Quarterly Report • Sep 23, 2016
Quarterly Report
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| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 | |
| Chiffre d'affaires | 2 440,4 | 4 841,0 | 2 299,4 |
| Résultat opérationnel | 826,8 | 1 540,7 | 748,2 |
| Résultat net - part du groupe | 545,4 | 972,6 | 482,5 |
| Capacité d'autofinancement | 699,4 | 1 218,2 | 573,9 |
| Investissements (hors placements financiers) | 107,6 | 266,6 | 101,4 |
| Capitaux propres - part du groupe (1) | 3 863,3 | 3 742,0 | 3 227,8 |
| Trésorerie nette | 1 513,4 | 1 571,2 | 951,9 |
| Trésorerie nette retraitée (2) | 1 625,4 | 1 614,0 | 1 018,3 |
| Effectifs (en nombre de personnes) | 12 510 | 12 244 | 11 857 |
(1) Correspond aux capitaux propres hors part des intérêts non contrôlés.
(2) La trésorerie nette retraitée inclut les placements financiers non liquides au sens de la norme IAS 39 et les emprunts.
Le chiffre d'affaires consolidé du groupe au premier semestre 2016 s'élève à 2 440 M€ et progresse de 7 % à taux de change constants (1). Après prise en compte de l'impact négatif des devises, la croissance est de 6 %.
Au deuxième trimestre, la progression a été soutenue (+ 8 % à taux de change constants et + 6 % à taux de change courants).
À fin juin, l'évolution des parités monétaires est défavorable et représente un impact négatif de 25 M€ sur le chiffre d'affaires.
Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires progresse dans toutes les régions du monde :
– le Japon (+ 10 %) réalise une excellente performance sur les six premiers mois de l'année, grâce à son réseau de distribution sélectif, malgré le renforcement du yen et une base de comparaison particulièrement élevée ;
– l'Asie hors Japon (+ 5 %) qui a rouvert en mai le magasin Liat Towers à Singapour, agrandi et rénové, poursuit sa croissance. En Chine continentale, la hausse des ventes se poursuit, alors que le contexte reste difficile à Hong Kong et Macao ;
– l'Amérique (+ 8 %) se développe dans un contexte qui reste incertain et bénéficie notamment des agrandissements et rénovations de l'année dernière ;
– l'Europe (+ 8 %) est en croissance, avec une belle performance dans les magasins du groupe qui confirment leur résistance, malgré l'impact des évènements récents, plus particulièrement en France.
Dans un contexte difficile, la croissance du premier semestre s'appuie sur le succès de la Maroquinerie-Sellerie qui confirme son rôle de pilier du groupe.
La progression de la Maroquinerie-Sellerie (+ 16 %) a été remarquable, grâce au succès des collections et à la diversité des modèles, notamment avec les sacs Constance, Halzan et Lindy, aux côtés du Birkin et du Kelly. Son développement a été porté par le rythme soutenu de la production ainsi que par l'augmentation des capacités des trois nouveaux sites en Charente, en Isère et en Franche-Comté. Les investissements concernant un troisième site dans cette dernière région se poursuivent.
La division Vêtements et Accessoires (- 2 %) est en léger recul, en contraste avec le succès des dernières collections de prêt-à-porter femme et des chaussures.
Le métier Soie et Textiles (- 7 %) a été pénalisé par les événements en Europe, et par le ralentissement des ventes en Grande Chine et en Amérique.
Les Parfums (+ 4 %) sont en progression, portés par le succès de Terre d'Hermès et par les dernières créations avec le lancement des Colognes, Eau de néroli doré et Eau de rhubarbe écarlate.
L'Horlogerie (+ 1 %) est stable, pénalisée par un marché toujours difficile, notamment en Asie hors Japon.
Les autres métiers Hermès (- 2 %) regroupent la Bijouterie, l'Art de vivre et les Arts de la Table Hermès.
(1) Croissance à taux de change constants : le retraitement de l'effet change consiste en un calcul de la progression du chiffre d'affaires de l'année en cours au taux de change de l'année précédente.
| en millions d'euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 | 1er sem. 2015 | Évolution publiée | Évolution à taux de change constants |
|
| France | 352,3 | 328,3 | 7,3 % | 7,3 % |
| Europe (hors France) | 433,8 | 406,7 | 6,6 % | 9,1 % |
| Total Europe | 786,1 | 735,1 | 6,9 % | 8,3 % |
| Japon | 329,8 | 279,7 | 17,9 % | 10,0 % |
| Asie-Pacifique (hors Japon) | 856,1 | 842,2 | 1,7 % | 5,3 % |
| Total Asie | 1 185,9 | 1 121,9 | 5,7 % | 6,5 % |
| Amériques | 431,6 | 403,8 | 6,9 % | 8,3 % |
| Autres | 36,7 | 38,7 | (4,9) % | (4,9) % |
| TOTAL | 2 440,4 | 2 299,4 | 6,1 % | 7,2 % |
en millions d'euros 1er sem. 2016 1er sem. 2015 Évolution publiée Évolution à taux de change constants Maroquinerie et Sellerie (1) 1 231,2 1 067,4 15,3 % 16,3 % Vêtement et Accessoires (2) 517,5 534,1 (3,1) % (1,7) % Soie et Textiles 230,3 250,6 (8,1) % (6,9) % Autres métiers Hermès (3) 150,6 154,9 (2,8) % (1,5) %
| TOTAL | 2 440,4 | 2 299,4 | 6,1 % | 7,2 % |
|---|---|---|---|---|
| Autres produits (4) | 111,8 | 97,1 | 15,1 % | 15,8 % |
| Horlogerie | 74,6 | 75,0 | (0,5) % | 0,7 % |
| Parfums | 124,6 | 120,3 | 3,5 % | 3,7 % |
(1) Le métier « Maroquinerie et Sellerie » comprend les sacs, l'équitation, les agendas et la petite maroquinerie.
(2) Le métier « Vêtement et Accessoires » comprend le vêtement, masculin et féminin, les ceintures, les accessoires bijoux, les gants, les chapeaux et les chaussures Hermès.
(3) Les «Autres métiers Hermès » regroupent la Bijouterie et les produits Hermès Maison (Art de vivre et Arts de la Table Hermès).
(4) Les «Autres produits » comprennent les activités de production réalisées pour le compte de marques hors groupe (impression textile, tannage…), ainsi que les produits John Lobb, Saint-Louis, Puiforcat et Shang Xia.
Le taux de marge brute atteint 68,4 %, en hausse de 1,9 point par rapport au premier semestre 2015, essentiellement en raison de l'impact favorable des couvertures de change contractées l'année dernière. Les frais administratifs et commerciaux, qui représentent 724,2 M€ contre 693,9 M€ à fin juin 2015, incluent notamment 99,6 M€ de dépenses de communication (contre 97,1 M€ au semestre précédent). Les autres produits et charges s'élèvent à 119,1 M€. Ils intègrent 77 M€ de dotations aux amortissements, dont la progression résulte du rythme soutenu des investissements dans l'extension et la rénovation du réseau de distribution. Ce poste comprend également la charge relative aux plans d'actions gratuites qui était jusqu'à la fin du premier semestre 2015 comprise dans les frais administratifs et commerciaux.
Le résultat opérationnel progresse de 11 % pour atteindre 826,8 M€ contre 748,2 M€ au premier semestre 2015. La rentabilité opérationnelle représente 33,9 % du chiffre d'affaires, en hausse par rapport au niveau atteint fin juin 2015 (32,5 %).
Le résultat financier qui inclut les produits financiers de placement de la trésorerie ainsi que le résultat de change représente une charge de - 20,3 M€ contre - 24,7 M€ au premier semestre 2015.
La part revenant aux intérêts non contrôlés représente 1,7 M€ contre 2,2 M€ à fin juin 2015.
Après prise en compte d'une charge d'impôt de 267,8 M€ et du résultat des entreprises associées (produit de 8,4 M€), le résultat net consolidé du groupe s'élève à 545,4 M€ contre 482,5 M€ à fin juin 2015, en progression de 13 %.
Au cours du premier semestre 2016, les investissements opérationnels s'élèvent à 107,6 M€.
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 |
Exercice 2015 |
1er sem. 2015 |
|
| Investissements opérationnels |
107,6 | 252,4 | 100,4 |
| Investissements financiers |
– | 14,2 | 1,0 |
| Sous-total (hors placements financiers) |
107,6 | 266,6 | 101,4 |
| Placements financiers (1) |
86,8 | 0,2 | 0,5 |
| Total investissements |
194,4 | 266,7 | 102,0 |
(1) Les placements financiers correspondent à des placements qui ne répondent pas aux critères d'équivalents de trésorerie en raison notamment de leur maturité supérieure à 3 mois à l'origine.
