Superior Plus Corp. - Management Reports 2024

RAPPORT DE GESTION

Trimestres et exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022

Le présent rapport de gestion contient des informations sur le rendement et la situation financière de Supérieur Plus Corp. (« Supérieur ») aux 31 décembre 2023 et 2022, et pour les exercices clos à ces dates, ainsi que des déclarations prospectives concernant les périodes ultérieures. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion prennent en compte l’information à jour jusqu’au 21 février 2024. Ce rapport de gestion doit être lu conjointement avec les états financiers consolidés audités de Supérieur et les notes annexes aux 31 décembre 2023 et 2022 et pour les exercices clos à ces dates.

Les états financiers consolidés audités de Supérieur ci-joints ont été préparés par la direction de Supérieur et relèvent de sa responsabilité. Les états financiers consolidés audités de Supérieur aux 31 décembre 2023 et 2022 et pour les exercices clos à ces dates ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »).

Toutes les données financières présentées dans ce rapport de gestion sont en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire. Tous les tableaux se rapportent à l’exercice clos le 31 décembre de l’année indiquée, sauf indication contraire. Le présent rapport de gestion renferme des déclarations prospectives et des hypothèses. Se reporter à la rubrique « Déclarations prospectives » pour obtenir de plus amples renseignements.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Tout au long du rapport de gestion, Supérieur utilise les termes suivants, qui ne sont pas définis par les IFRS, mais sont utilisés par la direction pour évaluer le rendement de Supérieur et de ses activités. Le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements (le « BAIIA ») lié aux activités d’exploitation, le BAIIA ajusté, les coûts d’exploitation, la dette nette, le ratio de levier, le BAIIA ajusté pro forma et la marge brute ajustée. Les investisseurs, les institutions financières et les agences de notation pourraient également utiliser ces mesures pour évaluer le rendement de Supérieur et sa capacité à assurer le service de la dette. Les mesures financières non conformes aux IFRS n’ont pas de définition normalisée prescrite par les PCGR, et il est par conséquent peu probable qu’elles soient comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Les règlements sur les valeurs mobilières exigent que les mesures financières non conformes aux PCGR et les autres mesures financières soient définies clairement, que leur utilité soit expliquée et qu’elles fassent l’objet de rapprochements avec les mesures financières conformes aux PCGR les plus comparables présentées dans les états financiers (de base). Sauf indication contraire, ces mesures financières non conformes aux IFRS sont calculées et présentées de manière cohérente d’une période à l’autre. Certains éléments peuvent n’être pertinents que pour certaines périodes.

Les mesures financières non conformes aux PCGR ont pour objet d’apporter de l’information supplémentaire utile aux investisseurs et aux analystes, et elles n’ont pas de définition normalisée en vertu des IFRS. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être considérées isolément ou prises comme des mesures de rechange aux indicateurs de rendement préparés conformément aux IFRS. Il se peut que d’autres émetteurs calculent ces mesures de façon différente. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » pour obtenir de plus amples renseignements concernant ces mesures.

Déclarations prospectives

Certains renseignements contenus dans les présentes sont de nature prospective, au sens des lois canadiennes applicables en matière de valeurs mobilières. Ces déclarations prospectives englobent notamment des déclarations sur les objectifs, les stratégies commerciales visant la réalisation de ces objectifs, les résultats financiers prévus (y compris ceux liés à la gestion du risque), les conditions économiques ou celles du marché et les perspectives de Supérieur et de ses activités ou les concernant. En général, on identifie ces déclarations à l’emploi du futur et de mots comme « anticiper », « croire », « continuer », « estimer », « prévoir », « planifier », « projeter », « futur », « perspectives », « prévisions », « peut-être », « devrait », « stratégie », « cibler » ou d’autres mots analogues suggérant des résultats futurs.

Dans les présentes, les déclarations prospectives portent sur ce qui suit : la situation financière future, les perspectives consolidées pour l’entreprise et par secteur, les prévisions pour le BAIIA ajusté pour 2024, les marchés pour nos produits et nos résultats financiers, le ratio de levier prévu, la stratégie et les objectifs de l’entreprise, les plans et les programmes de mise en valeur, la croissance interne, les conditions météorologiques, la demande commerciale au Canada et aux États-Unis, l’approvisionnement en produits et leurs prix, les volumes et la tarification, les données fondamentales du marché de gros du propane, les taux de change, les synergies prévues des acquisitions, le caractère saisonnier prévu de la demande, les estimations des montants comptabilisés au titre des régimes incitatifs à long terme et les conditions économiques futures.

Les déclarations prospectives sont fournies à des fins d’information au sujet des attentes et des plans de la direction pour l’avenir et pourraient ne pas convenir à d’autres fins. Les déclarations prospectives du présent rapport se fondent sur différentes hypothèses et prévisions qui, selon Supérieur, sont raisonnables compte tenu des circonstances. Rien ne garantit que ces hypothèses et ces prévisions se vérifieront. Celles-ci s’appuient sur l’information actuellement disponible pour Supérieur, y compris des renseignements provenant d’analystes indépendants du secteur et d’autres sources externes, et sur le rendement historique des activités de Supérieur. Ces hypothèses portent sur l’absence de dessaisissement important, la performance financière anticipée, les tendances commerciales et économiques actuelles, le montant des dividendes futurs versés par Supérieur, les perspectives d’affaires, l’utilisation de l’assiette fiscale, l’évolution de la réglementation, le nombre moyen d’USM, l’incidence des initiatives de réduction des coûts, les taux de change, l’inflation et les taux d’intérêt, les prix futurs des marchandises dans le secteur pétrolier et gazier, les niveaux d’activité futurs de forage pétrolier aux États-Unis et dans l’Ouest canadien,

Supérieur Plus Corp. 1 Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

les données sur les transactions boursières, les estimations de coûts, notre capacité à obtenir du financement à des conditions acceptables et les déclarations en ce qui a trait aux besoins de Supérieur relativement au fonds de roulement net et aux dépenses d’investissement, et les hypothèses présentées à la rubrique « Perspectives financières » du présent rapport de gestion. Supérieur avise le lecteur du fait que ces hypothèses pourraient s’avérer incorrectes ou inexactes. Les déclarations prospectives sont également soumises aux risques et aux incertitudes énoncées ci-après.

Les déclarations prospectives sont également soumises aux risques et aux incertitudes énoncées ci-après. Par leur nature, les déclarations prospectives comportent un grand nombre d’hypothèses, de risques et d’incertitudes, sur le plan tant général que particulier. Si un ou plusieurs risques ou incertitudes se matérialisaient, ou si les hypothèses sous-jacentes se révélaient erronées, puisque bon nombre de facteurs importants échappent au contrôle de Supérieur, la performance ou les résultats financiers réels de Supérieur pourraient différer considérablement des estimations et des attentes avancées, exprimées ou sous-entendues dans les déclarations prospectives. Les risques et incertitudes comprennent les risques liés à une mauvaise évaluation de la valeur lors d’acquisitions, la non-réalisation des économies de coûts et des avantages escomptés des acquisitions, l’augmentation des frais liés au service de la dette, des températures moyennes plus froides que prévu, la perte de membres clés du personnel, les fluctuations des devises et des taux de change, les fluctuations des prix des marchandises, la hausse des taux d’inflation, une couverture d’assurance inadéquate, un passif d’impôt en trésorerie, le risque de contrepartie, la conformité aux lois et règlements relatifs à l’environnement, la baisse de la demande des clients, le risque opérationnel associé à nos installations, les cas fortuits, les questions liées aux relations de travail, notre capacité à avoir accès à des sources externes de capitaux d’emprunt et de capitaux propres, et les risques décelés i) dans le présent rapport de gestion, à la rubrique « Facteurs de risque pour Supérieur », et ii) dans la dernière notice annuelle de Supérieur. La liste d’hypothèses, de risques et d’incertitudes qui précède n’est pas exhaustive.

Avant de s’appuyer sur les déclarations prospectives de Supérieur afin de prendre des décisions au sujet de Supérieur, les investisseurs, ou toute autre personne, devraient considérer avec soin les facteurs énoncés précédemment, d’autres incertitudes et des événements potentiels. Les déclarations prospectives sont faites à la date du présent document, et, sauf si la loi l’exige, Supérieur n’entend pas les mettre à jour ou les réviser pour refléter une nouvelle information, ultérieure ou autre. Pour les raisons mentionnées précédemment, les investisseurs ne devraient pas se fier indûment aux déclarations prospectives.

Aperçu de Supérieur et mode de présentation

Supérieur se compose des quatre secteurs à présenter suivants : la distribution de propane au détail aux États-Unis (« Distribution de propane aux États-Unis »), la distribution de propane au détail au Canada (« Distribution de propane au Canada »), la distribution de propane en gros en Amérique du Nord (« Distribution de propane en gros ») et Certarus Ltd. (« Certarus »). Le secteur Distribution de propane aux États-Unis distribue du propane et des carburants liquides principalement dans l’est des États-Unis ainsi qu’en Californie et, dans une moindre mesure, dans le Midwest, à des clients résidentiels et commerciaux. Le secteur Distribution de propane au Canada distribue du propane et des carburants liquides au Canada à des clients résidentiels et commerciaux. Le secteur Distribution de propane en gros distribue du propane et d’autres liquides de gaz naturel au Canada et aux États-Unis à des clients en gros et fournit la plus grande partie du propane requis par le secteur Distribution de propane au Canada et une partie du propane requis par le secteur Distribution de propane aux États-Unis. Le secteur Certarus est un distributeur de solutions énergétiques à faibles émissions de carbone qui exerce des activités de transport et de vente de gaz naturel comprimé (« GNC ») et de gaz naturel renouvelable (« GNR »), ainsi que d’hydrogène. La principale activité de ce secteur consiste à fournir du GNC à titre de carburant de remplacement à des clients industriels et commerciaux de grande envergure, aux États-Unis et au Canada. Supérieur a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Certarus le 31 mai 2023.

FAITS MARQUANTS

Le 31 mai 2023, Supérieur a acquis la totalité des actions ordinaires émises et en circulation de Certarus, un distributeur nord-américain de premier plan de solutions énergétiques à faibles émissions de carbone (l’« acquisition de Certarus »), pour une contrepartie totale de 840,5 M$ composée de 353,2 M$ en trésorerie et de 48,6 millions d’actions ordinaires de Supérieur ainsi que la prise en charge d’une dette de 214,2 M$. Dans le cadre du processus d’examen réglementaire et afin de clôturer la transaction, Supérieur a conclu une entente de consentement avec le commissaire de la concurrence et a accepté de se départir de huit centres de distribution au détail de propane et des actifs connexes dans le nord de l’Ontario.
Le BAIIA ajusté[1] de l’exercice 2023 s’est chiffré à 551,6 M$, une augmentation de 23 % par rapport au BAIIA ajusté[1] de 449,8 M$ de l’exercice précédent. Le BAIIA ajusté par action[1] s’est établi à 2,13 $ par action, une hausse de 0,13 $ par action par rapport à 2,00 $ par action à l’exercice précédent.
Supérieur a généré un BAIIA ajusté pro forma de 643,3 M$ pour 2023, conformément à la fourchette prévisionnelle de 630 M$ à 670 M$. Supérieur prévoit une croissance d’environ 5 % du BAIIA ajusté[1] pour 2024, par rapport au BAIIA ajusté pro forma de 643,3 M$ en 2023.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Le BAIIA ajusté[1] de Supérieur pour le quatrième trimestre s’est chiffré à 213,6 M$, une hausse de 31,0 M$ par rapport au BAIIA ajusté[1] de 182,6 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Le BAIIA ajusté[1] par action s’est établi à 0,77 $, par rapport à 0,79 $ au trimestre correspondant de l’exercice précédent, soit une baisse de 0,02 $ par action.
Certarus a affiché un BAIIA ajusté[1] record de 47,2 M$ pour le quatrième trimestre, une hausse de 21 % par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent.
Le BAIIA ajusté[1] des activités de distribution de propane de Supérieur a diminué de 17,4 M$ par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison des températures plus chaudes, du resserrement des écarts sur le marché et de l’incidence de la cession de ses actifs dans le nord de l’Ontario.
Le ratio de levier de Supérieur[1] était de 3,8 fois au 31 décembre 2023, soit une amélioration par rapport à 4,1 fois au 31 décembre 2022.
Avec prise d’effet le 1[er] janvier 2024, Supérieur présente ses résultats en dollars américains afin d’améliorer la comparabilité d’un exercice à l’autre compte tenu des fluctuations des taux de change, étant donné que la majorité de ses activités commerciales sont libellées en dollars américains. Les données financières comparatives historiques en dollars américains figurent à la page 39.
Le résultat net de Supérieur de 77,5 M$ pour le quatrième trimestre a progressé de 14,5 M$ par rapport au résultat net de 63,0 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent.
1) Ces montants sont des mesures financières non conformes aux PCGR ou des ratios non conformes aux PCGR; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour en savoir davantage.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

RÉSULTATS FINANCIERS

Le résumé qui suit comporte certaines informations financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements concernant ces mesures.

Sommaire du BAIIA ajusté

Sommaire du BAIIA ajusté
	Trimestres clos5 les		Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de dollars, sauf les montants par action)	2023	2022	2023	2022
BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis1	113,8	116,7	302,5	284,9
BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada1	50,2	58,3	133,9	144,8
BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros1	16,3	22,7	63,4	48,7
BAIIA ajusté du secteur Certarus1	47,2	–	95,3	–
BAIIA lié aux activités d’exploitation1	227,5	197,7	595,1	478,4
Coûts d’exploitation du siège social1	(8,0)	(11,0)	(34,3)	(25,9)
Perte réalisée sur les contrats de couverture de change1	(5,9)	(4,1)	(9,2)	(2,7)
BAIIA ajusté1	213,6	182,6	551,6	449,8
BAIIA ajustépar action1, 2	0,77$	0,79 $	2,13$	2,00 $
Dividendes déclaréspar action ordinaire	0,18$	0,18 $	0,72$	0,72 $
Volumes
Secteur Distribution de propane aux États-Unis_(en millions de litres)_	434	491	1 446	1 533
Secteur Distribution de propane au Canada_(en millions de litres)_	307	356	1 106	1 219
Secteur Distribution de propane en gros_(en millions de litres)_3	409	395	1 472	1 320
Secteur Certarus_(en milliers de millions métriques d’unités_
thermiques britanniques[« MMBtu »])	6 140	–	13 846	–
Ratio de levier1			3,8 fois	4,1 fois
Dépenses d’investissement
Dépenses liées à l’efficience, à l’amélioration des processus et à
la croissance1, 4	69,1	19,5	127,3	58,2
Investissements de maintien1, 4	26,8	24,8	72,9	59,1
Véhicules loués	11,4	11,8	35,2	29,6
Résultat net pour la période/l’exercice	77,5	63,0	77,0	(87,9)
Résultat netpar action attribuable à Supérieur – de base et dilué	0,27$	0,27 $	0,23$	(0,58) $

1) Ces montants sont des mesures financières non conformes aux PCGR ou des ratios non conformes aux PCGR; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour en savoir davantage.

2) Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, le nombre moyen pondéré des actions en circulation était respectivement de 278,6 millions et 259,0 millions (respectivement 231,1 millions et 224,9 millions pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2022). Le nombre moyen pondéré d’actions suppose l’échange des actions privilégiées émises et en circulation contre des actions ordinaires. Supérieur ne comptait aucun autre instrument dilutif pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022.

3) Correspond aux ventes à des tiers et exclut les volumes de ventes aux secteurs Distribution de propane au Canada et Distribution de propane aux États-Unis.

4) Les montants présentés dans les tableaux consolidés des flux de trésorerie audités pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 correspondent à la somme de ces montants.

5) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Résultats de l’exercice clos le 31 décembre 2023

Le BAIIA ajusté pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’est chiffré à 551,6 M$, une augmentation de 101,8 M$, ou 23 %, par rapport au BAIIA ajusté de 449,8 M$ pour l’exercice précédent. L’augmentation s’explique principalement par une hausse du BAIIA lié aux activités d’exploitation, en partie contrebalancée par la hausse des frais du siège social et une perte réalisée plus importante sur les contrats de couverture de change. Le BAIIA lié aux activités d’exploitation a augmenté de 116,7 M$, ou 24 %, par rapport à celui de l’exercice précédent, du fait surtout de l’incidence de l’acquisition de Certarus et, dans une moindre mesure, de la hausse du BAIIA ajusté des secteurs Distribution de propane aux États-Unis et Distribution de propane en gros, en partie contrebalancées par une baisse du BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada. Certarus a contribué à hauteur de 95,3 M$ au BAIIA ajusté depuis la date d’acquisition jusqu’au 31 décembre 2023.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis s’est établi à 302,5 M$, en hausse de 17,6 M$, ou 6 %, en raison surtout de l’incidence des acquisitions réalisées, de la hausse des marges unitaires pour compenser l’inflation et de l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains, le tout en partie contrebalancé par l’incidence des températures plus chaudes sur les volumes de ventes.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros s’est élevé à 63,4 M$, en hausse de 14,7 M$, ou 30 %, du fait surtout de l’incidence de l’acquisition de Kiva et de la très forte amélioration des données fondamentales du marché de gros du propane par rapport à l’exercice précédent.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada s’est élevé à 133,9 M$, une baisse de 10,9 M$ ou 8 %, en raison essentiellement de la diminution des volumes de ventes liée aux températures plus chaudes, de l’incidence de la cession de ses activités du nord de l’Ontario et des répercussions de l’inflation sur les dépenses, le tout en partie contrebalancé par l’augmentation des marges unitaires.

Les frais d’administration du siège social se sont établis à 34,3 M$, comparativement à 25,9 M$ pour l’exercice précédent. L’augmentation s’explique principalement par la hausse des coûts du régime incitatif en raison des variations du cours de l’action de Supérieur, les coûts liés à l’arrivée d’un nouveau chef de la direction et l’incidence de l’inflation sur les coûts. Supérieur a subi une perte de 9,2 M$ sur les contrats de couverture de change, comparativement à une perte de 2,7 M$ pour l’exercice précédent, en raison de la baisse des taux de couverture moyens par rapport aux fluctuations des taux de change.

Résultats pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Le BAIIA ajusté pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 s’est chiffré à 213,6 M$, une hausse de 31,0 M$ ou 17 %, par rapport au BAIIA ajusté de 182,6 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La hausse s’explique principalement par une hausse du BAIIA lié aux activités d’exploitation et, dans une moindre mesure, par la baisse des frais du siège social. Le BAIIA lié aux activités d’exploitation a augmenté de 29,8 M$ par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison principalement de l’acquisition de Certarus, en partie contrebalancée par la baisse du BAIIA lié aux activités d’exploitation dans les secteurs de distribution du propane. Certarus a contribué à hauteur de 47,2 M$ au BAIIA ajusté pour le trimestre clos le 31 décembre 2023.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution du propane au Canada s’est élevé à 50,2 M$, un recul de 8,1 M$ ou 14 %, en raison principalement des températures plus chaudes et, dans une moindre mesure, de l’incidence de la cession des actifs du nord de l’Ontario, le tout en partie contrebalancé par la hausse des marges unitaires moyennes pour compenser l’incidence de l’inflation.

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros s’est élevé à 16,3 M$, en baisse de 6,4 M$, ou 28 %, du fait principalement du resserrement des écarts sur le marché par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis s’est chiffré à 113,8 M$, une baisse de 2,9 M$, ou 2 %, en raison principalement de l’incidence des températures plus chaudes sur les volumes de vente, en partie contrebalancée par la hausse des marges unitaires moyennes.

Les frais d’administration du siège social ont été de 8,0 M$, contre 11,0 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La diminution s’explique principalement par la baisse des coûts du régime incitatif en raison des variations du cours de l’action de Supérieur et la baisse de la provision d’assurance. Supérieur a subi une perte de 5,9 M$ sur les contrats de couverture de change, comparativement à une perte de 4,1 M$ pour la période correspondante de l’exercice précédent.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

RÉSULTATS DES SECTEURS OPÉRATIONNELS DE SUPÉRIEUR

Les secteurs opérationnels de Supérieur sont constitués des secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de propane en gros, Certarus et Siège social.

DISTRIBUTION DE PROPANE AUX ÉTATS-UNIS

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis :

	Trimestres clos4 les	Trimestres clos4 les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31	décembre	31	décembre
(en millions de dollars)	2023	2022	2023	2022
Produits des activités ordinaires	454,5	581,9	1 598,1	1 733,9
Coût des ventes	(205,3)	(316,9)	(767,9)	(1 010,8)
Marge brute	249,2	265,0	830,2	723,1
(Pertes réalisées) profits réalisés sur les instruments dérivés liés à la
gestion du risque sur marchandises1	(3,9)	(7,9)	(28,9)	24,0
Marge brute ajustée2	245,3	257,1	801,3	747,1
Frais de vente, de distribution et d’administration	(168,9)	(189,0)	(680,4)	(643,7)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration3	43,1	41,5	176,2	155,8
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	3,8	7,9	15,6	24,8
(Profit) perte à la cession d’actifs3	(9,5)	(0,8)	(10,2)	0,9
Coûts d’exploitation2	(131,5)	(140,4)	(498,8)	(462,2)
BAIIA ajusté2	113,8	116,7	302,5	284,9
Ajouter (soustraire) :
Profit (perte) à la cession d’actifs3	9,5	0,8	10,2	(0,9)
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	(3,8)	(7,9)	(15,6)	(24,8)
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration3	(43,1)	(41,5)	(176,2)	(155,8)
Profit latent (perte latente) sur les instruments financiers dérivés	(10,0)	0,7	22,8	(64,7)
Charges financières	(3,6)	(3,1)	(10,2)	(7,6)
Résultat avant impôt sur le résultat	62,8	65,7	133,5	31,1

1) Les profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises font l’objet d’un rapprochement avec les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) La marge brute ajustée, le BAIIA ajusté et les coûts d’exploitation sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane au Canada, Distribution de propane de gros, Certarus et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités aux 31 décembre 2023 et 2022 et pour les exercices clos à ces dates.

4) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor-relations/financial-reports/.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Marge brute ajustée du secteur Distribution de propane aux États-Unis

Marge brute ajustée du secteur Distribution de propane aux	États-Unis	États-Unis
	Trimestres clos3 les		Exercices clos les
	31	décembre	31	décembre
(en millions de dollars)	2023	2022	2023	2022
Distribution de propane1	240,8	254,7	800,7	694,2
(Pertes réalisées) profits réalisés sur les instruments dérivés liés à la
gestion du risque sur marchandises1	(3,9)	(7,9)	(28,9)	24,0
Marge brute ajustée liée à la distribution de propane	236,9	246,8	771,8	718,2
Autres services1	8,4	10,3	29,5	28,9
Marge brute ajustée2	245,3	257,1	801,3	747,1

1) Le total des postes Distribution de propane et Autres services correspond au montant présenté dans la note sur les informations sectorielles des états financiers consolidés audités annuels. Les profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises font l’objet d’un rapprochement avec les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.
2) La marge brute ajustée liée aux activités d’exploitation est une mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.
3) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

Volumes de ventes de propane aux États-Unis Volumes par utilisation finale

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Exercices clos les	Exercices clos les
		31 décembre		31 décembre
(en millions de litres)	2023	2022	2023	2022
Secteur résidentiel	243	272	764	813
Secteur commercial	191	219	682	720
Total	434	491	1 446	1 533

Volumes par région[1]

*Volumes par région1*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
		31 décembre		31 décembre
(en millions de litres)	2023	2022	2023	2022
Nord-est	280	318	952	1 051
Sud-est	74	83	217	243
Midwest	34	37	105	117
Ouest	46	53	172	122
Total	434	491	1 446	1 533

1) Comprennent les ventes de propane et d’autres carburants liquides dans plus de 24 États des régions suivantes : la région du nord-est comprend le Maine, le New Hampshire, le Vermont, le Massachusetts, le Connecticut, le Rhode Island, New York, la Pennsylvanie, le New Jersey, le Delaware, le Maryland et la Virginie; la région du sud-est comprend la Caroline du Nord, la Caroline du Sud, la Géorgie, le Tennessee, la Floride et l’Alabama; la région du Midwest comprend l’Ohio, le Michigan et le Minnesota; la région de l’ouest comprend principalement la Californie, l’Arizona et le Nevada.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 1 598,1 M$, une baisse de 135,8 M$ ou 8 % par rapport à ceux de l’exercice précédent en raison principalement de l’incidence de la baisse des prix de gros des marchandises et de l’incidence des températures plus chaudes sur les volumes de vente par rapport à l’exercice précédent, le tout contrebalancé en partie par l’incidence des acquisitions réalisées au cours de l’exercice précédent et, dans une moindre mesure, par la hausse des prix de vente pour compenser l’incidence de l’inflation et l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des produits des activités ordinaires libellés en dollars américains

La marge brute ajustée liée à la distribution de propane pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’est chiffrée à 771,8 M$, en hausse de 53,6 M$, ou 7 %, par rapport à celle de l’exercice précédent en raison surtout de l’incidence des acquisitions réalisées, de la hausse des marges moyennes sur les ventes et de l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains, le tout en partie contrebalancé par l’incidence des températures plus chaudes et la baisse des clients de distillats.

Les volumes de ventes ont totalisé 1 446 millions de litres, une baisse de 87 millions de litres, ou 6 %, attribuable à l’incidence des températures plus chaudes, en partie contrebalancée par les volumes additionnels provenant des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent. Les températures moyennes, calculées en degrés-jours, là où le secteur Distribution de propane aux États-Unis exerce ses activités, ont été de 10 % supérieures à celles de l’exercice précédent et de 9 % supérieures à la moyenne quinquennale. Les volumes de ventes du secteur résidentiel ont diminué de 49 millions de litres ou 6 % par rapport à ceux de l’exercice précédent en raison principalement de l’incidence des températures moyennes plus chaudes, en partie contrebalancée par l’incidence des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent. Les volumes de ventes du secteur commercial ont diminué de 38 millions de litres, ou 5 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent, en raison surtout de l’incidence des températures plus chaudes sur les volumes de vente, en partie contrebalancée par l’incidence des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent.

Les marges moyennes sur les ventes du secteur Distribution de propane aux États-Unis se sont établies à 53,4 cents par litre, en hausse de 6,6 cents par litre, ou 14 %, en regard de 46,8 cents par litre pour l’exercice précédent, du fait essentiellement de la gestion des marges dans un contexte de réduction des coûts visant à compenser l’incidence de l’inflation et les répercussions de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion de la marge brute libellée en dollars américains.

La marge brute des autres services comprend principalement la location d’équipement et les frais liés aux travaux d’installation, de réparation et d’entretien. La marge brute des autres services s’est élevée à 29,5 M$, une augmentation de 0,6 M$ ou de 2 % par rapport à celle de l’exercice précédent, en raison principalement de l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains et de la contribution des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent.

Les coûts d’exploitation ont été de 498,8 M$, une hausse de 36,6 M$, ou 8 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent, en raison principalement de l’incidence des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent, de l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des coûts d’exploitation libellés en dollars américains et, dans une moindre mesure, de l’inflation, contrebalancées en partie par la diminution des coûts liés aux volumes.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 680,4 M$, en hausse de 36,7 M$, ou 6 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent. La hausse est conforme à celle des coûts d’exploitation et reflète une dotation aux amortissements plus élevée découlant de l’augmentation de la base d’actifs attribuable aux acquisitions ainsi qu’une hausse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, contrebalancées en partie par un profit sur la vente d’actifs, comparativement à une perte à l’exercice précédent.

Le résultat avant impôt sur le résultat de 133,5 M$ a augmenté de 102,4 M$ par rapport à celui de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées, et en raison de l’incidence d’un profit latent sur les instruments dérivés plus élevée, comparativement à une perte à l’exercice précédent.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 454,5 M$, en baisse de 127,4 M$, ou 22 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison surtout de l’incidence de la baisse des prix de gros des marchandises et, dans une moindre mesure, de la baisse des volumes de ventes, en partie contrebalancées par l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des produits des activités ordinaires libellés en dollars américains.

La marge brute ajustée liée à la distribution de propane pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 s’est chiffrée à 236,9 M$, en hausse de 9,9 M$, ou 4 %, par rapport à celle du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison surtout de la baisse des volumes de ventes, contrebalancée en partie par la hausse des marges moyennes sur les ventes.

Les volumes de ventes ont totalisé 434 millions de litres, une baisse de 57 millions de litres, ou 12 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison principalement des températures plus chaudes et, dans une moindre mesure, de l’attrition liée aux clients de distillats. Les températures moyennes, calculées en degrés-jours, là où le secteur Distribution de propane aux États-Unis exerce ses activités, ont été de 9 % supérieures à celles du trimestre correspondant de l’exercice précédent et de 11 % supérieures à la moyenne quinquennale. Les volumes de ventes du secteur résidentiel ont diminué de 29 millions de litres, ou 11 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent et les volumes de ventes du secteur commercial ont diminué de 28 millions de litres, ou 13 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse des volumes des secteurs résidentiel et commercial est principalement attribuable aux températures plus chaudes et à la diminution des volumes de mazout découlant du dessaisissement au cours du trimestre.

Les marges moyennes sur les ventes du secteur Distribution de propane aux États-Unis se sont établies à 54,6 cents par litre, en hausse de 4,3 cents par litre, ou 9 %, en regard de 50,3 cents par litre pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison principalement du maintien des prix, malgré la baisse des prix des marchandises, pour compenser l’incidence de l’inflation, et de la composition de la clientèle, étant donné que la proportion des clients de distillats à plus faible marge a diminué par suite du dessaisissement.

La marge brute des autres services comprend principalement la location d’équipement et les frais liés aux travaux d’installation, de réparation et d’entretien. La marge brute des autres services s’est élevée à 8,4 M$, en baisse de 1,9 M$, ou 18 %, par rapport à celle du trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait principalement de l’incidence du dessaisissement au cours du trimestre.

Les coûts d’exploitation ont été de 131,5 M$, une baisse de 8,9 M$ ou 6 % par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison principalement de la vente d’actifs liés aux distillats au cours du trimestre et de la baisse des coûts liés aux volumes.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 168,9 M$, en baisse de 20,1 M$, ou 11 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse est conforme à celle des coûts d’exploitation et rend compte d’un profit sur la cession d’actifs liés aux distillats et, dans une moindre mesure, d’une baisse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts en raison de la diminution des activités d’acquisition.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 62,8 M$, une baisse de 2,9 M$ par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent découlant principalement des raisons susmentionnées et de l’incidence d’une perte latente sur les dérivés au cours du trimestre considéré, comparativement à un profit latent au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Perspectives financières

En 2024, le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane aux États-Unis devrait être supérieur à celui de 2023. L’augmentation des volumes de vente en raison des températures moyennes, l’optimisation de la tarification des clients et la mise en place d’initiatives de réduction des coûts devraient être contrebalancées en partie par l’incidence des pressions inflationnistes sur les coûts d’exploitation et l’attrition de clients de distillats. Les températures moyennes en 2024 dans l’est des États-Unis, dans le Haut-Midwest et en Californie, calculées en degrés-jours, devraient être conformes à la moyenne quinquennale.

En plus des hypothèses importantes mentionnées ci-dessus, les lecteurs sont invités à consulter les rubriques « Déclarations prospectives » et « Facteurs de risque pour Supérieur » pour une analyse détaillée des principaux risques commerciaux auxquels Supérieur est exposée.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

DISTRIBUTION DE PROPANE AU CANADA

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada :

	Trimestres clos3 les	Trimestres clos3 les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31	décembre	31	décembre
(en millions de dollars)	2023	2022	2023	2022
Produits des activités ordinaires	222,5	278,0	807,3	978,1
Coût des ventes	(112,1)	(157,6)	(433,1)	(604,0)
Marge brute	110,4	120,4	374,2	374,1
Frais de vente, de distribution et d’administration	(78,9)	(78,9)	(320,9)	(296,2)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration1	18,3	17,7	72,4	68,8
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts1	2,1	0,3	2,9	0,8
(Profit) perte à la cession d’actifs1	(1,7)	(1,2)	5,3	(2,7)
Coûts d’exploitation2	(60,2)	(62,1)	(240,3)	(229,3)
BAIIA ajusté2	50,2	58,3	133,9	144,8
Ajouter (soustraire) :
Profit (perte) à la cession d’actifs1	1,7	1,2	(5,3)	2,7
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts1	(2,1)	(0,3)	(2,9)	(0,8)
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration1	(18,3)	(17,7)	(72,4)	(68,8)
Charges financières	(1,2)	(0,6)	(3,7)	(3,0)
Résultat avant impôt sur le résultat	30,3	40,9	49,6	74,9

1) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane de gros, Certarus et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités annuels aux 31 décembre 2023 et 2022 et pour les exercices clos à ces dates.

2) Le BAIIA ajusté et les coûts d’exploitation sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor-relations/financial-reports/.

Marge brute du secteur Distribution de propane au Canada

Marge brute du secteur Distribution de propane au Canada	Marge brute du secteur Distribution de propane au Canada
Trimestres clos1 les Exercices clos les
31 décembre 31 décembre
(en millions de dollars)	2023 2022 2023 2022
Distribution de propane 103,4 114,6 355,9 358,1
Autres services 7,0 5,8 18,3 16,0
Marge brute 110,4 120,4 374,2 374,1

1) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor-relations/financial-reports/.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane au Canada Volumes par utilisation finale

*Volumes par utilisation finale*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
		31 décembre		31 décembre
(en millions de litres)	2023	2022	2023	2022
Secteur résidentiel	53	57	172	191
Secteur commercial	254	299	934	1 028
Total	307	356	1 106	1 219

Volumes par région[1]

*Volumes par région1*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
		31 décembre		31 décembre
(en millions de litres)	2023	2022	2023	2022
Ouest du Canada	138	172	477	552
Est du Canada	123	137	461	505
Canada atlantique	46	47	168	162
Total	307	356	1 106	1 219

1) Régions : l’ouest du Canada comprend la Colombie-Britannique, l’Alberta, la Saskatchewan, le Manitoba, le Yukon, l’Alaska et les Territoires du Nord-Ouest; l’est du Canada comprend l’Ontario et le Québec; le Canada atlantique comprend le Nouveau-Brunswick, Terre-Neuve-et-Labrador, la Nouvelle-Écosse, l’Île-du-Prince-Édouard et le Maine.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires du secteur Distribution de propane au Canada se sont établis à 807,3 M$, en baisse de 170,8 M$, ou 17 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent en raison surtout de la baisse des prix moyens de gros des marchandises et des volumes de vente, en partie contrebalancée par une hausse des prix pour compenser l’incidence de l’inflation.

La marge brute liée à la distribution de propane pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’est chiffrée à 355,9 M$, une baisse de 2,2 M$, ou 1 %, par rapport à celle de l’exercice précédent en raison de la baisse des volumes de ventes et, dans une moindre mesure, de la baisse des ventes de crédits carbone compensatoires, contrebalancées en partie par la hausse des marges moyennes sur les ventes de propane.

Les volumes de ventes ont totalisé 1 106 millions de litres, une baisse de 113 millions de litres, ou 9 %, en raison essentiellement des températures plus chaudes. Les températures moyennes au Canada au cours de l’exercice considéré, calculées en degrés jours, ont été de 10 % supérieures à celles de l’exercice précédent et de 10 % supérieures à la moyenne quinquennale. Les températures dans l’Ouest canadien ont été de 12 % supérieures, et celles de l’est du Canada, de 7 % supérieures à celles de l’exercice précédent. Les volumes de ventes du secteur résidentiel ont diminué de 19 millions de litres ou 10 % en raison principalement de l’incidence des températures plus chaudes et, dans une moindre mesure, de l’incidence de la cession des actifs du nord de l’Ontario, contrebalancées en partie par l’incidence des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent. Les volumes de ventes du secteur commercial ont diminué de 94 millions de litres, ou 9 %, en raison principalement de l’incidence des températures plus chaudes.

Les marges moyennes sur les ventes de propane se sont établies à 32,2 cents par litre, en hausse de 2,8 cents, ou 10 %, en comparaison de 29,4 cents par litre pour l’exercice précédent, du fait essentiellement de la gestion des marges dans un contexte de réduction des coûts visant à compenser l’incidence de l’inflation.

La marge brute des autres services comprend principalement la location de l’équipement, les travaux d’installation, de réparation et d’entretien du matériel et les frais minimums d’utilisation par le client. La marge brute des autres services s’est élevée à 18,3 M$, une augmentation de 2,3 M$ ou 14 % par rapport à 16,0 M$ à l’exercice précédent, en raison de l’augmentation des produits tirés de la location d’équipement attribuable à une hausse de la demande des municipalités et du secteur de la construction.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Les coûts d’exploitation ont été de 240,3 M$, en hausse de 11,0 M$, ou 5 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent. L’augmentation des coûts d’exploitation est principalement due à la hausse des coûts découlant de l’inflation, à l’incidence des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent, à l’incidence de la comptabilisation du montant de la SSUC à l’exercice précédent et, dans une moindre mesure, à l’augmentation des coûts liés à l’entretien des véhicules, contrebalancées en partie par la diminution des coûts liés aux volumes. Le secteur Distribution de propane au Canada n’a comptabilisé aucun montant lié aux avantages tirés du programme de la SSUC au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023 (2,2 M$ en 2022).

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 320,9 M$, en hausse de 24,7 M$, ou 8 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent. La hausse des frais de vente, de distribution et d’administration s’explique par les faits susmentionnés, de même que par la perte sur la cession des actifs du nord de l’Ontario et, dans une moindre mesure, par la dotation aux amortissements plus élevée découlant de l’augmentation de la base d’actif.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 49,6 M$, en baisse de 25,3 M$, par rapport à celui de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 222,5 M$, en baisse de 55,5 M$, ou 20 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison surtout de la baisse des prix de gros moyens des marchandises et, dans une moindre mesure, de la baisse des volumes de vente liée aux températures plus chaudes, de l’incidence de la cession des actifs du nord de l’Ontario et de la baisse des ventes de crédits carbone compensatoires.

La marge brute ajustée liée à la distribution de propane pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 s’est chiffrée à 103,4 M$, en baisse de 11,2 M$, ou 10 %, par rapport à celle du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison de l’incidence des températures plus chaudes sur les volumes de ventes, de l’incidence de la cession des actifs du nord de l’Ontario et de la baisse des ventes de crédits carbone compensatoires.

Les volumes de ventes ont totalisé 307 millions de litres, une baisse de 49 millions de litres, ou 14 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les températures moyennes au Canada au cours du quatrième trimestre, calculées en degrés-jour, ont été de 13 % supérieures à celles du trimestre correspondant de l’exercice précédent et de 13 % supérieures à la moyenne quinquennale. Les températures dans l’Ouest canadien ont été de 21 % supérieures à celles du trimestre correspondant de l’exercice précédent, tandis que celles de l’est du Canada ont été de 1 % supérieures à celles du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les volumes de ventes du secteur résidentiel ont diminué de 4 millions de litres, ou 7 %, en raison des températures plus chaudes et, dans une moindre mesure, de l’incidence de la cession des activités du nord de l’Ontario au cours du trimestre. Les volumes de ventes du secteur commercial ont diminué de 45 millions de litres, ou 15 %, principalement en raison des températures plus chaudes, de l’incidence de la cession des activités du nord de l’Ontario au cours du trimestre ainsi que des pressions concurrentielles dans les secteurs des champs de pétrole et de l’automobile.

Les marges moyennes sur les ventes de propane se sont établies à 33,7 cents par litre, en hausse de 1,5 cent, ou 5 %, en comparaison de 32,2 cents par litre pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, du fait essentiellement de la gestion efficace des marges dans un contexte de réduction des coûts et, dans une moindre mesure, de la composition de la clientèle.

Supérieur Plus Corp.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

La marge brute des autres services comprend principalement la location de l’équipement, les travaux d’installation, de réparation et d’entretien du matériel et les frais minimums d’utilisation par le client. La marge brute des autres services s’est élevée à 7,0 M$, une augmentation de 1,2 M$, ou 21 %, par rapport à la marge brute de 5,8 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison de projets d’envergure mis en œuvre par les clients et de l’augmentation de l’activité commerciale.

Les coûts d’exploitation ont été de 60,2 M$, en baisse de 1,9 M$, ou 3 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent. La diminution des coûts d’exploitation est principalement liée à la diminution des coûts liés aux volumes et à l’incidence de la cession des activités du nord de l’Ontario, contrebalancée en partie par la hausse des coûts découlant de l’inflation.

Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 78,9 M$, semblables à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 30,3 M$, en baisse de 10,6 M$, par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées.

Perspectives financières

Pour 2024, le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane au Canada devrait être inférieur à celui de 2023, en raison principalement de la cession des activités du nord de l’Ontario à la suite de l’acquisition de Certarus et de l’incidence de l’inflation sur les coûts, contrebalancées en partie par les températures plus froides et la hausse des marges moyennes. Les températures moyennes pour 2024, calculées en degrés-jours, devraient être conformes à la moyenne quinquennale.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

DISTRIBUTION DE PROPANE EN GROS

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros :

	Trimestres clos4 les	Trimestres clos4 les	Exercices clos les	Exercices clos les
	31 décembre		31	décembre
(en millions de dollars)	2023	2022	2023	2022
Produits des activités ordinaires	306,1	401,6	1 165,4	1 365,5
Coût des ventes	(272,2)	(357,8)	(1 018,2)	(1 272,9)
Marge brute	33,9	43,8	147,2	92,6
(Pertes réalisées) Profits réalisés sur les instruments dérivés liés à la
gestion du risque sur marchandises1	(1,8)	(3,5)	(13,7)	4,6
Marge brute ajustée2	32,1	40,3	133,5	97,2
Frais de vente, de distribution et d’administration	(20,5)	(23,0)	(88,0)	(64,1)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration3	4,7	3,7	17,5	13,5
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	–	1,7	0,6	2,2
Profit à la cession d’actifs3	–	–	(0,2)	(0,1)
Coûts d’exploitation2	(15,8)	(17,6)	(70,1)	(48,5)
BAIIA ajusté2	16,3	22,7	63,4	48,7
Ajouter (soustraire) :
Profit à la cession d’actifs3	–	–	0,2	0,1
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts3	–	(1,7)	(0,6)	(2,2)
Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et
d’administration3	(4,7)	(3,7)	(17,5)	(13,5)
Profits latents (pertes latentes) sur les instruments financiers dérivés	(4,9)	0,1	7,7	(13,0)
Charges financières	(0,1)	(0,3)	(1,0)	(1,1)
Résultat avant impôt sur le résultat	6,6	17,1	52,2	19,0

1) Les profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises font l’objet d’un rapprochement avec les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) La marge brute ajustée, le BAIIA ajusté et les coûts d’exploitation sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Certarus et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités annuels aux 31 décembre 2023 et 2022 et pour les exercices clos à ces dates.

4) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor-relations/financial-reports/.

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane en gros Volumes du secteur Distribution de propane en gros par relations clients

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane en gros *Volumes du secteur Distribution de propane en gros par relations*	*clients*	*clients*
	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de litres)	2023	2022	2023	2022
Volumes de ventes de tiers
États-Unis	337	323	1 262	1 129
Canada	72	72	210	191
	409	395	1 472	1 320
Volumes de ventes des secteurs Distribution de propane au Canada et
Distribution de propane aux États-Unis	378	412	1 309	1 375
Total	787	807	2 781	2 695

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 1 165,4 M$, en baisse de 200,1 M$, ou 15 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent, en raison surtout de l’incidence de la baisse des prix de gros des marchandises, contrebalancée en partie par la hausse des volumes de ventes découlant de l’acquisition de Kiva et, dans une moindre mesure, par l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains. Les prix de gros du propane ont diminué par rapport à ceux de l’exercice précédent en raison de l’augmentation des stocks de propane en Amérique du Nord et de la baisse de la demande au cours de la période en cours.

La marge brute ajustée s’est établie à 133,5 M$, en hausse de 36,3 M$, ou 37 %, par rapport à celle de l’exercice précédent, en raison surtout de l’apport pour un exercice complet de l’acquisition de Kiva réalisée à l’exercice précédent et, dans une moindre mesure, de la hausse des marges unitaires moyennes attribuable à l’amélioration des données fondamentales du marché de gros du propane comparativement à l’exercice précédent ainsi qu’à l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains.

Les volumes de ventes de tiers ont totalisé 1 472 millions de litres, en hausse de 152 millions de litres, ou 12 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent, du fait surtout des volumes additionnels provenant de l’acquisition de Kiva et des températures inférieures de 12 % à la moyenne quinquennale en Californie au cours du premier trimestre de 2023.

Les marges moyennes sur les ventes de propane, y compris l’incidence des ventes à d’autres divisions, se sont établies à 4,8 cents par litre, en hausse de 1,2 cent, ou 33 %, contre 3,6 cents à l’exercice précédent, en raison principalement de la solidité des données fondamentales du marché en Californie et, dans une moindre mesure, au Canada.

Les coûts d’exploitation ont été de 70,1 M$, une hausse de 21,6 M$, ou 45 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent, en raison principalement de l’incidence de l’acquisition de Kiva conclue à l’exercice précédent, de l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains et, dans une moindre mesure, de l’inflation, de la hausse des coûts de transport.

Les frais de vente, de distribution et d’administration comprennent les amortissements ainsi que les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, tandis que les coûts d’exploitation ne tiennent pas compte de ces charges et sont utilisés dans le calcul du BAIIA ajusté. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont été de 88,0 M$, en hausse de 23,9 M$, ou 37 %, par rapport à ceux de l’exercice précédent. La hausse des frais de vente, de distribution et d’administration s’explique par les faits susmentionnés, de même que par la dotation aux amortissements plus élevée découlant de l’augmentation de la base d’actifs, le tout en partie contrebalancé par la baisse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts liée à l’acquisition et à l’intégration de Kiva au cours de l’exercice précédent.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 52,2 M$, en hausse de 33,2 M$ par rapport au résultat avant impôt sur le résultat de 19,0 M$ pour l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées et l’incidence d’un profit latent sur les dérivés au cours de l’exercice considéré, comparativement à une perte à l’exercice précédent.

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 306,1 M$, en baisse de 95,5 M$, ou 24 %, par rapport à ceux de la période correspondante de l’exercice précédent, du fait principalement de la baisse des prix moyens de gros des marchandises et, dans une moindre mesure, de la baisse des volumes de ventes. Les prix de gros du propane ont diminué par rapport à ceux de la période correspondante de l’exercice précédent en raison de l’augmentation des stocks de propane en Amérique du Nord et de la baisse de la demande au cours de la période considérée.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

La marge brute ajustée s’est établie à 32,1 M$, en baisse de 8,2 M$ ou 20 % par rapport à celle du trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison principalement de marges unitaires moyennes plus élevées au cours du trimestre correspondant de l’exercice précédent, associées à des données fondamentales du marché de gros du propane exceptionnellement plus solides, et de la baisse des volumes de vente au cours du trimestre considéré.

Les volumes de ventes de tiers ont totalisé 409 millions de litres, une hausse de 14 millions de litres, ou 4 %, attribuable surtout à la croissance de la clientèle et du nombre d’occasions de ventes au comptant aux États-Unis.

Les marges moyennes sur les ventes de propane, y compris l’incidence des ventes à d’autres divisions, se sont établies à 4,1 cents par litre, en baisse de 0,9 cent, ou 18 %, contre 5,0 cents par litre au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison principalement de l’incidence de la solidité des données fondamentales du marché en Californie au cours du trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Les coûts d’exploitation se sont élevés à 15,8 M$, une baisse de 1,8 M$ ou 10 % par rapport à ceux de la période correspondante de l’exercice précédent, en raison principalement des initiatives de réduction des coûts résultant de l’intégration des activités de Kiva acquises au cours de l’exercice précédent.

Les frais de vente, de distribution et d’administration se sont établis à 20,5 M$, en baisse de 2,5 M$, ou 11 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les frais de vente, de distribution et d’administration ont diminué pour les raisons susmentionnées et en raison de l’incidence des coûts de transaction engagés au cours de l’exercice précédent.

Le résultat avant impôt sur le résultat s’est établi à 6,6 M$, en baisse de 10,5 M$ par rapport au résultat avant impôt sur le résultat de 17,1 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées.

Perspectives financières

En 2024, le BAIIA ajusté du secteur Distribution de propane en gros devrait être inférieur à celui de 2023, en raison principalement de la baisse des marges unitaires résultant de la solidité des données fondamentales du marché observées en 2023. Les températures moyennes pour 2024, calculées en degrés-jours, devraient être conformes à la moyenne quinquennale.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

CERTARUS

Les résultats d’exploitation du secteur Certarus pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 et pour la période de la date d’acquisition jusqu’au 31 décembre 2023 sont les suivants :

	Trimestre clos2 le De la date d’acquisition jusqu’au
	31 décembre 31 décembre
	(en millions de dollars, sauf les montants par USM) 2023 2023
	$ par USM1 $ par USM1
	Produits des activités ordinaires 143,2 210 310,4 463
	Coût des ventes (23,0) (34) (49,1) (73)
	Marge brute 120,2 176 261,3 390
	Frais de vente, de distribution et d’administration (102,4) (150) (231,8) (346)
	Ajouter (soustraire) :
	Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration 29,0 42 64,2 96
	Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts 0,1 – 0,6 1
	Perte à la cession d’actifs 0,3 – 1,0 1
	Coûts d’exploitation1 (73,0) (108) (166,0) (248)
	BAIIA ajusté1 47,2 68 95,3 142
	Ajouter (soustraire) :
	Perte à la cession d’actifs (0,3) – (1,0) (1)
	Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts (0,1) – (0,6) (1)
	Amortissements inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration (29,0) (42) (64,2) (96)
	Profit sur modification de dette, déduction faite des charges financières (0,3) – 3,8 6
	Résultat avant impôt sur le résultat 17,5 26 33,3 50

1) Le BAIIA ajusté, les coûts d’exploitation et les montants par unités de stockage mobiles (« USM ») sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

2) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

		De la date
	Trimestre clos1 le	d’acquisition jusqu’au
(en millions de dollars)	31 décembre 2023	31 décembre 2023
Distribution directe de gaz	83,1	192,2
Services auxiliaires	37,1	69,1
Marge brute	120,2	261,3

1) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor-relations/financial-reports/.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Volumes de ventes du secteur Certarus Volumes par région

Volumes de ventes du secteur Certarus *Volumes par région*
		De la date
	Trimestre clos le	d’acquisition jusqu’au
(en milliers de MMBtu)	31 décembre 2023	31 décembre 2023
États-Unis	4 850	11 377
Canada	1 290	2 469
Total	6 140	13 846

Résultats d’exploitation du secteur Certarus pour la période de la date d’acquisition jusqu’au 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 310,4 M$ et comprennent les ventes liées à la distribution de gaz naturel et les services auxiliaires, notamment la location d’équipement, les services d’appoint et les contrats d’achat fermes. Le coût des ventes est constitué essentiellement du coût des marchandises distribuées excluant les coûts de distribution, les coûts des véhicules, les salaires et les autres coûts liés aux activités exercées dans les diverses installations satellites. Ces coûts sont inclus dans les coûts d’exploitation et les frais de vente, de distribution et d’administration.

La marge brute liée à la distribution directe de gaz naturel pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’est établie à 192,2 M$. Les volumes de ventes depuis la date d’acquisition de Certarus jusqu’au 31 décembre 2023 ont totalisé 13 846 MMBtu, donnant lieu à une marge de ventes moyenne sur la distribution directe de gaz naturel de 13,9 $ par MMBtu.

Le gaz naturel est acheté aux cours au comptant qui correspondent aux taux quotidiens en vigueur au moment de l’achat et sont établis en fonction de l’emplacement physique. La variation des coûts des produits d’une période à l’autre suit généralement la tendance des fluctuations des prix du gaz naturel pour la même période. Le secteur Certarus a la capacité d’ajuster rapidement les prix des contrats à court terme et dispose de mécanismes contractuels permettant soit de transférer les coûts excédentaires du gaz naturel lorsque les indices dépassent un certain seuil, soit de faire en sorte que le prix indexé du gaz naturel soit entièrement transféré au client. Ces mesures offrent une protection importante contre le risque de perte pour le secteur Certarus dans un contexte de volatilité ou de hausse rapide du prix du gaz naturel. Le secteur Certarus est bien placé pour accroître les marges dans un contexte de baisse des prix du gaz naturel ou dans un contexte où le prix du gaz naturel est bas.

Le secteur Certarus livre du gaz naturel à ses clients de façon sécuritaire et économique au moyen de sa plateforme d’USM. Au 31 décembre 2023, Certarus avait 729 USM.

Les coûts d’exploitation pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 ont été de 166,0 M$ et comprennent les coûts d’exploitation de ses installations de Certarus, les coûts de distribution du gaz naturel du pipeline aux clients, les coûts des véhicules, et tous les autres frais de vente et d’administration.

Le résultat avant impôt sur le résultat pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’est établi à 33,3 M$.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Résultats d’exploitation du secteur Certarus pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 143,2 M$ et comprennent les ventes liées à la distribution de gaz naturel et les services auxiliaires, notamment la location d’équipement, les services d’appoint et les contrats d’achat fermes. Le coût des ventes est constitué essentiellement du coût des marchandises distribuées excluant les coûts de distribution, les coûts des véhicules, les salaires et les autres coûts liés aux activités exercées dans les diverses installations satellites. Ces coûts sont inclus dans les coûts d’exploitation et les frais de vente, de distribution et d’administration.

La marge brute liée à la distribution directe de gaz naturel pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 s’est établie à 83,1 M$. Les volumes de ventes pour le trimestre considéré ont totalisé 6 140 MMBtu, donnant lieu à une marge de ventes moyenne sur la distribution directe de gaz naturel de 13,5 $ par MMBtu.

Les coûts d’exploitation pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 ont été de 73,0 M$ et comprennent les coûts d’exploitation de ses installations, les coûts de distribution du gaz naturel du pipeline aux clients, les coûts des véhicules, et tous les autres frais de vente et d’administration.

Le résultat avant impôt sur le résultat pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 s’est établi à 17,5 M$.

Perspectives financières

En 2024, le BAIIA ajusté de Certarus devrait être supérieur à son BAIIA ajusté pro forma de 2023 en raison de la poursuite des investissements dans le secteur. Supérieur estime que le nombre moyen d’USM du secteur Certarus passera à environ 790 conteneurs en 2024.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

COÛTS D’EXPLOITATION DU SIÈGE SOCIAL

Un rapprochement des frais de vente, de distribution et d’administration du siège social et des coûts d’exploitation du siège social est présenté ci-après.

	Trimestres clos3 les	Trimestres clos3 les	Exercices clos les	Exercices clos les
		31 décembre		31 décembre
	2023	2022	2023	2022
Frais de vente, de distribution et d’administration
du siège social	(11,2)	(51,6)	(65,6)	(83,1)
Ajouter (soustraire) :
Amortissements inclus dans les frais de vente, de
distribution et d’administration1	0,2	0,2	0,8	0,8
Coûts de transaction, de restructuration et autres coûts1	3,0	40,4	30,5	56,4
Coûts d’exploitation du siège social2	(8,0)	(11,0)	(34,3)	(25,9)

1) Le total des montants ci-dessus et les soldes présentés dans les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Certarus et Siège social sont inclus dans les frais de vente, de distribution et d’administration et présentés à la note 19 ou à la note 26 des états financiers consolidés audités annuels aux 31 décembre 2023 et 2022 et pour les exercices clos à ces dates.

2) Les coûts d’exploitation sont une mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour obtenir de plus amples renseignements.

3) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les - 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor relations/financial-reports/.

Résultats du siège social pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Les coûts d’exploitation du siège social pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 ont été de 34,3 M$, une hausse de 8,4 M$, en regard de 25,9 M$ pour l’exercice précédent. L’augmentation est principalement attribuable aux coûts de transition associés aux changements à la haute direction, à la hausse des coûts du régime incitatif à long terme par suite des fluctuations du cours de l’action, ce qui a donné lieu à un recouvrement à l’exercice précédent, et à l’incidence de l’inflation.

Les coûts d’exploitation du siège social pris en compte dans le BAIIA ajusté ne tiennent pas compte des amortissements ainsi que des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts. Les frais de vente, de distribution et d’administration du siège social ont été de 65,6 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, une baisse de 17,5 M$ par rapport à 83,1 M$ pour l’exercice précédent, principalement en raison de la baisse des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts, contrebalancée en partie par les facteurs susmentionnés.

Résultats du siège social pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Les coûts d’exploitation du siège social ont été de 8,0 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2023, en baisse de 3,0 M$ par rapport à 11,0 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Cette diminution est principalement liée à la baisse des coûts du régime incitatif à long terme au cours du trimestre considéré découlant des fluctuations du cours de l’action et à une provision d’assurance comptabilisée au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Les coûts d’exploitation du siège social pris en compte dans le BAIIA ajusté ne tiennent pas compte des amortissements ainsi que des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts. Les frais de vente, de distribution et d’administration du siège social ont été de 11,2 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2023, une baisse de 40,4 M$ par rapport à 51,6 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison surtout de la diminution des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent et, dans une moindre mesure, des facteurs susmentionnés.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

SOMMAIRE DES DÉPENSES D’INVESTISSEMENT CONSOLIDÉES

Supérieur classe ses dépenses d’investissement dans trois catégories principales : les dépenses liées à l’efficience, à l’amélioration des processus et à la croissance, les investissements de maintien, et l’investissement dans les véhicules loués.

Les dépenses liées à l’efficience, à l’amélioration des processus et à la croissance comprennent notamment les dépenses liées à l’acquisition de nouvel équipement afin de favoriser la croissance de la clientèle, aux mises à niveau des systèmes et aux initiatives visant à faciliter l’amélioration du service à la clientèle. Ces dépenses d’investissement sont discrétionnaires et non récurrentes.

Les investissements de maintien comprennent les dépenses qui doivent, en vertu de la réglementation, être engagées aux fins de la remise à neuf des citernes, ainsi que toutes autres dépenses requises aux fins du maintien des activités.

Les investissements dans les actifs loués comprennent les véhicules afin de soutenir la croissance et de remplacer les véhicules vieillissants, le renouvellement des contrats de location des véhicules sur rail pour les activités de gros et le calendrier de renouvellement des contrats de location immobilière.

Les dépenses d’investissement engagées par Supérieur sont les suivantes :	Les dépenses d’investissement engagées par Supérieur sont les suivantes :
	Trimestres clos3 les		Exercices clos les
	31 décembre		31 décembre
(en millions de dollars)	2023	2022	2023	2022
Dépenses liées à l’efficience, à l’amélioration des processus et
à la croissance1	69,1	19,5	127,3	58,2
Investissements de maintien1	26,8	24,8	72,9	59,1
	95,9	44,3	200,2	117,3
Produit à la cession d’actifs1	(3,0)	(2,9)	(11,8)	(7,9)
Produit tiré de dessaisissements1	(60,3)	–	(60,3)	–
Immobilisations corporelles acquises dans le cadre
d’acquisitions2	1,3	10,7	606,7	226,3
Total des dépenses d’investissement, montant net	33,9	52,1	734,8	335,7
Investissement dans les véhicules loués2	11,4	11,8	35,2	29,6
Investissement dans les autres actifs loués2	2,6	11,7	22,1	19,2
Total des dépenses, y compris les contrats de location-financement	47,9	75,6	792,1	384,5

1) Les montants présentés dans les tableaux consolidés des flux de trésorerie audités pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 à titre d’achat d’immobilisations corporelles et incorporelles correspondent à la somme des montants aux postes « Dépenses liées à l’efficience, à l’amélioration des processus et à la croissance » et « Investissements de maintien ». La somme du produit à la cession d’actifs et du produit tiré de dessaisissements correspond au produit de la cession d’immobilisations corporelles et d’autres actifs figurant dans les tableaux consolidés des flux de trésorerie audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022.

2) Les immobilisations corporelles acquises dans le cadre des acquisitions sont présentées à la note 3 des états financiers consolidés audités annuels. La somme des montants liés aux contrats de location correspond au montant présenté à titre d’ajouts à la note 14 des états financiers consolidés audités annuels.

3) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les - 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor relations/financial-reports/.

Les dépenses liées à l’efficience, à l’amélioration des processus et à la croissance ont atteint 69,1 M$ et 127,3 M$ pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, comparativement à 19,5 M$ et 58,2 M$ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. L’augmentation est principalement attribuable aux dépenses engagées par Certarus pour les USM et l’équipement auxiliaire, au calendrier des achats de citernes et d’autres équipements et à l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des acquisitions libellées en dollars américains.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Les investissements de maintien se sont établis à 26,8 M$ et 72,9 M$ pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, comparativement à 24,8 M$ et 59,1 M$ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. L’augmentation est principalement attribuable aux coûts de remise à neuf des citernes et aux coûts d’entretien général.

Le produit à la cession d’actifs et le produit tiré de dessaisissements ont totalisé 63,3 M$ et 72,1 M$ pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, contre 2,9 M$ et 7,9 M$ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent, en raison principalement de la cession des activités du nord de l’Ontario et de la vente d’actifs liés aux distillats au quatrième trimestre.

Les immobilisations corporelles acquises dans le cadre d’acquisitions correspondent à la juste valeur attribuée aux actifs acquis.

Supérieur a conclu des contrats de location de véhicules d’une valeur de 11,4 M$ et 35,2 M$ pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, un niveau similaire aux montants de 11,8 M$ et 29,6 M$ engagés aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Les autres actifs loués se sont établis à 2,6 M$, et 22,1 M$ pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, la variation par rapport aux montants des périodes correspondantes de l’exercice précédent découlant surtout du calendrier de renouvellement des contrats de location immobilière et de l’incidence des variations du taux d’actualisation.

Les dépenses d’investissement ont été financées au moyen des flux de trésorerie d’exploitation, des facilités de crédit bancaire à terme renouvelables et du crédit obtenu au moyen des obligations locatives.

COÛTS DE TRANSACTION, DE RESTRUCTURATION ET AUTRES COÛTS

Les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts de Supérieur ont été classés ensemble et exclus des résultats sectoriels. Le tableau ci-après résume ces coûts.

résultats sectoriels. Le tableau ci-après résume ces coûts.
	Trimestres clos1 les	Exercices clos les
	31 décembre	31 décembre
(en millions de dollars)	2023 2022	2023 2022
Total des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts	9,0 50,3	50,2 84,2

1) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor-relations/financial-reports/.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, Supérieur a engagé des coûts de 50,2 M$ liés à l’acquisition de Certarus et à l’intégration des acquisitions conclues au cours de l’exercice précédent.

Les coûts de l’exercice précédent ont principalement trait aux acquisitions conclues et aux intégrations des acquisitions réalisées au cours de l’exercice précédent et comprennent des frais de résiliation inversés de 25,0 M$ liés à l’acquisition de Canexus en 2016 qui a été résiliée.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

APERÇU FINANCIER - MESURES FINANCIÈRES CONFORMES AUX PCGR

États consolidés du résultat net

États consolidés du résultat net
	Trimestres clos2 les		Exercices clos les
	31	décembre	31	décembre
(en millions de dollars, sauf les montants par action)	2023	2022	2023	2022
Produits des activités ordinaires	985,8	1 070,3	3 353,7	3 379,8
Coût des ventes (inclut les produits et services)	(472,1)	(641,1)	(1 740,8)	(2 190,0)
Marge brute	513,7	429,2	1 612,9	1 189,8
Charges
Frais de vente, de distribution et d’administration	(381,9)	(342,5)	(1 386,7)	(1 087,1)
Charges financières	(38,1)	(35,1)	(124,9)	(91,6)
Profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises	13,2	21,9	11,9	(136,0)
	(406,8)	(355,7)	(1 499,7)	(1 314,7)
Résultat avant impôt sur le résultat	106,9	73,5	113,2	(124,9)
(Charge) recouvrement d’impôt sur le résultat	(29,4)	(10,5)	(36,2)	37,0
Résultat net pour la période	77,5	63,0	77,0	(87,9)
Résultat net attribuable à :
Supérieur	71,1	56,5	51,6	(112,5)
Participation ne donnantpas le contrôle	6,4	6,5	25,4	24,6
Résultat net par action attribuable à Supérieur
De base et dilué	0,27	0,27	0,23	(0,58)
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités
d’exploitation	37,8	35,3	550,0	248,7
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités
d’exploitationpar action1	0,14	0,15	2,12	1,11

1) Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, le nombre moyen pondéré des actions en circulation était respectivement de 278,6 millions et 259,0 millions (respectivement 231,1 millions et 224,9 millions pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2022). Le nombre moyen pondéré d’actions suppose l’échange des actions privilégiées émises et en circulation contre des actions ordinaires. Supérieur ne comptait aucun autre instrument dilutif pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022.

2) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investorrelations/financial-reports/.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Mesures financières conformes aux PCGR pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Vous trouverez ci-dessous des informations financières conformes aux PCGR qui ne font pas partie des secteurs d’exploitation de Supérieur.

Le résultat net s’est élevé à 77,0 M$, contre une perte nette de 87,9 M$ à l’exercice précédent. La hausse du résultat net s’explique principalement par la hausse de la marge brute et l’incidence d’un profit sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises comparativement à une perte à l’exercice précédent, contrebalancées en partie par une hausse des frais de vente, de distribution et d’administration et, dans une moindre mesure, la hausse de l’impôt sur le résultat et les charges financières. Le résultat par action de base et dilué attribuable à Supérieur s’est chiffré à 0,23 $ par action, une augmentation de 0,81 $, par rapport à une perte de 0,58 $ par action à l’exercice précédent. La hausse du résultat par action s’explique par l’augmentation du résultat net au cours de la période, en partie contrebalancée par l’incidence de la hausse du nombre moyen pondéré d’actions en circulation.

Les charges financières se sont établies à 124,9 M$, en hausse de 33,3 M$, ou 36 %, contre 91,6 M$ pour l’exercice précédent. La hausse reflète principalement la hausse des taux d’intérêt moyens, la hausse des soldes moyens de la dette au cours de l’exercice et, dans une moindre mesure, l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains, le tout contrebalancé en partie par un profit comptabilisé par suite d’une modification de dette au cours de l’exercice.

Les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises représentent les profits latents (pertes latentes) sur les instruments financiers dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises, déduction faite des profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments financiers dérivés et des profits réalisés (pertes réalisées) au remboursement des emprunts libellés en dollars américains. Les profits sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises se sont chiffrés à 11,9 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, en baisse de 147,9 M$ comparativement à des pertes de 136,0 M$ à l’exercice précédent. Cette variation découle principalement des fluctuations des prix de marché des marchandises, du calendrier des échéances des instruments financiers sous-jacents et des variations des taux de change relatifs aux montants couverts. Se reporter à la note 16 des états financiers consolidés audités pour obtenir de plus amples renseignements.

La charge d’impôt sur le résultat a totalisé 36,2 M$, en hausse de 73,2 M$ par rapport au recouvrement de 37,0 M$ de l’exercice précédent. La charge d’impôt sur le résultat exigible s’est élevée à 22,5 M$, en hausse de 15,1 M$ par rapport à la charge d’impôt de 7,4 M$ à l’exercice précédent. L’augmentation s’explique essentiellement par la hausse des résultats dans les territoires où les taux d’imposition sont plus élevés. La charge d’impôt sur le résultat différé s’est élevée à 13,7 M$, une baisse de 58,1 M$ par rapport au recouvrement d’impôt de 44,4 M$ de l’exercice précédent. Cette baisse s’explique principalement par les variations des résultats, le calendrier des acquisitions, les dessaisissements et l’utilisation des comptes fiscaux.

Mesures financières conformes aux PCGR pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Vous trouverez ci-dessous des informations financières conformes aux PCGR qui ne font pas partie des secteurs d’exploitation de Supérieur.

Le résultat net s’est élevé à 77,5 M$, contre un résultat net de 63,0 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La hausse du résultat net s’explique principalement par une hausse de la marge brute et des pertes moins élevées sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises comparativement au trimestre correspondant de l’exercice précédent, contrebalancées en partie par une hausse des frais de vente, de distribution et d’administration et, dans une moindre mesure, une hausse des charges financières et une augmentation de la charge d’impôt sur le résultat. Le résultat par action de base et dilué attribuable à Supérieur s’est chiffré à 0,27 $ par action, un niveau similaire au résultat de 0,27 $ par action au trimestre correspondant de l’exercice précédent pour les raisons susmentionnées, contrebalancées entièrement par l’incidence de la hausse du nombre d’actions ordinaires en circulation.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Les charges financières se sont établies à 38,1 M$, en hausse de 3,0 M$, ou 9 %, contre 35,1 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La hausse reflète principalement la hausse des taux d’intérêt moyens, la hausse des soldes moyens de la dette au cours du trimestre considéré, l’incidence de la comptabilisation des produits d’intérêts sur le billet du vendeur au trimestre correspondant de l’exercice précédent et, dans une moindre mesure, l’incidence de l’affaiblissement du dollar canadien sur la conversion des opérations libellées en dollars américains, le tout contrebalancé en partie par un profit comptabilisé par suite d’une modification de dette au cours du trimestre.

Les profits (pertes) sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises représentent les profits latents (pertes latentes) sur les instruments financiers dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises, déduction faite des profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments financiers dérivés et des profits réalisés (pertes réalisées) au remboursement des emprunts libellés en dollars américains. Les profits sur les dérivés et à la conversion des emprunts libellés en devises se sont chiffrés à 13,2 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2023, une baisse de 8,7 M$ comparativement à des profits de 21,9 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Cette baisse découle principalement des fluctuations des prix de marché des marchandises, du calendrier des échéances des instruments financiers sous-jacents et des variations des taux de change relatifs aux montants couverts. Se reporter à la note 16 des états financiers consolidés audités pour obtenir de plus amples renseignements.

La charge d’impôt sur le résultat a totalisé 29,4 M$, une hausse de 18,9 M$ par rapport à la charge d’impôt de 10,5 M$ du trimestre correspondant de l’exercice précédent. La charge d’impôt sur le résultat exigible s’est élevée à 1,8 M$, une baisse de 0,5 M$ par rapport à la charge d’impôt de 2,3 M$ au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La charge d’impôt sur le résultat différé s’est établie à 27,6 M$, en hausse de 19,4 M$ par rapport au recouvrement d’impôt de 8,2 M$ du trimestre correspondant de l’exercice précédent, résultant principalement des variations des résultats, du calendrier des acquisitions, des dessaisissements et de l’utilisation des comptes fiscaux.

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

Conformément aux périodes antérieures, Supérieur comptabilise une provision pour impôt sur le résultat pour ses filiales qui sont assujetties à l’impôt exigible et différé, notamment l’impôt sur le résultat au Canada, l’impôt sur le résultat aux États-Unis, l’impôt sur le résultat de la Hongrie et l’impôt sur le résultat au Luxembourg.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, la charge d’impôt sur le résultat a totalisé 36,2 M$ et comprenait une charge d’impôt sur le résultat exigible de 22,5 M$, et une charge d’impôt sur le résultat différé de 13,7 M$. À titre de comparaison, le recouvrement d’impôt sur le résultat a totalisé 37,0 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent et comprend une charge d’impôt sur le résultat exigible de 7,4 M$ ainsi qu’un recouvrement d’impôt sur le résultat différé de 44,4 M$.

La charge d’impôt sur le résultat exigible pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’est élevée à 22,5 M$ (7,4 M$ en 2022) et comprend une charge d’impôt sur le résultat au Canada de 3,4 M$ (2,8 M$ en 2022), une charge d’impôt sur le résultat aux États-Unis de 10,5 M$ (3,8 M$ en 2022) et une charge d’impôt sur le résultat en Hongrie de 8,6 M$ (0,8 M$ en 2022). La charge d’impôt sur le résultat différé pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 s’est chiffrée à 13,7 M$ (recouvrement d’impôt sur le résultat de 44,4 M$ en 2022), donnant lieu à un passif d’impôt différé net de 190,7 M$ au 31 décembre 2023.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Au 31 décembre 2023, Supérieur disposait des comptes fiscaux suivants pouvant être utilisés au cours des exercices futurs :

*Canada*	(en millions de dollars)
Assiette fiscale	727,3
Pertes autres qu’en capital	110,0
Pertes en capital	96,4
Dépenses engagées pour la recherche scientifique	70,7
Crédits d’impôt à l’investissement	45,8
*États-Unis*
Assiette fiscale	1 259,0
Pertes autres qu’en capital	205,2
Déductibilité des intérêts — Article 163(j)	185,8

SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT

Point sur la gestion de la dette

Le ratio de levier de Supérieur était de 3,8 fois au 31 décembre 2023, comparativement à 4,1 fois au 31 décembre 2022. La diminution du ratio de levier est attribuable à la hausse du BAIIA ajusté pro forma, contrebalancée en partie par la hausse de la dette nette.

La dette nette, le BAIIA ajusté pro forma et le ratio de levier sont des mesures non conformes aux PCGR (voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport).

Emprunts

Les facilités de crédit bancaires consortiales renouvelables de Supérieur (les « facilités de crédit renouvelables »), les billets de premier rang non garantis, les obligations locatives, la contrepartie différée et les autres dettes (collectivement, les « emprunts »), avant la prise en compte des frais de financement différés, se sont établis à 2 504,7 M$ au 31 décembre 2023, une augmentation de 335,7 M$ par rapport à 2 169,0 M$ au 31 décembre 2022. L’augmentation s’explique surtout par la hausse des emprunts sur la facilité de crédit pour financer l’acquisition de Certarus, contrebalancée en partie par l’encaissement du produit tiré de la vente du billet du vendeur, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation et, dans une moindre mesure, la réduction des besoins en capital liés à la baisse des prix des marchandises.

Le 31 mai 2023, Supérieur a conclu une nouvelle facilité de crédit garantie de premier rang de 550 M$ (la « nouvelle facilité de crédit ») avec un syndicat de dix prêteurs. La nouvelle facilité de crédit vient à échéance le 31 mai 2026 et est assortie de clauses restrictives semblables à celles qui existent pour les facilités de crédit renouvelables.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Le tableau ci-dessous présente le total du crédit et les sources de crédit disponibles pour Supérieur.

			Lettres
	Montant		de crédit	Montant
(en millions de dollars)	total	Emprunts	émises	disponible
Facilités de crédit renouvelables1	1 300,0	927,9	23,1	349,0
Billets de premier rang non garantis1	1 294,6	1 294,6	–	–
Contrepartie différée et autres	42,8	42,8	–	–
Obligations locatives	239,4	239,4	–	–
Total	2 876,8	2 504,7	23,1	349,0

1) Les facilités de crédit renouvelables, y compris la facilité de crédit existante et la nouvelle facilité de crédit, et les soldes des billets de premier rang non garantis sont présentés avant la prise en compte des frais de financement différés (voir la note 13 des états financiers consolidés audités annuels).

Fonds de roulement net

Le fonds de roulement (déficitaire) net consolidé s’établissait à (53,8) M$ au 31 décembre 2023, une baisse de 218,5 M$ comparativement à 164,7 M$ au 31 décembre 2022. La baisse en regard du montant au 31 décembre 2022 est principalement attribuable à l’encaissement du billet du vendeur (note 4) qui était inscrit dans les créances clients et autres débiteurs et, dans une moindre mesure, au calendrier des encaissements des montants exigibles des clients, par rapport au calendrier des paiements aux fournisseurs, et à l’incidence de l’acquisition de Certarus. Le fonds de roulement net est défini dans les notes des états financiers consolidés audités aux 31 décembre 2023 et 2022 et pour les trimestres et les exercices clos à ces dates. Voir la note 26 des états financiers consolidés audités.

Respect des exigences

En vertu de sa facilité de crédit, Supérieur doit respecter des clauses restrictives et des ratios dont certains représentent des mesures financières non conformes aux PCGR. Au 31 décembre 2023, Supérieur respectait les clauses restrictives imposées par les prêteurs; la description détaillée de ces clauses figure dans les documents relatifs à la facilité de crédit déposés sur www.sedarplus.ca.

Régimes de retraite

Au 31 décembre 2023, les régimes à prestations définies de Supérieur affichaient un excédent net de capitalisation au titre des prestations définies selon une base de continuité de l’exploitation estimée à environ 4,9 M$ (4,5 M$ au 31 décembre 2022) et un excédent net de capitalisation du régime de retraite sur une base de solvabilité d’environ 5,4 M$ (5,0 M$ au 31 décembre 2022). Les exigences de capitalisation prescrites par la loi applicable en matière de retraite sont fondées sur des hypothèses actuarielles relatives à la solvabilité et à la continuité de l’exploitation. Ces hypothèses diffèrent des hypothèses actuarielles relatives à la continuité de l’exploitation figurant dans les états financiers consolidés audités de fin d’exercice de Supérieur.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Obligations contractuelles et autres engagements[1]

						Par la
	Courantes	2025	2026	2027	2028	suite	Total
Emprunts avant frais de financement différés
et escomptes2	11,3	9,6	444,3	491,8	500,8	807,5	2 265,3
Obligations locatives3	63,5	44,8	33,7	28,6	17,3	51,5	239,4
Contrats de location non résiliables, à faible valeur et à
court terme et contrats de location comportant des
paiements de loyers variables3	9,5	0,3	–	–	–	–	9,8
Capital de Certarus et autres engagements	97,2	5,7	1,2	1,0	1,0	2,6	108,7
Contrats dérivés sur actions2	19,5	9,7	–	–	–	–	29,2
Contrats de vente de change à terme en $ US2	250,7	160,9	72,0	–	–	–	483,6
Options d’achat $ US/$ CA2	12,0	–	–	–	–	–	12,0
Contrats d’achat et de vente de propane, de pétrole brut
WTI, de mazout, de diesel et de gaz naturel1, 2	141,7	11,5	4,5	–	–	–	157,7

1) Ne tiennent pas compte de l’incidence des dérivés financiers.

2) Voir les notes 13 et 16 des états financiers consolidés audités annuels au 31 décembre 2023.

3) Voir la note 14 des états financiers consolidés audités annuels au 31 décembre 2023. Les contrats de location simple comprennent les obligations hors bilan de Supérieur et représentent les contrats qui ne répondent pas à la définition d’un contrat de location selon IFRS 16 ou qui en sont exemptés.

Supérieur fait l’objet de poursuites et de réclamations dans le cours normal de ses activités. Supérieur est d’avis que l’issue de ces instances, prises individuellement ou collectivement, n’aura pas d’incidence négative significative sur ses liquidités, sa situation financière consolidée ni ses résultats d’exploitation. Supérieur comptabilise les coûts à mesure qu’ils sont engagés, ou lorsqu’il devient possible de les déterminer.

CAPITAL DES ACTIONNAIRES

Le tableau ci-après présente les actions émises et en circulation au 31 décembre 2023 :

Actions ordinaires	Actions privilégiées
Capital social Nombre d’actions émises (en millions)	Capitaux
	propres attribuables à la participation ne donnant pas le contrôle Nombre d’actions émises (en millions)
Solde au 31 décembre 2022 200,7 2 617,9 $ 0,3 352,4 $
Actions ordinaires émises au cours de l’exercice, déduction faite des frais d’émission 48,6 487,2 – –
Actions ordinaires rachetées et annulées au cours de l’exercice (0,7) (9,2) – –
Profits latents de change à la conversion – – – (8,1)
Solde au 31 décembre 2023 248,6 3 095,9 $ 0,3 344,3 $

Le 31 mai 2023, Supérieur a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Certarus pour une contrepartie totale de 840,5 M$ composée de 353,2 M$ en trésorerie et de 48,6 millions d’actions ordinaires de Supérieur, évaluées à 487,3 M$; se reporter à rubrique « Faits marquants » pour plus de renseignements. Les frais d’émission des actions se sont élevés à 0,1 M$ et ont été portés en déduction des actions ordinaires émises.

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30 Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

La précédente offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Supérieur a pris fin le 13 octobre 2023. Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, 0,7 million d’actions ordinaires ont été rachetées pour une contrepartie de 7,2 M$, y compris les commissions, à un cours moyen pondéré selon le volume de 9,79 $ par action ordinaire (994 542 actions ordinaires ont été rachetées pour une contrepartie de 10,0 M$, y compris les commissions, à un cours moyen pondéré selon le volume de 10,06 $ par action ordinaire au 31 décembre 2022). Les actions rachetées, d’une valeur comptable totale de 9,2 M$ (13,0 M$ en 2022), ont été immédiatement annulées et un profit de 2,0 M$ a été porté au déficit.

Le 6 novembre 2023, Supérieur a annoncé que la Bourse de Toronto (la « TSX ») avait accepté son avis d’intention de lancer une nouvelle offre publique de rachat dans le cours normal des activités (l’« OPRCNA ») visant ses actions ordinaires. L’OPRCNA commencera le 10 novembre 2023 et prendra fin le 9 novembre 2024, ou à toute date antérieure à laquelle Supérieur rachète le nombre maximal d’actions ordinaires permis aux termes de l’OPRCNA, ou à la date à laquelle Supérieur met fin à l’OPRCNA aux termes de ses modalités. L’OPRCNA permettra le rachat d’au plus 12 427 942 actions ordinaires de Supérieur, soit 5 % des 248 558 857 actions ordinaires émises et en circulation au 27 octobre 2023. Ces rachats auront lieu dans le cours normal des activités et seront effectués par l’intermédiaire de la TSX ou d’autres plateformes de négociation. L’OPRCNA fait l’objet d’exigences réglementaires standard supplémentaires, comme il est indiqué dans le présent document. En outre, sous réserve de certaines dispenses pour des achats en bloc, Supérieur ne peut acquérir plus de 201 908 actions ordinaires par jour de séance, soit 25 % du volume d’opérations moyen quotidien de 807 635 actions ordinaires pour les six mois civils précédant le lancement de l’OPRCNA. Toute action ordinaire rachetée par Supérieur aux termes de l’OPRCNA sera annulée.

Supérieur a retenu les services d’un courtier pour gérer l’OPRCNA. Supérieur conclura également un accord relatif à un régime d’achat automatique d’actions (« RAAA ») avec son courtier en lien avec l’OPRCNA visant à faciliter le rachat des actions ordinaires en vertu de l’OPRCNA dans les périodes au cours desquelles Supérieur ne serait normalement pas active sur le marché en raison de ses propres périodes d’interdiction d’opérations internes, des règles relatives aux délits d’initié ou autres. Aux termes du RAAA, de temps à autre, lorsque Supérieur n’est pas en possession d’informations importantes et inconnues du public à propos d’elle-même ou de ses titres, Supérieur peut, mais n’est pas dans l’obligation, de demander à son courtier d’effectuer des rachats d’actions ordinaires en vertu de l’OPRCNA au cours d’une période d’interdiction d’opérations. Ces rachats seront effectués selon les paramètres applicables aux opérations établis par Supérieur avant la période d’interdiction d’opérations conformément aux règles de la TSX, de la législation sur les valeurs mobilières applicable et des modalités du RAAA.

DIVIDENDES

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires

Les dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires de Supérieur dépendent des flux de trésorerie provenant de ses activités d’exploitation, après la prise en compte des variations de ses besoins en fonds de roulement, de ses activités d’investissement et de ses activités de financement. Se reporter aux rubriques « Sommaire du BAIIA ajusté » pour 2023 ci-dessus et « Sommaire des flux de trésorerie » pour d’autres renseignements.

Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, les dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires se sont établis à respectivement 44,7 M$, ou 0,18 $ par action ordinaire, et 170,5 M$, ou 0,72 $ par action ordinaire, selon la méthode du coût moyen pondéré, par rapport à respectivement 36,2 M$, ou 0,18 $ par action ordinaire, et 140,5 M$, ou 0,72 $ par action ordinaire, pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2022. La hausse est attribuable à l’émission d’actions ordinaires au cours de l’exercice précédent et aux actions émises dans le cadre de l’acquisition de Certarus. Les dividendes versés aux actionnaires sont déclarés au gré du conseil d’administration de Supérieur.

Le régime de réinvestissement des dividendes et d’achat facultatif d’actions de Supérieur est actuellement suspendu et demeurera en vigueur si Supérieur choisit de le relancer, sous réserve des approbations réglementaires, à une date ultérieure.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions privilégiées

Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2023, les dividendes déclarés aux porteurs d’actions privilégiées se sont élevés respectivement à 4,7 M$ US (6,4 M$ CA), ou 18,1 $ US (24,6 $ CA) par action privilégiée, et à 18,9 M$ US (25,4 M$ CA), ou 72,5 $ US (97,7 $ CA) par action privilégiée (respectivement 4,7 M$ US (6,5 M$ CA), ou 18,1 $ US (24,6 $ CA) par action privilégiée, et 18,9 M$ US (24,6 M$ CA), ou 72,5 $ US (94,6 $ CA) par action privilégiée, pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2022).

SOMMAIRE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Le tableau ci-dessous présente les principales données relatives à la provenance et à l’utilisation de la trésorerie de Supérieur :

Supérieur :
	Trimestres clos1 les		Exercices clos les
	31	décembre	31	décembre
(en millions de dollars)	2023	2022	2023	2022
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation	37,8	35,3	550,0	248,7
Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement	(34,9)	(67,3)	(467,1)	(632,1)
Flux de trésorerie (affectés aux) provenant des activités de financement	(2,0)	49,0	(99,7)	410,9
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	0,9	17,0	(16,8)	27,5
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	40,6	42,0	58,4	28,4
Incidence de la conversion de la trésorerie et des équivalents de
trésorerie libellés en monnaies étrangères	(0,8)	(0,6)	(0,9)	2,5
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de lapériode	40,7	58,4	40,7	58,4

1) Supérieur n’est pas tenue de présenter les résultats du quatrième trimestre dans les états financiers consolidés audités annuels pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022. Les mesures financières conformes et non conformes aux PCGR indiquées ci-après peuvent être obtenues en soustrayant des résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022 les résultats pour les périodes de neuf mois closes respectivement les 30 septembre 2023 et 2022. Les résultats pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre 2023 et 2022 se trouvent sur le site www.sedarplus.ca ou à l’adresse http://www.superiorplus.com/investor-relations/financial-reports/.

Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation se sont établis à 550,0 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, en hausse de 301,3 M$ par rapport à ceux de l’exercice précédent, en raison surtout de la variation favorable des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d’exploitation comparativement à celle de l’exercice précédent et, dans une moindre mesure, de la hausse des résultats. La variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d’exploitation comprend le recouvrement d’un billet accordé par le vendeur à la suite de la vente par Supérieur de son secteur Produits chimiques spécialisés en 2021.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, les flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement se sont élevés à 467,1 M$, une diminution de 165,0 M$ par rapport à ceux de l’exercice précédent, en raison principalement du nombre moins élevé d’acquisitions réalisées, financées par la trésorerie, contrebalancé en partie par l’augmentation des achats d’immobilisations corporelles et incorporelles à la suite de l’acquisition de Certarus.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, les flux de trésorerie affectés aux activités de financement se sont établis à 99,7 M$, une baisse de 510,6 M$ par rapport à ceux de l’exercice précédent, en raison surtout des avances sur la facilité de crédit et du produit tiré de l’émission d’actions ordinaires qui a été utilisé pour financer les acquisitions au cours de l’exercice précédent.

PERSPECTIVES FINANCIÈRES

Supérieur a atteint sa cible de BAIIA ajusté pro forma pour 2023 avec un BAIIA ajusté pro forma de 643,3 M$, qui se situe en plein dans la fourchette prévisionnelle de 630 M$ à 670 M$. Supérieur prévoit une croissance d’environ 5 % du BAIIA ajusté pour 2024, par rapport au BAIIA ajusté pro forma de 2023. L’augmentation s’explique essentiellement par la croissance interne, l’hypothèse de conditions météorologiques normales et la poursuite des initiatives de réduction des coûts, le tout contrebalancé en partie par le retour vers la moyenne des écarts de l’offre et la demande.

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32 Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Avec prise d’effet le 1[er] janvier 2024, Supérieur commencera à présenter ses résultats en dollars américains, voir la page 39 pour une conversion trimestrielle des résultats de 2023 en dollars américains.

La réalisation du BAIIA ajusté de Supérieur est tributaire des résultats d’exploitation de ses secteurs et des importantes hypothèses suivantes :

Les températures devraient être conformes à la moyenne des cinq dernières années en fonction des degrés-jours de chauffage, après ajustement des données météorologiques connues en janvier 2024;
La croissance de l’activité économique au Canada et aux États-Unis devrait s’accélérer modérément et ne sera pas touchée par l’inflation ni par la hausse des taux d’intérêt servant à contrôler l’inflation;
Supérieur prévoit continuer de mobiliser des capitaux et d’obtenir du financement à des conditions acceptables;
Supérieur prévoit que les investissements de maintien et les dépenses d’investissement non récurrentes, déduction faite des cessions et incluant les contrats de location, se chiffreront à environ 230 M$ US (182 M$ US en 2023).
Les coûts d’exploitation du siège social devraient s’élever à environ 25 M$ US;
Le taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain devrait être en moyenne de 0,74 $ en 2024 pour toutes les opérations en devises non couvertes;
Les contreparties financières et physiques devraient vraisemblablement continuer de remplir leurs obligations envers Supérieur;
Supérieur ne s’attend pas à ce que les organismes de réglementation imposent de nouvelles règles susceptibles de la toucher;
Supérieur prévoit avoir un nombre moyen d’USM d’environ 790 conteneurs en 2024.

Distribution du propane aux États-Unis et au Canada

La gestion continue de l’incidence de l’inflation sur les coûts du carburant, la main-d’œuvre et les autres coûts au moyen d’initiatives d’économies d’échelle et de tarification;
Le maintien de la mise en place d’initiatives d’économies d’échelle en lien avec l’optimisation de l’effectif;
Les prix de gros du propane ne devraient pas avoir d’effet important sur la demande de propane et de services connexes.

Distribution de propane en gros

Les données fondamentales du marché en gros de propane par rapport aux écarts de base devraient se détériorer en raison des conditions moyennes de marché;
La croissance des volumes de ventes de tiers se poursuivra à l’aide d’initiatives liées aux ventes et à la commercialisation afin de compenser l’incidence de la hausse des coûts découlant de l’inflation.

Certarus

L’écart des prix entre le gaz naturel et le diesel continue d’être favorable de sorte que le gaz naturel comprimé demeure une alternative économique au diesel;
Les perspectives supposent un nombre moyen d’USM d’environ 790 conteneurs en 2024 et un BAIIA moyen par USM cohérent aux résultats historiques de Certarus.

INSTRUMENTS FINANCIERS — GESTION DU RISQUE

Supérieur a recours à des dérivés financiers et non financiers pour gérer son exposition aux fluctuations des taux de change, des taux d’intérêt, de la rémunération fondée sur des actions et des prix des marchandises. Supérieur évalue les risques inhérents à ces instruments en regroupant les dérivés et les dérivés non financiers en fonction des risques que ces instruments atténuent. Supérieur a pour politique de ne pas avoir recours à des dérivés ni à des dérivés non financiers à des fins de spéculation. Supérieur ne désigne pas officiellement ses dérivés comme couvertures; par conséquent, elle n’applique pas la comptabilité de couverture et elle est tenue de désigner ses dérivés et ses dérivés non financiers comme étant détenus à des fins de transaction.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Avec prise d’effet le 1[er] janvier 2024, Supérieur a adopté le dollar américain comme monnaie de présentation, délaissant le dollar canadien. Par conséquent, Supérieur ne couvrira plus son exposition au BAIIA en dollars américains puisque le risque de change sera considérablement réduit. Après la fin de l’exercice, Supérieur a conclu des contrats de change à terme et des options sur devises pour compenser les montants notionnels ci-dessous.

Sommaire, au 31 décembre 2023, des montants notionnels des contrats à terme et des options en dollars américains de Supérieur pour les périodes de douze mois continus.

	Courants	2025	2026	2027	2028	Total
Contrat de vente de change à terme en $ US	250,7	160,9	72,0	–	–	483,6
Options d’achat $ US/$ CA1	12,0	–	–	–	–	12,0
Taux de change net externe moyen $ US/$ CA	1,32	1,33	1,34	–	–	1,00

1) Options d’achat $ US/$ CA venant à échéance entre avril et octobre 2024 et dont le prix est de 1,35.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les instruments financiers de Supérieur, notamment le montant et le classement des profits et des pertes comptabilisés, le sommaire des justes valeurs, les soldes nominaux, les taux effectifs et les durées ainsi que les hypothèses importantes ayant servi au calcul de la juste valeur des instruments financiers de Supérieur, se reporter à la note 16 des états financiers consolidés audités annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2023.

Analyse de sensibilité

La sensibilité estimée des flux de trésorerie de Supérieur en 2023 aux variations est présentée ci-dessous :

					Incidence sur
					le résultat net
			Incidence sur		avant
			le BAIIA		impôt sur le
		Variation	ajusté		résultat
	Variation	en %	(en millions)		(en millions)
Distribution de propane aux États-Unis
Variation de la marge sur les ventes de
propane aux États-Unis	0,005 $/litre	1 %	7,2	$	7,2	$
Variation des volumes de ventes de propane	50 millions
aux États-Unis	de litres	4 %	22,0	$	22,0	$
Distribution de propane au Canada
Variation de la marge sur les ventes de
propane au Canada	0,005 $/litre	2 %	5,5	$	5,5	$
Variation des volumes de ventes de propane	50 millions
au Canada	de litres	5 %	12,9	$	12,9	$
Distribution de propane en gros
Variation de la marge sur les ventes de
propane en gros	0,005 $/litre	8 %	7,4	$	7,4	$
Variation des volumes de ventes de propane	50 millions
en gros1	de litres	3 %	1,7	$	1,7	$
Certarus
Variation du BAIIA ajusté par USM	14,0 $/USM	5 %	10,0	$	10,0	$
Siège social
Variation du taux de change $ CA/$ US sur
la dette libellée en $ US	0,01 $	1 %	(2,4)	$	(8,4)	$
Variation des taux d’intérêt	0,50 %	7 %	(4,6)	$	(4,6)	$

1) Selon le total des ventes qui comprend les ventes aux secteurs Distribution de propane aux États-Unis et Distribution de propane au Canada.

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34 Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Les contrôles et procédures de communication de l’information sont conçus par le président et chef de la direction (le « chef de la direction ») et le chef des finances (le « chef des finances ») de Supérieur, ou sous leur supervision, dans le but de fournir l’assurance raisonnable que toute l’information significative au sujet de Supérieur leur est communiquée en temps opportun par d’autres personnes au sein de l’organisation et est présentée de manière appropriée conformément aux exigences en matière d’information continue prescrites dans les lois et les règlements sur les valeurs mobilières. Essentiellement, ces types de contrôles ont trait à la qualité, à la fiabilité et à la transparence de l’information financière et non financière qui est présentée ou déposée en vertu des lois et règlements sur les valeurs mobilières. Le chef de la direction et le chef des finances sont assistés dans cette responsabilité du Comité de l’information, composé de hauts dirigeants de Supérieur. Ce comité a mis en place des procédures qui font en sorte que tous les renseignements importants relatifs à Supérieur lui sont communiqués afin de pouvoir évaluer et analyser ces renseignements et prendre des décisions sur le caractère approprié et le calendrier de leur diffusion dans le public.

Le contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF ») est également conçu par le chef de la direction et le chef des finances de Supérieur, ou sous leur supervision, et mis en œuvre par le conseil d’administration, la direction et d’autres membres du personnel de Supérieur de manière à fournir une assurance raisonnable que l’information financière est fiable et que les états financiers à des fins de communication de l’information ont été établis conformément aux IFRS. Un système de contrôle, même s’il est conçu et mis en œuvre de façon irréprochable, ne peut fournir qu’une assurance raisonnable, et non une assurance absolue, que les objectifs du système de contrôle sont atteints. En raison des limites inhérentes à tous les systèmes de contrôle, aucune évaluation des contrôles ne peut fournir l’assurance absolue que tous les problèmes liés aux contrôles au sein d’une société ont été détectés. En conséquence, les contrôles et procédures de communication de l’information de Supérieur sont conçus de manière à fournir une assurance raisonnable, et non une assurance absolue, que les objectifs du système de contrôle de la communication de l’information sont atteints.

Changements apportés au contrôle interne à l’égard de l’information financière

Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023, aucun changement concernant le CIIF de Supérieur n’est survenu qui a eu, ou dont on peut raisonnablement penser qu’il aura, une incidence importante sur le contrôle interne à l’égard de l’information financière de Supérieur. Cependant, la direction continue l’harmonisation et l’intégration des entreprises acquises à la plateforme de technologie de l’information existante de Supérieur.

Efficacité

Une évaluation de l’efficacité des contrôles et des procédures de communication de l’information de Supérieur et de son CIIF a été menée au 31 décembre 2023 par la direction de Supérieur et sous la supervision de celle-ci, notamment son chef de la direction et son chef des finances. En se fondant sur cette évaluation, le chef de la direction et le chef des finances ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l’information de Supérieur et son CIIF étaient efficaces au 31 décembre 2023 à l’exception de ce qui suit :

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

L’article 3.3 (1) du Règlement 52-109 sur l’attestation de l’information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs précise qu’une société peut limiter sa conception des contrôles et procédures de communication de l’information et du CIIF pour une entreprise qu’elle a acquise au plus 365 jours avant la date de clôture de la période visée par l’attestation. En vertu de cet article, le chef de la direction et le chef des finances de Supérieur ont limité l’étendue de la conception, et l’évaluation subséquente, des contrôles et procédures de communication de l’information et du CIIF de manière à exclure les contrôles, les politiques et les procédures de Certarus à compter du 31 mai 2023. Le tableau ci-après présente un résumé des informations financières relatives à cette acquisition qui étaient incluses dans les états financiers consolidés audités de Supérieur au 31 décembre 2023 :

	De la date d’acquisition jusqu’au
(en millions de dollars canadiens)	31 décembre 2023
Produits des activités ordinaires	310,4
Résultat net avant impôt sur le résultatpour lapériode	33,3
(en millions de dollars canadiens)	31 décembre 2023
Actifs courants	128,7
Actifs non courants	1 111,4
Passifs courants	(79,4)
Passifs non courants	(101,5)

MÉTHODES ET ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

Les états financiers consolidés audités de Supérieur ont été préparés conformément aux IFRS. Les principales méthodes comptables sont décrites dans les états financiers consolidés audités pour l’exercice clos le 31 décembre 2023. Certaines de ces méthodes, ainsi que des estimations faites par la direction dans le cadre de l’application de ces méthodes, sont considérées comme critiques parce que la direction doit poser des jugements subjectifs ou complexes sur des sujets qui sont par nature incertains. Les estimations comptables critiques de Supérieur se rapportent aux provisions pour créances douteuses, aux avantages du personnel futurs, aux actifs et passifs d’impôt différé, à l’évaluation des dérivés financiers et des dérivés non financiers, aux pertes de valeur d’actifs, à la répartition des prix d’acquisition des regroupements d’entreprises, à l’évaluation de potentielles provisions liées à la mise hors service d’immobilisations, à l’estimation des obligations aux termes des programmes de plafonnement et d’échange ainsi qu’à l’estimation du taux d’emprunt marginal pour les contrats de location.

Récentes prises de position comptables

Certaines nouvelles normes, interprétations, modifications et améliorations relatives aux normes existantes ont été publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB ») ou le Comité d’interprétation des Normes internationales d’information financière (« IFRIC ») et entrent en vigueur pour les périodes ouvertes à compter du 1[er] janvier 2023 ou les périodes subséquentes. Plusieurs modifications et interprétations sont entrées en vigueur en 2023, mais elles n’ont pas d’incidence sur les états financiers consolidés audités de Supérieur.

Modifications apportées à IAS 8, Méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs (« IAS 8 »), qui comprend une nouvelle définition des estimations comptables

En février 2021, l’IASB a publié des modifications à la norme IAS 8 qui contient une nouvelle définition des « estimations comptables ». Ces modifications établissent la distinction entre les changements d’estimations comptables, les changements de méthodes comptables et les corrections d’erreurs. En outre, elles apportent des éclaircissements sur la façon dont les entités utilisent les techniques d’évaluation et les données d’entrée pour établir des estimations comptables. Les modifications d’IAS 8 s’appliquent aux exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2023 et aux changements de méthodes comptables et d’estimations comptables qui se produisent à compter de cette date. L’application anticipée est permise à condition que cette information soit communiquée. Les modifications d’IAS 8 n’ont pas eu d’incidence importante sur les états financiers consolidés.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Modifications d’IAS 1, Présentation des états financiers , et de l’énoncé de pratique en IFRS 2 – Informations à fournir sur les méthodes comptables

En février 2021, l’IASB a publié les modifications d’IAS 1 et de l’énoncé de pratiques en IFRS 2, Porter des jugements sur l’importance relative , fournissant des indications et des exemples visant à aider les entités à porter des jugements sur l’importance relative des informations à fournir sur les méthodes comptables. En particulier, les modifications visent à aider les entités à fournir, au sujet des méthodes comptables, des informations plus utiles en remplaçant l’exigence de fournir des informations sur leurs « principales » méthodes comptables par celle de fournir des informations « significatives » sur leurs méthodes comptables, et en ajoutant des indications visant à les guider dans l’application du concept d’importance relative aux fins de la prise de décisions concernant les informations à fournir sur les méthodes comptables. Les modifications d’IAS 1 s’appliquent aux exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2023, et leur application anticipée est permise. Puisque les modifications de l’énoncé de pratiques en IFRS 2 fournissent des indications ne faisant pas autorité sur l’application de la définition d’informations significatives sur les méthodes comptables, une date d’entrée en vigueur de ces modifications n’est pas nécessaire. Les modifications d’IAS 1 et de l’énoncé de pratiques en IFRS 2 n’ont pas eu d’incidence importante sur les états financiers consolidés.

Modifications d’IAS 12, Réforme fiscale internationale – Modèle de règles du Pilier 2

En mai 2023, l’IASB a publié des modifications de portée limitée d’IAS 12 visant à instaurer une exception temporaire à la comptabilisation des impôts différés et à la communication d’informations à leur sujet, qui découlent d’une loi fiscale adoptée ou quasi adoptée dans le but de mettre en œuvre le modèle de règles du Pilier 2 publié par l’Organisation de coopération et de développement économiques (« OCDE »). Il peut notamment s’agir d’une loi fiscale instaurant un impôt complémentaire minimum national qui est admissible selon ces règles. Les modifications instaurent également des obligations d’informations ciblées pour les entités touchées qui les obligent à fournir les informations suivantes :

Les entités doivent indiquer qu’elles ont appliqué l’exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d’impôt différé découlant des règles du Pilier 2 ainsi que la communication d’informations à leur sujet.
Les entités doivent fournir les informations concernant la charge d’impôt exigible (le cas échéant) découlant des règles du Pilier 2.
Durant la période entre l’adoption ou la quasi-adoption de la loi et son entrée en vigueur, les entités doivent mentionner les informations connues ou pouvant raisonnablement être estimées qui aideraient les utilisateurs des états financiers à comprendre leur exposition à l’impôt sur le résultat découlant des règles du Pilier 2. Si cette information n’est pas connue ou ne peut être raisonnablement estimée, les entités sont alors tenues d’indiquer ce fait et de fournir des informations sur l’état d’avancement de l’évaluation de leur exposition.

Les modifications d’IAS 12 doivent être appliquées immédiatement (sous réserve de tout processus d’entérinement local) et rétrospectivement selon IAS 8, y compris l’obligation de communiquer si l’exception a été appliquée en raison du fait que l’impôt sur le résultat de l’entité pourrait subir l’incidence de la loi fiscale adoptée ou quasi adoptée qui met en œuvre le modèle de règles du Pilier 2 de l’OCDE.

Supérieur et ses filiales (le « Groupe ») entrent dans le champ d’application du modèle de règles du Pilier 2 publié par l’OCDE. Au 31 décembre 2023, les règles du Pilier 2 ont été adoptées en Hongrie et n’ont pas été encore adoptées ou quasi adoptées dans tous les autres territoires où Supérieur exerce ses activités. Étant donné que les règles du Pilier 2 n’étaient pas entrées en vigueur à la date de clôture, le Groupe n’a pas d’exposition fiscale courante liée à ces règles. Le Groupe applique l’exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d’impôt différé découlant des règles du Pilier 2 ainsi que la communication d’information à leur sujet, conformément aux modifications d’IAS 12 publiées en mai 2023.

L’évaluation de l’exposition possible au modèle de règles du Pilier 2 est fondée sur les données disponibles les plus récentes pour chaque entité constitutive du Groupe. Aucune incidence importante n’est prévue dans les territoires où Supérieur exerce ses activités, car les taux effectifs d’imposition selon les règles du Pilier 2 sont supérieurs au taux d’imposition minimum, ou sinon les règles relatives au régime de protection transitoire s’appliqueront.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Normes publiées, mais non encore entrées en vigueur

Supérieur n’a pas adopté de façon anticipée les normes, interprétations ou modifications qui ont été publiées, mais qui ne sont pas encore entrées en vigueur. Les normes comptables publiées, mais non encore entrées en vigueur, qui n’ont pas été modifiées ou dont la direction n’a pas obtenu de mise à jour sont présentées ci-après.

IFRS S1, Obligations générales en matière d’informations financières liées à la durabilité (« IFRS S1 ») et IFRS S2, Informations à fournir en lien avec les changements climatiques (« IFRS S2 »)

En juin 2023, le Conseil des normes internationales d’information sur la durabilité (International Sustainability Standards Board – « ISSB ») a publié ses deux premières normes IFRS d’information sur la durabilité, marquant ainsi le début d’une nouvelle ère pour l’information financière des sociétés à l’échelle internationale :

IFRS S1 présente les obligations relatives au contenu de base d’un jeu complet d’informations financières à fournir en lien avec la durabilité et exige de l’entité qu’elle fournisse des informations sur l’ensemble des possibilités et risques liés à la durabilité dont on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’ils aient une incidence sur les perspectives de l’entité. L’incidence sur les perspectives de l’entité fait référence à l’incidence sur les flux de trésorerie de l’entité, son accès à des sources de financement ou le coût du capital à court, moyen ou long terme.
IFRS S2, la première norme de l’ISSB traitant d’un sujet particulier, exige de l’entité qu’elle fournisse des informations sur les possibilités et risques liés aux changements climatiques qui se présentent à elle.

L’ISSB a été mis sur pied par l’IFRS Foundation en novembre 2021 afin de répondre aux demandes de la part des marchés financiers mondiaux concernant l’élaboration de normes qui constituent une base de référence mondiale pour les informations à fournir en lien avec la durabilité.

IFRS S1 et IFRS S2 s’appliquent aux exercices ouverts à compter du 1[er] janvier 2024. Une option de transition « priorité climat » est disponible et permet à l’entité de fournir uniquement les informations en lien avec les changements climatiques pour le premier exercice d’application d’IFRS S1 et d’IFRS S2. Le caractère obligatoire de l’application des normes IFRS d’information sur la durabilité dépend des processus d’entérinement ou processus réglementaires de chaque pays. L’application des normes IFRS d’information sur la durabilité n’est pas liée à l’application des normes IFRS de comptabilité. Par conséquent, une entité qui applique les normes IFRS de comptabilité aux fins de l’information financière n’est actuellement pas tenue d’appliquer également les normes IFRS d’information sur la durabilité et vice versa. Supérieur évalue actuellement l’incidence que l’application d’IFRS S1 et d’IFRS S2 aura sur les états financiers consolidés audités.

RENSEIGNEMENTS TRIMESTRIELS SUR LA SITUATION FINANCIÈRE ET LA SITUATION D’EXPLOITATION

(en millions de dollars,
sauf les montants par action)	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023	T4 2022	T3 2022	T2 2022	T1 2022
Produits des activités
ordinaires	985,8	531,0	581,5	1 255,4	1 070,3	510,5	628,6	1 170,4
Marge brute	513,7	289,1	268,9	541,2	429,2	172,2	194,5	393,9
Résultat net	77,5	(107,8)	(39,8)	147,1	63,0	(206,9)	(85,0)	141,0
Par action, de base	0,27 $	(0,46)	(0,21)	0,63	0,27	(1,06)	(0,46)	0,68
Par action, dilué	0,27 $	(0,46)	(0,21)	0,63	0,27	(1,06)	(0,46)	0,68
BAIIA ajusté1	213,6	25,8	40,1	272,1	182,6	(8,8)	25,6	250,4
Fonds de roulement
(déficitaire)net2	(53,8)	(139,8)	(56,1)	57,3	164,7	(0,4)	39,1	161,9

1) Le BAIIA ajusté est une mesure financière non conforme aux PCGR; se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et rapprochements » à la page 40 du présent rapport pour en savoir davantage.
2) Le fonds de roulement net comprend les créances clients et autres débiteurs, les charges payées d’avance et dépôts ainsi que les stocks, déduction faite des dettes fournisseurs et autres créditeurs, des passifs sur contrat ainsi que des dividendes à verser.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Supérieur commencera à présenter ses résultats financiers en dollars américains à compter du premier trimestre de 2024. Ci-dessous est présenté un résumé de l’information financière historique de 2023 en dollars canadiens et en dollars américains :

Dollars canadiens	Dollars américains
T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023	T4 2023 T3 2023 T2 2023 T1 2023
BAIIA ajusté
Distribution de propane aux États-Unis 113,8 (5,8) 18,6 175,9 Distribution de propane au Canada 50,2 4,3 13,6 65,8 Distribution de propane en gros 16,3 1,5 5,4 40,2 Certarus 47,2 35,5 12,6 – Coûts du siège social (8,0) (10,1) (10,5) (5,7) Résultat net 104,0 (107,8) (39,8) 147,1	84,0 (4,5) 13,8 130,1 37,0 3,2 10,0 48,7 12,1 1,0 4,0 29,7 34,8 26,4 9,5 – (5,7) (7,5) (7,8) (4,2) 74,8 (80,1) (29,2) 109,3

Les résultats trimestriels de Supérieur font l’objet de variations saisonnières. Les ventes atteignent généralement un sommet au premier trimestre, au cours duquel environ le tiers du volume annuel des ventes de propane et d’autres carburants raffinés et de la marge brute est généré en raison de la demande aux fins de chauffage de la part des clients. Les ventes régressent ensuite au cours des deuxième et troisième trimestres, puis augmentent de nouveau de façon saisonnière au quatrième trimestre en raison de la demande de chauffage. Le calendrier des acquisitions et des dessaisissements peut aussi avoir une incidence sur les résultats trimestriels. Se reporter à la note 3 des états financiers consolidés audités au 31 décembre 2023.

Volumes

Le tableau suivant présente les volumes de ventes du secteur Distribution de propane aux États-Unis par utilisation finale :

utilisation finale :
(en millions de litres)	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023	T4 2022	T3 2022	T2 2022	T1 2022
Secteur résidentiel	243	70	105	346	272	74	105	362
Secteur commercial	191	116	137	238	219	130	137	234
Total	434	186	242	584	491	204	242	596
Le tableau suivant présente les volumes		de ventes du secteur Distribution			de propane au Canada par utilisation finale :
(en millions de litres)	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023	T4 2022	T3 2022	T2 2022	T1 2022
Secteur résidentiel	53	19	26	74	57	21	28	85
Secteur commercial	254	155	186	339	299	159	198	372
Total	307	174	212	413	356	180	226	457
Le tableau suivant présente les volumes		de ventes du secteur Distribution			de propane en gros par région1 :
(en millions de litres)	T4 2023	T3 2023	T2 2023	T1 2023	T4 2022	T3 2022	T2 2022	T1 2022
États-Unis	337	237	265	423	323	252	276	278
Canada	72	31	33	74	72	26	27	66
Total	409	268	298	497	395	278	303	344
1)Les volumes de ventes du secteur Distribution de propane			en gros excluent les ventes intersectorielles.
Le tableau suivant présente les volumes		de ventes du secteur Certarus par région :
(en milliers de MMBtu)	T4 2023	T3 2023	T2 20231	T1 2023	T4 2022	T3 2022	T2 2022	T1 2022
États-Unis	4 850	4 803	1 724	–	–	–	–	–
Canada	1 290	868	311	–	–	–	–	–
Total	6 140	5 671	2 035	–	–	–	–	–

1) Les volumes de ventes du secteur Certarus correspondent aux ventes pour la période de la date de l’acquisition jusqu’au 30 juin 2023.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET RAPPROCHEMENTS

Tout au long du rapport de gestion, Supérieur utilise les termes suivants, qui ne sont pas définis par les IFRS, mais sont utilisés par la direction pour évaluer le rendement de Supérieur et de ses activités. Les investisseurs, les institutions financières et les agences de notation pourraient également utiliser ces mesures pour évaluer le rendement de Supérieur et sa capacité à assurer le service de la dette. Les mesures financières non conformes aux IFRS n’ont pas de définition normalisée prescrite par les PCGR, et il est par conséquent peu probable qu’elles soient comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Les règlements sur les valeurs mobilières exigent que les mesures financières non conformes aux PCGR soient définies clairement et qu’elles fassent l’objet de rapprochements avec les mesures financières conformes aux IFRS les plus comparables. Sauf indication contraire, ces mesures financières non conformes aux IFRS sont calculées et présentées de manière cohérente d’une période à l’autre. Certains éléments peuvent n’être pertinents que pour certaines périodes.

Les mesures financières non conformes aux PCGR ont pour objet d’apporter de l’information supplémentaire utile aux investisseurs et aux analystes, et elles n’ont pas de définition normalisée en vertu des IFRS. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être considérées isolément ou prises comme des mesures de rechange aux indicateurs de rendement préparés conformément aux IFRS. Il se peut que d’autres émetteurs calculent ces mesures de façon différente. Les investisseurs sont priés de prendre note que le BAIIA lié aux activités d’exploitation et le BAIIA ajusté ne doivent pas être perçus comme des mesures pouvant remplacer le résultat net, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou d’autres mesures des résultats financiers établies conformément aux PCGR, ni comme un indicateur du rendement de Supérieur.

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont présentées et définies comme suit :

BAIIA ajusté et BAIIA ajusté par action

Le BAIIA ajusté correspond au bénéfice avant intérêts, impôt, amortissements, pertes (profits) à la cession d’actifs, charges financières, coûts de transaction, de restructuration et autres coûts et profits latents (pertes latentes) sur les instruments financiers dérivés. Supérieur et les investisseurs utilisent le BAIIA ajusté pour évaluer les résultats consolidés de la Société ainsi que sa capacité à assurer le service de la dette.

Le BAIIA ajusté constitue une mesure importante utilisée par la direction et les investisseurs pour évaluer le rendement continu des activités de Supérieur. Le BAIIA ajusté est aussi l’une des composantes utilisées pour déterminer la rémunération incitative à court terme de certains cadres. Le BAIIA ajusté est conforme au résultat sectoriel présenté à la note 26 des états financiers consolidés audités. Le BAIIA ajusté par action est calculé en divisant le BAIIA ajusté par le nombre moyen pondéré d’actions en supposant l’échange des actions privilégiées émises et en circulation contre des actions ordinaires.

Le caractère saisonnier des résultats trimestriels de Supérieur doit être évalué dans le contexte du BAIIA ajusté annualisé.

BAIIA lié aux activités d’exploitation

Le BAIIA lié aux activités d’exploitation correspond à la somme du résultat sectoriel des secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de propane en gros et Certarus. La direction se sert du BAIIA lié aux activités d’exploitation pour établir les objectifs des secteurs opérationnels de Supérieur (y compris les prévisions annuelles et les objectifs de rémunération variable). La note 26 des états financiers consolidés audités présente le résultat sectoriel.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Le tableau ci-dessous présente le rapprochement du résultat net, du BAIIA et du BAIIA ajusté lié à Certarus pour la période du 1[er] janvier 2023 jusqu’à la date d’acquisition. Le BAIIA ajusté est utilisé par Supérieur pour établir ses perspectives. Supérieur tient compte de l’incidence du BAIIA ajusté pro forma de l’acquisition de Certarus dans ses perspectives financières, étant donné que la totalité des avantages économiques tirés du BAIIA ajusté de 2023 du secteur Certarus avant la conclusion de l’acquisition de Certarus ont été conservés dans l’entreprise. Le BAIIA ajusté pro forma de Certarus pour la période du 1[er] janvier 2023 jusqu’à la date d’acquisition s’est chiffré à environ 91,7 M$.

Pour la période du 1er janvier 2023 jusqu’à la date d’acquisition	Certarus
Résultat net avant impôt sur le résultat pour l’exercice clos le 31 décembre 2023	74,4
Ajustements :
Amortissements	87,0
Charges financières	8,2
BAIIA	169,6
Ajustement au titre des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts	17,4
BAIIA ajusté pour l’exercice clos le 31 décembre 2023	187,0
Déduire : BAIIA ajusté de la date d’acquisition jusqu’au 31 décembre 2023	(95,3)
BAIIA ajustépour lapériode du 1er janvier 2023jusqu’à la date d’acquisition	91,7

Marge brute ajustée

La marge brute ajustée correspond aux produits diminués du coût des ventes ajusté pour tenir compte des profits et pertes réalisés sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises. La direction utilise la marge brute ajustée pour établir les objectifs relatifs à la marge et évaluer les résultats. Les profits et pertes latents sur les instruments dérivés sur marchandises ne sont pas inclus en raison du fait que le contrat du client n’est pas pris en compte dans le calcul de la juste valeur de cette activité de gestion des risques.

Les tableaux suivants présentent le rapprochement des profits réalisés (pertes réalisées) sur les instruments dérivés liés à la gestion du risque sur marchandises et les contrats de couverture de change et du total des profits (pertes) :

	Distribution
	de propane	Distribution	Distribution
	aux	de propane	de propane		Résultats	Siège
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023	États-Unis	au Canada	en gros	Certarus	d’exploitation	social	Total
Pertes réalisées sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	(28,9)	–	(13,7)	–	(42,6)	–	(42,6)
Pertes réalisées sur les contrats de
couverture de change	–	–	–	–	–	(9,2)	(9,2)
Pertes réalisées incluses dans le
BAIIA ajusté	(28,9)	–	(13,7)	–	(42,6)	(9,2)	(51,8)
Profits latents sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	22,8	–	7,7	–	30,5	–	30,5
Profits latents sur les contrats de couverture
de change	–	–	–	–	–	18,2	18,2
Pertes latentes sur les contrats dérivés
sur actions	–	–	–	–	–	(3,7)	(3,7)
Profits latents de change sur la dette
libellée en dollars américains	–	–	–	–	–	18,7	18,7
Profits latents exclus du BAIIA ajusté	22,8	–	7,7	–	30,5	33,2	63,7
Total des (pertes) profits sur les dérivés
et à la conversion des emprunts
libellés en devises	(6,1)	–	(6,0)	–	(12,1)	24,0	11,9

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

	Distribution de	Distribution	Distribution
	propane aux	de propane	de propane	Résultats	Siège
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2022	États-Unis	au Canada	en gros	d’exploitation	social	Total
Profits réalisés sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	24,0	–	4,6	28,6	–	28,6
Pertes réalisées sur les contrats de
couverture de change	–	–	–	–	(2,7)	(2,7)
Profits réalisés (pertes réalisées) inclus
dans le BAIIA ajusté	24,0	–	4,6	28,6	(2,7)	25,9
Pertes latentes sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	(64,7)	–	(13,0)	(77,7)	–	(77,7)
Pertes latentes sur les contrats de
couverture de change	–	–	–	–	(27,5)	(27,5)
Pertes latentes sur les contrats dérivés
sur actions	–	–	–	–	(3,7)	(3,7)
Profit latent sur la contrepartie éventuelle	–	–	–	–	2,0	2,0
Pertes latentes de change sur la dette
libellée en dollars américains	–	–	–	–	(55,0)	(55,0)
Pertes latentes exclues du BAIIA ajusté	(64,7)	–	(13,0)	(77,7)	(84,2)	(161,9)
Total des pertes sur les dérivés et à la
conversion des emprunts libellés en
devises	(40,7)	–	(8,4)	(49,1)	(86,9)	(136,0)

	Distribution
	de propane	Distribution	Distribution
Pour le trimestre clos le	aux	de propane	de propane		Résultats	Siège
31 décembre 2023	États-Unis	au Canada	en gros	Certarus	d’exploitation	social	Total
Pertes réalisées sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	(3,9)	–	(1,8)	–	(5,7)	–	(5,7)
Pertes réalisées sur les contrats de
couverture de change	–	–	–	–	–	(5,9)	(5,9)
Pertes réalisées incluses dans le
BAIIA ajusté	(3,9)	–	(1,8)	–	(5,7)	(5,9)	(11,6)
Pertes latentes sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	(10,0)	–	(4,9)	–	(14,9)	–	(14,9)
Profits latents sur les contrats de couverture
de change	–	–	–	–	–	21,2	21,2
Pertes latentes sur les contrats dérivés
sur actions	–	–	–	–	–	(1,5)	(1,5)
Profits latents de change sur la dette
libellée en dollars américains	–	–	–	–	–	20,0	20,0
Profits latents (pertes latentes) exclus du
BAIIA ajusté	(10,0)	–	(4,9)	–	(14,9)	39,7	24,8
Total des (pertes) profits sur les dérivés
et à la conversion des emprunts
libellés en devises	(13,9)	–	(6,7)	–	(20,6)	33,8	13,2

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

	Distribution de	Distribution	Distribution
	propane aux	de propane	de propane	Résultats	Siège
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2022	États-Unis	au Canada	en gros	d’exploitation	social	Total
Pertes réalisées sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	(7,9)	–	(3,5)	(11,4)	–	(11,4)
Pertes réalisées sur les contrats de
couverture de change	–	–	–	–	(4,1)	(4,1)
Pertes réalisées incluses dans le
BAIIA ajusté	(7,9)	–	(3,5)	(11,4)	(4,1)	(15,5)
Profits latents sur les instruments dérivés
liés à la gestion du risque sur
marchandises	0,7	–	0,1	0,8	–	0,8
Profits latents sur les contrats de couverture
de change	–	–	–	–	16,5	16,5
Profits latents sur les contrats dérivés
sur actions	–	–	–	–	2,0	2,0
Profit latent sur la contrepartie éventuelle	–	–	–	–	1,4	1,4
Profits latents de change sur la dette
libellée en dollars américains	–	–	–	–	16,7	16,7
Profits latents exclus du BAIIA ajusté	0,7	–	0,1	0,8	36,6	37,4
Total des (pertes) profits sur les dérivés et à
la conversion des emprunts libellés
en devises	(7,2)	–	(3,4)	(10,6)	32,5	21,9

Montants par USM

Les montants par USM correspondent aux résultats d’exploitation du secteur Certarus divisé par le nombre moyen d’USM pour la période. Supérieur utilise les montants moyens par USM pour évaluer la productivité opérationnelle. Les montants par USM sont présentés en milliers de dollars.

BAIIA ajusté par nombre moyen d’USM

Le BAIIA ajusté par nombre moyen d’USM est une mesure utilisée pour évaluer la productivité durant une période de présentation de l’information financière. Le BAIIA ajusté par nombre moyen d’USM correspond au BAIIA ajusté divisé par le nombre moyen d’USM pour la période.

Coûts d’exploitation

Les coûts d’exploitation pour les secteurs Distribution de propane aux États-Unis, Distribution de propane au Canada, Distribution de propane en gros et Certarus comprennent les salaires et avantages sociaux, les coûts de la main-d’œuvre liés aux chauffeurs et au personnel administratif, les coûts liés à l’entretien et à l’exploitation du parc de véhicules, les frais de transport et de distribution exclus du coût des ventes, ainsi que les coûts liés à la propriété et à l’entretien de terrains, de bâtiments et du matériel, comme les loyers, les frais d’entretien et de réparation, les coûts liés à l’environnement, aux services publics et aux assurances ainsi que les taxes foncières. Les coûts d’exploitation ne rendent pas compte des profits ou des pertes à la cession d’actifs, des amortissements, des coûts de transaction, de restructuration et d’intégration.

Les coûts d’exploitation s’entendent des frais de vente, de distribution et d’administration ajustés au titre des amortissements, des profits ou des pertes à la cession d’actifs et des coûts de transaction, de restructuration et autres coûts.

Les coûts d’exploitation du siège social comprennent les salaires et avantages sociaux des employés, les honoraires et les autres coûts liés au siège social. Ces coûts s’entendent des frais de vente, de distribution et d’administration du siège social ajustés pour exclure les amortissements, les profits ou pertes à la cession d’actifs et les coûts de transaction, de restructuration et autres coûts.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

Dette nette, BAIIA ajusté pro forma et ratio de levier

Le BAIIA ajusté pro forma et la dette nette sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Supérieur utilise le BAIIA ajusté pro forma et la dette nette pour calculer son ratio de levier et, par conséquent, le ratio de levier est un ratio non conforme aux PCGR. Supérieur ainsi que les investisseurs et les autres utilisateurs des états financiers utilisent ce ratio pour évaluer la capacité de la Société à assurer le service de la dette.

Le BAIIA ajusté pro forma correspond au BAIIA ajusté calculé sur une période de douze mois continus en tenant compte de l’incidence pro forma des acquisitions le premier jour de la période de calcul. Supérieur utilise le BAIIA ajusté pro forma pour calculer son ratio de levier.

Le BAIIA ajusté pro forma de 2023 est utilisé pour établir les perspectives de 2023 et comprend uniquement l’ajustement pro forma lié à Certarus pour la période du 1[er] janvier 2023 à la date d’acquisition, soit le 31 mai 2023. Cet ajustement fait l’objet ci-dessus d’un rapprochement avec le résultat net de Certarus pour la même période.

La dette nette est déterminée en additionnant les emprunts et les obligations locatives, avant les frais de financement différés, puis en soustrayant de cette somme la trésorerie et les équivalents de trésorerie de Supérieur, de même que le billet du vendeur. Supérieur utilise la dette nette pour calculer son ratio de levier.

Le ratio de levier est calculé en divisant la dette nette de Supérieur par son BAIIA ajusté pro forma.

Rapprochement de la dette nette et du BAIIA ajusté pro forma

Rapprochement de la dette nette et du BAIIA ajusté pro forma
	31 décembre	31 décembre
(en millions)	2023	2022
Emprunts courants	11,3	14,8
Tranche courante des obligations locatives	63,5	47,3
Emprunts non courants	2 231,1	1 911,3
Tranche non courante des obligations locatives	175,9	175,7
	2 481,8	2 149,1
Ajouter : Frais de financement différés et escomptes	22,9	19,9
Déduire : Trésorerie et équivalents de trésorerie	(40,7)	(58,4)
Déduire : Billet du vendeur1	–	(128,0)
Dette nette	2 464,0	1 982,6
BAIIA ajusté de l’exercice	551,6	449,8
Ajustement pro forma	91,7	35,8
BAIIA ajustépro formapour lapériode de douze mois continus	643,3	485,6
Ratio de levier	3,8 fois	4,1 fois

1) Supérieur a reçu le produit de la vente du billet du vendeur en janvier 2023.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

FACTEURS DE RISQUE POUR SUPÉRIEUR

Les facteurs de risque et incertitudes détaillés à la rubrique « Risques liés à nos activités » de la dernière notice annuelle de Supérieur, déposée sur le site Web des Autorités canadiennes en valeurs mobilières au www.sedarplus.ca, et sur le site Web de Supérieur www.superiorplus.com représentent un sommaire de l’évaluation de Supérieur de ses facteurs de risque importants. Certains des risques les plus importants pour les activités de Supérieur sont décrits dans la notice annuelle, par type de risque : financier, stratégique, opérationnel et juridique. Les facteurs de risque et les incertitudes demeurent inchangés par rapport à ceux qui ont déjà été présentés, exception faite de ce qui suit :

Concurrence

Le secteur Certarus assure le lien entre les fournisseurs et les consommateurs d’énergie à faibles émissions de carbone. Les obstacles à l’entrée pour les fournisseurs ou les consommateurs d’énergie à faibles émissions de carbone sont limités. Si les fournisseurs ou les consommateurs d’énergie à faibles émissions de carbone, voire les deux, jugent qu’il est économique de le faire, ils pourraient décider d’engager eux-mêmes les coûts en capital et de main-d’œuvre nécessaires à la prestation des services qu’offre le secteur Certarus. Une telle démarche pourrait réduire la clientèle actuelle et éventuelle du secteur Certarus et avoir des effets négatifs importants sur sa situation financière.

Demande, offre et établissement des prix

Les activités de Certarus entraînent une exposition aux fluctuations des prix des marchandises, notamment le gaz naturel, le diesel et le propane. En fonction des volumes livrés par la Société selon une structure de prix tout compris, des hausses subites du prix du gaz naturel peuvent donner lieu à une compression des marges. Cependant, la Société cherche activement à réduire son exposition aux prix des marchandises. En plus de pouvoir ajuster les prix dans le cadre de contrats à court terme, à mesure qu’ils se renouvellent, la Société dispose de mécanismes contractuels qui permettent de transférer les coûts excédentaires du gaz naturel lorsque les indices dépassent un certain seuil. Ces mesures offrent une protection importante contre le risque de perte dans un contexte de hausse du prix du gaz naturel.

Perturbations dans le réseau de transport

Certarus achète du gaz naturel auprès d’un réseau de pipelines et, tout comme pour les autres secteurs, le fonctionnement de ces pipelines pourrait subir l’incidence de facteurs, notamment des conditions météorologiques difficiles, des catastrophes naturelles et des dommages causés d’une manière intentionnelle. Un mauvais fonctionnement ou une fuite imprévus de ces pipelines pourrait faire en sorte que Certarus soit temporairement incapable de s’approvisionner en gaz naturel et, ainsi, ne pas être en mesure de fournir ses clients. Par conséquent, la situation d’exploitation et la situation financière de Supérieur pourraient en subir les contrecoups.

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Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

AI assistant

Superior Plus Corp. — Management Reports 2024

42632_rns_2024-03-15_1620003a-29e8-4320-9280-f2c4c482cdb7.pdf

RAPPORT DE GESTION

Trimestres et exercices clos les 31 décembre 2023 et 2022

Mesures financières non conformes aux PCGR

Déclarations prospectives

Aperçu de Supérieur et mode de présentation

FAITS MARQUANTS

RÉSULTATS FINANCIERS

Sommaire du BAIIA ajusté

Résultats de l’exercice clos le 31 décembre 2023

Résultats pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

RÉSULTATS DES SECTEURS OPÉRATIONNELS DE SUPÉRIEUR

DISTRIBUTION DE PROPANE AUX ÉTATS-UNIS

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis :

Marge brute ajustée du secteur Distribution de propane aux États-Unis

Volumes de ventes de propane aux États-Unis Volumes par utilisation finale

Volumes par région[1]

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane aux États-Unis pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Perspectives financières

DISTRIBUTION DE PROPANE AU CANADA

Marge brute du secteur Distribution de propane au Canada

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane au Canada Volumes par utilisation finale

Volumes par région[1]

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane au Canada pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Perspectives financières

DISTRIBUTION DE PROPANE EN GROS

Volumes de ventes du secteur Distribution de propane en gros Volumes du secteur Distribution de propane en gros par relations clients

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Résultats d’exploitation du secteur Distribution de propane en gros pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Perspectives financières

CERTARUS

Volumes de ventes du secteur Certarus Volumes par région

Résultats d’exploitation du secteur Certarus pour la période de la date d’acquisition jusqu’au 31 décembre 2023

Résultats d’exploitation du secteur Certarus pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

Perspectives financières

COÛTS D’EXPLOITATION DU SIÈGE SOCIAL

Résultats du siège social pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Résultats du siège social pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

SOMMAIRE DES DÉPENSES D’INVESTISSEMENT CONSOLIDÉES

COÛTS DE TRANSACTION, DE RESTRUCTURATION ET AUTRES COÛTS

APERÇU FINANCIER - MESURES FINANCIÈRES CONFORMES AUX PCGR

États consolidés du résultat net

Mesures financières conformes aux PCGR pour l’exercice clos le 31 décembre 2023

Mesures financières conformes aux PCGR pour le trimestre clos le 31 décembre 2023

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT

Point sur la gestion de la dette

Emprunts

Fonds de roulement net

Respect des exigences

Régimes de retraite

Obligations contractuelles et autres engagements[1]

CAPITAL DES ACTIONNAIRES

DIVIDENDES

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions ordinaires

Dividendes déclarés aux porteurs d’actions privilégiées

SOMMAIRE DES FLUX DE TRÉSORERIE

PERSPECTIVES FINANCIÈRES

Distribution du propane aux États-Unis et au Canada

Distribution de propane en gros

Certarus

INSTRUMENTS FINANCIERS — GESTION DU RISQUE

Analyse de sensibilité

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Changements apportés au contrôle interne à l’égard de l’information financière

Efficacité

MÉTHODES ET ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

Récentes prises de position comptables

Modifications d’IAS 12, Réforme fiscale internationale – Modèle de règles du Pilier 2

Normes publiées, mais non encore entrées en vigueur

RENSEIGNEMENTS TRIMESTRIELS SUR LA SITUATION FINANCIÈRE ET LA SITUATION D’EXPLOITATION

Volumes

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET RAPPROCHEMENTS

BAIIA ajusté et BAIIA ajusté par action

BAIIA lié aux activités d’exploitation

Marge brute ajustée

Superior Plus Corp. Management Reports 2024