Triton Development S.A. — Interim / Quarterly Report 2018

Sep 10, 2018

Skonsolidowany raport półroczny Grupy Kapitałowej VANTAGE DEVELOPMENT za I półrocze 2018 roku

Wrocław, 10 września 2018 roku

SPIS TREŚCI

I.	OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH
	KONSOLIDACJI4
II.	ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE
	DEVELOPMENT7
	1. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 7
	2. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW9
	3. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM10
	4. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PI ENIĘŻNYCH11
	5.WYBRANE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 12
III.	INFORMACJE DODATKOWE 21
	PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ 46
	PODPISY OSÓB, KTÓRYM POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH 46

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Vantage Development

		w tys. zł		w tys. EUR
	Wyszczególnienie	01.01.2018 -	01.01.2017 -	01.01.2018 -	01.01.2017 -
		30.06.2018	30.06.2017	30.06.2018	30.06.2017
		(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)
I	Przychody ze sprzedaży	185 762	69 204	43 817	16 293
II.	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	44 893	18 494	10 589	4 354
III.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej	46 214	6 784	10 901	1 597
IV.	Zysk (strata) brutto	43 773	4 128	10 325	972
V.	Zysk (strata) netto	34 678	3 587	8 180	845
VI.	Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego	34 869	3 587	8 225	845
VII.	Podstawowy zysk (strata) netto na akcję przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego (w zł/ EUR)	0,58	0,06	0,14	0,01
		Stan na 30.06.2018 (niebadane)	Stan na 31.12.2017	Stan na 30.06.2018 (niebadane)	Stan na 31.12.2017
	VIII. Kapitał własny	372 170	383 436	85 329	91 931
IX.	Zobowiązania długoterminowe	326 455	328 922	74 848	78 861
X	Zobowiązania krótkoterminowe	242 132	208 513	55 514	49 993
XI.	Aktywa trwałe	379 067	360 320	86 910	86 389
XII.	Aktywa obrotowe	561 690	560 551	128 781	134 396
	XIII. Suma aktywów	940 757	920 871	215 691	220 785
	XIV. Wartość księgowa na akcję (w zł/ EUR)	5,86	5,95	1,34	1,43

Do przeliczenia wybranych danych finansowych na EUR zastosowano następujące kursy:

a) dla wybranych danych ze skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej:

	30.06.2018	31.12.2017
kurs średni EUR ogłoszony przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień okresu	4,3616	4,1709

b) dla wybranych danych ze skonsolidowanego sprawozdania z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów:

	01.01.2018 -	01.01.2017 -
	30.06.2018	30.06.2017
średni kurs EUR w okresie*	4,2395	4,2474

* Ustalony jako średnia arytmetyczna średnich kursów ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca w okresie

I. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

Na dzień 30 czerwca 2018 roku Grupa Kapitałowa Vantage Development (zwana dalej: "Grupą Van tage D evelo pmen t ", "Grupą Vantage", "Grupą Kapitałową" lub "Grupą") składała się z jednostki dominującej i 29 jednostek zależnych konsolidowanych metodą pełną. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmowało również 2 jednostki współzależn e wyceniane metodą praw własności. Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej jest Vantage Development S.A. (zwana dalej: "Vantage Development", "Vantage", "Jednostką Dominującą", "Spółką" lub "Emitentem"), która sprawuje formalny nadzó r nad wszystkimi spółkami należącymi do Grupy, a także odpowiada za ich strategię i koordynację działań.

Jednostki Grupy Kapitałowej Vantage Development nie tworzą podatkowej grupy kapitałowej w ro zu mieniu p rzepisów ustawy z dnia 15 lutego 1992 roku o podatku dochodowym od osób prawnych.

Spółka Vantage Development S.A. została założona w 1991 roku. Działalność deweloperską w obecnym kształcie rozpoczęła w 2007 roku. Do 2012 roku prowadziła ją funkcjonując w strukturach Grupy Kapitałowej Impel, specjalizującej się w outsourcingu usług dla instytucji i przedsiębiorstw. Akcje spółki Impel S .A. s ą n otow ane n a ryn k u głó w nym G iełdy Papierów Wartościowych w Wa rszawie S.A. W marcu 2012 roku również akcje Vantage Development S.A. zostały dopuszczone do obrotu publicznego i notowane są na rynku głównym GPW w Warszawie. Na dzień publikacji raportu obrót akcjami Vantage Development S.A. na Giełdzie Papierów Wartościowych jest bezterminowo zawieszony.

Spółka jest wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Wro cławia – F ab rycznej, VI Wydział Gospodarczy, pod numerem KRS 0000030117. Spółce nadano numer statystyczny REGON 930778024. S i edz iba Spółki mieści się we Wrocławiu. Czas trwania Jednostki Dominującej oraz pozostałych podmiotów w ch odzących w s kład Grupy jest nieograniczony.

Przedmiotem działalności Grupy Vantage Development jest realizacja i sprzedaż p ro jektó w m ieszkalnych , biu row ych i handlowych, jak również wynajem powierzchni komercyjnych w nieruchomościach biurowych i handlowych.

Dotychczasowy dorobek Grupy to ponad 3.600 lokali sprzedanych oraz ponad 42,9 tys . m ² p o w ierzchni k o mercyjn ej udostępnionej dla najemców.

Na dzień 30 czerwca 2018 roku Grupa miała w ofercie sprzedażowej 414 lokali, kolejne 133 lokale weszły do oferty w l ipcu 2018 roku, oraz bank ziemi, pozwalający na wybudowanie około 2.200 l o k ali, a także gru nty p o d p ro jekty b i urow e o powierzchni 62 tys. m² oraz grunty pod projekty usługowe o powierzchni 14,5 tys. m2. Lokalizacje p osiad anych d ziałek umożliwiają przedstawienie na rynku bardzo atrakcyjnej oferty.

Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem Siedziba Przedmiot działalności formy prawnej			Akcjonariusze/Udziałowcy	Data objęcia kontroli
	Vantage Development S.A.	Jednostka dominująca Grupy Vantage Development, której przedmiotem działalności jest realizacja i komercjalizacja projektów Wrocław mieszkalnych, biurowych i handlowych, jak również wynajem powierzchni komercyjnych w nieruchomościach biurowych i handlowych.		100% akcji posiadają Panowie Grzegorz Dzik i Józef Biegaj, pośrednio poprzez Nutit a.s., TradeBridge Czechy a.s. i Fedha sp. z o.o. oraz uwzględniając akcje własne Spółki, która jest podmiotem zależnym od Pana Grzegorza Dzika
			Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną
1.	IPD Południe sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	100% Vantage Development S.A. 11.04.2008
2.	VD sp. z o.o. Wrocław		Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	100% Vantage Development S.A. 29.10.2007

Skład Grupy na dzień 30 czerwca 2018 roku przedstawia tabela poniżej:

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część

sprawozdania finansowego

3.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością -Invest -sp. k.	Wrocław	Budowa i komercjalizacja inwestycji biurowej Delta 44 we Wrocławiu	Komandytariusz: IPD Południe sp. z o.o.; komplementariusz: VD sp. z o.o.	17.12.2010
4.	PRW sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	100% VD Nieruchomości sp. z o.o. 28.11.2011
5.	Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD ER z o.o.	21.06.2012
6.	VD Retail sp. z o.o.	Wrocław	Budowa i komercjalizacja inwestycji handlowej Grona Park w Zielonej Górze	100% Vantage Development S.A 10.04.2013
7.	Promenady ZITA sp. z o.o.	Wrocław	Budowa i komercjalizacja inwestycji komercyjnej Promenady ZITA we Wrocławiu	100% Vantage Development S.A.; 05.06.2013
8.	VD ER sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	100% Vantage Development S.A. 05.06.2013
9.	Epsilon VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Wrocław	Budowa i komercjalizacja inwestycji komercyjnej Promenady Epsilon we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	25.10.2013
10.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania IX sp. k.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Living Point Mokotów w Warszawie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	01.08.2014
	11. VD Serwis sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	99,78% Vantage Development S.A.; 0,22% VD sp. z o.o.	02.10.2014
12.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Nowe Żerniki we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD Serwis sp. z o.o.	09.01.2015
13.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XII sp. k.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Nowy Gaj we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD ER sp. z o.o. 03.04.2015
	14. VD Nieruchomości sp. z o.o.	Wrocław	Wspomaganie Grupy Vantage Development w realizowaniu inwestycji	50% Vantage Development S.A.; 50% VD ER sp. z o. o.	08.04.2015
15.	Promenady IV VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Realizacja etapu IV inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; Komandytariusz: VD Serwis sp. z o.o.	16.06.2015
16.	Promenady V VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Realizacja etapu V i VI inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	08.09.2015
17.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XV sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Dom Saski w Warszawie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD ER sp. z o.o. 16.09.2015
18.	VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XIV sp. k	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej Login City we Wrocławiu	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	06.10.2015
19.	Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Realizacja etapu VIII i XI inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	02.01.2017
20.	Promenady IX VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k	Wrocław	Realizacja etapu IX inwestycji deweloperskiej Promenady Wrocławskie	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: Vantage Development S.A.	02.01.2017

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

	Promenady X VD spółka z		Przygotowanie do realizacji etapu X	komplementariusz: VD sp. z o.o.;
21.	ograniczoną odpowiedzialnością	Wrocław	inwestycji deweloperskiej Promenady	komandytariusz: Vantage	02.01.2017
	sp. k		Wrocławskie	Development S.A.
	VD spółka z ograniczoną			komplementariusz: VD sp. z o.o.;
22.	odpowiedzialnością Mieszkania	Wrocław	Przygotowanie do realizacji nowej	komandytariusz: Vantage	18.11.2015
	XVIII sp. k		inwestycji deweloperskiej	Development S.A.
	VD spółka z ograniczoną
23.	odpowiedzialnością Mieszkania	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej	komplementariusz: VD sp. z o.o.; komandytariusz: VD ER sp. z o.o. 27.11.2015
	XVI sp. k		Vena Mokotów w Warszawie
	VD spółka z ograniczoną			komplementariusz: VD sp. z o.o.;
24.	odpowiedzialnością Mieszkania	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej	komandytariusz: Vantage	30.11.2015
	XVII sp. k		Dorzecze Legnickiej we Wrocławiu	Development S.A
	VD spółka z ograniczoną			komplementariusz: VD sp. z o.o.;
25.	odpowiedzialnością Mieszkania	Wrocław	Przygotowanie do realizacji nowej	komandytariusz: Vantage	21.12.2016
	XIX sp. k		inwestycji deweloperskiej	Development S.A.
	VD spółka z ograniczoną		Przygotowanie do realizacji nowej
26.	odpowiedzialnością Mieszkania	Wrocław	inwestycji deweloperskiej przy ulicy	komplementariusz: VD sp. z o.o.;	04.04.2017
	XX sp. k.		Buforowej we Wrocławiu	komandytariusz: PRW sp. z o.o.
	VD spółka z ograniczoną		Przygotowanie do realizacji nowej	komplementariusz: VD sp. z o.o.;
27.	odpowiedzialnością Mieszkania	Wrocław	inwestycji deweloperskiej przy ulicy	komandytariusz: Vantage	27.01.2015
	XXI sp. k.		Kobierzyckiej we Wrocławiu	Development S.A.
	28. Worden Investments sp. z o.o.
	w likwidacji	Wrocław		100% VD sp. z o.o.	15.12.2017
				64,81% Vantage Development
29.	Winhall Investments sp. z o.o. (obecnie: Port Popowice sp.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej	S.A.;	14.12.2017
	z o.o.)		Port Popowice	35,19% Rank Progress S.A.
			Jednostki współzależne wyceniane metodą praw własności
			Wspomaganie Grupy Vantage	50% Vantage Development S.A.;
	30. IPD Invest sp. z o.o.	Wrocław	Development w realizowaniu inwestycji	50% BNM-3 sp. z o.o.	18.04.2008
				komplementariusz: IPD Invest
				sp. z o.o.;
	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Wrocław	Realizacja inwestycji deweloperskiej	komandytariusze: Vantage	10.01.2014
31.			etap III-V osiedla Centauris	Development S.A.
				BNM-3 sp. z o.o.

Na 30 czerwca 2018 roku w strukturze Grupy Kapitałowej Vantage Development nie było sp ółek wyłączonych z konsolidacji.

II. ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT

	AKTYWA	Nota	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
I.	Aktywa trwałe (suma 1-7)		379 067	360 320
	1. Wartości niematerialne	1	776	768
	2. Rzeczowe aktywa trwałe	2	1 313	1 181
	3. Nieruchomości inwestycyjne pracujące	3	267 946	249 594
	4. Nieruchomości inwestycyjne niepracujące	4	76 267	76 816
	Akcje i udziały w jednostkach wycenianych metodą praw własności 5.		14 860	14 448
	6. Pozostałe aktywa		5 104	5 315
	7. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	III.12.2	12 801	12 198
II.	Aktywa obrotowe (suma 1-5)		561 690	560 551
	1. Zapasy	5	396 663	377 059
	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik 2. finansowy		31	33
	Należności krótkoterminowe, w tym: 3.	6	31 515	49 219
	- należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego		35	-
	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 4.		130 486	132 124
	Rozliczenia międzyokresowe 5.		2 995	2 116
	Aktywa razem – suma I+II		940 757	920 871

1. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIEZ SYTUACJI FINANSOWEJ

	KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA	Nota	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
I.	Kapitał własny (suma 1-2)		372 170	383 436
	1. Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej:		353 214	358 432
	1.1 Kapitał podstawowy		37 353	37 353
	1.2 Akcje własne		(4 920)	-
	1.3 Zyski zatrzymane		285 912	298 208
	1.4 Inne skumulowane całkowite dochody		-	(87)
	1.5 Wynik finansowy za rok obrotowy		34 869	22 958
	Kapitały przypadające udziałowcom niesprawującym kontroli 2.		18 956	25 004
II.	Zobowiązania długoterminowe (suma 1-5)		326 455	328 922
	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 1.	III.12.2	21 427	12 118
	Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe 2.	7	125 024	147 101
	Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu finansowego 3.		34 676	34 180
	Obligacje długoterminowe 4.	8	142 667	132 518
	Pozostałe zobowiązania długoterminowe 5.		2 661	3 005
III.	Zobowiązania krótkoterminowe (suma 1-6)		242 132	208 513
	Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe 1.	7	19 120	42 340
	Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu finansowego 2.		1 988	1 885
	Rezerwy krótkoterminowe 3.	III.12.3	3 324	4 239
	Obligacje krótkoterminowe 4.	8	677	683
	Przedpłaty na zakup lokali 5.	9	156 208	102 247
	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, w tym: 6.	10	60 815	57 119
	- zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego		2	-
	Pasywa razem – suma I+II+III		940 757	920 871

30.06.2018	31.12.2017
353 214	358 432
60 246 505	60 246 505
5,86	5,95
	(niebadane)

2. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

			01.04.2018 -	01.01.2018 -	01.04.2017 -	01.01.2017 -
		SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT	30.06.2018	30.06.2018	30.06.2017	30.06.2017
		I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)
		A. Przychody ze sprzedaży (suma I-III)	153 810	185 762	15 957	69 204
	I.	Przychody z nieruchomości inwestycyjnych pracujących	5 136	9 588	4 059	8 153
	II.	Przychody ze sprzedaży lokali	147 510	173 665	10 531	58 877
	III.	Pozostałe przychody	1 164	2 509	1 367	2 174
		B. Koszt własny sprzedaży (suma I-III)	(117 181)	(140 869)	(10 961)	(50 710)
	I.	Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych pracujących	(1 440)	(2 779)	(1 532)	(2 950)
	II.	Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(113 978)	(133 968)	(7 299)	(44 492)
	III.	Pozostałe koszty	(1 763)	(4 122)	(2 130)	(3 268)
		C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A+B)	36 629	44 893	4 996	18 494
	I.	Koszty sprzedaży	(3 434)	(6 457)	(3 674)	(6 436)
	II.	Koszty ogólnego zarządu	(1 476)	(3 597)	(1 250)	(2 806)
		D. Zysk (strata) ze sprzedaży (C+I+II)	31 719	34 839	72	9 252
	I.	Zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej	8 288	11 327	(1 670)	(3 908)
		Zysk (strata) ze sprzedaży po uwzględnieniu przeszacowania
E.		nieruchomości inwestycyjnych pracujących (D+I)	40 007	46 166	(1 598)	5 344
	I.	Zysk (strata) ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych	(8)	(8)	994	994
	II.	Pozostałe przychody operacyjne	174	225	101	651
	III.	Pozostałe koszty operacyjne	(136)	(169)	(44)	(205)
F.		Zysk (strata) z działalności operacyjnej (E+I+II+III)	40 037	46 214	(547)	6 784
	I.	Przychody finansowe	191	309	112	227
	II.	Koszty finansowe	(1 622)	(3 162)	(1 505)	(3 193)
	III.	Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	172	412	270	310
G.		Zysk (strata) brutto (F+I+II+III)	38 778	43 773	(1 670)	4 128
	I.	Podatek dochodowy (suma 1-2)	(7 898)	(9 095)	396	(541)
		1. Część bieżąca	(133)	(396)	(15)	(24)
		2. Część odroczona	(7 765)	(8 699)	411	(517)
H.		Zysk (strata) netto (G+I)	30 880	34 678	(1 274)	3 587
		Inne całkowite dochody	48	87	9	227
		Całkowite dochody ogółem	30 928	34 765	(1 265)	3 814
		Zysk (strata) netto
		- przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego	30 960	34 869	(1 274)	3 587
		- przypadający na udziałowców niekontrolujących	(80)	(191)	-	-
		Całkowite dochody ogółem
		- przypadające na akcjonariuszy podmiotu dominującego	31 008	34 956	(1 265)	3 814
		- przypadające na udziałowców niekontrolujących	(80)	(191)	-	-
		Średnia ważona liczba akcji w okresie	60 246 505	60 246 505	62 440 227	62 440 227
		Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego
		Podstawowy zysk (strata) na jedną akcję (w zł)	0,51	0,58	(0,02)	0,06
		Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję (w zł)	0,51	0,58	(0,02)	0,06

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku

Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

3. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIANW KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej
01.01.2018 - 30.06.2018 (niebadane)	Kapitał podstawowy	Akcje własne	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Niepodzielony wynik finansowy	Inne skumulowane całkowite dochody	Wynik netto	RAZEM	Udziały niekontrolujące	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2018 r.	37 353	-	200 902	46 089	74 175	(87)	-	358 432	25 004	383 436
Całkowite dochody ogółem, w tym:	-	-	-	-	-	8 7	34 869	34 956	(191)	34 765
- zysk (strata) netto	-	-	-	-	-	-	34 869	34 869	(191)	34 678
- wyceny i rozliczenia instrumentów pochodnych	-	-	-	-	-	8 7	-	8 7	-	8 7
Transakcje z właścicielami	-	(4 920)	29 330	(22 933)	(41 651)	-	-	(40 174)	(5 857)	(46 031)
- dywidenda	-	-	-	-	(7 095)	-	-	(7 095)	-	(7 095)
- wykup udziałów mniejszościowych	-	-	-	-	(146)	-	-	(146)	(5 857)	(6 003)
- przeniesienie na kapitał rezerwowy	-	-	29 330	10 000	(39 330)	-	-	-	-	-
- nabycie akcji własnych	-	(4 920)	-	(32 933)	4 920	-	-	(32 933)	-	(32 933)
Stan na 30 czerwca 2018 r.	37 353	(4 920)	230 232	23 156	32 524	-	34 869	353 214	18 956	372 170

* Na niepodzielony wynik finansowy na dzień 01.01.2018 roku w kwocie 74.175 tys. zł składa się zysk netto roku 2017 w kwocie 22.958 tys. zł oraz niepodzielony wynik finansowy na dzień 31.12.2017 roku w kwocie 51.217 tys. zł.

	Kapitał przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej
01.01.2017 - 30.06.2017 (niebadane)	Kapitał podstawowy	Akcje własne	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Niepodzielony wynik finansowy	Inne skumulowane całkowite dochody	Wynik netto	RAZEM	Udziały niekontrolujące	RAZEM
Stan na 1 stycznia 2017 r.	38 713	-	183 066	18 629	114 716	(447)	-	354 677	-	354 677
Całkowite dochody ogółem, w tym:	-	-	-	-	-	227	3 587	3 814	-	3 814
- zysk (strata) netto	-	-	-	-	-	-	3 587	3 587	-	3 587
- wyceny i rozliczenia instrumentów pochodnych	-	-	-	-	-	227	-	227	-	227
Transakcje z właścicielami:	-	-	17 836	4 538	(22 374)	-	-	-	-	-
- przeniesienie na kapitał zapasowy i rezerwowy	-	-	17 836	4 538	(22 374)	-	-	-		-
Stan na 30 czerwca 2017 r.	38 713	-	200 902	23 167	92 342	(220)	3 587	358 491	-	358 491

* Na niepodzielony wynik finansowy na dzień 01.01.2017 roku w kwocie 114 716 tys. zł składa się zysk netto roku 2016 w kwocie 25.320 tys. zł oraz niepodzielony wynik finansowy na dzień 31.12.2016 roku w kwocie 89.396 tys. zł.

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018 do 30 czerwca 2018 roku

Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

4. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

				01.01.2018 -	01.01.2017 -
			SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	30.06.2018	30.06.2017
				(niebadane)	(niebadane)
A.			Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
	I.		Zysk netto	34 869	3 587
			II. Korekty razem	39 064	(27 989)
			1. Zyski (straty) udziałowców niesprawujących kontroli	(191)	-
			2. Amortyzacja	343	301
			3. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	(143)	586
			4. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	2 497	2 453
			5. Udział w (zyskach) stratach netto jednostek wycenianych metodą praw własności	(412)	(310)
		6.	(Zysk) Strata z tytułu wyceny nieruchomości z uwzględnieniem wpływu	(11 327)	3 907
			rachunkowości zabezpieczeń
			7. (Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej	10	(996)
			8. Zmiana stanu rezerw	8 387	(315)
			9. Zmiana stanu zapasów	(14 530)	(54 309)
			10. Zmiana stanu należności	(1 242)	(10 182)
			11. Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	57 033	33 192
			12. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	(1 305)	(2 124)
			13. Inne korekty	(56)	(192)
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+II)	73 933	(24 402)
B.			Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
	I.		Wpływy	748	11 198
			1. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne	541	10 975
			2. Z aktywów finansowych	207	223
			a) w jednostkach powiązanych	-	-
			b) w pozostałych jednostkach	207	223
			- odsetki	207	223
	II.		Wydatki	(7 142)	(2 217)
			1. Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne	(258) (881)	(631) (1 586)
			3. Na aktywa finansowe	(6 003)	-
			a) w jednostkach powiązanych	(6 003)	-
			- nabycie aktywów finansowych	(6 003)	-
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I+II)	(6 394)	8 981
C.			Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
	I.		Wpływy	67 913	22 650
			1. Zaciągnięcie kredytów i pożyczek	57 913	22 650
			2. Emisja dłużnych papierów wartościowych	10 000	-
	II.		Wydatki	(137 090)	(51 414)
			1. Nabycie akcji własnych	(13 953)	-
			2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	(7 095)	-
			3. Spłaty kredytów i pożyczek	(108 040)	(14 837)
			4. Wykup dłużnych papierów wartościowych	-	(28 500)
			5. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	(941)	(930)
			6. Odsetki	(7 061)	(7 147)
	III.		Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I+II)	(69 177)	(28 764)
D.			Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+B.III+C.III)	(1 638)	(44 185)
E.			Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:	(1 638)	(44 185)
F.			Środki pieniężne na początek okresu	132 124	101 236
G.			Środki pieniężne na koniec okresu (F+D), w tym:	130 486	57 051
			- o ograniczonej możliwości dysponowania	59 728	37 832

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

5. WYBRANE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

NOTA 1

WARTOŚCI NIEMATERIALNE	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
a) nabyte koncesje, patenty, licencje i podobne	-	-
b) inne wartości niematerialne	776	768
c) wartości niematerialne w toku wytwarzania	-	-
Wartości niematerialne, razem	776	768

Ruchy w okresie od 1.01.2018 do 30.06.2018 (niebadane)

ZMIANY WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH WG GRUP RODZAJOWYCH (poza wartościami niematerialnymi w toku wytwarzania)	inne wartości niematerialne	Wartości niematerialne razem
a) wartość brutto wartości niematerialnych na początek okresu	1 524	1 524
b) zwiększenia	110	110
- nabycie i rozliczenie wartości niematerialnych w toku wytwarzania	110	110
c) zmniejszenia	(6)	(6)
- likwidacja	(6)	(6)
d) wartość brutto wartości niematerialnych na koniec okresu	1 628	1 628
e) skumulowana amortyzacja na początek okresu	756	756
f) amortyzacja za okres	96	96
- zwiększenia	99	99
- amortyzacja okresu bieżącego	99	99
- zmniejszenia	(3)	(3)
- likwidacja	(3)	(3)
g) skumulowana amortyzacja na koniec okresu	852	852
h) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	-
i) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	-
j) wartość netto wartości niematerialnych na koniec okresu	776	776

NOTA 2

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
a) środki trwałe, w tym:	1 301	1 181
- budynki i budowle	791	526
- urządzenia techniczne i maszyny	28	10
- środki transportu	20	36
- inne środki trwałe	462	609
b) środki trwałe w budowie	12	-
Rzeczowe aktywa trwałe, razem	1 313	1 181

Ruchy w okresie od 1.01.2018 do 30.06.2018 (niebadane)

ZMIANY ŚRODKÓW TRWAŁYCH WG GRUP RODZAJOWYCH	grunty	budynki i budowle	urządzenia techniczne i maszyny	środki transportu	inne środki trwałe	Środki trwałe, razem
a) wartość brutto środków trwałych na początek okresu	-	1 189	7 9	168	1 252	2 688
b) zwiększenia	-	363	2 2	-	9	394
- nabycie i rozliczenie środków trwałych w budowie	-	363	2 2	-	9	394
c) zmniejszenia	-	-	-	-	(148)	(148)
- likwidacja	-	-	-	-	(148)	(148)
d) wartość brutto środków trwałych na koniec okresu	-	1 552	101	168	1 113	2 934
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	-	663	6 9	132	630	1 494
f) amortyzacja za okres:	-	9 8	4	1 6	8	126
- zwiększenia	-	9 8	4	1 6	136	254
- amortyzacja okresu bieżącego	-	9 8	4	1 6	136	254
- zmniejszenia	-	-	-	-	(128)	(128)
- likwidacja	-	-	-	-	(128)	(128)
g) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	-	761	7 3	148	638	1 620
h) odpisy z tytułu utraty wartości na początek okresu	-	-	-	-	(13)	(13)
i) odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	-	-	-	-	(13)	(13)
j) wartość netto środków trwałych na koniec okresu	-	791	2 8	2 0	462	1 301

NOTA 3

ZMIANA STANU NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH PRACUJĄCYCH (WEDŁUG GRUP RODZAJOWYCH)	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE
a) stan na początek okresu	249 494	259 771
b) zwiększenia	18 382	3 479
- aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych pracujących	17 633	344
- nakłady inwestycyjne	749	3 135
c) zmniejszenia	(528)	(13 756)
- sprzedaż	(258)	(23)
- aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych pracujących	(270)	(13 733)
d) stan na koniec okresu	267 348	249 494
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE W BUDOWIE
a) stan na początek okresu	100	-
b) zwiększenia	498	100
- nakłady inwestycyjne	498	100
c) zmniejszenia	-	-
d) stan na koniec okresu	598	100
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE RAZEM - stan na początek okresu	249 594	259 771
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE RAZEM - stan na koniec okresu	267 946	249 594

Wyceny nieruchomości inwestycyjnych pracujących zostały wykonane na dzień 29 czerwca 2018 roku przez n iezależnych

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku

rzeczoznawców majątkowych oraz Zarząd Jednostki Dominującej na poziomie 3 szczegółowości MSSF 13 przy zastosowaniu metody dochodowej. Danymi wejściowymi uwzględnionymi w wycenie były m.in. lokalizacja obiektów, poziom i s tandard wykończenia budynków, zakontraktowane stawki najmu, szacowane stawki najmu w obiektach o podobnym standardzie dla powierzchni niewynajętych, a także stopy kapitalizacji realizowane w transakcjach dla podobnych obiektów. Wycena została ujęta w sprawozdaniu z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów w pozycjach zysk (strata) z tytułu przeszacowan ia nieruchomości inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej. W prezentowanym okresie nie było przesunięć pomiędzy poziomami hierarchii.

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
"Promenady Epsilon"	57 552	52 911
"Delta 44"	26 291	26 113
"Promenady Zita"	168 839	155 688
"Grona Park"	12 269	12 385
pozostałe	2 397	2 397
RAZEM	267 348	249 494

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE PRACUJĄCE W BUDOWIE W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE (stan na 30.06.2018 - niebadane)	GRUNT	NAKŁADY INWESTYCYJNE	ODSETKI	RAZEM
"Biurowiec Ślężna"	-	485	-	485
"Promenady Omega"	-	113	-	113
RAZEM	-	598	-	598

NOTA 4

ZMIANA STANU NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH NIEPRACUJĄCYCH (WEDŁUG GRUP RODZAJOWYCH)	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE
a) stan na początek okresu	76 816	90 309
b) zwiększenia	-	-
c) zmniejszenia	(549)	(13 493)
- sprzedaż	(549)	(10 665)
- aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych niepracujących	-	(2 828)
d) stan na koniec okresu	76 267	76 816
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE RAZEM - stan na początek okresu	76 816	90 309
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE RAZEM - stan na koniec okresu	76 267	76 816

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NIEPRACUJĄCE W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
"Promenady Wrocławskie"	62 021	62 021
"Słoneczne Sady"	8 447	8 996
Działka inwestycyjna z budynkiem magazynowo–biurowym - Wrocław, ul. Ślężna 116A	5 475	5 475
Pozostałe	324	324
RAZEM	76 267	76 816

Nieruchomości inwestycyjne niepracujące zostały wycenione n a d zień 30 l istopada 2017 ro k u p rzez n iezależnego rzeczoznawcę, który wykorzystał dane wsadowe na poziomie 3 szczegółowości MSSF 13 p rzy za stosow aniu p o dejścia mieszanego (metody pozostałościowej) przy uwzględnieniu planów inwestycyjn ych G ru p y Ka pitałowej l ub p o dejścia porównawczego.

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

NOTA 5

ZAPASY	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
- półprodukty i produkcja w toku	348 283	338 638
- produkty gotowe	48 380	38 421
Zapasy, razem	396 663	377 059

W pozycji półprodukty i produkcja w toku prezentowane są poniesione n ak ład y in westycyjn e n a ak tyw ne p ro jekty inwestycyjne (w tym wartość gruntów oraz aktywowane odsetki).

Aktywne projekty inwestycyjne prowadzone przez spółki z Grupy Vantage Development na 30.06.2018 roku:

ZAPASY W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE (stan na 30.06.2018 - niebadane)	GRUNT	NAKŁADY INWESTYCYJNE	ODSETKI	RAZEM
"Promenady Wrocławskie Etap I-IV"	334	926	3 7	1 297
"Promenady Wrocławskie Etap V"	147	678	3	828
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	12 737	36 533	314	49 584
"Promenady Wrocławskie Etap VIII, XI"	13 383	17 663	163	31 209
"Promenady Wrocławskie Etap IX"	7 836	2 084	-	9 920
"Promenady Wrocławskie Etap X"	14 285	474	-	14 759
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	5 8	376	1 3	447
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	1 134	3 373	338	4 845
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	488	2 056	163	2 707
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	1 224	5 324	342	6 890
"Warszawa - Dom Saski"	1 689	4 712	338	6 739
"Warszawa - Vena Mokotów"	23 303	38 720	4 279	66 302
"Wrocław - Login City"	5 036	18 640	1 111	24 787
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IA"	11 212	35 250	2 267	48 729
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IB"	4 990	6 492	706	12 188
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap II"	7 306	1 251	753	9 310
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap III"	11 961	1 584	1 116	14 661
"Wrocław - Buforowa - etapy I-III"	1 2	3 3	8 1	126
"Wrocław - Port Popowice"	84 363	997	1 738	87 098
"Wrocław - Kobierzycka"	3 886	183	8 9	4 158
Pozostałe projekty	-	7 9	-	7 9
RAZEM	205 384	177 428	13 851	396 663

ZAPASY W PODZIALE NA PROJEKTY INWESTYCYJNE (stan na 31.12.2017)	GRUNT	NAKŁADY INWESTYCYJNE	ODSETKI	RAZEM
"Promenady Wrocławskie Etap I-IV"	740	2 181	4 9	2 970
"Promenady Wrocławskie Etap V"	565	2 010	1 2	2 587
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	12 737	16 433	165	29 335
"Promenady Wrocławskie Etap VIII, XI"	13 405	2 041	4 6	15 492
"Promenady Wrocławskie Etap IX"	7 804	269	-	8 073
"Promenady Wrocławskie Etap X"	14 286	466	-	14 752
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	811	2 954	187	3 952
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	11 077	27 121	3 031	41 229
"Wrocław - Nowe Żerniki"	3 6	376	2 3	435
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	1 562	6 525	509	8 596
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	7 860	24 979	1 928	34 767
"Warszawa - Dom Saski"	4 959	13 938	984	19 881
"Warszawa - Vena Mokotów"	23 287	22 632	3 460	49 379
"Wrocław - Login City"	10 807	25 647	1 785	38 239
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IA"	11 212	11 839	1 851	24 902
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IB"	4 990	615	469	6 074
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap II"	7 306	455	527	8 288
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap III"	11 961	689	728	13 378
"Wrocław - Buforowa - etapy I-III"	5	-	2 1	2 6
"Wrocław - Port Popowice"	54 419	-	186	54 605
Pozostałe projekty	-	9 9	-	9 9
RAZEM	199 829	161 269	15 961	377 059

Aktywne projekty inwestycyjne prowadzone przez spółki z Grupy Vantage Development na 31.12.2017 roku:

NOTA 6

NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
należności z tytułu dostaw i usług	15 800	10 954
należności publiczno-prawne, w tym:	15 403	18 739
- z tytułu bieżącego podatku dochodowego	3 5	-
należności z tytułu wadiów i kaucji	583	739
należności z tytułu przekazanych zaliczek na akcje własne	-	18 980
należności pozostałe (w tym zaliczki na środki trwałe, zapasy, dostawy)	5 3	108
Należności krótkoterminowe brutto, razem	31 839	49 520
Odpis aktualizujący wartość należności	(324)	(301)
Należności krótkoterminowe netto, razem	31 515	49 219

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

NOTA 7

Długoterminowe i krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe na 30.06.2018 roku (niebadane)				Harmonogram spłaty
Kredytobiorca/ Pożyczkobiorca	Bank/ Pożyczkodawca	Rodzaj	Kwota kredytu / pożyczki	Zadłużenie na 30.06.2018 r.	do 1 roku	powyżej 1 roku do 2 lat	powyżej 2 lat do 3 lat	powyżej 3 lat do 4 lat	powyżej 4 lat do 5 lat	powyżej 5 lat
VD Sp. z o.o. Invest Sp. k.	mBank Hipoteczny S.A.	inwestycyjny	20 000	17 343	644	749	780	814	848	13 508
Promenady ZITA sp. z o.o.	mBank Hipoteczny S.A.	inwestycyjny EUR*	103 483	95 392	3 856	3 952	4 056	4 157	4 266	75 105
VD Retail sp. z o.o.	Alior Bank S.A.	inwestycyjny	12 800	8 267	299	327	7 641	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Alior Bank S.A.	na finansowanie bieżącej działalności	30 000	500	-	500	-	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVI Sp. k.	Bank Zachodni WBK S.A.	kredyt budowlany	52 428	-	-	-	-	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVII Sp. k.	Alior Bank S.A.	kredyt budowlany	123 277	8 015	-	3 390	4 625	-	-	-
VD Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVII Sp. k.	Alior Bank S.A.	kredyt VAT	11 462	306	-	306	-	-	-	-
Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	Bank Zachodni WBK S.A.	kredyt budowlany	48 208	-	-	-	-	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 500	1 832	1 832	-	-	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 500	1 832	1 832	-	-	-	-	-
Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 000	1 195	1 195	-	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	2 500	2 927	2 927	-	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 000	1 153	1 153	-	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 200	1 375	1 375	-	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	2 200	2 469	2 469	-	-	-	-	-
Vantage Development S.A.	Centauris II IPD Invest spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.	pożyczka	1 400	1 538	1 538	-	-	-	-	-
Zobowiązania z tytyłu pożyczek i kredytów bankowych RAZEM, w tym:			144 144	19 120	9 224	17 102	4 971	5 114	88 613
zobowiązania długoterminowe				125 024
zobowiązania krótkoterminowe				19 120

* pozycja przeliczona według średniego kursu NBP na dzień bilansowy

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku

Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU POŻYCZEK I KREDYTÓW BANKOWYCH	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
Stan na początek roku	189 441	149 175
Zwiększenia:	65 049	121 003
- otrzymane pożyczki i kredyty bankowe	57 913	115 099
- naliczone odsetki	2 784	5 904
- przeliczenie zobowiązań w walutach obcych na PLN	4 352	-
Zmniejszenia:	(110 346)	(80 737)
- spłaty pożyczek i kredytów bankowych	(108 040)	(70 253)
- spłaty odsetek	(2 306)	(4 955)
- przeliczenie zobowiązań w walutach obcych na PLN	-	(5 529)
Stan na koniec okresu	144 144	189 441

NOTA 8

Zobowiązania z tytułu obligacji			Harmonogram spłaty
Data emisji	Rodzaj	Zadłużenie na 30.06.2018 (z odsetkami)	do 1 roku	powyżej 1 roku do 2 lat	powyżej 2 lat do 3 lat	powyżej 3 lat do 4 lat
29.11.2016 r. 08.12.2016 r.	Obligacje na okaziciela serii O	64 769	341	64 428	-	-
29.11.2017 r.	Obligacje na okaziciela serii R	68 774	336	-	68 438	-
02.01.2018 r.	Obligacje na okaziciela serii S	9 801	-	-	-	9 801
Zobowiązania z tytułu obligacji RAZEM, w tym		143 344	677	64 428	68 438	9 801
zobowiązania długoterminowe		142 667
	zobowiązania krótkoterminowe	677

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU OBLIGACJI	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
Stan na początek roku	133 201	147 783
Zwiększenia:	14 419	78 150
- emisja obligacji	10 000	70 000
- naliczone odsetki	4 268	8 150
- wycena zobowiązania	151	-
Zmniejszenia:	(4 276)	(92 732)
- wykup obligacji	-	(84 000)
- spłaty odsetek	(4 276)	(8 370)
- wycena zobowiązania	-	(362)
Stan na koniec okresu	143 344	133 201

Grupa Kapitałowa Vantage Development

NOTA 9

PRZEDPŁATY NA ZAKUP LOKALI	30.06.2018 (niebadane)	Krótkoterminowe
"Promenady Wrocławskie Etap V"	437	437
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	42 089	42 089
"Promenady Wrocławskie Etap VIII"	5 859	5 859
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	1 661	1 661
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	2 635	2 635
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	686	686
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	3 794	3 794
"Warszawa - Dom Saski"	1 074	1 074
"Warszawa - Vena Mokotów"	40 947	40 947
"Wrocław - Login City"	13 440	13 440
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IA"	36 144	36 144
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IB"	6 408	6 408
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap II"	1 034	1 034
Przedpłaty na zakup lokali RAZEM	156 208	156 208

PRZEDPŁATY NA ZAKUP LOKALI	31.12.2017	Krótkoterminowe
"Promenady Wrocławskie Etap IV"	251	251
"Promenady Wrocławskie Etap V"	231	231
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	14 068	14 068
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	738	738
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	22 121	22 121
"Wrocław - Nowe Żerniki"	74	74
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	777	777
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	10 045	10 045
"Warszawa - Dom Saski"	10 666	10 666
"Warszawa - Vena Mokotów"	12 494	12 494
"Wrocław - Login City"	15 356	15 356
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IA"	15 426	15 426
Przedpłaty na zakup lokali RAZEM	102 247	102 247

NOTA 10

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	42 175	45 304
Zobowiązania publiczno - prawne, w tym:	7 065	1 617
- z tytułu bieżącego podatku dochodowego	2	-
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	269	285
Kaucje zatrzymane	10 881	9 641
Zobowiązania pozostałe	425	272
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, razem	60 815	57 119

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ KAUCJE ZATRZYMANE (KRÓTKOTERMINOWE) W PODZIALE NA PROJEKTY	30.06.2018 (niebadane)
"Promenady Wrocławskie Etap I-V"	1 477
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	4 995
"Promenady Wrocławskie Etap VII-XI"	13 401
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	1 909
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	1 445
"Wrocław - Nowe Żerniki"	8
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	1 590
"Warszawa - Dom Saski"	1 201
"Warszawa - Vena Mokotów"	4 383
"Wrocław - Login City"	4 650
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IA"	9 956
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap IB"	2 730
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej - etap II"	2 335
"ZITA"	285
"Wrocław - Port Popowice"	1 7
"Wrocław - Buforowa"	7
pozostałe	2 667
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz kaucje zatrzymane (krótkoterminowe), razem	53 056

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ KAUCJE ZATRZYMANE (KRÓTKOTERMINOWE) W PODZIALE NA PROJEKTY	31.12.2017
"Promenady Wrocławskie Etap I-IV"	2 819
"Promenady Wrocławskie Etap V"	2 002
"Promenady Wrocławskie Etap VI"	3 837
"Promenady Wrocławskie Etap VII-XI"	1 434
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap I"	1 636
"Warszawa - Living Point Mokotów - etap II"	7 308
"Wrocław - Nowe Żerniki"	190
"Wrocław - Nowy Gaj Etap I"	1 311
"Wrocław - Nowy Gaj Etap II"	6 196
"Warszawa - Dom Saski"	1 776
"Warszawa - Vena Mokotów"	5 291
"Wrocław - Login City"	5 454
"Wrocław - Dorzecze Legnickiej"	2 392
"ZITA"	1 036
"Wrocław - Port Popowice"	8 714
pozostałe	3 549
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz kaucje zatrzymane (krótkoterminowe), razem	54 945

III. INFORMACJE DODATKOWE

1. INFORMACJE O ZASADACH PRZYJĘTYCH PRZY SPORZĄDZANIU ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA ZA I PÓŁROCZE 2018 ROKU

1.1. Podstawa sporządzania i format sprawozdania

Podstawa sporządzenia sprawozdaniafinansowego

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansow e zostało s porządzon e zgod nie z Mi ędzynaro dow ym Standardem Rachunkowości 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" i dla pełnego zrozumienia sytuacji finanso wej i wyników działalności Grupy Kapitałowej powinno być czytane wraz ze skonsolidowanym spraw ozdaniem finansow ym Grupy Kapitałowej Vantage Development za rok zakończony 31 grudnia 2017 roku.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało zgodnie z zasadą kosztu historycznego, za wyjątkiem aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży i nieruchomości inwestycyjnych w yce nianych w w artości godziwej.

Wartość bilansowa ujętych zabezpieczanych aktywów i zobowiązań jest korygowana o zmiany wartości go dziwej, k tó re można przypisać ryzyku, przed którym te aktywa i zobowiązania są zabezpieczane.

Format sprawozdania finansowego

Niniejszy skonsolidowany raport półrocznyGrupy Kapitałowej Vantage Development S.A. za pierwsze półrocze 2018 ro k u składa się z:

• śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Va ntage D e velopm ent (skrócone sprawozdanie zsytuacji finansowej Grupy, skrócone sprawozdanie z zysków lub strat i innych całk owitych dochodów Grupy, skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy, skrócone sprawozdanie z przepływ ó w pieniężnych Grupy),
• wybranych danych objaśniających,
• pozostałych informacji.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w tysiącach p olsk ich zło tych . D ane porównywalne były zweryfikowane przez biegłego rewidenta w toku badania rocznego skonsolidowanego s prawo zdan ia finansowego za rok 2017 oraz przeglądu półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2017 rok.

Zatwierdzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji oraz p od pisane p rzez Zarząd Jednostki Dominującej dnia 10 września 2018 roku.

Kontynuacja działalności

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez spółki Grupy Kapitałowej w niezmienionej formie i zakresie przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia kończącego okres sprawozdawczy i nie istnieją przesłanki zamierzonego lub przymusowego zaniech ania b ądź isto tnego ograniczenia przeznią dotychczasowej działalności. Zarząd Jednostki Dominującej n ie s twierdza n a d zień p o dpisania niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego faktów i okoliczności wskazujących na zagrożenie k on tynu a cji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.

1.2. Okres objęty sprawozdaniem finansowym

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje okres 6miesięcy,tj. od dnia 1 stycznia 2018 ro k u do dnia 30 czerwca 2018 roku.

Dla danych prezentowanych w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz p ozycjach p ozabilansow ych zaprezentowano porównywalne dane finansowe na dzień 31 grudnia 2017 roku. Dla danych prezentowanych w skonsolidowanym sprawozdaniu z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów, sprawozdaniu ze zm ian w k apitale własnym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych zaprezentowano porównywalne dane finansowe za okres od 1 s tyczn ia 2017 roku do 30 czerwca 2017 roku.

1.3. Przyjęte zasady (polityka) rachunkowości i metody obliczeniowe

Grupa analizuje zmiany MSSF pod kątem działalności wszystkich Spółek z Grupy Kapitałowej i dokonuje aktualizacji zasad (polityki) rachunkowości zgodnie ze zmianami w MSSF/MSR.

Standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy

W okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa p rzyjęła w szystkie n o we i zaktualizowan e standardy oraz interpretacje, wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości i Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz zatwierdzone do stosow ania w Un ii Eu rop ejskiej ( UE) , m ające zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności i obowiązujące w rocznych okresach sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2018 roku:

MSSF 9 " Instrumenty finansowe" (z 12 listopada 2009 r. wraz z późniejszymi zmianami do MSSF 9 i MSSF 7 z 16 grudnia 2011 r.)

Wybrane zasady rachunkowości

W lipcu 2014 roku Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości opublikowała Mi ędzynaro dow y S tan dard Sprawozdawczości Finansowej 9 Instrumenty finansowe ("MS S F 9") . MS S F 9 o b ejm uje trzy a sp ekty zw iązan e z instrumentami finansowymi: klasyfikację i wycenę, utratę wartości oraz rachunkowość zabezpieczeń.

Grupa nie dokonała wcześniejszego wdrożenia MSSF 9 i zastosowała wymogi MSSF 9 dla okresów rozpoczynających się po 1 stycznia 2018 roku, przy zastosowaniu metody retrospektywnej.

Klasyfikacja i wycena aktywów i zobowiązań finansowych

Grupa kwalifikuje aktywa finansowe, w momencie ich ujęcia, do odpowiedniej k atego rii w za leżn ości o d m od elu biznesowego zarządzania aktywami finansowymi oraz od charakterystyki umow nych p rzepływ ó w p ieniężnych d la danego składnika aktywów finansowych (tzw. test SPPI).

Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba poniższe warunki:

• celem modelu biznesowego jest utrzymywanie go dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy;
• warunki umowy powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, stanowiących spłatę kwoty głównej oraz odsetek (tzn. składnik spełnił test SPPI).

Składnik aktywów finansowych jest wyceniany w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeśli spełnione są oba poniższe warunki:

• celem modelu biznesowego jest utrzymywanie go dla uzyskania zarówno przepływów pieniężnych w ynik ają cych z umowy, jak i jego sprzedaż;
• warunki umowy powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, stanowiących spłatę kwoty głównej oraz odsetek (tzn. składnik spełnił test SPPI).

Do kategorii aktywów wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy klasyfikuje się wszystkie instru men ty finansowe, które nie zostały zaklasyfikowane jako wycen ian e w zam ortyzo wanym k o szcie l ub ja ko w yce niane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody.

Zgodnie z MSSF 9, Grupa kwalifikuje aktywa finansowe do jednej z kategorii:

wyceniane w zamortyzowanym koszcie: Grupa do wyceny aktywów finansowych wycenianych w zamortyzow anym koszcie stosuje metodę efektywnej stopy procentowej; są to należności z tytułu dostaw i usług, pożyczki udzielo ne, które spełniły test SPPI, pozostałe należności finansowe (w szczególności n ależności z tytu łu w adiów i k au cji) oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty. Należności z tytułu dostaw i usług po początko wym u jęciu w yce nia się w wysokości zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości, przy czym należności z tytułu dostaw i usług z datą zapadalności poniżej 12 miesięcy od dnia powstania (tj. niezawierające elementu finansowan ia) i n ieprzek azyw ane d o fakto ringu, nie podlegają dyskontowaniu i są wyceniane w wartości nominalnej;

• wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody: zyski i straty na składniku a ktyw ó w fin ansowych stanowiącym instrument kapitałowy, dla którego zastosowano opcję wyceny do wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody ujmuje się w pozostałych całkowitych dochodach, za wyjątkiem przychodów z tytułu otrzymanych dywidend;
• wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy: zyski lub straty wynikające z wyce ny s kładn ika ak tyw ów finansowych, kwalifikowanego jako wyceniany według wartości go dziwej p rzez w yn ik finansow y, u jm uje się w wyniku finansowym w okresie, w którym powstały; są to głównie instrumenty pochodne niewyznaczone dla celów rachunkowości zabezpieczeń. Zyski lub straty wynikające z wyceny pozycji wycenianych w wartości godziwej p rzez wynik finansowy obejmują również przychody z tytułu odsetek i dywidendy.
• instrumenty finansowe zabezpieczające: Instrumenty finansowe zabezpieczające p odlega ją w yce nie zgod nie z zasadami rachunkowości zabezpieczeń.

Grupa klasyfikuje wszystkie zobowiązania finansowe jako wyceniane w zamortyzowanym koszcie, z wyjątkiem:

• zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy;
• zobowiązań finansowych powstałych w wyniku przeniesienia składnika aktywów finansowych, który nie kwalifik uje się do zaprzestania ujmowania;
• umów gwarancji finansowych;
• zobowiązań do udzielenia pożyczki oprocentowanej poniżej rynkowej stopy procentowej;
• warunkowej zapłaty ujętej przez jednostkę przejmującą w ramach połączenia jednostek.

Zgodnie z MSSF 9, Grupa kwalifikuje zobowiązania finansowe do jednej z kategorii:

• wyceniane według zamortyzowanego kosztu: zobowiązania z tytułu dostaw i usług, kredyty, pożyczki oraz obl igacje
• wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy: zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych niewyznaczonych dla celów rachunkowości zabezpieczeń
• instrumenty finansowe zabezpieczające. aktywa i zobowiązanie finansowe stanow iące i nstrum enty p o c h odne zabezpieczające przepływy pieniężne i zabezpieczające wartość godziwą

Utrata wartości aktywów finansowych

MSSF 9 wprowadza nowe podejście do szacowania utraty wartości a ktyw ów finanso wych w yce nianych w edłu g zamortyzowanego kosztu lub w wartości godziwej przez inne całkowite dochody (za wyjątkiem inw estycji w a ktyw a kapitałowe oraz aktywa kontraktowe). Model utraty wartości bazuje na kalkulacji strat oczekiwanych w odróżnieniu o d aktualnie stosowanego modelu wynikającego z MSR 39, który bazował na koncepcji strat poniesionych. Najistotniejszą pozycją aktywów finansowych w sprawozdaniu finansowym Grupy, która podlega nowym zasadom kalkulacji oczekiwanych strat kredytowych są należności handlowe z tytułu dostaw i usług.

Ocena wpływu nowego standardu

Zgodnie z analizą Zarządu jednostki dominującej, przeprowadzoną w 2017 roku i opisaną w skonsolidowanym ra porcie rocznym za 2017 rok, wprowadzenie MSSF 9 nie wpłynęło istotnie na prezentację danych w sprawozdaniu finansowym. W odniesieniu do rachunkowości zabezpieczeń Grupa skorzystała z m o żliw ości d alszego stoso wania w ym ogów zawartych w MSR 39 zamiast wymogów zawartych w MSSF 9, w związku z czym nie dokonywano zmian polityki rachunkowości w tym zakresie.

W tabeli poniżej przedstawiono porównanie stosowanych zasad wyceny w oparciu o MSSF 9 i MSR 39 dla poszczególnych instrumentów finansowych prezentowanych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym:

INSRTUMENTY FINANSOWE	30.06.2018 (niebadane)	Metoda wyceny
wg MSSF 9
Aktywa finansowe
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy:	31
- akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych	31	w wartości godziwej przez wynik finansowy
Wyceniane w zamortyzowanym koszcie:	150 878
- środki pieniężne		130 486 wg zamortyzowanego kosztu
- należności z tytułu pożyczek	-	wg zamortyzowanego kosztu
- należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności (bez należności
budżetowych)		20 392 wg zamortyzowanego kosztu
Aktywa finansowe kwalifikowane do rachunkowości zabezpieczeń:	-
- należności finansowe z tytułu zawartych transakcji zabezpieczających	-	w wartości godziwej przez całkowite dochody
Aktywa finansowe razem	150 909
Zobowiązania finansowe
Wyceniane w zamortyzowanym koszcie:	536 771
- zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe zobowiązania (bez zobowiązań budżetowych)		56 411 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek		144 144 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji		143 344 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu leasingu finansowego		36 664 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu weksli	-	wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu przepłat na zakup lokali		156 208 wg zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania finansowe kwalifikowane do rachunkowości zabezpieczeń:	-
- zobowiązania finansowe z tytułu zawartych transakcji zabezpieczających	-	w wartości godziwej przez całkowite dochody
Zobowiązania finansowe razem	536 771
wg MSR 39
Aktywa finansowe
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy:	31
- akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych	31	w wartości godziwej przez wynik finansowy
Pożyczki i należności:	150 878
- środki pieniężne		130 486 wg zamortyzowanego kosztu
- należności z tytułu pożyczek	-	wg zamortyzowanego kosztu
- należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności (bez należności budżetowych)		20 392 wg zamortyzowanego kosztu
Aktywa finansowe kwalifikowane do rachunkowości zabezpieczeń:	-
- należności finansowe z tytułu zawartych transakcji zabezpieczających	-	w wartości godziwej przez całkowite dochody
Aktywa finansowe razem	150 909
Zobowiązania finansowe
Wyceniane w zamortyzowanym koszcie:	536 771
- zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe zobowiązania (bez zobowiązań
budżetowych)		56 411 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek		144 144 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji		143 344 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu leasingu finansowego		36 664 wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu weksli	-	wg zamortyzowanego kosztu
- zobowiązania z tytułu przepłat na zakup lokali		156 208 wg zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania finansowe kwalifikowane do rachunkowości zabezpieczeń:	-
- zobowiązania finansowe z tytułu zawartych transakcji zabezpieczających	-	w wartości godziwej przez całkowite dochody
Zobowiązania finansowe razem	536 771

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

MSSF 15 Przychody z umów z klientami oraz zmiany do MSSF 15

Wybrane zasady rachunkowości

Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej 15 Przychody z umów z klientami ("MSSF 15"), k tó ry zo stał wydany w maju 2014 roku, a następnie zmieniony w kwietniu 2016 roku ustanawia tzw. Model Pięciu Kroków rozpoznawania przychodów wynikających z umów z klientami:

• Wymogi identyfikacji umowy z klientem: umowa z klientem spełnia swoją definicję, gdy zostaną spełnione wszystkie następujące kryteria: strony umowy zawarły umowę i są zobowiązane do wykonania swoich o bo wiązków ; G ru pa jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr lub usług, które mają zostać przekazane; G ru pa jest w stanie zidentyfikować warunki płatności za dobra lub usługi, które mają zostać przekazane; umowa ma tre ść ekonomiczną oraz jest prawdopodobne, że Grupa otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało w zamian za dobra lub usługi, które zostaną przekazane klientowi.
• Identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia: w momencie zawarcia umowy Grupa dokonuje oceny dóbr lub usług przyrzeczonych w umowie z klientem i identyfikuje jako zobowiązanie d o w yk onania św iad czenia k ażde przyrzeczenie do przekazania na rzecz klienta: dobra lu b u sługi ( l ub p akietu d ó br l ub u sług) , k tóre m o żna wyodrębnić lub grupy odrębnych dóbr lub usług, które są zasadniczo takie same i w przypadku których przekazanie na rzecz klienta ma taki sam charakter.
• Określenie ceny transakcyjnej: w celu ustalenia ceny transakcyjnej Grupa uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez nią zwyczajowe praktyki handlowe. Cena transakcyjna to k w ota w y n agro dzenia, k tóre – zgodnie z oczekiwaniem Grupy – będzie jej przysługiwać w zamian za przekazanie przyrzeczonych d ó br l ub u sług na rzecz klienta, z wyłączeniem kwot pobranych w imieniu osób trzecich. Wynagrodzenie o k reślo ne w u m ow ie z klientem może obejmować kwoty stałe, kwoty zmienne lub oba te rodzaje kwot; do oszacowania wynagro dzenia zmiennego Grupa zdecydowała o zastosowaniu metody wartości najbardziej prawdopodobnej.
• Alokacja ceny transakcyjnej do poszczególnych zobowiązań do wykonania świadczenia : G ru pa p rzyp isu je ce n ę transakcyjną do każdego zobowiązania do wykonania świadczenia (lub do odrębnego dobra lub o dręb nej usłu gi) w kwocie, która odzwierciedla kwotę wynagrodzenia, które – zgodnie z oczek iwaniem G rup y – p rzys ługuje je j w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.
• Ujęcie przychodów w momencie spełniania zobowiązań do wykonania świadczenia: G ru pa u jm uje p rzych ody w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia p o przez p rzekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi (klient uzyskuje kontrolę n ad tym s k ład nikiem aktywów). Przychody ujmuje się w kwocie wynagrodzenia, które – zgodnie z oczekiwaniem jednostki – przys ługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.

Ocena wpływu nowego standardu

Grupa nie dokonała wcześniejszego wdrożenia MSSF 15 i zastosowała wymogi MSSF 15 dla okresów rozpoczyn ających się po 1 stycznia 2018 roku, retrospektywnie,z łącznym efektem pierwszego zastos o wania n iniejszego standard u ujętym w dniu pierwszego zastosowania.

Grupa Vantage identyfikuje w swojej działalności dwie kategorie przychodów - przychody z działalności deweloperskiej , polegającej na budowaniu i sprzedaży lokali mieszkaniowych i usługowych oraz przychody z działalności k om ercyjn ej , obejmującej wynajem powierzchni w obiektach wybudowanych w tym celu. Na p otrzeby a nalizy w p ływ u n ow ego standardu na wysokość przychodów oraz prezentację danych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansow ym G ru py, Zarząd dokonał weryfikacji umów sprzedażowych, zawieranych w ramach działaln ości d ewelop ersk iej G ru p y p od względem wymogów MSSF 15.

Zarząd dokonał analizy poniżej wskazanych aspektów pod względem identyfikacji w p ływ u n a p rezentację d anych w sprawozdaniu finansowym:

Identyfikacja umów

W ocenie Zarządu w działalności Grupy Vantage Development nie występują umowy, na których identyfikację wpłynęło wejście w życie przepisów MSSF 15.

Gwarancje

Grupa nie udziela żadnych przedłużonych gwarancji, które zostałyby zidentyfiko wane ja ko o d rębn e zob owiązanie

do wykonania świadczenia.

Wynagrodzenie zmienne

W działalności deweloperskiej Grupy nie identyfikuje się czyn n ikó w zm ienn ych w yn agrod zenia, k tó re w płyn ęły w istotny sposób na przychody ujmowane z tego tytułu. W ramach działalności k om ercyjn ej G ru py s tosowan e są prowizje z tytułu pozyskania najemcy oraz opusty dla klientów w postaci wakacji czynszowych. Dotychczas stoso wane zasady w tym zakresie nie odbiegają istotnie od przepisów wprowadzanych przez MSSF 15.

Wystąpienie istotnego elementu finansowania

Do chwili ujęcia przychodów ze sprzedaży lokali w sprawozdaniu z zysków lub strat i inn ych całk owitych d och odó w kwoty wpłaconych zaliczek przez kupujących ujmowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansow ej jako zo bowiązani a w pozycji Przedpłaty na zakup lokali. Zgodnie z zapisami MSSF 15 jednostka nie musi korygować przyrze czo nej k w oty wynagrodzenia o wpływ istotnego elementu finansowania, jeżeli w momencie zawarcia u mow y o czek uje, że o k res od momentu przekazania przyrzeczonego dobra lub usługi klientowi do momentu zapłaty za do bro lub usłu gę p rzez klienta wyniesie nie więcej niżjeden rok. Na dzień bilansowy zobowiązania długoterminowe z tytułu przedpłat na zakup lokali nie występowały. Zarząd nie spodziewa się, by identyfikacja istotnego elem entu finanso wania w p rzyszłości wpłynęła znacząco na wysokość przychodówGrupy.

Przypisanie ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia i moment ujęcia przychodu

Zgodnie z MSSF 15 jednostka przypisuje cenę transakcyjną do każdeg o zo bo wiązania d o w yk o nania św iad czenia (lub do odrębnego dobra lub odrębnej usługi) w kwocie, która odzwierciedla kwotę wynagrodzenia, k tóre - zgod nie z oczekiwaniem jednostki - przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.

W ramach działalności deweloperskiej Grupa Vantage zob owiązuje się d o p rzek azania lo kali m ieszkanio wych oraz usługowych. Przychody z działalności deweloperskiej, tj. sprzedaży lokali mieszkaniowych i usługowych, rozpoznawane są w momencie przejęcia kontroli nad składnikiem aktywów przez klienta, tj. w momencie p rzekazania lokalu do użytkowania nabywcy.

Zobowiązania z tytułu przedpłat na zakup lokali stanowią zobowiązania z tytu łu u m ów z k lientami w ro zu mieniu MSSF 15 i stanowią otrzymane przedpłaty za niewypełnione zobowiązania umowne. Prze d płaty zo stają u jęte jak o przychód w momencie przeniesienia kontroli nad lokalem na klienta, jak opisano powyżej.

Wejście w życie MSSF 15 nie spowodowało istotnych zmian w tym zakresie, bowiem d otych czas stoso wane zasady rachunkowości były zgodne z wymogami nowego standardu.

W tabeli poniżej przedstawiono porównanie wartości przychodów osiągniętych w okresie objętym sko nsolid owan ym sprawozdaniem finansowym przy zastosowaniu przepisów MSSF 15 i MSR 18:

PRZYCHODY Z UMÓW Z KLIENTAMI	wg MSSF 15 01.01.2018 - 30.06.2018 (niebadane)	wg MSR 18 01.01.2018 - 30.06.2018 (niebadane)	Zmiana
Przychody z działalności deweloperskiej	175 856	175 856	-
Przychody razem	175 856	175 856	-

Zmiany do MSR 40 Nieruchomości inwestycyjne - Przeniesienia nieruchomości inwestycyjn ych - zatw ierdzone w UE w dniu 14 marca 2018 roku

Zmiany mają na celu doprecyzowanie zasady przeniesienia aktywów z i do nieruchom ości inw estycyjn ych . Z miana dotyczy paragrafu 57 oraz 58, w których stwierdzono, że przeniesienie aktywów z i do nieruchomości i nw estycyjn ych następuje wyłącznie wówczas, gdy występują dowody na zmianę sposobu ich użytk owania. Lista s ytuacji zawarta w paragrafach 57(a)-(d) została określona jako lista otwarta, podczas gdy aktualna lista jest listą zamkniętą.

Przyjęcie powyższych zmian MSR 40 nie spowodowało istotnych zmian w polityce rachunkowości G ru py Ka p itało wej ani w prezentacji danych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

Zmiany do MSSF 2 Płatności na bazie akcji – Klasyfikacja oraz wycena płatności na b azie ak cji - za twierd zone w UE w dniu 27 lutego 2018 roku

Zmiany doprecyzowują w jaki sposób ujmować niektóre typy płatności w formie akcji i pozostają bez wpływu na zasady rachunkowości stosowane w Grupie.

Zmiany do MSSF 4 Umowy ubezpieczeniowe - Zastosowanie MSSF 9 Instrumenty finansowe wraz z MSSF 4 Instrumenty ubezpieczeniowe -zatwierdzone w UE w dniu 3 listopada 2017 roku

Zmiany mają na celu usunięcie z rachunków zysków i strat jednostek, które w ys taw iają u m ow y u bezpieczeniow e, przypadków niedopasowania księgowego. Zmiany nie mają wpływu na politykę rachunkowości Grupy.

Poprawki do MSSF (cykl 2014 - 2016) - dokonane zmiany w ramach procedury wprowadzania d o rocznych p o prawek do MSSF (MSSF 1, MSSF 12 oraz MSR 28) ukierunkowane głównie na rozwiązywanie niezgodności i uściślenie słownictwa -zatwierdzone w UE w dniu 7 lutego 2018 roku

Przyjęcie powyższych zmian nie wpłynęło na prezentację danych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Gru py Kapitałowej.

Interpretacja KIMSF 22 Transakcje w walutach obcych i płatności zaliczkowe -zatwierdzona w UE w dniu 28 marca 2018 roku

Interpretacja wyjaśnia ujęcie księgowe transakcji uwzględniających otrzymanie lub zapłatę zaliczki w w alucie o b cej w sytuacji, gdy jednostka ujmuje niepieniężne aktywo lub zobowiązanie wynikające z otrzymania l ub za płaty zaliczki w walucie obcej, zanim jednostka ujmuje odnośne aktywo, koszt lub przychód. Interpretacja p ozostaje b ez w p ływ u na skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie:

MSSF 16 Leasing - obowiązujący w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2019 roku

MSSF 16 zastępuje MSR 17 Leasing oraz związane z tym standardem interpretacje. W odniesieniu do leasin go biorcó w nowy Standard eliminuje występujące obecnie rozróżnienie pomiędzy leasingiem finanso wym o raz o peracyjn ym i wprowadza większość umów leasingu do sprawozdania z sytuacji finansowej.

Zgodnie z MSSF 16 umowa jest, lub zawiera w sobie, leasing jeśli w zamian za wynagrod zen ie p rzek azu je p raw o d o kontroli użytkowania zidentyfikowane składnika aktywów na dany okres. Dla takich umów nowy model wymaga ujęcia u leasingobiorców aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązania z tytułu leasingu w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Prawa do użytkowania podlegają amortyzacji, natomiast od zobowiązania nalicza się odsetki. Spowoduje to powstanie większych kosztów w początkowej fazie leasingu, nawet w przypadku gdy jego strony uzgodniły stałe o p łaty roczne.

Nowy standard przewiduje zawiera kilka wyłączeń o ograniczonej możliwości zastosowania, między innymi:

• dla umów leasingu o okresie poniżej 12 miesięcy bez opcji wykupu, oraz
• dla umów leasingu dotyczących składnika aktywów o niskiej wartości.

Ujęcie umów leasingu u leasingodawcy w większości przypadków pozostanie niezmienione w związk u z u trzym anym podziałem na umowy leasingu operacyjnego oraz finansowego.

Proces oceny wpływu zastosowania MSSF 16 w przyszłych okresach sprawozdawczych nie został jeszcze zako ńczon y. W związku z powyższym, Grupa nie jest w stanie przedstawić wpływu zastosowania MSSF 16 na jej sytuację finanso wą i wyniki jej działalności w momencie zastosowania tego standardu, zgodnie z MSR 8 "Zasady (polityka) rachunko wości, zmiany wartości szacunkowych, korygowanie błędów".

Zmiany do MSSF 9 Kontrakty z cechami przedpłat z ujemną rekompensatą - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,

Zmiany zezwalają aby, wyceniać aktywa finansowe z opcją przedpłaty, k tó re zgodnie z w a run kami u m ow nym i są instrumentami o przepływach pieniężnych stanowiących jedynie spłatę nierozliczo nej k wo ty n o minalnej i za płaty odsetek od tej kwoty, za tak zwanym wynagrodzeniem ujemnym, w zamortyzowanym koszcie lub w wartości go dziw ej przez inne całkowite dochody, zamiast w wartości godziwej przez wynik, jeśli te aktywa finansowe spełniają p ozostałe mające zastosowanie wymogi MSSF 9.

Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe i MSR 28 Inwestycje w jednostkach sto warzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach: Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego je dn ostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem – odroczenie stosowania na czas nieokreślony

Zmiany wyjaśniają że w przypadku transakcji dokonanej ze spółką stowarzyszoną l ub w spó lnym p rzedsięwzięciem

zakres w jakim należy ująć związany z transakcję zysk lub stratę zależy od tego czy przekazane lub s przedane a ktyw a stanowiły przedsięwzięcie:

• całość zysku lub straty jest rozpoznawana w przypadku, gdy przeniesione aktywa spełniają definicję przedsięwzięcia (niezależnie czy przedsięwzięcie ma formę jednostki zależnej czy też nie).
• część zysku lub straty jest rozpoznawana w przypadku gdy transakcja dotyczy aktywów nie stanowiących przedsięwzięcia, nawet jeśli te aktywa znajdowały się w jednostce zależnej.
• MSSF 17 Umowy ubezpieczeniowe mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się d nia 1 s tycznia 2021 roku lub później,

MSSF 17, który zastępuje przejściowy standard MSSF 4 Umowy Ubezpieczeniowe który został w p row adzony w 2004 roku. MSSF 4 dawał jednostkom możliwość kontynuowania ujmowania u m ów u bezpieczeniow ych w e d ług zasad rachunkowości obowiązujących w krajowych standardach, co w re zultacie o znaczało sto sowanie w ielu ró żn ych rozwiązań.

MSSF 17 rozwiązuje problem porównywalności stworzony przez MSSF 4 poprzez wymóg spójnego ujmowania wszystkich umów ubezpieczeniowych, co będzie korzystne zarówno dla inwestorów jak i ubezpieczycieli. Zobowiązania wynikające z umów będą ujmowane w wartościach bieżących, zamiast kosztu historycznego.

Zmiany do MSR 28 Udziały długoterminowe w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach - m a jące zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,

Zmiany wyjaśniają że jednostki ujmują inwestycje w jednostkach zależnych oraz wsp ólnych p rzedsięw zięciach, d la których nie jest stosowana metoda praw własności, zgodnie z wymogami MSSF 9 "Instrumenty Finansowe".

Zmiany do MSR 19 Świadczenia pracownicze -zmiana, ograniczenie lub rozliczenie planu - obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie,

Zmiany do MSR 19 wyjaśniają w jaki sposób jednostki ujmują koszty w przypadku wystąpienia zmiany w p ro gram ie określonych świadczeń.

Zmiany wymagają od jednostki wykorzystania aktualnych założeń w przypadku zmiany, ograniczenia l ub ro zliczenia planu aby ustalić koszty bieżącego zatrudnienia oraz odsetki netto dla p o zostałego o kresu spraw ozdaw czego o d momentu zmiany planu.

Poprawki do MSSF (cykl 2015 - 2017) - dokonane zmiany w ramach procedury wprowadzania d o rocznych p o prawek do MSSF (MSSF 3, MSSF 11, MSR 12 oraz MSR 23) ukierunkowane głównie na rozwiązywanie niezgodności i u ściślenie słownictwa - obowiązują w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie,

Doroczne ulepszenia MSSF 2015-2017 zawierają cztery zmiany do standardów. Główne zmiany:

• wyjaśniają, że jednostka dokonuje ponownej wyceny udziałów kapitałow ych w e w spólnej d ziałalności k iedy obejmuje kontrolę nad tym przedsięwzięciem zgodnie z MSSF 3 Połączenia Przedsięwzięć;
• wyjaśniają, że jednostka nie dokonuje ponownej wyceny udziałów kapitałowych we wspólnej d ziałalności k iedy uzyskuje współkontrolę nad wspólnym przedsięwzięciem zgodnie z MSSF 11 Wspólne Ustalenia Umowne;
• wyjaśniają, że jednostka powinna zawsze ujmować konsekwencje podatkowe przepływów związanych z dywiden dą w zysku lub stracie, innych całkowitych dochodach lub kapitale w zależności od tego, gdzie transakcja lub zdarzenie, która była podstawą ujęcia dywidendy została ujęta; oraz
• wyjaśniają, że jednostka powinna wyłączyć z pożyczonych środków bez ściśle określonego celu ś rod ki p ożyczon e specjalnie w celu sfinansowania pozyskania dostosowywanego składnika a ktyw ó w d o czasu, gd y zasadniczo wszystkie działania niezbędne do przygotowania d ostosow yw anego sk ład nika ak tyw ów d o zam ierzonego użytkowania lub sprzedaży będą zakończone; środki pożyczane s pecjalnie w ce lu sfinanso wania p ozyskania dostosowywanego składnika aktywów nie stanowią środków pożyczanych w ce lu sfina nsow ania p o zys kania dostosowywanego składnika aktywów po tym, jak dostosowywany składnik aktywów jest już gotowy do zamierzonego użytkowania lub sprzedaży.
• Interpretacja KIMSF 23 Niepewność w zakresie rozliczania podatku d ocho dow ego o b owiązująca w o dniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie

KIMSF 23 wyjaśnia ujęcie podatku dochodowego, w przyp adk u gd y zastoso wane p o dejście n ie zostało jeszcze

zaakceptowane przez organy podatkowe, oraz ma na celu zwiększenie przejrzystości. Klu czo wą z p u nk tu w idzenia KIMFS 23 kwestią jest ocena prawdopodobieństwa zaakceptowania wybranego u jęcia p odatk owego p rzez o rgany podatkowe. W przypadku jeśli jest prawdopodobne, że organy podatkowe zaakceptują ujęcie podatkowe, co do którego występuje niepewność, to należy ująć podatki w sprawozdaniu fin ansowym s pó jnie z ze znaniami p o datko wym i bez odzwierciedlenia niepewności w ujęciu podatku bieżącego oraz odroczonego. W przeciwnym wyp adku p odstaw ę opodatkowania (lub stratę podatkowa), wartości podatkowe oraz niewykorzystan e straty p o datko we n ależy u jąć w kwocie, która w lepszy sposób odzwierciedli rozstrzygnięcie niepewności, przy wykorzystaniu jed nego n ajbardziej prawdopodobnego wyniku bądź wartości oczekiwanej (sumy ważonych prawdopodobieństwem możliwych rozwiązań ). Jednostka musi założyć, że organy podatkowe dokonają weryfikacji niepewnego ujęcia podatkowego oraz m ają p ełną wiedzę o tym zagadnieniu.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd nie zakończył jeszcze prac nad oceną wpływu wprowadzenia powyższych standardów oraz interpretacji na s tosow ane p rzez G rup ę zasad y (politykę) rachunkowości w odniesieniu do działalności Grupy lub jej wyników finansowych.

2. RODZAJ ORAZ KWOTY POZYCJI WPŁYWAJĄCYCH NA AKTYWA, KAPITAŁ WŁASNY, ZOBOWIĄZANIA, DOCHODY NETTO LUB PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE, KTÓRE SĄ NIEZWYKŁE ZE WZGLĘDU NA ICH RODZAJ, WIELKOŚĆ LUB WYWIERANY WPŁYW

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły nietypowe wydarzenia, które mogłyby w istotny s posó b w p łynąć n a ak tyw a, kapitały własne i zobowiązania, wynik finansowy netto lub przepływy środków pieniężnych Grupy Vantage Development.

3. SPRAWOZDAWCZOŚĆ DOTYCZĄCA SEGMENTÓW

Działalność Grupy analizowana jest przez Zarząd Jednostki dominującej w podzial e na następujące segmenty sprawozdawcze:

• działalność deweloperska, polegająca na budowaniu i sprzedaży lokali mieszkaniowych i usługowych ,
• działalność komercyjna, obejmująca wynajem powierzchni w obiektach wybudowanych w tym celu.

Segmenty operacyjne (sprawozdawcze) za okres od 01.01.2018 do 30.06.2018

	01.01.2018 - 30.06.2018	DZIAŁALNOŚĆ	DZIAŁALNOŚĆ
	(niebadane)	DEWELOPERSKA	KOMERCYJNA	RAZEM
A	. Przychody ze sprzedaży (suma I-III)	175 856	9 906	185 762
	I . Przychody z nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	9 588	9 588
	II. Przychody ze sprzedaży lokali	173 665	-	173 665
	III. Pozostałe przychody	2 191	318	2 509
	B. Koszt własny sprzedaży (suma I-III)	(136 995)	(3 874)	(140 869)
	I . Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	(2 779)	(2 779)
	II. Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(133 968)	-	(133 968)
	III. Pozostałe koszty	(3 027)	(1 095)	(4 122)
	C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A+B)	38 861	6 032	44 893
	I . Koszty sprzedaży	(5 043)	(1 414)	(6 457)
	II. Koszty ogólnego zarządu	(2 771)	(826)	(3 597)
	D. Zysk (strata) ze sprzedaży (C+I+II)	31 047	3 792	34 839
	Zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości I	-	11 327	11 327
	inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej
E.	Zysk (strata) ze sprzedaży po uwzględnieniu przeszacowania	31 047	15 119	46 166
	nieruchomości inwestycyjnych pracujących (D+I)
	I . Zysk (strata) ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych	(8)	-	(8)
	II. Saldo działalności operacyjnej	2 6	3 0	5 6
F.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej (E+I+II)	31 065	15 149	46 214
	I . Saldo działalności finansowej	(433)	(2 420)	(2 853)
	II. Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	412	-	412
G.	Zysk (strata) brutto (F+I+II)	31 044	12 729	43 773
	I . Podatek dochodowy	(6 676)	(2 419)	(9 095)
H.	Zysk (strata) netto (G+I)	24 368	10 310	34 678

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

Segmenty operacyjne (sprawozdawcze) za okres od 1.01.2017 do 30.06.2017

	01.01.2017 - 30.06.2017	DZIAŁALNOŚĆ	DZIAŁALNOŚĆ	RAZEM
	(niebadane)	DEWELOPERSKA	KOMERCYJNA
A	. Przychody ze sprzedaży (suma I-III)	60 708	8 496	69 204
	I . Przychody z nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	8 153	8 153
	II. Przychody ze sprzedaży lokali	58 877	-	58 877
	III. Pozostałe przychody	1 831	343	2 174
	B. Koszt własny sprzedaży (suma I-III)	(47 276)	(3 434)	(50 710)
	I . Koszty utrzymania nieruchomości inwestycyjnych pracujących	-	(2 950)	(2 950)
	II. Koszty wytworzenia sprzedanych lokali	(44 492)	-	(44 492)
	III. Pozostałe koszty	(2 784)	(484)	(3 268)
	C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A+B)	13 432	5 062	18 494
	I . Koszty sprzedaży	(4 234)	(2 202)	(6 436)
	II. Koszty ogólnego zarządu	(2 159)	(647)	(2 806)
	D. Zysk (strata) ze sprzedaży (C+I+II)	7 039	2 213	9 252
	Zysk (strata) z tytułu przeszacowania nieruchomości
	I inwestycyjnych pracujących do wartości godziwej	-	(3 908)	(3 908)
E.	Zysk (strata) ze sprzedaży po uwzględnieniu przeszacowania	7 039	(1 695)	5 344
	nieruchomości inwestycyjnych pracujących (D+I)
	I . Zysk (strata) ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych	-	994	994
	II. Saldo działalności operacyjnej	441	5	446
F.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej (E+I+II)	7 480	(696)	6 784
	I . Saldo działalności finansowej	(401)	(2 565)	(2 966)
	II. Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	310	-	310
G.	Zysk (strata) brutto (F+I+II)	7 389	(3 261)	4 128
	I . Podatek dochodowy	(949)	408	(541)
H.	Zysk (strata) netto (G+I)	6 440	(2 853)	3 587

Aktywa i zobowiązania Grupy w podziale na segmenty operacyjne (sprawozdawcze) według stanu na 30 czerwca 2018 roku (niebadane)

	AKTYWA		DZIAŁALNOŚĆ	DZIAŁALNOŚĆ	RAZEM
			DEWELOPERSKA	KOMERCYJNA
I.		Aktywa trwałe, w tym:	37 530	341 537	379 067
	1	. Nieruchomości inwestycyjne pracujące	-	267 946	267 946
	2	. Nieruchomości inwestycyjne niepracujące	8 771	67 496	76 267
	3	. Akcje i udziały w jednostkach wycenianych metodą praw własności	14 860	-	14 860
	4	. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	11 774	1 027	12 801
	5	. Pozostałe aktywa trwałe	2 125	5 068	7 193
		II. Aktywa obrotowe, w tym:	546 896	14 794	561 690
	1	. Zapasy	396 663	-	396 663
	2	. Należności i pożyczki	29 699	1 816	31 515
	3	. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	119 157	11 329	130 486
	4	. Pozostałe aktywa obrotowe	1 377	1 649	3 026
		Aktywa razem – suma I+II	584 426	356 331	940 757

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

		KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA	DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA	DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
I.	Kapitał własny, w tym:		186 849	185 321	372 170
	1	. Wynik finansowy za rok obrotowy	24 368	10 310	34 678
	2	. Pozostałe kapitały	162 481	175 011	337 492
II. Zobowiązania długo- i krótkoterminowe, w tym:		397 577	171 010	568 587
	1	. Obligacje	143 344	-	143 344
	2	. Pożyczki i kredyty bankowe	23 143	121 001	144 144
	3	. Zobowiązania z tyt. leasingu finansowego	-	36 664	36 664
	4	. Przedpłaty na zakup lokali	156 208	-	156 208
	5	. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	12 018	9 409	21 427
	6	. Pozostałe zobowiązania	62 864	3 936	66 800
		Pasywa razem – suma I+II	584 426	356 331	940 757

Aktywa i zobowiązania Grupy w podziale na segmenty operacyjne (sprawozdawcze) według stanu na 31 grudnia 2017 roku

	AKTYWA DEWELOPERSKA			DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
I.		Aktywa trwałe, w tym:	37 467	322 853	360 320
	1	. Nieruchomości inwestycyjne pracujące	-	249 594	249 594
	2	. Nieruchomości inwestycyjne niepracujące	9 320	67 496	76 816
	3	. Akcje i udziały w jednostkach wycenianych metodą praw własności	14 448	-	14 448
	4	. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	11 718	480	12 198
	5	. Pozostałe aktywa trwałe	1 981	5 283	7 264
		II. Aktywa obrotowe, w tym:	553 070	7 481	560 551
	1	. Zapasy	377 059	-	377 059
	2	. Należności i pożyczki	47 190	2 029	49 219
	3	. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	127 720	4 404	132 124
	4	. Pozostałe aktywa obrotowe	1 101	1 048	2 149
		Aktywa razem – suma I+II	590 537	330 334	920 871

	KAPITAŁY WŁASNE I ZOBOWIĄZANIA DEWELOPERSKA			DZIAŁALNOŚĆ KOMERCYJNA	RAZEM
I.		Kapitał własny, w tym:	210 692	172 744	383 436
	1	. Wynik finansowy za rok obrotowy	27 477	(4 657)	22 820
	2	. Pozostałe kapitały	183 215	177 401	360 616
		II. Zobowiązania długo- i krótkoterminowe, w tym:	379 845	157 590	537 435
	1	. Obligacje	133 201	-	133 201
	2	. Pożyczki i kredyty bankowe	77 308	112 133	189 441
	3	. Zobowiązania z tyt. leasingu finansowego	-	36 065	36 065
	4	. Przedpłaty na zakup lokali	102 247	-	102 247
	5	. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	6 611	5 507	12 118
	6	. Pozostałe zobowiązania	60 478	3 885	64 363
		Pasywa razem – suma I+II	590 537	330 334	920 871

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

4. SEZONOWOŚĆ DZIAŁALNOŚCI

Grupa prowadzi działalność deweloperską polegającą na budowie miesz kań oraz powierzchni biurowych, która charakteryzuje się długim okresem realizacji projektów inwestycyjnych. Z drugiej strony, zgo dnie z M SSF 15 Przych o d y z umów z klientami , Grupa rozpoznaje przychody ze sprzedaży wybudowanych lokali mieszkalnych i usługowych w momencie spełnienia zobowiązania do wykonania św iad czenia, a w ięc z ch w ilą p rzekazania lo kali n abyw co m, pod warunkiem dokonania przez klienta wpłaty w wysokości co najmniej 80% ceny oraz uzyskania pozwolenia na użytkowanie obiektu. Powoduje to, iż przez długi okres Grupa ponosi k oszty i w yd atki zw iązane z b u d ową l okali, a przychód ze sprzedaży zostanie rozpoznany jednorazowo, co wpływa na zmienność wyników uzależniając m om ent i ch rozpoznania nie od sprzedaży, ale głównie od harmonogramu realizacji robót budowlanych.

Drugim składnikiem sezonowości wyników Grupy są przeszacowania nieruchomości, na które składają się dwa elementy:

• przeszacowania posiadanych gruntów ewidencjonowanych jako nieruchomości inwestycyjne pracujące i nieruchomości inwestycyjne niepracujące – przeszacowania dokonywane na podstawie rynkowych wycen nieruchomości nie rzadziej niż raz w roku,
• przeszacowania posiadanych budynków komercyjnych ewidencjono wanych ja ko n ieru chom ości in westycyjn e pracujące – przeszacowania dokonywane na podstawie rynkowych wycen budynków po raz pierwszy w m o m encie oddania budynków do eksploatacji, a następnie nie rzadziej niż raz w roku.

5. CZYNNIKI, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGANE PRZEZ GRUPĘ WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU

Grupa Kapitałowa Vantage Development w ramach istotnych czynników rozwoju zwraca uwagę na:

Czynniki zewnętrzne:

• dynamika popytu i podaży mieszkań w Polsce,
• dynamika popytu i podaży powierzchni biurowych w Polsce,
• dostępność nieruchomości gruntowych pod realizację projektów inwestycyjnych,
• kształtowanie się kosztów pracy oraz materiałów budowlanych,
• kształtowanie się poziomu stóp procentowych,
• polityka Państwa w zakresie wspierania rozwoju rynku mieszkaniowego.

Czynniki wewnętrzne:

• innowacyjne i atrakcyjne projekty, tworzone przez najlepsze pracownie architektoniczne,
• bank ziemi umożliwiający samodzielną realizację projektów w perspektywie kolejnych 3 lat. Doskonałe i zróżnicow ane lokalizacje na terenie Wrocławia, kształtowanie i budowanie publicznej przestrzeni,
• dynamika w pozyskiwaniu nowych atrakcyjnych nieruchomości,
• bezpieczny i efektywny model biznesowy,
• doświadczona kadra menadżerska, realizująca z sukcesem projekty Grupy.

Zarówno sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej Vantage Development, jak i należący do niej bank ziemi, w s kład k tó rego wchodzą nieruchomości w atrakcyjnych lokalizacjach, zapewniają Grupie bardzo dobre perspektywy ro zw o ju. An alizując otoczenie Grupy, czynnikiem o znaczącym wpływie na jej działalność w drugiej połowie 2018 ro k u jest u trzym u jący s ię bardzo wysoki popyt na lokale oraz niskie stopy procentowe.

Realizowana przez Zarząd strategia zakłada z jednej strony wykorzystanie obecnego potencjału Grupy tkwiącego w należących do niej nieruchomościach, a z drugiej – pozyskiwanie nowych terenów umożliwiających rozwó j w k olejnych latach. Udowodniona w dotychczasowej działalności duża efektywność Grupy w pozyskiwaniu i wykorzystywaniu śro dk ów finansowych zapewnia możliwość realizacji przyjętej strategii.

Do celów strategicznych na rok 2018 Grupa Kapitałowa Vantage Development zalicza:

• optymalizowanie zarządzania kapitałem niepracującym,
• optymalizowanie kosztów struktur, projektowania i budowy,
• utrzymanie wypracowanego poziomu sprzedaży i komercjalizacji projektów.

6. ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2017 ROK

W dniu 19 czerwca 2018 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Vantage D evelop men t S .A. zatwierd ziło sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej oraz skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Vantage Development za 2017 rok.

Tego samego dnia Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Vantage Development S.A. zdecydowało o przeznaczeniu zysku netto Jednostki Dominującej w wysokości 28.587 tys. zł w całości na kapitał zapasowy w celu późniejszej wypłaty.

7. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY

W dniu 28 kwietnia 2016 roku Zarząd Vantage Development S.A. podjął decyzję w przedmiocie przyjęcia Polityki dywidendy Vantage Development S.A., zakładającą między innymi rekomendowanie Walnemu Zgro madzeniu w yp łaty d yw id endy w wysokości 5% średniej rocznej kapitalizacji giełdowej Spółki w roku poprzednim , n ie w yższej je dnak n iż 10.000.000 złotych. Polityka ta została uchylona przez Zarząd w dniu 19 marca 2018 roku. Uchylenie przez Zarząd Spółki dotychczasowej Polityki dywidendy Vantage Development S.A. związane było ze zmianą struktury akcjonariatu Em itenta, zgodnie z którą 100% ogólnej liczby głosów w Spółce znajduje się w posiadaniu podmiotów działających w p oro zumieniu , o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 i 6 Ustawy o ofercie. W związku z powyższym Zarz ąd Spółki postanowił także nie przyjmować nowej polityki dywidendy, a wnioski co do podziału zysku lub pokrycia straty przedk ład ać k ażd orazow o w oparciu o aktualną sytuację w Spółce.

W dniu 22 marca 2018 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sp rawie w yp łaty d yw iden dy nadzwyczajnej pochodzącej z niepodzielonego zysku z lat ubiegłych w wysokości 7.094.975,29 zł,tj. 0,13 zł na jedną a kcję. Liczba akcji objętych dywidendą nadzwyczajną wynosiła 54.576.733 sztuki.

Uprawnionymi do dywidendy nadzwyczajnej byli akcjonariusze, którym przysługiwały akcje w dniu powzięcia ww. uchwały, z wyłączeniem akcji własnych Spółki.

Dywidenda nadzwyczajna została wypłacona w dniu 26 marca 2018 roku.

8. EMISJE, WYKUP ORAZ SPŁATA NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

W dniu 2 stycznia 2018 roku Spółka dokonała przydziału 10.000 obligacji serii S, niemających formy dokumentu, o wartości nominalnej 1.000,00 złotych każda i łącznej wartości nominalnej 10,0 mln zł. Obligacje są oprocento wane w ed ług stop y procentowej równej stawce WIBOR 3M powiększonej o marżę. Obligacje nie są zabezpieczone. Termin ich wykupu przypada na 3,5 roku od dnia przydziału. Obligacje były oferowane w trybie oferty prywatnej po cenie nominalnej. Em isja o bligacji serii S została przeprowadzona na podstawie uchwały Zarządu Spółki w sprawie zamiaru emisji z dnia 4 grudnia 2017 ro k u . Ostateczny rozrachunek transakcji nabycia obligacji w ramach emisji został dokonany przez Kra jow y D epo zyt Pa p ierów Wartościowych S.A. w dniu 3 stycznia 2018 roku.

9. CEL I ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM DLA GRUPY KAPITAŁOWEJ

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzystają spółki Grupy, należą kredyty b a nk owe, u m ow y l easingu finansowego i operacyjnego, obligacje oraz udzielane i otrzymane w sp ółkach G rup y p o życzk i. G łów nym ce lem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Grupy. Spółki Gru py p osiadają ró wnież aktywa finansowe, takie jak należności z tytułu dostaw i usług, środki pieniężne i depozyty k rótkoterminowe, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności. Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych stosowanych w spółkach Grupy obejmują ryzyko stopy procentowej, przepływów pieniężnych, ryzyko płynności oraz ryzyk o kredytowe. Spółki Grupy weryfikują i uzgadniają zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyk a – za sady te zo stały w skrócie omówione poniżej.

Ryzyko stopy procentowej

Zobowiązania finansowe utrzymywane są do terminu wymagalności. Efektywne oprocentowanie zobowiązań finanso wych jest równe nominalnej stopie procentowej. Wysokość oprocentowania ustala się w w i ęk szości p rzyp adkó w w o p arciu o stawkę WIBOR 1M lub WIBOR 3M powiększoną o wynegocjowaną marżę.

W okresie sprawozdawczym, w celu zabezpieczenia płatności odsetek z tytułu kredytów,spółki Grup y stoso wały m i ędzy innymi instrumenty pochodne (IRS).

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

Wzrost stopy procentowej o 1% spowodowałby zmianę przychodów odsetk owych o raz k osztów o dsetko wych G ru py odpowiednio o kwoty wykazane w poniższej tabeli:

	Wpływ na wynik finansowy brutto
01.01.2018 - 30.06.2018
Aktywa zmiennoprocentowe	1 174
Pasywa zmiennoprocentowe	(3 158)
01.01.2017 - 30.06.2017
Aktywa zmiennoprocentowe	991
Pasywa zmiennoprocentowe	(3 119)

Ryzyko kredytowe

Ryzykiem kredytowym zarządza się na szczeblu całej Grupy. Ryzyko kredytowe powstaje w przypadku środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz depozytów w bankach i instytucjach finansowych, a także zaangażowa nia kredytowego w odniesieniu do klientów – co obejmuje również nierozliczone należności i zobowiązania.

W przypadku tych aktywów finansowych, które nie są przeterminowane ani n ie u tracił y n a w artości, k iero wnictw o nie przewiduje żadnych strat z tytułu nie wywiązania się kontrahentów ze zobowiązań.

Ryzyko walutowe

Grupa osiąga przychody z najmu powierzchni. Przychody z tych transakcji osiągane są w walu cie EUR , co n araża G ru p ę na ryzyko zmiany kursu walutowego. W celu zabezpieczenia ryzyka walutowego Grupa zaciąga zo bo wiązania z tytu łu kredytu w walucie, w której otrzymuje przepływy pieniężne z najmu, dążąc do jak najlepszego zbliżenia terminów płatności rat kredytu i planowanych przepływów z najmu i sprzedaży budynku. W ten sposób Grupa zm niejsza ryzyk o w aluto we , ponieważ zmiany kursu walutowego wywierają równoczesny i przeciwstawny wpływ na wycenę i płatności z tytułu kredytu oraz na planowane przepływy pieniężne.

Zmiany przepływów pieniężnych instrumentu zabezpieczającego wyliczane są jako kwoty niezd ysko ntow ane w o parciu o zmiany średniego kursu NBP z dnia bilansowego (dzień dokonania pomiaru efektywności) lub średniego kursu NBP z d nia poprzedzającego zapłatę raty kapitałowej kredytu wyznaczonej jako instrument zabezpieczający (dotyczy zapłat rat kredytu w okresie zabezpieczenia) i kursu przewalutowania kredytu pomnożonego przez nominał instrumentu zabezpieczającego.

Ryzyko związane z płynnością

Grupa monitoruje ryzyko utraty lub zachwiania płynności finansowej przy pomocy narzędzia do okresow ego plan owania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji, jak i ak tyw ów finansow ych oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Celem Grupy jest utrzymanie ró w no wagi p o między ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie ze źródeł finansowania, takich jak k red yty i nw estycyjn e , pożyczki, obligacje, leasing. Na dzień 30 czerwca 2018 roku 87% faktycznego zaangażowania kredytowego G ru py s tano wi zadłużenie wobec mBanku Hipotecznego SA, 13% to zadłużenie wobec Alior Bank S.A. G ru pa p osiad a ró wnież jeszc ze niewykorzystane umowy w Banku Zachodnim WBK S.A., co zapewnia Grupie stabilne i zróżnicowane źródła finansow ania. W umowach kredytów i pożyczek występują klauzule mówiące o wcześniejszej spłacie w przypadku pogorszenia sytu acji finansowej spółek. Wskaźniki finansowe określające zdolność do spłaty zobowiązań Grupy są na bezpiecznym poziomie.

Na dzień 30 czerwca 2018 roku w terminie do 1 roku do spłaty przypada 4% wartości nominalnej zaciągniętych przez Grupę kredytów.

Ryzyka finansowe w podziale na kategorie aktywów finansowych i zobowiązań finansowych

Aktywa finansowe oraz zobowiązania finansowe z wyjątkiem należności i zobowiązań pozostałych narażone s ą na ryzyk o stopy procentowej.

Należności są wykazywane w wartości kwot pierwotnie za fak turow anych p om niejszon ych o o dpisy a ktualizu jące. Zobowiązania pozostałe są wykazywane w wartości kwot pierwotnie zafakturowanych. Z uwagi na krótkie terminy płatności należności i zobowiązań, w ich przypadku efekt dyskonta byłby nieistotny. W związku z powyższym, należności i zobowiązania pozostałe nie są narażone na ryzyko stopy procentowej. Po życzki i należności n arażo ne są n a ryzyk o kredytowe.

10. INSTRUMENTY FINANSOWE

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich instrumentów finansowych Grupy, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań:

	Wartość bilansowa		Wartość godziwa
INSRTUMENTY FINANSOWE WG KATEGORII	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017	30.06.2018 (niebadane)	31.12.2017
Aktywa finansowe
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	3 1	3 3	3 1	3 3
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu, w tym:	150 878	167 061	150 878	167 061
- środki pieniężne	130 486	132 124	130 486	132 124
- należności z tytułu pożyczek	-	-	-	-
- należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności (bez należności budżetowych)	20 392	34 937	20 392	34 937
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez kapitały, w tym:	-	-	-	-
- należności finansowe z tytułu zawartych transakcji zabezpieczających	-	-	-	-
Aktywa finansowe razem	150 909	167 094	150 909	167 094
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu, w tym:	536 771	519 224	536 771	519 224
- zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe zobowiązania (bez zobowiązań budżetowych)	56 411	58 270	56 411	58 270
- zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	144 144	189 441	144 144	189 441
- zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	143 344	133 201	143 344	133 201
- zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	36 664	36 065	36 664	36 065
- zobowiązania z tytułu weksli	-	-	-	-
- zobowiązania z tytułu przepłat na zakup lokali	156 208	102 247	156 208	102 247
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez kapitały, w tym:	-	237	-	237
- zobowiązania finansowe z tytułu zawartych transakcji zabezpieczających	-	237	-	237
Zobowiązania finansowe razem	536 771	519 461	536 771	519 461

Wszystkie instrumenty finansowe (zaprezentowane w notach p ow yżej) są p rzez G ru pę k lasyfikow ane d o p o zio mu 2 hierarchii wartości godziwej. Sposób i technika wyceny instrumentów wycenianych w wartości godziwej nie zm ieniły s ię w porównaniu do sposobu i techniki wyceny na dzień 31 grudnia2017 roku.

