Zelluna ASA — Proxy Solicitation & Information Statement 2026

Mar 26, 2026

zelluna

Denne innkallingen er utferdiget både på norsk og på engelsk. Ved uoverensstemmelser mellom de to versjonene, skal den norske versjonen gå foran.

INNKALLING TIL ORDINÆR GENERALFORSAMLING I ZELLUNA ASA

Styret innkaller med dette til ordinær generalforsamling i Zelluna ASA ("Selskapet"), den 23. april 2026 kl. 09:00 CEST.

Generalforsamlingen vil avholdes elektronisk. For deltakelse, vennligst logg inn på https://dnb.lumiconnect.com/100-231-706-640.

Du må identifisere deg ved hjelp av REF og PIN kode som er sendt deg. Du kan kontakte DNB Verdipapirservice på telefon +47 23 26 80 20 (mellom 08:00-15:30), eller sende en e-post til genf@dnb.no om du ikke finner REF og PIN kode tilsendt, eller har andre tekniske spørsmål.

Styrets leder eller en person utpekt av styrets leder vil åpne generalforsamlingen og foreta registrering av fremmøtte aksjonærer og fullmakter.

Følgende saker foreligger på agendaen:

1. VALG AV MØTELEDER OG ÉN PERSON TIL Å MEDSIGNERE PROTOKOLLEN
2. GODKJENNELSE AV INNKALLING OG DAGSORDEN
3. GODKJENNELSE AV ÅRSREGNSKAP OG ÅRSBERETNING FOR REGNSKAPSÅRET 2025

Selskapets årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2025 er gjort tilgjengelig på Selskapets hjemmeside www.zelluna.com.

Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

"Selskapets årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2025 godkjennes."

This notice has been prepared both in Norwegian and in English. In case of discrepancies between the two versions, the Norwegian version shall prevail.

NOTICE OF ANNUAL GENERAL MEETING IN ZELLUNA ASA

The Board of Directors ("Board") hereby calls for the Annual General Meeting of Zelluna ASA (the "Company"), at 09:00 CEST on 23 April 2026.

The General Meeting will be held electronically. For participation, please log in at https://dnb.lumiconnect.com/100-231-706-640.

You must identify yourself through user ID and password which has been sent to you. You can contact DNB Issuer Services by phone +47 23 26 80 20 (between 08:00 and 15:30), or send an e-mail to genf@dnb.no if you do not find the provided user ID and password or if you have other technical questions.

The Chair of the Board or a person appointed by the Chair of the Board will open the General Meeting and perform registration of the shareholders in attendance and the powers of attorney.

The following items are on the agenda:

1. ELECTION OF CHAIR OF THE MEETING AND ONE PERSON TO CO-SIGN THE MINUTES
2. APPROVAL OF NOTICE AND AGENDA
3. APPROVAL OF THE FINANCIAL STATEMENTS AND ANNUAL REPORT FOR THE FINANCIAL YEAR 2025

The Company's annual accounts and annual report for the financial year 2025 have been made available at the Company's website www.zelluna.com.

The Board proposes that the General Meeting passes the following resolution:

"The Company's financial statements and annual report for the financial year 2025 are approved."

1/8

---

zelluna

1. GODKJENNELSE AV RETNINGSLINJER OM FASTSETTELSE AV LØNN OG ANNEN GODTGJØRELSE TIL LEDENDE ANSATTE

Styret har i samsvar med allmennaksjeloven § 6-16a utarbeidet retningslinjer om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte. Retningslinjene inneholder blant annet beskrivelse av en aksjebasert incentivordning for Selskapets ansatte. Retningslinjene er tilgjengelig på Selskapets hjemmeside www.zelluna.com.

Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

"Retningslinjene om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte godkjennes."

1. RÅDGIVENDE AVSTEMNING OVER RAPPORT OM LØNN OG ANNEN GODTGJØRELSE TIL LEDENDE ANSATTE

Styret har i samsvar med allmennaksjeloven § 6-16b utarbeidet rapport om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte for 2025. Rapporten er gjort tilgjengelig på Selskapets hjemmeside www.zelluna.com.

Styret vil fremlegge rapporten for generalforsamlingen for rådgivende avstemning og foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

"Generalforsamlingen slutter seg til rapporten om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte for 2025."

1. BEHANDLING AV STYRETS ERKLÆRING OM EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE (INGEN AVSTEMNING)

Styrets leder, eller den styrets leder utpeker, vil redegjøre for styrets erklæring om eierstyring og selskapsledelse. Erklæringen er inntatt i Selskapets årsrapport for 2025, tilgjengelig på www.zelluna.com.

Det stemmes ikke over dette punkt.

1. APPROVAL OF THE GUIDELINES REGARDING STIPULATION OF SALARY AND OTHER REMUNERATION TO THE EXECUTIVE MANAGEMENT

In accordance with section 6-16a of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act (the "Act"), the Board has prepared guidelines regarding the stipulation of salary and other remuneration to the Company's executive management. The guidelines includes, inter alia, the description of a share-based incentive program for the Company's employees. The guidelines are available at the Company's website www.zelluna.com.

The Board proposes that the General Meeting passes the following resolution:

"The guidelines regarding stipulation of salary and other remuneration to the executive management are approved."

1. ADVISORY VOTE ON THE REPORT ON SALARY AND OTHER REMUNERATION TO THE EXECUTIVE MANAGEMENT

In accordance with section 6-16b of the Act, the Board has prepared a report on salary and other remuneration to the Company's executive management for 2025. The report has been made available at the Company's website www.zelluna.com.

The Board will present the report to the General Meeting for advisory vote and proposes that the General Meeting passes the following resolution:

"The General Meeting endorses the report on salary and other remuneration to the executive management for 2025."

1. CONSIDERATION OF THE BOARD OF DIRECTORS' STATEMENT ON CORPORATE GOVERNANCE (NO VOTING)

The Chair of the Board, or a person appointed by the Chair, will present the Board's statement on corporate governance. The statement is included in the Company's annual report for 2025, available at www.zelluna.com.

This is a non-voting item.

---

zelluna

7. HONORAR TIL MEDLEMMER AV STYRET OG STYREUTVALG

Selskapets valgkomité har avgitt en innstilling med forslag til honorar til medlemmer av styret og styreutvalg. Innstillingen er tilgjengelig på Selskapets hjemmeside www.zelluna.com.

Styret foreslår at generalforsamlingen vedtar honorar til medlemmene av styret og styreutvalg i samsvar med valgkomiteens innstilling.

8. HONORAR TIL MEDLEMMER AV VALGKOMITEEN

Selskapets valgkomité har avgitt en innstilling med forslag til honorar til medlemmer av valgkomiteen. Innstillingen er tilgjengelig på Selskapets hjemmeside www.zelluna.com.

Styret foreslår at generalforsamlingen vedtar honorar til medlemmene av valgkomiteen i samsvar med valgkomiteens innstilling.

9. HONORAR TIL REVISOR

Selskapets revisor har beregnet et honorar for 2025 på NOK 540 000, hvorav alt relaterer seg til lovpålagt revisjon. Styret har ingen bemerkninger til honorarkravet.

Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

"Honorar til revisor for 2025 på til sammen NOK 540 000 godkjennes."

10. FULLMAKT FOR STYRET TIL Å FORHØYE AKSJEKAPITALEN I FORBINDELSE MED INVESTERINGER, GENERELLE SELSKAPSFORMÅL OG TRANSAKSJONER

Styret foreslår at generalforsamlingen gir styret en fornyet fullmakt til å øke Selskapets aksjekapital. Fullmakten kan benyttes til å innhente kapital til fremtidige investeringer, generelle selskapsformål, eller til å utstede aksjer i forbindelse med oppkjøp, fusjoner,

7. REMUNERATION TO MEMBERS OF THE BOARD OF DIRECTORS AND SUB-COMMITTEES OF THE BOARD

The Company's Nomination Committee has issued a statement with a proposal for remuneration to members of the Board and sub-committees of the Board. The statement is available at the Company's website www.zelluna.com.

The Board proposes that the General Meeting resolves to approve remuneration to members of the Board of Directors and sub-committees of the Board in accordance with the Nomination Committee's proposal.

8. REMUNERATION TO MEMBERS OF THE NOMINATION COMMITTEE

The Company's Nomination Committee has issued a statement with a proposal for remuneration to members of the Nomination Committee. The statement is available at the Company's website www.zelluna.com.

The Board proposes that the General Meeting resolves to approve remuneration to members of the Nomination Committee in accordance with the Nomination Committee's proposal.

9. REMUNERATION TO THE AUDITOR

The Company's auditor has requested a fee of NOK 540,000 for 2025, all of which relates to mandatory audit. The Board has no objections to the fee requested.

The Board proposes that the General Meeting passes the following resolution:

"Fees to the auditor in the aggregate amount of NOK 540,000 for 2025 are approved."