La capacité d'autofinancement atteint 699,4 M€, en croissance de 22 %. Elle a permis de financer l'intégralité des investissements opérationnels (107,6 M€), le besoin en fonds de roulement (117,9 M€) ainsi que la distribution du dividende ordinaire (350,4 M€). Au premier semestre, Hermès International a procédé au rachat de 164 924 actions pour 53,6 M€, hors mouvements réalisés dans le cadre du contrat de liquidité.
La trésorerie nette s'élève à 1 513,4 M€ au 30 juin 2016 contre 1 571,2 M€ fin 2015. La trésorerie nette retraitée (après prise en compte des placements financiers de plus de trois mois et des emprunts financiers) s'élève à 1 625,4 M€ au 30 juin 2016 contre 1 614,0 M€ au 31 décembre 2015.
Après distribution du dividende ordinaire, les fonds propres atteignent 3 863,3 M€ au 30 juin 2016 (part du groupe) contre 3 742,0 M€ au 31 décembre 2015.
À la date d'arrêté des comptes par la Gérance le 13 septembre 2016, aucun événement significatif n'est intervenu.
Grâce à son modèle d'entreprise unique, Hermès poursuit sa stratégie de développement à long terme fondée sur la créativité, la maîtrise des savoir-faire et une communication singulière.
Pour l'ensemble de l'année 2016, Hermès confirme son objectif de croissance des ventes à taux constants annoncé lors de la publication du chiffre d'affaires du deuxième trimestre. La rentabilité opérationnelle devrait être légèrement supérieure à celle de l'année 2015, compte tenu de l'impact favorable des couvertures de change contractées l'année dernière. À moyen terme, malgré le renforcement des incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le groupe confirme un objectif de progression du chiffre d'affaires à taux constants ambitieux sans plus le quantifier(1).
Les résultats du groupe Hermès sont soumis aux risques et incertitudes détaillés dans le document de référence 2015. L'appréciation de ces risques n'a pas évolué au cours du premier semestre 2016 et aucun nouveau risque n'a été identifié à la date de la publication du présent rapport. Parmi ceux-ci, figurent toujours en premier lieu l'évolution des parités monétaires et l'évolution de la situation économique dans certaines régions du monde.
Au cours du premier semestre 2016, les relations entre le groupe Hermès et les sociétés liées sont restées comparables à celles de l'exercice 2015. En particulier, aucune transaction inhabituelle, par sa nature ou son montant, n'est intervenue au cours de cette période.
(1) Par rapport à l'objectif moyen terme de progression du chiffre d'affaires à taux constants de l'ordre de 8 % (communiqué lors de la publication du chiffres d'affaires du quatrième trimestre 2014), le groupe ne communique désormais plus d'objectif chiffré, en raison du renforcement des incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, mais maintient un objectif de croissance ambitieux.
NB : Les valeurs figurant dans les tableaux sont généralement exprimées en millions d'euros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas conduire à un léger écart au niveau des totaux ou variations.
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 | |
| Produits des activités ordinaires (note 4) | 2 440,4 | 4 841,0 | 2 299,4 |
| Coût des ventes (note 5) | (770,3) | (1 642,5) | (770,6) |
| Marge brute | 1 670,1 | 3 198,5 | 1 528,8 |
| Frais administratifs et commerciaux (note 6) | (724,2) | (1 418,9) | (693,9) |
| Autres produits et charges (note 7) | (119,1) | (238,9) | (86,7) |
| Résultat opérationnel courant (note 4) | 826,8 | 1 540,7 | 748,2 |
| Autres produits et charges non courants | – | – | – |
| Résultat opérationnel | 826,8 | 1 540,7 | 748,2 |
| Résultat financier (note 8) | (20,3) | (45,6) | (24,7) |
| Résultat avant impôt | 806,5 | 1 495,1 | 723,5 |
| Impôt sur les résultats (note 9) | (267,8) | (535,6) | (248,0) |
| Part dans le résultat net des entreprises associées (note 16) | 8,4 | 17,7 | 9,2 |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 547,1 | 977,2 | 484,7 |
| Part revenant aux intérêts non contrôlés (note 22) | (1,7) | (4,6) | (2,2) |
| Résultat net - Part du groupe (note 4) | 545,4 | 972,6 | 482,5 |
| Résultat net par action (en euros) (note 10) | 5,22 | 9,32 | 4,62 |
| Résultat net dilué par action (en euros) (note 10) | 5,20 | 9,26 | 4,59 |
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 | |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 547,1 | 977,2 | 484,7 |
| Variation des écarts de conversion (note 21.4) | (16,5) | 117,6 | 120,7 |
| Couvertures des flux de trésorerie (1) (note 21.4) | (16,0) | 35,7 | (0,7) |
| – variation de juste valeur | (38,2) | 22,2 | (14,2) |
| – recyclage en résultat | 22,2 | 13,5 | 13,5 |
| Actifs disponibles à la vente (1) | – | – | – |
| – variation de juste valeur | – | – | – |
| – recyclage en résultat | – | – | – |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres transférables en résultat |
(32,5) | 153,3 | 119,9 |
| Autres éléments (1) (note 21.4) | – | – | – |
| Engagements envers le personnel : variation de valeur liée aux écarts actuariels (1) (note 21.4) |
– | (9,2) | – |
| Gains et pertes enregistrés en capitaux propres non transférables en résultat |
– | (9,2) | – |
| Résultat global net | 514,6 | 1 121,2 | 604,6 |
| dont part du groupe | 512,9 | 1 115,2 | 600,6 |
| dont part des intérêts non contrôlés | 1,7 | 6,0 | 4,0 |
(1) Net d'impôts.
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |
| Actifs non courants | 2 181,3 | 2 092,4 | 2 098,2 |
| Goodwill (note 11) | 40,0 | 37,9 | 37,2 |
| Immobilisations incorporelles (note 12) | 126,4 | 122,3 | 119,8 |
| Immobilisations corporelles (note 13) | 1 297,0 | 1 287,4 | 1 245,6 |
| Immeubles de placement (note 14) | 88,7 | 100,2 | 104,5 |
| Immobilisations financières (note 15) | 106,0 | 42,4 | 61,3 |
| Participations dans les entreprises associées (note 16) | 84,9 | 85,4 | 103,6 |
| Prêts et dépôts (note 17) | 53,8 | 50,6 | 48,9 |
| Actifs d'impôts différés (note 9.2) | 381,8 | 360,3 | 368,5 |
| Autres débiteurs non courants (note 19) | 2,8 | 5,9 | 8,9 |
| Actifs courants | 3 066,3 | 3 095,2 | 2 450,5 |
| Stocks et en-cours (note 18) | 993,6 | 949,2 | 1 006,4 |
| Créances clients et comptes rattachés (note 19) | 263,6 | 303,0 | 262,9 |
| Créances d'impôts exigibles (note 19) | 23,4 | 31,8 | 19,8 |
| Autres débiteurs (note 19) | 196,9 | 183,0 | 141,2 |
| Instruments financiers dérivés (note 23) | 60,9 | 39,0 | 51,9 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie (note 20) | 1 527,9 | 1 589,2 | 968,2 |
| TOTAL ACTI F |
5 247,6 | 5 187,6 | 4 548,7 |
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |
| Capitaux propres | 3 867,3 | 3 748,7 | 3 235,2 |
| Capital social (note 21) | 53,8 | 53,8 | 53,8 |
| Primes | 49,6 | 49,6 | 49,6 |
| Actions d'autocontrôle (note 21) | (231,7) | (271,8) | (270,1) |
| Réserves | 3 291,0 | 2 750,3 | 2 758,1 |
| Différence de conversion (note 21.2) | 149,0 | 165,3 | 168,1 |
| Instruments financiers - part des capitaux propres (note 21.3) | 6,2 | 22,2 | (14,2) |
| Résultat de l'exercice - part du groupe (note 4) | 545,4 | 972,6 | 482,5 |
| Intérêts non contrôlés (note 22) | 4,0 | 6,7 | 7,4 |
| Passifs non courants | 281,5 | 281,7 | 267,9 |
| Emprunts et dettes financières | 16,3 | 11,4 | 20,5 |
| Provisions (note 24) | 2,6 | 2,6 | 2,6 |
| Engagements de retraite et autres avantages au personnel (note 26) |
167,5 | 155,0 | 133,4 |
| Passifs d'impôts différés (note 9.2) | 32,1 | 50,7 | 30,7 |
| Autres créditeurs non courants (note 27) | 62,9 | 62,0 | 80,7 |
| Passifs courants | 1 098,9 | 1 157,2 | 1 045,5 |
| Emprunts et dettes financières | 21,1 | 30,2 | 22,3 |
| Provisions (note 24) | 60,9 | 58,8 | 38,6 |
| Engagements de retraite et autres avantages au personnel (note 26) |
4,8 | 4,8 | 5,1 |
