Sogefi — Interim / Quarterly Report 2017

May 5, 2017

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2017

SOCIETA' PER AZIONI - CAPITALE SOCIALE EURO 62.130.356,60 REGISTRO DELLE IMPRESE DI MANTOVA E CODICE FISCALE N. 00607460201 SOCIETA' SOGGETTA ALL'ATTIVITA' DI DIREZIONE E COORDINAMENTO DI CIR S.p.A. SEDE LEGALE: 46100 MANTOVA, VIA ULISSE BARBIERI, 2 - TEL. 0376.2031 UFFICI: GUYANCOURT (FRANCIA), PARC ARIANE IV - 7 AVENUE DU MAI 1945 – TEL. 0033 01 61374300 UFFICI: 20121 MILANO, VIA CIOVASSINO 1/A - TEL. 02.467501 SITO INTERNET: WWW.SOGEFIGROUP.COM

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE AL 31 MARZO 2017

Nel primo trimestre 2017, il mercato automobilistico mondiale ha registrato un incremento della produzione del 5,8%, con una crescita sostenuta in Asia (+6,8%) e in Europa (+4,2%), un incremento più contenuto in Nord America (+2,5%) e un rimbalzo in Sud America (+19,1%).

In tale contesto, Sogefi ha registrato ricavi pari a Euro 439,1 milioni, in crescita del 12,6% rispetto a Euro 390,1 milioni nel primo trimestre del 2016 (+11% a cambi costanti).

Tutte le aree geografiche hanno contribuito al significativo aumento delle vendite nel trimestre. In Europa i ricavi sono cresciuti dell'8,2%, con un andamento migliore del mercato di riferimento (+4,2%). E' inoltre continuato il vigoroso sviluppo dell'attività in Nord America (+15,4%) e in Asia (+26,4%) e le due regioni rappresentano oggi il 27,5% delle vendite del Gruppo. Infine, in Sud America i ricavi sono aumentati del 30,6%, riflettendo la ripresa del mercato e l'effetto positivo dei cambi (+14,1% a cambi costanti).

Tutte le business unit hanno registrato una crescita significativa: Aria e Raffreddamento +17,8% (+15,7% a cambi costanti), Filtrazione +13,8% (+12,1% a cambi costanti) e infine Sospensioni +7,1% (+6% a cambi costanti).

L'EBITDA, pari a Euro 45,1 milioni, è cresciuto del 30,2%, rispetto a Euro 34,6 milioni nello stesso periodo del 2016. L'incremento è dovuto alla crescita del fatturato e al miglioramento della redditività, che è salita dall'8,9% al 10,3%.

L'aumento della redditività è conseguenza dell'ulteriore incremento del margine di contribuzione e della riduzione dell'incidenza dei costi indiretti. Da notare che l'incidenza del costo del lavoro complessivo sui ricavi è scesa dal 21,7% del primo trimestre 2016 al 20,5% del corrispondente periodo del 2017.

L'EBIT, pari a Euro 26,8 milioni, è cresciuto del 67,5% rispetto al primo trimestre del 2016 (Euro 16 milioni) e rappresenta il 6,1% dei ricavi.

L'utile prima delle imposte e della quota di azionisti terzi è ammontato a Euro 20,4 milioni (Euro 7,5 milioni nel primo trimestre 2016), dopo oneri finanziari di Euro 6,4 milioni, in diminuzione rispetto a Euro 8,5 milioni nello stesso periodo del 2016.

L' utile netto è stato pari a Euro 11,6 milioni (Euro 2,9 milioni nel primo trimestre 2016).

Il Free Cash Flow del primo trimestre 2017 è risultato positivo per Euro 6,9 milioni rispetto ad un pareggio nello stesso periodo del 2016 (Euro -0,2 milioni). Tale incremento è attribuibile alla migliore performance operativa del Gruppo.

L'indebitamento finanziario netto al 31 marzo 2017 era pari a Euro 291,4 milioni, in miglioramento di Euro 7,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2016 (Euro 299 milioni) e di Euro 31,2 milioni rispetto al 31 marzo 2016 (Euro 322,6 milioni).

Per quanto riguarda i rischi per i claims di Sogefi Air & Cooling S.A.S. (ex Systèmes Moteurs S.A.S.), nel primo trimestre del 2017 non si sono registrate evoluzioni.

I dipendenti del Gruppo Sogefi al 31 marzo 2017 erano 6.815 rispetto a 6.801 al 31 dicembre 2016.

ANDAMENTO DELLA BUSINESS UNIT "FILTRAZIONE"

Nel primo trimestre del 2017, la business unit Filtrazione ha conseguito ricavi per Euro 149,2 milioni, in crescita del 13,8% rispetto a Euro 131,1 milioni nel primo trimestre 2016, grazie ad un contributo positivo di tutte le aree geografiche.

L'EBIT è ammontato a Euro 9,4 milioni, in crescita del 64,7% rispetto a Euro 5,7 milioni nei primi tre mesi del 2016, con un'incidenza sul fatturato salita al 6,3% dal 4,4% del primo trimestre 2016.

I dipendenti della business unit al 31 marzo 2017 erano 2.748 (2.735 al 31 dicembre 2016).

ANDAMENTO DELLA BUSINESS UNIT "SOSPENSIONI"

Nel primo trimestre del 2017, la business unit Sospensioni ha realizzato ricavi per Euro 153,2 milioni, con una crescita del 7,1% trainata dal buon andamento in Europa (+4,3%) e dal rimbalzo in Sud America (+33,7%).

L'EBIT è risultato pari a Euro 10,2 milioni, in crescita del 54,7% rispetto a Euro 6,6 milioni nei primi tre mesi del 2016, con un'incidenza sul fatturato salita al 6,7% dal 4,6% del primo trimestre 2016.

I dipendenti della business unit al 31 marzo 2017 erano 2.617 (2.625 al 31 dicembre 2016).

ANDAMENTO DELLA BUSINESS UNIT "ARIA E RAFFREDDAMENTO"

Nel primo trimestre del 2017, la business unit Aria e Raffreddamento ha realizzato ricavi per Euro 137,9 milioni, in crescita del 17,8% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente grazie al contributo positivo sia dell'Europa (+14,9%) che del Nord America (+16,8%).

L'EBIT è ammontato a Euro 10,1 milioni, rispetto a Euro 5,6 milioni nel primo trimestre del 2016, con un'incidenza sul fatturato salita dal 4,8% del primo trimestre 2016 al 7,3%.

I dipendenti della business unit al 31 marzo 2017 erano 1.391 (1.381 al 31 dicembre 2016).

ANDAMENTO DELLA CAPOGRUPPO SOGEFI S.p.A.

Nel periodo in esame la Capogruppo Sogefi S.p.A. ha registrato una perdita netta di Euro 4,3 milioni (Euro -4,7 milioni nel primo trimestre del 2016). La variazione è derivata principalmente da minori oneri finanziari netti.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

In relazione al mercato automobilistico, dopo un primo trimestre di crescita sostenuta, le previsioni per il 2017 indicano un'evoluzione positiva sebbene con tassi di crescita più contenuti.

Per quanto riguarda Sogefi, la performance positiva registrata dal Gruppo nel primo trimestre conferma l'aspettativa di miglioramento della redditività nel 2017.

GRUPPO SOGEFI

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA

(in milioni di Euro)

ATTIVO CORRENTE Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 76,1 93,7 Altre attività finanziarie 5,2 5,9 Circolante operativo Rimanenze 168,9 165,0 Crediti commerciali 204,7 158,5 Altri crediti 8,1 6,8 Crediti per imposte 20,9 24,2 Altre attività 5,9 3,6 TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE OPERATIVO 408,5 358,1 TOTALE ATTIVO CORRENTE 489,8 457,7 ATTIVO NON CORRENTE IMMOBILIZZAZIONI Terreni 12,8 12,8 Immobili, impianti e macchinari 242,5 243,3 Altre immobilizzazioni materiali 6,2 6,4 Di cui leasing 7,6 8,1 Attività immateriali 280,4 281,7 TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 541,9 544,2 ALTRE ATTIVITA' NON CORRENTI Partecipazioni in società collegate - - Altre attività finanziarie disponibili per la vendita 0,1 - Crediti commerciali non correnti - - Crediti finanziari 14,6 15,8 Altri crediti 30,5 29,8 Imposte anticipate 54,1 56,8 TOTALE ALTRE ATTIVITA' NON CORRENTI 99,3 102,4 TOTALE ATTIVO NON CORRENTE 641,2 646,6	ATTIVO	31.03.2017	31.12.2016
ATTIVITA' NON CORRENTI POSSEDUTE PER LA VENDITA 3,4 3,4
TOTALE ATTIVO 1.134,4 1.107,7

PASSIVO	31.03.2017	31.12.2016
PASSIVO CORRENTE
Debiti correnti verso banche	22,3	11,0
Quota corrente di finanziamenti a medio lungo termine e altri
finanziamenti	110,3	137,2
Di cui leasing	1,7	1,7
TOTALE DEBITI FINANZIARI A BREVE TERMINE	132,6	148,2
Altre passività finanziarie a breve termine per derivati	0,5	0,4
TOTALE DEBITI FINANZIARI E DERIVATI A BREVE TERMINE	133,1	148,6
Debiti commerciali e altri debiti	370,9	339,1
Debiti per imposte	10,9	8,7
Altre passività correnti	9,8	8,2
TOTALE PASSIVO CORRENTE	524,7	504,6
PASSIVO NON CORRENTE
DEBITI FINANZIARI E DERIVATI A MEDIO LUNGO TERMINE
Debiti verso banche	39,1	48,3
Altri finanziamenti a medio lungo termine	208,9	209,9
Di cui leasing	8,5	9,0
TOTALE DEBITI FINANZIARI A MEDIO LUNGO TERMINE	248,0	258,2
Altre passività finanziarie a medio lungo termine per derivati	6,3	7,6
TOTALE DEBITI FINANZIARI E DERIVATI A MEDIO LUNGO TERMINE	254,3	265,8
ALTRE PASSIVITA' A LUNGO TERMINE
Fondi a lungo termine	91,3	89,3
Altri debiti	15,5	15,0
Imposte differite	44,8	44,0
TOTALE ALTRE PASSIVITA' A LUNGO TERMINE	151,6	148,3
TOTALE PASSIVO NON CORRENTE	405,9	414,1
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	62,1	62,1
Riserve e utili (perdite) a nuovo	112,8	101,5
Utile (perdita) d'esercizio del Gruppo	11,6	9,3
TOTALE PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI DELLA
CONTROLLANTE	186,5	172,9
Interessi di minoranza	17,3	16,1
TOTALE PATRIMONIO NETTO	203,8	189,0
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	1.134,4	1.107,7

(in milioni di Euro)	Periodo		Periodo
	01.01 – 31.03.2017		01.01 – 31.03.2016		Variazione
	Importo	%	Importo	%	Importo	%
Ricavi delle vendite	439,1	100,0	390,1	100,0	49,0	12,6
Costi variabili del venduto	314,1	71,5	280,9	72,0	33,2	11,8
MARGINE DI CONTRIBUZIONE	125,0	28,5	109,2	28,0	15,8	14,5
Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo	39,9	9,1	36,3	9,3	3,6	10,0
Ammortamenti	17,9	4,1	16,6	4,3	1,3	7,9
Costi fissi di vendita e distribuzione	11,2	2,5	11,5	2,9	(0,3)	(2,6)
Spese amministrative e generali	19,1	4,3	18,1	4,7	1,0	5,2
Costi di ristrutturazione	4,6	1,1	1,9	0,5	2,7	147,0
Minusvalenze (plusvalenze) da dismissioni	(0,1)	-	-	-	(0,1)	-
Differenze cambio (attive) passive	(0,2)	-	1,1	0,3	(1,3)	(115,3)
Altri costi (ricavi) non operativi	5,8	1,3	7,7	1,9	(1,9)	(24,8)
- di cui non ordinari	0,7		2,0		(1,3)
EBIT	26,8	6,1	16,0	4,1	10,8	67,5
Oneri (proventi) finanziari netti	6,4	1,4	8,5	2,2	(2,1)	(25,1)
Oneri (proventi) da partecipazioni	-	-	-	-	-	-
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE E
DELLA QUOTA DI AZIONISTI TERZI	20,4	4,7	7,5	1,9	12,9	171,4
Imposte sul reddito	7,7	1,8	3,4	0,9	4,3	129,5
RISULTATO NETTO PRIMA DELLA QUOTA
DI AZIONISTI TERZI	12,7	2,9	4,1	1,0	8,6	205,2
Perdita (utile) di pertinenza di terzi	(1,1)	(0,3)	(1,2)	(0,3)	0,1	10,4
RISULTATO NETTO DEL GRUPPO	11,6	2,6	2,9	0,8	8,7	296,8

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO DALL'1.1.2017 AL 31.3.2017

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA

(in milioni di Euro)	Situazione	Situazione	Situazione
	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
A. Cassa	76,1	93,7	122,9
B. Altre disponibilità liquide (Investimenti posseduti sino a	4,0	4,0	4,0
scadenza)
C. Titoli detenuti per la negoziazione	-	-	-
D. Liquidità (A) + (B) + (C)	80,1	97,7	126,9
E. Crediti finanziari correnti	1,2	1,9	1,1
F. Debiti bancari correnti	(22,3)	(11,0)	(25,3)
G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente	(110,3)	(137,2)	(101,1)
H. Altri debiti finanziari correnti	(0,5)	(0,4)	(0,3)
I. Indebitamento finanziario corrente (F) + (G) + (H)	(133,1)	(148,6)	(126,7)
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I) + (E) + (D)	(51,8)	(49,0)	1,3
K. Debiti bancari non correnti	(39,1)	(48,3)	(107,6)
L. Obbligazioni emesse	(199,8)	(200,2)	(205,1)
M. Altri debiti non correnti	(15,3)	(17,3)	(19,7)
N. Derivato implicito al prestito obbligazionario	-	-	-
O. Indebitamento finanziario non corrente (K) + (L) + (M) + (N)	(254,2)	(265,8)	(332,4)
P. Indebitamento finanziario netto (J) + (O)	(306,0)	(314,8)	(331,1)
Crediti finanziari non correnti	14,6	15,8	8,5
Indebitamento finanziario netto inclusi i crediti
finanziari non correnti	(291,4)	(299,0)	(322,6)

		RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
--	--	------------------------------------

(in milioni di Euro)	31 marzo	31 dicembre	31 marzo
	2017	2016	2016
AUTOFINANZIAMENTO	36,4	109,1	21,2
Variazione del capitale circolante netto	(14,1)	(2,1)	(7,0)
Altre attività/passività a medio lungo termine	0,4	17,5	1,9
FLUSSO MONETARIO GENERATO DALLE OPERAZIONI DI
ESERCIZIO	22,7	124,5	16,1
Decremento netto da cessione di immobilizzazioni	0,3	0,3	-
TOTALE FONTI	23,0	124,8	16,1
Incremento di immobilizzazioni immateriali	6,8	30,3	7,4
Acquisto di immobilizzazioni materiali	7,8	58,8	8,7
TOTALE IMPIEGHI	14,6	89,1	16,1
Differenze cambio su attività/passività e patrimonio netto	(1,5)	(4,5)	(0,2)
FREE CASH FLOW	6,9	31,2	(0,2)
Aumenti di capitale sociale della Capogruppo	0,3	0,8	-
Aumenti di capitale sociale in società consolidate	-	0,2	0,1
Dividendi pagati a terzi da società del Gruppo	-	(8,2)	-
Variazione fair value strumenti derivati	0,4	(0,7)	(0,2)
VARIAZIONI DEL PATRIMONIO	0,7	(7,9)	(0,1)
Variazione della posizione finanziaria netta	7,6	23,3	(0,3)
Posizione finanziaria netta a inizio periodo	(299,0)	(322,3)	(322,3)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA A FINE PERIODO	(291,4)	(299,0)	(322,6)

CONTENUTO E FORMA DEI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI

1. PREMESSA

Il resoconto intermedio di gestione consolidato al 31 marzo 2017, non sottoposto a revisione contabile, è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (IAS/IFRS) e a tale scopo i dati dei bilanci delle società partecipate consolidate sono stati opportunamente riclassificati e rettificati.

Il resoconto intermedio di gestione è stato elaborato secondo quanto indicato dall'art. 154 ter, comma 5 del D.Lgs. n. 58 del 24/02/98 (T.U.F.) e successive modifiche. Pertanto, non sono adottate le disposizioni del principio contabile internazionale relativo all'informativa finanziaria infra-annuale (IAS 34 "Bilanci intermedi").

2. PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO

Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell'integrazione globale. I criteri adottati per l'applicazione di tale metodo non sono variati rispetto a quelli utilizzati al 31 dicembre 2016.

3. PRINCIPI CONTABILI APPLICATI

I principi contabili applicati nella redazione del bilancio al 31 marzo 2017 non differiscono da quelli applicati al bilancio del 31 dicembre 2016.

NOTE DI COMMENTO AI PROSPETTI CONTABILI

L'evoluzione del patrimonio netto consolidato di Gruppo e del patrimonio netto totale, nel primo trimestre del 2017 risulta:

(in milioni di Euro)	Patrimonio netto consolidato di Gruppo	Capitale e riserve di terzi	Totale patrimonio netto di Gruppo e di terzi
Saldi al 31 dicembre 2016	172,9	16,1	189,0
Aumenti di capitale	0,3	-	0,3
Dividendi	-	-	-
Differenze cambio e altre variazioni	1,7	0,1	1,8
Risultato netto del periodo	11,6	1,1	12,7
Saldi al 31 marzo 2017	186,5	17,3	203,8

Al 31 marzo 2017 il patrimonio netto esclusa la quota degli azionisti terzi ammontava a Euro 186,5 milioni (Euro 172,9 milioni al 31 dicembre 2016).

ANDAMENTO DEI RICAVI

Nel primo trimestre del 2017, Sogefi ha registrato una crescita dei ricavi del 12,6% a Euro 439,1 milioni (+11% a parità di cambi).

RICAVI PER BUSINESS UNIT

(in milioni di Euro)	Situazione al 31.03.2017		Situazione al 31.03.2016		Variazione
	Importo	%	Importo	%	Importo	%
Sospensioni	153,2	34,9	143,1	36,7	10,1	7,1
Filtrazione	149,2	34,0	131,1	33,6	18,1	13,8
Aria e Raffreddamento	137,9	31,4	117,0	30,0	20,9	17,8
Eliminazioni infragruppo	(1,2)	(0,3)	(1,1)	(0,3)	(0,1)	9,1
TOTALE	439,1	100,0	390,1	100,0	49,0	12,6

Nel primo trimestre del 2017 le Sospensioni hanno aumentato le vendite del 7,1%, l'Aria e Raffreddamento del 17,8%, mentre le vendite della Filtrazione hanno registrato un incremento dei ricavi del 13,8%.

A parità di cambi, tutte le business unit hanno registrato ricavi in crescita nel trimestre: le Sospensioni hanno aumentato le vendite del 6%, la Filtrazione del 12,1% e l'Aria e Raffreddamento del 15,7%.

RICAVI PER AREA GEOGRAFICA

La ripartizione dei ricavi per area geografica è riportata nella sottostante tabella:

Situazione al 31.03.2017		Situazione al 31.03.2016		Variazione
Importo	%	Importo	%	Importo	%
274,0	62,4	253,2	64,9	20,8	8,2
48,9	11,1	37,5	9,6	11,4	30,6
81,2	18,5	70,3	18,0	10,9	15,4
39,5	9,0	31,3	8,0	8,2	26,4
(4,5)	(1,0)	(2,2)	(0,5)	-	-
439,1	100,0	390,1	100,0	49,0	12,6

I mercati europei rappresentano il 62,4% dei ricavi del Gruppo nei primi tre mesi del 2017. Il peso dei mercati del Nord America e dell'Asia è aumentato rispettivamente di 0,5 punti percentuali e di 1 punto percentuale rispetto all'analogo periodo del 2016, rappresentando adesso il 27,5% delle vendite del Gruppo. Il Sud America nel primo trimestre 2017 rappresenta l'11,1% del totale ricavi.

DIPENDENTI

	Situazione al 31.03.2017	Situazione al 31.12.2016	Situazione al 31.03.2016
Dirigenti	111	106	111
Impiegati	1.861	1.874	1.877
Operai	4.843	4.821	4.793
TOTALE	6.815	6.801	6.781

I dipendenti del Gruppo Sogefi al 31 marzo 2017 erano 6.815 rispetto a 6.801 al 31 dicembre 2016.

Milano, 26 Aprile 2017

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE