Vocento S.A. — Investor Presentation 2021

May 20, 2021

PRINCIPALES EJES ESTRATÉGICOS 2021-2025

TENDENCIAS DE MERCADO Y ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO DE VOCENTO

PRENSA: POTENCIAL DE CRECIMIENTO DIGITAL Y EVENTOS

NEGOCIOS DE DIVERSIFICACIÓN: CLASIFICADOS, GASTRONOMÍA Y AGENCIAS

MAGNITUDES FINANCIERAS, GENERACIÓN DE CAJA Y VALORACIÓN

ASPECTOS ASG

Q&A

TENDENCIAS DE MERCADO Y ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO DE VOCENTO

• TENDENCIAS DE MERCADO: PUBLICIDAD Y SUSCRIPCIONES
• OBJETIVOS DE VOCENTO

TENDENCIAS MERCADO: PUBLICIDAD

Confianza en editores como fuente de noticias¹

Variación en inversión publicitaria 2019-2021E³

Datos en % Datos en variación %

Otros respuesta no automática ante una noticia

Nota 3: fuente de mercado es i2p mercado ex- redes sociales. 2021E Vocento es presupuesto.

MERCADO PUBLICITARIO: MODALIDADES Y POTENCIAL DIGITAL

Impacto indiscriminado	Impacto discriminado	Obtención leads	Transaccional
Publicidad tradicional: medios impresos o "Brand day" en digital	Publicidad programática	Tecnología digital específica	Paso posterior al lead
Anunciante desconoce perfil del usuario	Anunciante sí conoce perfil del usuario	Usuario accede a simulador	Usuario finaliza proceso de compra

Tendencia publicidad

MODELOS DE SUSCRIPCIONES DIGITALES

Ciclo de vida de la suscripción¹ Principales modelos en Europa

Tendencia suscriptores

Nota: objetivos estimados sobre perímetro constante. Nota 1 7 : margen conjunto = margen por venta de difusión y de ingresos por suscripciones digitales.

Objetivos

MARCAS PRENSA: POTENCIAL DE CRECIMIENTO DIGITAL Y EVENTOS

• RESILIENCIA DE PRENSA DE VOCENTO
• PRENSA REGIONAL Y ABC: ESTRATEGIA DIGITAL
• SUPLEMENTOS Y REVISTAS

MARCAS PRENSA: RESILIENCIA HISTÓRICA

Ingresos Prensa print y digital 2015-21E¹

Datos en variación % anual

EBITDA y EBITDA comparable Prensa 2015-21E¹

Datos en €m

Nota 1: ABC, Regionales y Suplementos y Revistas. Ingresos incluye venta de ejemplares, suscripciones digitales, publicidad e ingresos de e-commerce.

BASADO EN CONTENIDO DE CALIDAD Y ENRIQUECIDO CON EL REGISTRO¹

Nota 1: registros de 2,2m en periódicos en abr21.

Estrategia digital

SUSCRIPCIONES DIGITALES: ESTRATEGIA DE CAPTACIÓN DE VOCENTO

Estrategia suscriptores digitales

SUSCRIPCIONES DIGITALES: EVOLUCIÓN Y OBJETIVO

Evolución de suscripciones digitales

Suscriptores de pago (miles)

Nota: las cifras están redondeadas a la unidad de miles más cercana. 12

Estrategia suscriptores digitales

MARGEN CONJUNTO EJEMPLARES/SUSCRIPCIONES DEBE SER ESTABLE

Evolución del margen conjunto de VOCENTO 1T15-1T21

Datos en €m

Estrategia suscriptores digitales

PRENSA REGIONAL y ABC: EJES CRECIMIENTO PUBLICIDAD DIGITAL

Nota 1: Datos sobre publicidad bruta. 2021E según presupuesto. Nota 2: peso sobre publicidad digital nacional excluidos los Clasificados. Crecimiento 2021E según presupuesto >10%

Estrategia publicidad digital

Nota 1: fuente 15 Benchmark Adomik. Dato mayo-diciembre 2020 versus mayo-diciembre 2019.

Estrategia publicidad digital

Local (5,5%)

Nacional (8,6%)

Nota 1: fuente de mercado PWC Entertainment and Media Outlook 2020-2024. Nota 2: Regionales y ABC. Datos de publicidad bruta.

Mercado

5,2%

Mercado

2 2

Nota 1: fuente de mercado EGM y comScore respectivamente. 17

SUPLEMENTOS Y REV.: OBJETIVO DE REORIENTACIÓN

Mix de ingresos publicidad y eventos

Datos en %

Suplement.

NEGOCIOS DE DIVERSIFICACIÓN: CLASIFICADOS, GASTRONOMÍA Y AGENCIAS

• CLASIFICADOS
• GASTRONOMÍA
• AGENCIAS

CLASIFICADOS: DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO

Clasificados

CLASIFICADOS: NEGOCIO DE LOS PORTALES DE VOCENTO

Mix de ingresos por tipo de negocio

Datos en %

Nota 1: en el caso de Sumauto otros es principalmente tasaciones en el de pisos.com acuerdos.

CLASIFICADOS: APUESTA ESTRATÉGICA POR MODELO SUSCRIPCIONES B2B

Clasificados

CLASIFICADOS: EVOLUCIÓN DEL MERCADO

Variación de clientes mar21 vs mar20

Datos en %¹

GASTRONOMÍA: LIDER EN EL SECTOR EN ESPAÑA

GASTRONOMÍA: EJES DE CRECIMIENTO A FUTURO

Desarrollo de nuevos verticales en territorio nacional y posible expansión internacional

Nota 1: 2021E Vocento es presupuesto.

AGENCIAS: PRINCIPALES MAGNITUDES

Desglose plantilla de las agencias

Datos en %1 2

• Dirección
• Departamento de cuentas
• Equipo digital y e-commerce
• Equipo creativo y estrategia
• Estructura y administración
• Otros
• Eventos

Magnitudes 2021

Plantilla de 116^{1 3} empleados. Ingresos €c15mE 1 4

AGENCIAS: EJES DE CRECIMIENTO A FUTURO

Captar publicidad que no está en medios tradicionales

Exposición a marketing digital

Marcas cada vez demandan más creatividad y estrategia

ASPECTOS FINANCIEROS, GENERACIÓN DE CAJA Y VALORACIÓN

• COMPOSICIÓN DE INGRESOS VOCENTO
• GENERACIÓN DE CAJA VOCENTO
• VALORACIÓN SUMA DE PARTES NEGOCIOS VOCENTO

PESO DE DIGITAL Y DIVERSIFICACIÓN AUMENTA CONSTANTEMENTE

Composición de los ingresos VOCENTO por negocios

Datos en % sobre total¹

Financieros PyG

MIX DE NEGOCIOS EN 2020

Ingresos negocios 2020

Datos en % sobre total¹

Venta ejem. print Publicidad print Suscripciones digitales Publicidad digital Otros ingresos

Principales ejes estratégicos 2021-2025 32 Nota 1: Fuente Información empresas y elaboración propia. Ingresos por e-commerce y servicios de Clasificados se incluyen en publicidad digital y no en otros ingresos. Ingresos por distribución e impresión como venta de ejemplares print y no en otros ingresos excepto en NYT que no detalla el importe. Datos redondeados a unidad porcentual

GENERACIÓN DE CAJA VOCENTO DESDE EBITDA

Nota 1: GCO = Generación de Caja Ordinaria.

Vocento: Caja libre ordinaria generada (CLO) por negocios

Vocento: DFN ex NIIF16 (€m)

• CLO financiado restructuración, inversiones divers. y pago dividendo en 2019

Gen. caja

• DFN es moderada vs CLO media

SUMA DE PARTES, COTIZACIÓN Y VALORACIÓN

Datos en €m	Media analistas con SOP	Múltiplo VE/Ventas 19 implícito SOP	Múltiplo implícito 19 ajustado proporc. a cap	Múltiplo VE/EBITDA Comp 19	Múltiplo implícito 19 ajustado proporc. a cap	Crecimiento implícito CLO a perpetuidad2		Crecim EBITDA Comp previsto 19-25
			actual1 bursátil	implícito SOP	actual1 bursátil	vs 2019	vs 2020
Prensa Audiovisual	171 72	0,4x 2,2x	0,4x 1,9x	4,1x 6,9x	3,7x 6,2x	(5,5%) (0,8%)	0,8% 0,6%	≈ 0%
Clasificados	69	2,2x	2,0x	11,0x	9,9x	1,0%	4,5%	≈ 16%
Gastro y Agencias Estructura	17 (80)	0,7x	0,7x	5,7x 6,9x	5,1x 6,2x	2,6% 3,3%	n.a. 4,5%	≈ 17%
Valor Empresa	251	0,6x	0,6x	5,0x	4,5x	(4,6%)	1,6%
Minoritarios	(53)
Otros	20
Asset Value	218
DFN (Dic 2020)	(57)
Valor RRPP	160
Cap. bursátil actual	135

Aspectos a resaltar:

• Valoración actual de mercado de prensa implica no recuperación tras caída por Covid en 2020, vs plan interno y múltiplos de comparables de prensa internacionales
• Baja valoración de Clasificados vs comparables cotizados y operaciones recientes en el sector en España
• Gastronomía y Agencias son poco conocidas / valoradas
• Múltiplo asignado a Estructura (vs el asignado a los negocios principales)
• Otros activos a considerar (inmuebles, créditos fiscales)

Principales ejes estratégicos 2021-2025 35 Nota 1 : Ajustando el múltiplo implícito VE/EBITDA19 SOP proporcionalmente por la diferencia entre Valor Empresa SOP y la que resultaría de la capitalización bursátil actual. Nota 2 Tasa G implícita de crecimiento a perpetuidad (calculada según VE = Caja libre ordinaria (CLO) /(WACC (8,25%) – G)).

CLASIFICADOS MÉTRICAS Y MÚLTIPLOS

Ingresos y EBITDA Clasificados VOCENTO Clasificados cotiz. EMEA: VE/Ventas vs margen EBITDA¹

Analistas (10,3x y 23%) Zillow REA Domain Holdings Scout24 Rightmove Autotrader Carsales.com Cars.com Cargurus Schibsted Adevinta 0x 20x 40x 60x 80x 0% 20% 40% 60% 80% VE/EBITDA 21E Margen EBITDA 21E

Nota 1: Consenso Analistas; fuente Bloomberg a 13 de mayo de 2021.

GASTRONOMÍA MÉTRICAS Y MÚLTIPLOS

Ingresos y EBITDA Gastronomía VOCENTO Gastronomía cotiz. EMEA: VE/Ventas vs margen EBITDA¹

Gastronomía cotiz. EMEA: VE/EBITDA vs margen EBITDA¹

Nota 1: Consenso Analistas; fuente Bloomberg a 13 de mayo de 2021.

AGENCIAS MÉTRICAS Y MÚLTIPLOS

Ingresos y EBITDA Agencias VOCENTO Agencias cotiz. EMEA: VE/Ventas vs margen EBITDA¹

Nota 1: Consenso Analistas; fuente Bloomberg a 13 de mayo de 2021.

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AVANCES EN LAS POLÍTICAS ASG

	Hitos	Variables clave
IGUALDAD	Creación y aprobación de la Política de Igualdad y no Discriminación	De las contrataciones indefinidas, el 48% han sido mujeres
	Creación del Comité de Igualdad	De los 1.297 empleados que han recibido formación, el 51,7% han sido mujeres
MEDIOAMBIENTE	Aprobación de la Política Medioambiental y de Relación con el Entorno	Obtención de la Certificación ISO 14.001 en Rotomadrid (70% de rotativas cumplen)
GOBIERNO CORPORATIVO	Incrementar el número de mujeres en el Consejo de Administración. En 2020, la proporción de mujeres ha alcanzado el 27,3% (+7,3% vs 2019).	Activar un proceso de búsqueda de consejeros independientes: el 75% de los independientes son mujeres

MÉTRICAS ASG EN BLOOMBERG DE VOCENTO

Coeficiente de transparencia

Estos coeficientes miden, de acuerdo a Bloomberg, el grado de transparencia según el número cuestiones sobre las que la compañía ofrece datos verificables

Métricas ASG clave

Emisiones	2018	2019	2020	Mujeres	2018	2019	2020		2018	2019	2020		2018	2019	2020
efecto invernadero (Tns)	11,0	12,2	10,5	s/total plantilla (%)	44%	44%	45%	Accidentes Laborales (unid.)	97,0	82,0	45,0	Miembros Consejo indep. (%)	30%	30%	36%