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TFF Group Interim / Quarterly Report 2024
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Interim / Quarterly Report
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Time is on our side
TFF
GROUP
RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL
2024/2025
2
TONNELLERIE FRANCOIS FRERES – TFF GROUP
Société Anonyme au capital de 8 672 000 euros
Divisé en 21 680 000 actions de 0,40 euro chacune
Siège social : 21190 Saint Romain (France)
515 620 441 RCS Dijon
Sommaire
- Attestation du responsable ... 3
- Rapport d'activité semestriel ... 4
- Comptes consolidés semestriels résumés au 31 octobre 2024 ... 8
- Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés au 31 octobre 2024 ... 14
- Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés ... 38
- Modalités de mise à disposition du Rapport Financier Semestriel ... 41
ATTESTATION DU RESPONSABLE
Time is on our side
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de TFF Group et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et, que le rapport semestriel d’activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.
Fait à Saint Romain, le 27 janvier 2025
Le Président du Directoire
Jérôme FRANCOIS
4
RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL
I. ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE ET COMMENTAIRES SUR LES DONNEES CONSOLIDEES
| Chiffres consolidés (MEuros) | 31/10/2024 | 31/10/2023 | VARIATION |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 240,21 | 264,26 | - 9,1 % |
| Résultat Opérationnel Courant | 40,38 | 53,24 | - 24,2 % |
| ROP après mise en équivalence | 41,97 | 53,87 | - 22,1 % |
| Résultat net | 23,82 | 40,77 | - 41,6 % |
| Résultat net part du groupe | 22,68 | 39,31 | - 42,3 % |
1. Activité du Groupe
Au cours de ce semestre, l'activité s'inscrit en recul sur l'ensemble des marchés du groupe, avec des volumes orientés en baisse dans un contexte économique incertain accompagné de conditions météorologiques défavorables.
Le chiffre d'affaires de TFF Group enregistre un effet de change non significatif de - 0,3 M€ et une contribution périmètre de + 4,7 M€, intégrant notamment l'entrée dans le groupe des sociétés PETITRENAUD et BEAUSOLEIL le 1er mai 2024 (3,4 M€) ainsi que celle de BIOSSENT en septembre 2023.
L'activité consolidée est en baisse de - 9,1% pour s'établir à fin octobre 2024 à 240,2 M€.
L'activité du pôle Vins (118,7 M€) est en baisse de - 7,2% (- 10,7% en organique).
Le bassin européen et les USA concentrent l'essentiel de la baisse d'activité fûts en volume, fortement impactée par les mauvais niveaux de récolte et la prudence affichée par les acteurs du vin.
Le pôle Alcools s'inscrit en baisse de - 10,9 % (- 10,8% en organique) à 121,5 M€.
La division Bourbon enregistre une baisse de ses niveaux d'activité, cependant plus marquée pour les ventes de bois externes au groupe que pour les ventes de fûts neufs dont les niveaux de production restent constraints avec près de 300 000 fûts.
L'activité de la division whisky recule légèrement avec des conditions de marché moins favorables aux ventes de fûts neufs. Les activités négoce, réparations de fûts usagés et pots de fleurs s'inscrivent en légère croissance.
2. Résultats et Endettement du Groupe
Le groupe publie des résultats marqués par le ralentissement conjoncturel de ses marchés, par un effet de base défavorable et par l'évolution des cours de change.
Le Résultat Opérationnel recule de -24,2%, intégrant notamment une hausse des amortissements de 20,4%, liée aux investissements stratégiques menés sur le marché du Bourbon.
Le Résultat Opérationnel s'établit à 41,97 M€ après prise en compte des résultats des sociétés mises en équivalence (1,4 M€), et après intégration d'un produit net non courant de 0,17 M€.
Le résultat financier intègre une perte de change nette de - 4,3 M€ et le coût de l'endettement net s'établit à - 6,2 M€. Il s'inscrit à un niveau de -10,5 M€ contre + 0,9 M€ en 2023.
Le résultat net, impacté par l'évolution du résultat financier, s'établit à 23,8 M€, en baisse de 41,6 % proche de 10 % du chiffre d'affaires.
Les fonds propres s'élèvent à 529,7 M€, la trésorerie disponible à 87,7 M€ et les stocks à 441,9 M€.
L'endettement net s'établit à 300,7 M€ vs 266,6 M€ au 30 avril 2024. Il reflète la poursuite de des investissements (17 M€ dont près de 11 M€ pour le pôle Bourbon), le renforcement du BFR à hauteur de 26,8 M€ et le prix de la croissance externe.
5
6
II. DONNEES RELATIVES A LA SOCIETE MERE
| Données sociales (MEuros) | 31/10/2024 | 31/10/2023 | VARIATION |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 24,95 | 24,37 | + 2,4 % |
| Résultat exploitation | 7,43 | 7,52 | - 1,2 % |
| Résultat courant | 4,80 | 4,49 | + 6,9 % |
| Résultat net | 4,18 | 1,73 | + 141,6 % |
La société mère a maintenu son niveau de chiffre d'affaires, avec des effets prix qui ont compensé la baisse d'activité en volume.
Le résultat d'exploitation s'est maintenu avec une bonne adaptation à la sous-activité.
Le résultat financier s'améliore légèrement grâce à l'effet change.
Le résultat net s'accroit significativement avec le fort recul de l'impôt société.
III. RESULTATS DES FILIALES
1. Filiales françaises
Les tonnelleries françaises ont géré des volumes d'activité en recul et adapté leurs charges opérationnelles pour préserver au mieux leur rentabilité.
L'activité contenants Inox haut de gamme a été légèrement impactée à la baisse par le contexte viticole.
Les merranderies françaises ont accru leur niveau de chiffre d'affaires et de résultats.
L'activité d'exploitation forestière a été orientée à la baisse, notamment à l'export.
Les activités grands contenants s'inscrivent en baisse.
Les activités produits œnologiques résistent plutôt bien dans cet environnement avec une légère baisse d'activité.
2. Filiales étrangères
Le niveau d'activité des sociétés américaines a globalement reculé ainsi que celui de leurs résultats.
La tonnellerie espagnole s'est inscrite en fort recul sur un marché baissier.
En Australie et en Nouvelle-Zélande, l'activité du premier semestre n'est pas significative.
Le pôle Whisky a enregistré une légère baisse d'activité liée aux ventes de fûts neufs. Les niveaux de résultats ont été améliorés.
L'activité Bourbon a enregistré une baisse de ses niveaux d'activité, plus marquée pour les ventes de bois que pour les fûts et les niveaux de résultats ont été impactés par le recul des volumes.
IV. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Aucun événement n'est à signaler.
V. FAITS MARQUANTS ET EVOLUTION PREVISIBLE SUR 2024/2025
Le second semestre s'annonce encore contrarié par notre environnement géopolitique et climatique. Le scénario d'une baisse d'activité supérieure à 10 % et d'une rentabilité opérationnelle inférieure à celle du semestre écoulé semble se préciser.
COMPTES CONSOLIDES
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE AU 31 OCTOBRE 2024
| Actif (en milliers d'euros) | Notes | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|---|
| IFRS | IFRS | ||
| Ecarts d'acquisition | 4.2 | 114 873 | 108 182 |
| Autres immobilisations incorporelles | 4.1 | 5 149 | 5 119 |
| Immobilisations corporelles | 4.1 | 212 368 | 202 017 |
| Participations dans les entreprises associés et les co-entreprises | 4.3 | 16 742 | 15 957 |
| Autres actifs financiers non courants | 2 512 | 2 481 | |
| Impôts différés actifs | 4,4 | 6 866 | 8 495 |
| Total actif non courant | 358 510 | 342 251 | |
| Stocks et en-cours | 4.5 | 441 872 | 417 131 |
| Créances clients | 4.6 | 97 467 | 99 657 |
| Autres créances courantes | 4.6 | 20 314 | 17 005 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4.7 | 87 706 | 92 944 |
| Total actif courant | 647 359 | 626 737 | |
| Actifs destinés à être cédés | 0 | 0 | |
| Total actif | 1 005 869 | 968 988 |
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE AU 31 OCTOBRE 2024
| Passif (en milliers d'euros) | Notes | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|---|
| IFRS | IFRS | ||
| Capital social | 4.8 | 8 672 | 8 672 |
| Réserves consolidées | 468 675 | 425 194 | |
| Ecarts de conversion capitaux propres | 4.8 | (2 043) | (896) |
| Résultat consolidé | 22 683 | 56 447 | |
| Ecarts de conversion résultat | (1) | 284 | |
| Total des capitaux propres du Groupe | 497 986 | 489 701 | |
| Intérêts minoritaires réserves | 30 588 | 19 455 | |
| Intérêts minoritaires résultat | 1 136 | 1 968 | |
| Total capitaux propres de l'ensemble consolidé | 529 710 | 511 124 | |
| Emprunts et dettes financières | 4.11 et 4.12 | 85 399 | 114 010 |
| Provisions | 4.9 | 17 | 93 |
| Provisions pour engagements de retraite | 4.10 | 2 421 | 2 371 |
| Impôts différés passifs | 4.16 | 11 559 | 11 654 |
| Total Passif non courant | 99 396 | 128 128 | |
| Emprunts et dettes financières | 4.11 et 4.12 | 302 975 | 245 523 |
| Dettes fournisseurs | 37 107 | 40 603 | |
| Autres passifs courants | 36 681 | 43 610 | |
| Total Passif courant | 376 763 | 329 736 | |
| Passifs directement liés à des actifs destinés à être cédés | 0 | 0 | |
| Total Passif | 1 005 869 | 968 988 |
ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE
| Note | 31/10/2024 | 31/10/2023 | |
|---|---|---|---|
| IFRS | IFRS | ||
| En milliers d'euros | |||
| Chiffre d'affaires | 3.2 et 5.1 | 240 205 | 264 259 |
| Production stockée | (2 163) | (2 924) | |
| PRODUITS EXPLOITATION | 238 042 | 261 335 | |
| Achats consommés | (108 964) | (130 801) | |
| Variation de stocks matières et marchandises | 4 954 | 9 599 | |
| MARGE BRUTE | 134 032 | 140 133 | |
| Autres achats et charges externes | (30 402) | (30 573) | |
| VALEUR AJOUTEE | 103 630 | 109 560 | |
| Subventions d'exploitation | 0 | 0 | |
| Impôts et taxes | (1 627) | (1 156) | |
| Charges de personnel | (52 109) | (47 020) | |
| EXCEDENT BRUT EXPLOITATION | 49 894 | 61 384 | |
| Repr Prov et Transfert de charges | 1 144 | 459 | |
| Dotations aux comptes d'amortissements | (9 020) | (7 491) | |
| Dotations aux comptes de provisions | (1 604) | (1 244) | |
| Autres produits et charges courants | (34) | 134 | |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | 40 380 | 53 242 | |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | 5.2 | 170 | (291) |
| RESULTAT OPERATIONNEL DES ACTIVITES POURSUIVIES | 40 550 | 52 951 | |
| Résultat net des entreprises associées et co-entreprises | 4.3 | 1 421 | 921 |
| RESULTAT OPERATIONNEL APRES QUOTE PART DE | |||
| RESULTAT NET DES ENTREPRISES ASSOCIES ET CO-ENTREPRISES | 41 971 | 53 872 | |
| Produits financiers | 5.3 | 2 886 | 10 218 |
| Charges financières | 5.3 | (13 427) | (9 332) |
| Charges et produits financiers | 5.3 | (10 541) | 886 |
| RESULTAT AVANT IMPOT | 31 430 | 54 758 | |
| Impôt sur les bénéfices | 5.5 | (7 612) | (13 993) |
| RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES | 23 818 | 40 765 | |
| RESULTAT DES ACTIVITES CEDEES | 0 | 0 | |
| RESULTAT NET | 23 818 | 40 765 | |
| dont Part du Groupe | 22 683 | 39 309 | |
| dont Part des Minoritaires | 1 135 | 1 456 | |
| Résultat par action | 5.7 | ||
| de base (résultat net) | 1,05 | 1,81 | |
| de base (résultat net des activités poursuivies) | 1,05 | 1,81 | |
| dilué (résultat net) | 1,05 | 1,81 | |
| dilué (résultat des activités poursuivies) | 1,05 | 1,81 |
11
AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL
(Retraitements des éléments constatés en capitaux propres)
| 31/10/2024 | 31/10/2023 | |
|---|---|---|
| En milliers d'euros | ||
| Résultat net consolidé | 23 818 | 40 765 |
| Variation de juste valeur des actifs disponibles à la vente | 0 | 0 |
| Variation de juste valeur des instruments financiers de couverture | 0 | 0 |
| Ecarts de change sur conversion des activités à l'étranger | (1 105) | 3 167 |
| Impact variations de périmètre | 0 | |
| Résultat global consolidé | 22 713 | 43 932 |
| dont Part du Groupe | 21 535 | 42 429 |
| dont Part des Minoritaires | 1 178 | 1 503 |
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
| En milliers d'euros | Attributable aux actionnaires de la Société | Intérêts minoritaires | Total | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CAPITAL SOCIAL | RESERVES CONSOLIDÉES | ECART CONV CAPITAUX PROPRES | RÉSULTAT CONSOLIDÉ | ECART CONV RÉSULTAT | INT. MINO RESERVES | INTÉRETS MINO RÉSULT | ||
| 30-avr-23 | 8 672 | 386 325 | -4 225 | 52 820 | -1 139 | 18 266 | 1 496 | 462 237 |
| AFFECTATION RÉSULTAT | 52 820 | -52 820 | 1 496 | -1 496 | ||||
| DIVIDENDES VERSÉS PAR TFF | -13 008 | -13 008 | ||||||
| DIVIDENDES VERSÉS AUX MINO | -452 | -452 | ||||||
| RÉSULTAT 30/04/24 | 56 447 | 1 984 | 58 411 | |||||
| VAR ECART CONV. CAP. PROP. | 3 329 | 123 | 3 452 | |||||
| ECART CONVERSION REST N | 284 | 4 | 288 | |||||
| ECART CONVERSION REST N-1 | -1 139 | 1 139 | ||||||
| ACTIONS PROPRES | 4 | 4 | ||||||
| AUTRES | 192 | 192 | ||||||
| 30-avr-24 | 8 672 | 425 194 | -896 | 56 447 | 284 | 19 455 | 1 968 | 511 124 |
| AFFECTATION RÉSULTAT | 56 447 | -56 447 | 1 968 | -1 968 | ||||
| DIVIDENDES VERSÉS PAR TFF | -13 008 | -13 008 | ||||||
| DIVIDENDES VERSÉS AUX MINO | -18 | -18 | ||||||
| RÉSULTAT 31/10/24 | 22 683 | 1 135 | 23 818 | |||||
| VAR ECART CONV. CAP. PROP. | -1 147 | 43 | -1 104 | |||||
| ECART CONVERSION REST N | -1 | 1 | ||||||
| ECART CONVERSION REST N-1 | 284 | -284 | ||||||
| ACTIONS PROPRES | -237 | -237 | ||||||
| VAR PERIMETRES | 9 139 | 9 139 | ||||||
| AUTRES | -5 | 1 | -4 | |||||
| 31-oct-24 | 8 672 | 468 675 | -2 843 | 22 683 | -1 | 30 588 | 1 136 | 529 710 |
12
| TABLEAU DE FINANCEMENT CONSOLIDE | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (En milliers d'euros) | 31/10/2024 | 31/10/2023 | 30/04/2024 | 30/04/2023 | 30/04/2022 | ||
| OPERATIONS D'EXPLOITATION | |||||||
| Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires) | 23 818 | 40 765 | 58 411 | 54 334 | 36 587 | ||
| Dotations nettes aux amortissements et provisions | 9 846 | 8 343 | 15 234 | 14 049 | 11 790 | ||
