SRV Yhtiöt Oyj — Interim / Quarterly Report 2021

Apr 29, 2021

SRV:n osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2021: Positiivinen kannattavuuskehitys jatkui, vuosineljänneksellä aloitettu merkittävä rahoitusjärjestely toteutui huhtikuussa

SRV:n osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2021: Positiivinen kannattavuuskehitys jatkui, vuosineljänneksellä aloitettu merkittävä rahoitusjärjestely toteutui huhtikuussa

SRV YHTIÖT OYJ     OSAVUOSIKATSAUS     29.4.2021    KLO 8.30

SRV:n osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2021: Positiivinen kannattavuuskehitys
jatkui, vuosineljänneksellä aloitettu merkittävä rahoitusjärjestely toteutui
huhtikuussa

Tammi-maaliskuu 2021 lyhyesti:

· Liikevaihto laski 10,1 prosenttia 187,1 (208,1 1–3/2020) milj. euroon.
· Operatiivinen liikevoitto oli 4,8 (4,3) milj. euroa.
· Liikevoitto oli 5,2 (4,5) milj. euroa.
· Tulos ennen veroja oli 1,1 (-6,6) milj. euroa.
· Liiketoiminnan ja investointien rahavirta yhteensä oli -23,3 (19,6) milj.
euroa.

· Omavaraisuusaste oli 23,8 (20,4) prosenttia ja nettovelkaantumisaste 170,8
(260,2) prosenttia. Ilman IFRS 16:n vaikutusta laskettu omavaraisuusaste oli
29,4 prosenttia (25,8) ja nettovelkaantumisaste 96,5 (160,2). Lainojen
kovenanttilaskennan mukainen omavaraisuusaste oli 30,9 prosenttia.
· Tilauskanta oli kauden lopussa 1 061,1 (1 361,5) milj. euroa. Tammi
-maaliskuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 85,4 (198,2) milj. euron
edestä. Tilauskannan myyty osuus oli 87,7 prosenttia (84,7).
· Tulos per osake oli 0,00 (-0,11) euroa. Vertailuluku on osakeantioikaistu.
· Yhtiö tiedotti 29.3.2021 aloittavansa kirjalliset menettelyt vakuudettomien
joukkovelkakirjojensa ehtojen muuttamiseksi ja neuvottelevansa
maksuvalmiuslimiittinsä uudistamisesta. Rahoitusjärjestelyt saatiin päätökseen
katsauskauden jälkeen 28.4.2021. Näistä järjestelyistä johtuen yhtiön
vakuudettomien velkojen maturiteettirakenne ja yhtiön omavaraisuusaste paranevat
merkittävästi.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

· Yhtiön velkojen maturiteettirakenne ja yhtiön omavaraisuusaste paranivat
merkittävästi toteutetun rahoitusjärjestelyn myötä:

· Yhtiö toteutti 27.4.2021 kahden joukkovelkakirjalainansa ehtomuutokset
kirjallisella menettelyllä. Muutettujen ehtojen mukaan lainojen eräpäivät
pidennettiin maaliskuulle 2025, SRV lyhentää joukkovelkakirjalainoja
ennenaikaisella osittaisella takaisinmaksulla yhteensä 27,1 miljoonaa euroa
yhteenlaskettua nimellisarvoa ja sitoutuu lyhentämään kunakin koronmaksupäivänä
5 miljoonaa euroa yhteenlaskettua nimellisarvoa. Lisäksi tehtiin muutoksia
eräisiin muihin lainaehtoihin.
· Yhtiö sopi 28.4.2021 yhdessä syndikaattiin osallistuneiden pankkien kanssa
nykyisen 51 miljoonan euron maksuvalmiuslimiitin ja 40 miljoonan euron
projektirahoituslimiitin korvaamisesta uudella sitovalla 40 miljoonan euron
maksuvalmiuslimiitillä, sitovalla 40 miljoonan euron projektirahoituslimiitillä
ja 63 miljoonan euron ei-sitovalla projektirahoituslimiitillä. Uudesta 40
miljoonan euron maksuvalmiuslimiitistä erääntyy 10 miljoonaa euroa maaliskuussa
2022 ja 30 miljoonaa euroa huhtikuussa 2023.

· 23.4.2021 yhtiö valittiin rakentamaan allianssimallilla Laakson
yhteissairaala Helsinkiin. Tilaajina ovat Helsingin kaupunki sekä Helsingin ja
Uudenmaan Sairaanhoitopiiri. Hanke jakautuu useaan kehitys- ja
toteutusvaiheeseen, joiden arvo on yhteensä noin 730 miljoonaa euroa.
· 22.4.2021 SRV tiedotti yhtiön lakiasiainjohtaja ja johtoryhmän jäsen Johanna
Metsä-Tokilan irtisanoutumisesta ja siirtymisestä toisen työnantajan
palvelukseen.
· 22.4.2021 SRV tiedotti maksavansa 2019 hybridijoukkovelkakirjojen korot
24.5.2021.

Toimitusjohtajan katsaus

Käänteemme etenee suunnitellusti strategiassa asettamiamme tavoitteita kohti.
Positiivinen kehitys näkyy operatiivisessa liiketoiminnassa, uusien
omaperusteisten kohteiden aloituksissa ja merkittävän rahoitusjärjestelyn
onnistumisessa.

Katsauskauden tuloskehitys rakentamisessa jatkui myönteisenä ja käynnissä olevat
hankkeemme etenivät pääosin suunnitellusti. Kannattavuuden parantaminen ja
velkaantuneisuuden alentaminen kohti strategisia tavoitteitamme pysyvät tärkeinä
teemoina jatkossakin.

Kirjasimme tammi-maaliskuussa tilauskantaamme uusia hankkeita noin 85 miljoonan
euron edestä. Uudet hankkeet olivat pääasiassa asuntokohteita. Katsauskauden
aikana saatujen uusien sopimusten määrä oli edellistä kautta pienempi, mutta
markkina jatkuu melko vahvana ja ennakoimme hyvää tilauskertymää toisella
neljänneksellä. Huhtikuussa tiedotimme, että SRV on valittu kehittämään ja
rakentamaan Laakson yhteissairaalaa Helsinkiin allianssimallilla. Hanke jakautuu
useaan kehitys- ja toteutusvaiheeseen, joiden arvo on yhteensä noin 730
miljoonaan euroa. Hanke kirjataan SRV:n tilauskantaan vaiheittain vuosina 2021
-2028. Hanke ei sido SRV:n pääomia ja se tuo toteutuessaan merkittävän osan
SRV:n liikevaihdosta seuraavien vuosien aikana. Hankintapäätös ei ole vielä
lainvoimainen. Toteutuessaan hankkeella on merkittävä vaikutus SRV:n
tilauskantaan.

Asuntokauppa on jatkunut vahvana ja myymättömien valmiiden asuntojen määrä on
pysynyt matalana. Suomessa myymättömiä asuntoja on 46 kappaletta. Loiston myynti
Helsingissä etenee suunnitellusti ja asuinnoista on myyty tai varattu nyt yli 90
%. Käynnistimme katsauskaudella kolmen perustajaurakoinnilla toteutettavan
asuntokohteen rakentamisen Vantaalla, Oulussa ja Kaarinassa. Nämä asunnot
tuloutuvat pääosin vuonna 2022. Lisäämme hallitusti ja mahdollisuuksien mukaan
hyvien perustajaurakoitujen kohteiden määrää sijoittajille myytävien kohteiden
rinnalla, jotta tuotevalikoimamme vastaa paremmin kysyntään ja taloudellisiin
tavoitteisiimme.

Venäjän kauppakeskukset pystyttiin pitämään auki vuoden ensimmäisen neljänneksen
aikana. Joidenkin rajoitusten jatkuminen näkyi vielä kävijämäärissä, mutta
myyntimäärät kehittyivät hyvin ja maaliskuun myyntimäärät ylittivät jo kahden
edellisvuoden luvut kuukausitasolla. Katsauskauden loppua kohden myös
kävijämäärissä oli nähtävissä hyvää kehitystä.