10. AUTHORISATION FOR THE BOARD OF DIRECTORS TO INCREASE THE SHARE CAPITAL IN CONNECTION WITH INVESTMENTS, GENERAL CORPORATE PURPOSES AND TRANSACTIONS

The Board proposes that the General Meeting grants the Board a renewed authorisation to increase the Company's share capital. The authorisation may be used to raise capital for future investments, general corporate purposes, or to issue shares in connection with

---

zelluna

fisjoner eller andre transaksjoner. Fullmakten omfatter rett for styret til å sette til side aksjonærenes fortrinnsrett i henhold til allmennaksjeloven § 10-4.

Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

1. Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med opp til NOK 5 253 960.
2. Aksjonærenes fortrinnsrett i henhold til allmennaksjeloven § 10-4 kan settes til side.
3. Fullmakten dekker også kapitalforhøyelser mot innskudd i annet enn kontanter og rett til å pådra særskilte forpliktelser på vegne av Selskapet, så vel som beslutninger om fusjon og fisjon, jf. allmennaksjeloven §§ 13-5 og 14-6 (2). Fullmakten kan benyttes i situasjoner som nevnt i verdipapirhandelloven § 6-17.
4. Fullmakten kan kun benyttes til å hente ytterligere kapital til fremtidige investeringer eller til generelle selskapsformål, oppgjør med aksjer for å oppfylle betalingsforpliktelser i lisensavtaler eller andre avtaler, eller til å utstede aksjer i forbindelse med oppkjøp, fusjoner, fisjoner eller andre transaksjoner.
5. Fullmakten er gyldig frem til ordinær generalforsamling i 2027, dog ikke lenger enn til 30. juni 2027.

11. FULLMAKT FOR STYRET TIL Å FORHØYE AKSJEKAPITALEN I FORBINDELSE MED INCENTIVPROGRAMMER

Styret foreslår at generalforsamlingen gir styret en fornyet fullmakt til å øke Selskapets aksjekapital. Fullmakten kan benyttes til å utstede aksjer til konsernets ansatte og styremedlemmer i forbindelse med incentivprogrammer. Fullmakten omfatter rett for styret til å sette til side aksjonærenes fortrinnsrett i henhold til allmennaksjeloven § 10-4.

Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

acquisitions, mergers, demergers or other transactions. The authorisation includes a right for the Board to set aside the shareholders' preferential rights pursuant to section 10-4 of the Act.

The Board proposes that the General Meeting passes the following resolution:

1. The Board of Directors is authorised to increase the share capital by up to NOK 5,253,960.
2. The shareholders' preferential rights pursuant to section 10-4 of the Act may be set aside.
3. The authorisation also covers share capital increases against non-cash contributions and the right to assume special obligations on behalf of the Company, as well as resolutions on mergers and demergers, cf. sections 13-5 and 14-6 (2) of the Act. The authorisation can be used in situations as described in the Norwegian Securities Trading Act section 6-17.
4. The authorisation may only be used to raise additional capital for future investments or for general corporate purposes, settlement with shares in fulfilment of payment obligations in license agreements or other agreements, or to issue shares in connection with acquisitions, mergers, demergers or other transactions.
5. The authorisation is valid until the Annual General Meeting in 2027, however no longer than until 30 June 2027.

11. AUTHORISATION FOR THE BOARD OF DIRECTORS TO INCREASE THE SHARE CAPITAL IN CONNECTION WITH INCENTIVE PROGRAMS

The Board proposes that the General Meeting grants the Board a renewed authorisation to increase the Company's share capital. The authorisation may be used to issue shares to the group's employees and board members in connection with incentive programs. The authorisation includes a right for the Board to set aside the shareholders' preferential rights pursuant to section 10-4 of the Act.

The Board proposes that the General Meeting passes the following resolution:

---

zelluna

1. Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med opp til NOK 2 626 980.
2. Aksjonærenes fortrinnsrett i henhold til allmennaksjeloven § 10-4 kan settes til side.
3. Fullmakten kan benyttes i situasjoner som nevnt i verdipapirhandelloven § 6-17.
4. Fullmakten kan kun benyttes til å utstede aksjer til konsernets ansatte og styremedlemmer i forbindelse med incentivprogrammer.
5. Fullmakten er gyldig frem til ordinær generalforsamling i 2027, dog ikke lenger enn til 30. juni 2027.

12. FULLMAKT FOR STYRET TIL Å FORHØYE AKSJEKAPITALEN I FORBINDELSE MED OPSJONSBETALING TIL INVEN2

Selskapets datterselskap, Zelluna Immunotherapy AS ("ZI"), har inngått en opsjons- og lisensavtale ("Avtalen") med Inven2, en av Selskapets hovedaksjonærer. I henhold til Avtalen skal ZI betale EUR 250 000 til Inven2 som resterende vederlag for en utøvd opsjon. ZI kan velge å gjøre opp betalingen med aksjer i Selskapet i stedet for kontanter.

Selskapet har videre en milepælsbetaling til Inven2 på EUR 500 000, som også kan gjøres opp med aksjer i Selskapet.

Aksjene skal i henhold til Avtalen utstedes ved dosering av første pasient i den første kliniske studien.

Antallet aksjer som skal utstedes til Inven2 beregnes ved å konvertere oppgjørsbeløpet til NOK basert EUR/NOK kursen på utstedelsesdagen, og dele dette på volumvektet snittpris på Selskapets aksjer på Euronext Oslo Børs samme dag.

For å legge til rette for oppgjør med aksjer, foreslår styret at generalforsamlingen gir styret fullmakt til å utstede aksjer i denne forbindelse. Fullmaktens størrelse inkluderer en buffer for svingninger i aksjekurs og valutakurs.

Styret foreslår at generalforsamlingen fatter følgende vedtak:

1. The Board of Directors is authorised to increase the share capital by up to NOK 2,626,980.
2. The shareholders' preferential rights pursuant to section 10-4 of the Act may be set aside.
3. The authorisation can be used in situations as described in the Norwegian Securities Trading Act section 6-17.
4. The authorisation may only be used to issue shares to the group's employees and board members in connection with incentive programs.
5. The authorisation is valid until the Annual General Meeting in 2027, however no longer than until 30 June 2027.

12. AUTHORISATION FOR THE BOARD OF DIRECTORS TO INCREASE THE SHARE CAPITAL IN CONNECTION WITH OPTION PAYMENT TO INVEN2

The Company's subsidiary, Zelluna Immunotherapy AS ("ZI"), has entered into an option and license agreement (the "Agreement") with Inven2, one of the Company's major shareholders. Under the Agreement, ZI shall pay EUR 250,000 to Inven2 as remaining consideration for an exercised option. ZI may elect to settle this payment with shares in the Company instead of cash.

The Company also has a milestone payment to Inven2 of EUR 500,000, which may also be settled with shares in the Company.

Under the Agreement, the shares shall be issued upon dosing of the first patient in the first clinical trial.

The number of shares to be issued to Inven2 shall be calculated by converting the settlement amount to NOK based on the EUR/NOK exchange rate on the issue date, and dividing this on the volume weighted average price of the Company's shares on Euronext Oslo Børs on the same day.

To facilitate settlement in shares, the Board proposes that the General Meeting grants the Board an authorisation to issue shares in this connection. The size of the authorisation includes a buffer to account for fluctuations in share price and exchange rates.

The Board proposes that the General Meeting passes the following resolution:

---

Q

zelluna

1. Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med opp til NOK 800 000.
2. Aksjonærenes fortrinnsrett i henhold til allmennaksjeloven § 10-4 kan settes til side.
3. Fullmakten dekker også kapitalforhøyelser mot innskudd i annet enn kontanter og rett til å pådra særskilte forpliktelser på vegne av Selskapet. Fullmakten kan benyttes i situasjoner som nevnt i verdipapirhandelloven § 6-17.
4. Fullmakten kan kun benyttes til å foreta oppgjør i form av aksjer i henhold til opsjons- og lisensavtale inngått med Inven2.

5. Fullmakten er gyldig frem til ordinær generalforsamling i 2027, dog ikke lenger enn til 30. juni 2027.

6. The Board of Directors is authorised to increase the share capital by up to NOK 800,000.

7. The shareholders' preferential rights pursuant to section 10-4 of the Act may be set aside.
8. The authorisation also covers share capital increases against non-cash contributions and the right to assume special obligations on behalf of the Company. The authorisation can be used in situations as described in the Norwegian Securities Trading Act section 6-17.
9. The authorisation may only be used to conduct settlement in the form of shares in accordance with the option and license agreement entered into with Inven2.
10. The authorisation is valid until the Annual General Meeting in 2027, however no longer than until 30 June 2027.

VEDLEGG
1. Påmeldings- og fullmaktsskjema til ordinær generalforsamling
2. Årsregnskap 2025 (på engelsk)
3. Retningslinjer om lederlønn (på engelsk)
4. Rapport om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte (på engelsk)
5. Innstilling fra valgkomiteen (på engelsk)

Vedleggene er tilgjengelige på selskapets web-side www.zelluna.com.

APPENDICES
1. Registration and proxy form to the annual general meeting
2. Annual Report 2025
3. Guidelines on remuneration
4. Report on salary and other remuneration to the executive management
5. Recommendations by the Nomination Committee

The appendices are available on the company website www.zelluna.com.

---

zelluna

Påmelding

Aksjonærer som ønsker å delta på generalforsamlingen må melde seg på senest 21. april 2026.

Påmelding skjer ved oversendelse av vedlagte møteseddel til:

DNB Bank ASA,
Verdipapirservice,
Postboks 1600 Sentrum,
0021 Oslo
E-post: genf@dnb.no

Fullmakt

Aksjonærer som ønsker å la seg representere ved fullmektig besende inn vedlagte fullmaktsseddel. Dersom det gis fullmakt til styrets leder bør vedlagte skjema for fullmaktsinstruks fylles ut. Dersom instruksen ikke fylles ut, anses dette som en instruks om å stemme for styrets forslag i innkallingen, for valgkomiteens innstilling og for styrets anbefaling knyttet til innkomne forslag. Ved fullmakt til styrets leder med stemmeinstruks skal instruksen gis ved bruk av vedlagte skjema.

Registerdato

I henhold til allmennaksjeloven § 5-2 (1), kan retten til å delta og stemme på generalforsamlinger i Selskapet, kun utøves av de som er aksjeeiere den femte virkedagen før generalforsamlingen, altså 16. april 2026.

Annen informasjon

En aksjeeier kan kreve at styremedlemmer og daglig leder på generalforsamlingen gir tilgjengelige opplysninger om forhold som kan innvirke på bedømmelsen av (i) sakene som er forelagt aksjeeierne til avgjørelse og (ii) Selskapets økonomiske stilling, herunder om virksomheten i andre selskaper som selskapet deltar i, og andre saker som generalforsamlingen skal behandle, med mindre de opplysninger som kreves, ikke kan gis uten uforholdsmessig skade for Selskapet.

Registration of attendance

Shareholders wishing to attend the General Meeting must register their attendance no later than on 21 April 2026.

Please register by submitting the attached attendance slip to:

DNB Bank ASA,
Verdipapirservice,
Postboks 1600 Sentrum,
0021 Oslo
E-mail: genf@dnb.no

Proxy

Shareholders wishing to attend by proxy are asked to submit the attached proxy form. If proxy is given to the Chair of the Board, the attached power of attorney instruction form should be completed. If proxy is given to the chair and the instruction form is not completed, this will be regarded as an instruction to vote in favour of the proposals made by the Board as set out in the notice of the General Meeting, in favour of the recommendations of the nomination committee and in favour of the Board's recommendations in relation to any proposals received. Instructions to the chair of the Board may only be given using the attached instruction form.

Record date

According to Section 5-2 (1) of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act, the right to participate and vote at general meetings of the Company, may only be exercised for those who are shareholders on the fifth business day prior to the General Meeting, i.e. 16 April 2026.

Other information

A shareholder may require Board members and the chief executive officer to furnish in the General Meeting all available information regarding circumstances that may affect the evaluation of (i) the matters submitted to the shareholders for resolution and (ii) the Company's financial position, and the business of other companies relating to which the Company has an interest, and any other matters the General Meeting shall consider, unless the information requested cannot be provided without disproportionately harming the Company.

7/8

---

Zelluna

I henhold til allmennaksjeloven § 1-8, samt forskrift om formidlere omfattet av verdipapirsentralloven § 4-5 og tilhørende gjennomføringsforordninger, sendes innkalling til forvalter som videreformidler til aksjonærer de holder aksjer for. Aksjeeiere skal kommunisere med sin forvalter, som har ansvar for å formidle påmeldinger, fullmakter eller stemmeinstrukser. Forvalter må i henhold til allmennaksjeloven § 5-3 registrere dette med Selskapet senest to virkedager før generalforsamlingen, altså senest 21. april 2026.

Per dato for innkallingen er det totalt 26 269 801 aksjer i Selskapet, hver pålydende NOK 1,0 og hver med én stemme på selskapets generalforsamling.

According to Section 1-8 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act, as well as regulations on intermediaries covered by Section 4-5 of the Norwegian Act on Central Securities Depositories and Securities Settlement etc. and related implementing regulations, the notice is sent to custodians who pass it on to shareholders for whom they hold shares. Shareholders must communicate with their custodians, who are responsible for conveying notices of attendance, proxies or voting instructions. Custodians must according to Section 5-3 of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act register this with the company no later than two working days before the general meeting, i.e. no later than 21 April 2026.

As of the date of this notice, there are a total of 26,269,801 shares in the Company, each with a nominal value of NOK 1.0 and each representing one vote at the Company's General Meeting.

---

Oslo, 27. mars 2026 / 27 March 2026

På vegne av styret i Zelluna ASA / On behalf of the Board of Directors of Zelluna ASA

Anders Tuv (sign.)