| Plus et moins value de cession | 16 | - 91 | - 132 | - 114 | 637 | ||
| Quote-part de subvention d'investissement | - 38 | - 33 | - 76 | - 72 | - 78 | ||
| Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence | - 1 421 | - 921 | - 1 230 | - 1 397 | - 403 | ||
| Coût de l'endettement financier net | 6 226 | 4 232 | 9 898 | 3 690 | 760 | ||
| Charge d'impôt (y compris impôts différés) | 7 612 | 13 993 | 28 358 | 18 034 | 14 191 | ||
| Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts | 46 059 | 66 288 | 110 463 | 88 524 | 63 484 | ||
| Variation de stocks | - 17 173 | - 24 826 | - 66 441 | - 71 190 | - 1 324 | ||
| Variation des comptes clients et comptes rattachés | 2 394 | - 13 164 | 2 845 | - 22 574 | - 23 420 | ||
| Variation des autres actifs et passifs d'exploitation | - 12 004 | - 11 057 | - 5 912 | 19 123 | 6 276 | ||
| Variation du besoin en fonds de roulement | - 26 783 | - 49 047 | - 69 508 | - 74 641 | - 18 468 | ||
| Dividendes reçus des co-entreprises mises en équivalence | - | - | 275 | - | |||
| Intérêts financiers nets versés | - 6 226 | - 4 232 | - 9 898 | - 3 690 | - 760 | ||
| Impôts sur le résultat versés | - 6 139 | - 16 794 | - 27 519 | - 12 202 | - 14 326 | ||
| Autres décaissements nets | - 12 365 | - 21 026 | - 37 417 | - 15 617 | - 15 086 | ||
| A. FLUX DE TRESORERIE AFFECTE OU PROVENANT DE L'EXPLOITATION | 6 911 | - 3 785 | 3 538 | - 1 734 | 29 930 | ||
| OPERATIONS D'INVESTISSEMENT | |||||||
| Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles | - 16 670 | - 38 483 | - 59 258 | - 27 427 | - 11 955 | ||
| Acquisitions nettes de droits d'utilisation d'actifs (IFRS 16) | |||||||
| Variation des immobilisations financières | - 117 | - 125 | - 391 | - 472 | 489 | ||
| Encaissements résultant de la cession d'immobilisations | 180 | 768 | 955 | 469 | 560 | ||
| Trésorerie nette affectée aux acquisitions de filiales | - 6 648 | - 11 683 | - 11 683 | - 1 248 | - 12 622 | ||
| B. FLUX DE TRESORERIE AFFECTE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT | - 23 255 | - 49 523 | - 70 377 | - 28 678 | - 23 528 | ||
| OPERATION DE FINANCEMENT | |||||||
| Augmentation de capital | |||||||
| Dividendes versés aux actionnaires | - 13 026 | - 13 056 | - 13 268 | - 8 847 | - 7 635 | ||
| Variation des dettes financières à court terme | 729 | 21 974 | 17 996 | 60 928 | 15 829 | ||
| Encaissements provenant de nouveaux emprunts à LMT | 50 000 | 76 000 | 133 000 | 35 103 | 41 027 | ||
| Remboursements d'emprunts à LMT | - 25 002 | - 58 388 | - 79 205 | - 42 855 | - 57 217 | ||
| Remboursements de dettes sur contrats de locations simples | - 1 286 | - 1 095 | - 2 281 | - 2 107 | - 1 773 | ||
| Variation des autres dettes financières | - 610 | 284 | - 118 | - 3 425 | 2 245 | ||
| Encaissements provenant de nouvelles subventions d'investissement | 393 | 28 | 83 | 184 | - | ||
| C. FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT | 11 198 | 25 747 | 56 207 | 38 981 | - 7 524 | ||
| D. INCIDENCE DE LA VARIATION DES TAUX DE CHANGE | - 92 | 1 106 | 1 237 | - 3 806 | 4 058 | ||
| E. TRESORERIE A L'OUVERTURE | 92 944 | 102 339 | 102 339 | 97 576 | 94 640 | ||
| TRESORERIE A LA CLOTURE (A+B+C+D+E) | 87 706 | 75 884 | 92 944 | 102 339 | 97 576 |
14
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES
RESUMES AU 31/10/2024
Informations générales
Tonnellerie François Frères est une société anonyme cotée (sur le marché Euronext Paris compartiment B) à Directoire et Conseil de Surveillance. Elle est immatriculée en France au RCS de Dijon sous le numéro 515 620 441. Le siège social est situé à Saint Romain (21190).
En date du 7 janvier 2025, le Directoire a arrêté et autorisé la publication des états financiers consolidés du Groupe (TFF Group) pour le premier semestre de l'exercice clos au 30 avril 2025.
La devise fonctionnelle et de présentation du Groupe est l'euro. Les chiffres sont exprimés en milliers d'euros, sauf mention contraire.
Contexte de clôture : Impact de l'environnement géopolitique et des risques climatiques sur les comptes semestriels
Le marché des boissons alcoolisées en général, après s'être montré extrêmement résilient au cours de la pandémie et après avoir profité de la période euphorique post-covid, subit un certain nombre de vents contraires et fait face à une adaptation du niveau des stocks dans un contexte de taux élevé et de tensions inflationnistes pesant sur le pouvoir d'achat.
L'exercice 2024/2025 continue à être impacté par les tensions économiques et géopolitiques. Le Groupe pilote au plus juste ses capacités de production et ses charges opérationnelles et financières afin de préserver au mieux sa rentabilité. Le management veille ainsi attentivement à l'évolution de la situation, en intégrant toute adaptation nécessaire au bon fonctionnement de son activité.
La mise en œuvre de la Stratégie développement durable 2025 du Groupe et les conséquences des incertitudes climat ont été intégrées dans l'arrêté des comptes.
En particulier les mesures relatives à la chaîne d'approvisionnement, de production, et de transport, ou encore les initiatives afin de promouvoir une économie circulaire, ou celles liées à la préservation des ressources naturelles, sont amenées à impacter certains indicateurs de performance opérationnelle du Groupe. La Direction continue d'intégrer ces éléments dans la détermination des valeurs recouvrables des actifs et des flux futurs de trésorerie.
Les analyses menées dans le cadre de l'arrêté des comptes intermédiaires au 31 octobre 2024 ne remettent pas en cause les business plan établis lors de la précédente clôture annuelle.
15
Note 1. Principes Comptables
1.1 GENERALITES
Le Groupe a établi ses comptes consolidés semestriels au 31 octobre 2024 conformément au référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards), tel qu'adopté dans l'Union Européenne.
Les états financiers consolidés semestriels résumés au 31 octobre 2024 ont été établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection des notes annexes.
Ces états financiers consolidés semestriels résumés ne comportent pas toute l'information requise pour des états financiers annuels et doivent être lus en relation avec les états financiers consolidés du 30 avril 2024.
Exceptées les nouvelles normes et interprétations présentées ci-dessous, les principes comptables utilisés pour la préparation des comptes consolidés semestriels sont identiques à ceux utilisés pour la préparation des comptes consolidés au 30 avril 2024 et détaillés dans les comptes consolidés publiés et disponibles sur le site www.tff-group.com.
Nouvelles normes d'application obligatoire
- Amendement à IAS 1 - Présentation des états financiers : classification des passifs en courants ou non courants,
- Amendements à IFRS 16 – Contrats de location : Obligation locative découlant d'une cession-bail,
- Amendements à IAS 7 – Tableau des flux de trésorerie et IFRS 7 – Instruments financiers (informations à fournir/Accords de financement de fournisseurs),
- Amendements à IAS 12 – Impôts sur le résultat : Réforme fiscale internationale – Modèle de règles du pilier 2.
