Halvårsrapport Storebrand Boligkreditt AS

- Halvårsberetning for 1. halvår 2014

(Tall i parentes gjelder tilsvarende periode i 2010) (Resultattall i parentes gjelder tilsvarende periode i 2013. Balansetall i parentes gjelder utgangen av 2013)

Resultat før skatt på 45 millioner kroner hittil i år • Resultat før skatt på 48 millioner kroner i 2. kvartal og 110 millioner kroner i 1. halvår
Utlånsvolum utgjør 16,6 milliarder kroner ved årsskiftet • God porteføljekvalitet
Utstedt obligasjon med fortrinnsrett på 500 millioner • Uendret utlånsvolum

Resultatutvikling

Resultat før skatt ble 48 millioner kroner (61 millioner) for 2. kvartal og 110 millioner kroner (106 millioner) for 1. halvår. Utviklingen er i tråd med den generelle markedsutviklingen.

Netto renteinntekter utgjør 62 millioner kroner (67 millioner) i 2. kvartal og 127 millioner kroner (121 millioner) for 1. halvår. Utlånsmarginene er økt i 1. halvår i tråd med markedsutviklingen. I prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital utgjør netto renteinntekter 1,59 prosent (1,46 prosent) for 2. kvartal og 1,65 prosent (1,33 prosent) for 1. halvår.

Andre driftsinntekter utgjør i 2. kvartal minus 10 millioner kroner (minus 1 million) og for 1. halvår minus 10 millioner kroner (minus 5 millioner), og kommer hovedsakelig fra realiserte tap på finansielle instrumenter.

Driftskostnadene er stabile.

Det er lave tap i porteføljen og i 2. kvartal har selskapet 0,0 million kroner (minus 0,3 millioner) i nedskrivning tap på utlån og pluss 0,2 millioner kroner (minus 1,7 millioner) i 1. halvår.

Balanseutvikling

Utlånsvolumet er tilnærmet uendret i halvåret sammenlignet med utgangen av 2013, og utgjør 14,9 milliarder kroner (14,8 milliarder). Storebrand Bank og Storebrand Boligkreditt har en konservativ utlånspraksis. Gjennomsnittlig belåningsgrad i porteføljen er 49 prosent, mot 48 prosent ved utgangen av 2013. Ved overførselstidspunktet er belåningsgraden maksimalt lik 75 prosent. Risikoen i utlånsporteføljen anses som svært lav. Selskapet har en overpantsettelse på 139 prosent (126 prosent).

Misligholdsvolumet utgjør ved utløpet av 1. halvår 29 millioner kroner (39 millioner), tilsvarende 0,19 prosent av brutto utlån i selskapet (0,26 prosent). Alle engasjementene har belåningsgrad innenfor 70 prosent av markedsverdi eller er fullt nedskrevet. Individuelle nedskrivninger på utlån utgjør 2 millioner kroner ved utløpet av halvåret (2 millioner). Ved utgangen av 1. halvår utgjør gruppenedskrivningene 1 millioner kroner (1 million).

Selskapets forvaltningskapital var ved utgangen av 1. halvår 15,6 milliarder kroner mot 15,5 milliarder kroner ved utgangen av 2013.

Ved utgangen av halvåret har selskapet til sammen utstedt obligasjoner med fortrinnsrett for 11,0 milliarder kroner, med gjenværende løpetid fra ca. 11 måneder til 4 år. Av dette er 7,9 milliarder kroner plassert i markedet, mens resterende 3,1 milliarder kroner er plassert i morbanken.

Storebrand Boligkreditt har trekkfasilitetsavtaler i Storebrand Bank ASA til daglig drift av selskapet inkludert kjøp av lån fra Storebrand Bank, og til å dekke renter og avdrag på utstedte obligasjoner med fortrinnsrett for de til enhver tid kommende 12 måneder.

Selskapets egenkapital ved utgangen av halvåret utgjorde 959 millioner kroner. Netto ansvarlig kapital utgjorde ved utgangen av halvåret, etter avgitt konsernbidrag, 879 millioner kroner (879 millioner). Selskapets kapital- og kjernekapitaldekning utgjør 14,6 prosent (14,7 prosent). Storebrand Boligkreditt har som mål å overholde de til enhver tid gjeldende krav til bufferkapital. Storebrand Boligkreditt AS har tilfredsstillende soliditet og likviditet basert på virksomheten.

Storebrand Boligkreditt vil i 2014 videreføre kjernevirksomheten som er kjøp og forvaltning av boliglån fra Storebrand Bank. Foretaket har ambisjoner om moderat vekst i sikkerhetsmassen gjennom 2014.

Selskapet arbeider systematisk med å tilpasse seg de nye lovkrav til kapital og kapitalbuffere i Norge.

Boligmarkedet og misligholdsutviklingen vil bli fulgt tett opp. Arbeidet med å sikre gode arbeidsrutiner og høy datakvalitet vil videreføres og således sikre at myndighetsog ratingkrav fortsatt blir oppfylt. Utvikling i norske og internasjonale kapitalmarkeder, rentenivå, arbeidsledighet og eiendomsmarkedet vurderes som de vesentligste risikofaktorer som kan påvirke resultatet til Storebrand Boligkreditt i 2014.

Det vil bli gjennomført nye utstedelser av OMF'er når dette vurderes som gunstig og selskapet har ledig sikkerhetsmasse. Storebrand Boligkreditt vil fortsatt bidra til at Storebrand Bank innehar en diversifisert finansiering.

Det har ikke funnet sted hendelser etter balansedagen med betydning for avleggelsen av delårsregnskapet.

Lysaker, 15. juli i 2014 Styret i Storebrand Boligkreditt AS

RESULTATREGNSKAP

		2. KVARTAL		1.1 - 30.6		ÅRET
NOK MILL.	NOTE	2014	2013	2014	2013	2013
Renteinntekter	4, 13	144,3	172,0	288,3	333,9	645,6
Rentekostnader	4, 13	-82,7	-105,5	-161,6	-212,9	-390,0
Netto renteinntekter	13	61,6	66,5	126,8	121,0	255,6

Provisjonsinntekter		0,0	0,0	0,0	0,0	0,1
Provisjonskostnader		0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Netto provisjonsinntekter		0,0	0,0	0,0	0,0	0,1


Netto gevinster fra finansielle instrumenter		-9,5	-1,3	-9,5	-4,8	-5,5
Sum andre driftsinntekter		-9,5	-1,3	-9,5	-4,8	-5,5

Lønn og andre personalkostnader		-0,1	0,0	-0,1	-0,1	-0,1
Generelle administrasjonskostnader		-0,4	0,0	-0,4	-0,1	-0,1
Andre driftskostnader	4	-3,7	-4,0	-7,4	-8,0	-15,9
Sum driftskostnader		-4,2	-4,0	-7,9	-8,1	-16,1

Driftsresultat før tap mv.		48,0	61,2	109,4	108,1	234,1

Tap og nedskrivninger på utlån	15	0,0	-0,3	0,2	-1,7	-2,0
Resultat før skatt		48,0	60,9	109,6	106,4	232,0

Skatt på ordinært resultat	3	-13,0	-17,1	-29,6	-29,8	-64,8
Periodens resultat		35,0	43,9	80,0	76,6	167,2

OPPSTILLING OVER TOTALRESULTAT

	2. KVARTAL		1.1 - 30.6		ÅRET
NOK MILL.	2014	2013	2014	2013	2013

Periodens resultat	35,0	43,9	80,0	76,6	167,2
Øvrige resultatelementer	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Totalresultat	35,0	43,9	80,0	76,6	167,2

BALANSE

NOK MILL.	NOTE	30.6.2014	30.6.2013	31.12.2013

Netto utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner	6	509,8	418,2	403,7
Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet:
Derivater	6	218,7	260,3	247,7

Andre kortsiktige eiendeler	4	44,9	67,0	28,4

Utlån før nedskrivninger	11	14 867,9	16 895,7	14 808,9
- Individuelle nedskrivninger	15	-1,9	-2,6	-2,4
- Gruppenedskrivninger	15	-1,0	-1,6	-0,7
Netto utlån til og fordringer på kunder	6	14 865,0	16 891,5	14 805,9

Sum eiendeler		15 638,4	17 637,0	15 485,6

Gjeld til kredittinstitusjoner	4, 6, 8	3 408,9	4 411,8	2 148,5

Annen finansiell gjeld:
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer	6, 9	11 237,0	12 232,4	12 219,0
Annen gjeld	4	29,7	0,3	66,0

Utsatt skatt		3,9	34,8	3,9
Sum gjeld		14 679,5	16 679,3	14 437,3

Innskutt egenkapital		844,0	844,0	844,0
Opptjent egenkapital		114,8	113,7	204,3
Sum egenkapital	10	958,8	957,8	1 048,3

Sum gjeld og egenkapital		15 638,4	17 637,0	15 485,6

Lysaker, 15. juli 2014 Styret i Storebrand Boligkreditt AS

OPPSTILLING OVER ENDRING EGENKAPITAL

	INNSKUTT EGENKAPITAL			OPPTJENT EGENKAPITAL
NOK MILL.	AKSJE KAPITAL	OVER KURS	ANNEN INNSKUTT EGENKAPITAL	SUM INNSKUTT EGENKAPITAL	ESTIMAT AVVIK PENSJONER	ANNEN EGENKAPITAL	SUM ANNEN EGENKAPITAL	TOTAL EGEN KAPITAL
Egenkapital 31.12.2012	350,0	200,1	118,9	669,0	0,0	122,4	122,4	791,4
Periodens resultat						167,2	167,2	167,2
Sum øvrige resultatelementer								0,0
Totalresultat for perioden	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	167,2	167,2	167,2

Egenkapitaltransaksjoner med eier:
Kapitalforhøyelse	105,0	70,0		175,0				175,0
Utbetalt konsernbidrag						-85,3	-85,3	-85,3
Egenkapital 31.12.2013	455,0	270,1	118,9	844,0	0,0	204,3	204,3	1 048,3
Periodens resultat						80,0	80,0	80,0
Sum øvrige resultatelementer								0,0
Totalresultat for perioden	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	80,0	80,0	80,0

Egenkapitaltransaksjoner med eier:
Utbetalt konsernbidrag						-169,5	-169,5	-169,5
Egenkapital 30.6.2014	455,0	270,1	118,9	844,0	0,0	114,8	114,8	958,8


Egenkapital 31.12.2012	350,0	200,1	118,9	669,0	0,0	122,4	122,4	791,4
Periodens resultat						76,6	76,6	76,6
Sum øvrige resultatelementer								0,0
Totalresultat for perioden	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	76,6	76,6	76,6

Egenkapitaltransaksjoner med eier:
Ikke registrert kapitalforhøyelse			175,0	175,0				175,0
Utbetalt konsernbidrag						-85,3	-85,3	-85,3
Innbetalt konsernbidrag								0,0
Egenkapital 30.6.2013	350,0	200,1	293,9	844,0	0,0	113,7	113,7	957,8

Storebrand Boligkreditt AS er 100% eiet av Storebrand Bank ASA. Antall aksjer er 35.000.000 til pålydende 13,- kroner per aksje.

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

NOK MILL.	30.6.2014	30.6.2013
Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter
Netto inn-/utbetalinger betalinger av renter, provisjoner og gebyrer	290,7	332,4
Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder	-77,7	356,2
Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer	-9,5	-4,8
Utbetalinger til drift	-8,0	-8,2
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	195,5	675,6

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Utbetaling ved nedbetaling av lån	-942,7	-505,8
Innbetaling ved opptak av lån	1 260,5
Utbetaling av renter lån	-171,8	-216,3
Innbetaling ved utstedelse av aksjekapital og annen egenkapital		175,0
Utbetaling av konsernbidrag	-235,4	-118,5
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-89,4	-665,7
Netto kontantstrøm i perioden	106,1	9,9
Likviditetsbeholdning periodens start	403,7	408,3
Likviditetsbeholdning periodens slutt	509,8	418,2

Storebrand Boligkreditt har trekkfasilitetsavtaler i Storebrand Bank ASA. Trukket beløp er bokført på linjen "Gjeld til kredittinstitusjoner" per 30.6.2014. Se også note 8.

NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER

Regnskapet er avlagt i overensstemmelse med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap. Selskapsregnskapet for Storebrand Boligkreditt AS er avgitt i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkjent av EU, og tilhørende fortolkninger.

En beskrivelse av regnskapsprinsipper som er benyttet ved avleggelse av regnskapet fremkommer i årsregnskapet for 2013, og delårsregnskapet er avlagt i henhold til disse regnskapsprinsippene. Det har kommet endringer i IFRS regelverket som gjelder eller kan anvendes for IFRS regnskaper avlagt etter 1. januar 2014. Endringene har ikke gitt vesentlige effekter for delårsregnskapet til Storebrand Boligkreditt AS.

NOTE 2 ESTIMATER

Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger er i årsregnskapet for 2013 beskrevet i note 2 og verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi er beskrevet i note 8.

Ved utarbeidelse av regnskapet må ledelsen foreta estimater, skjønnsmessige vurderinger og forutsetninger av usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunkt for regnskapsavleggelsen.

De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene.

NOTE 3 SKATT

Skattekostnaden i 1. halvår er estimert basert på en forventet effektiv skattesats på 27 prosent for året 2014. Det vil være usikkerhet knyttet til estimatene.

NOTE 4 NÆRSTÅENDE PARTER

Utstedte obligasjoner med fortrinnsrett

Storebrand Bank ASA har totalt investert 3,1 milliarder kroner i obligasjoner med fortrinnsrett utstedt av Storebrand Boligkreditt AS per 30.6.2014.

Utlån overført fra Storebrand Bank ASA

Storebrand Bank ASA selger lån til Storebrand Boligkreditt AS. Overføringen av utlån skjer til markedsmessige betingelser. Etter overføringen av lånene overtar Storebrand Boligkreditt alle risikoer og fordeler ved eierskap til utlånsporteføljen. Det er Storebrand Boligkreditt som mottar alle kontantstrømmer fra lånekunden. Storebrand Bank ASA skal sørge for overførsler og tilbakeføringer av lån ved endringsbehov, dvs. ved behov for opplåning, overgang fra flytende til fast rente, overgang til ansattelån og overgang til boligkreditt. Kostnadene inngår som en del av det avtalefestede forvaltningshonoraret. Lån i Storebrand Boligkreditt AS som blir misligholdt blir liggende i foretaket. I henhold til tjenesteavtale med Storebrand Bank ASA, vil disse lånene bli behandlet på samme måte som misligholdte lån i banken. Det blir utarbeidet egen misligholdsrapport for misligholdte lån i Storebrand Boligkreditt AS. Disse lånene inngår ikke i kredittforetakets sikkerhetsmasse. Lån til ansatte kan overføres til Storebrand Boligkreditt AS. Forskjellen mellom markedsrente og subsidiert rente blir dekket månedlig av det selskap hvor debitor er ansatt.

Storebrand Bank ASA har ikke gitt noen garantier knyttet til lån i Storebrand Boligkreditt AS.

Fasiliteter i Storebrand Bank ASA

Storebrand Boligkeditt AS har to trekkfasiliteter i Storebrand Bank ASA. Se note 8 for mer informasjon.

Øvrig

Storebrand Boligkreditt AS har ingen ansatte, og kjøper personaltjenester fra Storebrand Bank ASA og regnskapstjenester fra Storebrand Livsforsikring AS. Storebrand Boligkreditt AS har transaksjoner med nærstående parter som gjøres som en del av de normale forretninger. Disse transaksjoner gjennomføres til markedsmessige betingelser. Vilkår for transaksjoner med ledende ansatte og nærstående fremgår av note 28 i årsrapporten til Storebrand Boligkreditt AS for 2014

NOTE 5 FINANSIELL RISIKO

Finansiell risiko er beskrevet i årsregnskapet for 2013 i note 6 (Finansiell markedsrisiko), note 5 (Likviditetsrisiko), note 4 (Kredittrisiko) og note 7 (Operasjonell risiko) som også er dekkende for den finansielle risiko per 30.6.2014.

Forhold som har betydning for den finansielle risikoen er også beskrevet i note 2 (Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger).

NOTE 6 VERDSETTELSE AV FINANSIELLE INSTRUMENTER

Storebrand Boligkreditt AS gjennomfører en omfattende prosess for å sikre en mest mulig markedsriktig verdifastsettelse av finansielle instrumenter.

Unoterte derivater, herunder primært rente- og valutainstrumenter, verdsettes også teoretisk. Pengemarkedsrenter, swaprenter, valutakurser og volatiliteter som danner grunnlag for verdsettelse hentes fra Reuters, Bloomberg og Norges Bank.

Storebrand Boligkreditt AS gjennomfører løpende kontroll for å sikre kvaliteten på innhentede markedsdata fra eksterne kilder. Slike kontroller vil generelt omfatte sammenligning av multiple kilder samt kontroll og rimelighetsvurdering av unormale endringer.

Storebrand konsernet kategoriserer finansielle instrumenter på tre forskjellige nivåer, se nærmere beskrivelse i note 8 i årsrapporten for 2013. Nivåene gir uttrykk for ulik grad av likviditet, pris usikkerhet og ulike målemetoder. Selskapet har etablert verdsettelsesmodeller for å fange opp informasjon fra et bredt utvalg med godt informerte kilder med henblikk på å minimere usikkerhet knyttet til verdsettelsen.

Verdsettelse av finansielle instrumenter til amortisert kost

NOK MILL.	VIRKELIG VERDI 30.6.2014	VIRKELIG VERDI 31.12.2013	BALANSEFØRT VERDI 30.6.2014	BALANSEFØRT VERDI 31.12.2013
Finansielle eiendeler
Utlån og fordringer på kredittinstitusjoner	509,8	403,7	509,8	403,7
Utlån til kunder	14 865,0	14 805,9	14 865,0	14 805,9

Finansielle forpliktelser
Gjeld til kredittinstitusjoner	3 408,9	2 148,5	3 408,9	2 148,5
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer	11 355,7	12 312,9	11 237,0	12 219,0

Verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi

	NIVÅ 1	NIVÅ 2	NIVÅ 3
NOK MILL.	KVOTERTE PRISER	OBSERVERBARE FORUTSETNINGER	IKKE OBSERVER BARE FORUTSET NINGER	BALANSEFØRT VERDI 30.6.2014	BALANSEFØRT VERDI 31.12.2013
Rentederivater		218,7		218,7	247,7
Sum derivater	0,0	218,7	0,0	218,7	247,7
herav derivater med positiv markedsverdi		218,7		218,7	247,7
herav derivater med negativ markedsverdi
Sum derivater 31.12.2013		247,7

Det er ingen bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger for de ulike finansielle instrumentene i kvartalet.

NOTE 7 SEGMENTRAPPORTERING

Virksomhetssegmenter er selskapets primære rapporteringssegment. Selskapet har kun ett segment, som er Personkundesegmentet. Segmentet består av utlån til privatkunder og samtlige utlån er kjøpt fra Storebrand Bank ASA. Selskapets regnskap for 1. halvår 2014 utgjør dermed i sin helhet Personkundesegmentet.

NOTE 8 GJELD TIL KREDITTINSTITUSJONER

Selskapet har to trekkfasiliteter med Storebrand Bank ASA. Den ene avtalen brukes til generell drift, blant annet kjøp av boliglån fra Storebrand Bank. Den andre avtalen kan benyttes til tilbakebetaling av renter og hovedstol på obligasjoner med fortrinnsrett og tilknyttede derivater. Det skal til enhver tid være tilgjengelig størrelse på fasiliteten til å dekke renter og avdrag på obligasjoner med fortrinnsrett kommende 12 måneder.

NOTE 9 GJELD STIFTET VED UTSTEDELSE AV VERDIPAPIRER

Obligasjoner med fortrinnsrett:

NOK MILL.					BOKFØRT VERDI
ISIN NUMMER	PÅLYDENDE	VALUTA	RENTE	FORFALL 1)	30.6.2014
NO0010428584	883,0	NOK	Fast rente	06.05.2015	916,8
NO0010548373	1 250,0	NOK	Fast rente	28.10.2019	1 441,7
NO0010638307	1 000,0	NOK	Flytende rente	17.06.2015	1 000,7
NO0010575913	646,5	NOK	Flytende rente	03.06.2016	647,7
NO0010612294	2 000,0	NOK	Flytende rente	15.06.2016	1 998,5
NO0010635071	2 650,0	NOK	Flytende rente	21.06.2017	2 664,6
NO0010660822	2 540,0	NOK	Flytende rente	20.06.2018	2 567,0
Sum gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer	11 237,0

1) Forfallsdato i denne oversikten er første mulige forfallsdato (Call dato).

Til inngåtte låneavtaler er det knyttet standard covenantskrav. I 2014 er alle betingelser og vilkår i henhold til inngåtte låneavtaler innfridd. I henhold til låneprogrammet er selskapets krav til overpantsettelse 109,5 prosent oppfylt.

NOTE 10 KAPITALDEKNING

Ansvarlig kapital

NOK MILL.	30.6.2014	31.12.2013
Aksjekapital	455,0	455,0
Annen egenkapital	503,8	593,3
Egenkapital	958,8	1 048,3
Fradrag
Avsatt konsernbidrag		-169,5
Positivt resultat som ikke er inkludert i beregningen	-80,0
Kjernekapital uten fondsobligasjoner (ren kjernekapital)	878,9	878,9
Fradrag
Kjernekapital	878,9	878,9
Fradrag
Netto ansvarlig kapital	878,9	878,9

Minimumskrav ansvarlig kapital

NOK MILL.	30.6.2014	31.12.2013
Kredittrisiko	457,9	454,5
Herav:
Institusjoner	12,3	10,9
Engasjementer med pant i bolig	432,0	431,0
Forfalte engasjementer	1,9	2,9
Øvrige engasjementer	11,6	9,9
Sum minimumskrav kredittrisiko	457,9	454,7
Sum minimumskrav markedsrisiko	0,0	0,0
Operasjonell risiko	22,8	22,8
Fradrag
Gruppenedskrivninger	-0,1	-0,1
Minimumskrav ansvarlig kapital	480,7	477,5

NOTE 10 KAPITALDEKNING (fortsettelse)

Kapitaldekning

	30.6.2014	31.12.2013
Kapitaldekning	14,6 %	14,7 %
Kjernekapitaldekning	14,6 %	14,7 %
Ren kjernekapitaldekning	14,6 %	14,7 %

Det benyttes standardmetoden for kredittrisiko og markedsrisiko og basismetoden for operasjonell risiko. Nye kapitalkrav trådte i kraft fra 1. juli 2013. Samlet krav til ren kjernekapital og ansvarlig kapital er henholdsvis 9 og 12,5 prosent fra 1. juli 2013, og 10 og 13,5 prosent fra 1. juli 2014. Det må også påregnes innføring av en motsyklisk kapitalbuffer på 1 prosent ren kjernekapital fra 30. juni 2015.

Spesifikasjon av beregningsgrunnlag (risikovektet volum)

NOK MILL.	30.6.2014	31.12.2013
Kredittrisiko	5 724,2	5 680,7
Herav:
Institusjoner	154,0	136,3
Engasjementer med pant i bolig	5 400,6	5 387,1
Forfalte engasjementer	24,3	35,7
Øvrige engasjementer	145,4	124,2
Sum beregningsgrunnlag kredittrisiko	5 724,2	5 683,4

Sum beregningsgrunnlag markedsrisiko	0,0	0,0
Operasjonell risiko	285,5	285,5
Fradrag
Gruppenedskrivninger	-1,0	-0,7
Sum beregningsgrunnlag for minimumskrav ansvarlig kapital	6 008,7	5 968,2

NOTE 11 BELÅNINGSGRAD OG SIKKERHETSMASSE

NOK MILL.	30.6.2014	31.12.2013
Brutto utlån til kunder 1)	14 867,9	14 808,9
Gjennomsnittlig utlån per kunde	1,5	1,5
Antall lån	9 650	9 861
Vektet gjennomsnitt siden innvilgelse av lånet (måneder)	39	39
Vektet gjennomsnitt gjenstående løpetid (måneder)	206	202
Gjennomsnittlig belåningsgrad	49%	48%

Overpantsettelse 2)	138,9 %	126,3 %

Sikkerhetsmassens sammensetning:
Boliglån 1)	14 793,3	14 715,0
Fyllingssikkerhet	506,5	403,3
Sum	15 299,8	15 118,3

1) Iht. forskrift om kredittforetak som utsteder obligasjoner med fortrinnsrett kan ikke utlånene utgjøre mer enn 75% av verdigrunnlaget (dvs. verditakst på bolig). Per 30.06.2014 har selskapet 46 millioner kroner som overskrider grensen for verdigrunnlaget og blir derfor ikke tatt med i beregningen av sikkerhetsmassen. Selskapet har per 30.06.2014 8 lån i mislighold uten verdifall, tilsvarende 17,4 millioner kroner. 10 lån på om lag 11,1 millioner kroner er misligholdt med verdifall hvor verdifallet er vurdert til om lag 1,9 millioner kroner. Lån som er misligholdt, med og uten verdifall, teller ikke med i sikkerhetsmassen.

2) Overpantsettelsen er beregnet ut fra samlet utstedte obligasjoner på nominelt NOK 11,0 milliarder kroner.

NOTE 12 NØKKELTALL

	2. KVARTAL		1.1 - 30.6		ÅRET
NOK MILL.	2014	2013	2014	2013	2013
Resultatregnskapet: (i % av gj.snittlig forv.kapital) 1)
Netto renteinntekter	1,59%	1,46%	1,65%	1,33%	1,48%

Hovedtall fra balansen:
Forvaltningskapital			15 638,4	17 637,0	15 485,6
Gjennomsnittlig forvaltningskapital	15 561,3	18 267,3	15 528,8	18 289,5	17 320,1
Brutto utlån til kunder			14 867,9	16 895,7	14 808,9
Egenkapital			958,8	957,8	1 048,3

Andre nøkkeltall:
Tap i % av gjennomsnittlig brutto utlån	0,00%	0,01%	0,00%	0,02%	0,01%
Tapsavsetning i % av brutto misligholdte engasjementer 3)			10,8 %	10,9 %	8,6 %
Kostnader i % av driftsinntekter	8,0 %	6,2 %	6,7 %	6,9 %	6,4 %
Egenkapitalrentabilitet før skatt 2)			22,2 %	26,7 %	25,8 %
Kjernekapitaldekning			14,6 %	13,3 %	14,7 %

Definisjoner:

1) Gjennomsnittlig forvaltningskapital er beregnet ut fra månedlig forvaltningskapital hittil i år

2) Annualisert resultat før skatt i % av gjennomsnittlig egenkapital

3) Brutto misligholdte engasjementer knyttet til identifisert verditap

NOTE 13 NETTO RENTEINNTEKTER

	2. KVARTAL		1.1 - 30.6		ÅRET
NOK MILL.	2014	2013	2014	2013	2013
Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner	2,4	0,0	4,3	2,8	10,2
Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kunder	141,9	172,1	284,0	331,1	635,5
Renter og lignende innt. av sertifikater, obligasjoner og andre renteb. papirer
Andre renteinntekter og lignende inntekter
Sum renteinntekter	144,3	172,0	288,3	333,9	645,6
Renter og lignende kostnader på gjeld til kredittinstitusjoner	-17,1	-32,6	-28,5	-66,1	-101,4
Renter og lignende kostnader på innskudd fra og gjeld til kunder
Renter og lignende kostnader på utstedte verdipapirer	-65,6	-72,9	-133,0	-146,8	-288,7
Renter og lignende kostnader på ansvarlig lånekapital
Andre rentekostnader og lignende kostnader
Sum rentekostnader	-82,7	-105,5	-161,6	-212,9	-390,0

Sum netto renteinntekter	61,6	66,5	126,8	121,0	255,6

NOTE 14 FORPLIKTELSER UTENOM BALANSEN OG BETINGEDE FORPLIKTELSER

NOK MILL.	30.6.2014	31.12.2013
Ubenyttede kredittrammer	1 784,5	1 732,5
Sum betingede forpliktelser	1 784,5	1 732,5

Ubenyttede kredittrammer gjelder innvilget ubenyttet ramme på boligkreditt til kunder.

Selskapet har ingen mottatte eller avgitte sikkerhetsstillelser.

NOTE 15 MISLIGHOLD OG TAP PÅ UTLÅN

NOK MILL.	30.6.2014	31.12.2013
Misligholdte lån
Misligholdte lån uten identifisert verditap	17,4	27,5
Misligholdte lån med identifisert verdifall	11,2	11,0
Brutto misligholdte lån	28,6	38,5
Individuelle nedskrivninger	-1,9	-2,4
Netto misligholdte lån	26,7	36,1

Nøkkeltall
Misligholdte lån i prosent av brutto utlån	0,19%	0,26%

Engasjementer vurderes som misligholdt

når en kreditt er overtrukket mer enn 90 dager
når et nedbetalingslån har restanse mer enn 90 dager
når et kredittkort har restanse mer enn 90 dager og det er overtrekk i forhold til kredittramme. Dersom det er avtalt nedbetalingsplan med kunden som er overholdt, vurderes overtrekket ikke som mislighold.

Når en av de tre tilfellene beskrevet over inntreffer, skal engasjementet og resten av kundens engasjementer vurderes som misligholdt. Antall dager telles fra restansen er mer enn 2.000 kroner. Friskmelding av konto inntreffer når det ikke er restanse lenger. Ved rapporteringstidspunktet kan restansebeløpet være mindre enn 2.000 kroner.

	2. KVARTAL		1.1 - 30.6		ÅRET
NOK MILL.	2014	2013	2014	2013	2013
Periodens endring i individuelle nedskrivninger	-0,2	-0,3	0,1	-0,4	-0,3
Periodens endring i gruppenedskrivninger	-0,1		-0,3	-1,1	-0,2
Andre korreksjoner i nedskrivningene	0,3	0,2	0,3	0,1	0,4
Konstaterte tap som det tidligere er avsatt for		-0,2		-0,2	-1,5
Konstaterte tap som det tidligere ikke er avsatt for					-0,5
Inngått på tidligere konstaterte tap
Periodens nedskrivninger	0,0	-0,3	0,2	-1,7	-2,0

Utlånsporteføljen er kjøpt fra Storebrand Bank ASA. Det er styrets vurdering at kvaliteten på utlånsporteføljen er så god at det ikke er behov for individuelle nedskrivninger og nedskrivninger på grupper av utlån utover den nedskrivning som er foretatt per 30.6.2014.

NOTE 16 KVARTALSVIS RESULTATREGNSKAP

NOK MILL.	2. KV. 2014	1. KV. 2014	4. KV. 2013	3. KV. 2013	2. KV. 2013
Renteinntekter	144,3	144,0	149,4	162,3	172,0
Rentekostnader	-82,7	-78,9	-84,0	-93,2	-105,5
Netto renteinntekter	61,6	65,2	65,4	69,2	66,5
Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester
Provisjonskostnader og kostnader ved banktjenester
Netto provisjonsinntekter	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

Netto gevinster fra finansielle instrumenter	-9,5	-0,1	-0,2	-0,4	-1,3
Sum andre driftsinntekter	-9,5	-0,1	-0,2	-0,4	-1,3

Lønn og andre personalkostnader	-0,1		-0,1
Generelle administrasjonskostnader	-0,4
Andre driftskostnader	-3,7	-3,7	-3,7	-4,3	-4,0
Sum driftskostnader	-4,2	-3,7	-3,8	-4,3	-4,0

Driftsresultat før tap mv.	48,0	61,4	61,5	64,5	61,2

Periodens nedskrivninger på utlån, garantier mv.	0,0	0,2	0,9	-1,2	-0,3
Resultat før skatt	48,0	61,6	62,4	63,2	60,9
Skatt på ordinært resultat	-13,0	-16,6	-17,3	-17,7	-17,1
Periodens resultat	35,0	45,0	45,0	45,5	43,9

Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør

Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og halvårsregnskapet for Storebrand Boligkreditt AS for 1. halvår 2014 (halvårsrapporten 2014).

Halvårsrapporten er avlagt i overensstemmelse med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som godkjent av EU, samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning er halvårsregnskapet for 2014 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni 2014. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet for Storebrand Boligkreditt AS. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risikoog usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt.

Lysaker, 15. juli 2014 Styret i Storebrand Boligkreditt AS

Heidi Skaaret Styrets leder

Geir Holmgren Nestleder

Leif Helmich Pedersen Thor Bendik Weider

Åse Jonassen Administrerende direktør

Investor Relations kontaktpersoner:

ÅSE JONASSEN Adm. direktør [email protected] +47 4157 7397 TROND FINN ERIKSEN Leder investor relations [email protected] +47 9916 4135

Storebrand Boligkreditt AS Hovedkontor: Professor Kohtsvei 9, Postboks 474, 1327 Lysaker Telefon: 08880, www.storebrand.no