Texaf S.A. — Earnings Release 2017

Feb 23, 2018

PERSMEDEDELING GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE 23 februari 2018

TEXAF STABILISEERT ZIJN RECURRENT BEDRIJFSRESULTAAT OP 7 MILJOEN EUR, REKENING HOUDEND MET EEN GECONTRASTEERDE EVOLUTIE VAN DE VASTGOEDACTIVITEITEN EN DE STEENGROEVEACTIVITEITEN IN EEN STEEDS MOEILIJKER WORDENDE CONTEXT

De Raad van Bestuur van TEXAF heeft de statutaire (op basis van het Belgische recht betreffende de jaarrekening) en geconsolideerde (op basis van de IFRS-normen zoals aanvaard binnen de Europese Unie) rekeningen afgesloten op 31 december 2017.

De Raad wenst eraan te herinneren dat de activa van de vennootschap gelegen zijn in de DR Congo en dat de bijzondere omgeving van het land risico's inhoudt. De rekeningen werden opgesteld in het vooruitzicht van een stabiel economisch, sociaal en reglementair klimaat.

OPMERKELIJKE FEITEN

• De politieke spanningen in de DRC staan een economisch herstel in de weg. De Congolese frank zakte verder weg ten opzichte van de dollar (-24 %) en de inflatie versnelde (40 % op jaarbasis). Dit heeft voorlopig geen invloed op de vastgoedactiviteit, maar wel op de steengroeveactiviteit. De groep stelt vast dat verscheidene internationale groepen zich terugtrekken uit de DRC, maar wenst haar investeringsprogramma in het land toch voort te zetten.
• In VASTGOED stijgen de huurinkomsten andermaal met 10 % tot 16,7 mln. EUR. Deze activiteit omvat voor een volledig jaar het project "Close des Musiciens", dat in de herfst van 2016 werd opgeleverd. Ze is teruggekeerd naar een bezettingsgraad van nagenoeg 100 %. We stellen vast dat de residentiële site UTEXAFRICA aantrekkelijker geworden is in een moeilijke periode, met name rekening houdend met de talrijke in situ aangeboden diensten.
• De activiteit van CARRIGRES daarentegen ondervindt de negatieve weerslag van de uitblijvende overheidsinvesteringen en een verschuiving van de economie naar de informele sector. In vergelijking met 2016 daalt de omzet met 51 % tot 1,6 mln. EUR. Op dit ogenblik is geen enkel teken van herstel merkbaar. Zoals aangekondigd op 30 juni boekte de Raad bijgevolg een uitzonderlijke afschrijving op de steengroeve van 3.360 k EUR. Vanuit een visie van continuïteit van deze activiteit, die zeer rendabel was tot 2015, werd een crisisplan opgesteld om de onderneming in staat te stellen deze moeilijke periode door te staan zonder haar herstelpotentieel aan te tasten.
• De groep boekt evenwel een geconsolideerd recurrent bedrijfsresultaat van 7.020 k EUR, wat stabiel is in vergelijking met het jaar voordien (+1 %).
• Na verrekening van niet-recurrente elementen, voornamelijk de uitzonderlijke afschrijving van de steengroeve (een element dat geen impact heeft op de liquide middelen), daalt het bedrijfsresultaat met 45 % tot 3.410 k EUR en het nettoresultaat (aandeel van de groep) met 17 % tot 4.542 k EUR.
• De groep heeft 6,4 mln. EUR geïnvesteerd in 2017, terwijl ze haar netto financiële schuld op 5,6 mln. EUR hield, dit is 7,1 % van het geconsolideerde eigen vermogen en minder dan het recurrente bedrijfsresultaat van het jaar. In een optiek van continuïteit en met vertrouwen in het potentieel van de DRC wordt dit investeringsbeleid voortgezet in 2018.
• Het voorgestelde dividend stijgt met 19 %.
• De groep TEXAF vervolgt de studie rond haar ambitieuze ontwikkelingsproject van 100 ha in Kinsuka in samenwerking met het bureau ORG2 URBANISM. Na afloop van de tweede fase van de studie konden de algemene principes van het project geformaliseerd worden (visie, marktstudie, doelstellingen), waarop werd beslist door te gaan met de volgende fase, die zal leiden tot de uitwerking van het masterplan.