L'entrée en vigueur de ces normes d'application obligatoire à partir du 1er janvier 2024, et donc au 1er mai 2024 pour le Groupe, n'a pas eu d'effet significatif sur les états financiers au 31 octobre 2024.
Nouvelles normes et interprétations adoptées par l'Union européenne non encore d'application obligatoire
- Amendements à IAS 21 – Absence de convertibilité,
- Amendements à IFRS 9 et IFRS 7 – Classification et évaluation des instruments financiers,
- IFRS 18 – Présentation et informations à fournir dans les états financiers,
- IFRS 19 – Informations à fournir par les filiales sans obligation d'information publique.
Au 31 octobre 2024, le Groupe n'a pas adopté ces normes par anticipation.
1.2 ESTIMATIONS DU GROUPE
L'établissement des comptes consolidés conformément au cadre conceptuel des normes IFRS, implique d'effectuer des estimations et de retenir certaines hypothèses qui affectent les montants figurant dans les états financiers. Les postes d'actifs et de passifs dont la valeur nette est susceptible d'être modifiée significativement par des changements dans les estimations faites par le Groupe sont les écarts d'acquisition (note 4.2), les provisions et passifs éventuels (note 4.9), les engagements de retraite (note 4.10) et les impôts différés actifs (note 4.4).
16
17
Note 2. Périmètre de consolidation
2.1 SOCIETES CONSOLIDEES
| SOCIETE | PAYS | SIEGE SOCIAL | % DET | % INT. | METHODE |
|---|---|---|---|---|---|
| TONNELLERIE FRANCOIS FRERES | France | ST ROMAIN | |||
| TONNELLERIE DEMPTOS | France | ST CAPRAIS | 100% | 100% | IG |
| BOUYOUD | France | ST SAUVEUR | 100% | 100% | IG |
| TRONCAIS BOIS MERRAINS | France | URCAY | 100% | 100% | IG |
| BRIVE TONNELIERS | France | BRIVE | 100% | 100% | IG |
| FOUDRERIE JOSEPH FRANCOIS | France | BRIVE | 100% | 100% | IG |
| ALAIN FOUQUET FRENCH COOPERAGE | France | BRIVE | 100% | 100% | IG |
| SOGIBOIS | France | ST ANDRE DE C. | 100% | 100% | IG |
| FRANCOIS FRERES MANAGEMENT | France | SAINT ROMAIN | 100% | 100% | IG |
| DEMPTOS NAPA | USA | NAPA | 95% | 95% | IG |
| FRANCOIS INC | USA | SAN FRANCISCO | 100% | 100% | IG |
| DEMPTOS ESPANA | Espagne | LOGRONO | 100% | 100% | IG |
| TRUST INTERNATIONAL | USA | PALM BEACH | 50% | 50% | MEE |
| TRUST HONGRIE | Hongrie | SZIGETVAR | 50% | 50% | MEE |
| DEMPTOS SOUTH AFRICA | Afrique du Sud | PAARL | 100% | 100% | IG |
| AP JOHN | Australie | TANUNDA | 95% | 95% | IG |
| QUERCUS LLC | USA | PALM BEACH | 75% | 75% | IG |
| CLASSIC OAK NZ | Nouvelle Zélande | WELLINGTON | 100% | 100% | IG |
| CLASSIC OAK AUS | Australie | BELROSE | 100% | 100% | IG |
| NV CONSEILS | France | ST CAPRAIS | 100% | 100% | IG |
| AROBOIS | France | GAGNAC/CERE | 100% | 100% | IG |
| DEMPTOS YANTAI | Chine | PENGLAI | 100% | 100% | IG |
|---|---|---|---|---|---|
| DEMPTOS LIMITED | Grande-Bretagne | CRAIGELLACHIE | 100% | 95% | IG |
| SPEYSIDE COOPERAGE | Grande-Bretagne | CRAIGELLACHIE | 100% | 95% | IG |
| ISLA COOPERAGE | Grande Bretagne | CRAIGELLACHIE | 100% | 95% | IG |
| STAVIN INC | USA | CORTE MADERA | 100% | 100% | IG |
| TONN. FRANCOIS FRERES LTD | Irlande | DUBLIN | 100% | 100% | IG |
| SPEYSIDE KENTUCKY | USA | SHEPHERDSVILLE | 100% | 95% | IG |
| CAMLACHIE COOPERAGE | Grande Bretagne | GLASGOW | 100% | 95% | IG |
| TONNELLERIE RADOUX | France | JONZAC | 100% | 100% | IG |
| SCIAGE DU BERRY | France | MEZIERES EN BRENNE | 100% | 100% | IG |
| RADOUX USA INC | USA | SANTA ROSA | 100% | 100% | IG |
| RADOUX AUSTRALASIA | Australie | BELROSE | 100% | 100% | IG |
| TONNELLERIE BERGER | France | VERTHEUIL | 100% | 100% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON COOP. INC | USA | JACKSON | 100% | 100% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON STAVE MILL | USA | MILLBORO | 100% | 100% | IG |
| LEJEUNE | France | ST MAGNE DE CASTILLON | 100% | 100% | IG |
| IDELOT PERE ET FILS | France | VILLERS COTTERET | 100% | 100% | IG |
| SOPIBOIS | France | VILLERS COTTERET | 100% | 100% | IG |
| BHI | France | VILLERS COTTERET | 50% | 50% | MEE |
| BARRELS UNLIMITED INC | USA | FRESNO | 100% | 95% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN OHIO INC AT WAVERLY SOUTH | USA | WAVERLY | 100% | 100% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN VIRGINIA AT GLADE SPRINGS INC | USA | GLADE SPRINGS | 100% | 100% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON ATKINS | USA | ATKINS | 100% | 100% | IG |
| TONNELLERIE VINCENT DARNAJOU | France | MONTAGNE | 100% | 100% | IG |
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| SCI FONCIER DES CHAPELLES | France | LES ARTIGUES DE LUSSAC | 100% | 100% | IG |
|---|---|---|---|---|---|
| SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN MANCHESTER | USA | MANCHESTER | 100% | 100% | IG |
| BERNARD GAUTHIER MERRANDIER | France | MERY-ES-BOIS | 80% | 80% | IG |
| TONNELLERIE GAUTHIER FRERES | France | MENETOU-SALON | 80% | 80% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN BOLIVAR | USA | BOLIVAR | 100% | 100% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN CORSICA | USA | CORSICA | 100% | 100% | IG |
| TONNELLERIE REMOND | France | LADOIX-SERRIGNY | 55% | 55% | IG |
| GOULARD | France | CHADENAC | 51% | 51% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN BEATTYVILLE | USA | BEATTYVILLE | 100% | 100% | IG |
| ARTISAN COOPERAGES | USA | NAPA | 100% | 100% | IG |
| SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN MCDERMOTT | USA | MC DERMOTT | 100% | 100% | IG |
| BIOSSENT | France | ANGEAC-CHAMPAGNE | 100% | 100% | IG |
| SCI DE LA VRILLE | France | ST AMAND EN PUISAYE | 51% | 51% | IG |
| PARQUETERIE BEAUSOLEIL | France | ST AMAND EN PUISAYE | 51% | 51% | IG |
| SCIERIE PETITRENAUD | France | DIROL | 51% | 51% | IG |
IG = Intégration Globale MEE = Mise en Equivalence
2.2 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION
2.2.1 Acquisition de l'exercice 2024/2025
Le 1er mai 2024, TFF Group a procédé à l'acquisition de 51 % des titres des sociétés du groupe PETITRENAUD (Scierie PETITRENAUD, Parqueterie BEAUSOLEIL, SCI de la VRILLE). Le groupe PETITRENAUD, détenu et dirigé par la famille éponyme depuis 1947, évolue dans l'univers du chêne de qualité en exerçant les métiers complémentaires de scierie, de parqueterie et d'exploitation forestière.
En transformant un volume significatif de grumes de chêne en sciage de différentes catégories, il fabrique des parquets, merrains, avivés, plots, charpentes, bois de chauffage et de trituration. Intégré au sein du pôle achats de TFF Group, dans un contexte toujours plus exigeant pour les volumes, les prix et la qualité de la matière première, il contribuera à renforcer les capacités et
l'efficacité des équipes et des outils, outre la diversification rentable, complémentaire et haut de gamme ajoutée par l'activité de parqueterie.
L'activité du groupe PETITRENAUD est consolidée dans les comptes de TFF Group à compter du 1er mai 2024.
Cette acquisition a été comptabilisée selon IFRS 3 Révisée « Regroupement d'entreprises » et a généré un écart d'acquisition de :
| (en milliers d'euros) | |
|---|---|
| Prix d'acquisition 100 % des titres | 18 651 |
| Juste valeur 100 % des actifs nets acquis | 11 837 |
| Ecart d'acquisition Groupe PETITRENAUD au 31 octobre 2024 (note 4.2) | 6 814 |
L'écart d'acquisition a été constaté selon la méthode du goodwill complet (goodwill portant sur 100 % du Groupe PETITRENAUD). Une partie de l'écart d'acquisition revient donc aux intérêts minoritaires.
L'incidence de cette acquisition sur les comptes consolidés du Groupe est mesurable à travers l'information « Variation de périmètre » dans les différentes notes de la présente annexe aux comptes consolidés.
2.2.2 Création de société
Aucune création de société au cours du semestre.
2.2.3 Cession et évolution à la baisse des taux de participation
Aucune cession ou évolution à la baisse des taux de participation n'est intervenue au cours du semestre.
2.2.4 Restructurations internes
La société SBSM WAVERLY NORTH a été absorbée au sein de la société SBSM WAVERLY SOUTH. Les impacts liés à cette restructuration ont été neutralisés dans les comptes consolidés semestriels.
20
21
2.3 SOCIETES NON CONSOLIDEES
TFF Group ne consolide pas les participations suivantes en raison de l'intérêt négligeable qu'elles représentent au regard de l'image fidèle :
- 50 % de la société australienne Cpack Pty Ltd (filiale de Classic Oak Australie)
La société non consolidée Vinissimo (détenue à 100% par Classic Oak Australie) a été dissoute sur le semestre.
Note 3. Information sectorielle
3.1 INFORMATION SECTORIELLE PAR SECTEUR D'ACTIVITE
Le principal Directeur opérationnel (CODM) au sens de l'IFRS 8 est le Président du Directoire. L'analyse du découpage sectoriel du Groupe a été réalisée sur la base du reporting interne.
Le Groupe exerce son activité principale dans les métiers de la tonnellerie.
Les autres activités du Groupe (foudrerie, produits de boisage...), demeurant mineures par rapport à la tonnellerie, ne sont pas présentées séparément.
Les activités « fûts à whisky » et « fûts à bourbon » font partie intégrante de l'activité tonnellerie et traduit la présentation du reporting interne du Groupe.
Dans ces conditions, TFF Group n'a pas à présenter d'information particulière par secteur d'activité. En revanche, des informations sectorielles par secteur géographiques figurent ci-dessous.
3.2 INFORMATION SECTORIELLE PAR SECTEUR GEOGRAPHIQUE
Ventes externes
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 30/04/2024 | 31/10/2023 |
|---|---|---|---|
| USA | 147 680 | 282 429 | 161 769 |
| France | 28 317 | 56 048 | 32 179 |
| Royaume-Uni | 27 426 | 56 496 | 28 154 |
| Europe hors France/Royaume Uni | 24 441 | 50 193 | 27 383 |
| Océanie et Afrique du Sud | 4 092 | 21 983 | 3 052 |
| Autres zones | 8 249 | 19 404 | 11 722 |
| TOTAL | 240 205 | 486 553 | 264 259 |
Actifs non courants (hors impôts différés) par zones géographiques
| (en milliers d’euros) | 31/10/2024 | 31/10/2023 |
|---|---|---|
| USA | 201 279 | 186 398 |
| France | 119 753 | 105 599 |
| Royaume-Uni | 18 018 | 15 430 |
| Europe hors France/Royaume Uni | 559 | 602 |
| Océanie et Afrique du Sud | 12 035 | 11 913 |
| Autres zones | 0 | 0 |
| TOTAL | 351 644 | 319 942 |
22
Note 4. Compléments sur le bilan consolidé (en milliers d'euros)
4.1 TABLEAU DE VARIATION DES IMMOBILISATIONS
| VALEURS BRUTES
(en milliers d'euros) | 30/04/2024 | Var change | Var périmètre | Reclass. | Acquisitions | Diminutions | 31/10/2024 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Immobilisations incorp. | | | | | | | |
| Ecart acquisition | 111 205 | (131) | 6 814 | 0 | 0 | 0 | 117 888 |
| Autres | 6 322 | (33) | 141 | 0 | 98 | 0 | 6 528 |
| Total | 117 527 | (164) | 6 955 | 0 | 98 | 0 | 124 416 |
| Immobilisations corporelles | | | | | | | |
| Terrains | 22 901 | (175) | 264 | 370 | 652 | 0 | 24 012 |
| Constructions | 117 445 | (964) | 3 555 | 8 891 | 3 627 | (1 756) | 130 798 |
| Autres immobilisations | 160 533 | (1 351) | 7 148 | 3 484 | 3 434 | (1 734) | 171 514 |
| Immobilisations en cours | 26 608 | (223) | 399 | (12 745) | 11 106 | (91) | 25 054 |
| Total | 327 487 | (2 713) | 11 366 | 0 | 18 819 | (3 581) | 351 378 |
| Total des valeurs brutes | 445 014 | (2 877) | 18 321 | 0 | 18 917 | (3 581) | 475 794 |
| AMORTISSEMENTS
(en milliers d'euros) | 30/04/2024 | Var change | Var périmètre | Reclass. | Dotations | Diminutions | 31/10/2024 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Immobilisations incorp. | | | | | | | |
| Ecart acquisition | 3 023 | (8) | | | | | 3 015 |
| Autres | 1 203 | (11) | 141 | | 46 | 0 | 1 379 |
| Total | 4 226 | (19) | 141 | 0 | 46 | 0 | 4 394 |
| Immobilisations corporelles | | | | | | | |
| Terrains | 2 076 | (1) | 95 | | 75 | 0 | 2 245 |
| Constructions | 39 364 | (185) | 2 638 | | 2 935 | (1 847) | 42 905 |
| Autres immobilisations | 84 030 | (453) | 5 825 | | 6 048 | (1 590) | 93 860 |
| Immobilisations en cours | 0 | | | | | | 0 |
| Total | 125 470 | (639) | 8 558 | 0 | 9 058 | (3 437) | 139 010 |
| Total des amortissements | 129 696 | (658) | 8 699 | 0 | 9 104 | (3 437) | 143 404 |
exceptionnel IPF
| VALEURS NETTES
(en milliers d'euros) | 30/04/2024 | Var change | Var périmètre | Reclass. | Augment. | Diminutions | 31/10/2024 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Immobilisations incorp. | 113 301 | (145) | 6 814 | 0 | 52 | 0 | 120 022 |
| Immobilisations corporelles | 202 017 | (2 074) | 2 808 | 0 | 9 761 | (144) | 212 368 |
| Total des valeurs nettes | 315 318 | (2 219) | 9 622 | 0 | 9 813 | (144) | 332 390 |
24
4.2 ECARTS D'ACQUISITION
Les écarts d'acquisition ont évolué de la manière suivante :
| (en milliers d'euros) | Au 1er mai 2024 | Acquisitions | Diminutions | Effet de change | Au 31 octobre 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition | 108 182 | 6 814 | 0 | (123) | 114 873 |
Les différents flux des écarts d'acquisition ainsi que la composition valeurs brutes/amortissements sont expliqués dans le paragraphe précédent.
