SAAB — Interim / Quarterly Report 2015

Apr 24, 2015

UTMANANDE START PÅ ÅRET

Givet den utmanande marknaden har Saab börjat året som förväntat.

Arbetet med förberedelserna för utveckling och produktion av 36 Gripen NG till det brasilianska flygvapnet fortgår. Vi förväntar oss att avtalet med den brasilianska regeringen träder i kraft under det andra kvartalet och det sammanlagda ordervärdet uppgår till cirka SEK 39,3 miljarder. Vi ser även fram emot att förhandlingarna kring produktion av nästa generations ubåt till Sverige, A26, fortskrider. Därutöver ser vi många olika intressanta affärsmöjligheter.

Marknaden karakteriseras dock fortfarande av utmanande förhållanden där kundernas beställningar skjuts på framtiden av bland annat ekonomiska skäl. Under det första kvartalet har vi även sett att politiska ställningstaganden påverkat i negativ riktning. Detta har sammantaget ökat marknadsrisken och vi förväntar oss att den ökade risken kvarstår under kommande kvartal.

Orderingången under kvartalet uppgick till MSEK 4 800 (4 078). Ökningen kan främst hänföras till att affärsområdet Electronic Defence Systems fått en stor följdorder på missilskyddssystem från den indiska försvarsmakten. Dessutom har viktiga beställningar inom flygledar- och undervattenssystem erhållits.

En del av Saabs tillväxtstrategi är att växa tillsammans med partners på olika marknader. Därför etableras och utvecklas samarbeten där vi ser betydande tillväxtmöjligheter. Ett exempel är samarbetet med nederländska varvsgruppen Damen, som etablerades under det första kvartalet. Detta är ett sätt att positionera Saab och Damen inför en framtida ubåtsupphandling i Nederländerna, samt en

ambition att erbjuda gemensamma lösningar även på andra marknader.

Orderstocken uppgick vid periodens slut till MSEK 59 811 (58 608).

Gripen E in i ny fas

Försäljningsintäkterna ökade med 2 procent jämfört med samma period föregående år och uppgick till MSEK 5 389 (5 280). Affärsområdet Dynamics redovisade lägre försäljningsintäkter till följd av en längre tids minskande orderingång. Affärsområdet Aeronautics visade lägre försäljningsintäkter än föregående år, vilket beror på att Gripen E övergår från utvecklingsfas till produktionsfas. I de stora projekten följde leveranserna, med Gripen E i spetsen, plan. Affärsområdet Security and Defence Solutions visade tillväxt, främst hänförlig till undervattensverksamheten som förvärvades 2014.

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 210 (270), motsvarande en rörelsemarginal om 3,9 procent (5,1). Det är främst en förändrad produkt- och projektmix samt kostnader för utveckling relaterad till T-Xprogrammet, där Saab samarbetar med Boeing, som lett till lägre rörelsemarginal under kvartalet.

Periodens resultat uppgick till MSEK 90 (176), där valutakursförändringar påverkade finansnettot negativt med MSEK 63 under det första kvartalet.

Det operationella kassaflödet under kvartalet uppgick till MSEK -805 (-168). Förändringen beror på en större minskning i sålda kundfordringar under första kvartalet 2015 än under 2014.

Vinst per aktie efter utspädning uppgick till SEK 0,79 (1,63).

Prognosen för 2015 är oförändrad.

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2015

Håkan Buskhe, VD

PROGNOS OFÖRÄNDRAD FÖR 2015:

• Försäljningstillväxten under 2015 bedömer vi kommer vara högre än Saabs långsiktiga finansiella mål: en årlig organisk tillväxt på 5 procent.
• Rörelsemarginalen 2015 bedömer vi kommer att vara i linje med 2014 exklusive väsentliga jämförelsestörande poster. 2015 kommer rörelsemarginalen att påverkas negativt av ökade egenfinansierade satsningar på forskning och utveckling inom Aeronautics.

Finansiell översikt

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Helår 2014
Orderingång	4 800	4 078	18	22 602
Orderstock	59 811	58 608	2	60 128
Försäljningsintäkter	5 389	5 280	2	23 527
Bruttoresultat	1 316	1 361	-3	6 077
Bruttomarginal, %	24,4	25,8		25,8
EBITDA	438	476	-8	2 523
EBITDA-marginal, %	8,1	9,0		10,7
Rörelseresultat (EBIT)	210	270	-22	1 659
Rörelsemarginal, %	3,9	5,1		7,1
Periodens resultat	90	176	-49	1 168
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,80	1,64		10,86
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,79	1,63		10,78
Räntabilitet på eget kapital, % ¹⁾	9,3	5,5		9,9
Fritt kassaflöde	-941	-316		-1 094
Fritt kassaflöde per aktie efter utspädning, SEK	-8,84	-2,95		-10,23

1) Räntabilitet på eget kapital beräknas på en rullande 12-månadersperiod.

Väsentliga ordrar, kvartal 1

Missilskyddssystem till indiska
försvarsmaktens helikopter Dhruv	740

Försvar/Civilt

Totalt var 80 procent (72) av orderingången hänförlig till den försvarsrelaterade verksamheten under de första tre månaderna 2015.

MSEK

Marknad

Totalt var 59 procent (70) av orderingången hänförlig till marknader utanför Sverige under de första tre månaderna 2015.

Stora ordrar Beställningar med en ordersumma över MSEK 100 stod för 47 procent (36) av den totala orderingången under de första tre månaderna 2015.

Orderstockens fördelning över år:

• 2015: SEK 15,1 miljarder
• 2016: SEK 11,1 miljarder
• 2017: SEK 6,2 miljarder
• 2018: SEK 4,6 miljarder
• Efter 2018: SEK 22,8 miljarder

Försäljningsintäkter, MSEK

Jan-mar 2012 Jan-mar 2013 Jan-mar 2014 Jan-mar 2015

Orderläge

Januari-mars 2015

I februari tecknades avtal med FMV om fortsatt utveckling av Ny Lätt Torped samt vidmakthållande av undervattensvapensystem och sonarsystem Hydra. Saab fick även två olika ordrar på ammunitionskomponenter till Carl-Gustaf, ett av världens mest moderna vapensystem för markunderstöd.

I mars mottogs följdbeställningar från indiska Hindustan Aeronautic Limited (HAL) gällande ett integrerat missilskyddssystem för installation på indiska försvarsmaktens avancerade lättviktshelikopter Dhruv.

Under 2015 hade index- och prisförändringar en positiv effekt på orderingången om MSEK 43 jämfört med en negativ effekt om MSEK 21 under motsvarande period 2014.

Orderstocken vid periodens slut uppgick till MSEK 59 811 jämfört med MSEK 60 128 vid årets början.

Orderingång per region

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %
Sverige	1 981	1 215	63
EU exklusive Sverige	603	1 424	-58
Övriga Europa	38	119	-68
Syd-, Central- och Nordamerika	421	633	-33
Asien	1 625	474	243
Afrika	59	130	-55
Australien etc.	73	83	-12
Summa	4 800	4 078	18

Försäljningsintäkter

Försäljningsintäkterna under det första kvartalet 2015 ökade med 2 procent jämfört med samma period 2014. Förvärv hade en positiv effekt om 5 procent och valutaeffekter en positiv effekt om 3 procent på försäljningsintäkterna. Den organiska försäljningsnedgången uppgick till -6 procent (-9).

Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till MSEK 2 771 (2 762), motsvarande 51 procent (52), av de totala försäljningsintäkterna. Av försäljningsintäkterna avsåg 77 procent (79) den försvarsrelaterade marknaden.

Försäljningsintäkter per region

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %
Sverige	2 618	2 518	4
EU exklusive Sverige	899	845	6
Övriga Europa	101	88	15
Syd-, Central- och Nordamerika	614	456	35
Asien	839	1 009	-17
Afrika	114	170	-33
Australien etc.	204	194	5
Summa	5 389	5 280	2

Försäljningsintäkter per marknadssegment

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %
Militärt flyg	2 247	2 522	-11
Land	1 154	1 108	4
Marin	854	629	36
Samhällssäkerhet	498	483	3
Kommersiellt flyg	517	380	36
Andra segment	119	158	-25
Summa	5 389	5 280	2

Bruttomarginal, %

Jan-mar 2012 Jan-mar 2013 Jan-mar 2014 Jan-mar 2015

Rörelsemarginal, %

Jan-mar 2012 Jan-mar 2013 Jan-mar 2014 Jan-mar 2015

Resultat per aktie efter utspädning, SEK

Resultat

Bruttomarginalen under det första kvartalet 2015 på 24,4 procent (25,8) var lägre än under samma period 2014 främst till följd av en förändrad produkt- och projektmix. Totala avskrivningar uppgick till MSEK 228 (210). Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 104 (93).

Utgifter för egenfinansierade satsningar inom forskning och utveckling uppgick till MSEK 329 (320), varav totalt MSEK 51 (36) har aktiverats. De egenfinansierade utvecklingssatsningarna härrör främst från radar- och sensorteknologi samt utveckling relaterad till T-X-programmet, där Saab samarbetar med Boeing i syfte att delta i det amerikanska flygvapnets kommande upphandling avseende skolflygplan.

Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 124 (113), varav avskrivningar av aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till MSEK 80 (79).

Andel av intresseföretags resultat uppgick till MSEK 10 (-1).

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 210 (270) med en rörelsemarginal på 3,9 procent (5,1). Under första kvartalet 2015 bidrog upplösningar av riskavsättningar, hänförliga till de återstående riskerna relaterade till den pågående avvecklingen av Saabs leasingverksamhet (SAL), positivt till rörelseresultatet. Den positiva effekten var mindre under 2015 än under motsvarande period 2014.

Finansnetto

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014
Finansnetto hänförligt till pensioner	-16	-14
Räntenetto	-11	-1
Valutavinster/-förluster	-63	9
Övriga finansiella poster	2	-29
Summa	-88	-35

Finansnetto hänförligt till pensioner är den finansiella kostnaden för nettopensionsskulden bokförd i balansräkningen. Se not 10 för mer information om förmånsbestämda pensionsplaner.

Räntenetto avser avkastning på likvida medel och kortfristiga placeringar samt räntekostnader på kort- och långfristiga räntebärande skulder.

Valutavinster/-förluster redovisade i finansnettot är främst hänförliga till säkringar av offertportföljen, vilka värderas till verkligt värde. Under första kvartalet påverkades värderingen negativt av valutakursförändringar i främst USD och EUR.

Övriga finansiella poster består av kostnader hänförliga till programmet för försäljning av kundfordringar, orealiserade resultat vid marknadsvärdering av kortfristiga placeringar samt övriga valutaeffekter, till exempel förändringar av likvida medel i andra valutor än SEK.