| Fournisseurs et comptes rattachés (note 27) | 374,1 | 440,3 | 351,1 |
| Instruments financiers dérivés (note 23) | 68,5 | 37,1 | 88,9 |
| Dettes d'impôts exigibles (note 27) | 133,0 | 115,0 | 116,6 |
| Autres créditeurs courants (note 27) | 436,3 | 471,1 | 423,0 |
| TOTAL PASSI F |
5 247,6 | 5 187,6 | 4 548,7 |
| Capital (note 21) |
Primes | Actions d'autocontrôle (note 21) |
||
|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2014 | 53,8 | 49,6 | (266,9) | |
| Résultat net - part du groupe | – | – | – | |
| Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres | – | – | – | |
| Sous-total | – | – | – | |
| Variation de capital et primes associées | – | – | – | |
| Acquisition ou cession de titres d'autocontrôle | – | – | (4,9) | |
| Paiement en actions | – | – | – | |
| Distributions effectuées | – | – | – | |
| Autres | – | – | – | |
| Au 31 décembre 2015 | 53,8 | 49,6 | (271,8) | |
| Résultat net - part du groupe | – | – | – | |
| Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres | – | – | – | |
| Sous-total | – | – | – | |
| Variation de capital et primes associées | – | – | – | |
| Acquisition ou cession de titres d'autocontrôle | – | – | 40,2 | |
| Paiement en actions | – | – | – | |
| Distributions effectuées | – | – | – | |
| Autres | – | – | – | |
| Au 30 juin 2016 | 53,8 | 49,6 | (231,7) | |
| Capital (note 21) |
Primes | Actions d'autocontrôle (note 21) |
||
|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2014 | 53,8 | 49,6 | (266,9) | |
| Résultat net - part du groupe | – | – | – | |
| Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres | – | – | – | |
| Sous-total | – | – | – | |
| Variation de capital et primes associées | – | – | – | |
| Acquisition ou cession de titres d'autocontrôle | – | – | (3,2) | |
| Paiement en actions | – | – | – | |
| Distributions effectuées | – | – | – | |
| Autres | – | – | – | |
| Au 30 juin 2015 | 53,8 | 49,6 | (270,1) | |
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Réserves consolidées et résultat net - part du groupe |
Instruments financiers (note 21.3) |
Écarts de conversion (note 21.2) |
Écarts actuariels (note 21.4) |
Capitaux propres part du groupe |
Intérêts non contrôlés (note 22) |
Capitaux propres |
Nombre d'actions (note 21) |
| 3 651,5 | (13,5) | 47,7 | (73,3) | 3 449,0 | 9,5 | 3 458,5 | 105 569 412 |
| 972,6 | – | – | – | 972,6 | 4,6 | 977,2 | |
| 0,0 | 35,7 | 116,2 | (9,2) | 142,6 | 1,4 | 144,0 | |
| 972,6 | 35,7 | 116,2 | (9,2) | 1 115,2 | 6,0 | 1 121,3 | – |
| – | – | – | – | – | – | – | |
| 0,3 | – | – | – | (4,6) | – | (4,6) | |
| 36,4 | – | – | – | 36,4 | – | 36,4 | |
| (833,9) | – | – | – | (833,9) | (6,3) | (840,2) | |
| (21,4) | – | 1,4 | – | (20,0) | (2,5) | (22,6) | |
| 3 805,4 | 22,2 | 165,3 | (82,5) | 3 742,0 | 6,7 | 3 748,7 | 105 569 412 |
| 545,4 | – | – | – | 545,4 | 1,7 | 547,1 | |
| – | (16,0) | (16,5) | – | (32,5) | (0,0) | (32,5) | |
| 545,4 | (16,0) | (16,5) | – | 512,9 | 1,7 | 514,6 | |
| – | – | – | – | 0,0 | – | – | |
| (92,8) | – | – | – | (52,6) | – | (52,6) | |
| 20,5 | – | – | – | 20,5 | – | 20,5 | |
| (356,0) | – | – | – | (356,0) | (3,5) | (359,6) | |
| (3,7) | – | 0,1 | – | (3,6) | (0,8) | (4,3) | |
| 3 918,9 | 6,2 | 149,0 | (82,5) | 3 863,3 | 4,0 | 3 867,3 | 105 569 412 |
| Nombre d'actions (note 21) |
Capitaux propres |
Intérêts non contrôlés (note 22) |
Capitaux propres part du groupe |
Écarts actuariels (note 21.4) |
Écarts de conversion (note 21.2) |
Instruments financiers (note 21.3) |
Réserves consolidées et résultat net - part du groupe |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 105 569 412 | 3 458,5 | 9,5 | 3 449,0 | (73,3) | 47,7 | (13,5) | 3 651,5 |
| – | 484,7 | 2,2 | 482,5 | – | – | – | 482,5 |
| – | 119,9 | 1,9 | 118,1 | – | 118,8 | (0,7) | – |
| – | 604,7 | 4,0 | 600,6 | – | 118,8 | (0,7) | 482,5 |
| – | – | – | 0,0 | – | – | – | – |
| – | (2,8) | – | (2,8) | – | – | – | 0,4 |
| – | 17,7 | – | 17,7 | – | – | – | 17,7 |
| – | (840,4) | (6,4) | (833,9) | – | – | – | (833,9) |
| – | (2,5) | 0,2 | (2,9) | – | 1,6 | – | (4,5) |
| 105 569 412 | 3 235,2 | 7,4 | 3 227,8 | (73,3) | 168,1 | (14,2) | 3 313,9 |
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 Exercice 2015 1er sem. 2015 | |||
| FLUX DE TRÉSO RERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉ RATIONNELLES |
|||
| Résultat net - part du groupe (note 4) | 545,4 | 972,6 | 482,5 |
| Dotations aux amortissements (notes 12, 13 et 14) | 92,0 | 178,6 | 82,9 |
| Pertes de valeur (notes 11, 12 et 13) | 15,1 | 27,9 | 5,0 |
| Mark-to-market instruments financiers | 0,5 | (2,1) | (1,0) |
| Gains/(pertes) de change sur variations de juste valeur | 44,1 | (23,0) | (18,0) |
| Mouvements des provisions | 10,9 | 19,9 | 7,2 |
| Part dans le résultat net des entreprises associées (note 16) | (8,4) | (17,7) | (9,2) |
| Part revenant aux intérêts non contrôlés (note 22) | 1,7 | 4,6 | 2,2 |
| Plus ou moins-values de cession | (1,9) | (3,7) | 0,2 |
| Charge d'impôts différés | (20,3) | 25,0 | 4,6 |
| Charges et produits cumulés liés au paiement en actions (note 28) | 20,5 | 36,4 | 17,7 |
| Autres | (0,1) | (0,2) | (0,1) |
| Capacité d'autofinancement | 699,4 | 1 218,2 | 573,9 |
| Produits de dividendes | (11,5) | (1,5) | (0,8) |
| Charges et produits d'intérêts financiers | (9,2) | (5,7) | (0,4) |
| Charge d'impôt courante | 295,3 | 539,6 | 265,9 |
| Capacité d'autofinancement avant intérêts financiers, | |||
| dividendes et impôts | 974,1 | 1 750,6 | 838,7 |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | (142,7) | 2,0 | (108,0) |
| Charges et produits d'intérêts financiers | 9,2 | 5,7 | 0,4 |
| Impôt sur le résultat payé | (270,5) | (572,6) | (287,7) |
| Variation de la trésorerie liée aux activités opérationnelles | 570,1 | 1 185,7 | 443,3 |
| FLUX DE TRÉSO RERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT |
|||
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles (note 12) | (23,0) | (39,1) | (16,0) |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles (notes 13 et 14) | (84,5) | (213,3) | (84,4) |
| Acquisitions de titres de participation | – | (14,2) | (1,0) |
| Acquisitions d'autres immobilisations financières (note 15) | (86,8) | (0,2) | (0,5) |
| Dettes sur immobilisations | (17,5) | (21,3) | (20,0) |
| Cessions d'immobilisations opérationnelles | 0,1 | 10,4 | 0,7 |
| Cessions de titres de participation | 9,1 | – | – |
| Cessions d'autres immobilisations financières (note 15) | 22,8 | 17,8 | – |
| Dividendes reçus | 14,9 | 18,5 | 0,3 |
| Variation de la trésorerie liée aux activités d'investissement | (164,9) | (241,3) | (120,9) |
| FLUX DE TRÉSO RERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT |
|||
| Distribution mise en paiement | (359,6) | (840,2) | (840,4) |
| Rachats d'actions propres nets de cessions | (52,7) | (5,2) | (3,2) |
| Souscriptions d'emprunts | – | 10,7 | 6,5 |
| Remboursements d'emprunts | (6,4) | (2,2) | (0,6) |
| Autres augmentations/(diminutions) des capitaux propres | – | 0,3 | – |
| Variation de la trésorerie liée aux activités de financement | (418,6) | (836,7) | (837,7) |
| Variation de périmètre | (0,0) | 1,9 | 0,0 |
| Variation de change sur opérations intragroupe | (31,1) | 11,6 | 0,3 |
| Variation de change (note 20) | (13,3) | 28,4 | 45,2 |
| VARIATION DE LA TRÉSO RERIE NETTE (note 20) |
(57,8) | 149,6 | (469,7) |
| Trésorerie nette à l'ouverture (note 20) | 1 571,2 | 1 421,6 | 1 421,6 |
| Trésorerie nette à la clôture (note 20) | 1 513,4 | 1 571,2 | 951,9 |
| VARIATION DE LA TRÉSO RERIE NETTE (note 20) |
(57,8) | 149,6 | (469,7) |
Les comptes consolidés semestriels résumés tels qu'ils sont présentés ont été arrêtés le 13 septembre 2016 par la Gérance après avoir été examinés par le Comité d'audit qui s'est tenu le 8 septembre 2016.
