Persbericht Voorkennis/gereglementeerde informatie 27 februari 2020 om 18.00 u

Solvac : Nettoresultaat stijgt met 4,4 % tegenover 2018

Het statutaire nettoresultaat van Solvac NV is voor 2019 4,4% gestegen tegenover voor 2018 (zie punt 3 pagina 2). De kasopbrengsten1, gevoed door de dividenden uit de participatie in Solvay, bedragen 121,9 miljoen EUR tegenover 117,1 miljoen EUR in 2018. Dit vertegenwoordigt een stijging van 4,1%, door de toename van het dividend van Solvay zoals opgenomen in de volgende tabel:

	2018	2019
Solvay dividend per aandeel – januari (in EUR)	1,38	1,44
Aantal Solvay-aandelen in bezit van Solvac (in miljoen)	32,5	32,5
Solvay dividend uitbetaald in januari (in miljoen EUR) (a)	44,9	46,8
Solvay dividend per aandeel – mei (in EUR)	2,22	2,31
Aantal Solvay-aandelen in bezit van Solvac (in miljoen)	32,5	32,5
Solvay dividend uitbetaald in mei (in miljoen EUR) (b)	72,2	75,1
Kasopbrengsten (a) + (b) 1 (in miljoen EUR)	117,1	121,9
Operationele kosten (in miljoen EUR)	-1,4	-1,5
Kosten van schulden (in miljoen EUR)	-3,9	-3,6
Financieel resultaat 1 (in miljoen EUR)	111,8	116,8

Voor zover de jaarrekening dit toelaat, bepaalt de Raad van Bestuur op basis van de kasopbrengsten, en na dekking van de kosten (voornamelijk financiële lasten), de voor uitkering door Solvac voorgestelde bedragen.

De Raad van Bestuur heeft de geconsolideerde jaarrekening van Solvac afgesloten op 31 december 2019. De rekeningen werden onderworpen aan het nazicht van de Commissaris. Ze werden opgesteld in overeenstemming met de IFRS-normen.

Geconsolideerde jaarrekening Miljoen EUR 2018³ 2019 Winst uit investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode 276,5 37,2 Operationele lasten -1,4 -1,5 Rentekosten en soortgelijke kosten -3,9 -3,6 Nettoresultaat 271,2 32,1 Nettoresultaat per aandeel (EUR) gewoon en verwaterd ² 12,7 1,5

¹ Solvac maakt gebruik van specifieke niet-IFRS prestatie-indicatoren die hier worden gedefinieerd:

van het resulaat bedraagt 21.375.033 in 2018 en in 2019

^- De kasopbrengsten stemmen overeen met de inkomsten die over de periode werden geïnd. Deze worden bepaald als de kasstroom verkregen door de betaling van de dividenden ontvangen van Solvay.

^- Onder 'Financieel resultaat' wordt verstaan: de kasopbrengsten verminderd met de rentekosten en de andere (financiële/operationele) opbrengsten en lasten. Op basis van deze indicator bepaalt de Raad van Bestuur de voor uitkering door Solvac voorgestelde bedragen. Zie detail in berekening in nota 15, pagina 16 van dit huidige persbericht

² Het nettoresultaat per aandeel en het verwaterde nettoresultaat per aandeel zijn gelijk. Het gemiddelde aantal aandelen voor de berekening

³ De getallen die hier zijn voorgesteld ter vergelijking zijn herwerkt om rekening te houden met de toepassing van IAS12 « Income Tax » op de resultaten van Solvay (zie pagina 8).

Op 31 december 2019 boekt Solvac een geconsolideerd nettoresultaat van 32,1 miljoen EUR (hetzij 1,5 EUR per aandeel), tegenover 271,2 miljoen EUR (hetzij 12,7 EUR per aandeel) in 2018, voornamelijk ten gevolge van de evolutie van de winst overeenkomstig de vermogensmutatiemethode van Solvay.

Het netto resultaat van deze participatie per vermogensmutatiemethode in 2019 is lager dan in 2018 als gevolg van een kleine vermindering van 8 miljoen EUR van de onderliggende EBITDA en vooral door de waardevermindering van de Olie- en Gasactiviteiten voor 825 miljoen EUR voor belastingen of 658 miljoen EUR na belastingen.

3. De Raad van Bestuur maakt volgende resultaten bekend voor Solvac NV in 2019 :

In duizend EUR	2018	2019
Financieel resultaat	115.093	120.220
Bedrijfsresultaat	-1.404	-1.496
Resultaat voor belastingen	113.689	118.724
Nettoresultaat	113.688	118.724
Brutovergoeding van het kapitaal	111.578	116.280
Overgedragen saldo	2.110	2.444

Het nettoresultaat van Solvac in 2019 bedraagt 118,7 miljoen EUR (tegenover 113,7 miljoen EUR in 2018) en vloeit voort uit de stijging van de dividenden per aandeel die door Solvay zijn uitgekeerd of toegezegd en een vermindering van de financiële lasten van Solvac.

