Quarterly Report • Sep 29, 2010
Quarterly Report
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Société Anonyme au capital de 52.000.000 Euros Siège social : 48, Ave Victor Hugo – 75116 - PARIS
R.C.S. PARIS B 602 036 782
NOM ET FONCTION DU RESPONSABLE DU RAPPORT SEMESTRIEL
Monsieur FRANÇOIS GONTIER– Président Directeur Général
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Paris, le 29 septembre 2010
François GONTIER Président Directeur Général
111, rue Cardinet 75017 Paris S.A.R.L. au capital de € 510.000 ERNST & YOUNG Audit YOUNG Audit
Faubourg de l'Arche 11, allée de l'Arche 92037 Paris-La Défense Cedex S.A.S. à capital variable
Commissaire aux Comptes Membre de la compagnie régionale de Versailles
Commissaire aux Comptes Membre de la compagnie régionale de Versailles
Période du 1er janvier au 30 juin 2010
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Paris et Paris-La Défense, le 29 septembre 2010
Les Commissaires aux Comptes
SYNERGIE AUDIT ERNST & YOUNG Audit
Michel Bachette-Peyrade Philippe Thomas
E.E.M. 2
Le premier semestre 2010 du Groupe s'est déroulé, dans les activités gérées directement, dans un climat favorable, les performances de l'hôtellerie extrême orientale s'étant établies en très forte progression tant en regard de la prévision budgétaire que par rapport à la même période de l'exercice précédent.
Les cessions, avec plus-values, enregistrées par le secteur immobilier ont également contribué significativement aux résultats du Groupe.
En revanche, les filiales mises en équivalence impactent très négativement les résultats du groupe.
GASCOGNE n'a pas réduit ses pertes, en dépit d'orientations stratégiques que votre groupe soutient, et la SOCIETE FRANÇAISE DE CASINOS (SFC), dont l'exploitation est en très nette amélioration, n'est pas encore revenue à l'équilibre.
Le placement en redressement judiciaire de FMB-AQUAPOLE, qui n'a pas de conséquences financières pour le groupe, fait figure de phénomène marginal.
Ce premier semestre cependant présente la traduction comptable de l'effort de recentrage que le groupe s'est fixé.
Les faits marquants du semestre ont été les suivants :
Ces faits marquants et notamment l'enclenchement du processus de cession des hôtels vietnamiens, ont conduit à placer ceux-ci en actifs en cours de cession.
L'activité du groupe à périmètre constant est en augmentation de 2% (8,27 M€ contre 8,10 M€ sur la même période de l'exercice précédent) qui correspond :
Il faut remarquer que désormais l'activité hôtellerie au Vietnam est regroupée sur la ligne « Résultat net des activités abandonnées » du compte de résultat.
Le chiffre d'affaires publié qui ne correspond plus qu'à la seule activité de l'hôtel Victoria Angkor, à l'immobilier et à la holding, apparaît ainsi en très forte décroissance par rapport à celui publié au 30 juin 2009 (1,59 M€ contre 8,10 M€ au 30 juin 2009).
En conséquence, le groupe clôture le semestre avec un résultat net part du groupe de 3,81 M€ (0,7M€ au 30 juin 2009), en plus que quintuplement, le résultat de l'ensemble consolidé s'établissant à 4,1 M€ (0,83 M€ au 30 juin 2009).
Au 30 juin 2010, les fonds propres du groupe étaient de 70,13 M€ (contre 68,08 M€ au 31 décembre 2009) et son endettement financier de 9,31 M€ (contre 12,87 M€ au 31 décembre 2009) faisant ressortir un ratio d'endettement sur fonds propres de 0,12 (0,19 au 31 décembre 2009).
L'activité publiée sur le semestre s'est établie à 1,59 M€, contre 1,79 M€ à périmètre comparable, faisant ressortir une baisse de 11 %, qui résulte pour l'essentiel de la sortie des vignes du périmètre en 2009.
Elle concerne désormais uniquement le chiffre d'affaires de l'hôtel d'Angkor et celui du secteur immobilier, GASCOGNE et la SOCIETE FRANÇAISE DE CASINOS étant consolidées par équivalence et le pôle viticole comptabilisé en actif financier disponible à la vente.
Le chiffre d'affaires des activités abandonnées (hôtels vietnamiens et aquaculture) était au 30 juin 2010 de 6,68 M€ (contre 6,55 M€ au 30 juin 2009).
Les variations les plus significatives résultent de la progression de l'activité de l'hôtel d'Angkor (+3% en dollars) et des effets de la réappréciation du dollar par rapport à l'euro.
L'activité du groupe publiée a été réalisée à 87,6% dans l'hôtellerie et à 8,2% dans l'immobilier, l'activité hôtelière étant réalisée à l'étranger dans une zone « dollarisée ».
L'analyse des postes d'exploitation fait apparaître :
Le résultat net de l'ensemble consolidé ressort à 3,7 M€ (0,83 M€ au 30 juin 2009), et le résultat net part du groupe à 3,4 M€ (0,64 M€ au 30 juin 2009).
Pour la compréhension des retraitements comptables retenus, on trouvera ci après un compte de résultat consolidé rendant compte de leur incidence :
| POSTES | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|---|
| (en M€) | Retraité | Publié | |
| Chiffre d'affaires | 1,59 | 1,80 | 8,10 |
| Produit des activités ordinaires | 1,60 | 1,82 | 8,12 |
| Résultat opérationnel courant | (1,61) | (1,38) | (1,21) |
| Résultat opérationnel | 0,75 | 2,12 | 2,01 |
| Résultat avant impôts | 3,18 | 1,46 | 0,83 |
| Résultat après impôt des activités poursuivies | 3,18 | 1,46 | - |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 3,67 | 0,83 | 0,83 |
| Dont part du groupe | 3,39 | 0,70 | 0,70 |
Les contributions des différents secteurs, incluant les secteurs abandonnés ou à céder, au résultat net de l'ensemble consolidé ont été les suivantes (en millions d'euros) :
| Contributeurs | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 Publié |
30 juin 2008 Publié |
|---|---|---|---|
| Société mère | 2,47 | 1,63 | (3,47) |
| Bois | (0,92) | (0,37) | 0,93 |
| Hôtellerie | 1,07 | 0,99 | 0,78 |
| Immobilier | 1,53 | (0,33) | (0,72) |
| Aquaculture | (0,39) | (0,94) | (0,80) |
| Vignes et divers | - | (0,17) | 0,07 |
| Casinos | (0,10) | (0,11) | - |
| Total | 3,67 | 0,70 | (2,58) |
Au 30 juin 2010, l'endettement financier consolidé net ressortait à 9,31 M€ (12,87 M€ au 31 décembre 2009).
Le résultat net porte les fonds propres du groupe à 70 M€ au 30 juin 2010 (contre 68,08 M€ au 31 décembre 2009).
(données sociales non auditées)
La société EEM a réalisé un chiffre d'affaires de 69 K€ sur le semestre (contre 74 K€ au premier semestre 2009).
Les charges d'exploitation ont augmenté (2,14 M€ contre 1,22 M€ au premier semestre 2009) en raison d'une provision de 38 K€ pour dépréciation d'actif circulant.
Le résultat d'exploitation ressort à (2,07) M€ contre (1,15 M€ au premier semestre 2009).
Le résultat net social est bénéficiaire à hauteur de 2,55 M€ (2,17 M€ au 30 juin 2009).
La valeur nette comptable des participations et des créances leur étant rattachées était au 30 juin 2009 de 78,52 M€ (82,87 M€ au 30 juin 2009 et 78,51 M€ au 30 juin 2008), ainsi répartie par secteur d'activité (en%) :
| Secteur d'activité | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 30 juin 2008 |
|---|---|---|---|
| Gascogne | 54,10 | 51,53 | 54,71 |
| Hôtellerie | 32,88 | 30,11 | 31,14 |
| Immobilier | 6,16 | 9,35 | 8,47 |
| Aquaculture | - | 1,44 | 4,05 |
| Casinos | 3,60 | 3,42 | - |
| Vignes et divers | 3,26 | 4,15 | 1,63 |
| Total | 100 | 100 | 100 |
Au cours de la période, la société EEM a réalisé les opérations sur actions propres suivantes :
Au 30 juin 2010, la valeur comptable des actions propres dans les comptes sociaux ressortait à 1,42 M€.
A cette même date, les fonds propres ressortaient à 73,56 M€ (70,6 M€ au 31décembre 2009) et l'endettement financier net à 5,78 M€ (7,67 M€ au 31 décembre 2009).
La situation du secteur hôtelier, satisfaisante pour le groupe, porte la trace forte des efforts de gestion entrepris depuis bientôt trois ans.
En effet, si la conjoncture générale du tourisme dans la péninsule indochinoise est restée inchangée, le groupe a tiré profit de son implantation, de la qualité de ses infrastructures (à Hoi An par exemple, l'hôtel Victoria est le seul à avoir résisté au typhon d'octobre dernier et à fonctionner à pleine capacité sur le semestre).
La résultante de ce contexte est qu'avec une augmentation mesurée de l'activité (5,9%), le résultat d'exploitation de la chaîne Victoria progresse de 29%, et son résultat net de 36,43%.
Ces éléments, très supérieurs aux données budgétées, et qui permettent à la chaîne de disposer d'une trésorerie abondante, sont la résultante :
On rappellera que le groupe détient 75% de l'hôtel d'Angkor, 60% de celui de Can Tho et 80% de celui d'Hoi An, les trois autres hôtels (Sapa, Phan Thiet et Chau Doc) l'étant à 100%.
La contribution au résultat net consolidé du groupe de la chaîne Victoria s'est établie au 30 juin 2010 à 1.1 M€.
Le Conseil d'Administration d'EEM a décidé, dans sa séance du 25 juin 2010, de rentrer en négociation en vue de la cession des hôtels vietnamiens à un groupe privé vietnamien.
Ces négociations ont abouti à un protocole de cession signé le 6 août 2010 par la partie vietnamienne et le 23 août par la partie française, dont les termes seront détaillés dans les faits intervenus après la clôture.
C'est pourquoi on trouvera ci après d'une part les éléments afférents à l'hôtel d'Angkor et d'autre part ceux afférents aux hôtels vietnamiens qui sont, pour leur part, traitées en activités abandonnées au 30 juin 2010..
Cet hôtel, le plus important et le plus luxueux de la chaîne Victoria, a réalisé, en raison de la conjoncture locale, une performance en demi teinte. En effet, une concurrence exacerbée sévit sur le site à une période où la situation politique en Thaïlande et le proximité de ce pays du site de Siem Reap décourage la clientèle huppée.
De ce fait, malgré une baisse du prix des nuitées, l'activité a augmenté de seulement 3% par rapport à la même période de l'exercice précédent, la légère baisse du taux d'occupation qui induit une baisse de la marge tirée de l'hôtellerie proprement dite (3%) ayant été compensée par la croissance significative de celle de la restauration et des services annexes (+5,3%).
La baisse des charges administratives d'exploitation de près de 15% a conduit dans ce contexte, à extérioriser un résultat d'exploitation de 618,95 KUS\$, en progression de 13,8% par rapport au premier semestre 2009 et un résultat net de 140,9 KUS\$ (93,7 KUS\$ au 30 juin 2009).
Cette performance se situe très au dessus de celle budgétée et montre que :
En ce qui regarde la seconde partie de l'exercice, il est espéré, bien que la concurrence demeure vive, un développement de l'activité grâce à des promotions hivernales (l'hôtel ayant atteint son seuil de rentabilité, ce type d'opération a un impact fort sur le résultat).
Les cinq hôtels vietnamiens ont globalement amélioré leurs performances, même si la performance globale de la chaîne est la résultante de situations très différentes ; le tableau ci après récapitule les principaux éléments d'exploitation afférents à la partie vietnamienne de la chaîne Victoria (données agrégées, en dollars et hors la structure de gestion Victoria Vietnam Group).
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (en M\$) | 7,3 | 6,92 |
| Taux d'occupation (en %) | 49 | 49,7 |
| Prix moyen des nuitées (en \$) | 124 | 111 |
| Résultat brut d'exploitation (en M\$) | 3,37 | 2,77 |
| Résultat net d'exploitation (en M\$) | 2,68 | 2,16 |
| Résultat net (en M\$) | 1,55 | 1,15 |
Les hôtels d'Hoi An et de Can Tho ont connu un semestre très profitable, se situant en progression de plus de 10% par rapport à la même période de l'exercice précédent et au-delà des budgets.
L'hôtel de Sapa est également en progression de 6,3% en termes d'activité, de 44% en termes de résultat d'exploitation.
Le redressement financier de l'hôtel de Chau Doc s'est poursuivi (+7,6% en termes de chiffre d'affaires grâce à une augmentation du prix des nuitées et + 23% en termes de résultat d'exploitation, avec un doublement de son résultat net).
Seul l'hôtel de Phan Thiet extériorise des performances décevantes, liées pour partie à une vive concurrence sur le site et à des difficultés d'accessibilité de celui-ci par la clientèle internationale, avec un taux d'occupation en baisse significative, un volume d'activité en recul et un résultat d'exploitation en amélioration de 4,6%, le résultat net tangeantant l'équilibre (-4 KUS\$).
La participation d'EEM dans GASCOGNE est restée inchangée sur le semestre ; elle avait dans les comptes sociaux au 30 juin 2010 une valeur nette de 42,71 M€ correspondant à une valeur de 79,55 € par action, inférieure à l'actif net par action publié par GASCOGNE qui ressort à 89 €, mais très supérieure à la valeur boursière actuelle de l'action qui s'établit autour de 40 €.
Le premier semestre 2010 a été une période charnière, où les éléments facteurs de coûts mais porteurs d'avenir n'ont pas eu de traduction comptable.
Il a été marqué par :
la poursuite des coûts de portage des stocks de bois qui pérennise le coût modéré des approvisionnements de bois,
une baisse de l'endettement de 20,5% hors impact du stockage des bois de tempête
Les tableaux ci-après, issus des publications semestrielles de GASCOGNE, récapitulent les effets de ces divers éléments sur l'exploitation du groupe :
| Données consolidées en M€ | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 289,7 | 281,0 |
| Dont France | 171,5 | 168,6 |
| Dont export | 118,2 | 112,4 |
| Ebitda | 12,7 | 15,2 |
| Résultat opérationnel courant | (1,3) | 3,2 |
| Résultat opérationnel | (0,7) | 3,9 |
| Résultat net part du groupe | (3,3) | (1,3) |
| Chiffres consolidés par activité (M€) |
Bois | Papier | Sacs | Complexes | Distribution |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 54,7 | 43,0 | 49,5 | 88,4 | 63,1 |
| Résultat opérationnel courant | 1,3 | (4,2) | 0,4 | 2,4 | (0,1) |
L'augmentation de l'activité de la branche bois traduit la reprise de l'activité forestière, le développement de ventes de sciage et la montée en puissance de l'activité « murs à ossature bois » ; ce secteur a supporté su le semestre des coûts de démarrage et des prix en recul par rapport à la même période de l'exercice précédent.
La branche papier, dont le volume d'activité est en hausse, a subi l'impact des 17 jours d'arrêt techniques.
La sacherie a eu une activité et des résultats en ligne avec ceux du marché, pour le moment plutôt déprimé.
Avec une activité stable, le secteur complexes bénéficie de la restructuration des années précédentes et améliore ses résultats malgré l'envolée des coûts matière.
L'activité distribution, stable en termes d'activité, a été impactée par le démarrage de la nouvelle plateforme logistique, ainsi que par le retard de la répercussion dans les prix de vente des coûts d'achat ; cette activité était au 30 juin en cours de cession (Cenpac).
On rappellera qu'EEM détient 12,99% du capital de cette société et est de concert avec VERNEUIL PARTICIPATIONS dans le capital de SFC, dont ledit concert est le deuxième actionnaire. A ce titre, EEM a soutenu les mesures de redressement entreprises en juin 2009 qui se poursuivent et ont commencé d'impacter les comptes semestriels arrêtés au 30 avril 2010.
SFC a directement une activité de jeux virtuels et indirectement une activité casinotière à Gruissan, Châtelguyon et Port la Nouvelle.
Les faits marquants du semestre ont été marqués par le maintien de l'activité des machines à sous (en ce domaine SFC a fait un peu mieux dans ses trois casinos que ses concurrents plus puissants dans les leurs en dynamisant ses espaces de jeux avec de nouvelles machines) et par la poursuite de l'engouement pour le poker.
L'activité jeux virtuels a été plus difficile compte tenu de l'environnement économique ; c'est pourquoi de nouvelles machines de jeux ont été installées dans le centre du Passage des Princes pour en relancer la fréquentation.
On trouvera ci après un tableau récapitulant les principaux soldes du compte de résultat qui mettent en évidence le redressement de l'exploitation grâce à la maîtrise des charges qui commence à impacter le résultat :
| Données consolidées en millions d'€ | 30 avril 2010 | 30 avril 2009 |
|---|---|---|
| Produits des activités ordinaires | 6,52 | 6,47 |
| Dont jeux virtuels | 1,32 | 1,50 |
| Dont casinos | 5,19 | 4,97 |
| Résultat opérationnel courant | 0,29 | (0,43) |
| Résultat opérationnel | 0,28 | (0,43) |
| Résultat net part du groupe | (0,25) | (1,04) |
La non ratification par l'Assemblée des obligataires de SFC du protocole signé par le représentant de la masse en vue du rééchelonnement et de la transformation partielle de cette dette en capital a eu pour conséquence un accroissement de l'endettement financier net, qui s'établit à 11,1 M€ (9,85 M€ au 30 juin 2009).
De ce fait, compte tenu du poids de l'endettement, la situation de la société s'améliore mais demeure précaire tant que le plan initié en juin 2009 n'a pas produit tous ses effets.
La contribution de cette société au résultat du groupe EEM au 30 juin 2010 a été de (104 K€) ; à cette date, elle représentait 3,67% des capitaux investis du groupe (2,86 M€). Dans les comptes sociaux, la valeur nette comptable, inchangée, ressortait à 2.835 K€.
Cette société ne conserve plus qu'une activité de holding immobilière et n'a plus d'activité propre.
Elle détenait au 30 juin 2010 99% de la SNC CROIX DES PETITS CHAMPS, ayant cédé en mars 2010 sa participation dans la société malgache VILLA PRADON qui détient un immeuble à Tananarive, opération ayant dégagé une plus-value de 0,75 M€.
Elle conserve en outre des participations marginales dans des SCPI, en cours de cession.
En conséquence, la société n'a pas réalisé de chiffre d'affaires sur le semestre ; elle a dégagé une perte sociale de 11 K€ sur la période.
Sa contribution aux résultats du groupe sur la période a été de 0,65M€ compte tenu de reprises de provisions effectuées suite à la cession de la filiale malgache.
On rappellera que cette société, entièrement détenue par le groupe, a rénové en vue de la vente à la découpe un immeuble sis dans la rue éponyme.
Sur le semestre, elle a achevé la vente des lots libres de cet immeuble, en cédant :
Ces deux opérations ont donné lieu à une plus-value globale de 1,47M€.
A l'issue de ces deux cessions, la société conserve dans l'immeuble en référence, occupés, 843 m² de surface utile et 155 m² de surfaces annexes ; ces éléments ont été évalués en mars 2010 à 6 M€ ; un refinancement en crédit bail adossé de cette fraction de l'immeuble est en cours d'étude avec un établissement bancaire dont la mise en place effective est attendue d'ici la fin de l'exercice.
Cette société a réalisé sur la période un bénéfice net de 1,75 M€ ; sa contribution au résultat du groupe a été de 1,48 M€.
Cette SARL, outre une boutique à Eguilles et un terrain à Nîmes, détient un immeuble à Boulogne Billancourt acquis en 2008 en vue de sa rénovation et de sa vente à la découpe.
Au cours du semestre, les travaux ont été achevés, à l'exception de la construction d'un ascenseur demeuré en suspens ; la superficie des surfaces éligibles à la vente demeure de 453 m² auxquels s'ajoutent 65 m² d'une hauteur inférieure à 1,8 m.
Le résultat de cette société sur la période est négatif de 0,22 M€, qui correspond à sa contribution aux résultats du groupe EEM.
FMB-AQUAPOLE a été confrontée comme en 2008 et 2009 à une conjoncture extrêmement défavorable sur le marché des bars, où ses principaux compétiteurs, en situation difficile, ont pesé encore sur les prix ; la tempête Xynthia a également été source de quelques dommages causés aux installations de l'ile de Ré.
Dans ce contexte, la société a été mise le 20 avril 2010 en redressement judiciaire et se trouve en période d'observation pour une période de six mois.
Sur le semestre, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 623 K€ (646 K€ au 30 juin 2009), un résultat opérationnel de -371 K€ (100 K€ au 30 juin 2009) et un résultat net de (– 379 K€) (941 K€ au 30 juin 2009).
