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Tinexta Investor Presentation 2025
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Investor Presentation
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EURONEXT STAR CONFERENCE
Milano – 25 marzo 2025
Disclaimer
Questa presentazione aziendale include:
➢ dati previsionali basati su ipotesi gestionali interne che sono soggette a cambiamenti sostanziali, inclusi cambiamenti dovuti a fattori esterni al di fuori del controllo del Gruppo
➢ i dati gestionali, quando presentati, sono identificati come tali
I dati delle BU sono divisionali e includono le poste intra-BU, che sono invece eliminate a livello di Gruppo
Per informazioni dettagliate su Tinexta S.p.A. si raccomanda di fare riferimento alla documentazione della società, ivi incluse le ultime relazioni semestrali e il bilancio della Società.
Overview della Società
1
Diamo forma al futuro
Tinexta è un Gruppo industriale che offre soluzioni innovative per la trasformazione digitale e la crescita di aziende, professionisti e istituzioni. Il Gruppo è attivo nei settori strategici Digital Trust, Cybersecurity e Business Innovation
Con sede in Italia e quotato sul segmento STAR di Euronext Milan, Tinexta è parte dell'European Tech Leader Index come Gruppo tech ad alta crescita
Il Management Team
Oddone Pozzi Chief Financial Officer
- Group CFO e membro del CdA Mondadori Group
- Co-CEO Giochi Preziosi
- CFO Ventaglio Group
- Chief of Administration, Control & Services Enel Business Area Gas
- Laurea in Economia e Commercio presso l'Università Bocconi
Pier Andrea Chevallard GM & Chief Executive Officer
- Ex-CEO di Tecno Holding
- Segretario Generale della Camera di Commercio di Milano
- Direttore di Promos (struttura specializzata della Camera di Commercio di Milano per la promozione del commercio internazionale)
- Managing Director di Parcam
- Membro del CdA di Fiera Milano
- Laurea in Scienze Politiche presso l'Università di Torino
Josef Mastragostino Chief Investor Relations Officer
- Head of Investor Relations Gamenet & PMO
- Direttore Investor Relations IGT
- Investor Relations Manager TREVI Group
- Investor Relations Lottomatica
- BBA presso la City University of New York
- MS presso la LUISS Guido Carli
- MBA presso la Cornell University
- Value Investing Columbia Business School, Columbia University di New York
Overview della Società
| RISULTATI DI GRUPPO | ||
|---|---|---|
| Overview della Società |
FY'24 | Ricavi1 EBITDA Adj.1 PFN/EBITDA Adj.1 € 111M € 455M 2,79x2 |
| Le Business Units in breve | vs PY | + 15% + 8% |
| Digital Trust FORNISCE prodotti innovativi e soluzioni certificate per garantire la sicurezza e l'affidabilità delle transazioni digitali, nonché la dematerializzazione dei processi aziendali, soddisfacendo tutti i requisiti normativi nazionali e internazionali applicabili |
Cybersecurity PROTEGGE i clienti con soluzioni proprietarie personalizzate e servizi di consulenza per la mitigazione dei rischi nel settore digitale, nonché la salvaguardia dei dati e delle informazioni, con l'obiettivo di creare un polo nazionale unico per la sicurezza informatica |
Business Innovation ACCOMPAGNA le società nel processo di sviluppo del business, digital marketing ed espansione delle attività commerciali – anche all'estero – fornendo consulenza mirata su soluzioni di finanza agevolata e d'impresa, innovazione e accesso ai fondi UE |
| CONSERVAZIONE PEC DIGITALE IDENTITÀ TRUSTED ONBOARDING DIGITALE PLATFORM FATURAZIONE FIRMA ELETTRONICA ELETTRONICA & GOSIGN |
IMPLEMENTATION ADVISORY SERVICES PRODOTTI MANAGED SECURITY DIGITALI SERVICES |
FINANZA FORMAZIONE AGEVOLATA DIGITALE FONDI & INNOVAZIONE EUROPEI DIGITAL SOSTENIBILITÀ MARKETING & ENERGIA FINANZA SERVIZI DI D'IMPRESA INTERNAZIONALIZZAZIONE |
