreite an Dienstleistungen in Eigenleistung anbieten zu können.

Bewährte 4+2 Strategie

Effiziente Immobilienbewirtschaftung

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix Systematische Optimierung der operativen Performance und der Produktivität durch Skaleneffekte.

Hoher Grad an Standardisierung und Industrialisierung in der gesamten Organisation.

• Wachsende EBITDA Marge i. W. durch Portfolioverbesserungen, Skaleneffekte, Standardisierung und Industrialisierung.
• Kosten pro Wohneinheit um ein Drittel von ca. 850€ in 2013 auf 445€ in 2018 reduziert.

¹Enthält Finanzierungsinstrumente aus Januar 2019

Dynamisches Wachstum durch Immobiliennahe Dienstleistungen

• Ausbau des Kerngeschäftes, um die Wertschöpfungskette durch weitere Dienstleistungen und Produkte zu erweitern, die direkt mit dem Mietvertrag und/ oder unseren Immobilien verknüpft sind (B-to-C Geschäft)
• Insourcing der Dienstleistungen für optimales Prozessmanagement und maximale Kostenkontrolle.
• Cashflows, die in Immobiliennahen Dienstleistungen generiert werden, haben dieselbe Stabilität wie das Vermietungsgeschäft, da sie direkt mit der Immobilie oder dem Mietvertrag verknüpft sind.
• Vonovia's Immobiliennahe Dienstleistungen sind im NAV nicht berücksichtigt.
• Unter Anwendung des WACC1 der Werthaltigkeitsprüfung auf den für 2018 erwarteten bereinigten EBITDA bedeutet das einen zusätzlichen Wert von ~5,00 € pro Aktie (~11% auf den bereinigten NAV – 2018)

¹ Vorsteuer WACC von 5,1% vom 31. Dez. 2018.

Opportunistische Akquisitionen

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

• Fortlaufende Analyse von potenziellen Akquisitionsmöglichkeiten, um Skaleneffekte auszunutzen und um die strategischen Treiber 1-4 durch ein wachsendes Portfolio zu unterstützen.
• Alle Akquisitionen müssen strenge Akquisitionskriterien erfüllen.

Attraktive Dividendenpolitik

¹ FFO 1. ² Vorschlag für die Hauptversammlung 2020

Zusammenfassung

Attraktiver Markt, gestützt durch langfristige Megatrends

Klar definierte Strategie ist seit dem IPO nahezu unverändert und konsequent umgesetzt

Robustes Geschäftsmodell mit organischem Wachstum für nachhaltig steigende Cashflows und Dividenden

Starke Erfolgsbilanz bei Akquisitionen, Integrationen und Effizienz

Einzigartig positioniert in Deutschland mit der Kompetenz und der Ambition, in ausgewählte europäische Metropolregionen zu expandieren

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

Fragen?

Vonovia Wohnungsmärkte

Zusätzliche Informationen

SdK Anlegerforum Duisburg – Januar 2019 Seite 23

Bewährte 4+2 Strategie

Nachhaltigkeit

Durch energieeffiziente Gebäudemodernisierungen und den Ausbau dezentraler sowie alternativer Energiequellen reduzieren wir den CO2-Ausstoß deutlich. Wir sind uns der Knappheit der natürlichen Ressourcen bewusst und streben danach, den Verbrauch in allen Stufen unserer Wertschöpfungskette zu minimieren.

Unsere Produkte und Dienstleistungen bedienen ein Grundbedürfnis unserer Kunden, sind aber auch im öffentlichen und politischen Kontext von hoher Relevanz. Im Rahmen unserer Geschäftstätigkeit achten wir auf einen angemessenen Interessenausgleich zwischen den verschiedenen Interessengruppen.

Zweistufiges Managementsystem mit strikter Trennung von Führung und Überwachung des Unternehmens.

100% unabhängiger Aufsichtsrat; vielfältig und mit ausgewogenen Fähigkeiten ausgestattet.

Es ist unsere Hauptaufgabe, einen Ort zu schaffen, an dem sich die Menschen zu Hause fühlen und gleichzeitig unsere Verpflichtungen einzuhalten in Bezug auf ökologische, soziale und Governance-bezogene Standards und Erwartungen gegenüber allen Interessengruppen.

Impressionen

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

Wohnungsmodernisierung

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

Energetische Gebäudemodernisierung

Modulares Bauen

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

Modulares Bauen

Vonovia Wohnungsmärkte Appendix

Quartiersentwicklung

VTS

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