Uponor Oyj — Interim / Quarterly Report 2017

Oct 27, 2017

Osavuosikatsaus Tammikuu–syyskuu 2017 27.10.2017

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI–SYYSKUU 2017

Hyvä kehitys kolmannella vuosineljänneksellä tasapainotti vaisua toista neljännestä

• Heinä–syyskuun liikevaihto 317,5 (284,1) milj. euroa, kasvua 11,8 %
• Kasvua kaikissa segmenteissä; suurinta kasvu oli Talotekniikka Pohjois-Amerikassa
• Heinä–syyskuun liikevoitto 40,4 (25,1) milj. euroa, kasvua 60,9 %; tärkeimmät kasvuun vaikuttavat tekijät olivat liikevaihdon kasvu ja vuoden 2017 toisella neljänneksellä päätökseen viedyistä muutosohjelmista saadut kustannussäästöt; heinä–syyskuun vertailukelpoinen liikevoitto 40,4 (29,0) milj. euroa, kasvua 38,9 %
• Korkeimman hallinto-oikeuden 13.9.2017 antaman Uponorin vuoden 2016 verovalitukseen liittyvän päätöksen myönteinen vaikutus tulokseen oli kuluneella vuosineljänneksellä 5,2 milj. euroa, josta 3,6 milj. euroa kirjataan rahoitustuottoihin ja 1.6 milj. euroa verotuottoihin
• Tammi–syyskuun liikevaihto 891,0 (830,5) milj. euroa, kasvua 7,3 %
• Tammi–syyskuun liikevoitto 77,9 (63,5) milj. euroa, kasvua 22,7 %; tammi–syyskuun vertailukelpoinen liikevoitto 79,2 (74,6) milj. euroa, kasvua 6,0 %
• Tammi–syyskuun osakekohtainen tulos 0,64 (0,47) euroa
• Sijoitetun pääoman tuotto tammi–syyskuussa 19,4 (16,9) prosenttia ja nettovelkaantumisaste syyskuun lopussa 48,2 (56,6) prosenttia
• Liiketoiminnan rahavirta tammi–syyskuussa 65,4 (22,0) milj. euroa
• Uponor pitää ennallaan 13.2.2017 annetun ohjeistuksen: Uponorin liikevaihdon ja vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan paranevan vuodesta 2016, mikäli talouden kehitys Uponorin päämarkkina-alueilla jatkuu häiriintymättä

Toimitusjohtaja Jyri Luomakoski kommentoi kauden kehitystä:

• Voin ilokseni todeta, että Talotekniikka Pohjois-Amerikka on odotustemme mukaisesti toipunut toisen vuosineljänneksen lyhytaikaisesta tuotanto-ongelmasta, ja toimitukset asiakkaille sujuvat jälleen luotettavasti, joskin osa toimituksista on vielä vajaita. Tilanteen odotetaan paranevan edelleen, kun rauhallisempi talvisesonki alkaa ja uudet tuotantolinjat ja kaikki toiminnot saadaan täyspainoisesti käyntiin. Viime aikoina olemme tehneet useita kuukausiennätyksiä tuotannossa ja uskomme tahdin säilyvän, kun vuonna 2017 julkistetut kaksi tuotantolaajennusta otetaan käyttöön vuonna 2018.
• Talotekniikka Euroopan liikevaihdon kehitys oli positiivista useilla kansallisilla markkinoilla. Kannattavuuden kehitystä tukevat vuoden 2015 viimeisellä neljänneksellä käynnistetyn muutosohjelman hyötyvaikutukset. Vahvempaa kasvua haettiin kaikilla maantieteellisillä alueilla suuntaamalla resursseja uudella tavalla ja parantamalla sitä kautta Uponorin tarjoamaa lisäarvoa strategisilla painopistealueillamme ja tärkeissä asiakassegmenteissämme.
• Aikaisemmin tänä vuonna Uponor Infra ilmoitti myyntihintojen korotuksista, joiden tavoitteena oli korvata vuoden ensimmäisen puoliskon raaka-ainehintojen nousu. Hinnankorotukset onnistuivat hyvin. Segmentin liikevaihto kehittyi suotuisasti ja vertailukelpoinen tammi-syyskuun liikevoitto ylittää vertailukauden luvun.
• Kun toinen ja kolmas vuosineljännes lasketaan yhteen ja tarkastellaan kehitystä yli yhden vuosineljänneksen tulosten, konsernin liikevaihto kasvoi hieman yli 7 % viime vuodesta. Tämä on samaa tasoa kuin ensimmäisellä neljänneksellä ja vastaa hyvin Uponorin pitkän aikavälin tavoitteita.

Konsernitulos (jatkuvat toiminnot), Milj. €	1–9 2017	1–9 2016	2016	2015	2014	2013
Liikevaihto	891,0	830,5	1 099,4	1 050,8	1 023,9	906,0
Toiminnan kulut	786,8	737,8	991,0	942,7	926,4	823,6
Poistot ja arvonalentumiset	29,1	31,6	41,6	39,1	36,5	33,0
Liiketoiminnan muut tuotot	2,8	2,4	4,2	2,4	2,4	0,8
Liikevoitto	77,9	63,5	71,0	71,4	63,4	50,2
Vertailukelpoinen liikevoitto	79,2	74,6	90,7	75,8	67,7	55,2
Rahoitustuotot ja kulut	-2,9	-7,2	-10,0	-8,9	-7,4	-7,1
Tulos ennen veroja	73,4	56,5	60,4	62,8	56,3	43,2
Tulos jatkuvista toiminnoista	50,3	35,6	41,5	37,1	36,3	27,1
Tilikauden tulos	50,3	36,0	41,9	36,9	36,0	26,8
Osakekohtainen tulos	0,64	0,47	0,58	0,51	0,50	0,38

Konsernin taloudelliset tunnusluvut

Tietoja tammi–syyskuun 2017 osavuosikatsauksesta

Osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 -standardin mukaisesti, eikä sitä ole tilintarkastettu. Sulkeissa annetut luvut ovat vertailulukuja edellisen vuoden vastaavalta ajanjaksolta. Muutosprosentit on laskettu tarkoista luvuista eikä tässä tiedotteessa julkaistuista pyöristetyistä luvuista.

Esitysaineisto ja webcast-esitys

Englanninkielinen webcast-esitys tulosjulkistustilaisuudesta järjestetään 27.10. klo 10.00, ja se on seurattavissa joko verkkosivuilta osoitteesta sijoittajat.uponor.fi tai Uponorin IR-mobiilisovelluksesta. Tallenne on katsottavissa pian esityksen jälkeen verkkosivuilta tai Uponorin IR-mobiilisovelluksesta. Kaikki esitysaineisto on luettavissa osoitteessa sijoittajat.uponor.fi > IR-aineisto ja uutiset.

Seuraava osavuosikatsaus

Uponor Oyj julkaisee vuoden 2017 tilinpäätöstiedotteen torstaina 15.2.2018. Hiljaisen jakson aikana 1.1.– 15.2.2018 yhtiö ei kommentoi markkinanäkymiä eikä liiketoimintaan tai tuloskehitykseen liittyviä seikkoja eikä keskustele katsauskauden tai kuluvan tilikauden tapahtumista.

Markkinat

Rakentaminen Uponorin tärkeimmillä markkinoilla pysyi kolmannen vuosineljänneksen aikana hyvällä tasolla. Yleisesti ottaen Euroopan markkinat säilyivät vakaina, ja urakoitsijat raportoivat tilauskannan ja rakentamisen määrän lisääntymisestä. Pohjois-Amerikassa kasvu jatkui Uponorille tärkeimmissä segmenteissä vaikkakin viime vuosia hitaampana.

Saksassa, Uponorin suurimmilla Keski-Euroopan markkinoilla, missä vahva talouskasvu on lisännyt rakennusalan kysyntää, osaavien ammattilaisten puute rajoittaa edelleen rakentamisen määrää. Erityisesti uusien kerros- ja rivitalojen rakentaminen oli vilkasta, kun taas omakotitalosegmentissä kasvu oli vaisumpaa. Merkittävästi uudisrakentamista suuremmassa korjausrakentamisen segmentissä kehitys oli tasaista. Liikeja julkisrakentamisen segmenteissä oli havaittavissa hienoista kasvua vuoden 2016 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Alankomaissa toimiala säilyi elinvoimaisena, vaikka kasvuvauhti hidastuikin edellisiin kausiin verrattuna.

Eteläisessä Euroopassa eri maiden ja markkinasegmenttien välillä oli eroja, mutta yleisesti ottaen rakennusmarkkinat kehittyivät myönteisesti edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Espanjassa markkinat kasvoivat edelleen, vaikka taso oli verrattain matala. Ranskassa rakentaminen vilkastui. Isossa-Britanniassa markkinoiden kehitys oli pääsääntöisesti tasapainoista huolimatta poliittisesta epävarmuudesta.

Pohjoismaissa markkinoiden vahva kehitys jatkui. Ruotsissa sekä asuinrakentamisen että liike- ja julkisrakentamisen markkinat kasvoivat edelleen selvästi edellisvuoteen verrattuna. Myös Tanskassa, Suomessa ja Norjassa rakennusmarkkinat jatkoivat kasvuaan, vaikkakin Ruotsia hitaammin. Näissä maissa piristymistä havaittiin erityisesti asuinrakentamisen segmentissä, kun taas liike- ja julkisen rakentamisen segmentissä rakentaminen jäi suurelta osin vuoden 2016 tasolle. Työvoimapula kasvoi rakentamisen määrän myötä, mikä on omiaan viivästyttämään tai hidastamaan hankkeiden etenemistä.

Pohjois-Amerikassa rakentamisaktiivisuus säilyi pääosin hyvänä. Yhdysvalloissa, Uponorin suurimmilla kansallisilla markkinoilla, omakotirakentajien luottamus on vahvaa, ja asuinrakentaminen vilkastui edelleen, joskin vuosikymmenen alkua hitaammin. Toimistotilojen ja kaupallisen rakentamisen segmenteissä raportoitiin kasvua, vaikkakin investoinnit muuhun liike- ja julkiseen rakentamiseen pysyivät pitkälti vuoden 2016 tasolla. Kanadassa asuinrakentamista edisti asuntojen hintojen voimakas kasvu.

Pohjoismaissa investoinnit kunnallistekniikkaan pysyivät vaatimattomina mutta vakaina; Ruotsissa kasvu oli hyvää. Teollisuusinvestointien voimakas lasku Kanadassa vuosina 2015–2016 on pysähtynyt, ja kysyntä on kääntynyt kasvuun Uponorille tärkeissä markkinasegmenteissä.

Vuoden 2017 kolmannella neljänneksellä Uponorin toiminta-alueilla ja erityisesti Pohjois-Amerikassa koettiin poikkeuksellisia sääolosuhteita ja voimakkaita myrskyjä. Myrskyt ja muut vaaralliset sääilmiöt saattavat vaikuttaa Uponorin toimintoihin ja myös tärkeimpiin sidosryhmiin aiheuttaen esimerkiksi kysyntään ja toimituksiin liittyviä muutoksia niin lähitulevaisuudessa kuin pidemmälläkin ajanjaksolla. Toistaiseksi äärimmäisten sääilmiöiden vaikutus Uponorin toimintaan on ollut vähäistä. Uponor kuitenkin seuraa tilanteiden kehittymistä tarkasti.

Liikevaihto

Uponorin liikevaihto kasvoi vuoden 2017 kolmannella neljänneksellä 11,8 prosenttia ja oli 317,5 (284,1) milj. euroa. Valuuttakursseista etenkin Yhdysvaltain dollarilla (USD), Venäjän ruplalla (RUB) ja Ruotsin kruunulla (SEK) oli pieni vaikutus konsernin liikevaihtoon, mutta kurssimuutosten nettovaikutus jäi vähäiseksi.

Talotekniikka – Euroopan liikevaihto oli 136,3 (127,4) milj. euroa, kasvua 7,1 %. Suomea lukuun ottamatta liikevaihto kasvoi kaikissa Uponorille tärkeissä maissa, erityisesti Itävallassa, Alankomaissa, Norjassa, Ruotsissa ja Espanjassa. Segmentin suurimmalla markkina-alueella Saksassa liikevaihdon kasvu edellisvuodesta oli vaatimatonta, mikä johtuu muun muassa alemman hinta/laatuluokan ns. private label– tuotteiden aiheuttamasta kilpailusta. Liikevaihto kasvoi myös vientimarkkinoilla, useissa Itä-Euroopan maissa sekä Venäjällä, missä vireä syyssesonki, oman myyntihenkilöstön määrän lisäys ja tehokas asiakashankinta vauhdittivat liikevaihdon kehitystä. Koko segmentin alueella käyttövesi- ja sisäilmastoratkaisujen liikevaihto

säilyi vahvana, ja elpymistä havaittiin paikallisen lämmönjakelun liiketoiminnassa. Liikevaihto kehittyi hyvin myös tehtaalla koottujen asennusvalmiiden ratkaisujen tuoteryhmässä. Näitä ovat esimerkiksi pääosin Deltan ja KaMon tarjonnasta koostuva Uponor Port -tuoteperhe, joka helpottaa asennuksen ja suunnittelun kapasiteettiongelmien ratkaisemista.

Osana Talotekniikka - Eurooppa -segmenttiä raportoitavien Aasian toimintojen liikevaihto jatkoi kasvuaan Kiinan hallituksen toteuttamista kiinteistömarkkinoiden kasvua hillitsevistä toimista huolimatta. Uponorin uusin tehdas Kiinan Taicangissa on nyt ollut käytössä kolme täyttä vuosineljännestä ja toimii lähes suunnitellulla kapasiteetilla.

Talotekniikka Pohjois – Amerikan liikevaihto oli 91,2 (77,5) milj. euroa, kasvua euroissa laskettuna 17,8 prosenttia ja Yhdysvaltain dollareissa laskettuna 23,9 prosenttia. Käyttövesi- ja sisäilmastoratkaisujen kysyntä säilyi vahvana, mutta sen lisäksi kolmannen neljänneksen vahvaa liikevaihdon kasvua selittävät toisella neljänneksellä koetut toimitusvaikeudet, joiden selvittyä toimituksia lisättiin kolmannella vuosineljänneksellä. Toimitusvaikeudet liittyivät lähinnä Uponorin pitkän aikavälin haasteeseen lisätä tuotantomääriä kysynnän kasvua vastaavassa tahdissa. Sen lisäksi toisella neljänneksellä koettiin lyhytkestoinen raaka-aineesta johtuva tuotanto-ongelma, mikä hetkellisesti jarrutti tuotantoa ja vaikutti yhtiön kykyyn toimittaa putkitilauksia. Kuten aiemmin jo ilmoitettiin, ongelma saatiin ratkaistua toisella vuosineljänneksellä.

Uponor Infran liikevaihto kasvoi kolmannella neljänneksellä 12,1 prosenttia ja oli 90,6 (80,8) milj. euroa. Kasvu oli erityisen vahvaa Kanadassa ja Yhdysvalloissa, missä markkinat alkoivat elpyä pitkällisen vaikean kauden jälkeen. Euroopassa Ruotsin hyvä kasvu tasapainotti muiden Pohjoismaiden heikkoa kehitystä.

Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin, heinä–syyskuu:

Milj. €	7–9/2017	7–9/2016	Muutos
Talotekniikka – Eurooppa	136,3	127,4	7,1 %
Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	91,2	77,5	17,8 %
(Talotekniikka – Pohjois-Amerikka (milj. \$)	106,8	86,2	23,9 %)
Uponor Infra	90,6	80,8	12,1 %
Eliminoinnit	-0,6	-1,6
Yhteensä	317,5	284,1	11,8 %

Uponorin tammi–syyskuun liikevaihto oli 891,0 (830,5) milj. euroa, kasvua 7,3 prosenttia. Liikevaihdon kasvu johtui Uponor Infran liikevaihdon reippaasta kasvusta vuoden kaikilla kolmella neljänneksellä sekä Talotekniikka – Pohjois-Amerikan liikevaihdon hyvästä kehityksestä, joka säilyi vakaana huolimatta toisen vuosineljänneksen liikevaihtoon vaikuttaneista tuotanto-ongelmista. Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna liikevaihto olisi ollut 1,3 milj. euroa raportoitua suurempi. Suurimmat vaikutukset oli Venäjän ruplalla (RUB), Ruotsin kruunulla (SEK) ja Yhdysvaltain dollarilla (USD).

Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin, tammi–syyskuu:

Milj. €	1–9/2017	1–6/2016	Muutos
Talotekniikka – Eurooppa	396,2	385,2	2,9 %
Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	248,7	228,4	8,9 %
(Talotekniikka – Pohjois-Amerikka (milj. \$)	279,0	254,4	9,7 %)
Uponor Infra	248,0	220,7	12,4 %
Eliminoinnit	-1,9	-3,8
Yhteensä	891,0	830,5	7,3 %

Tulos ja kannattavuus

Konsernin bruttokate vuoden kolmannella neljänneksellä oli 109,3 (96,8) milj. euroa, mikä on 12,5 milj. euroa enemmän kuin edellisvuonna. Kasvu heijastelee liikevaihdon kasvua. Bruttokatemarginaali 34,4 (34,1)

prosenttia oli hieman edellisvuotta parempi. Vertailukelpoinen bruttokate kasvoi hieman liikevaihtoa enemmän ja oli 109,3 (97,6) milj. euroa. Vertailukelpoinen bruttokatemarginaali oli 34,4 (34,3) prosenttia.

Liikevoitto kasvoi vuoden 2017 kolmannella neljänneksellä 60,9 prosenttia ja oli 40,4 (25,1) milj. euroa. Vertailukelpoinen liikevoitto, kun vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät jätetään huomiotta, kasvoi 38,9 prosenttia ja oli 40,4 (29,0) milj. euroa. Kannattavuutta kuvaava vertailukelpoinen liikevoittomarginaali nousi vertailukauden 10,2 prosentista 12,7 prosenttiin. Liikevoitto parani kaikissa kolmessa segmentissä. Suotuisaa kehitystä vauhditti vilkkaan kysynnän myötä kasvanut liikevaihto. Liikevoiton vahvaan kasvuun vaikuttivat osaltaan myös Euroopassa marraskuussa 2015 käynnistettyyn muutosohjelmaan kuuluvien rakennemuutosten ja tehostamistoimien ansiosta saavutetut säästöt. Lisäksi kaikissa segmenteissä yleiskustannukset ja muut kulut on pidetty tehokkaasti hallinnassa. Vuoden 2017 ensimmäisellä puoliskolla raaka-aineiden hinnat nousivat, mutta erityisesti Uponor Infrassa hintojen nousu pystyttiin suurelta osin korvaamaan myyntihintojen korotuksilla.

Talotekniikka – Euroopan liikevoitto kasvoi kolmannella neljänneksellä 33,2 prosenttia ja oli 14,4 (10,8) milj. euroa. Segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli 14,4 (11,7) milj. euroa. Liikevaihdon kasvun ohella tuotantoverkoston tehostaminen paransi liikevoittoa, mikä tasapainotti lähinnä alumiinin ja messingin kohonneita hintoja. Liikevoittoa rasittivat myös projektimyynnin lisääntyneet tukipalvelut ja markkinointikampanjat voimakkaasti kilpailluilla Euroopan markkinoilla sekä suunnitelman mukaiset toiminnan käynnistämiseen liittyvät tappiot Aasiassa.

Talotekniikka – Pohjois-Amerikan liikevoitto kolmannella neljänneksellä oli 19,0 (12,4) milj. euroa. Euroissa laskettuna liikevoitto kasvoi 53,0 prosenttia ja Yhdysvaltain dollareissa 58,5 prosenttia vertailukauteen verrattuna. Pääsyinä liikevoiton suotuisaan kehitykseen olivat liikevaihdon kasvu ja jakelun tehokas hallinta kapasiteettipulasta huolimatta; tulosta rasittivat edelleen jälkitoimituksista johtuvat tavallista suuremmat toimituskustannukset.

Uponor Infran liikevoitto kasvoi 178,8 prosenttia edellisvuoden 2,7 milj. eurosta 7,4 milj. euroon. Segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli 7,4 (5,9) milj. euroa, eli muutos oli 23,9 prosenttia. Liikevaihdon kasvun ohella tuloksen kohentuminen oli pääasiassa seurausta myyntihintojen korotuksista, joilla pyrittiin korvaamaan vuoden 2017 ensimmäisen puoliskon raaka-ainehintojen nousu. Tulosta rasitti koneiden siirtoihin liittyvä odotettua laajempi tuotannon tehonlasku Suomessa.

Liikevoiton jakautuminen segmenteittäin, heinä–syyskuu:

Milj. €	7–9/2017	7–9/2016	Muutos
Talotekniikka – Eurooppa	14,4	10,8	33,2 %
Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	19,0	12,4	53,0 %
(Talotekniikka – Pohjois-Amerikka (milj. \$)	21,9	13,8	58,5 %)
Uponor Infra	7,4	2,7	178,8 %
Muut	0,2	-0,2
Eliminoinnit	-0,6	-0,6
Yhteensä	40,4	25,1	60,9 %

Vertailukelpoinen liikevoitto segmenteittäin, heinä–syyskuu:

Milj. €	7–9/2017	7–9/2016	Muutos
Talotekniikka – Eurooppa	14,4	11,7	22,9 %
Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	19,0	12,4	53,0 %
(Talotekniikka – Pohjois-Amerikka (milj. \$)	21,9	13,8	58,5 %)
Uponor Infra	7,4	5,9	23,9%
Muut	0,2	-0,2
Eliminoinnit	-0,6	-0,6
Yhteensä	40,4	29,0	38,9 %

Rahoituskulut vuoden 2017 kolmannella neljänneksellä olivat -1,1 milj. euroa eli 2,8 milj. euroa vähemmän kuin vertailukaudella. Tämä johtuu Suomen korkeimman hallinto-oikeuden päätöksestä, jonka seurauksena kirjattiin 3,6 milj. euroa korkokulujen vähennystä.

Heinä–syyskuun tulos ennen veroja oli 41,0 (23,5) milj. euroa, minkä seurauksena myös verojen määrä kasvoi 12,4 (8,7) milj. euroon. Korkeimman hallinto-oikeuden verotusta koskeva syyskuinen päätös oli Uponorille suosiollinen. Päätöksen myönteinen vaikutus veroihin oli 1,6 milj. euroa ja kokonaisvaikutus tulokseen oli 5,2 milj. euroa. Kolmannen neljänneksen tulos oli 28,6 (14,8) milj. euroa.

Tammi–syyskuun bruttokate oli 299,1 milj. euroa (33,6 %), kun se oli edellisvuonna 290,1 milj. euroa (34,9 %). Vertailukelpoinen bruttokate oli 300,1 milj. euroa (33,7 %), kun se edellisvuonna oli 292,5 milj. euroa (35,2 %). Heikkeneminen johtui pääosin kilpailun aiheuttamasta hintapaineesta etenkin Euroopan talotekniikkaliiketoiminnassa.

Tammi–syyskuun liikevoitto oli 77,9 (63,5) milj. euroa, muutos edellisvuoden vastaavaan jaksoon verrattuna oli 22,7 %. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 79,2 (74,6) milj. euroa, muutos edellisvuoden vastaavaan jaksoon verrattuna 6,0 %.

Kuten tammi–kesäkuun 2017 puolivuosikatsauksessa mainittiin, Uponorin Euroopan laajuisen muutosohjelman viimeinen vaihe käynnistettiin vuoden 2017 toisella neljänneksellä eikä kolmannella neljänneksellä ei ole uusia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä (IAC). Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien määrä tammi–syyskuussa oli 1,3 (11,1) milj. euroa. Kuluvan vuoden kustannukset liittyvät pääasiassa Talotekniikka – Euroopan Italiassa toteuttamaan toimistojen yhdistämiseen. Vuonna 2016 vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyivät Talotekniikka – Euroopassa ja Uponor Infrassa toteutettuihin muutosohjelmiin. Kuten tammi–kesäkuun 2017 puolivuosikatsauksessa mainittiin, muutosohjelman tavoitteena oli saavuttaa 25 miljoonan euron säästöt vuositasolla, ja uudelleenjärjestelyjen kertaluonteisten kustannusten kokonaismääräksi arvioitiin 32 milj. euroa. Säästötavoitteet on suurelta osin saavutettu. Kertaluonteisten vertailukelpoisuuteen vaikuttavien kustannusten määrä koko ohjelman aikana oli yhteensä 24,5 milj. euroa. Luku sisältää toimistojen yhdistämisen Italiassa.

Kannattavuutta kuvaava liikevoittomarginaali oli tammi–syyskuussa 8,7 prosenttia, kun se edellisvuoden vastaavalla ajanjaksolla oli 7,6 prosenttia. Vertailukelpoinen liikevoittomarginaali 8,9 (9,0) prosenttia oli lähes edellisvuoden tasolla.

Liikevoiton jakautuminen segmenteittäin, tammi–syyskuu:
Milj. €	1–9/2017	1–9/2016	Muutos

Talotekniikka – Eurooppa	29,8	23,8	25,1 %
Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	40,1	38,1	5,2 %
(Talotekniikka – Pohjois-Amerikka (milj. \$)	45,0	42,4	6,0 %)
Uponor Infra	10,2	4,2	145,4 %
Muut	-1,7	-1,7
Eliminoinnit	-0,5	-0,9
Yhteensä	77,9	63,5	22,7 %

Vertailukelpoinen liikevoitto segmenteittäin, tammi–syyskuu:

Milj. €	1–9/2017	1–9/2016	Muutos
Talotekniikka – Eurooppa	32,6	30,6	6,3 %
Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	40,1	38,1	5,2 %
(Talotekniikka – Pohjois-Amerikka (milj. \$)	45,0	42,4	6,0 %)
Uponor Infra	8,7	8,5	3,0 %
Muut	-1,7	-1,7
Eliminoinnit	-0,5	-0,9
Yhteensä	79,2	74,6	6,0 %

Rahoituskulut olivat 2,9 milj. euroa eli 4,3 milj. euroa vähemmän kuin vertailukaudella. Tämä johtuu pääosin Suomen korkeimman hallinto-oikeuden syyskuisesta päätöksestä, jonka seurauksena kirjattiin 3,6 milj. euroa korkokulujen vähennystä.

Osuus osakkuusyritysten tuloksesta oli -1,6 milj. euroa, mikä liittyy vähemmistöosuuteen Phynyhteisyrityksessä. Yhteisyrityksen tuotteet ovat kehitys- ja testausvaiheessa eikä sillä ole tuloja. Phyn perustettiin heinäkuussa 2016. Yhteisyrityksen toiminta etenee suunnitelmien mukaisesti.

Tammi–syyskuun tulos ennen veroja oli 73,4 (56,5) milj. euroa. Verojen tulosvaikutus oli 23,1 (20,9) milj. euroa. Korkeimman hallinto-oikeuden syyskuisen päätöksen seurauksena yhtiölle vuonna 2011 määrättyjen verojen määrää alennetaan ja arvioitu koko vuoden efektiivinen veroaste jää 31,5 prosenttiin. Korkeimman hallinto-oikeuden päätöksen kertaluonteinen vaikutus muuttaa verotusastetta 1,5 % yhtiölle suotuisammaksi.

Kauden voitto oli 50,3 (35,6) milj. euroa. Tammi–syyskuun osakekohtainen tulos, myös laimennettuna, oli 0,64 (0,47) euroa. Oma pääoma osaketta kohti, myös laimennettuna, oli 3,68 (3,41) euroa.

Investoinnit ja rahoitus

Bruttoinvestointien määrä tammi–syyskuussa oli 37,4 (29,7) milj. euroa. Poistojen ja arvonalennusten yhteismäärä oli 29,1 (31,6) milj. euroa. Kolmannen vuosineljänneksen investoinnit kohdistuivat lähinnä putkien tuotantokapasiteetin kasvattamiseen talotekniikkasegmenteissä, esimerkiksi Yhdysvaltain Apple Valleyssa, Ruotsin Virsbossa ja Saksan Zella-Mehlisissä, sekä muihin, tehokkuutta parantaviin investointeihin kaikissa segmenteissä.

Liiketoiminnan rahavirta oli 65,4 (22,0) milj. euroa. Muutos on seurausta toimintojen tehostumisesta sekä nettokäyttöpääoman selkeästä laskusta vuonna 2017. Nettokäyttöpääoman laskuun vaikuttivat muun muassa Talotekniikka – Pohjois-Amerikan poikkeuksellisen pienet varastomäärät.

Konsernissa kiinnitetään edelleen erityistä huomiota hyvän maksuvalmiuden säilyttämiseen. Uponor jatkaa varovaista linjaansa luottoriskien suhteen seuraamalla esimerkiksi myyntisaamisia aktiivisesti.

Vuoden 2017 toisella neljänneksellä Uponor sopi 100 milj. euron suuruisesta kahdenvälisestä viiden vuoden lainasta, joka erääntyy kokonaisuudessaan heinäkuussa 2022. Syyskuun lopussa tästä lainasta oli nostettuna 10 milj. euroa. Uusi laina korvaa kesäkuussa 2018 erääntyvän 80 milj. euron joukkovelkakirjalainan, joka on nyt kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin ja alentaa näin selkeästi Uponorin pitkäaikaisia korollisia velkoja.

Edellä mainittujen lisäksi Uponorilla oli voimassa pitkäaikaiset kahdenväliset 50 milj. ja 20 milj. euron lainat, jotka molemmat erääntyvät kesäkuussa 2021. Lisäksi voimassa oli yhteensä neljä kahdenvälistä luottolimiittiä yhteensä 200 miljoonan euron arvosta. Nämä varalla olevat rahoitusluotot erääntyvät 2019– 2021. Katsauskauden aikana niistä ei ollut nostettuna yhtään.

Lyhytaikaisen rahoituksen tarpeeseen vastaa kotimainen 150 miljoonan euron yritystodistusohjelma, josta tilinpäätöshetkellä oli käytössä 15 milj. euroa.

Konsernin vakavaraisuus on pysynyt hyvällä 41,2 (39,2) prosentin tasolla. Korolliset nettovelat olivat 161,8 (177,5) milj. euroa. Rahavarat kauden lopussa olivat yhteensä 21,8 (22,4) milj. euroa. Nettovelkaantuminen eli gearing laski 48,2 (56,6) prosenttiin, jolloin rullaava neljän neljänneksen velkaantumisaste oli 59,8 % (51,8 %).

Katsauskauden tapahtumia

Uponor ilmoitti toukokuussa 2017, että Talotekniikka – Pohjois-Amerikka käynnistää 16,3 miljoonan euron (17,4 miljoonan dollarin) arvoisen tehdaslaajennuksen Yhdysvaltain Apple Valleyssä Minnesotan

osavaltiossa vastatakseen putkijärjestelmiensä kysynnän kasvuun. Kyseessä on kymmenes laajennus Apple Valleyssä sitten toiminnan käynnistymisen vuonna 1990. Investointi lisää PEX-putkivalmistukseen liittyvää rakennuspinta-alaa 5 440 neliömetrillä. Rakennuksen odotetaan olevan käytössä tammikuussa 2018.

Uponor ilmoitti 20. heinäkuuta 2017, että Talotekniikka – Pohjois-Amerikka ostaa tehdasrakennuksen ja kiinteistön Hutchinsonista Minnesotan osavaltiosta kyetäkseen lisäämään PEX-putkivalmistuksensa tuotantokapasiteettia ja vastaamaan Pohjois-Amerikan kysynnän pitkän aikavälin kasvuun. Kaupan arvo oli 5,6 milj. euroa (6,3 milj. dollaria), ja se saatiin päätökseen 3. elokuuta 2017. PEX-putkituotannon kaavaillaan alkavan Hutchinsonissa vuoden 2018 toisella puoliskolla eli hieman alkuperäistä suunnitelmaa aikaisemmin, kun kaikki tarvittavat hyväksynnät on saatu.

Talotekniikka – Eurooppa järjesti Espanjassa 17. heinäkuuta mittavan myynninedistämistapahtuman asentajille. Tapahtuma järjestettiin yhtä aikaa viidessä Espanjan suurkaupungissa. Verkossa suoratoistettuun tapahtumaan osallistui yhteensä 1 600 asentajaa.

Uponor Oyj ja sen tytäryhtiö Uponor Business Solutions Oy saivat 13. syyskuuta korkeimmasta hallintooikeudesta päätökset valituksiin, jotka Uponor jätti tammikuussa 2016. Valitus koski konserniverokeskuksen vuonna 2011 tekemiä verotuksen oikaisupäätöksiä. KHO:n Uponor Oyj:tä koskeva päätös alentaa yhtiön verovuosien 2005–2007 verotettaviin tuloihin lisätyn ja perimättä jätetyn palvelumaksujen voittomarginaalin seitsemästä prosentista kolmeen prosenttiin. Myös yhtiölle määrättyjen verojen, viivekorkojen ja veronlisäysten määriä alennettiin. Uponorin tytäryhtiön Uponor Business Solutions Oy:n verovuotta 2005 koskevat jälkiverotuspäätökset kumottiin. Verohallinto on laskenut päätösten verotukseen aiheuttamat muutokset ja oikaisee maksuunpanon molempien yhtiöiden osalta. Verovuosien 2006–2009 osalta Uponor Business Solutions Oy:n veloittamien palvelumaksujen markkinaehtoisten määrien selvittäminen palautuu Verohallinnolle.

Syyskuussa Uponor Infra julkisti lisenssisopimuksen, jolla se myönsi afrikkalaiselle Plasco Ltd:lle oikeuden Weholite®-putken valmistukseen ja markkinointiin Tansanian yhdistyneessä tasavallassa. Uponorin kehittämä Weholite®-tuotesarja koostuu polyeteeniputkista (HDPE), liitososista ja tehdasvalmisteisista kokonaisuuksista, joita käytetään laajalti ympäri maailmaa matalapaineisissa putkistoissa juomaveden, hulevesien, jäteveden ja useiden muiden nesteiden kuljettamiseen. Uponor Infran oman tuotannon lisäksi Weholite-lisenssivalmistajia on Isossa-Britanniassa, Islannissa, Omanissa, Etelä-Afrikassa, Malesiassa, Thaimaassa, Japanissa, Chilessä, Brasiliassa, Ranskassa, Turkissa ja nyt myös Tansaniassa.

Henkilöstö ja hallinto

Konsernin palveluksessa oli tammi–syyskuun 2017 aikana täysipäiväiseksi muutettuna keskimäärin 3 977 (3 873) työntekijää. Henkilöstömäärä oli 104 henkilöä suurempi kuin edellisvuoden vastaavalla ajanjaksolla. Katsauskauden lopussa konsernin palveluksessa oli 4 079 (3 834) työntekijää, mikä on 245 työntekijää enemmän kuin vertailukauden lopussa. Kasvu tuli pääasiassa Talotekniikka – Pohjois-Amerikasta ja Talotekniikka – Euroopan toiminnoista Euroopassa ja Aasiassa.

Diplomi-insinööri Minna Blomqvist (48) aloitti 1. syyskuuta 2017 Uponor-konsernin henkilöstöjohtajana ja johtoryhmän jäsenenä.

Osakepääoma ja osakkeet

Uponor Oyj:n osakepääoma on 146 446 888 euroa ja osakkeiden lukumäärä 73 206 944. Määrissä ei tapahtunut muutoksia katsauskauden aikana.

Uponorin osakevaihto Nasdaq Helsinki -arvopaperipörssissä oli tammi–syyskuussa 25,1 (13,9) milj. kappaletta, yhteensä 383,8 (197,0) milj. euroa. Osakekannan markkina-arvo oli kauden päättyessä 1,1 (1,2) miljardia euroa ja osakkeenomistajien määrä oli 20 882 (14 200).

Uponor Oyj:n hallitus päätti 13. helmikuuta 2017 toteuttaa suunnatun annin yhtiön johdolle osana yhtiön osakesidonnaista kannustinohjelmaa. Hallituksen päätöksellä yhtiön avainhenkilöille luovutettiin yhteensä 11 141 yhtiön hallussa olevaa osaketta.

Kauden lopussa Uponorin omien osakkeiden lukumäärä oli 59 121.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

Katsauskauden jälkeen ei ole ollut merkittäviä tapahtumia.

Lähiajan näkymät

Markkinakehitys vuoden 2017 kolmannella neljänneksellä oli suotuisaa, ja Uponor odottaakin kysynnän kehityksen jatkuvan tyydyttävänä lähitulevaisuudessa. Markkinoiden uskotaan kehittyvän vuoden 2017 jälkipuoliskolla samaan tapaan kuin vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Näkemys perustuu väestökehitykseen liittyvään kysynnän kasvamiseen, mitä osaltaan tukee talouskasvun tervehtyminen ja työmarkkinoiden suotuisa kehitys; näiden uskotaan jatkuvan Uponorille tärkeissä maissa. Lisäksi uusien asuinrakennushankkeiden määrä on pysynyt Uponorin tärkeimmillä markkinoilla Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa historiallisten keskiarvojen alapuolella. Suurimmat suotuisaa kehitystä uhkaavat riskit liittyvät maailmantalouden epätodennäköiseen äkilliseen suistumiseen raiteiltaan tai akuuttiin poliittiseen kriisiin pohjoisella pallonpuoliskolla.

Uponor on viimeisten parin vuoden aikana vahvistanut toimintojaan monessa suhteessa. Talotekniikka – Euroopan ja Uponor Infran toimintoja on tehostettu, minkä seurauksena toimitusketju ja tuotantolaitosverkosto ovat aikaisempaa virtaviivaisempia ja kilpailukykyisempiä. Muutosohjelmien ohella myös myyntiä ja markkinointia on muokattu vastaamaan paremmin strategisia tavoitteita. Pohjois-Amerikan talotekniikkasegmentti on määrätietoisilla investoinneilla parantanut kykyään vastata kasvavaan kysyntään niin pitkällä kuin lyhyelläkin aikavälillä ja rakentanut samaan aikaan brändiä ja erinomaista asiakaskokemusta, jotka ovat molemmat segmentin strategisia painopistealueita.

Lisäksi Uponor on huomioinut toiminnassaan digitalisaation ja kestävän kehityksen kaltaiset megatrendit ja on jo tuonut markkinoille ja lisää edelleen tarjontaa, jolla vastataan esimerkiksi asiakkaiden ja yhteiskuntien älykkäiden vedenjakelujärjestelmien kysyntään. Uponor on sitoutunut etsimään ratkaisuja aikakautemme haasteisiin ja tuo markkinoille innovaatioita, jotka auttavat pienentämään ihmisen aiheuttamia ympäristövaikutuksia. Kumppanuuksien kautta Uponor pyrkii edistämään kestävää kehitystä ihmisten ja ympäristön parhaaksi niin, että sen oma toiminta säilyy pitkällä tähtäyksellä kannattavana.

Olettaen, että talouskehitys Uponorin päämarkkina-alueilla jatkuu häiriintymättä, Uponor toistaa aiemman ohjeistuksen vuodelle 2017:

Uponorin liikevaihdon ja vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan paranevan vuodesta 2016.

Uponor toistaa puolivuosikatsauksessa 1–6/2017 antamansa arvion konsernin investoinneista: Investointien, pois lukien osakeinvestoinnit, arvioidaan ylittävän 60 milj. euroa vuoden 2017 aikana. Luku sisältää Yhdysvalloissa elokuussa 2017 toteutuneen, tuotantolaitosta ja kiinteistöä koskevan kaupan.

Uponorin taloudellinen tulos on alttiina erilaisille strategisille, operatiivisille, taloudellisille, oikeudellisille, poliittiselle ja vahinkoriskeille. Näiden tarkempi riskianalyysi on esitetty vuoden 2016 vuosikertomuksen kohdassa "Liiketoimintaan kohdistuvat riskit".

Uponor Oyj Hallitus

Lisätietoja: Jyri Luomakoski, toimitusjohtaja, puh. 020 129 2824 Maija Strandberg, talousjohtaja, puh. 020 129 2830

Tarmo Anttila viestintäjohtaja puh. 020 129 2852

JAKELU: Nasdaq Helsinki Tiedotusvälineet www.uponor.fi

Uponor on johtava kansainvälinen yhtiö, joka tarjoaa tuotteita ja ratkaisuja turvalliseen veden jakeluun, energiatehokkaaseen lämmitykseen ja viilennykseen sekä luotettavaan yhdyskuntatekniikkaan. Yhtiö palvelee asuntorakentamisen, teollisuus-, liike- ja julkisen rakentamisen sekä kunnallistekniikan ja ympäristörakentamisen segmenttejä. Uponorin palveluksessa on noin 3 900 henkeä 30 maassa, etupäässä Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. Vuonna 2016 Uponorin liikevaihto oli noin 1,1 miljardia euroa. Uponor Oyj on listattu Nasdaq Helsingissä. www.uponor.fi

Taulukko-osa

Osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 -standardin mukaisesti eikä sitä ole tilintarkastettu. Katsauksen suluissa olevat luvut ovat vuoden 2016 vastaavan jakson lukuja. Muutosprosentit on laskettu tarkoista luvuista eikä katsauksessa julkaistuista pyöristetyistä luvuista. Uponor julkistaa vertailukelpoisen liikevoiton ja vertailukelpoisen bruttokatteen, joiden tarkoituksena on tarjota käyttökelpoista ja vertailukelpoista tietoa yhtiön liiketoiminnan kehityksestä. Vertailukelpoinen liikevoitto ja bruttokate eivät sisällä vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä (IAC-erät). Tällaisia eriä ovat normaaliin liiketoimintaan kuulumattomat poikkeukselliset erät, kuten esimerkiksi myyntivoitot ja -tappiot, lisäkustannukset, jotka aiheutuvat toimipisteiden sulkemisesta tai muusta rakennemuutoksesta, ylimääräiset alaskirjaukset tai niiden peruutukset, kustannukset, jotka aiheutuvat onnettomuuksista tai tuhoista, ympäristöasioista, oikeudenkäynneistä tai sääntelyn muutoksista.

LYHENNETTY KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

M€	1-9/ 2017	1-9/ 2016	7-9/ 2017	7-9/ 2016	1-12/ 2016
Jatkuvat toiminnot
Liikevaihto	891,0	830,5	317,5	284,1	1 099,4
Hankinnan ja valmistuksen kulut	591,9	540,4	208,2	187,3	723,4
Bruttokate	299,1	290,1	109,3	96,8	376,0
Muut liiketoiminnan tuotot	2,8	2,4	0,2	0,4	4,2
Varastointimenot	25,1	26,3	8,0	8,4	34,6
Myynnin ja markkinoinnin kulut	142,4	143,1	44,0	43,9	190,1
Hallinnon kulut	38,8	41,5	11,7	12,1	58,9
Liiketoiminnan muut kulut	17,7	18,1	5,5	7,7	25,6
Liikevoitto	77,9	63,5	40,4	25,1	71,0
Rahoituskulut, netto	2,9	7,2	-1,1	1,7	10,0
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	-1,6	0,2	-0,5	0,1	-0,6
Tulos ennen veroja	73,4	56,5	41,0	23,5	60,4
Tuloverot	23,1	20,9	12,4	8,7	18,9
Tulos jatkuvista toiminnoista	50,3	35,6	28,6	14,8	41,5
Lopetetut toiminnot
Lopetettujen toimintojen tulos	-	0,4	-	0,0	0,4
Kauden tulos	50,3	36,0	28,6	14,8	41,9
Laaja tuloslaskelma
Erät joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi
Etuuspohjaisten eläkkeiden
uudelleenarvostus, verojen jälkeen	-	-	-	-	1,4
Erät jotka siirretään myöhemmin tulosvaikutteisiksi
Muuntoerot	-10,6	-4,2	-3,1	-1,3	2,1
Rahavirtojen suojaus, verojen jälkeen	0,9	0,9	0,6	0,6	1,4
Nettoinvestoinnin suojaus Kaudelle kirjatut laajan tuloksen erät, verojen	1,5	1,2	0,4	0,5	0,2
jälkeen	-8,2	-2,1	-2,1	-0,2	5,1
Kauden laaja tulos	42,1	33,9	26,5	14,6	47,0
Kauden tuloksen jakautuminen
- Emoyrityksen omistajille	47,1	34,5	26,1	13,8	42,2
- Määräysvallattomille omistajille	3,2	1,5	2,5	1,0	-0,3
Kauden laajan tuloksen jakautuminen
- Emoyrityksen omistajille	38,9	32,9	24,0	13,7	47,1
- Määräysvallattomille omistajille	3,2	1,0	2,5	0,9	-0,1
Osakekohtainen tulos, €	0,64	0,47	0,35	0,19	0,58
- Jatkuvat toiminnot	0,64	0,47	0,35	0,19	0,57
- Lopetetut toiminnot	-	0,00	-	-0,01	0,01
Laimennettu osakekohtainen tulos, €	0,64	0,47	0,35	0,19	0,58
- Jatkuvat toiminnot	0,64	0,47	0,35	0,19	0,57
- Lopetetut toiminnot	-	0,00	-	-0,01	0,01

LYHENNETTY KONSERNITASE

M€	30.9.2017	30.9.2016	31.12.2016
Varat
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	239,3	223,6	240,9
Aineettomat hyödykkeet	116,0	120,0	119,0
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä	10,5	13,8	13,3
Muut arvopaperit ja pitkäaikaiset saamiset	10,8	21,2	21,4
Laskennalliset verosaamiset	11,4	20,3	11,6
Pitkäaikaiset varat yhteensä	388,0	398,9	406,2
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	133,4	140,5	139,3
Myyntisaamiset	234,0	213,5	165,8
Muut saamiset	43,0	28,4	39,9
Rahavarat	21,8	22,4	16,3
Lyhytaikaiset varat yhteensä	432,2	404,8	361,3
Varat yhteensä	820,2	803,7	767,5
Oma pääoma ja velat
Oma pääoma
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma	268,9	249,0	263,3
Määräysvallattomien omistajien osuus	66,7	64,7	63,6
Oma pääoma yhteensä	335,6	313,7	326,9
Pitkäaikaiset velat
Korolliset velat	87,4	159,0	158,2
Laskennalliset verovelat	10,7	24,5	11,8
Varaukset	8,7	10,5	8,9
Eläkevelvoitteet ja muut velat	24,7	27,5	25,2
Pitkäaikaiset velat yhteensä	131,5	221,5	204,1
Lyhytaikaiset velat
Korolliset velat	96,2	40,9	17,6
Varaukset	19,2	14,9	19,9
Ostovelat	87,1	75,3	76,2
Muut velat	150,6	137,4	122,8
Lyhytaikaiset velat yhteensä	353,1	268,5	236,5
Oma pääoma ja velat yhteensä	820,2	803,7	767,5

LYHENNETTY KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

M€	1-9/2017	1-9/2016	1-12/2016
Liiketoiminnan rahavirta
Tulorahoitus	113,2	92,5	105,3
Käyttöpääoman muutos	-30,3	-45,9	-16,6
Maksetut verot	-14,8	-21,9	-24,9
Maksetut korot	-2,8	-2,8	-4,1
Saadut korot	0,1	0,1	0,2
Liiketoiminnan rahavirta	65,4	22,0	59,9
Investointien rahavirta
Tytäryhtiöiden ja liiketoimintojen hankinnat	-	-31,3	-31,4
Yhteisyritysten hankinta	-	-13,5	-13,5
Käyttöomaisuusinvestoinnit	-37,4	-29,7	-50,7
Käyttöomaisuuden myyntituotot	3,6	2,7	3,4
Saadut osingot	0,0	-	0,4
Investointien rahavirta	-33,8	-71,8	-91,8
Rahoituksen rahavirta
Lainojen nostot	69,0	95,2	97,3
Lainojen takaisinmaksut	-59,5	-51,7	-58,8
Lyhytaikaisten lainojen muutokset	-0,9	13,5	-5,4
Osingonjako	-33,6	-32,2	-32,2
Rahoitusleasingmaksut	-0,8	-0,8	-1,1
Rahoituksen rahavirta	-25,8	24,0	-0,2
Rahavarojen muuntoerot	-0,3	0,0	0,2
Rahavarojen muutos	5,5	-25,8	-31,9
Rahavarat 1 tammikuuta	16,3	48,2	48,2
Rahavarat kauden lopussa	21,8	22,4	16,3
Muutos taseen mukaan	5,5	-25,8	-31,9

LASKELMA OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

M€	A	B	C	D*	E	F	G	H	I
Oma pääoma
1.1.2017	146,4	50,2	0,4	0,9	-0,5	65,9	263,3	63,6	326,9
Tilikauden laaja tulos			0,9	-9,1		47,1	38,9	3,2	42,1
Maksetut osingot (0,46
euroa/osake)						-33,6	-33,6		-33,6
Osakepalkkio-ohjelmat					0,1	0,2	0,3		0,3
Oma pääoma
30.9.2017	146,4	50,2	1,3	-8,2	-0,4	79,6	268,9	66,7	335,6
Oma pääoma
1.1.2016	146,4	50,2	-1,0	-1,8	-0,7	54,9	248,0	63,7	311,7
Tilikauden laaja tulos			0,9	-2,5		34,5	32,9	1,0	33,9
Maksetut osingot (0,44
euroa/osake)						-32,2	-32,2		-32,2
Osakepalkkio-ohjelmat					0,2	0,1	0,3		0,3
Muut oikaisut						0,0	0,0		0,0
Oma pääoma
30.9.2016	146,4	50,2	-0,1	-4,3	-0,5	57,3	249,0	64,7	313,7

*) Sisältää -13,7 (-14,3) miljoonan euron nettoinvestoinnin suojauslaskennan tehokkaan osuuden.

A – Osakepääoma

B – Ylikurssirahasto

C – Muut rahastot

D* – Kertyneet muuntoerot

E – Omat osakkeet

F – Edellisten tilikausien voitto

G – Emoyhtiön omistajien osuus

H – Määräysvallattomien osuus

I – Oma pääoma

OSAVUOSIKATSAUKSEN LIITETIEDOT

LAADINTAPERIAATTEET

Osavuosikatsaus on laadittu EU:n hyväksymiä kansainvälisiä tilinpäätösstandardeja (IFRS) ja IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardia noudattaen. Noudatetut laadintaperiaatteet ovat yhtenevät konsernin vuoden 2016 tilinpäätöksessä noudattamien periaatteiden kanssa.

AINEELLISET KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEET JA AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

M€	30.9.2017	30.9.2016	31.12.2016
Bruttoinvestoinnit	37,4	29,7	50,7
- % liikevaihdosta	4,2	3,6	4,6
Poistot ja arvonalentumiset	29,1	31,6	41,6
Myydyn käyttöomaisuuden kirjanpitoarvo	1,5	1,7	2,3

HENKILÖSTÖ

Kokopäiväiseksi muutettuna	1-9/2017	1-9/2016	1-12/2016
Keskimäärin	3 977	3 873	3 869
Kauden lopussa	4 079	3 834	3 868

OMAT OSAKKEET	30.9.2017	30.9.2016	31.12.2016
Omat osakkeet, kpl	59 121	68 959	68 959
- osakepääomasta, %	0,1	0,1	0,1
- äänimäärästä, %	0,1	0,1	0,1
Omien osakkeiden kirjanpidollinen vasta-arvo, M€	0,1	0,1	0,1

SEGMENTTI-INFORMAATIO

		1-9/2017			1-9/2016
M€	Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä	Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä
Segmentin tuotot, jatkuvat toiminnot
Talotekniikka - Eurooppa	395,4	0,8	396,2	384,6	0,6	385,2
Talotekniikka - Pohjois
Amerikka	248,7	0,0	248,7	228,4	0,0	228,4
Uponor Infra	246,9	1,1	248,0	217,5	3,2	220,7
Eliminoinnit	0,0	-1,9	-1,9	0,0	-3,8	-3,8
Yhteensä	891,0	-	891,0	830,5	-	830,5

		7-9/2017			7-9/2016
M€	Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä	Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä
Segmentin tuotot, jatkuvat toiminnot
Talotekniikka - Eurooppa	136,1	0,2	136,3	127,0	0,4	127,4
Talotekniikka - Pohjois
Amerikka	91,2	0,0	91,2	77,5	0,0	77,5
Uponor Infra	90,2	0,4	90,6	79,6	1,2	80,8
Eliminoinnit	0,0	-0,6	-0,6	0,0	-1,6	-1,6
Yhteensä	317,5	-	317,5	284,1	-	284,1

				1-12/2016
M€			Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä
Segmentin tuotot, jatkuvat toiminnot
Talotekniikka - Eurooppa			510,2	0,8	511,0
Talotekniikka - Pohjois
Amerikka			305,6	0,0	305,6
Uponor Infra			283,6	4,3	287,9
Eliminoinnit			-	-5,1	-5,1
Yhteensä			1 099,4	-	1 099,4
M€	1-9/2017	1-9/2016	7-9/2017	7-9/2016	1-12/2016
Segmentin tulos, jatkuvat toiminnot
Talotekniikka - Eurooppa	29,8	23,8	14,4	10,7	25,4
Talotekniikka - Pohjois-Amerikka	40,1	38,1	19,0	12,4	50,0
Uponor Infra	10,2	4,2	7,4	2,7	-0,8
Muut	-1,7	-1,7	0,2	-0,1	-2,0
Eliminoinnit	-0,5	-0,9	-0,6	-0,6	-1,6
Yhteensä	77,9	63,5	40,4	25,1	71,0
M€			1-9/2017	1-9/2016	1-12/2016
Segmentin poistot ja arvonalentumiset, jatkuvat toiminnot
Talotekniikka - Eurooppa			10,8	10,2	14,2
Talotekniikka - Pohjois-Amerikka			8,9	7,8	10,7
Uponor Infra			8,0	10,6	13,1
Muut			1,4	3,0	3,6
Eliminoinnit			0,0	0,0	0,0
Yhteensä			29,1	31,6	41,6
Segmentin investoinnit
Talotekniikka - Eurooppa			7,7	8,8	14,4
Talotekniikka - Pohjois-Amerikka			23,5	11,2	20,8
Uponor Infra			5,8	8,9	14,3
Muut			0,4	0,8	1,2
Yhteensä			37,4	29,7	50,7
M€			30.9.2017	30.9.2016	31.12.2016
Segmentin varat
Talotekniikka - Eurooppa			406,2	409,0	397,2
Talotekniikka - Pohjois-Amerikka			238,7	218,9	222,5
Uponor Infra			222,4	211,3	196,8
Muut			294,6	285,9	301,4
Eliminoinnit			-341,7	-321,4	-350,4
Yhteensä			820,2	803,7	767,5
Segmentin velat
Talotekniikka - Eurooppa			322,6	343,4	325,5
Talotekniikka - Pohjois-Amerikka			157,8	145,4	156,0
Uponor Infra			84,3	77,1	65,1
Muut			280,9	268,6	269,5
Eliminoinnit			-361,1	-344,5	-375,5
Yhteensä			484,5	490,0	440,6

1.1.2017 alkaen yhtiöt, joilla ei ole liiketoimintaa, on siirretty Muut-segmentistä Talotekniikka – Eurooppa - ja Talotekniikka – Pohjois-Amerikka –segmentteihin. Muutoksen seurauksena sisäisten saamisten ja velkojen eliminoinnit ja segmentin varojen ja velkojen esittämistapa ovat muuttuneet. Vertailutiedot on muutettu vastaavasti.

	1-9/2017	1-9/2016	1-12/2016
Segmentin henkilöstö, keskimäärin
Talotekniikka – Eurooppa	2 065	2 042	2 037
Talotekniikka - Pohjois-Amerikka	794	672	682
Uponor Infra	1 042	1 091	1 081
Muut	76	68	69
Yhteensä	3 977	3 873	3 869
Täsmäytyslaskelma
M€	1-9/2017	1-9/2016	1-12/2016
Segmentin tulos, jatkuvat toiminnot
Raportoitavien segmenttien tulos yhteensä	80,1	66,1	74,6
Muut	-1,7	-1,7	-2,0
Eliminoinnit	-0,5	-0,9	-1,6
Liikevoitto	77,9	63,5	71,0
Rahoituskulut, netto	2,9	7,2	10,0
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	-1,6	0,2	-0,6
Konsernin tulos ennen veroja	73,4	56,5	60,4
EHDOLLISET VELAT JA VARAT
M€	30.9.2017	30.9.2016	31.12.2016
Investointisitoumukset	17,6	11,3	9,7
Muut sitoumukset	0,6	1,0	0,6
Omien velkojen puolesta annetut vakuudet
Annetut pantit	0,1	0,1	0,1
Kiinnitykset	2,1	3,8	2,5
Takaukset	5,4	4,6	5,0
Tytäryhtiöiden puolesta annetut vakuudet
Takaukset	30,8	38,5	34,1
Lisäksi emoyhtiö on antanut tytäryhtiöidensä puolesta letter of comfort -tyyppisiä sitoumuksia,
jotka eivät sisälly edellä mainittuihin lukuihin.
Annetut pantit	0,1	0,1	0,1

Annetut pantit	0,1	0,1	0,1
Kiinnitykset	2,1	3,8	2,5
Takaukset	36,2	43,1	39,1
Yhteensä	38,4	47,0	41,7

Uponor Oyj:n espanjalaisessa tytäryhtiössä Uponor Hispania, S.A.U.:ssa on suoritettu verotarkastukset koskien tilivuosia 2006-2007 ja 2011-2012. Tarkastusten johdosta verottaja hylkäsi konsernin palveluveloituksiin ja mainontaan liittyvien kulujen verovähennyskelpoisuuden. Tämän johdosta Uponor Hispania on maksanut 0,7 miljoonaa euroa sisältäen vaaditut verot ja viivekorot sekä kirjannut 0,4 miljoonan euron varauksen tuleviin viivekorkojen maksuun, ja aloittanut prosessin kaksinkertaisen verotuksen poistamiseksi.

Uponor Oyj ja sen tytäryhtiö Uponor Business Solutions Oy saivat 13. syyskuuta 2017 korkeimmasta hallinto-oikeudesta päätökset valituksiin, jotka Uponor jätti tammikuussa 2016. Valitus koski konserniverokeskuksen vuonna 2011 tekemiä verotuksen oikaisupäätöksiä. KHO:n Uponor Oyj:tä koskeva päätös alentaa yhtiön verovuosien 2005–2007 verotettaviin tuloihin lisätyn ja perimättä jätetyn palvelumaksujen voittomarginaalin seitsemästä prosentista kolmeen prosenttiin. Myös yhtiölle määrättyjen verojen, viivekorkojen ja veronlisäysten määriä alennettiin. Uponorin tytäryhtiön Uponor Business Solutions Oy:n verovuotta 2005 koskevat jälkiverotuspäätökset kumottiin. Verohallinto on laskenut päätösten verotukseen aiheuttamat muutokset ja oikaisee maksuunpanon molempien yhtiöiden osalta. Uponor on kirjannut veronoikaisupäätösten perusteella maksetut veronkorotukset ja viivekorot 1,6 miljoona euroa tuotoksi. Verovuosien 2006–2009 osalta Uponor Business Solutions Oy:n veloittamien palvelumaksujen markkinaehtoisten määrien selvittäminen palautuu Verohallinnolle. Uponor on kirjannut myös verovuosien 2006–2009 osalta maksetut veronkorotukset ja viivekorot 3,4 miljoona euroa tuotoksi. Maksetut verot 9,6 miljoonaa euroa on siirretty pitkäaikaisista saamisista lyhytaikaisiin saamisiin.

18 I 27.10.2017 I Osavuosikatsaus 1–9/2017

MUUT VUOKRASOPIMUKSET					44,2	46,0	47,7
JOHDANNAISSOPIMUKSET
M€	Nimellis		Käypä	Nimellis	Käypä	Nimellis	Käypä
	arvo		arvo	arvo	arvo	arvo	arvo
	30.9.2017	30.9.2017		30.9.2016	30.9.2016	31.12.2016	31.12.2016
Valuuttajohdannaiset
- Termiinisopimukset	180,0		0,0	184,2	-0,4	187,7	-0,6
Korkojohdannaiset
- Koronvaihtosopimukset	50,0		-1,0	55,0	-2,0	50,0	-1,5
- Korko-optiot	45,0		0,0	20,0	0,0	20,0	0,1
Hyödykejohdannaiset
- Termiinisopimukset	4,6		0,2	4,1	-0,7	5,8	-0,2
RAHOITUSVARAT JA -VELAT ARVOSTUSRYHMITTÄIN
30.9.2017	Suojaus	Käypään	Lainat ja	Myytä	Jaksotettuun	Tase	IFRS 7
M€	lasken	arvoon	muut	vissä	hankinta	erien	Käyvän arvon
	nassa	tulosvai	saamiset	olevat	menoon	kirjan	hierarkia taso
	olevat	kutteisesti		rahoitus	kirjattavat	pito
	johdan	kirjattavat		varat	rahoitusvelat	arvot
	naiset	rahoitus varat/-velat
Pitkäaikaiset
rahoitusvarat
Muut osakkeet ja
osuudet				0,2		0,2
Sähköjohdannaiset	0,4					0,4	1
Pitkäaikaiset saamiset			10,2			10,2
Lyhytaikaiset
rahoitusvarat Myyntisaamiset ja muut
saamiset			255,3			255,3
Sähköjohdannaiset	0,0					0,0	1
Muut
johdannaissopimukset	0,0	0,9				0,9	2
Rahavarat			21,8			21,8
Kirjanpitoarvo
arvostusryhmittäin	0,4	0,9	287,3	0,2		288,8
Pitkäaikaiset
rahoitusvelat
Korolliset velat					87,4	87,4
Sähköjohdannaiset	0,1					0,1	1
Lyhytaikaiset
rahoitusvelat
Korolliset velat					96,2	96,2
Sähköjohdannaiset	0,1					0,1	1
Muut johdannaissopimukset	1,2	0,7				1,9	2
Ostovelat ja muut velat					145,7	145,7
Kirjanpitoarvo arvostusryhmittäin	1,4	0,7			329,3	331,4
19 I 27.10.2017 I		Osavuosikatsaus 1–9/2017

30.9.2016 M€	Suojaus lasken nassa olevat johdan naiset	Käypään arvoon tulosvai kutteisesti kirjattavat rahoitus varat/-velat	Lainat ja muut saamiset	Myytä vissä olevat rahoitus varat	Jaksotettuun hankinta menoon kirjattavat rahoitusvelat	Tase erien kirjan pito arvot	IFRS 7 Käyvän arvon hierarkia taso
Pitkäaikaiset rahoitusvarat Muut osakkeet ja osuudet				0,3		0,3
Pitkäaikaiset saamiset Lyhytaikaiset rahoitusvarat			21,0			21,0
Myyntisaamiset ja muut saamiset Muut			234,8			234,8
johdannaissopimukset Rahavarat	0,1	0,9	22,4			1,0 22,4	2
Kirjanpitoarvo arvostusryhmittäin	0,1	0,9	278,2	0,3		279,5
Pitkäaikaiset rahoitusvelat Korolliset velat					159,0	159,0
Sähköjohdannaiset Lyhytaikaiset rahoitusvelat	0,3					0,3	1
Korolliset velat					40,9	40,9
Sähköjohdannaiset Muut	0,4					0,4	1
johdannaissopimukset Ostovelat ja muut velat	2,1	1,3			131,1	3,4 131,1	2
Kirjanpitoarvo arvostusryhmittäin	2,8	1,3			331,0	335,1

31.12.2016 M€	Suojaus lasken nassa olevat johdan naiset	Käypään arvoon tulosvai kutteisesti kirjattavat rahoitus varat/-velat	Lainat ja muut saamiset	Myytä vissä olevat rahoitus varat	Jaksotettuun hankinta menoon kirjattavat rahoitusvelat	Tase erien kirjan pito arvot	IFRS 7 Käyvän arvon hierarkia taso
Pitkäaikaiset rahoitusvarat Muut osakkeet ja
osuudet				0,3		0,3
Sähköjohdannaiset	0,1					0,1	1
Muut johdannaissopimukset Pitkäaikaiset saamiset		0,1				0,1	2
Lyhytaikaiset rahoitusvarat			20,9			20,9
Myyntisaamiset ja muut saamiset			193,5			193,5
Sähköjohdannaiset	0,1					0,1	1
Muut
johdannaissopimukset		1,6				1,6	2
Rahavarat			16,3			16,3
Kirjanpitoarvo arvostusryhmittäin	0,2	1,7	230,7	0,3		232,9
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Korolliset velat					158,2	158,2
Sähköjohdannaiset Lyhytaikaiset rahoitusvelat	0,2					0,2	1
Korolliset velat					17,6	17,6
Sähköjohdannaiset	0,3					0,3	1
Muut johdannaissopimukset	1,6	2,1				3,7	2
Ostovelat ja muut velat					102,6	102,6
Kirjanpitoarvo
arvostusryhmittäin	2,1	2,1			278,4	282,6

Rahoitusvarojen ja -velkojen kirjanpitoarvon katsotaan vastaavan niiden käypää arvoa. Rahoitusvarat ja -velat on jaettu IFRS 7 standardin mukaisiin käyvän arvon hierarkioihin. Uponor soveltaa hierarkiaa seuraavasti:

• Sähkötermiinit on arvostettu pörssin markkinahintaan (Taso 1).

• Valuuttatermiinit ja valuutanvaihtosopimukset on arvostettu yleisiltä markkinoilta saaduista hintatiedoista sekä käyttämällä yleisesti tunnettuja arvostusmalleja (Taso 2).

LIIKETOIMET LÄHIPIIRIN KANSSA

M€	1-9/2017	1-9/2016	1-12/2016
Jatkuvat toiminnot
Ostot osakkuusyhtiöiltä	1,6	1,5	1,9
Saamiset ja velat kauden lopussa
Lainasaamiset osakkuusyhtiöiltä	-	0,3	-
Myyntisaamiset ja muut saamiset	0,0	0,0	-
Ostovelat ja muut velat	0,3	0,1	0,1

TUNNUSLUVUT

	1-9/2017	1-9/2016	1-12/2016
Osakekohtainen tulos, €	0,64	0,47	0,58
- jatkuvat toiminnot	0,64	0,47	0,57
- lopetetut toiminnot	-	0,00	0,01
Liikevoitto (jatkuvat toiminnot), %	8,7	7,6	6,5
Oman pääoman tuotto, % (p.a.)	20,2	15,3	13,1
Sijoitetun pääoman tuotto, % (p.a.)	19,4	16,9	14,1
Omavaraisuusaste, %	41,2	39,2	42,8
Nettovelkaantumisaste, %	48,2	56,6	48,8
Nettovelkaantumisaste keskimäärin (4 vuosineljänneksen), %	59,8	51,8	56,7
Korolliset nettovelat	161,8	177,5	159,5
Oma pääoma / osake, €	3,68	3,41	3,60
- laimennusvaikutuksella oikaistu	3,68	3,41	3,60
Osakkeen kurssikehitys
- alin, €	13,30	11,13	11,13
- ylin, €	17,49	17,19	17,35
- keskikurssi, €	15,27	14,13	14,64
Osakevaihto
- 1 000 kpl	25 136	13 908	20 339
- M€	384	197	298

VUOSINELJÄNNESTIEDOT

	7-9/	4-6/	1-3/	10-12/	7-9/	4-6/	1-3/
	2017	2017	2017	2016	2016	2016	2016
Jatkuvat toiminnot
Liikevaihto, M€	317,5	308,4	265,1	268,9	284,1	299,5	246,9
- Talotekniikka – Eurooppa	136,3	135,6	124,3	125,8	127,3	134,8	123,0
- Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	91,2	79,3	78,2	77,2	77,5	80,2	70,7
- Talotekniikka – Pohjois-Amerikka, \$	106,8	88,7	83,5	82,7	86,3	90,0	78,2
- Uponor Infra	90,6	94,3	63,1	67,2	80,9	85,8	54,1
Bruttokate, M€	109,3	98,4	91,4	85,9	96,8	105,5	87,8
- Bruttokate, %	34,4	31,9	34,5	32,0	34,1	35,2	35,5
Liikevoitto, M€	40,4	22,9	14,6	7,5	25,1	26,5	11,9
- Talotekniikka – Eurooppa	14,4	9,1	6,3	1,6	10,7	8,2	4,9
- Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	19,0	10,5	10,6	11,9	12,4	14,6	11,1
- Talotekniikka – Pohjois-Amerikka, \$	21,9	11,7	11,4	12,7	13,8	16,3	12,3
- Uponor Infra	7,4	4,7	-1,9	-5,0	2,7	5,1	-3,6
- Muut	0,2	-1,0	-0,9	-0,7	-0,1	-0,9	-0,7
Liikevoitto, % liikevaihdosta	12,7	7,4	5,5	2,8	8,8	8,8	4,8
- Talotekniikka – Eurooppa	10,5	6,8	5,0	1,2	8,5	6,0	4,0
- Talotekniikka – Pohjois-Amerikka	20,8	13,2	13,6	15,4	16,0	18,2	15,7
- Uponor Infra	8,1	5,0	-3,0	-7,4	3,3	6,0	-6,7
Kauden tulos, M€	28,6	14,3	7,4	5,9	14,8	15,4	5,9
Taseen loppusumma, M€	820,2	825,9	812,9	767,5	803,7	792,5	748,7
Tulos/osake, €	0,35	0,18	0,11	0,11	0,19	0,19	0,09
Oma pääoma/osake, €	3,68	3,35	3,25	3,60	3,41	3,22	3,01
Markkina-arvo, €	1,073,2	1 164,7	1 216,0	1 208,6	1 206,5	1 038,1	934,1
Sijoitetun pääoman tuotto, % (p.a.)	19,4	13,6	9,9	14,1	16,9	15,3	8,9
Korollinen nettovelka kauden
lopussa, M€	161,8	208,9	224,0	159,5	177,5	175,1	176,5
Velkaantumisaste, % Velkaantumisaste, %, rullaava,	48,2	67,6	74,5	48,8	56,6	58,5	62,4
neljä vuosineljännestä	59,8	61,9	59,6	56,7	51,8	47,1	44,3
Bruttoinvestoinnit, M€	18,1	11,5	7,8	21,0	14,0	10,4	5,3
- % liikevaihdosta	5,7	3,7	2,9	7,8	4,9	3,5	2,1

VERTAILUKELPOISUUTEEN VAIKUTTAVAT ERÄT JA TÄSMÄYTYKSET IFRS-TILINPÄÄTÖSLUKUIHIN

	7-9/	4-6/	1-3/	10-12/	7-9/	4-6/	1-3/
	2017	2017	2017	2016	2016	2016	2016
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Rakennejärjestelyt		-2,8	-0,6	-8,6	-3,9	-4,2	-3,0
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot	-	1,9	0,2		-	-	-
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
liikevoitossa	-	-0,9	-0,4	-8,6	-3,9	-4,2	-3,0
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät,
yhteensä	-	-0,9	-0,4	-8,6	-3,9	-4,2	-3,0
Vertailukelpoinen bruttokate Bruttokate	109,3	98,4	91,4	85,9	96,8	105,5	87,8
Vähennettynä: Vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät bruttokatteessa	-	-0,8	-0,2	-5,6	-0,8	-0,8	-0,7
Vertailukelpoinen bruttokate	109,3	99,2	91,6	91,5	97,6	106,3	88,5
% liikevaihdosta	34,4	32,1	34,6	34,1	34,4	35,5	35,8
Vertailukelpoinen liikevoitto
Liikevoitto Vähennettynä: Vertailukelpoisuuteen	40,4	22,9	14,6	7,5	25,1	26,5	11,9
vaikuttavat erät liikevoitossa	-	-0,9	-0,4	-8,6	-3,9	-4,2	-3,0
Vertailukelpoinen liikevoitto	40,4	23,8	15,0	16,1	29,0	30,7	14,9
% liikevaihdosta	12,7	7,7	5,7	6,0	10,2	10,2	6,0
Vertailukelpoinen liikevoitto
segmenteittäin
Talotekniikka - Eurooppa
Liikevoitto	14,4	9,1	6,3	1,6	10,7	8,2	4,9
Vähennettynä: Vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät liikevoitossa	-	-2,4	-0,4	-5,6	-0,9	-3,3	-2,6
Vertailukelpoinen liikevoitto	14,4	11,5	6,7	7,2	11,6	11,5	7,5
% liikevaihdosta	10,5	8,5	5,4	5,7	9,2	8,5	6,1
Talotekniikka – Pohjois-Amerikka Liikevoitto	19,0	10,5	10,6	11,9	12,4	14,6	11,1
Vertailukelpoinen liikevoitto	19,0	10,5	10,6	11,9	12,4	14,6	11,1
% liikevaihdosta	20,8	13,2	13,6	15,4	16,0	18,2	15,7
Uponor Infra
Liikevoitto	7,4	4,7	-1,9	-5,0	2,7	5,1	-3,6
Vähennettynä: Vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät liikevoitossa	-	1,5	0,0	-3,0	-3,2	-0,6	-0,4
Vertailukelpoinen liikevoitto	7,4	3,2	-1,9	-2,0	5,9	5,7	-3,2
% liikevaihdosta	8,1	3,5	-3,1	-2,9	7,2	6,7	-6,0
Muut
Liikevoitto	0,2	-1,0	-0,9	-0,3	-0,1	-0,9	-0,7
Vähennettynä: Vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät liikevoitossa	-	-	-	0,0	0,2	-0,3	-
Vertailukelpoinen liikevoitto	0,2	-1,0	-0,9	-0,3	-0,3	-0,6	-0,7
% liikevaihdosta	na	na	na	na	na	na	na

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT

	Oman pääoman tuotto (ROE), %
	Tulos ennen veroja – tuloverot
=	–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– Oma pääoma, keskiarvo	x 100
	Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), %
	Tulos ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut
=	–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– x 100 Taseen loppusumma - korottomat velat, keskiarvo
	Omavaraisuusaste, %
	Oma pääoma
=	––––––––––––––––––––––––––––––––––––---- x 100 Taseen loppusumma - saadut ennakot
	Nettovelkaantumisaste, %
	Korollinen nettovelka
=	–––––––––––––––––––––––––––––––––-------- x 100 Oma pääoma
	Korolliset nettovelat
=	Korolliset velat – rahavarat ilman sidottuja rahavaroja
	Tulos/osake (EPS)
	Emoyhtiön omistajille kuuluva kauden tulos
=	––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––------------------------------- Tilikauden keskimääräinen osakeantioikaistu osakemäärä ilman omia osakkeita
	Oma pääoma/osake
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
=	–––––––––––––––––––––––––––––––––––––---------------- Osakeantioikaistu osakemäärä vuoden lopussa
	Osakkeen keskikurssi
	Osakkeiden euro-määräinen vaihto
=	–––––––––––––––––––––––––––– Osakkeiden kpl-määräinen vaihto
Bruttokate %
	Bruttokate
=	––––––––––––––––––––––––––– x 100 Liikevaihto
Liikevoitto %
	Liikevoitto
=	––––––––––––––––––––––––––– x 100 Liikevaihto
	Vertailukelpoinen bruttokate %
	Bruttokate – vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
=	––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––----------– Liikevaihto	x 100
	Vertailukelpoinen liikevoitto %
	Liikevoitto – vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
=	––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––----------– Liikevaihto	x 100
25 I	27.10.2017 I Osavuosikatsaus 1–9/2017