TONNELLERIE FRANCOIS FRERES – TFF GROUP Société Anonyme au capital de 8 672 000 euros Divisé en 21 680 000 actions de 0,40 euro chacune Siège social : 21190 Saint Romain (France) 515 620 441 RCS Dijon

Sommaire

1.	Attestation du responsable …………………………………………………… 3
2.	Rapport d'activité semestriel…………………………………………………4
3.	Comptes consolidés semestriels résumés au 31 octobre 2021.….……………….8
4.	Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés au 31 octobre 2021…….14
5.	Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés………… 34
6.	Modalités de mise à disposition du Rapport Financier Semestriel……………36

ATTESTATION DU RESPONSABLE

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de TFF Group et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et, que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Fait à Saint Romain, le 18 janvier 2022

Le Président du Directoire

Jérôme FRANCOIS

RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL

I. ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE ET COMMENTAIRES SUR LES DONNEES CONSOLIDEES

Chiffres consolidés	31/10/2021	31/10/2020	VARIATION
(MEuros)
Chiffre d'affaires	143,31	141,53	+ 1,3 %
Résultat Opérationnel Courant	19,67	23,96	- 17,9 %
ROP après mise en équivalence	19,15	25,05	-23,5 %
Résultat net	15,56	13,15	+ 18,3 %
Résultat net part du groupe	15,43	12,99	+ 18,8 %

1. Activité du Groupe

Dans un contexte marqué par la conjonction d'éléments défavorables, entre pandémie mondiale, accidents climatiques ou incendies, TFF Group a particulièrement bien résisté au cours de ce semestre, aussi bien en activité qu'en résultats, démontrant une fois encore la pertinence de ses choix stratégiques, sa bonne anticipation et la réactivité de ses équipes.

L'activité consolidée est en croissance de +1,3% (+1,8% à périmètre et taux de change constants).

L'activité du pôle Vins, en retrait de - 10%, enregistre une forte contraction des volumes de fûts neufs, principalement aux US et en France, conséquence des incendies et gel printanier. Les autres activités (grands contenants, boisage, inox, exploitation forestière) sont bien orientées, étant moins corrélées aux volumes de vendanges.

Le pôle Alcools s'inscrit en croissance de + 20% (+ 21% en organique).

La division Whisky maintient son niveau de chiffre d'affaires malgré un manque de fûts à Bourbon usagés qui limite le volume de l'activité négoce.

La division Bourbon poursuit son développement sur un marché dynamique qui offre une belle visibilité. Plus de 250 000 fûts ont été commercialisés sur le semestre pour 450 000 attendus sur l'exercice.

2. Résultats et Endettement du Groupe

Le Résultat Opérationnel Courant est en recul de 17,9% à 19,67M€.

L'impact de la sous-activité sur le marché du vin, la montée en puissance du pôle Bourbon et la pression inflationniste sur les charges externes expliquent notamment cette évolution.

Le Résultat Opérationnel recule plus fortement que le ROC à -22,7% parce qu'il intègre notamment les coûts de la réorganisation d'une activité de distribution non stratégique en Afrique du Sud.

Le Résultat Financier enregistre un gain de 2,5M€, lié à un gain de change de 2,8M€, contre une perte de change de -6,3M€ en n-1.

Ces évolutions permettent au résultat net de s'inscrire en croissance de + 18,3 % sur le semestre.

Le bilan se renforce à l'issue de ce semestre, avec des fonds propres de 385,3 M€, une trésorerie disponible de 98 M€ et des stocks sécurisants et stables à 256 M€.

L'endettement net, à 133,0 M€ vs 138,0 M€ au 30 avril 2021, continue à baisser.

Le flux de trésorerie d'exploitation (13,0 M€), a ainsi permis de verser un dividende au montant inchangé et de maintenir le cap sur la baisse de l'endettement financier net.

II. DONNEES RELATIVES A LA SOCIETE MERE

Données sociales	31/10/2021	31/10/2020	VARIATION
(MEuros)
Chiffre d'affaires	19,56	19,85	- 1,5 %
Résultat exploitation	5,54	5,83	- 5,0 %
Résultat courant	13,60	6,81	+ 99,7 %
Résultat net	11,35	6,48	+ 75,2 %

La société mère a enregistré une forte baisse de son activité sur les marchés français et américain, compensée par une anticipation des expéditions sur l'hémisphère sud.

Le résultat d'exploitation a bien résisté dans un contexte inflationniste marqué pour beaucoup de charges et en l'absence d'augmentations tarifaires auprès des clients.

Le résultat financier est en très nette augmentation du fait de l'amélioration très sensible du résultat de change sur la période.

Ainsi, le résultat net s'accroit significativement.

III. RESULTATS DES FILIALES

1. Filiales françaises

Les tonnelleries françaises ont été confrontées à un faible volume de récolte en France et à un niveau d'activité réduit aux Etats-Unis.

L'activité contenants Inox haut de gamme s'inscrit en croissance significative.

Les merranderies françaises ont réduit leur niveau de production pour s'adapter à une demande en baisse.

L'activité d'exploitation forestière a évolué sur des niveaux d'activité en croissance et des résultats stables.

Les activités grands contenants ont été bien orientées sur la période.

Les activités produits œnologiques s'inscrivent en petite croissance.

1. Filiales étrangères

Les filiales américaines ont été confrontées à une réduction de la demande à la suite des incendies de l'automne 2020 en Californie.

Le chiffre d'affaires de la tonnellerie espagnole a été légèrement impacté par la crise mais les résultats se sont bien tenus.

En Australie, le niveau d'activité, non significatif sur le premier semestre, est en retrait.

En Nouvelle-Zélande, l'activité est restée stable sur des niveaux proches de zéro.

Le pôle Whisky a été confronté à une insuffisance de fûts à bourbon usagés qui a dégradé les résultats.

L'activité Bourbon a enregistré une forte croissance et une amélioration de ses marges.

IV . EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Aucun événement à signaler.

V. FAITS MARQUANTS ET EVOLUTION PREVISIBLE SUR 2021/2022

L'exercice 2021/2022 devrait marquer la fin d'un cycle de trois exercices impactés par un contexte inédit.

Il devrait être caractérisé par : Un point bas de l'activité vin avant le retour à la normalité, attendu dès la fin de
l'exercice, Un marché du Whisky dynamique mais contrarié par des problèmes logistiques et le
manque de fûts à Bourbon usagés, La poursuite de la croissance sur le marché du Bourbon, cependant toujours sous la pression des coûts de matières premières et les difficultés de recrutement.

