Vergnet S.A. — Interim / Quarterly Report 2009

Oct 14, 2009

Résultats du 1er semestre 2009 et perspectives Forte hausse du carnet de commandes au 30/09/09

Ormes, le 14 octobre 2009

En M€	er SEMESTRE 1 2009	er SEMESTRE 1 2008
Chiffre d'affaires dont CA pôle Eolien dont CA pôle Eau-Solaire	9,0 4,2 4,8	7,8 4,2 3,6
Autres produits d'exploitation	3,7	5,4
Achats consommés	(5,9)	(5,3)
Charges de personnel	(5,7)	(5,2)
Autres charges d'exploitation	(3,6)	(4,5)
Impôts et taxes	(0,2)	(0,2)
Dotations aux amort. et provisions	(2,4)	(1,3)
Résultat d'exploitation	(5,2)	(3,3)
Résultat financier	0,2	0,3
Résultat courant avant impôts	(5,5)	(3,1)
Impôts sur les bénéfices	(0,0)	1,0
Résultat net (part du groupe)	(5,5)	(2,1)

Activité et résultats du 1 er semestre

Au 1er semestre 2009, VERGNET a réalisé un chiffre d'affaires de 9,0 M€, en progression de 15% par rapport au 1er semestre 2008.

Le résultat d'exploitation du semestre ressort à -5,2 M€ compte tenu des investissements dédiés à la préparation du lancement du projet éthiopien et de la poursuite du programme d'industrialisation de la GEV HP de 1 MW. Cette phase, qui a débuté fin 2008 au terme de la phase de développement, se traduit comptablement par la fin de la capitalisation des coûts associés (les coûts d'industrialisation sont directement comptabilisés en charges) et le début des amortissements des charges de développement capitalisées, soit au total une charge de 2,3 M€ au 1 er semestre 2009 contre 0,2 M€ au 1 er semestre 2008.

Le lancement du contrat éthiopien de 210 M€, signé en octobre 2008 avec la compagnie nationale d'électricité EEPCo pour la livraison clé en mains d'une centrale de 120 éoliennes GEV HP de 1 MW, est effectif depuis le 12 octobre. Cette date correspond à la réception de l'acompte de 30 M€ prévu au titre du contrat et constitue le point de départ de la construction de la centrale qui durera 36 mois.

Au 30/06/09, Vergnet disposait de 24,9 M€ de capitaux propres et autres fonds propres (contre 30,1 M€ au 31/12/08) pour un endettement financier net de 5,5 M€.

L'achèvement de la phase de développement de la GEV HP en 2008 a permis de diminuer fortement le niveau des investissements au cours du 1er semestre 2009 : les flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissements représentent -0,6 M€ au 1er semestre 2009 (contre -4,9 M€ au 1er semestre 2008 et -7,3 M€ sur l'ensemble de l'année 2008).

Par ailleurs, une gestion maîtrisée des approvisionnements a permis de limiter l'impact du lancement retardé du contrat éthiopien initialement prévu au 3^e trimestre. Ces mesures ont eu un effet favorable sur le BFR (-0,6 M€ au 1 er semestre 2009 contre -4,9 M€ au 1 er semestre 2008 et -8,2 M€ sur l'ensemble de l'année 2008).

Pour l'exercice 2009, Vergnet prévoit un chiffre d'affaires compris entre 29 et 30 M€ (principalement dû à une forte progression des ventes de GEV MP au 2nd semestre), et un résultat d'exploitation compris entre -8,5 et -9,5 M€, intégrant une contribution nulle du contrat Ethiopie (aucune marge à l'avancement reconnue en raison du pourcentage d'avancement limité du projet) et une provision non récurrente de 1 M€ (série de pièces non conformes).

La situation de trésorerie au 31/12/09 devrait être fortement excédentaire compte tenu de la réception de l'acompte de 30 M€ au mois d'octobre.

Perspectives 2010-2011 : forte accélération de la croissance, assise sur un carnet de commandes en forte progression, associée à un retour progressif de la rentabilité

Chaque pôle d'activité connait en 2009 une dynamique commerciale qui conforte le groupe dans ses perspectives de développement.

Concernant le pôle Eau-Solaire, le succès des solutions mixtes eau-solaire, des gammes élargies de produits/services et de nouvelles perspectives de marché en Asie contribueront à la poursuite d'une croissance soutenue.

Concernant le pôle Eolien, Vergnet disposait au 30/09/09 d'un carnet de commandes de 58 GEV MP et de 120 GEV HP à horizon 2012, dont 15 à 17 MP et 1 à 2 HP sur 2009, 26 à 28 MP et 25 à 29 HP sur 2010, 15 MP et 45 HP en 2011, et 44 à 49 HP en 2012 (en fonction du séquencement des différents projets).

Ce carnet de commandes est le fruit d'avancées commerciales à fort potentiel qui ont eu lieu en 2009. Il assure dès à présent au groupe une bonne visibilité sur les deux prochains exercices et lui permet d'escompter un élargissement de ses marchés au cours des prochains semestres :

• L'accès à de nouveaux pays sur le marché du Farwind Export pour la GEV MP, avec plusieurs succès commerciaux au 1er semestre (projet pilote à Taiwan, vente de 2 éoliennes au Japon et 2 en Nouvelle Zélande, signature d'un protocole d'accord avec GDF-SUEZ pour la zone Asie-Pacifique) qui devraient déboucher sur d'autres réalisations ;
• L'émergence d'un marché éolien de moyenne puissance (ou marché Proxwind) en Europe, avec l'ouverture de nouveaux pays tels que l'Ecosse et le Royaume Uni qui viennent s'ajouter à l'Italie et à la Lituanie dans lesquels Vergnet a déjà pris position (signature d'une option d'achat de 10 éoliennes GEV MP en Italie et vente de 5 éoliennes GEV MP en Lituanie au 1er semestre) ;
• Le socle de 2 projets structurants : le contrat avec l'Ethiopie qui va s'étendre jusqu'en 2012 et celui avec le Nigeria signé en septembre 2009, et dont le planning d'exécution doit durer 22 mois à partir du lancement de la phase opérationnelle prévu fin 2009 ou début 2010.

Compte tenu de ces éléments, Vergnet anticipe une forte croissance de son activité dès 2009, associée à un retour progressif de la rentabilité sur 2010 et 2011.

Prochain rendez-vous

Chiffre d'affaires annuel 2009 : 25 février 2010 après Bourse

A propos de Vergnet SA

VERGNET SA a été créée en 1988 par son dirigeant actuel, Marc Vergnet, figure historique du développement durable. Aujourd'hui, VERGNET est l'industriel de référence sur ses deux métiers : la conception et la fabrication d'éoliennes pour les marchés FARWIND® et les équipements d'adduction d'eau en Afrique. Fort de technologies uniques et brevetées, le Groupe a installé à ce jour près de 600 éoliennes FARWIND® et alimente en eau plus de 40 millions de personnes dans le monde. Le marché du FARWIND® regroupe plus de 130 pays dans lesquels l'électricité est principalement produite à partir de pétrole et où les infrastructures et les moyens logistiques réduits ne permettent pas l'installation d'éoliennes conventionnelles. Le Groupe possède 9 implantations dans le monde (France, Caraïbes, Pacifique, Océan Indien, Afrique) et regroupe environ 250 collaborateurs. Le groupe VERGNET est coté en continu sur Alternext depuis le 12 juin 2007 (FR0004155240 – ALVER).

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