Les comptes consolidés semestriels résumés du groupe Hermès ont été préparés conformément à la norme IAS 34 - Information financière intermédiaire telle qu'adoptée par l'Union européenne. Les notes annexes ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour les états financiers annuels complets et doivent donc être lues conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice 2015.
Les méthodes comptables et les modalités de calcul adoptées pour établir les présents états financiers semestriels résumés sont identiques à celles utilisées et décrites dans les états financiers au 31 décembre 2015, à l'exception de l'évaluation de la charge d'impôt semestrielle et des avantages au personnel, qui font l'objet d'évaluations spécifiques (Note 1.3) et à l'exception des normes et interprétations applicables pour le groupe à compter du 1er janvier 2016 (listées en Note 1.1).
L'ensemble des normes adoptées par l'Union européenne est consultable sur le site www.eur-lex. europa.eu.
Les textes applicables obligatoirement aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2016 sont les suivants : – les amendements issus de la procédure annuelle d'amélioration des IFRS, cycle 2010-2012, publiés en décembre 2014 ;
– les amendements issus de la procédure annuelle d'amélioration des IFRS, cycle 2012-2014, publiés en décembre 2015.
Ces textes n'ont pas eu d'impact significatif sur les états financiers consolidés du groupe.
La norme IFRS 15 sur la comptabilisation du chiffre d'affaires – les effets de l'application de cette norme à partir du 1er janvier 2018 devraient être peu significatifs étant donnée la nature des activités du groupe. La norme IFRS 9 relative aux instruments financiers
applicable à partir du 1er janvier 2018 et la norme IFRS 16 relative aux contrats de locations applicable à partir du 1er janvier 2019 – les effets de l'application de ces deux normes sont en cours d'analyse.
La charge d'impôt semestrielle est calculée sur la base d'un taux moyen annuel estimé.
Sauf évènement particulier au cours du semestre, l'engagement relatif aux avantages postérieurs à l'emploi ne fait pas l'objet d'une évaluation actuarielle au semestre. La charge semestrielle comptabilisée correspond à la moitié de la charge calculée pour l'exercice 2016, sur la base des données et hypothèses actuarielles utilisées au 31 décembre 2015.
Le groupe n'a réalisé aucune acquisition ou cession significative sur le premier semestre 2016.
L'activité du groupe demeure globalement équilibrée sur l'ensemble de l'année (en 2015, 47 % du chiffre d'affaires du groupe a été réalisé au cours du premier semestre et 53 % au cours du second semestre). Toutefois, les ventes du second semestre sont fortement liées à l'activité commerciale lors des fêtes de fin d'année.
Les informations ci-dessous sont présentées après éliminations et retraitements :
| en millions d'euros | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1er semestre 2016 | France | Europe (hors France) |
Japon | Asie Pacifique (hors Japon) |
Amériques | Autres | Holding | Total |
| Produits des activités ordinaires |
352,3 | 433,8 | 329,8 | 856,1 | 431,6 | 36,7 | 2 440,4 | |
| Frais administratifs et commerciaux |
(96,0) | (129,0) | (104,9) | (214,0) | (131,2) | (10,0) | (39,1) | (724,2) |
| Amortissements | (12,3) | (13,7) | (7,0) | (21,9) | (16,4) | (0,5) | (5,1) | (77,0) |
| Provisions d'exploitation | (2,9) | (2,0) | (1,3) | (2,6) | (0,1) | 0,1 | (5,7) | (14,6) |
| Pertes de valeur | (1,9) | (0,7) | – | (0,0) | (6,9) | – | (5,6) | (15,1) |
| Autres produits/(charges) | (3,0) | (2,1) | 0,5 | (3,7) | (2,1) | (0,2) | (1,7) | (12,3) |
| Résultat opérationnel | 112,8 | 113,3 | 129,7 | 380,4 | 139,6 | 8,2 | (57,2) | 826,8 |
| Rentabilité opérationnelle par secteur |
32,0% | 26,1% | 39,3% | 44,4% | 32,3% | 22,4% | 33,9% | |
| Résultat financier | (20,3) | (20,3) | ||||||
| Part dans le résultat des entreprises associées |
8,4 | 8,4 | ||||||
| Impôt sur les résultats | (267,8) | (267,8) | ||||||
| Part revenant aux intérêts non contrôlés |
(1,7) | (1,7) | ||||||
| Résultat net | 112,8 | 113,3 | 129,7 | 380,4 | 139,6 | 8,2 | (338,6) | 545,4 |
| Exercice 2015 | France | Europe (hors France) |
Japon | Asie Pacifique (hors Japon) |
Amériques Autres | Holding | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits des activités ordinaires |
683,8 | 905,8 | 600,2 | 1 694,0 | 884,1 | 73,2 | 4 841,0 | |
| Frais administratifs et commerciaux |
(175,9) | (259,2) | (204,3) | (427,8) | (261,8) | (23,7) | (66,1) | (1 418,9) |
| Amortissements | (21,6) | (26,5) | (12,3) | (44,7) | (28,0) | (0,8) | (13,3) | (147,3) |
| Provisions d'exploitation | (9,9) | (7,8) | (2,9) | (7,4) | (2,4) | (1,1) | (7,1) | (38,6) |
| Pertes de valeur | (11,9) | (3,0) | 0,1 | (0,8) | – | – | – | (15,5) |
| Autres produits/(charges) | (10,6) | (10,8) | (5,2) | (3,7) | (4,7) | (0,5) | (2,2) | (37,5) |
| Résultat opérationnel | 226,0 | 238,3 | 203,7 | 667,6 | 278,9 | 14,8 | (88,7) | 1 540,7 |
| Rentabilité opérationnelle par secteur |
33,1 % | 26,3 % | 33,9 % | 39,4 % | 31,5 % | 20,2 % | 31,8 % | |
| Résultat financier | (45,6) | (45,6) | ||||||
| Part dans le résultat des entreprises associées |
17,7 | 17,7 | ||||||
| Impôt sur les résultats | (535,6) | (535,6) | ||||||
| Part revenant aux intérêts non contrôlés |
(4,6) | (4,6) | ||||||
| Résultat net | 226,0 | 238,3 | 203,7 | 667,6 | 278,9 | 14,8 | (656,8) | 972,6 |
en millions d'euros
| 1er semestre 2015 | France | Europe (hors France) |
Japon | Asie Pacifique (hors Japon) |
Amériques Autres | Holding | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits des activités ordinaires |
328,3 | 406,7 | 279,7 | 842,2 | 403,8 | 38,7 | – | 2 299,4 |
| Frais administratifs et commerciaux |
(97,9) | (119,7) | (96,6) | (204,8) | (123,3) | (9,3) | (42,4) | (693,9) |
| Amortissements | (10,1) | (12,6) | (5,9) | (22,5) | (12,4) | (0,5) | (5,5) | (69,5) |
| Provisions d'exploitation | (2,4) | (2,0) | (1,2) | (0,7) | (0,6) | (0,0) | (6,1) | (13,0) |
| Pertes de valeur | (1,1) | (2,1) | – | (0,6) | – | – | – | (3,8) |
| Autres produits/(charges) | (0,6) | (0,2) | (0,5) | 0,2 | 0,7 | 0,0 | (0,1) | (0,4) |
| Résultat opérationnel | 110,6 | 107,0 | 100,6 | 342,5 | 131,6 | 10,0 | (54,2) | 748,2 |
| Rentabilité opérationnelle par secteur |
33,7% | 26,3% | 36,0% | 40,7% | 32,6% | 25,8% | 32,5% | |
| Résultat financier | – | – | – | – | – | – | (24,7) | (24,7) |
| Part dans le résultat des entreprises associées |
– | – | – | – | – | – | 9,2 | 9,2 |
| Impôt sur les résultats | – | – | – | – | – | – | (248,0) | (248,0) |
| Part revenant aux intérêts non contrôlés |
– | – | – | – | – | – | (2,2) | (2,2) |
| Résultat net | 110,6 | 107,0 | 100,6 | 342,5 | 131,6 | 10,0 | (319,8) | 482,5 |
en millions d'euros
La répartition des actifs non courants (1) par zone géographique se présente ainsi :
| en millions d'euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | ||
| France | 804,0 | 806,9 | 796,8 | |
| Europe (hors France) | 181,7 | 188,5 | 190,4 | |
| Japon | 183,7 | 170,0 | 158,1 | |
| Asie-Pacifique (hors Japon) | 281,6 | 276,6 | 282,6 | |
| Amériques | 204,8 | 215,6 | 189,2 | |
| Reste du monde | 38,3 | 32,4 | 51,5 | |
| Actifs non courants (1) | 1 694,0 | 1 689,9 | 1 668,6 |
(1) Actifs non courants autres que des instruments financiers et des actifs d'impôts différés.