2013 investerade Saab i det indiska företaget Pipavav Defence and Offshore Engineering Company Limited. En kombination av valuta- och aktiekursförsämringar ledde till en värdenedgång om MSEK 19 i det första kvartalet 2014, vilken redovisats i övriga finansiella poster.

Skatt

Aktuella och uppskjutna skatter uppgick till MSEK -32 (-59), vilket innebär att den effektiva skattesatsen uppgick till 26 procent (25).

Räntabilitet på sysselsatt och eget kapital

Räntabiliteten på sysselsatt kapital före skatt uppgick till 10,6 procent (8,3) och räntabiliteten på eget kapital efter skatt till 9,3 procent (5,5), båda beräknade på en rullande 12-månadersperiod.

Finansiell ställning och likviditet

Vid utgången av mars 2015 var nettoskulden MSEK 3 919, en ökning med MSEK 1 806 under 2015 jämfört med vid årets slut 2014. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till MSEK -713. Avsättningen för pensioner, exklusive särskild löneskatt, per 31 mars 2015 uppgick till MSEK 2 955, jämfört med MSEK 2 528 vid årets slut 2014, och hade en negativ påverkan på nettoskulden om MSEK 427. Ökningen i avsättning beror huvudsakligen på att diskonteringsräntan för beräkningen av värdet på pensionsåtagandet sänktes från 2,50 procent till 2,00 procent under perioden. Detta motverkades delvis av en god avkastning på pensionstillgångarna. För mer information om Saabs förmånsbestämda pensionsplaner, se not 10.

Under första kvartalet 2015 påverkades nettoskulden negativt av nettoinvesteringar på cirka MSEK 228 och en finansiell leasing av ett flygplan avsett för affärsresor, utbildning och träning på cirka MSEK 470.

Valutakursdifferenser på likvida medel samt orealiserade resultat avseende finansiella placeringar hade en positiv påverkan på nettoskulden om MSEK 32.

Aktiverade utvecklingsutgifter i balansräkningen uppgick till MSEK 930 per 31 mars 2015 och till MSEK 952 per 31 december 2014.

Varulagret ökade under det första kvartalet 2015, bland annat till följd av upparbetning i större projekt där leveranser förväntas ske senare under året. Varulagret redovisas efter avdrag för utnyttjade förskott.

Investeringar

Kassaflödeseffekten av investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 150 (149). Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till MSEK 75 (45), av vilka MSEK 51 (36) avsåg aktiverade utvecklingsutgifter och MSEK 24 (9) andra immateriella tillgångar.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten, exklusive skatter och andra finansiella poster uppgick till MSEK -580 (-40), se not 8.

Saab har ett etablerat program för försäljning av kundfordringar för att stärka sin finansiella ställning och öka den finansiella flexibiliteten. Per den 31 mars 2015 var fordringar till ett värde av MSEK 524 sålda, jämfört med MSEK 1 071 per den 31 december 2014. Detta hade en negativ effekt på

kassaflödet från den löpande verksamheten 2015 uppgående till MSEK 547 under det första kvartalet.

Det operationella kassaflödet uppgick till MSEK -805 (-168). Det definieras som kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive skatter och andra finansiella poster, samt förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar samt leasingtillgångar. Det lägre operationella kassaflödet under det första kvartalet 2015, jämfört med samma period 2014, är främst hänförligt till en lägre försäljning av kundfordringar och till investeringar.

Det fria kassaflödet uppgick till MSEK -941 (-316). För mer detaljerad information om kassaflödet, se not 8.

Fritt kassaflöde, MSEK

Nyckeltal till finansiell ställning och likviditet

MSEK	31 mar 2015	31 mar 2014	Förändring	31 dec 2014
Nettolikviditet/-skuld ¹⁾	-3 919	-34	-3 885	-2 113
Immateriella anläggningstillgångar	6 415	6 273	142	6 351
Goodwill	5 112	4 606	506	5 015
Aktiverade utvecklingsutgifter	930	1 295	-365	952
Andra immateriella anläggningstillgångar	373	372	1	384
Materiella anläggningstillgångar etc. ²⁾	4 581	3 674	907	4 024
Varulager	6 436	5 020	1 416	5 819
Kundfordringar	2 616	2 377	239	3 414
Övriga fordringar	4 640	3 701	939	4 255
Fordringar hos beställare ³⁾	3 967	3 246	721	3 505
Förskott från kunder	784	729	55	856
Soliditet, %	37,0	44,4		38,5
Räntabilitet på eget kapital, % ⁴⁾	9,3	5,5		9,9
Eget kapital per aktie, SEK ⁵⁾	106,54	110,47	-3,93	107,02

1) Koncernens nettolikviditet/-skuld avser likvida medel, kortfristiga placeringar och räntebärande fordringar med avdrag för räntebärande skulder och avsättning för pensioner exklusive avsättning för pensioner hänförlig till särskild löneskatt. För en detaljerad fördelning av räntebärande fordringar och räntebärande skulder se not 6.

2) Inkluderar materiella anläggningstillgångar, biologiska tillgångar och förvaltningsfastigheter.

3) Fordringar hos beställare avser långa kundkontrakt enligt successiv vinstavräkning.

4) Räntabilitet på eget kapital beräknas på en rullande 12-månadersperiod.

5) Antal aktier exklusive aktier i eget förvar 2015 mar: 105 566 929; 2014 mar: 106 494 139; 2014 dec: 105 499 980.

Ny affärsområdesstruktur

Saab har genomfört förändringar i affärsområdesstrukturen från och med den 1 januari 2015. Det nya affärsområdet Industrial Products and Services innehåller affärsenheterna Aerostructures (tidigare del av affärsområdet Aeronautics), Avionics Systems (tidigare del av affärsområdet Electronic Defence Systems), det fristående tekniska konsultföretaget Combitech (tidigare ett affärsområde), Saab Ventures produktportfölj (tidigare del av Saab Corporate) samt ett utvecklingsprojekt som till och med 2014 ingick i Saab Corporate.

AFFÄRSOMRÅDE AERONAUTICS

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Helår 2014
Orderingång	204	257	-21	6 213
Orderstock	25 494	24 558	4	26 388
Försäljningsintäkter	1 098	1 328	-17	5 454
EBITDA	65	117	-44	439
EBITDA-marginal, %	5,9	8,8		8,0
Rörelseresultat (EBIT)	54	107	-50	398
Rörelsemarginal, %	4,9	8,1		7,3
Operationellt kassaflöde	46	-142		-401
Försvar/civilt (% av försäljningsintäkter)	98/2	98/2		99/1
FTE, antal	2 707	2 635	3	2 690

För beskrivning av affärsområdets verksamhet, se not 3. Jämförelsetal för 2014 har räknats om till följd av strukturförändringar, se vidare årsredovisningen 2014, not 50.

Försäljningsintäkter, resultat och marginal

• Försäljningsintäkterna minskade under det första kvartalet 2015 jämfört med samma period 2014 till följd av en något lägre produktionsvolym inom Gripen C/D samt en övergång inom Gripen E från utvecklingsfas till produktion.
• Rörelsemarginalen under det första kvartalet 2015 var lägre än motsvarande period 2014, främst till följd av en förändrad projektmix och högre utvecklingskostnader relaterade till T-X-programmet, där Saab samarbetar med Boeing i syfte att delta i det amerikanska flygvapnets kommande upphandling avseende skolflygplan.

Kassaflöde

• Det operationella kassaflödet var positivt, främst till följd av erhållna större milstolpebetalningar under perioden.

Stora ordrar Beställningar med en ordersumma över MSEK 100 stod för 0 procent (11) av den totala orderingången under de första tre månaderna 2015.

Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 11 procent (11) under de första tre månaderna 2015.

AFFÄRSOMRÅDE DYNAMICS

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Helår 2014
Orderingång	1 099	449	145	2 325
Orderstock	4 404	4 278	3	3 915
Försäljningsintäkter	628	716	-12	2 974
EBITDA	-13	43		226
EBITDA-marginal, %	-2,1	6,0		7,6
Rörelseresultat (EBIT)	-28	28		165
Rörelsemarginal, %	-4,5	3,9		5,5
Operationellt kassaflöde	-97	105		-69
Försvar/civilt (% av försäljningsintäkter)	82/18	86/14		84/16
FTE, antal	1 464	1 451	1	1 461

För beskrivning av affärsområdets verksamhet, se not 3.

Orderläge

• Orderingången var högre under det första kvartalet 2015 jämfört med samma period 2014 till följd av att större beställningar mottagits inom framför allt vapensystemsområdet.
• FMV beställde fortsatt utveckling av Ny Lätt Torped samt vidmakthållande av undervattensvapensystem och sonarsystem Hydra.

Försäljningsintäkter, resultat och marginal

• Försäljningsintäkterna minskade under det första kvartalet 2015 jämfört med samma period 2014 på grund av låg orderingång under de senaste två åren.
• Rörelsemarginalen var lägre under det första kvartalet 2015, jämfört med samma period 2014, till följd av förändrad produktmix och lägre aktivitetsnivå.

Kassaflöde

• Det operationella kassaflödet var negativt under det första kvartalet 2015 på grund av upparbetning inom stora projekt som ska levereras under året.

Stora ordrar Beställningar med en ordersumma över MSEK 100 stod för 60 procent (0) av den totala orderingången under de första tre månaderna 2015.

Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 76 procent (81) under de första tre månaderna 2015.

AFFÄRSOMRÅDE ELECTRONIC DEFENCE SYSTEMS

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Helår 2014
Orderingång	1 233	868	42	2 484
Orderstock	6 798	7 818	-13	6 365
Försäljningsintäkter	875	852	3	4 052
EBITDA	131	78	68	625
EBITDA-marginal, %	15,0	9,2		15,4
Rörelseresultat (EBIT)	29	-25		211
Rörelsemarginal, %	3,3	-2,9		5,2
Operationellt kassaflöde	-99	-398		-589
Försvar/civilt (% av försäljningsintäkter)	98/2	97/3		97/3
FTE, antal	2 131	2 179	-2	2 190

För beskrivning av affärsområdets verksamhet, se not 3. Jämförelsetal för 2014 har räknats om till följd av strukturförändringar, se vidare årsredovisningen 2014, not 50.

Orderläge

• Orderingången under det första kvartalet 2015 innehöll bland annat en beställning avseende ett integrerat missilskyddssystem från indiska försvarsmakten.

Försäljningsintäkter, resultat och marginal

• Det positiva rörelseresultatet under det första kvartalet 2015 berodde främst på lägre kostnader för produktutveckling samt en något förändrad produktmix jämfört med samma period 2014.

Kassaflöde

• Det operationella kassaflödet var negativt under det första kvartalet 2015 på grund av en hög upparbetning inom vissa projekt.

Stora ordrar Beställningar med en ordersumma över MSEK 100 stod för 60 procent (40) av den totala orderingången under de första tre månaderna 2015.

Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 71 procent (72) under de första tre månaderna 2015.

AFFÄRSOMRÅDE SECURITY AND DEFENCE SOLUTIONS

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Helår 2014
Orderingång	1 448	1 321	10	6 110
Orderstock	7 088	5 666	25	6 823
Försäljningsintäkter	1 292	1 156	12	5 762
EBITDA	96	11		468
EBITDA-marginal, %	7,4	1,0		8,1
Rörelseresultat (EBIT)	64	-12		356
Rörelsemarginal, %	5,0	-1,0		6,2
Operationellt kassaflöde	135	-136		157
Försvar/civilt (% av försäljningsintäkter)	71/29	62/38		68/32
FTE, antal	3 201	2 503	28	3 234

För beskrivning av affärsområdets verksamhet, se not 3.

Orderläge

• Orderingången ökade under det första kvartalet 2015, jämfört med samma period 2014, främst till följd av beställningar inom undervattensområdet.

Försäljningsintäkter, resultat och marginal

• Försäljningsintäkterna ökade under det första kvartalet 2015, jämfört med samma period 2014, till följd av förvärvet av Saab Kockums.
• Rörelseresultatet under det första kvartalet 2015 var högre, jämfört med samma period 2014, till följd av en positiv påverkan från pågående kostnadseffektiviseringsåtgärder och positivt rörelseresultat i affärsenheten Saab Kockums.

Kassaflöde

• Det operationella kassaflödet var positivt på grund av tidsmässiga skillnader mellan upparbetning och milstolpebetalningar under kvartalet.

Personal

• Antal heltidsekvivalenter (FTE:er) minskade under det första kvartalet 2015, jämfört med årsslutet 2014, till följd av kontinuerliga anpassningar av verksamheten. Antalet FTE:er ökade jämfört med det första kvartalet 2014 till följd av förvärvet av Saab Kockums i juli 2014.

Marknad Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 58 procent (76) under de första tre månaderna

2015.

AFFÄRSOMRÅDE SUPPORT AND SERVICES

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Helår 2014
Orderingång	471	737	-36	4 720
Orderstock	7 600	6 590	15	7 976
Försäljningsintäkter	929	839	11	3 570
EBITDA	88	91	-3	394
EBITDA-marginal, %	9,5	10,8		11,0
Rörelseresultat (EBIT)	83	87	-5	376
Rörelsemarginal, %	8,9	10,4		10,5
Operationellt kassaflöde	-212	404		-32
Försvar/civilt (% av försäljningsintäkter)	72/28	78/22		76/24
FTE, antal	1 842	1 725	7	1 818

För beskrivning av affärsområdets verksamhet, se not 3.

Orderläge

• Orderingången under det första kvartalet 2015 var lägre än under samma period 2014 till följd av färre stora beställningar samtidigt som antalet mindre beställningar upprätthölls.

Försäljningsintäkter, resultat och marginal

• Försäljningsintäkterna ökade under det första kvartalet 2015 jämfört med samma period 2014 till följd av en god faktureringstakt för mindre och medelstora projekt.
• Rörelsemarginalen minskade något under det första kvartalet 2015 jämfört med det första kvartalet 2014 till följd av en förändrad projektmix.

Kassaflöde

• Det operationella kassaflödet var negativt under det första kvartalet 2015 främst till följd av tidsmässiga skillnader mellan upparbetning och milstolpebetalningar under kvartalet.

AFFÄRSOMRÅDE INDUSTRIAL PRODUCTS AND SERVICES

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Helår 2014
Orderingång	1 034	833	24	2 604
Orderstock	9 709	10 432	-7	9 537
Försäljningsintäkter	866	787	10	3 465
EBITDA	43	20		143
EBITDA-marginal, %	5,0	2,5		4,1
Rörelseresultat (EBIT)	34	12		112
Rörelsemarginal, %	3,9	1,5		3,2
Operationellt kassaflöde	45	2		-320
Försvar/civilt (% av försäljningsintäkter)	37/63	47/53		43/57
FTE, antal	2 412	2 311	4	2 370

För beskrivning av affärsområdets verksamhet, se not 3. Jämförelsetal för 2014 har räknats om till följd av strukturförändringar, se vidare årsredovisningen 2014, not 50.

Orderingång

• Orderingången var högre under det första kvartalet 2015, än under samma period 2014, främst till följd av att affärsenheten Avionics Systems fick beställningar relaterade till Gripen.
• Affärsenheten Combitech såg förbättrade marknadsförutsättningar i Sverige men en fortsatt utmanande marknad i Norge under det första kvartalet 2015.

Försäljningsintäkter, resultat och marginal

• Försäljningsintäkterna var högre under det första kvartalet 2015, jämfört med samma period 2014, främst relaterat till fler leveranser inom affärsenheten Aerostructures.
• Rörelsemarginalen var högre under första kvartalet 2015, jämfört med samma period 2014, främst till följd av ett förbättrat resultat inom Combitech.

Kassaflöde

• Det operationella kassaflödet var högre under det första kvartalet 2015, jämfört med samma period 2014, till följd av resultatet av effektivitetsåtgärder inom både Combitech och Avionics Systems.

Stora ordrar Beställningar med en ordersumma över MSEK 100 stod för 22 procent (45) under de första tre månaderna 2015.

Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 47 procent (39) under de första tre månaderna 2015.

Beställningar med en ordersumma över MSEK 100 stod för 0 procent (15) av den totala orderingången under de första tre månaderna 2015.

Försäljningsintäkter från marknader utanför Sverige uppgick till 42 procent (33) under de första tre månaderna 2015.

Ägare

Enligt SIS Ägarservice var Saabs största ägare den 31 mars 2015:

Investor AB

Wallenbergstiftelserna Swedbank Robur fonder AFA Försäkring Unionen SHB fonder Nordea fonder Första AP-fonden DFA fonder Odey fonder

Personal

	31 mar 2015	1 jan 2015
Antal anställda	14 745	14 716
FTE:er	14 598	14 561

Corporate

Corporate redovisade ett rörelseresultat på MSEK -26 (73) under det första kvartalet 2015.

Upplösningar av riskavsättningar, hänförliga till Saabs leasingverksamhet, bidrog positivt till rörelseresultatet under det första kvartalet. Den positiva effekten var mindre än den för samma period 2014.

Under 2014 avvecklades den ägda delen av portföljen och den del som innehas genom operationella leasingavtal reducerades. Per den 31 mars 2015 bestod leasingflottan av 0 (23) flygplan varav ägda 0 (6) och inhyrda 0 (17). Leasingkontrakten på de inhyrda flygplanen avslutades under januari och leasingverksamheten kommer att avvecklas under 2015.

Förvärv och avyttringar 2015

Inga väsentliga rörelseförvärv eller avyttringar skedde eller meddelades under det första kvartalet 2015.

Återköp av egna aktier

Antalet återköpta aktier som fanns i eget förvar uppgick till 3 583 415 per den 31 mars 2015 jämfört med 3 650 364 vid 2014 års slut. Vid årsstämman den 15 april 2015 bemyndigades styrelsen att återköpa upp till 10 procent av Saabs aktier för att trygga Saabs aktiesparprogram och prestationsbaserade aktieprogram.

Risker och osäkerheter

Saabs verksamhet kännetecknas i huvudsak av utveckling, produktion och leverans av tekniskt avancerad hård- och mjukvara till kunder över hela världen.

Affärerna omfattar i regel betydande investeringar, lång tidsperiod samt teknisk utveckling eller förädling av produkter. Den internationella verksamheten omfattar, förutom kund- och leverantörsrelationer, joint ventures och samarbeten med andra branscher samt etableringar av egna verksamheter utomlands.

Verksamheten medför ett inte obetydligt risktagande i olika avseenden. Väsentliga riskområden omfattar politiska, operativa och finansiella risker. Olika policyer och instruktioner reglerar hanteringen av väsentliga risker. Saab bedriver betydande utvecklingsprojekt och hanterar därmed förknippade risker.

Marknaden karakteriseras av utmanande förhållanden där kundernas beställningar skjuts på framtiden av bland annat ekonomiska skäl. Under det första kvartalet har vi även sett att politiska ställningstaganden påverkat i negativ riktning. Detta har sammantaget ökat marknadsrisken och vi

förväntar oss att den ökade risken kvarstår under kommande kvartal. En övergripande beskrivning av riskområden finns i årsredovisningen 2014 på sidorna 50 till 53.

Nästa generations ubåt – A26

Saab och FMV undertecknade en avsiktsförklaring i juni 2014 avseende det svenska försvarets undervattensförmåga för perioden 2015-2024. Avsiktsförklaringen omfattar vidmakthållande, utveckling, konstruktion och produktion av ubåtar och andra undervattensystem.

Övriga väsentliga händelser januari–mars 2015

• I januari 2015 tecknades ett revolverande kreditavtal på SEK 4 miljarder som löper på fem år med möjlighet att förlänga löptiden med ett plus ett år. Detta görs i syfte att refinansiera det befintliga avtalet som förfaller 2016 och för att täcka allmänna företagsändamål.
• Saab inledde ett samarbete med den holländska varvsgruppen Damen Shipyards Group för att utforska möjligheter på den internationella ubåtsmarknaden.
• LFV (Luftfartsverket) har gett Saab i uppdrag att installera Remote Tower, en teknik för att utöva flygtrafikledning på distans, på Linköpings flygplats.

För information om större mottagna beställningar mellan januari och mars 2015, se sida 2 och affärsområdeskommentarer på sidorna 5 till 7 samt not 3.

Väsentliga händelser efter periodens slut

• Årsstämman den 15 april 2015 beslutade om utdelning till aktieägarna om SEK 4,75 per aktie (totalt MSEK 501). Avstämningsdag för utdelning bestämdes till den 17 april 2015 och utbetalning till den 22 april.
• Årsstämman beslutade om omval av samtliga styrelseledamöter: Håkan Buskhe, Johan Forssell, Sten Jakobsson, Sara Mazur, Per-Arne Sandström, Cecilia Stegö Chilò, Lena Treschow Torell, Marcus Wallenberg och Joakim Westh, samt omval av Marcus Wallenberg som styrelseordförande.
• Årsstämman beslutade om omval av det registrerade revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB till revisor för en period till slutet av årsstämman 2019.
• Saab och Embraer har undertecknat ett samarbetsavtal inom ramen för den brasilianska upphandlingen av Gripen. Samarbetsavtalet är ett led i Saabs åtagande att leverera industrisamarbete i förhållande till upphandlingen. Embraer kommer att ta en ledande roll i Gripenprogrammet och även ansvara för en betydande del av produktion och leverans av såväl den ensitsiga som den tvåsitsiga versionen av Gripen NG, nästa generations stridsflygplan för Brasilien.
• I april tecknades ett revolverande kreditavtal på SEK 2 miljarder med förfall 2020-01-15 med möjlighet att förlänga löptiden med ett plus ett år. Kreditavtalet stärker Saabs finansiella flexibilitet och har till syfte att täcka allmänna företagsändamål.

Saab förser den globala marknaden med världsledande produkter, tjänster och lösningar inom militärt försvar och civil säkerhet. Företaget har verksamhet och medarbetare på alla kontinenter och utvecklar, anpassar och förbättrar ständigt ny teknik för att möta kundernas förändrade behov.

Korta fakta

• Saabs B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholms Large Cap-lista. Ticker: SAAB B.
• Saab har 14 700 medarbetare
• Lokal närvaro i 33 länder
• Kunder i fler än 100 länder

Vision

Det är en mänsklig rättighet att känna sig säker.

Mission

Skapa trygghet för människor genom att överbrygga intellektuella och tekniska barriärer.

Affärsidé

Saab utvecklar, anpassar och förbättrar ständigt ny teknik och teknologi för att kunna möta kundernas förändrade behov. Saab förser regeringar, myndigheter och företag över hela världen med produkter, tjänster och lösningar för försvar, flyg och civil säkerhet.

ORGANISATION

Saabs verksamhet är indelad i sex affärsområden för rapportering och kontroll: Aeronautics, Dynamics, Electronic Defence Systems, Security and Defence Solutions, Support and Services och Industrial Products and Services. Utöver affärsområden redovisas Corporate, som omfattar koncernstaber, koncernavdelningar och sekundära verksamheter, såsom Saab Aircraft Leasing.

För att säkerställa närvaron på lokala nyckelmarknader har Saab även fem marknadsområden: Nordic & Baltic, Europe, Middle East & Africa, North America, Latin America och Asia Pacific.

INTÄKTSMODELL

Saabs försäljningsintäkter kommer huvudsakligen från långa kundkontrakt, tjänsteuppdrag och varuförsäljning. Marginalerna varierar beroende på uppdragens karaktär.

Långa kundkontrakt, vilket innebär utveckling och tillverkning av komplexa system, står för nära 60 procent av försäljningsintäkterna. Långa kontrakt vinstavräknas successivt, vilket innebär att inkomster och utgifter redovisas i takt med färdigställandet. Kassaflödet för dessa kontrakt beror på hur förskottsbetalningar och milstolpebetalningar faller in under beställnings- och genomförandeperioden.

Tjänsteuppdrag, som står för ungefär 25 procent av Saabs försäljningsintäkter, består av konsult- och supporttjänster. Det kan till exempel handla om utbildningsinsatser och löpande underhåll kopplade till tidigare leveranser.

Den tredje delen i Saabs intäktsmodell är försäljning av produkter och reservdelar som Saab tillverkar och lagerhåller alternativt köper in för kunds räkning.

SAABS STRATEGI

Saabs strategi är uppbyggd kring fyra prioriterade områden. Ambitionen är att skapa långsiktiga värden genom att arbeta utifrån dessa. Saab ska även ha en solid balansräkning, fokusera på kapitalrationaliseringar och generera ett starkt kassaflöde.

Lönsam tillväxt

Lokal närvaro på prioriterade marknader gör att vi kan stärka relationen med våra kunder. Vi fokuserar på marknader där vi redan har en stark position och på produktområden med goda tillväxtmöjligheter.

Effektiv verksamhet

Vi har en mångårig tradition att integrera högteknologiska system och vi omprövar och vidareutvecklar kontinuerligt våra verktyg, arbetssätt och rutiner. Detta gör att vi kan erbjuda högpresterande och kostnadseffektiva produkter och lösningar.

Portfölj

Portföljen fokuseras till områden med betydande konkurrensfördelar och tillväxtpotential. Investeringar görs i produktinnovation, utveckling av prioriterade produkter och systemintegrationskompetens. Förvärv av verksamheter ska stärka prioriterade områden och bidra till vår lokala närvaro.

Medarbetare

Saab ska vara en attraktiv arbetsgivare på den globala marknaden. Vi arbetar fokuserat med att säkra och utveckla rätt kompetens för dagens och framtida behov. Motiverade, drivna och högpresterande medarbetare är ryggraden i vårt erbjudande, vår effektivitet och vår tillväxt.

Försäljning

Den organiska försäljningstillväxten ska i genomsnitt uppgå till 5 procent per år över en konjunkturcykel.

Rörelsemarginal

Rörelsemarginalen (EBIT) ska uppgå till minst 10 procent per år – målet är formulerat som ett genomsnitt över en konjunkturcykel.

Soliditet

Soliditeten ska överstiga 30 procent.

Utdelning

Det långsiktiga utdelningsmålet är att 20–40 procent av nettoresultatet under en konjunkturcykel ska delas ut till aktieägarna.

RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN

MSEK	Not	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Rullande 12 mån	Helår 2014
Försäljningsintäkter	3	5 389	5 280	23 636	23 527
Kostnad för sålda varor		-4 073	-3 919	-17 604	-17 450
Bruttoresultat		1 316	1 361	6 032	6 077
Bruttomarginal, %		24,4	25,8	25,5	25,8
Övriga rörelseintäkter		22	45	407	430
Försäljningskostnader		-479	-484	-2 139	-2 144
Administrationskostnader		-297	-280	-1 231	-1 214
Forsknings- och utvecklingskostnader		-358	-364	-1 481	-1 487
Övriga rörelsekostnader		-4	-7	-18	-21
Andel av intresseföretags och joint ventures resultat		10	-1	29	18
Rörelseresultat (EBIT) ¹⁾	3	210	270	1 599	1 659
Rörelsemarginal, %		3,9	5,1	6,8	7,1
Finansiella intäkter		27	22	108	103
Finansiella kostnader		-115	-57	-297	-239
Finansnetto		-88	-35	-189	-136
Resultat före skatt		122	235	1 410	1 523
Skatt		-32	-59	-328	-355
Periodens resultat		90	176	1 082	1 168
varav moderbolagets aktieägares andel		84	175	1 062	1 153
varav innehav utan bestämmande inflytande		6	1	20	15
Resultat per aktie före utspädning, SEK ²⁾		0,80	1,64	10,03	10,86
Resultat per aktie efter utspädning, SEK ³⁾		0,79	1,63	9,95	10,78
1) Av- och nedskrivningar ingår med		-228	-210	-890	-872
varav avskrivningar på leasingflygplan		-	-4	-4	-8
2) Genomsnittligt antal aktier före utspädning		105 533 455	106 454 142	105 895 494	106 125 666
3) Genomsnittligt antal aktier efter utspädning		106 402 040	107 299 002	106 738 059	106 916 255

TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Rullande 12 mån	Helår 2014
Periodens resultat	90	176	1 082	1 168
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-524	-681	-1 063	-1 220
Skatt hänförlig till omvärdering av nettopensionsförpliktelser	115	150	231	266
Summa	-409	-531	-832	-954
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser	265	26	756	517
Finansiella tillgångar som kan säljas	72	-	99	27
Kassaflödessäkringar	-79	-80	-1 162	-1 163
Skatt hänförlig till kassaflödessäkringar	15	19	249	253
Summa	273	-35	-58	-366
Periodens övriga totalresultat	-136	-566	-890	-1 320
Periodens totalresultat	-46	-390	192	-152
varav moderbolagets aktieägares andel	-57	-387	163	-167
varav innehav utan bestämmande inflytande	11	-3	29	15

KONCERNENS FINANSIELLA STÄLLNING

MSEK Not	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar:
Immateriella anläggningstillgångar 5	6 415	6 351	6 273
Materiella anläggningstillgångar	4 260	3 702	3 348
Biologiska tillgångar	288	289	295
Förvaltningsfastigheter	33	33	31
Andelar i intresseföretag och joint ventures	433	397	440
Finansiella placeringar	366	292	275
Långfristiga fordringar 10	226	152	122
Uppskjutna skattefordringar	805	656	263
Summa anläggningstillgångar	12 826	11 872	11 047
Omsättningstillgångar:
Varulager	6 436	5 819	5 020
Derivat	1 155	469	362
Skattefordringar	84	60	108
Kundfordringar	2 616	3 414	2 377
Övriga fordringar	4 640	4 255	3 701
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	1 255	1 113	1 015
Kortfristiga placeringar	792	1 270	1 858
Likvida medel 8	869	1 284	1 154
Summa omsättningstillgångar	17 847	17 684	15 595
SUMMA TILLGÅNGAR	30 673	29 556	26 642
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital:
Moderbolagets aktieägares andel	11 247	11 291	11 764
Innehav utan bestämmande inflytande	93	82	69
Summa eget kapital	11 340	11 373	11 833
Långfristiga skulder:
Långfristiga räntebärande skulder 6	2 558	2 105	1 081
Övriga skulder	148	141	189
Avsättningar för pensioner 10	3 758	3 149	2 326
Övriga avsättningar	1 160	1 234	910
Uppskjutna skatteskulder	45	48	374
Summa långfristiga skulder	7 669	6 677	4 880
Kortfristiga skulder:
Kortfristiga räntebärande skulder 6	303	264	264
Förskott från kunder	784	856	729
Leverantörsskulder	1 738	1 840	1 519
Derivat	2 002	1 400	337
Skatteskulder	27	47	53
Övriga skulder	738	978	703
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	5 631	5 609	5 767
Avsättningar	441	512	557
Summa kortfristiga skulder	11 664	11 506	9 929
Summa skulder	19 333	18 183	14 809
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	30 673	29 556	26 642

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL

MSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Säkrings reserv	Omräknings reserv	Reserv för finansiella tillgångar som kan säljas och omvärderings reserv	Balanserade vinstmedel	Summa moderbolagets aktieägares andel	Innehav utan bestäm mande inflytande	Summa eget kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2014	1 746	543	346	-353	11	9 843	12 136	91	12 227
Totalresultat för perioden januari-mars 2014 Transaktioner med ägarna:			-57	26		-356	-387	-3	-390
Aktiesparprogram Förvärv och avyttring av innehav utan						12	12		12
bestämmande inflytande						3	3	-19	-16
Utgående eget kapital 31 mars 2014	1 746	543	289	-327	11	9 502	11 764	69	11 833
Totalresultat för perioden april-december 2014 Transaktioner med ägarna:			-851	488	27	556	220	18	238
Återköp av aktier Aktiesparprogram Utdelning						-252 38 -479	-252 38 -479	-5	-252 38 -484
Utgående eget kapital 31 december 2014	1 746	543	-562	161	38	9 365	11 291	82	11 373
Ingående eget kapital 1 januari 2015	1 746	543	-562	161	38	9 365	11 291	82	11 373
Periodens totalresultat			-67	263	72	-325	-57	11	-46
Transaktioner med ägarna: Aktiesparprogram						13	13		13
Utgående eget kapital 31 mars 2015	1 746	543	-629	424	110	9 053	11 247	93	11 340

KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN

MSEK Not	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Helår 2014
Den löpande verksamheten:
Resultat efter finansiella poster	122	235	1 523
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	149	244	725
Betald inkomstskatt	-64	-98	-394
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital	207	381	1 854
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital:
Ökning(-)/Minskning(+) av varulager	-608	-489	-856
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar	322	761	-282
Ökning(+)/Minskning(-) av erhållna kundförskott	-85	-88	21
Ökning(+)/Minskning(-) av övriga rörelseskulder	-391	-555	-914
Ökning(+)/Minskning(-) av avsättningar	-158	-143	-536
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-713	-133	-713
Investeringsverksamheten:
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-24	-9	-68
Aktiverade utvecklingsutgifter	-51	-36	-171
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-150	-149	-732
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	-	4	15
Avyttring av leasingtillgångar	-	62	105
Avyttring och förvärv av kortfristiga placeringar	480	148	720
Förvärv av andra finansiella tillgångar	-7	-	-
Avyttring av andra finansiella tillgångar	-	27	40
Förvärv av verksamheter och intresseföretag, netto likviditetspåverkan 9	-6	-38	152
Avyttring av koncern- och intresseföretag, netto likviditetspåverkan	4	-18	299
Kassaflöde från investeringsverksamheten	246	-9	360
Finansieringsverksamheten:
Amortering av lån	-	-469	-468
Upptagande av lån	8	-	1 000
Återköp av aktier	-	-	-252
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-479
Utbetald utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	8	-469	-204
Periodens kassaflöde	-459	-611	-557
Likvida medel vid periodens början	1 284	1 764	1 764
Valutakursdifferens i likvida medel	44	1	77
Likvida medel vid periodens slut 8	869	1 154	1 284

RESULTATRÄKNING PER KVARTAL

MSEK	Kv1 2015	Kv4 2014	Kv3 2014	Kv2 2014	Kv1 2014	Kv4 2013	Kv3 2013	Kv2 2013
Försäljningsintäkter	5 389	7 425	5 130	5 692	5 280	7 279	4 723	5 886
Kostnad för sålda varor	-4 073	-5 574	-3 800	-4 157	-3 919	-5 426	-3 459	-4 287
Bruttoresultat	1 316	1 851	1 330	1 535	1 361	1 853	1 264	1 599
Bruttomarginal, %	24,4	24,9	25,9	27,0	25,8	25,5	26,8	27,2
Övriga rörelseintäkter	22	261	77	47	45	83	63	29
Försäljningskostnader	-479	-629	-511	-520	-484	-565	-471	-533
Administrationskostnader	-297	-333	-300	-301	-280	-338	-219	-291
Forsknings- och utvecklingskostnader	-358	-416	-322	-385	-364	-490	-380	-434
Övriga rörelsekostnader	-4	3	-10	-7	-7	-19	9	-238
Andel av intresseföretags och joint ventures resultat	10	21	-6	4	-1	10	-	17
Rörelseresultat (EBIT) ¹⁾	210	758	258	373	270	534	266	149
Rörelsemarginal, %	3,9	10,2	5,0	6,6	5,1	7,3	5,6	2,5
Andel av intresseföretags resultat	-	-	-	-	-	-	-1	-
Finansiella intäkter	27	52	19	10	22	15	16	13
Finansiella kostnader	-115	-70	-48	-64	-57	-189	-27	-151
Finansnetto	-88	-18	-29	-54	-35	-174	-12	-138
Resultat före skatt	122	740	229	319	235	360	254	11
Skatt	-32	-154	-59	-83	-59	-73	-62	-10
Periodens resultat	90	586	170	236	176	287	192	1
varav moderbolagets aktieägares andel	84	579	166	233	175	281	189	2
varav innehav utan bestämmande inflytande	6	7	4	3	1	6	3	-1
Resultat per aktie före utspädning, SEK ²⁾	0,80	5,49	1,57	2,19	1,64	2,64	1,78	0,02
Resultat per aktie efter utspädning, SEK ³⁾	0,79	5,45	1,55	2,17	1,63	2,57	1,73	0,02
1) Av- och nedskrivningar ingår med	-228	-230	-221	-211	-210	-278	-256	-256
varav avskrivningar på leasingflygplan	-	-1	-2	-1	-4	-2	-7	-7
2) Genomsnittligt antal aktier före utspädning	105 533 455	105 438 516	106 060 673	106 549 332	106 454 142	106 342 403	106 196 870	106 028 640
3) Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	106 402 040	106 239 161	106 888 805	107 422 230	107 299 002	109 150 344	109 150 344	109 150 344

2013 har omräknats enligt förändringen i redovisningsprinciper för samarbetsarrangemang (IFRS 11).

Från och med 2014 beräknas utspädning på antal aktier utifrån effekterna av alla potentiella aktier (aktiesparprogram och prestationsrelaterade aktieprogram) som ger upphov till utspädningseffekt. Tidigare användes en förenklad metod där utspädningseffekten beräknades på samtliga aktier i eget förvar.

TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN PER KVARTAL

MSEK	Kv1 2015	Kv4 2014	Kv3 2014	Kv2 2014	Kv1 2014	Kv4 2013	Kv3 2013	Kv2 2013
Periodens resultat	90	586	170	236	176	287	192	1
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-524	-173	-324	-42	-681	68	101	647
Skatt hänförlig till omvärdering av nettopensionsförpliktelser	115	36	71	9	150	-24	-22	-142
Summa	-409	-137	-253	-33	-531	44	79	505
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser	265	174	169	148	26	28	-122	42
Finansiella tillgångar som kan säljas	72	10	-77	94	-	116	-53	-63
Kassaflödessäkringar	-79	-315	-517	-251	-80	-174	196	-300
Skatt hänförlig till kassaflödessäkringar	15	67	114	53	19	39	-44	68
Summa	273	-64	-311	44	-35	9	-23	-253
Periodens övriga totalresultat	-136	-201	-564	11	-566	53	56	252
Periodens totalresultat	-46	385	-394	247	-390	340	248	253
varav moderbolagets aktieägares andel	-57	381	-398	237	-387	335	242	262
varav innehav utan bestämmande inflytande	11	4	4	10	-3	5	6	-9

NYCKELTAL PER KVARTAL

MSEK	Kv1 2015	Kv4 2014	Kv3 2014	Kv2 2014	Kv1 2014	Kv4 2013	Kv3 2013	Kv2 2013
Soliditet, %	37,0	38,5	40,1	42,7	44,4	44,0	44,6	42,4
Räntabilitet på sysselsatt kapital, % ¹⁾ Räntabilitet på eget kapital, % ¹⁾	10,6 9,3	11,1 9,9	9,7 7,6	9,8 7,7	8,3 5,5	9,1 6,3	10,2 8,8	10,5 8,7
Eget kapital per aktie, SEK ²⁾	106,54	107,02	103,41	108,20	110,47	114,04	110,94	108,69
Fritt kassaflöde, MSEK Fritt kassaflöde per aktie efter utspädning, SEK ³⁾	-941 -8,84	1 006 9,47	-710 -6,64	-1 074 -10,00	-316 -2,95	553 5,07	-940 -8,61	-748 -6,85
1) Mäts på en rullande 12-månadersperiod 2) Antal aktier exklusive aktier i eget förvar 3) Genomsnittligt antal aktier efter utspädning		105 566 929 105 499 980 105 377 052 106 604 525 106 494 139 106 414 144 106 270 662 106 123 078 106 402 040 106 239 161 106 888 805 107 422 230 107 299 002 109 150 344 109 150 344 109 150 344

2013 har omräknats enligt förändringen i redovisningsprinciper för samarbetsarrangemang (IFRS 11).

Från och med 2014 beräknas utspädning på antal aktier utifrån effekterna av alla potentiella aktier (aktiesparprogram och prestationsrelaterade aktieprogram) som ger upphov till utspädningseffekt. Tidigare användes en förenklad metod där utspädningseffekten beräknades på samtliga aktier i eget förvar.

KVARTALSUPPGIFTER PER AFFÄRSOMRÅDE

MSEK	Kv1 2015	Rörelse marginal	Kv4 2014	Rörelse marginal	Kv3 2014	Rörelse marginal	Kv2 2014	Rörelse marginal
Försäljningsintäkter
Aeronautics	1 098		1 833		998		1 295
Dynamics	628		929		599		730
Electronic Defence Systems	875		1 154		953		1 093
Security and Defence Solutions	1 292		1 999		1 367		1 240
Support and Services	929		1 039		794		898
Industrial Products and Services	866		1 017		773		888
Internfakturering	-299		-546		-354		-452
Summa	5 389		7 425		5 130		5 692
Rörelseresultat
Aeronautics	54	4,9%	160	8,7%	23	2,3%	108	8,3%
Dynamics	-28	-4,5%	127	13,7%	-26	-4,3%	36	4,9%
Electronic Defence Systems	29	3,3%	86	7,5%	100	10,5%	50	4,6%
Security and Defence Solutions	64	5,0%	222	11,1%	71	5,2%	75	6,0%
Support and Services	83	8,9%	124	11,9%	43	5,4%	122	13,6%
Industrial Products and Services	34	3,9%	79	7,8%	1	0,1%	20	2,3%
Corporate	-26		-40		46		-38
Summa	210	3,9%	758	10,2%	258	5,0%	373	6,6%

MSEK	Kv1 2014	Rörelse marginal
Försäljningsintäkter
Aeronautics	1 328
Dynamics	716
Electronic Defence Systems	852
Security and Defence Solutions	1 156
Support and Services	839
Industrial Products and Services	787
Internfakturering	-398
Summa	5 280
Rörelseresultat
Aeronautics	107	8,1%
Dynamics	28	3,9%
Electronic Defence Systems	-25	-2,9%
Security and Defence Solutions	-12	-1,0%
Support and Services	87	10,4%
Industrial Products and Services	12	1,5%
Corporate	73
Summa	270	5,1%

2014 har omräknats enligt strukturförändringar beskrivna i årsredovisningen 2014, not 50.

FLERÅRSÖVERSIKT

MSEK	2014	2013	2012	2011	2010
Orderingång	22 602	49 809	20 683	18 907	26 278
Orderstock 31 december	60 128	59 870	34 151	37 172	41 459
Försäljningsintäkter	23 527	23 750	24 010	23 498	24 434
Försäljningsintäkter i Sverige, %	45	41	36	37	38
Försäljningsintäkter inom EU exkl. Sverige, %	16	17	19	19	19
Försäljningsintäkter i Syd-, Central- och Nordamerika, %	12	13	12	8	9
Försäljningsintäkter i resten av världen, %	27	30	33	36	34
Rörelseresultat (EBIT)	1 659	1 345	2 050	2 941	975
Rörelsemarginal, %	7,1	5,7	8,5	12,5	4,0
EBITDA	2 523	2 367	3 186	4 088	2 187
EBITDA-marginal, %	10,7	10,0	13,3	17,4	9,0
Resultat efter finansiella poster	1 523	979	2 003	2 783	776
Årets resultat	1 168	742	1 560	2 217	454
Balansomslutning	29 556	27 789	28 938	31 799	29 278
Fritt kassaflöde	-1 094	-1 460	-396	2 477	4 349
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	11,1	9,1	14,6	22,2	7,9
Räntabilitet på eget kapital, %	9,9	6,3	12,8	18,1	4,1
Soliditet, %	38,5	44,0	39,0	41,1	39,1
Resultat per aktie före utspädning, SEK ²⁾ ⁴⁾	10,86	6,98	15,00	21,19	4,12
Resultat per aktie efter utspädning, SEK ³⁾ ⁴⁾	10,78	6,79	14,52	20,38	3,97
Utdelning per aktie, SEK	4,75	4,50	4,50	4,50	3,50
Eget kapital per aktie, SEK ¹⁾	107,02	114,04	105,43	122,94	107,66
Antal anställda vid årets slut	14 716	14 140	13 968	13 068	12 536

1) Antal aktier exklusive aktier i eget förvar per 31 december 2014: 105 499 980; 2013: 106 414 144; 2012: 105 930 829; 2011: 105 331 958; 2010: 104 717 729.

2) Genomsnittligt antal aktier 2014: 106 125 666; 2013: 106 125 107; 2012: 105 632 911; 2011: 104 982 315; 2010: 105 217 786.

3) Genomsnittligt antal aktier 2014: 106 916 255; 2010-2013: 109 150 344.

4) Årets resultat med avdrag för innehav utan bestämmande inflytande dividerat med genomsnittligt antal aktier.

2013 har omräknats enligt förändringen i redovisningsprinciper för samarbetsarrangemang (IFRS 11). 2012 har omräknats enligt förändringen i redovisningsprinciper för pensioner (IAS 19). 2011 och tidigare perioder har inte omräknats.

FINANSIELLA NYCKELTAL OCH MÅL

	Långsiktiga mål	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Helår 2014
Organisk försäljningstillväxt, %	5	-6	-9	-3
Rörelsemarginal, %	10	3,9	5,1	7,1
Soliditet, %	30	37,0	44,4	38,5

RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Helår 2014
Försäljningsintäkter	3 547	3 765	16 175
Kostnad för sålda varor	-2 698	-2 990	-11 869
Bruttoresultat	849	775	4 306
Bruttomarginal %	23,9	20,6	26,6
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-758	-754	-3 106
Rörelseresultat (EBIT)	91	21	1 200
Rörelsemarginal %	2,6	0,6	7,4
Resultat från finansiella poster	26	10	706
Resultat efter finansiella poster	117	31	1 906
Bokslutsdispositioner	-	-	-419
Resultat före skatt	117	31	1 487
Skatt	-44	-25	-317
Periodens resultat	73	6	1 170

MODERBOLAGET

Försäljningsintäkter och resultat

I moderbolaget ingår enheter inom affärsområdena Aeronautics, Electronic Defence Systems, Security and Defence Solutions, Support and Services och Industrial Products and Services. Dessutom ingår koncernstaber och koncernsupport. Affärsområdet Dynamics är dotterbolag och ingår inte i moderbolaget.

Moderbolagets försäljningsintäkter under första kvartalet 2015 uppgick till MSEK 3 547 (3 765). Rörelseresultatet uppgick till MSEK 91 (21).

Netto finansiella intäkter och kostnader uppgick till MSEK 26 (10). Efter bokslutsdispositioner på MSEK 0 (0) och skatt på

MSEK -44 (-25) uppgick periodens resultat till MSEK 73 (6).

Likviditet, finansiering, investeringar och antal anställda

Moderbolagets nettoskuld uppgick till MSEK 3 164 per den 31 mars 2015 jämfört med MSEK 2 577 per den 31 december 2014.

Kassaflödeseffekten av investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 105 (118). Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till MSEK 22 (9). Vid periodens slut uppgick antalet anställda i moderbolaget till 8 752 jämfört med 8 695 personer vid årets början.

En stor del av koncernens verksamhet är inkluderad i moderbolaget. Separata noter till moderbolagets räkningar och en separat beskrivning av risker och osäkerheter för moderbolaget har därför inte inkluderats i denna delårsrapport.

BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

MSEK Not	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar:
Immateriella anläggningstillgångar	1 050	1 117	1 317
Materiella anläggningstillgångar	2 627	2 574	2 339
Finansiella anläggningstillgångar	8 111	8 057	7 658
Summa anläggningstillgångar	11 788	11 748	11 314
Omsättningstillgångar:
Varulager m.m.	4 959	4 490	3 992
Kortfristiga fordringar	7 986	8 251	6 427
Kortfristiga placeringar	789	1 270	1 843
Likvida medel	258	377	555
Summa omsättningstillgångar	13 992	14 388	12 817
SUMMA TILLGÅNGAR	25 780	26 136	24 131
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital:
Bundet eget kapital	2 983	2 983	2 989
Fritt eget kapital	5 572	5 486	5 009
Summa eget kapital	8 555	8 469	7 998
Avsättningar och skulder:
Obeskattade reserver	1 979	1 979	1 560
Avsättningar	690	778	1 087
Skulder 6	14 556	14 910	13 486
Summa avsättningar och skulder	17 225	17 667	16 133
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	25 780	26 136	24 131

NOTER TILL FINANSIELLA RAPPORTER

NOT 1 Företagsinformation

Saab AB (publ.), org. nr. 556036-0793, med säte i Linköping, Sverige. Adressen till bolagets huvudkontor är Gustavslundsvägen 42, Bromma med postadress Box 12062, SE-102 22 Stockholm, telefonnummer +46-8-463 00 00. Saab är sedan 1998 noterat på Nasdaq Stockholm och är från oktober 2006 noterat på listan för stora bolag. Bolagets verksamhet inklusive dotterföretag och intresseföretag är beskriven i årsredovisningen 2014.

NOT 2 Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen för de första tre månaderna 2015 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Koncernens redovisningsprinciper finns beskrivna på sidorna 78 till 84 i årsredovisningen 2014.

Koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och metoder för beräkning så som de har beskrivits i årsredovisningen 2014.

Delårsrapporten är förkortad och innehåller inte all information och upplysningar som återfinns i årsredovisningen och bör därför läsas tillsammans med årsredovisningen 2014.

NOT 3 Segmentrapportering

Saab är ett av världens ledande högteknologiska företag med huvudsaklig verksamhet inom försvar, flyg och samhällssäkerhet. Verksamheten omfattar framförallt väl avgränsade områden inom försvarselektronik och missilsystem samt militärt och civilt flyg. Saab är också verksamt inom teknisk tjänsteproduktion och underhåll. Saab har en stark ställning i Sverige och huvuddelen av försäljningsintäkterna genereras i Europa. Dessutom har Saab en lokal närvaro i Sydafrika, Australien, USA och i andra utvalda länder. Saabs verksamhets- och ledningsstruktur är uppdelad i sex affärsområden, vilka också är rörelsesegment: Aeronautics, Dynamics, Electronic Defence Systems, Security and Defence Solutions, Support and Services och Industrial Products and Services. Utöver dessa redovisas även Corporate, som omfattar koncernstaber, koncernavdelningar samt övriga operativa verksamheter som inte är kärnverksamhet.

Aeronautics

Aeronautics är verksamt inom flyg- och försvarsindustrin och bedriver utveckling på hög nivå inom militär och civil flygteknik. Produktportföljen utgörs till största delen av flygstridssystemet Gripen. Inom Aeronautics tillverkas även flygplanskomponenter för Saabs egentillverkade passagerarflygplan.

Dynamics

Dynamics erbjuder en konkurrenskraftig produktportfölj med understödsvapen, missilsystem, torpeder, obemannade undervattensfarkoster och signaturanpassningssystem till försvarsmakter samt obemannade undervattensfarkoster för offshore-industrin.

Electronic Defence Systems

Verksamheten bygger på Saabs nära samarbete med kunder som efterfrågar effektiva lösningar för övervakning och för att upptäcka, lokalisera och skydda mot olika typer av hot. Det innebär att affärsområdet har en unik kompetens inom radar, självskydd och signalspaning samt en produktportfölj som omfattar flygburna, landbaserade och marina system inom radar, signalspaning och självskydd.

Security and Defence Solutions

Verksamheten omfattar militära stridsledningssystem för marin, flygvapen och armé, samt design, konstruktion och underhåll av ubåtar och ytfartyg. Portföljen innehåller även system för träning och simulering, säkerhetssystem och lösningar för säker kommunikation samt system för sjöfartsoch flygtrafikledning.

Support and Services

Support and Services erbjuder pålitlig och kostnadseffektiv service och support till samtliga Saabs marknader. Det innefattar i huvudsak supportlösningar, tekniskt underhåll och logistik samt produkter, lösningar och tjänster för militära och civila uppdrag på platser med begränsad infrastruktur.

Industrial Products and Services

Verksamheten domineras av affärer med industriella kunder, där vissa även förutsätter att integritet gentemot Saabs övriga verksamhet upprätthålls. Portföljen innefattar dels ett av Sveriges största teknikkonsultföretag Combitech, dels utveckling, produktion och global försäljning av flygsäkerhetskritiska strukturer och system till civila och militära flygplan. Affärsområdet ansvarar även för venture-portföljen, som hanterar spin-in och spin-off av teknologi till respektive från Saab.

Orderingång per affärsområde

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Föränd ring, %	Rullande 12 mån	Helår 2014
Aeronautics	204	257	-21	6 160	6 213
Dynamics	1 099	449	145	2 975	2 325
Electronic Defence Systems Security and Defence Solutions	1 233 1 448	868 1 321	42 10	2 849 6 237	2 484 6 110
Support and Services Industrial Products and	471	737	-36	4 454	4 720
Services	1 034	833	24	2 805	2 604
Internt	-689	-387		-2 156	-1 854
Summa	4 800	4 078	18	23 324	22 602

Orderstock per affärsområde

MSEK	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
Aeronautics	25 494	26 388	24 558
Dynamics	4 404	3 915	4 278
Electronic Defence Systems	6 798	6 365	7 818
Security and Defence Solutions	7 088	6 823	5 666
Support and Services	7 600	7 976	6 590
Industrial Products and Services	9 709	9 537	10 432
Internt	-1 282	-876	-734
Summa	59 811	60 128	58 608

NOT 3 Fortsättning

Erhållna väsentliga beställningar (ungefärliga värden MSEK)	Land	Ordervärde
Missilskyddssystem till indiska försvarsmaktens helikopter Dhruv	Indien	740

Försäljningsintäkter per affärsområde

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Förändring, %	Rullande 12 mån	Helår 2014
Aeronautics	1 098	1 328	-17	5 224	5 454
varav extern försäljning	1 092	1 289	-15	5 045	5 242
varav intern försäljning	6	39	-85	179	212
Dynamics	628	716	-12	2 886	2 974
varav extern försäljning	594	672	-12	2 762	2 840
varav intern försäljning	34	44	-23	124	134
Electronic Defence Systems	875	852	3	4 075	4 052
varav extern försäljning	846	797	6	3 916	3 867
varav intern försäljning	29	55	-47	159	185
Security and Defence Solutions	1 292	1 156	12	5 898	5 762
varav extern försäljning	1 261	1 121	12	5 775	5 635
varav intern försäljning	31	35	-11	123	127
Support and Services	929	839	11	3 660	3 570
varav extern försäljning	903	797	13	3 477	3 371
varav intern försäljning	26	42	-38	183	199
Industrial Products and Services	866	787	10	3 544	3 465
varav extern försäljning	670	593	13	2 665	2 588
varav intern försäljning	196	194	1	879	877
Corporate/eliminering	-299	-398		-1 651	-1 750
varav extern försäljning	23	11		-4	-16
varav intern försäljning	-322	-409		-1 647	-1 734
Summa	5 389	5 280	2	23 636	23 527

MSEK	Jan-mar 2015	I % fsg	Jan-mar 2014	I % fsg	Helår 2014	I % fsg
Sverige	2 618	49	2 518	48	10 512	45
Övriga EU	899	17	845	16	3 770	16
Övriga Europa	101	2	88	2	592	3
Summa Europa	3 618	67	3 451	65	14 874	63
Nordamerika	513	10	331	6	2 387	10
Central- och Sydamerika	101	2	125	2	508	2
Asien	839	16	1 009	19	4 007	17
Afrika	114	2	170	3	573	2
Australien etc.	204	4	194	4	1 178	5
Summa	5 389	100	5 280	100	23 527	100

Försäljningsintäkter per region Information om större kunder

Under första kvartalet 2015 hade Saab en kund som svarade för 10 procent eller mer av koncernens försäljningsintäkter: Försvarets Materielverk (FMV). FMV är kund till samtliga affärsområden och de totala intäkterna uppgick till MSEK 2 017 (1 929).

Säsongsvariationer

En stor del av Saabs verksamhet består av större projekt där intäkten redovisas enligt successiv vinstavräkning i förhållande till upparbetning. Upparbetningsgraden i dessa projekt är normalt sett lägre under det tredje kvartalet jämfört med övriga kvartal. Det fjärde kvartalet påverkas normalt sett även av en högre andel leveranser inom främst Dynamics.

Rörelseresultat per affärsområde

MSEK	Jan-mar 2015	I % fsg	Jan-mar 2014	I % fsg	Rullande 12 mån	Helår 2014
Aeronautics	54	4,9	107	8,1	345	398
Dynamics	-28	-4,5	28	3,9	109	165
Electronic Defence
Systems	29	3,3	-25	-2,9	265	211
Security and Defence
Solutions	64	5,0	-12	-1,0	432	356
Support and Services	83	8,9	87	10,4	372	376
Industrial Products and
Services	34	3,9	12	1,5	134	112
Affärsområdenas
rörelseresultat	236	4,4	197	3,7	1 657	1 618
Corporate	-26		73		-58	41
Summa	210	3,9	270	5,1	1 599	1 659

Av- och nedskrivningar per affärsområde

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Föränd ring, %	Rullande 12 mån	Helår 2014
Aeronautics	11	10	10	42	41
Dynamics	15	15	-	61	61
Electronic Defence Systems Security and Defence	102	103	-1	413	414
Solutions	32	23	39	121	112
Support and Services Industrial Products and	5	4	25	19	18
Services	9	8	13	32	31
Corporate – leasingflygplan	-	4	-100	4	8
Corporate – övrigt	54	43	26	198	187
Summa	228	210	9	890	872

Operationellt kassaflöde per affärsområde

Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Rullande 12 mån	Helår 2014
46	-142	-213	-401
-97	105	-271	-69
-99	-398	-290	-589
135	-136	428	157
-212	404	-648	-32
45	2	-277	-320
-623	-3	-563	57
-805	-168	-1 834	-1 197

Sysselsatt kapital per affärsområde

MSEK	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
Aeronautics	1 877	2 152	1 938
Dynamics	2 269	2 186	1 902
Electronic Defence Systems	4 540	4 621	4 160
Security and Defence Solutions	4 103	4 257	3 223
Support and Services	2 428	2 214	1 637
Industrial Products and Services	1 640	1 660	1 213
Corporate	357	-761	1 069
Summa	17 214	16 329	15 142

Personal, heltidsekvivalenter (FTE:er) per affärsområde

Antal vid årets slut	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
Aeronautics	2 707	2 690	2 635
Dynamics	1 464	1 461	1 451
Electronic Defence Systems	2 131	2 190	2 179
Security and Defence Solutions	3 201	3 234	2 503
Support and Services	1 842	1 818	1 725
Industrial Products and Services	2 412	2 370	2 311
Corporate	841	798	757
Summa	14 598	14 561	13 561

NOT 4 Utdelning till moderbolagets aktieägare

På årsstämman 2015 den 15 april beslutades om en utdelning till moderbolagets aktieägare uppgående till SEK 4,75 per aktie, vilket motsvarar en total utdelning på MSEK 501.

Avstämningsdag för utdelningen bestämdes till den 17 april 2015 och utbetalning av utdelning till den 22 april 2015.

NOT 5 Immateriella anläggningstillgångar

MSEK	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
Goodwill	5 112	5 015	4 606
Aktiverade utvecklingsutgifter	930	952	1 295
Andra immateriella tillgångar	373	384	372
Summa	6 415	6 351	6 273

NOT 6 Nettolikviditet/-skuld

MSEK	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
Tillgångar:
Likvida medel	869	1 284	1 154
Kortfristiga placeringar	792	1 270	1 858
Summa likvida placeringar	1 661	2 554	3 012
Kortfristiga räntebärande fordringar	7	5	11
Långfristiga räntebärande fordringar Långfristiga fordringar hänförliga till	85	83	76
pensioner	59	59	36
Långfristiga räntebärande finansiella
investeringar	144	142	140
Summa räntebärande tillgångar	1 956	2 843	3 275
Skulder:
Skulder till kreditinstitut	2 001	2 001	1 000
Skulder till intresseföretag och joint
ventures	257	244	236
Övriga räntebärande skulder	603	124	109
Avsättning för pensioner ¹⁾	3 014	2 587	1 964
Summa räntebärande skulder och
avsättning för pensioner	5 875	4 956	3 309
Nettoskuld	-3 919	-2 113	-34

1) Exklusive avsättning för pensioner hänförlig till särskild löneskatt

NOT 6 Fortsättning

Bekräftade kreditfaciliteter

MSEK	Faciliteter	Nyttjat	Tillgängligt
Klubblån (Förfallotidpunkt 2020)	4 000	-	4 000
Checkräkning (Förfallotidpunkt 2015)	99	-	99
Summa	4 099	-	4 099

Efter periodens slut har ett revolverande kreditavtal på SEK 2 miljarder med förfall 2020-01-15 tecknats.

Moderbolaget

MSEK	31 mar 2015		31 dec 2014 31 mar 2014
Långfristiga skulder till kreditinstitut	2 000	2 000	1 000
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	-	-	-
Summa	2 000	2 000	1 000

I december 2009 etablerade Saab ett Medium Term Note-program (MTN) på SEK 3 miljarder för att kunna emittera långfristiga lån på kapitalmarknaden. Inom ramen för detta program har Saab emitterat obligationer och Floating Rate Note-lån (FRN) på MSEK 2 000.

NOT 7 Finansiella instrument

Klassificering och kategorisering av finansiella tillgångar och skulder*

Finansiella tillgångar: Finansiella placeringar - 193 29 144 - - - - 366 369 Långfristiga fordringar - - - - 226 - - - 226 226 Derivat Valutaterminer 27 - - - - - 860 10 897 897 Valutaoptioner 19 - - - - - 237 - 256 256 Ränteswappar - - - - - - - - - - Elderivat 2 - - - - - - - 2 2 Summa derivat 48 - - - - - 1 097 10 1 155 1 155 Kundfordringar och övriga fordringar - - - - 7 871 - - - 7 871 7 871 Kortfristiga placeringar - - 792 - - - - - 792 792 Likvida medel - - - - 869 - - - 869 869 Summa finansiella tillgångar 48 193 821 144 8 966 - 1 097 10 11 279 11 282 Finansiella skulder: Räntebärande skulder - - - - - 2 861 - - 2 861 2 902 Derivat Valutaterminer 53 - - - - - 1 747 1 1 801 1 801 Valutaoptioner 87 - - - - - - - 87 87 Ränteswappar 10 - - - - - 94 - 104 104 Elderivat 2 - - - - - 8 - 10 10 Summa derivat 152 - - - - - 1 849 1 2 002 2 002 Övriga skulder - - - - - 5 181 - - 5 181 5 181 Summa finansiella skulder 152 - - - - 8 042 1 849 1 10 044 10 085	31 mar 2015	Värderat till verkligt värde i resultat räkningen avseende handel	Verkligt värde via övrigt total resultat som tillgängliga för försäljning	Värderat till verkligt värde via resultat– räkningen	Invester ingar som hålles till förfall	Låne- och kund fordringar	Finansiella skulder	Derivat som identifierats som kassa flödes säkring	Derivat som identifierats som verkligt värde säkring	Totala finansiella tillgångar och skulder	Värderat till verkligt värde

* Derivat med positiva värden redovisas som tillgångar och derivat med negativa värden redovisas som skulder. Derivat med legal kvittningsrätt uppgår till MSEK 777.

Värderingsmetoder för finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar fastställs till marknadskurser. Saab tillämpar därutöver olika värderingsmetoder för att fastställa verkligt värde för finansiella tillgångar som omsätts på en inaktiv marknad eller är onoterade innehav. Dessa värderingsmetoder tar utgångspunkt i värdering av likvärdiga instrument, diskonterade kassaflöden eller vedertagna värderingsmodeller såsom Black-Scholes.

Följande instrument värderades till verkligt värde enligt noterade (ojusterade) priser på en aktiv marknad på balansdagen (Nivå 1):

• Obligationer och räntebärande värdepapper
• Elderivat
• Aktier och andelar

Följande instrument värderade till verkligt värde värderas enligt vedertagna värderingsmodeller baserade på observerade marknadsdata (Nivå 2):

• Valutaterminer: Framtida betalningsflöden i respektive valuta diskonteras med rådande marknadsräntor till värderingsdagen och värderas i SEK till balansdagskurser.
• Optioner: Optionsprissättningsmodellen Black-Scholes används för marknadsvärdering av samtliga optioner.
• Ränteswappar: De framtida rörliga räntorna beräknas med hjälp av gällande forwardräntor. Dessa implicita räntebetalningar diskonteras till värderingsdag med rådande marknadsräntor. Ränteswappens marknadsvärde erhålls genom att de diskonterade rörliga räntebetalningarna ställs mot det diskonterade nuvärdet av de fasta räntebetalningarna.

Aktier och andelar som är onoterade: Värderas enligt vedertagna principer exempelvis för riskkapitalföretag (Nivå 3).

NOT 7 Fortsättning

Det har inte skett någon förändring mellan nivåer under 2015. Per den 31 mars 2015 hade koncernen följande finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde:

Tillgångar värderade till verkligt värde

MSEK	31 mar 2015	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Obligationer och räntebärande värdepapper	792	792	-	-
Valutaterminer	897	-	897	-
Valutaoptioner	256	-	256	-
Ränteswappar	-	-	-	-
Elderivat	2	2	-	-
Aktier och andelar	222	193	-	29
Summa	2 169	987	1 153	29

Skulder värderade till verkligt värde

MSEK	31 mar 2015	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Valutaterminer	1 801	-	1 801	-
Valutaoptioner	87	-	87	-
Ränteswappar	104	-	104	-
Elderivat	10	10	-	-
Summa	2 002	10	1 992	-

NOT 8 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys

Likvida medel
MSEK	31 mar 2015	31 dec 2014	31 mar 2014
Följande delkomponenter ingår i likvida medel:
Kassa och bank	869	1 284	756
Bankdepositioner	-	-	398
Summa enligt balansräkningen	869	1 284	1 154
Summa enligt kassaflödesanalysen	869	1 284	1 154

Fritt kassaflöde jämfört med periodens kassaflöde i kassaflödesanalysen

MSEK	Jan-mar 2015	Jan-mar 2014	Helår 2014
Fritt kassaflöde	-941	-316	-1 094
Investeringsverksamheten – räntebärande:
Kortfristiga placeringar	480	148	720
Andra finansiella placeringar och fordringar	-6	26	21
Finansieringsverksamheten:
Amortering av lån	-	-469	-468
Upptagande av lån	8	-	1 000
Återköp av aktier	-	-	-252
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-479
Utbetald utdelning till innehav utan bestämmande	-	-	-5
Periodens kassaflöde	-459	-611	-557

Fördelat fritt kassaflöde

MSEK	Saab exkl. förvärv/ avyttringar	Förvärv och avyttringar	Totalt koncernen jan–mar 2015	Totalt koncernen jan–mar 2014
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital ¹⁾	340	-	340	474
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital:
Varulager	-608	-	-608	-489
Rörelsefordringar	322	-	322	761
Erhållna kundförskott	-85	-	-85	-88
Övriga rörelseskulder	-391	-	-391	-555
Avsättningar	-158	-	-158	-143
Förändring av rörelsekapital	-920	-	-920	-514
Kassaflöde från den löpande verksamheten ²⁾	-580	-	-580	-40
Investeringsverksamheten:
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-75	-	-75	-45
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-150	-	-150	-149
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	-	-	-	4
Avyttring av leasingtillgångar	-	-	-	62
Kassaflöde från investeringsverksamheten ³⁾	-225	-	-225	-128
Operationellt kassaflöde	-805	-	-805	-168
Skatter och andra finansiella poster	-133	-	-133	-93
Avyttring och förvärv av finansiella tillgångar	-1	-	-1	1
Förvärv av verksamheter och intresseföretag	-	-6	-6	-38
Avyttring av koncern- och intresseföretag	-	4	4	-18
Fritt kassaflöde	-939	-2	-941	-316

1) Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital exklusive skatter och andra finansiella poster.

2) Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive skatter och andra finansiella poster.

3) Kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive förändring av kortfristiga placeringar och övriga räntebärande tillgångar samt exklusive avyttring och förvärv av finansiella tillgångar, förvärv av verksamheter och intresseföretag och avyttring av koncern- och intresseföretag.

Inga väsentliga rörelseförvärv skedde eller meddelades under första kvartalet 2015.

NOT 10 Förmånsbestämda pensionsplaner

Inom Saab finns förmånsbestämda pensionsplaner som innebär att ersättningen efter avslutad anställning utgår med en procentuell andel av den anställdes lön. Enligt IAS 19 uppgick det uppskattade värdet på den förmånsbestämda skulden till MSEK 8 920 per den 31 mars 2015 jämfört med MSEK 6 958 per den 31 mars 2014. Värdet på förvaltningstillgångarna uppgick till MSEK 5 965 per den 31 mars 2015 jämfört med 5 031 per den 31 mars 2014. Avsättning för pensioner hänförlig till särskild löneskatt uppgick per den 31 mars 2015 till

MSEK 744 och per den 31 mars 2014 till MSEK 362. Nettoavsättning för pensioner uppgår till MSEK 3 699, varav MSEK 59 är redovisade som långfristig fordran.

NOT 11 Eventualförpliktelser

Inga ytterligare väsentliga förpliktelser har tillkommit under perioden. För koncernens så kallade fullgörandegarantier avseende åtaganden mot kunder är sannolikheten för ett utflöde av resurser ytterst liten och därför redovisas inget värde.

NOT 12 Transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner har skett under perioden.

Närstående som koncernen har transaktioner med finns beskrivna i årsredovisningen 2014, not 43.

NOT 13 Proforma-redovisning 2014 med anledning av ny struktur

Saab har genomfört förändringar i affärsområdesstrukturen från och med den 1 januari 2015. I syfte att skapa en starkare och mer samordnad plattform för business-to-businessinriktade affärsenheter skapades det nya affärsområdet Industrial Products and Services. Industrial Products and Services innehåller affärsenheterna Aerostructures (tidigare del av affärsområdet Aeronautics), Avionics Systems (tidigare del av affärsområdet Electronic Defence Systems), det fristående tekniska konsultföretaget Combitech, Saab Ventures produktportfölj (tidigare del av Saab Corporate) samt ett utvecklingsprojekt som till och med 2014 ingick i Saab Corporate.

Jämförelsetal för 2014 har räknats om till följd av strukturförändringar, se vidare årsredovisningen 2014, not 50.

NOT 14 Definitioner

Bruttomarginal

Bruttoresultat i procent av försäljningsintäkter.

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar med avdrag för av- och nedskrivningar av leasingflygplan.

EBITDA-marginal

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar med avdrag för av- och nedskrivningar av leasingflygplan, i procent av försäljningsintäkter.

Eget kapital per aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med antal aktier, exklusive aktier i eget förvar, vid periodens utgång.

Nettolikviditet/nettoskuld

Likvida medel, kortfristiga placeringar och räntebärande fordringar med avdrag för räntebärande skulder och avsättningar för pensioner exklusive avsättning för pensioner hänförlig till särskild löneskatt.

Fritt kassaflöde per aktie

Fritt kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning.

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier före och efter full utspädning. Ingen utspädningseffekt föreligger om resultatet är negativt.

Räntabilitet på eget kapital

Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital (mäts på en rullande 12-månadersperiod).

Räntabilitet på sysselsatt kapital

Rörelseresultatet ökat med finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (mäts på en rullande 12-månadersperiod).

Rörelsemarginal

Rörelseresultat (EBIT) i procent av försäljningsintäkter.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Sysselsatt kapital

Totala tillgångar med avdrag för icke räntebärande skulder.

ORDLISTA

EKN

Exportkreditnämnden

FMV

Försvarets Materielverk

FRN

Floating Rate Note, lån med rörlig ränta

FTE

Full Time Equivalent, heltidsekvivalent, vilket motsvarar en anställd som arbetar heltid under ett år

IAS

International Accounting Standards, internationella redovisningsregler

IFRS

International Financial Reporting Standards, internationella redovisningsregler

LFV

Luftfartsverket

MTN

Medium Term Note, lånefacilitet där obligationer med löptid på 1-15 år ges ut

SAL

Saab Aircraft Leasing, syftar på Saabs leasingflotta av turbopropflygplan

Linköping den 24 april 2015

Håkan Buskhe Verkställande direktör och koncernchef

GRANSKNINGSRAPPORT

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag för Saab AB för perioden 1 januari - 31 mars 2015. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder.

En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den finansiella delårsinformationen inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 24 april 2015 PricewaterhousCoopers AB

Håkan Malmström

Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Anna-Clara af Ekenstam Auktoriserad revisor

Informationen är sådan som Saab AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande klockan 07.30 den 24 april 2015.

MEDIA: Saab presscenter tfn +46-734-18 00 18 Sebastian Carlsson, Presschef tfn +46-734-18 71 62

FINANSMARKNAD: Ann-Sofi Jönsson, Chef Investor Relations tfn +46-734-18 72 14

Press- och analytikerkonferens

Den 24 april 2015 klockan 10.00, Grand Hôtel, Rum: New York, Blasieholmshamnen 8, Stockholm

Kontakta Marie Bergström för anmälan och ytterligare information, tfn +46-8-463 02 45

Du är välkommen att delta på plats på Grand Hôtel, ta del av presentationen via en direktsänd webbsändning eller ringa in till en telefonkonferens. Det finns möjlighet att ställa frågor såväl via webben som i telefonkonferensen.

Webbsändning:

saab-interimreport.creo.se/150424/

Telefonkonferens:

Var vänlig, ring in på något av numren nedan: Sverige: +46 8 566 426 69 Storbritannien: +44 203 42 814 06 USA: +1855 753 22 36

Delårsrapporten, presentationsmaterialet och webbsändningen kommer att finnas tillgängligt på saabgroup.com.

KAPITALMARKNADSDAG 13 MAJ 2015

DELÅRSRAPPORTJANUARI--JUNI 2015 PUBLICERAS 17 JULI 2015

DELÅRSRAPPORT JANUARI--SEPTEMBER 2015 PUBLICERAS 23 OKTOBER 2015

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2015 PUBLICERAS 10 FEBRUARI 2016