	2013	2014	2015	2016	2017
Recurrent bedrijfsresultaat	6.457	6.938	6.486	6.953	7.020
In % van de omzet	33 %	35 %	31 %	34 %	36 %

VASTGOEDACTIVITEITEN (exclusief de kosten van de holding)

IMMO (000 EUR)	2013	2014	2015	2016	2017	Verschil
Opbrengst van de gewone activiteiten	12.165	13.588	14.534	15.268	16.730	9,6 %
Recurrent bedrijfsresultaat	5.741	7.158	6.183	7.884	8.856	12,3 %
Bedrijfsresultaat	5.693	7.130	5.679	8.032	8.856	10,3 %
Nettoresultaat (aandeel van de groep)	4.785	4.043	4.256	6.181	7.599	22,9 %

TEXAF NV en haar dochtermaatschappijen COTEX, UTEXAFRICA en IMMOTEX zijn actief of het vlak van de verhuring van gebouwen in Kinshasa: woningen, bedrijfsgebouwen en kantoren.

Verhuurbare oppervlakten [m²]	31/12/2016	31/12/2017
Woningen	53.002	53.002
Kantoren	19.366	19.366
Winkels	3.079	3.079
Opslagruimtes	36.076	36.076
Andere	1.177	1.177
TOTAAL	112.700	112.700

De verhuurde oppervlakten evolueerden niet in 2017. Het project "Close des Musiciens", dat in de herfst van 2016 op de markt werd gebracht, was daarentegen beschikbaar voor het volledige jaar 2017. Het gaat om 4 gebouwen met in totaal 33 appartementen.

In de zomer van 2018 zal de eerste fase van het nieuwe project "Bois Nobles" op de markt worden gebracht. Het gaat om 12 villa's en 24 appartementen. Dit zal een verhuurpotentieel van 1,6 mln. EUR opleveren.

De inkomsten uit de vastgoedactiviteit stegen in 2017 met 10 % tot 16.730 k EUR. Na enige huurleegstand eind 2016 is de groep teruggekeerd naar een bezettingsgraad van nagenoeg 100 %.

Het recurrente bedrijfsresultaat stijgt met 12 % tot 8.856 k EUR. In afwezigheid van niet-recurrente elementen bedraagt het bedrijfsresultaat eveneens 8.856 k EUR (+10 %) en komt het nettoresultaat aandeel van de groep uit op 7.599 k EUR (+ 23 %). Deze bedragen omvatten niet de kosten van de holding van 992 k EUR, die voordien waren opgenomen in de resultaten van de vastgoedactiviteiten.

CARRIGRES

CARRIGRES (000 EUR)	2013	2014	2015	2016	2017	Verschil
Opbrengst van de gewone activiteiten	6.260	5.327	5.071	3.266	1.584	-52 %
Recurrent bedrijfsresultaat	1.770	1.105	1.451	154	-894	-681 %
Bedrijfsresultaat	1.769	863	1.359	74	-4.454	-6119 %
Nettoresultaat (aandeel van de groep)	1.754	935	1.554	614	-2.762	-550 %

CARRIGRES baat een zandsteengroeve uit die op 10 km van het stadscentrum van Kinshasa gelegen is.

CARRIGRES heeft een zeer slecht jaar achter de rug met verkopen van nauwelijks 102.000 ton (vs. 188.000 ton in 2016), wat vergelijkbaar is met de verkopen tijdens de jaren volgend op periodes van politieke beroering in 1991, 1993 en 1997.

De omzet bedroeg 1.584 k EUR (- 52 %). CARRIGRES lijdt niet alleen onder de afwezigheid van wegenbouwwerven, maar ook onder de concurrentie van irreguliere steengroeves die niet dezelfde kwaliteitsnormen hanteren en die niet onderworpen zijn aan dezelfde sociale en fiscale verplichtingen. De vennootschap reageerde door haar vaste kostenbasis andermaal met ongeveer 400 k EUR te verminderen op jaarbasis.

Als gevolg daarvan komt het recurrent bedrijfsresultaat uit op een verlies van 894 k EUR. Daarbij komen de herstructureringskosten van 199 k EUR en een uitzonderlijke afschrijving op de steengroeve van 3.360 k EUR, wat ongeveer een derde van de waarde vertegenwoordigt, wat maakt dat het operationeel verlies uitkomt op 4.454 k EUR. Het nettoresultaat (aandeel van de groep), dat gunstig beïnvloed wordt door de inkomsten uit de liquide

middelen en een positief effect van uitgestelde belastingen op de afschrijving van de steengroeve, is een verlies van 2.762 k EUR.

Ondanks deze verliezen en dankzij een vermindering van de behoefte aan werkkapitaal, kon de cash-outflow van CARRIGRES beperkt worden tot minder dan 100 k EUR.

Hoewel de Raad geen verbetering vooropstelt voor 2018, besliste hij om de steengroeve in productie te houden met verminderde vaste kosten en blijft hij een herstel verwachten.

HOLDING

HOLDING (000 EUR)	2013	2014	2015	2016	2017	Verschil
Opbrengst van de gewone activiteiten	195	12	43	5	0	-100 %
Recurrent bedrijfsresultaat	-1,055	-1,326	-1,149	-1,085	-942	-13 %
Bedrijfsresultaat	-1,055	-1,326	-1,149	-1,927	-992	-49 %
Nettoresultaat (aandeel van de groep)	-60	-293	-354	-1,341	-295	-78 %

Voor het eerst presenteert TEXAF de kosten van de holding afzonderlijk van de resultaten van de vastgoedactiviteit. Deze presentatie stemt overeen met degene die intern gebruikt wordt door de groep.

Deze kosten bedragen in totaal 992 k EUR en dalen ten opzichte van 2016, een jaar dat een waardevermindering van 812 k EUR omvatte op de deelneming in i-FINANCE (vs. 50 k EUR op de vordering in 2017).

GECONSOLIDEERDE RESULTATEN

De rekeningen zijn opgesteld volgens de IFRS-normen

000 EUR	2013	2014	2015	2016	2017
Opbrengst van de gewone activiteiten	18.619	18.927	19.648	18.392	18.208
Overige recurrente bedrijfsopbrengsten	960	1.167	1.451	1.844	1.493
Recurrente bedrijfskosten	-10.139	-10.075	-11.501	-10.496	-9.663
Recurrente EBITDA	9.440	10.019	9.598	9.740	10.038
y-1	25 %	6 %	-4 %	1 %	3 %
Toevoeging aan de afschrijvingen	-2.983	-3.081	-3.112	-2.787	-3.018
Recurrent bedrijfsresultaat	6.457	6.938	6.486	6.953	7.020
y-1	33 %	7 %	-7 %	7 %	1 %
Andere niet-recurrente bedrijfsbestanddelen	-50	-271	-597	-774	-3.610
Bedrijfsresultaat	6.407	6.667	5.889	6.179	3.410
y-1	36 %	4 %	-12 %	5 %	-45 %
Financieringskosten	-194	-593	-470	-754	-1.190
Overige niet-bedrijfsopbrengsten	2.799	6	4	3	0
Resultaat vóór belastingen (uit
voortgezette activiteiten)	9.012	6.080	5.423	5.428	2.220
y-1	98 %	-33 %	-11 %	0 %	-59 %
Belastingen	-2.496	322	-255	-73	75
Uitgestelde belastingen	433	-1.610	282	101	2.255
Nettoresultaat na belastingen	6.949	4.792	5.450	5.456	4.550

4

S O C I E T E A N O N Y M E - N A A M L O Z E V E N N O O T S C H A P

y-1	-8 %	-31 %	14 %	0 %	-17 %
Geconsolideerd nettoresultaat (aandeel
van de groep)	6.479	4.685	5.456	5.454	4.542
y-1	-1 %	-28 %	16 %	0 %	-17 %
Per aandeel
Bedrijfsresultaat in EUR	2,01	1,88	1,66	1,74	0,96
Geconsolideerd nettoresultaat (aandeel van de
groep) in EUR	2,03	1,32	1,54	1,54	1,28
Aantal effecten in omloop	3.189.330	3.543.700	3.543.700	3.543.700	3.543.700

GLOBALE GECONSOLIDEERDE RESULTATENSTAAT

000 EUR	2013	2014	2015	2016	2017
Resultaat van het boekjaar	6.949	4.792	5.450	5.456	4.550
Verschuivingen (na belastingen) van de herwaarderingsreserves				117	0
Verschuivingen (na belastingen) van de pensioenvoorzieningen	-		-126	-16	-52
GLOBAAL RESULTAAT	6.949	4.792	5.324	5.557	4.498
Toekomend:
Aan de aandeelhouders van TEXAF	6.479	4.685	5.330	5.549	4.490
Per aandeel in EUR	2,03	1,32	1,50	1,57	1,27
Aan de minderheidsbelangen	470	107	-6	8	8

• Opbrengsten van de gewone activiteiten: -1 %
• o de huurgelden: 16,7 mln. EUR (+10 %)
  • o de omzet van CARRIGRES: 1,6 mln. EUR (-51 %)
• De overige recurrente bedrijfsopbrengsten betreffen doorfactureringen van kosten en de omzet van het restaurant van de concessie.

• De recurrente bedrijfskosten: -4 %

• o Afschrijvingen: 3,0 mln. EUR (+ +8 %)

• o Materialen (en voorraadwijzigingen): 1,1 mln. EUR (-17 %)
• o Personeelskosten: 3,5 mln. EUR (-3 %)
• o Andere kosten: 5,4 mln. EUR (-5 %)
• Het recurrente bedrijfsresultaat stijgt met 1 % tot 7,0 mln. EUR.
• De niet-recurrente operationele elementen hebben betrekking op de uitzonderlijke afschrijving van de zandsteengroeve (3,6 mln. EUR), de herstructureringskosten bij CARRIGRES (0,2 mln. EUR) en een waardevermindering op een lening aan i-FINANCE (0,05 k EUR).
• De financiële kosten omvatten de wisselverliezen voor 592 k EUR., voornamelijk op de btw-kredieten in Congolese frank.
• De belastingen omvatten een terugname van voorziening ten belope van 1.065 k EUR. De uitgestelde belastingen omvatten een vermindering van de voorziening voor uitgestelde belastingen op de steengroeve, naar aanleiding van de uitzonderlijke afschrijving voor 1.176 k EUR en een daling van de voorziening voor uitgestelde belastingen op de gebouwen voor 1.000 k EUR, om te komen tot een afstemming met hun fiscale waarde in Congolese frank.
• Het geconsolideerde nettoresultaat (aandeel van de groep) bedraagt 4,5 mln. EUR (-17%), d.i. 1,28 EUR per aandeel.

De netto financiële schuld bedroeg op 31 december 2017 5,6 mln. EUR, dit is 7,1 % van het geconsolideerde eigen vermogen, tegenover 5,4 mln. EUR eind 2016.

000 EUR	31.12.2013	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2017
VASTE ACTIVA	92.749	97.344	103.995	107.866	109.125
Materiële vaste activa	14.216	14.878	14.830	13.728	9.955
Vastgoedbeleggingen	77.158	81.644	87.880	93.867	99.100
Immateriële vaste activa	42	32	43	41	23
Overige financiële vaste activa	1.333	790	1.242	230	47
VLOTTENDE ACTIVA	15.213	13.129	16.395	13.156	11.129
Activa bestemd voor verkoop	-	1.180	1.180	1.180	0
Voorraden	4.516	5.026	6.584	4.905	4.769
Handelsvorderingen en overige vorderingen	2.171	1.226	1.491	1.114	1.469
Belastingtegoeden	634	731	1.190	1.518	919
Liquide middelen	7.216	3.984	5.461	3.911	3.674
Overige vlottende activa	676	982	489	528	298
TOTAAL ACTIVA	107.962	110.473	120.390	121.022	120.254
EIGEN VERMOGEN	66.728	70.964	74.587	78.099	80.167
Kapitaal	7.857	21.508	21.508	21.508	21.508
Reserves van de groep	49.429	49.136	52.765	56.278	58.338
Minderheidsbelangen	9.442	320	314	313	321
VASTE PASSIVA	30.883	31.211	34.531	32.240	30.716
Uitgestelde belastingverplichtingen	22.874	22.215	21.866	21.756	19.810
Andere langlopende verplichtingen	8.009	8.996	12.665	10.484	10.906
VLOTTENDE PASSIVA	10.351	8.298	11.272	10.683	9.371
Passiva verbonden aan voor verkoop bestemde activa	-	337	337	337	0
Overige vlottende passiva	10.351	7.961	10.935	10.346	9.371
TOTAAL PASSIVA	107.962	110.473	120.390	121.022	120.254

GECONSOLIDEERDE BALANS VOOR BESTEMMING VAN HET RESULTAAT VAN TEXAF NV (000 EUR)

SAMENVATTENDE STAAT VAN DE GECONSOLIDEERDE KASSTROMEN

000 EUR	2013	2014	2015	2016	2017
Liquide middelen bij de opening	4.465	7.216	3.984	5.461	3.911
Kasstromen uit operationele activiteiten	7.099	6.243	6.819	8.666	8.706
Kasstromen uit investeringsactiviteiten	-3.275	-7.326	-9.401	-7.149	-6.421
Kasstromen uit financieringsactiviteiten	-1.081	-1.649	4.061	-3.067	-2.522
Nettostijging (-daling) van de liquide middelen	2.743	-2.732	1.479	-1.550	-237
Aanpassing aan de juiste waarde van de liquide middelen, omrekeningsverschillen en toetreden tot/verlaten van de
perimeter	8	-500	-2	0	0
Liquide middelen op het einde van het boekjaar	7.216	3.984	5.461	3.911	3.674

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS MET BETREKKING TOT DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN

De commissaris heeft bevestigd dat zijn werkzaamheden ten gronde zijn beëindigd en geen significante correctie aan het licht hebben gebracht die zou moeten worden aangebracht aan de geconsolideerde boekhoudkundige informatie die in de persmededeling is vervat. Hij vestigt echter de aandacht op de commentaar die door de directie in deze persmededeling wordt gegeven met betrekking tot de risico's die inherent zijn aan de aanwezigheid van de belangrijkste activa van de groep in de Democratische Republiek Congo en aan de economische en reglementaire omgeving van dat land. Hij vestigt tevens de aandacht op de mogelijke impact van de daling van de activiteit op de waardering van de steengroeve en op de gevoeligheid van de aangewende hypothesen in de waardetest die leidde tot de vaststelling van een waardevermindering op de steengroeve. De commissaris vestigt ook de aandacht op de raming door de Raad van Bestuur van de reële waarde van de portefeuille van vastgoedbeleggingen, zoals deze zal worden toegevoegd aan de geconsolideerde financiële staten. Deze raming is gebaseerd op het oordeel van de Raad van Bestuur in afwezigheid van vergelijkbare transacties, liquiditeit en transparantie van de vastgoedmarkt in de Democratische Republiek Congo.

VOORUITZICHTEN 2018

• Het project "Bois Nobles" zou pas in de tweede helft van het jaar huurinkomsten opleveren. Rekening houdend met de aanhoudende onzekerheid omtrent de politieke situatie in de DRC en de internationale spanningen die dat met zich meebrengt, verwacht de groep dat de resultaten van haar vastgoedactiviteit vergelijkbaar zullen zijn met die van 2017.
• Hetzelfde geldt voor CARRIGRES, dat mikt op een omzet in dezelfde grootteorde als in 2017.
• In totaliteit verwacht de groep dus een stabilisering van het recurrente bedrijfsresultaat.
• De groep neemt de noodzakelijke maatregelen en beschikt over alle troeven om haar groei te hervatten zodra de omgeving zich daartoe leent.

SOCIALE EN MAATSCHAPPELIJKE VERANTWOORDELIJKHEID

TEXAF blijft ontwikkelingsprojecten in de DRC steunen die niet noodzakelijk een direct verband hebben met het maatschappelijk doel van de groep en die geen winstoogmerk hebben.

In het bijzonder is TEXAF-BILEMBO een visitekaartje van de groep. Dit centrum promoot Congolese artiesten en educatieve activiteiten voor de adolescenten van Kinshasa. Vier andere instellingen op het gebied van gezondheid en opleiding worden ondersteund: Africa Kids, Chirpa, Comequi en Yema-Yema Sankuru.

7

Sinds 2012 wordt de financiële steun aan deze instellingen voorgelegd aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders.

Op de volgende Algemene Vergadering zal worden voorgesteld om het budget voor projecten met een sociaal karakter te behouden op het niveau van 2017, zijnde 82 k EUR, wat overeenstemde met 1,5 % van de winst na belastingen (5.456 k EUR).

TEXAF en zijn referentieaandeelhouder hebben tevens beslist om steun te verlenen aan het Koninklijk Museum voor Midden-Afrika (Tervuren). Dit zal in 2018 opnieuw de deuren openen na afloop van vernieuwingswerken die zullen bijdragen aan zijn internationale uitstraling. De bijdrage van de groep TEXAF zal 30 k EUR per jaar bedragen gedurende 3 jaar en de groep TEXAF zal ook peter worden van de zaal AfricaTube, een digitaal platform voor en door jongeren, dat aandacht besteedt aan de ontwikkelingen in het Afrika van vandaag.

BESTEMMING VAN HET RESULTAAT 2017

De raad zal voorstellen om het dividend op 2.885.599 EUR te brengen, dit is 0,81429 EUR (0,57 EUR netto) per aandeel en een stijging van 19 %. Dit dividend zal betaalbaar worden gesteld vanaf 18 mei 2018 in ruil voor coupon nr. 7.

FINANCIEEL KALENDER

• Dinsdag 8 mei 2018 om 11 uur: jaarlijkse algemene vergadering
• Vrijdag 11 mei 2018: kwartaalmededeling
• Vrijdag 18 mei 2018: dividendbetaling
• Vrijdag 7 september 2018: publicatie van de halfjaarlijkse resultaten
• Vrijdag 9 november 2018: kwartaalmededeling
• Eind februari 2019: publicatie van de jaarresultaten 2018

NB: Definitie van de alternatieve prestatie-indicatoren

• Niet-recurrente elementen: opbrengsten of kosten die zich normaal gezien niet elk boekjaar zullen herhalen, zoals:
• Winst of verlies op verkopen van vaste activa
• Toevoegingen (of terugnemingen) aan waardeverminderingen op vaste activa
• Kosten naar aanleiding van een belangrijke herstructurering, een overname of verkoop van activiteit (bv. ontslagvergoedingen, kosten voor de sluiting van een fabriek, commissies betaald aan derden om een activiteit over te nemen of af te stoten …)
• EBITDA: Bedrijfsresultaat waaraan de toevoegingen aan de afschrijvingen opgeteld zijn.

TEXAF werd opgericht in 1925 en is momenteel de enige investeringsmaatschappij die actief is in industrie, vastgoed en landbouw waarvan alle dochtermaatschappijen en activiteiten in de Democratische Republiek Congo gelegen zijn en die genoteerd is op Euronext. Deze beursnotering van de Congolese activiteiten en de verplichtingen betreffende goed beheer en transparantie die ermee gepaard gaan, vormen een belangrijke troef voor de groep bij de promotie van de formele sector in de DRC.

Contact: Philippe Croonenberghs, Chairman: +32 495 24 32 64 Jean-Philippe Waterschoot, CEO: Christophe Evers, CFO: +32 495 24 32 60