Systemair ab Delårsrapport 1 maj 2011 – 31 juli 2011

Bra tillväxt i öst

Första kvartalet, maj 2011 – juli 2011

Nettoomsättningen ökade med 11 procent till 905 Mkr (817).
Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 9 procent till 87 Mkr (95).
Rörelsemarginalen uppgick till 9,6 procent (11,6).
Resultat efter skatt minskade med 15 procent till 55 Mkr (65).
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 1,06 kr (1,24).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 52 Mkr (55).

Nettoomsättning Q1 905 Mkr

EBIT Q1 87 Mkr

Viktiga händelser under delårsperioden

Den 23 juni förvärvades den ryska ventilationsdistributören Ventrade. Under 2010 var bolagets omsättning 290 Mkr med 200 anställda. Bolaget har huvudkontor och centrallager i Moskva, samt försäljningskontor och lokala lager i ytterligare 11 ryska städer.

	2011	2010	2010/11
	maj - jul	maj – jul	maj - apr
Nettoomsättning, Mkr	904,8	817,0	3 467,3
Tillväxt, %	10,7	3,5	7,7
Rörelseresultat, Mkr	86,8	94,9	367,0
Rörelsemarginal, %	9,6	11,6	10,6
Resultat efter skatt, Mkr	55,2	64,8	274,9
Resultat per aktie före och efter utspädning, Kr	1,06	1,24	5,25
Operativt kassaflöde per aktie, Kr	1,00	1,05	4,79

VD-kommentar Bra tillväxt i öst

Vi gläder oss åt fortsatt tillväxt under första kvartalet trots turbulensen på marknaden. Under kvartalet har vi förvärvat det ryska bolaget Ventrade, vårt hittills största förvärv förvärvet ökar vi vår närvaro på den ryska marknaden. Vi breddar även vårt produktut till att omfatta en betydande andel produkter för komfortkyla. förvärv. Genom . produktutbud

Marknader

Vi har haft en positiv utveckling i Östeuropa & OSS under perioden och det är speciellt den ryska marknaden som har vänt upp. I Norden är utvecklingen också tillväxt särskilt i Danmark och Norge. I Västeuropa är det som tidigare stabilt i den norra delen medan utvecklingen är svagare i södra Europa. Sammanvägt oförändrad omsättning inom regionen. god med bra ammanvägt ger det

I Nordamerika har marknaden tyvärr försvagats ytterligare och både dollarkurs och efterfrågan gör att vår omsättning där minskar. Inom regionen Övriga marknader har omsättningen under perioden varit oförändrad jämfört med föregående år.

Produktutveckling

VI har idag över 85 ingenjörer som arbetar med att utveckla bättre och energieffektivare ventilationsprodukter. Vi introducerar och lanserar fortsatt nya produkter i hög takt, något som ökar våra marknadsandelar och ger oss större tillväxtförmåga.

Investeringar

Vi tror som tidigare på fortsatt goda möjligheter för vår bransch och har därför satsat kraftigt på kapacitetsutbyggnad. I Skinnskatteberg har omfattande maskininvesteringar genomförts och ytterligare 5000 m2 produktionsyta tagits i bruk. I Danmark pågår investeringar i en ny robotiserad produktionslinje och flytt av aggregatmontering har redan skett till en ny större byggnad. Genom investeringen räknar vi med att både öka effektiviteten och sänka produktionskostnaderna. I Litauen pågår maskininstallationerna för fullt i utbyggda fabrik och beräknas vara slutförda i september månad. den vriga enjörer gare n vår nyligen

De pågående investeringarna har effektivitet i produktionen och högre kostnader under perioden för de aktuella bolagen. temporärt medfört lägre

Fortsatt positiv syn på 2011/201 2011/2012

Vi har fortfarande trots den stora turbulensen på marknaderna en optimistisk syn på innevarande verksamhetsår. Vår affärsmodell med att ha produkter på lager för omgående leverans fungerar bra. Vi har också under förra lågkonjunkturen bevisat att vi klar tider med fortsatt gott resultat. Att vi får en omsättningstillväxt även under det här verksamhetsåret står klart även om utvecklingen är svårbedömd för närvarande. klarar av sämre

Gerald Engström VD och koncernchef

Omsättning för första kvartalet

Koncernens omsättning för första kvartalet 2011/12 uppgick till 904,8 Mkr (817,0) vilket motsvarar en ökning med 10,7 procent jämfört med samma period föregående år. Den organiska tillväxten uppgick till 7,1 talet ket procent.