COMPTES CONSOLIDES

		31/10/2021	30/04/2021
Actif (en millers d'euros)	Notes	IFRS	IFRS


Ecarts d'acquisition	4.2	86 500	85 984
Autres immobilisations incorporelles	4.1	4 4 9 9	4 4 6 6
Immobilisations corporelles	4.1	125 165	125 203
Participations dans les entreprises associés et les co-entreprises	4.3	14 4 6 7	14 4 11
Autres actifs financiers non courants		1 6 2 2	2 142
Impôts différés actifs	4,4	12 012	16 006

Total actif non courant		244 265	248 212

Stocks et en-cours	4.5	256 304	256 604
Créances clients	46	66 187	47 864
Autres créances courantes	4.6	7011	12 347
Trésorerie et équivalents de trésorerie	4.7	98 022	94 640

Total actif courant		427 524	411 455
Actifs destinés à être cédés		O	$\bf{0}$
Total actif		671 789	659 667

		31/10/2021	30/04/2021
Passif (en milliers d'euros)	Notes	IFRS	IFRS
Capital social	4.8	8672	8672
Réserves consolidées		358 879	346 716
Ecarts de conversion capitaux propres	48	(3303)	(7220)
Résultat consolidé		15 4 27	20 041
Ecarts de conversion résultat		23	130
Total des capitaux propres du Groupe		379 698	368 339
Intérêts minoritaires réserves		5 4 7 2	4 9 3 3
Intérêts minoritaires résultat		138	466
Total capitaux propres de l'ensemble consolidé		385 308	373 738
Emprunts et dettes financières	4.11 et 4.12	82 4 26	79 168
Provisions	4.9	100	124
Provisions pour engagements de retraite	4.10	3 0 7 2	2 9 9 4
Impôts différés passifs	4.16	8 1 9 7	12 635
Total Passif non courant		93 795	94 921

Emprunts et dettes financières	4.11 et 4.12	148 577	153 480
Dettes fournisseurs		22 048	18 714
Autres passifs courants		22 061	18814
Total Passif courant		192 686	191 008
Passifs directement liés à des actifs destinés à être cédés		$\bf{0}$	$\bf{0}$
Total Passif		671 789	659 667

		31/10/2021	31/10/2020
	Note	IFRS	IFRS
En milliers d'euros
Chiffre d'affaires	3.2 et 5.1	143 309	141 535
Production stockée		(263)	(1970)
PRODUITS EXPLOITATION		143 046	139 565
Achats consommés		(62 290)	(62 121)
Variation de stocks matières et marchandises		(6830)	(2786)
MARGE BRUTE		73 926	74 658
Autres achats et charges externes		(17070)	(15, 404)
VALEUR AJOUTEE		56 856	59 254
Subventions d'exploitation		0
Impôts et taxes		(1142)	(1466)
Charges de personnel		(29887)	(28084)
EXCEDENT BRUT EXPLOITATION		25 827	29 704
Repr Prov et Transfert de charges		585	1 2 2 6
Dotations aux comptes d'amortissements		(5867)	(5964)
Dotations aux comptes de provisions		(901)	(1211)
Autres produits et charges courants		30	200
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT		19674	23 955
Autres produits et charges opérationnels non courants	5.2	(1061)	116
RESULTAT OPERATIONNEL DES ACTIVITES POURSUIVIES		18 613	24 071
Résultat net des entreprises associées et co-entreprises	4.3	538	974
RESULTAT OPERATIONNEL APRES QUOTE PART DE
RESULTAT NET DES ENTREPRISES ASSOCIES ET CO-ENTREPRISES		19 151	25 045
Produits financiers	5.3	11 021	1 3 5 5
Charges financières	5.3	(8, 568)	(8161)
Charges et produits financiers	5.3	2 4 5 3	(6806)
RESULTAT AVANT IMPOT		21 604	18 239
Impôt sur les bénéfices	5.5	(6041)	(5085)
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES		15 5 63	13 154
RESULTAT DES ACTIVITES CEDEES		$\bf{0}$	$\bf{0}$
RESULTAT NET		15 5 63	13 154

dont Part du Groupe dont Part des Minoritaires		15 4 27 136	12 988 166
Résultat par action	5.7
de base (résultat net)		0,71	0,60
de base (résultat net des activités poursuivies)		0,71	0,60
dilué (résultat net) diluó (récultat des activités noursuisies)		0,71 0.71	0,60 0.60

	31/10/2021	31/10/2020
En milliers d'euros
Résultat net consolidé	15 5 63	13 154
Variation de juste valeur des actifs disponibles à la vente		$\bf{0}$
Variation de juste valeur des instruments financiers de couverture		$\bf{0}$
Ecarts de change sur conversion des activités à l'étranger	4 0 4 2	$-6559$
Résultat global consolidé	19 605	6 5 9 5
dont Part du Groupe	19 3 67	6 5 5 9
dont Part des Minoritaires	238	36

	Attribuable aux actionnaires de la Société Intérêts minoritaires							Total
En milliers d'euros	CAPITAL SOCIAL	RESERVES CONSOLIDEES	ECART CONV CAPITAUX PROPRES	RESULTAT CONSOLIDE	ECART CONV RESULTAT	INT. MINO RESERVES	INTERETS MINO RESULT
30-avr-20	8672	327 625	$-2214$	26 635	$-127$	4 3 9 3	211	365 195
AFFECTATION RESULTAT		26 635		$-26635$		211	$-211$
DIVIDENDES VERSES PAR TFF		$-7588$						$-7588$
DIVIDENDES VERSES AUX MINO						$-31$		$-31$
IRESULTAT 30/04/2021				20 041			463	20 504
VAR ECART CONV. CAP. PROP.			$-5006$			$-9$		$-5015$
ECART CONVERSION REST N					130			133
ECART CONVERSION REST N-1		$-127$			127
ACTIONS PROPRES		171						171
VAR PERIMETRE						369		369
30-avr-21	8672	346 716	$-7220$	20 041	130	4933	466	373 738
AFFECTATION RESULTAT		20 041		$-200041$		466	$-466$
DIVIDENDES VERSES PAR TFF		$-7586$						$-7586$
IDIVIDENDES VERSES AUX MINO						$-24$		$-24$
RESULTAT 31/10/2021				15 427			136	15 5 63
VAR ECART CONV. CAP. PROP.		$-352$	3917			100		3 6 6 5
ECART CONVERSION REST N					23			25
ECART CONVERSION REST N-1		130			$-130$
ACTIONS PROPRES		$-75$						$-75$
DIVERS N/S						$-3$		$\overline{2}$
31-oct-21	8672	358 879	$-3303$	15 427	23	5 4 7 2	138	385 308

(En milliers d'euros)		31/10/2021 31/10/2020 30/04/2021
OPERATIONS D'EXPLOITATION
Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires)	15 563	13 154	20 504
Dotations nettes aux amortissements et provisions	6 3 3 9	5 8 3 0	10 767
Plus et moins value de cession	646	152	271
Quote-part de subvention d'investissement	45	32	74
Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence	538	974	518
Coût de l'endettement financier net	333	494	957
Charge d'impôt (y compris impôts différés)	6 0 4 1	5 0 8 5	7 185
Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts	28 339	23 405	38 550
Variation de stocks	2419	4 6 9 4	8 2 3 0
Variation des comptes clients et comptes rattachés	17 120	9 7 6 9	2 2 7 6
Variation des autres actifs et passifs d'exploitation	6 1 6 5	7 3 9 6	7 1 1 5
Variation du besoin en fonds de roulement	8 5 3 6	2 3 2 1	17 621
Dividendes reçus des co-entreprises mises en équivalence
Intérêts financiers nets versés	333	494	957
Impôts sur le résultat versés	6 3 7 8	5 0 3 2	6939
Autres décaissements nets	6711	5 5 2 6	7896
A. FLUX DE TRESORERIE AFFECTE OU PROVENANT DE L'EXPLOITATION	13 092	20 200	48 275
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles	1886	5478	7 8 7 4
Variation des immobilisations financières	461	16	151
Encaissements résultant de la cession d'immobilisations	541	245	607
Trésorerie nette affectée aux acquisitions de filiales		3 0 7 0	3 0 7 0
B. FLUX DE TRESORERIE AFFECTE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT	884	8 2 8 7	- 10 186
OPERATION DE FINANCEMENT
Augmentation de capital
Dividendes versés aux actionnaires	7610	7588	7619
Variation des dettes financières à court terme	3 2 0 8	37 162	57 029
Encaissements provenant de nouveaux emprunts à LMT	26 000	58 017	83 064
Remboursements d'emprunts à LMT	30 648	27 749	41 956
Remboursements de dettes sur contrats de locations simples	826	991	1907
Variation des autres dettes financières	77	446	343
Encaissements provenant de nouvelles subventions d'investissement	75	35	149
C. FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT	9878 ۰	$-14992$	- 24 955
D. INCIDENCE DE LA VARIATION DES TAUX DE CHANGE	1052	748	514
E. TRESORERIE A L'OUVERTURE	94 640	82 0 20	82020
TRESORERIE A LA CLOTURE (A+B+C+D+E)	98 0 22	78 193	94 640

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES RESUMES AU 31/10/2021

Informations générales

Tonnellerie François Frères est une société anonyme cotée (sur le marché Euronext Paris compartiment B) à Directoire et Conseil de Surveillance. Elle est immatriculée en France au RCS de Dijon sous le numéro 515 620 441. Le siège social est situé à Saint Romain (21190).

En date du 4 janvier 2022, le Directoire a arrêté et autorisé la publication des états financiers consolidés du Groupe (TFF Group) pour le premier semestre de l'exercice clos au 30 avril 2022.

Les états financiers sont présentés dans une perspective de continuité d'exploitation.

La devise fonctionnelle et de présentation du Groupe est l'euro. Les chiffres sont exprimés en milliers d'euros, sauf mention contraire.

Contexte de clôture : Impacts de la crise Covid-19 sur le semestre

Dans la continuité de l'exercice clos au 30 avril 2021, le premier semestre de l'exercice 2021/2022 a été marqué par des mesures de confinement dans de nombreux pays au sein desquels TFF GROUP opère. Dans ce contexte, les effets de l'épidémie de Covid-19 continuent de peser sur le niveau d'activité de TFF GROUP. Les périodes de confinement ainsi que l'incertitude générale qui pèse sur l'activité économique en termes de durée et d'effets de la pandémie conduisent le management à adapter au jour le jour l'organisation en fonction de l'évolution de la situation.

La priorité a été donnée au recours à des dispositifs de précaution visant à protéger les équipes, en conformité avec les recommandations des autorités sanitaires.

Les sites de production sont majoritairement restés ouverts mais TFF GROUP continue à adapter ses effectifs et ses dépenses pour faire face au recul d'activité liée à cette crise sanitaire.

Le Groupe a notamment ressenti sur le semestre les effets du redémarrage de l'activité économique mondiale sur l'évolution du cours des matières premières, des couts de production et de logistique.

L'ensemble des coûts liés à la pandémie de Covid-19, dont les coûts de fermeture ou les coûts d'adaptation des règles sanitaires, sont comptabilisés dans les charges opérationnelles de la période.

Dans ce contexte de crise sanitaire, TFF GROUP n'est pas en capacité à appréhender avec exactitude l'ensemble des éléments pouvant impacter les comptes de l'exercice à clôturer le 30 avril 2022. Toutefois, le Groupe demeure confiant sur les hypothèses d'activités et de rentabilité à long terme retenues et mises à jour depuis le début de l'épidémie de Covid-19. L'évolution actuelle de la pandémie ne modifie pas ces hypothèses qui avaient été utilisées pour déterminer

la valeur recouvrable des écarts d'acquisition et titres mis en équivalence au 30 avril 2021. Dans ces conditions et en l'absence d'évolution défavorable à long terme, TFF GROUP estime qu'il n'est pas nécessaire de procéder à de nouveaux tests de dépréciation sur les actifs incorporels et corporels sur la période.

Note 1. Principes Comptables

1.1 GENERALITES

Le Groupe a établi ses comptes consolidés semestriels au 31 octobre 2021 conformément au référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards), tel qu'adopté dans l'Union Européenne.

Les états financiers consolidés semestriels résumés au 31 octobre 2021 ont été établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection des notes annexes.

Ces états financiers consolidés semestriels résumés ne comportent pas toute l'information requise pour des états financiers annuels et doivent être lus en relation avec les états financiers consolidés du 30 avril 2021.

Exceptées les nouvelles normes et interprétations présentées ci-dessous, les principes comptables utilisés pour la préparation des comptes consolidés semestriels sont identiques à ceux utilisés pour la préparation des comptes consolidés au 30 avril 2021 et détaillés dans les comptes consolidés publiés à cette date.

Nouvelles normes d'application obligatoire

Amendements à IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16 Réforme de l'indice référence des taux d'intérêts – Phase 2 ;
Amendement à IFRS 16 Allègements de loyers liés à la pandémie de Covid-19.

L'entrée en vigueur de ces normes d'application obligatoire à partir du 1er janvier 2021, et donc au 1er mai 2021 pour le Groupe, n'a pas eu d'effet significatif sur les états financiers au 31 octobre 2021.

