Rizobacter Argentina S.A.
Avda. Dr. Arturo Frondizi N.º 1150, Parque Industrial 2700 Pergamino (Provincia de Buenos Aires).

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios por el período finalizado el 31 de marzo de 2019, presentados en forma comparativa.

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

Av. Dr. Arturo Frondizi 1150, Parque Industrial, Pergamino (2700), Buenos Aires, Argentina.

Reseña Informativa

En cumplimiento de lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución General N.º 368/01, el Directorio de la Sociedad ha aprobado la presente reseña informativa correspondiente al período de nueve meses iniciado el 1 de julio del año 2018 y finalizado el 31 de marzo del año 2019.

I -COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO RIZOBACTER

Al finalizar el tercer trimestre del ejercicio económico N.º 36, considerando el periodo de nueve meses comprendido entre el 1 de julio de 2018 y el 31 de marzo de 2019, el Grupo Rizobacter incrementó significativamente sus ventas respecto del año anterior. Las ventas de las sociedades en su conjunto se incrementaron un 59% respecto de las ventas del mismo periodo del ejercicio anterior.

El margen bruto se vio beneficiado en ARS 1.076 millones comparado con el mismo período del ejercicio próximo pasado, representando un 47% sobre los ingresos por ventas.

Los gastos administrativos, comerciales y de investigación en el período julio 2018 marzo 2019 fueron de ARS 892,26 millones, o un 19% de los ingresos por ventas, comparados con ARS 815,41 millones, o un 28% de las ventas, en el periodo anterior. El aumento de los gastos durante el corriente periodo se debe fundamentalmente al incremento de los gastos de transporte, costos laborales y de servicios, y de los cargos por impuestos, tasas y contribuciones.

El resultado operativo consolidado del período ascendió a ARS 1.313,54 millones, un aumento de ARS 994,62 millones con respecto al mismo período del ejercicio anterior, equivalente al 28% de los ingresos por ventas, comparado con el 11% del período del ejercicio anterior.

Los resultados financieros netos arrojaron ARS 879,93 millones de pérdida, comparados con la pérdida de ARS 271,55 millones del mismo período del ejercicio pasado, relacionada principalmente con el efecto devaluatorio del período, el cual fue del 54%.

El resultado antes de impuestos consolidado arrojó una ganancia de ARS 450,03 millones, que compara con una ganancia de ARS 37,69 en el mismo período del ejercicio anterior.

La Sociedad continúa con su política de mantener niveles adecuados de liquidez para el cumplimiento de sus obligaciones. Al 31 de marzo de 2019 el nivel de liquidez del Grupo asciende a ARS 360,4 millones registrando un aumento de ARS 338,84 con respecto a la posición al inicio del ejercicio.

El flujo neto de efectivo generado en las actividades de operación ascendió a ARS 25,92 millones, el flujo neto de efectivo generado en las actividades de financiación ascendió a ARS 175,91 millones y el flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión ascendió a ARS 76,13 millones.

La deuda financiera al cierre asciende a ARS 3.664,30 millones, estructurada en un 80% a corto plazo y un 20% a largo plazo, comparada con la estructuración del mismo período del ejercicio pasado donde se componía de 68% a corto plazo y 32% a largo plazo.

Millones de pesos	31/03/2019		31/03/2018
Deuda financiera no corriente	732.59	20%	935,06	32%
Deuda financiera corriente	2.931,72	80%	2.030,87	68%
Total de deuda financiera	3.664,31		2965,93
Deuda financiera no corriente	732.59	25%	935,06	32%
Deuda financiera corriente excluyendo valores negociados	2.193,16	75%	1587.42	68%
Total de deuda financiera (excluyendo valores negociados)	2,925,75		2.522,48

Ajuste por Inflación

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1º de julio de 2018.

Mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

Reforma Tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27430 - Impuesto a las Ganancias. Esta ley ha introducido varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias, entre los cuales para las sociedades argentinas se reducirían gradualmente las alícuotas en dicho impuesto desde el 35% al 30% para los períodos físcales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019, y al 25% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, inclusive.