| Ricavi1 1 Margine1 EBITDA Adj. € 207M € 65M 32% FY'24 |
Ricavi1 1 Margine1 EBITDA Adj. € 106M € 18M 17% FY'24 |
Ricavi1 1 Margine1 EBITDA Adj. € 152M € 44M 29% FY'24 |
| Marginalità ancora ai + 14% + 19% vs PY massimi storici |
Marginalità + 19% + 19% vs PY Significativa |
+ 16% - 10% vs PY Lower on mix |
(1) I risultati FY 2024 includono il contributo dale acquisizioni di: Ascertia Ltd e le sue controllate («Ascertia»), consolidamento dal 1° agosto 2023; Studio Fieschi, consolidata dal 31 dicembre 2023; ABF Group SAS e ABF Décisions («ABF»), consolidate dal 1° gennaio 2024; Lenovys dal 1° aprile 2024 e Camerfirma Colombia SA dal 1° aprile 2024; Warrant Funding Project, consolidata dal 30 giugno 2024; Defence Tech Holding («DTH») consolidata dal 1° agosto 2024 (2) Inlcude il contributo dell'EBITDA Adjusted proforma di Defence Tech dal 1° gennaio 2024
Principali milestones del percorso di crescita
| Fondazione | Consolidamento | Cybersecurity | Sviluppo M&A | Ulteriore crescita | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 9 0 0 2 |
> TecnoHolding come principale azionista istituzionale (Camere di Commercio Italiane) > Acquisizione di InfoCert |
6 1 0 2 |
> Acquisizione Innolva, Revaluta WarrantHub > Ammissione al segmento STAR di Euronext Milan (Borsa Italiana) |
di Visura, 0 e 2 0 2 |
> Acquisizione di Yoroi, Corvallis e Swascan > Nascita di Tinexta Cyber |
2 2 0 2 |
> Acquisizione di Evalue, Enhancers, Plannet, Lan&Wan > Vendita della divisione > Intesa Sanpaolo capitale di WarrantHub > Signing del 20% di Defence Tech |
CIM entra nel |
4 2 0 2 |
> Incorporazione di Yoroi, Corvallis e Swascan Tinexta Cyber > Acquisizione di Lenovys > Completamento dell'acquisizione di Defence Tech |
in |
| 4 | 2014 EBITDA: € 11M Leverage: 5,1x Dipendenti: 584 Mercati finanziari > Quotazione sul |
2015 EBITDA: € 25M Leverage: 1,9x Dipendenti: 612 7 |
2017 EBITDA: € 41M Leverage: 2,6x Dipendenti: 1.187 Internazionalizzazione > Acquisizione |
2020 EBITDA: € 78M Leverage: 1,2x Dipendenti: 1.403 di 1 |
2021 EBITDA Adj.: € 99M Leverage: 1,97x Dipendenti: 2.393 Espansione in Europa > Acquisizione di Queryo |
2022 EBITDA Adj.: € 95M Leverage: 0,82x Dipendenti: 2.354 3 |
2023 EBITDA Adj.: € 103M Leverage: 0,99x Dipendenti: 2.583 Evoluzione > Acquisizione di Ascertia e |
2024 EBITDA Adj.: € 111M Leverage: 2,79x 1 Dipendenti: 3.168 ABF Group |
|||
| 1 0 2 |
segmento Euronext Growth (ex «AIM») di Euronext Milan (Borsa Italiana) |
1 0 2 |
Camerfirma > Integrazione nei principali mercati europei |
2 di aziende 0 2 |
Advance, ForValue e > Partnership con Leonardo > Bregal Milestone entra nel capitale di InfoCert |
CertEurope | 2 0 2 |
> Closing del 20% di Defence Tech > Acquisizione della parte rimanente del capitale di CertEurope del 100% delle quote |
e raggiungimento |
Overview della Società
Principali risultati economici e finanziari
77,6
102,0
321,8
2,79x1
Highlights & Risultati Finanziari FY 2024
Highlights FY 2024
| M&A in Francia Acquisizione del 73,9% del gruppo francese ABF (Business Innovation BU) |
Nuova linea di business Acquisizione del 60% di Lenovys e lancio della nuova linea di business advisory nella BU Business Innovation |
Integrazione BU Cybersecurity Acquisizione delle quote rimanenti di Corvallis, Yoroi e Swascan e successiva integrazione in Tinexta Cyber |
|---|---|---|
| Assemblea degli Azionisti Rinnovo degli organi sociali (Consiglio di Amministrazione e Collegio Sindacale) fino al 2027 |
Defence Tech Holding Completamento dell'Offerta Pubblica di Acquisto obbligatoria su Defence Tech e successivo delisting della società |
Riorganizzazione Cybersecurity Focus sull'integrazione e la riorganizzazione delle recenti acquisizioni in Tinexta Cyber, con conseguenti cambi nella leadership |
| Disordini politici in Francia La performance di ABF è stata influenzata da cambi di governo, revisioni di bilancio e tensioni politiche |
Normativa favorevole Messe le basi per le normative NIS2 e DORA e per l'introduzione della Transizione 5.0 come driver di crescita futura |
Accentramento delle attività aziendali La Capogruppo Tinexta S.p.A. come fornitore di «shared services» per le controllate (e.g., HR, AFC, Innovation, M&A, etc.) |
EBITDA Adjusted FY 2024: € 110,8M Margine sui Ricavi pari al 24,4%
Proposta Dividendo: € 0,30 per azione
Piano d'azione 2025 – Recupero dopo un anno sfidante
TEMATICHE DI IMPATTO DEL 2024 PIANO D'AZIONE 2025
ABF è stata impattata dal rallentamento macroeconomico specifico alla Francia, che ha portato a un minor livello di performance
Analisi approfondita del portafoglio ordini, della base di clientela e dei progetti, con un attento monitoraggio dei processi, dei costi e dell'allocazione delle risorse
Rallentamenti nella Cybersecurity dovuti alla fusione per incorporazione delle tre società acquisite (Yoroi, Corvallis, Swascan), al diverso mix di ricavi, oltre che ad una minore efficienza operativa dei servizi
La BU Business Innovation è stata influenzata da ritardi nell'implementazione della Transizione 5.0, aliquote più basse per la Transizione 4.0 e aumento dei ricavi relativi ad attività a bassa marginalità
Miglioramento nell'integrazione dei servizi, ottimizzazione di servizi proprietari vs terze parti e riorganizzazione dei dipartimenti Sales e Operations
Integrazione di tutte le linee di business in un framework di advisory unificato e più snello, con un modello organizzativo semplificato e focalizzato sulla delivery e una maggiore efficienza in termini di responsabilità dei dipendenti
Risultati Consolidati FY 2024
I Risultati 2024 mostrano Ricavi per 455,0 milioni di euro, EBITDA Adjusted pari a 110,8 milioni di euro e Utile Netto pari a 24,9 milioni di euro
Crescita a doppia cifra dei Ricavi (+ 15,0%) e «midsingle-digit» dell'EBITDA Adjusted (+ 7,7%)
EBITDAAdjusted pari a 110,8 milioni di euro
Margine EBITDAAdjusted al 24,4% (vs 26,0% del 2023)
EBITDA Reported di 99,0 milioni di euro (+ 5,5% vs 2023)
Margine EBITDA Reported al 21,8%
Utile Netto delle continuing ops. pari a 24,9 milioni di euro
Free Cash Flow Adjusted pari a 41,9 milioni di euro
PFN/EBITDAAdjusted pari a 2,79x su base proforma1
Highlights & Risultati Finanziari FY 2024
EBITDA Adjusted su base trimestrale – Business "back-end weighted"
FY 2024 – Conto Economico
| € M | 2024 su | Con Acquisizioni | Perimetro 2023 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | % | 2023 | % | base 2023 |
% | Δ | Δ% | Δ | Δ% | ||
| Ricavi | 455,0 | 100% | 395,8 | 100% | 404,2 | 100% | 59,3 | 15,0% | 8,4 | 2,1% | |
| Totale Costi Operativi | (344,2) | (75,6%) | (292,8) | (74,0%) | (307,2) | (76,0%) | (51,4) | 17,5% | (14,4) | 4,9% | |
| Costi per servizi ed altri costi | (172,3) | (37,9%) | (138,4) | (35,0%) | (154,8) | (38,3%) | (33,9) | 24,5% | (16,4) | 11,8% | |
| Costi del personale | (171,9) | (37,8%) | (154,4) | (39,0%) | (152,3) | (37,7%) | (17,5) | 11,3% | 2,0 | (1,3%) | |
| EBITDA Rettificato | 110,8 | 24,4% | 103,0 | 26,0% | 97,0 | 24,0% | 7,9 | 7,7% | (6,0) | (5,8%) | |
| Pagamenti basati su azioni e altri costi non ricorrenti | (11,8) | (2,6%) | (9,1) | (2,3%) | (11,6) | (2,9%) | (2,7) | 29,4% | (2,5) | 26,9% | |
| EBITDA | 99,0 | 21,8% | 93,8 | 23,7% | 85,4 | 21,1% | 5,2 | 5,5% | (8,4) | (9,0%) | |
| Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni | (59,9) | (13,2%) | (42,0) | (10,6%) | (50,0) | (12,4%) | (17,9) | 42,6% | (8,0) | 19,1% | |
| Risultato Operativo | 39,1 | 8,6% | 51,8 | 13,1% | 35,4 | 8,8% | (12,7) | (24,5%) | (16,4) | (31,7%) | |
| Proventi Finanziari | 9,0 | 2,0% | 7,8 | 2,0% | 7,3 | 1,8% | 1,2 | 15,1% | (0,4) | (5,8%) | |
| Oneri Finanziari | (22,7) | (5,0%) | (9,4) | (2,4%) | (19,3) | (4,8%) | (13,4) | 142,4% | (9,9) | 105,9% | |
| Oneri Finanziari Netti | (13,8) | (3,0%) | (1,6) | (0,4%) | (12,0) | (3,0%) | (12,2) | NM | (10,4) | NM | |
| Risultato delle partecipazioni al PN | 1,3 | 0,3% | (0,2) | 0,0% | 1,3 | 0,3% | 1,5 | NM | 1,5 | NM | |
| Risultato Ante Imposte | 26,6 | 5,8% | 50,0 | 12,6% | 24,7 | 6,1% | (23,4) | (46,8%) | (25,4) | (50,7%) | |
| Imposte | (1,7) | (0,4%) | (16,2) | (4,1%) | (2,1) | (0,5%) | 14,5 | (89,3%) | 14,1 | (87,2%) | |
| Utile Netto delle Continuing Operations |
24,9 | 5,5% | 33,8 | 8,5% | 22,6 | 5,6% | (9,0) | (26,5%) | (11,2) | (33,2%) | |
| Risultato delle attività operative cessate | 0,0 | N/A | 35,6 | N/A | 0,0 | N/A | (35,6) | (100,0%) | (35,6) | N/A | |
| Utile Netto | 24,9 | 5,5% | 69,4 | N/A | 22,6 | 5,6% | (44,6) | (64,2%) | (46,9) | (67,5%) |
FY 2024 – Una chiara visione delle rettifiche al Conto Economico
| € M | EBITDA | Risultato Operativo | Utile Netto delle cont. ops. | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY 2024 | FY 2023 | FY 2024 | FY 2023 | FY 2024 | FY 2023 | ||
| Risultati economici Reported | 99,0 | 93,8 | 39,1 | 51,8 | 24,9 | 33,8 | |
| Costi per servizi non ricorrenti | 5,4 | 3,3 | 5,4 | 3,3 | 5,4 | 3,3 | |
| Piani incentivi LTI | 2,5 | 4,2 | 2,5 | 4,2 | 2,5 | 4,2 | |
| Costi del personale non ricorrenti | 3,5 | 0,9 | 3,5 | 0,9 | 3,5 | 0,9 | |
| Altri costi operativi non ricorrenti | 0,4 | 0,7 | 0,4 | 0,7 | 0,4 | 0,7 | |
| Ammortamento altre attività immateriali da consolidamento | 24,4 | 18,5 | 24,4 | 18,5 | |||
| Svalutazioni non ricorrenti | 0,8 | 0,1 | 0,8 | 0,1 | |||
| Proventi finanziari non ricorrenti | (0,2) | (1,3) | |||||
| Adeguamento corrispettivi potenziali | (0,3) | 0,2 | |||||
| Oneri Finanziari non ricorrenti | 5,4 | 1,3 | |||||
| Effetto fiscale sulle rettifiche | (9,3) | (7,3) | |||||
| Imposte non ricorrenti | (7,2) | 0,0 | |||||
| Risultati economici Rettificati | 110,8 | 103,0 | 76,1 | 79,6 | 50,3 | 54,5 | |
| Variazione su anno precedente | 7,7% | (4,3%) | (7,7%) |
Highlights & Risultati Finanziari FY 2024
FY 2024 – Overview Business Unit1
€ M GRUPPO
(1) I risultati FY 2024 includono il contributo dale acquisizioni di: Ascertia Ltd e le sue controllate («Ascertia»), consolidamento dal 1° agosto 2023; Studio Fieschi, consolidata dal 31 dicembre 2023; ABF Group SAS e ABF Décisions («ABF»), consolidate dal 1° gennaio 2024; Lenovys dal 1° aprile 2024 e Camerfirma Colombia SA dal 1° aprile 2024; Warrant Funding Project, consolidata dal 30 giugno 2024; Defence Tech Holding («DTH») consolidata dal 1° agosto 2024
Ricavi FY 2023 FY 2024
EBITDA Adjusted FY 2023 FY 2024 € M
LFL 2023 Δ Acquisizioni
- Ricavi pari a 206,6 milioni di euro, in crescita del 13,7% (+ 8,3% su base 2023), di cui il 5,4% attribuibile alle acquisizioni di Ascertia, consolidata dal 1° agosto 2023 (variazione di perimetro relativa ai primi sette mesi del 2024), e Camerfirma Colombia, consolidata dal 1° aprile 2024
- La crescita dei ricavi nel 2024 è principalmente attribuibile all'aumento delle vendite di prodotti LegalMail (+ 14%), soprattutto nei settori PA e grandi aziende, e LegalCert (+ 23%, inclusa la crescita organica di GoSign). Le vendite online hanno subito una crescita dell'1,7% in rallentamento rispetto agli anni precedenti. Nel segmento Enterprise Solutions, si registra l'incremento stabile delle vendite relative a soluzioni di Trusted Onboarding Platform (+ 13%) grazie a ricavi ricorrenti per canoni e rinnovi, evidenziando il basso livello di «churn rate» dei prodotti DT. La crescita è inoltre supportata dall'aumento dei ricavi da clienti europei e dal maggior consumo di servizi di Business Information (+ 3%) e Transazioni Telematiche (+ 15%)
- Per supportare lo sviluppo futuro, la BU Digital Trust continua ad investire (+ 60% CapEx come picco «one-off») nella usability e nell'integrazione dei propri prodotti, così come nel miglioramento e nella razionalizzazione delle piattaforme di prodotto e servizio, anche a livello internazionale. Significativi gli investimenti nello sviluppo di soluzioni basate sull'IA Generativa indirizzate al segmento degli ordini professionali
LFL 2023 Δ Acquisizioni
- Ricavi pari a 106,3 milioni di euro, in crescita del 18,9% (+ 2,9% su base 2023), di cui il 16,0% attribuibile all'acquisizione di Defence Tech, consolidata dal 1° agosto 2024
- Crescita dei ricavi principalmente attribuibile alla componente rivendita di prodotti di terze parti nell'area Implementation Services (+ 49,4%), che ha influenzato positivamente anche la vendita di soluzioni Cyber & Digital Resilience. I ricavi per Servizi hanno subito una generale contrazione (- 8,3%) nelle aree Digital (- 5,9%) e MSS & Advisory (- 11,5%), con impatti sulla profittabilità a causa di una minore efficienza. Prodotti proprietari in crescita del 38,9% grazie anche a contratti firmati nei settori Assicurativo e Bancario e per la vendita di funzionalità di cybersecurity nei prodotti DT (+20%)
- La fine del 2024 ha visto il proseguire dei principali programmi per la Difesa, lo Spazio e la Sicurezza Nazionale. In questo contesto, l'acquisizione di DTH rappresenta il raggiungimento di un obiettivo strategico per aumentare la visibilità del Gruppo e partecipare attivamente allo sviluppo tecnologico di settori chiave a livello nazionale. Ci si aspetta che l'entrata in vigore della Direttiva NIS2 – insieme a GDPR, DORA e al Cyber Resilience Act – porti a un aumento della domanda di prodotti DTH
• EBITDA Adjusted pari a 17,8 milioni di euro, in crescita del 19,2%. La contrazione organica (- 13,4%), dovuta al mix di ricavi sfavorevole per l'aumento della componente di rivendita e per la minore efficienza operativa dei servizi, è stata più che compensata dal contributo dei margini legati alla vendita di prodotti proprietari e task ingegneristici customizzati di DTH, nonché dalla crescita dei ricavi relativi ai settori della Difesa e della Cybersecurity for Intelligence
€ M
LFL 2023 Δ Acquisizioni
- Ricavi pari a 151,7 milioni di euro, in crescita del 15,8% principalmente per effetto delle acquisizioni (Studio Fieschi, ABF, Lenovys e Warrant Funding Project) per un totale di 26,9 milioni di euro. La contrazione organica (- 4,7%) è principalmente attribuibile al business della Finanza Agevolata Automatica (- 19,1%); i Servizi Digital sono cresciuti del 25,4%, mentre Export & Digital Marketing (+ 1,1%) hanno registrato una performance in linea con l'esercizio precedente. I ricavi delle società estere in Spagna e in Francia sono aumentati del 2,0%
- Nel 2024, il mercato italiano della finanza agevolata è stato impattato negativamente dal noto calo delle aliquote relative al Credito R&D 4.0 e dai ritardi inaspettati nell'implementazione del piano Transizione 5.0. Quest'ultimo, adesso completamente in vigore, rappresenta un potenziale driver per lo sviluppo futuro assieme al nuovo Patent Box (aliquote fino al 45%) e all'implementazione del decreto legge relativo all'Albo dei Certificatori
- In Francia, il mercato della finanza agevolata è stato impattato dall'incertezza politica, che ha portato a ritardi nell'aggiudicazione di bandi pubblici e nel lancio di nuovi progetti, a «success rate» inferiori per le domande già effettuate e all'incertezza relativa ai budget dei bandi in corso; ciò ha influenzato in maniera negativa la performance di ABF, che ha registrato Ricavi per 18,8 milioni di euro e EBITDAAdjusted per 3,1 milioni di euro, inferiori alle attese
FY 2024 – Stato Patrimoniale
Highlights & Risultati Finanziari FY 2024
PFN/EBITDA1 0,99x 2,79x
Highlights & Risultati Finanziari FY 2024
Componenti non ricorrenti Free Cash Flow delle continuing operations
FY 2024 – PFN & Free Cash Flow
€ M PFN FCF Adjusted
Acquisizioni - € 221,7 milioni
Adeguamento contratti in leasing - € 7,0 milioni
Derivati in OCI - € 4,5 milioni
PRINCIPALI VARIAZIONI 2024
delle continuing operations
CapEx in aumento per € 13,2 milioni (di cui € 0,1 milioni attribuibili ad ABF e € 2,9 milioni relativi a Defence Tech)
Capitale Circolante Netto: € 3,6 milioni attribuibili a Defence Tech ed € 1,2 milioni ad ABF
Le BU – Pilastri della strategia
Digital Trust – BU Snapshot
Tinexta vanta il più grande Qualified Trust Service Provider in Europa (InfoCert) ed ha società presenti in tutti i principali mercati europei in crescita
Il mercato del Digital Transaction Management (DTM), con una crescita a doppia cifra prevista nel medio termine1 , resta una grande opportunità
Cybersecurity – BU Snapshot
La BU Cybersecurity si rivolge principalmente al mercato Italiano, che ha raggiunto un valore di € 3B nel 2024 e ha un CAGR '23-'28E del 13%
Il segmento Prodotti è trainato dalla domanda per Software Informatici Specializzati
Il segmento Servizi è trainato dalla domanda per MSS
TOP SPENDERS
Value proposition completa per soddisfare una base di clienti più ampia
Solida base di clientela su tutte le linee di business con elevato potenziale di espansione nei settori Mid-Corp, Manifatturiero e PA; opportunità di creare sinergie significative post acquisizione di DTH
| Implementation Services |
Advisory | MSS | Digital Products | Tech Solutions | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| e on escrizi D |
Installazione, configurazione e personalizzazione di prodotti informatici |
Sicurezza offensiva, Governance, Risk & Compliance, Formazione |
Cybersecurity Defence Center, Centro operativo di sicurezza h24 |
Suite AML, Finanza e Pagamenti |
Manutenzione delle applicazioni e soluzioni informatiche evolutive |
||
| Grandi Aziende Strategiche | PMI | Grandi Aziende Core | PMI | ||||
| ettori S |
Settori | Vari Settori | Vari Settori | Settori | Finanza | Vari Settori | |
| & enti Cli |
Canali | Rete Diretta Canali Telco |
Rete Diretta Canali Telco |
Canali | Rete Diretta | Rete Diretta Canali Telco |
Presenza consolidata nel settore Finance con possibilità di espansione nel segmento Mid-Corp e clientela di Grandi Aziende Strategiche
SINERGIE DEFENCE TECH
| ITEM | CONTRIBUTO DI DTH | CONTRIBUTO DI TINEXTA |
|---|---|---|
| Prodotti Corporate | Prodotti proprietari di tipo commerciale | Rete di clienti consolidata e potenziale «scale up» |
| Data Intelligence skills | Tecnologie Data Intelligence | Suite proprietaria software Anti-Money Laundering («AML») |
| Accesso al settore PA | Brand awareness e accreditamento | Servizi professionali di cybersecurity |
| Sinergie con Digital Trust | Competenze e capacità di investimento R&D |
Accesso alla rete commerciale di InfoCert |
Business Innovation – BU Snapshot
| FY'24 | Ricavi € 152M |
EBITDA Adj. € 44M |
Margine 29% |
|---|---|---|---|
| vs PY | + 16% | - 10% |
Lower on mix |
| FINANZA AGEVOLATA FONDI |
FORMAZIONE DIGITALE & |
||
| EUROPEI SOSTENIBILITÀ & ENERGIA |
DIGITAL | INNOVAZIONE MARKETING |
|
| FINANZA D'IMPRESA |
SERVIZI DI INTERNAZIONALIZZAZIONE |
||
| (1) Fonte: Kearney (giugno |
2024) |
Warrant Hub fa parte dell'Albo Italiano dei Certificatori del Credito d'Imposta per la Ricerca e Sviluppo, ed è riuscita ad espandersi in diversi Paesi UE dove il modello di business è maggiormente replicabile
Mercato Italiano della Consulenza1
DRIVER DI MERCATO E OPPORTUNITÀ
Solida esperienza e brand awareness come principali incentivi all'acquisto di potenziali clienti, alto livello di «returning revenues»
Piena attuazione del piano di incentivi fiscali Transizione 5.0 e trend della Twin Transition come driver di domanda in Italia
Condivisione delle competenze tra le società nei diversi paesi, rafforzando il posizionamento in Europa
Utilizzare il network di PMI di WarrantHub come piattaforma per promuovere l'offerta delle BU Cybersecurity e Digital Trust
LA TRANSIZIONE 5.0 – IN DETTAGLIO
- € 6,3B già finanziati per la transizione sostenibile delle PMI
- Aliquote più elevate vs Transizione 4.0 (45% vs 10-20%)
31
Business Outlook – Da un servizio polarizzato a un sistema integrato
Principali punti della strategia 2025
FONDAZIONE
2009 – 2014
- Fondazione e definizione del portafoglio prodotti
- Prima ammissione al mercato finanziario (AIM)
- Acquisizione iniziale delle principali società (InfoCert)
CONSOLIDAMENTO 2015 – 2020
Consolidamento del posizionamento di leadership nei mercati esistenti
Migrazione sul segmento STAR
Lancio di Tinexta Cyber ed ingresso nel mercato italiano della cybersecurity
ESPANSIONE 2021 – 2024
Espansione internazionale attraverso M&A in mercati esteri (Regno Unito, Francia, Spagna)
Partnership con aziende leader in settori chiave
Ridefinizione e razionalizzazione del portafoglio prodotti (vendita CIM)
Integrazione delle precedenti acquisizioni e nuove M&A con obiettivi strategici e sinergici
INTEGRAZIONE dal 2025
Value proposition unificata e strategia integrata tra le BU e le controllate sotto la direzione della Capogruppo
Posizionamento di leadership nel mercato italiano per supportare le aziende nel percorso di trasformazione e creazione di valore, con focus sulle Mid-Corps
Presenza diretta nei mercati esteri con l'opportunità di diventare un aggregatore paneuropeo nel settore ICT
Sinergie tra le BU in termini di prodotti e segmenti di riferimento, con un modello di business «advisory-centric»
Responsabilità verso i dipendenti, l'ambiente e la comunità come priorità fondamentali presenti in ogni parte della strategia aziendale
Ruolo centrale di Tinexta come «core» del Gruppo
Come Capogruppo, Tinexta agisce in qualità di fornitore attivo di «shared services» per le controllate, allontanandosi dal semplice concetto di «holding company»
MODELLO «ONE GROUP»
Innovazione
Favorire l'innovazione facendo leva sulle capacità di tutte le business unit, monitorando i trend e le opportunità di mercato
Consulenza
Sviluppare un ecosistema consulenziale di advisory sotto il brand Tinexta, con l'obiettivo di soddisfare le diverse esigenze di clienti corporate di tutte le dimensioni
Mercati
Monitorare il mercato e migliorare le sinergie intra-gruppo per penetrare segmenti ad alto potenziale di crescita (e.g., Pubblica Amministrazione)
Internazionalizzazione
Ampliare la presenza di Tinexta in nuovi mercati dove replicare il modello di business, facendo leva su cambiamenti normativi e livelli di maturità digitale di altri paesi (focus UE)
Integrazione & Sinergie
Puntare sull'integrazione delle controllate e la razionalizzazione delle singole BU per eliminare le ridondanze ed ottimizzare l'efficienza, facendo leva sulle sinergie intra-business
One Group
Creare un'unica identità come player di riferimento nel settore, con attività di business polifunzionali e una strategia integrata
Piano ESG – Risultati di Gruppo e BU 2024
Iniziative Totali: 7 100% completato Business Innovation
Iniziative Totali: 19
99% completato2
Financial Policy – Outlook BU FY 2025
| RICAVI | EBITDA ADJUSTED | |
|---|---|---|
| Digital Trust + 7-9% vs PY |
Digital Trust + 7-9% vs PY |
Si prevede che Digital Trust mantenga stabile il proprio notevole livello di crescita organica, sia in Italia che all'estero Il momentaneo decremento della leva operativa è dovuto al lancio del progetto LextelAI |
| Cybersecurity1 > + 20% vs PY |
Cybersecurity1 > + 50% vs PY |
I Ricavi della Cybersecurity sono attesi in crescita, in linea con i trend di mercato, con un focus sul piano di recupero dell'efficienza dopo un '24 debole Accelerazione dei ricavi e crescita dei margini DTH con il supporto di un solido portafoglio ordini |
| Business Innovation Business Innovation + 10-12% vs PY |
Business Innovation > + 15% vs PY |
Si prevede che Warrant Hub sfrutti l'opportunità della Transizione 5.0, con attesi ~ € 5 M in termini di marginalità vs il contributo nullo nel '24. Il focus sarà sul miglioramento dell'efficienza operativa e la crescita verrà supportata dall'espansione nei segmenti Digital e Sustainability Crescita di ABF basata sui benefici derivanti dalla posticipazione dei progetti dal '24 al '25 e dall'attesa stabilizzazione del panorama politico (comunque inferiore ai livelli del '23) |
Financial Policy – Obiettivi di Gruppo 2025
2,2x-2,4x
Proposta di Dividendo
€ 0,30 per azione o 55% dell'Utile Netto FY 2024
PRINCIPALI DRIVER DI PERFORMANCE
Business sottostante solido a supporto di una sana crescita organica, guidato dal trend della trasformazione digitale
Vantaggi normativi a livello nazionale ed UE (NIS2, eIDAS, Transizione 5.0) a supporto del recupero della crescita nonché di opportunità per l'espansione e l'entrata in nuovi segmenti (e.g., PA)
Focus sul miglioramento dell'efficienza operativa come elemento chiave per il raggiungimento dei target delle BU Cybersecurity e Business Innovation
Attesa riduzione dei livelli di CapEx e decremento significativo delle imposte versate, a supporto di un sano livello di cash conversion
Attraente politica di remunerazione degli azionisti supportata da una solida struttura finanziaria
Solida struttura finanziaria e politica di dividendi premiante
PFN/EBITDA Adj.
12,0 13,8 23,3 21,0 13,8 0,26 0,30 0,51 0,46 0,30 31,7% 34,8% 29,8% 30,0% 55% 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 2020 2021 2022 2023 2024 Politica dei dividendi Dividendo totale (€ M) Dividendo per Azione (€) Payout Ratio (%)
LEVERAGE RATIO
- Obiettivo di "deleveraging" per il 2025 trainato dalla crescita dell'EBITDA e significativamente supportato dal decremento dei CapEx (- 40%) e imposte versate inferiori
- Covenant bancari PFN/EBITDA Adjusted pari a 3,5x, significativamente superiori al 2,79x 1 raggiunto nel 2024
DIVIDEND POLICY
• La politica dei dividendi continua mostrare un livello attrattivo di remunerazione per gli azionisti, con un pay-out del 55% sull'Utile Netto 2024
38
0
0,6
Conclusioni
Conclusioni
Focus sul recupero dell'efficienza operativa e definizione di obiettivi raggiungibili, con «building blocks» chiari per i target 2025
Integrazione delle società neo-acquisite come priorità chiave, potenziali M&A esclusivamente su target/mercati strategici a valutazioni ragionevoli
Consolidamento della posizione di leader paneuropeo nel settore ICT facendo leva sui vantaggi normativi e sulla crescita di mercati rilevanti
Valorizzazione di un'unica identità e cultura aziendale all'insegna del «One Group», promuovendo sinergie e collaborazioni tra BU e controllate
Grazie.
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