Er werden reeds twee dividendvoorschotten uitgekeerd, respectievelijk op 27 augustus 2019 en op 27 december 2019. De tweede betaling geldt in principe als saldo en moet nog worden goedgekeurd door de Algemene Vergadering. In totaal hebben alle aandelen in 2019 een brutovergoeding ontvangen die 4,2% meer bedraagt ten opzichte van 2018:

EUR	2018	2019
1ste voorschot	3,00	3,13
2de voorschot	2,22	2,31
Brutodividend per aandeel	5,22	5,44

De Raad van Bestuur van Solvay heeft op 25 februari 2020 beslist om op 23 mei 2020 het saldodividend van het boekjaar 2019 te betalen ten belope van 2,25 EUR bruto per aandeel.

Rekening houdend met het voorschot van 1,50 EUR dat in januari 2020 werd betaald, komt het brutodividend van Solvay op 3,75 EUR per aandeel voor het boekjaar 2019, onveranderd tegenover het dividend per aandeel voor het boekjaar 2018.

OPMERKINGEN

1. Verslag van de commissaris

Deloitte bevestigt dat haar werkzaamheden ter controle van de geconsolideerde jaarrekening van Solvac NV, opgesteld in overeenstemming met de internationale normen voor financiële verslaggeving zoals goedgekeurd door de Europese Unie evenals in overeenstemming met de in België geldende wettelijke en reglementaire bepalingen, ten gronde zijn voltooid. Deloitte bevestigt dat de financiële informatie vermeld in onderhavig persbericht geen verdere toelichting vereist en dat deze overeenstemt met de geconsolideerde jaarrekening van Solvac NV. Het volledige auditverslag van de geconsolideerde jaarrekening, evenals het volledige verslag van de Commissaris over de audit van de jaarlijkse financiële informatie zal verschijnen in het jaarverslag 2019 dat op 1 april 2020 op de website zal worden bekendgemaakt (www.solvac.be).

2. Inhoud

Onderhavig persbericht bevat gereglementeerde informatie en is opgesteld in overeenstemming met de geldende IFRS-normen. De analyse van de risicobeheersing verschijnt in de bijlagen bij de geconsolideerde jaarrekening alsook in het jaarverslag dat beschikbaar zal zijn op de website (www.solvac.be).

3. Solvac-aandelen

	2018	2019
Aantal uitgegeven aandelen aan het einde van de periode	21.375.033	21.375.033
Gemiddeld aantal aandelen voor de berekening van de winst per aandeel (op basis van de IFRS)	21.375.033	21.375.033
Gemiddeld aantal aandelen voor de berekening van de verwaterde winst per aandeel (op basis van de IFRS)	21.375.033	21.375.033

4. Verklaring van de verantwoordelijke personen

M. JP. Delwart, Voorzitter van de Raad van Bestuur, et M. B. de Laguiche, Afgevaardigd Bestuurder van Solvac, verklaren dat, voor zover hen bekend:

a) de jaarrekeningen, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent en van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen ;

b) het verslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden ;

Belangrijke data voor de financiële communicatie

• 1 april 2020:	Publicatie van het jaarverslag 2019 op www.solvac.be
• 12 mei 2020:	Gewone Algemene Vergadering om 14u30
• 30 juli 2020:	Resultaat van het 1ste semester 2020 en aankondiging van het eerste dividendvoorschot over het boekjaar 2020
• 17 augustus 2020:	Uitbetaling van het eerste dividendvoorschot over het boekjaar 2020
• 11 december 2020:	Aankondiging van het tweede dividendvoorschot over het boekjaar 2020

• 29 december 2020: Uitbetaling van het tweede dividendvoorschot over het boekjaar 2020

Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:

SOLVAC NV Investor Relations Elyzeese Veldenstraat 43 B-1050 Brussel Tel.: 32/2/639 66 30 Fax: 32/2/639 66 31 E-mail: [email protected] Cette version est également disponible en français - This press release is also available in English

Solvac – Geconsolideerde jaarrekening

De Raad van Bestuur heeft in zijn vergadering van 27 februari 2020 de nu volgende jaarrekening goedgekeurd. Ze is opgemaakt in overeenstemming met de boekhoudkundige IFRS-regels die in de volgende pagina's worden beschreven.

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

Miljoen EUR	Toelichtingen	20181	2019
Winst uit investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode	(1)	276	37
Operationele lasten		-1	-1
Rentekosten en soortgelijke kosten	(2)	-4	-4
Nettoresultaat		271	32
Nettoresultaat per aandeel (EUR) gewoon en verwaterd	(3)	12,7	1,5

Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

Miljoen EUR	Toelichtingen	2018	2019
Nettoresultaat		271	32
Andere elementen van het totaalresultaat²
Recycleerbare elementen
Winsten en verliezen op afdekkingsinstrumenten in een kasstroomafdekking		-15	2
Wisselkoersverschillen door activiteiten in het buitenland		68	51
Niet-recycleerbare elementen
Winst en verliezen gerelateerd aan de herwaardering van financiële instrumenten geherwaardeerd tegen reële waarde met de waarderingsverschillen geboekt in de andere elementen van het totaalresultaat		1	0
Herwaardering van het netto-passief in het kader van toegezegd-pensioenregelingen		8	-51
Belastingen met betrekking tot recycleerbare en niet recycleerbare elementen
Belastingen met betrekking tot recycleerbare en niet recycleerbare elementen		1	15
Andere elementen van het totaalresultaat na belastingen		63	17
Totaalresultaat	(4)	334	49

1 De getallen die hier zijn voorgesteld ter vergelijking zijn herwerkt om rekening te houden met de toepassing van IAS12 « Income Tax » op de resultaten van Solvay (zie pagina 8).

² De overige elementen van het totaalresultaat vloeien voort uit de staat van de schommelingen van het eigen vermogen van Solvay NV. Meer informatie kan worden teruggevonden in het persbericht van Solvay NV

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Miljoen EUR	Toelichtingen	2018	2019
Nettoresultaat		271	32
Rentekosten		4	4
Winst uit investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode	(1)	-276	-37
Wijziging in het werkkapitaal		0	0
Van Solvay ontvangen dividenden	(1)	117	122
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten		116	121
Verwerving van Solvay-aandelen	(1)	0	0
Verkoop van Solvay-aandelen		0	0
Kasstroom uit investeringsactiviteiten		0	0
Kapitaalsverhoging		0	0
Verwerving van eigen aandelen		0	0
Toename van leningen	(2) (5) (11)	92	40
Terugbetaling van leningen	(2) (5) (11)	-91	-42
Betaalde interesten	(2)	-4	-4
Betaalde dividenden	(6)	-112	-116
Wijziging in belastingen verbonden aan betaalde dividenden		0	0
Kasstroom uit financieringsactiviteiten		-115	-122
Nettowijzigingen in de geldmiddelen		1	-1
Geldmiddelen bij aanvang boekjaar		0	1
Geldmiddelen bij afsluiting boekjaar		1	0

Geconsolideerde balans

Miljoen EUR	Toelichtingen	2018	2019
ACTIVA
Materiële vaste activa		0	0
Vaste activa, opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode	(1)	3.655	3.334
Goodwill	(1)	343	343
Deelnemingen buiten goodwill		3.312	2.991
Vlottende activa : vorderingen op korte termijn	(7)	47	49
Geldmiddelen en kas-equivalenten		1	0
Totaal van de activa		3.703	3.383

PASSIVA
Eigen vermogen	(8)	3.493	3.175
Kapitaal		192	192
Reserves		3.301	2.983
Langlopende verplichtingen: langlopende financiële verplichtingen	(2) (11)	150	150
Kortlopende verplichtingen		60	58
Kortlopende financiële verplichttingen	(5) (11)	42	40
Belastingschulden		14	14
Overige kortlopende verplichtingen		4	4
Totaal van de passiva		3.703	3.383

Mutatieoverzicht van het totale eigen vermogen

	Maatscha p pelijk kapitaal	Uitgifte premie	Eigen aande len	Hybride lening	Niet uitge keerde winsten	Omrekenings- en reële waarde verschillen en « te bereiken doel »- pensioen-plannen	Totaal eigen vermo gen
Miljoen EUR
Boekwaarde op 31/12/2017	192	568	0	675	2.235	-459	3.211
Resultaat van het jaar1					271		271
Andere elementen van het totaal resultaat						63	63
Totaal resultaat					271	63	334
Dividenden					-112		-112
Hybride lening				88			88
Aankoop/verkoop van eigen aandelen							0
Wijziging in de perimeter en overige					-28		-28
Boekwaarde op 31/12/2018	192	568	0	763	2.366	-396	3.493
Invoering van IFRS 16 door Solvay					3		3
Boekwaarde op 31/12/2018 - herwerkt	192	568	0	763	2.369	-396	3.496
Resultaat van het jaar					32		32
Andere elementen van het totaal resultaat						17	17
Totaal resultaat					32	17	49
Dividenden					-116		-116
Hybride lening				-219	-1		-220
Aankoop/verkoop van eigen aandelen							0
Wijziging in de perimeter en overige					-34		-34
Boekwaarde op 31/12/2019	192	568	0	544	2.250	-379	3.175

1 De getallen die hier zijn voorgesteld ter vergelijking zijn herwerkt om rekening te houden met de toepassing van IAS12 « Income Tax » op de resultaten van Solvay (zie pagina 8).

Bijlagen bij de geconsolideerde jaarrekening

Boekhoudkundige IFRS-methode

De belangrijkste boekhoudkundige methoden van het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening zijn de volgende:

1. Algemene informatie en toepasselijke IFRS-standaarden

Solvac is een nameloze vennootschap naar Belgisch recht en genoteerd op Euronext Brussel met als voornaamste activiteit het aanhouden van 30,71 % van Solvay NV.

