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Interim / Quarterly Report • Mar 14, 2019

주주총회소집공고 2.7 (주)풀무원 ◆click◆ 정정문서 작성시 『정오표』 삽입 정정신고(보고).LCommon

주주총회소집공고

2019 년 3 월 14 일
&cr
회 사 명 :	(주)풀무원
대 표 이 사 :	이 효 율
본 점 소 재 지 :	충북 음성군 대소면 삼양로 730-27
	(전 화)043-879-4500
	(홈페이지)http://www.pulmuone.kr
&cr
작 성 책 임 자 :	(직 책)재무관리실장	(성 명)김종헌
	(전 화)02-2040-4349

&cr

주주총회 소집공고(제35기 정기)

I. 사외이사 등의 활동내역과 보수에 관한 사항

1. 사외이사 등의 활동내역 가. 이사회 출석률 및 이사회 의안에 대한 찬반여부

회차	개최일자	의안내용	사외이사 등의 성명
박종원&cr(출석률:&cr100%)	원철우&cr(출석률:&cr100%)	윤장배&cr(출석률:&cr100%)	최종학&cr(출석률:&cr100%)	김영준&cr(출석률:&cr75%)	조화준&cr(출석률:&cr100%)	장재성&cr(출석률: 100%)
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찬 반 여 부
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1차 임시	2018.01.12	제1호 의안 : ㈜풀무원 제3자배정 상환전환우선주 발행의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
1차	2018.02.28	제1호 의안 : 제34기 재무제표 승인의 건 (연결, 개별)	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제2호 의안 : 제34기 현금배당(안) 결정의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제3호 의안 : 제34기 정기주주총회 소집 결정의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제4호 의안 : 영업보고서 승인의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제5호 의안 : 정관 일부 변경의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제6호 의안 : 이사회 규정 변경의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제7호 의안 : 이사 후보 선임의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제8호 의안 : 이사보수한도(안) 결정의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
제9호 의안 : 전자투표제 도입의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
2차 임시	2018.03.30	제1호 의안 : 이사 등과 회사 간 거래 승인의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
제2호 의안 : 이사 보수 한도 경영위원회 집행 위임의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
제3호 의안 : 이사회 의장 선임의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
제4호 의안 : 이사회 내 위원회 위원 선임	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
2차	2018.05.03	제1호 의안 : 풀무원식품㈜ 유상증자 참여(출자)의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
제2호 의안 : 사외이사 후보 추천위원회 규정 변경(안)의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
제3호 의안 : 이사회 규정 변경(안)의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
제4호 의안 : 선임사외이사 선임의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
3차	2018.06.29	-	참석	참석	참석	참석	불참	참석	참석
4차	2018.08.02	제1호 의안 : 기업지배구조헌장 개정의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
5차	2018.11.02	-	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
6차	2018.11.30	제1호 의안 : 풀무원 2019년 연간사업계획의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	불참	찬성	찬성

주 1) 장재성 사외이사는 2018년 03월 30일 주주총회에서 신규 선임되었습니다.&cr주2) 3차, 5차 이사회는 보고사항만 있었습니다. &cr

나. 이사회내 위원회에서의 사외이사 등의 활동내역

위원회명	구성원	활 동 내 역
개최일자	의안내용	가결여부
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사외이사후보&cr 추천위원회	박종원, 최종학,&cr조화준, 원철우	2018.02.14	1) 사외이사 후보 추천의 건	가결
사외이사 &cr평가위원회	윤장배, 김영준,&cr원철우	2018.02.28	1) 사외이사 활동 평가	-
2) 이사회 자체 평가	-
경영위원회	이효율, 이상부,&cr이우봉	2018.02.19	1) 은행차입 약정의 건	가결
2018.02.26	1) Pulmuone Foods USA 차입에 대한 지급보증의 건	가결
2018.03.08	1) ㈜풀무원푸드앤컬처의 이행보증 약정에 대한 연대보증 조건 변경의 건	가결
2018.03.14	1) 은행차입 약정의 건	가결
2018.03.23	1) 은행차입 약정의 건	가결
2018.04.12	1) Pulmuone Foods USA 차입에 대한 지급보증의 건	가결
2018.05.15	1) 자회사 출자의 건	가결
2018.05.28	1) Pulmuone Foods USA 차입에 대한 지급보증의 건	가결
2018.08.07	1) Pulmuone Foods USA 차입에 대한 지급보증의 건	가결
2018.09.05	1) 시설자금 조달의 건	가결
2018.12.10	1) Pulmuone Foods USA 차입에 대한 지급보증의 건	가결
감사위원회	박종원, 원철우,&cr최종학, 조화준	2018.02.14	1) 2017년 연간손익 보고	-
2) 2017년 IFRS 연결실적 보고	-
3) 풀무원 실질지배력 및 Brand Fee 정책 보고	-
4) 2017년 내부회계관리제도 운영 결과 보고	-
5) 2017년 회계감사 권고사항 보고	-
6) 신규 외부감사인 선임 승인	가결
2018.02.28	1) 2017년 감사보고서 승인	가결
2) 2017년 내부감시장치 운영실태 평가 승인	가결
3) 2017년 내부회계관리제도 운영실태 평가 승인	가결
2018.04.26	1) 2018년 1분기 내부감사활동 보고	-
2) 2018년 1분기 IFRS 연결실적 보고	-
3) 2018년 1분기 회계감사 권고사항 보고	-
2018.05.01	1) 2018년 외부감사 계획보고	-
2018.07.26	1) 2018년 상반기 내부감사활동 보고	-
2) 2018년 상반기 IFRS 연결실적 보고	-
3) 2018년 상반기 회계감사 권고사항 보고	-
2018.11.02	1) 감사위원장 변경의 건	-
2) 2018년 3분기 내부감사활동 보고	-
3) 2018년 3분기 IFRS 연결실적 보고	-
4) 2018년 3분기 회계감사 권고사항 보고	-
&cr 2018.11.16	1) 내부통제 제고 방안 보고	-
2) 내부감사조직 업무계획 보고	-
3) Brand Fee 정책 변경사항 보고	-
보상위원회	윤장배, 김영준,&cr원철우, 장재성	2018.02.28	1) 최고경영자 보상(안)	가결
2) 이사보수 한도 심의(안)	가결
전략위원회	남승우, 이효율,&cr이상부, 박종원,&cr 원철우, 윤장배,&cr장재성	2018.03.29	1) 전략경영원 인사기획실 보고	-
2) 전략경영원 바른마음경영실 보고	-
3) NFB 전략경영원 SCM 기획실 보고	-
4) 통합운영원 보고	-
5) 건강생활 Market BU 전략지원실 보고	-
2018.06.28	1) 2018년 중기사업계획 보고	-
2018.09.20	1) 2017년 대비 2018년 중기전략의 주요 변경 사항	-
2) 외부 환경 대응 분석 보고	-
2018.11.29	1) 2019년 연간사업계획 Review	-
2) 품질안전 대책 안	-
3) 목적지향적조직 구축 과제 검토	-
4) 사외이사 운영 기준 안	-
5) DJSI Economic 부문 개선방안	-
ESG위원회	이상부, 원철우,&cr박종원, 윤장배	2018.05.03	1) 2018년 평가계획	-
2) ESG 중장기 지향점 설계 결과	-
2018.11.16	1) 2018년 DJSI/KCGS ESG 평가결과 및 개선과제 보고
총괄CEO 후보 &cr추천 위원회	남승우, 박종원,&cr윤장배	-	미개최	-

주1) 상기 이사회 내 위원회 구성원 현황은 2018년 12월 31일 기준으로 작성하였습니다.&cr 주2) ㈜이씨엠디는 2018년 7월 1일 부로 ㈜풀무원푸드앤컬처로 사명을 변경하였습니다.&cr 주3) NFB는 Natural Food&Beverage, BU는 Business Unit의 약자입니다.&cr 주4) 풀무원건강생활㈜는 2019년 3월 5일 부로 ㈜풀무원녹즙(존속법인)과 풀무원건강생활㈜(신규법인)으로 분할되었습니다.&cr

2. 사외이사 등의 보수현황(단위 : 백만원)

구 분	인원수	주총승인금액	지급총액	1인당 &cr평균 지급액	비 고
사외이사	7	5,000	232	33	-

주1) 상기 주총승인금액은 사내이사 3명, 기타비상무이사 1명을 포함한 총 11명의 보수한도 총액입니다.&cr주2) 이사의 보수한도에는 종전 주주총회 승인을 받은 임원퇴직금 규정에 따라 지급되는 퇴직금은 제외하였습니다.

II. 최대주주등과의 거래내역에 관한 사항

1. 단일 거래규모가 일정규모이상인 거래(단위 : 억원)

거래종류	거래상대방&cr(회사와의 관계)	거래기간	거래금액	비율(%)
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2017.04.20~2018.04.19	33.5	4.6%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2017.03.10~2018.03.09	89.4	12.2%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2017.06.15~2018.06.01	111.8	15.3%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2017.08.13~2018.08.13	67.1	9.2%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2015.04.30~2018.04.30	43.7	6.0%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2017.12.22~2018.12.22	55.9	7.6%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2017.12.22~2018.12.22	55.9	7.6%
채무보증	아사히코 주식회사 (손자회사)	2017.07.21~2018.07.21	101.3	13.8%
채무보증	(주)풀무원푸드앤컬처 (자회사)	2016.12.28~2018.05.13	63.7	8.7%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2018.04.19~2019.04.18	33.5	4.6%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2018.03.10~2019.03.09	89.4	12.2%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2018.06.01~2019.06.01	83.9	11.5%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2018.08.13~2019.08.13	67.1	9.2%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2017.03.28~2019.03.28	29.0	4.0%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2018.04.30~2021.04.30	36.9	5.0%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2018.12.22~2019.12.22	55.9	7.6%
채무보증	Pulmuone Foods USA, Inc. (손자회사)	2018.12.22~2019.12.22	55.9	7.6%
채무보증	Nasoya Foods USA, LLC. (손자회사)	2017.07.24~2020.07.24	67.1	9.2%
채무보증	아사히코 주식회사 (손자회사)	2017.05.24~2020.05.21	112.9	15.4%
채무보증	아사히코 주식회사 (손자회사)	2017.06.22~2021.06.21	46.2	6.3%
출자	풀무원식품(주) (자회사)	2018.05.09	600.0	82.0%
출자	(주)풀무원푸드앤컬처 (자회사)	2018.05.28	50.0	6.8%

주1) 해외법인 채무보증에 대한 환율은 2018년 말 최초 기준환율(USD1=KRW 1,118.10, JPY1=KRW 10.1318)을 적용하였습니다.&cr주2) 상기비율은 2017년 사업연도말 매출총액대비 거래금액 비율입니다.&cr

2. 해당 사업연도중에 특정인과 해당 거래를 포함한 거래총액이 일정규모이상인 거래(단위 : 억원)

거래상대방&cr(회사와의 관계)	거래종류	거래기간	거래금액	비율(%)
풀무원식품㈜&cr(자회사)	매출 등	2018년 1월 ~ 12월	485	66.3%
㈜푸드머스&cr(손자회사)	매출 등	2018년 1월 ~ 12월	65	8.9%
풀무원건강생활㈜&cr(자회사)	매출 등	2018년 1월 ~ 12월	129	17.7%

주1) 상기비율은 2017년 사업연도말 매출총액대비 거래금액 비율입니다.&cr주2) 풀무원건강생활㈜는 2019년 3월 5일 부로 ㈜풀무원녹즙(존속법인)과 풀무원건강생활㈜(신규법인)으로 분할되었습니다.&cr

III. 경영참고사항

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

■ (주)풀무원&cr 지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 해당회사의 법적기준 이상의 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 목적으로 하는 회사입니다. &cr &cr ■ 풀무원식품(주) , (주)피피이씨음성생면&cr [두부]&cr 두부는 1인 가구, 맞벌이 가구의 증가로 인해 가정에서 취식하는 횟수가 줄어들면서 국/찌개, 부침 등 전통적인 요리 소재 형태의 소비는 줄어들고 있습니다. 하지만 비만, 고혈압, 당뇨 등 대사증후군 예방과 육류를 대체하는 건강식에 대한 관심이 증가하면서 두부를 소재로 한 일품 요리, 반찬, 간식 형태의 취식이 늘어나 전체적인 두부 시장은 지속적으로 성장하고 있습니다. 또한 빠르고 간편한 조리를 위해 두부와 소스를 결합한 편의성 제품이 늘어나고 있으며, 두부에 다양한 맛을 가미한 충진두부 제품들이 출시되고 있습니다. 이와 더불어 두부를 기존 조리법이 아닌 다양한 조리법으로 응용하는 소비자(Modisumer)들이 꾸준히 증가하고 있습니다. 기존 국/찌개, 부침 중심의 요리 소재에서 탈피하여, 간편한 반찬과 요리, 건강한 간식까지 콩의 건강함을 담은 다양한 종류의 제품을 통해 향후 두부 시장 확대에 기여할 것입니다.&cr &cr[나물]&cr 콩나물 시장은 성숙 기 시장으로, 경쟁 심화에 따라 국산콩나물의 증량 행사를 통해 지속적인 가격 경 쟁을 하 고 있습니다. 반면 수입콩나물은 소비자의 Value for Money 제품에 대한 니즈가 증가하며 신장하고 있습니다. 또한 나물 취식 형태를 조사해본 결과, 콩나물은 한정된 조리 형태 및 반찬류 또는 부재료로 인식되면서 시장이 정체하는 모습을 보이고 있습니다. 다만 숙주나물은 볶음, 전골 등 다양한 형태의 요리로 즐겨 먹으며 숙주나물 자체를 메인 요 리로 인식 하고, 외식문화가 증가하면서 젊은층에게 인기를 끌어 매출이 확대되고 있습니 다.&cr &cr[계란]&cr 계란은 단백질이 풍부하고 비타민과 무기질 등 우리 몸에 필요한 필수 아미노산을 골고루 갖추고 있어 완전 식품이라고 불리우며, 비교적 가격이 저렴한 생활 필수 식재료입니다. 또한 계란은 품질에 대한 소비자 요구가 지속되고 있으며 정부 시책에 따라 축산 관련 법령이 개정되고 있는 산업입니다. 전체적인 상황으로 볼 때, 계란 산업은 외부 환경에 영향을 많이 받기 때문에 이를 해결할 수 있는 사업 노하우와 SCM(Supply Chain Management, 공급망 관리) 운영에 대한 역량이 필요한 사업입니다.&cr &cr [면]&cr 냉장 생면류 시장은 트렌디한 외식경험이 많은 고객들이 증가함에 따라, 제품의 기대수준 향상 및 다양한 니즈가 생겨나고 있으며, 이를 충족시키기 위해 제품의 맛과 품질, 조리편의성을 높인 다양한 메뉴들이 확대되고 있습니다. 생면 시장의 성장과 트렌드를 주도하는 풀무원은, 혁신적 기술의 지속적 개발과 적용을 통해 전문점 수준의 맛 구현, 소비편의성을 확대하는 유통기한의 연장, 조리편의성 개선 등 소비자의 니즈에 부합 하는 제품을 개발하고자 노력하고 있습니다.&cr 생면식감은, 2017년 기존 마스터브랜드 '자 연은맛있다'를 '생면식감'으로 변경하고 패키지 디자인 등 리뉴얼을 진행하였습니다. 또한 기존 육개장칼국수, 가쓰오메밀냉소바에 이어 돈코츠라멘 2종(오리지널/매운맛), 쇼유라멘, 탱탱쫄면 등을 출시하여 생면의 식감이 살아있는 다양한 면 요리 제품을 확대하고 있습니다. 또한 생면식감은 2017년 10월 '다양한 생면 식감 구현이 가능하며 공극이 많아 스프 배임성이 우수한 건면의 제조방법'으로 특허를 등록하고, 생면의 식감을 구현하는 기술력을 지속적으로 향상시켜오고 있습니다. 이를 통해 기존 라면 시장에서 단순 비유탕 라면이 아니라 바람으로 말려 생면의 식감이 살아있는, 건강한 면요리를 확대하고자 노력하고 있습니다.&cr &cr ■ 엑소후레쉬물류(주)&cr 신선물류는 냉장/냉동식품의 물류 프로세스 모든 과정에서 신선도를 유지한 상태로 고객에게 배송하는 물류서비스입니다. 신선도 유지를 위해서는 냉장설비를 갖춘 수/배송차량과 냉장/냉동물류센터를 보유한 전국적인 Cold Chain 네트워크가 구성되어야 합니다. 이러한 인프라를 갖추기 위한 초기 투자비용이 하나의 진입장벽으로 작용합니다. 또한 신선상품은 상온상품 대비 일출고량이 적고, 신선도를 고려해 신속한 배송이 요구되기 때문에 배송효율이 낮습니다. 물류의 원가구조상 현장 운영 인건비 및 유가 변동에 많은 영향을 받는 산업입니다.&cr &cr ■ 풀무원건강생활(주)&cr [생활돌봄제품 : 건강기능식품, 스킨케어, 퍼스널케어 방문판매사업]&cr건강기능식품사업은 바쁜 현대인의 불규칙한 식습관을 보완하기 위한 비타민 미네랄, 고령화로 인해 발생되는 다양한 질환에 사전 대응하는 기능성 제품으로 구성된 건강기능식품을 방문판매하는 사업입니다. &cr건강기능식품은 의약품의 대체제 중 하나로 인식되어 제품 생산 및 유통에 있어서 정부의 규제가 있으나 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 다만, 제품의 효능에 대한 입증 및 체감 효과가 있어야 하므로 제품 차별화가 쉽지 않습니다. 또한, 구매자의 정보력이 예전에 비해 증가되고 있지만, 구매에 있어 여전히 판매자의 설명과 주위의 체험담이 큰 영향력을 행사하고 있으며, 한번 신뢰를 가진 브랜드에 대한 스위칭이 쉽지 않은 사업입니다.&cr스킨케어 방문판매사업은 화장품 및 헤어, 바디, 구강케어를 위한 퍼스널케어 제품을 판매하는 사업으로, 시판, 인터넷 등 타 채널에 비해 고가의 고효능 제품을 통해 성장하고 있습니다. 산업 특성 상 기술 집약적 산업은 아니나, 브랜드 가치 및 저변 확대에 유리한 고부가가치 사업입니다.&cr &cr [생활돌봄제품 : 반려동물 (CAF(Companion Animal Food))]&cr반려동물사업은 반려동물 먹거리를 판매하는 사업입니다. 최근 1인 가구 등 증가로 인해 반려동물 사업은 지속적으로 성장하고 있습니다. 주식, 간식 등의 먹거리에서 옷, 장난감 등 다양한 용품으로 저변이 확대되며 소비자들의 선택의 폭도 다양화되고 있습니다. &cr&cr[생활가전제품 : LH(LOHAS Home) 사업]&cr전기레인지, 만능조리기, Cookware, 공기청정기 등 품목을 국내외 업체와의 제휴를 통해 도입 및 판매하는 사업입니다. 가스레인지 등 기존 품목에서 보다 안전하고 편리한 방향으로 주방가전의 패러다임을 변화시키려는 방향성을 지니고 있습니다.&cr&cr[생활돌봄 제품 : 홈케어 (PDC(Pulmuone Duskin Company))]&cr사회적 이슈인 미세먼지와 밀접한 관련성을 토대로 가정과 업소에서 깨끗하고, 쉽고, 간편하게 사용할 수 있는 청소 및 관련 상품 렌탈이라는 신시장을 개척하는 사업입니다.&cr&cr[건강신선음료 배달(Fresh Delivery) 사업]&cr신선한 원재료로 생산한 제품을 매일 아침 고객에게 배달해야 하기에, 전국에 걸친 배송망과 취급 가맹점 등의 인프라를 구축해야 하는 사업입니다. 따라서 산지 원재료 수급관리와 물류 시스템, 고객 배송을 담당하는 가맹점 관리에 만전을 기해야 합니다.&cr&cr[DM(Designed Meal) 사업]&crDM사업은 고객 맞춤형 식단 설계 제품인 Designed Meal 사업으로, 기존 FD(Fresh Delivery)사업과의 통합을 통해 FDD(Fresh Daily Delivery)사업으로서 FD의 오프라인 역량과 DM의 온라인 역량의 시너지를 통해 사업을 확장해 나갈 계획입니다. &cr베이비밀은 영유아를 타겟으로 출산율에 따라 시장규모가 형성되는 특성을 지니고 있습니다. 저출산율 장기화에 따른 절대 타겟수는 감소하나 출생아당 구매력은 지속적으로 상승하는 트렌드로 이유식에서 키즈밀 제품으로의 카테고리 확장을 도모하고 있습니다. &cr잇슬림은 다이어트 및 건강유지를 목적으로 하는 성인을 타겟으로 칼로리, 나트륨 및 다양한 메뉴 구성의 식단 공급 사업을 운영하고 있습니다. 향후 지속적인 1인 가구 증가에 따른 솔로이코노미 확산 트렌드와 함께 지속적으로 성장 가능성이 있는 사업입니다. &cr &cr ■ (주)풀 무원푸드앤컬처&cr [푸 드서비스]&cr 푸드서비스 산업은 급식운영을 위탁받아 산업체, 관공서, 오피스, 학교, 병원 등 다양한 장소의 특정 단체에 소속된 이용자들을 대상으로 지속적으로 푸드서비스를 제공하는 산업입니다.&cr&cr[컨세션]&cr컨세션 산업은 경쟁입찰, 수의계약 등의 방법을 통해 많은 사람이 이용하는 특정 시설물에 대한 식음시설 영업권을 독점적 혹은 과점적으로 수주하여 불특정 다수 고객에게 식음료 서비스나 필요상품을 제공하는 산업입니다.&cr&cr[휴게소]&cr 휴게소 산업은 고속도로와 인접한 휴게소 시설에서 다양한 식음료 서비스와 편안한 휴식, 편리한 Shoppi ng을 제공하는 Total Service 산업으로 향후 높은 성장성이 예측되는 산업입니다.&cr &cr ■ (주)푸드머스&cr 식자재유통업은 어린이집/유치원부터 초/중고교, 산업체/오피스, 공공기관, 의료/복지시설 등의 단체급식과 대형 프렌차이즈, 일반 식당 등의 외식업체, 식품 가공업체 등에 식재료를 공급하는 산업입니다. B2B 시장을 기준으로 단체급식 시장은 약 11조원, 기업형 외식 프랜차이즈는 11조원, 중소형음식점 등 기타 14조원으로 총 38조 규모로 추산하고 있습니다. 특히 단체 급식 시장은 공공급식의 확대로 지속 성장할 것으로 예상되며, 외식시장 또한 급성장할 것으로 예상됩니다. 국내 식자재유통사업은 중소형/영세 업체가 시장의 80%를 차지하며, 대기업 점유율은 10% 수준이나, 최근 대규모 유통망과 대량 구매를 통한 가격경쟁력을 기반으로 점차 대기업의 점유율이 상승하고 있는 추세입니다. &cr &cr ■ Pulmuone U.S.A., Inc./ Pulmuone Foods USA, Inc. /Nasoya Foods USA, LLC&cr 광범위한 지역에 소비자가 분산되어 있는 미국의 특성상 대부분의 식품 제조사들은 소수의 대기업을 제외하고는 특정 지역에 기반을 두고 해당 지역을 중점적으로 공략하는 것이 특징입니다. 또한 다양한 민족적 배경을 둔 인구통계학적 특성상, 세계 각국의 다양한 식문화가 공존하여 식음료 제품의 카테고리가 매우 세분화되어 있습니다. 카테고리별 각기 다른 선두업체가 존재하며, 다양한 식문화를 혼합하여 새로운 식음료 카테고리를 창출하려는 시도가 점차 증가하는 추세입니다. 또한, 2010년 이후 안전식품(유기농 원재료, 글루텐 미첨가, 유전자 조작 원료 미사용 등)에 대한 소비자들의 관심이 증가함에 따라, 이러한 제품들의 출시가 늘어나고 있습니다. &cr이에 더해 최근 미국 전역에 걸쳐 Plant Based Protein(식물성 단백질) 식품에 대한 관심 및 소비가 증가함에 따라, 대부분의 식품 카테고리에서 Plant Based Protein(식물성 단백질)이 함유된 제품에 대한 출시가 활발해지고 있습니다. &cr 주1) Pulmuone U.S.A., Inc.는 Pulmuone Foods USA, Inc. 지분을 100%, Nasoya Foods USA, LLC의 지분을 54.45%, 한국바이오기술투자㈜의 지분을 100% 보유 하고 있으며 , 미국에서의 식품사업은 Pulmuone Foods USA, Inc.와 Nasoya Foods USA, LLC가 영위하고 있음. &cr &cr ■ 주식회사 아사히코&cr 일본의 두 부 및 유부 산 업 은 관 서, 관 동 등 지역마다 특성이 강하여 각 지역의 Private Label(주문 자 상표 부 착 상품) 제품이 우세하며, 기획상품을 육 성하 는 특정기업이 시 장 점유율의 많은 부분을 점유하는 특성을 보이고 있 습니다. 또한 생산의 기계화와 슈퍼 등 대형 매장에서의 판매가 확대됨에 따라 중 소 두부 /유부업체의 수가 줄어들고 있음에도 불구하고 여전히 소규모 사업자가 압 도적 다수를 차지하고 있습 니 다. &cr&cr■ 풀무원다논(주)&cr 생활수준이 향상되면서 많은 소비자들의 건강에 대한 관심이 증대되고 있습니다. 이에 따라, 변비, 설사에 효과가 있고, 장 건강 등에 좋은 것으로 알려진 유산균에 대하여 다양한 기관에서 지속적으로 연구되고 있습니다. &cr

