Superior Plus Corp. - Management Reports 2025

RAPPORT DE GESTION

TRIMESTRES ET EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2024 ET 2023

Le présent rapport de gestion contient des informations sur le rendement et la situation financière de Supérieur Plus Corp. (« Supérieur » ou la « Société ») aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les trimestres et les exercices clos à ces dates, ainsi que des déclarations prospectives concernant les périodes ultérieures. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion prennent en compte l’information à jour jusqu’au 26 février 2025. Ce rapport de gestion doit être lu conjointement avec les états financiers consolidés audités de Supérieur et les notes annexes aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les exercices clos à ces dates.

Les états financiers consolidés audités de Supérieur ci-joints ont été préparés par la direction de Supérieur et relèvent de sa responsabilité. Les états financiers consolidés audités de Supérieur aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les trimestres et les exercices clos à ces dates ont été préparés conformément aux Normes IFRS de comptabilité publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »).

Toutes les données financières présentées dans ce rapport de gestion sont en millions de dollars américains, sauf indication contraire. Tous les tableaux se rapportent aux trimestres et aux exercices clos le 31 décembre de l’année indiquée, sauf indication contraire. Le présent rapport de gestion renferme des déclarations prospectives et des hypothèses. Se reporter à la rubrique « Déclarations prospectives » pour obtenir de plus amples renseignements.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Tout au long du rapport de gestion, Supérieur utilise les termes suivants, qui ne sont pas définis par les IFRS, mais sont utilisés par la direction pour évaluer le rendement de Supérieur et de ses activités : le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements (le « BAIIA ») lié aux activités d’exploitation, le BAIIA ajusté, les coûts d’exploitation, la dette nette, le ratio de levier, le BAIIA ajusté pro forma, le BAIIA ajusté pro forma de 2023 et la marge brute ajustée. Les investisseurs, les institutions financières et les agences de notation pourraient également utiliser ces mesures pour évaluer le rendement de Supérieur et sa capacité à assurer le service de la dette. Les mesures financières non conformes aux PCGR n’ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS, et il est par conséquent peu probable qu’elles soient comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Les règlements sur les valeurs mobilières exigent que les mesures financières non conformes aux PCGR et les autres mesures financières soient définies clairement, que leur utilité soit expliquée et qu’elles fassent l’objet de rapprochements avec les mesures financières conformes aux PCGR les plus comparables présentées dans les états financiers (de base). Sauf indication contraire, ces mesures financières non conformes aux PCGR sont calculées et présentées de manière cohérente d’une période à l’autre. Certains éléments peuvent n’être pertinents que pour certaines périodes.

Les mesures financières non conformes aux PCGR ont pour objet d’apporter de l’information supplémentaire utile aux investisseurs et aux analystes, et elles n’ont pas de définition normalisée en vertu des IFRS. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être considérées isolément ou prises comme des mesures de rechange aux indicateurs de rendement préparés conformément aux IFRS. Il se peut que d’autres émetteurs calculent ces mesures de façon différente. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » pour obtenir de plus amples renseignements concernant ces mesures.

Déclarations prospectives

Certains renseignements contenus dans les présentes sont de nature prospective, au sens des lois canadiennes applicables en matière de valeurs mobilières. Ces déclarations prospectives englobent notamment des déclarations sur les objectifs, les stratégies commerciales visant la réalisation de ces objectifs, les résultats financiers prévus (y compris ceux liés à la gestion du risque), les conditions économiques ou celles du marché et les perspectives de Supérieur et de ses activités ou les concernant. En général, on identifie ces déclarations à l’emploi du futur et de mots comme « anticiper », « croire », « continuer », « estimer », « prévoir », « planifier », « projeter », « futur », « perspectives », « prévisions », « peut-être », « devrait », « stratégie », « cibler » ou d’autres mots analogues suggérant des résultats futurs.

Dans les présentes, les déclarations prospectives portent sur ce qui suit : la situation financière future, les perspectives consolidées pour l’entreprise et par secteur, les prévisions pour le BAIIA ajusté pour 2025, y compris l’incidence du programme Superior Delivers , les marchés pour nos produits et nos résultats financiers, le ratio de levier prévu, la stratégie et les objectifs de l’entreprise, les plans et les programmes de mise en valeur, la croissance interne, les conditions météorologiques, la demande commerciale au Canada et aux États-Unis, l’approvisionnement en produits et leurs prix, les volumes et la tarification, les données fondamentales du marché de gros du propane, les taux de change, les synergies prévues des acquisitions, le caractère saisonnier prévu de la demande, les estimations des montants comptabilisés au titre des régimes incitatifs à long terme et les conditions économiques futures.

Les déclarations prospectives sont fournies à des fins d’information au sujet des attentes et des plans de la direction pour l’avenir et pourraient ne pas convenir à d’autres fins. Les déclarations prospectives du présent rapport se fondent sur différentes hypothèses et prévisions qui, selon Supérieur, sont raisonnables compte tenu des circonstances. Rien ne garantit que ces hypothèses et ces prévisions se vérifieront. Celles-ci s’appuient sur l’information actuellement disponible pour Supérieur, y compris des renseignements provenant d’analystes indépendants du secteur et d’autres sources externes, et sur le rendement historique des activités de Supérieur. Ces hypothèses portent sur l’absence de dessaisissement important, la performance financière anticipée, les tendances commerciales et économiques actuelles, le montant des dividendes futurs versés par Supérieur, les perspectives d’affaires, l’utilisation de l’assiette fiscale, l’évolution de la réglementation, le nombre moyen d’unités de stockage mobiles (« USM »), l’incidence des initiatives de réduction des coûts, les cours de change, l’inflation et les taux d’intérêt, les prix futurs des marchandises dans le secteur pétrolier et gazier, y compris l’incidence des tarifs douaniers s’ils sont appliqués, les niveaux d’activité futurs de forage pétrolier aux États-Unis et dans l’Ouest canadien, les données sur les transactions boursières, les estimations de coûts,

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

notre capacité à obtenir du financement à des conditions acceptables et les déclarations en ce qui a trait aux besoins de Supérieur relativement au fonds de roulement net et aux dépenses d’investissement, et les hypothèses présentées à la rubrique « Perspectives financières » du présent rapport de gestion. Supérieur avise le lecteur du fait que ces hypothèses pourraient s’avérer incorrectes ou inexactes. Les déclarations prospectives sont également soumises aux risques et aux incertitudes énoncées ci-après.

Les déclarations prospectives sont également soumises aux risques et aux incertitudes énoncées ci-après. Par leur nature, les déclarations prospectives comportent un grand nombre d’hypothèses, de risques et d’incertitudes, sur le plan tant général que particulier. Si un ou plusieurs risques ou incertitudes se matérialisaient, ou si les hypothèses sous-jacentes se révélaient erronées, puisque bon nombre de facteurs importants échappent au contrôle de Supérieur, la performance ou les résultats financiers réels de Supérieur pourraient différer considérablement des estimations et des attentes avancées, exprimées ou sous-entendues dans les déclarations prospectives. Les risques et incertitudes comprennent les risques liés à une mauvaise évaluation de la valeur lors d’acquisitions, la non-réalisation des économies de coûts attendues des acquisitions, l’augmentation des frais liés au service de la dette, des températures moyennes plus froides que prévu, la perte de membres clés du personnel, les fluctuations des devises et des taux de change, les fluctuations des prix des marchandises, y compris l’incidence possible de l’application des tarifs douaniers, la hausse des taux d’inflation, une couverture d’assurance inadéquate, un passif d’impôt en trésorerie, le risque de contrepartie, la conformité aux lois et règlements relatifs à l’environnement, la baisse de la demande des clients, le risque opérationnel associé à nos installations, les cas fortuits, les questions liées aux relations de travail, notre capacité à avoir accès à des sources externes de capitaux d’emprunt et de capitaux propres, et les risques décelés i) dans le présent rapport de gestion, à la rubrique « Facteurs de risque pour Supérieur », et ii) dans la dernière notice annuelle de Supérieur. La liste d’hypothèses, de risques et d’incertitudes qui précède n’est pas exhaustive.

Avant de s’appuyer sur les déclarations prospectives de Supérieur afin de prendre des décisions au sujet de Supérieur, les investisseurs, ou toute autre personne, devraient considérer avec soin les facteurs énoncés précédemment, d’autres incertitudes et des événements potentiels. Les déclarations prospectives sont faites à la date du présent document, et, sauf si la loi l’exige, Supérieur n’entend pas les mettre à jour ou les réviser pour refléter une nouvelle information, ultérieure ou autre. Pour les raisons mentionnées précédemment, les investisseurs ne devraient pas se fier indûment aux déclarations prospectives.

Aperçu de Supérieur et mode de présentation

Supérieur se compose des quatre secteurs à présenter suivants : la distribution de propane au détail aux États-Unis (« Distribution de propane aux États-Unis »), la distribution de propane au détail au Canada (« Distribution de propane au Canada »), la distribution de propane en gros en Amérique du Nord (« Distribution de propane en gros ») et la distribution de gaz naturel comprimé (« GNC ») par l’entremise de Certarus Ltd. (« Certarus »). Le secteur Distribution de propane aux États-Unis distribue du propane et des carburants liquides principalement dans l’est des États-Unis ainsi qu’en Californie et, dans une moindre mesure, dans le Midwest, à des clients résidentiels et commerciaux. Le secteur Distribution de propane au Canada distribue du propane et des carburants liquides au Canada à des clients résidentiels et commerciaux. Le secteur Distribution de propane en gros distribue du propane et d’autres liquides de gaz naturel au Canada et aux États-Unis à des clients en gros et fournit la plus grande partie du propane requis par le secteur Distribution de propane au Canada et une partie du propane requis par le secteur Distribution de propane aux États-Unis. Le secteur Distribution de GNC est un distributeur de solutions énergétiques à faibles émissions de carbone qui exerce des activités de transport et de vente principalement de gaz naturel comprimé et de gaz naturel renouvelable et, dans une moindre mesure, d’hydrogène destinées à des clients industriels et commerciaux de grande envergure aux États-Unis et au Canada. Supérieur a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Certarus le 31 mai 2023.

Avec prise d’effet le 1[er] janvier 2024, Supérieur a choisi d’adopter le dollar américain comme monnaie de présentation, en remplacement du dollar canadien. La Société a appliqué le changement de monnaie de présentation de façon rétrospective et a retraité les informations financières comparatives de 2023 comme si le dollar américain avait été utilisé comme monnaie de présentation. Les montants libellés en dollars canadiens sont suivis de « $ CA ». En outre, Supérieur présente maintenant les volumes de ventes des secteurs de distribution du propane en millions de gallons américains plutôt qu’en millions de litres selon le taux de conversion de 3,785 litres pour un gallon.

Au cours de l’exercice, le secteur Distribution de propane aux États-Unis s’est départi d’actifs non stratégiques au Minnesota pour un produit net de 11,3 M$ (le « dessaisissement des actifs au Minnesota »). Au cours de l’exercice précédent, le secteur Distribution de propane aux États-Unis s’est départi de certains actifs liés au mazout pour un produit net de 17,3 M$ (le « dessaisissement d’actifs liés aux distillats ») et le secteur Distribution de propane au Canada s’est départi de huit centres de distribution au détail de propane dans le nord de l’Ontario dans le cadre de l’acquisition de Certarus pour un produit net de 27,3 M$ (le « dessaisissement des actifs dans le nord de l’Ontario »). Se reporter à la note 3 des états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 pour obtenir de plus amples détails.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

FAITS MARQUANTS

Le BAIIA ajusté[1] de Supérieur pour le quatrième trimestre s’est chiffré à 159,2 M$, une baisse de 3,1 M$ par rapport au BAIIA ajusté[1] de 162,3 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Le BAIIA ajusté[1] par action s’est établi à 0,58 $, un niveau similaire à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent.
Supérieur a dégagé en 2024 un BAIIA ajusté[1] de 455,5 M$, soit une hausse de 10 % par rapport au BAIIA ajusté de l’exercice précédent. Le BAIIA ajusté par action a augmenté de 3 %, passant de 1,60 $ par action en 2023 à 1,64 $ par action en 2024.
Le secteur Distribution de GNC a dégagé un BAIIA ajusté de 148,2 M$, en hausse de 7 % par rapport au BAIIA ajusté pro forma de 138,0 M$ à l’exercice précédent.
Le BAIIA ajusté de l’exercice 2025 devrait augmenter d’environ 8 % par rapport au BAIIA ajusté de 455,5 M$ dégagé en 2024, hausse découlant surtout de la mise sur pied du programme Superior Delivers , de la croissance soutenue du secteur Distribution de GNC et de l’hypothèse de conditions météorologiques normales.
Au quatrième trimestre de 2024, Supérieur a réduit le dividende trimestriel, qui est passé de 0,18 $ CA par action à 0,045 $ CA par action, et affecté les économies au rachat d’actions. Supérieur a racheté près de 10,2 millions d’actions ordinaires au cours du quatrième trimestre et près de 3,0 millions d’actions ordinaires supplémentaires au 25 février 2025, soit environ 5,5 % du total des actions ordinaires.
Le ratio de levier[1] de Supérieur était de 4,1 fois au 31 décembre 2024, soit une augmentation par rapport à 3,9 fois au 31 décembre 2023.
La perte nette de l’exercice de 17,9 M$, comparativement à un résultat net de 57,6 M$ pour l’exercice précédent, découle surtout de la perte latente sur les instruments dérivés au cours de l’exercice, par rapport à un profit latent à l’exercice précédent, et de l’incidence de la baisse des résultats des secteurs de distribution de propane, compensées en partie par l’apport du secteur Distribution de GNC pour un exercice complet.

1) Ces montants sont des mesures financières non conformes aux PCGR ou des ratios non conformes aux PCGR; se reporter à la rubrique

« Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour en savoir davantage.

RÉSULTATS FINANCIERS

Le résumé qui suit comporte certaines informations financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements concernant ces mesures.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Sommaire du BAIIA ajusté

Sommaire du BAIIA ajusté
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre			31 décembre
(en millions de dollars, sauf les montants par action)	2024	2023	2024	2023
BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis1	85,2	84,1	218,5	223,3
BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada1	29,7	37,0	82,3	99,0
BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros1	10,5	12,1	32,2	47,0
BAIIA ajusté du secteur Distribution de GNC1, 4	39,2	34,7	148,2	70,5
BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation1	164,6	167,9	481,2	439,8
Coûts d’exploitation du siège social1	(5,4)	(5,6)	(25,7)	(25,1)
BAIIA ajusté1	159,2 $	162,3 $	455,5 $	414,7 $
BAIIA ajusté par action1, 2	0,58 $	0,58 $	1,64 $	1,60 $
BAIA ajustépar action1, 2	0,49$	0,49 $	1,27$	1,25 $
Dividendes déclaréspar action ordinaire	0,045$ CA	0,18$CA	0,585$ CA	0,72$CA
Volumes
Secteur Distribution de propane aux États-Unis_(en millions_
de gallons)	109	115	345	382
Secteur Distribution de propane au Canada_(en millions de_
gallons)	79	81	267	292
Secteur Distribution de propane en gros_(en millions de gallons)_3	105	108	357	388
Secteur Distribution de GNC_(en milliers de millions métriques_
d’unités thermiques britanniques [«MMBtu »])	7 305	6 140	29 407	13 846
Ratio de levier1			4,1x	3,9x
Dépenses d’investissement	42,8	70,9	160,4	148,4
Produit sur cessions	(2,6)	(46,9)	(18,3)	(53,5)
Investissement dans les actifs loués	8,2	10,3	29,0	42,4
Résultat net pour la période	4,2	57,8	(17,9)	57,6
Résultat netpar action attribuable à Supérieur – de base et dilué	(0,00) $	0,20$	(0,15) $	0,17 $

1) Ces montants sont des mesures financières non conformes aux PCGR ou des ratios non conformes aux PCGR; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2024, le nombre moyen pondéré des actions en circulation était respectivement de 275,2 millions et 277,7 millions (respectivement 278,6 millions et 259,0 millions pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023). Le nombre moyen pondéré d’actions suppose l’échange des actions privilégiées émises et en circulation contre des actions ordinaires. Supérieur ne comptait aucun autre instrument dilutif pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023.