Zarówno w okresie sprawozdawczym, jak i w okresie p oró wn ywaln ym w G ru pie nie d o ko nano p rzesunięć m ięd zy poszczególnymi poziomami hierarchii wartości godziwej instrumentów finansowych, jak również nie miała miejsca zm iana klasyfikacji instrumentów w wyniku zmiany celu lub wykorzystania instrumentów finansowych.

W ocenie Zarządu wartość godziwa wszystkich kategorii instrum entó w finanso wych u jawnio nych w s prawo zdaniu finansowym nie odbiega znacząco od wartości księgowej.

11. ZMIANY WARUNKÓW PROWADZENIA DZIAŁALNOŚCI I SYTUACJI GOSPODARCZEJ MAJĄCE WPŁYW NA WARTOŚĆ GODZIWĄ AKTYWÓW FINANSOWYCH I ZOBOWIĄZAŃ FINANSOWYCH JEDNOSTKI, NIEZALEŻNIE OD TEGO, CZY SĄ ONE UJMOWANE W WARTOŚCI GODZIWEJ CZY W ZAMORTYZOWANYM KOSZCIE

W związku z realizacją przedsięwzięcia deweloperskiego pod nazwą Dorzecze Legnickie etap II polegającego n a b udo wie wielorodzinnego budynku mieszkalnego, zlokalizowanego we Wrocławiu, w d niu 26 m a rca 2018 r. s p ó łk a VD s pó łk a z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVII sp. k.zawarła transakcję za bezpieczającą p rzed w zrostem stop y procentowej na kredycie inwestycyjnym udzielonym przez Alior Bank SA – opcja CAP. Mechanizm działania instru men tu polega na tym, że jeżeli w trakcie wyżej wymienionego okresu dany WIBOR wzrośnie powyżej p ozio mu zabezpieczenia

to Bank pokryje koszt tego wzrostu i przeleje na rachunek Klienta kwotę stanowiącą różnicę pomiędzy WIBOR a poziom em zabezpieczenia, liczone od nominału transakcji w danym okresie odsetkowym do wysokości należn ej p remii. Transak cja ma za zadanie ograniczyć przed ewentualnym wzrostem stopy procentowej, umożliwiając jednocześnie p artycyp ow anie w spadkach stopy danego WIBOR.

W związku z realizacją przedsięwzięcia deweloperskiego pod nazwą Dorzecze Legnickie etap I II polegającego n a b udo wie wielorodzinnego budynku mieszkalnego, zlokalizowanego we Wrocławiu, w dniu 29 cze rw ca 2018 r. s p ó łk a VD s pó łka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVII sp. k.zawarła transakcję za bezpieczającą p rzed w zrostem stop y procentowej na kredycie inwestycyjnym udzielonym przez Alior Bank SA – opcja CAP. Mechanizm działania instru men tu polega na tym, że jeżeli w trakcie wyżej wymienionego okresu dany WIBOR wzrośnie powyżej p ozio mu zabezpieczenia , to Bank pokryje koszt tego wzrostu i przeleje na rachunek Klienta kwotę stanowiącą różnicę pomiędzy WIBOR a poziom em zabezpieczenia, liczone od nominału transakcji w danym okresie odsetkowym do wysokości należn ej p remii. Transak cja ma za zadanie ograniczyć przed ewentualnym wzrostem stopy procentowej, umożliwiając jednocześnie p artycyp ow anie w spadkach stopy danego WIBOR.

12. ZMIANA WARTOŚCI SZACUNKOWYCH

Informacje o korektach ztytułu rezerw oraz dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów:

	Stan na 31.12.2017	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 30.06.2018 (niebadane)
Odpisy aktualizujące wartość aktywów (12.1)	314	3 4	(11)	337
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (12.2)	12 198	603	-	12 801
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (12.2)	12 118	9 309	-	21 427
Rezerwy na przyszłe zobowiązania (12.3)	4 239	1 747	(2 662)	3 324

12.1. Odpisy aktualizujące wartość aktywów

Odpisy aktualizujące	Stan na 31.12.2017	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 30.06.2018 (niebadane)
Wartości niematerialne	-	-	-	-
Wartości środków trwałych	1 3	-	-	1 3
Zapasy	-	-	-	-
Należności krótkoterminowe	301	3 4	(11)	324
Razem:	314	3 4	(11)	337

12.2. Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Wartość rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego od osób prawnych została w p rezent o wanych p o wyżej okresach sprawozdawczych w poszczególnych jednostkach Grupy Ka pitałow ej sk om pensowan a z ak tyw em z tytu łu odroczonego podatku dochodowego.

W porównaniu do stanu na 31 grudnia 2017 roku aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego zmieniły się w szczególności z następujących przyczyn:

Zmiana stanu aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu:	Stan na 31.12.2017	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 30.06.2018 (niebadane)
- wycen nieruchomości do wartości godziwej	497	2 4	-	521
- różnicy między podatkową, a bilansową wartością nieruchomości inwestycyjnych, zapasów	1 945	-	(337)	1 608
- rezerw na koszty wynagrodzeń i pochodne (w tym: premie, nagrody jubileuszowe, wynagrodzenia bezosobowe)	444	-	(282)	162
- odpisów aktualizujących należności	5 2	8	-	6 0
- odsetek od pożyczek, kredytów i obligacji	10 105	1 283	-	11 388
- odsetek od innych zobowiązań	4 5	-	(45)	-
- różnicy między podatkową a bilansową wartością środków trwałych i wartości niematerialnych	9 4	3 1	-	125
- strat podatkowych	15 528	735	-	16 263
- wyceny leasingu finansowego i kredytów	216	7 1	-	287
- utworzonych rezerw	619	312	-	931
- pozostałych tytułów	1 6	219	-	235
Razem	29 561	2 683	(664)	31 580
Dokonana kompensata aktywów z rezerwą z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(17 363)			(18 779)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	12 198			12 801

Natomiast zmiana stanu rezerw na podatek odroczony wynika w szczególności ze zmiany następujących pozycji:

Zmiana stanu rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu:	Stan na 31.12.2017	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 30.06.2018 (niebadane)
- wycen nieruchomości do wartości godziwej	5 505	3 350	-	8 855
- różnicy między podatkową, a bilansową wartością nieruchomości inwestycyjnych, zapasów	4 128	1 387	-	5 515
- odsetek od pożyczek, kredytów i obligacji	13 462	1 973	-	15 435
- przychodów księgowych, nie będących przychodami podatkowymi w okresie	4 098	4 385	-	8 483
- pozostałych tytułów	2 288	-	(370)	1 918
Razem	29 481	11 095	(370)	40 206
Dokonana kompensata aktywów z rezerwą z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(17 363)			(18 779)
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	12 118			21 427

Zmiany aktywów i rezerw na odroczony podatek dochodowy zmniejszyły wynik finansowy G ru py za p ierwsze p ółro cze 2018 roku o kwotę 8.699 tys. zł. Kwota niemająca wpływu na wynik finansowy wynosi 7 tys. zł i wynika z wyceny instrumentów finansowych prezentowanych w innych całkowitych dochodach.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

Zmiana stanu rezerw na przyszłe zobowiązania z tytułu:	Stan na 31.12.2017	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 30.06.2018 (niebadane)
wzrostu opłaty z tytułu wieczystego użytkowania gruntu	1 880	238	(235)	1 883
rezerwy na urlopy	149	149	(149)	149
rezerwy na nagrody	2 210	1 360	(2 278)	1 292
Razem, w tym:	4 239	1 747	(2 662)	3 324
Rezerwy długoterminowe	-	2 6	(26)	-
Rezerwy krótkoterminowe	4 239	1 721	(2 636)	3 324

13. ZMIANY W STRUKTURZE GRUPY KAPITAŁOWEJ W CIĄGU BIEŻĄCEGO OKRESU

13.1. Podwyższenie kapitału zakładowego spółki Promenady Zita sp. z o.o.

W dniu 15 stycznia 2018 roku postanowieniem Sądu Rejonowego dla Wrocławia – Fabrycznej VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego został podwyższony kapitał zakładowy spółk i Pro m enady Z I TA s p. z o .o . z k w o ty 500.000,00 zł do kwoty 21.500.000,00 zł. Podwyższenie kapitału zakładowego nastąpiło w d ro dze e misji 210.000 nowych udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Aktualnie kapitał zakładowy dzieli się na 215.000 u d ziałów , które posiada spółka Vantage Development S.A.

13.2. Wymiana komandytariusza w spółce VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp. k.

W dniu 31 stycznia 2018 roku ze spółki VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI spółka komandytowa wystąpił jej dotychczasowy komandytariusz, tj. spółka Vantage D evelopm ent S .A. W je j m iejsce do spółki VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI spółka komandytowa, w charakterze komandytariusza, przystąpiła spółka VD Serwis sp. z o .o . W d n iu 21 l u tego 2018 ro k u p ostanow ieniem S ąd u Rejonowego dla Wrocławia – Fabrycznej VI Wydział Gospodarczy Kra jow ego R ejestru S ądo wego zo stała ta kże obniżona suma komandytowa z 500.000 zł do 100.000 zł.

13.3. Połączenie spółek VD Serwis sp. z o.o. i Promenady VII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

W dniu 26 marca 2018 roku sąd postanowieniem dokonał połączenia spółek VD Serwis sp. z o.o. ze spółką Promenady VII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. Połączenie nastąpiło poprzez przen iesienie ca łego m a jątk u spółki Promenady VII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. na spółkę VD Serwis sp. z o .o . Tym s amym z rejestru zostaje wykreślona spółka przejmowana, tj. spółka Promenady VII VD spół ka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

13.4. Rozpoczęcie likwidacji spółki Worden Investments sp. z o.o.

W dniu 3 kwietnia 2018 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Wspólników spółki Worden Investments sp. z o .o . podjęło uchwałę w sprawie rozwiązania i otwarcia likwidacji spółki. Jednocześnie Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie odwołało Zarząd spółki oraz powołało Likwidatora.

13.5. Zmiana komandytariusza w spółce Promenady IV VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

W dniu 21 maja 2018 r. wspólnicy spółki Promenady I V VD sp ółka z o graniczo ną o dpo wiedzialn ością s półka komandytowa podjęli uchwałę o wystąpieniu ze spółki dotychczaso wego k o mand ytariusza, tj. s p ółki Van tage Development S.A. i przystąpieniu do Spółki nowego komandytariusza, tj. spółki VD S erw is spó łka z o graniczoną odpowiedzialnością. W związku z powyższym od dnia 21.05.2018 r. wspólnikami spółki Promenady I V VD s półka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa jest spółka VD spółka z ograniczon ą o dpo wiedzialnością – komplementariusz oraz spółka VD Serwis spółka z ograniczoną odpowiedzialnością – komandytariusz.

13.6. Zmiana nazwy spółki Winhall Investments sp. z o.o. na Port Popowice sp. z o.o. i podwyższenie kapitału zakładowego

Po zakończeniu okresu objętego sprawozdaniem, w dniu 25 l ipca sąd p ostano wieniem d oko nał w pisu zm ian w rejestrze przedsiębiorców dotyczących spółki Winhall Investments sp. z o.o. i w zw iązk u z tym zm i anie uległo brzmienie firmy spółki na Port Popowice spółka z ograniczoną odpowied zialnością ( Port Po p ow ice sp . z o .o.) .

Jednocześnie został podwyższony kapitał zakładowy spółki Port Popowice sp. z o.o. z kwoty 54.396.150,00 zł do kwoty 83.683.700,00 zł. Podwyższenie kapitału zakładowego nastąpiło w drodze emisji 585.751 nowych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy, które objęła spółka Vantage Development S.A. Aktualnie k apitał za kładow y d zieli s ię na 1.673.674 udziałów, gdzie 1.290.866 udziałów jest objętych przez spółkę Vantage Developm ent S .A. z s iedzibą we Wrocławiu (77,13% udziałów w kapitale zakładowym), natomiast 382.808 udziałówjest o bjętych p rzez s półk ę Rank Progress S.A. z siedzibą w Legnicy (22,87% udziałów w kapitale zakładowym).

13.7. Połączenie spółki VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp. k. ze spółką VD Serwis spółka z ograniczoną odpowiedzialnością i podniesienie wysokości kapitału VD Serwis sp. z o.o.

Po zakończeniu okresu objętego sprawozdaniem, w dniu 31 lipca sąd postanowieniem doko nał p ołączenia s pó łek VD Serwis sp. z o.o. ze spółką VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mi eszkania XI sp. k. Połączenie n astąpiło poprzez przeniesienie całego majątku spółki VD spółka z ograniczo ną o dpo wiedzialn ością Mi eszk ania XI s p. k . na spółkę VD Serwis sp. z o.o. Tym samym z rejestru przedsiębiorców zostaje wykreślona spó łka p rzejmo wana, tj. spółka VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XI sp. k. Jednocześnie został p od wyższony k a pitał zakładowy spółki VD Serwis sp. z o.o. w związku z emisją 43 nowych udziałów o wartości nominalnej 50 zł k a żdy, tj. z kwoty 501.000,00 złotych do kwoty 503.150,00 złotych.

13.8. Powołanie spółki VD Budownictwo spółka z ograniczoną odpowiedzialnością

Po zakończeniu okresu sprawozdawczego, w dniu 14 sierpnia do R ejestru Prze dsiębiorcó w p od n um erem KR S 0000744666 została wpisana spółka VD Budownictwo spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Ka pitał za kładow y spółki w wysokości 1.000.000,00 zł dzieli się na 20.000 równych i niepodzielnych udziałów o wartość nominalnej 50 zł każdy. Udziały zostały objęte przez jedynego wspólnika spółki – Vantage Development S.A.

14. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE ORAZ ZOBOWIĄZANIA ZABEZPIECZONE WEKSLAMI ORAZ NA MAJĄTKU GRUPY

14.1. Zobowiązania i należności warunkowe

W I półroczu 2018 roku nie wystąpiły zmiany zobowiązań warunkowych, za wyjątkiem zawarcia Umowy Wsparcia pomiędzy spółką Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. a BZ WBK S.A. jako zabezpieczenie u dzielo nego kredytu budowlanego na realizację etapu VIII inwestycji Promenady Wrocławskie.

W I półroczu 2018 roku nie wystąpiły zmiany należności warunkowych.

W okresie objętym sprawozdaniem Emitent lub jednostki od niego zależne nie udzielały poręczeń dotyczących kredytów lub pożyczek, jak również nie były udzielane gwarancje, których łączna wartość p rzekraczałab y 10% k ap itałó w w łasnych Emitenta.

14.2. Zobowiązania zabezpieczone wekslami lub na majątku Grupy

Na dzień 30 czerwca 2018 roku oraz na dzień 31 grudnia 2017 roku Grupa Kapitałow a p osiadała n astęp ujące ro dzaje zabezpieczeń ustanowionych na jej majątku:

Rodzaj zabezpieczenia	30.06.2018	31.12.2017
Hipoteka	665 153	828 462
Kaucje pieniężne (wartość nominalna)	5 352	867
Razem aktywa rzeczowe o ograniczonej możliwości dysponowania	670 505	829 329

Wartość zabezpieczeń hipotecznych została ustalona w wartości zobowiązania zabezpieczo nego. Wartość p o zostałych zabezpieczeń została ustalona w wartości bilansowej przedmiotu zabezpieczenia na dzień 30 czerwca 2018 roku i n a d zień 31 grudnia 2017 roku.

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

Na dzień 30 czerwca 2018 roku jednostki Grupy podlegające konsolidacji wykazywały następujące zobowiązania zabezpieczone wekslami lub na majątku Grupy:

ZOBOWIĄZANIA ZABEZPIECZONE WEKSLAMI LUB NA MAJĄTKU GRUPY KAPITAŁOWEJ VANTAGE DEVELOPMENT NA DZIEŃ 30.06.2018 ROKU
Rodzaj kontraktu podlegający zabezpieczeniu		Weksle wraz z deklaracją wekslową		Zobowiązania zabezpieczone na majątku spółek
Opis	Kwota wynikająca z umowy	Rodzaj weksla	Do kwoty	Hipoteki	Cesje wierzytelności z gwarantowanych kontraktów	Kaucja pieniężna (wartość nominalna)
Umowa Leasingu nieruchomości (umowa leasingu budynku nr PROMENADY/PN/179944/2014 oraz umowa leasingu gruntu nr PROMENADY/PN/179945/2014) z dnia 30.10.2014 r. pomiędzy Epsilon VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. a mLeasing spółka z ograniczoną odpowiedzialnością	53 284	-	-	-	-	783
Umowa kredytu nr 15/0011 z dnia 22.04.2015 r. pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Invest sp. k. a mBank Hipoteczny S.A.	20 000	In blanco	-	36 000	-	368
Umowa ramowa nr N1/10559/15 z dnia 18.06.2015 r. pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Invest sp. k. a mBank S.A.	2 000	In blanco	-	2 000	-	-
Umowa Kredytu Inwestycyjnego nr U0002901351938 z dnia 24.06.2015 r., pomiędzy VD Retail spółka z ograniczoną odpowiedzialnością a Alior Bank S.A.	12 800	-	-	22 125	-	124
Umowa Kredytowa Limitu Wierzytelności nr U0002901352178 z dnia 26.06.2015 r., pomiędzy VD Retail spółka z ograniczoną odpowiedzialnością a Alior Bank S.A.	1 000	-	-		-	-
Umowa kredytu nr 13/0046 z dnia 20.11.2013 r., pomiędzy Promenady Zita spółka z ograniczoną odpowiedzialnością a mBankiem Hipotecznym S.A.	103 482	-	-	206 965	-	4 077
Umowa kredytu nr K01088/16 z dnia 09.12.2016 r., pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVI sp. k. a Bankiem Zachodnim WBK S.A.	52 428	-	-	78 642	-	-
Umowa kredytowa nr U0003061463683 limitu wierzytelności z dnia 29.04.2016 r., pomiędzy Finanse VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. a Alior Bank S.A.	30 000	-	-	45 000	-	-
Umowa kredytu z dnia 26 czerwca 2017 r. pomiędzy VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością XVII sp. k. a Alior Bank S.A.	134 739	-	-	202 109	-	-
Umowa kredytu nr K00029/18 z dnia 10 stycznia 2018 r. pomiędzy Promenady VIII VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. a Bankiem Zachodnim WBK S.A.	48 208	-	-	72 312	-	-
Umowa objęcia obligacji serii O emitowanych przez Vantage Development S.A.	65 000	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii R emitowanych przez Vantage Development S.A.	70 000	-	-	-	-	-
Umowa objęcia obligacji serii S emitowanych przez Vantage Development S.A.	10 000	-	-	-	-	-
RAZEM	602 941	-	-	665 153	-	5 352

Grupa Kapitałowa Vantage Development

40

15. INFORMACJE O NIESPŁACENIU KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB NARUSZENIU ISTOTNYCH POSTANOWIEŃ UMOWY KREDYTU LUB POŻYCZKI, W ODNIESIENIU DO KTÓRYCH NIE PODJĘTO ŻADNYCH DZIAŁAŃ NAPRAWCZYCH DO KOŃCA OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły naruszenia spłat kredytów i pożyczek ani naruszenia innych w aru nkó w u m ów , w odniesieniu do których nie podjęto żadnych działań naprawczych.

16. TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2018 roku Vantage Development S.A. oraz spó łki z G ru py Ka pitało wej Van tage Development nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2018 roku Vantage Development S.A. oraz spółki z Grupy nie zawierały nietypowych transakcji z jednostkami powiązanymi.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2018 roku Grupa dokonała następujących transakcji z jednostkami powiązanymi:

01.01.2018 - 30.06.2018 (niebadane)	Kluczowe kierownictwo*	Pozostałe podmioty powiązane**
Zakup usług	-	4 455
Sprzedaż usług	-	2 340
Pozostałe zakupy	-	5
Koszty finansowe - odsetki	-	477

* Pozycja obejmuje członków Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta i spółek Grupy Kapitałowej, ich małżonków, rod zeń stwo, wst ępn ych , zstępnych oraz inne bliskie im osoby.

** Pozycja obejmuje jednostki powiązane poprzez kluczowe kierownictwo.

17. INFORMACJE O ISTOTNYCH POSTĘPOWANIACH DOTYCZĄCYCH VANTAGE DEVELOPMENT S.A. LUB SPÓŁEK ZALEŻNYCH PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

W okresie pierwszego półrocza 2018 roku,zgodnie z wiedzą Zarządu Spółki,spółka dominująca Vantage Development S .A. oraz spółki Grupy Vantage Development nie były stroną sporów przed sądem, organem w łaściwym d la p ostępow ania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których wartość stano wi co n ajmniej 10% k a pitałó w w łasnych Emitenta.

18. CZYNNIKI I ZDARZENIA, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, KTÓRE MIAŁY ISTOTNY WPŁYW NA SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

W okresie pierwszego półrocza 2018 roku nie odnotowano czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charak terze, k tóre miały istotny wpływ na skrócone skonsolidowan e spraw ozdanie finansow e, p oza in fo rmacjami zam ieszczon ymi w pozostałych punktach niniejszego raportu.

19. STANOWISKO ZARZĄDU VANTAGE DEVELOPMENT S.A. ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW NA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W RAPORCIE PÓŁROCZNYM W STOSUNKU DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH

Zarząd Vantage Development S.A. nie publikował prognoz wyników finansowych Vantage Development S.A. oraz p rogno z skonsolidowanych wyników finansowych Grupy Vantage Development S.A. na 2018 rok.

Grupa Kapitałowa Vantage Development

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

20. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU EMITENTA NA DZIEŃ PRZEKAZANIA SPRAWOZDANIA ORAZ WSKAZANIE ZMIAN W STRUKTURZE WŁASNOŚCI ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI

Akcjonariusz	Ilość akcji	Udział w kapitale zakładowym	Ilość głosów	Udział głosów na WZA
Grzegorz Dzik i Józef Biegaj (pośrednio*), na podstawie Porozumienia zawartego 1 lutego 2017 roku pomiędzy:
1. Fedha sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Marsa 56, 04-242 Warszawa, kontrolowana przez Nutit A.S. (wskazaną w punkcie 4 poniżej), a za jej pośrednictwem przez Grzegorza Dzika;
2. Grzegorzem Dzikiem zamieszkałym w Tyńcu Małym, adres służbowy: Ślężna 118, 53-111 Wrocław;	52 310 706
3. Józefem Biegajem zamieszkałym we Wrocławiu, adres służbowy: Ślężna 118, 53-111 Wrocław;		86,83%	52 310 706	86,83%
4. Nutit A.S. z siedzibą w Pradze, Visnova 331/4 Krc, 140 00 Praha 4, Republika Czeska, kontrolowana przez Grzegorza Dzika i stanowiąca podmiot dominujący wobec Fedha sp. z o.o.;
5. TradeBridge Czechy A.S. z siedzibą w Pradze, adres: ViSnova 331/4, Krc, 140 00 Praga 4, Republika Czeska, kontrolowana przez Józefa Biegaja;

* pośrednio poprzez Nutit A.S., Fedha sp. z o.o. oraz poprzez Trade Bridge Czechy A.S.

Pozostałe akcje, w liczbie 7.935.799, stanowiące 13,17% udziału w kapitale zakładowym, k tó re re prezen tują 7.935.799 głosów na walnym zgromadzeniu, co stanowi 13,17% w ogólnej liczbie głosó w Em iten ta, zn ajdują się w p osiadaniu Emitenta, który zgodnie z przepisami prawa nie wykonuje praw korporacyjnych z tych akcji. Akcje zostały nabyte w celu ich umorzenia.

Akcjonariusz	Liczba akcji na dzień 21 marca 2018 r. (dzień publikacji raportu za 2017 rok)	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień 30 maja 2018 r. (dzień publikacji raportu za I kwartał 2018 roku)	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
Grzegorz Dzik*	42 940 407	-	2 266 027	40 674 380	-	-	40 674 380
Józef Biegaj**	11 636 326	-	-	11 636 326	-	-	11 636 326

* pośrednio poprzez Nutit A.S. i Fedha sp. z o.o.

** pośrednio poprzez Trade Bridge Czechy A.S.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2018do 30 czerwca 2018 roku Przedstawione dane należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

21. WSKAZANIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE EMITENTA ORAZ WSKAZANIE ZMIAN W TYM ZAKRESIE

Zarząd	Liczba akcji na dzień 21 marca 2018 r. (dzień publikacji raportu za 2017 rok)	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień 30 maja 2018 r. (dzień publikacji raportu za I kwartał 2018 roku)	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
Edward Laufer	-	-	-	-	-	-	-
Dariusz Pawlukowicz	-	-	-	-	-	-	-

Rada nadzorcza	Liczba akcji na dzień 21 marca 2018 r. (dzień publikacji raportu za 2017 rok)	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień 30 maja 2018 r. (dzień publikacji raportu za I kwartał 2018 roku)	Nabycie akcji	Zbycie akcji	Liczba akcji na dzień publikacji niniejszego sprawozdania	Wartość nominalna akcji na dzień publikacji niniejszego sprawozdania (zł)
Grzegorz Dzik*	42 940 407	-	2 266 027	40 674 380	-	-	40 674 380	25 218 115,60
Józef Biegaj**	11 636 326	-	-	11 636 326	-	-	11 636 326	7 214 522,12
Bogdan Dzik	-	-	-	-	-	-	-	-
Marek Pasztetnik	-	-	-	-	-	-	-	-
Marek Kowalski	-	-	-	-	-	-	-	-
Jakub Dzik	-	-	-	-	-	-	-	-

* pośrednio poprzez Nutit A.S. i Fedha sp. z o.o.

** pośrednio poprzez Trade Bridge Czechy A.S.

22. ZMIANY W SKŁADZIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH VANTAGE DEVELOPMENT S.A. W CIĄGU PIERWSZEGO PÓŁROCZA 2018 ROKU I DO DNIA PRZEKAZANIA NINIEJSZEGO SPRAWOZDANIA

Zarząd

Skład Zarządu Vantage Development S.A. na dzień 30 czerwca 2018 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdani a przedstawia się następująco:

Funkcja w Zarządzie	Skład
Prezes Zarządu	Edward Laufer
Członek Zarządu	Dariusz Pawlukowicz

Skład Rady Nadzorczej Vantage Development S.A. na dzień 30 czerwca 2018 roku oraz n a d zień p ublikacji n iniejszego sprawozdania przedstawia się następująco:

Funkcja w Radzie Nadzorczej	Skład
Przewodniczący Rady Nadzorczej	Grzegorz Dzik
	Józef Biegaj
	Bogdan Dzik
Członkowie Rady Nadzorczej	Jakub Dzik
	Marek Kowalski
	Marek Pasztetnik

W związku z zakończeniem kadencji Rady Nadzorczej, WZA w dniu 19 czerwca podjęło szereg uchwał, powołujących w skład Rady Nadzorczej Vantage Development S.A. jej dotychczasowych członków.

Od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego skróconego sprawozdania finansowego skład R ady Nadzorczej i Zarządu nie uległ zmianie.

23. WYDARZENIA PO DACIE BILANSOWEJ NIEUJĘTE W SKONSOLIDOWANYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM ZA PIERWSZE PÓŁROCZE 2018 ROKU, A MOGĄCE W ZNACZĄCY SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA TO SPRAWOZDANIE

Po dniu bilansowym, tj. po 30 czerwca 2018 roku nie odnotowano istotnych zdarzeń, które mogłyby w zn a czący s posó b wpłynąć na niniejsze sprawozdanie finansowe, natomiast odnotowano następujące inne zdarzenia.

W dniu 6 sierpnia 2018 roku Zarząd Emitenta podjął decyzję o zmianie sposobu realizacji przyszłych wybranych i nw estycji Grupy Vantage Development. Biorąc pod uwagę wzrost kosztów realizacji i nwestycji d ew eloperskich spo wo dow any zmianami na rynku realizacji inwestycji, Spółka postanowiła część swoich przyszłych inwestycji deweloperskich re alizo wa ć siłami własnymi, opierając się w tym zakresie na doświadczeniach personelu Działu Realizacji Inwestycji. Po została część przyszłych inwestycji realizowana będzie – tak jak dotychczas – w systemie generalnego wykonawstwa. W ocenie Emiten ta decyzja ta może wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Grupy Emitenta oraz stanowi rozszerzenie przedmiotu dotychczasowej działalności Emitenta. Ww. decyzja nie powoduje zmian w zakresie sposobu realizacji ju ż ro zpoczętych inwestycji Grupy Vantage Development.

W dniu 17 sierpnia 2018 roku spółka zależna od Emitenta – VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVII sp. k. – wydała nakaz rozpoczęcia przez generalnego wykonawcę, firmę ERBUD S.A., robót budowlanych dla inwestycji Dorzecze Legnickiej etap III wraz z zagospodarowaniem i uzbrojeniem terenu, w tym m a łą arch itekturą i zielenią, b u dow lami towarzyszącymi, a także układem komunikacyjnym oraz niezbędnymi drogami. Tym samym nie ziścił się warunek rozwiązujący przewidziany w umowie o roboty budowlane i generalne w yk o nawstw o, o k tó rej to u mo wie Em itent informował w raporcie bieżącym nr 32/2018 z dnia 25 maja 2018 roku.

W dniu 24 sierpnia 2018 roku jednostka zależna od Emitenta – VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XXI sp. k. ("Zamawiający") zawarła z Tom – Instal sp. z o.o. ("Wykonawca"), umowę o roboty budowlane i generalne wykonawstwo o wartości 15,7 mln złotych netto ("Umowa"). Na podstawie Um o wy Wyk o naw ca został zo bow iązany do całkowitego i kompletnego wykonania zespołu budynków mieszkalnych wielorodzinnych wraz z garażem nad ziem nym i podziemnym, wewnętrzną i zewnętrzną infrastrukturą techniczną oraz zagospodarowaniem i uzbrojeniem teren u, w tym małą architekturą i zielenią, budowlami towarzyszącymi, a także wewnętrznym i zewnętrznym układem kom unikacyjn ym i sieci oraz przyłączami przy ul. Kobierzyckiej we Wrocławiu ("Inwestycja"). Inwestycja obejmo wać b ędzie 79 m i eszkań . Zakończenie całości robót zostało przewidziane w terminie 50 tygodni od dnia doręczenia nakazu rozpoczęcia robót, k tó ry to nakaz Zamawiający może wydać najpóźniej do dnia 31 października 2018 roku. W przypadku, gdy Zamawiający nie w yd a nakazu rozpoczęcia robót w powyższym terminie, Umowa wygasa z upływem 31 października 2018 ro k u , a Wyk o nawcy nie przysługują: prawo do odstąpienia od Umowy, naliczenia kar umownych ani żadne inne roszczenia o dszko dow awcze.

Zamawiający uprawniony jest w terminie do 31 grudnia 2020 roku do odstąpienia od Umowy m.in. w przypadku opóźnienia przez Wykonawcę rozpoczęcia robót lub w przypadku opóźnień w realizacji p oszczególnych e tapów p rac. Umowa przewiduje również szereg kar umownych min. w przypadku opóźnień w realizacji etapów prac lub usunięcia w ad. W przypadku odstąpienia od Umowy przez Zamawiającego lub Wykonawcę z przyczyn leżących p o s tronie Wyk o naw cy Umowa przewiduje karę umowną w wysokości 10% wynagrodzenia należnego z Umo w y. Łączn a w yso kość w szystkich naliczonych kar umownych nie może przekroczyć 10% wynagrodzenia należnego z Umowy. Zamawiający jest u p rawnio ny do żądania odszkodowania przewyższającego wysokość kary umownej na zasadach ogólnych Kodeksu cywilnego.

W dniu 29 sierpnia 2018 roku jednostka zależna od Emitenta – VD spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Mieszkania XVIII sp. k. z siedzibą we Wrocławiu zawarła z podmiotem spoza grupy kapitałowej Emitenta warunkową umowę nabycia p raw a własności nieruchomości gruntowej o powierzchni 0,4563 ha, zlokalizowanej przy ulicy Lubińskiej we Wrocławiu ("Nieruchomość") za łączną cenę 18 mln złotych netto. Zawarcie umowy przyrzeczonej nabycia Nieruchomości nastąpi p od warunkiem uzyskania informacji, że Prezydent Miasta Wrocławia nie wykona prawa pierwokupu przysługującego G minie Wrocław albo po upływie terminu do wykonania prawa pierwokupu, jednak nie później niż do dnia 15 p aźd ziernika 2018 roku. Nieruchomość zostanie przeznaczona na realizację inwestycji deweloperskiej i pozwoli na budowę o k oło 254 l o kali mieszkalnych i 4 lokali usługowych.

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
10.09.2018	Edward Laufer	Prezes Zarządu
10.09.2018	Dariusz Pawlukowicz	Członek Zarządu

PODPISY OSÓB, KTÓRYM POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH

Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
10.09.2018	Wioletta Stępska	Główny Księgowy