Les principaux écarts d'acquisition sont les suivants (valeur nette > 2 000 K€) :
| Année d'acquisition | Valeur nette (en milliers d'euros) | |
|---|---|---|
| Sogibois | 1999 et 2002 | 2 519 |
| Ap John | 2001 et 2006 | 5 409 |
| Classic Oak | 2006 | 2 206 |
| Stavin Inc. | 2009 et 2012 | 19 717 |
| Camlachie | 2011 | 2 455 |
| Radoux | 2012 | 17 914 |
| Tonnellerie Berger | 2014 | 3 886 |
| Lejeune | 2016 | 6 122 |
| Barrels Unlimited Inc | 2016 | 4 085 |
| Speyside Bourbon Waverly South | 2018 | 2 297 |
| Darnajou | 2019 | 12 437 |
| Remond | 2022 | 12 022 |
| Biossent | 2023 | 8 097 |
| Petitrenaud | 2024 | 6 814 |
Les écarts d'acquisition sont affectés à la seule unité génératrice de trésorerie (UGT) du Groupe identifiée. Conformément à IAS 36, TFF Group réalise, au minimum une fois par an, un test de perte de valeur des écarts d'acquisition de l'Unité Génératrice de Trésorerie « Tonnellerie », en utilisant des projections de flux de trésorerie. Ce test est généralement effectué en fin d'exercice sauf indice majeure de perte de valeur.
Le test de perte de valeur réalisé dans le cadre de la clôture des comptes au 30 avril 2024 avait montré qu'aucune dépréciation des écarts d'acquisition n'était nécessaire à la clôture.
Au 31 octobre 2024, TFF Group estime que les hypothèses retenues pour déterminer la valeur recouvrable des écarts d'acquisition au 30 avril 2024 n'ont pas connu d'évolution nécessitant de procéder à de nouveaux tests de dépréciation sur la période. L'environnement géopolitique, dont le conflit en Ukraine, et l'évolution des risques climatiques n'ont pas impacté les performances financières du groupe qui sont solides au 31/10/2024. Le second semestre de
l'exercice ne devrait pas modifier ces tendances. Les hypothèses mises en œuvre lors du dernier test de dépréciation intégrant déjà ces différents risques sont donc confirmées.
4.3 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE
Les co-entreprises sont les sociétés dans lesquelles TFF Group dispose contractuellement d'un contrôle conjoint.
Hypothèses et jugements ayant amené à classer ces sociétés en Mise en Equivalence
Conformément à IFRS 11, l'étude des contrats de partenariats avec ces sociétés a démontré une répartition du contrôle et des pouvoirs de décision entre les partenaires et TFF Group. Cela a conduit le Groupe à les consolider selon la méthode de la mise en équivalence.
Synthèse des participations dans les co-entreprises
| En milliers d'euros | % contrôle | Brut | Depreciations | 31/10/2024
Net | 30/04/2024
Net |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Groupe Trust | 50% | 16 555 | | 16 555 | 15 779 |
| BHI | 50% | 187 | | 187 | 178 |
| Total des participations dans les co-entreprises mises en équivalence | | | | 16 742 | 15 957 |
Variation de la valeur des co-entreprises au cours de la période
| En milliers d'euros | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|
| Valeur nette des titres en début d'exercice | 15 957 | 15 299 |
| Quote-part des résultats nets des sociétés mises en équivalence | 1 421 | 1 230 |
| Dividendes distribués | - | - |
| Acquisitions | - | - |
| Cessions | - | - |
| Ecarts de conversion | - 636 | - 572 |
| Dépréciations | ||
| Valeur nette des titres à la clôture | 16 742 | 15 957 |
26
4.4 IMPOTS DIFFERES ACTIF (en milliers d'euros)
La composition des impôts différés actif est la suivante :
| Impôt différé sur sociétés étrangères | 2 764 |
|---|---|
| Impôt différé sur IFRS 16 | 57 |
| Impôt différé sur engagements de retraite | 468 |
| Impôt différé sur marges en stock | 3 476 |
| Impôt différé sur décalages temporaires | 101 |
| Total Impôts différés actif | 6 866 |
4.5 STOCKS
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|
| Matières premières | 400 044 | 376 994 |
| Produits finis | 53 606 | 49 727 |
| Marchandises | 4 035 | 4 532 |
| STOCKS BRUTS | 457 685 | 431 253 |
| Elimination marge en stock | (14 027) | (12 810) |
| STOCKS BRUTS APRES MARGE EN STOCK | 443 658 | 418 443 |
| Provision pour dépréciation des stocks | (1 786) | (1 312) |
| STOCKS NETS | 441 872 | 417 131 |
4.6 CREANCES COURANTES
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|
| Créances clients | 98 957 | 100 694 |
| Provisions pour clients douteux | (1 490) | (1 037) |
| CLIENTS NET | 97 467 | 99 657 |
| AUTRES CREANCES D'EXPLOITATION | 20 314 | 17 005 |
Le poste Clients connait traditionnellement un point haut en fin de premier semestre, en cohérence avec la saisonnalité des métiers du Groupe. Les provisions sur créances clients ont été mises à jour au 31 octobre 2024 et sont déterminées selon le risque réel estimé de recouvrement, et ceci au cas par cas.
Au 31/10/2024, les autres créances courantes sont principalement constituées de créances fiscales et de créances diverses.
4.7 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|
| Disponibilités et placements monétaires à court terme | 87 706 | 92 944 |
| Financements à court terme (note 4.12) | (302 975) | (245 523) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie net | (215 269) | (152 579) |
27
28
4.8 CAPITAL EMIS ET RESERVES
Le capital social de Tonnellerie François Frères SA est fixé à la somme de 8 672 000 euros. Il est divisé en 21 680 000 actions de 0,40 € de nominal chacune, entièrement libérées, toutes de même catégorie.
La rubrique écarts de conversion est utilisée pour enregistrer les écarts de change provenant de la conversion des états financiers des filiales étrangères. Les variations de l'écart de conversion proviennent principalement des fluctuations du cours du dollar américain et de la livre sterling.
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|
| USD | 12 537 | 15 577 |
| FORINT | (6 081) | (5 795) |
| AUD | (235) | (51) |
| GBP | (8 104) | (10 479) |
| Autres Devises | (160) | (148) |
| ECART DE CONVERSION CAPITAUX PROPRES | (2 043) | (896) |
Les taux des principales monnaies utilisées pour la consolidation des comptes sont les suivants (€ contre devise) :
| Taux de clôture | Taux moyen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Octobre 2024 | Avril 2024 | Octobre 2024 | Avril 2024 | ||
| Etats-Unis | USD | 1,0882 | 1,0718 | 1,0906 | 1,0828 |
| Australie | AUD | 1,6559 | 1,6423 | 1,6331 | 1,6497 |
| Hongrie | FT | 408,96 | 391,26 | 396,18 | 384,50 |
| Afrique du Sud | RD | 19,1869 | 20,068 | 19,6844 | 20,344 |
| Nouvelle Zélande | NZD | 1,8220 | 1,8035 | 1,7869 | 1,7815 |
| Chine | HKD | 8,4598 | 8,3817 | 8,5044 | 8,4702 |
| Grande-Bretagne (Ecosse) | GBP | 0,8375 | 0,8548 | 0,84535 | 0,8611 |
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4.9 PROVISIONS
| (en milliers d'euros) | 30/04/2024 | Augmentations | Diminutions | 31/10/2024 |
|---|---|---|---|---|
| Litiges | 36 | (36) | 0 | |
| Autres | 57 | 17 | (57) | 17 |
| Impôts | 0 | 0 | ||
| TOTAL | 93 | 17 | (93) | 17 |
4.10 ENGAGEMENTS DE RETRAITE
| (en milliers d'euros) | 30/04/2024 | Var change | Augment | Périmètre | Diminutions | 31/10/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour Engagements de retraite | 2 371 | (5) | 152 | 0 | (97) | 2 421 |
| TOTAL | 2 371 | (5) | 152 | 0 | (97) | 2 421 |
La provision est nette des versements effectués auprès d'organismes extérieurs de gestion de ses engagements. Les engagements sont évalués par des actuaires indépendants.
Les hypothèses actuarielles retenues pour l'évaluation des engagements tiennent compte des conditions démographiques et financières propres à chaque pays ou société de TFF Group.
Les taux d'actualisation sont déterminés par référence aux rendements des obligations de première catégorie sur des durées équivalentes à celles des engagements à la date d'évaluation. Les principales hypothèses retenues peuvent être synthétisées comme suit :
- Taux d'actualisation : 3,50 % ;
- Taux d'augmentation moyen des salaires : de 2,25 % à 4,5 % en fonction de l'âge et de la catégorie d'emploi (y compris inflation), et des pays ;
- Age de départ en retraite : 65 ans pour les cadres et 64 ans pour les non-cadres ;
- Turn-over : 0 à 4% en fonction de l'âge ;
- Table de mortalité : propre à chaque pays.
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4.11 MOUVEMENTS DES DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
| (en milliers d'euros) | 30/04/2024 | Périmètre | Var change | Augment. | Diminutions | 31/10/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts à long et moyen terme | 162 980 | 1 516 | - | 50 000 | - | 25 002 |
| Emprunts IFRS 16 | 6 120 | 203 | - | 34 | 2 250 | - |
| Concours bancaires | 188 260 | 495 | - | 11 | 1 449 | - |
| Intérêts courus sur dettes financières | 1 241 | - | - | 1 515 | - | 1 241 |
| S/Total dettes financières bancaires | 358 601 | 2 214 | - | 45 | 55 214 | - |
| Emprunts et dettes financières divers | 932 | 593 | - | 1 | 32 | - |
| TOTAL | 359 533 | 2 807 | - | 45 | 55 246 | - |
La ventilation des emprunts long et moyen terme par nature des taux d'emprunts est la suivante :
- Taux variable 92 707 K€
- Taux fixe 96 787 K€
4.12 ECHEANCIER DES DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 30/04/2024 |
|---|---|---|
| A moins d'un an | 302 975 | 245 523 |
| Entre un et cinq ans | 84 871 | 113 573 |
| A plus de cinq ans | 528 | 437 |
| TOTAL | 388 374 | 359 533 |
4.13 OBJECTIFS ET POLITIQUES DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS
Le risque de marché représente le risque de variations défavorables de la valeur d'un instrument financier, provoquées par des variations dans les taux de change, les taux d'intérêt ou les cours de bourse. TFF Group est soumis au risque de marché résultant uniquement de variations dans les taux de change ou les taux d'intérêt.
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4.13.1 Risques liés à la fluctuation des taux d'intérêts
La dette de TFF Group est contractée à taux fixe ou taux variable et libellée en euros ou en dollars américains. La politique de TFF Group vise à réduire son exposition aux fluctuations de taux d'intérêt. La gestion de ces risques fait l'objet d'un suivi centralisé au niveau de TFF Group qui permet de définir les grandes orientations en matière de couverture. Celles-ci sont négociées sur les marchés de gré à gré avec des contreparties bancaires de premier rang. Les résultats dégagés sur les instruments de couverture sont comptabilisés de manière symétrique aux résultats réalisés sur les éléments couverts.
4.13.2 Risques liés à la fluctuation des taux de change
TFF Group réalise une part importante de son chiffre d'affaires en devises étrangères, notamment en dollars américains. TFF Group présente ses états financiers consolidés uniquement en euros. L'ensemble des éléments financiers libellés dans une devise autre que l'euro doit être converti en euros au taux de change alors en vigueur. Par conséquent, les fluctuations des taux de change ont un impact sur la valorisation desdits éléments financiers dans les comptes consolidés de TFF Group et ce, même si cette valorisation n'est pas modifiée dans la devise d'origine. Ainsi, une appréciation de l'euro par rapport aux autres devises peut entraîner une baisse des revenus ou des actifs des sociétés de TFF Group dont les comptes sont en devises étrangères.
Les sociétés de TFF Group sont également exposées au risque de fluctuation des taux de change à chaque fois qu'elles réalisent des opérations en devises étrangères. Pour minimiser le risque de change né de l'activité commerciale de TFF Group, les sociétés opérationnelles facturent ou sont facturées, dans la mesure du possible, dans leur devise fonctionnelle. Lorsque ce n'est pas le cas, le risque de change éventuel fait l'objet d'une décision de couverture au cas par cas.
La gestion de ce risque de change de transaction est centralisée au niveau du Groupe. En raison de la volatilité des taux de change, TFF Group peut ne pas être en mesure de gérer de manière efficace ces risques liés à la fluctuation des taux de change. Bien que les sociétés opérationnelles du Groupe disposent, au cas par cas, d'instruments de couverture du risque de change, TFF Group ne peut garantir que les fluctuations des taux de change n'auront pas de conséquences négatives sur son chiffre d'affaires et ses résultats.
4.13.3 Risque de liquidité de la dette
Compte tenu de la structure financière de TFF Group, il n'existe pas de risque de liquidité de la dette. L'endettement financier net représente, en effet, 57 % des capitaux propres consolidés de TFF Group.
Les dettes financières courantes s'élevent à 302 975 K€ et sont en augmentation de 57 452 K€ par rapport à l'exercice clos 30 avril 2024. Ces lignes de financement court terme sont partiellement remplaçables par de la trésorerie disponible et des placements à court terme s'élevant à 87 706 K€.
TFF Group ne présente aucune dette financière nécessitant de respecter des ratios financiers (covenants).
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4.14 RISQUE DE CREDIT
Du fait de son activité commerciale, TFF Group est exposé au risque de crédit, notamment au risque de défaut de ses clients. TFF Group entretient des relations commerciales avec des tiers dont la santé financière est avérée. La politique de TFF Group est de vérifier la santé financière des clients qui souhaitent obtenir des conditions de paiement à crédit ou recourir à des organismes de financement.
4.15 INSTRUMENTS FINANCIERS
Aucun instrument financier n'est en cours à la clôture et la politique de gestion du risque a été détaillée ci-avant.
4.16 IMPOTS DIFFERES PASSIF
Les impôts différés passifs sont composés de (en milliers d'euros) :
| Impôt différé sur sociétés étrangères | 5 375 |
|---|---|
| Impôt différé sur décalages temporaires | 129 |
| Impôt différé sur retraitement amort dérogatoires | 220 |
| Impôt différé sur provision pour hausse de prix | 3 762 |
| Impôt différé sur frais acquisition de titres | 127 |
| Impôt différé sur activation de charges | 994 |
| Impôt différé sur écart d'évaluation terrain Luzanne | 658 |
| Impôt différé sur crédit-bail | 34 |
| Impôt différé sur amortissements | 260 |
| Total Impôts différés Passif | 11 559 |
4.17 ACTIFS ET PASSIFS EVENTUELS
La société TFF Limited dont le siège est situé en Irlande a fait l'objet d'un contrôle fiscal au titre de ses activités imposables en France. A la suite de cette vérification de comptabilité menée par l'administration fiscale française, sur la période courant du 1er mai 2010 au 30 avril 2019, une première proposition de rectification de l'impôt sur les sociétés d'un montant de 1 M€ a été reçue en janvier 2022 au titre de l'exercice clos au 30 avril 2011.
TFF Group a contesté l'intégralité de cette proposition de rectification tant sur le plan procédural que sur le fond de la proposition de rectification.
Au cours de l'exercice clos le 30 avril 2024, TFF Limited a reçu une seconde proposition de rectification de l'impôt société d'un montant global de 15 M€ pour les périodes contrôlées closes du 30 avril 2012 au 30 avril 2019.
TFF Group conteste toujours l'ensemble des éléments de fond sur lesquels reposent les propositions de rectification de l'administration fiscale française. A cet égard, et compte tenu des éléments de réponse transmis à l'administration fiscale à ce jour, la Direction estime cependant qu'il subsiste un risque de complément d'imposition raisonnablement estimé à 3,6 M€. Ce montant a été constaté dans la charge d'impôt de l'exercice clos au 30 avril 2024 en contrepartie d'une dette fiscale courante à hauteur de 3 M€ et complété à hauteur de 0,6 M€ au 31 octobre 2024.
Le Groupe ne fait l'objet d'aucun autre procès, litige ou toute autre réclamation d'un tiers pouvant constituer un passif éventuel à la date d'arrêté des comptes. Le Groupe n'a pas non plus identifié d'actif éventuel à la même date.
33
34
Note 5. Compléments sur le résultat consolidé (en milliers d'euros)
5.1 VARIATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES
La variation du chiffre d'affaires 2024/2025 par rapport à 2023/2024 est de – 24 054 K€, soit – 9,1 %.
Cette évolution se décompose de la façon suivante :
- effet variation de change : (294) K€
- effet périmètre : 4 721 K€
- effet à périmètre et taux de change constant : (28 481) K€
5.2 CHARGES ET PRODUITS OPERATIONNELS NON COURANTS
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 31/10/2023 |
|---|---|---|
| Résultat de cession d'actif | 35 | 91 |
| Quote-part Subvention d'investissement | 38 | 33 |
| Produits nets ou charges nettes sur exercices antérieurs | (119) | (647) |
| Dotations ou reprises nettes aux provisions sur autres éléments d'exploitation | 28 | 185 |
| Amortissements exceptionnels | (85) | |
| Pénalités | (25) | (171) |
| Autres | 298 | 218 |
| AUTRES ELEMENTS NON COURANTS | 170 | (291) |
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5.3 CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS
| (en milliers d'euros) | 31/10/2024 | 31/10/2023 |
|---|---|---|
| Intérêts et assimilés | 2 761 | 851 |
| Gains de change | 102 | 9 367 |
| Autres produits financiers | 23 | 0 |
| PRODUITS FINANCIERS | 2 886 | 10 218 |
| Intérêts et assimilés | (9 010) | (5 063) |
| Pertes change | (4 417) | (4 269) |
| CHARGES FINANCIERES | (13 427) | (9 332) |
| RESULTAT FINANCIER | (10 541) | 886 |
5.4 PLANS D'OPTIONS DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS
Au 31 octobre 2024, aucun plan d'options n'est en cours.
5.5 TAUX EFFECTIF D'IMPOT
Le taux effectif d'impôt sur le résultat (hors Quote part dans les résultats nets des co-entreprises) passe de 33,1 % au 30 avril 2024 à 25,36 % au 31 octobre 2024. Pour information, le taux effectif était de 25,99 % au 31 octobre 2023.
5.6 RESULTAT DES ACTIVITES CEDEES
Aucune activité n'a été cédée ou abandonnée au cours des deux derniers exercices.
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5.7 RESULTATS PAR ACTION
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice attribuable aux actionnaires de l'entité mère par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice à l'exception des actions auto-détenues.
Le résultat dilué par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice attribuable aux porteurs de capitaux de l'entité mère par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice plus le nombre moyen pondéré d'actions qui auraient été émises suite à la conversion de toutes les actions potentielles dilutives en actions.
Sont présentées, ci-dessous, les informations sur les résultats et les actions ayant servi au calcul des résultats de base et dilué par action pour l'ensemble des activités :
| (en milliers d'euros ou nombre d'actions) | 31/10/2024 | 31/10/2023 |
|---|---|---|
| Activités poursuivies et cédées | ||
| Résultat net pour le calcul du résultat de base par action | 22 683 | 39 309 |
| Résultat des activités cédées | ||
| Résultat des activités poursuivies | ||
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation | 21 680 000 | 21 680 000 |
| Nombre d'actions autodétenues à la clôture | 12 054 | 3 978 |
| Nombre moyen pondéré d'actions pour le résultat de base par action | 21 667 946 | 21 676 022 |
| Effet de la dilution (options d'achat d'actions) | ||
| Nombre moyen pondéré d'actions ajusté pour le résultat dilué par action | 21 667 946 | 21 676 022 |
| Résultat de base par actions (euros) | 1,05 | 1,81 |
| Résultat de base par action des activités poursuivies (euros) | 1,05 | 1,81 |
| Résultat dilué par actions (euros) | 1,05 | 1,81 |
| Résultat dilué par actions des activités poursuivies (euros) | 1,05 | 1,81 |
5.8 DIVIDENDES PAYES
Les dividendes versés en 2024 au titre de l'exercice clos le 30 avril 2024 ont été de 13 008 milliers d'euros, soit 0,60 euro par action, et ont été mis en paiement le 8 novembre 2024.
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Note 6. Autres informations
6.1 ENGAGEMENTS HORS BILAN
6.1.1 Engagements donnés
Les engagements hors bilan donnés par les sociétés du Groupe sont peu significatifs eu égard à la taille de TFF Group.
6.1.2 Engagements reçus
TFF Group ne bénéficie d'aucun engagement reçu de la part d'un tiers à la clôture.
6.2 PARTIES LIEES
L'objet de la présente note est de présenter les transactions significatives qui existent entre le Groupe et ses parties liées, telles que définies par la norme IAS 24.
Les parties liées au Groupe sont les sociétés consolidées (y compris les sociétés consolidées par mises en équivalence), les entités et personnes qui contrôlent TFF Group et les principaux dirigeants du Groupe.
Les transactions opérées entre le Groupe et les parties qui lui sont liées sont réalisées aux conditions de marché.
Au cours du premier semestre de l'exercice clos au 30 avril 2025, TFF Group n'a enregistré que des opérations de locations immobilières auprès d'entreprises liées pour un montant total de 247 K€.
6.3 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Aucun événement postérieur à la clôture.
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TONNELLERIE FRANCOIS FRERES
Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle
Période : 1er mai 2024 – 31 octobre 2024
SA TONNELLERIE FRANCOIS FRERES
21190 SAINT-ROMAIN
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE
Période du 1er mai 2024 au 31 octobre 2024
24
CLEON MARTIN BROICHOT
EXTETTE CONFÉRENCE E COMMISSIONERS AUX COMPTES
30
Exco
Socodec
TONNELLERIE FRANCOIS FRERES
S.A. au capital de 8 672 000 euros
21190 SAINT-ROMAIN
R.C.S. : DIJON 515 620 441
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE
Période du 1er mai 2024 au 31 octobre 2024
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code Monétaire et Financier, nous avons procédé à :
→ L'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société TONNELLERIE FRANCOIS FRERES, relatifs à la période du 1er mai 2024 au 31 octobre 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport,
→ La vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire le 7 janvier 2025. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
1. Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la Direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques.
CLEON MARTIN BROICHOT
EXCO SOCODEC
DEVELOPES CONFÉRENCEE A L'UNE COOPERATIVE AUX COMPTES
40
Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
2. Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité établi le 7 janvier 2025 commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Dijon, le 8 janvier 2025
Les Commissaires aux comptes
CLEON MARTIN BROICHOT et Associés
Nicolas SAILLARD
EXCO SOCODEC
Olivier GALLEZOT
41
MODALITES DE MISE A DISPOSITION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Conformément aux dispositions du règlement général de l’AMF, nous vous indiquons que le rapport semestriel portant sur le semestre clos le 31 octobre 2024 est disponible sur le site de notre société www.tff-group.com dans la rubrique « Actionnaires / Informations réglementées ».
Le 28 janvier 2025
Jérôme FRANCOIS
Président du Directoire