Den förvärvade tillväxten var 9,9 proc Mkr och valutaeffekter minskade omsättningen med 6,3 procent under kvartalet. Det innebär att oförändrade valutakurser ökade med 17,0 procent för kvartalet. n procent eller 81,4 er omsättningen till

Nettoomsättning

Nettoomsättning per kvartal

jämfört med samma period tidigare år

Omsättning - geografisk fördelning Norden Q1

Försäljningen i Norden ökade under 12 procent jämfört med föregående år. I omsättningen med 32 procent. I Norge, som är koncernens näst största marknad, med 14 procent och i Sverige var ökningen 6 Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade försäljningen med 15 procent under kvartalet. första kvartalet med jämfört med föregående år. I Danmark ökade . knad, ökade försäljningen procent.

Västeuropa

I Västeuropa ökade intäkterna med kvartalet. Förvärven av Rucon samt Aaldering Group bidrog med 13 inom regionen. Den organiska tillväxten obetydlig under kvartalet. Valutaeffekter omsättningen negativt med 6 procent. 7 procent under första bolagen inom procent till försäljningen inom regionen var påverkar

Östeuropa och OSS

Försäljningen i Östeuropa och OS ökat med 36 procent. Den organiska tillväxten 15 procent. Försäljningen i Ryssland procent. Justerat för förvärvet av Ventrade var ökningen i Ryssland 51 procent. Den polska marknaden utvecklas väl och uppvisar en tillväxt m OSS har under kvartalet uppgick till ökade med 144 olska fortsätter att med 24 procent.

	2011	2010
	maj-jul 3 mån	maj-jul 3 mån	Förändring Förändring
Norden	222,0	198,0	12%
Västeuropa	320,9	299,1	7%
Östeuropa & OSS	215,5	158,2	36%
Nordamerika	72,2	87,3	-17% 17%
Övriga marknader	74,2	74,4	0%
Totalt	904,8	817,0	11% 11%

Nordamerika

Försäljningen på den nordamerikanska marknaden minskade under kvartalet med 17 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för valuta var minskningen 3 procent. ordamerikanska valutaeffekter

Övriga marknader

Försäljningen på Övriga marknader var under det kvartalet i nivå med samma period året innan förvärv har påverkat försäljningen inom perioden. Justerat för valutaeffekter ökade omsättningen med 10 procent. Försäljningsutvecklingen för kvartalet bra i Turkiet, Sydafrika och Singapore men gick tillbaka i bl a Indien och Förenade Arabemiraten. första innan. Inga regionen under utvecklingen var

Marknadsfördelning Q1 2011 (Q1 2010)

Resultat för första kvartalet

Bruttovinsten för första kvartalet uppgick (317,2) vilket är en ökning med 4,4 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Bruttomarginalen minskade till 36,6 procent (38,8) vilket kan förklaras förändrad produktmix. Kostnadsnivån är också något högre vilket kan av förklaras av lägre produktionseffektivitet på grund av ombyggnader i samband med större investeringar i Sverige, Danmark och Litauen. till 331,3 Mkr ent

Rörelseresultatet för första kvartalet Mkr (94,9) vilket är en minskning med 8,6 med motsvarande period föregående år. uppgick till 86,8 procent jämfört

Rörelsemarginalen uppgick till 9,6 procent (11,6 Försäljnings- och administrationskostnaderna kvartalet uppgick till 254,1 Mkr (223,5), en 30,6 Mkr jämfört med samma period föregående år Försäljnings- och administrationskostnader i förvärvade företag utgjorde 25,2 Mkr av ökningen för kvartalet. (11,6). för ), ökning med år.

Försäljningskostnaderna har belastats me (0,9) avseende förväntade och konstaterade kundförluster. Under kvartalet uppgick förvärvsrel kostnader till 1,6 Mkr. ostnaderna med 0,9 Mkr ) förvärvsrelaterade

För första kvartalet uppgick finansnettot till (-5,6). Valutaeffekter på långfristiga fordringar, lån och banktillgodohavanden uppgick till ett netto om (-1,6). Räntekostnaderna för kvartalet (-3,5). -7,6 Mkr effekter -2,8 Mkr rna uppgick till -5,3 Mkr

Rörelsemarginal per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Skattekostnad

Beräknad skatt för kvartalet uppgick (-24,5), vilket motsvarar en skattebelastning om 30,3 procent (27,4) beräknat på resultat efter finansnetto till -24,0 Mkr arar ) finansnetto.

Förvärv och etableringar

Systemair har den 23 juni 2011 förvärv ventilationsdistributören Ventrade. Ventrade säljer produkter för ventilation och komfortkyla och är sedan många år en av Systemairs största kunder i Ryssland. Bolaget har huvudkontor och centrallager försäljningskontor och lokala lager i ytterligare 11 städer. Under 2010 omsatte bolaget motsvarande cirka 290 Mkr med 200 anställda. Genom förvärvet får Systemair möjligheter att utöka andelen Systemairprodukter och får en bra täckning i hela Ryssland med stor tillväxtpotential. Det finns också goda synergier med produktions anläggningen i Litauen där produktionskapaciteten utökas under 2011. förvärvat den ryska i Moskva, samt produktions-

Om det under perioden förvärvade bolaget konsoliderats från och med den 1 maj 2011 nettoomsättningen för perioden maj 2011 2011 ha uppgått till cirka 946 Mkr. Rörelseresultatet för samma period skulle ha uppgått till cirka 89,7 nder hade d skulle sättningen till och med juli Mkr.

Förvärvsanalys samt förvärvets påverkan på koncernens likvida medel framgår av not 1 i denna rapport.

Investeringar och avskrivningar

Kvartalets bruttoinvesteringar, exklusive avyttringar, uppgick till 114,6 Mkr (19,4) varav investeringar i nybyggnationer och maskiner uppgick till Dessa investeringar avser i huvudsak kapacitets ersättningsinvesteringar i fabrikerna i Danmark, Sverige och Litauen. Förvärv och tilläggsköpeskillingar 66,6 Mkr (7,3) för kvartalet. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till 22,5 Mkr ( ) 45,6 Mkr (12,1). kapacitets- och skillingar uppgick till ) (22,7).

Personal

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 2 (2 095). Vid periodens utgång uppgick antalet anställda till 2 780 (2 284), en ökning med 496 anställda jämfö föregående år. Nyanställningar har främst Skinnskatteberg (54), Litauen (30) och Danmark Förvärv har tillfört 315 anställda varav Ventrade i Ryssland tillfört 225 av dessa. a 505 ). jämfört med skett i (21).

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital under kvartalet uppgick till 90,0 Mkr (97,5). Förändringar i rörelsekapitalet, främst minskade leverantörsskulder, påverkad negativt med -37,7 Mkr (-42,7). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till netto 63,1 (-22,8) till följd av utökat utnyttjande av befintliga krediter. Nettoskuldsättningen vid periodens ut uppgick till 745,8 Mkr (550,7). Koncer uppgick till 45,4 procent (49,5) vid utgången av perioden. ). Förändringar i rörelsekapitalet, främst , påverkade kassaflödet ). pgick Mkr . utgång ). Koncernens soliditet )

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Systemair utsätts för operativa och finansiella risker i sin verksamhet. Exempel på operativa verksamhetens internationella karaktär, hög konkurrens och konjunkturkänslig byggbransch. De finansiella risker som Systemair identifierat i sin verksamhet omfattar valutarisk, belånings- och ränterisk, kredit likviditetsrisk samt underskottsavdrag. Systemairs väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs när i årsredovisningen för 2010/11 har skett av riskbilden under perioden. riskfaktorer är kredit- och rskottsavdrag. närmare 1. Ingen väsentlig förändring

Transaktioner med närstående

Systemairs väsentliga transaktioner med nä ebmpapst AB och ebmpapst Mulfingen GmbH & Co. KG. Närståendetransaktioner beskrivs utförligt i not 36 i årsredovisningen för räkenskapsåret 2010/11 perioden har omfattningen på dessa transaktioner inte förändrats väsentligt. närstående avser isningen 2010/11. Under

Moderbolaget

Moderbolagets försäljning för kvartalet uppgick till 220,9 Mkr (204,3) och rörelseresultatet till 17,6 Mkr (20,5 7,6 (20,5).