Nouvelles normes et interprétations adoptées par l'Union européenne non encore d'application obligatoire

Amendements à IAS 1 « classement des passifs en tant que courant ou non courant » ;
Amendement IAS 1 et sur l'énoncé de pratique sur les IFRS 2 Informations à fournir sur la politique comptable
Amendement IAS 8 Définition de l'estimation comptable
Amendements à IAS 16 « revenus pré-utilisation d'un actif corporel » ;
Décision de l'IFRIC du 20 avril 2021 IAS 19 Avantages du personnel, relative à l'attribution des avantages aux périodes de service rendus.
Amendements IFRS 10 et IAS 28 « Vente ou apports d'actifs entre une entreprise associée et une coentreprise ».

Au 31 octobre 2021, le Groupe n'a pas adopté ces normes par anticipation.

1.2 ESTIMATIONS DU GROUPE

L'établissement des comptes consolidés conformément au cadre conceptuel des normes IFRS, implique d'effectuer des estimations et de retenir certaines hypothèses qui affectent les montants figurant dans les états financiers. Les postes d'actifs et de passifs dont la valeur nette est susceptible d'être modifiée significativement par des changements dans les estimations faites par le Groupe sont les écarts d'acquisition (note 4.2), les provisions et passifs éventuels (note 4.9), les engagements de retraite (note 4.10) et les impôts différés actifs (note 4.4).

Note 2. Périmètre de consolidation

2.1 SOCIETES CONSOLIDEES

SOCIETE	PAYS	SIEGE SOCIAL	% DET	% INT.	METHODE
TONNELLERIE FRANCOIS FRERES	France	ST ROMAIN
TONNELLERIE DEMPTOS	France	ST CAPRAIS	100%	100%	IG
BOUYOUD	France	ST SAUVEUR	100%	100%	IG
TRONCAIS BOIS MERRAINS	France	URCAY	100%	100%	IG
BRIVE TONNELIERS	France	BRIVE	100%	100%	IG
FOUDRERIE JOSEPH FRANCOIS	France	BRIVE	100%	100%	IG
BOUYOUD DISTRIBUTION	France	BRIVE	100%	100%	IG
SOGIBOIS	France	ST ANDRE DE C.	100%	100%	IG
LAGREZE	France	LES ESSEINTES	100%	100%	IG
FRANCOIS FRERES MANAGEMENT	France	SAINT ROMAIN	100%	100%	IG
DEMPTOS NAPA	USA	NAPA	95%	95%	IG
FRANCOIS INC	USA	SAN FRANCISCO	100%	100%	IG
DEMPTOS ESPANA	Espagne	LOGRONO	100%	100%	IG
TRUST INTERNATIONAL	USA	PALM BEACH	50%	50%	MEE
TRUST HONGRIE	Hongrie	SZIGETVAR	50%	50%	MEE
DEMPTOS SOUTH AFRICA	Afrique du Sud	PAARL	100%	100%	IG
AP JOHN	Australie	TANUNDA	95%	95%	IG
QUERCUS LLC	USA	PALM BEACH	75%	75%	IG
CLASSIC OAK NZ	Nouvelle Zélande	WELLINGTON	100%	100%	IG
CLASSIC OAK AUS	Australie	BELROSE	100%	100%	IG
NV CONSEILS	France	ST CAPRAIS	100%	100%	IG
AROBOIS	France	GAGNAC/CERE	100%	100%	IG
DEMPTOS YANTAI	Chine	PENGLAI	100%	100%	IG

SOCIETE	PAYS	SIEGE SOCIAL	% DET	% INT.	METHODE
DEMPTOS LIMITED	Grande Bretagne	CRAIGELLACHIE	100%	95%	IG
SPEYSIDE COOPERAGE	Grande Bretagne	CRAIGELLACHIE	100%	95%	IG
ISLA COOPERAGE	Grande Bretagne	CRAIGELLACHIE	100%	95%	IG
STAVIN INC	USA	CORTE MADERA	100%	100%	IG
TONN. FRANCOIS FRERES LTD	Irlande	DUBLIN	100%	100%	IG
SPEYSIDE KENTUCKY	USA	SHEPHERDSVILLE	100%	95%	IG
CAMLACHIE COOPERAGE	Grande Bretagne	GLASGOW	100%	95%	IG
TONNELLERIE RADOUX	France	JONZAC	100%	100%	IG
SCIAGE DU BERRY	France	MEZIERES EN BRENNE	100%	100%	IG
RADOUX USA INC	USA	SANTA ROSA	100%	100%	IG
RADOUX AUSTRALASIA	Australie	BELROSE	100%	100%	IG
TONNELLERIE BERGER	France	VERTHEUIL	100%	100%	IG
SPEYSIDE BOURBON COOP. INC	USA	JACKSON	100%	100%	IG
SPEYSIDE BOURBON STAVE MILL	USA	MILLBORO	100%	100%	IG
LEJEUNE	France	ST MAGNE DE CASTILLON	100%	100%	IG
IDELOT PERE ET FILS	France	VILLERS COTTERET	90%	90%	IG
SOPIBOIS	France	VILLERS COTTERET	90%	90%	IG
BHI	France	VILLERS COTTERET	45%	45%	MEE
BARRELS UNLIMITED INC	USA	FRESNO	100%	95%	IG
SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN OHIO INC AT WAVERLY SOUTH	USA	WAVERLY	100%	100%	IG
SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN OHIO INC AT WAVERLY NORTH	USA	WAVERLY	100%	100%	IG
SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN VIRGINIA AT GLADE SPRINGS INC	USA	GLADE SPRINGS	100%	100%	IG
SPEYSIDE BOURBON ATKINS	USA	ATKINS	100%	100%	IG
TONNELLERIE VINCENT DARNAJOU	France	MONTAGNE	100%	100%	IG

SOCIETE	PAYS	SIEGE SOCIAL	% DET	% INT.	METHODE
TONNELLERIE VINCENT DARNAJOU	France	MONTAGNE	100%	100%	IG
TONNELLERIE DARNAJOU II	France	LES ARTIGUES DE LUSSAC	100%	100%	IG
SCI FONCIER DES CHAPELLES	France	LES ARTIGUES DE LUSSAC	100%	100%	IG
SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL IN MANCHESTER	USA	MANCHESTER	100%	100%	IG
BERNARD GAUTHIER MERRANDIER	France	MERY-ES-BOIS	80%	80%	IG
TONNELLERIE GAUTHIER FRERES	France	MENETOU-SALON	80%	80%	IG

IG = Intégration Globale MEE = Mise en Equivalence

2.2 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Les fermetures des sociétés VICTORIA et RADOUX SOUTH AFRICA ont été finalisées sur le premier semestre. L'impact essentiel de ces fermetures est le passage en perte du GOODWILL afférent à RADOUX SOUTH AFRICA (622 K€).

Aucune autre évolution du périmètre de consolidation n'a eu lieu sur le semestre.

2.3 SOCIETES NON CONSOLIDEES

TFF Group ne consolide pas les participations suivantes en raison de l'intérêt négligeable qu'elles représentent au regard de l'image fidèle :

50 % de la société australienne Cpack Pty Ltd
50 % de la société française Stavard (filiale de Stavin Inc)
100 % de la société Vinissimo (filiale de Classic Australie)
5% de la société PBE (filiale de BHI)

Note 3. Information sectorielle

3.1 INFORMATION SECTORIELLE PAR SECTEUR D'ACTIVITE

Le principal Directeur opérationnel (CODM) au sens de l'IFRS 8 est le Président du Directoire. L'analyse du découpage sectoriel du Groupe a été réalisée sur la base du reporting interne.

Le Groupe exerce son activité principale dans les métiers de la tonnellerie. Les autres activités du Groupe (foudrerie, produits de boisage…), demeurant mineures par rapport à la tonnellerie, n'ont pas à être présentées séparément.

Les activités « fûts à whisky » et « futs à bourbon » font partie intégrante de l'activité tonnellerie. Cette analyse a d'ailleurs été faite par les sociétés du secteur qui sont cotées et traduit la présentation du reporting interne du Groupe.

TFF Group n'a pas à présenter d'information particulière par secteur d'activité. En revanche, des informations sectorielles par secteur géographiques figurent ci-dessous.

3.2 INFORMATION SECTORIELLE PAR SECTEUR GEOGRAPHIQUE

Ventes externes

(en milliers d'euros)	31/10/2021	30/04/2021	31/10/2020
France	21 217	40 819	23 765
USA	76 676	123 629	76 120
Europe	33 393	61 621	30 801
Océanie et Afrique du Sud	3 385	20 210	3 443
Autres zones	8 638	14 599	7 406
TOTAL	143 309	260 878	141 535

Actifs non courants (hors impôts différés) par zones géographiques

(en milliers d'euros)	31/10/2021	31/10/2020
France	78 457	80 818
USA	128 944	133 682
Europe	12 268	11 438
Océanie et Afrique du Sud	12 583	14 013
Autres zones	1	1
TOTAL	232 253	239 952

4.1 TABLEAU DE VARIATION DES IMMOBILISATIONS

Note 4. Compléments sur le bilan consolidé (en milliers d'euros) 4.1 TABLEAU DE VARIATION DES IMMOBILISATIONS












VALEURS BRUTES	30/04/2021	Var change	Var périmètre	Reclassements	Acquisitions	Diminutions	31/10/2021
(en milliers d'euros) Immobilisations incorp.
Ecart acquisition	88 946	1 156				(622)	89 480
Autres	5 437	52			27		5 516
Total	94 383	1 208	0	0	27	(622)	94 996
Immobilisations corporelles
Terrains	16 189	271			188		16 648
Constructions	79 267	1 659			768	(204)	81 490
Autres immobilisations	110 530	2 539		81	1 350	(535)	113 965
Immobilisations en cours	646	17		(81)	188		770
Total Total des valeurs brutes	206 632 301 015	4 486 5 694	0 0	0 0	2 494 2 521	(739) (1 361)	212 873 307 869


AMORTISSEMENTS	30/04/2021	Var change	Var périmètre	Reclassements	Dotations	Diminutions	31/10/2021
(en milliers d'euros)
Immobilisations incorp.
Ecart acquisition	2 962	18					2 980
Autres	971	14			32	0	1 017
Total Immobilisations corporelles	3 933	32	0	0	32	0	3 997
Terrains	1 709	2			52		1 763
Constructions	26 863	286			1 939	(202)	28 886
Autres immobilisations	52 857	830			3 845	(473)	57 059
Immobilisations en cours	0						0
	81 429	1 118	0	0	5 836	(675)	87 708
Total	85 362	1 150	0	0	5 868	(675)	91 705
Total des amortissements
							31/10/2021
VALEURS NETTES	30/04/2021	Var change	Var périmètre	Reclassements	Augmentations	Diminutions
(en milliers d'euros)
Immobilisations incorp. Immobilisations corporelles	90 450 125 203	1 176 3 368	0 0	0 0	(5) (3 342)	(622) (64)	90 999 125 165

Les droits d'utilisation sont comptabilisés au poste « Immobilisations corporelles ». Les droits d'utilisation sur les nouveaux contrats de la période (635 K€) sont intégrés dans la colonne acquisition du tableau ci-dessus. Les dotations aux amortissements de la période sont de 833 K€, présentés sur la ligne « Dotations aux amortissements et provisions », portant la valeur nette des droits d'utilisation à 4 851 K€ au 31 octobre 2021.

4.2 ECARTS D'ACQUISITION

(en milliers d'euros)	Au 1er mai 2021	Acquisitions	Diminutions	Effet de change	Au 31 octobre 2021
Ecarts d'acquisition	85 984		(622)	1 138	86 500

Les écarts d'acquisition ont évolué de la manière suivante :

Les principaux écarts d'acquisition sont les suivants (valeur nette > 2 000 K€) :

	Année	Valeur nette
	d'acquisition	(en milliers d'euros)
Sogibois	1999 et 2002	2 279
Ap John	2001 et 2006	5 409
Classic Oak	2006	2 206
Stavin Inc.	2009 et 2012	18 430
Camlachie	2011	2 433
Radoux	2012	17 976
Tonnellerie Berger	2014	3 886
Lejeune	2016	6 122
Barrels Unlimited Inc	2016	4 107
Speyside Bourbon Waverly South	2018	2 147
Darnajou	2019	12 437

Les écarts d'acquisition sont affectés à la seule unité génératrice de trésorerie (UGT) du Groupe identifiée. Conformément à IAS 36, TFF Group réalise, au minimum une fois par an, un test de perte de valeur des écarts d'acquisition de l'Unité Génératrice de Trésorerie « Tonnellerie », en utilisant des projections de flux de trésorerie. Ce test est généralement effectué en fin d'exercice sauf indice majeure de perte de valeur.

Le test de perte de valeur réalisé dans le cadre de la clôture des comptes au 30 avril 2021 avait montré qu'aucune dépréciation des écarts d'acquisition n'était nécessaire à la clôture.