De geconsolideerde jaarrekening voor het boekjaar dat werd afgesloten op 31 december 2019 is opgesteld in overeenstemming met de IFRS-standaarden (International Financial Reporting Standards, Internationale standaarden voor de financiële verslaggeving) zoals die zijn goedgekeurd door de Europese Unie.

Verplichte wijzigingen van de boekhoudkundige methodes

Er zijn geen wijzigingen aangebracht in de boekhoudprincipes in vergelijking met die gebruikt voor het opstellen van de laatste geconsolideerde jaarrekening opgesteld op 31 december 2018, met uitzondering van de volgende standaarden die van toepassing zijn voor de jaarperiode die aanvangt op of na 1 januari 2019 en hieronder gedetailleerd.

Vanaf 1 januari 2019 heeft de Groep voor het eerst IFRS 16 Huurovereenkomsten toegepast, als onderdeel van de jaarlijkse verbeteringen aan de IFRS-norm 2015-2017 cyclus, de wijzigingen in IAS 12 Belasting op Winst (en IFRIC23 Onzekerheid over de behandeling van inkomstenbelasting). Verschillende andere wijzigingen en interpretaties zijn voor het eerst van toepassing in 2019 (inclusief de Hervorming van de Rentebenchmark, die IFRS9 Financiële instrumenten, IAS39 Financiële Instrumenten: Opname en Waardering, en IFRS7 Financiële instrumenten: informatieverschaffing wijzigt). Maar ze hebben niet meer dan een onbeduidende impact op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep.

De aard en de effecten van die veranderingen zijn hierna voorgesteld. Verschillende andere veranderingen en interpretaties zijn van toepassing voor de eerste keer in 2019, maar deze hadden een onbelangrijke impact op de geconsolideerde financiële verslaggeving van de Groep.

Op 1 januari 2019 vervangt IFRS16 de IAS17 standaard voor de huurcontracten. IFRS16 bepaalt de principes voor boekhouding, de evaluatie, de presentatie en de publicatie van de huurcontracten, en de standaard verplicht de huurders om de leasing contracten in te boeken volgens een eenduidige balans, gelijkaardig aan de boekhouding van de financiële huurcontracten die IAS17 volgen. Op de in werking treding van het contract, boekt de huurder een huurschuld (een verplichting om te huurgelden te betalen) en een actief onder het gebruiksrecht (een actief dat staat voor het recht om het actief te gebruiken gedurende de duur van het leasing contract). Bij Solvay had de toepassing van deze standaard een impact op de boekhouding van de vaste activa en de financiële verplichtingen. De impact was goed voor +8 miljoen € (bij 100%) in de passiva en dus voor +2,5 miljoen € (Groepsaandeel) op 1 januari 2019.

Daar bovenop, vanaf 1 januari 2019, past de Groep de veranderingen geïntroduceerd door IAS12 Income Taxes toe op de belastinggevolgen van de dividenden geboekt vanaf de opening van de eerste vergelijkbare periode, hetzij 1 januari 2018. In 2018 zijn de fiscale gevolgen van de coupons van de eeuwigdurende hybride lening, geboekt in de passiva, gekapitaliseerd in de passiva. Als gevolg van de aanname van de veranderingen, worden de fiscale gevolgen geboekt in de verlies- en winstrekening. Daardoor is het Solvay resultaat van 2018 gestegen met 19 miljoen € (bij 100%) of 6 miljoen € (Groepsaandeel).

De impact van de toekomstige toepassing van deze standaarden en interpretaties op de Solvay Groep rekeningen is meer in detail weergegeven in zijn jaarlijks financiëel rapport.

Tekst van kracht na de afsluitingsdatum

Solvac heeft geen rekening gehouden met de toepassing van de nieuwe en gewijzigde normen en interpretaties die in werking treden na 31 december 2019, met name:

• Aanpassingen van IAS 1 en IAS 8 Definitie van "materieel" (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2020) • Aanpassingen van IFRS 3 Bedrijfscombinaties (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2020, maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)

• Aanpassing van de referenties naar het Conceptueel kader in IFRS standaarden (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2020)

• IFRS 17 Verzekeringscontracten (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2021(1), maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)

De impact van de toekomstige toepassing van deze normen en interpretaties op de jaarrekening van de Solvay Groep wordt gedetailleerd in zijn jaarverslag. De toepassing ervan op Solvac zou geen noemenswaardige impact hebben op de geconsolideerde jaarrekening.

2. Consolidatie

Aangezien de Raad van Bestuur meent dat Solvac een aanzienlijke invloed uitoefent op Solvay, werd de participatie in Solvay NV opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening van Solvac volgens de vermogensmutatiemethode. Deze methode houdt rekening met het aandeel van Solvac NV in de jaarrekening van de Solvay-groep, opgesteld op 31 december van het boekjaar volgens de IFRS-grondslagen voor financiële verslaglegging (zie het jaarverslag van Solvay). Volgens de vermogensmutatiemethode wordt een participatie in een geassocieerde vennootschap aanvankelijk opgenomen in de geconsolideerde balans aan de kostprijs. Vervolgens wordt dit aangepast om het aandeel van de Groep in het nettoresultaat en de andere onderdelen van het totaalresultaat van de geassocieerde vennootschap op te nemen in de boekhouding.

3. Segmentinformatie

Gezien de aard van de vennootschap (holding), hoeft er geen informatie per activiteitsector of per regio te worden verstrekt. Deze informatie betreffende de participatie in Solvay kan worden gevonden in de jaarrekening van deze laatste.

4. Waardevermindering van activa

Bij elke sluiting van het boekjaar herziet de Groep de boekhoudkundige waarde van haar participaties om na te gaan of er aanwijzingen bestaan die aantonen dat bepaalde activa in waarde zouden kunnen zijn gedaald. Als er een dergelijke aanwijzing bestaat, dan wordt de recupereerbare waarde van het actief geschat om de mate van een eventuele waardevermindering te kunnen bepalen.

5. Financiële instrumenten

Bankleningen

Bankleningen en tekortsaldo's worden verrekend tegen het verkregen nettobedrag. De financiële lasten, waaronder de te betalen premies bij regeling of terugbetaling, worden gedragen voor de hele periode waarin men over deze middelen beschikt.

Geldmiddelen en kasequivalenten

De geldmiddelen en kasequivalenten omvatten liquide middelen en zichtrekeningen, de beleggingen op korte termijn (minder dan 3 maanden) en de zeer liquide beleggingen die onmiddellijk kunnen worden omgezet in contanten en die onderhevig zijn aan een verwaarloosbaar risico van waardeverandering.

Overige Vorderingen

De overige vorderingen volgen een managementmodel met als doel de contractuele kasstromen te innen. Ze worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, dat wil zeggen, het bedrag van de eerste opname vermeerderd of verminderd met de geaccumuleerde afschrijving van het verschil tussen dit oorspronkelijke bedrag en het bedrag op de eindvervaldag en verminderd met bijzondere waardevermindering of een nietrecupereerbaarheid. De overige vorderingen worden opgenomen onder "vlottende activa – kortlopende vorderingen".

(1) In het ontwerpvoorstel van juni 2019 wordt voorgesteld de datum van inwerkingtreding in de EU uit te stellen tot 1 januari 2022.

6. Registratie van opbrengsten

Een opbrengst wordt opgenomen in de boekhouding wanneer het waarschijnlijk is dat de opbrengst zal worden gerealiseerd en dat men het bedrag ervan op een betrouwbare manier kan evalueren.

Renteopbrengsten worden als resultaat geboekt prorata temporis, waarbij rekening wordt gehouden met de effectieve interest van de belegging.

7. Betekenisvolle schattingen en beoordelingen bij de toepassing van de boekhoudkundige methodes

Naast de betekenisvolle schattingen en beoordelingen die Solvay heeft uitgevoerd bij de toepassingen van de grondslagen voor financiële verslaggeving (zie het jaarverslag van Solvay), heeft de Raad van Bestuur op 31 december 2019 de voornaamste schatting uitgevoerd betrekking op de realiseerbare waarde van de participatie in Solvay. Wanneer er een aanwijzing is dat de participatie in waarde zou kunnen zijn verminderd, wordt een onderzoek op de waardevermindering uitgevoerd. Het onderzoek op de waardevermindering bestaat uit de vergelijking van de boekwaarde van de participatie met de beurswaarde ervan. In geval van een crisissituatie op de markt met een buitensporige volatiliteit kan er bovendien worden verwezen naar de 'target prices' voor het Solvay-aandeel zoals deze werden geschat door de financiële analisten.

Op de datum van de afsluiting van het boekjaar oordeelt Solvac evenwel dat er geen aanwijzing is van enige waardevermindering. Daarom werd er geen enkel onderzoek op de waardevermindering van de investering uitgevoerd.

Ten slotte oordeelt de Raad van Bestuur dat Solvac een aanzienlijke invloed uitoefent op Solvay, waardoor het de rekeningen van de groep integreert overeenkomstig de vermogensmutatiemethode.

8. Risicobeheer

Onderliggend risico Solvay - Omdat Solvac exclusief investeert in Solvay-aandelen, is het aan dezelfde soort risico's blootgesteld als Solvay. De financiële situatie en het resultaat van Solvac worden beïnvloed door het resultaat van Solvay, hetzij door de ontvangen dividenden (vennootschappelijke jaarrekening), hetzij door de consolidatie via de vermogensmutatiemethode (geconsolideerde rekeningen).

Waarderingsrisico - Solvac wordt blootgesteld aan het marktrisico (koersverloop van het Solvay-aandeel). Hoewel de beurskoers onderworpen is aan de marktvolatiliteit, meent de Raad dat het over een lange periode een betrouwbare waarderingsindicator is. De boekwaarde van de Solvay-effecten in de geconsolideerde balans van Solvac bedraagt 102,56 EUR per aandeel, inclusief goodwill (82,73 EUR in de statutaire jaarrekening).

Renterisico – Solvac wordt blootgesteld aan het renterisico uit bankleningen met een vaste rente voor een bedrag van 150 miljoen EUR. De vennootschap volgt dit risico op door de reële waarden van deze leningen periodiek te berekenen.

Liquiditeitsrisico – Solvac wordt blootgesteld aan een liquiditeitsrisico, onder meer wanneer zij beroep moet doen op bankleningen op korte termijn. De - bescheiden - schuld op korte termijn is afgenomen ten opzichte van vorig jaar (40 miljoen EUR eind 2019, ten opzichte van 42 miljoen EUR eind 2018). Een deel van die schuld, 33 miljoen EUR werd terugbetaald in januari van het volgende jaar na de betaling van het dividendvoorschot door Solvay; de rest, 7 miljoen EUR wordt in mei 2020 terugbetaald na ontvangst van het dividendsaldo van Solvay. De schulden op korte termijn zijn niet alleen van korte duur, bovendien bevindt de vennootschap zich, gemiddeld op jaarbasis, in een positieve situatie van de netto gemiddelde kasmiddelen op korte termijn1. Bijgevolg heeft de Raad van Bestuur vertrouwen in het vermogen van Solvac om de nodige fondsenwervingen op korte termijn uit te voeren en om de schulden terug te betalen met de dividendstroom die wordt uitgekeerd door Solvay.

Tegenpartijrisico – Het betreft het risico van een bancaire tegenpartij met betrekking tot de geldbeleggingen en de beleggingen van beschikbare middelen. De tegenpartijen van Solvac zijn banken met een minimale rating A. ___________________________

¹ De netto gemiddelde kasmiddelen is een specifieke niet-IFRS prestatie-indicator die hier wordt gedefinieerd als de som van alle financieringen op korte termijn (-), de geldbeleggingen (+) en de cash beschikbaar op de bankrekening tijdens het jaar, gewogen tegen hun respectieve duurtijd.

Toelichting bij de geconsolideerde rekeningen

(1) Participaties verwerkt via de vermogensmutatiemethode

Solvac bezit een participatie van 30,71 % in het kapitaal van Solvay. Niettemin wordt een percentage van 31,44% gebruikt in de geconsolideerde cijfers van Solvac aangezien de eigen aandelen Solvay afgetrokken worden van het totaal aantal aandelen die het kapitaal van Solvay vertegenwoordigen. Solvay NV is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht en staat genoteerd op Euronext Brussel en Parijs. De Solvay-groep is een internationale chemiegroep.

Na toepassing van de vermogensmutatiemethode loopt de waarde van de participatie op tot 3.334 miljoen EUR (waarvan 343 miljoen EUR goodwill en 2.991 miljoen EUR waarde zonder goodwill). Bij waardering tegen de beurskoers van 31 december 2019, stijgt deze tot 3.358 miljoen EUR.

De goodwillschommelingen zijn de volgende:

Miljoen EUR	2018	2019
Waarde op 1 januari	343	343
Verkocht tijdens het boekjaar	0	0
Aangekocht tijdens het boekjaar	0	0
Waarde op 31 december	343	343

De goodwill komt overeen met het verschil tussen de som van de verwervingskosten van Solvay aandelen en de som van de waarden van het eigen vermogen van Solvay per verworven aandeel.

De schommelingen in de volgens de vermogensmutatiemethode verwerkte deelneming buiten goodwill zijn de volgende:

Miljoen EUR	2018	2019
Waarde op 1 januari	3.033	3.312
Verkocht tijdens het boekjaar	0	0
Aangekocht tijdens het boekjaar	0	0
Resultaat	276	37
Uitkering	-119	-124
Conversieverschillen	68	51
Verschillen in de reële waarde	-5	-34
Wijziging in de consolidatiekring en anders	-29	-31
Hybride lening	88	-220
Waarde op 31 december	3.312	2.991

In 2018 en 2019, verwierf Solvac geen Solvay-effecten.

In 2019 bedraagt het aandeel van Solvac in het nettoresultaat van de Solvay-groep, buiten het aandeel van derden, 37 miljoen EUR (2018: 276 miljoen EUR). In 2019 komt het aandeel van Solvac in het resultaat van de 'Discontinued Operations' op 74 miljoen EUR (2018: 63 miljoen EUR).

Op 31 december stemt de waarde van de participatie overeen met het eigen vermogen van Solvay " aandeelhouders Solvay 1 " vermenigvuldigd met het percentage van het bezit (31,44% in 2019 en 31,52% in 2018).

¹ Het betreft het eigen vermogen van Solvay, verminderd met de participaties die geen controle verschaffen.

De beknopte geconsolideerde jaarrekening van de Solvay-groep is de volgende:
Millions EUR	2018	2019
Balans
Vaste activa	15.426	15.035
Vlottende activa	6.574	6.272
Geldmiddelen en kasequivalenten	1.103	809
Totaal van de activa	22.000	21.307
Eigen vermogen	10.624	9.625
Aandeelhouders Solvay	10.507	9.515
Minderheidsbelangen	117	110
Schulden op meer dan één jaar	7.474	7.592
Financiële schulden op meer dan één jaar	3.180	3.382
Schulden over ten hoogste één jaar	3.902	4.091
Financiële schulden over ten hoogste dan één jaar	630	1.132
Totaal van de passiva	22.000	21.307
Resultatenrekening
Omzet	10.257	10.244
Resultaten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten	716	-80
Beëindigde bedrijfsactiviteiten	200	236
Netto winst van het jaar	916	156
Minderheidsbelangen	-39	-38
Aandeel van Solvay in nettowinst	877	118

Totaalresultaat
Andere elementen van het totaalresultaat	204	55
Totaalresultaat	1.120	211

Ontvangen dividenden	119	124

(2) Financiële schulden op lange termijn

De schulden over meer dan een jaar zijn stabiel tegenover 2018 en bedragen op 31 december 2019 150 miljoen EUR (leningen bij BNP Paribas Fortis). Het betreft de structurele schuld van Solvac, namelijk een lening van 50 miljoen EUR (die afloopt in 2022; met een vaste rentevoet van 2,90%), een lening van 50 miljoen EUR (die afloopt in 2023; met een vaste rentevoet van 1,50%) en een lening van 50 miljoen EUR (die afloopt in 2025; met een vaste rentevoet van 2,75%). De interesten op schulden met een looptijd van langer dan één jaar bedragen 3,6 miljoen EUR voor het boekjaar 2019.

(3) Nettowinst per aandeel

De nettowinst per aandeel en de verwaterde nettowinst per aandeel zijn identiek. Eind 2019 bedraagt het aantal Solvac-aandelen 21.375.033 (eind 2017: 21.375.033 effecten).

(4) Totaalresultaat

De belangrijkste wijzigingen hebben betrekking op de beoordeling van de verplichtingen uit hoofde van de toegezegd-pensioenregelingen ingevolge de herziene IAS 19, winsten en verliezen op afdekkingsinstrumenten en de omrekeningsverschillen met betrekking tot Solvay, participatie met vermogensmutatiemethode.

(5) Financiële schulden op korte termijn

De financiële schulden op korte termijn verminderen met 2 miljoen EUR ten opzichte van 2018. Op 31 december 2019 zijn de financiële schulden op korte termijn samengesteld uit een 'Straight-Loan'-lening afgesloten op 27 december 2019 voor een bedrag van 40 miljoen EUR. Een eerste deel voor 33 miljoen EUR loopt af op 21 januari 2020 en het tweede deel voor 7 miljoen EUR loopt af op 23 mei 2020.

(6) Uitgekeerd dividend

De uitgekeerde dividenden (5,44 EUR bruto per aandeel in 2019, ten opzichte van 5,22 EUR per aandeel in 2018) gedurende de periode bedragen 116 miljoen EUR, waaronder het eerste dividendvoorschot van 2019 dat werd uitbetaald op 27 augustus 2019 (67 miljoen EUR) en het tweede dividendvoorschot voor 2019 dat werd uitbetaald op 27 december 2019 (49 miljoen EUR).

(7) Vorderingen op korte termijn

Het betreft hier voornamelijk het voorschot op dividenden dat van Solvay moet worden ontvangen in januari 2020.

(8) Eigen vermogen

Het eigen vermogen bedraagt 3.175 miljoen EUR. Dit werd gedurende het jaar 2019 voornamelijk beïnvloed door: – de uitkering van twee dividendvoorschotten van 5,44 EUR bruto per aandeel (5,22 EUR bruto per aandeel in 2018) voor een totaalbedrag van 116 miljoen EUR;

het aandeel in een aantal elementen van het totaalresultaat van Solvay (51 miljoen EUR uit omrekeningsverschillen en actuariële verliezen uit pensioenregelingen ten bedrage van 36 miljoen EUR, na aftrek van belastingen); - de impact van de Solvay hybride lening voor -220 miljoen EUR; en
het geconsolideerde resultaat over de periode ten bedrage van 37 miljoen EUR.

Er wordt verwezen naar het voorstel van de winstbestemming dat in het beheersverslag van het jaarverslag zal worden voorgesteld.

(9) Eigen aandelen

In 2019 heeft Solvac geen enkel eigen aandeel verworven.

(10) Financiële instrumenten

	2018		2019
Miljoen EUR	Netto boekwaarde	Reële Waarde	Netto boekwaarde	Reële waarde
Vorderingen (geldmiddelen en kasequivalenten inbegrepen)	48	48	49	49
Financiële verplichtingen gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs (handelsschulden inbegrepen)	210	214	208	212

Ter illustratie van het belang van de gegevens die tijdens de waarderingen tegen reële waarde werden gehanteerd, verdeelt Solvac deze waarderingen volgens een hiërarchie die bestaat uit de volgende niveaus:

• niveau 1: (niet-aangepaste) prijzen voor identieke activa of passiva die staan genoteerd op actieve markten;

• niveau 2: andere gegevens dan de genoteerde prijzen die worden bedoeld in niveau 1 en die waarneembaar zijn voor het actief of passief, hetzij direct (d.w.z. prijzen) of indirect (van de prijs afgeleide gegevens);

• niveau 3: gegevens met betrekking tot het actief of passief die zijn gebaseerd op waarneembare marktgegevens (niet-waarneembare gegevens).

Voor vorderingen benadert de boekwaarde sterk de reële waarde. Wat de financiële passiva aan afgeschreven kostprijs betreft, is de nettoboekwaarde van de financiële schulden op lange termijn (150 miljoen EUR, cf. toelichting 2) lager dan de reële waarde (geschat op 154 miljoen EUR). De reële waarde van de schuld tegen vast tarief werd berekend aan de hand van de 'Discounted Cash Flow'-methode. De nettoboekwaarde van de overige financiële passiva benadert de reële waarde heel dicht. De vastgestelde reële waarden zijn dus van niveau 2 in de hiërarchie van reële waarde.

(11) Wijziging in financiële verplichtingen

Onderstaande tabellen tonen de aansluiting in 2019 en 2018 tussen de in de geconsolideerde balans opgenomen financiële verplichtingen en de bedragen die voortvloeien uit het geconsolideerde kasstroomoverzicht:

Miljoen EUR	Per 1 januari 2019	Wijziging in geldmiddelen	Per 31 december 2019
Langlopende financiële verplichtingen	150	0	150
Kortlopende financiële verplichttingen	42	-2	40
Totaal	192	-2	190

De wijziging van de geldmiddelen in bovenstaande tabel is als volgt in overeenstemming gebracht met het geconsolideerd kasstroomoverzicht:

Miljoen EUR	Per 31 december 2019
Wijziging in geldmiddelen	-2
Waarvan : toename van leningen	40
terugbetaling van leningen	-42

Voor het jaar 2018 was de aansluiting tussen de geconsolideerde financiële schulden en de bedragen van het kasstroomoverzicht als volgt :

Miljoen EUR	Per 1 januari 2018	Wijziging in geldmiddelen	Per 31 december 2018
Langlopende financiële verplichtingen	160	-10	150
Kortlopende financiële verplichttingen	31	11	42
Totaal	191	1	192

De wijziging van de geldmiddelen in bovenstaande tabel was als volgt in overeenstemming gebracht met het geconsolideerd kasstroomoverzicht:

Miljoen EUR	Per 31 december 2018
Wijziging in geldmiddelen	1
Waarvan : toename van leningen	92
terugbetaling van leningen	-91

(12) Relaties met de bestuurders van de geconsolideerde vennootschap

Vergoedingen en pensioenen: de mandaten als bestuurder worden sedert begin 2014 vergoed door emolumenten ten belope van 2.000 EUR bruto per zitting voor elke Bestuurder en ten belope van 4.000 EUR bruto per zitting voor de Voorzitter van de Raad.

Voorschotten en kredieten toegekend door de consoliderende onderneming, door een dochteronderneming of een geassocieerde onderneming: de rekening-courant bij Solvay NV (nulsaldo in 2019 en 2018) wordt vergoed volgens het financieringstarief dat intern van toepassing is bij de Solvay-groep.

(13) Rechten en verplichtingen buiten balans

Reële waarborgen die de onderneming heeft gevestigd op haar eigen activa: inpandgave van 3.111.654 Solvayaandelen, waarvan

2.469.813 aandelen ten gunste van BNP Paribas Fortis voor een bedrag van 255 miljoen EUR (gewaardeerd aan de koers van 31 december 2019)
641.841 aandelen ten gunste van KBC voor een bedrag van 66 miljoen EUR (gewaardeerd aan de koers van 31 december 2019).

Deze inpandgegeven aandelen vertegenwoordigen 9.6% van het totaal Solvay aandelen aangehouden door Solvac.

(14) Lijst van de geconsolideerde vennootschappen

De Solvay-groep wordt geconsolideerd volgens de vermogensmutatiemethode.

(15) Afstemming van de kasopbrengsten met het geconsolideerde nettoresultaat voor de jaren 2018 en 2019

Miljoen EUR	2018	2019
Kasopbrengsten	117,1	121,9
Bedrijfsresultaat	-1,4	-1,5
Kosten van schulden	-3,9	-3,6
Overige financiële opbrengsten en kosten	0,0	0,0
Financiële resultaat	111,8	116,8
Min Solvay dividend uitbetaald in januari 2018 en 2019, in nettoresultaat van 2017 en 2018 geboekt, respectievelijk	-44,9	-46,8
Plus Solvay dividend uitbetaald in januari 2019 en januari 2020, in het nettoresultaat van boekjaar 2018 en 2019 geboekt, respectievelijk	46,8	48,8
Belastingen	0,0	0,0
Annulering van de Solvay dividenden, tegengedraaid in consolidatie	-119,0	-123,9
Deel in het netto resultaat van Solvay op het jaar	276,5	37,2
Netto resultaat Solvac – geconsolideerde jaarrekening	271,2	32,1