ÅRSREDOVISNING 2011

Kort om Vitec4
Kraftig lönsamhetsförbättring6
Viktiga händelser under 2011 8
VD-ord10
Aktien och ägarförhållanden 12
Strategi för uthållig lönsam tillväxt14
Vitecs affärsområden 16
Affärsområde Mäklare 18
Affärsområde Fastighet19
Affärsområde Energi20
Affärsområde Media21
Affärsområde Capitex 22
Affärsområde 3L System23
Medarbetare24

Förvaltningsberättelse26
Bolagsstyrningsrapport32
Aktien och ägarförhållanden 35
Styrelse och revisorer36
Vitecs utveckling38
Förslag till vinstdisposition39
Rapport över totalresultat, koncernen 40
Rapport över finansiell ställning, koncernen41
Rapport över förändring i koncernens egna kapital42
Rapport över kassaflöden, koncernen43
Resultaträkning moderbolaget44
Balansräkning moderbolaget45
Förändringar i moderbolagets egna kapital 46
Kassaflödesanalys, moderbolaget47
Noter48
Årsredovisningens undertecknande62
Revisionsberättelse63
HISTORIK64

VÄLKOMMEN TILL ÅRSSTÄMMA66

Kort om Vitec

BRANSCHSPECIFIKA AFFÄRSSYSTEM

Vitec är ett programvarubolag som erbjuder branschspecifika affärssystem. Vi fokuserar på nischer där det finns behov som inte lika kostnadseffektivt kan tillgodoses av generella affärssystem. I dessa nischer har vi i Sverige en marknadsledande position, samtidigt som vi i några redan uppnått internationella framgångar.

Vår långsiktiga strävan är att på en internationell marknad kunna leverera specifika affärssystem till alla branscher där behoven inte tillräckligt kostnadseffektivt kan tillgodoses med generella affärssystemlösningar.

VITEC - EN LÅNGSIKTIG PARTNER

Vitec bildades 1985 och har sedan 1998 varit ett publikt bolag. Tillväxten sker både organiskt och genom förvärv. Vi skapar kundvärden genom ett kundfokuserat arbetssätt och vi har ett väl anpassat programerbjudande som stödjer och ökar lönsamheten i våra kunders dagliga arbetsprocesser. Förvärv är en viktig del av tillväxtstrategin och genomförs för att vi snabbare skall uppnå synergivinster och skalfördelar.

AFFÄRSMODELL MED REPETITIVA INTÄKTER

Vitecs affärsmodell består förutom programlicenser och tjänster till stor del av repetitiva avtalsintäkter, vilket ger bolaget en stabil intäktsvolym och minskar bolagets känslighet för konjunktursvängningar. De repetitiva avtalsintäkterna utgör även en god grund för starka kassaflöden vilket är en viktig förutsättning för fortsatt framtida expansion.

NASDAQ OMX – NY NOTERINGSPLATS

Vitecs B-aktie är sedan den 4 juli 2011 noterad på Nasdaq OMX, Stockholm. Aktien var tidigare noterad på AktieTorget.

Kraftig lönsamhetsförbättring

RESULTAT OCH NYCKELTAL

2011	2010
359 598	313 410
37 902	22 548
35 693	20 440
11 %	7 %
25 %	19 %
20 %	14 %
42 %	38 %
26,80	21,73
6,10	3,76
1,25	1,00
9,1	12,8
291	247

* Föreslagen utdelning 2012 uppgår till 2,00 kr per aktie

VERKSAMHETEN

Utvecklingen under 2011 har varit positiv, uppblandad med några stötestenar. Omsättningen har ökat med ca 15 % och resultatet efter finansnetto med 75 %. Rörelsemarginalen har förbättrats och fyra av sex affärsområden levererar över rörelsemarginalmålet på 15 % men för koncernen som helhet fattas det fortfarande en bit.

Affärsområde Mäklare har under året fortsatt att samordna och trimma sin gemensamma organisation. Resurser har investerats i att vidareutveckla den mobila app för fastighetsmäklare som har mött betydande säljframgångar.

Från och med den 1 juli 2011 utökades affärsområdet till att även innefatta det förvärvade bolaget IT-Makeriet AS med kontor

i Oslo.

De totala intäkterna uppgick till 135,3 Mkr i huvudsak fördelat på licensintäkter 7,9 Mkr, repetitiva intäkter 104,7 Mkr och tjänster 20,8 Mkr. Den totala tillväxten efter justerad historik, med område Capitex Fastighetsmäklare som en del i segmentet Mäklare under andra halvåret 2010 och under hela 2011 samt med IT-Makeriet AS som en del i segmentet under andra halvåret 2011, uppgick till 64 %. Tillväxten var på så sätt till stor del ett resultat av att Capitex inte fanns med i jämförelsesiffrorna under årets första 6 månader 2010 samt att IT-Makeriet inte fanns med alls under 2010.

Den organiska tillväxten för AO Mäklare uppgick till cirka 14 %. Licensförsäljningen var oförändrad. Repetitiva intäkter ökade med 17 % och tjänsteintäkter med 7 %. Rörelsemarginalen blev 19 % baserat på de i segmentsredovisningen justerade historiska beloppen.

Affärsområde Fastighet visar organisk tillväxt och förbättrad rörelsemarginal. De nya applikationerna för mobila enheter och surfplattor fortsätter att tillsammans med de nya versionerna av energiuppföljning, verksamhetsanalys och teknisk förvaltning ge säljframgångar i takt med att kunderna successivt anammar modernare arbetssätt.

Licensintäkterna ökade med 10 % till 10,8 Mkr och repetitiva intäkter ökade med 5 % till 34,2 Mkr. Tjänsteintäkter minskade med 3 % till 25,6 Mkr. Tillväxten var 3 %. Rörelsemarginalen uppgick till 17 %.

Affärsområde Energi utvecklas stabilt. Till det goda resultatet bidrar en stark kundbas med hög andel repetitiva intäkter och fortsatta försäljningsframgångar för abonnemang på bolagets el- och vindkraftsprognoser utanför Sverige.

Licensintäkterna minskade med 6 % vilket beror på att nyförsäljning främst baseras på affärsmodellen SaaS (Software as a Service) som är abonnemangsbaserad.

Tjänster och repetitiva intäkter steg med 17 % respektive 5 % till 6,1 Mkr och 11,9 Mkr. Tillväxten var 8 %. Rörelsemarginalen uppgick till 26,2 %.

Affärsområde Medias konsultdel säkrade under andra halvåret ett par större avtal som sträcker sig över flera år och som kommer att ge stabila och förutsägbara tjänsteintäkter under de kommande åren. Organisationsförändringarna inom affärsområdet har gett successiva resultatförbättringar under året.

Tjänsteintäkterna ökade med 1 % och uppgick till 12,7 Mkr. De repetitiva intäkterna minskade med 1 % till 5,1 Mkr. Licensintäkterna uppgick till 0,3 Mkr, en minskning med 73 %. Rörelsemarginalen var negativ för helåret men uppgick till + 11 % för sista kvartalet 2011.

ÖKAD VINST PER AKTIE + 62 %

I affärsområde 3L System ingår från och med den 1 april 2011 Capifast AB som förvärvades från Capitex AB. Affärsområde 3L System uppvisar åter ett positivt rörelseresultat efter de omstruktureringar som genomfördes under periodens första del. Nettoomsättningen i 3L System minskade med 17 % till 96,7 Mkr.

Licensintäkterna var oförändrade och uppgick till 3,7 Mkr, de repetitiva intäkterna minskade med 13 % till 43,6 Mkr och tjänsteintäkterna minskade med 11 % till 43,8 Mkr.

Affärsområdets rörelseresultat i Viteckoncernen utgörs av rörelseresultatet i 3L System AB belastat med avskrivningar på den produkträttighet som identifierats i förvärvsanalysen. Rörelsemarginalen uppgick till 2 %.

Affärsområde Capitex förvärvades den 1 juli 2010 varför jämförelsesiffror finns från och med denna tidpunkt. Affärsområdet bestod inledningsvis av tre delområden, Mäklare, Fastighet och Finans och försäkring. Från den 1 januari 2011 ingår mäklardelen i Vitecs affärsområde Mäklare. Den 1 april 2011 såldes delområde Fastighet till 3L System AB varför det nu ingår i affärsområde 3L System.

Affärsområde Capitex utgörs från och med andra kvartalet 2011 av programvaror, huvudsakligen bolånekalkyler och pensions-

VINST PER AKTIE 6,10 KR

beräkningar, riktade till banker och försäkringsmäklare.

Nettoomsättningen uppgick till 17,9 Mkr med ett rörelseresultat om 3,4 Mkr vilket motsvarar en rörelsemarginal om 19,0 %.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Den totala nettoomsättningen ökade till 359,6 Mkr (313,4). Rensat från förvärv minskade nettoomsättningen med 2 %, främst orsakat av neddragningar inom 3L Media i AO 3L System beroende på förändrade marknadsförutsättningar inom Yellow Pages Industry. Licensintäkterna uppgick till 25,6 Mkr (22,4), repetitiva intäkter ökade till 211,1 Mkr (174,0) och tjänsteintäkterna steg till 110,9 Mkr (105,3). Årets aktiveringar för produktutveckling uppgick till 13,3 Mkr (12,6) medan avskrivningar på aktiverad utveckling ökade till 9,0 Mkr (7,7).

Den ökade andelen repetitiva intäkter är ett uttryck för att koncernens affärsområden så långt det är möjligt förändrar affärsmodellerna i samma riktning. De repetitiva intäkterna ger Vitec ett stabilt kassaflöde och en god finansiell stabilitet.

Med ett resultat efter finansnetto om 35,7 Mkr (20,4) redovisade koncernen en rörelsemarginal på 11 %, som är under koncernens nuvarande finansiella mål på 15 %. Resultatet efter skatt ökade till 27,7 Mkr (15,2).

UTDELNING 2,00 KR

Omsättning (Mkr)

Att Vitec-koncernen kan fortsätta öka vinsten trots att resultatet i ett par affärsområden var svagt under 2011 visar på styrkan i Vitecs strategi, att verka i flera oberoende och specialiserade nischer för att uppnå uthållig lönsam tillväxt.

Vitecs förutsättningar bedöms därför som goda för att kunna fortsätta att utvecklas positivt. Koncernens olika affärsområden ger dessutom en god riskspridning.

Viktiga händelser under 2011

Januari

Vitecs dotterbolag 3L System genomför kostnadsneddragningar

Vitecs dotterbolag 3L System annonserar om organisationsförändring och driftsinskränkning inom affärsområdet 3L Media som en konsekvens av ändrade marknadsförutsättningar och ett tidigare avbrutet installationsprojekt av produkten Core. Som en konsekvens av förändringen varslar företaget idag om en driftsinskränkning motsvarande 15 personer vid 3L Media i Solna.

Mars

Birgitta Johansson-Hedberg till Vitecs Styrelse

Vitecs valberedning föreslår Birgitta Johansson-Hedberg som ny styrelseledamot i Vitec Software Group AB (publ). Birgitta har styrelseuppdrag i Fortum, Sveaskog, Sveriges Radio samt ett antal andra

bolag. Hon har tidigare varit VD för Swedbank och Lantmännen och har en bred erfarenhet av styrelseuppdrag i bolag noterade på Nasdaq OMX.

April

Vitec säljer Capitex Fastighet till dotterbolaget 3L System

Vitec säljer den 1 april samtliga aktier i Capitex Fastighet AB till dotterbolaget 3L System AB. Köpeskillingen uppgår till 18 Mkr kontant. Efter förändringen kommer fortfarande 52,2 % av Capitex Fastighet AB:s resultat att bidra till Vitecs vinst per aktie. Vitec-koncernens omsättning och resultat påverkas inte av transaktionen. Capitex Fastighet AB, som omsätter ca 14 Mkr på årsbasis och som tidigare varit en integrerad del av Capitex AB, levererar webbtjänstlösningar och säljstödsfunktioner till svenska bygg- och fastighetsbolag.

Vitec förstärker koncernledningen

Vitec förstärker koncernledningen och säkrar ledningsresurser för fortsatt tillväxt genom extern rekrytering av två medarbetare. Lars Eriksson blir huvudansvarig för affärsutveckling och förvärv och Patrik Fransson träder in rollen som CIO/CTO. Bägge tillträder sina tjänster i maj.

Vitec levererar system för energieffektivisering till Telge

Telge med dotterbolagen Telge Nät, Telge Fastigheter och Telge Bostäder gör en satsning för att sänka sina energikostnader med minst 10 miljoner årligen och därigenom även minska miljöpåverkan. Telge väljer Vitec Energiuppföljning som system samt Vitec Energiapp för att göra informationen lättillgänglig via smartphones i syfte att öka kunskapen och delaktigheten i organisationen kring energifrågan.

Vitecs dotterbolag tecknar ekonomisk uppgörelse med europeisk Core-kund

Vitecs dotterbolag 3L System tecknar en ekonomisk uppgörelse som kommer att påverka resultatet positivt med 2,5 Mkr för det andra kvartalet 2011. Uppgörelsen är tecknad med den kund som i slutet av 2010 på egen begäran avbröt installationsprojektet för produkten Core. Den innebär att 3L System erhåller en engångskompensation om 5,5 Mkr samt tecknar ett förlängt och fördjupat samarbetsavtal för kundens befintliga installationer av produkten MBS.

Maj

Utdelningspolicy fastställs i Vitec Software Group AB (publ)

Styrelsen i Vitec Software Group AB (publ) beslutar vid styrelsemöte den 16 maj 2011 om en utdelningspolicy som innebär att bolaget skall ha som målsättning att till aktieägarna årligen utdela lägst 1/3-del av resultatet efter skatt. Vid bedömning av utrymmet för utdelning skall dock alltid hänsyn tas till bolagets finansieringsbehov, kapitalstruktur och ställning i övrigt.

Juni

Vitec godkänns för notering på Nasdaq OMX, Stockholm.

Stockholmsbörsens bolagskommitté har godkänt Vitec Software Group AB (publ) ansökan om notering av Vitecs B-aktie på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap. Första dag för handel med B-aktien på NASDAQ OMX Stockholm blir den 4 juli 2011. Noteringen innebär att handeln i Vitec-aktien flyttas från handelsplatsen AktieTorget till NASDAQ OMX Stockholm.

Fastighetsbyrån väljer App från Vitec

Ett flertal fastighetsmäklare tillhörande Fastighetsbyrån väljer att effektivisera sin förmedling med hjälp av en ny mobil app från Vitec. Det mobila stödet ger fastighetsmäklaren tillgång till den information som krävs för att sköta bostadsaffären effektivt även utanför kontoret. Appen ger mäklaren information om aktuella objekt med tillhörande kontakter, budgivningar och visningar samt ger tillgång till branschfakta i ett kompakt format.

Juli

Första dag för handel på Nasdaq OMX, Stockholm

Handeln i Vitec-aktien flyttas från handelsplatsen AktieTorget till Nasdaq OMX, Stockholm. Första handelsdag på Nasdaq OMX, Stockholm är den 4 juli 2011. Handeln med Vitecs B-aktier på AktieTorget upphör den 1 juli 2011. Bolagets aktieägare behövde inte vidta några åtgärder i samband med noteringen på Nasdaq OMX Stockholm. Någon emission av nya aktier sker inte i samband med noteringen. Aktien handlas under samma kortnamn som tidigare, VIT B, ISINkod SE0000514630.

Vitec förvärvar IT-Makeriet AS

Vitec avtalar den 5 juli om förvärv av samtliga aktier i det norska programvarubolaget IT-Makeriet AS som under verksamhetsåret 2010 omsatte 11,2 MNkr. Förvärvet bedöms direkt resultera i en ökning av vinst per aktie. Köpeskillingen uppgår till maximalt 17,5 MNkr och betalas kontant och med en konvertibel om 2,8 Mkr som maximalt kan ge 40 000 aktier vid konvertering. Programvarubolaget IT-Makeriet levererar branschspecifika affärssystem anpassade för fastighetsmäklare till den norska marknaden. IT-Makeriets affärsmodell med kunderbjudanden som ger hög andel repetitiva intäkter, ca 60 %, och en sammanhållen och väl utbyggd kundsupport passar väl in i Viteckoncernen. Genom samgåendet så har ett första steg tagits mot att skapa en ledande nordisk leverantör av affärssystem till fastighetsmäklare.

Konvertering av skuldebrev

De konvertibla skuldebrev, riktade till medarbetare och styrelseledamöter i Vitec, som tecknades i juli 2008 och som löpte ut den 30 juni 2011 konverterades i sin helhet till B-aktier. Konverteringen innebär att antalet B-aktier i Vitec ökar med 115 625 st samt att aktiekapitalet i Vitec ökade med 57 812 kr. Totalt ökar det egna kapitalet med 3 546 302 kr. Antalet aktier i Vitec uppgår efter konverteringen till 4 367 075 st varav 800 000 utgör A-aktier.

Vitecs dotterbolag 3L System AB tecknar avtal värt 2,3 miljoner USD

Vitecs dotterbolag 3L System AB (publ) meddelar att man tecknat avtal om fortsatt utveckling av Core med det amerikanska sökmediabolaget Local Insight Media, "LIM". LIM är kund till 3L Media sedan 2008.

Oktober

Kallelse till extra bolagsstämma

Styrelsen i Vitec Software Group AB (publ) beslutar att kalla till en extra bolagsstämma den 11 november 2011 för att behandla ett förslag om att anställda i Vitec-koncernen skall erbjudas teckna konvertibla skuldebrev i moderbolaget. Syftet med emissionen är att öka medarbetarnas intresse för bolaget. Konvertiblerna kommer inte att marknadsnoteras.

Vitec lanserar Mäklarapp för Ipad

I oktober lanserar Vitec en ny version av produkten Vitec App för Fastighetsmäklare som är helt anpassad för läsplattan iPad. Versionen innehåller ett flertal förbättringar som underlättar mäklarens arbete utanför kontoret, samtidigt som användarupplevelsen blir maximal när iPads möjligheter nyttjas fullt ut.

November

Vitec skapar framtidens skyltfönster åt mäklaren med teknik från Microsoft

På mäklarmässan i Stockholm lanserar Vitec ett helt nytt användningsområde för Microsoft spelkonsol Kinect. Rörelsedetektorn låter bostadsspekulanten själv styra bildslingan i mäklarens skyltfönster, och det som tidigare haft sin naturliga plats i vardagsrummet hemma hos barnfamiljen blir nu en affärslösning ute på mäklarkontoret.

Vitec och Datscha samarbetar kring bättre fastighetsvärderingar

Genom ett samarbete mellan Vitec och Datscha kan man föra över information från Vitecs affärssystem för fastighetsförvaltning direkt till Datscha. Systemintegrationen sparar mycket tid och möjliggör effektiva och tillförlitliga värderingsresultat när det gäller fastigheter.

December

Vitecs dotterbolag 3L System tecknar ramavtal värt 4,7 M USD under 2012

Vitecs dotterbolag 3L System AB (publ) säkrar ett fortsatt samarbetsavtal värt minst 4,7 Miljoner USD under 2012 avseende utveckling av 3L Core med det amerikanska sökmediabolaget The Berry Company, LLC "Berry". Berry som är kund till 3L Media och som tidigare hette Local Insight Media (LIM) har under det senaste året framgångsrikt genomfört en finansiell omstrukturering, som avslutades den 18 november 2011.

Litauiska Litgrid väljer vindkraftprognossystem från Vitec

Litgrid, som ansvarar för reglering och övervakning av Litauens elbalans, har tecknat avtal med Vitec om användandet av Vitecs vindkraftsprognossystem Aiolos WindPower. Systemet kommer i första hand att användas för att skapa korttidsprognoser för vindkraftsproduktionen i hela Litauen.

VD-ord

KRAFTIGT ÖKAD VINST PER AKTIE KÄN-NETECKNADE ÅRET

Utvecklingen under året var mycket positiv, uppblandad med några stötestenar. Omsättningen ökade med ca 15 % och resultatet efter finansnetto med 75 %. Rörelsemarginalen förbättrades och fyra av sex affärsområden levererade över rörelsemarginalmålet på 15 %. Affärsområde Media har vänt utvecklingen och redovisar ett positivt resultat i fjärde kvartalet, men en förlust på helåret. 3L System har varit under ett mycket kraftigt omvandlingstryck och har också delvis ändrat och anpassat sin affärsmodell till de förutsättningar som vi bedömer kommer att stabilisera affärsområdets resultat- och omsättningsutveckling. Omställningen, som påbörjades redan i slutet av 2010, har dock avsevärt belastat resultatet även för 2011.

Under 2011 passerades två milstolpar i Vitecs utveckling. Den 4 juli noterades Vitec på Nasdaq OMX Nordic Small Cap och dagen efter, den 5 juli genomfördes Vitecs första förvärv utanför Sverige – IT-Makeriet AS i Norge. Noteringen har gett en kraftigt ökad omsättning i aktien och ett betydligt större genomslag i affärsmedia. Förvärvet av IT-Makeriet är enskilt en framgångsrik affär, men kanske framförallt ett tydligt bevis på att Vitecs strategi att genomföra förvärv inom våra programvarunischer fungerar även utanför Sverige.

Efter rapportperioden lade Vitec ett offentligt bud på de utestående aktierna i 3L System AB. Dessa aktier utgör ca 48 % av det totala antalet aktier i bolaget. Vi bedömer att det finns en stark industriell logik till samgående och samtidigt saknas motiv för de extra styrelse- och noteringskostnader som koncernen nu har.

Koncernens rörelsemarginal som under 2010 för första gången på nästan 10 år understeg 10 procent har vi kunnat höja till 11 % under 2011, tack vare de åtgärder och beslut som togs i slutet av 2010. Vi ser goda förutsättningar till att kunna fortsätta höja rörelsemarginalen.

HÖJD UTDELNING – IGEN

Årets föreslagna utdelning på 2,00 kr är en höjning med 60 procent och innebär att utdelningen höjts 10 år i rad. När Vitec 2002 för första gången lämnade aktieutdelning som noterat bolag delades 25 öre per aktie ut. I takt med att omsättning och resultat har växt har också utdelningen ökat genom åren.

UTHÅLLIG LÖNSAM TILLVÄXT

Att befinna sig i ständig tillväxt innebär kontinuerliga förändringar i verksamheten och i organisationen. Vitecs strategiska val, tillsammans med medarbetarnas och organisationens goda förmåga att förnya och anpassa sig, har genom åren gett en lönsam tillväxt oavsett konjunktur- eller ränteläge. Vi fortsätter på den inslagna vägen - att verka inom specialiserade programvarunischer för att skapa uthållig lönsam tillväxt!

Lars Stenlund VD Vitec Software Group AB (publ)

Aktien och ägarförhållanden

Under året omsattes aktier till ett sammanlagt värde av 46,5 Mkr. Det innebar att per börsdag omsattes i genomsnitt 3 317 aktier till ett värde av 183 902 kr och att 24 % av aktierna omsattes under året. Slutkursen 2011 var 55,80 kr medan slutkursen 2010 var 48,10 kr. Vitecs B-aktie är noterad på Nasdaq OMX. För aktien betalades som högst 71,00 kr den 15 juli och som lägst 42,10 kr den 24 februari. Vid räkenskapsårets slut uppgår det totala antalet emitterade aktier till 4 367 075 st varav 800 000 är Aaktier och resterande 3 567 075 är B-aktier. Hembudsförbehåll finns avseende A-aktier.

Aktiekapitalet uppgår till 2 184 Tkr och kvotvärdet är 50 öre per aktie. Under året har antalet aktier ökat med 115 625 st B-aktier. Marknadsvärdet på de vid årsskiftet emitterade aktierna uppgick till 243,7 Mkr (f.å. 204,5 Mkr).

NOTERINGSPLATS

Vitecs B-aktie var från årets början fram till den 1 Juli 2011 noterad på AktieTorget med namnet Vitec Software Group AB. Från och med den 4 Juli 2011 noterades aktien på Nasdaq OMX, Stockholm. Aktien har kortnamn VIT B och ISIN-kod SE0000514630. En handelspost uppgår till 1 aktie.

AKTIEÄGARINFORMATION

Vitec eftersträvar att löpande lämna utförlig och snabb information om företagets utveckling och finansiella ställning till aktieägare och aktiemarknad. Informationsgivningen består av kontinuerliga rapporter, som bokslutskommuniké, årsredovisning, delårsrapporter samt beslut på årsstämma.

Samtliga rapporter publiceras på svenska och offentliggörs via Nasdaq OMX pressmeddelandetjänst GlobeNewswire och görs

samtidigt tillgängliga på Vitecs hemsida www.vitec.se vid publiceringstillfället. Kvartalsrapporterna distribueras i tryckt version till samtliga registrerade aktieägare som inte aktivt avsagt sig dessa. Rapporter i tryckt form kan även beställas via e-postadress [email protected].

ANALYSER AV VITEC

Vitec har under 2011 följts av Remium, www.remium.com.

BÖRSKURS, (KR) & OMSATTA AKTIER (TKR), 2011 Vitecs börskurs, kr = röd, Omsatta aktier, Tkr = grå

VITEC JÄMFÖRT MED OMX 2011, (%) Vitecaktiens utveckling, % = röd, OMX-index, % = grå

OMSATTA AKTIER (TUSEN) & TOTALT ANTAL AKTIER, (MILJ), 2011 Omsatta aktier, tusen = ljusgrå, Totala antalet aktier, milj = mörkgrå

VITEC JÄMFÖRT MED OMX 2003-2011, (%) Vitecaktiens utveckling, % = röd, OMX-index, % = grå

ÄGARSTRUKTUR

Ägarstruktur och styrelsens aktieinnehav avser innehav 2011-12-31 såvitt känt av Vitec. Antalet aktieägare uppgår till 1 501 st.

	Antal A-aktier	Antal B-aktier	Kapital %	Röster %
Lars Stenlund*	364 000	78 456	10,1 %	32,1 %
Olov Sandberg*	364 000	43 484	9,3 %	31,8 %
Jerker Vallbo*	72 000	31 750	2,4 %	6,5 %
LF Småbolagsfonden		311 132	7,1 %	2,7 %
Thomas Eklund		273 492	6,3 %	2,4 %
Nils-Eric Öquist*		241 163	5,5 %	2,1 %
Avanza Pension		136 243	3,1 %	1,2 %
Rambas AB		133 700	3,1 %	1,2 %
Martin Green		117 476	2,7 %	1,0 %
Svante Larsson		104 061	2,4 %	0,9 %
Övriga aktieägare		2 096 118	48,0 %	18,1 %
Totalt	800 000	3 567 075	100,0 %	100,0 %

FÖRDELNING AV AKTIEINNEHAV, VITEC B

Antal aktier	Antal ägare	Andel ägare	Antal aktier	Andel kapital
1-500	1 028	68,6 %	222 614	6,2 %
501-1 000	200	13,4 %	169 724	4,8 %
1 001-5 000	188	12,6 %	456 313	12,8 %
5 001-10 000	31	2,1 %	228 588	6,4 %
10 001-15 000	15	1,0 %	179 099	5,0 %
15 001-20 000	5	0,3 %	84 757	2,4 %
20 001-	31	2,1 %	2 225 980	62,4 %
Totalt	1 498	100,0 %	3 567 075	100,0 %

*inklusive familj och ägande via bolag

AKTIESTRUKTUR OCH AKTIEKAPITAL

År	Transaktion	Förändring av antalet aktier	Ökning av aktiekapitalet	Totalt aktiekapital	Totalt antal A-aktier	Totalt antal B-aktier
1985	Bolagsbildning	500	50 000	50 000	500
1990	Fondemission	500	50 000	100 000	1 000
1990	Nyemission	560	56 000	156 000	1 160	400
1995	Nyemission	80	8 000	164 000	1 160	480
1997	Fondemission/split	31 160	164 000	328 000	23 200	9 600
1997	Nyemission	1 200	12 000	340 000	23 200	10 800
1997	Split	6 766 000		340 000	4 640 000	2 160 000
1997	Omvandling av A-aktier			340 000	4 000 000	2 800 000
1997	Fondemission	10 200 000	510 000	850 000	10 000 000	7 000 000
1997	Nyemission	1 000 000	50 000	900 000	10 000 000	8 000 000
1998	Nyemission	12 000 000	600 000	1 500 000	10 000 000	20 000 000
1998	Nyemission	2 820 000	141 000	1 641 000	10 000 000	22 820 000
1999	Sammanläggning	-29 538 000			1 000 000	2 282 000
2000	Nyemission	182 000	91 000	1 732 000	1 000 000	2 464 000
2004	Nyemission	108 200	54 100	1 786 100	1 000 000	2 572 200
2007	Nyemission	43 800	21 900	1 808 000	1 000 000	2 616 000
2008	Nyemission	150 000	75 000	1 883 000	1 000 000	2 766 000
2008	Omstämpling				800 000	2 966 000
2009	Nyemission	66 700	33 350	1 916 350	800 000	3 032 700
2010	Nyemission	418 750	209 375	2 125 725	800 000	3 451 450
2011	Nyemission	115 625	57 813	2 183 538	800 000	3 567 075
	Totalt	4 367 075	2 183 538	2 183 538	800 000	3 567 075

Strategi för uthållig lönsam tillväxt

Vår affärsidé är att genom värdeskapande programvaror och service erbjuda kunder ett lönsamt och modernt verksamhetsstöd. Vi erbjuder branschspecifika mjukvaror som tillgodoser kundernas behov effektivare än generella affärslösningar.

ERBJUDANDE

Vårt erbjudande består av;

Programvaror
Specialisttjänster
Support/underhållsavtal

FINANSIELLA MÅL

Vitecs övergripande mål är att skapa uthållig lönsam tillväxt. Vi har även fastställt följande finansiella mål för koncernen;

Omsättningstillväxt 25 %/år över en flerårsperiod varav organisk tillväxt om 5-10 %/år.
Rörelsemarginal om 15 %, (12 % t.o.m. 2009).

Se diagram nedan

Måluppfyllnaden för de fem senaste åren framgår av tabellen nedan.

STRATEGIER

Smala nischer – branschspecifika mjukvaror

Vitecs strategi är att verka inom smala och specialiserade nischer (Vertical Market Software) där vi kan erbjuda branschspecifika programvaror som tillgodoser kundernas behov effektivare än generella affärslösningar. Branscherna skall ha en betydande affärsmässig potential. I våra nischer strävar vi efter att uppnå starka marknadspositioner. Härigenom skapar vi höga inträdesbarriärer för andra intressenter som kan vilja in på samma marknad.

Starka marknadspositioner

I samtliga utvalda nischer har Vitec i Sverige en marknadsledande position. Det ger oss betydande skalfördelar gentemot mindre konkurrenter. I ett par nischer har vi även en stark position i ett nordiskt perspektiv, samtidigt som försäljning utanför Norden har ökats under 2011.

Affärsmodell med hög andel repetitiva intäkter

Vår affärsmodell bygger till stor del på repetitiva avtalsintäkter. Den tidigare modellen för programvarubolag som i större utsträckning byggde på licensförsäljning av nya programvaror ersätts mer och mer av avtalsrelationer där vi löpande erbjuder såväl programvaror som driftmiljöer till nya kunder.

Den nya affärsmodellen, SaaS (Software as a Service) gör det billigare och smidigare för kunden. SaaS kännetecknas av låga investeringskostnader för kunden och att kostnader för utveckling, drift, underhåll, uppgraderingar och support ingår i det löpande avtalet. Tjänsten tillhandahålls över Internet och kunden betalar endast för den tid och den omfattning som mjukvarorna används. För Vitec ger detta en stabil och ökande intäkt eftersom de flesta kunderna kontinuerligt förnyar sina avtal. Förändringen sker successivt och underlättas av att Internet blir allt mer tillgängligt och kostnadseffektivt.

Idag utgör de repetitiva avtalsintäkterna ca 60 % av Vitecs totala intäktsvolym. En stor fördel med vår affärsmodell är att den ger en ökad transparens om framtida intäkter samt en ökad förutsägbarhet och lägre risk i prognoser om framtiden.

Rörelsemarginal 2006-2011 jämfört med målet.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT OCH EGET KAPITAL

MÅLUPPFYLLNAD

Delmål	Medel	2007	2008	2009	2010	2011
Omsättningstillväxt	40 %	-1 %	63 %	6 %	117 %	15 %
Organisk tillväxt*	4 %			4 %	11 %	-2 %
Rörelsemarginal	12 %	14 %	13 %	13 %	7 %	11 %

*Den organiska tillväxten redovisas från 2009

Höga inträdesbarriärer

Våra utvalda affärsnischer kännetecknas av en mycket hög grad av specialisering. Det innebär att vi som leverantör måste tillhan dahålla såväl kompetenta specialisttjänster som programvaror som är utvecklade för de specifika behov som finns hos dessa kunder. Denna kombination av höga krav på spe cialisering, tillsammans med att marknads segmenten inte betraktas som tillräckligt stora av de dominerande leverantörerna av generella affärssystem, gör att det är höga inträdesbarriärer för eventuella konkurren ter som vill in i Vitecs affärsnischer.

Tillväxtstrategi med förvärvskomponent Vitec har vidare en uttalad tillväxtstrategi där tillväxten skall ske organiskt men även genom förvärv. Baserat på en gedigen kun skap om utveckling och försäljning av mjuk varor identifierar och realiserar vi lönsam hetspotential i förvärvskandidater.

Förvärven sker företrädesvis i Sverige i de ni scher där vi redan är verksamma, men kan även ske i nya nischer även om det då oftast krävs att förvärvsobjektet har en tillräcklig storlek. I andra hand söker vi även förvärvs objekt utanför Sverige, där vi har identifierat att våra huvudnischer uppvisar en likartad leverantörsstruktur som i Sverige. Tack vare noggrant utvalda förvärvsobjekt med iden tifierad lönsamhetspotential har avkast ningen på det egna kapitalet inte understi git 15 % under något år sedan 2003. Av den genomsnittliga tillväxten på 25 % har ca 15 % tillkommit genom förvärv. Riktvärdet vid förvärv är att vinsten per aktie ska öka.

Vitecs affärsområden

AFFÄRSOMRÅDE MÄKLARE

Inom Affärsområde Mäklare erbjuder vi landets fastighetsmäklare ett komplett mäklarsystem som ger stöd för alla de affärsprocesser som krävs för fastighetsmäklare. Vi har ett nära samarbete med fastighetsmäklarbranschen och har under åren byggt upp en hög kompetens och ett gediget kontaktnät av framstående jurister och skattespecialister. Sedan juli 2011 har vi även verksamhet i Norge.

AFFÄRSOMRÅDE FASTIGHET

Affärsområde Fastighet erbjuder ett rikt paket av starka fristående programprodukter som kan integreras i ett komplett affärssystem för fastighetsförvaltare. Vår produktfilosofi är att kunna kombinera starka egenutvecklade programvaror med applikationer från andra leverantörer.

AFFÄRSOMRÅDE MEDIA

Affärsområde Media erbjuder affärssystemet Balans, som är ett modernt och lättanvänt affärssystem som stödjer de administrativa processerna hos våra kundföretag.

Tack vare djup branschkompetens har Balans kommit att bli det ledande affärssystemet för tidningsbranschen i Sverige.

Chef Sverige och Norge

Kristofer Stenum, Nina Krohg Jørgensen OMSÄTTNING 135,3 (82,7) Årets rörelseresultat uppgick till 25,9 Mkr.

14 % organisk tillväxt

Chef

Tommy Hallberg

OMSÄTTNING 72,2 MKR (69,9) Årets rörelseresultat uppgick till 12,6 Mkr. (9,6) 3 % organisk tillväxt

Kjell-Åke Larsson

OMSÄTTNING 18,1 MKR (19,0) Årets rörelseresultat uppgick till -1 Mkr (3,7) Negativ (-5 %) tillväxt.

AFFÄRSOMRÅDE ENERGI

Affärsområde Energi erbjuder egenutvecklade programvaror för energibranschen. Bolaget har system för prognoser av el- och värmebehov, vindkraft, teknisk förvaltning och underhåll av distributionsnät.

Bolagets prognoskunder har ökat kraftigt under det senaste året. Befintlig kundbas är bolag i Norden samt övriga Europa.

AFFÄRSOMRÅDE CAPITEX

Affärsområde Capitex erbjuder egenutvecklade programvaror för banker och försäkringsbolag. Bolaget har lösningar för att bolånekalkyler och pensionsberäkningar vilka kan levereras som fristående lösningar eller integrerade i kundernas egna system. Befintlig kundbas är de ledande bankerna och försäkringsbolagen i Sverige.-

Chef

Jerker Vallbo

OMSÄTTNING 19,3 MKR (17,8)

Årets rörelseresultat uppgick till 5,1 Mkr. (4,6). 8 % organisk tillväxt.

Chef

OMSÄTTNING 17,9 (-) Relevanta jämförelsesiffror för 2010 saknas. Årets rörelseresultat uppgick till 3,4 Mkr. (Jämförelse saknas)

AFFÄRSOMRÅDE 3L SYSTEM

3L System erbjuder egenutvecklade programvaror för bygg och fastighetsbolag samt programvaror för sökmediabolag (gula sidor-bolag) Bolaget har ett helintegrerat erbjudande med ekonomi och förvaltningssystem till fastighetsbolag samt kundanpassade system för sökmediabolag. Affärsområdet erbjuder även webbtjänstlösningar och säljstödsfunktioner till svenska bygg- och fastighetsbolag.

Chef

Fredrik Ruben

OMSÄTTNING 96,7 (116,5)

Årets rörelseresultat uppgick till 1,7 Mkr (0,2). Negativ (-17 %) tillväxt.

Affärsområde Mäklare

Affärsområde Mäklares kunder utgörs av fastighetsmäklarkedjor samt fristående fastighetsmäklare. Kundernas verksamhetsområden sträcker sig från förmedling av villor och bostadsrättslägenheter till förmedling av kommersiella fastigheter och rörelser. Exempel på större kedjekunder i Sverige är Fastighetsbyrån, Svensk Fastighetsförmedling, Länsförsäkringar Fastighetsförmedling, SkandiaMäklarna, HusmanHagberg, ERA, Mäklarringen och RE/MAX. Bland våra norska kunder kan nämnas DnBNOR, eie, Garanti Eiendomsmegling och notar.

DRIVKRAFTEN FÖR VÅRA PRODUKTER

Vi erbjuder fastighetsmäklarna ett komplett affärssystem för allt från registrering till avslut av uppdrag samtidigt som de kan bedriva en effektiv kundvård. Integrering med olika webbaserade produkter och tjänster för mäklarnas hemsidor är ett viktigt komplement. Mäklarsystemet utgör ett mycket centralt verktyg i fastighetsmäklarens vardag och innehåller även kopplingar till externa partners så som Hemnet, Lantmäteriet osv. Med hjälp av mobiltelefoner och surfplattor kan även mäklaren arbeta med många viktiga systemfunktioner utanför kontoret.

MARKNAD

Kort sikt

Vi har drygt 2 000 avtalskunder, huvudsakligen i Sverige men även i Norge. Uppskattad marknadsandel är drygt 90 procent i Sverige och ca 20 % i Norge. Vår målsättning är att fortsätta växa i första hand i Norden. Affärsområdet omsatte 2011 135 Mkr, varav ca 8 Mkr i Norge.

Lång sikt

Vi räknar med att vi har goda förutsättningar för att växa. Förutom en organisk tillväxt, bedömer vi förvärv som en möjlighet till att nationellt och internationellt ta marknadsandelar och samtidigt skaffa kompetens i företagets utvecklingsriktning. Den internationella satsningen har som ambition att leda till en ökad närvaro på vissa utvalda marknader under 2012.

Affärsområdet har länge legat i framkant när det gäller att utnyttja tekniken på ett effektivt sätt, både för kundernas valmöjligheter samt för att produktifiera nya lösningar och tjänster. Företagets teknik för mobilt arbete tillsammans med erbjudande om hosting-möjligheter för kunden håller på att förändra kundernas arbetssätt på ett mycket fritt och flexibelt sätt. Det ger stora möjligheter för framtiden.

VÅR POSITION

Med företagets marknadsandel, såväl som vår mobila teknik, är vi marknadsledande i Sverige samt en av de tre största aktörerna i Norge.

STÖRSTA KONKURRENTER

På den svenska marknaden återfinns Vitecs två produkterbjudanden, Mäklarsystem samt Säljstöd samt konkurrenter i form av Webtop Solutions och FASAD. På den Norska marknaden finns Midas, Fox samt Webtop Solutions.

Affärsområde Fastighet

Affärsområde Fastighets erbjudande är huvudsakligen riktat mot fastighetsägare, -förvaltare och -utvecklare. Den befintliga kundbasen utgörs av ca 700 privata samt kommunalt ägda bolag. Bland dessa bolag återfinns bl.a. Vasakronan, Wihlborgs, Dombron, Botkyrkabyggen, Sollentunahem och Telgekoncernen.

DRIVKRAFTEN FÖR VÅRA PRODUKTER

Vi erbjuder kompletta affärssystem för en effektiv och lönsam förvaltning och utveckling av fastigheter samt energiuppföljningssystem för en hållbar utveckling.

MARKNAD

Kort sikt

Vi har idag en kundbas, huvudsakligen i Sverige, om ca 700 avtalskunder och en uppskattad marknadsandel om ca 30 procent. Produktlanseringar avseende produkter för mobila enheter samt surfplattor, liksom en ny produkt för energiuppföljning har framgångsrikt genererat försäljning på den svenska marknaden under de senaste året. Affärsområdet omsatte 2011 72 Mkr.

Lång sikt

Affärsområdet har i ett längre perspektiv goda förutsättningar för att växa organiskt samt genom förvärv i ett femårsperspektiv till i en nivå om > 100 Mkr. Sverige utgör primärmarknad för affärssystemet riktad mot fastighetsbolag. För systemet för energiuppföljning finns en internationell möjlig marknad. De internationella marknadsaktiviteterna som påbörjades redan under 2009 har som ambition att leda till en framtida närvaro på vissa utvalda marknader.

Teknikutvecklingen under de senaste åren inom mobila enheter och Internets spridning och utveckling har möjliggjort nya arbetssätt. Vi kommer att fortsätta att ta vara på dessa möjligheter för att vidareutveckla erbjudandet till nya och tillkommande kunder. De nya tekniska möjligheterna skapar förutsättningar för att användare skall kunna arbeta mer rationellt, mobilt och vi kan bygga in mer lättanvända och lättillgängliga funktioner.

VÅR POSITION

Genom affärsområdets befintliga kundbas om ca 700 avtalskunder på den svenska marknaden är företaget marknadsledande.

STÖRSTA KONKURRENTER

På den svenska marknaden återfinns några konkurrenter med näraliggande erbjudanden. Dessa är bl.a. Unit4 Agresso, Momentum, Incit och Fast2.

Den mobila appen Vitec Teknisk Förvaltning innehåller Arbetsorder, Besiktning, Rondering och Kontroller

Affärsområde Energi

Affärsområde Energis erbjudande är riktat mot energibolag och konsultbolag inom energisektorn. Befintlig kundbas utgörs i huvudsak av bolag i Sverige samt övriga Norden. Bland dessa bolag återfinns bl.a. Vattenfall elförsäljning, Telge Kraft, Helsingin Energia Oy, Svenska Kraftnät, Fingrid Oy, Hafslund fjernvarme AS, Litgrid, Sollentuna Energi, Södertörn fjärrvärme AB, Linde energi och Agder Energi AS.

DRIVKRAFTEN FÖR VÅRA PRODUKTER

Vi erbjuder branschanpassade affärssystem som löser problem både för den dagliga driften och i samband med om- och nybyggnation av el- och fjärrvärmenät. Produkterna finns inom områdena prognossystem och nätinformationssystem (NIS).

Elprognossystemet tillgodoser kundernas behov av en detaljerad prognos över hur elkonsumtionen i en stad eller region kommer att bli det närmaste dygnet eller dygnen. Baserat på dessa prognoser köper eller säljer man dygnsvis i förväg el per timme på spotmarknaden Nordpool, den nordiska elbörsen. Avvikelser mellan inköpt energi och verkligt utfall resulterar i en obalanskostnad som energibolagen söker minimera med hjälp av Vitecs prognosprodukter.

Vitecs prognossystem finns även för fjärrvärme där behovet i en stad prognostiseras löpande samt även för vindkraft där enskilda aggregat eller vindkraftsparkers produktion prognostiseras.

NIS-system används för att dokumentera distributionsnät för el eller fjärrvärme. Ett sådant nät omfattar ofta hundratals kilometer rör eller kabel, där man måste veta var saker ligger, vilken typ det är, hur det är ihopkopplat och vilka övriga komponenter som finns i systemet. Dokumentationen är central vid underhåll och markarbeten för att hitta nergrävda ledningar och rör. Dessutom kan man med tillhörande beräkningssystem simulera vad som händer i olika driftssituationer, t.ex. om ett rör springer läck eller en kabel går av. En viktig funktion är också att undersöka hur nätet klarar planerade utbyggnader och vilka förstärkningar som eventuellt behövs.

MARKNAD

Kort sikt

Inom affärsområdet har Vitec ca 100 avtalskunder i Sverige plus ytterligare drygt 25 i övriga Norden. På kort sikt finns tillväxtmöjligheterna främst på den nordiska marknaden. De nya tekniska möjligheterna skapar goda förutsättningar för att kunderna skall kunna arbeta mer rationellt, mobilt och med nya och mer lättanvända och lättillgängliga funktioner. Utbyggnaden av vindkraft och behovet av prognoser och beräkningsverktyg för el- och fjärrvärmenät utgör också tillväxtområden.

Lång sikt

Vi bedömer förutsättningarna för att växa på lång sikt som goda. Vindkraftens kraftfulla utbyggnad i hela Europa samt en gradvis ökad avreglering av elmarknaderna skapar goda framtida möjligheter för våra prognos- och beräkningsprodukter.

VÅR POSITION

För elprognoser har Vitec en dominerade ställning på den svenska marknaden och ungefär 60 % av hela den nordiska marknaden. För beräkningssystem inom fjärrvärmeområdet har vi en dominerande ställning i Sverige och har även påbörjat försäljning av system i Norge. För elnätinformationssystem kan marknadsandelen i Sverige uppskattas till mindre än 10 %.

STÖRSTA KONKURRENTER

Process Vision Oy, Energy Opticon AB, ABB, Powel AS, Tekla Oy och 7 technology.

Affärsområde Media

Affärsområde Medias erbjudande är riktat mot tidningsföretag och företag inom distribution och detaljhandel. Befintlig kundbas utgörs i huvudsak av tidningsföretag i Sverige. Bland dessa bolag återfinns bl.a. MittMediakoncernen med 36 tidningsbolag, NTM-koncernen, Eskilstuna-Kuriren, HEBA Fastighets AB och Uddevallahem. Grundsystemet finns även med kundanpassade påbyggnader för distributions- och detaljhandelsföretag som exempelvis Åbro Bryggeriet, Galatea Spirits, Bergsäker samt Rusta.

DRIVKRAFTEN FÖR VÅRA PRODUKTER

Vi erbjuder branschspecifika affärssystem med målsättning att erbjuda en effektivare och kraftfullare lösning än de generella affärssystemslösningar. Det totala erbjudandet innefattar moduler som ekonomi och bokföring, tid och projekt, order-lager-fakturering samt fullt integrerade sortimentsplaneringsmoduler för detaljhandeln. Allt i syfte att förenkla och effektivisera våra kunders dagliga arbeten.

MARKNAD

Kort sikt

Inom affärsområdet Media har Vitec ca 100 kunder i Sverige. På kort sikt finns tillväxtmöjligheterna främst på den svenska marknaden. Marknaden för affärssystem för små och medelstora företag är stor och genom vår nischorientering mot ett par utvalda segment kan vi erbjuda kompetenta specialisttjänster och en väl anpassad produkt.

De nya tekniska möjligheterna skapar goda förutsättningar för att kunderna skall kunna arbeta mer rationellt, mobilt och med nya och mer lättanvända och lättillgängliga funktioner. Inom den mer konservativa affärssystemsmarknaden kommer vi även att ha ett attraktivt erbjudande till våra kunder.

Lång sikt

Vi bedömer att det finns förutsättning för att kunna växa på lång sikt.

VÅR POSITION

Bland tidningsföretagen i Sverige är vi marknadsledande med en marknadsandel på ca 60 %.

STÖRSTA KONKURRENTER

Inom produktområdet ekonomisystem för tidningsföretag återfinns bland annat Visma, Jeeves och SAP. Inom övriga områden finns de traditionella leverantörerna av affärssystem som SAP, Oracle, Navision med flera.

Affärsområde Capitex

Affärsområde Capitex kunder utgörs främst av försäkringsbolag och banker. Capitex är den ledande leverantör på den Svenska marknaden med produkter för pensionsberäkningar och bolånekalkyler. Några av våra större kunder är Svenska Handelsbanken, Swedbank, Nordea och SEB vilka använder våra produkter för bolån men i flera fall även våra pensionslösningar. Bland övriga kunder för våra pensionsberäkningar kan nämnas Skandia, Folksam och AMF.

DRIVKRAFTEN FÖR VÅRA PRODUKTER Pensionsberäkningar och bolånekalkyler kan erbjudas som fristående lösningar men även ofta som inbäddade komponenter i kundernas system, exempelvis till minpension.se. Genom vår gedigna sakkunskap och höga tekniska kompetens säkerställer vi att våra produkter följer marknadens nya regelverk och alltid räknar rätt. Vi tar för våra kunders räkning fullt ansvar för hela värdekedjan som omger våra produkter.

MARKNAD

Kort sikt

Capitex har drygt 60 kunder, huvudsakligen i Sverige. På kort sikt finns betydande möjligheter att framtidssäkra våra kunders lösningar då många är i fas att byta uppgradera sin infrastruktur. Vi ser även ett ökat intresse för mobila lösningar.

Lång sikt

För pensionsberäkningar gör vi en större satsning för att modernisera våra lösningar och möta våra kunders krav på modern teknik, användarvänlighet och flexibla beräkningsmöjligheter. Vi ser även ett ökat intresse för specialiserade lösningar med anknytning till såväl pensionsberäkningar som bolån.

VÅR POSITION

Vi är den ledande leverantören inom pensionsberäkningar och beräkningar för bolån.

STÖRSTA KONKURRENTER

På den svenska marknaden finns viss konkurrens genom exempelvis Visi och Emric. Men oftast är de våra kunders egna IT-avdelningar och skräddarsydda konsultlösningar som utgör alternativen i de upphandlingar där vi inte har valts som leverantör.

Affärsområde 3L System

3L Systems erbjudande är riktat till bygg- och fastighetsbolag samt till gula sidor-företag och sökmediabolag. Befintlig kundbas utgörs bland bygg- och fastighetsbolag i huvudsak av bolag i Sverige, samt bland gula sidor-bolag av företag i Europa och USA. Bland dessa bolag återfinns bl.a. fastighetsförvaltare som Nordstan, PEAB, ByggPartner i Dalarna samt sökmediabolag som The Berry Company, Eniro, samt Singapore Holdings.

DRIVKRAFTEN FÖR VÅRA PRODUKTER

Affärsområdet erbjuder branschspecifika affärssystem med målsättning att erbjuda en effektivare och kraftfullare lösning än de generella affärssystemslösningarna. Det totala erbjudandet innefattar för bygg- och fastighet moduler för fastighetsförvaltning, redovisning och bokföring, samt för gula sidor- och sökmediabolagen system för avancerad sökning, produktion av kataloger samt publicering i Sociala medier.

MARKNAD

Kort sikt

Inom delområdet bygg- och förvaltning finns ca 300 kunder i Sverige. På kort sikt finns tillväxtmöjligheterna främst på den svenska marknaden. Marknaden för affärssystem för små och medelstora företag är stor och genom vår nischorientering mot ett par utvalda segment kan vi erbjuda kompetenta specialisttjänster och en väl anpassad produkt.

Inom delområde Media finns ca 10 kunder i Europa och USA. På kort sikt finns tillväxtmöjligheterna främst för produkter för onlinepublicering samt publicering på sociala medier. Marknaden för gula sidor-företag är i stark förändring och nya affärsmöjligheter kan komma att skapas framöver.

Lång sikt

Vi bedömer förutsättningarna för att växa på lång sikt som goda. Tillväxten kommer primärt ske inom bygg- och förvaltning samt inom sökmediabranschen för OnLine publicering. Vi har en stor marknadsandel bland gula sidor-bolag och vi bedömer är att detta skall ge oss ökade marknadsandelar när sökmediabranschen förändras.

VÅR POSITION

Bland byggbolagen i Sverige är vi marknadsledande, liksom bland gula sidor-bolagen.

STÖRSTA KONKURRENTER

För svenska bygg- och fastighetsbolag återfinns några konkurrenter med likvärdiga integrerade erbjudanden med förvaltningslösningar och ekonomi. Dessa är främst Unit4 Agresso och Incit.

Medarbetare

ANTAL MEDARBETARE

Under 2011 hade Vitec i medeltal 291 (247) anställda, varav 91 (61) kvinnor.

FÖRÄDLINGSVÄRDE PER ANSTÄLLD

FÖRETAGSKULTUR OCH LEDARSKAP

Oavsett om våra medarbetare är programutvecklare, applikationskonsulter, branschspecialister, säljare eller ekonomer, så är de specialister inom sina respektive ansvarsområden. Vitecs framgång bygger på medarbetare som kan, får och vill vara en betydelsefull del i bolaget.

Vitec är en koncern sprungen ur entreprenörskap. Vi jobbar nära kunden med utveckling av såväl programvara som tjänster. Avgörande för framgång är våra medarbetares förmåga att förstå och ibland förutsäga kundens behov.
Vitec är ingen stor koncern, även om tillväxttakten är hög. Det innebär att varje medarbetare syns och att möjligheterna till påverkan är stora!
Vi ställer höga krav på våra medarbetare när det gäller kundfokus, ansvar, professionalism och engagemang.
Vitec växer och nya medarbetare knyts till oss genom rekrytering och genom förvärv. Vårt mål är att snarast introducera dem inte bara på traditionellt vis, utan också i vår företagskultur och vårt varumärke.

Våra affärsområden agerar självständigt, men stöds av övergripande strukturer och riktlinjer på koncernnivå. Ledarskapet baseras på respekt, tydlighet och medverkan.

Vår verksamhet är etablerad på 10 orter. Där delar många av våra affärsområden på kontor, samnyttjar resurser och utbyter erfarenheter.

INCITAMENTSPROGRAM

Vitec erbjuder genom incitamentsprogram sina medarbetaren möjlighet att få ta del av värdetillväxten i Vitec. Konvertibler har valts som verktyg för att möjliggöra att medarbetare i bolaget skall kunna få ta del av bolagets värdetillväxt och samtidigt kan man minimera den risk som en negativ kursutveckling skulle kunna innebära. För närvarande finns två pågående program som har riktats till medarbetare i koncernen.

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Vitec Software Group AB (publ), med säte i Umeå, får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2011.

VERKSAMHETEN

Vitec är ett programvarubolag som erbjuder branschspecifika affärssystem, specialistkompetens och supportavtal till kunder inom utvalda nischer. Vitec fokuserar på nischer inom vilka bolaget kan tillgodose kundens behov på ett mer effektivt sätt än generella affärssystem. Kunderna återfinns bland fastighetsmäklare, bygg- och fastighetsföretag, energiföretag, tidningsföretag, banker och försäkringsföretag samt sökmediaföretag. Verksamheten har varit organiserad i sex affärsområden:

AO Mäklare Affärssystem för fastighetsmäklare och nyproduktion.
AO Fastighet Affärssystem för fastighetsägare, fastighetsförvaltare och fastighetsutvecklare.
AO Energi System för prognoser av el- och värmebehov, vindkraft, teknisk förvaltning och underhåll av distributionsnät.
AO Media Affärssystem för i första hand tidningsföretag och företag med speciallösningar inom distribution och detaljhandel.
AO Capitex System för skatteberäkningar, pensionsberäkningar och boendekalkyler.
AO 3L System Affärssystem för företag som erbjuder söktjänster (Yellow Pages Industry) samt affärssystem för bygg-, fastighets- och förvaltningsföretag.

Vitec har en tillväxtorienterad strategi och söker kontinuerligt efter kompletterande förvärv. Målsättningen är att vara marknadsledande inom respektive affärsområde. Primärmarknad är Sverige men bolagets långsiktiga strävan är att expandera på en internationell marknad.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Koncernens nettoomsättning uppgick 2011 till 359,6 Mkr (313,4), en ökning med 15 % jämfört med 2010. Ökningen var till största delen hänförlig till Capitex AB som förvärvades den 1 juli 2010 och därför inte finns med i jämförelsesiffrorna för perioden januari till juni 2010. Förvärvet av IT-Makeriet den 5 juli 2011 har även bidragit till ökad nettoomsättning. Rensat från förvärv minskade nettoomsättningen med 2 %, främst orsakat av neddragningar inom 3L Media i AO 3L System beroende på förändrade marknadsförutsättningar inom Yellow Pages Industry.

Rörelseresultatet uppgick till 37,9 Mkr (22,5) vilket motsvarade en rörelsemarginal på 11 % (7). I rörelseresultatet ingick avskrivningar med 22,9 Mkr (17,8).

Finansnettot var negativt och uppgick till – 2,2 Mkr (-2,1). De finansiella intäkterna uppgick till 0,8 Mkr (0,3) och utgjordes av ränteintäkter från fastränteplaceringar. De finansiella kostnaderna uppgick till -3,0 Mkr (-2,4) och utgjordes av ränta på förvärvskrediter och konvertibla skuldebrev.

Årets resultat efter skatt uppgick till 27,7 Mkr (15,2), varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 26,3 Mkr (15,0).

AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING*

Mkr	Extern nettoomsättning		Tillväxt Rörelseresultat
	2011	2010	2011	2011	2010	2011	2010
AO Mäklare	135,3	82,7	64%	25,9	10,0	19%	12%
AO Fastighet	72,2	69,9	3%	12,6	9,6	17%	14%
AO Energi	19,3	17,8	8%	5,1	4,6	26%	26%
AO Media	18,1	19,0	-5%	-1,0	-3,7	-6%	-19%
AO Capitex	17,9	7,5	138%	3,4	0,5	19%	7%
AO 3L System	96,7	116,5	-17%	1,7	0,2	2%	0%
Gemensamt	0,1	0,0	0%	-9,7	1,4	-	-
Koncernen	359,6	313,4	15%	37,9	22,5	11%	7%

*Jämförelsesiffrorna för 2010 har omräknats sedan föregående årsredovisning. Mäklardelen i Capitex AB flyttades till AO Mäklare från AO Capitex den 1 januari 2011. Fastighetsdelen i Capitex AB flyttades till AO 3L System från AO Capitex den 1 april 2011. Jämförelsesiffrorna för 2010 har omräknats för att svara mot dessa förändringar.

AO Mäklare

I affärsområdet ingår Vitec Mäklarsystem AB, mäklardelen i Capitex AB samt sedan den 5 juli 2011 IT-Makeriet AS. De totala intäkterna uppgick till 135,3 Mkr i huvudsak fördelat på licensintäkter 7,9 Mkr, repetitiva intäkter 104,7 Mkr samt tjänster 20,8 Mkr. Inklusive förvärv uppgick tillväxten till 64 %. Den organiska tillväxten uppgick till totalt ca 14 % med hänsyn taget till omorganisationen. Den organiska tillväxten i de olika intäktsslagen uppgick till ca 17 % för repetitiva intäkter, och ca 7 % för tjänsteintäkter. Licensintäkterna var oförändrade. Rörelsemarginalen blev 19 %.

Affärsområde Mäklare uppvisar tillväxt och marginal över koncernens målsättningar. Affärsområdet har under året samordnat och trimmat sin gemensamma organisation. Resurser har investerats i att vidareutveckla den mobila app för fastighetsmäklare som har mött betydande säljframgångar.

AO Fastighet

I affärsområdet ingår Vitec Fastighetssystem AB, Vitec Software AB och Vitec AB. Verksamheten bedrivs i huvudsak via Vitec Fastighetssystem AB. De totala intäkterna uppgick till 72,2 Mkr, en tillväxt med 3 %. Licensintäkterna ökade med 10 % till 10,8 Mkr och repetitiva intäkter ökade med 5 % till 34,2 Mkr. Tjänsteintäkter minskade med 3 % till 25,6 Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 17 %.

Affärsområde Fastighet visar organisk tillväxt. Rörelsemarginal var över koncernens målsättning. De nya applikationerna för mobila enheter och surfplattor fortsätter att tillsammans med de nya versionerna av energiuppföljning och teknisk förvaltning ge säljframgångar i takt med att kunderna successivt anammar modernare arbetssätt

AO Energi

I affärsområdet ingår Vitec Energy AB. De totala intäkterna uppgick till 19,3 Mkr, en tillväxt med 8 %. Repetitiva intäkter och tjänsteintäkter steg med 5 % respektive 17 % medan licensintäkterna minskade med 6 %. De minskade licensintäkterna beror på att nyförsäljningen främst baseras på affärsmodellen SaaS (Software as a Service) som är abonnemangsbaserad. Rörelsemarginalen uppgick till 26 %.

Affärsområde Energi utvecklas stabilt och uppvisar tillväxt och rörelsemarginal över koncernens målsättningar. Till det goda resultatet bidrar en stark kundbas med hög andel repetitiva intäkter och fortsatta försäljningsframgångar för abonnemang på bolagets el- och vindkraftsprognoser.

AO Media

I affärsområdet ingår Vitec Veriba AB samt Retail i Linköping AB. De totala intäkterna uppgick till 18,1 Mkr, en minskning med 5 %. Tjänsteintäkterna ökade med 1 % till 12,7 Mkr. De repetitiva intäkterna minskade med 1 % till 5,1 Mkr. Licensintäkterna uppgick till 0,3 Mkr, en minskning med 73 %. Rörelseresultatet för helåret 2011 var negativt och uppgick till – 1,0 Mkr. Ett omfattande åtgärdspaket med kostnadsneddragningar, om ca 3 Mkr i form av personalminskningar, och förändrade affärsmodeller har gett successiva resultatförbättringar under året. För sista kvartalet 2011 redovisade affärsområdet ett positivt rörelseresultat med 0,5 Mkr och en rörelsemarginal om 11 %.

AO Capitex

I affärsområdet ingår Capitex AB. Affärsområdet förvärvades den 1 juli 2010 varför jämförelsesiffror finns från och med denna tidpunkt. Affärsområdet bestod inledningsvis av tre delområden, Mäklare, Fastighet samt Finans och försäkring. Från den 1 januari 2011 ingår mäklardelen i Vitecs affärsområde Mäklare. Den 1 april 2011 såldes delområde Fastighet till 3L System AB där det nu ingår i affärsområde 3L System.

Affärsområde Capitex utgörs från och med andra kvartalet av programvaror, huvudsakligen bolånekalkyler och pensionsberäkningar, riktade till banker och försäkringsbolag. Nettoomsättningen uppgick till 17,9 Mkr i huvudsak fördelat på licensintäkter 2,0 Mkr, repetitiva intäkter 11,3 Mkr och tjänster 2,9 Mkr. Jämförelsesiffror från 2010 är inte lättillgängliga på grund av omorganisationen. Rörelseresultatet uppgick till 3,4 Mkr vilket motsvarade en rörelsemarginal om 19,0 %.

Affärsområdet utvecklas stabilt med en stor andel repetitiva intäkter. Omsättningen bedöms ha minskat något under 2011 på grund av att 2010 var ett år med flera stora uppdateringar. Affärsområdet når inte koncernens tillväxtmål under 2011 medan rörelsemarginalmålet överträffas.

AO 3L System

I affärsområdet ingår 3L-koncernen som består av moderbolaget 3L System AB samt dotterföretagen 3L Media AB, 3L Förvaltningssystem AB, 3L Consulting AB och 3L Media Inc. De totala intäkterna uppgick till 96,7 Mkr fördelade på licensintäkter 3,7 Mkr, repetitiva intäkter 43,6 Mkr samt tjänster och övrigt 49,4 Mkr. Nettoomsättningen minskade med 17 %. Rensad från förvärvet av område fastighet i Capitex minskade nettoomsättningen med 26 %, hela minskningen kan hänföras till 3L Media. Ett omfattande åtgärdspaket med kostnadsneddragningar, om ca 10,4 Mkr i form av personalminskningar, och förändrade affärsmodeller har genomförts. Affärsområde 3L System når inte koncernens tillväxt- och rörelsemarginalmål under 2011.

FÖRVÄRV UNDER 2011

Den 5 juli 2011 förvärvades samtliga aktier i det norska bolaget IT-Makeriet AS. Bolaget har en årlig nettoomsättning om ca 16 Mkr och 11 medarbetare. IT-Makeriet levererar branschspecifika affärssystem anpassade för fastighetsmäklare till den norska marknaden. Cirka 60 % av intäkterna utgörs av repetitiva avtalsintäkter.

MÅLSÄTTNINGAR

Styrelsen har ställt upp följande mål:

Omsättningstillväxt 25 % per år över en flerårsperiod
Organisk tillväxt om 5-10 % per år
Rörelsemarginal 15 %

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2011

Vitecs dotterbolag 3L System genomför kostnadsneddragningar

Vitecs dotterbolag 3L System annonserar om organisationsförändring och driftsinskränkning inom affärsområdet 3L Media som en konsekvens av ändrade marknadsförutsättningar och det tidigare kommunicerade avbrutna europeiska installationsprojektet av produkten Core. Som en konsekvens av förändringen varslar företaget idag om en driftsinskränkning motsvarande 15 personer vid 3L Media i Solna.

Vitec säljer Capitex Fastighet till dotterbolaget 3L System

Vitec säljer den 1 April samtliga aktier i Capitex Fastighet AB till dotterbolaget 3L System AB. Köpeskillingen uppgår till 18 Mkr kontant. Efter förändringen kommer fortfarande 52,2 % av Capitex Fastighet AB:s resultat att bidra till Vitecs vinst per aktie. Vitec-koncernens omsättning och resultat påverkas inte av transaktionen. Capitex Fastighet AB, som omsätter ca 14 Mkr på årsbasis och som tidigare varit en integrerad del av Capitex AB, levererar webbtjänstlösningar och säljstödsfunktioner till svenska byggoch fastighetsbolag.

Vitec levererar system för energieffektivisering till Telge

Telge med dotterbolagen Telge Nät, Telge Fastigheter och Telge Bostäder gör en satsning för att sänka sina energikostnader med minst 10 miljoner årligen och därigenom även minska miljöpåverkan. Telge valde Vitec Energiuppföljning som system samt Vitec Energiapp för att göra informationen lättillgänglig via smartphones i syfte att öka kunskapen och delaktigheten i organisationen kring energifrågan.

Vitecs dotterbolag tecknar ekonomisk uppgörelse med europeisk Corekund

Vitecs dotterbolag 3L System meddelar att man har tecknat en ekonomisk uppgörelse som kommer att påverka resultatet positivt med 2,5 Mkr för det andra kvartalet 2011. Uppgörelsen är tecknad med den kund som i slutet av 2010 på egen begäran avbröt installationsprojektet för produkten Core. Den innebär att 3L System erhåller en engångskompensation om 5,5 Mkr samt tecknar ett förlängt och fördjupat samarbetsavtal för kundens befintliga installationer av produkten MBS.

Utdelningspolicy fastställd i Vitec Software Group AB (publ)

Styrelsen i Vitec Software Group AB (publ) beslutade vid styrelsemöte den 16 maj 2011 om en utdelningspolicy som innebär att bolaget skall ha som målsättning att till aktieägarna årligen utdela lägst 1/3-del av resultatet efter skatt. Vid bedömning av utrymmet för utdelning skall dock alltid hänsyn tas till bolagets finansieringsbehov, kapitalstruktur och ställning i övrigt.

Första dag för handel på Nasdaq OMX, Stockholm

Handeln i Vitec-aktien flyttas från handelsplatsen AktieTorget till Nasdaq OMX, Stockholm. Första handelsdag på Nasdaq OMX, Stockholm blev den 4 juli 2011. Handeln med Vitecs B-aktier på AktieTorget upphörde den 1 juli 2011. Bolagets aktieägare behövde inte vidta några åtgärder i samband med noteringen på Nasdaq OMX Stockholm. Någon emission av nya aktier skedde inte i samband med noteringen. Aktien handlas under samma kortnamn som tidigare, VIT B, ISIN-kod SE0000514630.

Vitec förvärvar IT-Makeriet AS

Vitec avtalade den 5 juli om förvärv av samtliga aktier i det norska programvarubolaget IT-Makeriet AS som under verksamhetsåret 2010 omsatte 11,2 MNkr. Förvärvet bedömdes direkt resultera i en ökning av vinst per aktie. Köpeskillingen uppgår till maximalt 17,5 MNkr och betalas kontant och med en konvertibel om 2,8 Mkr som maximalt kan ge 40 000 aktier vid konvertering. Programvarubolaget IT-Makeriet levererar branschspecifika affärssystem anpassade för fastighetsmäklare till den norska marknaden. IT-Makeriets affärsmodell med kunderbjudanden som ger hög andel repetitiva intäkter, ca 60 %, och en sammanhållen och väl utbyggd kundsupport passar väl in i Vitec-koncernen. Genom samgåendet så har ett första steg tagits mot att skapa en ledande nordisk leverantör av affärssystem till fastighetsmäklare.

Vitecs dotterbolag 3L System AB tecknar avtal värt 2,3 miljoner USD

Vitecs dotterbolag 3L System AB (publ) meddelade att man har tecknat ett avtal om fortsatt utveckling av Core med det amerikanska sökmediabolaget Local Insight Media, "LIM". LIM är kund till 3L Media sedan 2008.

Vitec skapar framtidens skyltfönster åt mäklaren med teknik från Microsoft

På mäklarmässan i Stockholm lanserade Vitec ett helt nytt användningsområde för Microsoft spelkonsol Kinect. Rörelsedetektorn låter bostadsspekulanten själv styra bildslingan i mäklarens skyltfönster, och det som tidigare haft sin naturliga plats i vardagsrummet hemma hos barnfamiljen blir nu en affärslösning ute på mäklarkontoret.

Vitecs dotterbolag 3L System tecknar ramavtal värt 4,7 miljoner USD under 2012

Vitecs dotterbolag 3L System AB (publ) meddelar att man har säkrat ett fortsatt samarbetsavtal värt minst 4,7 miljoner USD under 2012 avseende utveckling av 3L Core med det amerikanska sökmediabolaget The Berry Company, LLC "Berry". Berry som är kund till 3L Media och som tidigare hette Local Insight Media (LIM) har under det senaste året framgångsrikt genomfört en finansiell omstrukturering, som avslutades den 18 november 2011.

Litauiska Litgrid väljer vindkraftsprognossystem från Vitec

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT

Vitec Software Group och 3L System går samman

Styrelserna i Vitec Software Group AB (publ) och 3L System AB (publ) har beslutat att föreslå aktieägarna att bolagen skall gå samman .

LIKVIDITET, KASSAFLÖDE OCH FINANSIELL STÄLLNING

Vid årets slut uppgick koncernens likvida medel till 38,6 Mkr (32,1). Detta inkluderade 12,8 Mkr i 3L System AB som moderbolaget inte hade omedelbar tillgång till. Utöver dessa likvida medel fanns ej nyttjade checkkrediter om 25 Mkr av vilka 5 Mkr fanns i 3L System AB. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 48,7 Mkr (35,4). I kassaflödet från investeringsverksamheten ingick utbetalning av köpeskilling för IT-Makeriet AS med 9,9 Mkr. Likvida medel i det förvärvade bolaget uppgick till 4,9 Mkr. Koncernens likvida medel minskade på så sätt genom förvärvet med 5,0 Mkr. Under 2012 ska återstoden av köpeskillingen, 7,9 Mkr, utbetalas. Under andra kvartalet utbetalades aktieutdelning med 5,3 Mkr.

Koncernens räntebärande skulder uppgick vid årets slut till konvertibla förlagslån 27,5 Mkr (23,0) samt skulder till kreditinstitut 33,9 Mkr (45,3). Koncernens netto av räntebärande tillgångar och räntebärande skulder uppgick till -21,4 Mkr (-36,1). Soliditeten uppgick till 42 % (38).

INVESTERINGAR

Årets totala investeringar uppgick till 45,7 Mkr (79,4) varav 10,2 Mkr (2,9) avser inventarier, 21,4 Mkr (63,8) avsåg förvärvade produkträttigheter och goodwill, 0,8 Mkr dataprogram samt 13,3 Mkr (12,7) avsåg aktiverat eget arbete.

FORSKNING OCH UTVECKLING

Vitec utvecklar och säljer nischorienterade programvaror och internettjänster. En offensiv utvecklingsverksamhet är en väsentlig del av Vitecs strategi och ett villkor för långsiktig överlevnad. Strategiskt fokuserad utveckling stärker den befintliga verksamheten och möjliggör att nya produkter och tjänster kan lanseras. Vitecs utveckling består av löpande förbättringar inom befintliga produktområden. Förbättringarna kommer nya kunder tillgodo vid köp och gamla kunder genom underhållsavtal. Utveckling med högre innovationsgrad som gör att Vitec kan erbjuda nya produkter och produktområden.

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Koncernens immaterella anläggningstillgångar består av goodwill, produkträttigheter och kundavtal som uppkommer genom förvärv samt aktiverat eget arbete och dataprogram. Per den 31 december 2011 uppgick redovisat värde på goodwill till 101,4 Mkr (89,5). Redovisat värde på produkträttigheter uppgick till 68,9 Mkr (68,1) och aktiverat eget arbete 26,9 Mkr (22,6).

EGET KAPITAL

Totalt eget kapital uppgick per den 31 december 2011 till 138 103 Tkr (111 865) fördelat på eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 117 053 Tkr (92 392) och eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 21 050 Tkr (19 473). Under andra kvartalet utbetalades aktieutdelning med 5 314 Tkr till moderbolagets ägare. I april 2011 påkallades konvertering inom ramen för konvertibelprogram lån 0807. Emissionen registrerades den 11 juli 2011 varvid det egna kapitalet ökade med 3,5 Mkr. Två konvertibelprogram har emitterats under året. I samband med förvärvet av IT-Makeriet AS beslöt styrelsen, att inom ramen för bemyndigande från årsstämma, utge konvertibla skuldebrev till ett värde av 2,8 Mkr som en del av vederlaget för aktierna. I november månad beslöt extra bolagsstämma att utge konvertibla skuldebrev för medarbetare i Vitec-koncernen, skuldebrev tecknades för 5,4 Mkr. Den totala egetkapitalandelen i konvertibelprogrammen uppgick till 0,2 Mkr och redovisades som fritt eget kapital. Den 31 december fanns 5 pågående konvertibelprogram om totalt 27,5 Mkr som kan konverteras till maximalt 626 187 B-aktier samt öka aktiekapitalet med 0,3 Mkr.

MEDARBETARE

Vitec hade under 2011 i genomsnitt 293 (247) medarbetare av vilka 91 (61) var kvinnor. Vid årets slut uppgick antalet medarbetare till 302 (295).

Verksamhetsstyrning

Under året har Vitec fortsatt implementeringen av övergripande processer för verksamhetsstyrning inom nedanstående områden:

strategiplanen omsätts i mål och aktiviteter,
finansiering säkerställs,
underlag skapas för målstyrning,
hinder identifieras och åtgärdas,
underlag skapas för prestationsrelaterad lönesättning

Till ovanstående punkter som fastställdes av koncernledningen under 2010 har tillagts följande områden 2011:

ledarförsörjning inom koncernen,
introduktionsprogram för nya medarbetare inom koncernen,
översyn av systematiskt arbetsmiljöarbete med hänsyn till koncernens geografiska spridning där dotterbolag delar lokaler,
kollektivavtal för koncernen

INFORMATION OM ICKE FINANSIELLA RESULTATINDIKATIONER

Vitec-koncernen genomför en översyn av systematiskt arbetsmiljöarbete med hänsyn till koncernens geografiska spridning där dotterbolag delar lokaler och kontorsresurser.

Vitec-koncernen består av flera affärsområden och ännu fler verksamma juridiska personer med medarbetare. Via moderbolaget vidtas mått och steg för att öka vi-känslan i koncernen, ett första steg mot detta är gemensamma introduktionsprogram för nyanställda i moderbolagets regi.

En översyn genomförs för att utreda möjligheter att begränsa internt resande med hjälp av videokonferenser.

MODERBOLAGET

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 26,5 Mkr (21,3) och utgjordes i sin helhet av fakturering till dotterföretag för utförda koncerninterna tjänster i form av lokaler, datakommunikation och telefoni, ekonomisk rapportering, HR och verksamhetsutveckling. Resultatet efter skatt uppgick till 21,0 Mkr (19,2) inklusive utdelning och koncernbidrag från dotterföretag.

Moderbolagets likvida medel uppgick till 19,7 Mkr (3,2). Moderbolaget har sedan tidigare avtal om checkkredit på 20 Mkr (20) Investeringarna uppgick till 0,3 Mkr (0,2) i immateriella anläggningstillgångar, 0,9 Mkr (0,2) i materiella anläggningstillgångar samt 20,8 Mkr (61,2) i andelar i dotterföretag. Räntebärande skulder uppgick till 61,4 Mkr (68,3) i form av konvertibla förlagslån 27,5 Mkr (23,0) samt skulder till kreditinstitut 33,9 Mkr (45,3).

Under andra kvartalet utbetalades aktieutdelning med 5,3 Mkr (3,8). I juli månad registrerades konverteringen av konvertibelprogram lån 0807 varvid det egna kapitalet ökade med 3,5 Mkr. Två konvertibelprogram har emitterats under året. I samband med förvärvet av IT-Makeriet AS beslöt styrelsen, att inom ramen för bemyndigande från årsstämma, utge konvertibla skuldebrev till ett värde av 2,8 Mkr som en del av vederlaget för aktierna. I november månad beslöt extra bolagsstämma att utge konvertibla skuldebrev inom ramen för ett incitamentsprogram för medarbetare i Vitec-koncernen, skuldebrev tecknades för 5,4 Mkr. Den totala egetkapitalandelen i konvertibelprogrammen uppgick till 0,2 Mkr och redovisades som fritt eget kapital. Den 31 december fanns 5 pågående konvertibelprogram om totalt 27,5 Mkr som kan konverteras till maximalt 626 187 B-aktier samt öka aktiekapitalet med 0,3 Mkr.

KÄNSLIGHETSANALYS

Nedan redovisas hur resultat per aktie förändras av olika faktorer.

Påverkansfaktorer	Förändring %	Resultatpåverkan kr /aktie
Främmande arbeten och abonnemang	+/- 1	0,09
Personalkostnader	+/- 1	0,48
Övriga externa kostnader	+/- 1	0,15
Låneräntan	+/- 1	0,14

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika risker, dels i form av risker i rörelsen och dels i form av finansiella risker. Nedan följer en redogörelse för de mest kritiska faktorerna.

Verksamhetsrelaterade risker

Medarbetare och rekrytering

Koncernen är i hög utsträckning beroende av kvalificerad arbetskraft och specialistkompetens. Genom att vara en modern arbetsgivare som ger möjlighet till intressanta arbetsuppgifter, flexibla arbetstider, friskvård, löneutfyllnad vid föräldraledighet, utvecklings- och karriärmöjligheter inom koncernen m.m. kan Vitec attrahera och behålla kvalificerade medarbetare. Det finns dock en risk för att detta inte kan ske till acceptabla villkor, trots marknadsmässiga ersättningar, då det råder hård konkurrens om erfarna medarbetare från andra mjukvaru- och produktutvecklingsbolag. Genom koncernens geografiska spridning kan olika befattningar lokaliseras utifrån geografiska förutsättningar på arbetsmarknaden.

Kundberoende

Vitec har ingått avtal med ett stort antal kunder. Styrelsen för Vitec bedömer att Koncernen inte i någon avgörande omfattning är beroende av någon enskild kund. Kundstrukturen kan dock vara mer eller mindre koncentrerad inom Koncernens olika affärsområden. Inom AO 3L System och AO Mäklarsystem finns enstaka stora kunder samt ramavtal med kunder för franchisetagares räkning som gör att kundberoendet är att anse som högre än för Koncernen som helhet.

Leverantörsberoende

Vitec köper bandbredd av teleoperatörer. Dessa teleoperatörer är av betydelse för att Vitec skall kunna bedriva sin verksamhet. Vitec köper stödtjänster som integreras i Vitecs affärssystem och sådana stödtjänster utgörs främst av fastighetsrelaterad information eller överföring av sådan information via SMS. Trots att Vitec har alternativa leverantörslösningar är Vitec beroende av leverantörer för att undvika driftstopp vilket kan medföra negativa konsekvenser för Vitecs resultat och finansiella ställning.

Förvärv och integration av genomförda förvärv

Vitec har genomfört ett antal förvärv genom åren. Förvärvssituationer innebär alltid, i varierande utsträckning, risker som kan få väsentligt negativa effekter för den förvärvande parten. Risker kopplade till förvärv utgörs bland annat av finansiella, legala samt operationella risker. De finansiella riskerna är flera men en särskilt hög risk är risken att betala en för hög köpeskilling samt risker som uppstår vid finansiering av köpeskillingen, vilket kan ske med upptagande eller övertagande av räntebärande lån som negativt belastar Koncernens resultat och finansiella ställning. De legala riskerna är flera men särskilt hög risk är kopplad till iträdandet av ansvar för det förvärvade bolagets eller den förvärvade tillgångens åtaganden och historiska verksamhet samt skattesituation. De operationella riskerna utgörs i stor utsträckning av integration av förvärvat bolag eller tillgång med bibehållen lönsamhet. Det finns inga garantier att de på förhand, förväntade, positiva operationella eller finansiella effekter som normalt föranleder ett förvärv verkligen infrias eller att det inte resulterar i negativa effekter för Koncernens resultat och finansiella ställning. Inte heller finns det några garantier att Koncernens genomförda förvärv kommer att resultera i positiva effekter för Koncernen.

Investeringar i produktutveckling

Vitec investerar varje år väsentliga resurser i utveckling av nya och befintliga produkter. För att Vitec skall klara av att fortsätta att erbjuda konkurrenskraftiga affärs- och verksamhetssystem förutsätter det årliga investeringar i produktutveckling. Det är av stor vikt att Vitec kan finansiera samt erhålla avkastning på resultatet av produktutvecklingen.

Fastprisprojekt

Affärsområden inom Koncernen har historiskt sett ingått avtal med kunder om åtagande i projektform till ett förutbestämt fast pris, så kallade fastprisprojekt. Fastprisprojekt kan resultera i betydande förluster om de faktiska nedlagda arbetsresurserna överstiger de, vid offerttillfället, bedömda erforderliga arbetsresurserna. Bolag inom Koncernen kan komma att fortsätta åta sig fastprisprojekt och det finns inga garantier att sådana fastprisprojekt inte kommer att resultera i förluster vilket kan ha negativ inverkan på Koncernens resultat och finansiella ställning.

Bransch- och marknadsrelaterade risker

Konjunktur

Vitecs utveckling och finansiella ställning är delvis beroende av faktorer utanför Vitecs kontroll, såsom den allmänna konjunkturen, marknadsförutsättningarna för kunderna och förekomsten av nya konkurrerande produkter och tjänster. Konjunkturen påverkar investeringsviljan inom näringslivet. Vitec erbjuder system som ofta är centrala och prioriterade system för Vitecs kunder. Trots att detta är prioriterade system påverkas såväl förnyandet av licensavtal som nyförsäljning av att företagen i allmänhet reducerar sina investeringar under lågkonjunkturer genom att avbryta eller skjuta upp projekt. Framtida lågkonjunkturer kan ha en negativ påverkan på Vitecs verksamhet, tillväxt, resultat och finansiella ställning.

Teknisk utveckling

I Vitecs bransch och inom dess affärsområden pågår en ständig teknikoch marknadsutveckling till följd av att kundernas behov förändras. Vitecs förmåga att förutse dessa behov och anpassa de tekniska lösningarna därefter, är betydelsefullt för att Vitec skall utvecklas enligt plan.

Finansiella risker

Vitecs policy för hantering av finansiella risker bygger på att vinster genereras av den rörelsedrivande verksamheten och inte genom placeringar i finansiella instrument. Detta innebär att endast placeringar med låg risk är tillåtna. Finansverksamheten har som uppgift att stödja den rörelsedrivande verksamheten samt identifiera och på bästa sätt begränsa de finansiella riskerna. Finansverksamheten bedrivs i moderbolaget. Genom centralisering och samordning möjliggörs skalfördelar avseende erhållna villkor för finansiella transaktioner och finansiering. De finansiella riskerna hanteras enligt den finanspolicy som fastställts av styrelsen.

Likviditetsrisk/kassaflödesrisk

Koncernens likvida medel uppgick den 31 december 2011 till 64 Mkr kronor inklusive ej nyttjad checkkredit. Vitecs finanspolicy anger riktlinjer för hur koncernens likvididet ska hanteras. En låg riskprofil eftersträvas vilket innebär placering i svensk bank som har Finansinspektionens tillstånd att bedriva bankverksamhet eller utländsk bank med motsvarande tillstånd. Placering i värdepapper ska ske i statsskuldsväxlar eller i K1 ratade räntebärande papper. Likviditeten ska inte understiga en månads budgeterade kostnader och placeringar ska kunna likvideras inom en månad.

Belånings- och ränterisk

Vitec har historiskt finansierat och avser att även fortsättningsvis finansiera viss del av verksamheten genom att ta upp lån från kreditinstitut. Låneavtal kan innehålla villkor med restriktioner för Bolaget (så kallade covenants). Idag finns ett sådant avtal med Nordea. Koncernens debt/ EBITDA (räntebärande skulder inklusive konvertibler) i relation till EBITDA (rörelseresultat före avskrivningar) skall inte överstiga 2,15. I händelse av att debt/EBITDA överstiger 2,15 ska Bolaget uppta diskussioner med Nordea om eventuell förändring av nyckeltalet. Per den 31 december uppgick nyckeltalet till 1,01. Villkoren var således uppfyllda på balansdagen.

Belåning innebär vissa risker för Bolagets aktieägare. Bland annat skulle Vitec, vid kraftigt förändrade omständigheter på Bolagets marknader, kunna få problem att teckna nya kreditfaciliteter och därmed behöva använda en större del av kassaflödet för räntebetalningar och amorteringar. Det skulle påverka Bolagets resultat och finansiella ställning negativt.

Kreditrisk

Vitecs kundfordringar är förknippade med kreditrisk. Vitecs affärsmodell innebär ofta förskottbetalning och Vitec har ingen väsentlig koncentration av kreditrisker. För det fall att Vitecs kunder inte kan betala sina fakturor i tid, eller överhuvudtaget, riskerar Vitec att drabbas av kreditförluster. Det kan inte garanteras att kreditförlusterna inte kommer att öka, vilket kan få negativ inverkan på Vitecs verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Valuta- och omräkningsrisk

Valutarisker kan delas in i transaktionsexponering och omräkningsrisk. Vitecs verksamhet innebär, framförallt via ägande i 3L System, IT-Makeriet AS och Vitec Energy AB, i viss utsträckning försäljning i olika valutor och därmed transaktionsexponering mot främst amerikanska dollar (USD), norska kronor (NOK) och euro (EUR). I AO 3L System har valutasäkring tilllämpats för transaktioner i euro. För övrigt har inga valutasäkringar gjorts i koncernen.

Omräkningsrisk uppkommer vid omräkning av dotterbolags resultat- och balansräkningar till svenska kronor från andra valutor. Eftersom dotterbolagen 3L Media Inc och IT-Makeriet AS rapporterar i amerikanska dollar (USD) respektive norska kronor (NOK) är koncernen exponerad för förändringar i valutakurser vid konsolidering av dessa bolag.

Exponeringen på balansdagen 31 december 2011 var begränsad. Om samtliga valutor skulle ha varit 5 % högre/lägre skulle koncernens resultat på grund av exponeringen ha påverkats med cirka +/- 800 Tkr. Vid valutaomräkning av balansposter på balansdagen den 31 december 2011 har följande valutakurser använts:

USD	6,89	EUR	8,93
NZD	5,32	NOK	1,15

Finansieringsrisker och behov av framtida kapital

Finansieringsrisken definieras som risken för att finansiering av verksamheten är svår och/eller dyr att erhålla. Om Vitecs utveckling avviker från den planerade, kan det inte uteslutas att det i framtiden uppstår en situation där Vitec måste anskaffa nytt kapital. Det kan inte garanteras att ytterligare kapital kan anskaffas på gynnsamma villkor för Bolagets aktieägare, eller att sådant kapitaltillskott, om det anskaffas, är tillräckligt för att fullfölja Bolagets strategi. Vitecs tillväxt har historiskt präglats av flera bolagsförvärv och Vitec kommer fortsättningsvis att utvärdera och sträva efter att genomföra bolagsförvärv. Vid förvärvstillfällena är behovet av och villkoren för finansiering ofta viktigt för förvärvets genomförande och Vitecs finansiella ställning efter genomfört förvärv. I det fall Vitec i framtiden misslyckas med att anskaffa nödvändigt kapital, till för Bolaget rimliga villkor, kan Bolagets fortsatta verksamhet och strategi ej garanteras.

Finansiella instrument

Enligt IFRS 7 ska upplysningar lämnas om det verkliga värdet för varje finansiell tillgång och finansiell skuld oavsett om de redovisas i balansräkningen eller inte. Vitec bedömer att de finansiella tillgångarnas/skuldernas verkliga värde ligger nära det i årsredovisningen redovisade bokförda värdet.

Finansiella tillgångar

Likvida medel; Koncernens likvida medel har under året varit placerade i bank.

Fordringar; Koncernens fordringar utgörs i huvudsak av kundfordringar. Betalningsvillkor är normalt 30 dagar netto. Undantagsvis kan kunden erhålla finansiering genom en betalplan som sträcker sig 12 månader framåt.

Finansiella skulder

Leverantörskrediter; Leverantörskrediter utgörs av normala leverantörskulder med betalningsvillkor 30 dagar netto.

Lån; Koncernens lån utgörs av skulder till kreditinstitut och konvertibla förlagslån.

Bolagsstyrningsrapport

Vitec Software Group AB (publ.) ("Vitec" och "Bolaget") är ett svenskt publikt aktiebolag med organisationsnummer 556258-4804. Bolaget har sitt säte i Umeå och är noterat på Nasdaq OMX, Stockholm.

Bolagsstyrning handlar i grunden om hur Bolaget skall styras och drivas ur ett aktieägarperspektiv. Genom hög kvalitet i styrning och kontroll av verksamheten möjliggörs god utveckling av Vitecs affärer. Detta gynnar Bolagets kunder, leverantörer, samarbetspartners, aktieägare och medarbetare.

Bolagsstyrningsrapporten är sammanställd av Vitecs styrelse i enlighet med Årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning. Rapporten är en del av förvaltningsberättelsen och granskas av bolagets revisorer.

EXTERNA OCH INTERNA STYRSYSTEM

Bolagsstyrningen i Vitec utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, regelverk för emittenter vid Nasdaq OMX Stockholm samt Svensk kod för bolagsstyrning.

Det viktigaste interna styrinstrumentet är den av stämman fastställda bolagsordningen, därefter kommer styrelsens arbetsordning och styrelsens instruktion för verkställande direktören. Styrelsen har fastställt ett antal policys, riktlinjer och instruktioner som är bindande och som gäller för hela koncernens verksamhet.

AKTIEÄGARE

Enligt Euroclear Sweden ABs aktieägarregister per den 31 december 2011 hade Vitec 1 501 aktieägare. Lars Stenlund och Olov Sandberg var de största ägarna med 10,3 % av kapitalet och 32,4 % av rösterna respektive 9,5 % av kapitalet och 32,1 % av rösterna. Totalt ägde bolagets 3 största ägare 100 % av A-aktierna och 4 % av B-aktierna och bolagets 10 största ägare 37,9 % av B-aktierna. Vid samma datum uppgick Vitecs börsvärde till 243,7 Mkr.

SVENSK KOD FÖR BOLAGSSTYRNING

Svensk kod för bolagsstyrning skall tillämpas av alla bolag på Stockholmsbörsen. Syftet är att förbättra bolagsstyrningen i noterade bolag, samt skapa förtroende för dessa bolag, såväl hos allmänheten som hos kapitalmarknadens aktörer. Koden baseras på principen "comply or explain" "följ eller förklara" vilket betyder att det är möjligt att avvika från regelverket under förutsättning att bolaget redovisar en förklaring till avvikelsen och också redovisar det valda alternativet.

AVVIKELSE FRÅN KODEN

Regel 2.3

Enligt Svensk kod för bolagsstyrning skall person i bolagsledningen inte vara ledamot i valberedningen. I Vitec är Olov Sandberg ledamot i valberedningen. Förklaring till avvikelse: Ledningen och huvudägarna anser det vara naturligt att en av huvudägarna ledamot i valberedningen.

Regel 2.4

Styrelseledamöter kan ingå i valberedningen, men skall inte utgöra en majoritet. I Vitec är Nils-Eric Öquist (styrelsens ordförande) och Olov Sandberg (styrelseledamot och större aktieägare) ledamöter i valberedningen. De utgör inte en majoritet men väl hälften av valberedningens fyra ledamöter. Förklaring till avvikelse: För att en tydlig majoritet ska finnas i valberedningen krävs fem ledamöter vilket anses vara för många.

BOLAGSSTÄMMA

Aktieägarnas rätt att besluta om Vitecs angelägenheter utövas på bolagsstämman, som är Bolagets högst beslutande organ. Alla aktieägare har rätt att få ett ärende behandlat på bolagsstämman. Aktieägare som är registrerade i Euroclear Swedens aktiebok per avstämningsdagen och är anmälda har rätt att deltaga och rösta vid stämman. Inom sex månader från räkenskapsårets utgång skall ordinarie bolagsstämma ("årsstämma") hållas. Några av årsstämmans obligatoriska uppgifter är att fastställa balans- och resultaträkningar samt hanteringen av årets resultat. Stämman beslutar också om ersättningsprinciper för ledande befattningshavare och om ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och VD. Årsstämman väljer efter förslag från valberedningen (se nedan) styrelseledamöter fram till slutet av nästkommande årsstämma. Bolagsordningen ändras genom beslut på bolagsstämman i enlighet med aktiebolagslagens regler.

Årsstämma 2011

Vitecs årsstämma hölls den 5 maj 2011 i Folkets Hus i Umeå. Bolagets styrelse, ledning, valberedning samt revisor var närvarande vid stämman. 48 aktieägare representerande 71,6 % av rösterna var närvarande. Protokoll från årsstämman finns på Vitecs webbplats, www.vitec.se.

Årsstämma 2012

Vitecs årsstämma 2012 äger rum den 2 maj i Folkets Hus i Umeå. För anmälan till årsstämman 2012 kommer det i god tid finnas information på www.vitec.se. Där beskrivs även hur respektive aktieägare kan få ett ärende behandlat på stämman.

VALBEREDNING

Valberedningens huvuduppgift är att till årsstämman föreslå kandidater för val till styrelsen och styrelsens ordförande samt i samråd med revisionsutskottet i förekommande fall föreslå kandidater för val till revisorer.

Valberedningens arbete skall präglas av öppenhet och diskussion för att åstadkomma en välbalanserad styrelse. Valberedningens arbete inleds med att utvärdera sittande styrelse. Valberedningen har också till uppgift att ta fram förslag avseende ordförande vid årsstämman, förslag om styrelsens arvodering och eventuell arvodering till utskott/kommittéer samt arvodering till revisorerna.

Årsstämman 2011 beslutade att valberedningen skall bestå av styrelsens ordförande och tre, eller i visst fall fyra, ledamöter.

Valberedningens ledamöter inför årsstämman den 2 maj 2012 är:

Göran Sandberg. Valberedningens ordförande, 0 aktier. Representerar Lars Stenlund VD som är innehavare av 364 000 A-aktier och 73 743 B-aktier.
Nils-Eric Öquist. Styrelseordförande Vitec, 193 163 B-aktier.
Olov Sandberg. Vice VD och Informationschef Vitec. Styrelseledamot Vitec. Innehavare av 364 000 A-aktier och 38 771 B-aktier.
Thomas Eklund, 273 492 B-aktier.

Valberedningen har, inför årsstämman 2012, haft ett sammanträde samt kommunicerat via telefon och E-post. Ingen ersättning har utgått för arbetet i valberedningen.

BOLAGSORDNING

Bolagsordningen stadgar att Vitec är ett publikt aktiebolag, vars verksamhet är att köpa, förvalta fast och lös egendom samt bedriva därmed förenlig verksamhet. Vitecs aktiekapital skall utgöra lägst 1 600 000 kronor och högst 6 400 000 kronor. Bolagets aktier skall kunna utgivas i två serier, Serie A och Serie B. Vid omröstning på bolagsstämma skall aktie av serie A (A-aktie) medföra 10 röster och aktie av serie B (B-aktie) en röst. Om aktier av båda slagen utges, må antalet aktier av vardera serien uppgå till högst nittionio hundradelar av hela antalet aktier i bolaget. Läs hela bolagsordningen på www.vitec.se.

STYRELSEN

Styrelsens uppdrag är att för ägarnas räkning förvalta Bolagets angelägenheter. Vitecs styrelsearbete styrs av gällande lagar och rekommendationer samt av styrelsens arbetsordning som innehåller regler för arbetsfördelning mellan styrelse och VD, ekonomisk rapportering, investeringar och finansiering. Arbetsordningen fastställs årligen på konstituerande styrelsemöte i direkt anslutning till årsstämman.

Styrelsen består av sju ordinarie ledamöter utan suppleanter. VD ingår ej i styrelsen men närvarar under samtliga styrelsemöten som föredragande, utom när VDs arbete utvärderas. VD rapporterar till styrelsen om det operativa arbetet i koncernen samt tillser att styrelsen får sakligt och relevant beslutsunderlag.

Styrelsens ansvar

Vitecs styrelse har det övergripande ansvaret för Bolagets organisation och ledning samt att riktlinjer för förvaltningen av Bolagets medel är ändamålsenligt uppbyggda. Styrelsen ansvarar för att Bolaget styrs enligt gällande lagar och förordningar samt det regelverk för emittenter där svensk kod för bolagsstyrning ingår. Styrelsen ansvarar vidare för utveckling och uppföljning av koncernens strategier genom planer och mål, beslut om förvärv och avyttring av verksamheter, större investeringar, tillsättningar och ersättningar till koncernledningen samt löpande uppföljning av verksamheten under året. Styrelsen fastställer årligen årsbokslutet, gällande affärsplan, verksamhetsrelaterade policys samt VDs arbetsordning.

Styrelsens arbete

Vitec håller under ett verksamhetsår minst fem ordinarie styrelsemöten samt ett konstituerande styrelsemöte i direkt anslutning till årsstämman. Extra styrelsemöten hålls vid behov. Under 2011 har totalt 11 styrelsemöten hållits, konstituerande möte inräknat.

Vid Bolagets protokollförda styrelsemöten behandlades koncernens resultat och ställning, delårsrapport samt årsredovisning. Även framtida frågeställningar så som marknadsbedömningar, potentiella förvärv, affärsverksamhetens inriktning och organisationsfrågor har behandlats.

Viktiga beslut

Stockholmsbörsens bolagskommitté godkände Vitecs ansökan om notering av Vitecs B-aktie på Nasdaq OMX Stockholm, Small Cap. Första dag för handel med B-aktien på Nasdaq OMX Stockholm var den 4 juli 2011. Under sommaren 2011 fattade styrelsen beslut om att förvärva samtliga aktier i det norska programvaruföretaget IT-Makeriet A/S som omsatte 10,2 MNkr år 2010. Betalning beslutades ske kontant och med en konvertibel om 2,8 Mkr som maximalt kan ge 40 000 aktier vid konvertering. Vidare fattade styrelsen beslut om att utge konvertibla skuldebrev till anställda inom koncernen. Totalt tecknades personalkonvertibler för 5,43 Mkr.

Styrelsens ordförande

Styrelsens ordförande Nils-Eric Öquist leder styrelsens arbete så att detta utövas i enlighet med lagar och föreskrifter. Ordförande följer verksamheten i dialog med VD och ansvarar för att övriga ledamöter får den information som är nödvändig för hög kvalitet i diskussion och beslut. Ordföranden är även delaktig i utvärdering och utvecklingsfrågor avseende koncernens ledande befattningshavare.

Styrelsens sammansättning

Vid årsstämman den 5 maj 2011 valdes styrelseledamöterna; Nils-Eric Öquist, styrelsens ordförande, Carl-Erik Nyquist, ledamot, Kaj Sandart, ledamot, Olov Sandberg, ledamot, Christer Stjernfelt, ledamot, Jan Friedman, ledamot och Birgitta Johansson-Hedberg, ledamot.

Vitecs styrelsesammansättning uppfyller Nasdaq OMX Stockholms och svensk kod för bolagsstyrnings krav avseende oberoende styrelseledamöter. För ytterligare information om respektive styrelseledamot, läs på www. vitec.se, Investor Relations, Bolagsstyrning.

Styrelsens arbetsordning

Styrelsens arbetsordning fastställdes den 5 maj 2011 och skall årligen revideras. Arbetsordningen revideras därutöver vid behov. Arbetsordningen innehåller bland annat styrelsens ansvar och arbetsuppgifter, styrelseordförandens arbetsuppgifter, revisionsfrågor samt anger vilka rapporter och finansiell information som styrelsen ska få inför varje ordinarie styrelsemöte. Vidare omfattar arbetsordningen instruktioner till VD. Arbetsordningen föreskriver också styrelsens arbete som ersättningsutskott.

REVISIONS – OCH ERSÄTTNINGSUTSKOTT

Styrelsen agerar i sin helhet revisions – och ersättningsutskott. Arbetsbeskrivningen gällande arbetet som revisionsutskott fastställs som en bilaga till gällande arbetsordning. Arbetet som ersättningsutskott regleras i gällande arbetsordning. Arbetsordningen med bilaga fastställdes vid konstituerande styrelsemöte den 5 maj 2011. Under 2011 har revisionsoch ersättningsutskotten haft möten i samband med ordinarie styrelsemöten.

VD OCH KONCERNLEDNING

Den verkställande direktören har under styrelsen det övergripande ansvaret för Vitec-koncernen.

Lars Stenlund

Verkställande direktör, född 1958 och anställd sedan 1985.

Aktieinnehav: Innehar 364 000 A-aktier, 73 743 B-aktier samt konvertibla skuldebrev med 4 717 underliggande B-aktier.

Lars har varit styrelseledamot i Vitec fr.o.m. 1985 t.o.m. 2009. Filosofie doktor i tillämpad fysik (1987) vid Umeå universitet. VD i Vitec sedan 1990. Grundare av bolaget tillsammans med Olov Sandberg.

Övriga styrelseuppdrag: Ledamot i Handelskammarens Service AC län AB och 3 L System AB.

Den senast gällande VD-instruktionen fastställdes av styrelsen den 5 maj 2011. VD tar löpande fram nödvändigt informations- och beslutsunderlag inför styrelsemöten och motiverar även förslag till beslut. Styrelseordförande har årligen utvärderingssamtal med VD i enlighet med VD-instruktion och gällande kravspecifikation.

Koncernledning

Vid den verkställande direktörens sida finns koncernledningen. Koncernledningen har under första halvåret 2011 förstärkts med Lars Eriksson som huvudansvarig för affärsutveckling och förvärv och Patrik Fransson i rollen som CIO/CTO. I anslutning till årsskiftet förstärktes koncernledningen även med Maria Kröger, administrativ chef. Tidigare ledamöterna Lars Stenlund, Olov Sandberg och Kjell Hedström kvarstår. Koncernledningen har månatliga möten för behandling av löpande ärenden och diskussioner samt ett längre strategimöte varje år. Koncernledningen beslutar gemensamt, i enlighet med de riktlinjer som beslutats av styrelsen i instruktionen om arbetsfördelning mellan styrelsen och VD, i frågor inom sitt kompetensområde och som är av långsiktig och strategisk karaktär såsom företagsutveckling, marknadsföring, finansiering, investeringar och miljöfrågor. Koncernledningen bereder också frågor som ska beslutas av styrelsen.

REVISORER

För granskning av Bolagets årsredovisning jämte räkenskaperna samt styrelsens och VDs förvaltning utses, efter förslag från valberedningen, en eller två revisorer med högst två suppleanter. Vid årsstämman 2007 valdes KPMG AB med Birgitta Gustafsson som huvudansvarig revisor. KPMG AB och Birgitta Gustafsson är vald tom bolagsstämman 2012.

INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTE-RINGEN

Denna rapport har upprättats i enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning och är därmed avgränsad till intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Styrelsen ansvarar för arbetet med bolagsstyrning inom Vitec och därav för arbetet med den interna kontrollen. Det övergripande syftet är att skydda Vitecs tillgångar och därigenom aktieägarnas investering. Styrelsen ansvarar också att finansiell rapportering är upprättad i enlighet med gällande lag. Kvalitetssäkring av Vitecs finansiella rapportering sker genom att styrelsen behandlar samtliga kritiska redovisningsfrågor och de finansiella rapporter som Bolaget lämnar. Det förutsätter att styrelsen behandlar frågor om intern kontroll, regelefterlevnad, väsentliga osäkerheter i redovisade värden, eventuella ej korrigerade felaktigheter, händelser efter balansdagen, ändringar i uppskattningar och bedömningar, eventuella konstaterade oegentligheter och andra förhållanden som påverkar de finansiella rapporternas kvalitet.

Kontrollmiljö

Ett aktivt och engagerat styrelsearbete är grunden för god intern kontroll. Vitecs styrelse har etablerat tydliga arbetsprocesser och arbetsordningar för sitt arbete. En viktig del i styrelsens arbete är att utarbeta och godkänna ett antal grundläggande policys, riktlinjer och ramverk relaterade till finansiell rapportering. Bolagets styrande dokument är "Styrelsens arbetsordning" och "VD-instruktion". Syftet med dessa arbetsordningar och policys är bland annat att skapa grunden för en god intern kontroll. Uppföljning och omarbetning sker löpande samt kommuniceras ut till samtliga medarbetare som är involverade i den finansiella rapporteringen. Styrelsen utvärderar löpande verksamhetens prestationer och resultat genom ett ändamålsenligt rapportpaket innehållande resultatrapport och framarbetade nyckeltal samt annan väsentlig operationell och finansiell information. Styrelsen verkar i sin helhet såsom revisionsutskott. Styrelsen i sin helhet har sålunda under 2011 övervakat systemen för riskhantering och intern kontroll. Dessa system syftar till att säkerställa att verksamheten bedrivs i enlighet med lagar och förordningar och är effektiv samt att den ekonomiska rapporteringen är tillförlitlig. Styrelsen har tagit del av och utvärderat rutinerna för redovisning och ekonomisk rapportering samt följt upp och utvärderat de externa revisorernas arbete, kvalifikationer och oberoende. Styrelsen har under 2011 haft en genomgång med och fått skriftlig rapport från Bolagets externa revisorer. Övriga fastställda policys som ligger till grund för den interna kontrollen inom Vitec är Finanspolicy, Informationspolicy, Informationssäkerhetspolicy och IT-policy.

Samtliga affärsområden (förutom 3L System) arbetar inom eller är på väg att börja arbeta inom samma struktur, ekonomisystem, kontoplan och policys vilket underlättar skapande av ändamålsenliga rutiner och kontrollsystem.

Riskbedömning

Vitec arbetar fortlöpande och aktivt med riskanalys, riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som Bolaget är utsatt för hanteras på ett ändamålsenligt sätt inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen beaktas exempelvis Bolagets administrativa rutiner avseende fakturering och avtalshantering. Även väsentliga balans- och resultatposter där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå granskas kontinuerligt. I Bolagets verksamhet finns dessa risker i huvudsak i posterna för ny försäljning samt repetitiva intäkter.

Kontrollaktiviteter

Kontrollaktiviteter är till för att hantera de risker som styrelsen och kon-

cernledningen bedömer vara väsentliga för verksamheten, den interna kontrollen och den finansiella rapporteringen. Kontrollstrukturer utformas för att hantera de risker som styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen av den finansiella rapporteringen. Dessa kontrollstrukturer består dels av en organisation med tydlig ansvarsfördelning, tydliga rutiner och klara arbetsroller. Exempel på kontrollaktiviteter är bland annat rapportering av beslutprocesser och beslutsordningar för väsentliga beslut (t.ex. nya stora kunder, investeringar, avtal etc.) och även granskning av samtliga finansiella rapporter som presenteras. En kontinuerlig analys av den finansiella rapporteringen tillsammans med den analys som görs på koncernnivå är ett mycket viktigt moment för att säkerställa att den finansiella rapporteringen inte innehåller några väsentliga felaktigheter.

Information och kommunikation

Bolagets styrande dokumentation i form av policys, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och extern kommunikation hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via relevanta kanaler, såsom interna möten, interna nyhetsmail och Intranet. För kommunikation med externa parter finns en tydlig policy som anger samtliga riktlinjer för hur information skall ske – Bolagets fastställda Informationspolicy. Syftet med policyn är att säkerställa att Vitecs samtliga informationsskyldigheter enligt gällande regelverk för emittenter efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt.

Uppföljning och övervakning

Uppföljning av att den interna kontrollen är ändamålsenlig sker löpande av Bolaget. Styrelsen träffar minst en gång per år, utan närvaro av VD eller annan person från ledningsgruppen, Bolagets revisorer för en genomgång av nuläge.

Slutligen lämnar även styrelsen en kortfattad rapport över hur den interna kontrollen genomförts under året. Styrelsen utvärderar årligen om en separat funktion för Internrevision skall tillsättas Vitec. Ställningstagandet är att styrelsen i dagens utformning hanterar denna löpande process och dess interna kontroll på ett tillfredsställande sätt.

RIKTLINJER ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Årsstämman 2011 beslutade att godkänna styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till Bolagets verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare. Årsstämmans beslut överensstämmer i huvudsak med tidigare tillämpade principer för ersättning. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämman 2011, eller där ändring sker i ersättning därefter. Styrelsen har inte utsett någon ersättningskommitté utan istället hanterar styrelsen i sin helhet frågor om ersättning och andra anställningsvillkor.

Årsstämmans beslut är att ersättning till ledande befattningshavare skall utgöras av fast lön, eventuellt rörlig lön samt pension. Den sammanlagda ersättningen bör vara marknadsmässig och konkurrenskraftig samt stå i relation till ansvar och befogenheter. Vid fastställande av den fasta lönen skall den enskildes ansvarsområden, kompetens och erfarenhet beaktas. Den fasta lönen omprövas som huvudregel en gång per år.

Den rörliga lönedelen skall vara beroende av i vilken grad individen uppfyller fastställda resultatanknutna mål. Den rörliga årliga lönedelen skall vara maximerad och aldrig överstiga den fasta lönen. Den rörliga lönedelen skall inte vara pensionsgrundande. Pensionsförmåner skall vara avgiftsbestämda.

Styrelsen får frångå riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.

STYRELSENS FÖRSLAG TILL ÅRSSTÄMMA 2012

Styrelsen förslag till årsstämma är att riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavara skall vara oförändrade.

Aktien och ägarförhållanden

Namn/företag	A-aktier	B-aktier	Kapital %	Röster %
Stenlund, Lars*	364 000	78 456	10,1%	32,1%
Sandberg, Olov*	364 000	43 484	9,3%	31,8%
Vallbo, Jerker*	72 000	31 750	2,4%	6,5%
LF Småbolagsfond	-	311 132	7,1%	2,7%
Eklund, Thomas	-	273 492	6,3%	2,4%
Öquist, Nils-Eric*	-	241 163	5,5%	2,1%
Rambas AB	-	133 700	3,1%	1,2%
Avanza Pension	-	136 243	3,1%	1,2%
Gren, Martin	-	117 476	2,7%	1,0%
Larsson, Svante	-	104 061	2,4%	0,9%
Övriga	-	2 096 118	48,0%	18,1%
Totalt	800 000	3 567 075	100,0%	100,0%

* Inklusive familj och ägande via bolag

Vid räkenskapsårets slut uppgick det totala antalet emitterade aktier till 4 367 075 st varav 800 000 är A-aktier (8 000 000 röster) och resterande 3 567 075 är B-aktier (3 567 075 röster). Aktiekapitalet uppgår till 2,2 Mkr och kvotvärdet är 50 öre per aktie. Under året har antalet aktier ökat med 115 625 st B-aktier. Ägarstruktur och styrelsens aktieinnehav avser innehav 2011-12-31 såvitt känt av Vitec. Antalet aktieägare uppgick till 1 501 st.

Hembudsförbehåll finns avseende A-aktier, för övrigt finns inga bestämmelser som begränsar rätten att överlåta aktier. Det finns inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid årsstämma eller bolagsstämma. Styrelseledamöter samt eventuella styrelsesuppleanter utses på årsstämman för tiden intill nästa årsstämma. Det finns inga bestämmelser i bolagsordningen om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter. Vitec Software Group AB (publ) har inte ingått något avtal som kan komma att påverkas av ett eventuellt uppköpserbjudande. Vitec Software Group AB (publ) innehar inga egna aktier.

Anställda i Vitec Software Group AB (publ) innehar inte aktier där rösträtten för sådana aktier inte kan utövas direkt av de anställda. Per den 31 december finns det fem pågående konvertibelprogram. Två program är hänförliga till förvärv, två program avser incitamentsprogram för medarbetare samt medarbetare och styrelse, ett program är ett led i långsiktig finansiering.

Det finns bemyndiganden från årsstämman 2011 som ger styrelsen rätt att till och med nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, besluta om nyemission om upp till 500 000 B-aktier med avvikelse från aktieägares företrädesrätt. Skälen till varför styrelsen ska kunna avvika från aktieägares företrädesrätt är att möjliggöra finansiering vid förvärv av företag eller rättigheter på ett kostnadseffektivt sätt. Vid extra bolagsstämma i februari 2012 bemyndigades styrelsen att, i samband med eventuellt förvärv av utestående aktier i 3L System AB, besluta om nyemission om upp till 762 640 B-aktier som ska kunna tecknas av aktieägare i 3L System AB.

Vitec är sedan den 4 juli 2011 noterat på Nasdaq OMX Stockholm på Small Cap-listan. Aktiekursen per den 31 december 2011 var 55,80 kr (48,10). Börsvärdet på de vid årsskiftet emitterade aktierna uppgick till 243,7 Mkr (204,5).

Styrelse och revisorer

Vitecs styrelse består av sju ledamöter inklusive ordföranden. Bolagets styrelse väljs årligen av årsstämman för tiden intill dess nästa årsstämma hållits. Styrelsen skall enligt bolagsordningen bestå av lägst tre och högst sju ledamöter med högst tre suppleanter. Kontaktadress för styrelsen i Vitec Software Group AB (publ) är: Box 7965, 907 19 Umeå. Besöksadress: Tvistevägen 47 i Umeå.

	NILS-ERIC ÖQUIST (1946)	CARL-ERIK NYQUIST (1936)	CRISTER STJERNFELT (1943)	OLOV SANDBERG (1952)
UTBILDNIN G	Pol. Mag., Umeå universitet 1971.	Civilingenjör, KTH 1960.	Ekonomistudier vid Stock holms universitet.	Filosofie doktor i fysik (1980). Docent i tillämpad fysik (1990) vid Umeå universitet.
BEFATTNIN G	Styrelsens ordförande sedan 1990.	Styrelseledamot sedan 1998.	Styrelseledamot sedan 2009.	Styrelseledamot sedan 1985. Grundare och nuvarande Vice VD i Vitec Software Group AB (publ).
ANDRA UPPDRAG/ BEFATTNIN GAR	Styrelseordförande och VD i Bäckbacka AB och Bäckbacka Partners AB. Styrelseord förande i EcoRub AB och Bäckbacka Fastigheter AB. Styrelseledamot i Fastighets aktiebolaget Döbeln, Öquist Management i Umeå och AB Axlagården Umeå Hospice AB.	Styrelseledamot i Ebba och Sven Schwartz Stiftelse. Styrelseledamot i Wireless Maingate AB.	Styrelseordförande i Ortivus AB Mitt Hälsokonto AB och Oryx Simulations Verklig hetsmodeller i Sverige AB. Styrelseledamot i Digital Route AB.	Vice VD samt informations chef i Vitec. Styrelseledamot i 3L System (publ).
TIDIGARE UPPDRAG DE SEN ASTE FEM ÅREN /BAK GRUND:	Arbetat med finansiering och affärsutveckling sedan 1970-talet i flertal företag i olika branscher. Arbetat såväl operativt som konsult och även som styrelseledamot. Styrelseordförande och VD i Bäckbacka Holding AB (numera fusionerat med Bäckbacka Partners AB). Sty relseordförande i Biotab AB, Mellannorrlands Hospice AB och Mellannorrlands Hospice Utbildning AB. Styrelseleda mot i Umeå Datakonsulter AB, Axlagården Utbildning AB och Residensum Holding AB.	Generaldirektör och kon cernchef Statens Vatten fallsverk/Vattenfall AB 1985 till 2000. Styrelseordförande i ÅF AB. Styrelseledamot i Commet AB (publ) och NewTwig AB.	Tidigare VD och koncernchef i WM-data AB. Executive director i koncernledningen och styrelseledamot i Logica plc. Styrelseledamot och VD i Logica AB. Styrelse ordförande i Caran AB och WM-data Business Partner AB. Styrelseledamot i Finans Fabriken i Sverige AB, och Lagerberg, Oddhammar och Partners AB.
OBEROEN DE I FÖRHÅL LANDE TILL VITEC OCH DESS LEDANDE BEFATT NIN GSHAVARE	Ja.	Ja.	Ja.	Nej.
OBEROEN DE I FÖRHÅL LANDE TILL STÖRRE AKTIEÄGARE	Ja.	Ja.	Ja.	Nej.
AKTIEINNEH AV I VITEC	241 163 B-aktier (inklusive familj och genom bolag).	26 000 B-aktier.	1 600 B-aktier.	364 000 A-aktier, 43 484 B-aktier (inklusive familj).
KONVERTI BELINNEH AV I VITEC	Inga konvertibler.	4 285 KV0909.	Inga konvertibler.	1 429 KV0909 (inklusive familj).

	KAJ SANDART (1953)	JAN FRIEDMAN (1952)	BIRGITTA JOHANSSON-HEDBERG (1947)
UTBILDNIN G	Civilingenjör, KTH 1977.	Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm 1978.	Fil kand, Psykologexamen 1972, Lunds universitet.
BEFATTNIN G	Styrelseledamot sedan 1998.	Styrelseledamot sedan 2010	Styrelseledamot sedan 2011.
ANDRA UPPDRAG/BEFATT NIN GAR	Partner i Hallvarsson & Halv arson och delägare i D F King Worldwide, samt suppleant i Milox AB.	Styrelseordförande i 3L System (publ), Jan Friedman Holding AB, Funka nu AB och Sportamore AB. Styrelse ledamot i Bindomatic AB, Bindomatic Holding AB, La Briot AB, Jan Friedman AB, Ticmate AB och Malux AB.	Styrelseordförande i Almi Företags partner Stockholm AB, P Pocketstället AB, Bookstop AB och Umeå Universitet. Styrelseledamot i Sveaskogs Förvaltnings AB, Sveriges Radio AB, Sveaskog AB, NAXS Nordic Access Buyout Fund AB (publ), NAXS Nordic Asset Buyout AB, Vectura Consulting AB, Finansinspektionen, Sankt Lukas i Sverige, Karrydvind ekonomisk förening, Rieber & Sön AS och The Forest Company Ltd.
TIDIGARE UPPDRAG DE SEN ASTE FEM ÅREN /BAK GRUND:	Tidigare kommunikations chef i ÅF och VD i Svensk Energiförsörjning.	Mångårig erfarenhet från arbete i diverse VD-, styrelse och rådgivningsuppdrag. Styrelseordförande i Ham marby Fotboll AB, Mynews desk AB, SO Entertainment AB, LensOn AB, Kontakt East Holding AB, Tretti AB, Tretti Options AB och Kistamäs san AB. Styrelseledamot i Twen tyfourseven Holding AB, Netonnet AB (publ), Nordic Viking Holding AB, Lokal-TV Nätverket Sverige AB, One FM AB och Avito Holding AB.	Tidigare VD för Föreningssparban ken. Ordförande i revisionsutskottet i Fortum Corporation. Styrelseordförande i Lantmännen SW Seed AB, Lantmän nen Invest AB, Lantmännen Cerelia AB, Lantmännen Axa AB, Odal Energi AB, Lantmännen Energi AB, Lantmännen Förvaltningsfastigheter AB och Doofmas & Co AB. Styrelseledamot i Scandinavian Farmers AB, AB Skånefågel, Fastighets aktiebolaget Kungsholmsgatan 160, Lantmännen Kronfågel AB, Viking Malt AB, Arips AB, Arlandabanan Infrastruc ture AB, Lantmännen Kronfågel Holding AB, Granngården AB och Botniabanan AB (publ). Styrelseledamot och extern VD i Lantmännen ekonomisk förening.
OBEROEN DE I FÖRHÅL LANDE TILL VITEC OCH DESS LEDANDE BEFATT NIN GSHAVARE	Ja.	Ja.	Ja.
OBEROEN DE I FÖRHÅL LANDE TILL STÖRRE AKTIEÄGARE	Ja.	Ja.	Ja.
AKTIEINNEH AV I VITEC	23 860 B-aktier (inklusive familj).	11 029 B-aktier genom Jan Friedman AB.	Inga aktier.
KONVERTI BELINNEH AV I VITEC	Inga konvertibler.	Inga konvertibler	Inga konvertibler.

REVISOR:

Personligt vald revisor är Birgitta Gustavsson KPMG AB. Revisorssuppleant är Helen Sundström Hetta KPMG AB.

Vitecs utveckling

		2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005
Nettoomsättning	(Tkr)	359 598	313 410	144 510	136 311	83 647	84 172	65 842
varav affärsområde Fastighet	(Tkr)	72 226	69 887	61 989	63 203	57 005	59 215	48 628
varav affärsområde Energi	(Tkr)	19 286	17 844	15 979	13 625	12 382	12 314	10 666
varav affärsområde Media	(Tkr)	18 122	18 981	21 207	15 171	14 260	12 643	6 548
varav affärsområde Mäklarsystem	(Tkr)	135 306	54 238	45 335	44 312	-	-	-
varav affärsområde 3L System	(Tkr)	96 721	109 757	-	-	-	-	-
varav affärsområde Capitex	(Tkr)	17 862	42 703	-	-	-	-	-
varav affärsområde gemensamt	(Tkr)	75	-	-	-	-	-	-
Tillväxt	(%)	15 %	117 %	6 %	63 %	-1 %	28 %	36 %
Resultat efter finansiella poster	(Tkr)	35 693	20 440	17 939	15 550	10 378	7 148	8 120
Nettoresultat	(Tkr)	27 711	15 162	13 656	11 763	7 638	5 858	6 253
Nettoresultat hänförligt till moderbolagets ägare	(Tkr)	26 304	15 006	13 656	11 763	7 638	5 828	6 253
Vinsttillväxt hänförligt till moderbolagets ägare	(%)	75 %	10 %	16 %	54 %	30 %	-6 %	53 %
Vinstmarginal	(%)	8 %	5 %	9 %	9 %	9 %	7 %	9 %
Rörelsemarginal	(%)	11 %	7 %	13 %	13 %	14 %	9 %	13 %
Balansomslutning	(Tkr)	327 743	293 308	221 323	124 102	128 113	81 795	65 350
Soliditet	(%)	42 %	38 %	40 %	43 %	34 %	41 %	44 %
Soliditet efter full konvertering	(%)	51 %	46 %	50 %	62 %	42 %	46 %	46 %
Skuldsättningsgrad	(ggr)	1,48	1,58	1,44	1,61	1,74	1,36	1,04
Avkastning på sysselsatt kapital	(%)	20 %	14 %	18 %	20 %	16 %	16 %	23 %
Avkastning på eget kapital	(%)	25 %	19 %	23 %	24 %	20 %	19 %	24 %
Omsättning per anställd	(Tkr)	1 236	1 269	1 112	1 057	984	967	954
Förädlingsvärde per anställd	(Tkr)	915	892	836	801	818	757	769
Personalkostnad per anställd	(Tkr)	706	728	664	626	609	602	581
Medelantal anställda	(pers)	291	247	130	129	85	87	69
JEK per aktie	(kr)	26,80	21,73	17,02	14,19	11,99	9,34	8,08
Nettoresultat per aktie	(kr)	6,10	3,76	3,59	3,12	2,13	1,64	1,75
Nettoresultat per aktie efter utspädning	(kr)	5,55	3,34	3,13	2,73	1,95	1,58	1,70
Utbetald aktieutdelning per aktie*	(kr)	1,25	1,00	0,75	0,60	0,50	0,45	0,35
Kassaflöde per aktie	(kr)	10,86	6,90	5,06	3,50	4,28	3,09	2,83
P/E		9,1	12,8	8,2	6,3	10,6	15,2	11,4
P/JEK		2,08	2,21	1,73	1,39	1,88	2,68	2,48

Beräkningsgrunder:
Resultat vid beräkning av vinst per aktie	(Tkr)	26 304	15 006	13 656	11 763	7 638	5 858	6 253
Kassaflöde vid beräkning av kassaflöde per aktie	(Tkr)	46 787	27 532	19 240	13 182	15 375	11 037	10 094
Genomsnittligt antal aktier (vägt genomsnitt)	(st)	4 309 263	3 987 388	3 804 908	3 766 000	3 594 100	3 572 200	3 572 200

Antalet emitterade aktier på bokslutsdagen (st) 4 367 075 4 251 450 3 832 700 3 766 000 3 616 000 3 572 200 3 572 200 Antal aktier efter utspädning (st) 4 834 405 4 608 254 4 512 316 4 533 041 3 981 751 3 763 097 3 682 827 Börskurs vid respektive periods slut (kr) 55,80 48,10 29,50 19,70 22,50 25,00 20,00

Definitioner, se Not 28 Nyckeltalsdefinitioner

* Föreslagen utdelning 2012 uppgår till 2,00 kr per aktie

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen har föreslagit aktieägare att på årsstämman den 2 maj 2012 besluta om en vinstutdelning om 2 kronor per aktie till ett sammanlagt belopp om maximalt 10 259 430 kr. Beloppet är baserat på antalet utestående aktier per den 31 december 2011 med tillägg för det maximala antal aktier som kan komma att emitteras vid ett förvärv av återstoden av aktierna i 3L System AB. I händelse av att de aktier som emitteras vid förvärvet av 3L System AB inte är registrerade vid tidpunkten för aktieutdelningens fastställande kommer utdelningen att verkställas med ett lägre totalt belopp och återstoden överföras i ny räkning.

Detta yttrande är framtaget i enlighet med bestämmelserna i 18 kap 4 § aktiebolagslagen och utgör styrelsens bedömning om den föreslagna vinstutdelningen är försvarlig med hänsyn till vad som anges i 17 kap 3 § andra och tredje styckena aktiebolagslagen.

Styrelsen har i de överväganden som legat till grund för utdelningsförslaget tagit hänsyn till att kapitalbehov kan komma att uppstå vid fortsatt tillväxt i bolaget. Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen ej hindrar bolaget och övriga i koncernen ingående bolag från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt och kan därmed försvaras med hänsyn tagen till aktiebolagslagens så kallade försiktighetsregel (17 kap. 3 § aktiebolagslagen 2005:551).

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Balanserad vinst	33 060 627
Överkursfond	25 178 937
Årets resultat	20 980 407
	79 219 971

Styrelsen föreslår att vinstmedlen behandlas så att:

till aktieägare utdelas 2,00 kr per aktie	10 259 430
i ny räkning överförs till överkursfond	25 178 937
i ny räkning överförs	43 781 604
	79 219 971

Rapport över totalresultat, koncernen

	Not	2011	2010
RÖRELSENS INTÄKTER	(1,2)
Licensintäkter		25 575	22 430
Repetitiva intäkter		211 083	173 887
Tjänsteintäkter		110 936	105 316
Övrigt		12 004	11 777
NETTOOMS ÄTTNIN G		359 598	313 410

Övriga rörelseintäkter	(5)	1 548	2 926

Rörelsens kostnader
Handelsvaror		-3 751	-8 914
Främmande arbeten och abonnemang		-40 185	-40 625
Övriga externa kostnader	(7,23)	-62 639	-55 739
Personalkostnader	(6,21)	-205 577	-179 857
Avskrivningar och nedskrivningar	(12)	-22 868	-17 827
Avgår: aktiverat arbete för egen räkning	(12)	13 344	12 553
Övriga rörelsekostnader	(5)	-1 677	-3 379
SUMMA KOSTN ADER		-323 353	-293 788

Resultat från andelar i intresseföretag		109	-

RÖRELSERES ULTAT		37 902	22 548

Finansiella intäkter	(8)	766	283
Finansiella kostnader	(8)	-2 975	-2 391
FINANSNETTO		-2 209	-2 108

RES ULTAT FÖRE SKATT		35 693	20 440

Skatt	(10)	-7 982	- 5 278
ÅRETS RES ULTAT		27 711	15 162


ÖVRIGT TOTALRES ULTAT
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter		-99	-
SUMMA TOTALRES ULTAT		27 612	15 162

ÅRETS RES ULTAT HÄNFÖRLIGT TILL:
- Moderbolagets aktieägare		26 304	15 006
- Innehav utan bestämmande inflytande		1 407	156

SUMMA TOTALRES ULTAT HÄNFÖRLIGT TILL:
- Moderbolagets aktieägare		26 234	15 006
- Innehav utan bestämmande inflytande		1 378	156

RES ULTAT PER AKTIE:	(11)
- Före utspädning		6,10	3,76
- Efter utspädning*		5,55	3,34

Genomsnittligt antal aktier		4 309 263	3 987 388
Antal aktier efter utspädning		4 834 405	4 608 254

*Resultat per aktie efter utspädning för 2011 har korrigerats sedan bokslutskommunikéns offentliggörande.

Rapport över finansiell ställning, koncernen

	Not	2011-12-31	2010-12-31
TILLGÅNGAR	(1)

ANLÄGGNIN GSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	(3,12)
Goodwill		101 411	89 490
Balanserade utgifter för utvecklings arbeten		26 945	22 552
Dataprogram		1 006	478
Produkträttigheter		68 872	68 081
Kundavtal		350	950
		198 584	181 551
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier		13 276	7 429

Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intresseföretag		123
Långfristiga fordringar		1 305	40
		1 428	40
Uppskjuten skattefordran		46	512

SUMMA ANLÄGGNIN GSTILLGÅNGAR		213 334	189 532

OMS ÄTTNIN GSTILLGÅNGAR
Varulager
Handelsvaror	(15)	44	68
		44	68

Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	(16)	57 571	55 483
Övriga fordringar		4 489	2 155
Förutbetalda kostnader och
upplupna intäkter	(17)	13 752	13 950
		75 812	71 588

Likvida medel	(18)	38 553	32 120
SUMMA OMS ÄTTNIN GSTILLGÅNGAR		114 409	103 776

SUMMA TILLGÅNGAR		327 743	293 308

	Not	2011-12-31	2010-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	(19)
Aktiekapital		2 184	2 126
Övrigt tillskjutet kapital		40 269	36 585
Reserver		-71	-
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat		74 671	53 681
EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE		117 053	92 392
EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL INNEH AV UTAN BESTÄMMANDE INFLYTANDE		21 050	19 473
LÅNGFRISTI GA SKULDER	(20)
Uppskjuten skatt		18 184	18 053
Skulder till kreditinstitut		22 447	33 732
Övriga räntebärande skulder		10	140
Konvertibla förlagslån		27 468	22 979
SUMMA LÅNGFRISTI GA SKULDER		68 109	74 904
KORT FRISTI GA SKULDER
Skulder till kreditinstitut	(20)	11 284	11 284
Övriga räntebärande skulder	(20)	130	130
Leverantörsskulder		7 794	11 457
Skatteskulder		4 137	2 808
Övriga skulder		31 668	19 378
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	(22)	66 518	61 482
SUMMA KORT FRISTI GA SKULDER		121 531	106 539
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		327 743	293 308
STÄLLDA SÄKERHETER	(24)	268 870	230 295
EVENT UALFÖRPLIKTELSER		-	-

Rapport över förändring i koncernens egna kapital

	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel	Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Eget kapital hän förligt till innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
INGÅENDE EGET KAPITAL 2010-01-01	1 916	20 814		42 508	65 238	22 681	87 919
Årets totalresultat				15 006	15 006	156	15 162
Optionselement konvertibelt skuldebrev		222			222		222
Nyemission	210	15 549			15 759		15 759
Lämnad utdelning				-3 833	-3 833	-3 363	-7 196
UTGÅENDE EGET KAPITAL 2010-12-31	2 126	36 585	0	53 681	92 392	19 474	111 866
Årets resultat				26 304	26 304	1 407	27 711
Årets övrigt totalresultat			-71		-71	-29	-100
Årets totalresultat	0	0	-71	26 304	26 233	1 378	27 611
Optionselement konvertibla skuldebrev		195			195		195
Nyemission	58	3 489			3 547	198	3 745
Lämnad utdelning				-5 314	-5 314		-5 314
UTGÅENDE EGET KAPITAL 2011	2 184	40 269	-71	74 671	117 053	21 050	138 103

Rapport över kassaflöden, koncernen

	2011	2010
DEN LÖPANDE VER KSAMHETETEN
Rörelseresultat	37 902	22 548
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Resultatandelar i intresseföretag	-109	-
Avskrivningar	22 868	17 827
	60 661	40 375

Erhållen ränta	766	283
Erlagd ränta	-2 975	-2 391
Betald inkomstskatt	-11 665	-10 735
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VER KSAMHETEN FÖRE FÖRÄNDRINGAR AV RÖRELSEKAPITAL	46 787	27 532

Förändring i rörelsekapital
Förändring av varulager	24	17
Förändring av rörelsefordringar	-993	13 773
Förändring av rörelseskulder	2 889	-5 969
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VER KSAMHETEN	48 717	35 353

INVESTERIN GSVER KSAMHETEN
Förvärv av dotterföretag	-9 910	-61 216
Likvida medel i förvärvade dotterföretag	4 858	22 129
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar och aktiverat eget arbete	-15 898	-14 104
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-10 166	-2 899
Försäljning av inventarier	-	297
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERIN GSVER KSAMHETEN	-31 116	-55 793

FINANSIERIN GSVER KSAMHETEN
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-5 314	-3 833
Utdelning till aktieägare utan bestämmande inflytande	-	-3 363
Upptagna lån	5 430	36 000
Amortering av lån	-11 284	-11 809
Nyemission	-	9 014
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERIN GSVER KSAMHETEN	-11 168	26 009

FÖRÄNDRING AV LIKVIDA MEDEL	6 433	5 569
LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS BÖRJAN	32 120	26 551
LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT *	38 553	32 120

*Likvida medel definieras som medel för vilka det förekommer obetydlig risk för värdefluktuationer och som lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp. Likvida medel vid årets slut inkluderar 3L System AB som moderbolaget inte har egen tillgång till.

Resultaträkning moderbolaget

	Not	2011	2010
NETTOOMS ÄTTNIN G		26 530	21 325

RÖRELSENS KOSTN ADER
Övriga externa kostnader	(7,23)	-16 911	-9 837
Personalkostnader	(6,21)	-12 156	-7 401
Avskrivningar	(13)	-1 560	-1715
RÖRELSERES ULTAT		-4 097	2 372
RES ULTAT FRÅN FINANSIE LLA POSTER	(8)
Resultat från andelar i koncernföretag		26 900	18 421
Ränteintäkter		509	55
Räntekostnader		-3 251	-2 291
		24 158	16 185
RES ULTAT EFTER FINANSIE LLA POSTER		20 061	18 557
Bokslutsdispositioner	(9)	945	1 167
RES ULTAT FÖRE SKATT		21 006	19 724
Skatt	(10)	-26	-406
ÅRETS RES ULTAT		20 980	19 318
Årets resultat överensstämmer med summa totalresultat

44 45

Balansräkning moderbolaget

	Not	2011-12-31	2010-12-31
TILLGÅNGAR

ANLÄGGNIN GSTILLGÅNGAR	(13)
Immateriella anläggningstillgångar
Dataprogram		463	351
Produkträttigheter		3 122	4 014
		3 585	4 365
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier		1 503	1 122

Finansiella anläggningstillgångar	(14)
Andelar i dotterföretag		208 731	187 924
		208 731	187 924

SUMMA ANLÄGGNIN GSTILLGÅNGAR		213 819	193 411
OMS ÄTTNIN GSTILLGÅNGAR
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar		25	9
Fordringar hos koncernföretag		40 204	10 433
Aktuell skattefordran		227	-
Övriga fordringar		2	166
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	(17)	2 471	1 516
		42 929	12 124
Kassa och bank	(18)	19 676	3 231
SUMMA OMS ÄTTNIN GSTILLGÅNGAR		62 605	15 355
SUMMA TILLGÅNGAR		276 424	208 766

	Not	2011-12-31	2010-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital	(19)
Aktiekapital		2 184	2 126
Reservfond		14 917	14 917
Summa bundet eget kapital		17 101	17 043
Fritt eget kapital
Överkursfond		25 178	21 494
Balanserad vinst		33 061	19 057
Årets resultat		20 980	19 318
Summa fritt eget kapital		79 219	59 869
SUMMA EGET KAPITAL		96 320	76 912
OBESKATTADE RESERVER	(26,27)	3 705	4 650
LÅNGFRISTI GA SKULDER	(20)
Konvertibla förlagslån		27 468	22 979
Skulder till kreditinstitut		22 447	33 732
SUMMA LÅNGFRISTI GA SKULDER		49 915	56 711
KORT FRISTI GA SKULDER
Skulder till kreditinstitut	(20)	11 284	11 284
Leverantörsskulder		1 374	2 364
Skulder till koncernföretag		102 832	54 066
Aktuella skatteskulder		-	94
Övriga kortfristiga skulder		8 838	1 028
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	(22)	2 156	1 657
SUMMA KORT FRISTI GA SKULDER		126 484	70 493
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		276 424	208 766

STÄLLDA SÄKERHETER	(24)	189 462	205 003
ANSV ARSFÖRBINDELSER		-	-

Förändringar i moderbolagets egna kapital

	Aktiekapital	Reservfond	Överkursfond (fritt eget kapital)	Balanserad vinst	och årets resultat Summa eget kapital
EGET KAPITAL 2009-12-31	1 916	14 917	5 723	23 015	45 571
Utgivna konvertibla skuldebrev			222		222
Utdelning				-3 833	-3 833
Nyemissioner	210		15 549		15 759
Lämnade koncernbidrag				-4 370	-4 370
Skatt lämnade koncernbidrag				1 149	1 149
Mottagna koncernbidrag				4 200	4 200
Skatt mottagna koncernbidrag				-1 105	-1 105
Årets resultat				19 318	19 318
EGET KAPITAL 2010-12-31	2 126	14 917	21 494	38 375	76 912
Utgivna konvertibla skuldebrev			195		195
Utdelning				-5 314	-5 314
Nyemission	58		3 489		3 547
Årets resultat				20 980	20 980
EGET KAPITAL 2011-12-31	2 184	14 917	25 178	54 041	96 320

Kassaflödesanalys, moderbolaget

	2011	2010
DEN LÖPANDE VER KSAMHETETEN
Rörelseresultat	-4 097	2 372
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar	1 560	1 715
	-2 537	4 087
Erhållen aktieutdelning dotterföretag	-	10 171
Erhållen ränta	509	55
Erlagd ränta	-3 251	-2 291
Betald inkomstskatt	-26	-362
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VER KSAMHETEN FÖRE FÖRÄNDRINGAR AV RÖRELSEKAPITAL	-5 305	11 660
Förändring i rörelsekapital
Minskning av rörelsefordringar	-1 034	-7 203
Ökning av rörelseskulder	45 222	30 806
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VER KSAMHETEN	38 883	35 263
INVESTERIN GSVER KSAMHETEN
Förvärv av dotterföretag	-10 110	-61 215
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-	-24
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-1 160	-165
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERIN GSVER KSAMHETEN	-11 270	-61 404
FINANSIERIN GSVER KSAMHETEN
Utbetald aktieutdelning	-5 314	-3 833
Upptagna lån	5 430	36 000
Nyemission	-	-9 014
Amortering av skuld	-11 284	-11 809
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERIN GSVER KSAMHETEN	-11 168	29 372
FÖRÄNDRING AV LIKVIDA MEDEL	16 445	3 231
LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS BÖRJAN	3 231	0
LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT *	19 676	3 231

*Likvida medel definieras som medel för vilka det förekommer obetydlig risk för värdefluktuationer och som lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp

Noter

NOT 1 REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER M.M.

ALLMÄNT

Vitecs koncernredovisning har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden som ges ut av International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) och såsom de har godkänts av EU-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare tillämpas Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 (juni 2011) Kompletterande redovisningsregler för koncerner.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper".

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för offentliggörande av styrelsen den 29 mars 2012. Koncernens rapport över totalresultat och finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkningar blir föremål för fastställelse på årsstämma den 2 maj 2012.

FÖRUTSÄTTNINGAR FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och koncernen. Finansiella rapporter presenteras därmed i svenska kronor. Samtliga belopp är avrundade till närmaste tusental kronor (Tkr), om ej annat anges.

Värderingsgrunder

Tillgångar och skulder är värderade till historiska anskaffningsvärden. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde finns inte per den 31 december 2011.

Bedömningar och uppskattningar

Att upprätta finansiella rapporter i enlighet med IFRS medför användning av viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Styrelsen och ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av bolagets redovisningsprinciper. Dessa bedömningar och antaganden baseras på historiska erfarenheter samt andra faktorer som bedöms vara rimliga under rådande omständigheter. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar om andra antaganden görs eller andra förutsättningar föreligger. Principer för antaganden och bedömningar ses över årligen. Fram till och med årsredovisningens avlämnande har det inte inträffat något som föranleder några förändringar.

De områden där antaganden och bedömningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen i Vitec är balanserade utgifter för utvecklingsarbeten, rättigheter och goodwill. De uppskattningar och antaganden som innebär en risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår diskuteras nedan under rubriken immateriella anläggningstillgångar.

Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper

De nedan beskrivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent i de finansiella rapporter som lämnats om inte annat anges.

NYA OCH ÄNDRADE REDOVISNINGSPRINCIPER 2011 OCH FRAMÅT

Nedan beskrivs de redovisningsprinciper som förändrats från och med den 1 januari 2011. Övriga förändringar av IFRS från och med 2011 har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens redovisning.

Valutakursdifferenser ingick tidigare i den redovisade nettoomsättningen samt i övriga externa kostnader och utgörs i allt väsentligt av omräkningsdifferenser hänförliga till utländska verksamheter. Dessa

redovisas från och med 2011 som rörelseintäkter utanför nettoomsättningen samt som övriga rörelsekostnader. Jämförelsesiffrorna har omräknats på motsvarande sätt.

Ett antal nya eller ändrade standarder och tolkningsuttalanden träder i kraft under 2012 och framåt och har inte förtidstillämpats vid upprättandet av denna årsredovisning. Nyheter och ändringar som blir tillämpliga från och med räkenskapsår efter 2012 och framåt planeras inte att förtidstillämpas. I den mån förväntade effekter på de finansiella rapporterna av tillämpningen av nya eller ändrade standarder och tolkningsuttalanden inte beskrivs, har Vitec ännu inte gjort en bedömning av dess effekter.

KLASSIFICERING AV KORTFRISTIGA OCH LÅNGFRISTIGA POSTER

Som långristiga fordringar och skulder redovisas i allt väsentligt belopp som förväntas förfalla till betalning efter ett år räknat från rapportperiodens slut. Kortfristiga fordringar och skulder förfaller till betalning inom ett år från rapportperiodens slut.

RÖRELSESEGMENTRAPPORTERING

Vitecs verksamhet är organiserad i och styrs utifrån segment som rapporteras till de högsta beslutsfattarna inom Vitec. Dessa utgörs av koncernledningen och styrelsen i moderbolaget som utvärderar resultatet och allokerar resurser till rörelsesegmenten. För mer information om rörelsesegment se not 2 Information om rörelsesegment.

KONCERNREDOVISNING

Koncernredovisningen omfattar, förutom moderbolaget, samtliga bolag i vilka moderbolaget direkt eller indirekt har bestämmande inflytande. Bestämmande inflytande innebär att Vitec direkt eller indirekt har rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier. Vid upprättande av koncernredovisning har förvärvsmetoden använts.

Förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion genom vilken koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder. I förvärvsanalysen fastställs de förvärvade tillgångarnas och övertagna skuldernas verkliga värde på förvärvsdagen. Dessutom fastställs värdet på eventuella innehav utan bestämmande inflytande. Transaktionsutgifter som uppkommer redovisas direkt i årets resultat. För förvärv gjorda innan 1 januari 2010 inkluderades transaktionsutgifter i anskaffningskostnaden, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av egetkapitalinstrument eller skuldinstrument.

Vid rörelseförvärv där överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande och verkligt värde på tidigare ägd andel (vid stegvisa förvärv) överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ, så kallat förvärv till lågt pris redovisas denna direkt i årets resultat. Överförd ersättning i samband med förvärvet inkluderar inte betalningar som avser reglering av tidigare affärsförbindelser. Denna typ av reglering redovisas i resultatet.

Villkorade överförda vederlag/tilläggsköpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. I de fall den villkorade överförda ersättningen är klassificerad som egetkapitalinstrument, görs ingen omvärdering och reglering redovisas direkt mot eget kapital. För övriga villkorade överförda ersättningar omvärderas dessa vid varje rapporttidpunkt och förändringen redovisas i årets resultat. Förvärv från innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en transaktion inom eget kapital, det vill säga mellan moderbolagets ägare (inom balanserade vinstmedel) och innehav utan bestämmande inflytande. Därför uppkommer inte goodwill i dessa transaktioner. Förändringen av innehav utan bestämmande inflytande baseras på dess proportionella andel av nettotillgångar. Goodwill skrivs inte av utan testas årligen för eventuell nedskrivning. Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.

Koncerninterna tillgångar och skulder, intäkter och kostnader samt orealiserade vinster och förluster mellan bolag i koncernen elimineras. Orealiserade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster, men endast i den utsträckning det inte finns något nedskrivningsbehov. I koncernens egna kapital ingår endast den del av dotterbolagens egna kapital som tillkommit efter förvärvet.

Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Kapitalandelsmetoden innebär att koncernens andel av intresseföretagets egna kapital inklusive koncerngoodwill och kvarvarande koncernmässiga över- och undervärden redovisas som aktier och andelar i intresseföretag. Den ökning respektive minskning av intresseföretagets redovisade värde som uppkommer enligt kapitalandelsmetoden ökar/minskar koncernens balanserade vinstmedel. Erhållna utdelningar från intresseföretag minskar redovisat värde på aktier och andelar i intresseföretag. När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget överstiger det redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras andelarnas värde till noll. Avräkning för förluster sker även mot långfristiga finansiella mellanhavanden utan säkerhet, vilka till sin ekonomiska innebörd utgör del av ägarföretagets nettoinvestering i intresseföretaget. I koncernens resultat redovisas koncernens andel av intresseföretagens nettoresultat inklusive av- och nedskrivningar och upplösningar på eventuella över- och undervärden som har redovisats i samband med förvärven. Kapitalandelsmetoden tillämpas från och med den tidpunkt som det betydande inflytandet uppstår, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 % av röstetalet, och fram till den tidpunkt när det betydande inflytandet upphör.

Orealiserade vinster som uppkommer mellan helägda bolag och intresseföretag i koncernen elimineras i förhållande till koncernens ägarandel i intresseföretaget. Eventuell skillnad vid förvärvet mellan anskaffningsvärdet för innehavet och ägarföretagets andel av det verkliga värdet netto av intresseföretagets identifierbara tillgångar och skulder redovisas enligt samma principer som vid förvärv av dotterföretag. Villkorade överförda ersättningar/tilläggsköpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. I de fall den villkorade överförda ersättningen är klassificerad som egetkapitalinstrument, görs ingen omvärdering och reglering görs inom eget kapital. För övriga villkorade överförda ersättningar omvärderas dessa vid varje rapporttidpunkt och förändringen redovisas i årets resultat.

INTERNPRISSÄTTNING

Vid fakturering mellan koncernföretag sätt priser utifrån affärsmässiga villkor i de fall slutkunden är extern. I de fall faktureringar avser koncerninterna tjänster sker fakturering till självkostnad. Beslut om vilka priser som ska gälla, både internt och externt fattas av koncernledningen. Vid fakturering till utländska dotterföretag tillämpas costplusmetoden.

INTÄKTSREDOVISNING

Licensintäkter

Licensintäkterna består av engångsavgifter vid nyförsäljning av programlicenser. Förutsättningarna för att nyförsäljning av en programlicens ska vinstavräknas är att installation har skett. Då vinstavräknas hela licensen som huvudregel. Vid projekt med en betydande andel kundanpassningar är standarddelen av licensen klart definierad med separat prissättning för att underlätta vinstavräkning. Beroende på omfattningen av eventuella kundanpassningar vinstavräknas hela licensintäkten vid installation ifall kundanpassning ej ingår eller att den inte är så omfattande. Är kundanpassningens andel betydande sker successiv vinstavräkning av licensen utifrån anpassningens färdigställandegrad. Färdigställandegraden bedöms utifrån hur stor del av den avtalade leveransen som färdigställts baserat på avtalad och färdigställd funktionalitet. En samlad riskbedömning av uppdraget som helhet görs alltid från fall till fall.

Repetitiva intäkter

Repetitiva intäkter utgörs framförallt av årliga avtal om underhåll, support, licensförnyelse, drift och statistikuppgifter. Vinstavräkning av statistikuppgifter sker vid leverans medan övriga avtal vinstavräknas linjärt över tiden.

Tjänsteintäkter

Tjänsteintäkterna består av konsulttjänster på löpande räkning och till fast pris. Konsulttjänster på löpande räkning vinstavräknas till upparbetat värde i takt med att de levererats. En till kunden ej fakturerad intäkt redovisas som en upplupen intäkt i balansräkningen. Konsulttjänster till fastpris vinstavräknas med hänsyn till uppdragets färdigställandegrad då även hänsyn tas till hur mycket resurser som krävs för att färdigställa uppdraget. Färdigställandegraden bedöms utifrån hur stor del av den avtalade leveransen som färdigställts baserat på avtalad och färdigställd funktionalitet samt verklig nedlagd tid i förhållande till kalkylerad tid. En till kunden ej fakturerad intäkt redovisas som en upplupen intäkt i balansräkningen. Om det fakturerade beloppet överstiger det i bokslutet fastställda upparbetade värdet redovisas den överskjutande faktureringen som en förutbetald intäkt. Då det är sannolikt att de totala utgifterna för att färdigställa uppdraget kommer att överskrida de totala intäkterna redovisas förlusten genast.

Varuförsäljning

Handelsvaror består av hårdvara och tredjepartsprogramvara exklusive OEM-licenser som redovisas som licensintäkter. Vinstavräkning sker vid leverans.

Övrigt

Övrigt består i huvudsak av fakturerade omkostnader. Vinstavräkning sker när kostnaden uppstår.

LEASING OCH HYRESAVTAL

Operationella leasingavtal och hyresavtal

Koncernen har tecknat leasingavtal avseende datorer, skrivare och personbilar. Dessa har kategoriserats som operationella leasingavtal. Kostnader avseende operationella leasingavtal redovisas i årets resultat linjärt över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband med tecknandet av ett avtal redovisas i årets resultat som en minskning av leasingavgifterna linjärt över leasingavtalets löptid. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer. Leasingavtal med variabla avgifter finns inte i dagsläget. Utöver dessa finns hyresavtal avseende lokaler.

Finansiella leasingavtal

Förpliktelsen att betala framtida leasingavgifter avseende materiella finansiella leasingavtal redovisas som lång- och kortfristiga skulder. De leasade tillgångarna skrivs av över respektive tillgångs nyttjandeperiod medan leasingbetalningarna redovisas som ränta och amortering av skulderna. Minimileasavgifterna fördelas mellan räntekostnad och amortering på den utestående skulden. Räntekostnaden fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer. Leasingavtal med variabla avgifter finns inte i dagsläget. Ett materiellt finansiellt leasingavtal redovisas som anläggningstillgång per den 31 december 2011.

FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

Finansiella intäkter består uteslutande av ränteintäkter på finansiella placeringar i form av fastränteplaceringar samt i moderbolaget även utdelningsintäkter och koncernbidrag. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla utdelning fastställts. Anteciperad utdelning redovisas endast när det utdelande bolaget är ett helägt dotterföretag. Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån och leverantörsskulder.

FORDRINGAR OCH SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA

Rörelsefordringar och rörelseskulder i utländsk valuta omräknas till kursen vid rapportperiodens slut och valutadifferenser redovisas i rörelseresultatet.

SKATTER

Koncernens totala skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital, varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas baserade på hur de temporära skillnaderna förväntas bli utjämnade och med tilllämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade vid rapportperiodens slut. Temporära skillnader beaktas ej i koncernmässig goodwill och inte heller i skillnader hänförliga till andelar i dotter-och intresseföretag som inte förväntas bli beskattade inom överskådlig framtid. Uppskjutna skattefordringar i avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden.

IMMATERIELLA- OCH MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar

-Goodwill

Vid rörelseförvärv redovisas goodwill i de fall överförd ersättning överstiger det verkliga värdet av identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder. Vad gäller goodwill hänförlig till förvärv före den 1 januari 2004 har Vitec valt att inte tillämpa IFRS retroaktivt.

Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst en gång per år för nedskrivning, se rubrik Nedskrivning av icke finansiella tillgångar nedan. Prövningen bygger på antaganden och bedömningar som är behäftade med viss osäkerhet.

-Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Utgifter för programvaruutveckling aktiveras när det är sannolikt att projektet kan bli framgångsrikt med tanke på dess kommersiella och tekniska möjligheter och kostnaderna kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Utvecklingsarbetet består av forskning och utveckling. Enbart utgifter för utveckling aktiveras som en tillgång i balansräkningen. Anskaffningsvärdet för tillgången utgörs av löner och andra utgifter som är direkt relaterade till utvecklingen. Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten avskrivs under en beräknad nyttjandeperiod av fem år. Prövning av tillgångens värde sker löpande och per utvecklingsprojekt varefter nedskrivning sker om erforderligt. Tillgången redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Prövningen bygger på antaganden och bedömningar som är behäftade med viss osäkerhet.

-Dataprogram

Tillgången utgörs av nyttjanderätt till standarprogramvara i form av affärssystem, utvecklingsmiljöer och andra administrativa system. Tillgången avskrivs under fem år och redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

-Rättigheter

Rättigheter består av produkträttigheter, främst förvärvad källkod. Dessa avskrivs under 5-10 år. Tillgången redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Prövning av tillgångens värde sker genom uppskattningar av framtida diskonterade kassaflöden. Denna prövning bygger på antaganden och bedömningar som är behäftade med viss osäkerhet.

-Kundavtal

Förvärvade kundavtal avskrivs under fem år och redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas i rapport över finansiell ställning när det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kan komma bolaget till del och anskaffningsvärdet på tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. De materiella tillgångarna redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset och direkta kostnader hänförbara till tillgången för att bringa den på plats i skick för att kunna nyttjas i verksamheten. Vinst eller förlust som uppkommer vid utrangering eller avyttring av materiella anläggningstillgångar utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och redovisat värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Resultatposten redovisas som övrig rörelseintäkt/-kostnad.

Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar har baserats på tillgångarnas avskrivningsbara belopp, vilka överensstämmer med ursprungligt anskaffningsvärde och utgör för datorer 20 %-33 % per år och övriga inventarier 10 %-20 % per år.

Leasade tillgångar

Leasingavtal där i allt väsentligt alla risker och förmåner förknippade med ägandet faller på leasgivaren klassificeras som operationell leasing. Leasingavtal där i allt väsentligt risker och förmåner förknippade med ägandet faller på leastagaren klassificeras som finansiell leasing. Vid redovisning av materiella finansiell leasing redovisas tillgången som anläggningstillgång i koncernens rapport över finansiell ställning värderad till nuvärdet av minimileasingavgifterna vid avtalets tecknande. Tillgången avskrivs över nyttjandeperioden. Förpliktelser av framtida leasingavgifter redovisas som kortfristig- och långfristig skuld.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella instrument som redovisas i rapport över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan räntebärande fordringar, övriga fordringar, kundfordringar samt likvida medel. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder och låneskulder. Valutaderivat redovisas antingen som tillgång eller skuld beroende på om det verkliga värdet är positivt eller negativt.

Redovisning av finansiella tillgångar och skulder

En finansiell tillgång eller skuld tas upp i rapport över finansiell ställning när bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. En fordran tas upp när bolaget presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger för motparten att betala, även om faktura ännu inte skickats. Kundfordringar tas upp i rapport över finansiell ställning när fakturan skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när fakturan mottagits. En finansiell tillgång tas bort från rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt upphör. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.

Klassificering och värdering

Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader, förutom för derivatinstrument för vilka transaktionskostnader omedelbart kostnadsförs. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisningen bland annat utifrån vilket syfte instrumentet förvärvades. Alla finansiella tillgångar och skulder klassificeras i följande kategorier:

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Vitec har inga finansiella instrument i denna kategori.
Investeringar som hålles till förfall. Vitec har inga finansiella instrument i denna kategori.
Lånefordringar och kundfordringar. Vitecs kundfordringar,övriga fordringar samt likvida medel ingår i denna kategori.
Finansiella tillgångar som kan säljas. Vitec har inga finansiella tillgångar i denna kategori.
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde. Vitecs leverantörsskulder samt låneskulder ingår i denna kategori.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Vid varje rapporttillfälle utvärderas ifall det finns objektiva indikationer på att en lånefordran är i behov av en nedskrivning, lånefordringarna bedöms individuellt. Nedskrivning av lånefordringar redovisas som övriga rörelsekostnader.

Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas inflyta efter avdrag för osäkra fordringar som bedömts individuellt. En reservering för värdeminskning av kundfordringar görs när det finns belägg för att betalning ej kommer att erhållas. Om det vid den månatliga engagemangsgenomgången konstateras att en kund på grund av obestånd inte kunnat betala sina skulder eller på goda grunder inte bedöms kunna infria sina skulder, ska avsättning göras för hela den konstaterade eller befarade förlusten. Reservering för sannolika osäkra fordringar görs utifrån en individuell bedömning av varje kund baserat på kundens betalningsförmåga samt förväntad framtida risk. Kundfordrans förväntade löptid är kort, varför värdet redovisas utan diskontering. När en kundfordran inte kan drivas in, skrivs den bort mot värdeminskningskontot för kundfordringar. Nedskrivning av kundfordringar redovisas som försäljningskostnad. Återvinning av belopp som tidigare har skrivits bort reducerar försäljningskostnaderna i resultatet.

Likvida medel

I moderbolagets och koncernens likvida medel ingår koncernens behållning på koncernkonton och övriga bankkonton inklusive valuta konton och pengar på väg. Likvida medel värderas till upplupet anskaffningsvärde. Koncernens likvida medel är utsatta för en obetydlig risk för värdefluktuationer.

Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde

Leverantörsskulder och låneskulder klassificeras i kategorin övriga finansiella skulder. Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp. Låneskulder klassificeras som övriga finansiella skulder vilket innebär att de redovisas till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden.

Konvertibla förlagslån

Det konvertibla förlagslånet redovisas dels som finansiell skuld dels som eget kapital. Fördelningen på de olika delarna görs efter att en värdering genomförs i samband med emittering. Räntekostnaden periodiseras under lånets löptid.

AVSÄTTNINGAR

En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Vid fall då del av eller hela det belopp som krävs för att reglera en avsättning förväntas bli ersatt av tredje part, redovisas gottgörelsen när, och endast när, det är så gott som säkert att den kommer att erhållas om förpliktelsen regleras. Gottgörelsen redovisas som en tillgång för sig i balansräkningen. Det belopp som redovisas för gottgörelsen kan ej överstiga avsättningen. Kostnaden för en avsättning redovisas i resultaträkningen netto efter avdrag för eventuell gottgörelse från tredje part.

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets kontroll, inträffar eller uteblir, eller när det finns ett åtaganden som härrör från inträffade händelser men som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet eller att åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig noggrannhet.

VARULAGER

Varulager finns endast i ringa omfattning och värderas enligt lägsta värdets princip.

NEDSKRIVNINGAR AV ICKE FINANSIELLA TILLGÅNGAR

Värdet på balanserade utgifter för utvecklingsarbeten, rättigheter och goodwill testas för att fastställa eventuella nedskrivningsbehov. Prövningen sker genom att redovisat värde jämförs med återvinningsvärdet, där återvinningsvärdet definieras som det högsta av tillgångens verkliga värde (minus försäljningskostnader) och nyttjandevärde. Nyttjandevärdet beräknas genom diskontering av de framtida kassaflöden tillgången bedöms generera, under evig för goodwill och 5-10 år för övriga tillgångar, med en räntesats baserad på marknadens bedömning av riskfri ränta och risk. Kassaflödena baseras på budgetar/prognoser fastställda av företagsledningen.

Vid beräkningen hänförs tillgången till den minsta kassagenererande enhet där ett oberoende kassaflöde kan fastställas. För goodwill utgörs minsta kassagenererande enhet av affärsområden. För balanserade utgifter för utvecklingsarbete och rättigheter utgörs minsta kassagenererande enhet programmoduler eller grupper av programmoduler. Diskonteringsränta efter skatt uppgår till 9,95 % och baseras på riskfri obligationsränta med löptid 10 år med tillägg för bedömd risk. Prövningen bygger på antaganden och bedömningar som är behäftade med viss osäkerhet. En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning redovisas som kostnad i årets resultat. Då nedskrivningsbehov identifierats för en kassagenererande enhet fördelas nedskrivningsbeloppet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten. Vitec senaste prövning genomfördes i samband med upprättandet av bokslutet för 2011. Något nedskrivningsbehov förelåg ej.

ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

Kortfristiga ersättningar beräknas utan diskontering och redovisas när tjänsterna erhålls. Kostnader för bonusar och andra rörliga lönedelar redovisas när en rättslig eller informell förpliktelse föreligger för bolaget att utbetala ersättning och betalningen kan beräknas tillförlitligt.

Pensioner och andra ersättningar efter avslutad anställning kan klassificeras som avgiftsbestämda planer eller förmånsbestämda planer. Huvuddelen av koncernens pensionsåtaganden utgörs av avgiftsbestämda planer som fullgörs genom fortlöpande utbetalningar till fristående myndigheter eller organ. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår. Cirka 25 % av medarbetarna har förmånsbestämda ITP-planer med fortlöpande betalningar till Alecta. Dessa redovisas som avgiftsbestämd plan till följd av att Alecta inte levererar den information som krävs, varför brist råder på den information som erfordras för att redovisa planen som en förmånsbestämd plan. Det finns dock inget som pekar på några väsentliga åtaganden överstigande vad som är utbetalt till Alecta.

MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolaget följer årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Tilllämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget ska tillämpa samma redovisningsprinciper som koncernen så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper som påverkat denna årsredovisning framgår nedan.

För moderbolaget redovisas en resultaträkning. För koncernen redovisas en rapport över totalresultatet. För moderbolaget används benämningarna balansräkning respektive kassaflödesanalys för de rapporter som i koncernen har titlarna rapport över finansiell ställning respektive rapport över kassaflöden. Resultaträkning och balansräkning är för moderbolaget uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av eget kapital.
Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden och villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten att de kommer att utgå. I koncernredovisningen redovisas villkorade köpeskillingar till verkligt värde med värdeförändringar över resultatet. För moderbolaget inkluderas transaktionsutgifter i det redovisade värdet, vilket inte gäller för koncernen.
I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna för operationell leasing.
I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatt. I koncernen delas obeskattade reserver upp i uppskjuten skatt och eget kapital.
För moderbolaget gäller att från och med 2011 redovisas erhållna koncernbidrag på samma sätt som aktieutdelning och lämnade koncernbidrag som ökning av andelar i koncernföretag. Under 2011 har moderbolaget erhållit 5 900 Tkr i koncernbidrag som redovisas i resultaträkningen som resultat från andelar i koncernföretag tillsammans med anteciperad utdelning 21 000 Tkr. Föregående år erhöll moderbolaget 4 200 Tkr i koncernbidrag, samtidigt lämnades koncernbidrag med 4 370 Tkr. Både erhållna och lämnade koncernbidrag redovisades direkt mot eget kapital 2010. Jämförelsesiffrorna har inte justerats i denna rapport eftersom förändringen inte haft någon nämnvärd effekt på moderbolagets och koncernens finansiella rapporter.
Anteciperad utdelning från dotterföretag redovisas i de fall moderföretaget ensamt har rätt att besluta om utdelningens storlek. Moderbolaget har bokfört en fordran avseende anteciperad aktieutdelning från dotterbolagen. Denna uppgår totalt till 21 000 Tkr fördelat på, Vitec Mäklarsystem AB 10 800 Tkr, Capitex AB 7 000 Tkr, Vitec Fastighetssystem AB 2 000 Tkr, och Vitec Energy AB 1 200 Tkr. I moderbolagets intäkter ingår fakturering på koncernbolag med 100 % (100 %) samt i rörelsens kostnader inköp med 4 % (2 %).

NOT 2 INFORMATION OM RÖRELSESEGMENT

Koncernledningen följer upp och fördelar resurser utifrån rörelsesegmenten. Vitec koncernens indelningsgrund under 2011 är segmenten Mäklare, Fastighet, Energi, Media, 3L System samt Capitex.

Den externa försäljningen avser licenser, tjänster och repetitiva intäkter. Vitec-koncernen består av följande rörelsesegment:

Mäklare Affärssystem för fastighetsmäklare och nyproduktion
Fastighet Affärssystem för fastighetsägare, fastighetsförvaltare och fastighetsutvecklare
Energi System för prognoser av prognoser av el- och värmebehov, vindkraft, teknisk förvaltning och underhåll av distributionsnät
Media Affärssystem för tidningsföretag och företag med speciallösningar inom distribution och detaljhandel
Capitex System för skatteberäkningar, pensionsberäkningar och boendekalkyler
3L System Affärssystem för företag som erbjuder söktjänster (Yellow Pages Industry) samt affärsystem för bygg, fastighets- och förvaltningsföretag

Segmentet Capitex konsoliderades i koncernen efter förvärvet av Capitex AB den 1 juli 2010. Capitex AB bestod då av område Mäklare, område Fastighet och område Finans och Försäkring. Den 1 januari 2011 flyttades område Mäklare till Vitecs segment Mäklare. Den 1 april 2011 såldes område Fastighet till 3L System AB varför området från denna tidpunkt ingår i segmentet 3L System. De historiska siffrorna i segmentsredovisningen nedan har ej korrigerats. Inom koncernen finns inga kunder vars andel är större än 10 % av nettoomsättningen.

Rörelsesegment

													Koncern
	Fastighet		Energi		Media		Mäklare		3L System		Capitex		gemensamt		Elimineringar		Totalt
Per rörelsesegment	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010
Resultat
Extern omsättning	72,2	69,9	19,3	17,8	18,1	19,0	135,3	54,2	96,7	109,8	17,9	42,7	0,1	0,0			359,6	313,4
Intern omsättning	0,2	0,5	0,0	0,0	0,7	0,7	0,4	0,4	0,0	0,0	0,1	0,1	34,7	25,5	-36,1	-27,2	0,0	0,0
Nettoomsättning	72,4	70,4	19,3	17,9	18,8	19,6	135,7	54,7	96,7	112,7	18,0	42,8	34,8	25,5	-36,1	-27,2	359,6	316,3
Aktiveringar eget arbete	5,5	4,3	1,4	1,1	0,1	0,7	5,5	1,2	0,3	3,4	0,5	1,9					13,3	12,6
Avskrivningar	-4,4	-4,7	-1,0	-0,7	-1,0	-1,1	-5,3	-2,5	-7,9	-5,7	-1,7	-1,9		-1,2			-21,3	-17,8
Rörelseresultat	12,6	9,6	5,1	4,6	-1,0	-3,7	25,9	6,9	1,7	-1,5	3,4	5,3	-9,8	1,4			37,9	22,5
Finansiella poster	0,1							0,1	0,1	0,1			-2,4	-2,2			-2,2	-2,1
Koncernens resultat före skatt																	35,7	20,5
Övriga upplysningar
Investeringar i anläggningstillgångar*	5,7	4,5	1,5	1,2	0,1	0,9	27,2	1,8	5,9	8,8	0,4	61,4	5,0	0,8	-	-	45,8	79,4

* Materiella och immateriella anläggningstillgångar

Geografiska marknader baserat på kundernas säte

Nedanstående tabell visar koncernens nettoomsättning omräknat till Mkr för perioden januari - december för 2011 samt 2010 baserat på kundernas säte. IT-Makeriet AS redovisas som övriga Europa. Minskningarna för Övriga Europa och USA är hänförliga till minskad omsättning i 3L System AB.

Marknad	Nettoomsättning
	2011	2010
	jan-dec	jan-dec
Sverige	302,4	242,5
Övriga Europa	30,6	34,6
USA	26,5	36,0
Övriga världen	0,1	0,3
Summa	359,6	313,4

NOT 3 FÖRVÄRV

Förvärv 2011

Under 2011 genomfördes ett förvärv, IT-Makeriet AS, som ingår i segmentet Mäklare. Genom förvärvet av samtliga aktier och röster i IT‐Makeriet AS, som konsoliderades från och med den tredje kvartalet 2011, investerades 8,2 Mkr i produkträttigheter och 11,9 Mkr i skattemässigt ej avdragsgill koncerngoodwill som är hänförlig till förväntad lönsamhet och förväntade synergieffekter. Bolaget utvecklar och säljer affärssystem för fastighetsmäklare i Norge. Förvärvet är ett led i koncernens internationaliseringsprocess. Den maximala köpeskillingen uppgår till 17,5 MNok (20,6 Mkr). Vitec har utbetalat 9,9 Mkr kontant samt utfärdat ett konvertibelt skuldebrev om 2,8 Mkr. Resterande köpskilling är villkorad av att en överenskommen resultatnivå uppnås per den 31 december 2011 och uppgår till 7,9 Mkr. Vår bedömning är att villkoren har uppfyllts varför kvarvarande del av köpeskillingen har skuldförts i balansräkningen. De förvärvsrelaterade utgifterna uppgår till 0,1 Mkr och redovisas som övriga externa kostnader i rapport över totalresultatet.

Med förvärvet följer intresseföretaget Oppgjørspartner AS, org nr 996 291 413 av vilket IT-Makeriet äger 34 %. Oppgjørspartners verksamhet består av att administrera tillträdet vid fastighetsaffärer i Norge. Vitecs andel av resultatet uppgår till 109 Tkr under 2011.

Nettoomsättningen för perioden juli – december 2011 uppgår till 8,9 Mkr med ett rörelseresultat på 1,6 Mkr. Om bolaget hade förvärvats per början av räkenskapsåret hade koncernens intäkter ökat med ytterligare 7,2 Mkr och koncernens rörelseresultat med ytterligare 2,4 Mkr.

IT-Makeriet A/S Förvärvstidpunkt 2011-07-05

	IT-Makeriet Redovisat förvärvet A/S före värde i	Verkligt värde, justering	Verkligt värde redovisat i koncernen
Maskiner och inventarier	8		8
Aktier i intresseföretag	44		44
Produkträttighet		8 246	8 246
Kortfristiga fordringar	4 549		4 549
Likvida medel	4 858		4 858
Kortfristiga skulder	-6 709		-6 709
Uppskjuten skatteskuld		-2 309	-2 309
Netto identifierbara tillgångar och skulder	2 750	5 937	8 687
Koncerngoodwill			11 921
Totalt			20 608
Köpeskilling (koncernens anskaffningsvärde)			-20 608
Arvoden för juridiska tjänster			-100
Moderbolagets anskaffningsvärde			-20 708
Beräkning av nettokassautflöde			Verkligt värde
Moderbolagets anskaffningsvärde			-20 708
Konvertibelt skuldebrev som kan konverteras till 40 000 B-aktier med kvotvärde 0,5 Sek			2 800
Skuldförd skillnad mellan erlagd köpeskilling och maximal köpeskilling			7 898
Förvärvade likvida medel			4 858
NETTO KASSAUTFLÖDE			-5 152

Förvärv 2010

Den 1 juli 2010 förvärvade Vitec samtliga aktier i Capitex AB. Bolaget konsoliderades från och med tredje kvartalet 2010. Goodwill var hänförlig till Capitex lönsamhet och synergieffekter. Övriga immateriella tillgångar avsåg produkträttigheter. Nettoomsättningen för Capitex under andra halvåret 2010 uppgick till 42,7 Mkr med ett rörelseresultat på 5,3 Mkr. Vitec-koncernens intäkter och rörelseresultat hade uppgått till ca 360 Mkr respektive 27 Mkr om förvärvstidpunkten hade varit i början av räkenskapsåret 2010.

Händelser efter balansdagen

I januari 2012 offentliggjorde Vitec ett offentligt erbjudande till övriga aktieägare i 3L System AB om att förvärva de återstående aktierna i bolaget. Vid tidpunkten för erbjudandet ägde Vitec 52,1 % av 3L System AB. Som vederlag erbjöds 0,6769 aktier i Vitec för varje aktie i 3L System AB. Eftersom förvärvet sker efter det att bestämmande inflytande erhållits betraktas transaktionen som en ägartransaktion som redovisas mot eget kapital. Således uppstår inte ytterligare goodwill eller produkträttigheter. Effekten blir enbart att innehav utan bestämmande inflytande i Vitec, hänförligt till minoritetens ägande i 3L System AB, ersätts av eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare. Vid tidpunkten för erbjudandet var Vitecs aktiekurs 63 kr vilket skulle innebära en anskaffningskostnad på 48 Mkr. Den verkliga anskaffningskostnaden kan komma att avvika från denna kostnad beroende på aktiekursen för Vitecaktien på transaktionsdagen i det fall förvärvet genomförs.

Capitex AB Förvärvstidpunkt 2010-07-01

	pitex AB före värde i Ca Redovisat förvärvet	Verkligt värde, justering	Verkligt värde redovisat i koncernen
Maskiner och inventarier	1 556		1 556
Finansiella anläggningstillgångar	53		53
Produkträttighet		27 900	27 900
Kortfristiga fordringar	18 190		18 190
Likvida medel	22 129		22 129
Kortfristiga skulder	-32 900		-32 900
Uppskjuten skatteskuld		-7 429	-7 429
Netto identifierbara tillgångar och skulder	9 028	20 471	29 499
Koncerngoodwill			31 437
Totalt			60 936
Köpeskilling (koncernens anskaffningsvärde)			-60 936
Moderbolagets anskaffningsvärde			-60 936
Beräkning av nettokassautflöde			Verkligt värde
Moderbolagets anskaffningsvärde			-60 936
Konvertibelt skuldebrev som kan konverteras till 160 000 B-aktier med kvotvärde 0,5 Sek			8 000
Förvärvade likvida medel			22 129
NETTO KASSAUTFLÖDE			-30 807

NOT 4 INTÄKTER OCH KOSTNADER MELLAN KONCERN-FÖRETAG

I moderbolagets intäkter ingår fakturering till koncernföretag med 100% (100) samt i rörelsens kostnader med 4 % (2).

NOT 5 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER OCH ÖVRIGA RÖRELSE-KOSTNADER

Övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader avser i allt väsentligt valutakursdifferenser hänförliga till utlandsverksamheten i 3L System AB.

NOT 6	ANSTÄLLDA, PERSONALKOSTNADER OCH LEDANDE
	BEFATTNINGSHAVARES ERSÄTTNINGAR

Medelantal anställda		2011			2010
	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Moderbolaget
Sverige	6	4	10	3	5	8

Dotterbolag
Sverige	175	81	256	168	54	222
Norge	4	1	5	-	-	-
USA	15	5	20	15	2	17
KONCERNEN TOTALT	200	91	291	186	61	247

Vid årets slut uppgick antalet anställda till 302 personer.

Könsfördelning bland ledande befattningshavare

Styrelsen i moderbolaget består av 7 ledamöter varav 1 kvinna. Ledningsgruppen i koncernen består av 6 personer varav 1 kvinna. Samtliga affärsområdeschefer i utgörs av män.

Löner och andra ersättningar
	2011			2010
	Löner och andra ersätt ningar	Sociala kostnader (varav pensions kostnader)	Löner och andra ersätt ningar	Sociala kost nader (varav pensionskost nader)
Moderbolaget	7 390	4 316 (1 642)*	4 436	2 572 (1 005)*
Dotterbolagen	137 053	54 778 (13 975)*	116 974	47 484 (11 854)
KONCERNEN TOTALT	144 443	59 094 (15 617)**		121 410 50 056 (12 859)**

* Av Moderbolagets pensionskostnader avser 1 494 Tkr (914 Tkr) gruppen ledande befattningshavare.

** Av Koncernens pensionskostnader avser 2 502 Tkr (1 903 Tkr) gruppen ledande befattningshavare.

Löner och andra ersättningar fördelad mellan styrelseledamöter, VD och övriga anställda

	2011		2010
	Ledande befattnings havare (varav tantiem o.d.)	Övriga anställda	Ledande befattnings havare (varav tantiem o.d.)	Övriga anställda
Moderbolaget	5 373 (0)	2 017	2 730 (0)	1 706
Dotterbolagen	6 316 (0)	130 737	5 214 (0)	111 760
KONCERNEN TOTALT	11 689 (0)	132 754	7 944 (0)	113 466

Moderbolagets VD: Lön uppgick till 1 303 Tkr. VD har i pensionslösning från bolaget rätt till en årlig premiebetalning som uppgår till 35 % av lönen. Vid uppsägning från bolagets sida utgår lön under uppsägningstid 6 månader samt avgångsvederlag med 18 månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas mot ersättning från annan uppdragsgivare.

Styrelsearvoden: Utbetalning har skett i enlighet med årsstämmans beslut. Styrelsens ordförande har erhållit ett arvode om 187 Tkr. Till övriga styrelseledamöter som inte är anställda i koncernen har utgått ett arvode om totalt 440 Tkr.

Ersättning till styrelseledamöter och ledande befattningshavare i moderbolaget

Samtliga ersättningar bedöms vara marknadsmässiga. Externa ledamöter erhåller styrelsearvoden. Olov Sandberg erhåller inte något speciellt arvode för styrelsearbetet utan ersättningen avser befattningen som Vice VD.

Rörliga ersättningar förekommer ej. Inga konsultavtal finns för någon styrelseledamot eller ledande befattningshavare. Pensionsplanerna är avgiftsbestämda och baseras på pensionsålder 65 år. Mellan Vitec och andra ledande befattningshavare gäller normalt den uppsägningstid som följer av gällande lagstiftning eller tillämpligt kollektivavtal. Vid uppsägning från Vitecs sida har Olov Sandberg, Kjell Hedström och Patrik Fransson rätt till 6 månaders avgångsvederlag och Lars Eriksson rätt till 9 månaders avgångsvederlag.

Det finns pågående konvertibelprogram för personal, styrelse och ledande befattningshavare i form av konvertibla förlagslån. Emissionerna har genomförts på marknadsmässiga villkor varför det inte föreligger någon förmån som ska redovisas som aktierelaterad ersättning.

	Grundlön/ styrelsearvode	Övriga förmåner	Pensions kostnad inkl. skatt	Summa
Styrelsens ordförande Nils-Eric Öquist	187 (147)			187 (147)
Styrelseledamot Olov Sandberg	1 116 (863)	- (-)		456 (454) 1 572 (1 317)
Styrelseledamot Carl-Erik Nyquist	94 (73)			94 (73)
Styrelseledamot Kaj Sandart	93 (73)			93 (73)
Styrelseledamot Crister Stjernfelt	93 (73)			93 (73)
Styrelseledamot Jan Friedman	93 (53)			93 (53)
Styrelseledamot Birgitta Johansson Hedberg	67			67
Verkställande direktör Lars Stenlund	1 303 (930)			367 (363) 1 670 (1 293)
*Övriga ledande befattningshavare moderbolaget	2 327 (517)		671 (97)	2 998 (614)
Summa	5 373 (2 729)	- (-)		1 494 (914) 6 867 (3 643)
Föregående års ersättningar och förmåner redovisas inom parentes

* Med övriga ledande befattningshavare i moderbolaget avses Kjell Hedström, Patrik Fransson, Lars Eriksson och Maria Kröger.

NOT 7 ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING TILL REVISORER

	Koncernen		Moderbolaget

	2011	2010	2011	2010
KPMG, revisionsuppdrag	934	636	508	464
KPMG, revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	24	49	24

Övriga revisorer, revisionsuppdrag	29
Övriga revisorer, revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	5

Skatterådgivning och andra uppdrag
Totala revisionsarvoden	992	685	532	464

NOT 8 FINANSNETTO

	Koncernen		Moderbolaget
	2011	2010	2011	2010
Ränteintäkter	766	283	509	55
Erhållna koncernbidrag			5 900	-
Aktieutdelning dotterföretag			21 000	18 421
Räntekostnader	-2 975	-2 391	-3 251	-2 291
Finansnetto	-2 209	-2 108	24 158	16 185

NOT 9 BOKSLUTSDISPOSITIONER

	Moderbolaget
	2011	2010
Skillnad mellan bokförda avskrivningar och avskrivningar enligt plan	875	1 100
Förändring periodiseringsfond	70	67
Summa	945	1 167

NOT 10 SKATTER

	Koncernen		Moderbolaget
	2011	2010	2011	2010
Aktuell skatt
Aktuell skatt på årets resultat	-9 983	-7 492	-26	-361
Skatt avseende koncernbidrag				-45
Justering aktuell skatt från tidigare år	52	22
	-9 931	-7 470	-26	-406
Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	1 949	2 192
Justering av uppskjuten skatt hänförlig till tidigare år
	1 949	2 192	0	0
Totalt redovisad skattekostnad	-7 982	-5 278	-26	-406

Avstämning mellan gällande skattesats och effektiv skattesats
	Koncernen		Moderbolaget
	2011	2010	2011	2010
Redovisat resultat före skatt	35 693	20 440	21 006	19 724
varav i Sverige	32 893	19 608
varav i USA	754	832
varav i Norge	2 046

Skatt enligt gällande skattesats för moder bolaget (26,3 %)	-8 651	-5 157	-5 525	-5 187
Skatt enligt gällande skattesats USA (23,5 resp 45 %)	-177	-379
Skatt enligt gällande skattesats Norge (28 %)	-572

Skatteeffekt av:
-ej avdragsgilla kostnader	-429	-380	-24	-67
-ej skattepliktiga intäkter	6		5 523	4 845
-nyttjande av ej aktiverat underskottsavdrag	153	-153		3
-aktiverat eget arbete	1 650	769
-schablonränta periodiseringsfond	-14
-korrigering tidigare skatteberäkningar samt förändrade skattesatser	52	22
Redovisad effektiv skatt	-7 982	-5 278	-26	-406

Redovisade uppskjutna skattefordringar och skatteskulder Koncernen Moderbolaget

	2011	2010	2011	2010
Upplupna kostnader	46	46	-	-
Underskottsavdrag	-	466	-	-
Uppskjuten skattefordran	46	512	0	0
Immateriella tillgångar	-16 129	-15 734	-	-
Obeskattade reserver	-2 055	-2 319	-	-
Uppskjuten skatteskuld	-18 184	-18 053	0	0

NOT 11 RESULTAT PER AKTIE

Resultat per aktie uppgick till 6,10 kr (3,76). Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 5,55 kr (3,34). Genomsnittligt antal aktier uppgick till 4 309 263 (3 987 388). Efter utspädning uppgick antalet aktier till 4 834 405 (4 608 254). Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning har resultatet justerats med hänsyn till de räntekostnader som försvinner vid konvertering.

NOT 12 ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR KONCERNEN

Immateriella anläggningstillgångarGoodwill Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Dataprogram Produkträttigheter Kundavtal Totalt 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Ingående anskaffningsvärde 89 490 57 397 1 911 84 419 3 000 236 217 Inköp 11 921 13 344 838 9 462 35 565 Utgående ack. anskaffningsvärden 101 411 70 741 2 749 93 881 3 000 271 782 Ingående avskrivningar -34 845 -1 432 -16 338 -2 050 -54 665 Årets avskrivningar -8 951 -311 -8 671 -600 -18 533 Utgående ack. avskrivningar ⁰ -43 796 -1 743 -25 009 -2 650 -73 198 Utgående bokfört värde 101 411 26 945 1 006 68 872 ³⁵⁰ 198 584

Materiella anläggningstillgångar

	Inventarier
	2011
Ingående anskaffningsvärde	31 787
Inköp	10 169
Försäljningar/utrangeringar	-1 286
Rörelseförvärv	598
Utgående ack. anskaffningsvärden	41 268
Ingående avskrivningar	-24 358
Försäljningar/utrangeringar	1 291
Avskrivningar i rörelseförvärv	-590
Årets avskrivningar	-4 335
Utgående ack. avskrivningar	-27 992
Utgående bokfört värde	13 276

Finansiella anläggningstillgångar	Andelar i intresseföretag	Långfristiga fordringar
	2011	2011
Ingående anskaffningvärde	-	40
Tillkommande fordran		1 292
Avgående fordran		-27
Tillkommade i rörelseförvärv	44
Resultatandel efter skatt	79
Utgående bokfört värde	123	1 305

Goodwill

Goodwill uppgår till 101 411 Tkr och fördelas på segment/affärsområden Mäklare 57 218 Tkr, 3L System 20 174 Tkr, Fastighet 14 440 Tkr, Media 4 864 Tkr och Capitex 4 715 Tkr.

Ökningen från 89 490 Tkr till 101 411 Tkr avser förvärvet av IT-Makeriet som tillförde segment/affärsområde Mäklare ytterligare 11 921 Tkr i goodwill.

Genom försäljningen av Capitex AB:s område Fastighet till 3L System AB har 4 715 Tkr flyttats från segment/affärsområde Capitex till segment/ affärsområde 3L System. Segment/affärsområde Mäklare bestod under 2010 endast av Vitec Mäklarsystem AB. Från och med 2011 flyttades Capitex mäklardel från segment/affärsområde Capitex till segment/affärsområde Mäklare. Med detta följde även 4 715 Tkr i goodwill.

Värdet på goodwillposterna har prövats affärsområdesvis genom diskontering av framtida kassaflöden under evig tid. Kassaflödena baseras på budgetar/prognoser fastställda av företagsledningen.

Diskonteringsräntan uppgår till 9,95 % och baseras på riskfri obligationsränta med löptid 10 år med tillägg för bedömd risk. Vitecs senaste prövning genomföredes i samband med upprättandet av bokslutet för 2011. Något nedskrivningsbehov förelåg ej.

Balanserade utvecklingsarbeten

Dessa utgörs i sin helhet av egen tid nedlagd på produktutveckling. Avskrivning påbörjas i samband med att programmodulen färdigställts och offereras till kund. Samtliga utvecklingsprojekt avskrivs under 5 år.

Dataprogram

Dataprogram utgörs av förvärvade nyttjanderätter/programlicenser, t.ex. koncernens affärssystem samt andra administrativa system. Tillgången avskrivs under 5 år.

Produkträttigheter

Produkträttigheterna består av förvärvade produkträttigheter (källkod). Avskrivningstid är 5-10 år. Företagsledningen bedömer lämplig avskrivningstid från fall till fall. Baserat på erfarenhet från de förvärv som gjorts kan företagsledningen konstatera att en avskrivningstid på 10 år bättre stämmer överens med verkliga omständigheter, kring rättigheternas livslängd, än de fem år som annars är praxis.

Kvarstående avskrivningstid på rättigheter av väsentligt värde uppgår till:

Veriba (affärssystemet Balans): anskaffningsvärde 1 250 Tkr, restvärde 0 Tkr.
Vertex (fastighetssystemet Vertex Fastighet): anskaffningsvärde 6 051 Tkr, kvarstående avskrivningstid 3,5 år.
Driftuppföljning: anskaffningsvärde 449 Tkr, restvärde 0 Tkr.

-Mäklarsystemet (SFD): anskaffningsvärde 15 700 Tkr, kvarvarande avskrivningstid 6 år.

System Retail: anskaffningsvärde 884 Tkr, kvarvarande avskrivningstid 2 år

3 L System: 3L Pro, MBS och Core 25 500 Tkr, kvarvarande avskrivningstid 8 år.

Capitex Säljstöd, anskaffningsvärde 27 900 Tkr, kvarvarande avskrivningstid 8,5 år.

IT-Makeriet Mäklarsystem, anskaffningsvärde 8 246 Tkr, kvarvarande avskrivningstid 9,5 år.

3L System, system SMP, anskaffningsvärde 5 401 Tkr, kvarvarande avskrivningstid 9 år.

NOT 13 ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR MODERBOLAGET

Immateriella anläggningstillgångar

	Dataprogram	Produkt rättigheter	Totalt
	2011	2011	2011
Ingående anskaffningvärde	1 779	10 393	12 172
Inköp	308		308
Utgående ack. anskaffningsvärden	2 087	10 393	12 480
Ingående avskrivningar	-1 428	-6 379	-7 807
Årets avskrivningar	-196	-892	-1 088
Utgående ack. avskrivningar	-1 624	-7 271	-8 895
Utgående bokfört värde	463	3 122	3 585

Materiella anläggningstillgångar

	Inventarier
	2011
Ingående anskaffningsvärde	5 838
Inköp	853
Utgående ack. anskaffningsvärden	6 691
Ingående avskrivningar	-4 716
Årets avskrivningar	-472
Utgående ack. avskrivningar	-5 188
Utgående bokfört värde	1 503

Finansiella anläggningstillgångar

	Andelar i dotterföretag
	2011
Ingående anskaffningvärde	187 924
Årets förvärv	20 807
Utgående bokfört värde	208 731

NOT 14 ANDELAR I DOTTERFÖRETAG SAMT INTRESSEFÖRETAG

Dotterföretag
	Förvärv år	Kapital andel	Rösträtts andel	andelar Antal	Bokfört värde 2011-12-31	Bokfört värde 2010-12-31
Vitec Finans och försäkring AB	2011	100%	100%	1000	100	-
Vitec IT-Makeriet AS	2011	100%	100%	300	20 707	-
Capitex AB	2010	100%	100%	5 000	60 935	60 935
3L System AB	2009	52%		52% 1 223 734	52 903	52 903
Vitec Mäklarsystem AB	2007	100%	100%	1 000	40 093	40 093
Vitec Software AB	2005	100%	100%	2 000	999	999
Vitec Veriba AB	2005	100%	100%	6 000	7 332	7 332
Vitec AB	2003	100%	100%	18 000	5 998	5 998
Vitec Fastighetssystem AB	2000	100%		100% 200 000	17 005	17 005
Vitec IT-Drift AB	1999	100%	100%	1 000	1 008	1 008
Vitec Energy AB	1998	100%	100%	1 000	1 551	1 551
Vitec Holding AB	1998	100%	100%	1 000	100	100
Summa					208 731 187 924

Via dotterföretaget Vitec Veriba AB äger Vitec Software Group AB (publ) 100 % av Retail i Linköping AB 556582-1203. Det bokförda värdet uppgår till 1 725 Tkr. Via dotterföretaget Vitec IT-Makeriet AS äger Vitec Software Group AB (publ) 34 % av Oppgjørspartner AS som redovisas som ett intresseföretag. Det bokförda värdet uppgår till 44 Tkr. Via 3L System AB äger Vitec Software Group AB (publ) 3L Media AB, 3L Förvaltningssystem AB, 3L Consulting AB, 3L Media Inc samt Capifast AB.

Uppgifter om dotter- och intresseföretagens organisationsnummer och säte:
	Org.nummer	Säte
Vitec Finans och Försäkring	556875-8105	Umeå
Vitec IT-Makeriet AS	974405229	Oslo, Norge
Capifast AB	556844-4110	Stockholm
Capitex AB	556197-8437	Kalmar
3L System AB	556321-2546	Stockholm
3L Media AB	556584-9931	Stockholm
3L Förvaltningssystem AB	556591-2101	Stockholm
3L Consulting AB	556660-3519	Stockholm
3L Media Inc.		Dayton Ohio
Retail i Linköping AB	556582-1203	Linköping
Vitec Mäklarsystem AB	556367-6500	Umeå
Vitec Software AB	556443-2200	Umeå
Vitec Veriba AB	556368-0585	Umeå
Vitec AB	556571-5090	Umeå
Vitec Fastighetssystem AB	556563-7773	Umeå
Vitec IT-Drift AB	556459-9347	Umeå
Vitec Energy AB	556347-7073	Umeå
Vitec Holding AB	556408-1213	Umeå

NOT 15 VARULAGER

Varulager utgörs av handelsvaror och finns i ringa omfattning. Värdet uppgick per den 31 december 2011 till 44 Tkr. Lagret har värderats enligt lägsta värdets princip

NOT 16 KUNDFORDRINGAR

Koncernens kundfordringar per den 31 december 2011 uppgår till 57 581 Tkr. Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning. En reservering för värdeminskning görs när det belopp som efter individuell prövning beräknas bli betalt understiger tillgångens redovisade värde.

Reservering för osäkra kundfordringar uppgår till 1 392 Tkr vilket också motsvarar koncernens kostnad för kundförluster under året. Per den 31 december 2010 uppgick reserveringen för osäkra kundfordringar till 2 059 Tkr.

Förfallna 3-6 månader	91
Förfallna mer än 6 månader	312
	1 392
Åldersanalys avseende förfallna men ej reserverade kundfordringar
Förfallna mindre än 3 månader	6 223
Förfallna 3-6 månader	292
Förfallna mer än 6 månader	2 123
	8 638

NOT 17 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

		Koncernen	Moderbolaget
		2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31
Upplupna intäkter	5 307	8 549
Förutbetald hyra	2 812	2 253	1 680	1 119
Förutbetalda underhållsavtal	348	579
Förutbetalda försäkringspremier	589	785	130	106
Övriga poster	4 695	1 784	661	291
Summa	13 751	13 950	2 471	1 516

NOT 18 LIKVIDA MEDEL

Likvida medel definieras som medel för vilka det förekommer obetydlig risk för värdefluktuationer och som lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp. Koncernens likvida medel uppgår till 38 553 Tkr i form av banktillgodohavanden och kassa. Inom ramen för koncernvalutakonto i Nordea finns 19 676 Tkr i likvida medel vilket också redovisas i moderbolagets balansräkning. Mellanskillnaden utgörs av likvida medel i 3L System AB som uppgår till 12 797 Tkr och som moderbolaget inte har omedelbar tillgång till samt likvida medel i IT-Makeriet AS som uppgår till 6 070 Tkr. IT-Makeriet flyttas in i koncernvalutastrukturen under 2012.

Överlikviditet placeras med låg risk i fasträntekonton eller räntebärande värdepapper med möjlighet till förtidslösen.

NOT 19 EGET KAPITAL

Registrerat aktiekapital 2011-12-31 uppgår till 2 183 537,50 kr och omfattar: aktier serie A, 800 000 st (8 000 000 röster) samt aktier serie B, 3 567 075 st (3 567 075 röster). Under räkenskapsåret har utdelning utbetalats med 1,25 kr/aktie, totalt 5 314 312,50 kr. Föreslagen ej beslutad utdelning uppgår till 2,00 kr/aktie, totalt 8 734 150 kr. Utöver denna utdelning som baseras på 4 367 075 aktier har styrelsen även föreslagit att de aktier som kan komma att emitteras som vederlag för köpet av de utestående aktierna i 3L System AB ska erhålla aktieutdelningen. Med dessa 762 640 av serie B skulle utdelningen öka med maximalt 1 525 280 kr och således uppgå till totalt 10 259 430 kr.

Typer av aktier

	Vitec-A	Vitec-B	Totalt
Emitterade per 1 januari	800 000	3 451 450	4 251 450
Nyemission genom konvertering av konvertibla skuldebrev		115 625	115 625
Emitterade per 31 december	800 000	3 567 075	4 367 075

Förvaltningen av det egna kapitalet har som målsättning att säkerställa Vitecs finansiella stabilitet, hantera finansiella risker och säkra koncernens kort- och långsiktiga behov av kapital. Vitec skall ej, med undantag för kortare perioder, ha högre skuldsättning än att ytterligare finansiering kan uppbringas. Koncernens kapitalstruktur hanteras och justeras efter förändringar i de ekonomiska villkoren. Koncernen följer upp kapitalanvändningen med hjälp av olika nyckeltal, såsom nettoskuld, avkastning på sysselsatt kapital och soliditet. Vitec har en utdelningspolicy som innebär att bolaget skall ha som målsättning att årligen utdela lägst 1/3 av resultatet efter skatt. Vid bedömning av utrymmet skall dock alltid hänsyn tas till bolagets finansieringsbehov, kapitalstruktur och ställning i övrigt.

Vitec uppmuntrar medarbetare att bli aktieägare genom att inom ramen för incitamentsprogram emittera konvertibla skuldebrev.

NOT 20RÄNTEBÄRANDE SKULDER OCH SKULDER TILL KREDITINSTITUT

	Koncernen		Moderbolaget
	2011	2010	2011	2010
Långfristiga räntebärande skulder
Skulder till kreditinstitut	22 447	33 732	22 447	33 732
Övriga räntebärande skulder (leasingskulder)	10	140	-	-
	22 457	33 872	22 447	33 732
Konvertibla skuldebrev	27 468	22 979	27 468	22 979
Summa långfristiga räntebärande skulder	49 925	56 851	49 915	56 711
Kortfristiga räntebärande skulder
Checkräkningskredit koncernen, limit 25 000 Tkr resp 20 000 Tkr	0	0	-	-
Checkräkningskredit moderbolaget, limit 20 000 Tkr resp 20 000 Tkr	-	-	0	0
Skulder till kreditinstitut	11 284	11 284	11 284	11 284
Övriga räntebärande skulder (leasingskulder)	130	130	-	-
Summa kortfristiga räntebärande skulder	11 414	11 414	11 284	11 284
Summa räntebärande skulder	61 339	68 265	61 199	67 995
Löptidsanalys
Lång- och kortfristiga räntebärande skulder exklusive konvertibla skuldebrev (Kapitalbelopp)
Inom 1 år efter balansdagen	11 414	11 414	11 284	11 284
Senare än 1 år men inom 3 år efter balansdagen	20 457	22 587	20 447	22 447
Senare än 3 år men inom 5 år efter balansdagen	2 000	9 285	2 000	9 285
Senare än 5 år efter balansdagen	-	2 000	-	2 000
*Konvertiblad skuldebrev (Kapitalbelopp)
Konvertibler inom 1 år efter balansdagen	2 018	3 546	2 018	3 546
Konvertibler senare än 1 år men inom 3 år efter balansdagen	15 813	9 796	15 813	9 796
Konvertibler senare än 3 år men inom 5 år efter balansdagen	9 637	9637	9 637	9 637
Konvertibler senare än 5 år efter balansdagen		-	-
**Räntor
Inom 1 år efter balansdagen	2 728	2 728	2 728	2 728
Senare än 1 år men inom 3 år efter balansdagen	2 981	2 981	2 981	2 981
Senare än 3 år men inom 5 år efter balansdagen	341	341	341	341
Senare än 5 år efter balansdagen
Summa kapital och räntor
Inom 1 år efter balansdagen	14 142	14 142	14 012	14 012
Senare än 1 år men inom 3 år efter balansdagen	25 456	29 114	25 446	28 974
Senare än 3 år men inom 5 år efter balansdagen	18 154	19 422	18 154	19 422
Senare än 5 år efter balansdagen	9 637	11 637	9 637	11 637
* Ovanstående antaganden om kapitalbelopp baseras på att inga konverteringar sker

** Ovanstående antaganden om räntebetalningar baseras på en genomsnittsränta på 5 %

Konvertibla förlagslån

Lån 0807 (Norrlandsfonden)

Konvertibelt förlagslån 0807 Norrlandsfonden uppgår till nominellt 10 000 Tkr. Optionselementet i det konvertibla lånet är beräknat till 363 Tkr. Optionselementet redovisas som eget kapital i enlighet med IAS 32. Återstoden av lånet (9 637 Tkr) redovisas som en långfristig skuld. Löptid för lånet är 1 juli 2008 – 31 maj 2015. Konverteringskurs är 35 kr. Konvertering kan påkallas 1 april 2012 – 30 april 2015. Aktiekapitalet kan vid konvertering öka med maximalt 142 857 kr. Vid full konvertering av lån 0807 Norrlandsfonden uppgår utspädningen till ca 7 % av kapitalet och 2 % av rösterna.

Lån 0909 (Konvertibelprogram personal/styrelse)

Konvertibelt förlagslån 0909 uppgår till nominellt 2 080 Tkr. Optionselementet i det konvertibla lånet är beräknat till 62 Tkr. Optionselementet redovisas som eget kapital i enlighet med IAS 32. Återstoden av lånet (2 018 Tkr) redovisas som en långfristig skuld. Löptid för lånet är 1 september 2009 – 30 september 2012. Konverteringskurs är 35 kr. Konvertering kan påkallas 1 augusti – 31 augusti 2012. Aktiekapitalet kan vid konvertering öka med maximalt 29 714 kr. Vid full konvertering av lån 0909 uppgår utspädningen till ca 1 % av kapitalet och 1 % av rösterna.

Lån 1007 (Förvärv Capitex)

Konvertibelt förlagslån 1007 förvärv Capitex uppgår till nominellt 8 000 Tkr. Optionselementet i det konvertibla lånet är beräknat till 222 Tkr. Optionselementet redovisas som eget kapital i enlighet med IAS 32. Återstoden av lånet (7 778 Tkr) redovisas som en långfristig skuld. Löptid för lånet är 1 juli 2010 – 30 juni 2013. Konverteringskurs är 50 kr. Konvertering kan påkallas 1 april – 30 juni 2013. Aktiekapitalet kan vid konvertering öka med maximalt 80 000 kr. Vid full konvertering av lån 0807 förvärv Capitex uppgår utspädningen till ca 3 % av kapitalet och 1 % av rösterna.

Lån 1107 (Förvärv IT-Makeriet)

Konvertibelt förlagslån 1107 förvärv IT-Makeriet uppgår till nominellt 2 800 Tkr. Optionselementet i det konvertibla lånet är beräknat till 67 Tkr. Optionselementet redovisas som eget kapital i enlighet med IAS 32. Återstoden av lånet (2 733 Tkr) redovisas som en långfristig skuld. Löptid för lånet är 1 juli 2011 – 30 juni 2014. Konverteringskurs är 70 kr. Konvertering kan påkallas 1 april – 30 juni 2014. Aktiekapitalet kan vid konvertering öka med maximalt 20 000 kr. Vid full konvertering av lån 1107 förvärv IT-Makeriet uppgår utspädningen till ca 1 % av kapitalet och mindre än 1 % av rösterna.

Lån 1201 (Konvertibelprogram personal)

Konvertibelt förlagslån 1201 uppgår till nominellt 5 430 Tkr. Optionselementet i det konvertibla lånet är beräknat till 128 Tkr. Optionselementet redovisas som eget kapital i enlighet med IAS 32. Återstoden av lånet (5 302 Tkr) redovisas som en långfristig skuld. Löptid för lånet är 1 januari 2012 – 31 december 2014. Konverteringskurs är 67 kr. Konvertering kan påkallas 1 november – 30 november 2014. Aktiekapitalet kan vid konvertering öka med maximalt 40 522 kr. Vid full konvertering av lån 1201 förvärv uppgår utspädningen till ca 2 % av kapitalet och mindre än 1 % av rösterna.

För att fastställa värdet på optionselementet diskonteras lånebeloppet till räntan det löper med respektive marknadsräntan. Värdet på optionselementet utgörs av skillnaden mellan de två beräkningarna. Det är ränteläget vid emissionstidpunkten som använts.

NOT 21 PENSIONER

Pensionsplanerna kan vara avgiftsbestämda eller förmånsbestämda eller en kombination av båda. Förmånsbestämda planer, i Vitecs fall Alecta ITP2, innebär att bolaget har en pensionsförpliktelse som grundar sig på flera faktorer där utfallet i nuläget är okänt. Cirka 25 % av medarbetarna i Vitec har förmånsbestämd pensionplan. Avgiftsbestämda pensionsplaner innebär att bolaget gör periodiska inbetalningar till separata myndigheter eller fonder och ersättningsnivån är beroende av den uppnådda avkastningen på dessa investeringar.

Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 3, är Alecta ITP2 en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2011 har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP2 som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Årets avgifter för förmånsbestämda pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 2 498 Tkr (1 364 Tkr). Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/ eller de försäkrade. Vid utgången av 2011 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 113 % (146). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Eftersom bolaget inte har tillgång till information som gör det möjligt att redovisa Alecta ITP2 som en förmånsbestämd plan redovisas samtliga pensionsplaner som avgiftsbestämda planer. Premieinbetalningar till avgiftsbestämda planer uppgår till 13 119 Tkr (11 495).

NOT 22 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	Koncernen		Moderbolaget
	2011-12-31	2010-12-31	2011-12-31	2010-12-31
Upplupna löner	18 595	17 756	1 058	1 055
Förutbetalda intäkter	29 235	28 819	-	-
Sociala avgifter	5 411	5 601	327	189
Övrigt	13 277	9 306	771	413
Summa	66 518	61 482	2 156	1 657

NOT 23 LEASINGAVTAL OCH LIKNANDE FRAMTIDA ÅTAGANDEN

		Koncernen	Moderbolaget
	2011	2010	2011	2010
Periodens avgifter	13 117	10 015	5 557	3 072
Avgifter inom ett år	10 966	11 290	5 753	3 984
Avgifter senare än ett år men inom fem år	17 542	17 392	6 554	2 798
Avgifter senare än fem år	-	708	-	-

NOT 24 STÄLLDA SÄKERHETER

Ställda säkerheter avseende egna skulder och avsättningar
		Koncernen		Moderbolaget
	2011	2010	2011	2010
Företagsinteckningar	22 000	17 000	17 000	17 000
Aktier i dotterföretag	246 870	213 295	172 462	188 003
Summa	268 870	230 295	189 462	205 003

NOT 25 NÄRSTÅENDE

Det föreligger inga utestående lån, garantier eller borgensförbindelser från Vitec till förmån för styrelseledamöter, ledande befattningshavare eller revisorer i Vitec. Ingen av styrelseledamöterna, ledande befattningshavarna eller revisorerna i Vitec har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i affärstransaktioner med Vitec som är eller var ovanlig till sin karraktär eller med avseende på villkor. Följande närståendetransaktioner kan redovisas.

Styrelsen omfattas av ett incitamentsprogram i form av konvertibla förlagslån som tecknats på marknadsmässiga villkor.
Under 2010 anlitade Vitec Lars Eriksson AB som är ett närstående bolag till vVD Lars Eriksson. Bolaget fakturerade Vitec ca 1,65 Mkr.
Vitec har köpt rådgivning i begränsad omfattning och hyrt lokaler av Hallvarsson &Halvarsson, ett dotterbolag till DF King. Styrelseledamo-

ten Kaj Sandart är delägare i DF King-koncernen. För 2010 och 2011 uppgick dessa kostnader till 83 Tkr respektive 36 Tkr.

Öquist Management AB, ett bolag närstående till styrelseordföranden Nils-Eric Öquist, gör utlägg för resekostnader i samband med styrelsemöten och andra möten som sedan faktureras Vitec. För 2010 och 2011 uppgick dessa kostnader till 17 Tkr respektive 22 Tkr.
Alla bolag i koncernen förutom 3L System AB hyr lokaler av moderbolaget genom sedvanliga hyresavtal. Samtliga bolag som hyr lokaler av moderbolaget ägs till 100 % av Vitec.
Den 1 april 2011 förvärvade 3L System Capifast AB från Vitecs helägda dotterföretag Capitex AB. Köpeskillingen uppgick till 22,2 Mkr.

NOT 26 OBESKATTADE RESERVER

	2011-12-31	2010-12-31
Skillnad mellan bokförda avskrivningar och avskriv ningar enligt plan	3 575	4 450
Periodiseringsfond tax -06		70
Periodiseringsfond tax -07	130	130
Summa	3 705	4 650

NOT 27 UPPSKJUTEN SKATT

Uppskjuten skatt (26,3 %) i moderbolagets obeskattade reserver uppgår till 974 Tkr (1 223).

NOT 28 NYCKELTALSDEFINITIONER

Vinstmarginal

Resultat efter skatt genom nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat genom nettoomsättning

Soliditet

Eget kapital, inklusive eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande, i förhållande till balansomslutningen.

Skuldsättningsgrad

Genomsnittliga skulder i förhållande till genomsnittligt eget kapital och innehav utan bestämmande inflytande

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder och uppskjuten skatt.

Avkastning på eget kapital

Redovisat resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Omsättning per anställd

Nettoomsättning i förhållande till genomsnittligt antal anställda.

Förädlingsvärde per anställd

Rörelseresultat före resultat från andelar i intresseföretag med tillägg för avskrivningar och personalkostnader i förhållande till medelantalet anställda.

JEK (Justerat eget kapital per aktie)

Eget kapital i förhållande till antalet emitterade aktier på bokslutsdagen.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Kassaflöde per aktie

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Likvida medel per aktie

Likvida medel inklusive kortfristiga placeringar i förhållande till genomsnittligt antal aktier

P/E

Aktiekursen på bokslutsdagen i förhållande till resultat per aktie

P/JEK

Aktiekursen på bokslutsdagen multiplicerat med antalet emitterade aktier på bokslutsdagen i förhållande till eget kapital.

P/S

Aktiekurs på bokslutsdagen multiplicerat med genomsnittligt antal aktier i förhållande till nettoomsättningen.

Årsredovisningens undertecknande

Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 29 mars 2012. Koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 2 maj 2012.

Umeå den 29 mars 2012

Nils-Eric Öquist (ordförande)

Olov Sandberg Carl-Erik Nyquist Kaj Sandart Crister Stjernfelt Jan Friedman Birgitta Johansson-Hedberg

Lars Stenlund (verkställande direktör)

Min revisionsberättelse har lämnats den 29 mars 2012 Birgitta Gustafsson Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Vitec Software Group AB (publ), org. nr 556258-4804

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVIS-NINGEN

Jag har reviderat årsredovisningen och koncernredovisningen för Vitec Software Group AB (publ) för år 2011. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 26-62.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt internationella redovisningsstandarder, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Revisorns ansvar

Mitt ansvar är att uttala mig om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av min revision. Jag har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att jag följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.

En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur företaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mina uttalanden.

Uttalanden

Enligt min uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2011 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen, och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2011 och av dess resultat och kassaflöden enligt internationella redovisningsstandarder, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsberättelsen och bolagsstyrningsrapporten är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Jag tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning för koncernen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATT-NINGAR

Utöver min revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har jag även reviderat förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Vitec Software Group AB (publ) för år 2011.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.

Revisorns ansvar

Mitt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala mig om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av min revision. Jag har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Som underlag för mitt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har jag granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Som underlag för mitt uttalande om ansvarsfrihet har jag utöver min revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Jag har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Jag anser att de revisionsbevis jag inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mina uttalanden.

Uttalanden

Jag tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Umeå den 29 mars 2012

Birgitta Gustafsson

Auktoriserad revisor

Historik

1985

(1 anställd, 114 Tkr i omsättning)

Vitec bildades i Umeå av forskarkollegorna Olov Sandberg och Lars Stenlund som då var verksamma vid Umeå Universitet.

Företagets första produkt var en programvara för uppföljning för energianvändning i fastigheter.

1990

(7 anställda, 2,6 Mkr i omsättning)

Vitec flyttade till Uminovas Företagspark och verksamheten skalades upp. Företaget sökte extern finansiering och styrelsen förstärktes med externa ledamöter.

1992

(11 anställda, 4,5 Mkr i omsättning)

Från 1992 växte Vitecs omsättning under 5 år med i medeltal 30 procent per år och uppgick 1997 till ca 9 miljoner kronor. Huvudprodukten var fortfarande ett energisystem för fastighetsförvaltare. Denna följdes upp med ett ekonomiskt beslutsstödsystem riktat mot samma marknad, samt en programvara för korttidsprognoser av energibehov i stora energisystem riktat mot energibolag.

1995

(10 anställda, 7,2 Mkr i omsättning)

Elmarknaden avreglerades samtidigt som Vitec lanserade ett system för detaljerade behovsprognoser av elektricitet. Vitecs programvara kom snart att bli det mest använda verktyget bland aktörerna som köpte och sålde el på den då nystartade elbörsen NordPool.

1998

(19 anställda, 13,9 Mkr i omsättning)

Vitec noterades på Innovationsmarknaden där en publik emission genomfördes som tillförde ca 10 miljoner kronor och 2000 aktieägare till bolaget. En tillväxtstrategi formulerades där förvärv ingick som en viktig komponent för att snabbare nå volym.

1999

(31 anställda, 21,7 Mkr i omsättning) Vitec noterades på AktieTorget.

1998-2002 (19-42 anställda, 13,9-40,1 Mkr i omsättning)

Ett antal strategiska förvärv av bolag och produkträttigheter genomfördes. Förvärven gav Vitec ett rikstäckande kontorsnät och förstärkte företagets marknadsposition. Tillväxten under de tre åren uppgick till 50 %, 57 % och 86 %. År 2000 nådde bolaget en omsättning på över 40 Mkr.

Under tiden fram till 2002, som vi minns som IT-bubblans kollaps, låg omsättningen stilla medan resultatet förbättrades i takt med att bolaget skapade synergivinster. För räkenskapsåret 2002 lämnade Vitec för första gången utdelning, vilket var en unik företeelse i IT-Sverige år 2002.

2004

(51 anställda, 48,5 Mkr i omsättning)

Västeråsbaserade Deva Invision AB förvärvades. Vitec och Deva hade sedan tidigare haft ett etablerat samarbete vid leveranser av Internetbaserade system till fastighetsbranschen.

Förvärvsstrategin återupptogs och Vitecs affärside med helägda programvarubolag under gemensamt varumärke med verksamhet i väl avgränsade nischer förädlades ytterligare.

2005

(69 anställda, 65,8 Mkr i omsättning)

Linköpingsbaserade Veriba AB förvärvades och kom att bli ett nytt affärsområde inom koncernen med en produkt som huvudsakligen riktade sig till tidningsföretag. Här har man lyckats etablera sig som den största aktören på den svenska marknaden.

På hösten förvärvades Linköpingsbaserade

IBS Vertex, då ett dotterbolag till IBS, och en av Vitecs huvudkonkurrenter inom fastighetsmarknaden. Genom förvärvet blev Vitec den omsättningsmässigt klart dominerande aktören på marknaden och koncernens omsättning tangerade 85 Mkr.

2007

(85 anställda, 84,2 Mkr i omsättning)

Vitec förvärvade Göteborgsbaserade Svensk FastighetsData, den största leverantören av programvara för fastighetsmäklare i Sverige. I och med förvärvet uppnådde Vitec en årsomsättning om ca 140 Mkr.

2009

(130 anställda, 144,5 Mkr i omsättning)

Vitec blev majoritetsägare i 3L System AB (publ), ett programvarubolag som liksom Vitec fokuserat på att leverera affärssystem till utvalda nischer. Vitecs andel av röster och kapital uppgick i december 2009 till 52,2 % vilket innebar att 3L System konsoliderades som dotterbolag i Vitec-koncernen från och med 31/12 2009.

2010

(247 anställda, 316,3 Mkr i omsättning)

Vitec konsoliderade 3L System AB (publ) i koncernen och förvärvade den 1 juli 2010 Capitex AB, ett programvarubolag som fokuserat på att leverera affärssystem till fastighetsmäklare,nyproducenter av bostäder samt pensionsberäkningssystem till försäkringsmäklare och banker. Året präglades av en extrem tillväxt som uppgick till 119 %, varav den organiska tillväxten var 11 % och den förvärvsdrivna 108 %.

2011

(291 anställda, 360,0 Mkr i omsättning) Den 5 juli 2011 förvärvades det norska programvarubolaget IT-Makeriet AS som levererar branschspecifika affärssystem för fastighetsmäklare i Norge.

Välkommen till årsstämma

VÄLKOMMEN TILL ÅRSSTÄMMA

Årsstämma äger rum onsdagen den 2 maj 2012 kl. 17.30 på Folkets Hus, Vasaplan, Umeå. Efter stämman kommer en buffé att serveras.

ANMÄLAN

Aktieägare som önskar deltaga i årsstämman skall:

dels vara införda i den av Euroclear förda aktieboken senast den 24 april (avstämningsdag 25 april)

dels anmäla sin avsikt att delta senast fredagen den 27 april kl. 15.00 via e-post [email protected], på tel 090 - 15 49 00 eller per brev till Vitec, Bolagsstämma, Box 7965, 907 19 Umeå. I anmälan anges namn, person-/organisationsnummer och telefonnummer dagtid.

FÖRVALTNINGSREGISTRERADE AKTIER

Aktieägares rätt vid årsstämma får utövas av ombud. Skriftlig fullmakt skall redovisas i original. Den som företräder juridisk person skall dessutom bifoga kopia på aktuellt registreringsbevis som utvisar behörig firmatecknare. Fullmakt sänds in samtidigt med anmälan till stämman.

Aktieägare som avser att medföra biträde ombedes meddela detta i samband med anmälan. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, i god tid före den 25 april genom förvaltares försorg, tillfälligt registrera aktierna i eget namn för att erhålla rätt att delta vid stämman.

ÅRSREDOVISNING

Ägarregistrerade aktieägare erhåller automatiskt årsredovisning per post. Fullständiga handlingar finns fr.o.m. onsdagen den

11 april tillgängliga på bolagets kontor i Umeå. Rapporter och ekonomisk information publiceras på Vitecs hemsida. www. vitec.se/investorrelations/rapporter. Beställning kan också ske genom att maila [email protected].

KOMMANDE RAPPORTDATUM 2012

Årsstämma och delårsrapport första kvartalet	2012-05-02
Delårsrapport för andra kvartalet	2012-07-17
Delårsrapport för tredje kvartalet	2012-10-25

UTDELNING

Styrelsen föreslår en utdelning på 2,00 kr per aktie.

Returadress: Vitec Box 7965 907 19 Umeå

AI assistant

Vitec Software Group B — Annual Report 2011

2988_10-k_2012-04-11_d62cb3d3-4fc2-4673-b4e3-1f77e58ea2af.pdf

ÅRSREDOVISNING 2011

Kort om Vitec

BRANSCHSPECIFIKA AFFÄRSSYSTEM

VITEC - EN LÅNGSIKTIG PARTNER

AFFÄRSMODELL MED REPETITIVA INTÄKTER

NASDAQ OMX – NY NOTERINGSPLATS

Kraftig lönsamhetsförbättring

RESULTAT OCH NYCKELTAL

VERKSAMHETEN

i Oslo.

ÖKAD VINST PER AKTIE + 62 %

VINST PER AKTIE 6,10 KR

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

UTDELNING 2,00 KR

Viktiga händelser under 2011

Januari

Vitecs dotterbolag 3L System genomför kostnadsneddragningar

Mars

Birgitta Johansson-Hedberg till Vitecs Styrelse

April

Vitec säljer Capitex Fastighet till dotterbolaget 3L System

Vitec förstärker koncernledningen

Vitecs dotterbolag tecknar ekonomisk uppgörelse med europeisk Core-kund

Maj

Utdelningspolicy fastställs i Vitec Software Group AB (publ)

Juni

Fastighetsbyrån väljer App från Vitec

Juli

Vitec förvärvar IT-Makeriet AS

Konvertering av skuldebrev

Vitecs dotterbolag 3L System AB tecknar avtal värt 2,3 miljoner USD

Oktober

Kallelse till extra bolagsstämma

Vitec lanserar Mäklarapp för Ipad

November

Vitec och Datscha samarbetar kring bättre fastighetsvärderingar

December

Litauiska Litgrid väljer vindkraftprognossystem från Vitec

VD-ord

KRAFTIGT ÖKAD VINST PER AKTIE KÄN-NETECKNADE ÅRET

HÖJD UTDELNING – IGEN

UTHÅLLIG LÖNSAM TILLVÄXT

Aktien och ägarförhållanden

NOTERINGSPLATS

AKTIEÄGARINFORMATION

ANALYSER AV VITEC

ÄGARSTRUKTUR

FÖRDELNING AV AKTIEINNEHAV, VITEC B

AKTIESTRUKTUR OCH AKTIEKAPITAL

Strategi för uthållig lönsam tillväxt

ERBJUDANDE

FINANSIELLA MÅL

Se diagram nedan

STRATEGIER

Smala nischer – branschspecifika mjukvaror

Starka marknadspositioner

Affärsmodell med hög andel repetitiva intäkter

MÅLUPPFYLLNAD

Höga inträdesbarriärer

Vitecs affärsområden

AFFÄRSOMRÅDE MÄKLARE

AFFÄRSOMRÅDE FASTIGHET

AFFÄRSOMRÅDE MEDIA

Chef Sverige och Norge

Chef

AFFÄRSOMRÅDE ENERGI

AFFÄRSOMRÅDE CAPITEX

Chef

Chef

AFFÄRSOMRÅDE 3L SYSTEM

OMSÄTTNING 96,7 (116,5)

Affärsområde Mäklare

DRIVKRAFTEN FÖR VÅRA PRODUKTER

MARKNAD

Kort sikt

Lång sikt

VÅR POSITION

Vitec Software Group B Annual Report 2011