Medeltalet anställda i moderbolaget var 398 st (327 (327).

Finansiell information

Delårsrapport för Q2 2011/12 kommer att lämnas den november 2011 kl 08.30. 30

Delårsrapport för Q3 2011/12 kommer att lämnas den mars 2012 kl 08.30. 6

Bokslutskommuniké för Q4 2011/12 kommer att lämnas den 8 juni 2012 kl 08.30.

Övrigt

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Systemair ska offentliggöra enligt lagen värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnas för offentliggörande den 25 augusti 2011 kl 13.0 om ämnas 13.00.

Delårsrapporten har inte varit föremål för översik granskning av företagets revisor. översiktlig

Skinnskatteberg den 25 augusti 2011 Systemair AB (publ)

Gerald Engström Verkställande Direktör

För ytterligare information kontakta:

Koncernchef Gerald Engström, 070-519 00 01, [email protected] telefon 0222-440 01,

Styrelseordförande Lars Hansson, [email protected] telefon 070-895 90 02,

CFO Glen Nilsson, telefon 0222 [email protected] -440 03, 070-654 40 03,

Systemair AB (publ)

Org.nr. 556160-4108 739 30 Skinnskatteberg Telefon 0222-44000 Fax 0222-44099 [email protected] www.systemair.se

Systemair i korthet

Systemair är ett ledande ventilationsföretag med verksamhet i 40 länder i Europa, Nordamerika, Sydamerika, Asien, Afrika och Australien. Bolaget omsatte 3,5 räkenskapsåret 2010/11 och har för närvarande cirka 2 8 anställda. Sedan grundandet av Systemair 1974 har bolaget uppvisat positiva rörelseresultat. Under de senaste 15 den genomsnittliga tillväxten uppgått till cirka 14 tionsföretag Mellanöstern, miljarder kronor 800 lseresultat. åren har tillväxten uppgått till cirka 14 procent.

Systemair har en väletablerad verksamhet på tillväxtmarknader. Koncernens produkter marknadsförs under varumärkena Systemair, Frico, VEAB och Fantech. Systemair är sedan oktober 2007 noterat på OMX Nordiska börs i Stockholm på listan för medelstora bolag. Koncernen omfattar ett 60 bolag. 60-tal

Koncernens resultatrapport

	2011 maj-jul	2010 maj-jul	2010/11 aug-jul	2010/11 maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	rullande 12	12 mån
Nettoomsättning	904,8	817,0	3 555,1	3 467,3
Kostnad för sålda varor	-573,5	-499,8	-2 183,2	-2 109,5
Bruttoresultat	331,3	317,2	1 371,9	1 357,8

Övriga rörelseintäkter	18,4	9,9	67,6	59,2
Försäljningskostnader	-207,7	-179,6	-841,9	-813,8
Administrationskostnader	-46,4	-43,9	-195,4	-193,0
Övriga rörelsekostnader	-8,8	-8,7	-43,3	-43,2
Rörelseresultat	86,8	94,9	358,9	367,0

Finansnetto	-7,6	-5,6	-30,5	-28,5
Resultat efter finansiella poster	79,2	89,3	328,4	338,5

Skatt på periodens resultat	-24,0	-24,5	-63,1	-63,6
Periodens resultat	55,2	64,8	265,3	274,9

Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	55,2	64,5	263,7	273,0
Innehavare utan bestämmande
inflytande	0,0	0,3	1,6	1,9

Resultat per aktie före
utspädning, SEK 1)	1,06	1,24	5,07	5,25
Resultat per aktie efter
utspädning, SEK 1)	1,06	1,24	5,07	5,25

Genomsnittligt antal aktier före utspädning 1)	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1)	52 011 334	52 000 000	52 000 258	52 000 000

1) Bolaget har ställt ut 223 500 teckningsoptioner till anställda inom koncernen. Genomsnittskursen för aktien under för rullande 12 överstiger lösenkursen. För samtliga övriga period någon utspädningseffekt då ej är beaktad. Antalet utestående aktier vid rapportperiodens utgång uppgick till 52 000 000. perioder understiger aktiekursen lösenkursen för . första kvartalet och teckningsoptionerna varför

Koncernens rapport över totalresultat

	2011 maj-jul 3 mån	2010 maj-jul 3 mån	2010/11 aug-jul rullande 12	2010/11 maj-apr 12 mån
Periodens resultat	55,2	64,8	265,3	274,9
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Omräkningsdifferenser, utlandsverksamheter	32,4	-14,0	-33,9	-80,2
Säkring av nettotillgångar i utlandsverksamhet, netto efter skatt	-1,3	0,8	0,9	3,0
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	31,1	-13,2	-33,0	-77,2
Summa totalresultat för perioden	86,3	51,6	232,3	197,7
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	86,3	51,5	231,1	196,4
Innehavare utan bestämmande inflytande	0,0	0,1	1,2	1,3

Koncernens balansrapport

Mkr	2011-07-31	2010-07 07-31	2011-04-30
TILLGÅNGAR
Goodwill	337,2	200,8	263,5
Övriga immateriella anläggningstillgångar	106,7	44,2	69,0
Materiella anläggningstillgångar	753,1	722,7	711,8
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	110,3	89,7	106,5
Summa anläggningstillgångar	1 307,3	1 057,4	1 150,8

Varulager	711,5	531,0	607,0
Kortfristiga fordringar	874,6	776,2	777,2
Likvida medel	87,3	98,0	76,8
Summa omsättningstillgångar	1 673,4	1 405,2	1 461,0

SUMMA TILLGÅNGAR	2 980,7	2 462,6	2 611,8

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 354,5	1 218,4	1 268,2

Långfristiga skulder, avsättningar	106,1	88,5	100,1
Långfristiga skulder, räntebärande	227,6	274,0	205,3
Summa långfristiga skulder	333,7	362,5	305,4

Kortfristiga skulder, räntebärande	594,3	361,3	497,4
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	698,2	520,4	540,8
Summa kortfristiga skulder	1 292,5	881,7	1 038,2

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 980,7	2 462,6	2 611,8

Koncernens kassaflödesanalys

	2011	2010	2010/11
Mkr	maj-jul 3 mån	maj-jul 3 mån	maj-apr 12 mån
Rörelseresultat	86,8	94,9	367,0
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	16,5	20,8	74,2
Finansiella poster	-4,9	-2,1	-13,4
Betald inkomstskatt	-8,4	-16,1	-58,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före	90,0	97,5	369,2
förändring av rörelsekapital

Förändring av rörelsekapital	-37,7	-42,7	-120,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten	52,3	54,8	249,0

Kassaflöde från investeringsverksamheten	-108,4	-18,6	-266,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	63,1	-22,8	17,3
Periodens kassaflöde	7,0	13,4	-0,1

Likvida medel vid periodens början	76,8	85,9	85,9
Omräkningsdifferenser i likvida medel	3,5	-1,3	-9,0
Likvida medel vid periodens slut	87,3	98,0	76,8

Förändring av eget kapital, koncernen

		2011			2010
		maj-jul			maj-jul
Mkr	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Belopp vid årets ingång	1 268,1	0,1	1 268,2	1 151,6	16,1	1 167,7
Utdelning	-	-	-	-	-0,7	-0,7
Förvärv av minoritetsandelar	-	-	-	-	-0,2	-0,2
Totalresultat	86,3	0,0	86,3	51,5	0,1	51,6
Belopp vid periodens utgång	1 354,4	0,1	1 354,5	1 203,1	15,3	1 218,4

Koncernens nyckeltal

		2011 maj-jul 3 mån	2010 maj-jul 3 mån	2010/11 maj-apr 12 mån
Nettoomsättning	Mkr	904,8	817,0	3 467,3
Tillväxt	%	10,7	3,5	7,7
Rörelseresultat	Mkr	86,8	94,9	367,0
Rörelsemarginal	%	9,6	11,6	10,6
Resultat e. fin. netto	Mkr	79,2	89,3	338,5
Vinstmarginal	%	8,8	10,9	9,8
Avkastning på sysselsatt kapital	%	19,1	17,0	18,0
Avkastning på eget kapital	%	20,9	18,4	22,3
Soliditet	%	45,4	49,5	48,6
Investeringar	Mkr	114,6	19,4	266,4
Avskrivningar	Mkr	22,5	22,7	92,1
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före utspädning	Kr	1,06	1,24	5,25
Resultat per aktie efter utspädning	Kr	1,06	1,24	5,25
Eget kapital per aktie före utspädning	Kr	26,05	23,14	24,39
Eget kapital per aktie efter utspädning	Kr	26,04	23,14	24,38
Operativt kassaflöde per aktie före utspädning	Kr	1,00	1,05	4,79
Operativt kassaflöde per aktie efter utspädning	Kr	1,00	1,05	4,79
Antal aktier vid periodens utgång	St	52 000 000	52 000 000	52 000 000

Koncernens nyckeltal kvartalsvis

		2011/12		2010/11				2009/10
		maj-jul jul	feb-apr	nov-jan	aug-okt	maj-jul	feb-apr	nov nov-jan	aug-okt	maj-jul
		Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Nettoomsättning	Mkr	904,8	828,2	893,2	928,9	817,0	800,8	799,3 799,3	828,8	789,7
Tillväxt	%	10,7	3,4	11,8	12,1	3,5	1,1	-0,9	-12,5	0,3
Bruttomarginal	%	36,6	39,8	38,5	39,5	38,8	39,2	37,1	37,4	37,6
Rörelseresultat	Mkr	86,8	57,2	95,3	119,5	94,9	66,4	66,6	73,2	68,6
Rörelsemarginal	%	9,6	6,9	10,7	12,9	11,6	8,3	8,3	8,8	8,7

Avkastning på sysselsatt
kapital	%	19,1	18,0	21,0	19,1	17,0	15,2	11,1	12,6	18,1
Avkastning på eget kapital	%	20,9	22,3	24,5	20,0	18,4	17,4	14,3	16,3	21,4
Soliditet	%	45,4	48,6	49,0	47,4	49,5	49,0	46,8	44,1	43,9

Eget kapital per aktie före
utspädning	Kr	26,05	24,39	24,05	23,12	23,14	22,15	21,65 21,65	20,59	20,70
Resultat per aktie före
utspädning	Kr	1,06	0,61	1,87	1,53	1,24	1,00	0,70	1,06	0,90

Moderbolagets resultaträkning

	2011	2010	2010/11
	maj-jul	maj-jul	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	12 mån
Nettoomsättning	220,9	204,3	875,1
Kostnad för sålda varor	-166,6	-145,0	-640,4
Bruttoresultat	54,3	59,3	234,7

Övriga rörelseintäkter	12,2	3,1	16,1
Försäljningskostnader	-32,6	-26,9	-128,9
Administrationskostnader	-13,0	-14,6	-64,1
Övriga rörelsekostnader	-3,2	-0,4	-4,5
Rörelseresultat	17,7	20,5	53,3

Finansnetto	175,6	126,5	140,0
Resultat efter finansiella poster	193,3	147,0	193,3

Bokslutsdispositioner 1)	-1,8	-0,4	23,2
Resultat före skatt	191,5	146,6	216,5
Skatt på periodens resultat	-1,6	-5,8	-26,7
Periodens resultat	189,9	140,8	189,8

1)Bokslutsdispositioner har beräknats på en proportionerad bas för räkenskapsperioden. Bokslutsdispositioner

Moderbolagets balansräkning

Mkr	2011-07-31	2010-07 07-31	2011-04-30
TILLGÅNGAR
Övriga immateriella anläggningstillgångar	4,4	3,1	2,5
Materiella anläggningstillgångar	109,4	100,6	104,0
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	1 247,3	954,8	1 117,1
Summa anläggningstillgångar	1 361,1	1 058,5	1 223,6

Varulager	106,7	101,2	127,7
Kortfristiga fordringar	261,2	281,5	238,1
Likvida medel	393,1	321,5	376,4
Summa omsättningstillgångar	761,0	704,2	742,2

SUMMA TILLGÅNGAR	2 122,1	1 762,7	1 965,8

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	893,5	791,2	701,4
Obeskattade reserver	99,9	121,7	98,0

Långfristiga skulder, avsättningar	2,7	4,2	1,4
Långfristiga skulder, räntebärande	465,0	428,2	493,5
Summa långfristiga skulder	467,7	432,4	494,9

Kortfristiga skulder, räntebärande	544,2	299,6	454,8
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	116,8	117,8	216,7
Summa kortfristiga skulder	661,0	417,4	671,5

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 122,1	1 762,7	1 965,8

Allmänna redovisningsprinciper

Systemair tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). i enlighet med Årsredovisningslagen, Rådet för finansiell rapporterings RFR moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen tillämpats för koncernen och moderbolaget årsredovisningen. Ingen av de nya eller omarbetade standarder,tolkningar och förbättringar som antagits av EU och som ska tillämpas från och med 1 maj 2011 har haft någon effekt på koncernen. Systemairkoncernen behandlas. Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats , 1 samt IAS 34 Delårsrapportering, och för samt RFR 2. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder överensstämmer med de som användes vid upprättandet av den senaste Endast de förändringar som har effekt på ar, som

Not 1

Köpeskillingen för Ventrade i Ryssland kan preliminärt fördelas enligt följande:

Totalt anskaffningsvärde exkl. förvärvskostnader	91,6 Mkr
Förvärvade tillgångar
Verkligt värde övertagna nettotillgångar	28,5 Mkr
Goodwill	63,1 Mkr

Förvärvade tillgångar och skulder	Bokfört värde	Justering	Verkligt värde
Goodwill	0,0	63,1	63,1
Varumärken och kundrelationer	0,0	35,7	35,7
Maskiner och inventarier	1,3	-	1,3
Uppskjuten skattefordran	0,0	-	0,0
Varulager	85,9	-	85,9
Övriga omsättningstillgångar	88,8	-	88,8
Likvida medel	14,9	-	14,9
Räntefria skulder (inkl. uppskjuten skatteskuld)	-42,4	-7,1	-49,6
Övriga rörelseskulder	-148,5	-	-148,5
	0,0	91,6	91,6

Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet	-66,6
Transaktionskostnader vid förvärv av dotterbolag	-2,4
Utbetald tilläggsköpeskilling avseende tidigare års förvärv	-6,1
Likvida medel i de förvärvade bolagen	14,9
Ej utbetald köpeskilling	18,6
Köpeskilling inkl tilläggsköpeskilling	-91,6
Effekt på kassaflödet

Varumärken och kundrelationer har värderats till det diskonterade nuvärdet av framtida betalningsströmmar. Nyttjandeperioden har bedömts till 10 respektive 5 år.

Förvärvsgoodwill är hänförlig till det förvärvade bolagets starka marknadsposition förväntas uppstå efter förvärvet samt bolaget t marknadsposition, förväntade t bolagets bedömda framtida intjäningsförmåga. , synergieffekter som

Definitioner av nyckeltal

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Tillväxt

Tillväxten är förändringen av nettoomsättningen i förhållande till föregående periods nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat med nettoomsättning.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella intäkter, beräknat på rullande 12 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minus icke räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt före minoritetsandel, beräk kapital exkl minoritetsandel. beräknat på rullande 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt sysselsatt månadersbasis, månadersbasis, n

Antalet anställda

Antalet anställda vid slutet av rapportperioden. Nyanställda, avslutade anställningar, deltidsanställda respektive betalt övertidsarbete omräknas till heltidstjänster.

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden. bete verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Operativt kassaflöde per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande verksamhete

Soliditet

Justerat eget kapital dividerat med balansomslutningen.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.