Cette activité a été entièrement dépréciée au 31 décembre 2009, ainsi que les engagements donnés par EEM à son bénéfice ; elle a été classée en activités abandonnées.
La participation de 35% dan Tokaj Lencses Dülö a été comptabilisée en actifs en cours de cession compte tenu de :
La vendange 2010 est attendue faible en quantité, la prévision sur la qualité étant dépendante du temps qui nous sépare encore de la vendange. Sur le semestre, les ventes de cols se sont situées à un niveau très en deçà de l'exercice précédent, comme de la prévision budgétaire.
Par rapport à la situation d'exposition aux risques constatée au 31 décembre 2009, l'exposition au risque du groupe a été fortement diminuée.
Son exposition aux risques économiques généraux est désormais limitée à ceux que peuvent subir GASCOGNE et l'hôtel d'Angkor (la cession des hôtels vietnamiens réalisée postérieurement au 30 juin a réduit ce risque à peu de chose).
Le risque de concurrence perdure, mais est limité à l'hôtel d'Angkor, dont la performance sur le semestre montre l'aptitude à s'y adapter.
Le risque de taux devient inexistant, une partie du produit de la cession des hôtels devant rembourser intégralement la dette résiduelle.
Il en est de même pour le risque de change, le produit de la cession des hôtels étant couvert.
Tout risque lié au redressement judiciaire de FMB-AQUAPOLE a été intégralement provisionné.
Demeure un risque de marché au niveau des participations mises en équivalence, GASCOGNE et SOCIETE FRANÇAISE DE CASINOS, ces deux participations étant cotées sur le marché Eurolist de Nyse Euronext Paris, dont la volatilité est devenue depuis deux ans assez forte.
EEM a procédé début juillet, conformément à la décision de son Conseil d'Administration du 25 juin, à l'annulation de 162.000 actions propres. Le capital a ainsi été ramené à 52 M€ et le nombre d'actions à 3.250.000.
Elle a par ailleurs, par l'intermédiaire du prestataire de services d'investissement gérant le contrat d'animation de son titre, procédé à des cessions sur le marché (dont 27.000 actions le 27 août 2010 et 18.000 courant septembre).
Au 15 septembre 2010, la société EEM ne détenait plus, directement et indirectement, que 4.591 actions propres, incluses en totalité dans le contrat d'animation.
Depuis le 30 juin, la société a été avisée des variations suivantes de la structure de son capital :
Le groupe a officialisé la cession au groupe Raja de sa branche distribution (la filiale Cenpac) ; la cession a été réalisée pour un montant de 44,7 M€, et a dégagé une plus value de 14,8 M€. Elle permet au groupe de se désendetter à hauteur de 47,1 M€.
Le groupe a conclu le 23 août 2010 un accord avec Thien Minh Travel Joint Stock Company aux termes duquel il s'est engagé à céder à ce groupe ses hôtels vietnamiens, via la cession de 100% du capital de EEM Victoria (HK), société holding de droit hong-kongais qui détient :
La transaction porte également sur la marque « Victoria », l'hôtel d'Angkor qu'EEM conserve, recevant à titre gratuit pour 10 ans renouvelables une licence d'utilisation de la marque.
La transaction, autorisée par le Conseil d'Administration d'EEM, qui sera dénouée le 31 octobre 2010, s'effectuera au choix de l'acheteur, moyennant le paiement :
Le paiement différé est garanti à EEM par un engagement bancaire à première demande.
EEM a consenti à l'acheteur une garantie de passif classique, cantonnée à 6 millions de dollars américains, assortie d'une franchise de un million de dollars.
EEM a procédé à des opérations de couverture sur la totalité des capitaux à provenir de cette cession sur la base d'un rapport moyen Euro/Dollar de 1,3092 à échéance du 3 novembre 2010-, qui dégagera une plus value nette d'environ 20 millions d'euros, une partie de la transaction s'analysant en remboursement de compte courant.
Depuis le 30 juin l'activité des hôtels Victoria, tant au Vietnam qu'au Cambodge, est un peu supérieure au budget.
Le 12 août 2010, constatant le rejet par les obligataires du protocole de réaménagement de leur créance, SFC a été mise en redressement judiciaire, avec une période d'observation de quatre mois.
EEM soutient les efforts de la direction de SFC pour parvenir au dépôt d'un plan de continuation, la situation ayant donné lieu à procédure collective n'étant liée qu'à une difficulté de remboursement de l'endettement, l'exploitation étant en constante amélioration depuis la restructuration entreprise en juin 2009.
La SNC Paris Croix des Petits Champs a obtenu un accord pour le refinancement en crédit bail adossé de la fraction de l'immeuble qu'elle conserve et dont la conclusion doit intervenir avant la clôture de l'exercice.
1
Société anonyme au capital de 54.595.200 euros Siège social: 48, avenue Victor Hugo -75116 Paris RCS Paris B 602 036 782
ETATS FINANCIERS SEMESTRIELS RESUMES AU 30 JUIN 2010
| (en milliers d'euros) Notes |
30/06/2010 | 31/12/2009 |
|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition - Goodwill | 150 | 278 |
| Immobilisations incorporelles | 1 064 | 1 601 |
| Immobilisations corporelles | 6 208 | 16 093 |
| Immeubles de placement | 2 584 | 3 395 |
| Actifs biologiques | ||
| Titres mis en équivalence | 51 430 | 52 815 |
| Autres actifs financiers non courants | 3 395 | 3 860 |
| Autres actifs non courants | 397 | |
| Impôts différés | 104 | 123 |
| ACTIFS NON COURANTS | 64 934 | 78 562 |
| Stocks et en-cours | 2 947 | 3 128 |
| Clients | 186 | 1 054 |
| Autres actifs courants | 2 975 | 3 444 |
| Actif d'impôt exigible | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1 916 | 1 875 |
| ACTIFS COURANTS | 8 025 | 9 501 |
| ACTIFS NON COURANTS ET GROUPE D'ACTIFS | ||
| DETENUS EN VUE DE LA VENTE | 17 540 | 3 184 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 90 499 | 91 247 |
| Capital | 54 595 | 54 595 |
| Réserves consolidées | 9 474 | 11 058 |
| Ecarts de conversion | 580 | 1 628 |
| Résultat net part du groupe | 3 386 | -911 |
| Capitaux propres part du groupe | 68 035 | 66 370 |
| Intérêts des minoritaires | 1 679 | 1 711 |
| CAPITAUX PROPRES | 69 714 | 68 081 |
| Emprunts auprès des établissements de crédit | 5 311 | 8 350 |
| Autres passifs non courants | 92 | 506 |
| Provisions non courantes | 97 | 142 |
| Impôts différés | 104 | 123 |
| PASSIFS NON COURANTS | 5 603 | 9 121 |
| Emprunts auprès des établissements de crédit | 4 003 | 4 521 |
| Emprunts et dettes financières divers | ||
| Fournisseurs | 604 | 1 978 |
| Dettes fiscales et sociales | 497 | 902 |
| Autres dettes courantes | 3 959 | 4 221 |
| Provisions courantes | 575 | 377 |
| Passif d'impôt exigible | ||
| PASSIFS COURANTS | 9 637 | 11 998 |
| PASSIFS LIES AUX ACTIFS DETENUS EN VUE DE | ||
| LA VENTE | 5 545 | 2 048 |
| TOTAL DU PASSIF | 90 499 | 91 247 |
| (en milliers d'euros) Notes |
30/06/2010 | 30/06/2009 (*) |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 592 | 1 797 |
| Autres produits opérationnels | 10 | 23 |
| PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES | 1 601 | 1 820 |
| Charges opérationnelles : | ||
| Achats consommés | -187 | -269 |
| Variation de stocks de produits finis et des travaux en cours | 0 | 170 |
| Charges externes | -1 407 | -1 508 |
| Charges de personnel | -764 | -1 145 |
| Impôts et taxes | -62 | -63 |
| Dotation nette aux amortissements | -365 | -456 |
| Dépréciation d'actifs nets des reprises : | ||
| Sur immobilisations | 0 | 0 |
| Sur actifs financiers | 0 | 33 |
| Sur actifs courants | -5 | 35 |
| Pour risques et charges | -379 | 26 |
| Autres charges opérationnelles | -40 | -23 |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | -1 608 | -1 380 |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | 2 357 | 3 503 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 748 | 2 124 |
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 362 | 503 |
| Coût de l'endettement financier brut | -262 | -287 |
| Coût de l'endettement financier net | 100 | 216 |
| Autres produits financiers | 3 357 | 3 |
| Autres charges financières | -7 | -405 |
| Autres produits et charges financiers (1) | 3 350 | -402 |
| Quote-part dans le résultat net des participations | ||
| mises en équivalence | -1 021 | -475 |
| RESULTAT AVANT IMPOTS | 3 177 | 1 463 |
| Charge d'impôt sur le résultat | 0 | -1 |
| RESULTAT APRES IMPOTS DES ACTIVITES POURSUIVIES | 3 177 | 1 462 |
| Résultat net d'impôt des activités abandonnées | 495 | -633 |
| RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE | 3 672 | 829 |
| Résultat net attribuable aux porteurs de capitaux | ||
| propres de la société mère | 3 386 | 696 |
| Résultat net attribuable aux intérêts des minoritaires | 286 | 133 |
| Résultat net par action en euros des activités poursuivies | 0,93 | 0,43 |
| Résultat dilué par action en euros des activités poursuivies | 0,92 | 0,42 |
| Résultat net par action en euros des activités abandonnées | 0,15 | -0,19 |
| Résultat dilué par action en euros des activités abandonnées | 0,14 | -0,18 |
| Résultat net par action en euros de l'ensemble consolidé | 0,99 | 0,20 |
| Résultat dilué par action en euros de l'ensemble consolidé | 0,99 | 0,20 |
| (1) Dont : profit (pertes) de change | 3 625 | -637 |
| (2) Dont : profit (pertes) de change | 0 | -11 |
L'annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés (*) Les comptes 2009 présentés ont été retraités des activités abandonnées en 2010
| (en milliers d'euros) | Notes | 30/06/2010 | 30/06/2009 |
|---|---|---|---|
| Résultat de l'ensemble consolidé | 3 672 | 829 | |
| Variation des écarts de conversion | -801 | 78 | |
| Variation de juste valeur des instruments financiers | -69 | 262 | |
| Variation des écarts actuariels | -418 | 0 | |
| Réévaluation hotels | 0 | 502 | |
| Actions gratuites EEM | 69 | 99 | |
| Ajustement de la valeur de Tokaj Lences Dulo | -462 | ||
| Impots sur les opérations en capitaux propres | 162 | ||
| Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres | -1 519 | 942 | |
| Résultat global de l'ensemble consolidé | 2 153 | 1 771 | |
| Attribuable à: | |||
| . Actionnaires de EEM SA | 1 679 | 1 614 | |
| . Intérêts minoritaires | 474 | 157 |
| (en K euros) | 30.06.2010 | 30.06.2010 |
|---|---|---|
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 3 672 | 829 |
| Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence | 1 021 | 475 |
| Dotations (reprises) nettes d'amortissements et provisions | 1 373 | 1 261 |
| Autres (produits), charges calculés | 69 | 117 |
| Coût de financement | 262 | 467 |
| Produits financiers | -362 | -11 |
| Impôt sur les sociétés | 0 | 34 |
| (Plus-values), moins-values de cession et de dilution | -2 057 | -3 231 |
| Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts | 3 979 | -59 |
| Variation des stocks | -63 | -28 |
| Variation des clients | 625 | 967 |
| Variation des fournisseurs | -524 | -450 |
| Variation des autres actifs et passifs courants | -146 | -159 |
| Intérêts reçus | 14 | 3 |
| Impôt sur le résultat (payé) remboursé | 0 | -34 |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE OPERATIONELLE | 3 884 | 241 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles, corporelles | -351 | -174 |
| Acquisitions d'immobilisations financières | -4 | -2 815 |
| Cessions d'immobilisations incorporelles, corporelles | 0 | 0 |
| Cessions d'immeubles de placement | 2 202 | |
| Cessions d'immobilisations financières | 1 301 | 4 732 |
| Variation des actifs biologiques | 0 | 775 |
| Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence | 0 | 0 |
| Incidence des variations de périmètre | -1 090 | -151 |
| Incidence des décalages liés aux opérations d'investissement et variation | ||
| des autres actifs non courants | -251 | -2 423 |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE D'INVESTISSEMENT | 1 806 | -57 |
| Augmentation de capital | 0 | 0 |
| Dividendes versés | -125 | -388 |
| Variation des titres d'auto contrôle | 152 | 69 |
| Acquisitions d'emprunts | 181 | 1 358 |
| Remboursement d'emprunts | -477 | -1 599 |
| Intérêts payés | -118 | -258 |
| Souscription (remboursement) d'autres dettes financières | 0 | -2 |
| VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE DE FINANCEMENT | -387 | -820 |
| IMPACT DES DIFFERENCES DE CHANGE | -3 230 | 198 |
| VARIATION DE TRESORERIE | 2 074 | -438 |
| TRESORERIE NETTE | ||
| à l'ouverture | -1 180 | 543 |
| à la clôture | 893 | 105 |
| Dont : | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1 916 | 3 180 |
| Découverts bancaires | -1 023 | -3 075 |
La part des activités abandonnées dans les variations de trésorerie opérationnelle, d'investissement,
de financement et d'impact de change sont respectivement de 1.566 KE, -867 KE, -548 KE et -526 KE, contre respectivement 1.669 K€, 528 K€, -13 K€, et 170 K€ en 2009.
| (en milliers d'euros) | Capital | Primes | Autres réserves |
Résultat part du groupe |
Actions propres |
Réserve de conversion |
Capitaux propres part du groupe |
Intérêts minori taires |
Capitaux propres conso-lidés |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 31/12/2008 | 54 595 | 448 | 13 910 | -4 142 | -4 127 | 1 381 | 62 064 | 1 127 | 63 191 |
| Produits et charges comptabilisés au titre de la | |||||||||
| période : | |||||||||
| Résultat consolidé de l'exercice Ecarts de conversion |
696 | 89 | 696 89 |
133 -11 |
829 78 |
||||
| Réévaluation hotels suite changement de | |||||||||
| devise de tenue de compte (1) | 468 | 468 | 35 | 503 | |||||
| actions gratuites EEM (2) | 99 | 99 | 99 | ||||||
| Variation de la juste valeur des instruments | |||||||||
| financiers de Gascogne | 262 | 262 | 262 | ||||||
| Sous Total | 0 | 0 | 829 | 696 | 0 | 89 | 1 614 0 |
157 | 1 771 |
| Autres variations de Gascogne | -15 | -15 | -15 | ||||||
| Affectation du résultat | -4 142 | 4 142 | 0 | 0 | |||||
| Dividendes versés | 0 | -388 | -388 | ||||||
| Divers | 8 | 8 | -1 | 7 | |||||
| Variation des titres d'autocontrôle | 31 | 31 | 31 | ||||||
| Au 30/06/2009 | 54 595 | 448 | 10 590 | 696 | -4 096 | 1 470 | 63 702 | 895 | 64 597 |
| Au 31/12/2009 | 54 595 | 448 | 14 577 | -911 | -3 968 | 1 630 | 66 370 | 1 711 | 68 081 |
| Produits et charges comptabilisés au titre de la | |||||||||
| période : | |||||||||
| Résultat consolidé de l'exercice Ecarts de conversion |
3 810 | -989 | 3 810 -989 |
286 188 |
4 096 -801 |
||||
| Ajustement de la valeur de Tokaj Lences Dulo | -461 | -461 | -461 | ||||||
| actions gratuites EEM (2) | 69 | 69 | 69 | ||||||
| Variation des gains et pertes actuariels chez | |||||||||
| Gascogne Variation de la juste valeur des instruments |
-281 | -281 | -281 | ||||||
| financiers de Gascogne | -45 | -45 | -45 | ||||||
| Sous Total | 0 | 0 | -718 | 3 810 | 0 | -989 | 2 102 | 474 | 2 576 |
| Annulation des obligations remboursables en actions chez SFC |
-130 | -130 | -130 | ||||||
| Autres variation de Gascogne | -38 | -38 | -38 | ||||||
| Affectation du résultat | 696 | -696 | 0 | 0 | |||||
| Augmentation du capital de Villa Pradon | 0 | 0 | |||||||
| Dividendes versés | 0 | -125 | -125 | ||||||
| Variation de périmètre | 0 | -378 | -378 | ||||||
| Divers | 61 | -58 | 3 | -3 | 0 | ||||
| Variation des titres d'autocontrôle | 152 | 152 | 152 | ||||||
| Au 30/06/2010 | 54 595 | 448 | 14 578 | 2 073 | -3 816 | 583 | 68 459 | 1 679 | 70 138 |
Les comptes consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration du 24 septembre 2010 après examen du comité d'audit le 21 septembre 2010.
Au 30 juin 2010, le capital d'EEM est constitué de 3 412 200 actions et s'élève à 54 595 200 EUR. La société EEM détient, à la clôture de cet période, 139.389 actions d'autocontrôle. Par ailleurs, les filiales détenaient à cette même date 89.700 actions EEM.
Au cours de la période :
Le pourcentage de détention dans Gascogne s'établit, au 30 juin 2010, à 27,48 %, inchangé depuis le 31 décembre 2009. La quote-part sur les résultats déficitaires de Gascogne est de 916 K EUR pour le 1er semestre 2010.
Le cours de bourse de l'action Gascogne est de 36,5 EUR par action au 30/06/10, ce qui valorise la quote-part de EEM à 19.593 K EUR (17.226 K EUR au 31/12/09) à comparer à la quote-part de capitaux propres d'une valeur de 48.721 K EUR laquelle a été retenue dans les comptes consolidés au 30/06/10. Le groupe n'entendant pas céder ses titres et compte tenu des perspectives du groupe Gascogne, aucune dépréciation n'a été constatée.
Il convient de noter que 53 % des titres Gascogne détenus par EEM sont nantis au profit de créanciers sociaux en contrepartie d'emprunts ou de découverts bancaires.
Le 30/07/2010, GASCOGNE a finalisé la cession de sa filiale CENPAC au groupe RAJA pour 44,1 M EUR. Cette cession générera un profit après impôt de 14,8 M EUR dans les comptes du 2ème semestre 2010 de Gascogne.
AU 24/09/2010, le cours de l'action GASCOGNE est de 41,51 EUR par action, ce qui valorise la quote-part d'EEM à cette date à 22.283 K EUR.
Mis en forme : Non Surlignage
Mis en forme : Non Surlignage
Le Conseil d'administration du 25/06/2010 a autorisé la cession des hôtels Vietnamiens et de celui du Cambodge, ce qui les a rendus disponibles à la vente. Au 30/06/2010, des tractations sérieuses étaient engagées avec plusieurs acheteurs potentiels pour la partie Vietnamienne. Il s'en est suivi la signature d'un protocole de vente le 23 août 2010.
Ce protocole prévoit :
Comptes consolidés
En conformité avec IFRS 5, les hôtels vietnamiens ont été classés en actifs non courants détenus en vue de la vente. Par ailleurs, les hôtels vietnamiens sont identifiés comme une ligne d'activité et une région géographique principale et distincte pour laquelle un plan unique et coordonné a été mis en place en vue de la cession. C'est pourquoi les produits et charges relatifs aux hôtels vietnamiens ont été traités en résultat des activités abandonnées et présentés sur la ligne résultat net d'impôt des activités abandonnées au 30 juin 2010. Le compte de résultat 2009 présenté a été retraité en conséquence.
La Société FMB AQUAPOLE a été placé en redressement judiciaire en date du 20/04/2010 par le tribunal de commerce de La Rochelle qui a ouvert une période d'observation de 6 mois. Le résultat de la période est une perte de 345 K EUR.
La société MEDITERRANEE PISCICULTURE n'a plus d'activité depuis la cession de son fonds de commerce en janvier 2009. Sa liquidation a été demandée au tribunal de commerce de Montpellier le 3 septembre 2010.
Le groupe n'entendant pas apporter de nouveaux concours financiers à cette activité, elle a été inscrite depuis la clôture du 31/12/09 en activité abandonnée, conformément à IFRS 5.
Compte tenu de l'absence d'influence d'EEM dans la gestion de Tokaj Lencses Dülö, SARL dont la gérance relève désormais exclusivement de l'actionnaire majoritaire, les 35% de solde de la participation dans cette société ont été classés en actifs financiers disponibles à la vente. EEM dispose d'une option de vente entre mi 2015 et mi 2016 à un prix minimum garanti de 3 231 K€. L'actionnaire majoritaire dispose d'un droit de préemption sur la cession de ces 35% l'année suivante.
La société Française de Casinos est consolidée par mise en équivalence, EEM agissant de concert avec Verneuil Participation et ayant un poste d'administrateur au conseil d'administration. Elle contribue au résultat du groupe par une perte de 104 K EUR sur la période.
Par jugement en date du 12 août 2010, le Tribunal de Commerce de Paris a décidé d'ouvrir une procédure de redressement judiciaire, assortie d'une période d'observation de quatre mois à l'égard de la holding Société Française de Casinos. Cette décision fait suite à la remise en cause par les obligataires du protocole précédemment conclu.
EEM détient 468.806 titres pour une valeur de 2.835 K EUR, soit 13 % du capital de SFC au prix moyen de 6,05 EUR par action. Cette valeur est à comparer au cours de bourse de 2,60 EUR par action au 30/06/2010 et de 2,7 EUR au 31/08/10. La Société Française de Casino a publié des états financiers semestriels au 30 juin 2010 en net redressement, au vu des résultats du semestre en ligne avec le plan de redressement mis en oeuvre par la direction de SFC et dont la finalité est le retour à un résultat tiré de l''exploitation normatif à même d'assurer tant la charge de la dette que la poursuite d'investissements de nature à consolider l'activité, la direction d'EEM a considéré que la valeur de la participation d'EEM dans SFC n'était pas à déprécier.
Le 25 mars 2010, le groupe a cédé sa participation dans la société Villa Pradon pour un montant de 1.300 K EUR. Il en est résulté un gain de 747 KE sur cette période.
Au cours du semestre la société Paris Croix des Petits Champs a cédé deux biens immobiliers pour une valeur de 2.202 K EUR dégageant une plus value globale de 1.473 K EUR.
Par ailleurs, le groupe est en pourparlers afin de refinancer par voie de crédit bail, les locaux non vendus de Paris Croix des Petits Champs.
Le 25/06/10, suite à réunion du Conseil d'Administration et suite à délégation de l'Assemblée Générale du 25 juin 2010, il a été décidé de réduire le capital de 162.000 titres.
Le 06/07/2010, EEM a diminué son capital de 162.000 titres, ce qui porte celui-ci à 52.000.000 EUR. La valeur des titres annulés étant de 1.681.440 EUR pour une diminution du capital de 2.595.200 EUR, le différentiel, soit 913.760 a été inscrit en prime d'émission.
Mi septembre 2010, EEM a vendu l'essentiel de ses titres d'auto contrôle hormis ceux affectés au contrat d'animation du cours. Ces cessions portant sur 52.000 titres ont générés un boni de 166 K EUR.
Postérieurement à la clôture, les hôtels vietnamiens ont été cédés (cf.VI.c).
EEM s'est garanti sur la variation du dollar en prenant une couverture à hauteur 22,5 M USD au taux de 1,2786 à échéance du 03/11/2010.
La société EEM est actuellement attraite devant la juridiction locale par l'actionnaire minoritaire détenant 25% de l'hôtel d'Angkor (Cambodge). Sans préjuger de la décision du juge, elle estime que le dénouement de cette procédure ne pourrait avoir d'autre incidence que marginale sur ses résultats et sur sa situation financière et elle n'a alors, en conséquence, passé aucune provision.
En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2010 sont établis en conformité avec les normes comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées dans l'Union Européenne et applicables au 30 juin 2010, date de clôture de ces comptes. Ces normes sont appliquées de façon constante sur les exercices présentés.
Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2010. L'ensemble des textes adoptés par l'Union européenne est disponible sur le site Internet de la Commission européenne à l'adresse suivante : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm#adoptedcommission.
Ces principes comptables retenus sont cohérents avec ceux utilisés dans la préparation des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2009 (cf. note 2 de l'annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2009) à l'exception de l'adoption des nouvelles normes et interprétations, d'application obligatoire pour le Groupe au 1er janvier 2010 :
L'application de ces nouvelles normes et interprétations n'a pas d'impact significatif sur les comptes du Groupe au 30 juin 2010.
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations adoptées par l'Union Européenne et dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2010 :
Dans le cadre du processus d'établissement des comptes consolidés, l'évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultat nécessite l'utilisation d'hypothèses et estimations. Il s'agit notamment de l'estimation de la juste valeur des actifs financiers (note 12) , des tests de perte de valeur des titres mis en équivalence (notes 11) et, le cas échéant, des actifs d'impôts différés. Ces hypothèses, estimations ou appréciations établies sur la base d'informations ou situations existant à la date d'établissement des comptes, peuvent se révéler, dans le futur, différentes de la réalité.
• Actifs financiers
Les actifs financiers disponibles à la vente sont comptabilisés selon la norme IAS 39 à la juste valeur.
• Société mises en équivalence (Gascogne et SFC)
La méthode de l'actif net consolidé a été conservée car il n'a pas été considéré que ces méthodes utilisées au 31/12/09 devaient être remises en cause.
• Actifs d'impôts différés
Des actifs d'impôts sont constatés dès lors qu'il y a des hypothèses raisonnables que ces actifs vont être consommés dans un avenir prévisible.
Les tests de dépréciation consistent à comparer les actifs nets comptables, y compris les écarts d'acquisition (goodwill) et la valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de Trésorerie (UGT).
Le Groupe réalise des tests de perte de valeur au niveau des UGT chaque année au 31 décembre. A la clôture semestrielle, le groupe apprécie la présence d'indices de perte de valeur. En l'absence de tels indices, aucun test de dépréciation n'a été mené au cours du premier semestre 2010.
Dans le cadre des arrêtés intermédiaires, la charge d'impôt (courante et différée) est déterminée en appliquant au résultat avant impôt le taux effectif moyen estimé pour l'ensemble de l'année en cours.
Les charges de retraite et les autres avantages au personnel à long terme sont calculés sur la base d'une extrapolation des évaluations actuarielles réalisées à la clôture de l'exercice précédent. Le cas échéant, ces évaluations sont ajustées pour tenir compte des réductions, liquidations ou autres événements non récurrents significatifs survenus lors du semestre.
L'activité ne présente pas de saisonnalité marquée.
| Sociétés | Siège | Siren | 30.06.2010 | 31.12.2009 |
|---|---|---|---|---|
| Pourcentage d'intérêt du Groupe | ||||
| EEM | Paris | 602 036 782 | ||
| Secteur bois et emballage : | ||||
| Gascogne (*) | Saint Paul les Dax | 895 750 412 | 27,48% | 27,48% |
| Secteur casinos | ||||
| Société Française de Casinos | Paris | 393 010 467 | 13,00% | 13,00% |
| Secteur hôtelier : | ||||
| HDH | Paris | 379 894 173 | 100,00% | 100,00% |
| Victoria Sapa Hotel | Vietnam | 100,00% | 100,00% | |
| Victoria Cantho Hotel | Vietnam | 60,00% | 60,00% | |
| Victoria Hang Chau Hotel | Vietnam | 100,00% | 100,00% | |
| Victoria Hoi An Resort | Vietnam | 70,00% | 70,00% | |
| Eem Hoi An HK Ltd | Hong Kong | 100,00% | 100,00% | |
| Phan Thiet Bungalows Resort | Vietnam | 100,00% | 100,00% | |
| Victoria Vietnam Group | Vietnam | 99,12% | 99,12% | |
| Eem Victoria HK Ltd. | Hong Kong | 100,00% | 100,00% | |
| Victoria Angkor Co. Ltd | Cambodge | 75,00% | 75,00% | |
| Angkor Real Estate | Cambodge | 75,00% | 75,00% | |
| Secteur immobilier : | ||||
| Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses | Paris | 308 410 547 | 96,66% | 96,66% |
| Les Vergers | Noves | 399 552 272 | 100,00% | 100,00% |
| Snc Paris Croix des Petits-Champs | Paris | 439 754 730 | 100,00% | 100,00% |
| Villa Pradon | Madagascar | 58,81% | ||
| Secteur aquaculture : | ||||
| FMB AQUAPOLE | Ile de Ré | 672 026 507 | 90,31% | 90,31% |
| Méditerranée Pisciculture | Fontaines aux Dames | 724 200 985 | 88,10% | 88,10% |
| Vignes : | ||||
| Tokaj-Lencsés Dülö Kft | Hongrie | 35,00% | ||
| Tokaj-Hetszölö | Hongrie | 33,21% |
(*) Pourcentage déterminé après annulation des titres d'autocontrôle de Gascogne
Toutes les sociétés sont consolidées par intégration globale à l'exception de :
Tokay Lencses Dulö et Tokay Hetszölö consolidés par intégration globale du 01/01/09 au 30/06/09, par mise en équivalence au 30/06/09 et non consolidés postérieurement à cette date.
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Les informations sont données en milliers d'euros.
Les mouvements de la période s'analysent ainsi :
| Transfert aux actifs | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ecarts de | détenus en vue de la | ||||
| 31.12.2009 | Augmentation | conversion | vente | 30.06.2010 | |
| Droits d'utilisation de terrains | 2 210 | 385 | -1426 | 1 168 | |
| Marques et autres droits | 21 | 4 | -24 | 0 | |
| Logiciels | 487 | 9 | 81 | -478 | 100 |
| Divers | 50 | 9 | 59 | ||
| Valeur brute | 2768 | 9 | 478 | -1 928 | 1 327 |
| Droits d'utilisation de terrains | 761 | 39 | 136 | -770 | 165 |
| Marques et autres droits | 13 | 2 | -14 | 0 | |
| Logiciels | 303 | 44 | 52 | -324 | 76 |
| Divers | 90 | 3 | 16 | -88 | 21 |
| Amortissements et pertes de valeur | 1167 | 86 | 206 | -1 196 | 262 |
| Valeur nette | 1 601 | -77 | 272 | -732 | 1 064 |
Les mouvements de l'exercice s'analysent ainsi :
| 31.12.2009 | Augmentation Diminution | Ecarts de conversion |
Transfert aux actifs détenus en vue de la vente |
30.06.2010 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | 572 | 100 | 672 | |||
| Constructions | 18 701 | 64 | -2 | 3 259 | -16 680 | 5 342 |
| Installations techniques | 6 776 | 118 | -9 | 1 188 | -6 068 | 2 005 |
| Autres immobilisations corporelles | 3 046 | 66 | -35 | 519 | -1 854 | 1 742 |
| Immobilisations en cours | 1 285 | 93 | 231 | -1 586 | 24 | |
| Valeur brute | 30 380 | 341 | -46 | 5 297 | -26 188 | 9 784 |
| Terrains | 0 | 0 | ||||
| Constructions | 6 360 | 501 | -1 | 1 148 | -6 795 | 1 214 |
| Installations techniques | 5 167 | 294 | -9 | 922 | -5 118 | 1 256 |
| Autres immobilisations corporelles | 2 500 | 268 | -32 | 485 | -2 347 | 873 |
| Immobilisations en cours (*) | 259 | 5 | -31 | 233 | ||
| Amortissements & pertes de valeur | 14 287 | 1 062 | -42 | 2 560 | -14 291 | 3 576 |
| Valeur nette | 16 093 | -721 | -4 | 2 737 | -11 897 | 6 208 |
| (*) Perte de valeur |
Les transferts en actifs détenus en vue de la vente concernent les hôtels du Vietnam
| 30.06.2010 | 31.12.09 | |||
|---|---|---|---|---|
| Paris Croix des Petits Champs |
Villa Pradon | Paris Croix des Petits Champs |
TOTAL | |
| Immeubles de placement, solde d'ouverture | 3 395 | 1 212 | 3 586 | 4 798 |
| Valeur brute | 4 082 | 1 511 | 4 082 | 5 593 |
| Cumul des amortissements | -687 | -299 | -496 | -795 |
| Cumul des pertes de valeur | ||||
| Cessions ou mises au rebut | ||||
| Investissements | 5 | 5 | ||
| Cessions | -877 | 0 | ||
| Transferts en activités à céder | -1 029 | -1 029 | ||
| Transferts des stocks | ||||
| Amortissements | 65 | -119 | -191 | -310 |
| Ecarts de conversion | -69 | -69 | ||
| Immeubles de placement, solde de clôture | 2 583 | 0 | 3 395 | 3 395 |
| Valeur brute | 3 205 | 4 082 | 4 082 | |
| Cumul des amortissements | -622 | -687 | -687 | |
| Cumul des pertes de valeur | ||||
| Juste valeur des immeubles de placement comptabilisés au | ||||
| coût historique | (1) 6000 | 8 204 | 8 204 | |
| Prix de cession | 2 202 | |||
| Plus (moins-value) de cession | 1 473 |
(1) Selon valeur d'expertise de mars 2010
| 30.06.2010 | 31.12.2009 | |
|---|---|---|
| Gascogne | 48 721 | 49 871 |
| Société Française de Casinos | 2 709 | 2 944 |
| 51 430 | 52 815 |
| 30.06.2010 | 31.12.2009 | |
|---|---|---|
| Nombre de titres détenus | 536 806 | 536 806 |
| Pourcentage d'intérêts (1) | 27,50% | 27,50% |
| Valeur d'équivalence à l'ouverture | 49 871 | 49 578 |
| Variation de périmètre ou du pourcentage détenu | -41 | |
| Autres variations de capitaux propres | -234 | 220 |
| Dividendes reçus | ||
| Quote-part de résultat | -916 | 114 |
| Valeur d'équivalence à la clôture | 48 721 | 49 871 |
| Valeur d'acquisition à l'ouverture | 42 706 | 42 706 |
| Augmentation | ||
| Diminution | ||
| Valeur d'acquisition à la clôture | 42 706 | 42 706 |
| Impôts différés passifs à l'ouverture | 123 | 118 |
| Augmentation | 5 | |
| Diminution | -19 | |
| Impôts différés passifs à la clôture | 104 | 123 |
| Valeur boursière à la clôture | 19 593 | 17 226 |
| Valeur boursière à la clôture + 3 mois | nc | 19 325 |
(1) Pourcentage de détention tenant compte des actions propres annulées.
L'information financière relative à Gascogne figure sur le site www.groupe-gascogne.com. Pour la valorisation de ces titres, se reporter à la note A3).
| 30.06.2010 | 31.12.2009 | |
|---|---|---|
| Nombre de titres détenus | 468 806 | 468 806 |
| Pourcentage d'intérêts (1) | 13,00% | 13,00% |
| Valeur d'équivalence à l'ouverture | 2 944 | 0 |
| Variation de périmètre ou du pourcentage détenu | 2 685 | |
| Autres variations de capitaux propres | -131 | 131 |
| Dividendes reçus | ||
| Quote-part de résultat | -104 | 128 |
| Valeur d'équivalence à la clôture | 2 709 | 2 944 |
| Valeur d'acquisition à l'ouverture | 2 835 | 262 |
| Augmentation | 2 573 | |
| Diminution | ||
| Valeur d'acquisition à la clôture | 2 835 | 2 835 |
| Impôts différés passifs à l'ouverture | 0 | 0 |
| Augmentation | ||
| Diminution | ||
| Impôts différés passifs à la clôture | 0 | 0 |
| Valeur boursière à la clôture | 1 219 | 1 369 |
| Valeur boursière à la clôture + 3 mois | nc | 1 261 |
L'information financière relative à SFC figure sur le site www.casinos-sfc.com. Pour la valorisation de ces titres, se reporter à la note A3).
| Actifs financiers disponibles à la vente |
Prêts et céances au cout amorti |
30.06.2010 | Actifs financiers disponibles à la vente |
Actifs détenus jusqu'à l'échéance |
Prêts et céances au cout amorti |
31.12.2009 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers, solde d'ouverture | 3 802 | 58 | 3 860 | 2 997 | 2 575 | 112 | 5 684 |
| Valeur brute | 4 452 | 58 | 4 510 | 3 647 | 2 575 | 112 | 6 334 |
| Cumul des pertes de valeur | -650 | 0 | -650 | -650 | 0 | -650 | |
| Investissements | 4 | 4 | 90 | 42 | 132 | ||
| Augmentations dues aux variations de périmètres | 0 | 0 | |||||
| Cessions, remboursements | 0 | -2 | -90 | -92 | |||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -10 | -10 | -3 | -6 | -9 | ||
| Diminutions dues aux variations de périmètre | 0 | 0 | |||||
| - Tokay Lencses Dulo | -41 | ||||||
| - Tokay Hetszölö | -2 974 | ||||||
| - SFC | -2 573 | ||||||
| Augmentation (diminution) provenant des variations de la | |||||||
| juste valeur | -461 | 2 | -459 | 3 733 | 3 733 | ||
| Augmentation (diminution) résultant des changements de | |||||||
| taux de change | 0 | 0 | |||||
| Actifs financiers, solde de clôture | 3 345 | 50 | 3 395 | 3 802 | 0 | 58 | 3 860 |
| Valeur Brute | 3 995 | 48 | 4 043 | 4 452 | 0 | 58 | 4 510 |
| Cumul des pertes de valeur | -650 | 2 | -648 | -650 | -650 |
Au 31 décembre 2009, les titres de Lencses Dulö ont été, conformément à IAS 39, valorisés à leur juste valeur soit 3.692 K EUR. Suite à avenant de juin 2010, il a été introduit des variables d'ajustement du prix de vente fonction du résultat de Lencses Dulö. Il a été retenu la valeur plancher fonction de ces variables pour déterminer la nouvelle juste valeur. En conséquence, une réduction de la juste valeur de 451K EUR a été constaté en capitaux propres.
Au 30.06.10, les déficits fiscaux du groupe, hors activités en cours de cession, représentent 20 millions d'euros dont 19 appartenant à EEM (déficits d'intégration fiscale et déficits antérieurs à l'intégration).
Les actifs d'impôt différés correspondent à l'activation des pertes fiscales reportables d'EEM limitées aux seuls impôts différés passif constatés sur les différences temporelles des sociétés mises en équivalence.
Figurent sous cette rubrique les actifs à céder. L'origine des actifs à céder est présentée ci-dessous :
| Aquaculture | Hôtellerie | 30.06.2010 | |
|---|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition - Goodwill | 151 | 151 | |
| Immobilisations incorporelles | 732 | 732 | |
| Immobilisations corporelles | 99 | 11 897 | 11 996 |
| Immeubles de placement | |||
| Actifs biologiques | 807 | 807 | |
| Autres actifs financiers non courants | 9 | 10 | 19 |
| Stocks et en-cours | 3 | 298 | 301 |
| Clients | 34 | 358 | 392 |
| Autres actifs courants | 86 | 1 063 | 1 149 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 84 | 1 911 | 1 995 |
| Actifs non courants et groupe d'actifs à céder | 1 123 | 16 418 | 17 540 |
| Provisions non courantes | 9 | 55 | 64 |
| Emprunts auprès des établissements de crédit | 725 | 1 998 | 2 723 |
| Emprunts et dettes financières divers | |||
| Fournisseurs | 432 | 1 039 | 1 471 |
| Dettes fiscales et sociales | 68 | 617 | 685 |
| Provisions courantes | 64 | 64 | |
| Autres dettes courantes | 1 | 537 | 538 |
| Passifs inclus dans des groupes destinés à la vente | 1 298 | 4 246 | 5 545 |
Le capital de la société est composé de la façon suivante :
| Nombre d'actions |
dont actions à droit de vote double (*) |
Valeur nominale |
|
|---|---|---|---|
| au 30/06/10 | 3 412 200 | 158 693 | 16 |
| au 31/12/09 | 3 412 200 | 188 791 | 16 |
| au 31/12/08 | 3 412 200 | 514 125 | 16 |
| au 31/12/07 | 3 412 200 | 405 145 | 16 |
| au 31/12/06 | 3 232 000 | 375 040 | 16 |
(*) droit accordé aux actions détenues sous la forme nominative depuis plus de 2 ans
Les variations de l'exercice s'apprécient ainsi :
| Nombre d'actions |
Prix unitaire | En euros | |
|---|---|---|---|
| Actions autodétenues au 1er janvier | 276 667 | 13,70 | 3 790 300 |
| Acquisitions de la période | 22 348 | 8,92 | 199 346 |
| Cessions de la période | -36 926 | 9,18 | -339 003 |
| Reclassement en titres à annuler | -662 723 | ||
| Actions attribuées | -33 000 | 15,41 | -508 500 |
| Actions auto détenues au 31/12/09 | 229 089 | 10,82 | 2 479 420 |
Les mouvements de titres, sauf l'attribution d'actions, ont été réalisés sur la période dans le cadre d'un contrat d'animation de cours.
Conformément à la sixième résolution de l'Assemblée Générale du 30 novembre 2007, le Président du Conseil d'Administration selon autorisation du conseil d'administration du 30 novembre 2007 avait attribué, en date du 7 mai 2008, 33.000 actions gratuites à des salariés ou des mandataires sociaux. Ces actions ont été distribuées le 7 mai 2010 par attribution d'actions d'auto contrôle. Ces actions sont incessibles jusqu'au 7 mai 2012.
Par l'assemblée générale mixte du 25 juin 2010, le Conseil d'Administration dispose des autorisations suivantes :
Ces deux autorisations, d'une durée de dix-huit mois, sont valables jusqu'au 24 décembre 2011.
L'endettement financier net tel que défini par le groupe correspond aux montants figurant au passif du bilan sous les postes « Emprunts et dettes financières auprès des établissements de crédit », courants comme non courants, diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie figurant à l'actif du bilan sous la rubrique du même nom.
| Endettement financier net | |||
|---|---|---|---|
| 30.06.2010 | 31.12.2009 | ||
| Emprunts à plus d'un an et moins de cinq ans | 3 502 | 6 473 | |
| Emprunts à plus de cinq ans | 1 809 | 1 877 | |
| Intérêts courus sur emprunts | 0 | 0 | |
| Passifs financiers non courants | I | 5 311 | 8 350 |
| Emprunts à moins d'un an | 2 701 | 1 329 | |
| Intérêts courus sur emprunts | 280 | 137 | |
| Banques créditrices (*) | 1 023 | 3 055 | |
| Passifs financiers courants | II | 4 004 | 4 521 |
| Total Passifs financiers | III = I + II | 9 314 | 12 871 |
| dont Taux fixe | 4 780 | 5 713 | |
| Taux variable | 4 534 | 7 158 | |
| OPCVM | 0 | 0 | |
| Disponibilités | 1 916 | 1 875 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | IV | 1 916 | 1 875 |
| Endettement financier net | (III – IV) | 7 398 | 10 996 |
(*) Dont Convention de crédit Banque Espirito Santo et de la Vénétie en cours de remboursement à la demande de la banque : 1.019 K EUR (31.12.2009 : 3.000 K EUR)
| 2010 - 2011 2011 - 2012 2012 - 2013 2013 - 2014 2014 - 2015 2015 - 2016 2016 - 2017 2017 - 2018 2018 -2019 2019 -2020 | >= 2020 | TOTAL | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts | ||||||||||||
| Taux Fixe | 1 030 | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 | 4 780 | |||||
| Taux Variable | 1 951 | 117 | 122 | 128 | 135 | 142 | 149 | 156 | 164 | 172 | 275 | 3 511 |
| Découvert bancaire | ||||||||||||
| Taux variable | 1 023 | 1 023 | ||||||||||
| Total | 4 003 | 867 | 872 | 878 | 885 | 892 | 149 | 156 | 164 | 172 | 275 | 9 314 |
| 30.06.2010 31.12.2009 | ||
|---|---|---|
| Un crédit à moyen terme d'un montant de 6 000 000 €, accordé par la BRED Banque Populaire pour financer l'acquisition de valeurs mobilières. Les modalités de remboursement sont les suivantes : 8 échéances annuelles d'un montant de 750 K€ hors intérêts au taux fixe de 6.38% l'an (1ère échéance : 31 juillet 2008). Cet emprunt est garanti par le nantissement de 175.000 titres Gascogne |
4 500 | 4 500 |
| Les lignes de crédit accordées par les représentations régionales de Bank for Foreign Trade of Vietnam , au titre du refinancement des Hôtellerie vietnamiens pour un total de 2,5 millions de dollars (31.12.2008 : 3,2 M\$), savoir : Sapa 0,1 M\$, Can Tho 0,3 M\$, Hoi An 1,5 M\$ et Phan Thiet 0,6 M\$. Ces emprunts portent intérêt, exigible semestriellement à terme échu, au taux SIBOR plus une prime comprise entre 2,4 et 3 points avec un minimum compris entre 4 et 4,2%, sauf pour l'emprunt de Hoi An contracté cette année au taux fixe de 6,24%. |
||
| Pour garantie des prêts accordés, les droits de concession ainsi que les actifs ont été hypothéqués au profit du prêteur. |
1 794 | |
| Un crédit consenti en décembre 2005 par la Compagnie Foncière de Crédit , pour refinancement de l'ensemble immobilier de la rue Croix des Petits Champs. Ce prêt porte intérêt à Euribor 3 mois plus 130 points de base. Cet emprunt est assorti d'une hypothèque de premier rang sur l'immeuble concerné. |
1 672 | 1 725 |
| Un crédit de 2.000 KE d'une durée de 2 ans obtenu par les Vergers auprès de la Foncière de Crédit pour financer partiellement l'acquisition (à hauteur de 1.200 KE), les travaux et frais divers de l'opération de rénovation de l'immeuble de Boulogne . Ce crédit est assorti d'une commission d'engagement de 1% l'an et d'intérêts débiteurs |
||
| sur les sommes utilisées au taux EURIBOR + 2%. Il est assorti d'une hypothèque de premier rang sur l'immeuble. | 1 840 8 012 |
1 659 9 679 |
| 1er semestre | 2ème semestre | Cumul | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Hôtellerie | 1 393 | ||||
| Aquaculture | 0 | ||||
| Immobilier | 131 | ||||
| Divers | 67 | ||||
| 2010 | 1 592 | ||||
| Hôtellerie | 1 347 | 55% | 1 086 | 45% | 2 434 |
| Aquaculture | 0 | 0 | 0 | ||
| Immobilier | 136 | 50% | 137 | 50% | 273 |
| Divers | 313 | 94% | 20 | 6% | 334 |
| 2009 | 1 797 | 1 244 | 3 040 |
| Gascogne Immobilier Hôtellerie Aquaculture | Vignes | Casinos Structure | 2010 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produit des activités ordinaires | 131 | 1 402 | - | 0 | 67 | 1 601 | ||
| Charges opérationnelles | -285 | -1 256 | - | 0 | -1 245 | -2 786 | ||
| Dont dotations nettes aux amortissements et aux | ||||||||
| dépréciations d'actifs | -89 | -279 | - | 0 | -2 | -370 | ||
| Résultat opérationnel courant | -153 | 146 | - | 0 | -1 177 | -1 184 | ||
| Autres produits et charges opérationnels non | ||||||||
| courants | 2 339 | 0 | - | 0 | 18 | 2 357 | ||
| Résultat opérationnel | 2 186 | 146 | - | 0 | -1 160 | 1 172 | ||
| Produits financiers | 3 | 42 | - | 0 | 3 674 | 3 719 | ||
| Charges financières | -73 | 0 | - | 0 | -196 | -269 | ||
| Quote-part des entreprises mises en équivalence | -916 | -105 | -1 021 | |||||
| Résultat avant impôt | -916 | 2 115 | 188 | - | 0 | -105 | 2 319 | 3 601 |
| Résultat net des activités arrêtées ou en cours de | ||||||||
| cession | 0 | 884 | -389 | 495 | ||||
| Charge d'impôt sur le résultat | -582 | 0 | 0 | 582 | 0 | |||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | -916 | 1 533 | 1 072 | -389 | 0 | -105 | 2 901 | 4 096 |
| Gascogne Immobilier Hôtellerie Aquaculture | Vignes | Casinos Structure | 2009 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produit des activités ordinaires | 136 | 1 355 | 0 | 261 | 68 | 1 820 | ||
| Charges opérationnelles | -300 | -1 213 | 0 | -391 | -1 296 | -3 200 | ||
| Dont dotations nettes aux amortissements et aux | ||||||||
| dépréciations d'actifs | -99 | -243 | 0 | -78 | 32 | -388 | ||
| Résultat opérationnel courant | -164 | 141 | 0 | -130 | -1 228 | -1 380 | ||
| Autres produits et charges opérationnels non | ||||||||
| courants | -51 | 0 | 0 | 191 | 3 364 | 3 503 | ||
| Résultat opérationnel | -215 | 141 | 0 | 61 | 2 136 | 2 124 | ||
| Produits financiers | 7 | 0 | 0 | 2 | 497 | 506 | ||
| Charges financières | -74 | 0 | 0 | -112 | -507 | -692 | ||
| Quote-part des entreprises mises en équivalence | -368 | -107 | -475 | |||||
| Résultat avant impôt | -368 | -282 | 141 | 0 | -49 | -107 | 2 127 | 1 463 |
| Résultat net des activités arrêtées ou en cours de | ||||||||
| cession | -47 | 355 | -941 | -633 | ||||
| Charge d'impôt sur le résultat | 0 | 0 | 0 | -1 | -1 | |||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | -368 | -329 | 496 | -941 | -50 | -107 | 2 127 | 829 |
Toutes les activités sont en France sauf l'hôtellerie qui est en Asie du sud est (Vietnam, Cambodge) et les Vignes qui sont en Hongrie.
| 30.06.2010 | 31.12.2009 | |||
|---|---|---|---|---|
| Répartition par activité : | ||||
| Groupe Gascogne | 48 721 | 62,55% | 49 871 | 62,56% |
| Immobilier | 5 022 | 6,45% | 6 685 | 8,39% |
| Hôtellerie | 17 081 | 21,93% | 15 345 | 19,25% |
| Aquaculture | -176 | -0,23% | 204 | 0,26% |
| Vignes | 3 231 | 4,15% | 3 692 | 4,63% |
| Casinos | 2 859 | 3,67% | 3 094 | 3,88% |
| Structure | 1 150 | 1,48% | 827 | 1,04% |
| 77 887 | 100,00% | 79 718 | 100,00% | |
| Répartition géographique : | ||||
| France | 57 576 | 73,92% | 59 749 | 74,95% |
| Autres pays européens | 3 231 | 4,15% | 3 692 | 4,63% |
| Asie | 17 081 | 21,93% | 15 345 | 19,25% |
| Afrique | 0 | 0,00% | 932 | 1,17% |
| 77 887 | 100,00% | 79 718 | 100,00% | |
| Réconciliation du capital investi : | ||||
| Capitaux propres | 70 138 | 68 081 | ||
| A ajouter : | ||||
| Impôts différés | 104 | 123 | ||
| Provisions courantes et non courantes | 247 | 519 | ||
| Endettement financier net | 7 398 | 10 996 | ||
| 77 887 | 79 718 |
| Gascogne Immobilier | Hôtellerie | Aquaculture Vignes Casinos Structure 30.06.2010 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | 0 | - | - | 150 | - | 150 | ||
| Immobilisations incorporelles | - | - | 1 064 | - | - | - | 1 064 | |
| Immobilisations corporelles | - | 1 | 6 184 | - | - | 23 | 6 208 | |
| Immeubles de placement | - | 2 584 | - | - | - | - | 2 584 | |
| Actifs biologiques | - | - | - | - | - | - | - | |
| Titres mis en équivalence | 48 721 | - | - | - | - | 2 709 | - | 51 430 |
| Autres actifs financiers | - | 112 | 5 | - | 3 231 | 47 | 3 395 | |
| Actifs non courants et groupe d'actifs détenus en | ||||||||
| vue de la vente | - | 0 | 16 418 | 1 123 | - | - | 17 540 | |
| Autres actifs non courants | - | - | 0 | - | - | 104 | 104 | |
| Actifs non courants | 48 721 | 2 697 | 23 671 | 1 123 | 3 231 | 2 859 | 174 | 82 474 |
| Stocks et en-cours | - | 2 886 | 62 | - | - | - | 2 947 | |
| Clients | - | 62 | 123 | - | - | 1 | 186 | |
| Fournisseurs | - | -44 | -162 | - | - | -398 | -604 | |
| Dettes fiscales et sociales | - | -361 | -22 | - | - | -114 | -497 | |
| Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente | - | 0 | -4 246 | -1 298 | - | - | -5 545 | |
| Autres actifs moins passifs courants et non | ||||||||
| courants | - | -217 | -2 345 | - | - | 1 486 | -1 075 | |
| Actifs moins passifs hors endettement net | - | 2 325 | -6 590 | -1 298 | - | 976 | -4 587 | |
| Capitaux investis | 48 721 | 5 022 | 17 081 | -176 | 3 231 | 2 859 | 1 150 | 77 887 |
| Gascogne Immobilier | Hôtellerie | Aquaculture Vignes Casinos Structure 31.12.2009 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | - | 0 | 128 | - | - | 150 | - | 278 |
| Immobilisations incorporelles | - | - | 1 601 | 0 | 0 | - | 1 601 | |
| Immobilisations corporelles | - | 1 | 16 074 | 0 | 0 | 18 | 16 093 | |
| Immeubles de placement | - | 3 395 | - | - | - | - | 3 395 | |
| Actifs biologiques | - | - | - | 0 | 0 | - | 0 | |
| Titres mis en équivalence | 49 871 | - | - | - | - | 2 944 | - | 52 815 |
| Autres actifs financiers | - | 113 | 13 | 0 | 3 692 | 43 | 3 860 | |
| Actifs non courants et groupe d'actifs détenus en | ||||||||
| vue de la vente | - | 1 705 | - | 1 479 | - | - | 3 184 | |
| Autres actifs non courants | - | - | 397 | - | - | 123 | 520 | |
| Actifs non courants | 49 871 | 5 215 | 18 212 | 1 479 | 3 692 | 3 094 | 183 | 81 746 |
| Stocks et en-cours | - | 2 814 | 314 | 0 | 0 | - | 3 128 | |
| Clients | - | 65 | 974 | 0 | 0 | 16 | 1 054 | |
| Fournisseurs | - | -208 | -1 159 | 0 | 0 | -611 | -1 978 | |
| Dettes fiscales et sociales | - | -298 | -503 | 0 | - | -102 | -902 | |
| Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente | - | -773 | - | -1 274 | - | - | -2 048 | |
| Autres actifs moins passifs courants et non | ||||||||
| courants | - | -129 | -2 494 | 0 | 0 | 1 340 | -1 282 | |
| Actifs moins passifs hors endettement net | - | 1 471 | -2 868 | -1 274 | 0 | 643 | -2 028 | |
| Capitaux investis | 49 871 | 6 685 | 15 345 | 204 | 3 692 | 3 094 | 827 | 79 718 |
| 30.06.2010 | 30.06.09 | |
|---|---|---|
| Moins-value de dilution Gascogne | -41 | |
| Plus-value cession Tokaj | 3 415 | |
| Gain sur achat de créance Tokaj | 189 | |
| cessions immobilières Croix des Petits Champs | 1 473 | |
| Cession Villa Pradon | 747 | |
| Provision non utilisée sur contrôle fiscal | 106 | |
| Divers | 30 | -59 |
| 2 357 | 3 503 |
| 30.06.2010 | 30.06.09 | |
|---|---|---|
| Aquaculture | -389 | -941 |
| Immobilier | -47 | |
| Hôtellerie | 884 | 355 |
| 495 | -633 |
| 30.06.2010 | 30.06.09 | |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 623 | 925 |
| Résultat opérationnel courant | -371 | -981 |
| Produits exceptionnels non courants | 0 | 61 |
| Résultat opérationnel | -371 | -920 |
| Résultat financier | -17 | -21 |
| Quote-part dans le résultat net des participations mises en équivalence | ||
| Résultat avant impôt | -389 | -941 |
| Effet d'impôt lié aux cessions | ||
| Résultat des activités abandonnées | -389 | -941 |
| 30.06.2010 | 30.06.09 | |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 193 | |
| Résultat opérationnel courant | 34 | |
| Produits exceptionnels non courants | 0 | |
| Résultat opérationnel | 0 | 34 |
| Résultat financier | -80 | |
| Quote-part dans le résultat net des participations mises en équivalence | ||
| Résultat avant impôt | 0 | -46 |
| Effet d'impôt lié aux cessions | -1 | |
| Résultat des activités abandonnées | 0 | -47 |
| 30.06.2010 | 30.06.09 | |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 6 057 | 5 711 |
| Autres produits opérationnels | 0 | 7 |
| PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES | 6 057 | 5 718 |
| Charges opérationnelles : | ||
| Achats consommés | -861 | -910 |
| Variation de stocks de produits finis et des travaux en cours | 0 | 0 |
| Charges externes | -1 578 | -1 648 |
| Charges de personnel | -1 616 | -1 507 |
| Impôts et taxes | -19 | -4 |
| Dotation nette aux amortissements | -747 | -708 |
| Dépréciation d'actifs nets des reprises : | 0 | |
| Sur goodwill | 0 | 0 |
| Sur immobilisations | 0 | 0 |
| Sur actifs financiers | 0 | 0 |
| Sur actifs courants | 64 | 0 |
| Pour risques et charges | 0 | 0 |
| Autres charges opérationnelles | -61 | 0 |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | 1 240 | 942 |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | -110 | -26 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 1 129 | 916 |
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 15 | 1 |
| Coût de l'endettement financier brut | -404 | -595 |
| Coût de l'endettement financier net | -389 | -594 |
| Autres produits financiers | 667 | 159 |
| Autres charges financières | -372 | -88 |
| Autres produits et charges financiers (1) | 295 | 71 |
| RESULTAT AVANT IMPOTS | 1 036 | 392 |
| Charge d'impôt sur le résultat | -152 | -37 |
| Résultat des activités abandonnées | 884 | 355 |
Le coût de l'endettement financier brut inclut respectivement pour le 1er semestre 2010 et pour le 1er semestre 2009, 338 K EUR et 493 K EUR provenant de facturations intra groupe (essentiellement EEM).
Le Groupe, dans le cadre des ses activités, est amené à prendre un certain nombre d'engagements. Certains engagements font l'objet de provisions (engagements liés aux retraites et autres avantages accordés au personnel, litiges…).
Les engagements hors bilan et passifs éventuels sont listés ci-après, en euros.
| 2010 | 2009 | |||
|---|---|---|---|---|
| Type d'engagement | Société concernée | bénéficiaire / émetteur | ||
| Engagements donnés | ||||
| Hypothèque / emprunts | SAPA | Bank for Foreign Trade of Vietnam | 96 418 | |
| CAN THO | Bank for Foreign Trade of Vietnam | 197 834 | ||
| HOI AN | Bank for Foreign Trade of Vietnam | 1 075 941 | ||
| PTBR | Bank for Foreign Trade of Vietnam | 424 194 | ||
| SNC PCDPC | 1 671 992 | 1 725 468 | ||
| Nantissement de 22.060 titres Gascogne en | ||||
| garantie de l'emprunt FMB AQUAPOLE | EEM | Crédit Coopératif | 678 481 | 726 542 |
| Caution sur dette fiscale suite à redressement sur | ||||
| droits d'enregistrements de Paris Croix des Petits | ||||
| Champs | EEM | Trésor Public | 313 000 | 313 000 |
| Nantissement de titres Gascogne en garantie de | ||||
| lignes de crédit d'EEM | EEM | Banque Palatine | ||
| Nantissement de 87.786 titres Gascogne en | ||||
| garantie de lignes de découvert d'EEM | EEM | BESV | 998 092 | 2 999 918 |
| Nantissement de 175.000 titres Gascogne en | ||||
| garantie d'emprunt d'EEM | EEM | BRED | 4 500 000 | 4 500 000 |
| TOTAL | 8 161 565 | 12 059 315 | ||
| Engagements reçus | ||||
| Caution sur avance Marcoux | SAIP | M. Coencas | 26 000 | 26 000 |
| Retour à meilleur fortune | EEM | YWIL | 6 321 000 | 6 321 000 |
| EEM | SBB | mémoire | mémoire | |
| TOTAL | 6 347 000 | 6 347 000 | ||
| Engagements réciproques | ||||
| Loyers futurs | VVG | 20 436 | ||
| ANGKOR | 1 919 472 | |||
| PTBR | 859 467 | |||
| SAPA | 66 101 | |||
| EEM | Grenat (hors taxes) |
331 154 | 415 704 | |
| Garantie décénale couverte par assurance | LES VERGERS | Divers | mémoire | mémoire |
| TOTAL | 331 154 | 3 281 180 |
Les conditions de rémunération des mandataires sociaux du groupe sont arrêtées par le conseil d'administration. L'ensemble des rémunérations et avantages assimilés accordés aux membres des organes d'administration et de la direction du groupe, s'établit comme suit :
| Rémunérations brutes |
Charges sociales | 30.06.2010 | |
|---|---|---|---|
| Avantages à court terme (1) | 234 | 51 | 285 |
| Actions gratuites (2) | 365 | 365 | |
| Indemnité de fin de contrat | 0 | ||
| 599 | 51 | 650 |
(1) Par « avantages à court terme », il faut entendre la rémunération proprement dite, les congés payés, les primes, l'intéressement, les avantages en nature et la participation des salariés.
(2) selon valeur au jour de la décision d'attribution. Valeur le jour de l'attribution = 245 KE
Les diverses transactions avec les parties liées, conclues aux conditions du marché, s'apprécient ainsi :
| 30.06.2010 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Charges | Produits | Créances (dettes) |
||
| EEM | ||||
| Sci Murillo Courcelles | Bail | |||
| C/C Tokaj-Lencses Dülö | Compte courant | 2 495 | ||
| TOKAY Hetszölö | Compte courant | 55 | ||
| Verneuil et Associés | dette fournisseur | 5 | 13 | -1 |
| Gascogne | Créance client | 0 | ||
| SNC Matignon | Créance client | 16 | 0 | |
| TOTAL | 5 | 29 | 2 549 |
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