나. 회사의 현황

■ (주)풀무원&cr 풀무원은 순수지주 회사로서 자회사 지분소유의 법적 요건을 비롯한 공정거래법이 정하는 지주회사 의 의 무 사항을 충족하였으며, 풀무원 및 그 자회사는 공정거래법에서 규정하는 지주회사 등 의 행위제한에 위배되는 사항이 없습니다. &cr풀무원은 한국채택국제회계기준을 적용하여 풀무원식품㈜, ㈜풀 무원푸드앤컬처, 풀무원건강생활㈜ 등 자회사들의 재무성과를 연 결한 연결 재무성과가 주 사업성과입니다. 단, 지주회사 별도 법인은 자회사들의 주식을 소유하여 지배하고 있으며 자회사들로부터 받는 Brand Fee, Shared Service Fee, T echnical Fee, 배당금 등의 수익이 있습니다. 풀무원은 자회사간의 시너지 효과 와 경영효율 을 극대화하고, 책임경영체제를 확립할 수 있도록 노력 하며, 경영 리스크를 최소화하여 지속성장이 가능한 기업이 되도록 노력할 계획입니다. &cr

■ 풀무원식품(주) , (주) 피피이씨음성생면&cr (1) 영업개황 &cr [두부]&cr 풀무원식품은 소재두부 시장에서 원료 차별화(국산콩두부, 유기농두부), 가격 경쟁력(소가두부), 제품 다양화(연순두부)를 바탕으로, 견고한 시장점유율 No.1 지위를 유지하고 있습니다. 최근에는 1~2인 가구 증가에 따른 소포장 다회용 두부를 통해 조리편의성을 높인 신제품을 출시하였고 빠르고 간편한 요리를 선호하는 소비자 트렌드에 따라, 두부 HMR(Home Meal Replacement) 제품과 두부 간식 등 가공두부 신제품을 출시하여 두부 시장의 변화를 주도하고 있습니다. 두부 HMR 제품은 기존 간편식 제품을 구매하는 소비자들의 걱정거리인 맛과 첨가물 이슈를 해소하고자, 신선한 두부에 합성첨가물을 넣지 않은 육수와 소스를 개별 포장하여 짧은 시간 안에 순두부찌개와 두부 반찬 등을 만들 수 있는 제품입니다. 익숙한 취식 형태의 음식을 간편하고 맛있게 즐길 수 있는 가공두부 신제품 출시를 통해 향후 성장이 예상되는 가공두부 시장을 선점할 것입니다.&cr &cr [나물]&cr 풀무원식품 은 2단 계 잔류 농약 안전성 검사를 통해 선별한 원료콩으로 재배한 콩나물을 한번 더 검사하는 3중 농약검사 시스템으로 고객의 신뢰를 구축하고 있으며 산소순환 시스템, 5℃ 신선예냉을 적용하여 차별화된 품질을 구현하고 있습니다. 2016년에는 광학이물선별기 도입으로 콩나물 자엽부(썩은머리) 불량을 한번 더 선별하여 콩나물 품질을 개선하였습니다. 또한 원료에 대한 계약재배, 산지관리, 구매 시 전량에 대한 검사를 실시하여 안전과 원산지의 투명성 확보 뿐만 아니라 콩나물의 우수한 품질을 구현하기 위한 전용 품종을 개발하고 있습니다. 2016년 토종콩 새오리알콩 신규 품종을 개발하였으며, 해당 품종으로 재배한 고소한 '옛콩나물'을 2017년 출시하여 품종 및 관능 차별화로 국산콩나물 내 신규 시장을 구축하였습니다. 또한 조리편리성을 강조한 신선한 콩나물이 들어간 Fr esh KIT 황태콩나물국을 출시하여 소재(나물)에서 소재형 RM시장으로 영역을 확대하 고자 합니다. 숙주나물은 최근 볶음요리 트렌드에 맞춰 볶음요리와 샤브샤브 요리 에 적 합한 성상을 개발해서 볶음전용 숙주 출시 및 숙주나물 시장을 확대할 계획입니다.&cr &cr [계란]&cr 풀무원 계란은 타사와의 차별화된 품질력을 바탕으로 지속적인 IMC(Integrated Marketing Communication, 통합적 마케팅 커뮤니케이션)을 통하여 브랜드 계란 No.1 입지를 강화하고 있으며 닭의 복지까지 생각한 동물복지란 판매 확대 노력 중에 있습니다. 차별화된 품질의 원천은 SCM(Supply Chain Management, 공급망관리) 역량 강화, 내부적 품질 관리 및 산지 관리 프로세스입니다. 제품의 안전성을 확보하기 위하여 각 생산농가에 대한 무항생제 인증, HACCP(Hazard Analysis and Critical Control Point, 위해요소 중점관리기준) 인증, 산란일자로부터 설정된 유통기한 관리, 계란의 생산, 유통, 판매에 최초로 도입된 Cold Chain System(냉장 유통 시스템) 등으로 더욱 안전하고 신선한 계란 생산에 주력을 다하고 있습니다. 이러한 차별화된 품질력을 바탕으로 살충제 식용란 이슈에도 안전성을 보이며 전체 제품에 대하여 적합 판정을 받았습니다. 식용란에 대한 안전성 관리 및 차별화된 품질력 운영 외에도 난가공 시장의 확대를 지속적으로 시도하고 있으며 계란사업의 신사업 성장 동력인 가공계란시장을 선도해 나아갈 계획입니다.&cr &cr [면]&cr 풀무원식품은 냉장 생면류 시장에서 냉면, 우동, 칼국수, 중화면(짜장), 파스타, 쌀국수, 생라면 등 Assembly 제품(면, 소스 결합)과 소재면 제품들을 판매하고 있으며, 다양한 유통 대응을 위하여 실온의 조건에서도 보관이 가능한 냉면/우동 생면 제품군도 일부 함께 판매하고 있습니다. 또한 바른먹거리 원칙에 입각한 제품의 운영을 기본으로 전문점에 준하는 품질을 유지하고자 노력하고 있습니다.&cr 생면식감은 라면 시장에 진입한 후, 차별화된 면 발과 Market New한 제품을 내세워 비유탕면 시장을 지속적으로 확대하고 있으며, 생면 식감의 시장 내 점유율을 확대하고자 노력하고 있습니다.&cr &cr (2) 산업의 성장성 &cr [두부/나물]&cr 그동안 두부와 나물은 전통적인 요리 소재로서 활용되어 왔으나, 건강에 대한 관심, 특히 식물성 단백질(육류 대체)에 대한 관심이 증가하면서 두부와 나물을 활용한 건강 레시피가 온라인(블로그, SNS 등)을 통해 확산되고 있으며, 이와 관련된 신제품들이 지속적으로 출시되고 있습니다. 또한 향후 1~2인 가구의 증가와 가사노동 축소에 따라, 신선한 두부/나물과 부재료를 한번에 제공하는 간편식 및 다회용 소용량 제품군의 판매가 증가할 것으로 예상됩니다. &cr &cr [계란]&cr 계란 산업은 출산 인구의 감소에도 불구하고 지속적인 품질에 대한 개선이 요구되므로 생산 물량은 감소되는 반면 생산 원가는 높아질 것으로 전망됩니다. 계란 자체의 성장성을 볼 때, 계란은 남녀노소 누구나 즐겨먹는 완전식품이며 저렴하게 섭취할 수 있는 단백질원으로 꾸준히 유지할 것으로 전망됩니다. 또한 가공 계란 시장의 성장이 전망되므로 전체 시장 규모는 지속 성장할 것으로 예상됩니다.&cr &cr [면]&cr 국내 냉장면 시장은 성숙기이며, 계절지수에 의한 매출의 변동폭이 크고, 신규 고객의 유입보다는 기존 고객 중심의 소비가 지속되는 시장입니다. 이로 인해 기존에 이용하던 브랜드에 대한 충성도가 높은 시장으로 볼 수 있습니다. 인접국가인 일본의 추세를 보았을 때 가정 내 간편식 조리빈도가 증가하는 추세인 점을 감안하면, 국내 냉장면 시장도 유사한 흐름을 보일 것으로 예상합니다.&cr 전체 라면 시장 규모는 기존 규모를 유지하고 있으며, 특히 튀기지 않은 비유탕 라면 시장은 생면식감 육개장칼국수의 출시 및 활성화에 따라 그 규모와 비중이 확대되었습니다. 현재 다양한 비유탕면 제품 으로 비유탕면 시 장을 선도하고 있는 생면식감은 비유탕에 최적화된 다양한 면요리를 통해 지속 성장하고 자 노력하 고 있습니다.&cr &cr (3) 경 기 변 동 의 특 성&cr [두 부/나물] &cr 두부/나물은 반찬류에 필수적인 식재료로 경기변동에 민감하지 않은 대표적인 소재식품입니다. 최근 경기 불황 및 저성장으로 인해 국내산 원료를 사용한 제품 대신 수입산 원료 제품이나 유통PB(Private Brand) 제품으로 전환되는 수요가 일부 증가하고 있습니다. 1인 가구의 증가와 고령화 추세에 대응하기 위하여 소용량, 다회용 제품 및 HMR(Home Meal Replacement) 제품에 대한 개발을 통해 성장하고자 합니다. &cr &cr [계란]&cr 계란산업은 축산 원물에 해당되는 1차 소재 산업이고 생필품에 해당되는 식품 원재료로 경기 변동에 따른 매출 및 판매 수량은 크게 좌우되지 않는 특징이 있습니다. 다만 HPAI와 외부 환경 등의 변수로 인하여 시장의 공급과 수요가 단기적으로 변동이 발생할 수 있어 항상 시장과 외부 환경의 변화적 요인을 예의주시하고 대응해야 합니다. 소비 관점으로 평소에는 방학과 휴가 시즌에는 소비가 소폭 감소하는 경향을 보이지만 연간 일정한 소비율을 보여주는 안정적인 산업입니다. 그러나 사업 운영 관점으로는 외부 환경에 민감하여 사업 예측이 어렵고 사업 운영 노하우와 축산 관리 역량이 반드시 필요한 산업입니다.&cr &cr [면]&cr가공식품업은 경기에 영향을 비교적 덜 받는 사업군이지만, 냉장면은 가공식품군 내에서 상대적 으로 고가 제품으로서 경기 침체의 영향을 일부 받는 것으로 나타납니다. 경기 침체 시 상대적으로 저가의 대안 카테고리(라면)의 영향을 일부 받는 것으로 볼 수 있습니다.&cr 생면식감은 일반 라면 대비 가격 프리미엄이 있기 때문에 경쟁사의 프로모션 강도, 경기 변동 등에 조금 더 민감하게 반응한다고 볼 수 있습니다. 그러나 최근 경쟁사에서 프리미엄 라면을 잇따라 출시하 면 서 프리미엄 라면 시장이 국내 라면 시장에서도 정착 중임에 따라, 가격 민감도가 지속적으로 떨어질 것으로 예상됩니다. 또한 생면식감은 라면을 넘어 '면요리'로 포지셔닝하며, 라면과의 직접적인 가격 비교가 아닌, 전문점의 면요리 대비 경쟁력 있는 제품의 품질과 가격을 설계하 고 있습니다.&cr &cr (4) 계절성&cr [두부/나물] &cr 두부/나물은 특별한 계절 지수 없이 연중 일정한 판매량을 보이고 있으며 주로 설, 추석 등 제수용 수요로 인해 명절 전 약 2주간 매출이 급증합니다. 최근 폭염이나 기상이변 등으로 인한 농산물 가격이 급등하는 시기에 일시적으로 야채 대체재로서 판매량이 증가하는 경향을 나타내고 있습니다. 야채 가격 변동은 두부/나물 사업에 영향력이 높으며, 야채/청과의 가격이 상승할 경우 비교적 안정적인 가격구조를 가지고 있는 두부/나물의 소비가 일시적으로 증가하는 경향이 있습니다. 두부가공류 중 콩국물, 콩비지 등은 하/동절기에 판매가 증가하며, 연두부도 다이어트 및 식습관 변화를 시도하는 하절기에 일부 증가하는 경향이 나타납니다. &cr &cr[계란]&cr B2C 시장에서 계란은 방학과 휴가시즌에는 소비량이 감소하고 명절에는 소비량이 증가하는 추세를 보입니다. 또한, 야채가격의 폭등 및 기타 외부적인 요인에 의하여 일시적으로 수요가 증가하는 경향을 보이기도 하지만 증감의 추세는 소폭으로 연간 일정한 소비율을 보여주고 있어 계절성은 높지 않습니다. B2B 시장에서도 계란은 사용의 용도에 따라 수요에 대한 변동이 있지만 계절에 따른 뚜렷한 변동은 없습니다.&cr &cr [면] &cr냉장면 시장의 2/3를 차지하는 냉면과 우동은 각각의 계절성이 명확한 품목군이며, 시장은 크게 하절기-동절기-간절기 시장으로 나뉩니다. 이 중 하절기 제품들은 동절기나 간절기 품목에 비해 해당년도의 기후 특성에 따라서 시장 판매액의 등락이 뚜렷한 시장입니다.&cr 라면 시장은 하절기에는 시원한 여름비빔면류와 여행으로 인해 수요가 확대되고, 동절기에는 여름면 시장 규모가 축소되는 만큼 국물 타입 중심으로 수요가 확대됩니다. 비유탕면 내 여름 면요리 카테고리 확대를 위해 기존 가쓰오메밀냉소바에 이어 2018년 탱탱 쫄면을 출시하였습니다. 가쓰오메밀냉소바는 2017년 여름 소바라면 시장 내 판매액 점유율 1위(닐슨 2017 .03~09 기준)를 차지하였으며, 2018년 출시한 탱탱 쫄면 역시 라면 매대에서 볼 수 없 었던 새로운 카 테고리의 제품이며 원래 튀기지 않은 쫄면의 식감을 그대로 구현하며 소비자에게 좋은 반응을 얻고 있습니다.&cr &cr (5) 국 내 외 시 장 여 건&cr [두부/나물]&cr 할인점 PL(Private Label) 제품 및 수입 콩 원료를 사용한 제품 중심으로 가격 경쟁력을 갖춘 두부/나물 제품의 시장 점유율이 확대되고 있습니다. 동네 슈퍼인 일반소매점이 CVS 형태의 편의점으로 변경되고, 신규 점포의 증대로 CVS 채널이 지속적으로 성장하고 있지만, 채널 내 제품의 맛과 프로모션 경쟁이 치열한 상황입니다.&cr &cr [계란]&cr 국내 계란 시장은 식품안전과 품질, 신선도 등에 대한 소비자들의 눈높이가 높아지면서 체계적인 품질, 위생관리가 가능한 브랜드란의 수요가 증가하고 있습니다. 특히 풀무원 브랜드란의 경우 생산에서 유통 과정까지 지속적인 관리를 통한 생산/유통 이력 확인이 가능하기 때문에 품질 경쟁력에서 강점을 보이고 있습니다. 해외 계란 시장은 안전성에 대한 부분은 기본이며, 닭의 복지까지 고려하는 동물복지 인증 계란의 수요와 필요도가 지속적으로 증가하고 있는 상황입니다. 풀무원은 동물복지 인증 계란에 대한 공급을 더욱 더 확대할 전망입니다.&cr &cr [면]&cr냉장면 시장은 성숙기 시장으로서, 냉면/우동/파스타/짜장 등 소비자들에게 이미 익숙한 카테고리는 매출 규모 유지 추세이며, Market New 제품의 지속적인 출시 및 기존 제품의 품질 개선, 리뉴얼 경쟁이 치열합니다. 특히 쌀국수 등 기존에 가정에서 직접 조 리가 어려웠던 카테고리 중심으로 새로이 성장하고 있으며, 생라면(라멘) 및 볶음면 등의 제품을 통해 기존 우동 카테고리의 Re-vital을 이끌어내고 있습니다. 또한, 메밀 100% 냉면 등 기존 익숙한 제품들의 프리미엄 차별화를 병행 중입니다.&cr 라면 시장은 2017년까지 강세를 보이 던 굵은 면발의 프리미엄 라면 시장이 점차 축소되며, 기존의 스테디셀러 제품들로 회귀 하고 있는 모 습을 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 프리미엄 라면 트렌드로서 다양하고 특색있는 신제품이 출시되고 있습니다.&cr &cr (6) 경쟁상황 &cr [두부/나물]&cr 두부 제품군이 동반성장위원회의 중소기업 적합업종지정 이후 국내 대기업의 지나친 판촉행사 자제에 따라 풀무원식품의 시장 점유율 감소가 소폭있으나, 전체 시장의 45%를 점유하면서 시장점유율 1위를 유지하고 있습니다. 또한 Private Label(주문자 상표 부착상품) 제품군의 시장점유율이 증가하고 있습니다. 주로 Private Label(주문자 상표 부착상품) 제품은 수입산 콩 원료를 사용한 저가형 두부가 주를 이루었지만, 최근 국산콩 원료를 사용한 Private Label(주문자 상표 부착상품) 제품이 출시되고 있습니다. 반면 HMR시장 및 외식산업의 발달로 가정내 직접 조리/취식 빈도가 감소하여 소재두부 시장은 장기적으로 소폭감소 및 정체가 예상됩니다. 풀무원식품은 식물성 단백질이 풍부한 두부를 활용한 콩가공 제품 출시를 통해 전체 두부 시장 확대에 기여하고 있으며, 두부를 30% 넣은 간식용 소시지 제품을 출시하여 시장에서 성과를 내고 있습니다.&cr콩나물 시장에서 풀무원식품은 시장점유율을 꾸준히 늘려나가며 국내콩나물 No.1으로서 시장을 선도해나가고 있으며, 지속적인 산지 관리 및 교육을 통해 가장 좋은 원료를 확보하여 품질 차별화를 가져갈 계획입니다.&cr &cr [계란]&cr 계란은 브랜드란, Private Label(주문자 상표 부착 상품)란, 일반란이 경쟁하고 있는 구도입니다. 브랜드란 및 Private Label란은 안정적인 품질과 공급으로 시장 유지를 하고 있으며 일반란은 다소 감소하는 추세입니다. 가공 계란 시장은 농장을 보유한 대규모 생산자가 설비를 구축하여 생산과 판매를 주도하는 시장이나 반숙란, 훈제란, 구운란 외에는 경쟁 상황이 형성될만큼 성장해있는 시장은 아닙니다.&cr &cr [면]&cr풀무원식품은 생면 시장을 지속적으로 주도하고 있습니다. 이는 오랜 시간 축적된 풀무원 브랜드에 대한 소비자 신뢰 및 지속적인 신제품 개발에 따른 성과입니다. 최근에는 유통 PL(Private Label) 제품의 진열 면적이 지속적으로 확대되고 있는 추세이나, 풀무원은 다양한 카테고리의 제품 확대 운영을 통해 소비자 선택의 폭을 넓히고 있으며, 기술 우위를 바탕으 로 기존 제품들의 품질 차별화도 병행하고 있습니다. 또한 근래에는 편의점 시장에서의 경쟁을 위해서 다양한 냉장 용기면을 상품화하여 운영하고 있습니다.&cr 라면 시장은 경쟁이 더욱 심화되고 있으며 , 이를 극복하기 위한 경쟁사의 신제품 런칭, TV 광고 및 시식집중, 가격할인 및 증정 강도 가 더욱 심화되고 있습니다. 풀무원은 차별화된 '면', '생면식감', 메인제품 '육 개장칼국수'를 내세운 온라인 광고 집행 및 다양한 마케팅 활동을 통하여 경쟁 대응하고 있습니다. &cr &cr (7) 시장의 안정성&cr [ 두부/나물]&cr 두부/나물 시장은 1~2인 가구 증가 및 가정 내 취식 감소 등의 영향이 있습니다. 그러나 가공두부 및 숙주 시장의 성장 가능성이 있으며, 최근 먹방 등의 트렌드로 인해 가정식 요리나 반찬의 취식 형태가 다양화되고 있어 건강한 집밥을 선호하는 고객들을 통하여 시장이 회복될 것으로 예상됩니다. 최근 야채 가격 급증 시 대체 식품으로 판매가 증가하고 있으며, 향후 하절기 고온 현상은 지속될 가능성이 있기 때문에 곡물 가공 및 재배 식품의 시장은 소폭 성장이 예상됩니다. &cr나물의 경우, 품질 저하 및 생산량 감소로 인해 풀무원식품은 최대한 양질의 콩을 확보하여 제품을 공급하고 있으며, 콩 품질 저하로 인한 콩나물 품질 개선을 위해 광학이물선별기를 도입하여 운영하고 있습니다. &cr &cr[계란]&cr 국내 계란 시장은 원란의 수요와 공급에 영향을 받는 시장이며 외부환경에 민감하고 계란 가격의 급등과 급락이 수시로 발생하기 때문에 원란의 안정적인 수급이 무엇보다 중요합니다. 이러한 관점에서 볼 때 불안정한 계란 시장에서 확고한 SCM(Supply Chain Management, 공급망관리) 구축은 풀무원식품의 차별화된 핵심 역량입니다.&cr &cr [면]&cr생면류 시장은 안정된 시장이며, 냉면, 우동 등 계절성 상품 외에 상시 운영이 가능한 상품의 확대를 통해 조금 더 안정적인 시장을 운영하고자 하는 목표를 가지고 있습니다. 