3) Correspond aux ventes à des tiers et exclut les volumes de ventes aux secteurs Distribution de propane au Canada et Distribution de propane aux États-Unis.

4) Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de GNC pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 est établi à partir de la date d’acquisition, soit le 31 mai 2023.

5) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Résultats de l’exercice clos le 31 décembre 2024

Le BAIIA ajusté pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est chiffré à 455,5 M$, une augmentation de 40,8 M$, ou 10 %, par rapport au BAIIA ajusté de 414,7 M$ pour l’exercice précédent. L’augmentation s’explique par une hausse du BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation en partie contrebalancée par une légère hausse des frais du siège social. Le BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation a augmenté de 41,4 M$ par rapport à l’exercice précédent en raison essentiellement de la prise en compte des résultats sur un exercice complet du secteur Distribution de GNC pour l’exercice considéré par rapport à l’exercice précédent, contrebalancés en partie par une baisse du BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation dans les secteurs de distribution du propane.

Le secteur Distribution de GNC a dégagé un BAIIA ajusté de 148,2 M$, soit une hausse de 77,7 M$ découlant surtout de l’incidence des données comparatives qui prennent en compte seulement les résultats du 31 mai 2023 au 31 décembre 2023 et, dans une moindre mesure, de l’incidence du nombre plus élevé d’USM, contrebalancées par la baisse des marges.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis s’est établi à 218,5 M$, une baisse de 4,8 M$, ou 2 %, du fait surtout de l’incidence des températures plus chaudes sur les volumes de ventes et de l’incidence du dessaisissement d’actifs liés aux distillats et, dans une moindre mesure, du dessaisissement des actifs au Minnesota, le tout contrebalancé en partie par la hausse des marges unitaires moyennes.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada s’est chiffré à 82,3 M$, une baisse de 16,7 M$, ou 17 %, en raison principalement de l’incidence du dessaisissement des actifs dans le nord de l’Ontario et de la baisse des volumes de ventes, en partie compensées par la hausse des marges unitaires moyennes.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros s’est élevé à 32,2 M$, une baisse de 14,8 M$, ou 31 %, du fait surtout du resserrement des écarts sur le marché par rapport à l’exercice précédent, de la baisse des volumes de ventes découlant des conditions de marché moins favorables dans l’Ouest et de l’incidence des températures plus chaudes.

Les frais d’administration du siège social ont été de 25,7 M$, contre 25,1 M$ à l’exercice précédent. L’augmentation est attribuable à la hausse des coûts du régime incitatif de l’exercice considéré découlant des pertes sur couvertures qui n’ont pas été suffisamment compensées par les réductions des coûts des mesures incitatives en raison de l’inefficacité des couvertures, le tout contrebalancé en partie par l’incidence des coûts liés au recrutement de membres de la direction engagés au cours de l’exercice précédent en lien avec les changements apportés à la haute direction.

Résultats pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

Le BAIIA ajusté pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 s’est chiffré à 159,2 M$, une diminution de 3,1 M$, ou 2 %, par rapport au BAIIA ajusté de 162,3 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La diminution découle surtout de la baisse du BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation. Le BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation a diminué de 3,3 M$ par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent du fait surtout de la baisse du BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada et, dans une moindre mesure, de celle du secteur Distribution de propane en gros, en partie contrebalancées par la hausse du BAIIA ajusté du secteur Distribution de GNC et, dans une moindre mesure, de celle du secteur Distribution de propane aux États-Unis. Les frais du siège social ont été conformes à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada s’est chiffré à 29,7 M$, soit une diminution de 7,3 M$, ou 20 %, en raison surtout du calendrier de vente des crédits carbone, de l’incidence du dessaisissement des actifs du nord de l’Ontario survenu à l’exercice précédent et de la baisse des volumes de ventes.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros s’est établi à 10,5 M$, une baisse de 1,6 M$, ou 13 %, du fait surtout du resserrement des écarts sur le marché et de la baisse des volumes de ventes.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de GNC s’est élevé à 39,2 M$, en hausse de 4,5 M$, ou 13 %, en raison essentiellement de l’incidence du nombre moyen plus élevé d’USM par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent et des efficiences sur le plan de l’exploitation, contrebalancées en partie par la pression exercée sur les prix découlant de la concurrence accrue dans le secteur pétrolier et gazier.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis s’est établi à 85,2 M$, soit une hausse de 1,1 M$, ou 1 %, en raison essentiellement de la hausse des marges unitaires contrebalancée en partie par la baisse des volumes de ventes et l’incidence du dessaisissement d’actifs liés aux distillats et du dessaisissement des actifs au Minnesota.

Les frais d’administration du siège social ont été de 5,4 M$, contre 5,6 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse est attribuable à l’incidence de la hausse des coûts du régime incitatif au trimestre considéré découlant des pertes sur couvertures qui n’ont pas été suffisamment compensées par les réductions des coûts des mesures incitatives en raison de l’inefficacité des couvertures, le tout contrebalancé en partie par une provision d’assurance comptabilisée à l’exercice précédent.

RÉSULTATS DES SECTEURS D’EXPLOITATION DE SUPÉRIEUR

Les secteurs d’exploitation de Supérieur sont constitués des secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de propane en gros, Distribution de GNC et Siège social.

DISTRIBUTION DE PROPANE AUX ÉTATS-UNIS

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Produits des activités ordinaires	323,3	334,6	1 037,4	1 182,6
Coût des ventes	(140,3)	(151,0)	(462,4)	(568,2)
Marge brute	183,0	183,6	575,0	614,4
(Pertes réalisées) profits réalisés sur les instruments dérivés liés à la gestion du
risque sur marchandises1	(0,9)	(2,8)	1,6	(21,4)
Marge brute ajustée2	182,1	180,8	576,6	593,0
Frais de vente, de distribution et d’administration	(123,0)	(124,3)	(483,3)	(504,4)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration3	28,8	31,6	118,3	130,5
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	0,3	2,8	5,6	11,6
Perte (profit) à la cession d’actifs et dépréciation3	(3,0)	(6,8)	1,3	(7,4)
Coûts d’exploitation2	(96,9)	(96,7)	(358,1)	(369,7)
BAIIA ajusté2	85,2	84,1	218,5	223,3
Ajouter (soustraire) :
Perte (profit) à la cession d’actifs et dépréciation3	3,0	6,8	(1,3)	7,4
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	(0,3)	(2,8)	(5,6)	(11,6)
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration3	(28,8)	(31,6)	(118,3)	(130,5)
(Pertes latentes) profits latents sur les instruments financiers dérivés	6,1	(7,2)	6,3	17,5
Charges financières	(1,3)	(2,6)	(6,0)	(7,5)
Résultat avant impôt sur le résultat	63,9	46,7	93,6	98,6

1) Les profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises font l’objet d’un rapprochement avec les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) La marge brute ajustée, le BAIIA ajusté et les coûts d’exploitation sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane au Canada, Distribution de propane de gros, Distribution de GNC et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les exercices clos à ces dates.

4) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Marge brute ajustée du secteur Distribution de propane aux États-Unis

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Distribution de propane1	177,7	177,3	556,3	592,4
(Pertes réalisées) profits réalisés sur les instruments dérivés liés à la
gestion du risque sur marchandises1	(0,9)	(2,8)	1,6	(21,4)
Marge brute ajustée liée à la distribution de propane	176,8	174,5	557,9	571,0
Autres services1	5,3	6,3	18,7	22,0
Marge brute ajustée2	182,1	180,8	576,6	593,0

1) Le total des postes Distribution de propane et Autres services correspond au montant présenté dans la note sur les informations sectorielles des états financiers consolidés audités. Les profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises font l’objet d’un rapprochement avec les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.
2) La marge brute ajustée liée aux activités d’exploitation est une mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

Volumes de ventes de propane aux États-Unis Volumes par utilisation finale

Volumes de ventes de propane aux États-Unis *Volumes par utilisation finale*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de gallons)	2024	2023	2024	2023
Secteur résidentiel	61	64	184	202
Secteur commercial	48	51	161	180
Total	109	115	345	382

Volumes par région[1]

*Volumes par région1*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
		31 décembre	31 décembre
(en millions de gallons)	2024	2023	2024	2023
Nord-est	70	74	223	252
Sud-est	19	20	57	57
Midwest	8	9	26	28
Ouest	12	12	39	45
Total	109	115	345	382

1) Comprennent les ventes de propane et d’autres carburants liquides dans plus de 24 États des régions suivantes : la région du nord-est comprend le Maine, le New Hampshire, le Vermont, le Massachusetts, le Connecticut, le Rhode Island, New York, la Pennsylvanie, le New Jersey, le Delaware, le Maryland et la Virginie; la région du sud-est comprend la Caroline du Nord, la Caroline du Sud, la Géorgie, le Tennessee, la Floride et l’Alabama; la région du Midwest comprend l’Ohio, le Michigan et le Minnesota; la région de l’ouest comprend principalement la Californie, l’Arizona et le Nevada.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 1 037,4 M$, en baisse de 145,2 M$, ou 12 %, par rapport à l’exercice précédent en raison surtout de la baisse des volumes de ventes et de celle des prix moyens de gros des marchandises, en partie contrebalancées par une hausse des prix pour compenser l’incidence de l’inflation.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

La marge brute ajustée liée à la distribution de propane pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est chiffrée à 557,9 M$, en baisse de 13,1 M$, ou 2 %, par rapport à l’exercice précédent en raison surtout du dessaisissement d’actifs liés aux distillats et du dessaisissement d’actifs au Minnesota ainsi que de la baisse des volumes de ventes en raison des températures plus chaudes, contrebalancés en partie par la hausse des marges unitaires moyennes.

Les volumes de ventes ont totalisé 345 millions de gallons, une baisse de 37 millions de gallons, ou 10 %. Les températures moyennes, calculées en degrés-jours, là où le secteur Distribution de propane aux États-Unis exerce ses activités, ont été de 2 % supérieures à celles de l’exercice précédent et de 10 % supérieures à la moyenne quinquennale. Les volumes de ventes du secteur résidentiel ont diminué de 18 millions de gallons, ou 9 %, par rapport à l’exercice précédent. Les volumes de ventes du secteur commercial ont diminué de 19 millions de gallons, ou 11 %, par rapport à l’exercice précédent. La baisse des volumes de ventes des secteurs résidentiel et commercial est attribuable au dessaisissement d’actifs liés aux distillats et au dessaisissement d’actifs au Minnesota et, dans une moindre mesure, à l’incidence des températures plus chaudes sur les volumes de ventes.

Les marges moyennes sur les ventes du secteur Distribution de propane aux États-Unis se sont établies à 1,62 $ par gallon, en hausse de 0,13 cent, ou 9 %, en regard de 1,49 $ par gallon pour l’exercice précédent, du fait essentiellement de la proportion plus grande de clients de propane au sein de la clientèle et de l’incidence de la hausse des frais visant à compenser l’incidence de l’inflation.

La marge brute des autres services comprend principalement la location d’équipement et les frais liés aux travaux d’installation, de réparation et d’entretien. La marge brute des autres services s’est établie à 18,7 M$, en baisse de 3,3 M$, ou 15 %, par rapport à l’exercice précédent, du fait surtout de l’incidence des dessaisissements.

Les coûts d’exploitation ont été de 358,1 M$, en baisse de 11,6 M$, ou 3 %, par rapport à l’exercice précédent en raison surtout de l’incidence du dessaisissement d’actifs liés aux distillats et, dans une moindre mesure, du dessaisissement d’actifs au Minnesota ainsi que des initiatives de réduction des coûts, le tout contrebalancé en partie par l’incidence de l’inflation.

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 483,3 M$, en baisse de 21,1 M$, ou 4 %, par rapport à l’exercice précédent. La baisse est conforme à celle des coûts d’exploitation et à la diminution des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, facteurs contrebalancés en partie par une perte à la cession d’actifs comparativement à un profit à l’exercice précédent. La perte à la cession d’actifs et dépréciation de l’exercice considéré rend compte d’une provision liée aux dommages causés par l’ouragan Helene, compensée en partie par un profit à la cession d’actifs non stratégiques au Minnesota au cours du troisième trimestre.

Le résultat avant impôt sur le résultat de 93,6 M$ a diminué de 5,0 M$ par rapport à l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées et en raison de l’incidence d’un profit latent sur les instruments dérivés moins élevé, comparativement à une perte à l’exercice précédent.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

Les produits des activités ordinaires pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 se sont établis à 323,3 M$, en baisse de 11,3 M$, ou 3 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison surtout de la baisse des prix de gros des marchandises par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, de l’incidence des dessaisissements et, dans une moindre mesure, de la baisse des volumes de ventes, le tout contrebalancé en partie par la hausse des prix visant à compenser l’inflation.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les volumes de ventes ont totalisé 109 millions de gallons, une baisse de 6 millions de gallons, ou 5 %, découlant surtout des dessaisissements et, dans une moindre mesure, de l’incidence des températures plus chaudes au début du quatrième trimestre sur le calendrier des livraisons. Les températures moyennes, calculées en degrés-jours, là où le secteur Distribution de propane aux États-Unis exerce ses activités, ont été de 4 % inférieures à celles de la période correspondante de l’exercice précédent et de 7 % supérieures à la moyenne quinquennale.

La marge brute ajustée liée à la distribution de propane pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 s’est chiffrée à 176,8 M$, en hausse de 2,3 M$, ou 1 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison surtout de la hausse des prix.

Les marges moyennes sur les ventes du secteur Distribution de propane aux États-Unis se sont établies à 1,62 $ par gallon, en hausse de 0,10 cent, ou 9 %, en regard de 1,52 $ par gallon pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait essentiellement de la proportion plus grande de clients de propane au sein de la clientèle et de l’incidence de la hausse des frais visant à compenser l’incidence de l’inflation.

La marge brute des autres services comprend principalement la location d’équipement et les frais liés aux travaux d’installation, de réparation et d’entretien. La marge brute des autres services s’est élevée à 5,3 M$, en baisse de 1,0 M$, ou 16 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait surtout de l’incidence du dessaisissement d’actifs au Minnesota et du dessaisissement d’actifs liés aux distillats.

Les coûts d’exploitation ont été de 96,9 M$, une hausse de 0,2 M$, ou 0 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison principalement de l’incidence de l’inflation sur les coûts compensée en partie par l’incidence du dessaisissement d’actifs au Minnesota et du dessaisissement d’actifs liés aux distillats.

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements, les profits (pertes) à la cession d’actifs ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 123,0 M$, en baisse de 1,3 M$, ou 1 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La diminution est attribuable à une perte à la cession d’actifs plus importante au trimestre correspondant de l’exercice précédent, à la baisse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts et à la baisse des amortissements, le tout contrebalancé en partie par la hausse des coûts d’exploitation. La perte à la cession d’actifs rend compte d’une reprise de provision partielle liée aux dommages causés par l’ouragan Helene au troisième trimestre et du profit au dessaisissement d’actifs au Minnesota comparativement à l’exercice précédent qui rendait compte d’un profit à la cession d’actifs liés aux distillats.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 63,9 M$, en hausse de 17,2 M$ par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent du fait des raisons susmentionnées et de l’incidence d’un profit latent sur les instruments financiers dérivés comparativement à une perte au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Perspectives financières

En 2025, le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis devrait être supérieur à celui de 2024 en raison de températures plus froides et de l’incidence du programme Superior Delivers . Les températures moyennes pour 2025, calculées en degrés-jours, devraient être conformes à la moyenne quinquennale.

En plus des hypothèses importantes mentionnées ci-dessus, les lecteurs sont invités à consulter les rubriques « Déclarations prospectives » et « Facteurs de risque pour Supérieur » pour une analyse détaillée des principaux risques commerciaux auxquels Supérieur est exposée.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

DISTRIBUTION DE PROPANE AU CANADA

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Produits des activités ordinaires	151,5	163,4	528,1	597,4
Coût des ventes	(79,4)	(82,5)	(276,4)	(320,5)
Marge brute	72,1	80,9	251,7	276,9
Frais de vente, de distribution et d’administration	(58,9)	(57,8)	(230,2)	(237,7)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration1	15,1	13,6	55,2	53,8
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts1	0,8	1,5	5,3	2,1
Perte (profit) à la cession d’actifs1	0,6	(1,2)	0,3	3,9
Coûts d’exploitation2	(42,4)	(43,9)	(169,4)	(177,9)
BAIIA ajusté2	29,7	37,0	82,3	99,0
Ajouter (soustraire) :
(Perte) profit à la cession d’actifs1	(0,6)	1,2	(0,3)	(3,9)
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts1	(0,8)	(1,5)	(5,3)	(2,1)
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration1	(15,1)	(13,6)	(55,2)	(53,8)
Charges financières	(0,8)	(0,8)	(3,1)	(2,7)
Résultat avant impôt sur le résultat	12,4	22,3	18,4	36,5

1) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane de gros, Distribution de GNC et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les trimestres et les exercices clos à ces dates.

2) Le BAIIA ajusté et les coûts d’exploitation sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Marge brute du secteur Distribution de propane au Canada

Marge brute du secteur Distribution de propane au Canada
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre			31 décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Distribution de propane	68,3	76,7	239,5	264,3
Autres services	3,8	4,2	12,2	12,6
Marge brute	72,1	80,9	251,7	276,9

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane au Canada Volumes par utilisation finale

*Volumes par utilisation finale*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de gallons)	2024	2023	2024	2023
Secteur résidentiel	14	14	41	45
Secteur commercial	65	67	226	247
Total	79	81	267	292

Volumes par région[1]

*Volumes par région1*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de gallons)	2024	2023	2024	2023
Ouest du Canada	38	37	128	126
Est du Canada	29	32	98	122
Canada atlantique	12	12	41	44
Total	79	81	267	292

1) Régions : L’ouest du Canada comprend la Colombie-Britannique, l’Alberta, la Saskatchewan, le Manitoba, le Yukon, l’Alaska et les Territoires du Nord-Ouest; l’est du Canada comprend l’Ontario et le Québec; le Canada atlantique comprend le Nouveau-Brunswick, Terre-Neuve-et-Labrador, la Nouvelle-Écosse et l’Île-du-Prince-Édouard.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 528,1 M$, en baisse de 69,3 M$, ou 12 %, par rapport à l’exercice précédent en raison surtout de la baisse des volumes de ventes, en partie contrebalancée par une hausse des prix pour compenser l’incidence de l’inflation.

La marge brute liée à la distribution de propane pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est chiffrée à 239,5 M$, une baisse de 24,8 M$, ou 9 %, par rapport à l’exercice précédent en raison de la baisse des volumes de ventes et, dans une moindre mesure, de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens.

Les volumes de ventes ont totalisé 267 millions de gallons, une baisse de 25 millions de gallons, ou 9 %. Les températures moyennes au Canada au cours de l’exercice considéré, calculées en degrés-jour, ont été conformes à celles de l’exercice précédent et de 8 % supérieures à la moyenne quinquennale. Les températures dans l’Ouest canadien ont été de 4 % inférieures, et celles de l’est du Canada, de 5 % supérieures à celles de l’exercice précédent. Les volumes de ventes du secteur résidentiel ont diminué de 4 millions de gallons, ou 9 %, et ceux du secteur commercial, de 21 millions de gallons, ou 9 %. La baisse des volumes découle surtout du dessaisissement d’actifs dans le nord de l’Ontario et, dans une moindre mesure, des températures plus chaudes dans l’est du Canada, compensés en partie par des températures plus froides dans l’ouest du Canada.

Les marges moyennes sur les ventes de propane se sont établies à 0,90 $ par gallon, une diminution de 0,01 cent, ou 1 %, par rapport à 0,91 $ par gallon générées à l’exercice précédent du fait surtout de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens, contrebalancée en partie par la hausse des prix visant à compenser l’inflation.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

La marge brute des autres services comprend principalement la location de l’équipement, les travaux d’installation, de réparation et d’entretien du matériel et les frais minimums d’utilisation par le client. La marge brute des autres services s’est établie à 12,2 M$, en baisse de 0,4 M$, ou 3 %, par rapport à 12,6 M$ pour l’exercice précédent, en raison de l’incidence du dessaisissement à l’exercice précédent, compensée en partie par l’augmentation des produits tirés de la location d’équipement.

Les coûts d’exploitation ont été de 169,4 M$, en baisse de 8,5 M$, ou 5 %, par rapport à l’exercice précédent. La baisse des coûts d’exploitation découle surtout de l’incidence du dessaisissement d’actifs du nord de l’Ontario à l’exercice précédent, des initiatives de réduction des coûts et de la diminution des charges liées aux volumes, le tout contrebalancé en partie par l’incidence de l’inflation.

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 230,2 M$, en baisse de 7,5 M$, ou 3 %, par rapport à l’exercice précédent. La baisse des frais de vente, de distribution et d’administration s’explique par les faits susmentionnés, de même que par l’incidence de la perte à la cession d’actifs dans le nord de l’Ontario à l’exercice précédent, le tout contrebalancé en partie par une provision pour restructuration comptabilisée au premier trimestre.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 18,4 M$, en baisse de 18,1 M$, par rapport à celui de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour le trimestre clos le 31 décembre2024

Les produits des activités ordinaires pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 se sont établis à 151,5 M$, en baisse de 11,9 M$, ou 7 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison surtout de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens et de la baisse des volumes de ventes, compensées en partie par l’incidence de la hausse des prix.

Les volumes de ventes ont totalisé 79 millions de gallons, une baisse de 2 millions de gallons, ou 3 %. Les températures moyennes au Canada, calculées en degrés-jour, ont été de 5 % inférieures à celles du trimestre correspondant de l’exercice précédent et de 6 % supérieures à la moyenne quinquennale. Les températures dans l’Ouest canadien ont été de 9 % inférieures, et celles de l’est du Canada ont été similaires à celles de l’exercice précédent. Les volumes de ventes du secteur résidentiel ont été similaires à ceux de l’exercice précédent alors que l’incidence des températures plus froides dans l’ouest du Canada a été contrebalancée par l’incidence des températures plus chaudes au début du quatrième trimestre sur le calendrier des livraisons. Les volumes de ventes du secteur commercial ont diminué de 2 millions de gallons, ou 3 %, en raison principalement de l’incidence du dessaisissement réalisé au cours de l’exercice précédent.

La marge brute liée à la distribution de propane pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 s’est chiffrée à 68,3 M$, en baisse de 8,4 M$, ou 11 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison de la baisse des volumes de ventes et, dans une moindre mesure, de la baisse des marges moyennes sur les ventes de propane.

Les marges moyennes sur les ventes de propane se sont établies à 0,86 $ par gallon, une diminution de 0,05 cent, ou 6 %, par rapport à 0,94 $ par gallon au trimestre correspondant de l’exercice précédent du fait de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens, de l’incidence de la diminution des ventes de crédits carbone au cours du trimestre et, dans une moindre mesure, de la composition de la clientèle, le tout contrebalancé en partie par la hausse des prix visant à compenser l’inflation.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

La marge brute des autres services comprend principalement la location de l’équipement, les travaux d’installation, de réparation et d’entretien du matériel et les frais minimums d’utilisation par le client. La marge brute des autres services s’est établie à 0,4 M$, en baisse de 0,4 M$ par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait surtout de la baisse des projets d’envergure.

Les coûts d’exploitation ont été de 42,4 M$, en baisse de 1,5 M$, ou 3 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse des coûts d’exploitation découle surtout de l’incidence du dessaisissement réalisée à l’exercice précédent, de la baisse des coûts liés aux volumes, des initiatives de réduction des coûts et de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens, le tout contrebalancé en partie par l’incidence de l’inflation.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 12,4 M$, en baisse de 9,9 M$, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées.

Perspectives financières

Pour 2025, le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada devrait être supérieur à celui de 2024 alors que l’incidence des températures plus froides et les résultats du programme Superior Delivers devraient être contrebalancés en partie par l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens. Les températures moyennes pour 2025, calculées en degrés-jours, devraient être conformes à la moyenne quinquennale.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

DISTRIBUTION DE PROPANE EN GROS

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros

DISTRIBUTION DE PROPANE EN GROS Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre		31	décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Produits des activités ordinaires	216,7	225,2	721,2	862,5
Coût des ventes	(194,3)	(200,0)	(644,8)	(753,4)
Marge brute	22,4	25,2	76,4	109,1
Profits réalisés (pertes réalisées) sur les dérivés liés à la gestion du risque
sur marchandises1	(0,3)	(1,4)	0,1	(10,3)
Marge brute ajustée2	22,1	23,8	76,5	98,8
Frais de vente, de distribution et d’administration	(14,8)	(15,1)	(58,7)	(65,0)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration3	3,2	3,4	13,4	12,9
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	–	0,1	0,4	0,5
Perte (profit) à la cession d’actifs3	–	(0,1)	0,6	(0,2)
Coûts d’exploitation2	(11,6)	(11,7)	(44,3)	(51,8)
BAIIA ajusté2	10,5	12,1	32,2	47,0
Ajouter (soustraire) :
Profit (perte) à la cession d’actifs3	–	0,1	(0,6)	0,2
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	–	(0,1)	(0,4)	(0,5)
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration3	(3,2)	(3,4)	(13,4)	(12,9)
(Pertes latentes) profits latents sur les instruments financiers dérivés	1,1	(3,4)	1,1	5,9
Charges financières	(0,6)	0,1	(1,4)	(0,7)
Résultat avant impôt sur le résultat	7,8	5,4	17,5	39,0

1) Les profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises font l’objet d’un rapprochement avec les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) La marge brute ajustée, le BAIIA ajusté et les coûts d’exploitation sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de GNC et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les exercices clos à ces dates.

4) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane en gros

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31	décembre	31 décembre
(en millions de gallons)	2024	2023	2024	2023
Volumes de ventes de tiers
États-Unis	85	89	295	333
Canada	20	19	62	55
	105	108	357	388
Volumes de ventes des secteurs Distribution de propane au Canada et
Distribution de propane aux États-Unis	92	100	311	345
Total	197	208	669	733

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 721,2 M$, en baisse de 141,3 M$, ou 16 %, par rapport à l’exercice précédent, en raison surtout de la baisse des prix de gros des marchandises par rapport à l’exercice précédent, de la baisse des volumes de ventes et, dans une moindre mesure, de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens.

La marge brute ajustée s’est établie à 76,5 M$, en baisse de 22,3 M$, ou 23 %, par rapport à l’exercice précédent, en raison surtout de la baisse des marges unitaires moyennes attribuable à la faiblesse des données fondamentales du marché de gros du propane comparativement à l’exercice précédent et de l’incidence de la baisse des volumes de ventes.

Les volumes de ventes de tiers ont totalisé 357 millions de gallons, une baisse de 31 millions de gallons, ou 8 %, par rapport à l’exercice précédent attribuable surtout aux conditions de marché moins favorables découlant de la concurrence accrue et des températures plus chaudes en Californie.

Les marges moyennes sur les ventes de propane, y compris l’incidence des ventes à d’autres divisions, se sont établies à 11,4 cents par gallon, en baisse de 2,1 cents, ou 16 %, contre 13,5 cents par gallon à l’exercice précédent, en raison principalement de la faiblesse des données fondamentales du marché en Californie et, dans une moindre mesure, de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens.

Les coûts d’exploitation ont été de 44,3 M$, en baisse de 7,5 M$, ou 14 %, par rapport à l’exercice précédent en raison surtout de la baisse des coûts liés aux volumes et, dans une moindre mesure, des initiatives de réduction des coûts associées à l’achèvement de l’intégration d’une société acquise précédemment, le tout contrebalancé en partie par l’incidence de l’inflation.

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 58,7 M$, en baisse de 6,3 M$, ou 10 %, par rapport à l’exercice précédent. La baisse des frais de vente, de distribution et d’administration s’explique par les faits susmentionnés, de même que par l’incidence d’une perte à la cession d’actifs, comparativement à un profit pour l’exercice précédent, et la dotation aux amortissements plus élevée.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 17,5 M$, en baisse de 21,5 M$ par rapport au résultat avant impôt sur le résultat de 39,0 M$ pour l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées et en raison de l’incidence d’un profit latent sur les dérivés moins élevé à l’exercice considéré.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 Les produits des activités ordinaires pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 se sont établis à 216,7 M$, en baisse de 8,5 M$, ou 4 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison surtout de la baisse des volumes de ventes et, dans une moindre mesure, de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens.

Les volumes de ventes de tiers ont totalisé 105 millions de gallons, une baisse de 3 millions de gallons, ou 3 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent attribuable surtout aux conditions du marché moins favorables dans l’ouest des États-Unis.

La marge brute ajustée s’est élevée à 22,1 M$, en baisse de 1,7 M$, ou 7 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait surtout de l’incidence de la baisse des volumes de ventes.

Les marges moyennes sur les ventes de propane, y compris l’incidence des ventes à d’autres divisions, se sont établies à 11,2 cents par gallon, une légère baisse de 0,2 cent, ou 2 %, par rapport à 11,4 cents par gallon au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les coûts d’exploitation ont été de 11,6 M$, en baisse de 0,1 M$, ou 1 %, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison surtout de la baisse des coûts liés aux volumes et, dans une moindre mesure, de l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens, contrebalancées en partie par l’incidence de l’inflation.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 7,8 M$, en hausse de 2,4 M$ par rapport à une perte avant impôt sur le résultat de 5,4 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées et du fait de l’incidence d’un profit latent sur les dérivés pour le trimestre considéré, comparativement à une perte latente au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Perspectives financières

Pour 2025, le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros devrait être supérieur à celui de 2024 en raison de températures plus froides et de l’incidence du programme Superior Delivers , le tout contrebalancé en partie par l’incidence de l’appréciation du dollar américain sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens. Les températures moyennes pour 2025, calculées en degrés-jours, devraient être conformes à la moyenne quinquennale.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Distribution de GNC

Les résultats d’exploitation du secteur Distribution de GNC pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2024 et à compter de la date d’acquisition, soit le 31 mai 2023, jusqu’au 31 décembre 2023 sont les suivants :

							De la date	De la date
		Trimestres clos les			Exercice clos le		d’acquisition
(en millions de dollars, sauf les montants		31 décembre			31 décembre		au 31 décembre
par USM)	2024		2023		2024		2023
		$ par		$ par		$ par		$ par
		USM1		USM		USM1		USM1
Produits des activités ordinaires	111,9	136	105,4	155	430,9	555	230,3	346
Coût des ventes	(14,5)	(18)	(16,9)	(25)	(49,6)	(64)	(36,4)	(55)
Marge brute	97,4	118	88,5	130	381,3	491	193,9	291
Frais de vente, de distribution et
d’administration	(77,5)	(94)	(75,5)	(111)	(308,7)	(397)	(172,3)	(259)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de
vente, de distribution et d’administration	19,1	23	21,4	31	75,0	97	47,7	72
Coûts de transaction, de restructuration et
autres coûts	0,3	–	–	–	0,8	1	0,4	1
(Profit) perte à la cession d’actifs	(0,1)	–	0,3	–	(0,2)	-	0,8	1
Coûts d’exploitation1	(58,2)	(71)	(53,8)	(80)	(233,1)	(299)	(123,4)	(185)
BAIIA ajusté1	39,2	47,0	34,7	50	148,2	192	70,5	106
Ajouter (soustraire) :
(Profit) perte à la cession d’actifs	0,1	–	(0,3)	–	0,2	-	(0,8)	(1)
Coûts de transaction, de restructuration et
autres coûts	(0,3)	–	–	–	(0,8)	(1)	(0,4)	(1)
Amortissements inclus dans les frais de
vente, de distribution et d’administration	(19,1)	(23)	(21,4)	(31)	(75,0)	(97)	(47,7)	(72)
Profits latents de change à la conversion	–	–	–	–	0,7	1	–	–
Charges financières	(0,4)	–	(0,5)	(1)	(1,4)	(2)	2,7	4
Résultat avant impôt sur le résultat	19,5	24	12,5	18	71,9	93	24,3	36

1) Le BAIIA ajusté, les coûts d’exploitation et les montants par unités de stockage mobiles (« USM ») sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Marge brute du secteur Distribution de GNC

Marge brute du secteur Distribution de GNC
				De la date
	Trimestres clos les		Exercice clos le	d’acquisition au
	31 décembre		31 décembre	31 décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Distribution directe de gaz	68,0	61,0	286,0	142,6
Services auxiliaires	29,4	27,5	95,3	51,3
Marge brute	97,4	88,5	381,3	193,9

Volumes de ventes du secteur Distribution de GNC Volumes par région

	Trimestres clos les 31 décembre Exercice clos le 31 décembre De la date d’acquisition au 31 décembre
	(en milliers de MMBtu) 2024 2023 2024 2023
	États-Unis 5 781 4 850 23 837 11 377
	Canada 1 524 1 290 5 570 2 469
	Total 7 305 6 140 29 407 13 846

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de GNC pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 430,9 M$, en hausse de 200,6 M$, ou 87 %, par rapport à l’exercice précédent en raison surtout de l’incidence de l’acquisition clôturée le 31 mai 2023 et du fait que les données comparatives ne prennent pas en compte les résultats d’un exercice complet. Les produits des activités ordinaires comprennent les ventes liées à la distribution de gaz naturel et les services auxiliaires, notamment la location d’équipement, les services d’appoint et les contrats d’achat fermes. Le coût des ventes est constitué essentiellement du coût des marchandises distribuées excluant les coûts de distribution, les coûts des véhicules, les salaires et les autres coûts liés aux activités exercées dans les diverses installations satellites. Ces coûts sont inclus dans les coûts d’exploitation et les frais de vente, de distribution et d’administration.

La marge brute liée à la distribution directe de gaz naturel pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est établie à 286,0 M$, en hausse de 143,4 M$, ou 100 %, par rapport à l’exercice précédent en raison surtout de l’incidence de l’acquisition clôturée le 31 mai 2023 et du fait que les données comparatives ne prennent pas en compte les résultats d’un exercice complet. Les volumes de ventes pour l’exercice ont totalisé 29 407 MMBtu, donnant lieu à une marge de ventes moyenne sur la distribution directe de gaz naturel de 9,72 $ par MMBtu, contre 10,3 $ par MMBtu pour l’exercice précédent. La baisse est attribuable à la pression exercée sur les prix découlant de la concurrence accrue dans le secteur pétrolier et gazier.

Le gaz naturel est acheté aux cours au comptant qui correspondent aux taux quotidiens en vigueur au moment de l’achat et sont établis en fonction de l’emplacement physique. La variation des coûts des produits d’une période à l’autre suit généralement la tendance des fluctuations des prix du gaz naturel pour la même période. Le secteur Distribution de GNC a la capacité d’ajuster rapidement les prix des contrats à court terme et dispose de mécanismes contractuels permettant soit de transférer les coûts excédentaires du gaz naturel lorsque les indices dépassent un certain seuil, soit de faire en sorte que le prix indexé du gaz naturel soit entièrement transféré au client. Ces mesures offrent une protection importante contre le risque de perte dans un contexte de volatilité ou de hausse rapide du prix du gaz naturel, et le secteur Distribution de GNC est bien placé pour accroître les marges dans un contexte de baisse des prix du gaz naturel ou dans un contexte où le prix du gaz naturel est bas.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les coûts d’exploitation pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 ont été de 233,1 M$, en hausse de 109,7 M$, ou 89 %, par rapport à l’exercice précédent, en raison surtout de l’incidence de l’acquisition clôturée le 31 mai 2023, du fait que les données comparatives ne présentent pas les résultats d’un exercice complet et, dans une moindre mesure, de la hausse des coûts liée à l’augmentation des volumes livrés en raison du nombre plus élevé d’USM. Les coûts d’exploitation comprennent les coûts d’exploitation des installations de GNC, les coûts de distribution du gaz naturel du pipeline aux clients, les coûts des véhicules et tous les autres frais de vente et d’administration.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 71,9 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, en hausse de 47,6 M$ par rapport au résultat avant impôt sur le résultat de 24,3 M$ pour l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de GNC pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

Les produits des activités ordinaires pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 se sont établis à 111,9 M$, une hausse de 6,5 M$ par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent attribuable surtout à l’incidence du nombre moyen plus élevé d’USM par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent et à la baisse des prix des marchandises, contrebalancées en partie par la pression exercée sur les prix au cours de l’exercice. Les produits des activités ordinaires comprennent les ventes liées à la distribution de gaz naturel et les services auxiliaires, notamment la location d’équipement, les services d’appoint et les contrats d’achat fermes. Le coût des ventes est constitué essentiellement du coût des marchandises distribuées excluant les coûts de distribution, les coûts des véhicules, les salaires et les autres coûts liés aux activités exercées dans les diverses installations satellites. Ces coûts sont inclus dans les coûts d’exploitation et les frais de vente, de distribution et d’administration.

La marge brute pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 s’est établie à 97,4 M$, une hausse de 8,9 M$ par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent attribuable surtout à l’incidence du nombre moyen plus élevé d’USM par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les volumes de ventes pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 ont totalisé 7 305 MMBtu, donnant lieu à une marge de ventes moyenne sur la distribution directe de gaz naturel de 9,30 $ par MMBtu, contre 9,94 $ par MMBtu pour la période correspondante de l’exercice précédent. La baisse est attribuable à la pression exercée sur les prix découlant de la concurrence accrue dans le secteur pétrolier et gazier.

Le secteur Distribution de GNC livre du gaz naturel à ses clients de façon sécuritaire et économique au moyen de sa plateforme d’USM. Au 31 décembre 2024, le secteur Distribution de GNC comptait 842 USM, soit une augmentation de 113 USM par rapport au 31 décembre 2023.

Les coûts d’exploitation pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 se sont établis à 58,2 M$, une hausse de 4,4 M$ par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent attribuable surtout à l’incidence du nombre moyen plus élevé d’USM par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, compensée en partie par les efficiences sur le plan de l’exploitation, les coûts d’exploitation par USM ayant diminué de près de 11 %. Les coûts d’exploitation comprennent les coûts d’exploitation de diverses installations satellites, les coûts de distribution du gaz naturel du pipeline aux clients, les coûts des véhicules, et tous les autres frais de vente et d’administration.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements, les profits (pertes) à la cession d’actifs ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration se sont établis à 77,5 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, en hausse de 2,0 M$ par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait principalement de la hausse des coûts d’exploitation, compensée en partie par la dotation aux amortissements moins élevée découlant de l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des transactions libellées en dollars canadiens.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 19,5 M$, en hausse de 7,0 M$ par rapport au résultat avant impôt sur le résultat de 12,5 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées.

Perspectives financières

Pour 2025, le BAIIA ajusté du secteur Distribution de GNC devrait être plus élevé qu’en 2024 en raison de la poursuite des investissements dans les USM et des efficiences réalisées sur le plan de l’exploitation, contrebalancées en partie par la pression persistante sur les prix. Supérieur estime que le nombre moyen d’USM du secteur Distribution de GNC passera à environ 867 USM en 2025.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

COÛTS D’EXPLOITATION DU SIÈGE SOCIAL

Un rapprochement des frais de vente, de distribution et d’administration du siège social et des coûts d’exploitation du siège social pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 est présenté ci-après.

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
	2024	2023	2024	2023
Frais de vente, de distribution et d’administration du
siège social	(2,3)	(8,1)	(21,6)	(48,5)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de
distribution et d’administration1	0,2	0,2	0,7	0,6
Coûts de transaction, de restructuration et autres
coûts1	(0,1)	2,3	1,4	22,8
Pertes latentes sur les couvertures d’actions	(3,2)	-	(6,2)	-
Coûts d’exploitation du siège social2	(5,4)	(5,6)	(25,7)	(25,1)

1) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de GNC et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les exercices clos à ces dates.

2) Les coûts d’exploitation sont une mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca.

Résultats de l’exercice clos le 31 décembre 2024

Les coûts d’exploitation du siège social pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 ont été de 25,7 M$, une hausse de 0,6 M$, en regard de 25,1 M$ pour l’exercice précédent. La hausse découle surtout des pertes sur couvertures qui n’ont pas été suffisamment compensées par les réductions des coûts des mesures incitatives en raison de l’inefficacité des couvertures, compensées en partie par l’incidence d’une provision d’assurance et de coûts liés au recrutement engagés dans le cadre de changements apportés à la haute direction à l’exercice précédent.

Les coûts d’exploitation du siège social pris en compte dans le BAIIA ajusté ne tiennent pas compte des amortissements ainsi que des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts. Les frais de vente, de distribution et d’administration du siège social ont été de 21,6 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, une baisse de 26,9 M$ par rapport à 48,5 M$ pour l’exercice précédent, principalement en raison de la baisse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, contrebalancée en partie par les facteurs susmentionnés.

Résultats pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

Les coûts d’exploitation du siège social ont été de 5,4 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, en baisse de 0,2 M$ par rapport à 5,6 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse découle surtout de l’incidence d’une provision d’assurance au trimestre correspondant de l’exercice précédent, contrebalancée en partie par des pertes sur couvertures qui n’ont pas été suffisamment compensées par les réductions des coûts des mesures incitatives en raison de l’inefficacité des couvertures.

Les coûts d’exploitation du siège social pris en compte dans le BAIIA ajusté ne tiennent pas compte des amortissements ainsi que des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, mais tiennent compte de la perte latente (du profit latent) sur les couvertures d’actions. Les frais de vente, de distribution et d’administration du siège social ont été de 2,3 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, une baisse de 5,8 M$ par rapport à 8,1 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent, surtout en raison de la baisse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts et de la variation des coûts d’exploitation du siège social.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

SOMMAIRE DES DÉPENSES D’INVESTISSEMENT CONSOLIDÉES

Les dépenses d’investissement engagées par Supérieur sont les suivantes :

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Exercices clos les	Exercices clos les
		31 décembre		31 décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Distribution de propane aux États-Unis	6,0	11,6	25,2	39,5
Distribution de propane au Canada	14,1	17,3	33,9	42,8
Distribution de propane en gros	1,6	1,2	2,1	4,4
Distribution de GNC	21,1	40,8	98,3	61,7
Siège social	–	–	0,9
Achat d’immobilisations corporelles et
d’immobilisations incorporelles	42,8	70,9	160,4	148,4
Produit de la cession d’actifs	(2,6)	(46,9)	(18,3)	(53,5)
Total des dépenses d’investissement, montant net	40,2	24,0	142,1	94,9
Ajouts de contrats de location - véhicules1	3,1	8,4	17,2	26,0
Ajouts de contrats de location-autres actifs1	5,1	1,9	11,8	16,4
Dépenses d’investissement, y compris les contrats de location	48,4	34,3	171,1	137,3

1) La somme des montants liés aux contrats de location correspond au montant présenté à titre d’ajouts à la note 14 des états financiers consolidés audités.

2) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Le total des dépenses d’investissement a été de 42,8 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, comparativement à 70,9 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse est surtout attribuable au calendrier de réception des USM et du matériel auxiliaire par le secteur Distribution de GNC et à la réduction des dépenses des secteurs de distribution de propane. Les dépenses d’investissement liées aux secteurs de distribution de propane ont diminué de 8,2 M$ du fait surtout de la surveillance accrue à l’égard de l’affectation du capital.

Le produit de la cession d’actifs s’est établi à 2,6 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, contre 46,9 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait essentiellement du moment où a été reçu le produit tiré du dessaisissement d’actifs dans le nord de l’Ontario et du dessaisissement d’actifs liés aux distillats.

Supérieur a conclu des contrats de location de véhicules totalisant 3,1 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, en regard de 8,4 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison du calendrier de réception des véhicules et de la priorité continue accordée à l’affectation efficace du capital. Les autres actifs loués se sont établis à 5,1 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 comparativement à 1,9 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, soit une hausse de 3,2 M$ en raison du calendrier de renouvellement des contrats de location immobilière.

Les dépenses d’investissement ont été financées au moyen des flux de trésorerie d’exploitation, des facilités de crédit bancaire à terme renouvelables et du crédit obtenu au moyen des obligations locatives.

COÛTS DE TRANSACTION, DE RESTRUCTURATION ET AUTRES COÛTS CONSOLIDÉS

Les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts de Supérieur ont été classés ensemble et exclus des résultats sectoriels.

Pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, Supérieur a engagé des coûts de 1,3 M$ se rapportant aux indemnités de départ et à l’intégration continue des acquisitions réalisées au cours des exercices précédents. Les coûts de 6,7 M$ engagés au trimestre correspondant de l’exercice précédent ont trait à l’intégration d’acquisitions antérieures.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, Supérieur a engagé des coûts 13,7 M$ liés à l’intégration continue des acquisitions réalisées au cours des exercices précédents, aux indemnités de départ et à la mise en œuvre d’un nouveau système financier. Les coûts de 37,4 M$ engagés à l’exercice précédent ont trait principalement à l’acquisition de Certarus et, dans une moindre mesure, à l’intégration d’acquisitions antérieures.

APERÇU FINANCIER - INFORMATIONS FINANCIÈRES CONFORMES AUX PCGR

États
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre		31	décembre
(en millions de dollars américains, sauf les montants par action)	2024	20231	2024	20231
Produits des activités ordinaires	702,3	725,3	2 382,3	2 482,5
Coût des ventes (inclut les produits et services)	(327,4)	(347,1)	(1 097,9)	(1 288,2)
Marge brute	374,9	378,2	1 284,4	1 194,3
Charges
Frais de vente, de distribution et d’administration	(276,5)	(280,8)	(1 102,5)	(1 028,0)
Charges financières	(26,3)	(28,1)	(106,4)	(92,6)
(Pertes) profits sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises	(30,4)	10,3	(52,9)	10,0
	(333,2)	(298,6)	(1 261,8)	(1 110,6)
Résultat avant impôt sur le résultat	41,7	79,6	22,6	83,7
Charge d’impôt sur le résultat	(37,5)	(21,8)	(40,5)	(26,1)
Résultat net pour la période	4,2	57,8	(17,9)	57,6
Résultat net attribuable à ce qui suit :
Supérieur	(0,6)	53,0	(36,8)	38,7
Participation ne donnantpas le contrôle	4,8	4,8	18,9	18,9
Résultat net par action attribuable à Supérieur
De base et dilué	(0,00)	0,20	(0,15)	0,17
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation	24,2	28,2	274,1	405,9
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation
par action2	0,09	0,10	0,99	1,57

1) Montant retraité, voir la note 2 a) des états financiers consolidés audités au 31 décembre 2024 et pour le trimestre et l’exercice clos à cette date.

2) Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2024, le nombre moyen pondéré des actions en circulation était respectivement de 277,7 millions (respectivement 278,6 millions et 259 millions pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023). Le nombre moyen pondéré d’actions suppose l’échange des actions privilégiées émises et en circulation contre des actions ordinaires. Supérieur ne comptait aucun autre instrument dilutif pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023.

3) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2024 et 2023. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2024 et 2023 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Vous trouverez ci-dessous des informations financières conformes aux PCGR qui ne font pas partie des secteurs d’exploitation de Supérieur pour le trimestre clos le 31 décembre 2024.

Le résultat net pour le trimestre clos le 31 décembre 2024 s’est chiffré à 4,2 M$, contre 57,8 M$ à la période correspondante de l’exercice précédent. La diminution du résultat net découle surtout d’une perte sur les instruments dérivés, comparativement à un profit à l’exercice précédent, d’une hausse de la charge d’impôt sur le résultat et d’une baisse de la marge brute, le tout compensé par une baisse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts. La perte par action, de base et diluée, attribuable à Supérieur s’est chiffrée à 0,00 $, soit une baisse de 0,20 $ par rapport à un résultat par action, de base et dilué, de 0,20 $ à la période correspondante de l’exercice précédent. La diminution du résultat par action est conforme à la baisse du résultat net de la période, en partie compensée par l’incidence de la baisse du nombre moyen pondéré d’actions en circulation.

Les charges financières se sont établies à 26,3 M$, en baisse de 1,8 M$, ou 6 %, par rapport à 28,1 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse découle essentiellement de l’incidence de taux d’intérêt moyens moins élevés pour le trimestre.

Les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises représentent les profits latents (pertes latentes) sur les instruments financiers dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises, déduction faite des profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments financiers dérivés et des profits réalisés (pertes réalisées) au remboursement des emprunts libellés en dollars américains. La perte sur les instruments dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises s’est chiffrée à 25,1 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, comparativement à un profit de 10,3 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Cette variation découle principalement des fluctuations des prix de marché des marchandises, du calendrier des échéances des instruments financiers sous-jacents et des variations des taux de change relatifs aux montants couverts. Se reporter à la note 16 des états financiers consolidés audités pour obtenir de plus amples renseignements.

Vous trouverez ci-dessous des informations financières conformes aux PCGR qui ne font pas partie des secteurs d’exploitation de Supérieur pour l’exercice clos le 31 décembre 2024.

La perte nette pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est établie à 17,9 M$, contre un résultat net de 57,6 M$ pour l’exercice précédent. La diminution du résultat découle surtout d’une perte sur les instruments dérivés financiers et non financiers comparativement à un profit à l’exercice précédent, d’une baisse de la marge brute des secteurs distribution de propane et d’une hausse de la charge d’impôt sur le résultat, le tout compensé en partie par l’apport du secteur Distribution de GNC pour un exercice complet. La perte par action, de base et diluée, attribuable à Supérieur s’est chiffrée à 0,15 $, soit une baisse de 0,32 $ par rapport à un résultat par action, de base et dilué, de 0,17 $ à l’exercice précédent. La baisse du résultat par action s’explique par la baisse du résultat net pour la période, en partie compensée par l’incidence de la baisse du nombre moyen pondéré d’actions en circulation.

Les charges financières pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 se sont chiffrées à 106,4 M$, une augmentation de 13,8 M$, ou 15 %, par rapport à 92,6 M$ pour l’exercice précédent. L’augmentation découle surtout de la hausse des soldes moyens de la dette, de la hausse des taux d’intérêt moyens pour l’exercice et de l’incidence d’un profit comptabilisé à l’exercice précédent attribuable à une modification de la dette. Les soldes moyens de la dette ont augmenté en raison de la clôture de l’acquisition de Certarus le 31 mai 2023.

Les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises représentent les profits latents (pertes latentes) sur les instruments financiers dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises, déduction faite des profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments financiers dérivés et des profits réalisés (pertes réalisées) au remboursement des emprunts libellés en dollars américains. La perte sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est chiffrée à 47,6 M$, soit une baisse de 57,6 M$ comparativement à un profit de 10,0 M$ pour l’exercice précédent. Cette variation découle principalement des fluctuations des prix de marché des marchandises, du calendrier des échéances des instruments financiers sous-jacents et des variations des taux de change relatifs aux montants couverts. Se reporter à la note 11 des états financiers consolidés audités pour obtenir de plus amples renseignements. En raison du changement de monnaie de présentation,

Supérieur Plus Corp. 24 Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

soit du dollar canadien au dollar américain, Supérieur a cessé de couvrir son BAIIA libellé en dollars américains et a donc exclu du BAIIA ajusté la perte de 6,7 M$ réalisée sur les contrats de change pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 (46,7 M$ en 2023).

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

Conformément aux périodes antérieures, Supérieur comptabilise une provision pour impôt sur le résultat pour ses filiales qui sont assujetties à l’impôt exigible et différé, notamment l’impôt sur le résultat au Canada, l’impôt sur le résultat aux États-Unis, l’impôt sur le résultat de la Hongrie et l’impôt sur le résultat au Luxembourg.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, la charge d’impôt sur le résultat a totalisé 40,5 M$, ce qui comprend une charge d’impôt sur le résultat exigible de 26,9 M$ et une charge d’impôt sur le résultat différé de 13,6 M$. À titre de comparaison, la charge d’impôt sur le résultat avait totalisé 26,1 M$ pour l’exercice précédent, ce qui comprenait une charge d’impôt sur le résultat exigible de 16,7 M$ et charge d’impôt sur le résultat différé de 9,4 M$.

La charge d’impôt sur le résultat exigible pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est élevée à 26,9 M$ (16,7 M$ en 2023) et comprend une charge d’impôt sur le résultat au Canada de 10,2 M$ (2,6 M$ en 2023), une charge d’impôt sur le résultat aux États-Unis de 14,0 M$ (7,9 M$ en 2023) et une charge d’impôt sur le résultat en Hongrie de 2,7 M$ (6,2 M$ en 2023). La charge d’impôt sur le résultat différé pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’est chiffrée à 13,6 M$ (9,4 M$ en 2023), donnant lieu à un passif d’impôt différé net de 155,2 M$ au 31 décembre 2024.

Au 31 décembre 2024, Supérieur disposait des comptes fiscaux suivants pouvant être utilisés au cours des exercices futurs :

	(en millions de
*Canada*	dollars)
Assiette fiscale	570,4
Pertes autres qu’en capital	79,2
Pertes en capital	30,3
Dépenses engagées pour la recherche scientifique	49,5
Crédits d’impôt à l’investissement	25,1
Déductibilité des intérêts – dépenses d’intérêts et de financement restreintes	27,4
*États-Unis*
Assiette fiscale	876,5
Pertes autres qu’en capital	93,3
Déductibilité des intérêts - Article 163(j)	180,4

SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT

Point sur la gestion de la dette

Le ratio de levier de Supérieur était de 4,1 fois au 31 décembre 2024, comparativement à 3,9 fois au 31 décembre 2023. La hausse du ratio de levier découle de la baisse du BAIIA ajusté pro forma et de l’incidence des rachats d’actions sur la dette, contrebalancées par l’incidence de la vigueur du dollar américain sur la conversion de la dette libellée en dollars canadiens.

La dette nette, le BAIIA ajusté pro forma et le ratio de levier sont des mesures non conformes aux PCGR (voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport).

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Emprunts

Les facilités de crédit bancaires consortiales renouvelables de Supérieur (les « facilités de crédit renouvelables »), les billets de premier rang non garantis, les obligations locatives, la contrepartie différée et les autres dettes (collectivement, les « emprunts »), avant la prise en compte des frais de financement différés, se sont établis à 1 717,1 M$ au 31 décembre 2024, une augmentation de 6,5 M$ par rapport à 1 710,6 M$ au 31 décembre 2023. La hausse découle surtout du caractère saisonnier du fonds de roulement et elle a été contrebalancée en partie par l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion de la dette libellée en dollars canadiens.

Le tableau ci-dessous présente le total du crédit et les sources de crédit disponibles pour Supérieur au 31 décembre 2024.

	Montant		Lettres de	Montant
(en millions de dollars)	total	Emprunts	crédit émises	disponible
Facilités de crédit renouvelables1	961,2	746,4	15,6	199,2
Billets de premier rang non garantis1	947,7	947,7	–	–
Contrepartie différée et autres	23,0	23,0	–	–
Obligations locatives	165,3	165,3	–	–
Total	2 097,2	1 882,4	15,6	199,2

1) Les facilités de crédit renouvelables, y compris la facilité de crédit existante et la nouvelle facilité de crédit, et les soldes des billets de premier rang non garantis sont présentés avant la prise en compte des frais de financement différés (voir la note 13 des états financiers consolidés audités). Le montant total pouvant être emprunté aux termes des facilités de crédit renouvelables s’élève à 961,2 M$ (1 300 M$ CA) et le montant disponible au 31 décembre 2024 était de 199,2 M$ (286,0 M$ CA).

Fonds de roulement net

Le fonds de roulement (déficitaire) net consolidé s’établissait à 12,7 M$ au 31 décembre 2024, une hausse de 53,2 M$ comparativement à (40,5) M$ au 31 décembre 2023. La hausse par rapport au 31 décembre 2023 découle surtout du calendrier de paiements des fournisseurs. Le fonds de roulement net est défini dans les états financiers consolidés audités et aux notes annexes aux 31 décembre 2024 et 2023 et pour les trimestres et les exercices clos à ces dates. Voir la note 26 des états financiers consolidés audités.

Respect des exigences

En vertu de sa facilité de crédit, Supérieur doit respecter des clauses restrictives et des ratios dont certains représentent des mesures financières non conformes aux PCGR. Au 31 décembre 2024, Supérieur respectait les clauses restrictives imposées par les prêteurs; la description détaillée de ces clauses figure dans les documents relatifs à la facilité de crédit déposés sur www.sedarplus.ca.

Régimes de retraite

Au 31 décembre 2024, les régimes à prestations définies de Supérieur affichaient un excédent net de capitalisation au titre des prestations définies selon une base de continuité de l’exploitation estimée à environ 3,7 M$ (3,7 M$ au 31 décembre 2023) et un excédent net de capitalisation du régime de retraite sur une base de solvabilité d’environ 3,6 M$ (4,0 M$ au 31 décembre 2023). Les exigences de capitalisation prescrites par la loi applicable en matière de retraite sont fondées sur des hypothèses actuarielles relatives à la solvabilité et à la continuité de l’exploitation.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Obligations contractuelles et autres engagements[1]

		Du 1er	janvier au 31 décembre	janvier au 31 décembre	janvier au 31 décembre
	Courants	2026	2027	2028	2029	Par la suite	Total
Emprunts avant frais de financement différés et
escomptes2	7,2	4,6	747,9	348,3	600,5	8,6	1 717,1
Obligations locatives3	43,5	29,3	26,7	17,5	11,4	36,9	165,3
Paiements d’intérêts sur les emprunts et
obligations locatives	95,0	92,4	69,5	37,5	14,5	3,3	312,2
Contrats de location non résiliables, à faible valeur
et à court terme et contrats de location comportant
des paiements de loyers variables3	2,7	0,1	0,1	–	–	–	2,9
Engagements en capital de GNC, engagements de
transport et autres engagements	28,2	0,5	0,4	0,3	0,3	–	29,7
Contrats dérivés sur actions2	21,4	13,7	–	–	–	–	35,1
Contrats de vente de change à terme en $ US2	17,4	–	–	–	–	–	17,4
Contrats d’achat et de vente de propane, de pétrole
brut WTI, de mazout, de diesel et de gaz naturel1, 2	88,5	6,0	–	–	–	–	94,5

1) Ne tiennent pas compte de l’incidence des dérivés financiers.
2) Voir les notes 13 et 16 des états financiers consolidés audités au 31 décembre 2024.
3) Voir la note 14 des états financiers consolidés audités au 31 décembre 2024. Les contrats de location simple comprennent les obligations hors bilan de Supérieur et représentent les contrats qui ne répondent pas à la définition d’un contrat de location selon IFRS 16 ou qui en sont exemptés.
4) Les estimations reposent sur les taux d’intérêt, les cours de change et les soldes de l’encours au 30 septembre 2024 et elles supposent que le règlement de la dette surviendra à la date d’échéance propre à chacun des instruments.

Outre les engagements susmentionnés, Supérieur a conclu des bons de commande et des contrats d’achat dans le cours normal des activités liés à des obligations d’achat de marchandises négociées aux prix du marché. De plus, Supérieur a conclu des conventions d’achat qui l’obligent à acheter des quantités minimales de propane et d’autres liquides de gaz naturel sur des périodes qui varient, mais qui sont généralement d’un an. Supérieur dépasse généralement ces exigences minimales et prévoit continuer de le faire dans un avenir prévisible. Le non-respect des exigences d’achat minimales pourrait entraîner la résiliation de contrats, une modification des prix ou des paiements au fournisseur.

Les obligations contractuelles de Supérieur sont considérées comme des engagements usuels liés à l’exploitation et ne tiennent pas compte de l’incidence de la réévaluation à la juste valeur de marché des dérivés financiers et non financiers. Supérieur prévoit financer ces obligations au moyen d’une combinaison de flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation et du produit tiré de ses facilités de crédit bancaire à terme renouvelables. Au 31 décembre 2024, la sensibilité des instruments financiers de Supérieur était conforme à celle présentée au 31 décembre 2023. Supérieur fait l’objet de poursuites et de réclamations dans le cours normal de ses activités. Supérieur est d’avis que l’issue de ces instances, prises individuellement ou collectivement, n’aura pas d’incidence négative significative sur ses liquidités, sa situation financière consolidée ni ses résultats d’exploitation. Supérieur comptabilise les coûts à mesure qu’ils sont engagés, ou lorsqu’il devient possible de les déterminer.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

CAPITAL DES ACTIONNAIRES

Le tableau ci-après présente les actions émises et en circulation au 31 décembre 2024.

Actions ordinaires	Actions privilégiées
Nombre émis Capital social (en millions)	Nombre émis Capitaux
	propres attribuables à la participation ne donnant pas le contrôle (en millions)
Solde au 31 décembre 2023 248,6 2 712,2 $ 0,3 260,0 $
Actions ordinaires rachetées et annulées au cours de l’exercice (10,2) (85,5) – –
Solde au 31 décembre 2024 238,4 2 626,7 $ 0,3 260,0 $

La précédente offre publique de rachat dans le cours normal des activités (« OPRCNA ») de Supérieur a pris fin le 9 novembre 2024 et une autre OPRCNA visant ses actions ordinaires a commencé le 11 novembre 2024 et prendra fin le 10 novembre 2025, ou à toute date antérieure à laquelle Supérieur rachète le nombre maximal d’actions ordinaires permis aux termes de l’OPRCNA, ou à la date à laquelle Supérieur met fin à l’OPRCNA conformément à ses modalités. L’OPRCNA permettra le rachat d’au plus 24 117 330 actions ordinaires, soit 10 % des 241 173 300 actions ordinaires émises et en circulation au 31 octobre 2024. Ces rachats auront lieu dans le cours normal des activités et seront effectués par l’intermédiaire de la TSX ou d’autres plateformes de négociation. L’OPRCNA fait l’objet d’exigences réglementaires standard supplémentaires. En outre, sous réserve de certaines dispenses pour des achats en bloc, Supérieur ne peut acquérir plus de 255 528 actions ordinaires par jour de séance, soit 25 % du volume d’opérations moyen quotidien de 1 022 112 actions ordinaires pour les six mois civils précédant le lancement de l’OPRCNA. Toute action ordinaire rachetée par Supérieur aux termes de l’OPRCNA sera annulée.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, 10,2 millions d’actions ordinaires ont été rachetées pour une contrepartie de 47,0 M$ (65,6 M$ CA), y compris les commissions, à un cours moyen pondéré selon le volume de 4,57 $ (6,43 $ CA) par action ordinaire (0,7 million d’actions ordinaires ont été rachetées pour une contrepartie de 5,3 M$ (7,2 M$ CA), y compris les commissions, à un cours moyen pondéré selon le volume de 7,6 $ (9,79 $ CA) par action ordinaire en 2023). Les actions rachetées, d’une valeur comptable totale de 85,5 M$ (120,8 M$ CA), ont été immédiatement annulées et un crédit de 38,5 M$ (55,2 M$ CA) a été comptabilisé dans le déficit. En 2023, les actions rachetées, d’une valeur comptable totale de 6,8 M$ (9,2 M$ CA), ont été annulées et un profit de 1,5 M$ (2 M$ CA) a été comptabilisé dans le déficit.

Supérieur a retenu les services d’un courtier pour gérer l’OPRCNA. Supérieur conclura également un accord relatif à un régime d’achat automatique d’actions (« RAAA ») avec son courtier en lien avec l’OPRCNA visant à faciliter le rachat des actions ordinaires en vertu de l’OPRCNA dans les périodes au cours desquelles Supérieur ne serait normalement pas active sur le marché en raison de ses propres périodes d’interdiction d’opérations internes, des règles relatives aux délits d’initié ou autres. Aux termes du RAAA, de temps à autre, lorsque Supérieur n’est pas en possession d’informations importantes et inconnues du public à propos d’elle-même ou de ses titres, Supérieur peut, mais n’est pas dans l’obligation, de demander à son courtier d’effectuer des rachats d’actions ordinaires en vertu de l’OPRCNA au cours d’une période d’interdiction d’opérations. Ces rachats seront effectués selon les paramètres applicables aux opérations établis par Supérieur avant la période d’interdiction d’opérations conformément aux règles de la TSX, de la législation sur les valeurs mobilières applicable et des modalités du RAAA. Au 31 décembre 2024, Supérieur a donné comme instruction à son courtier de continuer à acheter des actions ordinaires jusqu’au 1[er] mars 2025 pour un produit maximal brut de 21,0 M$ CA. Au 26 février 2025, Supérieur a acheté près de 3,0 millions d’actions ordinaires dans le cadre du RAAA.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

DIVIDENDES

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires

Les dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires de Supérieur dépendent des flux de trésorerie provenant de ses activités d’exploitation, après la prise en compte des variations de ses besoins en fonds de roulement, de ses activités d’investissement et de ses activités de financement. Se reporter aux rubriques « Sommaire du BAIIA ajusté » pour 2024 ci-dessus et « Sommaire des flux de trésorerie » pour d’autres renseignements.

Les dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2024 ont été de respectivement 6,9 M$ et 105,5 M$ (respectivement 32,8 M$ et 126,4 M$ pour les périodes correspondantes en 2023). La diminution découle d’une réduction du dividende annoncée au quatrième trimestre. Les dividendes versés aux actionnaires sont déclarés au gré du conseil d’administration de Supérieur.

Le régime de réinvestissement des dividendes et d’achat facultatif d’actions de Supérieur est actuellement suspendu et demeurera en vigueur si Supérieur choisit de le relancer, sous réserve des approbations réglementaires, à une date ultérieure.

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions privilégiées

Les dividendes déclarés aux porteurs d’actions privilégiées pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2024 ont été de respectivement 4,8 M$ et 18,9 M$, ou 18,5 $ par action privilégiée (respectivement 4,7 M$ et 14,1 M$, ou 18,1 $ par action privilégiée, pour les périodes correspondantes de 2023).

SOMMAIRE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Le tableau ci-dessous présente les principales données relatives à la provenance et à l’utilisation de la trésorerie de Supérieur.

Supérieur.
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de dollars)	2024	2023	2024	2023
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation	24,2	28,1	274,1	405,9
Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement	(41,1)	(25,7)	(142,1)	(344,7)
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement	17,5	(1,8)	(144,7)	(73,9)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	0,6	0,6	(12,7)	(12,7)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	17,2	29,9	30,7	43,1
Incidence de la conversion de la trésorerie et des équivalents de
trésorerie libellés en monnaies étrangères	(0,7)	0,2	(0,9)	0,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	17,1	30,7	17,1	30,7

Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation se sont établis à 274,1 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, en baisse de 131,8 M$ par rapport à l’exercice précédent, en raison surtout de la variation moins importante des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d’exploitation et par la hausse des intérêts payés et de l’impôt payé par rapport à l’exercice précédent. La variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement de l’exercice précédent a été touchée par le recouvrement d’un billet accordé par le vendeur à la suite de la vente d’un secteur d’exploitation au cours d’une période précédente.

Les flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement ont été de 142,1 M$, une diminution de 202,6 M$ par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement des acquisitions réalisées à l’exercice précédent et de la surveillance accrue du déploiement de capital dans les entreprises.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les flux de trésorerie affectés aux activités de financement ont été de 144,7 M$, en hausse de 70,8 M$ par rapport à l’exercice précédent, en raison surtout d’une hausse des paiements effectués pour le rachat d’actions ordinaires de Supérieur au cours de l’exercice considéré.

PERSPECTIVES FINANCIÈRES

En 2024, Supérieur a dégagé un BAIIA ajusté de 455,5 M$, soit un montant inférieur aux prévisions initiales d’environ 500 M$, en raison des températures plus douces que la normale et de l’intensification de la concurrence dans le secteur Distribution de GNC. Supérieur prévoit une croissance d’environ 8 % du BAIIA ajusté pour 2025, par rapport à 2024. Cette croissance découle surtout de l’hypothèse de conditions météorologiques normales, des résultats que générera le programme Superior Delivers au cours de l’exercice et de la croissance continue du secteur Distribution de GNC.

La réalisation du BAIIA ajusté de Supérieur est tributaire des résultats d’exploitation de ses secteurs et des importantes hypothèses suivantes :

Les températures devraient être conformes à la moyenne des cinq dernières années en fonction des degrés-jour de chauffage, après ajustement des données météorologiques connues en janvier 2025.
La croissance de l’activité économique au Canada et aux États-Unis devrait s’accélérer modérément et ne tient pas compte de l’incidence possible des tarifs douaniers, de la hausse de l’inflation ou de celle des taux d’intérêt.
Les perspectives supposent des résultats du programme Superior Delivers de 20 M$ pour l’exercice.
Supérieur prévoit continuer de mobiliser des capitaux et d’obtenir du financement à des conditions acceptables.
Supérieur prévoit que les investissements de maintien et les dépenses d’investissement non récurrentes, incluant les ajouts de contrats de location, seront d’environ 150 M$ (189,4 M$ en 2024).
Superior prévoit racheter en 2025 des actions ordinaires au coût de 135 M$ CA.
Les coûts d’exploitation du siège social devraient s’élever à environ 25 M$.
Le taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain devrait être en moyenne de 0,69 $ en 2025 pour toutes les opérations en devises non couvertes.
Les contreparties financières et physiques devraient vraisemblablement continuer de remplir leurs obligations envers Supérieur.
Supérieur ne s’attend pas à ce que les organismes de réglementation imposent de nouvelles règles susceptibles de la toucher.
Supérieur prévoit avoir un nombre moyen d’USM d’environ 867 conteneurs en 2025.

Distribution du propane aux États-Unis et au Canada

La gestion continue de l’incidence de l’inflation sur les coûts du carburant, la main-d’œuvre et les autres coûts au moyen d’initiatives d’économies d’échelle et de tarification.
Les prix de gros du propane ne devraient pas avoir d’effet important sur la demande de propane et de services connexes.

Distribution de propane en gros

Les données fondamentales du marché en gros de propane par rapport aux écarts de base devraient être similaires à celles de 2024.
La croissance des volumes de ventes de tiers se poursuivra à l’aide d’initiatives liées aux ventes et à la commercialisation afin de compenser l’incidence de la hausse des coûts découlant de l’inflation.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Distribution de GNC

L’écart des prix entre le gaz naturel et le diesel continue d’être favorable de sorte que le gaz naturel comprimé demeure une alternative économique au diesel.
Les perspectives supposent un nombre moyen d’USM d’environ 867 conteneurs en 2025 et une baisse du BAIIA moyen par USM d’environ 1 % à 5 %.

INSTRUMENTS FINANCIERS – GESTION DU RISQUE

Supérieur a recours à des dérivés financiers et non financiers pour gérer son exposition aux fluctuations des taux de change, des taux d’intérêt, de la rémunération fondée sur des actions et des prix des marchandises. Supérieur évalue les risques inhérents à ces instruments en regroupant les dérivés et les dérivés non financiers en fonction des risques que ces instruments atténuent. Supérieur a pour politique de ne pas avoir recours à des dérivés ni à des dérivés non financiers à des fins de spéculation. Supérieur ne désigne pas officiellement ses dérivés comme couvertures; par conséquent, elle n’applique pas la comptabilité de couverture et elle est tenue de désigner ses dérivés et ses dérivés non financiers comme étant détenus à des fins de transaction.

Avec prise d’effet le 1[er] janvier 2024, Supérieur a adopté le dollar américain comme monnaie de présentation, en remplacement du dollar canadien. Par conséquent, Supérieur ne couvrira plus son exposition à la conversion du dollar américain puisque le risque de change sera considérablement réduit. Après la fin de l’exercice 2023, Supérieur a conclu des contrats de change à terme et des options sur devises pour compenser les montants notionnels ci-dessous. Par conséquent, les profits réalisés (pertes réalisées) sur ces instruments sont exclus du BAIIA ajusté.

Le tableau suivant présente un sommaire, au 31 décembre 2024, des montants notionnels nets et des montants compensatoires des contrats à terme et des options en dollars américains de Supérieur pour les périodes de douze mois continus.

	Courants	2026	2027	2028	2029	Total
Contrat de vente de change à terme
en $ US, montant net (en millions)	17,4 $	-	-	-	-	17,4 $
Taux de change net externe moyen $ US/$ CA	1,34	-	-	-	-	1,34

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les instruments financiers de Supérieur, notamment le montant et le classement des profits et des pertes comptabilisés, le sommaire des justes valeurs, les soldes nominaux, les taux effectifs et les durées ainsi que les hypothèses importantes ayant servi au calcul de la juste valeur des instruments financiers de Supérieur, se reporter à la note 16 des états financiers consolidés audités au 31 décembre 2024.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Analyse de sensibilité

La sensibilité estimée des flux de trésorerie de Supérieur en 2024 aux variations est présentée ci-dessous.

				Incidence sur
			Incidence sur	le résultat net
			le BAIIA	avant impôt
			ajusté	sur le résultat
	Variation	Variation en %	(en millions)	(en millions)
Distribution de propane aux États-Unis
Variation de la marge sur les ventes de propane
aux États-Unis	0,015 $/gallon	1 %	5,2 $	5,2 $
Variation des volumes de ventes de propane aux	15 millions de
États-Unis	gallons	4 %	19,1 $	19,1 $
Distribution de propane au Canada
Variation de la marge sur les ventes de propane
au Canada	0,015 $/gallon	2 %	4,0 $	4,0 $
Variation des volumes de ventes de propane	15 millions de
au Canada	gallons	6 %	10,9 $	10,9 $
Distribution de propane en gros
Variation de la marge sur les ventes de propane en
gros de tiers	0,015 $/gallon	7 %	5,4 $	5,4 $
Variation des volumes de ventes de propane en	15 millions de
gros de tiers1	gallons	4 %	2,0 $	2,0 $
Distribution de GNC
Variation du BAIIA ajusté par USM	10,0 $/USM	5 %	7,8 $	7,8 $
Siège social
Variation du taux de change $ CA/$ US sur la dette
libellée en $ US	0,01 $	1 %	– $	6,3 $
Variation des taux d’intérêt	0,50 %	9 %	– $	3,7 $

1) Selon le total des ventes qui comprend les ventes aux secteurs Distribution de propane aux États-Unis et Distribution de propane au Canada.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Les contrôles et procédures de communication de l’information sont conçus par le président et chef de la direction et le chef des finances de Supérieur, ou sous leur supervision, dans le but de fournir l’assurance raisonnable que toute l’information significative au sujet de Supérieur leur est communiquée en temps opportun par d’autres personnes au sein de l’organisation et est présentée de manière appropriée conformément aux exigences en matière d’information continue prescrites dans les lois et les règlements sur les valeurs mobilières. Essentiellement, ces types de contrôles ont trait à la qualité, à la fiabilité et à la transparence de l’information financière et non financière qui est présentée ou déposée en vertu des lois et règlements sur les valeurs mobilières. Le chef de la direction et le chef des finances sont assistés dans cette responsabilité du Comité de l’information, composé de hauts dirigeants de Supérieur. Ce comité a mis en place des procédures qui font en sorte que tous les renseignements importants relatifs à Supérieur lui sont communiqués afin de pouvoir évaluer et analyser ces renseignements et prendre des décisions sur le caractère approprié et le calendrier de leur diffusion dans le public.

Le contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF ») est également conçu par le chef de la direction et le chef des finances de Supérieur, ou sous leur supervision, et mis en œuvre par le conseil d’administration, la direction et d’autres membres du personnel de Supérieur de manière à fournir une assurance raisonnable que l’information financière est fiable et que les états financiers à des fins de communication de l’information ont été établis

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

conformément aux IFRS. Un système de contrôle, même s’il est conçu et mis en œuvre de façon irréprochable, ne peut fournir qu’une assurance raisonnable, et non une assurance absolue, que les objectifs du système de contrôle sont atteints. En raison des limites inhérentes à tous les systèmes de contrôle, aucune évaluation des contrôles ne peut fournir l’assurance absolue que tous les problèmes liés aux contrôles au sein d’une société ont été détectés. En conséquence, les contrôles et procédures de communication de l’information de Supérieur sont conçus de manière à fournir une assurance raisonnable, et non une assurance absolue, que les objectifs du système de contrôle de la communication de l’information sont atteints.

Changements apportés au contrôle interne à l’égard de l’information financière

Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024, aucun changement concernant le CIIF de Supérieur n’est survenu qui a eu, ou dont on peut raisonnablement penser qu’il aura, une incidence importante sur le contrôle interne à l’égard de l’information financière de Supérieur. Cependant, la direction continue l’harmonisation et l’intégration des entreprises acquises à la plateforme de technologie de l’information existante de Supérieur.

Efficacité

Une évaluation de l’efficacité de la conception et du fonctionnement des contrôles et des procédures de communication de l’information de Supérieur et de son CIIF a été menée au 31 décembre 2024 par la direction de Supérieur et sous la supervision de celle-ci, notamment son chef de la direction et son chef des finances. En se fondant sur cette évaluation, le chef de la direction et le chef des finances ont conclu que la conception et le fonctionnement des contrôles et procédures de communication de l’information de Supérieur et son CIIF étaient efficaces au 31 décembre 2024.

MÉTHODES ET ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

Les états financiers consolidés audités de Supérieur ont été préparés conformément aux IFRS. Les principales méthodes comptables sont décrites dans les états financiers consolidés audités pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, à l’exception des changements présentés ci-après. Certaines de ces méthodes, ainsi que des estimations faites par la direction dans le cadre de l’application de ces méthodes, sont considérées comme critiques parce que la direction doit poser des jugements subjectifs ou complexes sur des sujets qui sont par nature incertains. Les estimations comptables critiques de Supérieur se rapportent aux provisions pour créances douteuses, aux avantages du personnel futurs, aux actifs et passifs d’impôt différé, à l’évaluation des dérivés financiers et des dérivés non financiers, aux pertes de valeur d’actifs, à l’estimation des obligations aux termes des programmes de plafonnement et d’échange, à la conversion du solde d’ouverture des résultats non distribués au 1[er] janvier 2023 et au montant cumulé des écarts de change à l’adoption du dollar américain comme monnaie de présentation ainsi qu’à l’estimation du taux d’emprunt marginal pour les contrats de location.