Toutes les commissions sont comprises dans le coût des ventes. Les dépréciations de stocks, les pertes sur stocks et la part des amortissements entrant dans le coût de production des produits vendus font partie du coût des ventes.
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 | |
| Communication | (99,6) | (214,6) | (97,1) |
| Autres frais administratifs et commerciaux | (624,7) | (1 204,3) | (596,8) |
| Total | (724,2) | (1 418,9) | (693,9) |
(1) Au 30 juin 2016, pour une meilleure lisibilité de son compte de résultat, le groupe a décidé de comptabiliser la charge liée aux plans d'actions gratuites pour 21,1 M€ au poste « Autres produits et charges ». La charge d'actions gratuites était jusqu'au 30 juin 2015 présentée en « Frais administratifs et commerciaux ». Si cette charge avait été classée de la même manière en juin 2015, les « Autres produits et charges » se seraient élevés à 104,3 M€ au lieu de 86,7 M€ et les « Frais administratifs et commerciaux » à 676,3 M€ au lieu de 693,9 M€.
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 | |
| Amortissements | (77,0) | (147,3) | (69,5) |
| Mouvement net des provisions courantes | (4,8) | (21,8) | (4,5) |
| Coût des régimes à prestations définies (note 26) | (9,9) | (16,8) | (8,5) |
| Sous-total | (14,6) | (38,6) | (13,0) |
| Pertes de valeur | (15,1) | (15,5) | (3,8) |
| Charge relative aux plans d'actions gratuites et taxes liées (1) |
(21,1) | (36,4) | – |
| Autres charges (y compris pertes de valeur des goodwill) | (3,0) | (19,6) | (3,3) |
| Autres produits | 11,8 | 18,5 | 3,0 |
| Sous-total | (27,4) | (53,0) | (4,2) |
| Total | (119,1) | (238,9) | (86,7) |
(1) Au 30 juin 2016, pour une meilleure lisibilité de son compte de résultat, le groupe a décidé de comptabiliser la charge liée aux plans d'actions gratuites pour 21,1 M€ au poste « Autres produits et charges ». La charge d'actions gratuites était jusqu'au 30 juin 2015 présentée en « Frais administratifs et commerciaux ». Si cette charge avait été classée de la même manière en juin 2015, les « Autres produits et charges » se seraient élevés à 104,3 M€ au lieu de 86,7 M€ et les « Frais administratifs et commerciaux » à 676,3 M€ au lieu de 693,9 M€.
Le total des dotations aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles incluses dans les charges opérationnelles («Autres produits et charges» et «Coût des ventes») s'élève à 92,0 M€ au premier semestre 2016 contre 82,9 M€ à fin juin 2015.
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 | |
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,7 | 7,3 | 3,8 |
| Coût de l'endettement financier brut | (0,7) | (0,7) | (0,5) |
| – dont résultats des couvertures de taux et de change | 0,1 | 0,4 | 0,2 |
| Coût de l'endettement financier net | 2,0 | 6,6 | 3,3 |
| Autres produits et charges financiers | (22,3) | (52,2) | (28,0) |
| – dont part inefficace de la couverture des flux de trésorerie (note 23) |
(32,1) | (49,2) | (26,6) |
| Total | (20,3) | (45,6) | (24,7) |
Le taux d'imposition attendu en 2016 ressort à 33,2 % (34,3 % au premier semestre 2015 et 35,8 % sur l'exercice 2015). Cette baisse s'explique principalement par l'effet de la taxe de 3 % sur le dividende exceptionnel versé en 2015 qui représentait 17 M€.
en millions d'euros
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 |
|---|---|---|
| 360,3 | 335,8 | 335,8 |
| 50,7 | 31,3 | 31,3 |
| 309,6 | 304,4 | 304,4 |
| 27,5 | 3,9 | 17,9 |
| – | – | – |
| 4,3 | 15,8 | 14,2 |
| 8,2 | (14,7) | 1,2 |
| 349,7 | 309,6 | 337,8 |
| 381,8 | 360,3 | 368,5 |
| 32,1 | 50,7 | 30,7 |
(1) Les autres éléments sont relatifs aux impôts différés liés aux mouvements sur la part de la réévaluation des instruments financiers enregistrés en capitaux propres (part recyclable). Ces mouvements sont sans impact sur le résultat de la période (se référer à la Note 21.4).
Les impôts différés portent principalement sur les retraitements suivants :
en millions d'euros
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 |
|---|---|---|
| 248,9 | 231,0 | 228,5 |
| 63,2 | 59,6 | 54,1 |
| 13,4 | (4,0) | 13,4 |
| 14,3 | 9,9 | 8,4 |
| (44,1) | (20,8) | (40,3) |
| 54,0 | 33,7 | 73,6 |
| 349,7 | 309,6 | 337,8 |
Conformément aux définitions énoncées à la Note 1.20 du document de référence 2015, le calcul et le rapprochement entre le résultat par action de base et le résultat dilué par action se présentent comme suit :
| 1er sem. 2016 | Exercice 2015 | 1er sem. 2015 | |
|---|---|---|---|
| Numérateur (en millions d'euros) | |||
| Résultat net de base | 545,4 | 972,6 | 482,5 |
| Ajustements | – | – | – |
| Résultat net dilué | 545,4 | 972,6 | 482,5 |
| Dénominateur (en nombre d'actions) | |||
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires | 104 498 788 | 104 395 884 | 104 398 607 |
| Résultat de base par action | 5,22 | 9,32 | 4,62 |
| Nombre moyen pondéré d'actions découlant d'options | |||
| Nombre moyen pondéré d'actions découlant | |||
| d'actions gratuites | 442 024 | 692 884 | 671 619 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées | 104 940 812 | 105 088 768 | 105 070 227 |
| Résultat dilué par action | 5,20 | 9,26 | 4,59 |
| Cours moyen d'une action sur la période | 314,50 € | 325,14 € | 317,90 € |
L'effet dilutif sur le calcul du résultat net par action des plans d'actions gratuites n'est pas significatif.
| en millions d'euros | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Augmen tations |
Dimi nutions |
Effet taux de change |
Autres | 30 juin 2016 |
||
| Goodwill | 131,4 | 143,9 | – | – | 3,7 | – | 147,6 | |
| Total valeurs brutes | 131,4 | 143,9 | – | – | 3,7 | – | 147,6 | |
| Amortissements pratiqués antérieurs au 1er janvier 2004 |
30,6 | 31,6 | – | 2,3 | 33,9 | |||
| Pertes de valeur | 63,5 | 74,4 | – | – | (0,6) | – | 73,8 | |
| Total amortissements et pertes de valeur |
94,2 | 106,0 | – | – | 1,7 | – | 107,6 | |
| Total valeurs nettes | 37,2 | 37,9 | – | – | 2,1 | – | 40,0 |
Au 30 juin 2016, la valeur nette des goodwill s'élève à 40,0 M€ et concerne pour l'essentiel l'UGT des entités de distribution (30,7 M€) et les différentes UGT de production du groupe (9,2 M€). Au sein de l'UGT des entités de distribution, le principal goodwill est celui d'Hermès Japon qui s'élève à 17,3 M€ et ne présente pas d'indice de perte de valeur.