En la Nota 25, que forma parte de los presentes Estados Financieros, se detalla el efecto que produce este cambio en las alícuotas.

Cambios en la composición accionaria

Con el objetivo de potenciar y globalizar sus negocios; consolidando su liderazgo en el espacio de la biotecnología agrícola en América del Sur, el Grupo Bioceres, a través de RASA HOLDING LLC, adquirió un 29,99% adicional del paquete de acciones de Rizobacter, lo cual sumado a su participación actual del 50,01% pasa a tener un total de 80% y quedando la composición accionaria del Grupo Rizobacter, de la siguiente manera:

RASA HOLDING LLC, tenencia accionaria 80 % Isabel Giménez Acosta, DNI 92.544.753, tenencia accionaria 5 % Miguel Harnan, DNI 35.209.537, tenencia accionaria 5 % Marcos Harnan, DNI 37.930.592, tenencia accionaria 5 % Martina Harnan, DNI 39.151.308, tenencia accionaria 5 %

ESTRUCTURA DE LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA (valores II. expresados en millones de pesos)

$\overline{a}$

$\overline{\mathbf{4}}$

	31/03/2019	31/03/2018
Activo Corriente	4.933,68	3.412.95
Activo No Corriente	1.945,06	1.800,37
Total del Activo	6.878,74	5.213,32
Pasivo Corriente	4.573.28	3.030,24
Pasivo No Corriente	1.070,76	1.218,80
Total del Pasivo	5.644,04	4.249,04
Patrimonio Neto controlante	1.234.69	962.64
Participaciones no controladoras	0.01	1,64
Total Patrimonio Neto	1.234,70	964,28

III.ESTRUCTURA DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS (valores expresados en millones de pesos)

$\hat{\mathcal{A}}$

	31/03/2019	31/03/2018
Ingresos por ventas	4.689,62	2.937,31
Costo de ventas	(2.482, 46)	(1.806, 23)
Resultado bruto	2.207,18	1.131,08
Gastos de administración	(242,06)	(269,20)
Gastos de comercialización	(591, 46)	(479,26)
Gastos de investigación	(58, 75)	(66.95)
Otros ingresos y egresos operativos, netos	(1,35)	3,25
Resultado operativo	1.313,55	318,92
Ingresos y Costos financieros	(879, 94)	(271, 55)
Rdo. de inv. contabilizadas con el método de la participación	16,43	(9,68)
Rdo. antes de impuesto a las ganancias	450.04	37,69
Impuesto a las ganancias	(157, 46)	(6, 89)
Impuesto tasa reducida Ley 27.430
RESULTADO DEL PERIODO	292,58	30,80

OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
Resultado del período	292,58	30,80
Otros resultados integrales:
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Efecto de conversión monetaria	13,71	2,26
Efecto cambio de tasa de impuesto a las ganancias		75,50
Partidas que no se reclasifican a resultados
Revaluación de Propiedades, planta y equipo, neto de IG	(28,07)
Revaluación de Propiedades, planta y equipo en subsidiarias	6,71	3,17
Otros resultados integrales del período	(7, 65)	80,93
Resultado integral total del período	284,93	111,73
Resultado integral atribuible a:
Propietarios de la controladora	286,04	111,47
Participaciones no controladoras	(1,10)	0,26
	284,93	111,73

$\overline{\mathbf{5}}$

IV. ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO (valores expresados en millones de pesos)

$\ddot{\phantom{a}}$

	31/03/2019	31/03/2018
Flujo neto de efectivo generado por/ utilizado en las actividades operativas Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	25.92 (299, 32) 399.10	(8,59) (297, 92) 418.82
Aumento/(Disminución) neto de efectivo	125.70	112,31

$\sim$

V. DATOS ESTADISTICOS CONSOLIDADOS

- Ventas al mercado interno y exportaciones (valores expresados en millones de pesos)

	31/03/2019	31/03/2018
	4.411	2.385
Mercado Interno	279	552
Mercado Externo Total de ventas	4.690	2.937

Ventas en unidades
Familia de producto	U. Medida	31/03/2019	31/03/2018
Biotecnológicos	dosis	16.631.931	12.912.693
Cebos	kilos	489.460	396.825
Coadyuvantes	litros	5.018.443	5.733.247
Fertilizantes	kilos	7.681.514	4.400.011
Oportunidad	unidades	5.502.008	2.477.320
Terápicos	litros	203.032	229.661
Tratamiento de Semillas	kilos	455.178	369.657
Formulación Terceros	litros	2.142.758	1.223.016
Granos Almacenados	kilos	112.001	84.969

VI. INDICES CONSOLIDADOS

		31/03/2019	31/03/2018
Endeudamiento sobre Activos Totales	(Pasivo Total / Activo Total)	0.82	0.82
Endeudamiento sobre Patrimonio	(Pasivo Total / Patrimonio)	4,57	4,41
Liquidez Corriente	(Activo Corriente / Pasivo Corriente)	1.08	1,13
Liquidez Inmediata	(Activo Corriente depurado / Pasivo Corriente)	0.87	0,83
Rentabilidad sobre Patrimonio	(RAI / Patrimonio)	0.36	0.04
Rentabilidad sobre Activo	(RAI / Activo Total)	0.07	0.01
Solvencia	(Patrimonio Neto Total/Pasivo Total)	0.22	0,23
Rentabilidad	Rdo. Neto del Ej. (No incluye Otros Rdos. Integrales) / PN Total Promedio	0.27	0,05
Inmovilización del capital	(Activo no corriente/Total del activo)	0.28	0.35

VII. PERSPECTIVAS

Según las previsiones que se esperan, el crecimiento económico global se ralentizará y se situará en un 2,9% en 2019, frente al 3,3% estimado de 2018. El comercio internacional y la inversión se han atenuado, las tensiones comerciales siguen siendo altas, y las condiciones de financiamiento se han endurecido. En medio de episodios recientes de estrés financiero, se prevé que el crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo se estancará en un 4,2 % este año, reflejo de una recuperación más débil de lo esperado en los países exportadores de productos básicos, y una desaceleración en los países importadores de dichos productos. Los riesgos al crecimiento se han acentuado, ya que las presiones financieras y las tensiones comerciales pueden aumentar, afectando negativamente la actividad económica mundial.

En particular en Argentina, se estima que en el 2019 tendrá una caída del orden entre 1% y 1,5%.

La inflación acumulada para estos nueve meses se situó en 42% siendo el porcentaje mayor de la actual administración. Se estima para todo el 2019 una inflación cercana al 36%.

Otro impacto significativo en el año fue sin dudas el devaluatorio, acumulando en el período el 54%.

Para el negocio, los fundamentos se mantienen sólidos y el Directorio ratifica la estrategia de focalización en sus principales negocios, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociación estratégica, incremento de ventas en el exterior mediante la orientación y el mantenimiento de los mercados internacionales y la globalización de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento con el objetivo de asegurar el cumplimiento de sus obligaciones y compromisos, como también los fondos necesarios para el desarrollo de sus operaciones y proyectos de inversión.

Rizobacter Argentina S.A.

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Por el período iniciado el 1º de julio de 2018 y finalizado el 31 de marzo de 2019, presentados en forma comparativa.

Contenido

Reseña informativa

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios Estado de Resultados Integrales Consolidado Condesado Intermedio Estado de Situación Financiera Consolidado Condensado Intermedio Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado Condensado Intermedio Estado de Flujos de Efectivo Consolidado Condensado Intermedio

Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Informe de revisión sobre Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Informe de Comisión Fiscalizadora