이에 짜장, 파스타 등의 상품 외 트렌드에 부합한 편의형 칼국수, 쌀국수, 볶음면류, 생라면(라멘) 등의 새로운 카테고리를 지속적으로 확대 운영하고자 합니다.&cr 라면 시장은 신제품 런칭, TV광고 및 가격할인 등으로 인해 경쟁 심화가 지속되고 있는 추세입니다. 생면식감은 라면에 서 나아가 향후 차별화된 비유탕 면요리로서, 점차 상온 면 HMR 영역으로 확대하고 자 합니다. &cr&cr (8) 회사의 경쟁상의 강점과 단점&cr [두부/나물]&cr 원료의 대부분을 차지하는 콩에 대한 안전성 관리와 신선도 유지가 풀무원식품의 핵심 경쟁력입니다. 풀무원식품은 Non-GMO(Genetically Modified Organism, 유전자 변형 생물체) 국내산 콩을 고르기 위한 원료콩 검수 및 잔류농약 검사, 산지 재배환경 검증은 물론 소비자가 직접 제품의 원료와 생산 관련 정보를 조회할 수 있는 식품이력추적제를 통해 제품 안정성에 대한 소비자의 신뢰를 구축하고 있습니다. 5℃로 유통(Cold Chain System)되는 두부/나물은 생산에서부터 매장까지 신선함을 유지하며 경쟁사 대비 차별화된 품질을 제공하고 있습니다.&cr &cr [계란]&cr 계란시장에서의 경쟁력은 안정적인 원란 공급 및 계란의 신선도입니다. 풀무원 계란은 산란일자를 표기함으로써 신선함을 눈으로 확인할 수 있고, 풀무원의 신선한 계란에 대한 소비자의 니즈는 지속적으로 증가하고 있습니다. 풀무원은 협력기업과의 파트너쉽과 축적된 신뢰를 통하여 고품질의 계란을 원활히 공급 받을 수 있도록 공급망을 구축하였고, 신선하고 안전한 풀무원 계란에 대한 일관된 소비자 커뮤니케이션을 지속적으로 진행하고 있습니다. 또한, 풀무원 LOHAS(Lifestyles of Health And Sustainability) 관점으로 동물복지시장과 계란시장의 신성장 동력 확보를 위한 계란 가공 시장을 꾸준히 확대하고 선도해 나아갈 계획입니다.&cr &cr [면]&cr시장에서 풀무원식품의 가장 큰 경쟁력은 우수한 품질과 관능입니다. 또한, 시장을 주도하고 운영하기 위하여 지속적으로 개발, 관리, 개선을 통해 새로운 제품, 더 나은 제품, 더 우수한 품질을 제공하고자 노력하고 있습니다. 바른먹거리 원칙 하에 우수한 품질의 제품을 제공함으로서 풀무원식품의 경쟁력 확보 및 소비자 신뢰도를 지켜나가고자 합니다.&cr 생면식감은 면을 기름에 튀기지 않아 생면의 쫄깃한 식감과 맛을 구현하며, 일반 유탕 라면 대비 칼로리와 포화지방이 낮다는 차별화된 가치를 소비자에게 전달하고 있습니다. 특허 기술을 바탕으로 생면식감은 앞 으로 다양한 비유탕 면요리를 시장 에 선보이며, 국물 맛 중심의 국내 면 시장을 면 중심 의 시장으로 전환하는 선도 브랜드로 자리잡고자 합니다. &cr 주1) 풀무원식품㈜는 ㈜피피이씨음성생면 지분을 100% 보유하고 있으 며, 한국에서의 식품사업은 풀무원식품㈜ 가 영위하고 있음. &cr &cr ■ 엑소후레쉬물류(주)&cr (1) 영업개황 &cr 엑소후레쉬물류는 최상의 Cold Chain System을 제공하여 업계에서 월등한 경쟁 우위를 갖추고 있으며, 최신 물류기술이 집약된 국내 최대 규모의 저온자동화 시설을 통해 계열사 및 3PL(Third Party Logistics) 화주의 물류비 절감과 물류 서비스 품질 향상을 도모하고 있습니다. 이러한 경쟁우위 유지 및 물류 서비스 개선을 통해 매년 매출이 신장하고 있으며, 고품질의 서비스를 바탕으로 적극적인 영업활동을 통해 관계사 외 3PL 매출을 확대하고 있습니다. &cr &cr (2) 산업의 성장성&cr 제3자 물류 시장은 지속적으로 성장해왔으며, 국내 기업의 제3자 물류 활용율이 일본이나 북미, 유럽 대비 아직 낮은 수준에 머물러 있어 앞으로도 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 또한 신선물류 시장의 대부분을 식품산업이 차지하고 있고 국내 식품산업의 총생산이 성장세를 보이고 있으며, 소비자의 식품 품질 향상 및 안전성 의식 제고에 따른 니즈의 변화로 상온물류 대비 신선물류 시장이 더 빠르게 성장할 것으로 전망됩니다.&cr &cr (3) 경 기 변 동 의 특 성 및 계절성 &cr 신선물류 시장 성장세에 신규업체 진입 등의 영향으로 물량 유치를 위한 저단가 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다. 물류의 원가구조 상 현장 운영 인건비 및 유가 변동에 많은 영향을 받게 되는데, 매년 최저시급 인상에 따른 인건비 증가 및 유가 상승이 손익에 부담을 주고 있습니다. 유가 인상요인을 방어하기 위해 에코드라이빙 캠페인, 계약 주유 등을 통해 원가를 개선해나가고 있습니다.&cr&cr (4) 국내외 시장여건&cr 해외 유수 대기업들은 자사의 핵심사업에 집중하는 한편 물류부분의 경우 전문 3자 물류기업들에게 아웃소싱 비율을 높이고 있는 것에 비해, 국내 산업시장은 이와는 정반대로 대기업들 대부분이 물류자회사를 통해 운영되고 있습니다. 아울러, 4차 산업혁명의 도입으로 인한 '스마트 팩토리'는 물류업계에도 적용이 가속화되고 있습니다. 소형화물을 배송하는데 무인항공기 드론이 투입되는가 하면, 제조/유통산업 현장에서는 IoT기술과 로봇을 통해 소량다품종 생산체계에 유연성을 더하면서 실시간 데이터 수집 및 분석하고 스스로 작업 할 수 있는 물류센터가 요구되고 있습니다.&cr &cr (5) 경쟁상황 및 시장의 안정성 &cr 제3자 물류시장의 지속적인 성장세로 신선물류시장은 확대되고 있으며, 이에 따라 저단가 전략의 신규업체들이 진입하고 있어 유치 경쟁이 심화되고 있습니다. 또한 대형할인점의 자가물류센터 구축 및 자가배송 확대 경향이 지속됨에 따라 직접 배송물량의 감소 및 저매출 소규모 매장의 증가로 차량 배송 효율성이 낮아지고 있습니다. 향후 경쟁에서 우위를 점하기 위해 지속적인 물류서비스 품질 개선 및 자동화 설비 도입 등을 통한 원가 경쟁력 확보가 중요할 것으로 예상됩니다.&cr &cr (6) 회 사 경쟁상의 강점과 단점&cr 엑소후레쉬물류는 국내 최대 규모의 저온 자동화 물류센터인 음성허브센터 및 전국의 물류거점 네트워크를 보유하고 있습니다. 또한 물류센터 내 냉장식품의 물류유통 기준 온도를 선진국 수준인 2℃로 설정하고, 차량 시동 off 상태에서도 냉장온도를 유지하는 축냉설비, 겨울철 냉해방지를 위한 온풍기 설치 운영 등을 통해 최상의 Cold Chain System을 구축하여 업계에서 월등한 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 또한 수송차량 대형화 및 모든 차량에 차량 운행기록계를 장착하여 차량별 속도, 과속, 급정거 현황을 모니터링하는 에코드라이빙 캠페인을 진행하는 등 그린물류를 추진하고 있으며, 차량안전운행시스템을 운영하여 운송원 휴식시간을 보장 및 관리하고 있습니다. 타 업체와의 가격경쟁에서 우위를 확보하기 위해 최근 출고적재 자동화 설비 도입 프로젝트 추진 등 지속적인 혁신과 자동화 물류체계 구축을 통해 원가 절감을 추진하고 있습니다. &cr &cr ■ 풀무원건강생활(주)&cr (1) 영업개황 &cr [생활돌봄제품 : 건강기능식품, 스킨케어, 퍼스널케어 방문판매사업]&cr건강기능식품 방문판매사업은 풀무원의 모태가 되는 사업으로서 한국 건강기능식품 시장의 선구적 위치에 있습니다. 지난 30여년 동안 국내 건강기능식품 시장을 견인하며 축적된 연구, 기술 개발로 건강기능식품 시장의 트렌드를 선도하고 있습니다. 건강기능식품을 생산하고 있는 도안공장은 국내 식품업계 최초로 제약 생산에 적용되는 GMP(Good Manufacturing Practice, 제조 품질 관리기준) 생산 시설을 도입하여 동종 업계의 표준이자 벤치마킹 모델이 되었습니다. &cr또한 스킨케어 제품도 CGMP(Cosmetic Good Manufacturing Practice, 우수 화장품 제조 기준) 인증 받은 생산 시설에서 생산되고 있으며, 추가로 글로벌 스킨케어 브랜드의 수입을 통해 성장을 도모하고 있습니다. 품질 면에서는 1995년 업계 최초로 ISO 9001 인증, 1997년에는 ISO 14001 인증, 2005년에는 GMP공장 인증과 생식 HACCP(Hazard Analysis and Critical Control Point, 위해요소 중점관리기준), 2017년 7월 FSSC(Food Safety System Certification) 22000 인증을 취득하여 명실상부한 첨단 건강기능식품 생산 공장으로 우뚝 서게 되었습니다. 또한 공장의 자체적인 혁신활동인 TPM(Total Productive Maintenance), 6시그마 운동을 지속적으로 운영하여 시장 변화에 항시 대응할 수 있도록 준비하고 있습니다.&cr &cr [생활돌봄제품 : 반려동물 (CAF(Companion Animal Food))]&cr반려동물 사업은 일본의 닛폰펫푸드와 제휴를 통해 2013년 8월 첫 품목을 출시하며 사업을 개시하였습니다. 친구라는 의미의 'AMI'와 의무를 나타내는 'Obligation'을 합쳐 탄생한 'AMIO(아미오)'브랜드는 반려동물의 라이프스타일에 맞춘 프리미엄 먹거리로서, 이를 통해 풀무원의 '생명존중' 정신을 실천하고 있습니다. &cr반려견을 위한 주식, 간식 제품을 1세 이상~8세 미만의 연령별 상품과 비만, 소화기, 치아관리 등의 기능별 상품으로 세분화하여 판매하고 있으며, 현재 카테고리를 확장하여 반려묘를 위한 주식 제품도 판매하고 있습니다. 반려동물 사업은 자사 온라인 쇼핑몰을 비롯해 애견용품 전문 판매점, DS(Direct Selling)사업과 연계한 방문판매 등 온라인과 오프라인을 아우르는 다양한 판매 채널을 확보하여 점진적으로 사업 영역을 확대하고 있습니다.&cr&cr[생활가전제품 : LH(LOHAS Home) 사업]&crLH 사업은 기존 바른먹거리 사업에서 진일보하여 LOHAS 생활기업으로의 도약을 꿈꾸는 풀무원건강생활의 새로운 사업입니다. 독일의 명품 주방가전업체 'ORANIER'사의 전기레인지인 '인덕션'과 '하이브리드'를 수입하여 가맹점 및 직영점 채널을 통해 판매하고 있으며 Cookware, 다기능 조리기인 'Mycook' 등의 품목을 추가로 런칭하여 점진적으로 주방용품의 다양한 카테고리로 사업의 범위를 확장해가고 있습니다. 전기레인지의 경우 고(高)가의 가격을 뒷받침 할 수 있는 품질관리와 전문 A/S 시스템 구축을 통해 소비자들의 신뢰를 구축하여 경쟁력을 갖춘 명품 주방 가전 사업으로 도약하고자 합니다.&cr&cr[생활돌봄 제품 : 홈케어 (PDC(Pulmuone Duskin Company))]&cr홈케어 사업은 바른생활 환경을 만들겠다는 일념으로 일본 최고의 클린 앤 서비스 기업인 더스킨사와 제휴를 통해 2012년 첫 사업을 개시하였습니다. 바른 청소 및 생활의 전파를 위해 풀무원건강생활의 방문판매 유통채널인 '헬스 어드바이저(Health Advisor)'를 통해 가정용 MOP 렌탈사업을 진행하고 있으며, 업무용 MAT 렌탈 및 판매, 생활용품 카테고리 확장을 목표로 생활용품 전문 기업으로 사업영역을 확대하고 있습니다.&cr&cr [건강신선음료 배달(Fresh Delivery) 사업]&cr건강신선음료 배달사업은 녹즙류, 유산균, 건강즙 등 주요 품목을 고객의 집이나 사무실에 일일배달하는 사업입니다. 해당 사업은 1995년 5월 사업시작 이후 지속적인 성장을 이어오고 있습니다. 녹즙 제품은 명일엽이나 케일 등 단일 원재료를 기반으로 한 순수녹즙과 원재료를 발효시켜 체내흡수를 높인 발효녹즙이 있으며, 도라지, 흑마늘, 헛개나무 등 한방소재를 이용한 건강즙이 있습니다. 건강즙은 일일배달 형태와 세트포장을 통한 온라인 및 특판 매출로 구분하여 영업활동이 이루어지고 있습니다. LOHAS Meal은 핸디밀, 스무디랩 등 기존 품목과 차별화된 카테고리를 육성하고 있습니다. 지난 2010년에는 식물성 유산균 제품을 통해 유산균 시장에 진출하였고, 2013년에는 글로벌 유제품 기업인 다논(Danone)과 제휴하여 발효유 제품을 출시하였으며, 프로바이오틱 사업 전개를 통한 품목 다변화로 지속적인 성장을 도모하고 있습니다.&cr&cr[DM(Designed Meal) 사업]&crDM 사업은 2010년 1월 냉장배송 이유식 사업을 기반으로 출범하였으며, 2013년 2월 성인타겟의 저열량 식사를 통한 건강식단 배달사업으로 사업영역을 확장하였습니다. &cr영유아식 베이비밀은 풀무원의 무첨가 신선컨셉을 바탕으로 냉장배달 이유식 시장에서 성장하고 있으며, 2011년에는 지방광역시까지 고객층이 확대되었습니다. 또한 12개월 이하 이유식 뿐만 아니라 1세 이상 유아식, 간식까지 제품을 확장하여 고객층을 넓혀감으로써 국내 유아식 시장의 변화를 견인하고 있습니다. 하지만 저출산 영향으로 시장 규모가 축소되는 부분이 있기에 이를 극복하기 위해 장기적인 관점에서 키즈 시장까지의 고객층 확대를 시도하고 있으며, 영유아 타겟의 카테고리 전문화를 위한 관련 제품 개발 및 소싱 판매를 진행하고 있습니다. &cr잇슬림은 건강하고 지속적인 체중관리를 원하는 고객에게 매일 아침 건강식단을 배달하여 바른 식습관을 체화하는 제품입니다. 이를 통해 다이어트 시장에서 'LOHAS 정신'을 실천하고 있으며, 2013년 3월 전국배송을 시작으로 사업 인수 및 개시하여, 신규사업으로서 고성장세를 이어가고 있는 사업입니다. 2016년 하반기 건강도시락 런칭을 통하여 기존 체중관리 목적지향의 타겟에서 범용적인 건강관리식으로 확장하며 지속적인 성장동력을 확보하였습니다. 또한 계절 주기로 다양한 메뉴 순환 운영을 통한 식단의 변화를 보이고 있으며, 주말식단까지 Care 가능한 제품 확장을 준비중에 있습니다. &cr &cr (2) 산업의 성장성 &cr [생활돌봄제품 : 건강기능식품, 스킨케어, 퍼스널케어 방문판매사업]&cr국내 건강기능식품 시장은 홍삼과 비타민이 주력을 이루고 있으며, 고령화 사회로의 진입 및 해외시장과 비교 시 잠재적인 성장성은 지속될 것으로 예상됩니다. 유통에 있어서는 전통적인 방판업체는 감소하며 다단계 유통이 신장하고 있습니다. 풀무원건강생활은 방판에서의 지속적인 성장을 위하여 자사만의 차별적인 소재를 함유한 제품은 기능을 강화하여 지속적인 업그레이드로 육성해나가며 영양보충, 유산균, 홍삼 등의 범용적 기능제품은 가성비를 높여 고객수를 확대해 나가고 있습니다. &cr국내 화장품시장은 일부 기업이 시장을 독과점하고 있는 구조이나, 최근 기술이 평준화되고, 차별화된 컨셉의 제품이 성장하면서 브랜드 의존성이 낮아지고 있습니다. 특히, 마스크 등 개별 권유 제품이 확대되면서 중소업체의 진입과 성공으로 시장이 성장하고 있습니다. 내수보다는 수출 및 면세, 외국 관광객의 구매 실적의 급증으로 지속적인 성장을 이어가고 있습니다. &cr&cr[생활돌봄제품 : 반려동물 (CAF(Companion Animal Food))]&cr반려동물 사업은 경제적/사회적 요인으로 1인 가구가 증가함에 따라 가족의 의미가 반려동물까지 확대되고, 본인의 먹거리보다 반려동물의 먹거리를 중시함으로서 프리미엄 품목을 중심으로 지속적인 성장이 이루어지고 있습니다. 특히, 주식, 간식 등 Pet Food 뿐만 아니라 반려동물과 관련된 다양한 제품 및 서비스 산업이 매우 빠르게 발전하고 있습니다.&cr&cr[생활가전제품 : LH(LOHAS Home) 사업]&cr국내 주방가전 산업은 기존의 가스레인지에서 전기레인지로 점차 변화하고 있습니다. 전기레인지는 가스 사용으로 인해 발생할 수 있는 유해가스 및 안전성 등의 문제점을 보완하여 쾌적하고 편리할 뿐만 아니라 주방의 품격을 한 단계 높여줄 수 있기 때문에 향후 성장성은 매우 높은 편입니다. 간편한 조작 및 기존 가스레인지 대비 높은 안전성 등이 알려지면서 소비자들의 인식이 변화되고 있으며 현재의 낮은 보급율을 감안할 때 지속적으로 성장해나갈 수 있는 고부가가치 시장입니다. 또한 전기레인지와 더불어 만능조리기 등의 다양한 주방기구로의 품목 확대를 통해 지속적인 성장 가능성을 높여가고 있습니다. &cr&cr[생활돌봄 제품 : 홈케어 (PDC(Pulmuone Duskin Company))]&cr미세먼지의 위협으로 인해 우리의 생활은 날로 위협받고 있습니다. 또한 국가의 주요 관리지표로 '미세먼지 지표'가 있을 만큼 미세먼지의 심각성은 시간이 갈수록 더욱 부각되고 있습니다. 이에 날리지 않고, 쉽고 빠르게 미세먼지를 제거할 수 있는 가정/업무용 MOP, MAT의 렌탈관리와 생활용품 카테고리 확대를 추진하고 있습니다.&cr&cr[건강신선음료 배달(Fresh Delivery) 사업]&cr국내 음료시장의 경우, 최근 몇 년간 저성장이 이어지고 있으며 커피류 및 일부 기능성 음료만이 성장하고 있습니다. 풀무원건강생활은 이러한 저성장을 탈피하기 위해 기존 녹즙군을 순수녹즙, 발효녹즙 등 카테고리의 세분화를 진행하여 제품별 차별화를 통해 고객층을 확대해가고 있으며, LOHAS Meal을 새롭게 런칭하여 기존 시장 규모 확대를 추진하고 있습니다. 또한 장건강을 촉진하여 몸의 순환을 돕는 프로바이오틱 산업은 지속적인 성장을 이어가고 있습니다. &cr&cr [DM(Designed Meal) 사업]&cr베이비밀의 경우 저출산 영향으로 전체 타겟 고객 수의 성장성은 높지 않습니다. 따라서 이러한 부분을 극복할 수 있도록 타겟을 키즈군까지 확대하고, 소비패턴 변화에 따른 영유아 전문몰 형태의 카테고리 전문화로 성장을 준비 중에 있습니다. &cr잇슬림의 경우, 건강을 중요시하는 사회 트렌드 및 여름 휴가철 대비 등으로 인해 젊은 여성 소비자들을 중심으로 성장성이 높습니다. 또한 바쁜 직장인들의 간단한 식사 및 균형있는 식습관 개선에 대한 관심 증가, 40~50대 중장년층의 건강에 대한 관심 확대 등의 요인이 향후 발전 가능성을 높여 주고 있습니다.&cr &cr (3) 경 기 변 동 의 특 성 및 계절성 &cr[생활돌봄제품 : 건강기능식품, 스킨케어, 퍼스널케어 방문판매사업]&cr건강기능식품은 일상 생활에 있어 필수가 아닌 부가적인 부분으로 경기변동에 민감합니다. 글로벌 시장이 위축될 경우 국내 가계 소비도 민감하게 반응하여 관련 업체들의 매출 감소로 이어지는 패턴을 보이고 있습니다. 또한 건강기능식품은 선물세트 구매가 활발하게 이루어지는 설과 추석 등 명절에 매출이 상대적으로 증가하고, 여름 휴가철이나 동절기에는 영업 활동에 제약을 받기 때문에 매출이 다소 하락하는 면이 있습니다.&cr스킨케어는 방문판매채널의 점유율은 점차 감소하고 있으며, 한류 영향으로 외국인 구매력이 상승하여 면세점 확대, 모바일 확산 및 구매 편리성으로 인한 온라인 채널의 성장이 예상됩니다.&cr&cr[생활돌봄제품 : 반려동물 (CAF(Companion Animal Food))]&cr반려동물에 대한 인식이 2000년대 초반부터 크게 변하여 반려동물을 진정한 가족으로 여기는 펫팸족(Pet Family)에 의한 소비현상을 말하는 펫코노믹(Petconomic)이라는 신조어까지 발생할 정도로 시장이 급성장해 왔습니다. 따라서 경기변동이나 계절 변화에 크게 상관없이 프리미엄 제품 중심으로 높은 성장을 보이는 시장입니다.&cr&cr[생활가전제품 : LH(LOHAS Home) 사업]&crLH 사업은 고급 주방가전 사업으로 일반 가정에서 사용하는 기존 주방용품 대비 높은 가격대를 형성하고 있습니다. 이에 따라 해당 품목을 구매하는 주소비층은 일정 수준의 경제력을 갖춘 중산층 이상의 가구에 해당되어 경기변동에 비탄력적인 성향을 보이며 계절적인 특성도 낮습니다.&cr&cr[생활돌봄 제품 : 홈케어 (PDC(Pulmuone Duskin Company))]&cr홈케어 사업은 미세먼지나 황사와 같은 환경적인 요인으로 인해 꾸준한 수요가 있으며, 해당 품목은 부가적인 소비에 해당되기에 경기 및 관심도에 따라 민감한 반응을 나타내고 있습니다.&cr&cr[건강신선음료 배달(Fresh Delivery) 사업]&cr건강신선음료는 건강한 삶을 영위하기 위한 소비자들의 부가적인 부분입니다. 따라서 경기 변동에 민감한 특성이 있으며, MS(Morning Staff)를 통한 일일 배달 중심 사업을 펼치기 때문에 영업일수가 감소하는 동절기 및 휴가철 등에는 매출이 감소될 수 있는 특성을 지니고 있습니다.&cr&cr[DM(Designed Meal) 사업]&crDM 사업의 베이비밀과 잇슬림 모두 배달점을 통한 일일 배달 시스템을 중심으로 운영되고 있습니다. 베이비밀은 신생아 출산과 밀접한 관련이 있기에 출산율과 그에 따른 소비패턴 및 양육문화의 변화가 중요합니다.&cr잇슬림은 여름 휴가철에는 여성 소비자들을 중심으로 다이어트 제품군의 매출이 높아지는 경향이 있으며, 평소 건강을 고려한 1인 가구층의 증가로 건강식사 카테고리의 매출이 점차 증가하고 있습니다.&cr &cr (4) 국내외 시장 여건&cr 대부분의 선진국 성장세가 둔화되면서 수요를 위축시키는 역할을 하고 있습니다. 이러한 영향으로 국내 경기 또한 시장 수요 부족에 따른 불황국면에서 자유롭지 못한 상황입니다. 풀무원건강생활은 경기변동에 따른 소비자들의 소비와 관련성이 높은 건강기능식품, 건강신선음료 등 부가적인 부분이 주 사업구조를 이루고 있기에 영향을 받을 것으로 보입니다. 따라서 매출 활성화를 위한 다양한 영업 및 마케팅 전략을 가맹점과 연계하여 소비를 유도하고, 소비자들의 니즈를 반영하여 트렌드를 이끌어 갈 수 있는 신제품 출시를 통해 이러한 위기 상황을 극복하고자 노력하고 있습니다. &cr &cr (5) 경쟁상황 및 시장의 안정성 &cr [생활돌봄제품 : 건강기능식품, 스킨케어, 퍼스널케어 방문판매사업]&cr풀무원건강생활은 방문판매 중심의 사업을 영위하고 있습니다. 이에 따라 관련 가맹점과의 신뢰구축 및 이를 통한 영업 실행력 강화와 강력한 브랜드 파워가 시장 안정의 중요한 요소로 작용하고 있습니다. 국내 건강기능식품 시장은 타 기업이 시장을 선점하고 있으며, 그 뒤를 다수의 업체들이 분할하고 있는 구조입니다. 이러한 불리 요소 속에서 풀무원건강생활은 방판 브랜드를 풀무원로하스로 변경하고, 안전하고 검증된 원료에 근거한 고품질의 제품과 브랜드 파워를 기반으로 시장에서 경쟁우위를 점유하기 위해 노력하고 있습니다.&cr&cr[생활돌봄제품 : 반려동물 (CAF(Companion Animal Food))]&cr프리미엄 Pet Food 시장에서 소비자의 인식이 국내 브랜드 보다는 외국 브랜드가 긍정적임에 따라 외국 브랜드가 시장을 주도해 왔습니다. 그러나 최근 한국 소비자의 니즈에 부합하면서 품질에 있어서도 경쟁력 있는 국내 브랜드의 입지가 확대되어가고 있습니다. 프리미엄 Pet Food 시장은 성장기 시장으로서, 성숙기 시장으로 진입하기 전에 품질 및 서비스, 브랜드 신뢰 등의 확보가 중요할 것으로 판단하고 있습니다.&cr&cr[생활가전제품 : LH(LOHAS Home) 사업]&cr전기레인지에 대한 소비자의 인지도가 높아지면서 가전, 주방용품, 주방 인테리어 업체 등에서 시장에 참여하거나 참여를 검토하고 있어 경쟁의 강도는 높아질 것으로 보입니다. 그러나 현재까지 보급율이 낮아 당분간은 업체간 시장 점유율 경쟁보다 시장 전체의 규모를 키우는 방향으로 진행될 것으로 예상됩니다. 국내 소비자들의 인식이 독일 전기레인지에 대한 선호도가 높아 신규 진입하는 업체에 비하여 경쟁우위에 있을 것입니다.&cr&cr[생활돌봄 제품 : 홈케어 (PDC(Pulmuone Duskin Company))]&cr환경의 불안정으로 인한 미세먼지의 증가 등으로 환경 관련 상품이 지속적으로 출시 및 발전하고 있습니다. 더 깨끗하고 안전한 소비자의 니즈를 반영한 신상품의 출시가 지속되고 있으며, 이에 부응하여 풀무원건강생활 또한 상품 출시 및 소싱을 진행하고 있습니다.&cr&cr[건강신선음료 배달(Fresh Delivery) 사업]&cr신선음료 배달사업은 일일배송 형태로, 단일 대기업 및 다수의 중소 녹즙업체가 경쟁하고 있습니다. 풀무원건강생활은 안정적인 기존 사업을 기반으로 사업의 강점인 Fresh Delivery 및 고객의 편의, 기능성을 강화하면서 간편함, 건강을 추구하는 소비자의 니즈를 대응하고, 신규 카테고리(LOHAS Meal)를 새롭게 런칭하여 신성장 동력으로 차별화된 아침식사 시장을 주도해 나가고자 합니다. &cr&cr[DM(Designed Meal) 사업]&cr베이비밀의 Meal 카테고리 시장 성장은 정체되어 있는 반면 프리미엄 시장의 전체 규모는 지속 확장되고 있습니다. 이 중 건강기능식품(유산균, 비타민 등)과 영유아 전문 식품군(냉동밥, 반찬, 음료, 간식)의 확대, 부가 상품(유아 식기, 의류 등) 시장의 매출 규모 증가가 두드러지는 추세이며, 식단 중심의 카테고리 운영에서 영유아 카테고리 전문화를 통한 성장 전환을 시도하고 있습니다. &cr잇슬림의 경우, 다이어트 배달도시락 시장 내 Nutrition Balance를 적용한 식사형 다이어트 전문업체 부재로, 선도적인 역할을 담당하고 있습니다. 향후 다이어트 외 건강식, 질환식까지 확대할 수 있는 잠재역량을 활용하여 사업영역을 확장시킬 계획입니다.&cr &cr (6) 회사 경쟁상의 강점과 단점&cr 풀무원건강생활은 소비자들이 믿고 찾을 수 있는 바른먹거리를 제공하기 위해 자사에서 생산하는 다양한 제품의 품질관리에 최선의 노력을 기울이고 있습니다. 그리고 이러한 제품 생산에 필요한 다양한 원재료별 생산 산지 점검 및 관리에도 만전을 기울이고 있습니다. 상품 또한 수시로 업체를 방문하여 품질검사를 비롯한 철저한 위탁생산관리를 통해 소비자 만족을 최우선으로 관리하고 있습니다. 풀무원건강생활은 GMP(Good Manufacturing Practice, 제조 품질 관리기준) 및 HACCP(Hazard Analysis and Critical Control Point, 위해요소 중점관리기준), FSSC(Food Safety System Certification) 22000 인증을 취득한 고품질의 생산라인을 갖추고 있고, 소비자들에게 어필 할 수 있는 강력한 브랜드 파워를 가지고 있습니다. 이러한 품질과 브랜드 파워에 기반한 고품질의 제품은 전국에 분포한 가맹점과 직영점 등의 유통망을 통해 언제든 소비자들이 믿고 찾을 수 있는 힘이 되고 있습니다. 그리고 글로벌 유제품 1위 기업 다논과의 프로바이오틱 사업 및 일본의 반려견 먹거리 전문업체 닛폰펫푸드와의 협력을 통해 사업을 확대해가고 있으며, 2015년 5월 독일의 오라니어사와 협력을 통해 LH(LOHAS Home) 사업을 성공적으로 런칭, 일본 최고의 클린앤 서비스 기업인 더스킨 사와의 합자를 통해 바른먹거리에서 로하스생활 기업으로 한 단계 도약해 나가고 있습니다.&cr &cr■ (주)풀무원푸드앤컬처 &cr (1) 영업개황 &cr [푸드서비스]&cr 풀무원푸드앤컬처는 LOHAS메뉴의 개발을 통해 기업체, 관공서, 학교, 병원 등의 급식사업장에서 건강한 프리미엄 식단을 제공하고 있으며, 우수한 R&D역량을 기반으로 지속적인 메뉴 Upgrade와 다양한 로하스 가치전달 활동들을 전개함으로서 경쟁사와의 차별화 역량 강화에 주력하고 있습니다.&cr &cr[컨세션]&cr컨세션 사업은 서비스 역량을 보다 강화하고 사업장의 전반적인 운영 경쟁력을 높이는데 주력하고 있으며, 다중이용 시설의 특성상 다양한 브랜드들을 통한 불특정 다수의 소비자 대상 최상의 식음 및 편의시설을 구성하여 차별화된 LOHAS 가치를 제공하고 있습니다. &cr &cr[휴게소]&cr 풀무원푸드앤컬처의 휴게소 사업장은 각 휴게소별 지역적 특색을 고려한 다양한 컨텐츠를 제공하는 등 사업장별로 차별화된 서비스를 제공하여 방문고객의 편의성과 만족도를 증대시키고 있습니다.&cr &cr (2) 산업의 성장성 &cr [푸드서비스]&cr 푸드서비스 산업은 프리미엄 시장에 대한 수요가 점차 확산되고 있으며 시장 성숙기에 접어들어 완만한 성장세를 보이고 있으나 새롭게 형성되고 있는 프리미엄 시장을 중심으로 산업 전반적으로 지속적인 성장세가 예측됩니다.&cr &cr [컨세션]&cr컨세션 산업은 고객 니즈의 다양화에 기반해 다양한 서비스 중심의 지속적인 다변화와 다중시설에 대한 고객 선호도 증가에 따라 향후 꾸준한 성장세가 이어질 것으로 전망됩니다.&cr &cr [휴게소]&cr 휴게소 산업은 레저인구의 확산과 도로 이용객수 증대와 더불어 주5일 근무제 및 차량 이용객 증가로 지속적인 성장률 과 시장규모 확대가 예상됩니다.&cr &cr (3) 경 기 변 동 의 특 성 및 계절성&cr 계절영 향에 따른 농/ 수/축 산물 원자재 가격변동 시 수익성에 영향을 줄 수 있으므로 기후에 따른 가격변동에 탄력적이고 민감 하게 대 응해야 할 것으로 예측됩니다.&cr &cr [푸 드서비스] &cr 푸드서비스 산업 은 운영 특성상 날씨의 영향이 적으며, 수요 변동폭이 적어 경기의 영향을 크게 받지 않는 편입니다.&cr &cr[컨세션]&cr 컨세션 산업은 사업장이 주로 입점되어 있는 공항, 리조트, 복합쇼핑몰, 워터파크, 호텔 등 지리적 특성상 주로 여름/겨울 방학 및 휴가 시즌과 휴일에 높은 수요를 보이고 있습니다. &cr &cr[휴게소]&cr 휴게소 산업은 연휴기간과 휴일에 보다 높은 매출을 나타내며, 고속도로 이용객수의 증감과 매출에 밀접한 관계가 있다보니 여행과 레저활동이 활발히 가능한 맑은 날씨에 높은 객수를 보이는 등 기후의 영향을 받습니다.&cr &cr (4) 국내외 시장여건 &cr [푸드서비스] &cr 국내의 경우, 전체 인구의 1/4이 푸드서비스(단체급식)을 이용하고 있으며, 시장의 높은 수요를 기반으로 지속적으로 안정적인 시장 형성이 이루어질 것으로 보여집니다. 최근에는 식품위 생 관련 법규 강화와 위생안전에 대한 의식수준 향상에 따른 위생안전 관리의 중요성이 점차 대두되고 있습니다. &cr더 불어 국내 대형 푸드서비스 업체들이 높은 위생 안전성을 강조하며 적극적인 해외 진출을 추진해 나가고 있는 상황이며, 특히 동북아, 중동, 남미 지역의 자사 관계사/계열사를 중심으로 진출하고 있습니다. &cr &cr[ 컨세션]&cr 웰빙에 대한 소비자 선호도가 점차 증가하고 있으며, 시장 다변화와 업종간 융복합화가 활발히 추진됨에 따라 지속적인 시장 확산 및 규모 확대가 예상됩니다.&cr&cr[휴게소]&cr 최근 단순한 푸드서비스 제공 뿐만 아니라 다양한 쇼핑과 식음료 서비스 제공 그리고 사업장별 지리적 특성 등을 고려한 특 화시설 구축을 추진하는 등 사업장별 고급화 및 차별화가 가속화되고 있습니다.&cr &cr (5) 경쟁상황 및 시장의 안정성 &cr [ 푸드서비스] &cr 푸드서비스 시 장의 점 유율 상위업체 간 경쟁이 점차 심화됨에 따라 최근 체계화된 시스템에 기반한 위생안전 관리능력과 더불어 안정적인 물류지원 공급체계 확보 등 원활한 푸드서비스 공급을 위한 인프라가 점차 중요해지고 있습니다.&cr &cr [컨세션]&cr 대기업과 식음전문기업의 신규사업 등의 사업 다각화 추진에 따른 시장 진입으로 경쟁이 심화되고 있어 업체간 수주경쟁이 점차 치열해지고 있으며, 운영 인프라와 더불어 차별화 중심의 경쟁력있는 푸드서비스 기업을 주축으로 시장 확대가 지속될 것으로 보여집니다.&cr &cr[ 휴게소]&cr 최근 시장 공공성 강조에 따른 상생 정책 및 제도 도입으로 인해 수익성 저하가 우려되고 있습니다. 다만, 풀무원푸드앤컬처는 사업장별 경쟁력 강화 및 차별화 서비스를 통해 이를 극복해 나가고 있습니다. 또한 , 관광레저 문 화의 확산에 따른 이용객수 증대와 복합서비스 제공에 따른 수익 다변화로 향후 지속적인 시장 확대가 가능할 것으로 보여집니다. &cr&cr ( 6) 회사 경쟁상의 강점과 단점&cr 풀무원푸드앤컬처는 건강지향적인 친환경 식재사용과 기본에 입각한 위생안전관리 및 엄격한 품질관리, 고객을 먼저 생각하는 서비스정신으로 고객가치를 장출하는데 주력하고 있으며 이는 경쟁사들과의 경쟁에서 풀무원푸드앤컬처의 가장 큰 강점으로서 발휘될 것으로 판단됩니다. 하지만 경쟁사와는 달리 Captive Market이 부족한 운영환경 특성상 신규 수주개발이 지속적으로 이루어져야 하는 점은 안정적인 경영 측면에서의 환경적인 단점으로 꼽을수 있습니다.&cr&cr ■ (주)푸드머스 &cr (1) 영업개황 &cr 푸드머스의 사업은 고객생애 주기를 기준으로 SL(School Lunch)채널, Kids채널, H&C(Health&Care)채널, B&I(Business&Industry)채널로 구분하고 있습니다. &crSL채널은 전국 초/중/고등학교 급식 시장에 LOHAS를 기반으로 한 바른먹거리 전문 브랜드 '풀스키친'을 공급하는 사업입니다. &crKids채널은 아이들의 균형있는 영양소 섭취와 성장을 돕기 위해 원료의 선정, 가공, 포장, 유통까지 '바른먹거리 원칙'에 준 한 식재료를 영유아 시설에 공급하는 사업으로 영유아 전문브랜드 '풀스키즈'를 기반으로 매년 두 자릿 수 성장을 지속하고 있습니다. &crH&C채널은 복지 및 의료시장에 경쟁력을 갖춘 전문식재 브랜드인 '풀스케어' 상품을 기반으로 차별화 된 식자재와 서비스를 제공하고 있습니다. 2017년 H&C가맹점을 처음 개설하여 현재 전국 14개 가맹점을 운영하고 있으며, 미래의 성장동력 채널로 집중 육성하고 있습니다. &crB&I채널은 전국 산업체, 오피스, 관공서, 학원 등 성인급식 시장을 대상으로 고객을 위한 가치 창출과 함께 급식의 불편함을 개선시키기 위한 서비스를 제공하는 종합식재 유통사업입니다. &cr푸드머스의 HORECA채널은 호텔,레스토랑,카페,컨세션,휴게소 등 외식시장에 풀무원 브랜드 제품과 고객 맞춤형 상품을 개발, 공급하는 사업을 전개하고 있으며, 외식전용브랜드 '바로미식'을 바탕으로 시장 확대를 지속적으로 추진하고 있습니다. &cr &cr (2) 산업의 성장성&cr 국내 B2B 식자재 유통산업은 2005년 이후 연평균 공공급식의 확대, 외식 시장의 확대 등으로 10%이상 성장하고 있습니다. 출산율 저하에 따라 영유아 현원 수 및 초/중/고교 재학생 수는 지속적으로 감소하고 있지만, 점차적으로 완만하게 유지되는 추세이며 영유아 인구 수 감소에도 불구하고 보육정책에 따라 보육시설은 매년 증가하고 있어 돌봄교실과 같은 영유아 급/간식시장은 성장하고 있습니다. 또한 국내 인구 고령화에 따라 병원, 요양원, 복지시설의 급식시장 또한 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 식자재유통 산업은 최근 기업형 업체 위주로 재편되고 있으며, 이는 대형화된 외식프랜차이즈에 안정적으로 다양한 상품을 공급할 수 있는 업체의 수요가 증가한 것에 기인하고 있으며, 이런 추세는 지속적으로 유지될 것으로 예상됩니다. &cr (3) 경기변동의 특성 및 계 절 성 &cr 보육/교육 관련 시설/기관 및 공공기관의 급식은 경기에 영향을 받지 않으나, 정부의 공공급식 관련 정책 변화에 영향을 받고 있습니다. 서울시는 자치구와 산지 지자체를 1대1로 연결해 어린이집,복지시설 등 공공급식시설에 식자재를 공급하는 사업을 지속 확대하고 있어, 기업형 식자재유통업체의 시장 확대가 제한되고 있습니다. 오피스/산업체 급식은 특정 인원을 대상으로 지속적으로 제공되므로 중/단기적으로 영향의 폭이 적다고 볼 수 있습니다. 계절에 따른 영향 또한 크지 않은 것으로 나타나며, 학교의 방학, 여름 휴가시즌 등에는 급식의 규모가 다소 축소되는 경향이 있습니다. 그러나 최근에는 방학기간 중 무료급식 운영 등의 사회 복지 정책이 실시되어 해당 기간의 감소 폭은 줄고 있으며, 학교는 홍보 활동 제한, 지역별 연계 정책 확대, 식중독 이슈로 인한 입찰 제한 등으로 매출 확대에 어려움이 발생하고 있습니다. &cr &cr (4) 국 내 외 시 장 여 건&cr 국내 식자재 유통시장은 개인사업자나 중소업체 중심으로 이루어져 왔으나 최근 대기업 중심의 기업형 식자재 유통으로 재편되고 있습니다. 현재 기업형 식자재 유통업체는 인프라를 기반으로 M&A를 통해 규모를 키우는 업체와 기존의 외식과 급식업을 중심으로 식자재 유통업의 시너지를 키우는 두 가지 모습으로 나타나고 있습니다. 대기업의 경우, 전용 브랜드 런칭 및 해외시장 개척을 통해 매출을 확대해 나가고 있습니다. 지속적인 내수경기의 침체 및 급식시장 성장세 둔화와 업체 간 신규 사업장 수주 경쟁의 심화로 기업간 경쟁은 점점 더 치열해지고 있습니다. 또한 각 지자체에서 지역 내 산업 육성 및 보호를 위하여 시행되고 있는 지역제한 제도는 전국권 사업을 영위하는 대기업 식자재 유통사들에게는 위기 요소로 작용하고 있습니다. 이러한 정책 하에 Local 기업의 공격적인 시장 침투가 점차 증가하고 있는 추세입니다. 이처럼 시장여건은 긍정적이지 않지만 해당 산업 내에서 차별화를 통한 경쟁력을 확보하는 것이 무엇보다 중요합니다.&cr &cr ( 5) 경쟁상황 및 시장의 안정성&cr 식자재 유통시장은 대형 업체 위주로 재편될 가능성이 높으며, 이 과정에서 대기업의 대규모 투자가 지속될 가능성이 높습니다. 특히 대형 업체는 거래처 통합, 상품 매입경쟁력 강화, 유통망 확대 등을 기반으로 시장을 확대해나가고 있습니다. 푸드머스의 주요 경쟁사들은 Captive Market을 기반으로 급식/외식 시장에 공격적인 가격 전략을 펼치고 있습니다. &cr &cr (6) 회사 경쟁상의 강점과 단점&cr 학교 급식시장과 영유아 급식시장의 시장우위를 지속적으로 선점하기 위해 브랜드 상품 개발 확대를 통한 경쟁력 확보에 주력하고 있으며, 이와 더불어 각 지자체 급식지원센터 및 보육정보센터와의 파트너십을 더욱 견고히 하고 있습니다. 아울러 기업, 산업체, 경찰시설, 관공서, 레저시설 등의 급식시장 사업역량 확대를 위해 고객군별 맞춤형 상품 전략과 교육 지원 등의 부가서비스 제공으로 시장 내 경쟁력을 지속적으로 강화해가고 있습니다. 식자재 유통의 본원적 요소인 '위생안전'과 '물류혁신' 역량을 지속적으로 강화해나가는 한편 Demography별 전용 브랜드와 맞춤형 상품을 Line-up하고, 지속 성장하는 RM시장에 맞춰 RTE/RTH(Ready To Eat, 즉석섭취식품 / Ready To Heat, 즉석조리(완조리)식품) 상품 개발 및 메뉴 중심의 상품 개발을 추진하겠습니다. 또한, 동물복지/GAP 상품군을 확장하여 LOHAS 기반의 Big Business를 육성하여 B2B Leading Company로 차별화를 추진하고 있습니다 고객 일생 더 건강한 메뉴을 위한 저염식, Low GL, Low Calorie, Sugar free 등 바른먹거리에 기반한 Nutrition Balance 메뉴 구축 프로그램을 통해 차별화된 경쟁력을 키워 나가고 있습니다. &cr &cr ■ Pulmuone U.S.A., Inc./ Pulmuone Foods USA, Inc. /Nasoya Foods USA, LLC&cr (1) 영업개황&cr Pulmuone U.S.A.는 1991년에 한국 교민시장에 진출한 이래, 꾸준히 사업영역을 확장하고 있습니다. 2004년에 미국 유기농 식품회사인 Wildwood Natural Foods를 인수하여 기존Asian Market에서만 판매하던 두부 제품을 미국 주류시장(Mainstream Market)에 진출시켰습니다. 2009년에는 발아콩 두부 출시로 Natural Market에서 두부 카테고리의 선두주자로 도약하였습니다. 또한 2009년 냉장 파스타, 소스, Ready Meal 제품 제조업을 영위하는 Monterey Gourmet Foods를 인수합병하여 제품군 다양화를 통해 미국 주류시장(Mainstream Market) 확대에 집중하고 있습니다. &cr현재 미국 Natural Market 및 교민마켓에서 두부 제품군은 선두권을 유지해오고 있으나, 기타 주력제품인 파스타, 소스, Ready Meal의 경우 미국시장 내 경쟁과열 등으로 매출이 감소하는 추세였습니다. 하지만 2015년을 기점으로 신제품 개발 및 신규 시장 개척 등을 통하여 재도약을 준비하였으며, 2015년 3분기 이후 파스타/소스 신제품 출시 및 바른먹거리 철학을 토대로 미국 주류시장(Mainstream Market) 주력 제품들을 교민 마켓 시장에 판매하고 있습니다. 또한 두부, 수입품 등의 한국 교민 마켓 주력 제품 등을 Road show를 통하여 미국 주류시장(Mainstream Market)에 집중 홍보 및 교차 판매하여 다양한 먹거리 소개 뿐만 아니라 신규고객 확보 및 매출 확장에 집중하였습니다. 2016년 미국 주류시장(Mainstream Market) Retail 채널 1위 두부 브랜드인 나소야 브랜드를 비타소이로 부터 인수한 이후 성장세를 지속하고 있으며, 이로써 세계 4대 두부시장(한국, 일본, 중국, 미국) 중 하나인 미국에서 두부사업 부문 1위 업체로 입지를 다져나가고 있습니다. &cr&cr (2) 산업의 성장성 &cr[포장 두부 산업]&cr 두부는 시장 규모 및 성장성이 비교적 제한적인 한국 교민 및 아시아인 대상 시장에 비해 미국인 대상 시장은 성장 가능성이 높습니다. 글루텐프리 식품 '콩'이 2015년 3대 트렌드로 선정되어 이를 주재료로 한 식품에 대한 소비자의 관심이 높아지고 있으며, 이를 반영한 샐러드용, 육류 대용, 디저트 형식의 두부제품 등을 통하여 주류 시장(Mainstream Market)이 형성되어 있습니다. Pulmuone U.S.A.에서는 핵심 주력 사업으로 전사 글로벌 두부 품질 혁신 및 생산능력 증대를 통해 한국 교민 시장 뿐만 아니라 미국 내 아시안시장 점유 확대, Wildwood 브랜드를 통한 미국 내 주류시장(Mainstream Market) 중 Natural Market에서의 선두지위를 확보하고 있습니다. 2016년 나소야 브랜드 인수 후에는 명실상부한 두부 1위 업체로서 시장 장악력을 넓혀갈 뿐만 아니라 동서부 생산기지 이원화, SKU 합리화를 통해 수익 개선에도 힘쓰고 있습니다. 2017년부터 전세계적으로 화두가 된 Plant Based Protein(식물성 단백질) Mega Trend의 영향으로 인해 두부에 대한 관심과 소비가 증가하면서 전체 두부 시장의 규모도 큰 성장세를 나타내고 있습니다. &cr &cr[냉장 파스타 및 소스류 산업]&cr 단순히 편리함만을 추구하는 냉동제품보다는 편리함과 동시에 건강을 생각하는 트렌드로 소비자 욕구가 변화함에 따라, 냉동되지 않은 유기농 원재료를 적용한 프리미엄 냉장 제품군의 성장세가 두드러지고 있습니다. 이에 Pulmuone U.S.A.는 당사의 바른먹거리 원칙에 맞는 제품 개발 노력으로 소비자 욕구 충족과 동시에 제품군의 성장을 기대하고 있습니다. 냉장 파스타 시장은 제품의 패턴이 고정되어 있으며 꾸준히 성장하고 있는 시장입니다. 또한 나소야의 약 20,000여개의 Retail 망을 이용하여 판로를 넓혀 나갈 계획입니다.&cr &cr[즉석 조리 식품 산업]&cr 강하고 신선한 음식에 대한 소비자의 선호도가 지속적으로 증가함과 동시에 편의성을 갖춘 즉석 조리식품 시장은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. Pulmuone U.S.A.는 지속적으로 한국 본사의 볶음밥, 생면, 라면, 만두, 김, 반찬, 간식 등 다양한 신제품을 수입 및 출시하고 있으며 이를 토대로 교민 마켓에서의 시장 점유율 증대 뿐만 아니라 냉장 파스타 및 소스류 사업과 마찬가지로 나소야의 여러 Retail 망을 통하여 주류 시장(Mainstream Market)까지 사업을 확장을 하며 매출 증대에 총력을 기울이고 있습니다.&cr &cr (3) 경기변동의 특성 및 계절성&cr Pulmuone U.S.A.의 주력 제품인 파스타, 소스, 두부류 제품들은 시장군이 이미 확고히 형성되어 있어 미국 주류시장(Mainstream Market) 식문화의 경기변동과 계절에 크게 민감하지 않은 주재료에 해당합니다. 또한 한국 본사에서 수입하는 생면류의 경우 겨울철 제품인 우동류와 여름철 제품인 냉면류가 뚜렷하게 나누어져 매출에 기여하고 있습니다.&cr &cr (4) 국내외 시장여건 &cr Pulmuone U.S.A.의 주력제품(파스타, 두부 등)은 대부분 유통기한이 짧은 냉장 제품이므로 취급에 주의하여야 합니다. 이러한 제품 특성상 캐나다 일부 지역을 제외하고 유사 수입제품의 유입에 따른 경쟁 위협은 없습니다. 이로 인하여 2018년 두부제품은 꾸준한 매출 성장을 보여주고 있습니다. &cr그러나 파스타, 소스, Ready Meal 제품군의 경우 미국 내 다수의 경쟁업체들이 시장을 점유하고 있으며, 특히 파스타의 경우 이탈리아 현지 업체들의 강력한 시장대응으로 경쟁과열이 지속되고 있습니다. Pulmuone U.S.A.는 '신선함' 뿐만 아니라 '건강함'을 동시에 강조하는 차별화된 제품으로 시장을 공략하고 있습니다. 미국 내 독신생활 및 편리함을 추구하는 소비자가 점차 증가함에 따라 대용량 제품보다는 1인이 간편하게 즐길 수 있는 소용량 제품들이 시장에서 증가하는 추세입니다. Pulmuone U.S.A. 또한 특정 품목의 제품들은 규격 조정 및 '신선, 편리함'을 강조하는 차별화된 제품들을 지속적으로 출시할 계획입니다. &cr &cr ( 5) 경쟁상황 및 시장의 안정성&cr 교민 시장을 중심으로 한 저가 두부제품 위주의 신규 진입업체가 2013년 이후 뚜렷한 증가세를 보이고 있습니다. 주로 자사 브랜드(Wildwood, Monterey Gourmet Foods, Pulmuone 등) 보다는 Private Label(주문자 상표 부착상품) 브랜드로, 납품가는 다소 낮지만 출하물량을 안정적으로 확보하려는 경향이 뚜렷합니다. 또한 교민 마켓 중 일부는 자사 브랜드를 대체할 Private Label 브랜드 제품을 출시하기 시작하였습니다. 하지만 Pulmuone U.S.A.의 주력 브랜드인 풀무원 브랜드는 교민마켓 내 인지도 및 시장추세를 반영한 신제품 출시 등을 통해 지속적인 매출 성장을 보이고 있습니다. Wildwood 브랜드를 통하여 두부를 샐러드나 건강식으로 섭취하는 미국 주류시장(Mainstream Market)의 Natural Market 소비자를 위한 두부 제품류 역시 안정적인 시장 점유를 확보하고 있습니다. Pulmuone U.S.A.는 2015년 이후 핵심 주력 사업인 두부 제품에 대한 적극적인 투자를 하였고, 2016년 나소야를 인수하여 다양한 신제품 개발 및 교민마켓, 주류시장(Mainstream Market) 내 Natural Market 뿐만 아니라 Grocery Market의 점유를 확대할 계획입니다. 또한, 시장의 안정성을 기반으로하여 점진적인 매출 신장을 추구하는 전략으로 2018년 두부 매출은 눈에 띄게 성장하였고, 더불어 현재의 성장추세를 꾸준히 이어감으로써 연중 지속적인 성장을 이룩할 것으로 예상됩니다. 파스타와 소스의 경우, 강력한 품질력, 이태리 정통성, 빠른 제품 개발 혹은 Natural한 이미지를 갖고 접근한 유수 경쟁업체 및 다양한 유사 제품에 따른 가격 경쟁이 심화되고 있습니다. 가격 경쟁 심화로 인해 Pulmuone U.S.A.는 차별화된 전략을 바탕으로 시장 공략 방안을 지속 강구중에 있습니다.&cr &cr (6) 회사 경쟁상의 강점과 단점 &cr 미국의 두부시장에서는 가격 경쟁력을 최대 무기로 하는 Private Label(주문자 상표 부착상품)의 시장진입이 점차 증가하는 추세임에 따라 브랜드 파워 지속 및 품질, 맛,성분 상의 차별화된 신제품 공급이 핵심입니다. &cr두부의 경우, 미주지역 내 Pulmuone U.S.A. 브랜드 이미지가 비교적 잘 구축되어 프리미엄 제품군의 출시가 용이한 것이 강점이나, 풀무원의 제품 철학상 염가의 원재료를 사용한 저가 제품군은 출시하지 않아 저가 두부의 시장 잠식에 대한 효과적인 대응이 관건인 상황입니다. &cr파스타, 소스, 즉석조리식품 시장에서는 Pulmuone U.S.A.가 지속적으로 차별화된 신제품들을 시장에 출시하고 있는 것이 강점입니다. 다만, 모방 제품의 출시가 용이하여 차별화 제품을 출시하더라도 장기간 경쟁우위를 지속하기가 어려운 상황임에 따라, 브랜드 인지도 강화를 통해 Loyalty 높은 고객군을 유지해야 하는 것이 중장기 핵심과제로 볼 수 있습니다. &cr본사 수입제품의 경우, 본사 브랜드 파워 및 바른먹거리 원칙으로 인해 교민마켓 시장에서의 소비자 Loyalty가 높은 편입니다. 다만, 미국 주류 시장(Mainstream Market)에서는 브랜드 파워가 현지 타 업체에 비해 낮지만 2016년 인수한 나소야의 브랜드 파워 및 유통망 이용함으로써, 제품의 확산을 통한 매출 확대를 이루어 나가고 있습니다. 또한 매년 신제품 출시를 통해 소비자에게 다양한 제품 사용경험을 제공하고, 추가매출을 확보하는 한편, 활발한 소셜미디어활동을 통해 브랜드 이미지 제고에도 힘쓰고 있습니다. &cr 주1) Pulmuone U.S.A., Inc.는 Pulmuone Foods USA, Inc. 지분을 100%, Nasoya Foods USA, LLC의 지분을 54.45%, 한국바이오기술투자㈜의 지분을 100% 보유 하고 있으며 , 미국에서의 식품사업은 Pulmuone Foods USA, Inc.와 Nasoya Foods USA, LLC가 영위하고 있음. &cr &cr ■ 주식회사 아사히코 &cr (1) 영업개황&cr 판 매가격 하 락 등 으 로 인 해 시 장 경쟁이 심화되고 있으나, 아사히코만의 차별화된 제조법을 통해 새로운 카테고리 상품인 '디저트 두부', 신선도 유지 포장기술을 적용하여 유통기한을 연장한 두부 (60 일) 및 유부(21일) 제품, 소비자 니즈를 반영한 신제품 출시 등을 통해 성장하 고 있습니 다 . &cr &cr (2) 산업의 성장성&cr 기 업 간 경쟁은 지속 되 고 있을 뿐 만 아니라 인구 감소, 소비자의 절약 지향, 초고령화 등의 시장환경이 지속되고 있습니다. 다만 최근 소비자의 니 즈가 반영된 다양한 두부/유부 제품 및 간편한 RM(Ready Meal) 제품을 통해 시장이 소폭 성장 하는 추세를 보 이고 있습 니다. &cr &cr (3) 경기변동의 특성 및 계절성&cr 두 부/유부 산 업 은 수 입 원재 료 의 가격 변동에 따라 시장이 민감하게 변동되는 특성을 가지고 있습니다. 인구통계학적으로는 인구 감소에 따른 시장 축소의 우려가 있으나 반찬류 시장 규모가 소폭 확대되는 추세를 보이고 있습니다. 계절 적 으로 여름철에는 '히야얏코(생식으로 취식하는 두부 요리의 일종)', 겨울철에는 '나베 (전골 요리의 일종 )' 등을 중심으로 두부/유부의 수요가 계절성이 달리 나타나는 특성을 보이 고 있습 니다. &cr &cr (4) 국내외 시장여건, 경쟁상황 및 시장의 안정성 &cr 세계 콩 생산량 및 소비량은 상승하는 추세이나, 국산콩의 경우 최근 생산량이 안정되며 일정한 수준의 단가를 유지하고 있습니다.&cr국내시 장은 제 조원 가를 확 보 한 제조사가 유통의 PL(Private Label)를 획득하면서 시장 점 유율을 넓 혀 가 고 있 으며, 동 시에 NB(National Brand) 제품은 소용량/편의성 트렌드를 반영한 부가가 치 형 제품을 중심으로 신제품 출시가 증가하고 있습니다. 더불어 중장년층의 프리미엄 제품에 대한 니즈가 증가하는 모습을 보임에 따라, 시장이 가성비를 요구하는 시장과 프리미엄 시장으로 양분화되고 있습니다.&cr아사히코는 2015년 신생 아사히 출범 1주년을 기념하고 기업 비전 및 신제품을 소개하는 '뉴아사히 발표회'를 성공적으로 개최하며 대외 이미지를 제고시킨데 이어, 2016년도에도 신제품 발표회를 자체적으로 진행하였고, 일본 최대의 벤더인 악세스에 꾸준히 참여함으로서 기업 인지도를 제고시켜 나가고 있습니다.&cr두부시장은 다양한 경쟁사가 시장을 점 유하고 있 으며, 아 사 히코 또한 다양한 제품 출시를 통해 시장 점유율을 높이고자 노력하 고 있습니다. 유부 시장에서 아사히코는 높은 시장 점유율을 보이고 있으며, 이를 유 지하고자 노력하고 있습니다 . &cr &cr (5) 회사 경쟁상의 강점과 단점&cr 아사히코 는 내 츄 럴 아 쿠 아/ 크 리 미 아쿠아 제조법을 통한 차별화된 관능, 유통기한 연장 기술, 유부의 신규 생산설비 등의 기술력이 강점입니다. 또한 신규 두부/유부라인을 도입함으로써 생산성 제고를 통한 원가 경쟁 력 기반 을 확보하였으며, 독자적인 두부 제조 기술을 접목한 신제 품 출 시 및 마 케 팅 도 진행하고 있습 니다. &cr &cr ■ 풀무원다논(주)&cr (1) 영업개황&cr 치열한 국내 발효유시장 경쟁 하에서 풀무원다논은 비피더스균 발효유인 세계 판매 1위의 요거트 액티비아, 가족건강 아이러브요거트와 건강 요거트 그릭제품의 출시 등 고품질의 요거트 제품 판매를 확대하고 있습니다. 또한 건강한 디저트 제품인 마이딜라잇을 출시하며 성장하고 있습니다.&cr &cr (2) 산업의 성장성&cr 변비, 설사에 효과가 있으며, 장 건강 등에 좋은 것으로 알려진 유산균에 대한 소비자들의 수요 증대와 웰빙트렌드의 강세로 시장규모는 더 커질 것으로 전망됩니다.&cr &cr (3) 경기변동의 특성 및 계절성&cr 건강에 좋은 요거트에 대한 소비자들의 인식과 수요가 증가하고 있어, 경기변동에는 많은 영향을 받지 않습니다. 요거트에 대해 스낵 개념보다는 건강 일용식 개념으로 인식되며 소비패턴이 변화하고 있음에 따라 계절적 영향도 크지 않습니다.&cr&cr (4) 국내외 시장여건, 경쟁상황 및 시장의 안정성 &cr 소비자들의 건강에 대한 인식 제고에 따라 수요가 증가하고 있습니다. 요거트를 요거트만이 아닌 샐러드, 씨리얼 등 다양한 먹거리와 조화를 이루어 취식하는 등 다양하게 활용되고 있음에 따라 발효유 시장은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 다만, 경기침체의 장기화 및 치열한 가격 경쟁 등으로 인해 중저가 발효유 시장 중심으로 성장할 것으로 전망됩니다.&cr &cr (5) 회사의 경쟁상의 강점과 단점 &cr 풀무원다논은 글로벌다논의 100여 년간의 발효유 연구를 통해 안전성과 기능성이 뛰어난 유산균 노하우를 보유하고 있으며, 이를 풀무원의 바른먹거리 경영철학과 접목하여 차별화된 제품을 출시하고 있습니다. &cr &cr ■ 시 장점유율 &cr<식품부문 시장 점유율 추이>

구분	2018년	2017년	2016년
두부	46%	46%	47%
나물	44%	47%	42%
생면(냉장/상온생면)	29%	27%	28%

주1) 두부, 나물, 생면 출처 : 닐슨 RI Data &cr주2) 해당 제품 : 두부-풀 무 원 두부, 유기농두부, SOGA두부, 연순두부, 가공두부 / 나물-풀무원콩나물, 유기농콩나물, SOGA콩나물 / 생면-우동, 냉면, 자장면, 스파게티, 칼국수, 쫄면, 쌀국수&cr주3) 생면 시장 점유율 출처가 2017년 변 경됨에 따라, 과거년도와 비교가능하도록 2016년 점유율을 동일한 출처로 작성하였 습니다.&cr&cr ■ 조 직 도&cr

조직도(2019.03.14).jpg 조직도(2019.03.14)

&cr

2. 주주총회 목적사항별 기재사항 ◆click◆ 『2. 주주총회 목적사항별 기재사항』 삽입 00591#*_*.dsl 01_재무제표의승인 □ 재무제표의 승인

가. 해당 사업연도의 영업상황의 개요&cr

-Ⅲ.경영참고사항의 나. 회사의 현황 참조

나. 해당 사업연도의 대차대조표(재무상태표)ㆍ손익계산서(포괄손익계산서)ㆍ자본변동표ㆍ이익잉여금처분계산서(안) 또는 결손금처리계산서(안)ㆍ현금흐름표&cr

※ (주)풀무원의 연결기준 연결재무상태표 및 연결포괄손익계산서, 연결자본변동표, 연결현금흐름표는 아래와 같습니다.&cr

연 결 재 무 상 태 표
제 35 기 당기말 : 2018년 12월 31일 현재
제 34 기 전기말 : 2017년 12월 31일 현재
주식회사 풀무원과 그 종속기업	(단위 : 원)

과 목	제 35 기 당기	제 34 기 전기
자 산
유동자산	471,499,158,733	378,702,793,021
현금및현금성자산	103,562,815,718	73,070,833,228
단기금융자산	20,959,419,107	5,806,119,605
매출채권및기타채권	190,907,493,069	198,481,894,789
유동성장기투자자산	10,077,850,000	-
단기투자자산	26,208,461,695	-
당기법인세자산	32,830,052	123,401,673
재고자산	105,525,502,052	90,501,802,934
기타유동자산	14,224,787,040	10,718,740,792
비유동자산	744,079,281,086	724,326,021,879
장기금융자산	3,285,851,854	3,289,763,239
장기성매출채권및기타채&cr 권	38,514,599,664	29,669,608,409
장기투자자산	9,096,623,346	18,790,313,036
관계기업투자	21,453,100,942	20,439,491,526
유형자산	592,889,703,400	568,172,957,454
투자부동산	586,988,795	3,181,104,536
무형자산	55,974,583,687	57,321,015,503
이연법인세자산	15,100,525,008	15,680,516,009
기타비유동자산	7,177,304,390	7,781,252,167
자 산 총 계	1,215,578,439,819	1,103,028,814,900
부 채 및 자 본
유동부채	526,245,241,674	496,374,180,045
매입채무및기타채무	235,483,887,160	228,667,160,440
단기차입금	237,323,179,894	209,091,576,167
금융리스부채	237,726,932	387,807,101
파생금융부채	77,734,396	-
당기법인세부채	9,531,737,069	12,707,438,247
기타충당부채	215,997,404	236,229,734
기타유동부채	43,374,978,819	45,283,968,356
비유동부채	249,549,857,137	230,824,765,133
장기매입채무및기타채무	1,440,603,966	2,779,469,541
장기차입금	172,081,623,778	159,121,618,638
장기금융리스부채	181,180,819	468,947,782
퇴직급여채무	45,826,816,044	46,600,360,143
기타충당부채	2,671,653,275	3,613,278,099
기타비유동금융부채	27,030,741,453	17,729,600,724
이연법인세부채	317,237,802	511,490,206
부 채 총 계	775,795,098,811	727,198,945,178
지배기업소유주에게귀속되는자본	331,069,757,362	267,839,821,531
자본금	21,062,765,000	19,045,475,000
기타불입자본	(23,652,732,203)	(84,518,388,336)
신종자본증권	69,219,919,220	69,219,919,220
기타자본구성요소	759,128,256	(4,568,043,410)
이익잉여금	263,680,677,089	268,660,859,057
비지배지분	108,713,583,646	107,990,048,191
자 본 총 계	439,783,341,008	375,829,869,722
부 채 및 자 본 총 계	1,215,578,439,819	1,103,028,814,900

&cr

연 결 포 괄 손 익 계 산 서
제 35 기 당기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제 34 기 전기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지
주식회사 풀무원과 그 종속기업	(단위 : 원)

과 목	제 35 기 당기	제 34 기 전기
매출액	2,271,973,131,849	2,195,657,578,782
매출원가	1,712,942,549,299	1,657,209,959,253
매출총이익	559,030,582,550	538,447,619,529
물류비	151,987,930,319	138,437,618,500
판매관리비	343,342,400,306	326,368,965,342
연구개발비	23,452,280,893	20,861,887,709
영업이익	40,247,971,032	52,779,147,978
기타손익	(3,266,563,982)	7,362,673,064
금융수익	3,320,296,071	2,211,405,419
금융비용	14,234,351,086	11,999,227,076
관계기업투자이익(손실)	1,522,982,707	1,342,477,309
법인세비용차감전순이익	27,590,334,742	51,696,476,694
법인세비용	14,951,549,838	21,289,663,967
당기순이익(손실)	12,638,784,904	30,406,812,727
기타포괄이익(손실)	(6,672,133,163)	(10,830,632,070)
후속기간에 당기손익으로 재분류되지 않는 항목:	(11,458,785,687)	1,538,718,971
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품의 공정가치 변동	(21,274,435)	-
순확정급여부채의 재측정요소	(11,460,996,130)	1,547,644,756
지분법이익잉여금	23,484,878	(8,925,785)
후속기간에 당기손익으로 재분류는 항목:	4,786,652,524	(12,369,351,041)
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품의 공정가치 변동	8,619,000	-
매도가능금융자산	-	134,020,630
지분법자본변동	34,577,714	203,133,523
해외사업환산손익	4,804,088,639	(12,706,505,194)
파생상품평가손익	(60,632,829)	-
당기총포괄손익	5,966,651,741	19,576,180,657
당기순손익의 귀속:
지배회사지분	23,419,481,525	38,505,585,663
비지배지분	(10,780,696,621)	(8,098,772,936)
당기총포괄손익의 귀속:
지배회사지분	17,932,767,787	28,323,601,265
비지배지분	(11,966,116,046)	(8,747,420,608)
지배회사지분에 대한 주당순이익:
기본주당순손익	5,913	10,339
희석주당순손익	5,505	9,999

&cr

연 결 자 본 변 동 표
제 35 기 당기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제 34 기 전기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지
주식회사 풀무원과 그 종속기업	(단위 : 원)

과 목	지배기업 소유지분					비지배지분	총자본
자본금	기타불입자본	기타자본&cr구성요소	이익잉여금	합계
---	---	---	---	---	---	---	---
2017.1.1(보고금액)	19,045,475,000	(876,100,523)	5,891,367,593	236,113,658,881	260,174,400,951	106,062,936,686	366,237,337,637
당기총포괄손익:
당기순이익	-	-	-	38,505,585,663	38,505,585,663	(8,098,772,936)	30,406,812,727
기타포괄손익	-	-	(10,459,411,003)	277,426,605	(10,181,984,398)	(648,647,672)	(10,830,632,070)
매도가능금융자산 평가손익	-	-	112,462,390	-	112,462,390	21,558,240	134,020,630
해외사업환산손익	-	-	(10,779,705,842)	-	(10,779,705,842)	(1,926,799,352)	(12,706,505,194)
관계기업 기타포&cr 괄손익에 대한 &cr 지분	-	-	207,832,449	-	207,832,449	(4,698,926)	203,133,523
순확정급여부채의&cr 재측정요소	-	-	-	286,352,390	286,352,390	1,261,292,366	1,547,644,756
지분법이익잉여금	-	-	-	(8,925,785)	(8,925,785)	-	(8,925,785)
당기총포괄손익	-	-	(10,459,411,003)	38,783,012,268	28,323,601,265	(8,747,420,608)	19,576,180,657
소유주와의 거래:
연차배당	-	-	-	(3,798,607,500)	(3,798,607,500)	(999,999,000)	(4,798,606,500)
종속기업 추가취득	-	-	-	-	-	11,694,345,685	11,694,345,685
신종자본증권 &cr 수익분배금	-	-	-	(1,750,000,000)	(1,750,000,000)	-	(1,750,000,000)
기타	-	(14,422,368,593)	-	(687,204,592)	(15,109,573,185)	(19,814,572)	(15,129,387,757)
2017.12.31(전기말)	19,045,475,000	(15,298,469,116)	(4,568,043,410)	268,660,859,057	267,839,821,531	107,990,048,191	375,829,869,722
2018.1.1(보고금액)	19,045,475,000	(15,298,469,116)	(4,568,043,410)	268,660,859,057	267,839,821,531	107,990,048,191	375,829,869,722
당기총포괄손익:
당기순이익	-	-	-	23,419,481,525	23,419,481,525	(10,780,696,621)	12,638,784,904
기타포괄손익	-	-	4,584,244,482	(10,070,958,220)	(5,486,713,738)	(1,185,419,425)	(6,672,133,163)
기타포괄손익-&cr 공정가치로 측정&cr 하는 투자자산의&cr 공정가치 변동	-	-	2,084,027	-	2,084,027	(14,739,462)	(12,655,435)
해외사업환산손익	-	-	4,606,848,403	-	4,606,848,403	197,240,236	4,804,088,639
관계기업 기타포 &cr 괄손익에 대한 지&cr 분	-	-	32,763,350	23,484,878	56,248,228	1,814,364	58,062,592
순확정급여부채의&cr 재측정요소	-	-	-	(10,094,443,098)	(10,094,443,098)	(1,366,553,032)	(11,460,996,130)
파생상품평가손익	-	-	(57,451,298)	-	(57,451,298)	(3,181,531)	(60,632,829)
당기총포괄손익	-	-	4,584,244,482	13,348,523,305	17,932,767,787	(11,966,116,046)	5,966,651,741
소유주와의 거래:
유 상증자	2,017,290,000	67,895,294,020	-	-	69,912,584,020	-	69,912,584,020
연차배당	-	-	-	(4,293,916,125)	(4,293,916,125)	(999,999,000)	(5,293,915,125)
자산수증이익	-	825,781,320	-		825,781,320	-	825,781,320
신종자본증권 &cr 수익분배금	-	-	-	(1,750,000,000)	(1,750,000,000)	-	(1,750,000,000)
기타	-	(7,855,419,207)	742,927,184	(12,284,789,148)	(19,397,281,171)	13,689,650,501	(5,707,630,670)
2018.12.31(당기말)	21,062,765,000	45,567,187,017	759,128,256	263,680,677,089	331,069,757,362	108,713,583,646	439,783,341,008

&cr

연 결 현 금 흐 름 표
제 35 기 당기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제 34 기 전기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지
주식회사 풀무원과 그 종속기업	(단위 : 원)

과 목	제 35 기 당기	제 34 기 전기
영업활동으로 인한 현금흐름	59,290,674,268	62,647,958,305
영업에서 창출된 현금	82,733,782,512	84,781,866,060
당기순이익	12,638,784,904	30,406,812,727
가감	128,778,083,739	114,296,350,143
퇴직급여	25,060,233,495	24,557,831,497
법인세비용 (이익)	14,951,549,838	21,289,663,967
감가상각비	67,055,563,094	63,480,921,655
투자부동산감가상각비	20,778,372	104,548,683
무형자산상각비	5,608,214,012	4,785,532,145
대손상각비	2,397,968,584	911,050,509
금융비용	14,099,740,932	11,774,210,807
외화환산손실	40,749,896	402,133,058
유형자산처분손실	1,404,599,094	1,718,052,266
투자부동산처분손실	263,961,200	-
무형자산처분손실	107,282,740	43,543,463
관계기업투자손실	1,658,362,127	1,536,670,084
유형자산손상차손	4,604,240,766	-
무형자산손상차손	2,906,793,198	-
관계기업투자처분손실	174,106,736	-
기타 현금의 유출없는 비용등	1,128,041,041	1,513,884,735
금융수익	(2,918,008,078)	(1,933,322,453)
외화환산이익	(348,676,399)	(2,046,337)
대손충당금환입	-	(5,000,000)
매도가능금융자산처분이익	(215,467,244)	(575,000,000)
유형자산처분이익	(460,105,328)	(1,444,180,609)
무형자산처분이익	(12,400,485)	(34,830,000)
관계기업투자이익	(3,181,344,834)	(2,879,147,393)
관계기업투자처분이익	(20,937,112)	(8,929,544,625)
종속기업투자처분이익	-	(1,888,274,497)
기타 현금의 유입이 없는 수익등	(5,547,161,906)	(130,346,812)
자산ㆍ부채의 증감	(58,683,086,131)	(59,921,296,810)
매출채권의 감소(증가)	9,407,732,517	(9,607,940,438)
기타유동성금융채권의 감소(증가)	(1,591,551,936)	101,493,937
기타유동자산의 감소(증가)	(3,625,490,249)	1,538,573,426
기타비유동자산의 감소(증가)	551,898,349	622,789,281
기타비유동성금융채권의 감소(증가)	(5,256,607,496)	(2,934,873,949)
재고자산의 감소(증가)	(13,893,621,037)	(473,662,003)
매입채무의 증가(감소)	(2,709,358,271)	(8,454,766,694)
기타유동성금융채무의 증가(감소)	3,446,934,397	(1,739,793,742)
기타유동부채의 증가(감소)	(4,406,024,296)	964,534,274
기타비유동부채의 증가(감소)	118,774,321	(248,700,657)
기타충당부채의 증가(감소)	(1,001,057,156)	1,461,145,546
기타비유동성금융채무의증가(감소)	359,755,053	844,097,435
사외적립자산의감소	(18,059,969,084)	(24,177,120,385)
관계회사퇴직금의 이입	535,539,528	64,395,217
관계회사퇴직금의 전출	(569,567,283)	(21,224,963)
퇴직금지급액	(21,982,625,082)	(16,253,685,747)
기타 영업활동으로 인한 자산 부채의 증감	(7,848,406)	(1,606,557,348)
이자수취	2,635,670,016	1,752,796,169
이자지급	(13,822,190,214)	(10,655,484,968)
법인세의 납부	(12,256,588,046)	(13,231,218,956)
투자활동현금흐름	(136,525,808,330)	(94,955,727,308)
단기금융자산의 감소	76,625,675,187	8,992,501,597
장기금융자산의 감소	-	15,109,622,164
매도가능금융자산의 처분	1,219,433,736	1,739,630,651
단기대여금의 감소	333,789,783	19,696,222
유형자산의 처분	5,275,167,264	4,203,222,905
투자부동산의 처분	219,137,600	-
무형자산의 처분	812,196,094	161,190,000
장기대여금의 감소	30,000,000	30,000,000
기타투자활동으로 인한 현금유입액	-	554,550,745
연결범위 변동에 의한 순현금유입	122,504,500	1,901,242,289
단기대여금의 증가	(31,986,616)	(3,737,206,221)
단기금융자산의 증가	(117,405,866,613)	(6,677,697,595)
장기금융자산의 증가	5,411,385	-
매도가능금융자산의 취득	(103,402,767)	(10,044,842,639)
관계기업투자의 취득	(379,962,014)	(2,083,585)
장기대여금의 증가	(5,000,000,000)	-
유형자산의 취득	(91,416,269,144)	(103,454,121,092)
무형자산의 취득	(6,572,978,862)	(6,762,062,609)
연결범위변동으로 인한 순현금유출	(258,657,863)	3,010,629,860
재무활동현금흐름	107,103,545,642	19,160,317,122
차입금의 차입	249,438,513,723	227,939,812,739
유상증자	104,869,746,266	-
기타재무활동으로인한현금유입액	-	1,000,000
차입금의 상환	(222,367,760,350)	(201,083,513,061)
종속기업 추가취득	(407,327,253)	-
금융리스부채의 감소	(484,393,085)	(539,421,236)
배당금의 지급	(5,293,915,125)	(4,798,606,500)
자기주식의 취득	(16,328,858,144)	-
기타재무활동으로인한현금유출액	(2,322,460,390)	(2,358,954,820)
외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	623,570,910	(231,731)
현금및현금성자산의 감소	30,491,982,490	(13,147,683,612)
기초 현금및현금성자산	73,070,833,228	86,218,516,840
기말 현금및현금성자산	103,562,815,718	73,070,833,228

&cr ※ 상기 재무제표는 외부감사인의 감사가 미완료 되었으며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.&cr&cr※ (주)풀무원의 개별기준 재무상태표 및 포괄손익계산서, 현금흐름표, 자본변동표, 이익잉여금처분계산서(안)는 아래와 같습니다. &cr

재 무 상 태 표
제 35 기 당기말 : 2018년 12월 31일 현재
제 34 기 전기말 : 2017년 12월 31일 현재
주식회사 풀무원	(단위 : 원)

과 목	제 35 기 당기	제 34 기 전기
자 산
유동자산	25,972,026,513	13,271,626,047
현금및현금성자산	6,869,969,083	1,967,004,805
매출채권및기타채권	8,209,333,713	7,060,499,956
유동성장기투자자산	5,027,050,000	-
단기투자자산	4,035,435,346	-
재고자산	20,283,517	19,918,676
기타유동자산	1,809,954,854	4,224,202,610
비유동자산	453,005,536,003	393,042,935,104
장기금융자산	3,500,000	2,000,000
장기성매출채권및기타채권	2,210,152,391	2,353,244,201
장기투자자산	2,758,029,517	7,034,864,658
종속기업투자	404,537,911,697	344,387,000,905
관계기업투자	16,630,017,723	16,630,017,723
유형자산	13,408,674,514	8,325,584,648
투자부동산	2,897,612,740	2,973,149,703
무형자산	6,643,178,671	6,508,543,433
이연법인세자산	3,916,458,750	4,773,529,833
기타비유동자산	-	55,000,000
자 산 총 계	478,977,562,516	406,314,561,151
부 채 및 자 본
유동부채	74,623,959,325	30,825,117,674
매입채무및기타채무	5,535,579,482	3,525,857,413
단기차입금	63,712,263,148	20,000,000,000
당기법인세부채	2,029,020,928	3,511,102,838
기타유동부채	3,347,095,767	3,788,157,423
비유동부채	20,988,121,257	71,660,970,533
장기매입채무및기타채무	-	29,410,517
장기차입금	16,250,000,000	64,927,104,051
퇴직급여채무	4,374,536,853	6,073,719,822
기타충당부채	224,506,284	346,202,709
기타비유동금융부채	139,078,120	284,533,434
부 채 총 계	95,612,080,582	102,486,088,207
지배기업소유주에게귀속되는자본	383,365,481,934	303,828,472,944
자본금	21,062,765,000	19,045,475,000
기타불입자본	94,850,340,940	26,955,046,920
신종자본증권	69,219,919,220	69,219,919,220
기타자본구성요소	539,701,366	(45,466,224)
이익잉여금	197,692,755,408	188,653,498,028
자 본 총 계	383,365,481,934	303,828,472,944
부 채 및 자 본 총 계	478,977,562,516	406,314,561,151

&cr

포 괄 손 익 계 산 서
제 35 기 당기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제 34 기 전기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지
주식회사 풀무원	(단위 : 원)

과 목	제 35기 당기	제 34기 전기
매출액	77,181,223,216	73,164,966,340
매출원가	1,076,657,400	1,032,078,894
매출총이익	76,104,565,816	72,132,887,446
판매관리비	31,801,966,458	32,716,459,275
연구개발비	21,049,374,140	19,144,055,257
영업이익	23,253,225,218	20,272,372,914
기타손익	(4,708,088,475)	(3,313,758,127)
금융수익	444,398,661	336,493,077
금융비용	2,882,191,629	2,904,809,365
관계기업투자이익(손실)	-	(2,447,077,524)
법인세비용차감전순이익	16,107,343,775	14,390,298,499
법인세비용	278,184,075	2,210,795,776
당기순이익(손실)	15,829,159,700	12,179,502,723
기타포괄손익	(994,306,867)	(2,999,551,501)
후속기간에 당기손익으로 재분류되지 않는 항목:	(993,643,867)	(3,006,493,501)
순확정급여주채의 재측정요소	(745,986,195)	(3,006,493,501)
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품의 공정가치 변동	(247,657,672)	-
후속기간에 당기손익으로 재분류되는 항목:	(663,000)	6,942,000
매도가능금융자산평가이익	-	6,942,000
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품의 공정가치 변동	(663,000)	-
당기총포괄손익	14,834,852,833	9,179,951,222

&cr

자 본 변 동 표
제 35 기 당기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제 34 기 전기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지
주식회사 풀무원	(단위 : 원)

과 목	자본금	기타불입자본	기타자본구성요소	이익잉여금	총계
2017.1.1(보고금액)	19,045,475,000	96,174,966,140	(52,408,224)	185,029,096,306	300,197,129,222
당기총포괄손익:
당기순이익	-	-	-	12,179,502,723	12,179,502,723
순확정급여부채의 재측정요소	-	-	-	(3,006,493,501)	(3,006,493,501)
매도가능금융자산평가이익	-	-	6,942,000	-	6,942,000
소유주와의 거래:
연차배당	-	-	-	(3,798,607,500)	(3,798,607,500)
기타	-	-	-	(1,750,000,000)	(1,750,000,000)
2017.12.31(전기말)	19,045,475,000	96,174,966,140	(45,466,224)	188,653,498,028	303,828,472,944
2018.01.01(당기초)	19,045,475,000	96,174,966,140	(45,466,224)	188,653,498,028	303,828,472,944
IFRS1109호 도입에 따른 효과	-	-	833,488,262	-	833,488,262
2018.01.01(조정금액)	19,045,475,000	96,174,966,140	788,022,038	188,653,498,028	304,661,961,206
당기총포괄손익:
당기순이익	-	-	-	15,829,159,700	15,829,159,700
순확정급여부채의 재측정요소	-	-	-	(745,986,195)	(745,986,195)
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품의 공정가치 변동	-	-	(247,657,672)	-	(247,657,672)
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품의 공정가치 변동	-	-	(663,000)	-	(663,000)
소유주와의 거래:
유상증자	2,017,290,000	67,895,294,020	-	-	69,912,584,020
연차배당	-	-	-	(4,293,916,125)	(4,293,916,125)
기타	-	-	-	(1,750,000,000)	(1,750,000,000)
2018.12.31(당기말)	21,062,765,000	164,070,260,160	539,701,366	197,692,755,408	383,365,481,934

&cr

현 금 흐 름 표
제 35 기 당기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제 34 기 전기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지
주식회사 풀무원	(단위 : 원)

과 목	제 35 기 당기	제 34 기 전기
영업활동으로 인한 현금흐름	22,851,670,153	12,901,644,687
영업에서 창출된 현금	9,196,102,091	7,327,441,947
당기순이익	15,829,159,700	12,179,502,723
가감	447,030,697	2,445,256,373
퇴직급여	3,125,312,491	2,120,676,862
법인세비용 (이익)	278,184,075	2,210,795,776
감가상각비	2,286,271,955	2,164,413,706
투자부동산감가상각비	75,536,963	75,537,185
무형자산상각비	1,796,310,563	1,514,781,435
대손상각비	156,614,525	-
이자비용	2,882,191,629	2,904,809,365
외화환산손실	475,305	8,484,549
유형자산처분손실	127,849	33,004
무형자산처분손실	18,000,000	5,716,707
종속기업투자손상차손	4,848,959,208	2,447,077,524
기타 현금의 유출없는 비용등	44,596,505	291,627,956
이자수익	(444,398,661)	(336,493,077)
배당금수익	(14,620,987,000)	(10,810,493,500)
외화환산이익	(161,709)	-
유형자산처분이익	(1,001)	(149,998,000)
무형자산처분이익	(2,000)	-
기타 현금의 유입이 없는 수익등	-	(1,713,119)
자산ㆍ부채의 증감	(7,080,088,306)	(7,297,317,149)
매출채권의 감소(증가)	(1,912,783,727)	(779,493,168)
기타채권의 감소(증가)	607,021,849	(433,152,202)
기타유동자산의 감소(증가)	200,737,779	342,408,376
기타비유동성금융채권의 감소(증&cr 가)	145,455,314	(318,471,034)
재고자산의 감소(증가)	(364,841)	1,304,733
매입채무의 증가(감소)	-	(79,200)
기타채무의 증가(감소)	512,919,827	(940,861,911)
기타유동부채의 증가(감소)	(537,163,144)	944,645,277
기타충당부채의 증가(감소)	(283,523,344)	256,315,723
기타비유동성금융채무의증가(감소)	(30,000,000)	-
사외적립자산의감소	(1,519,750,003)	(6,499,258,803)
관계회사퇴직금의 이입	1,759,113,980	2,187,883,360
관계회사퇴직금의 전출	(1,873,567,371)	(288,305,525)
퇴직금지급액	(4,146,684,625)	(1,770,252,775)
기타 영업활동으로 인한 자산 부채&cr 의 증감	(1,500,000)	-
배당금의 수취	14,620,987,000	10,810,493,500
이자수취	381,801,156	304,531,207
이자지급	(2,851,158,990)	(2,855,755,183)
법인세의 납부	1,503,938,896	(2,685,066,784)
투자활동현금흐름	(76,817,373,770)	(21,573,033,670)
단기금융자산의 감소	68,000,000,000	-
단기대여금의 감소	-	8,637,206,221
유형자산의 처분	149,397,799	152,377,216
무형자산의 처분	241,726,568	-
단기대여금의 증가	-	(8,637,206,221)
단기금융자산의 증가	(72,000,000,000)	-
장기투자자산의 취득	-	(5,019,000,000)
종속기업투자의 취득	(64,999,870,000)	(9,462,513,879)
유형자산의 취득	(5,671,998,468)	(3,714,243,328)
무형자산의 취득	(2,536,629,669)	(3,529,653,679)
재무활동현금흐름	58,868,667,895	(10,548,607,500)
차입금의 차입	10,101,123,794	50,000,000,000
유상증자	69,912,584,020	-
차입금의 상환	(15,101,123,794)	(55,000,000,000)
배당금의 지급	(4,293,916,125)	(3,798,607,500)
기타재무활동으로인한현금유출액	(1,750,000,000)	(1,750,000,000)
외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	-	(231,731)
현금및현금성자산의 순증가(감소)	4,902,964,278	(19,220,228,214)
기초 현금및현금성자산	1,967,004,805	21,187,233,019
기말 현금및현금성자산	6,869,969,083	1,967,004,805

&cr

이익잉여금처분계산서&cr=====================
제 35 기	2018년 1월 1일부터	제 34 기	2017년 1월 1일부터
2018년 12월 31일까지	2017년 12월 31일까지
처분예정일	2019년 3월 29일	처분확정일	2018년 3월 30일
주식회사 풀무원			(단위:원)

과 목	제 35 기	제 34 기
I.미처분이익잉여금	150,689,660,234	141,650,402,854
1.전기이월미처분이익잉여금	137,356,486,729	134,227,393,632
2.당기순이익	15,829,159,700	12,179,502,723
3.확정급여제도의보험수리적이익(손실)	(745,986,195)	(3,006,493,501)
4.신종자본증권 수익분배금	(1,750,000,000)	(1,750,000,000)
II.임의적립금의 이입액
1.연구및인력개발준비금	-	-
III.이익잉여금처분액	5,198,606,706	4,293,916,125
보통주 현금배당&cr -주당배당금 :&cr 당기 : 1,020원(20.4%) &cr 전기 : 1,153원(23.1%)	3,798,607,500	4,293,916,125
우선주 현금배당&cr -주당배당금 :&cr 당기 : 3,470원(69.4%)	1,399,999,260	-
Ⅳ.차기이월미처분이익잉여금	145,491,053,474	137,356,486,729

※ 상기 재무제표는 외부감사인의 감사가 미완료 되었으며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.&cr&cr- 최근 2사업연도의 배당에 관한 사항

구분	제35기	제34기
보통주	1,020원/주	1,153원/주
우선주	3,470원/주	-

02_정관의변경 □ 정관의 변경

가. 집중투표 배제를 위한 정관의 변경 또는 그 배제된 정관의 변경

변경전 내용	변경후 내용	변경의 목적
해당사항없음

나. 그 외의 정관변경에 관한 건

변경전 내용	변경후 내용	변경의 목적
전문 회사는 끊임 없는 혁신을 통해 고객이 원하는 가치를 제공함으로써 경제적 수익을 창출해야 하며, 동시에 기업의 사회적 책임 이행에 노력하여 사회적 가치를 창출함으로써 지속가능한 성장을 도모해야 한다. 이를 위한 회사의 가치체계를 다음과 같이 정립하고 이를 경영활동의 근간으로 삼아 실천한다.	전문 주식회사 풀무원(이하 “풀무원 또는 “ 이 회사”)은 ‘경제적(Economic), 사회적(Social), 환경적(Environmental)’ 가치 창출을 ‘풀무원의 사회적 책임’으로 정의하고, 끊임없는 혁신을 통해 공유가치를 창출함으로써 지속가능한 성장을 도모한다. 1) 경제적 가치: 안전, 안심, 건강의 가치를 담은 혁신적인 제품과 서비스를 통해 경제적 수익을 창출한다. 2) 사회적 가치: 법과 풀무원 바른마음경영의 기준에 따라 공정하고 투명하며 합리적으로 기업을 경영하여 주주, 소비자, 경쟁사, 협력사 및 조직원 모두를 위한 더 큰 효익을 창출한다. 3) 환경적 가치: 생태계에 부정적 영향을 끼치는 기업경영의 요인을 발굴 및 최소화하여 지구환경의 지속가능성 유지 및 증진에 기여한다.	풀무원의 사회적 책임 및 가치체계를 정관에 구체화
[미션 : 인간과 자연을 함께 사랑하는 LOHAS기업] 풀무원의 미션은 인간과 자연을 함께 사랑하는 LOHAS(Lifestyles Of Health And Sustainability)기업이다. 풀무원농장 원경선 원장의 ‘이웃사랑’과 ‘생명존중’의 정신을 기업 풀무원의 브랜드 정신으로 계승하여 ‘인간과 자연을 함께 사랑하는 로하스(LOHAS) 기업'의 미션으로 진화시켜 왔다. 풀무원은 기업 경영을 통해 우리 사회에 LOHAS 가치를 전파함으로써 고객의 건강 증진, 지구환경의 지속가능성 증대, 공동체의 균형발전의 실현에 공헌해야 한다. [비전 : Global DP5] 국내 최고의 식품기업과 세계적인 LOHAS(Lifestyles Of Health And Sustainability)기업으로 발돋움한다는 풀무원의 중장기 목표로서, 선도업체 수준의 R&D 인력과 역량을 확보하고, 품질관리 역량 강화 등을 통해 'Knowledge Company'로서 글로벌 기업의 입지를 확보한다는 것이다. 풀무원은 풀무원의 사업을 정의하고 목표에 맞는 적절한 전략들을 개발, 실행함으로써 세계시장의 주도자가 되는 Hidden Champion, 즉 글로벌 강소기업(强小企業; 작지만 강한 기업)이 될 것이다.	[미션] 풀무원은 풀무원농장 원경선 원장의 이웃사랑과 생명존중의 정신을 기업 풀무원의 브랜드정신으로 계승하여, 인간과 자연을 함께 사랑하는 LOHAS(Lifestyles of Health And Sustainability)기업의 미션으로 진화시켜왔다. 풀무원은 LOHAS사업을 통해 나와 내 가족의 건강과 지구환경의 지속가능성을 생각하며 실천하는 사람들에게 필요한 제품과 서비스를 제공하는 것을 목적으로 한다. 특히 바른먹거리(식생활) 사업과 건강생활문화 사업을 풀무원의 LOHAS 핵심사업으로 하여 고객의 몸과 마음의 건강 및 행복 증진을 지원하고, 동시에 지구 환경과의 조화로운 삶이 주는 가치를 사회에 확산하는데 공헌해야 한다. [비전] 매출, 수익 측면에서 국내 최고이자 세계적인 LOHAS 기업 수준의 경영성과를 달성하는 것이 풀무원의 중장기 목표이다. 풀무원은 LOHAS 가치 실현을 위한 Product Leadership, Customer Intimacy, Operational Excellence, Environmental Stewardship 확보를 목표로 하여 적절한 경영전략을 개발 및 실행하고, 끊임없는 혁신을 통해 강력한 경쟁우위를 확보함으로써 Global No.1 LOHAS Company가 될 것이다.
제8조 (주권의 종류) 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다.	제8조 (주식 및 신주인수권 증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.	「주식 사채 등의 전자등록에 관한 법률」이 2019년부터 시행 예정됨에 따라 주권/사채권 및 신주인수권증서의 전자등록 사항 반영, 명의개서대리인의 주식사무처리 변경 내용 반영
제 10 조 (명의개서대리인) ①이 회사는 주식의 명의개서대리인을 둔다. ②명의개서대리인 및 그 사무취급장소와 대행업무의 범위는 이사회의 결의로 정하고 이를 공고한다. ③이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급소에 비치하고 주식의 명의개서, 질권의 등록 또는 말소, 신탁재산의 표시 또는 말소, 주권의 발행, 신고의 접수, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급하게 한다. ④제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인의 증권 명의개서대행 등에 관한 규정에 따른다.	제10조(명의개서대리인)&cr① (좌동) ② (좌동) ③이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급하게 한다. ④ (좌동)
제11조(주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고) ①주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등을 제10조의 명의개서대리인에게 신고하여야 한다. ②외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국 내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다. ③제1항 및 제2항의 변동이 생긴 경우에도 같다.	제11조(삭제)
<신설>	제14조의2(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)&cr 이 회사는 사채권 및 신주인수권 증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.
제 28 조(이사의 수)이 회사의 이사는 3명 이상 11명 이내로 하고, 사외이사는 이사총수의4분의1 이상으로 한다.	제28조(이사의 수) ① (좌동) ② 사외이사의 사임·사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 제1항에서 정한 이사회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발생한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 사외이사를 선임하여야 한다.	사외이사의 사임,사망 등으로 인한 결원 시 상법상 예외 규정을 적용받을 수 있도록 문구 조정
제 40 조(감사위원회의 구성) ①이 회사는 감사에 갈음하여 제37조의 2의 규정에 의한 감사위원회를 둔다. ②감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성한다. ③사외이사가 아닌 위원은 상법 제542조의10 제2항의 요건을 갖추어야 한다. ④사외이사인 감사위원회 위원의 선임에는 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 대하여는 의결권을 행사하지 못한다. ⑤사외이사가 아닌 감사위원회 위원을 선임하거나 해임할 때에는 의결권을 행사할 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 합계가 의결권 있는 발행주식 총수의100분의3을 초과하는 경우 그 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다. ⑥감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 위원장은 사외이사이어야 한다. ⑦ (신설)	제 40 조(감사위원회의 구성) ① (좌동) ② (좌동) ③ (좌동) ④ (좌동) ⑤ (좌동) ⑥ (좌동) ⑦사외이사의 사임·사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 이 조에서 정한 감사위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발생한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다.	사외이사인 감사위원의 사임,사망 등으로 인한 결원 시 상법상 예외 규정을 적용받을 수 있도록 문구 조정
제 45 조(외부감사인의 선임) 회사는 감사위원회의 승인을 얻어 외부감사인을 선임하며 선임 후 최초로 소집되는 정기주주총회에 그 사실을 보고한다.	제 45 조(삭제)	외부감사법 개정시마다 관련 조문 개정해야하는 번거로움 해소

주 1) 제 45조 외부감사인 선임 관련 조문은 삭제하더라도 관련 법규의 내용은 준수해야 하므로, 외부감사인 선임에 대한 주주총회 보고, 주주 등에 대한 통지 및 공고 의무는 그대로 이행 예정임.&cr

※ 기타 참고사항

-해당사항없음

20_기타주주총회의목적사항 □ 기타 주주총회의 목적사항

가. 액면분할을 위한 정관의 변경

변경전 내용	변경후 내용	변경의 목적
제5조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 20,000,000주로 한다.	제5조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 200,000,000주로 한다.	액면분할에 따른 발행예정주식의 총수, 일주의 금액, 부칙 변경
제6조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 5,000원으로 한다.	제6조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 500원으로 한다.
<신설>	부칙 (9) 이 정관은 2019년 3월 29일부터 시행한다. 다만, 제5조와 제6조의 개정내용은 액면분할에 관한 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.pulmuone.co.kr) 공고 후 1개월이 지난 후부터 효력이 발생하며, 제8조, 제10조, 제11조, 제14조의2 개정내용은 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령이 시행되는 날부터 시행한다.

※ 기타 참고사항

-해당사항없음&cr

03_이사의선임 □ 이사의 선임

가. 후보자의 성명ㆍ생년월일ㆍ추천인ㆍ최대주주와의 관계ㆍ사외이사후보자 여부

후보자성명	생년월일	사외이사&cr후보자여부	최대주주와의 관계	추천인
이효율	1957-06	사내이사	임원	이사회
조화준	1957-02	사외이사	없음	사외이사후보&cr추천위원회
최종학	1967-11	사외이사	없음	사외이사후보&cr추천위원회
김영준	1960-08	사외이사	없음	사외이사후보&cr추천위원회
이경미	1974-08	사외이사	없음	사외이사후보&cr추천위원회
총 ( 5 ) 명

나. 후보자의 주된직업ㆍ약력ㆍ해당법인과의 최근3년간 거래내역

후보자성명	주된직업	약력	해당법인과의&cr최근3년간 거래내역
이효율	現 ㈜풀무원 대표이사	前 풀무원식품㈜&cr 대표이사	없음
조화준	現 Mercedes-benz financial services Korea&cr 상근감사	前 KT Capital CFO,&cr CEO	없음
최종학	現 서울대학교 &cr경영학과 교수	前 증권선물위원회 &cr감리위원	없음
김영준	現 김영준 법률사무소 변호사	前 창원지방검찰청 &cr검사장	없음
이경미	現 서울대학교 &cr경영학과 교수	前 연세대학교 &cr경영학과 교수	없음

※ 기타 참고사항

-해당사항없음

04_감사위원회위원의선임 □ 감사위원회 위원의 선임

가. 후보자의 성명ㆍ생년월일ㆍ추천인ㆍ최대주주와의 관계ㆍ사외이사후보자 여부

후보자성명	생년월일	사외이사&cr후보자여부	최대주주와의 관계	추천인
최종학	1967-11	사외이사	없음	이사회
조화준	1957-02	사외이사	없음	이사회
김영준	1960-08	사외이사	없음	이사회
총 ( 3 ) 명

나. 후보자의 주된직업ㆍ약력ㆍ해당법인과의 최근3년간 거래내역

후보자성명	주된직업	약력	해당법인과의&cr최근3년간 거래내역
최종학	現 서울대학교&cr 경영학과 교수	前 증권선물위원회 &cr감리위원	없음
조화준	現 Mercedes-benz financial services Korea&cr 상근감사	前 KT Capital CFO,&cr CEO	없음
김영준	現 김영준 법률사무소 변호사	前 창원지방검찰청 &cr검사장	없음

※ 기타 참고사항

-해당사항없음

09_이사의보수한도승인 □ 이사의 보수한도 승인

가. 이사의 수ㆍ보수총액 내지 최고 한도액

구 분	전 기	당 기
이사의 수(사외이사수)	11( 7 )	11( 7 )
보수총액 내지 최고한도액	5,000백만원	5,000백만원

주1)상기 주총승인금액은 사외이사를 포함한 총 11명의 보수한도 총액입니다.&cr주2)이사의 보수한도에는 종전 주주총회 승인을 받은 임원퇴직금 규정에 따라 지급되는 퇴직금은 제외하였습니다.

※ 기타 참고사항

-해당사항없음

※ 참고사항

당사는 주주들의 적극적인 참여와 이해를 돕고자 매년 주주총회 형식을 토론회 형식으로 진행하고 있습니다. 따라서 주주총회 사전준비를 위한 기간 확보를 위해 매년 12월 초 주주총회 일정을 미리 선정하므로 상장회사협의회 집중일 선정 전 주주총회 일정을 내부적으로 확정하게 되었습니다. &cr주주총회는 다양한 내외부이해관계자의 준비와 참석 및 주주의 참석이 필요한 행사로 현재 일정 변경이 어려운 점이 있습니다. &cr또한, 당사는 상장회사협의회의 자율준수프로그램 참여하고 있지 않으나, 자율적으로 전자투표제를 도입하여 주주가 의결권을 행사할 수 있는 다양한 방법을 제공하고 있습니다.