Modifications de méthodes comptables et des informations à fournir

Modifications d’IAS 1, Présentation des états financiers (« IAS 1 »)

Adoptées le 1[er] janvier 2024, IAS 1 ces modifications d’IAS 1 clarifient les dispositions relatives au classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants et introduisent des obligations d’information supplémentaires exigeant la présentation d’informations significatives qui permettent aux utilisateurs des états financiers de comprendre le risque que des passifs non courants assortis de clauses restrictives deviennent exigibles au cours des douze prochains mois. Les modifications ont été appliquées de façon rétrospective et n’ont pas eu d’incidence importante sur les états financiers consolidés.

Modification d’IFRS 16, Contrats de location (« IFRS 16 »)

Adoptée le 1[er] janvier 2024, cette modification d’IFRS 16 précise les dispositions qu’un vendeur-preneur utilise pour évaluer l’obligation locative découlant d’une transaction de cession-bail, afin de s’assurer qu’il ne comptabilise aucun montant du profit ou de la perte lié au droit d’utilisation qu’il conserve. Cette modification a été appliquée de façon rétrospective et n’a pas eu d’incidence importante sur les états financiers consolidés.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Modifications d’IAS 7, Tableau des flux de trésorerie , et d’IFRS 7, Instruments financiers : informations à fournir Adoptées le 1[er] janvier 2024, ces modifications clarifient les caractéristiques des ententes de financement avec des fournisseurs et exigent la présentation de certaines informations sur ces ententes, dans le but d’aider les utilisateurs d’états financiers à comprendre leur incidence sur les passifs et les flux de trésorerie de l’entité. Cette modification a été appliquée de façon rétrospective et n’a pas eu d’incidence importante sur les états financiers consolidés.

Modification d’IAS 12, Réforme fiscale internationale – Modèle de règles du Pilier 2

Adoptée le 1[er] janvier 2024, cette modification d’IAS 12 prévoit une exemption temporaire obligatoire à la comptabilisation et à la présentation des impôts différés découlant des règles du Pilier 2. La Société a adopté cette modification d’IAS 12 et appliqué l’exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d’impôt différé découlant des règles du Pilier 2 ainsi que la communication d’informations à leur sujet. Les règles relatives à l’impôt minimum mondial sont en vigueur pour l’exercice considéré et elles ont une incidence dans les territoires où les activités de la Société sont assujetties à un taux d’imposition effectif inférieur à 15 %, ou à l’égard de ces territoires.

Monnaie de présentation

Avec prise d’effet le 1[er] janvier 2024, Supérieur a choisi d’adopter le dollar américain comme monnaie de présentation, en remplacement du dollar canadien. La monnaie de présentation utilisée pour préparer les présents états financiers consolidés est le dollar américain. Les états financiers comparatifs ont été convertis comme si le dollar américain avait été utilisé comme monnaie de présentation depuis le début de 2010. Les montants libellés en dollars canadiens dans les notes des présents états financiers consolidés audités sont suivis de « $ CA ». La Société estime que l’adoption du dollar américain comme monnaie de présentation fournira aux utilisateurs des états financiers consolidés audités des informations plus pertinentes étant donné que près de 75 % des produits consolidés de la Société et de ses actifs consolidés sont tirés d’activités aux États-Unis. Pour ses entreprises canadiennes, la Société conserve le dollar canadien comme monnaie fonctionnelle puisque leurs activités d’exploitation, de financement et d’investissement sont principalement libellées en dollars canadiens. Les états financiers consolidés de ces entreprises sont convertis en dollars américains selon la méthode du cours de clôture, selon laquelle les actifs et les passifs sont convertis au cours en vigueur à la date de clôture, et les produits et les charges, aux cours moyens de la période. Les profits latents ou les pertes latentes découlant de la conversion des états financiers de ces entités sont présentés à titre de composante des autres éléments du résultat global (« AERG ») et sont cumulés dans une composante des capitaux propres aux bilans consolidés, et ne sont pas comptabilisés en résultat net à moins qu’une vente ou une liquidation complète ou quasi complète du placement ne soit réalisée.

Récentes prises de position comptables

Les normes publiées, mais non encore en vigueur, sont les mêmes qui ont été présentées dans les états financiers consolidés annuels au 31 décembre 2024 et pour l’exercice clos à cette date, à l’exception de ce qui suit :

Modifications d’IAS 21, Effets des variations des cours des monnaies étrangères

En août 2023, l’IASB a publié des modifications à IAS 21, Effets des variations des cours des monnaies étrangères . Les modifications traitent de l’absence de convertibilité de monnaies non liquides et précisent comment l’entité détermine le cours de change lorsqu’une monnaie n’est pas convertible à la date d’évaluation, ainsi que les informations supplémentaires à fournir. Lorsqu’une monnaie n’est pas convertible, l’entité doit estimer le cours de change au comptant, c’est-à-dire le cours qui aurait été appliqué à une transaction normale à la date d’évaluation entre des intervenants du marché dans la conjoncture économique du moment. L’entité doit fournir des informations qui permettent aux utilisateurs de ses états financiers de comprendre l’incidence de la non-convertibilité d’une monnaie sur sa performance financière, sa situation financière et ses flux de trésorerie. Les modifications d’IAS 21 entrent en vigueur le 1[er] janvier 2025 et l’adoption anticipée est permise. Supérieur évalue actuellement l’incidence que ces modifications auront sur ses états financiers consolidés.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

IFRS 18, États financiers : Présentation et informations à fournir

En avril 2024, l’IASB a publié IFRS 18, États financiers : Présentation et informations à fournir (« IFRS 18 »), qui remplace IAS 1. Les nouvelles indications devraient améliorer l’utilité des informations présentées dans les états financiers des sociétés. IFRS 18 présente les principaux changements suivants :

Structure de l’état du résultat – IFRS 18 instaure une structure définie pour l’état du résultat net, composée des catégories « exploitation », « investissement » et « financement » ainsi que des sous-totaux définis, comme le résultat d’exploitation, le résultat net avant financement et impôts sur le résultat et le résultat net de l’exercice. Les nouvelles indications exigent également que les charges de la catégorie « exploitation » soient présentées selon leur nature, leur fonction ou selon une combinaison des deux dans le corps même de l’état du résultat net.
Obligations d’information relatives aux mesures de la performance définies par la direction – IFRS 18 impose aux sociétés de fournir les définitions des mesures de la performance définies par la direction qui sont liées à l’état du résultat net et de fournir des rapprochements entre les mesures de la performance définies par la direction et les sous-totaux spécifiés les plus semblables dans l’état du résultat net, et ce, dans une seule note.
Regroupement et ventilation (ayant une incidence sur tous les états financiers de base et les notes) – IFRS 18 fournit des indications plus détaillées sur les principes qui doivent régir le regroupement d’éléments en fonction de caractéristiques communes. Les changements devraient fournir des informations plus détaillées et utiles aux investisseurs.

IFRS 18 s’applique aux exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2027, l’adoption anticipée étant permise. Supérieur évalue actuellement l’incidence de cette nouvelle norme IFRS de comptabilité sur ses états financiers consolidés.

Modifications d’IFRS 9, Instruments financiers , et d’IFRS 7, Instruments financiers : informations à fournir

En mai 2024, l’IASB a publié des modifications d’IFRS 9 et d’IFRS 7 en vue de préciser la date de comptabilisation et de décomptabilisation de certains actifs et passifs financiers, compte tenu d’une nouvelle exception pour certains passifs financiers réglés au moyen d’un système de paiement électronique. Les modifications précisent également les exigences à respecter en vue de déterminer si un actif financier répond au critère des flux de trésorerie correspondant uniquement à des remboursements de principal et à des versements d’intérêts et ajoutent de nouvelles obligations d’information pour les instruments financiers comportant des clauses conditionnelles et pour les placements dans des instruments de capitaux propres désignés comme étant à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global. Les modifications entrent en vigueur le 1[er] janvier 2026 et l’adoption anticipée est permise. Les modifications doivent être adoptées de manière rétrospective par un ajustement du solde d’ouverture des actifs financiers, des passifs financiers et des résultats non distribués à la date d’adoption. La Société évalue l’incidence des modifications sur ses états financiers consolidés.

RENSEIGNEMENTS TRIMESTRIELS SUR LA SITUATION FINANCIÈRE ET LA SITUATION D’EXPLOITATION

(en millions de dollars,
sauf les montants par action)	T4 2024	T3 2024	T2 2024	T1 2024	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023
Produits des activités
ordinaires	702,3	359,4	422,9	897,7	724,3	395,9	433,5	928,8
Marge brute	374,9	209,1	235,2	465,2	377,4	215,5	201,1	400,3
Résultat net	4,2	(62,0)	(45,3)	85,2	57,8	(80,1)	(29,4)	109,3
Par action, de base	(0,00) $	(0,27) $	(0,20) $	0,30 $	0,20 $	(0,34) $	(0,16) $	0,47 $
Par action, dilué	(0,00) $	(0,27) $	(0,20) $	0,30 $	0,20 $	(0,34) $	(0,16) $	0,47 $
BAIIA ajusté1	159,2	17,4	43,3	235,6	162,3	18,6	29,5	204,3
Fonds de roulement (déficit)
net2	12,7	(105,8)	(88,3)	2,0	(40,5)	(104,2)	(40,5)	42,4

1) Le BAIIA ajusté est une mesure financière non conforme aux PCGR; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 36 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) Le fonds de roulement (déficit) net comprend les créances clients et autres débiteurs, les charges payées d’avance et les dépôts et les stocks, déduction faite des dettes fournisseurs et autres créditeurs, des obligations locatives et des dividendes à verser.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les résultats trimestriels de Supérieur font l’objet de variations saisonnières. Les ventes atteignent généralement un sommet au premier trimestre, au cours duquel environ le tiers du volume annuel des ventes de propane et d’autres carburants raffinés et de la marge brute est généré en raison de la demande aux fins de chauffage de la part des clients. Les ventes régressent ensuite au cours des deuxième et troisième trimestres, puis augmentent de nouveau de façon saisonnière au quatrième trimestre en raison de la demande de chauffage. Le calendrier des acquisitions et des dessaisissements peut aussi avoir une incidence sur les résultats trimestriels. Voir la note 3, « Acquisitions », des états financiers consolidés audités annuels au 31 décembre 2024.

Volumes

Le tableau suivant présente les volumes de ventes du secteur Distribution de propane aux États-Unis par utilisation finale.

finale.
(en millions de gallons)	T4 2024	T3 2024	T2 2024	T1 2024 T4 2023	T3 2023		T2 2023	T1 2023
Secteur résidentiel	61	17	24	82 64		19	28	91
Secteur commercial	48	25	30	58 50		30	36	63
Total	109	42	54	140 114		49	64	154
Le tableau suivant présente les volumes de ventes du secteur Distribution de propane au					Canada par utilisation finale.
(en millions de gallons)	T4 2024	T3 2024	T2 2024	T1 2024 T4 2023	T3 2023		T2 2023	T1 2023
Secteur résidentiel	14	4	7	16 14		5	7	20
Secteur commercial	65	39	47	75 67		41	49	90
Total	79	43	54	91 81		46	56	110
Le tableau suivant présente les volumes de ventes du secteur Distribution de propane en					gros par région1.
(en millions de gallons)	T4 2024	T3 2024	T2 2024	T1 2024 T4 2023	T3 2023		T2 2023	T1 2023
États-Unis	85	59	53	98 89		63	70	112
Canada	20	8	10	24 19		8	9	20
Total	105	67	63	122 108		71	79	132
1) Les volumes de ventes du secteur Distribution de propane en			gros excluent les ventes intersectorielles.
Le tableau suivant présente les volumes de ventes du secteur Distribution de GNC par région.
(en milliers de MMBtu)	T4 2024	T3 2024	T2 2024	T1 2024 T4 2023	T3 2023		T2 20231	T1 2023
États-Unis	5 781	5 992	5 850	6 214 4 850	4	803	1 724	-
Canada	1 524	1 047	1 162	1 837 1 290		868	311	-
Total	7 305	7 039	7 012	8 051 6 140	5	671	2 035	-

1) Les volumes de ventes du secteur Distribution de GNC pour le deuxième trimestre de 2023 correspondent aux ventes de la date de l’acquisition jusqu’au 30 juin 2023.

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET RAPPROCHEMENTS

Tout au long du rapport de gestion, Supérieur utilise les termes suivants, qui ne sont pas définis par les IFRS, mais sont utilisés par la direction pour évaluer le rendement de Supérieur et de ses activités. Les investisseurs, les institutions financières et les agences de notation pourraient également utiliser ces mesures pour évaluer le rendement de Supérieur et sa capacité à assurer le service de la dette. Les mesures financières non conformes aux IFRS n’ont pas de définition normalisée prescrite par les PCGR, et il est par conséquent peu probable qu’elles soient comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Les règlements sur les valeurs mobilières exigent que les mesures financières non conformes aux PCGR soient définies clairement et qu’elles fassent l’objet de rapprochements avec les mesures financières conformes aux IFRS les plus comparables. Sauf indication contraire, ces mesures financières non conformes aux IFRS sont calculées et présentées de manière cohérente d’une période à l’autre. Certains éléments peuvent n’être pertinents que pour certaines périodes.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les mesures financières non conformes aux PCGR ont pour objet d’apporter de l’information supplémentaire utile aux investisseurs et aux analystes, et elles n’ont pas de définition normalisée en vertu des IFRS. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être considérées isolément ou prises comme des mesures de rechange aux indicateurs de rendement préparés conformément aux IFRS. Il se peut que d’autres émetteurs calculent ces mesures de façon différente. Les investisseurs sont priés de prendre note que le BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation et le BAIIA ajusté ne doivent pas être perçus comme des mesures pouvant remplacer le résultat net, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou d’autres mesures des résultats financiers établies conformément aux PCGR, ni comme un indicateur du rendement de Supérieur.

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont présentées et définies comme suit :

BAIIA ajusté et BAIIA ajusté par action

Le BAIIA ajusté représente le bénéfice avant intérêts, impôts et taxes, amortissement, pertes (profits) à la cession d’actifs, charges financières, coûts de restructuration, coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, profits latents (pertes latentes) sur les instruments financiers dérivés, à l’exception des profits latents (pertes latentes) liés aux contrats dérivés sur actions et des profits réalisés (pertes réalisées) sur les contrats de change à terme. Supérieur et les investisseurs utilisent le BAIIA ajusté pour évaluer les résultats consolidés de la Société ainsi que sa capacité à assurer le service de la dette. Le BAIIA ajusté est conforme au résultat sectoriel de Supérieur présenté à la note 26 des états financiers consolidés audités.

Le BAIIA ajusté constitue une mesure importante utilisée par la direction et les investisseurs pour évaluer le rendement continu des activités de Supérieur. Le BAIIA ajusté est aussi l’une des composantes utilisées pour déterminer la rémunération incitative à court terme de certains cadres. Le BAIIA ajusté est conforme au résultat sectoriel présenté à la note 26 des états financiers consolidés audités. Le BAIIA ajusté par action est calculé en divisant le BAIIA ajusté par le nombre moyen pondéré d’actions en supposant l’échange des actions privilégiées émises et en circulation contre des actions ordinaires.

Supérieur a modifié la définition du BAIIA ajusté par rapport à sa définition historique pour exclure les profits réalisés (pertes réalisées) sur les contrats de change à terme et inclure les profits latents (pertes latentes) liés aux dérivés sur actions. Les contrats de change à terme étaient utilisés à titre d’instrument de couverture pour la conversion du BAIIA ajusté du dollar américain au dollar canadien. En raison du changement de monnaie de présentation, la direction ne couvre plus le BAIIA ajusté libellé en dollars américains et ces profits réalisés (pertes réalisées) sont exclus du BAIIA ajusté puisqu’il n’y a plus de profit (perte) compensatoire à la conversion du BAIIA ajusté libellé en dollars américains. La direction ne cherche plus à conclure d’instrument similaire relativement à la conversion du BAIIA ajusté libellé en dollars canadiens. Cette modification a été apportée de façon rétrospective. Outre le changement de monnaie de présentation, Supérieur a mis en œuvre la comptabilité de couverture pour le régime incitatif à long terme de Supérieur, et les dérivés sur actions connexes, à partir du 1[er] janvier 2024, et ces profits latents ou pertes latentes sont maintenant inclus dans le BAIIA ajusté. Ce changement de méthode comptable vise à atténuer la volatilité des coûts du régime incitatif à long terme attribuable aux fluctuations du cours de l’action de Supérieur.

Le caractère saisonnier des résultats trimestriels de Supérieur doit être évalué dans le contexte du BAIIA ajusté annualisé.

BAIA ajusté et BAIA ajusté par action

Le BAIA ajusté correspond au BAIIA ajusté diminué des intérêts sur les emprunts et des intérêts sur les obligations locatives. Le BAIA ajusté par action est calculé en divisant le BAIA ajusté par le nombre moyen pondéré d’actions en supposant l’échange des actions privilégiées émises et en circulation contre des actions ordinaires. Supérieur a recours au BAIA ajusté pour évaluer le rendement des principaux membres de la haute direction.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation

Le BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation correspond à la somme du résultat sectoriel des secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de propane en gros et Distribution de GNC. La direction se sert du BAIIA ajusté lié aux activités d’exploitation pour établir les objectifs des secteurs d’exploitation de Supérieur (y compris les prévisions annuelles et les objectifs de rémunération variable). La note 26 des états financiers consolidés audités présente le résultat sectoriel.

Le tableau ci-dessous présente le rapprochement du résultat net avec le BAIIA et le BAIIA ajusté relativement au secteur Distribution de GNC pour la période du 1[er] janvier 2023 jusqu’à la date d’acquisition. Le BAIIA ajusté est utilisé pour établir le BAIIA ajusté pro forma de 2023 afin de tenir compte de l’incidence de l’acquisition de Certarus depuis le 1[er] janvier 2023, étant donné que la totalité des avantages économiques tirés du BAIIA ajusté de 2023 du secteur Distribution de GNC avant la conclusion de l’acquisition de Certarus a été conservée dans l’entreprise. Le BAIIA ajusté pro forma du secteur Distribution de GNC pour la période du 1[er] janvier 2023 à la date d’acquisition s’est chiffré à environ 67,5 M$.

Pour la période du 1er janvier 2023 jusqu’à la date d’acquisition	GNC
Résultat net avant impôt sur le résultat pour l’exercice clos le 31 décembre 2023	55,1
Ajustements au titre des éléments suivants :
Amortissements	64,4
Charges financières	6,1
BAIIA	125,6
Ajustement au titre des coûts de transaction, de restructuration et
autres coûts	12,6
BAIIA ajusté pour l’exercice clos le 31 décembre 2023	138,2
Déduire : BAIIA ajusté de la date d’acquisition jusqu’au 31 décembre 2023	(70,7)
BAIIA ajusté pour la période du 1er janvier 2023 jusqu’à la date d’acquisition	67,5

Le BAIIA ajusté susmentionné s’est établi à 47,2 M$ pour la période du 1[er] janvier 2023 au 31 mars 2023 et à 20,3 M$ pour la période du 1[er] avril 2023 jusqu’à la date d’acquisition.

Marge brute ajustée

La marge brute ajustée correspond aux produits diminués du coût des ventes ajusté pour tenir compte des profits et pertes réalisés sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises. La direction utilise la marge brute ajustée pour établir les objectifs relatifs à la marge et évaluer les résultats. Les profits et pertes latents sur les instruments dérivés sur marchandises ne sont pas inclus en raison du fait que le contrat du client n’est pas pris en compte dans le calcul de la juste valeur de cette activité de gestion des risques.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les tableaux suivants présentent le rapprochement des profits réalisés (pertes réalisées) sur les dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises et du total des profits (pertes).

	Trimestres clos	les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
	2024	2023	2024	2023
Profits réalisés (pertes réalisées) liés à la gestion du
risque sur marchandises
Distribution de propane aux États-Unis	(0,9)	(2,8)	1,6	(21,4)
Distribution de propane en gros	(0,3)	(1,4)	0,1	(10,3)
(Pertes réalisées) profits réalisés inclus dans la
marge brute ajustée	(1,2)	(4,2)	1,7	(31,7)
Profits latents sur les contrats dérivés sur actions	(3,2)	-	(6,2)	-
Pertes incluses dans le BAIIA ajusté	4,4	(4,2)	4,5	(31,7)
Pertes latentes sur les contrats dérivés sur actions	-	(1,1)	-	(2,7)
Contrats de change à terme, montant net	2,0	11,3	(8,7)	6,7
(Pertes latentes) profits latents liés à la gestion du
risque sur marchandises	7,2	(10,6)	7,4	23,4
Profit latent (perte latente) sur la dette libellée en
dollars américains émise par une entité
canadienne	(35,2)	14,9	(47,1)	14,3
(Pertes) profits sur les dérivés et à la conversion des
emprunts libellés en devises	(30,4)	10,3	(52,9)	10,0

Montants par USM

Les montants par USM correspondent aux résultats d’exploitation du secteur Distribution de GNC divisé par le nombre moyen d’USM pour la période. Supérieur utilise les montants moyens par USM pour évaluer la productivité opérationnelle. Les montants par USM sont présentés en milliers de dollars.

BAIIA ajusté par nombre moyen d’USM

Le BAIIA ajusté par nombre moyen d’USM est une mesure utilisée pour évaluer la productivité durant une période de présentation de l’information financière. Le BAIIA ajusté par nombre moyen d’USM correspond au BAIIA ajusté divisé par le nombre moyen d’USM pour la période.

Coûts d’exploitation

Les coûts d’exploitation pour les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de propane en gros et Distribution de GNC comprennent les salaires et avantages sociaux, les coûts de la main-d’œuvre liés aux chauffeurs et au personnel administratif, les coûts liés à l’entretien du parc de véhicules, les frais de transport et de distribution exclus du coût des ventes, ainsi que les coûts liés à la propriété et à l’entretien de terrains, de bâtiments et du matériel, comme les loyers, les frais d’entretien et de réparation, les coûts liés à l’environnement, aux services publics et aux assurances ainsi que les taxes foncières. Les coûts d’exploitation ne rendent pas compte des profits ou des pertes à la cession d’actifs, des amortissements, des coûts de transaction, de restructuration et d’intégration.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

Les coûts d’exploitation du siège social comprennent les salaires et avantages sociaux des employés, les honoraires et les autres coûts liés au siège social. Ces coûts s’entendent des frais de vente, de distribution et d’administration du siège social ajustés pour exclure les amortissements, les profits ou pertes à la cession d’actifs et les coûts de transaction, de restructuration et d’intégration. En raison de la mise en œuvre de la comptabilité de couverture pour le régime incitatif à long terme de Supérieur et les dérivés sur actions connexes, Supérieur inclut dorénavant ces profits latents ou pertes latentes dans les coûts d’exploitation du siège social. Voir ci-dessus pour un rapprochement des profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises pris en compte dans le BAIIA ajusté.

Dette nette, BAIIA ajusté pro forma et ratio de levier

Le BAIIA ajusté pro forma et la dette nette sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Supérieur utilise le BAIIA ajusté pro forma et la dette nette pour calculer son ratio de levier et, par conséquent, le ratio de levier est un ratio non conforme aux PCGR. Supérieur ainsi que les investisseurs et les autres utilisateurs des états financiers utilisent ce ratio pour évaluer la capacité de la Société à assurer le service de la dette.

Le BAIIA ajusté pro forma correspond au BAIIA ajusté calculé sur une période de douze mois continus en tenant compte de l’incidence pro forma des acquisitions le premier jour de la période de calcul. Supérieur utilise le BAIIA ajusté pro forma pour calculer son ratio de levier.

Le BAIIA ajusté pro forma de 2023 est utilisé pour avoir des résultats comparables pour 2023, compte tenu d’un ajustement pro forma pour refléter l’incidence du secteur Distribution de GNC pour la période du 1[er] janvier 2023 à la date d’acquisition, le 31 mai 2023. Cet ajustement fait l’objet d’un rapprochement avec le résultat net du secteur Distribution de GNC pour la même période.

La dette nette est déterminée en additionnant les emprunts et les obligations locatives, avant les frais de financement différés, puis en soustrayant de cette somme la trésorerie et les équivalents de trésorerie de Supérieur, de même que le billet du vendeur. Supérieur utilise la dette nette pour calculer son ratio de levier.

Le ratio de levier est calculé en divisant la dette nette de Supérieur par son BAIIA ajusté pro forma.

Rapprochement de la dette nette et du BAIIA ajusté pro forma

Rapprochement de la dette nette et du BAIIA ajusté pro forma
(en millions)	2024	2023
Emprunts courants	7,2	8,5
Tranche courante des obligations locatives	43,5	48,0
Emprunts non courants	1 696,6	1 684,7
Tranche non courante des obligations locatives	121,8	132,9
	1 869,1	1 874,1
Ajouter : Frais de financement différés et escomptes	13,3	17,4
Déduire : Trésorerie et équivalents de trésorerie	(17,1)	(30,7)
Dette nette	1 865,3	1 860,8
BAIIA ajusté de l’exercice	455,5	414,7
Ajustement pro forma	-	67,5
BAIIA ajustépro formapour lapériode de douze mois continus	455,5	482,2
Ratio de levier	4,1x	3,9x

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

FACTEURS DE RISQUE POUR SUPÉRIEUR

L’évaluation de Supérieur et le sommaire de ses facteurs de risque importants sont détaillés à la rubrique « Risques liés à nos activités » de la dernière notice annuelle de Supérieur, déposée sur le site Web des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, www.sedarplus.ca, et sur le site Web de Supérieur, www.superiorplus.com. Certains des risques les plus importants pour les activités de Supérieur sont décrits dans la notice annuelle, par type de risque : financier, du siège social, opérationnel et juridique. Sont présentés ci-dessous d’autres risques qui ne figurent pas dans la dernière notice annuelle publiée :

Relations commerciales internationales

Le gouvernement américain a fait part de son intention de modifier son approche en matière de commerce international, dont la possibilité de renégocier certains accords commerciaux en place avec des pays étrangers, notamment l’Accord États-Unis–Mexique–Canada. En outre, le gouvernement américain a indiqué qu’il envisageait d’appliquer des tarifs douaniers sur certaines marchandises étrangères et, en réaction à cette mesure, d’autres pays, notamment le Canada, ont fait part de leur intention d’appliquer des tarifs douaniers sur certaines marchandises américaines. On ne sait pas encore ce que le gouvernement américain, le gouvernement canadien et les autres gouvernements étrangers feront ou s’abstiendront de faire quant aux tarifs douaniers ou aux autres accords et politiques de commerce international. Toute perturbation du commerce attribuable à des mesures gouvernementales liée aux tarifs douaniers ou aux accords ou politiques de commerce international est susceptible d’avoir une incidence défavorable sur notre chaîne d’approvisionnement et sur les marchés intérieurs et étrangers pour nos produits et, par conséquent, avoir un effet défavorable important sur nos activités et nos résultats d’exploitation.

Conjoncture économique

Une conjoncture économique défavorable et incertaine peut influer sur la demande des clients visant nos produits. L’économie mondiale est actuellement marquée par une volatilité et une incertitude accrues, particulièrement en ce qui a trait à la hausse de l’inflation, à la menace de tarifs douaniers, à des taux d’intérêt plus élevés et au changement qui en découle dans la perception qu’ont les investisseurs des attentes relatives à l’inflation, ainsi qu’aux crises géopolitiques en Ukraine et au Moyen-Orient, notamment en Israël et dans le canal de Suez.

Les clients pourraient réorienter leurs achats vers des offres à prix moindre ou ayant une autre valeur perçue pendant les ralentissements économiques. Le succès de Supérieur dépend notamment de sa capacité à obtenir un volume de ventes certain, de sa capacité à attirer de nouveaux clients et de sa capacité à fournir des produits qui attirent les clients au bon prix. Une conjoncture économique défavorable prolongée pourrait avoir une incidence négative sur nos ventes et sur notre rentabilité.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024

AI assistant

Superior Plus Corp. — Management Reports 2025

42632_rns_2025-04-03_b519bddd-9c72-4ba7-98c8-9edfc435138c.pdf

RAPPORT DE GESTION

TRIMESTRES ET EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2024 ET 2023

Mesures financières non conformes aux PCGR

Déclarations prospectives

Aperçu de Supérieur et mode de présentation

FAITS MARQUANTS

RÉSULTATS FINANCIERS

Sommaire du BAIIA ajusté

Résultats de l’exercice clos le 31 décembre 2024

Résultats pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

RÉSULTATS DES SECTEURS D’EXPLOITATION DE SUPÉRIEUR

DISTRIBUTION DE PROPANE AUX ÉTATS-UNIS

Marge brute ajustée du secteur Distribution de propane aux États-Unis

Volumes de ventes de propane aux États-Unis Volumes par utilisation finale

Volumes par région[1]

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

Perspectives financières

DISTRIBUTION DE PROPANE AU CANADA

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada

Marge brute du secteur Distribution de propane au Canada

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane au Canada Volumes par utilisation finale

Volumes par région[1]

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour le trimestre clos le 31 décembre2024

Perspectives financières

DISTRIBUTION DE PROPANE EN GROS

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane en gros

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Perspectives financières

Distribution de GNC

Marge brute du secteur Distribution de GNC

Volumes de ventes du secteur Distribution de GNC Volumes par région

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de GNC pour l’exercice clos le 31 décembre 2024

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de GNC pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

Perspectives financières

COÛTS D’EXPLOITATION DU SIÈGE SOCIAL

Résultats de l’exercice clos le 31 décembre 2024

Résultats pour le trimestre clos le 31 décembre 2024

SOMMAIRE DES DÉPENSES D’INVESTISSEMENT CONSOLIDÉES

COÛTS DE TRANSACTION, DE RESTRUCTURATION ET AUTRES COÛTS CONSOLIDÉS

APERÇU FINANCIER - INFORMATIONS FINANCIÈRES CONFORMES AUX PCGR

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT

Point sur la gestion de la dette

Emprunts

Fonds de roulement net

Respect des exigences

Régimes de retraite

Obligations contractuelles et autres engagements[1]

CAPITAL DES ACTIONNAIRES

DIVIDENDES

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions privilégiées

SOMMAIRE DES FLUX DE TRÉSORERIE

PERSPECTIVES FINANCIÈRES

Distribution du propane aux États-Unis et au Canada

Distribution de propane en gros

Distribution de GNC

INSTRUMENTS FINANCIERS – GESTION DU RISQUE

Analyse de sensibilité

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Changements apportés au contrôle interne à l’égard de l’information financière

Efficacité

MÉTHODES ET ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

Modifications de méthodes comptables et des informations à fournir

Modification d’IFRS 16, Contrats de location (« IFRS 16 »)

Monnaie de présentation

Récentes prises de position comptables

Modifications d’IAS 21, Effets des variations des cours des monnaies étrangères

IFRS 18, États financiers : Présentation et informations à fournir

RENSEIGNEMENTS TRIMESTRIELS SUR LA SITUATION FINANCIÈRE ET LA SITUATION D’EXPLOITATION

Volumes

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET RAPPROCHEMENTS

BAIIA ajusté et BAIIA ajusté par action

BAIA ajusté et BAIA ajusté par action

Superior Plus Corp. Management Reports 2025