Vonovia SE

Investor Presentation • Jul 16, 2020

Unternehmenspräsentation

auf dem digitalen Anlegerforum der DSW/Börse Stuttgart

Rene Hoffmann (Leiter Investor Relations). 16. Juli 2020

Das Unternehmen	4
Das Geschäft	7-12
Das Marktumfeld	14-16

Das Unternehmen	4
Das Geschäft	7-12
Das Marktumfeld	14-16

Wer wir sind

• Langfristig orientierter Eigentümer mit umfassendem Immobilienmanagement
• Europas größtes Wohnungsportfolio mit rund 415T Wohnungen für kleine und mittlere Einkommen

• 53 Mrd. € Immobilienvermögen

• ~€30 Mrd. € Marktkapitalisierung

Nachhaltig steigende Cash Flows und Dividenden

Dividendenpolitik: 70% Ausschüttungsquote vom FFO

Zweifacher Shareholder Return³

¹ Inkl. 27T Wohnungen an sonstigen strategischen Standorten und 5T Wohnungen an nicht-strategischen Standorten, die nicht in der Karte gezeigt werden. ² 2013-2018 FFO ist "FFO1" und 2019 FFO ist "Group FFO." ³Dividendenrendite plus l-f-l organische Wertsteigerung aus operativer Performance und Investitionen (ohne Yield Compression).

Anlegerforum DSW/Börse Stuttgart - Juli 2020

Was uns bewegt

Das Unternehmen	4
Das Geschäft	7-12
Das Marktumfeld	14-16

Mehrwert für den Kunden

Dienstleistungen und/oder

durch bessere

niedrigere Kosten

i.d.R. 20-30% oberhalb der Buchwerte (Fair Value)

$$\begin{array}{|l|l|l|l|}
\hline
\text{Rent|z|} & \text{Verble-celd} & \text{Deyel(opmun)} & \text{Rearmuning Sales} \
\hline
\text{Efrizentes} & \text{Kostneisprarung und} & \text{Wohungsusquabau für} & \text{Verifyisprarung von} \
\text{Aast- und Profio} & \text{burchin} & \text{Dansalau} & \text{Bastand d} & \text{Egert} \
\text{Mantungsemnt} & \text{burchin} & \text{Dansalau} & \text{Bastand d} & \text{Hert} \
\text{Kont} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus} & \text{N} & \text{N} & \text{N} \
\text{Efrizentus}$$

• granularem B-to-C-Endkundengeschäft
• Ausgeprägte Eigenleistungstiefe und Standardisierung entlang der gesamten Wertschöpfungskette
  -

Skalierung, Effizienz und Innovationskraft tragen dazu bei, Baukosten unterhalb der Marktwerte

zu realisieren

Skalierbares Endkundengeschäft – mehr als nur Mauerwerk

Die Wohnungswirtschaft ist ein granulares operatives Geschäft. Wir haben eine skalierbare und effiziente Plattform für die Bewirtschaftung eines großen Wohnungsportfolios entwickelt, bei der alle wichtigen Leistungen rund um die Immobilie von uns selbst erbracht werden.

Kernelement unserer Strategie ist, unser Portfolio "für immer" im Bestand zu halten und über Skalierung und Effizienz Werte zu schaffen (Buy & Hold); das unterscheidet uns von eher kurzfristig orientierten Investoren (Buy & Sell)

>8m	>2,5m	>0,7m	>0,6m
zu bear- beitende Dokumente p.a.	eingehende Anrufe p.a.	Neben kosten abrech nungen p.a.	Reparatur und Instand haltungs arbeiten p.a.	…

Operatives Massengeschäft

• Einzigartige, skalierbare Plattform für die effiziente Bewirtschaftung großer Portfolien im Hinblick auf Industrialisierung, Standardisierung und Optimierung
• Digitalisierung des Geschäfts steht erst am Anfang, birgt aber enormes mittel- und langfristiges Potenzial für weitere Prozessoptimierung und Verbesserungen im Kundenservice

Portfoliogröße ('000 Wohnungen)

Nachweis der Skalierbarkeit¹

¹ EBITDA Operations Marge (Adj. EBITDA Rental + Adj. EBITDA Value-add – interne Zwischengewinne). Marge ab 2019 enthält positive Effekte aus IFRS 16. Cost per unit ist (Mieteinnahmen – EBITDA Operations + Instandhaltung) / durchschn. Anzahl Wohnungen.

Megatrends – Chance und Herausforderung zugleich

Deutschland (Ist) Deutschland (Soll) Vonovia 2019 ~1% ~3% ~4% % des Portfolios mit energieeffizienter Modernisierung (p.a.)

% der Bevölkerung die älter/jünger als 65 sind

• Der Schlüssel zur Bewältigung der Herausforderungen in den Wohnungsmärkten liegt darin, Antworten auf die Megatrends zu finden, die die Interessen aller Stakeholder berücksichtigen
• Für diese Lösungen braucht es hohe Investitionen. Der GdW schätzt den Investitionsbedarf bis 2030 auf rund 800 Mrd. Euro
• Große und professionelle Bestandshalter mit einem nachhaltigen Geschäftsmodell und Zugang zum Kapitalmarkt spielen eine Schlüsselrolle bei der Entwicklung und Umsetzung von Lösungen

Quellen: Vereinte Nationen, Prognos AG

Energieeffizienz

Auf die richtigen Standorte kommt es an

Vonovia-Standort Schwarmstädte. Weitere Informationen: http://investoren.vonovia.de/websites/vonovia/English/4050/financial-reports-_-presentations.html ¹ Addition der Wertsteigung der Jahre 2017-2019 (exkl. Zinseszinseffekt). ² Quelle: BBSR (https://gis.uba.de/maps/resources/apps/bbsr/index.html?lang=de)

Anlegerforum DSW/Börse Stuttgart - Juli 2020 Seite 11

Vonovia

Marktsicht

Umfangreiches Investitionsprogramm

• Neubau: Neuer Wohnraum für den eigenen Bestand durch Aufstockung, Nachverdichtung oder Projektentwicklung.
• Gebäudemodernisierung: Energieeinsparung und CO2-Reduktion durch umfassende Gebäudemodernisierung.
• Wohnungsmodernisierung: Verbesserung des Wohnungsstandards und seniorenfreundliche Ausstattung.

Das Marktumfeld	14-16
Das Geschäft	7-12
Das Unternehmen	4

I. Regulierung

Regulierte Mietmärkte führen zu einer deutlich stabileren Mietentwicklung als in freien, nicht regulierten Mietmärkten

Quellen: Statistisches Bundesamt, GdW, REIS, BofA Merrill Lynch Global Research, OECD, Anmerkung: Aufgrund fehlender unterjähriger Mietsteigerungsdaten für die USA, wurden die Jahreswerte auch für die einzelnen Quartale desselben Jahres unterstellt. Die Mietsteigerung für Q1 2020 in den USA ist die Schätzung für das Gesamtjahr

II. Die Nachfrage übersteigt das Angebot

In den meisten Städten Deutschlands herrscht ein strukturelles Ungleichgewicht zwischen zu wenig Angebot und extrem hoher Nachfrage. Auch aktuelle Neubauzahlen verfehlen die Zielsetzungen der Regierung.

Quellen: Statistisches Bundesamt, Bundesregierung (1,5 Mio. neue Wohnungen in der aktuellen Legislaturperiode).

400

500

600

700

III. Die Wiederherstellungskosten liegen deutlich über den bilanzierten Immobilienwerten

Neubaukosten übersteigen die nach dem Fair-Value-Prinzip bewerteten Immobilien um das 2,5 bis 3-fache

Anmerkung: 2013 und 2014 umfasst das damalige DAIG Portfolio; Neubaukosten exkl. Grundstückskosten. Grundstückswerte stellen deren geschätzten Anteil am Portfoliowert dar.

Nachhaltig erfolgreiches Wachstum

Adj. NAV (€/Aktie)

0,67 0,74 0,94 1,12 1,32 1,44 1,57 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 +15% CAGR

LTV und Interest Cover Ratio

¹ 2013-2018 war FFO1 und 2019 war Group FFO.

Warum Vonovia?

Langfristig orientierter Eigentümer mit umfassender Bewirtschaftung des größten Wohnimmobilienportfolios in Europa

Nachhaltiges Geschäftsmodell zum Nutzen aller wesentlichen Stakeholder

Operatives Endkundengeschäft mit hohem Maß an Stabilität

Strukturelle Unterstützung durch die drei dominanten Megatrends Urbanisierung, Energieeffizienz und demografischer Wandel

Einzigartig positioniert in 15 Wachstumsregionen in Deutschland. Sukzessives Ausrollen des Geschäftsmodells in ausgewählten Metropolregionen Europas

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