Stingray Group Inc. — Interim / Quarterly Report 2021

Feb 3, 2021

~~Rapport de gestion~~

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TABLE DES MATIÈRES

Survol	3	Résultats financiers des périodes closes les
Principaux indicateurs de rendement	3	31 décembre 2020 et 2019	8
Faits saillants des résultats financiers et		Rendement des secteurs d’activité	12
des activités	3	Situation de trésorerie pour les périodes closes les
Principales informations financières consolidées	6	31 décembre 2020 et 2019	17
Renseignements supplémentaires sur les mesures
non conformes aux IFRS	7

BASE D’ÉTABLISSEMENT ET INFORMATION PROSPECTIVE

Le présent document, qui comprend le rapport de gestion trimestriel de Groupe Stingray Inc. (« Stingray » ou la « société »), doit être lu parallèlement aux états financiers consolidés intermédiaires non audités et aux notes y afférentes pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos les 31 décembre 2020 et 2019 et aux plus récents états financiers consolidés audités de la société et au rapport de gestion pour l’exercice clos le 31 mars 2020. Le présent rapport de gestion est basé sur les renseignements dont la société disposait au 3 février 2021. Il est possible d’obtenir d’autres renseignements au sujet de la société sur SEDAR, au www.sedar.com. Les auditeurs de la société n’ont pas procédé à l’examen du rapport financier intermédiaire pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos les 31 décembre 2020 et 2019.

Le présent rapport de gestion contient de l’information prospective au sens des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables. Cette information prospective comprend, sans toutefois s’y limiter, des énoncés concernant les attentes de la direction au sujet de la croissance, des résultats d’exploitation et de la performance futurs de la société, ainsi que de ses perspectives d’affaires. Cette information prospective porte, entre autres, sur nos objectifs et sur les stratégies mises en œuvre pour les atteindre ainsi que sur nos opinions, nos projets, nos attentes, nos prévisions, nos estimations et nos intentions, et elle peut comprendre d’autres énoncés de nature prévisionnelle, ou qui dépendent d’événements ou de conditions à venir ou s’y rapportent. On reconnaît les énoncés contenant de l’information prospective à l’emploi de mots et d’expressions comme « pouvoir », « s’attendre à », « prévoir », « supposer », « avoir l’intention de », « planifier », « croire », « estimer », « indications », « continuer », entre autres, ainsi qu’à l’utilisation du futur et du conditionnel, bien que ce ne soit pas tous les énoncés prospectifs qui contiennent ce genre de formulations. De plus, les énoncés faisant référence à des attentes, à des prévisions ou à d’autres interprétations d’événements ou de circonstances à venir contiennent de l’information prospective. Les énoncés qui contiennent de l’information prospective ne sont pas des déclarations factuelles, mais reflètent plutôt les attentes, les estimations et les projections de la direction concernant des événements futurs.

Bien que la direction soit d’avis que les énoncés prospectifs reflètent des attentes raisonnables, ils reposent sur ses opinions, ses hypothèses et ses estimations à la date de leur formulation et sont assujettis à un certain nombre de risques, d’incertitudes et d’autres facteurs qui pourraient donner lieu à des événements ou à des résultats réels sensiblement différents de ceux qui y sont exprimés. Ces facteurs comprennent, entre autres, les risques présentés dans la notice annuelle pour l’exercice clos le 31 mars 2020, disponible sur SEDAR.

De plus, si l’une ou l’autre des hypothèses ou des estimations de la direction devait se révéler inexacte, les résultats et les événements réels pourraient probablement différer, voire sensiblement, de ceux exprimés de façon explicite ou implicite dans les énoncés prospectifs contenus dans le présent rapport de gestion. Ces hypothèses comprennent, entre autres, celles qui suivent : notre capacité à générer des produits suffisants tout en contrôlant nos coûts et nos dépenses; notre capacité à gérer efficacement notre croissance; l’absence de changements défavorables importants dans notre secteur d’activité ou dans l’économie mondiale; les tendances dans notre secteur d’activité et sur nos marchés; l’absence de changements à la législation, aux politiques administratives ou aux exigences réglementaires applicables à nos activités, y compris en ce qui concerne nos licences du CRTC; de légères modifications apportées au service de programmation sonore payante offert par les fournisseurs de télévision payante à la lumière des décisions d’orientation récentes du CRTC; notre capacité à gérer les risques de l’expansion internationale; notre capacité à entretenir de bonnes relations d’affaires avec nos clients, nos mandataires et nos partenaires; notre capacité à élargir notre infrastructure de vente et de distribution et nos réseaux de commercialisation; notre capacité à concevoir des produits et des technologies en phase avec l’évolution continue de la technologie et des normes industrielles, des produits de la concurrence et des préférences et exigences des clients; notre capacité à protéger notre technologie et nos droits de propriété intellectuelle; notre capacité à gérer et à intégrer les acquisitions; notre capacité à retenir les employés clés; et notre capacité à obtenir du financement suffisant, par emprunt ou par capitaux propres, pour soutenir la croissance de nos activités. Les acquéreurs éventuels sont donc priés de ne pas s’en remettre sans réserve à ces énoncés. Cette mise en garde vise toute l’information prospective figurant dans le présent rapport de gestion. Les énoncés en question sont formulés uniquement en date du présent rapport de gestion. La société décline expressément toute obligation de mettre à jour ou de modifier ces énoncés prospectifs, ou les facteurs ou les hypothèses qui les sous-tendent, que ce soit pour tenir compte de faits nouveaux ou d’événements ultérieurs ou pour quelque autre raison, à moins que la loi ne l’y oblige.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

La société estime que le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures importantes pour l’analyse de sa rentabilité opérationnelle, abstraction faite des décisions relatives au financement, des éléments hors trésorerie et des stratégies fiscales. La comparaison avec les pairs est également facilitée étant donné que les sociétés ont rarement la même structure du capital et la même structure de financement. La société estime que le bénéfice net ajusté et le bénéfice net ajusté par action sont des mesures importantes, car elles montrent des résultats d’exploitation stables, ce qui permet aux utilisateurs des états financiers de mieux évaluer la trajectoire de rentabilité de l’entreprise. La société est d’avis que les flux de trésorerie disponibles ajustés et que les flux de trésorerie disponibles ajustés par action constituent des mesures importantes pour l’évaluation de la trésorerie générée compte tenu des dépenses d’investissement et des charges non liées aux activités principales. Ces mesures démontrent la trésorerie disponible pour procéder à des acquisitions d’entreprises, verser des dividendes et réduire la dette. La société estime que la dette nette et le ratio dette nette/BAIIA ajusté pro forma sont des mesures importantes pour analyser sa capacité à rembourser sa dette sur une base annualisée, compte tenu du BAIIA ajusté annualisé des acquisitions effectuées au cours des 12 derniers mois. Toutes ces mesures financières non conformes aux IFRS ne sont pas des mesures du bénéfice ni des flux de trésorerie reconnues par les Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») et elles n’ont pas de définition normalisée aux termes des IFRS. Notre méthode de calcul de ces mesures financières pourrait différer de celles d’autres émetteurs et, par conséquent, notre définition de ces mesures pourrait ne pas être comparable à celle présentée par d’autres émetteurs. Les investisseurs sont priés de noter que les mesures financières non conformes aux IFRS ne doivent pas être interprétées comme des substituts du bénéfice net établi selon les IFRS en tant qu’indicateurs de notre rendement, ni des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation en tant que mesures de la trésorerie ou des flux de trésorerie.

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SURVOL

La société montréalaise Groupe Stingray Inc. (TSX : RAY.A; RAY.B) est un chef de file de la musique, des médias et de la technologie qui compte plus de 1 200 salariés à l’échelle mondiale. Stingray propose un vaste éventail de produits et services haut de gamme destinés aux consommateurs et aux entreprises, dont des chaînes télévisées audio et 4K ultra-HD, plus de 100 stations de radio, des services de vidéo sur demande par abonnement, des produits de karaoké, des solutions d’affichage numérique, des services de diffusion musicale pour espaces commerciaux, et des applications musicales qui ont été téléchargées à plus de 150 millions de reprises. Quelque 400 millions d’abonnés (ou utilisateurs) dans 156 pays utilisent les produits et services de Stingray.

PRINCIPAUX INDICATEURS DE RENDEMENT[1) ]

Trimestre clos le 31 décembre 2020 (le « troisième trimestre de 2021 » ou « T3 2021 »)

72,6 M$ 21,1 M$ 19,6 M$ ▼ 10,8 % par rapport au ou 0,29 $ par action ▼ 6,6 % par rapport au T3 2020 T3 2020 Bénéfice net ajusté Flux de trésorerie Produits disponibles ajustés Ou 0,27 $ par action 34,0 M$ 14,1 M$ 16,3 M$ ▲ 9,5 % par rapport au ou 0,19 $ par action ▼ 43,4 % par rapport au T3 2020 Bénéfice net T3 2020 BAIIA ajusté Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Ou 0,22 $ par action

FAITS SAILLANTS DES RÉSULTATS FINANCIERS ET DES ACTIVITÉS

Faits saillants du troisième trimestre clos le 31 décembre 2020

Comparaison avec le trimestre clos le 31 décembre 2019 (le « troisième trimestre de 2020 » ou « T3 2020 ») :

• Les produits ont diminué de 10,8 % pour atteindre 72,6 millions de dollars, comparativement à 81,3 millions de dollars, essentiellement en raison de l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits du secteur Radio.