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Augmen tations (1) |
Dimi nutions |
Effet taux de change |
Autres | 30 juin 2016 |
|
| Droit au bail | 71,6 | 69,9 | – | – | 0,5 | (0,4) | 70,0 |
| Concessions, brevets, licences et logiciels |
49,9 | 72,0 | 2,0 | (0,1) | 1,1 | 1,9 | 76,9 |
| Autres immobilisations incorporelles | 152,9 | 151,9 | 11,2 | (0,6) | 2,4 | 2,8 | 167,8 |
| Immobilisations en cours | 15,0 | 13,1 | 9,9 | – | 0,0 | (5,1) | 17,9 |
| Total valeurs brutes | 289,4 | 306,9 | 23,0 | (0,7) | 4,1 | (0,7) | 332,6 |
| Amortissements droit au bail | 39,9 | 40,7 | 1,4 | – | 0,4 | (1,6) | 40,9 |
| Amortissements concessions, brevets, licences et logiciels |
36,3 | 50,5 | 4,1 | (0,1) | 0,8 | 1,2 | 56,6 |
| Amortissements autres immobilisations incorporelles |
91,3 | 90,6 | 8,9 | (0,6) | 1,7 | (0,3) | 100,4 |
| Pertes de valeur | 2,1 | 2,7 | 5,7 | – | 0,0 | (0,0) | 8,3 |
| Total amortissements et pertes de valeur |
169,7 | 184,6 | 20,1 | (0,7) | 2,9 | (0,7) | 206,2 |
| Total valeurs nettes | 119,8 | 122,3 | 2,9 | (0,0) | 1,2 | (0,0) | 126,4 |
(1) Les investissements réalisés sont essentiellement liés à l'acquisition et/ou la mise en place de progiciels de gestion intégrés conformément à la norme IAS 38.
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Augmen tations (1) |
Dimi nutions |
Effet taux de change |
Autres | 30 juin 2016 |
|
| Terrains | 160,4 | 162,5 | 0,3 | – | 14,1 | – | 176,9 |
| Constructions | 766,8 | 784,6 | 4,1 | (2,0) | 12,0 | 10,6 | 809,2 |
| Installations techniques, matériel et outillage |
268,8 | 293,0 | 8,5 | (2,2) | (3,7) | (11,2) | 284,4 |
| Agencements et mobiliers des magasins |
549,8 | 709,3 | 22,4 | (29,9) | (6,7) | 24,3 | 719,4 |
| Autres immobilisations corporelles | 415,2 | 320,2 | 8,8 | (1,7) | 0,3 | 4,7 | 332,2 |
| Immobilisations en cours | 78,9 | 60,9 | 40,5 | (0,2) | (0,1) | (29,2) | 72,0 |
| Total valeurs brutes | 2 240,0 | 2 330,5 | 84,5 | (36,0) | 15,9 | (0,9) | 2 394,0 |
| Amortissements constructions | 248,4 | 265,9 | 16,4 | (1,6) | 9,1 | 0,3 | 290,1 |
| Amortissements installations techniques, matériel et outillage |
156,8 | 167,6 | 10,3 | (2,2) | (1,6) | (8,9) | 165,2 |
| Amortissements agencements et mobiliers des magasins |
311,3 | 382,7 | 34,8 | (29,8) | (2,8) | 10,9 | 395,8 |
| Amortissements autres immobilisations corporelles |
247,9 | 188,8 | 15,0 | (1,6) | 0,1 | (2,9) | 199,3 |
| Pertes de valeur (2) | 30,0 | 38,1 | 9,4 | (0,1) | (0,3) | (0,5) | 46,6 |
| Total amortissements et pertes de valeur |
994,4 | 1 043,1 | 85,9 | (35,4) | 4,4 | (1,1) | 1 097,0 |
| Total valeurs nettes | 1 245,6 | 1 287,4 | (1,4) | (0,7) | 11,5 | 0,2 | 1 297,0 |
(1) Les investissements réalisés au cours du premier semestre 2016 sont essentiellement liés à l'ouverture et à la rénovation de magasins ainsi qu'au développement de l'outil de production.
(2) Les pertes de valeur concernent les activités de production et les magasins jugés insuffisamment rentables. Il est précisé que les unités génératrices de trésorerie sur lesquelles les pertes de valeur ont été comptabilisées ne sont pas individuellement significatives au regard de l'activité totale du groupe.
Aucune immobilisation corporelle n'est donnée en garantie de dettes financières. Par ailleurs, le montant des immobilisations corporelles utilisées de façon temporaire est non significatif en regard de la valeur totale des immobilisations.
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Augmen tations |
Dimi nutions |
Effet taux de change |
Autres | 30 juin 2016 |
|
| Terrains | 36,3 | 35,2 | – | – | (3,6) | – | 31,6 |
| Bâtiments | 85,4 | 83,2 | – | – | (8,4) | – | 74,8 |
| Total valeurs brutes | 121,8 | 118,4 | – | – | (12,0) | – | 106,4 |
| Amortissements | 17,3 | 18,2 | 1,1 | – | (1,7) | – | 17,6 |
| Total valeurs nettes | 104,5 | 100,2 | (1,1) | – | (10,3) | – | 88,7 |
Il est précisé que le groupe et ses filiales ne sont pas liés par une quelconque obligation contractuelle d'acheter, de construire ou de développer des immeubles de placement, existants ou non.
Par ailleurs, les coûts encourus pour l'entretien, la maintenance et l'amélioration des actifs de placement ne sont pas significatifs ni susceptibles, en l'état de nos connaissances actuelles, d'évoluer de façon matérielle pour les exercices à venir.
Les produits locatifs provenant des immeubles de placement s'élèvent à 3,4 M€ au cours du premier semestre 2016 (comparé à 2,5 M€ au cours du premier semestre 2015).
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Augmen tations |
Dimi nutions |
Effet taux de change |
Autres | 30 juin 2016 |
|
| Placements financiers à terme et intérêts courus (1) |
52,0 | 34,5 | 86,8 | (23,0) | 0,5 | – | 98,7 |
| Contrat de liquidité | 10,7 | 9,3 | – | (0,4) | – | – | 8,9 |
| Autres titres non consolidés (2) | 0,3 | 0,3 | – | – | – | 0,4 | 0,6 |
| Total valeurs brutes | 63,0 | 44,1 | 86,8 | (23,5) | 0,5 | 0,4 | 108,3 |
| Dépréciations | 1,7 | 1,7 | 0,3 | – | – | 0,3 | 2,3 |
| Total | 61,3 | 42,4 | 86,6 | (23,5) | 0,5 | 0,0 | 106,0 |
(1) Les placements financiers correspondent à des placements qui ne répondent pas aux critères d'équivalents de trésorerie en raison notamment de leur maturité supérieure à 3 mois à l'origine.
(2) Les autres titres non consolidés disponibles à la vente n'incluent pas de titres cotés.
La variation des participations dans les entreprises associées se décompose comme suit :
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |
| Solde au 1er janvier | 85,4 | 91,3 | 91,3 |
| Incidence des variations de périmètre | (6,3) | 0,1 | 0,2 |
| Part dans le résultat des entreprises associées | 8,4 | 17,7 | 9,2 |
| Dividendes versés | (3,5) | (15,7) | (0,3) |
| Variation des cours de change | 0,9 | 2,8 | 3,3 |
| Autres | – | (10,8) | – |
| Solde en fin de période | 84,9 | 85,4 | 103,6 |
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Augmen tations |
Dimi nutions |
Effet taux de change |
Autres | 30 juin 2016 |
|
| Prêts et dépôts (1) | 54,1 | 55,9 | 6,0 | (2,2) | 0,5 | 0,2 | 60,4 |
| Dépréciations | 5,2 | 5,3 | 1,4 | (0,1) | (0,0) | – | 6,6 |
| Total | 48,9 | 50,6 | 4,6 | (2,2) | 0,5 | 0,2 | 53,8 |
(1) Au 30 juin 2016, les dépôts de garantie s'élèvent à 38,6 M€, contre 35,9 M€ au 31 décembre 2015.
| en millions d'euros | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |||
| Brut | Dépréciation | Net | Net | Net | |
| Marchandises, produits intermédiaires et finis |
1 050,0 | 438,3 | 611,7 | 570,4 | 607,5 |
| Matières premières et en-cours | 539,9 | 157,9 | 381,9 | 378,9 | 398,9 |
| Total | 1 589,9 | 596,3 | 993,6 | 949,2 | 1 006,4 |
| Charge/produit net de dépréciation des stocks de marchandises, produits intermédiaires et finis |
– | (32,0) | – | (79,1) | (50,6) |
| Charge/produit net de dépréciation des stocks de matières premières |
|||||
| et en-cours | – | (3,9) | – | (10,1) | (9,3) |
Il est précisé qu'aucun stock n'a été donné en tant que garantie de dettes financières.
| en millions d'euros | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |||
| Brut | Dépréciation | Net | Net | Net | |
| Créances clients et comptes rattachés | 268,9 | 5,2 | 263,6 | 303,0 | 262,9 |
| dont : – non échus | 225,2 | 0,3 | 224,9 | 269,5 | 220,8 |
| – échus (1) | 43,7 | 4,9 | 38,8 | 33,5 | 42,1 |
| Créances d'impôts exigibles | 23,4 | – | 23,4 | 31,8 | 19,8 |
| Autres débiteurs | 197,1 | 0,2 | 196,9 | 183,0 | 141,2 |
| Autres débiteurs non courants | 3,0 | 0,3 | 2,8 | 5,9 | 8,9 |
| Total | 492,3 | 5,7 | 486,7 | 523,8 | 432,8 |
(1) Les montants de créances clients et comptes rattachés échus se décomposent comme suit :
| en millions d'euros | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |||
| Brut | Dépréciation | Net | Net | Net | |
| Inférieur à 3 mois | 32,7 | 0,7 | 32,0 | 28,9 | 38,4 |
| Entre 3 et 6 mois | 3,8 | 0,6 | 3,2 | 3,3 | 2,1 |
| Entre 6 mois et 1 an | 7,2 | 3,7 | 3,5 | 1,3 | 1,6 |
À l'exception des autres débiteurs non courants, l'ensemble des créances a une échéance inférieure à 1 an. Il n'existe aucun différé de paiement significatif qui justifierait d'une actualisation des créances.
Le risque de non-recouvrement est faible, comme le montre le niveau de dépréciation des créances clients, qui représente moins de 2 % de la valeur brute au 30 juin 2016 (2 % à fin 2015). Il n'existe pas de concentration notable du risque de crédit.
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Flux de trésorerie |
Effet taux de change |
Effet périmètre |
Autres (1) | 30 juin 2016 |
|
| Liquidités et équivalents de liquidités | 469,8 | 535,7 | 58,6 | (3,9) | (0,0) | 0,5 | 590,8 |
| Valeurs mobilières de placement (2) | 499,1 | 1 053,1 | (106,7) | (9,3) | – | – | 937,1 |
| Sous-total | 968,9 | 1 588,8 | (48,1) | (13,3) | (0,0) | 0,5 | 1 527,9 |
| Découverts bancaires et comptes courants passifs |
(17,0) | (17,6) | 3,1 | (0,0) | – | – | (14,5) |
| Trésorerie nette | 951,9 | 1 571,2 | (44,9) | (13,3) | (0,0) | 0,5 | 1 513,4 |
(1) Correspond au mark-to-market sur les liquidités et équivalents de liquidités.
(2) Principalement investies sur des OPCVM monétaires et équivalents de trésorerie dont la durée est inférieure à 3 mois.
L'ensemble de la trésorerie et des équivalents de trésorerie a une échéance inférieure à 3 mois et une sensibilité inférieure à 0,5 %.
Le capital d'Hermès International est composé de 105 569 412 actions entièrement libérées de 0,51 € de valeur nominale chacune au 30 juin 2016. 926 325 de ces actions sont des actions d'autocontrôle.
Aucun mouvement n'est intervenu sur le capital au cours du premier semestre 2016.
Il est précisé qu'aucune action n'est réservée pour une émission dans le cadre d'options ou de contrats de vente d'actions.
Dans le cadre de sa gestion, le groupe Hermès utilise la notion de « capitaux propres - part du groupe » telle que présentée dans le tableau de variation des capitaux propres consolidés. En particulier, les capitaux propres incluent la part recyclée des instruments financiers ainsi que les écarts actuariels, conformément aux définitions énoncées aux Notes 1.9 et 1.17 du document de référence 2015.
Les objectifs, politiques et procédures appliqués par le groupe en termes de gestion du capital se font en accord avec les principes d'une gestion saine, qui permettent notamment de maintenir l'équilibre financier des opérations et de limiter le recours à l'endettement. Du fait de sa situation excédentaire de trésorerie, le groupe dispose d'une certaine souplesse, et n'utilise pas dans sa gestion du capital les ratios prudentiels comme le « return on equity ». Aucun changement n'est intervenu depuis l'exercice précédent quant aux objectifs ou à la politique de gestion du capital.
L'Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos au 31 décembre 2015 a décidé, le 31 mai 2016, le versement d'un dividende ordinaire de 3,35 euros par action au titre de l'exercice.
Compte tenu d'un acompte en numéraire de 1,50 euro par action versé le 26 février 2016, un solde en numéraire de 1,85 euro a été mis en paiement le 6 juin 2016. Le montant des dividendes ainsi versé s'établi à 350 M€.
La variation des différences de conversion au cours du premier semestre 2016 se décompose comme suit :
| en millions d'euros | ||
|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 |
| 165,3 | 47,7 | 47,7 |
| 28,8 | 22,7 | 14,0 |
| (7,2) | 38,0 | 27,4 |
| (3,7) | 4,1 | 5,8 |
| (0,6) | (0,2) | 0,1 |
| (11,6) | 4,5 | 7,4 |
| (1,3) | 6,3 | 4,9 |
| 0,2 | 16,0 | 23,8 |
| 3,3 | 17,9 | 11,0 |
| (6,8) | 15,3 | 11,5 |
| (5,7) | (1,8) | 1,6 |
| (11,7) | (5,4) | 12,7 |
| 149,0 | 165,3 | 168,1 |
Les mouvements du premier semestre 2016 sur les instruments dérivés et les placements financiers se décomposent comme suit (après impôts) :
| en millions d'euros | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 |
31 déc. 2015 |
30 juin 2015 |
||
| Solde au 1er janvier | 22,2 | (13,5) | (13,5) | |
| Montant recyclé au cours de la période au titre des instruments dérivés | (1,9) | 17,4 | 17,5 | |
| Montant recyclé au cours de la période au titre des placements financiers | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Réévaluation des instruments dérivés à la clôture | (1,1) | 1,9 | (23,7) | |
| Autres pertes/gains de change différés en résultat global | (12,9) | 16,3 | 5,5 | |
| Solde en fin de période | 6,2 | 22,2 | (14,2) |
Les produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres au cours du premier semestre 2016 se présentent comme suit:
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| Impact brut | Effet d'impôt | Impact net | |
| Écarts actuariels | – | – | – |
| Écarts de conversion (notes 21.2) | (16,5) | – | (16,5) |
| Instruments financiers - part des capitaux propres (note 21.3) | (24,3) | 8,3 | (16,0) |
| Autres éléments | – | – | – |
| Solde au 30 juin 2016 | (40,7) | 8,3 | (32,5) |
| Écarts actuariels | (14,0) | 4,8 | (9,2) |
| Écarts de conversion (notes 21.2) | 117,6 | – | 117,6 |
| Instruments financiers - part des capitaux propres (note 21.3) | 55,3 | (19,6) | 35,7 |
| Autres éléments | – | – | – |
| Solde au 31 décembre 2015 | 158,9 | (14,9) | 144,0 |
| Écarts actuariels | – | – | – |
| Écarts de conversion (notes 21.2) | 120,7 | 120,7 | |
| Instruments financiers - part des capitaux propres (note 21.3) | (1,5) | 0,8 | (0,7) |
| Autres éléments | – | – | – |
| Solde au 30 juin 2015 | 119,1 | 0,8 | 119,9 |
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |
| Solde au 1er janvier | 6,7 | 9,5 | 9,5 |
| Quote-part des intérêts non contrôlés dans le résultat net | 1,7 | 4,6 | 2,2 |
| Quote-part des intérêts non contrôlés dans les dividendes distribués | (3,5) | (6,3) | (6,4) |
| Différence de conversion sur les sociétés étrangères | (0,0) | 1,4 | 1,9 |
| Autres variations | (0,8) | (2,5) | 0,2 |
| Solde en fin de période | 4,0 | 6,7 | 7,4 |
Les résultats du groupe Hermès sont soumis aux risques et incertitudes détaillés dans le document de référence 2015. L'appréciation de ces risques n'a pas évolué au cours du premier semestre 2016 et aucun nouveau risque n'a été identifié à la date de la publication du présent rapport. Parmi ceux-ci, figurent toujours en premier lieu l'évolution des parités monétaires et l'évolution de la situation économique dans certaines régions du monde. La politique de change du groupe est fondée sur les principes de gestion décrits dans le document de référence 2015.
La position nette des instruments financiers au bilan est présentée ci-après :
| en millions d'euros | |
|---|---|
| --------------------- | -- |
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |
|---|---|---|---|
| Instruments financiers dérivés actifs | 60,9 | 39,0 | 51,9 |
| Instruments financiers dérivés passifs | (68,5) | (37,1) | (88,9) |
| Position nette des instruments financiers dérivés | (7,6) | 2,0 | (37,0) |
La part inefficace des couvertures de flux de trésorerie enregistrée en résultat est de - 32,1 M€ (dont + 0,1 M€ d'impact de sur-couverture) contre - 49,2 M€ (dont - 11,5 M€ d'impact de sur-couverture) au 31 décembre 2015 et - 26,6 M€ (dont - 4,1 M€ d'impact de surcouverture) au 30 juin 2015 (se référer à la Note 8). L'impact de la part efficace des couvertures dans les capitaux propres est présenté en Note 21.
Au 30 juin 2016, les méthodes de valorisation retenues pour les instruments financiers sont identiques à celles retenues au 31 décembre 2015, telles que décrites en page 208 du document de référence 2015.
| en millions d'euros | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2015 |
31 déc. 2015 |
Dotations Reprises (1) | Effet taux de change |
Autres et reclas sements |
30 juin 2016 |
||
| Provisions courantes | 38,6 | 58,8 | 6,4 | (5,7) | 0,9 | 0,4 | 60,9 |
| Provisions non courantes | 2,6 | 2,6 | 0,4 | (0,5) | (0,0) | 0,1 | 2,6 |
| Total | 41,2 | 61,4 | 6,8 | (6,1) | 0,9 | 0,5 | 63,5 |
(1) Dont 4,3 M€ de reprises consommées et 1,8 M€ de reprises non consommées.
Au 30 juin 2016, les provisions concernent des provisions pour retours (16,3 M€) ainsi que d'autres risques de nature juridique, financière ou fiscale résultant d'événements passés non précisés dans leur montant ou dans leur échéance (47,2 M€). Aucune autre nature de provision n'est individuellement significative.
Les effectifs inscrits se répartissent géographiquement comme suit:
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |
|---|---|---|---|
| France | 7 683 | 7 461 | 7 164 |
| Europe (hors France) | 1 326 | 1 308 | 1 288 |
| Autres zones géographiques | 3 501 | 3 475 | 3 405 |
| Total | 12 510 | 12 244 | 11 857 |
Les charges de personnel s'élèvent à 489 M€ au titre du premier semestre 2016 contre 484 M€ au premier semestre 2015.
Les salariés du groupe Hermès bénéficient d'avantages postérieurs attribués soit par des régimes à cotisations définies, soit par des régimes à prestations définies. Une description de ces régimes ainsi que les principales hypothèses retenues pour l'évaluation des engagements de retraite sont présentés en note 25 des comptes consolidés, page 212 et suivantes du document de référence 2015.
La charge totale comptabilisée au titre des régimes à prestations définies se décompose comme suit:
| en millions d'euros | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Régimes de pensions à prestations définies |
Autres régimes à prestations définies |
1er sem. 2016 |
Exercice 2015 |
1er sem. 2015 |
||
| Coûts des services rendus | 7,8 | 0,8 | 8,6 | 14,1 | 7,5 | |
| Coûts financiers | 1,0 | 0,1 | 1,1 | 3,0 | 0,9 | |
| Produits financiers sur les actifs | – | – | – | (1,0) | – | |
| (Gains)/pertes liés à une modification de plan | – | – | – | 0,4 | – | |
| Variation de périmètre | – | – | – | – | – | |
| Écarts actuariels nets (gains)/pertes reconnus sur la période |
– | – | – | 0,6 | – | |
| Frais administratifs | 0,1 | 0,1 | 0,2 | 0,1 | ||
| Coût des régimes à prestations définies | 8,9 | 0,9 | 9,9 | 17,3 | 8,5 |
L'évolution des engagements constatés au titre des régimes à prestations définies est la suivante :
| en millions d'euros | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Régimes de pensions à prestations définies |
Autres régimes à prestations définies |
1er sem. 2016 |
Exercice 2015 |
1er sem. 2015 |
|
| Provisions au 1er janvier | 149,0 | 10,8 | 159,8 | 128,9 | 128,9 |
| Écarts de conversion | 4,5 | 0,0 | 4,5 | 4,5 | 2,6 |
| Coût selon compte de résultat | 8,9 | 0,9 | 9,9 | 17,3 | 8,5 |
| Prestations/cotisations versées | (1,5) | (0,4) | (1,9) | (5,1) | (1,5) |
| Écarts actuariels/limitations d'actifs de couverture | – | – | – | 12,7 | – |
| Variation de périmètre | – | – | – | 1,1 | – |
| Autres | – | – | – | 0,4 | – |
| Provisions en fin de période | 160,9 | 11,4 | 172,3 | 159,8 | 138,4 |
| en millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 31 déc. 2015 | 30 juin 2015 | |
| Fournisseurs | 353,6 | 402,5 | 311,8 |
| Dettes sur immobilisations | 20,6 | 37,8 | 39,3 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 374,1 | 440,3 | 351,1 |
| Dettes d'impôts exigibles | 133,0 | 115,0 | 116,6 |
| Autres créditeurs courants | 436,3 | 471,1 | 423,0 |
| Autres créditeurs non courants | 62,9 | 62,0 | 80,7 |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 1 006,4 | 1 088,4 | 971,5 |
Conformément aux autorisations accordées par l'Assemblée générale mixte des actionnaires du 31 mai 2016 dans sa 15e résolution, la Gérance a décidé, le même jour, de procéder à des attributions d'actions gratuites décrites ci-après.
1) Plan démocratique portant sur une attribution globale de 452 960 droits conditionnels à recevoir des actions gratuites au profit de 11 324 salariés du groupe.
Cette attribution est structurée avec deux tranches portant chacune sur 50% des droits attribués avec des périodes d'acquisitions respectives de 4 et 5 ans. L'acquisition définitive des actions de chaque tranche est assujettie également à une condition de présence – le bénéficiaire doit être présent dans les effectifs du groupe à l'expiration de la période d'acquisition.
Les principales caractéristiques de l'attribution et les hypothèses retenues pour le calcul de la charge IFRS du plan démocratique sont les suivantes :
– cours de l'action à la date d'octroi : 324,7 € (cours moyen pondéré) ;
– taux de rotation moyen actualisé sur la période d'acquisition : de 11,5 % à 14,1 % pour les résidents français et de 28,4 % à 34,1 % pour les résidents étrangers.
La charge IFRS (hors taxe patronale) supportée au premier semestre 2016 au titre de l'émission du plan s'est élevée à 2,1 M€.
2) Plan sélectif portant sur une attribution globale de 353 100 droits conditionnels à recevoir des actions gratuites au profit de certains cadres salariés du groupe. La période d'acquisition des droits attribués en vertu de ce plan est de 4 ans.
Le transfert de propriété de la totalité des actions est assujetti à la condition de présence des bénéficiaires dans les effectifs du groupe à l'issue de la période d'acquisition. Par ailleurs, pour 50 % des droits attribués, des critères de performances (fonction des
La charge supportée au premier semestre 2016 au titre de l'ensemble des plans d'attribution d'actions gratuites résultats du groupe en 2016 et 2017) doivent être atteints. Pour les besoins de la détermination de la charge comptabilisée au premier semestre 2016, les conditions de performance ont été considérées comme satisfaites au titre des exercices 2016 et 2017.
Les principales caractéristiques de l'attribution et les hypothèses retenues pour le calcul de la charge IFRS du plan sélectif sont les suivantes :
– cours de l'action à la date d'octroi : 324,7 € (cours moyen pondéré) ;
– taux de dividende de 1,15 % par an ;
– juste valeur d'une action : 310,1 € ;
– taux de rotation moyen actualisé sur la période d'acquisition : 3,9 %.
La charge IFRS (hors taxe patronale) supportée au premier semestre 2016 au titre de l'émission du plan s'est élevée à 2,2 M€.
(en cours d'acquisition) s'est élevée à 20,5 M€ contre 36,4 M€ à fin 2015 et 17,7 M€ au premier semestre 2015.
Les engagements hors bilan du groupe n'ont pas connu d'évolution significative durant le semestre.
Au cours du premier semestre 2016, les relations entre le groupe Hermès et les sociétés liées sont restées comparables à celles de l'exercice 2015. En particulier, aucune transaction inhabituelle, par sa nature ou son montant, n'est intervenue au cours de cette période.
À la date d'arrêté des comptes par la Gérance le 13 septembre 2016, aucun événement significatif n'est intervenu.
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2016 En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
◆ l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Hermès International, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2016, tels qu'ils sont joints au présent rapport;
◆ la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de la Gérance. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
À Paris et à Neuilly-sur-Seine, le 13 septembre 2016 Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Christine Bouvry
Didier Kling & Associés Christophe Bonte Didier Kling Déclaration des responsables du rapport financier semestriel Nous attestons que, à notre connaissance, les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Paris, le 13 septembre 2016 La Gérance
Axel Dumas Henri-Louis Bauer représentant Émile Hermès SARL
U ne publicat ion des Éd i t ion s Her m ès ®. M ise en pag es : Cursives.
© Her m ès. Paris 2016.
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