Salcef Group — Earnings Release 2019

Mar 17, 2020

Informazione Regolamentata n. 20176-28-2020		Data/Ora Ricezione 17 Marzo 2020 16:31:08	AIM -Italia/Mercato Alternativo del Capitale
Societa'	:	SALCEF GROUP S.P.A.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	128931
Nome utilizzatore	:	SALCEFGROUPNSS01 - Valeriano Salciccia
Tipologia	:	1.1
Data/Ora Ricezione	:	17 Marzo 2020 16:31:08
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	17 Marzo 2020 16:31:09
Oggetto	:	Il C.d.A. approva il Progetto di Bilancio consolidato per l'esercizio 2019
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA

• ❖ SALCEF GROUP: Il C.d.A. approva il Progetto di Bilancio consolidato per l'esercizio 2019
• Valore della Produzione a € 311,2 milioni
• Ebitda € 72 milioni (+11,5% rispetto al 2018)
• Ebit a € 56,5 milioni (+15,5 rispetto al 2018)
• Risultato netto di gruppo a € 38,4 milioni (+30,6% rispetto al 2018)
• Posizione Finanziaria Netta positiva per € 55,9 milioni (era negativa per € 2,2 milioni a dicembre 2018)
• Backlog del Gruppo al 31 dicembre 2019 pari a € 601,2 milioni
• ❖ Approvata la proposta di distribuzione di un dividendo ordinario di € 0,40 ad azione
• ❖ COVID-19: Il Gruppo Salcef continua a far fronte a tutti gli impegni contrattuali
• ❖ Costituita la Salcef USA Inc.
• ❖ Approvata la proposta di modifica dei regolamenti dei "Warrant in compendio ed integrativi" e dei "Warrant nuovi"
• ❖ Approvata la proposta di autorizzazione all'acquisto e disposizione di azioni proprie
• ❖ Convocazione dell'assemblea ordinaria e straordinaria di Salcef Group

Roma, 17 marzo 2020 – Il Consiglio di Amministrazione di Salcef Group, leader internazionale nella manutenzione e costruzione di infrastrutture ferroviarie, ha approvato in data odierna, tra l'altro, il Progetto di Bilancio consolidato al 31 dicembre 2019, redatto secondo i principi contabili italiani.

Nel corso dell'esercizio 2019, anno in cui gli strumenti finanziari della Società sono stati ammessi alle negoziazioni su AIM Italia a seguito dell'esito positivo della business combination con la Spac Industrial Stars of Italy 3 S.p.A., il Valore della Produzione consolidato ha chiuso a € 311,2 milioni, in linea con le previsioni. A fine 2018 il Valore della Produzione si era assestato a € 319,0 milioni per una maggiore contribuzione al fatturato del Gruppo da parte di Opere Ferroviarie Multidisciplinari.

L'Ebitda consolidato ha raggiunto € 72 milioni con un incremento dell'11,6% rispetto all'esercizio precedente (€ 64,6 milioni). La crescita è prevalentemente riconducibile alla scelta strategica di ridurre le commesse relative alla Business Unit "Heavy Civil Works", che contempla

principalmente la realizzazione di Opere Ferroviarie Multidisciplinari, in favore di quelle più tipiche del core-business aziendale e con margini più elevati. In conseguenza a ciò, l'incidenza del margine sul valore della produzione (Ebitda margin) è cresciuto di quasi tre punti percentuali, passando dal 20,2% al 23,1%.

Ancora più significativo è l'andamento dell'Ebit consolidato che ha raggiunto € 56,5 milioni, in miglioramento del 15,5% rispetto all'esercizio 2018 (€ 48,9 milioni), pur avendo assorbito maggiori ammortamenti legati agli investimenti del periodo. Anche l'Ebit margin migliora di circa tre punti percentuali, passando dal 15,3% al 18,1%.

La Posizione Finanziaria Netta al 31 dicembre 2019 è positiva per € 55,9 milioni rispetto all'indebitamento netto al 31 dicembre 2018 e al 30 settembre 2019 pari, rispettivamente, a € 2,2 milioni e a € 23,7 milioni negativa. L'evoluzione della PFN è sostanzialmente spiegata sul fronte delle attività ordinarie dalla generazione di cassa e dall'operazione di business combination con la Spac Industrial Stars of Italy 3 S.p.A. che ha apportato nelle casse della Società circa € 70 milioni, al netto dei dividendi già corrisposti nel corso dell'esercizio 2019.

Il Backlog del Gruppo Salcef, al 31 dicembre 2019 è pari a € 601,2 milioni e garantisce continuità lavorativa per circa due esercizi, ed è composto da opere rientranti nella Business Unit Track Works per il 71,1 %, Business Unit Energy per il 22,6 % ed il residuo 6,3 % cumulativamente per le altre Business Units.

Per ciò che concerne gli investimenti, il 2019 si è caratterizzato per l'operazione di acquisizione del 100% del capitale sociale di Coget Impianti S.p.A. a fronte di un corrispettivo pari a circa € 15 milioni, di cui € 8,7 milioni già corrisposti, e per la prosecuzione di notevoli investimenti iniziati nel 2018 per lo sviluppo ed acquisto di prodotti e macchinari nell'ambito delle Business Unit considerate core, che permettono al Gruppo di essere ben posizionato per cogliere le opportunità derivanti dagli ingenti investimenti in corso nel settore ferroviario.

Le recenti notizie di stampa, secondo le quali il Gruppo FS ha intenzione di accelerare gli investimenti programmati già dall'esercizio 2020 con la messa al bando di € 20 miliardi, di cui oltre € 14 miliardi per le infrastrutture ferroviarie vanno in questa direzione.

"Anche in queste settimane così difficili, la solidità e non ciclicità del core business della manutenzione e rinnovamento ferroviario, così come delle Business Units che completano la gamma di servizi del Gruppo ci fanno guardare al futuro con fiducia e determinazione" – ha commentato Gilberto Salciccia, Presidente di Salcef Group.

"E 'con soddisfazione che presentiamo agli azionisti e al mercato il primo Bilancio della storia di Salcef Group quotata. Anche quest'anno abbiamo mantenuto le nostre promesse e siamo ben posizionati per avere successo nel medio-lungo periodo" – ha commentato Valeriano Salciccia, Amministratore Delegato di Salcef Group.

Proposta di distribuzione di un dividendo ordinario

In ragione dei risultati conseguiti nel corso dell'esercizio 2019, il Consiglio di Amministrazione di Salcef Group ha deliberato in data odierna di proporre alla prossima Assemblea degli Azionisti la distribuzione di un dividendo ordinario pari a € 0,40 per azione con payment date il 20 Maggio 2020, ex date il18 Maggio 2020 e record date il 19 Maggio 2020.

COVID-19: confermata la continuità operativa

Con riferimento all'emergenza pandemica derivante dal virus COVID-19, si comunica che la Società e le società del Gruppo Salcef, coadiuvate dalla task force all'uopo istituita, hanno implementato le misure organizzative e le precauzioni sanitarie necessarie al fine di rispettare quanto previsto dalle normative nazionali, regionali, nonché poste in essere dagli Stati esteri, al fine di garantire le migliori condizioni lavorative e di sicurezza del personale dipendente e dell'intera supply chain. Al momento non sono stati registrati episodi di contagio da COVID-19 tra i dipendenti del Gruppo.

Le società del Gruppo Salcef, su richiesta dei Committenti, stanno rispettando tutte le richieste di interventi operativi, al fine di garantire le necessità manutentive ritenute strategiche, seppur con rallentamenti delle attività sia in Italia che all'estero. L'incertezza sull'evoluzione del contagio non consente oggi di esprimere valutazioni previsionali in termini di impatto sulle attività aziendali. la Società continuerà a monitorare costantemente l'evolversi della situazione e ad adeguare, per quanto tecnicamente possibile, le proprie attività produttive alle restrizioni eventualmente poste dagli enti competenti, avendo come primo obiettivo l'adozione di tutte le possibili misure a tutela della salute dei propri dipendenti e collaboratori.

Costituita Salcef USA, Inc

Si comunica che in data 12 marzo 2020 è stata costituita Salcef USA, Inc., società di diritto statunitense con sede legale nello Stato del Delaware, il cui capitale sociale è interamente detenuto da Salcef Group, al fine di sviluppare attività produttive in America.

Proposta di modifica dei regolamenti dei "Warrant in compendio ed integrativi" e dei "Warrant nuovi"

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre all'Assemblea Straordinaria dei soci la modifica dell'articolo 3.4 del Regolamento dei "Warrants in Compendio ed Integrativi" e dell'articolo 3.4 del Regolamento dei "Warrant Nuovi" (congiuntamente, i "Regolamenti"), entrambi approvati dall'Assemblea Straordinaria dei soci della Società tenutasi in data 10 luglio 2019 al fine di eliminare, dall'ultimo capoverso del medesimo articolo 3.4 di entrambi i Regolamenti, le parole "…successivo a quello…".

Tale modifica si rende necessaria per adeguare i regolamenti alla prassi di mercato relativa all'assegnazione delle azioni rivenienti dall'esercizio dei warrant, prassi peraltro già adottata nelle conversioni finora avvenute, con evidente vantaggio per i possessori di Warrants.

Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie

Il Consiglio di Amministrazione ha altresì deliberato di sottoporre all'Assemblea dei Soci la richiesta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni ordinarie proprie, per un periodo non superiore a 18 mesi dalla data di approvazione della deliberazione, entro il limite

massimo del 10% del capitale sociale, nel rispetto della normativa e dei regolamenti pro tempore vigenti. Le operazioni di acquisto saranno effettuate in osservanza degli articoli 2357 e seguenti del Codice Civile, dell'art. 25-bis del Regolamento Emittenti AIM, dell'articolo 132 del Decreto Legislativo n.58 del 24 febbraio 1998, dell'articolo 144-bis del Regolamento adottato dalla Consob con delibera 11971 del 14 maggio 1999, e successive modificazioni, e di ogni altra norma applicabile, ivi incluse le norme di cui al Regolamento (UE) 596/2014 e al Regolamento Delegato (UE) 2016/1052, nonché delle prassi di mercato ammesse pro tempore vigenti, ove applicabili.

La Relazione Illustrativa del Consiglio di Amministrazione all'Assemblea indicherà i criteri di determinazione del prezzo di acquisto delle azioni proprie.

Alla data odierna Salcef Group non detiene azioni proprie.

Convocazione dell'assemblea ordinaria e straordinaria di Salcef Group S.p.A.

In ragione delle deliberazioni assunte il Consiglio di Amministrazione ha dato mandato al Presidente del Consiglio di convocare per il 24 aprile 2020 l'Assemblea ordinaria e straordinaria degli Azionisti che sarà chiamata a deliberare in merito alle proposte del Consiglio di Amministrazione sopra illustrate. L'Avviso di Convocazione dell'Assemblea sarà pubblicato nei tempi e con le modalità di legge e di Statuto, nonché messo a disposizione sul sito www.salcef.com, sezione "Investors/Assemblea Azionisti" e della convocazione verrà data informativa al pubblico.

I risultati del Gruppo relativi all'esercizio 2019 saranno presentati alla comunità finanziaria il giorno 17 Marzo 2020 nel corso di una conference call alle ore 17.30 CET (UTC +01:00).

***

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Per informazioni rivolgersi ai contatti in calce al presente comunicato.

Salcef Group è un gruppo societario italiano che impiega oltre 1.000 persone, presente in 3 continenti, leader internazionale nell'industria ferroviaria, nella manutenzione e costruzione di impianti per infrastrutture ferroviarie e di trasporto urbano, oltre che nella costruzione e vendita di mezzi rotabili e nella produzione di manufatti in calcestruzzo. Nata nel '49 la famiglia Salciccia ne acquisisce il pieno controllo nel 1975, è oggi guidata dai fratelli Gilberto e Valeriano Salciccia, rispettivamente Presidente del Consiglio di Amministrazione e AD. La manutenzione e il rinnovamento delle linee ferroviarie e metropolitane rappresentano l'80% dell'attività e sono il core business di Salcef, che negli ultimi 20 anni ha rinnovato oltre 7.000 km di binario ed ha la leadership del rinnovamento a livello globale. Salcef Group ha ormai un business consolidato che deriva da oltre 70 anni di storia ed è caratterizzato da un personale altamente specializzato e sottoposto ad una formazione continua. Nel 2019 Salcef ha raggiunto 311,2 milioni di Valore della Produzione, con un utile netto di Gruppo pari a € 38,4 milioni.

Contact: Barabino & Partners Stefania Bassi Email: s.bassi@barabino.it Tel: 335 62 82 667 www.barabino.it

Salcef Group S.p.A.

Investor Relations Diego Paniccia Email: investor.relations@salcef.com Tel.: +39 06 416281

Nomad

Banca Akros S.p.A. Matteo Sacco Tel +39 02 434441

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO	31.12.2019		31.12.2018
ATTIVO A) CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI	€.	-	€.	-
B) IMMOBILIZZAZIONI
I. Immobilizzazioni immateriali
1) Costi di impianto e ampliamento	€.	4.835.531	€.	39.920
3) Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno	€.	419.082	€.	341.993
4) Concessioni, licenze e marchi	€.	42.843	€.	-
5) Avviamento	€.	10.744.006	€.	1.887.727
6) Immobilizzazioni immateriali in corso e acconti	€.	2.237.449	€.	2.698.600
7) Altre	€.	1.371.465	€.	309.953
Totale Immobilizzazioni immateriali	€.	19.650.376	€.	5.278.193
II. Immobilizzazioni materiali
1) Terreni e fabbricati	€.	11.276.184	€.	7.872.813
2) Impianti e macchinario	€.	48.688.254	€.	34.212.556
3) Attrezzature industriali e commerciali	€.	1.204.776	€.	1.733.843
4) Altri beni	€.	2.614.716	€.	1.504.580
5) Immobilizzazioni materiali in corso e acconti	€.	9.600.202	€.	12.666.654
Totale Immobilizzazioni materiali	€.	73.384.132	€.	57.990.446
III. Immobilizzazioni finanziarie
1) Partecipazioni in:
a) Imprese controllate	€.	255.713	€.	255.713
b) Imprese collegate	€.	37.668	€.	37.668
d-bis) Altre imprese	€.	2.120	€.	2.120
Totale partecipazioni	€.	295.501	€.	295.501
2) Crediti
b) Verso imprese collegate
- esigibili entro l'esercizio successivo	€.	678.465	€.	653.465
- esigibili oltre l'esercizio successivo	€.	-	€.	-
Totale crediti verso imprese collegate	€.	678.465	€.	653.465
d-bis) Verso altri
- esigibili entro l'esercizio successivo	€.	105.000	€.	132.379
- esigibili oltre l'esercizio successivo	€.	517.253	€.	227.724
Totale crediti verso altri	€.	622.253	€.	360.103
Totale crediti	€.	1.300.718	€.	1.013.568
3) Altri titoli	€.	750	€.	750
Totale Immobilizzazioni finanziarie	€.	1.596.969	€.	1.309.819
TOTALE IMMOBILIZZAZIONI (B)	€.	94.631.477	€.	64.578.458

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO	31.12.2019		31.12.2018
C) ATTIVO CIRCOLANTE
I. Rimanenze
1) Materie prime, sussidiarie e di consumo	€.	4.637.373	€.	3.201.658
2) Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	€.	6.245.746	€.	4.209.839
3) Lavori in corso su ordinazione	€.	100.386.163	€.	96.787.470
4) Prodotti finiti e merci	€.	-	€.	7.575
Totale Rimanenze	€.	111.269.282	€.	104.206.542
II. Crediti
1) Crediti verso clienti
- esigibili entro l'esercizio successivo	€.	69.057.638	€.	68.038.601
- esigibili oltre l'esercizio successivo	€.	12.759.055	€.	11.827.228
Totale crediti verso clienti	€.	81.816.693	€.	79.865.829
2) Crediti verso imprese controllate	€.	2.778.238	€.	4.524.090
3) Crediti verso imprese collegate	€.	373.805	€.	372.231
4) Crediti verso imprese controllanti	€.	12.050	€.	-
5-bis) Crediti tributari	€.	17.005.670	€.	13.118.533
5-ter) Crediti per imposte anticipate	€.	3.582.267	€.	2.368.269
5-quater) Crediti verso altri	€.	7.702.235	€.	7.064.798
Totale Crediti	€.	113.270.958	€.	107.313.750
III. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
6) Altri titoli	€.	23.842.420	€.	-
Totale Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni	€.	23.842.420	€.	-
IV. Disponibilità liquide
1) Depositi bancari e postali	€.	82.133.774	€.	41.283.705
3) Denaro e valori in cassa	€.	25.426	€.	48.473
Totale Disponibilità liquide	€.	82.159.200	€.	41.332.178
TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE (C)	€.	330.541.860	€.	252.852.470
D) RATEI E RISCONTI ATTIVI	€.	4.699.883	€.	5.240.864
TOTALE ATTIVO	€.	429.873.220	€.	322.671.792

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO		31.12.2019		31.12.2018
PASSIVO
A) PATRIMONIO NETTO
I. Capitale	€.	60.000.000	€.	200.000
II. Riserva da sovrapprezzo delle azioni	€.	-	€.	-
III. Riserva di rivalutazione
- Riserva di rivalutazione L. 342/2000	€.	9.857.760	€.	9.857.760
- Riserva di rivalutazione L. 266/2005	€.	16.542.092	€.	16.542.092
- Riserva di rivalutazione L. 2/2009	€.	1.660.482	€.	1.660.482
Totale Riserva di rivalutazione	€.	28.060.334	€.	28.060.334
IV. Riserva legale	€.	84.680	€.	111.083
V. Riserva statutarie	€.	-	€.	-
VI. Altre riserve
- Riserva straordinaria	€.	13.460.402	€.	43.101.317
- Riserva avanzo di fusione	€.	45.167.092	€.	-
- Riserva per utili su cambi	€.	-	€.	1.029.352
- Riserva da consolidamento	€.	8.240.843	€.	8.240.843
- Riserva di conversione	(€.	3.707.641)	(€.	5.222.793)
Totale Altre riserve	€.	63.160.696	€.	47.148.719
VII. Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi	(€.	11.799)	(€.	24.781)
VIII. Utili (Perdite) portati a nuovo	€.	61.633.171	€.	32.620.144
IX. Utile (Perdita) dell'esercizio	€.	38.407.809	€.	29.378.989
X. Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio	€.	-	€.	-
TOTALE PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO	€.	251.334.891	€.	137.494.488
XI. Capitale e riserve di terzi	€.	-	€.	-
XII. Utile (Perdita) di pertinenza di terzi	€.	-	€.	-
TOTALE PATRIMONIO NETTO DI TERZI	€.	-	€.	-
TOTALE PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO (A)	€.	251.334.891	€.	137.494.488
B) FONDI PER RISCHI E ONERI
2) Per imposte, anche differite	€.	941.311	€.	750.000
3) Strumenti finanziari derivati passivi	€.	15.525	€.	32.606
4) Altri fondi	€.	3.473.097	€.	1.163.176
TOTALE FONDI PER RISCHI E ONERI (B)	€.	4.429.933	€.	1.945.782
C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO LAVORO SUBORDINATO	€.	863.311	€.	947.979
D) DEBITI
4) Debiti verso banche
- esigibili entro l'esercizio successivo	€.	31.302.026	€.	20.113.896
- esigibili oltre l'esercizio successivo	€.	17.753.820	€.	23.445.571
Totale debiti verso banche	€.	49.055.846	€.	43.559.467
5) Debiti verso altri finanziatori	€.	1.064.033	€.
6) Acconti	€.	6.899.615	€.	- 6.069.056
7) Debiti verso fornitori	€.	90.305.065	€.	107.499.172
9) Debiti verso imprese controllate	€.	715.125	€.	143.918
10) Debiti verso imprese collegate	€.	2.862.641	€.	1.022.647
	€.	3.319.427	€.	10.455.970
12) Debiti tributari 13) Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale	€.	2.512.614	€.	2.284.344
14) Altri debiti	€.	16.430.086	€.	11.219.504
TOTALE DEBITI (D)	€.	173.164.452	€.	182.254.078
E) RATEI E RISCONTI PASSIVI	€.	80.633	€.	29.465
TOTALE PASSIVO	€.	429.873.220	€.	322.671.792

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO		31.12.2019		31.12.2018
A) VALORE DELLA PRODUZIONE
1) Ricavi delle vendite e prestazioni	€.	294.865.220	€.	312.315.187
2) Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti	€.	2.042.243	€.	1.791.429
3) Variazione dei lavori in corso su ordinazione	(€.	5.945.611)	(€.	9.253.244)
4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni	€.	15.868.038	€.	12.756.998
5) Altri ricavi e proventi	€.	4.368.299	€.	1.429.637
TOTALE VALORE PRODUZIONE (A)	€.	311.198.189	€.	319.040.007
B) COSTI DELLA PRODUZIONE
6) Per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	€.	63.617.899	€.	57.070.034
7) Per servizi	€.	111.525.354	€.	135.355.556
8) Per godimento di beni di terzi	€.	7.830.400	€.	8.545.588
9) Per il personale:
a) salari e stipendi	€.	40.158.595	€.	37.088.930
b) oneri sociali	€.	13.108.701	€.	12.665.340
c) trattamento fine rapporto	€.	1.993.755	€.	1.945.157
d) altri costi	€.	267.823	€.	89.869
Totale costi per il personale	€.	55.528.874	€.	51.789.296
10) Ammortamenti e svalutazioni:
a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	€.	3.052.678	€.	1.051.169
b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali	€.	11.077.311	€.	10.284.787
c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni	€.	1.031.894	€.	-
d) svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide	€.	386.000	€.	3.553.700
Totale ammortamenti e svalutazioni	€.	15.547.883	€.	14.889.656
11) Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	(€.	1.421.804)	€.	14.739
12) Accantonamento per rischi	€.	20.000	€.	495.386
14) Oneri diversi di gestione	€.	2.085.886	€.	1.695.741
TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE (B)	€.	254.734.492	€.	269.855.996
DIFFERENZA TRA VALORE E COSTI DELLA PRODUZIONE (A - B)	€.	56.463.697	€.	49.184.011

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO	31.12.2019		31.12.2018
C) PROVENTI E ONERI FINANZIARI
15) Proventi da partecipazioni
b) da imprese collegate	€.	5.118	€.	-
Totale proventi da partecipazioni	€.	5.118	€.	-
16) Altri proventi finanziari
b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni	€.	-	€.	56.882
c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni	€.	332.956	€.	-
d) proventi diversi dai precedenti	€.	108.131	€.	201.296
Totale altri proventi finanziari	€.	441.087	€.	258.178
17) Interessi e altri oneri finanziari	(€.	1.272.870)	(€.	3.369.814)
17-bis) Utili (perdite) su cambi
- utili su cambi	€.	592.402	€.	322.215
- (perdite) su cambi	(€.	805.097)	(€.	1.034.672)
Totale utili (perdite) su cambi	(€.	212.695)	(€.	712.457)
TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI (C)	(€.	1.039.360)	(€.	3.824.093)
D) RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' E PASSIVITA' FINANZIARIE
18) Rivalutazioni
d) di strumenti finanziari derivati	€.	-	€.	84.310
Totale rivalutazioni	€.	-	€.	84.310
19) Svalutazioni
a) di partecipazioni	€.	-	(€.	188.624)
b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni	€.	-	(€.	178.192)
Totale svalutazioni	€.	-	(€.	366.816)
TOTALE RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' E PASSIVITA' FINANZIARIE (D)	€.	-	(€.	282.506)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A - B +/- C +/- D)	€.	55.424.337	€.	45.077.412
20) Imposte sul reddito
a) imposte dell'esercizio	€.	17.112.247	€.	16.454.552
b) imposte anticipate/differite	€.	44.356	(€.	1.461.107)
c) imposte relative ad esercizi precedenti	(€.	140.075)	€.	704.978
Totale imposte sul reddito	€.	17.016.528	€.	15.698.423
21) Utile (Perdita) dell'esercizio	€.	38.407.809	€.	29.378.989
b) Utile (Perdita) di pertinenza di terzi	€.	-	€.	-
21) Utile (Perdita) dell'esercizio di gruppo	€.	38.407.809	€.	29.378.989