• Le BAIIA ajusté[1)] a augmenté de 9,5 % pour s’établir à 34,0 millions de dollars, comparativement à 31,0 millions de dollars. Le BAIIA ajusté[1)] par secteur s’est chiffré à 21,9 millions de dollars ou 54,5 % des produits pour le secteur Diffusion et musique pour entreprises, à 13,8 millions de dollars ou 42,6 % des produits pour le secteur Radio et à (1,7) million de dollars pour le secteur Siège social.

• Un bénéfice net de 14,1 millions de dollars (0,19 $ par action) a été inscrit, comparativement à 8,1 millions de dollars (0,11 $ par action).

• Le bénéfice net ajusté[1) ] a atteint 21,1 millions de dollars (0,29 $ par action), contre 16,7 millions de dollars (0,22 $ par action).

• Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont diminué de 43,4 % pour atteindre 16,3 millions de dollars (0,22 $ par action), comparativement à 28,8 millions de dollars (0,38 $ par action) expliqué avant tout par la variation négative des éléments hors trésorerie liés à l’exploitation.

• Les flux de trésorerie disponibles ajustés[1)] se sont chiffrés à 19,6 millions de dollars (0,27 $ par action), comparativement à 21,0 millions de dollars (0,28 $ par action), en baisse de 6,6 %.

• Le ratio dette nette/BAIIA ajusté[1)] pro forma s’est établi à 2,65 fois.

Note :

• 1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS aux pages 2 et 7.

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Faits saillants des activités

• Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2021, les économies et les marchés financiers à l’échelle mondiale ont été pris de court par l’éclosion fulgurante de la maladie à coronavirus (la « COVID-19 »). Le 11 mars 2020, l’Organisation mondiale de la Santé a déclaré que l’épidémie était une pandémie. Les autorités gouvernementales des quatre coins du monde ont pris des mesures afin de freiner la propagation de la COVID-19, y compris la fermeture des entreprises jugées non essentielles et des mesures de distanciation sociale. L’incidence concrète sur la société a d’abord été constatée dans le secteur Radio vers la fin du quatrième trimestre de 2020 alors que beaucoup d’entreprises locales jugées non essentielles ont été forcées de rester fermées temporairement, ce qui s’est traduit par une diminution des revenus publicitaires et autres produits connexes. Au début de la crise, la direction de la société a pris la décision de mettre en place des mesures importantes de rationalisation des coûts, lesquelles, avec la Subvention salariale d’urgence du Canada (la « SSUC »), ont permis de maintenir une situation financière solide. Le secteur Radio de la société et, dans une moindre mesure, son secteur Diffusion et musique pour entreprises ont été touchés au cours du premier semestre de 2021. Au troisième trimestre de 2021, bien que les répercussions de la crise aient continué à se faire sentir, la société a constaté des améliorations graduelles en ce qui a trait au placement publicitaire dans le secteur Radio, à mesure que les provinces levaient les restrictions visant la distanciation sociale. La direction s’attend à ce que la situation continue de s’améliorer à mesure que les entreprises locales reprennent leurs activités normales. La mesure dans laquelle la COVID-19 continue à avoir une incidence sur les activités de la société dépendra des développements futurs, qui sont incertains et qui ne peuvent être prévus pour le moment. La société aura pour priorité de continuer à surveiller étroitement sa situation de trésorerie et de contrôler ses charges d’exploitation tout en saisissant les occasions de croissance qui s’offrent à elle.

• Le 3 février 2021, la société a déclaré un dividende de 0,075 $ par action à droit de vote subalterne, par action à droit de vote subalterne variable et par action à droit de vote multiple. Ce dividende sera payable le 15 mars 2021 ou vers cette date aux actionnaires inscrits le 28 février 2021.

• En décembre 2020, la société et ses clients – entreprises de distribution de radiodiffusion canadiennes (ensemble, les « opposants ») – et la SOCAN ont conclu un protocole d’entente exécutoire qui donnera lieu à un remboursement partiel des redevances déjà payées par les opposants à des sociétés de gestion collective canadiennes et par une réduction importante du fardeau tarifaire actuel et futur. En conséquence, un montant de 4,4 millions de dollars a été comptabilisé en diminution des charges au troisième trimestre de 2021. Il y a lieu de se reporter à la page 20 pour un complément d’information.

• Le 28 décembre 2020, la société a annoncé la conclusion d’une entente de musique en streaming avec ClubCom, une division de Zoom Media, le plus important fournisseur de divertissements numériques et de réseaux marketing destinés à l’industrie du conditionnement physique. En vertu de ce nouveau partenariat, les membres des centres de conditionnement physique partenaires de ClubCom au Canada et aux États-Unis profiteront d’une expérience immersive bonifiée par des innovations numériques novatrices.

• Le 21 décembre 2020, la société a annoncé la vente des titres qu’elle détenait dans le capital social de AppDirect Inc., établie à San Francisco, importante plateforme de commerce infonuagique de bout en bout par abonnement pour la monétisation et la gestion des relations clients numériques. La vente en faveur des actionnaires et des investisseurs existants a été réalisée conformément aux modalités d’une convention de transfert d’actions, et Stingray a reçu une contrepartie en trésorerie de 14,6 millions de dollars américains (18,9 millions de dollars) et a comptabilisé une perte sur cession de 2,4 millions de dollars au poste « Variation de la juste valeur des placements » des états consolidés du résultat global.

• Le 10 décembre 2020, la société a annoncé le lancement de son application télé Stingray Musique sur Helix Télé, la plateforme de divertissement de Vidéotron. Les abonnés aux services Helix Télé pourront accéder à leurs chaînes audio musicales préférées, notamment Stingray Hit List, Stingray Classic Rock et Stingray Hot Country, par l’intermédiaire de la toute nouvelle application télé Stingray Musique.

• Le 25 novembre, la société a annoncé le lancement de ses chaînes VSDA haut de gamme en partenariat avec le nouveau fournisseur OneHub TV (Royaume-Uni), ainsi qu’avec ses collaborateurs existants Optimum et Suddenlink d’Altice (ÉtatsUnis), Amazon Prime Video Channels (Italie et Espagne), Player + (Pologne), Rogers Communications (Canada), Swisscom blue TV (Suisse) et Totalplay (Mexique). Les chaînes VSDA Qello Concerts by Stingray, Stingray Karaoke et Stingray Classica seront désormais offertes aux clients en contrepartie d’un abonnement mensuel.

• Le 25 novembre, la société a annoncé l’ajout de ses chaînes télé gratuites soutenues par la publicité à l’offre de onze grands fournisseurs de services par contournement : Comcast Xfinity, DistroTV, Freebie TV, Freecast, Peacock, Redbox, STIRR et Vizio Watch Free (États-Unis); MX Player (États-Unis et Inde); Samsung TV Plus (Royaume-Uni et Allemagne); et STV (Royaume-Uni). Grâce à ces nouvelles ententes de distribution, plus de 200 millions d’utilisateurs pourraient s’ajouter à l’auditoire de Stingray.

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• Le 4 novembre 2020, la société a déclaré un dividende de 0,075 $ par action à droit de vote subalterne, par action à droit de vote subalterne variable et par action à droit de vote multiple. Ce dividende a été payé le 15 décembre 2020 aux actionnaires inscrits le 30 novembre 2020.

• Le 4 novembre 2020, la société a annoncé la conclusion d’une entente à long terme avec TELUS qui cimente le partenariat de longue date entre les deux sociétés. En vertu de cet accord, les abonnés de Télé Optik pourront profiter de concerts pleine longueur et de documentaires musicaux depuis le confort de leur foyer grâce à la nouvelle application télé Qello Concerts by Stingray.

• Le 9 octobre 2020, la société a annoncé qu’elle avait réussi à augmenter et à prolonger ses facilités de crédit existantes, lui permettant d’obtenir des liquidités additionnelles pour ses opérations et ses activités de fusion et acquisition ainsi que des modalités améliorées. Ces facilités de crédit de 420,0 millions de dollars sont composées d’une facilité de crédit renouvelable de 325,0 millions de dollars et d’un emprunt à terme de 75,0 millions de dollars, tous deux arrivant à échéance en octobre 2023, et de l’emprunt à terme de 20,0 millions de dollars préexistant, arrivant à échéance en mai 2021. Les nouvelles modalités permettent l’obtention de crédit supplémentaire pouvant atteindre 100,0 millions de dollars sur demande, sous réserve de conditions prédéterminées. La dette subordonnée préexistante de 40,0 millions de dollars arrivant à échéance en octobre 2023 et les nouvelles facilités de crédit décrites ci-dessus représentent une flexibilité totale d’un maximum de 560,0 millions de dollars.

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PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montantspar action)	3 mois 31 déc. 2020 T3 2021 31 déc. 2019 T3 2020	9 mois
		31 déc. 2020 Cumul 2021 31 déc. 2019 Cumul 2020
	Montants (en dollars) Pourcentage des produits Montants (en dollars) Pourcentage des produits	Montants (en dollars) Pourcentage des produits Montants (en dollars) Pourcentage des produits
Produits Charges d’exploitation Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et radiations Charges financières (produits financiers), montant net1) Variation de la juste valeur des placements Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges	72 565 100,0 % 81 313 100,0 % 40 583 55,9 % 51 195 63,0 % 9 771 13,5 % 9 772 12,0 % (1 290) (1,8) % (4 383) (5,4) % 2 434 3,4 % (4 781) (5,9) % 2 049 2,8 % 19 524 24,0 %	189 152 100,0 % 238 323 100,0 % 103 546 54,7 % 151 449 63,5 % 28 871 15,3 % 30 427 12,8 % 6 085 3,2 % 9 359 3,9 % 3 787 2,0 % (4 636) (1,9) % 1 923 1,0 % 23 411 9,8 %
Bénéfice avant impôts Impôts	19 018 26,2 % 9 986 12,3 % 4 900 6,8 % 1 897 2,4 %	44 940 23,8 % 28 313 11,9 % 11 913 6,3 % 5 857 2,5 %
Bénéfice net	14 118 19,4 % 8 089 9,9 %	33 027 17,5 % 22 456 9,4 %
BAIIA ajusté2) Bénéfice net ajusté2) Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Flux de trésorerie disponibles ajustés2) Dette nette2) Ratio dette nette/BAIIA ajusté pro forma2)3) Bénéfice net par action – de base et dilué Bénéfice net ajusté par action – de base et dilué2) Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation par action – de base et dilués Flux de trésorerie disponibles ajustés par action – de base et dilués2) Produits par secteur Diffusion et musique pour entreprises Radio	33 993 46,8 % 31 033 38,2 % 21 054 29,0 % 16 710 20,6 % 16 333 22,5 % 28 833 35,5 % 19 645 27,1 % 21 033 25,9 % 320 241 – 346 460 – 2,65x – 2,94x – 0,19 – 0,11 – 0,29 – 0,22 – 0,22 – 0,38 – 0,27 – 0,28 – 40 186 55,4 % 39 894 49,1 % 32 379 44,6 % 41 419 50,9 %	90 630 47,9 % 89 869 37,7 % 50 874 26,9 % 45 813 19,2 % 79 732 42,2 % 74 083 31,1 % 60 551 32,0 % 60 376 25,3 % 320 241 – 346 460 – 2,65x – 2,94x – 0,45 – 0,29 – 0,69 – 0,60 – 1,08 – 0,97 – 0,82 – 0,79 – 115 302 61,0 % 115 983 48,7 % 73 850 39,0 % 122 340 51,3 %
Produits	72 565 100,0 % 81 313 100,0 %	189 152 100,0 % 238 323 100,0 %
Produits par région Canada États-Unis Autrespays	47 368 65,3 % 57 515 70,7 % 10 693 14,7 % 9 575 11,8 % 14 504 20,0 % 14 223 17,5 %	115 135 60,9 % 166 345 69 8 % 31 086 16,4 % 27 751 11,6 % 42 931 22,7 % 44 227 18,6 %
Produits	72 565 100,0 % 81 313 100,0 %	189 152 100,0 % 238 323 100,0 %

Notes :

1) Les intérêts payés durant le T3 2021 ont été de 6,3 millions de dollars (4,2 millions de dollars au T3 2020). Pour le cumul 2021, les intérêts payés ont été de 12,9 millions de dollars (13,6 millions de dollars pour le cumul 2020).

• 2) Voir les rubriques Information prospective et Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 2 et, pour un rapprochement avec les mesures financières conformes aux IFRS les plus facilement comparables, voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 7.

• 3) Voir la page 19 pour un rapprochement du BAIIA ajusté pro forma et des mesures financières conformes aux IFRS les plus directement comparables. Voir les rubriques Information prospective et Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 2 et, pour un rapprochement du BAIIA ajusté avec les mesures financières conformes aux IFRS les plus facilement comparables, voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 7.

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RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Le BAIIA ajusté, la marge du BAIIA ajusté, le bénéfice net ajusté, le bénéfice net ajusté par action, les flux de trésorerie disponibles ajustés, les flux de trésorerie disponibles ajustés par action, la dette nette et le ratio dette nette/BAIIA ajusté pro forma constituent des mesures non conformes aux IFRS que la société utilise pour évaluer sa performance opérationnelle. Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 2.

Le tableau suivant présente le rapprochement du bénéfice net avec le BAIIA ajusté et le bénéfice net ajusté :

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois 31 déc. 2020 31 déc. 2019 T3 2021 T3 2020	9 mois
		31 déc. 2020 31 déc. 2019 Cumul 2021 Cumul 2020
Bénéfice net Charges financières (produits financiers), montant net Variation de la juste valeur des placements Impôts Amortissement et radiation d’immobilisations corporelles Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation Amortissement d’immobilisations incorporelles Rémunération fondée sur des actions Charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges	14 118 8 089 (1 290) (4 383) 2 434 (4 781) 4 900 1 897 2 894 2 876 1 399 1 402 5 478 5 494 231 238 1 780 677 2 049 19 524	33 027 22 456 6 085 9 359 3 787 (4 636) 11 913 5 857 8 571 8 687 4 224 4 192 16 076 17 548 616 743 4 408 2 252 1 923 23 411
BAIIA ajusté	33 993 31 033	90 630 89 869
Charges financières (produits financiers), montant net, à l’exclusion des pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés Impôts Amortissement d’immobilisations corporelles et radiations Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation Charge d’impôts liée à la variation de la juste valeur des placements, à la rémunération fondée sur des actions, aux charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées, à l’amortissement des immobilisations incorporelles, aux pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés ainsi qu’aux coûts d’acquisition, fraisjuridiques,charges de restructuration et autres charges	(1 727) (4 184) (4 900) (1 897) (2 894) (2 876) (1 399) (1 402) (2 019) (3 964)	(9 405) (16 146) (11 913) (5 857) (8 571) (8 687) (4 224) (4 192) (5 643) (9 174)
Bénéfice net ajusté	21 054 16 710	50 874 45 813

Le tableau suivant présente le rapprochement des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation avec les flux de trésorerie disponibles ajustés :

trésorerie disponibles ajustés :
(en milliers de dollars canadiens)	3 mois 31 déc. 2020 31 déc. 2019 T3 2021 T3 2020	9 mois
		31 déc. 2020 31 déc. 2019 Cumul 2021 Cumul 2020
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Ajouter/déduire : Acquisition d’immobilisations corporelles Acquisition d’immobilisations incorporelles autres que les immobilisations incorporelles développées en interne Entrées d’immobilisations incorporelles développées en interne Intérêts payés Remboursement d’obligations locatives Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement liés à l’exploitation Perte non réalisée sur change Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges	16 333 28 833 (1 849) (1 479) (649) (495) (1 838) (1 286) (6 312) (4 150) (1 255) (1 295) 15 858 (17 702) (2 692) (917) 2 049 19 524	79 732 74 083 (3 761) (4 551) (1 119) (1 306) (5 061) (4 368) (12 911) (13 623) (3 912) (3 693) 10 976 (9 432) (5 316) (145) 1 923 23 411
Flux de trésorerie disponibles ajustés	19 645 21 033	60 551 60 376
Le tableau suivant présente le calcul de la dette nette : (en milliers de dollars canadiens)	31 déc. 2020 31 ma	rs 2020 31 déc. 2019
Facilités de crédit Dette subordonnée Trésorerie et équivalents de trésorerie	290 353 324 123 314 161 39 715 39 640 39 614 (9 827) (2 512) (7 315)
Dette nette	320 241 361 251 346 460

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RÉSULTATS FINANCIERS DES PÉRIODES CLOSES LES 31 DÉCEMBRE 2020 ET 2019

PERFORMANCE CONSOLIDÉE

Produits

Les produits se détaillent comme suit :

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois T3 2021 T3 2020 Variation (en %)	9 mois
		Cumul 2021 Cumul 2020 Variation (en %)
Produits par région Canada États-Unis Autrespays	47 368 57 515 (17,6) 10 693 9 575 11,7 14 504 14 223 2,2	115 135 166 345 (30,8) 31 086 27 751 12,0 42 931 44 227 (2,9)
Produits	72 565 81 313 (10,8)	189 152 238 323 (20,6)

Échelle mondiale

Les produits du troisième trimestre de 2021 ont diminué de 8,7 millions de dollars, ou 10,8 %, pour se chiffrer à 72,6 millions de dollars, en comparaison de 81,3 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2020. Cette diminution s’explique essentiellement par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits du secteur Radio et, dans une moindre mesure, sur ceux du secteur Diffusion et musique pour entreprises, de même que par la diminution des ventes de services d’installation et de matériel liées à l’affichage numérique, facteurs contrebalancés en partie par l’acquisition de Marketing Sensorial México (« MSM ») et de Chatter Research Inc. et par la hausse des produits publicitaires du secteur Diffusion et musique pour entreprises.

Les produits du cumul 2021 ont diminué de 49,1 millions de dollars, ou 20,6 %, pour atteindre 189,2 millions de dollars, en comparaison de 238,3 millions de dollars pour le cumul 2020. Cette diminution s’explique essentiellement par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits du secteur Radio et, dans une moindre mesure, sur ceux du secteur Diffusion et musique pour entreprises, de même que par la diminution des ventes de services d’installation et de matériel liées à l’affichage numérique, facteurs contrebalancés en partie par l’acquisition de Marketing Sensorial México (« MSM ») et de Chatter Research Inc., par la hausse des produits publicitaires du secteur Diffusion et musique pour entreprises et par la croissance interne liée aux abonnements en streaming.

Canada

Les produits générés au Canada ont diminué de 10,1 millions de dollars, ou 17,6 %, passant de 57,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2020 à 47,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2021. Pour le cumul 2021, les produits générés au Canada ont diminué de 51,2 millions de dollars, ou 30,8 %, pour se fixer à 115,1 millions de dollars, par rapport à 166,3 millions de dollars pour le cumul 2020. Les diminutions s’expliquent en grande partie par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits du secteur Radio et, dans une moindre mesure, sur ceux du secteur Diffusion et musique pour entreprises, de même que par la diminution des ventes de services d’installation et de matériel liées à l’affichage numérique.

États-Unis

Les produits générés aux États-Unis ont augmenté de 1,1 million de dollars, ou 11,7 %, pour atteindre 10,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2021, comparativement à 9,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2020. La hausse s’explique d’abord et avant tout par la croissance interne des produits publicitaires du secteur Diffusion et musique pour entreprises et des abonnements en streaming.

Pour le cumul 2021, les produits générés aux États-Unis ont augmenté de 3,3 millions de dollars, ou 12,0 %, pour se fixer à 31,1 millions de dollars, par rapport à 27,8 millions de dollars pour le cumul 2020. La hausse s’explique surtout par la croissance interne liée aux abonnements en streaming et par la hausse des produits publicitaires du secteur Diffusion et musique pour entreprises.

Autres pays

Les produits générés dans les autres pays se sont chiffrés à 14,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2021, en hausse de 0,3 million de dollars, ou 2,0 %, comparativement à ceux de 14,2 millions de dollars inscrits au troisième trimestre de 2020. La hausse découle principalement de l’acquisition de MSM, neutralisée en partie par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits.

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Pour le cumul 2021, les produits générés dans les autres pays ont diminué de 1,2 million de dollars, ou 2,9 %, pour se fixer à 43,0 millions de dollars, par rapport à 44,2 millions de dollars pour le cumul 2020. Cette diminution s’explique surtout par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits, contrebalancée en partie par l’acquisition de MSM.

Charges d’exploitation

Les charges d’exploitation ont diminué de 10,6 millions de dollars, ou 20,7 %, passant de 51,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2020 à 40,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2021. La baisse découle en grande partie de la diminution des coûts d’exploitation, d’un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 20), de la réduction des charges variables attribuable à l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits, de même que de la SSUC et d’autres subventions (3,1 millions de dollars), facteurs contrebalancés en partie par le versement d’une prime spéciale aux employés.

Pour le cumul 2021, les charges d’exploitation ont diminué de 47,9 millions de dollars, ou 31,6 %, pour s’établir à 103,5 millions de dollars, par rapport à 151,4 millions de dollars pour le cumul 2020. La diminution s’explique avant tout par la réception de montants en vertu de la SSUC et d’autres subventions (21,1 millions de dollars), par la réduction des coûts d’exploitation, par la diminution des charges variables découlant de l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits et par un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 20), facteurs neutralisés en partie par le versement d’une prime spéciale aux employés et par l’accroissement des charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées.

BAIIA ajusté[1)]

Le BAIIA ajusté s’est chiffré à 34,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2021, contre 31,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2020, soit une hausse de 3,0 millions de dollars, ou 9,5 %. La marge du BAIIA ajusté s’est établie à 46,8 %, contre 38,2 % au troisième trimestre de 2020. La hausse du BAIIA ajusté est essentiellement attribuable à la diminution des coûts d’exploitation, à un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 20), à la SSUC et à d’autres subventions, ainsi qu’à l’accroissement de la marge brute découlant d’un changement dans la combinaison de produits, facteurs contrebalancés en partie par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits et par le versement d’une prime spéciale aux employés.

Pour le cumul 2021, le BAIIA ajusté a augmenté de 0,7 million de dollars, ou 0,8 %, pour se fixer à 90,6 millions de dollars, par rapport à 89,9 millions de dollars pour le cumul 2020. La marge du BAIIA ajusté s’est établie à 47,9 %, contre 37,7 % pour le cumul 2020. L’augmentation du BAIIA ajusté est essentiellement attribuable à la SSUC et à d’autres subventions, à la diminution des coûts d’exploitation et à un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 20), facteurs neutralisés en partie par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits et par le versement d’une prime spéciale aux employés.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et radiations

Au troisième trimestre de 2021, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et les radiations sont demeurés stables pour se chiffrer à 9,8 millions de dollars. Pour le cumul 2021, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et les radiations ont diminué de 1,5 million de dollars, ou 5,1 %, pour s’établir à 28,9 millions de dollars, contre 30,4 millions de dollars pour le cumul 2020. Cette diminution est principalement attribuable au nombre moindre d’immobilisations incorporelles devant être amorties par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent.

Charges financières (produits financiers), montant net

Le montant net des produits financiers pour le troisième trimestre de 2021 a diminué de 3,1 millions de dollars, ou 70,6 %, pour s’établir à 1,3 million de dollars, contre 4,4 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2020. La diminution est principalement attribuable à une baisse du profit lié à l’évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés et à l’augmentation des charges d’intérêts, facteurs contrebalancés en partie par la variation positive de la juste valeur des contreparties éventuelles et par la comptabilisation d’un profit de change.

Pour le cumul 2021, le montant net des charges financières a diminué de 3,3 millions de dollars, ou 35,0 %, pour s’établir à 6,1 millions de dollars, par rapport à 9,4 millions de dollars pour le cumul 2020. La diminution est principalement attribuable à la comptabilisation d’un profit de change et à la variation positive de la juste valeur des contreparties éventuelles, facteurs contrebalancés en partie par la baisse du profit lié à l’évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés.

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS aux pages 2 et 7.

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Variation de la juste valeur des placements

Une perte liée à la juste valeur de 2,4 millions de dollars a été comptabilisée au troisième trimestre de 2021, comparativement à un profit de 4,8 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2020. Pour le cumul 2021, une perte liée à la juste valeur de 3,8 millions de dollars a été comptabilisée, comparativement à un profit de 4,6 millions de dollars pour le cumul 2020. La variation a trait à la vente de titres détenus dans AppDirect Inc. au troisième trimestre de 2021 dont le produit de vente a été inférieur à la juste valeur estimée avant que la transaction de vente ait lieu. Il y a lieu de se reporter à la page 4 pour un complément d’information.

Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois T3 2021 T3 2020 Variation (en %)	9 mois
		Cumul 2021 Cumul 2020 Variation (en %)
Coûts d’acquisition Frais juridiques Charges de restructuration et autres charges	802 924 (13,2) 735 18 469 (96,0) 512 131 290,8	1 332 1 390 (4,2) 199 21 495 (99,1) 392 526 (25,5)
Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges	2 049 19 524 (89,5)	1 923 23 411 (91,8)

Au troisième trimestre de 2020 et pour le cumul 2020, les frais juridiques ont été plus élevés en raison d’un litige concernant les brevets avec Music Choice, lequel a été réglé au quatrième trimestre de 2020.

Impôts

Une charge d’impôts de 4,9 millions de dollars a été comptabilisée dans le résultat global au troisième trimestre de 2021, en comparaison de 1,9 million de dollars au troisième trimestre de 2020. Le taux d’impôt effectif s’est établi à 25,8 % pour le troisième trimestre de 2021, en comparaison de 19,0 % pour le troisième trimestre de 2020. La variation du taux d’impôt effectif s’explique d’abord et avant tout par l’importance relative des différences permanentes comparativement au bénéfice net avant impôts.

Une charge d’impôts de 11,9 millions de dollars a été comptabilisée dans le résultat global pour le cumul 2021, en comparaison de 5,9 millions de dollars pour le cumul 2020. Le taux d’impôt effectif s’est établi à 26,5 % pour le cumul 2021, en comparaison de 20,7 % pour le cumul 2020. La variation du taux d’impôt effectif s’explique d’abord et avant tout par la baisse du taux d’impôt des sociétés de l’Alberta au premier trimestre de 2020, laquelle a réduit les passifs d’impôt différé.

Bénéfice net et bénéfice net par action

Un bénéfice net de 14,1 millions de dollars (0,19 $ par action) a été inscrit au troisième trimestre de 2021, comparativement à 8,1 millions de dollars (0,11 $ par action) au troisième trimestre de 2020. Cette hausse est essentiellement attribuable à la diminution des frais juridiques, à la progression des résultats d’exploitation, à la variation positive de la juste valeur des contreparties éventuelles et à la comptabilisation d’un profit de change, facteurs contrebalancés en partie par la variation négative de la juste valeur des placements par suite de la vente de titres détenus dans AppDirect Inc., par la diminution du profit lié à l’évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés et par la hausse des impôts sur le résultat ainsi que des charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées.

Un bénéfice net de 33,0 millions de dollars (0,45 $ par action) a été inscrit pour le cumul 2021, comparativement à 22,5 millions de dollars (0,29 $ par action) pour le cumul 2020. Cette hausse est essentiellement attribuable à la diminution des frais juridiques et à la comptabilisation du profit de change, facteurs contrebalancés en partie par la variation négative de la juste valeur des placements par suite de la vente de titres détenus dans AppDirect Inc., par la hausse de la charge d’impôt sur le résultat et par la diminution du profit lié à l’évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés.

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Bénéfice net ajusté[1)] et bénéfice net ajusté par action[1)]

Le bénéfice net ajusté s’est chiffré à 21,1 millions de dollars (0,29 $ par action) pour le troisième trimestre de 2021, comparativement à 16,7 millions de dollars (0,22 $ par action) pour le troisième trimestre de 2020. La hausse reflète essentiellement la progression des résultats d’exploitation, la variation positive de la juste valeur des contreparties éventuelles et la comptabilisation d’un profit de change, facteurs contrebalancés en partie par la hausse des charges d’intérêts et des impôts sur le résultat.

Le bénéfice net ajusté s’est chiffré à 50,9 millions de dollars (0,69 $ par action) pour le cumul 2021, comparativement à 45,8 millions de dollars (0,60 $ par action) pour le cumul 2020. La hausse reflète essentiellement la comptabilisation d’un profit de change et la variation positive de la juste valeur des contreparties éventuelles, facteurs contrebalancés en partie par la hausse de la charge d’impôt sur le résultat.

Note : 1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS aux pages 2 et 7.

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RENDEMENT DES SECTEURS D’ACTIVITÉ

DIFFUSION ET MUSIQUE POUR ENTREPRISES

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois T3 2021 T3 2020 Variation (en %)	9 mois
		Cumul 2021 Cumul 2020 Variation (en %)
Produits Charges d’exploitation	40 186 39 894 0,7 18 293 25 015 (26,9)	115 302 115 983 (0,6) 54 146 71 264 (24,0)
BAIIA ajusté1)	21 893 14 879 47,1	61 156 44 719 **36,8 **
Marge du BAIIA ajusté1)	54,5 % 37,3 % 46,1	53,0 % 38,6 % 37,6

Produits

Au troisième trimestre de 2021, les produits du secteur Diffusion et musique pour entreprises ont augmenté de 0,3 million de dollars, ou 0,7 %, passant de 39,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2020 à 40,2 millions de dollars. Cette hausse s’explique surtout par l’acquisition de MSM et de Chatter Research Inc. et par l’augmentation des produits publicitaires, facteurs contrebalancés en partie par la diminution des ventes de services d’installation et de matériel liées à l’affichage numérique, ainsi que par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits.

Pour le cumul 2021, les produits du secteur Diffusion et musique pour entreprises ont diminué de 0,7 million de dollars, ou 0,6 %, pour s’établir à 115,3 millions de dollars, par rapport à 116,0 millions de dollars pour le cumul 2020. Cette diminution s’explique surtout par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits et par la diminution des ventes de services d’installation et de matériel liées à l’affichage numérique, facteurs contrés en partie par l’acquisition de MSM et de Chatter Research Inc., par la hausse des produits publicitaires et par la croissance interne liée aux abonnements en streaming.

BAIIA ajusté[1)]

Au troisième trimestre de 2021, le BAIIA ajusté du secteur Diffusion et musique pour entreprises a augmenté de 7,0 millions de dollars, ou 47,1 %, pour s’établir à 21,9 millions de dollars, comparativement à 14,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2020. L’augmentation s’explique d’abord et avant tout par un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 20) et par la baisse des coûts d’exploitation, facteurs neutralisés en partie par le versement d’une prime spéciale aux employés.

Pour le cumul 2021, le BAIIA ajusté du secteur Diffusion et musique pour entreprises a augmenté de 16,5 millions de dollars, ou 36,8 %, pour s’établir à 61,2 millions de dollars, comparativement à 44,7 millions de dollars pour le cumul 2020. L’augmentation s’explique surtout par la SSUC et d’autres subventions, par la diminution des coûts d’exploitation et par un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 20), facteurs contrebalancés en partie par le versement d’une prime spéciale aux employés et par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits.

Note : 1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS aux pages 2 et 7.

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RADIO

RADIO
(en milliers de dollars canadiens)	3 mois T3 2021 T3 2020 Variation (en %)	9 mois
		Cumul 2021 Cumul 2020 Variation (en %)
Produits Charges d’exploitation	32 379 41 419 (21,8) 18 598 24 023 (22,6)	73 850 122 340 (39,6) 41 188 73 402 (43,9)
BAIIA ajusté1)	13 781 17 396 (20,8)	32 662 48 938 (33,3)
Marge du BAIIA ajusté1)	42,6 % 42,0 % 1,3	44,2 % 40,0 % 10,6

Produits

Les produits du secteur Radio proviennent de la vente de temps d’antenne publicitaire, soumis aux fluctuations saisonnières de l’industrie canadienne de la radio. Par conséquent, les résultats du premier et du troisième trimestre ont tendance à être les plus élevés et ceux du deuxième et du quatrième trimestre, les plus faibles au cours d’un exercice. Toutefois, pour l’exercice 2021, il est attendu que les produits du secteur Radio ne suivent pas les grandes tendances historiques en raison de l’incidence de l’actuelle pandémie de COVID-19.

Les produits du secteur Radio se sont établis à 32,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2021 contre 41,4 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2020, ce qui représente une baisse de 9,0 millions de dollars, ou 21,8 %. Pour le cumul 2021, les produits du secteur Radio ont enregistré une baisse de 48,4 millions de dollars, ou 39,6 %, pour se chiffrer à 73,9 millions de dollars, contre 122,3 millions de dollars pour le cumul 2020. Ces baisses s’expliquent surtout par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits.

BAIIA ajusté[1)]

Au troisième trimestre de 2021, le BAIIA ajusté du secteur Radio a diminué de 3,6 millions de dollars, ou 20,8 %, pour s’établir à 13,8 millions de dollars, comparativement à 17,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2020. La baisse s’explique essentiellement par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits, neutralisée en partie par la diminution des coûts d’exploitation et par la SSUC et d’autres subventions.

Pour le cumul 2021, le BAIIA ajusté du secteur Radio a diminué de 16,2 millions de dollars, ou 33,3 %, pour s’établir à 32,7 millions de dollars, comparativement à 48,9 millions de dollars pour le cumul 2020. Cette diminution est surtout attribuable à l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits, contrebalancée en partie par la SSUC et d’autres subventions et par la baisse des coûts d’exploitation.

SIÈGE SOCIAL

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois T3 2021 T3 2020 Variation (en %)	9 mois Cumul 2021 Cumul 2020 Variation (en %)
Charges d’exploitation Ajustements : Rémunération fondée sur des actions Charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées	3 692 2 157 71,2 (231) (238) (2,9) (1 780) (677) 162,9	8 212 6 783 21,1 (616) (743) (17,1) (4 408) (2 252) 95,7
BAIIA ajusté1)	(1 681) (1 242) 35,3	(3 188) (3 788) (15,8)

BAIIA ajusté[1)]

Le BAIIA ajusté du secteur Siège social reflète les charges d’exploitation du siège social, moins la rémunération fondée sur des actions et les charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées. L’augmentation des charges d’exploitation est attribuable au versement d’une prime spéciale aux employés. La hausse des charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées s’explique par l’augmentation du cours de l’action et aux attributions additionnelles.

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS aux pages 2 et 7.

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Résultats trimestriels

Les produits ont fluctué au cours des huit derniers trimestres, passant de 72,7 millions de dollars au quatrième trimestre de 2019 à 72,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2021. L’augmentation au premier trimestre de 2020, la diminution au deuxième trimestre de 2020 et l’augmentation au troisième trimestre de 2020 s’expliquent d’abord et avant tout par le caractère saisonnier normal des activités dans le secteur Radio. La diminution au quatrième trimestre de 2020 et au premier trimestre de 2021 s’explique par l’incidence de la pandémie de COVID-19. L’augmentation au deuxième trimestre et au troisième trimestre de 2021 est attribuable aux améliorations graduelles en ce qui a trait au placement publicitaire constatées dans le secteur Radio à mesure que les provinces ont commencé à lever les restrictions visant les activités sociales et économiques, de même qu’au caractère saisonnier normal des activités.

Le BAIIA ajusté[1) ] a progressé au cours des huit derniers trimestres, passant de 22,4 millions de dollars au quatrième trimestre de 2019 à 34,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2021. Cette hausse est principalement attribuable à l’intégration fructueuse des acquisitions et à la croissance interne, dont les nouveaux contrats. La hausse au premier trimestre de 2020, la baisse au deuxième trimestre de 2020 et la hausse au troisième trimestre 2020 sont attribuables principalement au caractère saisonnier normal des activités dans le secteur Radio. La diminution enregistrée au quatrième trimestre de 2020 et au premier trimestre de 2021 découle essentiellement de l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits du secteur Radio, atténuée par la SSUC et par la baisse des coûts d’exploitation au premier trimestre de 2021. L’augmentation au deuxième trimestre de 2021 est attribuable aux améliorations graduelles en ce qui a trait au placement publicitaire constatées dans le secteur Radio à mesure que les provinces ont commencé à lever les restrictions visant les activités sociales et économiques, contrebalancées en partie par la hausse des coûts d’exploitation et la diminution des montants reçus en vertu la SSUC. L’augmentation au troisième trimestre de 2021 est attribuable aux améliorations continues en ce qui a trait aux placements publicitaires constatées dans le secteur Radio et au caractère saisonnier normal des activités, ainsi qu’à un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 20), facteurs neutralisés en partie par le versement d’une prime spéciale aux employés, par la baisse des montants reçus en vertu de la SSUC et par la croissance des coûts d’exploitation.

Le bénéfice net (la perte nette) a fluctué au cours des huit derniers trimestres, passant de 3,9 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2019 à 14,1 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2021. Au premier trimestre de 2020, l’augmentation s’explique par la progression des résultats d’exploitation, la baisse des coûts d’acquisition et la diminution des pertes liées à l’évaluation du marché des instruments financiers dérivés, en partie neutralisées par l’absence de radiation du solde à payer sur une acquisition et la variation positive de la juste valeur des contreparties éventuelles. La diminution enregistrée au deuxième trimestre de 2020 est attribuable à la baisse des résultats d’exploitation, à l’augmentation des impôts sur le résultat de même qu’à la hausse des coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges, facteurs annulés en partie par la baisse des pertes liées à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, la variation positive de la juste valeur des contreparties conditionnelles et la diminution des charges d’intérêts. Au troisième trimestre de 2020, l’augmentation s’explique par les profits liés à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, la variation positive de la juste valeur des placements, la hausse des résultats d’exploitation et au profit de change, facteurs en partie contrebalancés par la hausse des frais juridiques liés à l’entente de règlement avec Music Choice. La diminution enregistrée au quatrième trimestre de 2020 est attribuable aux pertes liées à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, à la perte de change, à la variation positive moindre de la juste valeur des placements et à la baisse des résultats d’exploitation, contrebalancées par une réduction des charges d’exploitation. Au premier trimestre de 2021, la hausse s’explique par la diminution des pertes liées à l’évaluation à la valeur de marché d’instruments financiers dérivés et par la comptabilisation d’un profit de change, facteurs contrebalancés en partie par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits, l’augmentation de la charge d’impôts et la variation négative de la juste valeur des placements. Au deuxième trimestre de 2021, la hausse s’explique par la progression des résultats d’exploitation et la variation positive de l’évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés, contrées en partie par la hausse des impôts sur le résultat et des frais juridiques. Au troisième trimestre de 2021, la hausse s’explique par la progression des résultats d’exploitation, par la variation positive de la juste valeur des contreparties conditionnelles et par l’augmentation du profit lié à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, facteurs neutralisés en partie par la variation négative de la juste valeur des placements par suite de la vente de titres détenus dans AppDirect Inc.

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Sommaire des résultats trimestriels consolidés

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montantspar action)	3 mois
	31 déc. 2020 30 sept. 2020 30 juin 2020 31 mars 2020 31 déc. 2019 30 sept. 2019 30 juin 2019 31 mars 2019
	Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2019
Produits par secteur Diffusion et musique pour entreprises Radio	40 186 39 169 35 947 38 483 39 894 38 742 37 347 38 718 32 379 25 125 16 346 29 915 41 419 37 831 43 090 34 012
Total des produits Produits par région Canada États-Unis Autrespays	72 565 64 294 52 293 68 398 81 313 76 573 80 437 72 730 47 368 39 710 28 057 43 498 57 515 52 723 56 107 47 318 10 693 10 091 10 302 10 236 9 575 9 035 9 141 9 351 14 504 14 493 13 934 14 664 14 223 14 815 15 189 16 061
Total des produits BAIIA ajusté1) BAIIA ajusté DDM1) Bénéfice net (perte nette) Bénéfice net (perte nette) par action – de base et dilué(e) Bénéfice net ajusté1) Bénéfice net ajusté par action – de base et dilué1) Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Flux de trésorerie disponibles ajustés1)	72 565 64 294 52 293 68 398 81 313 76 573 80 437 72 730 33 993 31 156 25 481 28 217 31 033 27 671 31 165 22 407 118,847 115,887 112,402 118,086 112,276 108,462 92,220 72,234 14 118 11 888 7 021 (8 486) 8 089 5 184 9 183 3 942 0,19 0,16 0,10 (0,11) 0,11 0,07 0,12 0,06 21 054 16 311 13 509 10 095 16 710 12 416 16 687 14 725 0,29 0,22 0,18 0,13 0,22 0,16 0,22 0,21 16 333 25 406 37 993 14 062 28 833 18 952 26 298 18 072 19 645 22 861 18 045 17 974 21 033 18 756 20 587 9 845
Dividende trimestriel	0,075 0,075 0,075 0,075 0,075 0,070 0,070 0,065

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS aux pages 2 et 7. Le BAIIA ajusté des douze derniers mois (DDM) représente le BAIIA ajusté du trimestre à l’étude, additionné du BAIIA ajusté des trois trimestres précédents immédiatement le trimestre à l’étude.

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Rapprochement des mesures trimestrielles non conformes aux IFRS

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	31 déc. 2020 30 sept. 2020 30 juin 2020 31 mars 2020 31 déc. 2019 30 sept. 2019 30 juin 2019 31 mars 2019
	Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2019
Bénéfice net (perte nette) 14 118 11 888 7 021 (8 486) 8 089 5 184 9 183 3 942 Charges financières (produits financiers), montant net (1 290) 2 774 4 601 33 463 (4 383) 6 362 7 380 2 259 Variation de la juste valeur des placements 2 434 461 892 (1 914) (4 781) (188) 333 336 Impôts 4 900 4 654 2 359 (4 165) 1 897 2 479 1 481 1 833 Amortissement et radiation d’immobilisations corporelles 2 894 2 976 2 701 2 790 2 876 2 989 2 822 2 791 Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation 1 399 1 413 1 412 1 426 1 402 1 419 1 371 – Amortissement d’immobilisations incorporelles 5 478 5 188 5 410 5 659 5 494 5 935 6 119 7 187 Rémunération fondée sur des actions 231 219 166 258 238 257 248 297 Charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées 1 780 1 312 1 316 (1 507) 677 794 781 630 Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges (produits) 2 049 271 (397) 693 19 524 2 440 1 447 3 132
BAIIA ajusté 33 993 31 156 25 481 28 217 31 033 27 671 31 165 22 407
Charges financières (produits financiers), montant net, compte non tenu des pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés (1 727) (4 340) (3 338) (10 976) (4 184) (5 767) (6 195) 739 Impôts (4 900) (4 654) (2 359) 4 165 (1 897) (2 479) (1 481) (1 833) Amortissement et radiation d’immobilisations corporelles (2 894) (2 976) (2 701) (2 790) (2 876) (2 989) (2 822) (2 791) Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation (1 399) (1 413) (1 412) (1 426) (1 402) (1 419) (1 371) – Charge d’impôts liée à la variation de la juste valeur des placements, à la rémunération fondée sur des actions, aux charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées, à l’amortissement des immobilisations incorporelles, aux pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés ainsi qu’aux coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits) (2 019) (1 462) (2 162) (7 095) (3 964) (2 601) (2 609) (3 797)
Bénéfice net ajusté	21 054 16 311 13 509 10 095 16 710 12 416 16 687 14 725
(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	31 déc. 2020 30 sept. 2020 30 juin 2020 31 mars 2020 31 déc. 2019 30 sept. 2019 30 juin 2019 31 mars 2019
	Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2019
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation 16 333 25 406 37 993 14 062 28 833 18 952 26 298 18 072 Acquisition d’immobilisations corporelles (1 849) (1 209) (703) (2 153) (1 479) (1 459) (1 613) (1 935) Acquisition d’immobilisations incorporelles autres que les immobilisations incorporelles développées en interne (649) (212) (258) (463) (495) (292) (519) (669) Entrées d’immobilisations incorporelles développées en interne (1 838) (1 671) (1 552) (1 534) (1 286) (1 559) (1 523) (1 742) Intérêts payés (6 312) (2 912) (3 687) (3 819) (4 150) (4 493) (4 980) (4 441) Remboursement d’obligations locatives (1 255) (1 443) (1 214) (1 180) (1 295) (1 303) (1 095) – Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement liés à l’exploitation 15 858 6 530 (11 412) 7 262 (17 702) 6 143 2 127 (1 890) Perte (profit) non réalisée sur change (2 692) (1 899) (725) 5 106 (917) 327 445 (682) Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges (produits) 2 049 271 (397) 693 19 524 2 440 1 447 3 132
Flux de trésorerie disponibles ajustés 19 645 22 861 18 045 17 974 21 033 18 756 20 587 9 845

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SITUATION DE TRÉSORERIE POUR LES PÉRIODES CLOSES LES 31 DÉCEMBRE 2020 ET 2019

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois T3 2021 T3 2020	9 mois
		Cumul 2021 Cumul 2020
Activités d’exploitation Activités de financement Activités d’investissement	16 333 28 833 (31 937) (26 642) 14 525 (3 260)	79 732 74 083 (81 337) (60 066) 8 920 (11 375)
Variation nette de la trésorerie Trésorerie – à l’ouverture de lapériode	(1 079) (1 069) 10 906 8 384	7 315 2 642 2 512 4 673
Trésorerie – à la clôture de lapériode	9 827 7 315	9 827 7 315
Flux de trésorerie disponibles ajustés1)	19 645 21 033	60 551 60 376

Activités d’exploitation

Les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation se sont chiffrées à 16,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2021, en comparaison de 28,8 millions de dollars au troisième trimestre de 2020. La baisse s’explique avant tout par la variation négative des éléments hors trésorerie liés à l’exploitation, neutralisée en partie par la diminution des frais juridiques et par la progression des résultats d’exploitation.

Les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation se sont chiffrées à 79,7 millions de dollars pour le cumul 2021, en comparaison de 74,1 millions de dollars pour le cumul 2020. La hausse s’explique avant tout par la réduction des frais juridiques et par l’augmentation du profit de change, facteurs contrés en partie par la variation négative des éléments hors trésorerie liés à l’exploitation et par la hausse des impôts sur le résultat payés.

Activités de financement

Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités de financement se sont chiffrées à 31,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2021, comparativement à 26,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2020. L’augmentation découle en grande partie du paiement du solde à payer sur l’acquisition de MSM et de la hausse des intérêts payés, facteurs neutralisés en partie par la baisse des actions rachetées.

Pour le cumul 2021, les sorties nettes de trésorerie liées aux activités de financement se sont chiffrées à 81,3 millions de dollars, comparativement à 60,1 millions de dollars pour le cumul 2020. L’augmentation se rapporte avant tout au remboursement accru de l’encours des facilités de crédit, atténué par la baisse des actions rachetées.

Activités d’investissement

Les entrées nettes de trésorerie liées aux activités d’investissement se sont établies à 14,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2021, comparativement à des sorties nettes de trésorerie liées aux activités d’investissement de 3,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2020. La variation nette positive découle surtout du produit de 18,9 millions de dollars de la vente de titres détenus dans AppDirect Inc. au troisième trimestre de 2021.

Les entrées nettes de trésorerie liées aux activités d’investissement se sont établies à 8,9 millions de dollars pour le cumul 2021, comparativement à des sorties nettes de trésorerie liées aux activités d’investissement de 11,4 millions de dollars pour le cumul 2020. La variation nette positive découle surtout du produit de 18,9 millions de dollars de la vente de titres détenus dans AppDirect Inc. au troisième trimestre de 2021 et du recul des acquisitions d’entreprises et d’actifs.

Flux de trésorerie disponibles ajustés[1)]

Les flux de trésorerie disponibles ajustés dégagés au troisième trimestre de 2021 se sont élevés à 19,6 millions de dollars, comparativement à 21,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2020. Cette baisse est principalement attribuable à l’augmentation des intérêts payés, des impôts sur le résultat payés et des dépenses d’investissement, partiellement contrebalancée par la progression des résultats d’exploitation.

Les flux de trésorerie disponibles ajustés dégagés pour le cumul 2021 se sont élevés à 60,6 millions de dollars, comparativement à 60,4 millions de dollars pour le cumul 2020. Cette hausse est principalement attribuable à la progression des résultats d’exploitation et à la baisse des intérêts payés, facteurs neutralisés en partie par l’augmentation des impôts sur le résultat payés.

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS aux pages 2 et 7.

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SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE ET RESSOURCES EN CAPITAL

Le tableau qui suit montre les principales variations de la situation financière consolidée de la société pour la période de neuf mois close le 31 décembre 2020 :

	31 déc.	31 mars
(en milliers de dollars canadiens)	2020	2020	Variations		Principaux facteurs
					Calendrier des paiements par les clients
					et baisse des produits en raison
Créances clients et autres débiteurs	70 485	73 456	(2 971)	▼	de la pandémie de COVID-19, atténués par le montant à recevoir au titre
					du règlement intervenu avec la SOCAN
					(ily alieu de sereporteràla page20)
					Amortissement des immobilisations
					incorporelles, contré par les entrées
Immobilisations incorporelles	47 837	54 490	(6 653)	▼	attribuables aux acquisitions d’entreprises
					et aux entrées d’immobilisations
					incorporelles développées en interne
					Acquisition de Marketing Sensorial
Goodwill	341 050	337 824	3 226	▲	México, contrebalancée en partie par
					l’incidence des écarts de change
					Calendrier des paiements aux
Créditeurs et charges à payer	57 804	62 101	(4 297)	▼	fournisseurs et baisse des charges
					d’exploitation
					Paiement de contrepartie conditionnelle
					liée aux acquisitions d’entreprises
					antérieures, profit sur la variation
					de la juste valeur des contreparties
Autres passifs	72 790	81 281	(8 491)	▼	conditionnelles et baisse de la variation négative de l’évaluation à la valeur
					de marché des instruments dérivés,
					contrebalancés en partie par
					la contrepartie conditionnelle liée
					àl’acquisitiondeMSM
Facilités de crédit	290 353	324 123	(33 770)	▼	Se reporter augraphique ci-après
Dette subordonnée	39 715	39 640	75	▲	Amortissement des frais de financement différés

Ressources en capital

Nos principales ressources en capital sont nos entrées nettes de trésorerie liées aux activités d’exploitation et les prélèvements aux termes de notre facilité renouvelable. Notre trésorerie est essentiellement affectée au remboursement de notre dette, au financement de nos acquisitions et de nos dépenses d’investissement, au paiement de dividendes, au rachat d’actions et au fonds de roulement. Nous sommes d’avis que les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation et les prélèvements aux termes de nos facilités de crédit actuelles suffiront pour satisfaire à nos besoins en liquidités pour un avenir prévisible.

Le 6 octobre 2020, la société a modifié ses facilités de crédit existantes de 373,8 millions de dollars en augmentant le montant autorisé maximal pour le porter à 420,0 millions de dollars. Les facilités de crédit comprennent une facilité de crédit renouvelable de 325,0 $ et un emprunt à terme de 75,0 $, tous deux arrivant à échéance en octobre 2023, et l’emprunt à terme de 20,0 $ préexistant, obtenu le 29 mai 2020 et arrivant à échéance en mai 2021.

La société doit effectuer des remboursements de capital trimestriels consécutifs correspondant à 2,50 % de l’emprunt à terme de 75,0 $ initialement prélevé. Le solde restant sera exigible à la date d’échéance, soit le 25 octobre 2023.

Les facilités de crédit portent intérêt soit a) au taux préférentiel de la banque majoré de la marge applicable fondée sur une clause financière restrictive ou b) au taux des acceptations bancaires majoré de la marge applicable fondée sur une clause financière restrictive. De plus, la société doit payer des commissions d’attente de 0,40 % à 0,63 % fondées sur une clause financière restrictive.

Au 31 décembre 2020, la société disposait de 9,8 millions de dollars en trésorerie et en équivalents de trésorerie, d’une dette subordonnée de 39,7 millions de dollars ainsi que de facilités de crédit de 290,4 millions de dollars, dont une tranche d’environ 116,7 millions de dollars était disponible.

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Le tableau qui suit résume l’incidence de la dette nette au cours de la période de neuf mois close le 31 décembre 2020, avec les ratios correspondants :

Variation de la dette nette[(1)(2)]

				16.5$	(18.9$)
		12.9$	3.4$			(64.5$)
	9.5$
361.3$
							320.2$
Au 31 mars	Décaissements	Paiement	Rachats	Paiement de	Produit de la	Solde de la	Au 31
2020	à l'acquisition	d'intérêts	d'actions	dividendes	cession d’un	variation nette	décembre
	d'entreprises,				placement	de la facilité	2020
	solde à payer					renouvelable
	et contrepartie					et de la
	conditionnelle					trésorerie

	31 décembre	31 mars
(en milliers de dollars canadiens)	2020	2020
BAIIA ajusté DDM2)	118 847	118 086
Synergies et BAIIA ajusté2)pour les mois précédant les acquisitions
d’entreprises qui ne sont pas déjà prises en compte dans les résultats	1 043	2 037
Fermetures obligatoires de magasins en raison de la COVID-19 ayant
nécessité le report de mises en œuvre et de déploiements	1 000	–
BAIIA ajustépro forma2)	120 890	120 123
Ratio dette nette/BAIIA ajustépro forma2)	2,65	3,01

Notes :

1) En millions de dollars canadiens. 2) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS, aux pages 2 et 7.

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Litiges opposant la société à Music Choice

Le 3 février 2020, la société et Music Choice ont conclu et signé une entente de règlement qui met un terme définitif au litige des parties concernant les brevets aux États-Unis et qui règle complètement et définitivement la totalité des réclamations, des demandes reconventionnelles et des défenses présentées dans le cadre de ce litige. Le montant du règlement, soit 13,3 millions de dollars américains (17,2 millions de dollars à la date de règlement), sera payé en deux versements égaux. Le premier paiement a été versé à la date du règlement et le second le sera au plus tard le 15 février 2021. Les modalités du règlement n’ont pas d’incidence sur les services actuellement offerts par Stingray aux États-Unis, dont la prestation ne sera pas interrompue.

Procédures judiciaires contre la SOCAN et Ré:Sonne

Entre le 2 mai 2017 et le 10 mai 2017, la société et ses clients – entreprises de distribution de radiodiffusion canadiennes (ensemble, les « opposants ») – ont présenté une défense devant la Commission du droit d’auteur du Canada afin d’obtenir une réduction des tarifs et des conditions prescrits au titre des tarifs des services sonores payants pour la période de 2007 à 2016. La SOCAN et Ré:Sonne (ensemble, les « sociétés de gestion collective ») se sont prononcés contre cette défense, mais de l’avis des opposants, ils ont échoué à présenter des solutions de rechange attrayantes autres que le maintien du statu quo.

En décembre 2020, les opposants et la SOCAN ont conclu un protocole d’entente exécutoire qui donnera lieu à un remboursement partiel des redevances déjà payées par les opposants à des sociétés de gestion collective canadiennes et par une réduction importante du fardeau tarifaire actuel et futur. En conséquence, un montant de 4,4 millions de dollars a été comptabilisé en diminution des charges au troisième trimestre de 2021.

En outre, la Commission du droit d’auteur a publié certains éléments de ses délibérations et le projet de tarif à des fins de consultation, indiquant que la décision et le tarif définitifs seront publiés dans les prochains mois.

Obligations contractuelles

La société est liée par des obligations contractuelles assorties d’échéances variées, principalement les contrats de location de bureaux, les obligations financières aux termes de sa convention de crédit, les licences de diffusion et les engagements liés aux redevances de droits d’auteur. Il n’y a eu aucun changement significatif à ces obligations depuis le 31 mars 2020.

Transactions avec des parties liées

Les principaux dirigeants de la société sont le chef de la direction, le chef de la direction financière et certains autres membres importants de son personnel. Il n’y a eu aucun changement significatif à la nature ou à l’importance de ces transactions avec des parties liées depuis le 31 mars 2020.

Arrangements hors bilan

La société n’a par conséquent aucun arrangement hors bilan, autre que des contrats de location simple assortis de durées d’au plus 12 mois et des contrats de location de faible valeur ou qui ne sont pas visés par l’IFRS 16, qui ont ou sont raisonnablement susceptibles d’avoir une incidence importante actuelle ou future sur sa situation financière consolidée, sa performance financière, sa trésorerie, ses dépenses d’investissement ou ses ressources en capital.

Information sur les actions en circulation

Les actions émises et en circulation et les options sur actions en circulation se détaillent comme suit :

	31janvier 2021	31 décembre 2020
Actions émises et en circulation
Actions à droit de vote subalterne	54 198 165	54 538 580
Actions à droit de vote subalterne détenues en fiducie par
l’intermédiaire du régime d’achat d’actions à l’intention des employés	(4 273)	(59 283)
Actions à droit de vote subalterne variable	540 740	564 340
Actions à droit de vote multiple	17 941 498	17 941 498
	72 676 130	72 985 135
Options sur actions en circulation
Options sur actions	3 204 950	3 204 950

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La société maintient un régime d’options sur actions pour attirer et maintenir en poste des employés, des administrateurs, des dirigeants et des consultants. Ce régime prévoit l’attribution d’options sur actions à droit de vote subalterne. En vertu du régime, 10 % de la totalité des actions à droit de vote multiple, des actions à droit de vote subalterne et des actions à droit de vote subalterne variable émises et en circulation sur une base non diluée sont réservées aux fins d’émission. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2021, 39 035 options ont été exercées, 21 008 options ont fait l’objet d’une renonciation et 833 174 options ont été attribuées à des employés admissibles, sous réserve de délais d’acquisition fondés sur le nombre d’années de service, soit de 4 ans.

Facteurs de risques financiers

La société est exposée à un certain nombre de risques financiers, soit le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque de marché (notamment le risque de change et le risque de taux d’intérêt). Les états financiers consolidés intermédiaires et le rapport de gestion ne comprennent pas toute l’information sur la gestion des risques financiers exigée pour des états financiers annuels et doivent donc être lus en parallèle avec les états financiers annuels au 31 mars 2020. La société n’est au fait d’aucun changement important ayant pu toucher les facteurs de risques depuis cette date.

Facteurs de risque

Pour obtenir une analyse détaillée des facteurs de risque de la société, il y a lieu de se reporter à la rubrique Facteurs de risque de la notice annuelle de la société datée du 3 juin 2020. La société n’est au fait d’aucun changement important ayant pu toucher les facteurs de risque depuis cette date.

Modifications comptables futures

Pour obtenir de l’information sur les modifications comptables futures, il y a lieu de se reporter aux états financiers consolidés intermédiaires non audités.

Évaluation des contrôles et procédures de communication de l’information

Le contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF ») est un processus conçu pour fournir l’assurance raisonnable, mais non absolue, que l’information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de publication de l’information financière, conformément aux IFRS. Le chef de la direction et le chef de la direction financière, conjointement avec la direction, sont responsables d’établir et de maintenir des « contrôles et procédures de communication de l’information » (CPCI) et un CIIF adéquats aux termes du Règlement 52-109. Le cadre de contrôle interne de la société suit les critères énoncés dans la version de mai 2013 du document Internal Control – Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « cadre COSO 2013 »).

La direction de la société, sous la supervision du chef de la direction et du chef de la direction financière, a conçu le CIIF pour fournir une assurance raisonnable quant à la fiabilité de l’information financière et à la conformité des états financiers destinés au public avec les IFRS et le cadre COSO 2013. Les CPCI ont été conçus pour fournir l’assurance raisonnable que l’information importante concernant la société est portée à la connaissance du chef de la direction et du chef de la direction financière, et que l’information que la société est tenue de présenter dans ses déclarations annuelles, ses déclarations intermédiaires et les autres rapports qu’elle dépose ou soumet conformément à la législation sur les valeurs mobilières est enregistrée, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits par la loi.

Au cours du troisième trimestre clos le 31 décembre 2020, aucun changement ayant eu ou susceptible d’avoir des conséquences importantes sur le CIIF de la société n’est survenu.

Événements postérieurs à la clôture

Dividende

Le 3 février 2021, la société a déclaré un dividende de 0,075 $ par action à droit de vote subalterne, par action à droit de vote subalterne variable et par action à droit de vote multiple. Ce dividende sera payable le 15 mars 2021 ou vers cette date aux actionnaires inscrits le 28 février 2021.

Renseignements supplémentaires

Il est possible d’obtenir d’autres renseignements au sujet de la société sur son site Web www.stingray.com et sur le site de SEDAR au www.sedar.com.

Rapport du troisième trimestre de 2021 | Groupe Stingray Inc. | Rapport de gestion

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