Katsauskauden lopulla aloittamamme merkittävät rahoitusjärjestelyt saatiin
valmiiksi katsauskauden jälkeen. Kirjallinen menettely kahden
joukkovelkakirjalainamme maturiteetin pidentämiseksi onnistui hyvin ja lisäksi
saimme hyvässä yhteistyössä pankkien kanssa sovittua uudesta
pankkirahoituksesta. Molemmat ratkaisut tuovat pidempien laina-aikojen myötä
pitkäjänteisyyttä liiketoiminnan kehittämiseen ja antavat liikkumatilaa
strategisten tavoitteidemme edistämiseen.

Julkaisimme helmikuun alussa uuden strategiamme, joka tähtää pitkäjänteisen
kilpailuedun kehittämiseen, erinomaiseen asiakaskokemukseen, elinkaaren
aikaisten palvelujen mahdollisuuksien avaamiseen sekä kannattavuuden
parantamiseen ja velkaantuneisuuden laskuun. Alkuvuoden aikana olemme
käynnistäneet suunnitellusti strategisia ohjelmiamme. SRV:n
asiakastyytyväisyydessä tapahtui selvä käänne parempaan ja paransimme kaikilla
EPSI Rating -tutkimuksen osa-alueilla.

Saku Sipola, toimitusjohtaja

Yleiskatsaus

[][]
Konsernin 1−3/  1−3/ muutos muutos, 1-12/2020 Edelliset 12 kk
avainluvut(IFRS, 2021 2020 %
milj. eur)
Liikevaihto 187,1 208,1 -21,0 -10,1 975,5 954,6
Rakentaminen 187,8 204,9 -17,0 -8,3 970,0 953,0
Sijoittaminen 1,0 1,6 -0,6 -38,7 4,8 4,2
Muut toiminnot ja -1,7 1,6 -3,3 0,7 -2,6
eliminoinnit
Operatiivinen 4,8 4,3 0,4 9,7 15,8 16,2
liikevoitto[1)]
Rakentaminen 6,9 5,5 1,3 23,6 25,1 26,4
Sijoittaminen -0,8 -1,0 0,2 -5,7 -5,5
Muut toiminnot ja -1,3 -0,2 -1,1 -3,5 -4,7
eliminoinnit
Operatiivinen 2,5 2,1 1,6 1,7
liikevoitto, %
Liikevoitto 5,2 4,5 0,6 14,0 1,5 2,1
Rakentaminen 6,9 6,2 0,7 11,2 27,4 28,1
Sijoittaminen -0,4 -1,4 1,1 -22,4 -21,3
Muut toiminnot ja -1,3 -0,2 -1,1 -3,5 -4,7
eliminoinnit
Liikevoitto, % 2,8 2,2 0,2 0,2
Rahoitustuotot ja -4,1 -11,1 7,0 -29,4 -22,4
-kulut, yht.
Tulos ennen veroja 1,1 -6,6 7,7 -28,0 -20,3
Katsauskauden 1,6 -7,6 9,1 -25,1 -16,0
tulos
Katsauskauden 0,8 -3,6 -2,6 -1,7
tulos, %
Tulouttamaton 1 061, 1 361, -300,4 -22,1 1 153,4 853,0
tilauskanta[2)] 1 5
Uudet sopimukset 85,4 198,2 -112,9 -56,9 707,1 594,2

1. Operatiivisen liikevoiton täsmäytyslaskelma löytyy ”Tiedotteen keskeiset
   tunnusluvut”-taulukon alapuolelta.

2. Konsernin tilauskanta muodostuu Rakentaminen-liiketoiminnasta.
     [][][][][][]
   Konsernin tunnusluvut(IFRS, 1−3/ 1−3/ 2020 muutos muutos, % 1−12/ 2020
   milj. eur) 2021
   Omavaraisuusaste, % 23,8 20,4 22,6
   Omavaraisuusaste, % ilman 29,4 25,8 27,8
   IFRS 16 [1)]
   Korollinen nettovelka 309,5 400,4 -90,9 -22,7 289,1
   Korollinen nettovelka, ilman 180,5 254,1 -73,5 -28,9 152,9
   IFRS 16[1)]
   Nettovelkaantumisaste, % 170,8 260,2 159,7
   Nettovelkaantumisaste, % 96,5 160,2 82,1
   ilman IFRS 16[1)]
   Sijoitetun pääoman tuotto, % 4,7 -0,4 -0,8
   Sijoitettu pääoma 553,8 593,7 -39,9 -6,7 566,8
   Rakentaminen 375,1 403,0 -27,9 -6,9 386,8
   Sijoittaminen 173,4 193,1 -19,6 -10,2 171,9
   Muut toiminnot ja 5,2 -2,3 7,6 8,1
   eliminoinnit
   Sijoitettu pääoma, ilman 430,6 452,0 -21,4 -4,7 436,0
   IFRS 16[1)]
   Oman pääoman tuotto, % 3,5 -18,4 -14,1
   Tulos per osake, eur[ 2)] 0,00 -0,11 0,11 -0,15
   Osakekurssi kauden lopussa, 0,57 0,94 -0,37 -39,4 0,59
   eur
   Osakkeiden lukumäärän 262,2 72,1 173,9
   painotettu keskiarvo, milj.
   kpl[2)]

3. Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset.

4. Vertailuluvut ovat osakeantioikaistuja.

Liiketoimintojen tuloskehitys

Rakentaminen tammi-maaliskuu 2021

Rakentamisen tammi-maaliskuun liikevaihto laski 187,8 (204,9 1-3/2020) milj.
euroon. Liikevaihdon lasku johtui lähinnä toimitilaurakoinnin liikevaihdon
pienentymisestä.

Rakentamisen liikevoitto nousi 6,9 (6,2) milj. euroon. Liikevoittoon vaikutti
positiivisesti omaperusteisen ja omakehitteisen asuntourakoinnin positiivinen
tuloskehitys. Toisaalta liikevoittoon vaikutti heikentävästi pienentynyt
toimitilaliiketoiminnan volyymi.

Rakentamisen tilauskanta oli 1 061,1 (1 361,5) milj. euroa. Vaikka tilauskanta
on laskenut, on se edelleen hyvällä tasolla. Tilauskannasta on myyty 87,7 (84,7)
prosenttia. Tammi-maaliskuussa uusia sopimuksia kirjattiin tilauskantaan 85,4
(198,2) milj. euron edestä. Tammi-maaliskuun aikana tilauskantaan kirjattiin
kolme uutta perustaurakointikohdetta.

Rakentamisen sijoitettu pääoma oli 375,1 (403,0) milj. euroa.

Sijoittaminen tammi-maaliskuu 2021

Sijoittamisen liikevaihto oli tammi-maaliskuussa 1,0 (1,6 1–3/2020) milj. euroa.
Liikevaihto koostuu lähinnä kauppakeskusoperoinnin liikevaihdosta. SRV:n
toimintamallin mukaisesti osakkuus- ja yhteisyrityshankkeiden rakentamisen
liikevaihto raportoidaan Rakentaminen-segmentissä.

Sijoittamisen operatiivinen liikevoitto oli -0,8 (-1,0) milj. euroa. SRV:n
konserniyhtiöiden lisäksi tulokseen sisältyvät osuudet Pearl Plaza ja Ohkta Mall
kauppakeskuksia omistavien osakkuusyhtiöiden tuloksesta sisältäen kohteen
käyttökatteen lisäksi myös poistot, rahoituskulut ja verot.

Sijoittamisen liikevoitto oli -0,4 (-1,4) milj. euroa. Valuuttamuutosten
nettovaikutus oli 0,4 (-0,4) milj. euroa, joka muodostuu osakkuusyhtiöiden
euromääräisten lainojen arvostamisesta rupliksi sekä valuuttasuojauksen
nettovaikutuksesta.

Sijoitettu pääoma oli 173,4 (171,9 12/2020) milj. euroa. Sijoitettua pääomaa
kasvatti Voimaosakeyhtiö SF:ään tehty 0,8 milj. euron sijoitus sekä ruplan
kurssin vahvistuminen.

Sijoitetun pääoman tuotto oli 1,8 prosenttia (-13,4 1-3/2020). Sijoitetun
pääoman tuoton laskennassa huomioidaan myös osakkuusyhtiöille annetuista
osakaslainoista kertyneet korkotuotot ja lainojen arvon muutokset.

Koronapandemiasta huolimatta kauppakeskusten liiketoiminta on elpynyt hyvin
vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. Tammi-maaliskuussa kauppakeskukset
pysyivät auki, mutta koronarajoituksilla oli edelleen vaikutuksia osan
vuokralaisista liiketoimintaan.

Näkymät vuodelle 2021

Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2021 vaikuttavat yleisen
talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n omien hankkeiden luovutuksenmukaisen
tuloutuksen ajoitus ja tuloutuvan tuotannon määrä, ajan kuluessa tuloutuvan
tilauskannan koostuminen pääosin urakoinnista, tilauskannan katteiden
kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä ruplan
kurssikehitys ja Venäjän talouden kehittyminen. Toistaiseksi koronapandemian
vaikutukset ovat olleet kokonaisuutena arvioiden maltillisia mutta pandemian
vaikutukset rakentamisen markkinaan ovat epäselvät ja tuovat epävarmuutta
tulevaisuuden näkymiin. Vuoden 2021 tulokseen vaikuttaa lisäksi se, että yhtiö
ei ole pystynyt aloittamaan perustajaurakoituja asuntohankkeita
tervehdyttämisohjelman tavoiteaikataulun mukaisesti. Vuonna 2021 yhtiö keskittyy
edelleen velkaisuusasteen alentamiseen ja tavoittelee vahvaa kassavirtaa.

·
Konsernin vuoden 2021 liikevaihdon arvioidaan olevan 900 – 1 050 milj. euroa
(liikevaihto vuonna 2020: 975,5 milj. euroa).

· Operatiivisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2020 verrattuna ja
olevan 16-26 milj. euroa (uuden määritelmän mukainen operatiivinen liikevoitto
vuonna 2020: 15,8 milj. euroa).

Espoo 29.4.2021

Hallitus

Kaikki tässä katsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat johdon
tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen
liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi
tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä ja
erityisesti tämänhetkisestä koronapandemiasta johtuen, joita on esitelty tässä
osavuosikatsauksessa.

Tulostilaisuus

Tulos esitellään analyytikoille, rahastonhoitajille ja sijoittajille sekä median
edustajille tiedotustilaisuudessa torstaina 29.4.2021 klo 12.00 alkaen.
Tilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä klo 12.00 alkaen osoitteessa
www.srv.fi/sijoittajat. Esitysmateriaali julkaistaan yhtiön internetsivuilla.

Lisätietoja:
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, saku.sipola@srv.fi
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949,
jarkko.rantala@srv.fi
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221,
miia.eloranta@srv.fi

Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Tiedotusvälineet
www.srv.fi

Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta:

Facebook (https://www.facebook.com/srv.fi)   LinkedIn (https://www.linkedin.com/c
ompany/srv)   Twitter (https://twitter.com/SRVYhtiot)   Instagram (https://instag
ram.com/srvfinland/)

SRV lyhyesti
SRV on rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Pyrkimyksemme on luoda uusi
elinkaariviisas todellisuus, jossa rakentamisen ratkaisut turvaavat yhtä aikaa
hyvinvoinnin, taloudellisen arvon sekä tilojen käyttäjien, asukkaiden ja
ympäristön edun – vuosiksi ja sukupolviksi eteenpäin. Tuomme aidon yhteistyön ja
innostuksen jokaiseen kohtaamiseen. Vastuullisuus näkyy kaikessa toiminnassamme.

Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö. Toimimme
kasvukeskuksissa Suomessa ja Venäjällä. Liikevaihtomme vuonna 2020 oli 975,5
miljoonaa euroa. Noin 1 000 SRV:läisen lisäksi työllistämme noin 4 200
alihankkijan verkoston.

SRV – Elämäsi rakentaja

Liitteet: