AI assistant
Topdanmark Interim / Quarterly Report 2016
3388_rns_2016-05-10_9457bc2f-dfe1-46a8-a5cc-fe4e1f09e57b.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
TOPDANMARK DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2016
- maj 2016 Meddelelse nr. 29/2016
Hovedelementer
Q1 2016
- Regnskabet for Q1 2016 er aflagt i overensstemmelse med den nye regnskabsbekendtgørelse
- Resultatet efter skat blev 164 mio. kr. mod 286 mio. kr. i Q1 2015
- Resultatet pr. aktie blev 1,7 kr. (Q1 2015: 2,8 kr.)
- Combined ratio blev 85,8 (Q1 2015: 91,2)
- Combined ratio ekskl. afløbsgevinster blev 91,6 (Q1 2015: 93,3)
- Resultatet af skadeforsikring blev 200 mio. kr. (Q1 2015: 330 mio. kr.) påvirket af et noget højere forsikringsteknisk resultat, og et noget lavere investeringsafkast
- Præmieudviklingen var -2,5 % i skadeforsikring og 32,0 % i livsforsikring
- Resultatet af livsforsikring blev 8 mio. kr. (Q1 2015: 34 mio. kr.). Resultatet var påvirket af et lavere investeringsafkast
- Investeringsafkastet blev 212 mio. kr. (Q1 2015: 449 mio. kr.). Investeringsafkastet lå lavere på grund af et lavere afkast på aktier og strukturerede kreditter.
Modelmæssig resultatprognose for 2016
- Den forudsatte combined ratio for 2016 er forbedret fra omkring 91 til omkring 89, ekskl. afløbsresultat i de sidste tre kvartaler af 2016
- Der forudsættes uændret en negativ præmieudvikling for skadeforsikring i 2016
- Den modelmæssige resultatprognose for 2016 justeres fra 800-900 mio. kr. til 900-1.000 mio. kr. efter skat og ekskl. afløbsresultat i Q2-Q4 2016. Det svarer til et resultat pr. aktie på 10,0 kr.
Tilbagekøb af Topdanmark-aktier
- Tilbagekøbsprogrammet for 2016, der planlægges gennemført fra 12. februar 2016 til offentliggørelsen af årsrapporten for 2016 23. februar 2017, er opjusteret med 100 mio. kr. til 1.350 mio. kr., svarende til en udlodningsprocent på 8,3. Tilbagekøbet forudsætter Finanstilsynets forudgående godkendelse, jf. side 11.
Webcast
I en webcast præsenterer adm. direktør Christian Sagild finansielle highlights og kommenterer forventningerne til fremtiden.
Telefonkonference
Med udgangspunkt i delårsrapporten og webcast afholdes telefonkonference i dag kl. 15:30 (CET), hvor der er mulighed for at stille spørgsmål til adm. direktør Christian Sagild og koncerndirektør Lars Thykier. Telefonkonferencen foregår på engelsk.
Deltag i telefonkonferencen ved at ringe til:
UK dial-in-nummer: +44 (0)20 7162 0125
US dial-in-nummer: +1 334 323 6203
10-15 minutter før konferencens start. Bed om at blive tilsluttet Topdanmarks telefonkonference og oplys reference 958255, eller lyt til direkte transmission af telefonkonferencen.
Eventuelle henvendelser:
Christian Sagild, adm. direktør
Direkte telefon: 44 74 44 50
Lars Thykier, koncerndirektør
Direkte telefon: 44 74 37 14
Steffen Heegaard, kommunikations- og IR-direktør
Direkte telefon: 44 74 40 17, mobil: 40 25 35 24
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 1 af 28
Indhold
Ledelsesberetning
- Hovedelementer
- Hoved- og nøgletal
- Resultat for Q1 2016
- Skadeforsikring
- Livsforsikring
- Investeringsaktiviteter
- Solvensopgørelse og kapitalkrav
- Moderselskabet m.v.
- Skat
- Modelmæssig resultatprognose
- Tilbagekøb af Topdanmark-aktier
- Finanskalender
- Disclaimer
- Anvendt regnskabspraksis
Regnskab for Q1 2016 – Koncernen
- Resultatopgørelse
- Totalindkomstopgørelse
- Aktiver
- Passiver
- Pengestrømsopgørelse
- Egenkapitalopgørelse
- Segmentoplysninger
- Noter
Regnskab for Q1 2016 – Moderselskabet
- Resultatopgørelse
- Totalindkomstopgørelse
-
Balance
-
Ledelsespåtegning
Topdanmark A/S
Borupvang 4
2750 Ballerup
Telefon 44 68 33 11
CVR-nr. 78040017
E-mail: [email protected]
Internet: www.topdanmark.com
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 2 af 28
Hoved- og nøgletal
| Mio. kr. | Året | 1. kvartal | 1. kvartal |
|---|---|---|---|
| 2015 | 2015 | 2016 | |
| Præmieindtægter: | |||
| Skadeforsikring | 8.977 | 2.258 | 2.202 |
| Livsforsikring | 6.320 | 1.617 | 2.134 |
| 15.297 | 3.875 | 4.336 | |
| Resultater: | |||
| Skadeforsikring | 1.342 | 330 | 200 |
| Livsforsikring | 174 | 34 | 8 |
| Moderselskab m.v. | 31 | -1 | 1 |
| Resultat før skat | 1.547 | 363 | 209 |
| Skat | -364 | -77 | -46 |
| Resultat | 1.183 | 286 | 164 |
| Afløbsresultat f.e.r. | 381 | 46 | 129 |
| Egenkapital moderselskabet primo | 5.339 | 5.339 | 4.930 |
| Resultat | 1.183 | 286 | 164 |
| Tilbagekøb af egne aktier | -1.667 | -454 | -337 |
| Aktiebaseret aflønning | 76 | 65 | 15 |
| Andre egenkapitalbevægelser | -3 | -2 | -2 |
| Egenkapital moderselskabet ultimo | 4.927 | 5.234 | 4.769 |
| Udskudt skat af sikkerhedsfonde | -306 | -306 | -306 |
| Egenkapital koncernen ultimo | 4.621 | 4.928 | 4.463 |
| Aktiver i alt, moderselskabet | 5.625 | 6.316 | 5.482 |
| Aktiver i alt, koncernen | 67.667 | 69.749 | 70.749 |
| Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter: | |||
| Skadeforsikring | 16.310 | 18.791 | 18.458 |
| Livsforsikring | 40.537 | 39.049 | 41.608 |
| Finansielle nøgletal (moderselskabet) | |||
| Resultat efter skat i pct. af egenkapitalen | 22,6 | 5,3 | 3,4 |
| Resultat efter skat pr. aktie (kr.) | 11,8 | 2,8 | 1,7 |
| Resultat efter skat pr. aktie udvandet (kr.) | 11,8 | 2,8 | 1,7 |
| Indre værdi pr. aktie udvandet (kr.) | 51,3 | 51,0 | 50,7 |
| Tilbagekøb af egne aktier pr. aktie udvandet (kr.) | 16,6 | 4,4 | 3,6 |
| Børskurs ultimo | 196,0 | 208,3 | 166,7 |
| Gennemsnitligt antal aktier (1.000) | 99.971 | 102.856 | 94.589 |
| Gennemsnitligt antal aktier udvandet (1.000) | 100.461 | 103.514 | 94.925 |
| Antal aktier ultimo (1.000) | 95.672 | 102.021 | 93.762 |
| Nøgletal skadeforsikring | |||
| Bruttoerstatningsprocent | 68,9 | 73,5 | 76,1 |
| Nettogenforsikringsprocent | 1,9 | 1,3 | -7,5 |
| Skadeforløb | 70,8 | 74,7 | 68,6 |
| Bruttoomkostningsprocent | 15,9 | 16,5 | 17,2 |
| Combined ratio | 86,7 | 91,2 | 85,8 |
| Operating ratio | 86,7 | 91,2 | 85,8 |
| Combined ratio ekskl. afløb | 90,9 | 93,3 | 91,6 |
Sammenligningstal er tilpasset den nye regnskabsbekendtgørelse.
I livsforsikring har det ikke været muligt at udarbejde sammenligningstal.
Nettoeffekten for livsforsikring er primo 2016 opgjort til +3 mio. kr.
Koncern-egenkapitalen ultimo 2015 udgør således 4.621 mio. kr., mens koncern-egenkapitalen primo 2016 er opgjort til 4.624 mio. kr.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 3 af 28
Resultat for Q1 2016
Topdanmarks resultat efter skat blev 164 mio. kr. i Q1 2016 mod 286 mio. kr. i Q1 2015.
Resultat før skat i Q1 2016 blev 209 mio. kr. (Q1 2015: 363 mio. kr.).
Regnskabspraksis er tilpasset den ændrede regnskabsbekendtgørelse, jf. anvendt regnskabspraksis og note 5.
Det forsikringstekniske resultat steg med 115 mio. kr. til 313 mio. kr. Fremgangen skyldes større afløbsgevinster (83 mio. kr.) og at der ikke forekom vejrligsrelaterede skader i Q1 2016 (Q1 2015: 40 mio. kr.).
Investeringsafkastet faldt med 246 mio. kr. til 191 mio. kr. Investeringsafkastet i Q1 2016 var påvirket af et lavere afkast på aktier og strukturerede kreditter.
Resultatet af livsforsikring faldt med 26 mio. kr. til 8 mio. kr. i Q1 2016. Tilbagegangen skyldes et lavere investeringsafkast og et lavere resultat af forsikringsrisiko.
| Udvikling i resultat | Året 1. kvartal 1. kvartal | ||
|---|---|---|---|
| Mio. kr. | 2015 | 2015 | 2016 |
| Skadeforsikring | |||
| - Teknisk resultat | 1.195 | 198 | 313 |
| - Investeringsafkast m.m. | 55 | 437 | 191 |
| - Forrentning og kursregulering skadeforsikringshensættelser | 93 | -305 | -303 |
| Resultat af skadeforsikring | 1.342 | 330 | 200 |
| Livsforsikring | 174 | 34 | 8 |
| Moderselskab m.v. | 31 | -1 | 1 |
| Resultat før skat | 1.547 | 363 | 209 |
| Skat | -364 | -77 | -46 |
| Resultat | 1.183 | 286 | 164 |
Skadeforsikring
Præmieindtægt
Præmieindtægten faldt med 2,5 % til 2.202 mio. kr.
Præmieudviklingen var fordelt med -2,4 % på privat-segmentet og -2,5 % på erhvervs- og industrisegmentet.
Som nævnt i årsrapporten for 2015, er det en central del af Topdanmarks forretningsmodel at prioritere lønsomhed
frem for vækst. Dette fokus på lønsomhed har på erhvervs- og industrisegmentet medført en afgang af en række større industrikunder, som ikke levede op til Topdanmarks afkastkrav. På koncernbasis har denne kundeafgang medført en nedgang i præmieindtægten på 0,7 %.
Konkurrencen på bilforsikringsmarkedet er fortsat intensiv. Udviklingen på bilforsikringsmarkedet er drevet af, at der fortrinsvis sælges mindre og mere trafiksikre biler. Hermed falder risikoen generelt, hvilket har ført til lavere præmier. Den lavere præmieindtægt på bilforsikring alene reducerede Topdanmark-koncernens samlede præmieindtægter i skadeforsikring med 1,2 % i Q1 2016 sammenlignet med Q1 2015. Gennemsnitspræmien på bilforsikring faldt med 3,0 % fra Q1 2015 til Q1 2016, nogenlunde på linje med skadeudviklingen, hvilket betød at overskudsgraden blev opretholdt.
Skadeforløb
Skadeforløbet blev forbedret til 68,6 fra 74,7 i Q1 2015, svarende til en forbedring af skadeforløbet på 6,1 pp.
Afløbsgevinster f.e.r. lå på 129 mio. kr. i Q1 2016 mod 46 mio. kr. i Q1 2015. Det svarer til en forbedring af skadeforløbet på 3,8 pp. Der var i Q1 2016 navnlig afløbsgevinster på arbejdsskade, motoransvar og syge- og ulykkesforsikring.
Der var ingen vejrligsrelaterede skader i Q1 2016 (Q1 2015: 40 mio. kr.). Dette påvirkede skadeforløbet positivt med 1,8 pp.
Forskellen mellem renteniveauerne i Q1 2015 og Q1 2016 medførte en forbedring af skadeforløbet på 0,5 pp.
Den positive udvikling i omfanget af tyveriskader fortsatte i Q1 2016. I forhold til Q1 2015 faldt tyveriudgifterne med 12 mio. kr., svarende til en forbedring af skadeforløbet med 0,5 pp.
Bruttoskadeudgifterne var i Q1 2016 påvirket af en storskade på Fredericia Havn som er estimeret til omkring 270 mio. kr. Langt hovedparten af skaden dækkes af reassurandører. Skaden på Fredericia Havn påvirkede skadeforløbet negativt med 0,7 pp.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 4 af 28
Udvikling i skadeforløbet Q1 2015-Q1 2016
Omkostningsprocent
Omkostningsprocenten lå i Q1 2016 på 17,2 (Q1 2015: 16,5).
Lønsumsafgiften der pålægges de danske finansielle virksomheder er steget fra 12,2 % i 2015 til 13,6 % i 2016, svarende til en negativ påvirkning af omkostningsprocenten i Q1 2016 på 0,3 pp.
Omkostningsprocenten var herudover negativt påvirket af den lavere præmieindtægt i Q1 2016, svarende til 0,4 pp. Omkostningsprocenten ligger normalt højere i Q1 end i de efterfølgende kvartaler som følge af højere salgsprovisioner og færre afholdte feriedage.
Combined ratio
Combined ratio i Q1 2016 blev 85,8 (Q1 2015: 91,2). Ekskl. afløbsgevinster var combined ratio 91,6 (Q1 2015: 93,3).
| Hovedtal – Skadeforsikring
Mo. kr. | Året 2015 | 1. kvartal 2015 | 1. kvartal 2016 |
| --- | --- | --- | --- |
| Bruttopræmieindtægter | 8.977 | 2.258 | 2.202 |
| Erstatninger | -6.183 | -1.659 | -1.675 |
| Omkostninger | -1.426 | -372 | -378 |
| Afgiven forretning | -173 | -29 | 165 |
| Teknisk resultat | 1.195 | 198 | 313 |
| Investeringsafkast | 15 | 428 | 184 |
| Forrentning og kursregulering skadeforsikringshensættelser | 93 | -305 | -303 |
| Andre poster | 39 | 9 | 7 |
| Resultat af skadeforsikring | 1.342 | 330 | 200 |
| Afløbsresultat f.e.r. | 381 | 46 | 129 |
| Bruttoerstatningsprocent | 68,9 | 73,5 | 76,1 |
| Nettogenforsikringsprocent | 1,9 | 1,3 | -7,5 |
| Skadeforløb | 70,8 | 74,7 | 68,6 |
| Bruttoomkostningsprocent | 15,9 | 16,5 | 17,2 |
| Combined ratio | 86,7 | 91,2 | 85,8 |
| Combined ratio ekskl. afløb | 90,9 | 93,3 | 91,6 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 5 af 28
Segmentrapportering
Privat
Privat udbyder forsikringer til private husstande i Danmark.
Præmieindtægten faldt med 2,4 % til 1.237 mio. kr. Den primære årsag til den negative præmieudvikling var en tilbagegang på bilforsikring på 5,1 %. Præmien på bilforsikring er påvirket af en faldende gennemsnitspræmie (2,8 %) samt af et fald i antal forsikrede biler (2,2 %). Præmieindtægten på de øvrige privatforsikringer faldt 0,3 %.
Det forsikringstekniske resultat lå på 202 mio. kr. i Q1 2016, hvilket er en stigning på 57 mio. kr. sammenlignet med Q1 2015.
Skadeforløbet blev forbedret med 5,2 pp til 66,8. I forhold til Q1 2015 var skadeforløbet påvirket af større afløbsgevinster (4,1 pp), fravær af vejrligsrelaterede skader (1,4 pp) og færre tyveriskader. Modsat var skadeforløbet lidt højere på brand (0,7 pp).
Omkostningsprocenten steg til 16,8 i Q1 2016 fra 16,6 i Q1 2015. Den stigende omkostningsprocent skyldes stigning i lønsumsafgiften og det lavere præmieniveau. De nominelle omkostninger faldt med 1 %.
Combined ratio blev forbedret til 83,6 i Q1 2016 fra 88,6 i Q1 2015. Ekskl. afløbsgevinster blev combined ratio forbedret til 90,3 fra 91,1 i Q1 2015.
| Privat
Mio. kr. | Året
2015 | 1. kvartal
2015 | 1. kvartal
2016 |
| --- | --- | --- | --- |
| Bruttopræmieindtægter | 4.986 | 1.268 | 1.237 |
| Erstatninger | -3.413 | -919 | -820 |
| Omkostninger | -809 | -210 | -208 |
| Afgiven forretning | -68 | 7 | -6 |
| Teknisk resultat | 696 | 145 | 202 |
| Afløbsresultat f.e.r. | 221 | 32 | 82 |
| Bruttoerstatningsprocent | 68,5 | 72,5 | 66,3 |
| Nettogenforsikringsprocent | 1,4 | -0,5 | 0,5 |
| Skadeforløb | 69,8 | 72,0 | 66,8 |
| Bruttoomkostningsprocent | 16,2 | 16,6 | 16,8 |
| Combined ratio | 86,0 | 88,6 | 83,6 |
| Combined ratio ekskl. afløb | 90,5 | 91,1 | 90,3 |
Erhverv og Industri
Erhverv og Industri udbyder forsikringer til danskbaserede erhvervs-, landbrugs- og industrivirksomheder.
Præmieindtægten faldt med 2,5 % til 970 mio. kr. 16 mio. kr. af dette fald skyldes afgangen af to industrikunder, jf. Topdanmarks filosofi om at prioritere lønsomhed frem for vækst. Salget til mindre og mellemstore kunder udviklede sig positivt.
Det forsikringstekniske resultat steg med 58 mio. kr. til 111 mio. kr. i Q1 2016.
Skadeforløbet blev forbedret med 7,4 pp til 71,0.
Skadeforløbet i Q1 2016 var positivt påvirket af, at der ikke forekom vejrligsrelaterede skader i kvartalet (2,3 pp).
Der var afløbsgevinster på 47 mio. kr. i Q1 2016 mod 14 mio. kr. i Q1 2015, hvilket påvirkede skadeforløbet positivt med 3,4 pp. Storskaden på Fredericia Havn påvirkede skadeforløbet negativt svarende til 1,5 pp. Ekskl. skaden i Fredericia udviklede skadeniveauet sig positivt.
Omkostningsprocenten steg med 1,2 pp til 17,6. Nominelt steg omkostningerne med 7 mio. kr. som følge af større salgsomkostninger, højere lønsumsafgift og omkostninger i forbindelse med udviklingen af et nyt IT-system til brug på landbrugsområdet.
Combined ratio blev forbedret til 88,6 i Q1 2016 fra 94,7 i Q1 2015. Ekskl. afløbsgevinster blev combined ratio forbedret til 93,4 fra 96,1 i Q1 2015.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 6 af 28
| Erhverv og Industri | Året | 1. kvartal | 1. kvartal |
|---|---|---|---|
| Mio. kr. | 2015 | 2015 | 2016 |
| Bruttopræmieindtægter | 4.011 | 995 | 970 |
| Erstatninger | -2.783 | -745 | -859 |
| Omkostninger | -619 | -163 | -170 |
| Afgiven forretning | -105 | -35 | 170 |
| Teknisk resultat | 505 | 52 | 111 |
| Afløbsresultat f.e.r. | 161 | 14 | 47 |
| Bruttoerstatningsprocent | 69,4 | 74,9 | 88,6 |
| Nettogenforsikringsprocent | 2,6 | 3,5 | -17,6 |
| Skadeforløb | 72,0 | 78,4 | 71,0 |
| Bruttoomkostningsprocent | 15,4 | 16,3 | 17,6 |
| Combined ratio | 87,4 | 94,7 | 88,6 |
| Combined ratio ekskl. afløb | 91,4 | 96,1 | 93,4 |
Livsforsikring
Resultatet af livsforsikring blev et overskud på 8 mio. kr. for Q1 2016 mod et overskud på 34 mio. kr. for samme periode sidste år.
Resultatet af livsforsikringsaktiviteter består af overskuddet fra livsforsikring tillagt investeringsafkastet i Liv Holding.
Disse overskud er beregnet efter livsforsikringsselskabets overskudsprincip, jf. www.topdanmark.com → Investor → Forretningsforhold → Livsforsikring → Overskudsprincip i livsforsikring.
| Resultat – Livsforsikring | Året | 1. kvartal | 1. kvartal |
|---|---|---|---|
| Mio. kr. | 2015 | 2015 | 2016 |
| Egenkapitalens investeringsafkast | 57 | 4 | -12 |
| Salg og administration | -45 | -15 | -19 |
| Forsikringsrisiko | 19 | 15 | 2 |
| Egenkapitalens risikoforrentning | 137 | 34 | 36 |
| Risikoforrentning overført til (-)/fra skyggekonto | 7 | -4 | 0 |
| Resultat af livsforsikring | 174 | 34 | 8 |
| Anslået værdi af skyggekonto ultimo | 12 | 26 | 3 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 7 af 28
Nedgangen i resultatet i Q1 2016 skyldes primært, at investeringsafkast af egenkapitalen udgjorde -12 mio. kr. i Q1 2016 mod 4 mio. kr. i Q1 2015. Hertil kom, at resultatet af forsikringsrisiko faldt med 13 mio. kr. til 2 mio. kr. i Q1 2016. Resultat af forsikringsrisiko er ganske volatilt, præget af enkeltbegivenheder.
Egenkapitalens risikoforrentning steg til 36 mio. kr. i Q1 2016 fra 34 mio. kr. i Q1 2015.
Skyggekontoen ultimo 2015 på 12 mio. kr. er nedskrevet som følge af overgang til ny kontributionsbekendtgørelse, mens saldoen Q1 2016 på 3 mio. kr. stammer fra tab i omkostningsgrupperne i Q1 2016.
Præmieudvikling
Bruttopræmierne steg 32,0 % til 2.134 mio. kr. i Q1 2016. Heraf udgjorde præmieindtægterne på markedsrentebaserede pensionsordninger 1.585 mio. kr., hvilket er en stigning på 48,5 % i forhold til Q1 2015.
Markedsrentebaserede pensionsordninger udgjorde 92 % af nysalget i Q1 2016.
De løbende præmier steg med 6,7 % til 839 mio. kr. i Q1 2016. Engangspræmierne udgjorde 1.296 mio. kr. i Q1 2016, svarende til en fremgang på 55,9 %.
Investeringsaktiviteter Topdanmark-koncernen ekskl. livsforsikring
Resultatet af investeringsvirksomhed i Topdanmark-koncernen ekskl. livsforsikring udgjorde 212 mio. kr. i Q1 2016. I Q1 2015 udgjorde det tilsvarende investeringsafkast 449 mio. kr. Forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser udgjorde -303 mio. kr. i Q1 2016, sammenlignet med -305 mio. kr. i Q1 2015.
Det er Topdanmarks politik at acceptere et vist niveau af finansiel risiko, hvilket skal ses i sammenhæng med den stærke likviditetsposition og den stabile, høje indtjening fra forsikringsdriften. Topdanmark har bl.a. investeret i aktier, ejendomme og CDO's med henblik på at opnå en forbedring af det gennemsnitlige investeringsafkast.
Afkastet i Q1 2016 af de væsentligste aktivkategorier fremgår af følgende tabel:
| Investeringsafkast | Beholdning | ||
|---|---|---|---|
| 31. marts 2016 mio. kr. | Afkast Q1 2016 mio. kr. | % | |
| Danske aktier | 0,3 | -7 | -1,9 |
| Udenlandske aktier | 0,6 | -15 | -2,7 |
| Unoterede aktier og hedgefonde | 0,3 | -29 | -8,6 |
| Stats- og realkreditobligationer | 13,1 | 200 | 1,6 |
| Kreditobligationer | 0,3 | 2 | 0,7 |
| Indeksobligationer | 0,5 | 1 | 0,3 |
| CDO's | 0,5 | -21 | -3,8 |
| Ejendomme | 1,0 | 14 | 1,4 |
| Aktiver vedr. SUL | 2,3 | 79 | 3,7 |
| Pengemarked m.m. | 1,8 | -8 | -0,4 |
| Ansvarlig lånekapital | -2,2 | -17 | -0,8 |
| Rentebærende gæld | 0,0 | -1 | -0,6 |
| 18,6 | 197 | 1,1 | |
| Kapitalforvaltning | 15 | ||
| Investeringsafkast | 212 | ||
| Forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser | -303 |
Eksponering i udenlandske aktier og kreditobligationer er tilpasset ved hjælp af afledte finansielle instrumenter. Ved beregning af afkastprocenter sættes afkastet af finansielle instrumenter i forhold til størrelsen af eksponeringen i det underliggende aktiv. I afkast af ejendomme indgår opskrivning og tilbageført opskrivning af domicilejendomme, som er indregnet under anden totalindkomst.
Resultatet af investeringsvirksomheden er lavere end det forventede afkast for kvartalet, som dette er opgjort efter Topdanmarks prognosemodel i forbindelse med offentliggørelsen af årsrapporten for 2015. Det lavere afkast kan primært henføres til et lavere end prognosticeret afkast på aktier og strukturerede kreditter.
Aktieeksponeringen udgjorde 782 mio. kr. efter skat (1.002 mio. kr. før skat), når der ses bort fra associerede virksomheder, og når påvirkningen fra afledte finansielle instrumenter indregnes. Aktieporteføljerne er vel-diversificerede og uden større enkeltpositioner. Den danske aktieportefølje, som pr. 31. marts 2016 udgjorde ca. 30 % af porteføljen, er sammensat med udgangspunkt i OMXCCAP for danske aktier. Den udenlandske aktieportefølje er sammensat med udgangspunkt i MSCI World DC i originalvaluta.
Kategorien "Unoterede aktier og hedgefonde" indeholder private equity positioner (71 mio. kr.) og positioner i hedgefonde, hvor investeringsmandaterne er rettet mod positionering i kreditmarkedet (186 mio. kr.).
Koncernen har ingen væsentlig koncentration af kreditrisici på investeringssiden, når der ses bort fra investeringerne i AAA-ratede danske realkreditobligationer. Kategorien "Stats- og realkreditobligationer" udgøres primært af danske stats- og realkreditobligationer. Herudover indgår udenlandske stats-
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 8 af 28
obligationer, fortrinsvis fra europæiske kernelande, covered bonds og afledte finansielle renteinstrumenter. Aktiverne i kategorien har en rentefølsomhed, der i betydeligt omfang modsvarer rentefølsomheden på de forsikringsmæssige hensættelser. Afkastet af stats- og realkreditobligationer bør derfor vurderes i sammenhæng med afkastet af kategorien "Forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser".
Kategorien "Kreditobligationer" udgøres af en veldiversificeret portefølje af kreditobligationer, der primært er udstedt af virksomheder i Europa og USA med en klar overvægt i investment grade segmentet.
I kategorien "Indeksobligationer" indgår obligationer - fortrinsvis danske realkreditobligationer - hvor kupon og hovedstol pristalsreguleres.
De underliggende aktiver i CDO's består for størstedelens vedkommende af senior secured banklån, mens den resterende del især udgøres af CDO's med investment grade-investeringer som underliggende aktiv. Løbetiden for investeringerne i CDO's afhænger af udviklingen i de underliggende aktivers betalinger, der igen er afhængige af udviklingen i den generelle økonomi, og det er derfor ikke muligt at angive en løbetidsfordeling for porteføljen.
Ejendomsporteføljen består hovedsagelig af domicil-ejendomme (857 mio. kr.). Ejendommene værdiansættes efter Finanstilsynets regler, dvs. til markedsværdi under hensyntagen til huslejeniveau og løbetid på leje-kontrakterne. Samlet set ligger udlejnings-procenten på 95,2.
Kategorien "Aktiver vedr. SUL" omfatter de til syge- og ulykkeshensættelserne svarende investeringer i Topdanmark Livsforsikring.
"Pengemarked m.m." omfatter pengemarkedsindskud, koncernmellemregninger, resultatet af valutapositioner og andet afkast, der ikke indgår i de øvrige kategorier.
"Ansvarlig lånekapital" omfatter hybridkapital udstedt af moderselskabet og ansvarlige lån udstedt af Topdanmark Forsikring.
"Rentebærende gæld" omfatter gæld herudover.
Ved indgangen til 2016 trådte Solvens II i kraft. Topdanmark anvender Solvens II diskonteringskurven med volatilitetsjustering (VA) til måling af de forsikringsmæssige hensættelser. I VA komponenten indgår såvel et korrigerende element for udviklingen i priserne på danske realkreditobligationer som et korrigerende element for udviklingen i priserne på europæiske virksomhedskreditter. VA komponenten var stort set uændret over Q1 2016.
Solvensopgørelse og kapitalkrav
- januar 2016 trådte Solvens II i kraft.
Solvens II giver mulighed for, at selskaberne kan udvikle deres egen fulde eller partielle interne model til opgørelse af risikoeksponeringen. Topdanmark anvender en egenudviklet partiel intern model til opgørelse af skadeforsikringsrisikoen. Denne model, der er godkendt af Finanstilsynet, danner grundlag for indregning af skadeforsikringsrisici i Topdanmarks solvensopgørelser.
Topdanmark har fået tilladelse fra Finanstilsynet til at anvende den volatilitetsjusterede Solvens II-rentekurve.
Kapitalgrundlag
De væsentligste elementer i opgørelsen er:
Egenkapital
- Udskudt skat sikkerhedsfonde
- Fortjenstmargen
- Immaterielle aktiver
- Tilsynsgodkendt aktietilbagekøbsprogram
- Korrektion for skat
- Anvendelig del hybridkapital (max 20 % af tier 1)
- Anvendelig del kapitalbeviser (max 50 % af SCR)
Kapitalgrundlag
Ultimo Q1 2016 udgjorde Topdanmarks kapitalgrundlag 6.903 mio. kr., mens solvenskravet (SCR) var 3.819 mio. kr.
Den 24. juni 2011 udstedte Topdanmark 400 mio. kr. kapitalbeviser. Disse kapitalbeviser agtes indfriet den 24. juni 2016, hvilket er den første mulige indfrielsesdag, jf. selskabsmeddelelse af 21. juni 2011 fra Topdanmark Forsikring. Indfrielsen forudsætter tilladelse fra Finanstilsynet.
I december 2015 udstedte Topdanmark Forsikring yderligere kapitalbeviser i to trancher, jf. selskabsmeddelelse af 2. december 2015:
- 500 mio. kr. med call i 2020 og udløb i 2025
- 850 mio. kr. med call i 2021 og udløb i 2026
De nævnte 400 mio. kr. kapitalbeviser vil ikke blive erstattet af en ny udstedelse, når de indfries. Efterfølgende vil der således udestå i alt 1.350 mio. kr. kapitalbeviser. Indfrielsen vil reducere kapitalgrundlaget med op til 400 mio. kr., afhængigt af størrelsen af SCR.
Nødvendig kapital
Topdanmark har hidtil opgjort den nødvendige kapital til minimum 4.700 mio. kr. hidrørende fra solvenskapital-elementerne egenkapital reduceret med immaterielle aktiver, hybridkapital og ansvarlige lån. Fremover angives alene, hvad Topdanmark anser for nødvendig egenkapital efter reduktion for immaterielle aktiver. Primo 2016 er den nødvendige egenkapital efter reduktion for immaterielle aktiver fastsat til 3.400 mio. kr. efter moderselskabets
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 9 af 28
regnskabsprincipper, det vil sige uden fradrag for værdien af udskudt skat på sikkerhedsfondene. Ultimo Q1 2016 udgjorde moderselskabets egenkapital reduceret med immaterielle aktiver 4.053 mio. kr.
På www.topdanmark.com → Investor → Kapitalmodel findes supplerende information om Topdanmarks kapitalmodel og model for beregning af tilbagekøbspotentiale.
Moderselskabet m.v.
Moderselskabet Topdanmark udover ikke selvstændig aktivitet. Til resultatet af moderselskabet m.v. henregnes resultatet af datterselskaber uden for forsikring (primært Topdanmark Kapitalforvaltning) samt finansieringsomkostninger.
Resultatet i Q1 2016 blev på 1 mio. kr. (Q1 2015: -1 mio. kr.).
Skat
Skatteudgiften udgjorde 46 mio. kr. af et resultat før skat på 209 mio. kr. Det svarer til en effektiv skatteprocent på 21,7 (Q1 2015: 21,3).
Modelmæssig resultatprognose
Topdanmark har ikke tradition for at offentliggøre egentlige resultatforventninger. I stedet oplyses, på hvilket niveau, resultatet forventes at ligge, såfremt en række forudsætninger om afkast på de finansielle markeder opfyldes. Afkastet på de finansielle markeder ændrer sig på daglig basis, og Topdanmarks modelmæssige resultatprognose afviger fra de faktiske forventninger allerede på det tidspunkt, hvor resultatprognosen offentliggøres. Topdanmark oplyser derfor supplerende, hvorledes afvigelser fra de forudsætninger, der er anvendt i den modelmæssige resultatprognose, vil påvirke resultatniveauet, jf. www.topdanmark.com → Investor → Risikostyring.
Som det fremgår, er den modelmæssige resultatprognose for investeringsafkastet ikke foretaget ud fra en konkret vurdering af det forventede investeringsafkast frem til årets udløb, men er alene baseret på en langsigtet standardforudsætning for afkast.
Skadeforsikring
I årsrapporten for 2015 blev det oplyst, at Topdanmark forudsætter en negativ præmieudvikling i 2016 og at combined ratio vil udgøre omkring 91 ekskl. afløbsresultat. Samlet blev der i årsrapporten for 2015 forudsat et resultat for 2016 før skat på 850-950 mio. kr. Dette var baseret på følgende forudsætninger:
-
Vejrligsrelaterede udgifter på 170 mio. kr., heraf 50 mio. kr. i Q1 2016
-
Et renteniveau svarende til rentekurven 29. januar 2016
- En omkostningsprocent på omkring 16
- Et aktieafkast på 7,0 % p.a. og uændrede valutakurser i forhold til niveauet 29. januar 2016.
Siden offentliggørelsen af den modelmæssige resultatprognose for 2016 i årsrapporten for 2015 har følgende forudsætninger ændret sig:
- De vejrligsrelaterede skader var 0 mio. kr. i Q1 2016, hvilket er 50 mio. kr. lavere end forudsat. Det svarer til en forbedring af combined ratio for 2016 på 0,6 pp
- Der blev i Q1 2016 realiseret afløbsgevinster på 129 mio. kr., svarende til en forbedring af combined ratio på 1,5 pp
- Renteniveauet er faldet svarende til en forværring af combined ratio på 0,2 pp
- Fra 29. januar 2016 til 29. april 2016 har investeringsafkastet før skat udviklet sig 50 mio. kr. bedre end forudsat påvirket af en positiv udvikling på aktier og kreditter.
Den forudsatte combined ratio for 2016 justeres fra omkring 91 til omkring 89 før afløbsresultat i Q2-Q4 2016.
Præmieudviklingen i Q1 lå på niveau med det forudsatte og det forudsættes uændret, at præmieudviklingen i 2016 bliver negativ.
Samlet forudsættes et resultat af skadeforsikring på 1.000-1.100 mio. kr. før skat.
Livsforsikring
I årsrapporten for 2015 blev der forudsat et resultat af livsforsikring i 2016 på 130-160 mio. kr. før skat. Dette var baseret på følgende forudsætninger:
- En fremgang i løbende præmier på 0-5 %
- Et investeringsafkast af egenkapitalen på 40 mio. kr.
- Ingen indtægtsførsel fra skyggekontoen
I forhold til prognoseforudsætningerne har følgende forudsætninger ændret sig:
- Den forudsatte fremgang i løbende præmier ændres fra 0-5 % til omkring 5 %
- Egenkapitalens investeringsafkast og resultatet af forsikringsrisiko er tilsammen reduceret med 30 mio. kr.
Resultatet er følsomt over for udsving i investeringsafkastet.
Samlet forudsættes et resultat af livsforsikring på 110-140 mio. kr. før skat.
Moderselskabet
Det modelmæssige resultat for moderselskabet plus datterselskaber udenfor forsikringskoncernen forudsættes at ligge på 30-40 mio. kr. før skat.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 10 af 28
Skat
Med en selskabsskatteprocent på 22,0 ventes en skatteudgift på 240-280 mio. kr.
Koncernresultat i alt
Samlet opjusteres Topdanmarks modelmæssige resultatprognose for 2016 med 100 mio. kr. til 900-1.000 mio. kr. efter skat. Det svarer til et resultat pr. aktie på 10,0 kr. Det forudsatte resultat er før afløbsresultat i de resterende tre kvartaler af 2016.
Den modelmæssige resultatprognose er under forudsætning af et aktieafkast på 7 % p.a., og uændrede valutakurser i forhold til niveauet 29. april 2016. Herudover forudsættes det, at afkastet af de rentebærende fordringer, der afdækker de diskonterede hensættelser, netop er tilstrækkeligt til at dække diskontering og kursregulering af hensættelserne, mens de resterende rentebærende fordringer forudsættes at give et afkast på 1,96 % (den risikofri rente med et tillæg på 2,0 pp).
| Resultatprognose 2016
Mio. kr. | Resultat
2015 | Prognose 2016
29. januar 2016 | | | Prognose 2016
29. april 2016 | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Skadeforsikring | | | | | | | |
| - Teknisk resultat | 1.195 | 750 | – | 800 | 950 | – | 1.000 |
| - Investeringsafkast, forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser | 147 | 100 | – | 150 | 50 | – | 100 |
| Resultat af skadeforsikring | 1.342 | 850 | – | 950 | 1.000 | – | 1.100 |
| Livsforsikring | 174 | 130 | – | 160 | 110 | – | 140 |
| Moderselskab m.v. | 31 | 30 | – | 40 | 30 | – | 40 |
| Resultat før skat | 1.547 | 1.010 | – | 1.150 | 1.140 | – | 1.280 |
| Skat | -364 | -210 | – | -250 | -240 | – | -280 |
| Årets resultat | 1.183 | 800 | – | 900 | 900 | – | 1.000 |
Tilbagekøb af Topdanmark-aktier
I årsregnskabsmeddelelsen for 2015 blev det oplyst, at det for 2016 var hensigten at tilbagekøbe Topdanmark-aktier for 1.250 mio. kr. Tilbagekøbet for 2016 planlægges gennemført i perioden fra offentliggørelsen af årsregnskabsmeddelelsen 11. februar 2016, og frem til offentliggørelsen af årsrapporten for 2016 23. februar 2017.
På baggrund af det forudsatte resultat for 2016 opjusteres tilbagekøbet af Topdanmark-aktier med 100 mio. kr., således at det nu er hensigten at tilbagekøbet for 2016 ligger på 1.350 mio. kr. Det svarer til en udlodningsprocent på 8,3 beregnet ud fra kursen på Topdanmark-aktien 29. april 2016.
Den gennemsnitlige udlodningsprocent har i årene 2000-2015 ligget på 9,4 % om året.
På nuværende tidspunkt har Topdanmark tilbagekøbt 249 mio. kr. af tilbagekøbsprogrammet for 2016, svarende til 1.490.520 Topdanmark-aktier. Der resterer således 1.101 mio. kr. af tilbagekøbsprogrammet for 2016.
I Q1 2016 blev der tilbagekøbt Topdanmark-aktier for 337 mio. kr., hvoraf 283 mio. kr. vedrører tilbagekøbsprogrammet for 2015.
Finanstilsynet har godkendt et tilbagekøb på 600 mio. kr. for 1. og 2. kvartal 2016. Tilbagekøbet på 600 mio. kr. forventes at være gennemført inden aflæggelsen af kvartalsmeddelelsen for 2. kvartal 16. august 2016. Topdanmark vil fremover ansøge Finanstilsynet om godkendelse af aktietilbagekøbet kvartalsvist.
På Topdanmarks generalforsamling 7. april 2016 blev aktiekapitalen nedskrevet med 10.000.000 aktier. Efter udløbet af indsigelsesfristen udgør antallet af Topdanmark-aktier 95.000.000. Topdanmarks beholdning af egne aktier udgør herefter 1.953.000, og antallet af stemmeberettigede Topdanmark-aktier udgør 93.047.000.
Topdanmark indledte tilbagekøbsprogrammet i 1998, og har siden vedtaget at annullere egne aktier for 16,8 mia. kr. Det svarer til, at aktiekapitalen er nedskrevet med 77,0 %. Gennemsnitskursen for de aktier, der er nedskrevet ligger på 53,0.
Topdanmarks tilbagekøbsprogram foregår efter bestemmelsene i EU's forordning nr. 2273/2003 af 22. december 2003 ("Safe Harbour"-metoden). Topdanmark har en aftale med Danske Bank, som er lead manager for aktietilbagekøbet. Aftalen med Danske Bank sikrer, at handelsbeslutninger og eksekvering af tilbagekøbet foregår uafhængigt af og uden indflydelse fra Topdanmark.
Fra 11. maj 2016 til 15. august 2016 er Danske Bank bemyndiget til at købe Topdanmark-aktier op til en værdi af 351 mio. kr.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 11 af 28
Frem til 15. august 2016 er det maksimale beløb, Topdanmark kan betale for aktier under programmet 351 mio. kr., og der kan maksimalt købes 4.000.000 stk. aktier, svarende til 4,2 % af den nuværende aktiekapital i Topdanmark.
Tilbagekøbet må ikke ske til en kurs, der overstiger den højeste af (1) aktiekursen på den seneste uafhængige handel og (2) den højeste foreliggende uafhængige tilbudskurs på Nasdaq Copenhagen på handelstidspunktet.
Der vil maksimalt på hver børsdag blive købt aktier i Topdanmark, svarende til 25 % af den gennemsnitlige daglige mængde af selskabets aktier, der blev handlet på Nasdaq Copenhagen inden for de 20 handelsdage, der går forud for købstidspunktet.
Så længe aktietilbagekøbsprogrammet løber, vil Topdanmark i begyndelsen af hver uge oplyse antallet og værdien af tilbagekøbte aktier i en selvstændig selskabsmeddelelse til Nasdaq Copenhagen.
Finanskalender
| Halvårsrapport for 2016 | 16.08.2016 |
|---|---|
| Delårsrapport for Q1-Q3 2016 | 15.11.2016 |
| Indsendelsesfrist for emner til dagsorden på generalforsamlingen | 20.02.2017 |
| Årsrapport for 2016 | 23.02.2017 |
| Ordinær generalforsamling | 04.04.2017 |
| Delårsrapport for Q1 2017 | 23.05.2017 |
Disclaimer
Denne delårsrapport indeholder udtalelser om fremtidige forhold. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici af såvel generel som specifik karakter.
Mange faktorer kan forårsage, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger og forudsætninger, som indeholdes i delårsrapporten. Sådanne faktorer kan fx være konjunkturudviklinger, udviklingen i de finansielle markeder, den økonomiske indvirkning af ikke-forudsete begivenheder, som fx terrorhandlinger eller ekstraordinære vejrmæssige forhold, ændring i danske og EU-mæssige regler, konkurrencefaktorer i forsikringsbranchen og udviklingen i genforsikringsmarkedet. Se endvidere www.topdanmark.com → Investor → Risikostyring.
Ovenstående angivelse af risikofaktorer er ikke udtømmende. Investorer og andre, der måtte basere beslutninger vedrørende Topdanmark på udsagn om fremtiden, bør foretage egne omhyggelige overvejelser om disse forhold samt usikkerhedsmomenter i øvrigt.
Topdanmarks udsagn om fremtiden er i øvrigt alene baseret på information, der var kendt på tidspunktet for udarbejdelsen af delårsrapporten.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 12 af 28
Anvendt regnskabspraksis
Anvendt regnskabspraksis er tilpasset den ændrede regnskabsbekendtgørelse for forsikringsselskaber og pensionskasser, som trådte i kraft 1. januar 2016.
Sammenligningstal for koncernen eksklusive livsforsikring er tilpasset med virkning fra åbningsbalancen 2015, fra hvilket tidspunkt EIOPA har offentliggjort rentekurver, og koncernens modeller til opgørelse af præmiehensættelser og fortjenstmargen efter den nye regnskabspraksis har været etableret.
For livsforsikring har det ikke været praktisk muligt at udarbejde sammenligningstal.
I åbningsbalancen 1. januar 2016 er den regnskabsmæssige værdi af livsforsikringshensættelserne nedsat med 3 mio. kr. i forhold til værdien i regnskabet for 2015.
Effekten på resultat og egenkapital ses nedenfor:
| Resultat og egenkapital
Mio. kr. | Resultat | | Egenkapital | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 1. kvt. 2015 | 2015 | 2014 | 1. kvt. 2015 | 2015 |
| Resultat og egenkapital ifølge regnskab | 310 | 1.132 | 5.135 | 5.055 | 4.673 |
| Tilpasninger | | | | | |
| Erstatningshensættelser | | | | | |
| Bedste skøn | 0 | 0 | 266 | 266 | 266 |
| Ny rentekurve | 4 | 51 | 82 | 86 | 133 |
| Genforsikringsandel | -1 | -1 | -1 | -2 | -2 |
| Risikomargen | -30 | 7 | -320 | -350 | -313 |
| Præmiehensættelser/fortjenstmargen | -2 | 6 | -155 | -156 | -149 |
| Andet | -3 | 3 | -4 | -7 | -2 |
| Effekt før skat | -32 | 66 | -132 | -163 | -66 |
| Skat | 7 | -14 | 29 | 36 | 15 |
| Effekt af tilpasninger efter skat | -25 | 51 | -103 | -127 | -52 |
| Resultat og egenkapital ny praksis | 286 | 1.183 | 5.033 | 4.928 | 4.621 |
Effekten på nøgletallene for Q1 2015 og året 2015 fremgår her:
| Combined ratio | 1. kvartal 2015 | Året 2015 | ||
|---|---|---|---|---|
| Regnskab | Ny praksis | Regnskab | Ny praksis | |
| Erstatningsprocent | 72,8 | 73,5 | 69,5 | 68,9 |
| Nettogenforsikringsprocent | 1,3 | 1,3 | 1,9 | 1,9 |
| Skadeforløb | 74,1 | 74,7 | 71,4 | 70,8 |
| Omkostningsprocent | 16,6 | 16,5 | 15,9 | 15,9 |
| Combined ratio | 90,7 | 91,2 | 87,3 | 86,7 |
| Combined ratio ekskl. afløb | 92,7 | 93,3 | 91,6 | 90,9 |
I note 5 vises ændringer som følge af ny regnskabspraksis i større detalje.
Udover tilpasning til ny regnskabsbekendtgørelse er anvendt regnskabspraksis uændret fra 2015.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 13 af 28
Resultatopgørelse • Koncernen
| Mio. kr. | Note | Året | 1. kvartal | 1. kvartal |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2015 | 2016 | ||
| SKADEFORSIKRING | ||||
| Bruttopræmier | 8.883 | 4.112 | 4.001 | |
| Afgivne forsikringspræmier | -671 | -402 | -380 | |
| Ændring i præmehensættelser | 51 | -1.900 | -1.813 | |
| Ændring i fortjenstmargen og risikomargen | 105 | 60 | 25 | |
| Ændring i genforsikringsandel af præmehensættelser | 3 | 221 | 218 | |
| Præmieindtægter f.e.r. | 8.371 | 2.092 | 2.051 | |
| Udbetalte bruttoerstatninger | -6.254 | -1.663 | -1.515 | |
| Modtaget genforsikringsdækning | 476 | 118 | 48 | |
| Ændring i erstatningshensættelser | 71 | 35 | -129 | |
| Ændring i risikomargen | 14 | -28 | -27 | |
| Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser | -68 | 11 | 257 | |
| Erstatningsudgifter f.e.r. | 1 | -5.761 | -1.526 | -1.366 |
| Bonus og præmierabatter | -62 | -15 | -11 | |
| Erhvervelsesomkostninger | -920 | -239 | -235 | |
| Administrationsomkostninger | -484 | -128 | -137 | |
| Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber | 86 | 22 | 22 | |
| Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt | -1.318 | -344 | -350 | |
| TEKNISK RESULTAT AF SKADEFORSIKRING | 1.231 | 207 | 323 | |
| LIVSFORSIKRING | ||||
| Bruttopræmier | 2 | 6.320 | 1.617 | 2.134 |
| Afgivne forsikringspræmier | -10 | -2 | -1 | |
| Præmier f.e.r. | 6.309 | 1.615 | 2.133 | |
| Overført investeringsafkast f.e.r. | 1.194 | 2.209 | -270 | |
| Pensionsafkastskat | -165 | -353 | -49 | |
| Udbetalte ydelser | -3.240 | -784 | -853 | |
| Modtaget genforsikringsdækning | 7 | 2 | 2 | |
| Forsikringsydelser f.e.r. | -3.233 | -782 | -851 | |
| Ændring i livsforsikringshensættelser | -3.680 | -2.592 | -863 | |
| Ændring i genforsikringsandel | -1 | 3 | 0 | |
| Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r. | -3.681 | -2.589 | -863 | |
| Ændring i fortjenstmargen | - | - | -9 | |
| Erhvervelsesomkostninger | -153 | -39 | -40 | |
| Administrationsomkostninger | -253 | -67 | -69 | |
| Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber | 1 | 0 | 0 | |
| Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt | -405 | -107 | -109 | |
| TEKNISK RESULTAT AF LIVSFORSIKRING | 19 | -7 | -18 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 14 af 28
Resultatopgørelse • Koncernen
| Mio. kr. | Året | 1. kvartal | 1. kvartal |
|---|---|---|---|
| 2015 | 2015 | 2016 | |
| IKKE-FORSIKRINGSTEKNISK VIRKSOMHED | |||
| Teknisk resultat af skadeforsikring | 1.231 | 207 | 323 |
| Teknisk resultat af livsforsikring | 19 | -7 | -18 |
| Indtægter fra associerede virksomheder | 93 | 42 | 8 |
| Indtægter af investeringsejendomme | 94 | 33 | 21 |
| Renteindtægter og udbytter m.v. | 1.938 | 490 | 406 |
| Kursreguleringer | -577 | 2.152 | -448 |
| Renteudgifter | -61 | -17 | -24 |
| Omkostninger i.f.m. investeringsvirksomhed | -66 | -15 | -16 |
| Investeringsafkast, i alt | 1.421 | 2.685 | -53 |
| Forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser | 93 | -305 | -303 |
| Investeringsafkast overført til livsforsikringsvirksomhed | -1.194 | -2.209 | 270 |
| Andre indtægter | 20 | 5 | 5 |
| Andre omkostninger | -42 | -13 | -15 |
| RESULTAT FØR SKAT | 1.547 | 363 | 209 |
| Skat | -364 | -77 | -46 |
| PERIODENS RESULTAT | 1.183 | 286 | 164 |
| Resultat pr. aktie (kr.) | 11,8 | 2,8 | 1,7 |
| Resultat pr. aktie udvandet (kr.) | 11,8 | 2,8 | 1,7 |
Totalindkomstopgørelse • Koncernen
| Periodens resultat | 1.183 | 286 | 164 |
|---|---|---|---|
| Poster der ikke efterfølgende kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: | |||
| Opskrivning af domicilejendomme | 1 | 0 | 0 |
| Anden totalindkomst | 1 | 0 | 0 |
| PERIODENS TOTALINDKOMST | 1.184 | 286 | 164 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 15 af 28
Aktiver • Koncernen
| Mio. kr. | 31. december 2015 | 31. marts 2015 | 31. marts 2016 |
|---|---|---|---|
| IMMATERIELLE AKTIVER | 689 | 628 | 716 |
| Driftsmidler | 127 | 123 | 134 |
| Domicilejendomme | 857 | 857 | 857 |
| MATERIELLE AKTIVER, I ALT | 984 | 980 | 991 |
| Investeringsejendomme | 3.868 | 3.896 | 3.938 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 184 | 375 | 192 |
| Investeringer i associerede virksomheder, i alt | 184 | 375 | 192 |
| Kapitalandele | 6.728 | 8.375 | 6.446 |
| Investeringsforeningsandele | 0 | 37 | 0 |
| Obligationer | 31.455 | 35.084 | 33.966 |
| Pantesikrede udlån | 7 | 11 | 7 |
| Andre udlån | 32 | 0 | 0 |
| Indlån i kreditinstitutter | 3.721 | 2.125 | 4.018 |
| Afledte finansielle instrumenter | 1.350 | 2.231 | 1.602 |
| Andre finansielle investeringsaktiver, i alt | 43.292 | 47.863 | 46.038 |
| INVESTERINGSAKTIVER, I ALT | 47.344 | 52.134 | 50.169 |
| INVESTERINGSAKTIVER TILKNYTTET | |||
| MARKEDSRENTEPRODUKTER | 15.645 | 12.629 | 15.218 |
| Genforsikringsandele af præmehensættelser | 71 | 213 | 262 |
| Genforsikringsandele af livsforsikringshensættelser | 32 | 35 | 32 |
| Genforsikringsandele af erstatningshensættelser | 582 | 662 | 839 |
| Genforsikringsandele af hensættelser, i alt | 684 | 910 | 1.133 |
| Tilgodehavender hos forsikringstagere | 328 | 711 | 562 |
| Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder | 81 | 144 | 80 |
| Tilgodehavender hos associerede virksomheder | 353 | 487 | 353 |
| Andre tilgodehavender | 259 | 151 | 266 |
| TILGODEHAVENDER, I ALT | 1.706 | 2.403 | 2.394 |
| Aktiver i midlertidig besiddelse | 0 | 2 | 0 |
| Aktuelle skatteaktiver | 47 | 10 | 111 |
| Udskudte skatteaktiver | 14 | 29 | 10 |
| Likvide beholdninger | 640 | 359 | 529 |
| Øvrige | 120 | 57 | 122 |
| ANDRE AKTIVER, I ALT | 821 | 457 | 772 |
| Tilgodehavende renter samt optjent leje | 285 | 267 | 244 |
| Andre periodeafgrænsningsposter | 193 | 252 | 246 |
| PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT | 477 | 518 | 489 |
| AKTIVER, I ALT | 67.667 | 69.749 | 70.749 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 16 af 28
Passiver • Koncernen
| Mio. kr. | 31. december | 31. marts | 31. marts | |
|---|---|---|---|---|
| Note | 2015 | 2015 | 2016 | |
| Aktiekapital | 105 | 115 | 105 | |
| Opskrivningshenlæggelser | 11 | 11 | 12 | |
| Sikkerhedsfond | 1.146 | 1.146 | 1.146 | |
| Andre henlæggelser | 47 | 42 | 50 | |
| Reserver, i alt | 1.193 | 1.188 | 1.196 | |
| Overført overskud | 3.312 | 3.614 | 3.150 | |
| EGENKAPITAL, I ALT | 4.621 | 4.928 | 4.463 | |
| ANSVARLIG LÅNEKAPITAL | 2.154 | 1.158 | 2.154 | |
| Præmehensættelser | 1.922 | 3.882 | 3.762 | |
| Fortjenstmargen på skadeforsikringskontrakter | 817 | 856 | 790 | |
| Gennemsnitsrenteprodukter | 24.321 | 26.253 | 24.180 | |
| Markedsrenteprodukter | 16.216 | 12.796 | 17.257 | |
| Livsforsikringshensættelser, i alt | 40.537 | 39.049 | 41.437 | |
| Fortjenstmargen på livsforsikringer og investeringskontrakter | - | - | 171 | |
| Erstatningshensættelser | 13.121 | 13.588 | 13.442 | |
| Risikomargen på skadesforsikringskontrakter | 313 | 350 | 339 | |
| Hensættelser til bonus og præmierabatter | 137 | 115 | 125 | |
| HENSÆTTELSE TIL FORSIKRINGS- OG INVESTERINGSKONTRAKTER, I ALT | 56.847 | 57.840 | 60.067 | |
| Pensioner og lignende forpligtelser | 28 | 31 | 29 | |
| Udskudte skatteforpligtelser | 73 | 73 | 74 | |
| Udskudt skat af sikkerhedsfonde | 306 | 306 | 306 | |
| HENSATTE FORPLIGTELSER, I ALT | 407 | 410 | 409 | |
| GENFORSIKRINGSDEPOTER | 62 | 102 | 64 | |
| Gæld i forbindelse med direkte forsikring | 394 | 279 | 251 | |
| Gæld i forbindelse med genforsikring | 43 | 213 | 203 | |
| Gæld til kreditinstitutter | 1.346 | 2.124 | 1.544 | |
| Aktuelle skatteforpligtelser | 9 | 0 | 1 | |
| Afledte finansielle instrumenter | 527 | 1.243 | 445 | |
| Anden gæld | 1.133 | 1.410 | 1.056 | |
| GÆLD, I ALT | 3.452 | 5.269 | 3.500 | |
| PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER | 123 | 42 | 92 | |
| PASSIVER, I ALT | 67.667 | 69.749 | 70.749 |
Finansielle aktiver og forpligtelser 3
Eventualforpligtelser 4
Ændring i anvendt regnskabspraksis 5
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 17 af 28
Pengestrømsopgørelse • Koncernen
| Mio. kr. | Året | 1. kvartal | 1. kvartal |
|---|---|---|---|
| 2015 | 2015 | 2016 | |
| Pengestrømme fra driften | |||
| Bruttopræmier | 8.827 | 3.898 | 3.906 |
| Erstatninger | -6.182 | -1.671 | -1.552 |
| Omkostninger | -1.314 | -292 | -314 |
| Afgiven forretning | -12 | -37 | -112 |
| Pengestrømme fra skadeforsikring | 1.319 | 1.898 | 1.929 |
| Bruttopræmier | 6.398 | 1.396 | 1.863 |
| Forsikringsydelser | -3.365 | -779 | -844 |
| Pensionsafkastskat | -496 | -511 | -256 |
| Omkostninger | -385 | -92 | -92 |
| Afgiven forretning | -52 | -10 | -2 |
| Pengestrømme fra livsforsikring | 2.099 | 3 | 669 |
| Pengestrømme fra forsikringsvirksomhed, i alt | 3.418 | 1.900 | 2.598 |
| Betalinger vedrørende investeringskontrakter | 525 | 82 | 203 |
| Udbytter fra associerede virksomheder | 8 | 8 | 0 |
| Renteindtægter og udbytter m.v. | 1.999 | 591 | 449 |
| Renteudgifter m.v. | -131 | -18 | -29 |
| Selskabsskat | -403 | -103 | -115 |
| Andre poster | -20 | -8 | -8 |
| Pengestrømme fra driften, i alt | 5.396 | 2.451 | 3.097 |
| Investeringer | |||
| Immaterielle aktiver og driftsmidler | -200 | -53 | -48 |
| Ejendomme | 48 | -67 | -70 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 245 | -1 | 0 |
| Kapitalandele | 1.458 | 296 | -127 |
| Investeringsforeningsandele | 33 | -2 | -31 |
| Obligationer | 1.974 | -630 | -2.485 |
| Udlån | -28 | 1 | 32 |
| Afledte finansielle instrumenter | -970 | -357 | 52 |
| Investeringsaktiver tilknyttet markedsrenteprodukter | -5.107 | -1.485 | -86 |
| Mellemværender associerede virksomheder | 123 | -5 | 0 |
| Investeringer, i alt | -2.424 | -2.303 | -2.761 |
| Finansiering | |||
| Tilbagekøb af egne aktier | -1.652 | -454 | -352 |
| Udnyttelse af aktieoptioner m.m. | 50 | 44 | 9 |
| Salg af egne aktier | 16 | 16 | 0 |
| Indfrielse af ansvarlig lånekapital | -350 | 0 | 0 |
| Udstedelse af ansvarlig lånekapital | 1.345 | 0 | 0 |
| Obligationslån | -29 | -29 | 0 |
| Gæld til kreditinstitutter | -615 | 162 | 198 |
| Finansiering, i alt | -1.235 | -261 | -146 |
| Ændring i likvider | 1.736 | -113 | 190 |
| Likvider primo | 2.590 | 2.590 | 4.361 |
| Kursregulering af likvider | 35 | 7 | -4 |
| Likvider ultimo | 4.361 | 2.484 | 4.546 |
| Likvider består af følgende regnskabsposter: | |||
| Likvide beholdninger | 640 | 359 | 529 |
| Indlån i kreditinstitutter | 3.721 | 2.125 | 4.018 |
| 4.361 | 2.484 | 4.546 |
De fleste af koncernens selskaber er underlagt gældende lovgivning for forsikringsvirksomhed, hvorfor udlån og placering af penge i et vist omfang er begrænset.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 18 af 28
Egenkapitalopgørelse • Koncernen
Mo. kr.
| Aktie-kapital | Opskrivningshen-læggelser | Sikkerhedsfond | Andre henlæg-gelser | Overført overskud | I alt | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | ||||||
| Egenkapital ultimo foregående år | 115 | 10 | 1.146 | 39 | 3.825 | 5.135 |
| Effekt af overgang til ny regnskabsbekendtgørelse | -103 | -103 | ||||
| Egenkapital ultimo foregående år efter ny regnskabsbekendtgørelse | 115 | 10 | 1.146 | 39 | 3.723 | 5.033 |
| Årets resultat | 8 | 1.175 | 1.183 | |||
| Anden totalindkomst | 1 | 0 | 0 | 1 | ||
| Årets totalindkomst | 1 | 8 | 1.175 | 1.184 | ||
| Annullering af egne aktier | -10 | 10 | 0 | |||
| Tilbagekøb af egne aktier | -1.667 | -1.667 | ||||
| Salg af egne aktier | 16 | 16 | ||||
| Udstedelse af aktieoptioner | 10 | 10 | ||||
| Udnyttelse af aktieoptioner | 50 | 50 | ||||
| Skat | -4 | -4 | ||||
| Øvrige transaktioner | -10 | -1.586 | -1.596 | |||
| Egenkapital 31. december 2015 | 105 | 11 | 1.146 | 47 | 3.312 | 4.621 |
- kvartal 2015
| Egenkapital ultimo foregående år | 115 | 10 | 1.146 | 39 | 3.825 | 5.135 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Effekt af overgang til ny regnskabsbekendtgørelse | -103 | -103 | ||||
| Egenkapital ultimo foregående år efter ny regnskabsbekendtgørelse | 115 | 10 | 1.146 | 39 | 3.723 | 5.033 |
| Periodens resultat | 3 | 283 | 286 | |||
| Anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | |||
| Periodens totalindkomst | 3 | 283 | 286 | |||
| Salg af egne aktier | -454 | -454 | ||||
| Tilbagekøb af egne aktier | 16 | 16 | ||||
| Udstedelse af aktieoptioner | 5 | 5 | ||||
| Udnyttelse af aktieoptioner | 44 | 44 | ||||
| Skat | -2 | -2 | ||||
| Øvrige transaktioner | -391 | -391 | ||||
| Egenkapital 31. marts 2015 | 115 | 11 | 1.146 | 42 | 3.614 | 4.928 |
- kvartal 2016
| Egenkapital ultimo foregående år | 105 | 11 | 1.146 | 47 | 3.364 | 4.673 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Effekt af overgang til ny regnskabsbekendtgørelse | -49 | -49 | ||||
| Egenkapital ultimo foregående år efter ny regnskabsbekendtgørelse | 105 | 11 | 1.146 | 47 | 3.315 | 4.624 |
| Periodens resultat | 3 | 161 | 164 | |||
| Anden totalindkomst | 0 | 0 | 0 | |||
| Periodens totalindkomst | 3 | 161 | 164 | |||
| Tilbagekøb af egne aktier | -337 | -337 | ||||
| Udstedelse af aktieoptioner | 5 | 5 | ||||
| Udnyttelse af aktieoptioner | 9 | 9 | ||||
| Skat | -2 | -2 | ||||
| Øvrige transaktioner | -325 | -325 | ||||
| Egenkapital 31. marts 2016 | 105 | 12 | 1.146 | 50 | 3.150 | 4.463 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 19 af 28
Segmentoplysninger • Koncernen
Resultatopgørelsen
| Mio. kr. | Erhverv | Moder | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Privat | og Industri | Elim. | Skade | Liv | m.v. | Elim. | Koncern | |
| 1. kvartal 2015 | ||||||||
| Skadeforsikring | ||||||||
| Bruttopræmieindtægter | 1.268 | 995 | -5 | 2.258 | 2.258 | |||
| Erstatninger | -919 | -745 | 5 | -1.659 | 3 | -1.655 | ||
| Omkostninger | -210 | -163 | 1 | -372 | 5 | -367 | ||
| Afgiven forretning | 7 | -35 | -1 | -29 | -29 | |||
| Teknisk resultat af skade | 145 | 52 | 1 | 198 | 9 | 207 | ||
| Livsforsikring | ||||||||
| Bruttopræmier | 1.617 | 1.617 | ||||||
| Overført investeringsafkast | 2.209 | 2.209 | ||||||
| Pensionsafkastskat | -353 | -353 | ||||||
| Ydelser og ændring i hensættelser | -3.376 | -3.376 | ||||||
| Omkostninger | -108 | 1 | -107 | |||||
| Afgiven forretning | 2 | 2 | ||||||
| Teknisk resultat af liv | -9 | 1 | -7 | |||||
| Investeringsafkast i alt | 439 | 2.222 | 9 | 15 | 2.685 | |||
| Pensionsafkastskat i skadeforsikring | -11 | 11 | 0 | |||||
| Forretning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser | -305 | -305 | ||||||
| Overført til teknisk resultat | -2.209 | -2.209 | ||||||
| Andre poster | 9 | 18 | -10 | -25 | -8 | |||
| Resultat før skat | 330 | 34 | -1 | 0 | 363 | |||
| Skat | -77 | |||||||
| Resultat | 286 |
- kvartal 2016
| Skadeforsikring | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bruttopræmieindtægter | 1.237 | 970 | -5 | 2.202 | 2.202 | ||
| Erstatninger | -820 | -859 | 4 | -1.675 | 4 | -1.671 | |
| Omkostninger | -208 | -170 | 0 | -378 | 6 | -372 | |
| Afgiven forretning | -6 | 170 | 1 | 165 | 165 | ||
| Teknisk resultat af skade | 202 | 111 | 0 | 313 | 10 | 323 | |
| Livsforsikring | |||||||
| Bruttopræmier | 2.134 | 2.134 | |||||
| Overført investeringsafkast | -270 | -270 | |||||
| Pensionsafkastskat | -49 | -49 | |||||
| Ydelser og ændring i hensættelser | -1.724 | -1.724 | |||||
| Omkostninger | -111 | 2 | -109 | ||||
| Afgiven forretning | 1 | 1 | |||||
| Teknisk resultat af liv | -19 | 2 | -18 | ||||
| Investeringsafkast i alt | 199 | -287 | 13 | 23 | |||
| Pensionsafkastskat i skadeforsikring | -15 | 15 | 0 | ||||
| Forretning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser | -303 | -303 | |||||
| Overført til teknisk resultat | 270 | 270 | |||||
| Andre poster | 7 | 29 | -11 | -35 | |||
| Resultat før skat | 200 | 8 | 1 | 0 | |||
| Skat | -46 | ||||||
| Resultat | 164 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 20 af 28
Noter • Koncernen
| Mio. kr. | Året | 1. kvartal | 1. kvartal |
|---|---|---|---|
| 2015 | 2015 | 2016 | |
| Note 1. Erstatningsudgifter f.e.r. – Skade | |||
| Afløbsresultat: | |||
| Bruttoforretning | 387 | -7 | 112 |
| Afgiven forretning | -5 | 52 | 17 |
| Afløbsresultat f.e.r. (gevinst) | 381 | 46 | 129 |
Note 2. Bruttopræmier – Liv
| Individuelt tegnede forsikringer | 330 | 70 | 71 |
|---|---|---|---|
| Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold | 1.650 | 402 | 458 |
| Gruppeliv | 533 | 313 | 309 |
| Løbende præmier | 2.513 | 786 | 839 |
| Individuelt tegnede forsikringer | 1.047 | 220 | 508 |
| Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold | 2.760 | 611 | 788 |
| Engangspræmier | 3.807 | 831 | 1.296 |
| Bruttopræmier | 6.320 | 1.617 | 2.134 |
| Note 3. Finansielle aktiver og forpligtelser | 31. december | 31. marts | 31. marts |
| --- | --- | --- | --- |
| 2015 | 2015 | 2016 | |
| Koncernens beholdning af finansielle aktiver, som optages til dagsværdi ud fra værdiansættelsesmodeller baseret på ikke-observerbare input, udgør 538 mio. kr. Ud over projektfinansiering i Carlsberg Byen (289 mio. kr.) består posten hovedsageligt af obligationer på 228 mio. kr., hvis løbende afkast afhænger af betalinger på livrentekontrakter. | |||
| Dagsværdien svarer til anskaffelsesprisen målt i transaktionsvaluta. | |||
| Obligationer målt ud fra ikke observerbare input - Niveau 3: | |||
| Beholdning primo | 172 | 172 | 523 |
| Køb | 97 | 37 | 6 |
| Overført fra niveau 2 | 254 | 0 | 0 |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | 9 |
| Beholdning ultimo | 523 | 209 | 538 |
Der har ikke været ændringer til klassifikation af finansielle aktiver eller finansielle forpligtelser i 1. kvartal 2016.
Værdien af finansielle aktiver og finansielle forpligtelser optaget til amortiseret kostpris svarer tilnærmelsesvis til dagsværdi.
Note 4. Eventualforpligtelser
| Entrepriseforpligtelser | 121 | 269 | 75 |
|---|---|---|---|
| Momsreguleringsforpligtelser | 39 | 23 | 37 |
| Andre forpligtelser | 13 | 10 | 9 |
| Kapitaltilsagn afgivet til lånefonde og private equity fonde m.m. | 1.254 | 1.386 | 1.075 |
| Koncernen deltager i forskellige forsikringstekniske samarbejder og hæfter solidarisk for forsikringsmæssige forpligtelser i denne forbindelse. |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 21 af 28
Noter • Koncernen
Note 5. Ændring i anvendt regnskabspraksis
Regnskabsbekendtgørelsen for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser er fra 2016 tilpasset Solvens II, som trådte i kraft 1. januar 2016.
Solvens II fastlægger de grundlæggende principper for opgørelse af de forsikringsmæssige hensættelser:
- Bedste skøn over nutidsværdien af forventede fremtidige betalingsstrømme vedrørende forsikringer, som virksomheden har indgået
- En risikomargen til dækning af risikoen for afvigelser mellem bedste skøn og den endelige afvikling af de fremtidige betalingsstrømme
- En rentekurve fastlagt til Solvens II. Topdanmark anvender den volatilitetsjusterede rentekurve.
I Solvens II indregnes den forventede fortjeneste i basiskapitalen på tidspunktet for forsikringernes indgåelse.
Regnskabsmæssigt skal den forventede fortjeneste på indgåede forsikringer dog indregnes i balancen i en særskilt hensættelse, fortjenstmargen, som indtægtsføres over forsikringernes dækningsperiode.
En nærmere beskrivelse af praksis for opgørelse af forsikringsmæssige hensættelser fremgår sidst i noten.
Den regnskabsmæssige effekt for henholdsvis 1. kvartal 2015 og året 2015 fremgår af følgende tabeller:
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 22 af 28
Noter • Koncernen
Effekt af ny praksis
| Mio.kr. | Teknisk resultat skade | Teknisk resultat liv | Investerings- afkast | Over- ført afkast | PAL | Forrent- ning og kursregulering skade | Andre poster | Resultat før skat | Skat | Resultat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Regnskab 1. kvt. 2015 | 216 | -7 | 2.428 | -1.881 | -353 | -8 | 395 | -84 | 310 | |
| Effekt af ændring i regnskabspraksis | ||||||||||
| Løbetidsforkortelse præmehensættelser | 6 | -6 | ||||||||
| Løbetidsforkortelse fortjenstmargen | 1 | -1 | ||||||||
| Ændring i styrkelse af præmehensættelser | 8 | -7 | 1 | 0 | 1 | |||||
| Ændring i løbetidsforkortelse erstatningshensættelser | 4 | -4 | ||||||||
| Ændring i risikomargen | -28 | -5 | -33 | 7 | -25 | |||||
| Ændring i værdiansættelse af erstatningshensættelser f.e.r. (ny rentekurve) | 3 | 3 | -1 | 2 | ||||||
| Ændring af værdiansættelse af afledte finansielle instrumenter (ny rentekurve) | -3 | -3 | 1 | -2 | ||||||
| Effekt af ændring i skemakrav | ||||||||||
| Regnskabsposten "Teknisk rente" udgår Kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser flyttes til ny post | 2 | 25 | -27 | |||||||
| Ny regnskabspost "Pensionsafkastskat" under teknisk resultat | 0 | -353 | 353 | |||||||
| Samlet effekt af ændringer | -9 | 0 | 257 | -328 | 353 | -305 | -32 | 7 | -25 | |
| Regnskab 1. kvt. 2015 ny praksis | 207 | -7 | 2.685 | -2.209 | 0 | -305 | -8 | 363 | -77 | 286 |
| Regnskab 2015 | 1.169 | 19 | 1.616 | -1.135 | -165 | -22 | 1.481 | -349 | 1.132 | |
| Effekt af ændring i regnskabspraksis | ||||||||||
| Løbetidsforkortelse præmehensættelser | 22 | -22 | ||||||||
| Løbetidsforkortelse fortjenstmargen | 5 | -5 | ||||||||
| Ændring i styrkelse af præmehensættelser | -7 | 7 | ||||||||
| Ændring i løbetidsforkortelse erstatningshensættelser | 23 | -23 | ||||||||
| Ændring i risikomargen | 14 | -1 | 13 | -3 | 10 | |||||
| Ændring i værdiansættelse af erstatningshensættelser f.e.r. (ny rentekurve) | 50 | 50 | -11 | 39 | ||||||
| Ændring af værdiansættelse af afledte finansielle instrumenter (ny rentekurve) | 3 | 3 | -1 | 2 | ||||||
| Effekt af ændring i skemakrav | ||||||||||
| Regnskabsposten "Teknisk rente" udgår Kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser flyttes til ny post | 2 | 106 | -108 | |||||||
| Ny regnskabspost "Pensionsafkastskat" under teknisk resultat | 0 | -195 | 195 | |||||||
| Samlet effekt af ændringer | 62 | 0 | -195 | -59 | 165 | 93 | 66 | -14 | 51 | |
| Regnskab 2015 ny praksis | 1.231 | 19 | 1.421 | -1.194 | 0 | 93 | -22 | 1.547 | -364 | 1.183 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 23 af 28
Noter • Koncernen
Skadeforsikring
Den regnskabsmæssige effekt på teknisk resultat af skadeforsikring fremgår af følgende tabeller for henholdsvis. 1. kvartal 2015 og året 2015:
| Skedeforsikring | Bruttopræmie-indtægter | Teknisk rente | Erstatninger | Afgiven forretning | Omkostninger | Teknisk resultat |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Regnskab 1. kvt. 2015 | 2.242 | -2 | -1.629 | -28 | -367 | 216 |
| Elimineret driftsresultat domicilejendomme | -3 | -5 | -9 | |||
| Segment skade 1. kvt. 2015 (nøgletalsgrundlag) | 2.242 | -2 | -1.632 | -28 | -372 | 207 |
| Løbetidsforkortelse præmiehensættelser | 7 | 0 | 6 | |||
| Løbetidsforkortelse fortjenstmargen | 2 | 0 | 1 | |||
| Ændring i styrkelse præmiehensættelser | 8 | 8 | ||||
| Regnskabsposten "Teknisk rente" udgår | 2 | 2 | ||||
| Ændring i løbetidsforkortelse erstatningshensættelser | 4 | 4 | ||||
| Ændring i værdiansættelse af afledte finansielle instrumenter (ny rentekurve) | -3 | -3 | ||||
| Ændring i risikomargen erstatningshensættelser | -28 | -28 | ||||
| Segment skade ny praksis | 2.258 | 0 | -1.659 | -29 | -372 | 198 |
| Elimineret driftsresultat domicilejendomme | -3 | -5 | -9 | |||
| Regnskab 1. kvt. 2015 ny praksis | 2.258 | 0 | -1.655 | -29 | -367 | 207 |
| Regnskab 2015 | 8.956 | -2 | -6.210 | -171 | -1.404 | 1.169 |
| Elimineret driftsresultat domicilejendomme | -14 | -22 | -36 | |||
| Segment skade 2015 (nøgletalsgrundlag) | 8.956 | -2 | -6.224 | -171 | -1.426 | 1.133 |
| Løbetidsforkortelse præmiehensættelser | 24 | -2 | 22 | |||
| Løbetidsforkortelse fortjenstmargen | 5 | 0 | 5 | |||
| Ændring i styrkelse præmiehensættelser | -7 | -7 | ||||
| Regnskabsposten "Teknisk rente" udgår | 2 | 2 | ||||
| Ændring i løbetidsforkortelse erstatningshensættelser | 23 | 23 | ||||
| Ændring i værdiansættelse af afledte finansielle instrumenter (ny rentekurve) | 3 | 3 | ||||
| Ændring i risikomargen erstatningshensættelser | 14 | 14 | ||||
| Segment skade ny praksis | 8.977 | 0 | -6.183 | -173 | -1.426 | 1.195 |
| Elimineret driftsresultat domicilejendomme | -14 | -22 | -36 | |||
| Regnskab 2015 ny praksis | 8.977 | 0 | -6.169 | -173 | -1.404 | 1.231 |
Combined ratio for 1. kvartal 2015 og året 2015 ændres således:
| Combined ratio | 1. kvt. 2015 | Året 2015 | ||
|---|---|---|---|---|
| Regnskab | Ny praksis | Regnskab | Ny praksis | |
| Erstatningsprocent | 72,8 | 73,5 | 69,5 | 68,9 |
| Nettogenforsikringsprocent | 1,3 | 1,3 | 1,9 | 1,9 |
| Skadeforløb | 74,1 | 74,7 | 71,4 | 70,8 |
| Omkostningsprocent | 16,6 | 16,5 | 15,9 | 15,9 |
| Combined ratio | 90,7 | 91,2 | 87,3 | 86,7 |
| Combined ratio ekskl. afløb | 92,7 | 93,3 | 91,6 | 90,9 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 24 af 28
Noter • Koncernen
Livsforsikring
I teknisk resultat af livsforsikring foretages følgende ændringer for henholdsvis 1. kvartal 2015 og året 2015:
Teknisk resultat livsforsikring
| Mio.kr. | Præmier | Invest.-afkast | PAL | Ydelser | Ændring i hensættelser | Omkostninger | Genforsikring | Teknisk resultat | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Erstatninger | Liv | Unit-link | ||||||||
| Regnskab 1. kvt. 2015 | 1.617 | 1.856 | 0 | -784 | -17 | -623 | -1.771 | -181 | -107 | 2 |
| Effekt af ændring i skemakrav | ||||||||||
| Ny regnskabspost "Pensionsafkastskat" under teknisk resultat | 353 | -353 | 0 | |||||||
| Ændring i erstatningshensættelser overføres til ændring i livsforsikringshensættelser | 17 | -17 | 0 | |||||||
| Bonus overføres til "Ændring i livsforsikringshensættelser" | -181 | 181 | ||||||||
| Ændring i hensættelser for unit-linked produkter overføres til "Ændring i livsforsikringshensættelser" | -1.771 | 1.771 | 0 | |||||||
| Regnskab 1. kvt. 2015 ny praksis | 1.617 | 2.209 | -353 | -784 | 0 | -2.592 | 0 | 0 | -107 | 2 |
| Regnskab 2015 | 6.320 | 1.029 | 0 | -3.240 | 20 | 810 | -4.471 | -39 | -406 | -3 |
| Effekt af ændring i skemakrav | ||||||||||
| Ny regnskabspost "Pensionsafkastskat" under teknisk resultat | 165 | -165 | 0 | |||||||
| Ændring i erstatningshensættelser overføres til ændring i livsforsikringshensættelser | -20 | 20 | 0 | |||||||
| Bonus overføres til "Ændring i livsforsikringshensættelser" | -39 | 39 | 0 | |||||||
| Ændring i hensættelser for unit-linked produkter overføres til "Ændring i livsforsikringshensættelser" | -4.471 | 4.471 | 0 | |||||||
| Regnskab 2015 ny praksis | 6.320 | 1.194 | -165 | -3.240 | 0 | -3.680 | 0 | 0 | -406 | -3 |
| "Ændring i fortjenstmargen" vil i 2016 blive udskilt fra "Ændring i livsforsikringshensættelser" til særskilt post. |
Der er indført nye regler for håndtering af skyggekonto, hvilket betyder, at saldoen på skyggekontoen ultimo 2015 skal indtægtsføres eller nedskrives i løbet af de kommende fem regnskabsår.
I Topdanmark er de væsentligste ændringer i opgørelsen af de forsikringsmæssige hensættelser som følge af implementering af Solvens II beskrevet nedenfor:
Skadeforsikring
Præmiehensættelser
Præmiehensættelser opgøres til nutidsværdien af bedste skøn af forventede udbetalinger for fremtidige forsikringsbegivenheder, som er dækket af de indgåede forsikringer. I Topdanmark tegnes forsikringerne hovedsageligt for et år.
Forventede udbetalinger omfatter erstatninger samt omkostninger til skadesbehandling, kapacitetsomkostninger samt bonus og præmierabatter.
De forventede udbetalinger opgøres til nutidsværdi ved diskontering med den volatilitetsjusterede rentekurve.
I præmiehensættelsen fradrages bedste skøn af ikke forfaldne præmieindbetalinger for indgåede forsikringer.
Ændring i hensættelsen, som følge af ændring i den anvendte rentekurve samt løbetidsforkortelse frem til det forventede udbetalingstidspunkt, overføres til posten Forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 25 af 28
Noter • Koncernen
Fortjenstmargen
Fortjenstmargen er den forventede fortjeneste i den resterende del af dækningsperioden for indgåede forsikringer.
Fortjenstmargen opgøres som forskellen mellem præmier vedrørende kommende dækningsperioder for indgåede forsikringer, og de forventede udbetalinger, som indgår i præmiehensættelsen.
De forventede udbetalinger opgøres til nutidsværdi ved diskontering med den volatilitetsjusterede rentekurve.
Ændring i nutidsværdien af de forventede udbetalinger som følge af ændring i rentekurven, samt løbetidsforkortelse af fortjenstmargenen over forsikringernes dækningsperiode overføres til posten Forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser.
I fortjenstmargenen modregnes den del af risikomargenen, som kan henføres til afvikling af præmiehensættelsen.
Forventes nutidsværdien af de fremtidige udbetalinger for en bestand af forsikringer med ensartede risici at overstige præmien, sættes fortjenstmargen for denne bestand til nul.
Risikomargen
Risikomargen opgøres som det beløb, som virksomheden må forventes at skulle betale til en erhverver af forsikringsbestanden for at overtage risikoen for at de faktiske omkostninger ved afvikling af de forsikringsmæssige hensættelser afviger fra bedste skøn.
I Topdanmark Forsikring opgøres risikomargen ved anvendelse af den Solvens II-bestemte model Cost of Capital. I syge- og ulykkesforsikring administreret af Topdanmark Livsforsikring anvendes en egenudviklet model, hvor de biometriske risici stresses.
Risikomargen har ikke tidligere udgjort en særskilt hensættelse i regnskabet.
Livsforsikring
Livsforsikringshensættelser
Livsforsikringshensættelserne opgøres som nutidsværdien af de forventede betalingsstrømme for de indgåede forsikringer, ved brug af bedste skøn over alle relevante parametre, så som levetider og invalidehyppigheder. I livsforsikringshensættelserne indgår som tidligere en risikomargen, der afspejler det beløb, som virksomheden må forventes at skulle betale til en erhverver af forsikringsbestanden for at overtage risikoen for, at de faktiske omkostninger ved afvikling af de forsikringsmæssige hensættelser afviger fra bedste skøn. Således kan livsforsikringshensættelserne opdeles i garanterede ydelser, risikomargen samt individuelle og kollektive bonuspotentialer.
Som noget nyt måles de garanterede ydelser med bedste skøn over hyppighederne for genkøb og præmieophør, mens risikomargen opgøres som forøgelsen af de garanterede ydelser ved stress af de biometriske risici.
Som konsekvens af indregningen af genkøb og præmieophør i de garanterede ydelser, opdeles de individuelle bonuspotentialer ikke længere i bonuspotentialer på fremtidige præmier og bonuspotentialer på fripoliceydelser.
Kollektive bonuspotentialer indgår i livsforsikringshensættelserne, men fungerer i øvrigt uforandret som en udjævning af de enkelte års bonustildeling i overensstemmelse med de til Finanstilsynet anmeldte kontributionsregler.
Fortjenstmargen
Fortjenstmargen er den forventede fremtidige fortjeneste til selskabet fra de indgåede kontrakter, og den finansieres om muligt af de individuelle bonuspotentialer, og sekundært af de kollektive bonuspotentialer. Værdien opgøres som en rentemarginal i overensstemmelse med going-concern princippet, hvor den indregnede fortjeneste på de fremtidige præmier dog følger kontraktsgrænserne i henhold til Solvens II.
Den samlede effekt af ændring i forsikringsmæssige hensættelser vedrørende livsforsikring udgør 3 mio. kr. Ændringen indregnes i åbningsbalancen for 2016, og der udarbejdes ikke nye sammenligningstal.
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 26 af 28
Resultatopgørelse • Moderselskabet
| Mio. kr. | Året 2015 | 1. kvartal 2015 | 1. kvartal 2016 |
|---|---|---|---|
| Indtægter fra tilknyttede virksomheder | 1.221 | 299 | 174 |
| Kursreguleringer | -4 | -4 | 1 |
| Renteudgifter | -9 | -2 | -2 |
| Investeringsafkast, i alt | 1.208 | 293 | 173 |
| Andre omkostninger | -35 | -10 | -11 |
| RESULTAT FØR SKAT | 1.172 | 282 | 161 |
| Skat | 11 | 3 | 3 |
| PERIODENS RESULTAT | 1.183 | 286 | 164 |
Totalindkomstopgørelse • Moderselskabet
| Periodens resultat | 1.183 | 286 | 164 |
|---|---|---|---|
| Anden totalindkomst i tilknyttede virksomheder | 1 | 0 | 0 |
| Anden totalindkomst | 1 | 0 | 0 |
| PERIODENS TOTALINDKOMST | 1.184 | 286 | 164 |
Balance • Moderselskabet
| Mio. kr. | 31. december 2015 | 31. marts 2015 | 31. marts 2016 |
|---|---|---|---|
| Aktiver | |||
| Driftsmidler | 3 | 3 | 3 |
| MATERIELLE AKTIVER, I ALT | 3 | 3 | 3 |
| Kapitalandele i tilknyttede virksomheder | 5.093 | 6.228 | 5.267 |
| Investeringer i tilknyttede virksomheder, i alt | 5.093 | 6.228 | 5.267 |
| INVESTERINGSAKTIVER, I ALT | 5.093 | 6.229 | 5.267 |
| Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder | 497 | 75 | 115 |
| Andre tilgodehavender | 4 | 5 | 5 |
| TILGODEHAVENDER, I ALT | 501 | 80 | 119 |
| Aktuelle skatteaktiver | 25 | 0 | 89 |
| Udskudte skatteaktiver | 1 | 1 | 1 |
| Likvide beholdninger | 2 | 3 | 2 |
| ANDRE AKTIVER, I ALT | 28 | 4 | 92 |
| AKTIVER, I ALT | 5.625 | 6.316 | 5.482 |
Passiver
| Aktiekapital | 105 | 115 | 105 |
|---|---|---|---|
| Andre henlæggelser | 1.344 | 2.479 | 1.518 |
| Reserver, i alt | 1.344 | 2.479 | 1.518 |
| Overført overskud | 3.479 | 2.640 | 3.146 |
| EGENKAPITAL, I ALT | 4.927 | 5.234 | 4.769 |
| ANSVARLIG LÅNEKAPITAL | 409 | 409 | 408 |
| Gæld til tilknyttede virksomheder | 264 | 659 | 294 |
| Aktuelle skatteforpligtelser | 0 | 11 | 0 |
| Anden gæld | 24 | 3 | 10 |
| GÆLD, I ALT | 289 | 673 | 305 |
| PASSIVER, I ALT | 5.625 | 6.316 | 5.482 |
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 27 af 28
Ledelsespåtegning
Vi har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. kvartal 2016 for Topdanmark A/S.
Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 om delårsrapporter som godkendt af EU, og periode-regnskabet for moderselskabet er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Delårsrapporten er herudover aflagt i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og perioderegnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2016 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og af koncernens pengestrømme for perioden 1. januar-31. marts 2016.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen henholdsvis moderselskabet kan påvirkes af.
Ballerup, den 10. maj 2016
Direktion:
Christian Sagild
(Adm. direktør)
Brian Rothemejer Jacobsen
Lars Thykier
Marianne Wier
Bestyrelse:
Søren Thorup Sørensen
(formand)
Torbjörn Magnusson
(Næstformand)
Ann-Jeanette Bakbøl
Tina Møller Carlsson
Mette Jensen
Birgitte Nielsen
Lone Møller Olsen
Annette Sadolin
Jens Aaløse
Meddelelse nr. 29/2016 fra Topdanmark A/S
side 28 af 28