Au 31 octobre 2021, TFF Group estime que les hypothèses retenues, intégrant déjà les effets de la crise sanitaire liée à la pandémie de la Covid 19, pour déterminer la valeur recouvrable des écarts d'acquisition au 30 avril 2021 n'ont pas connu d'évolution nécessitant de procéder à de nouveaux tests de dépréciation sur la période (Note préliminaire sur les impacts de la crise Covid-19 sur le semestre).

4.3 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE

Hypothèses et jugements ayant amené à classer ces sociétés en Mise en Equivalence

Synthèse des participations dans les co-entreprises

4.3 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE
Les co-entreprises sont les sociétés dans lesquelles TFF Group dispose contractuellement d'un contrôle conjoint.

Hypothèses et jugements ayant amené à classer ces sociétés en Mise en Equivalence
Conformément à IFRS 11, l'étude des contrats de partenariats avec ces sociétés a démontré une répartition du contrôle et des pouvoirs de décision entre les partenaires et TFF Group. Cela a conduit le Groupe à les consolider selon la méthode de la mise en équivalence.
Synthèse des participations dans les co-entreprises
En milliers d'euros	% contrôle	Brut	Depreciations	31/10/2021	30/04/2021
				Net	Net
Groupe Trust	50%	14 150		14 150	13 604
Radoux South Africa BHI	45%	317		317	503 304

Variation de la valeur des co-entreprises au cours de la période

4.3 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE
Les co-entreprises sont les sociétés dans lesquelles TFF Group dispose contractuellement d'un contrôle conjoint.
Hypothèses et jugements ayant amené à classer ces sociétés en Mise en Equivalence
Conformément à IFRS 11, l'étude des contrats de partenariats avec ces sociétés a démontré une répartition du contrôle et des pouvoirs de décision entre les partenaires et TFF Group. Cela a conduit le Groupe à les consolider selon la méthode de la mise en équivalence.
Synthèse des participations dans les co-entreprises
En milliers d'euros	% contrôle	Brut	Depreciations	31/10/2021 Net	30/04/2021 Net
Groupe Trust	50%	14 150		14 150	13 604
Radoux South Africa					503
BHI	45%	317		317	304
Total des participations dans les co-entreprises mises en équivalence				14 467	14 411
Variation de la valeur des co-entreprises au cours de la période				31/10/2021	30/04/2021
En milliers d'euros Valeur nette des titres en début d'exercice				14 411	14 251
Quote-part des résultats nets des sociétés mises en équivalence				538	518
Dividendes distribués
Acquisitions
Dissolution Radoux South Africa				503 -
Ecarts de conversion				21	- 358
Dépréciations
Valeur nette des titres à la clôture				14 467	14 411

4.4 IMPOTS DIFFERES ACTIF (en milliers d'euros)

La composition des impôts différés actif est la suivante :

Impôt différé sur sociétés étrangères	9 402
Impôt différé sur IFRS 16	38
Impôt différé sur décalages temporaires	136
Impôt différé sur engagements de retraite	715
Impôt différé sur marges en stock	1 721
Total Impôts différés actif	12 012

4.5 STOCKS

(en milliers d'euros)	31/10/2021	30/04/2021
Matières premières	237 508	234 009
Produits finis	19 299	23 621
Marchandises	6 732	6 733
STOCKS BRUTS	263 539	264 363
Elimination marge en stock	(6 248)	(6 852)
STOCKS BRUTS APRES MARGE EN STOCK	257 291	257 511
Provision pour dépréciation des stocks	(987)	(907)
STOCKS NETS	256 304	256 604

4.6 CREANCES COURANTES

(en milliers d'euros)	31/10/2021	30/04/2021
Créances clients	67 469	48 786
Provisions pour clients douteux	(1 282)	(922)
CLIENTS NET	66 187	47 864
AUTRES CREANCES D'EXPLOITATION	7 011	12 347

Le poste Clients net connait traditionnellement un point haut en fin de premier semestre, en cohérence avec la saisonnalité des métiers du Groupe.

Au 31/10/2021, les autres créances d'exploitation sont principalement constituées de créances fiscales et de charges constatées d'avance.

4.7 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

(en milliers d'euros)	31/10/2021	30/04/2021
Disponibilités et placements monétaires à court terme	98 022	94 640
Financements à court terme (note 4.12)	(148 577)	(153 480)
Trésorerie et équivalents de trésorerie net	(50 555)	(58 840)

4.8 CAPITAL EMIS ET RESERVES

Le capital social de Tonnellerie François Frères SA est fixé à la somme de 8 672 000 euros. Il est divisé en 21 680 000 actions de 0,40 € de nominal chacune, entièrement libérées, toutes de même catégorie.

La rubrique écarts de conversion est utilisée pour enregistrer les écarts de change provenant de la conversion des états financiers des filiales étrangères. Les variations de l'écart de conversion proviennent principalement des fluctuations du cours du dollar américain et de la livre sterling.

(en milliers d'euros)	31/10/2021	30/04/2021
USD	4 197	(346)
FORINT	(3 453)	(2 855)
AUD	1 345	1 171
GBP	(5 547)	(4 942)
Autres Devises	155	(248)
ECART DE CONVERSION CAPITAUX PROPRES	(3 303)	(7 220)

Les taux des principales monnaies utilisées pour la consolidation des comptes sont les suivants (€ contre devise) :

		Taux de clôture		Taux moyen
		Octobre	Avril	Octobre	Avril
		2021	2021	2021	2021
Etats-Unis	USD	1,1645	1,2082	1,18597	1,1764
Australie	AUD	1,5455	1,5581	1,5869	1,6116
Hongrie	FT	360,61	359,19	355,18	357,23
Afrique du Sud	RD	17,744	17,387	17,124	18,801
Nouvelle Zélande	NZD	1,6255	1,6738	1,6782	1,7301
Chine	HKD	9,0563	9,3816	9,2193	9,1221
Grande-Bretagne (Ecosse)	GBP	0,8449	0,8686	0,85568	0,8916

4.9 PROVISIONS POUR CHARGES

(en milliers d'euros)	30/04/2021	Diminutions	31/10/2021
Litiges	104	(24)	80
Autres	20		20
TOTAL	124	(24)	100

4.10 ENGAGEMENTS DE RETRAITE

(en milliers d'euros)	30/04/2021	Var	Augment	Diminutions	31/10/2021
		change
Provisions pour	2 994	4	131	(57)	3 072
Engagements de
retraite
TOTAL	2 994	4	131	(57)	3 072

La provision est nette des versements effectués auprès d'organismes extérieurs de gestion de ses engagements. Les engagements sont évalués par des actuaires indépendants.

Les hypothèses actuarielles retenues pour l'évaluation des engagements tiennent compte des conditions démographiques et financières propres à chaque pays ou société de TFF Group.

Les taux d'actualisation sont déterminés par référence aux rendements des obligations de première catégorie sur des durées équivalentes à celles des engagements à la date d'évaluation.

Les hypothèses retenues pour la France, pays dont les engagements sont les plus significatifs (2 364 K€) sont les suivantes :

Taux d'actualisation : 0,70 % ;
Taux d'augmentation moyen des salaires : de 1,75 % à 4 % en fonction de l'âge et de la catégorie d'emploi (y compris inflation) ;
Age de départ en retraite : 65 ans pour les cadres et 62 ans pour les non-cadres ;
Turn-over : 0 à 4% en fonction de l'âge ;
Table de mortalité : INSEE F 2016-2018.

4.11 MOUVEMENTS DES DETTES FINANCIERES

(en milliers d'euros)	30/04/2021	Périmètre	Var change	Augment.		Diminutions	31/10/2021
Emprunts à long et moyen terme	132416		$\bf{0}$	26 000	$\overline{\phantom{a}}$	30 648	127 768
Emprunts IFRS 16	5 1 2 5		49	635		826	4983
Concours bancaires	94 633	$\overline{\phantom{0}}$		4 4 0 4		1 1 4 3	97 894
Intérêts courus sur dettes financières		$\overline{\phantom{a}}$		18	$\overline{\phantom{a}}$	71	18
S/Total dettes financières bancaires	232 245	$\overline{\phantom{0}}$	49	31 057	$\blacksquare$	32 688	230 663
Emprunts et dettes financières divers	403		14	$\overline{\phantom{0}}$	$\overline{\phantom{a}}$		340
TOTAL	232 648		64	31 057		32766	231 003

La ventilation des emprunts long et moyen terme par nature des taux d'emprunts est la suivante :

Taux variable 0 K€
Taux fixe 132 751 K€

4.12 ECHEANCIER DES DETTES FINANCIERES

(en milliers d'euros)	31/10/2021	30/04/2021
A moins d'un an 1	148 577	153 480
Entre un et cinq ans	82 277	78 988
A plus de cinq ans	149	180
TOTAL	231 003	232 648

1 La croissance des financements à moins d'un an couvre les besoins de financement en BFR et les investissements en actifs non courants du pôle Bourbon. TFF group optimise le cout de son endettement par ce recours.

4.13 OBJECTIFS ET POLITIQUES DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Le risque de marché représente le risque de variations défavorables de la valeur d'un instrument financier, provoquées par des variations dans les taux de change, les taux d'intérêt ou les cours de bourse. TFF Group est soumis au risque de marché résultant uniquement de variations dans les taux de change ou les taux d'intérêt.

4.13.1 Risques liés à la fluctuation des taux d'intérêts

La dette de TFF Group est principalement contractée à taux fixe et libellée en euros ou en dollars américains. La politique de TFF Group vise à réduire son exposition aux fluctuations de taux d'intérêt. La gestion de ces risques fait l'objet d'un suivi centralisé au niveau de TFF Group qui permet de définir les grandes orientations en matière de couverture. Celles-ci sont négociées sur les marchés de gré à gré avec des contreparties bancaires de premier rang. Les résultats dégagés sur les instruments de couverture sont comptabilisés de manière symétrique aux résultats réalisés sur les éléments couverts.

4.13.2 Risques liés à la fluctuation des taux de change

TFF Group réalise une part importante de son chiffre d'affaires en devises étrangères, notamment en dollars américains. TFF Group présente ses états financiers consolidés uniquement en euros. L'ensemble des éléments financiers libellés dans une devise autre que l'euro doit être converti en euros au taux de change alors en vigueur. Par conséquent, les fluctuations des taux de change ont un impact sur la valorisation desdits éléments financiers dans les comptes consolidés de TFF Group et ce, même si cette valorisation n'est pas modifiée dans la devise d'origine. Ainsi, une appréciation de l'euro par rapport aux autres devises peut entraîner une baisse des revenus ou des actifs des sociétés de TFF Group dont les comptes sont en devises étrangères.

Les sociétés de TFF Group sont également exposées au risque de fluctuation des taux de change à chaque fois qu'elles réalisent des opérations en devises étrangères. Pour minimiser le risque de change né de l'activité commerciale de TFF Group, les sociétés opérationnelles facturent ou sont facturées, dans la mesure du possible, dans leur devise fonctionnelle. Lorsque ce n'est pas le cas, le risque de change éventuel fait l'objet d'une décision de couverture au cas par cas. La gestion de ce risque de change de transaction est centralisée au niveau du Groupe. En raison de la volatilité des taux de change, TFF Group peut ne pas être en mesure de gérer de manière efficace ces risques liés à la fluctuation des taux de change. Bien que les sociétés opérationnelles du Groupe disposent, au cas par cas, d'instruments de couverture du risque de change, TFF Group ne peut garantir que les fluctuations des taux de change n'auront pas de conséquences négatives sur son chiffre d'affaires et ses résultats.

4.13.3 Risques liés au Brexit

Les incertitudes existent sur les modalités de la mise en œuvre de la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne.

Dans ce cadre, à court terme, la Groupe est principalement exposé à l'accroissement de la volatilité du taux de change entre l'euro et la livre sterling qui pourrait avoir un impact sur la conversion, en euros, dans ses comptes consolidés des opérations réalisées au Royaume Uni. L'exposition est néanmoins limitée dans la mesure où les activités au Royaume Uni sont réalisées par des filiales qui opèrent principalement dans leur propre pays et leur propre devise.

Hormis ce risque de change, le Groupe considère être peu exposé aux conséquences de cette situation.

4.13.4 Risque de liquidité de la dette

Compte tenu de la structure financière de TFF Group, il n'existe pas de risque de liquidité de la dette. L'endettement financier net ne représente, en effet, que 46 % des capitaux propres consolidés de TFF Group.

TFF Group ne présente aucune dette financière nécessitant de respecter des ratios financiers (covenants).

4.14 RISQUE DE CREDIT

Du fait de son activité commerciale, TFF Group est exposé au risque de crédit, notamment au risque de défaut de ses clients. TFF Group entretient des relations commerciales avec des tiers dont la santé financière est avérée. La politique de TFF Group est de vérifier la santé financière des clients qui souhaitent obtenir des conditions de paiement à crédit.

4.15 INSTRUMENTS FINANCIERS

L'endettement à court et long terme est majoritairement à taux fixe. Compte tenu de la situation baissière des taux, TFF Group a décidé de différer ses opérations de couverture sur les dettes à taux variable.

4.16 IMPOTS DIFFERES PASSIF

Les impôts différés passifs sont composés de (en milliers d'euros) :

8 197

9
18
200
148
658
725
127



5 770
	202 141 199 Impôt différé sur écart d'évaluation terrain Luzanne

4.17 ACTIFS ET PASSIFS EVENTUELS

Le Groupe ne fait l'objet d'aucun procès, litige ou toute autre réclamation d'un tiers pouvant constituer un passif éventuel à la date d'arrêté des comptes.

Le Groupe n'a pas non plus identifié d'actif éventuel à la même date.

Note 5. Compléments sur le résultat consolidé (en milliers d'euros)

5.1 VARIATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES

La variation du chiffre d'affaires 2021/2022 par rapport à 2020/2021 est de + 1 774 K€, soit + 1,3 %.

Cette évolution se décompose de la façon suivante :

effet variation de change : (1 003) K€
effet périmètre : 240 K€
effet à périmètre et taux de change constant : 2 537 K€

5.2 CHARGES ET PRODUITS OPERATIONNELS NON COURANTS

(en milliers d'euros)	31/10/2021	31/10/2020
Résultat de cession d'actif	(646)	152
Quote-part Subvention d'investissement	45	32
Produits nets ou charges nettes sur exercices antérieurs	(438)	(312)
Dotations ou reprises nettes aux provisions sur autres éléments d'exploitation	0	275
Pénalités	(2)	(6)
Autres	(20)	(25)
AUTRES ELEMENTS NON COURANTS	(1 061)	116

5.3 CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS

(en milliers d'euros)	31/10/2021	31/10/2020
Intérêts et assimilés	110	99
Gains de change	10 909	1 241
Autres produits financiers	2	15
PRODUITS FINANCIERS	11 021	1 355
Intérêts et assimilés	(445)	(593)
Pertes change	(8 123)	(7 568)
Dotations provision risque financier	0	0
CHARGES FINANCIERES	(8 568)	(8 161)
RESULTAT FINANCIER	2 453	(6 806)

5.4 PLANS D'OPTIONS DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS

Au 31 octobre 2021, aucun plan d'options n'est en cours.

5.5 TAUX EFFECTIF D'IMPOT

Le taux effectif d'impôt sur le résultat (hors Quote part dans les résultats nets des co-entreprises) passe de 26,4 % au 30 avril 2021 à 28,7 % au 31 octobre 2021. Pour information, le taux effectif était de 29,4 % au 31 octobre 2020.

5.6 RESULTAT DES ACTIVITES CEDEES

Aucune activité n'a été cédée ou abandonnée au cours des deux derniers exercices.

5.7 RESULTATS PAR ACTION

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice attribuable aux actionnaires de l'entité mère par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice.

Le résultat dilué par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice attribuable aux porteurs de capitaux de l'entité mère par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice plus le nombre moyen pondéré d'actions qui auraient été émises suite à la conversion de toutes les actions potentielles dilutives en actions.

Sont présentées, ci-dessous, les informations sur les résultats et les actions ayant servi au calcul des résultats de base et dilué par action pour l'ensemble des activités :

(en milliers d'euros ou nombre d'actions)	31/10/2021	31/10/2020
Activités poursuivies et cédées
Résultat net pour le calcul du résultat de base par action	15 427	12 988
Résultat des activités cédées
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation	21 680 000	21 680 000
Nombre d'actions auto détenues à la clôture	5 856	11 300
Nombre moyen pondéré d'actions pour le résultat de base par action	21 674 144	21 668 700
Effet de la dilution (options d'achat d'actions)
Nombre moyen pondéré d'actions ajusté pour le résultat dilué par action	21 674 144	21 668 700
Résultat de base par actions (euros)	0,71	0,60
Résultat de base par action des activités poursuivies (euros)	0,71	0,60
Résultat dilué par actions (euros)	0,71	0,60
Résultat dilué par actions des activités poursuivies (euros)	0,71	0,60

5.8 DIVIDENDES PAYES

Les dividendes versés en 2021 au titre de l'exercice clos le 30 avril 2021 ont été de 7 585 milliers d'euros, soit 0,35 euro par action, et ont été mis en paiement le 9 novembre 2021.

Note 6. Autres informations

6.1 ENGAGEMENTS HORS BILAN

6.1.1 Engagements donnés

Les engagements hors bilan donnés par les sociétés du Groupe sont peu significatifs eu égard à la taille de TFF Group.

6.1.2 Engagements reçus

TFF Group ne bénéficie d'aucun engagement reçu de la part d'un tiers à la clôture.

6.2 PARTIES LIEES

L'objet de la présente note est de présenter les transactions significatives qui existent entre le Groupe et ses parties liées, telles que définies par la norme IAS 24.

Les parties liées au Groupe sont les sociétés consolidées (y compris les sociétés consolidées par mises en équivalence), les entités et personnes qui contrôlent TFF Group et les principaux dirigeants du Groupe.

Les transactions opérées entre le Groupe et les parties qui lui sont liées sont réalisées aux conditions de marché.

Au cours du premier semestre de l'exercice clos au 30 avril 2022, TFF Group n'a enregistré que des opérations de locations immobilières auprès d'entreprises liées pour un montant total de 236 K€.

6.3 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Aucun évènement postérieur à la clôture semestrielle n'a été identifié à la date de préparation des états financiers.

TONNELLERIE FRANCOIS FRERES Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle

Période : 1er mai 2021 – 31 octobre 2021

Aux actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code Monétaire et Financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société TONNELLERIE FRANCOIS FRERES relatifs à la période du 1er mai 2021 au 31 octobre 2021, tels qu'ils sont joints au présent rapport,
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

La crise mondiale liée à la pandémie de Covid-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l'examen limité des comptes consolidés semestriels résumés. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l'état d'urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs perspectives d'avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence sur l'organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre de nos travaux.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire le 4 janvier 2022. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité établi le 4 janvier 2022 commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Fait à Dijon, le 5 janvier 2022 Les Commissaires aux comptes

CLEON MARTIN BROICHOT ET ASSOCIES EXPERTISE COMPTABLE ET AUDIT

Thomas PAULIN Eric GABORIAUD

MODALITES DE MISE A DISPOSITION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Conformément aux dispositions du règlement général de l'AMF, nous vous indiquons que le rapport semestriel portant sur le semestre clos le 31 octobre 2021 est disponible sur le site de notre société www.tff-group.com dans la rubrique « Actionnaires / Informations réglementées ».

Le 18 janvier 2022

Jérôme FRANCOIS Président du Directoire