		Período de tres meses finalizado el		Período de nueve meses finalizado el
RESULTADOS CONSOLIDADOS	Notas	31/03/2019	31/03/2018	31/03/2019	31/03/2018
Ingresos por ventas Costo de ventas Resultado bruto	3.1 4	915.395.752 (518.037.820) 397.357.932	454.859.817 (260.113.150) 194.746.667	4.689.621.918 (2.482.455.773) 2.207.166.145	2.937.311.352 (1.806.231.586) 1.131.079.766
Gastos de administración Gastos de comercialización Gastos de investigación Otros ingresos y egresos operativos, netos Resultado operativo	5 6 7 8	(53.270.089) (144.378.959) (17.395.547) 11.201.550 193.514.887	(91.984.546) (105.243.843) (30.047.923) (118.978) (32.648.623)	(242.056.093) (591.455.050) (58.753.112) (1.353.479) 1.313.548.411	(269.200.715) (479.263.472) (66.946.921) 3.252.698 318.921.356
Ingresos y costos financieros Resultado de inversiones	9	(314.132.224)	(94.677.394)	(879.935.920)	(271.552.778)
contabilizadas con el método de la participación Resultado antes de impuesto a las ganancias	10	(20.331.538) (140.948.875)	(22.369.006) (149.695.023)	16.426.019 450.038.510 (157.460.598)	(9.675.717) 37.692.861 (6.891.343)
Impuesto a las ganancias RESULTADO DEL PERIODO	25	44.341.907 (96.606.968)	33.945.242 (115.749.781)	292.577.912	30.801.518
Resultado del periodo atribuible a los propietarios de la controladora Resultado del periodo atribuible a las participaciones no		(96.549.492)	(115.847.534)	292.598.161	30.580.661
controladoras		(57.476)	97.753	(20.249)	220.857
		(96.606.968)	(115.749.781)	292.577.912	30.801.518
Resultado por acción básica y diluida atribuible a accionistas de la Sociedad durante el período (expresado en \$ por acción)	11	(2, 41)	(2,90)	731	0,76

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019
PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^2 \rightarrow T^0$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

Atate + K

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicepresidente

	Período de tres meses finalizado el		Periodo de nueve meses finalizado el
OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS	31/03/2019	31/03/2018	31/03/2019	31/03/2018
Resultado del periodo	(96.606.968)	(115.749.781)	292.577.912	30.801.518
Otros resultados integrales: Partidas que posteriormente pueden ser
reclasificadas a resultados Efecto de conversión monetaria	13.587.921	2.730.468	13.707.566	2.258.202
Efecto cambio de tasa Impuesto a las ganancias		(4.415.186)		75.504.779
Partidas que no se reclasifican a resultados
Revaluación de Propiedades, planta y equipo, neto de impuesto a las ganancias	(35.607.850)		(28.067.556)
Revaluación de Propiedades, planta y equipo en negocios conjuntos	(5.946.314)	(210.953)	6.714.371	3.165.932
Otros resultados integrales del periodo	(27.966.243)	(1.895.671)	(7.645.619)	80.928.913
Resultado integral total del periodo	(124.573.211)	(117.645.452)	284.932.293	111.730.431
Propietarios de la controladora Participaciones no controladoras	(124.589.372) 16.161	(117.545.099) (100.353)	286.035.594 (1.103.301)	111.473.986 256.445
	(124.573.211)	(117.645.452)	284 932.293	111.730.431

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019
PRICE WATERHÓUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono

Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

Atate + 12

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicepresidente

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO CONDENSADO INTERMEDIO

Correspondiente al período iniciado el 1º de julio de 2018 y finalizado el 31 de marzo de 2019, presentado en forma comparativa (valores en pesos).

ACTIVO	Notas	31/03/2019	30/06/2018
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, planta y equipo	12	1.553.353.282	1.620.280.178
Activos Intangibles	13	142.686.256	153.725.246
Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos	14	213.728.684	185.587.200
Otras inversiones	15	130.814	181.790
Créditos por ventas y otras cuentas por cobrar	17	35.158.827	235.055.249
Crédito por Impuesto a las ganancias			25.307.118
Total Activo no corriente		1.945.057.863	2.220.136.781

ACTIVO CORRIENTE	16	977.500.742	873.161.495
Inventarios	17	3.394.071.291	2.419.269.668
Créditos por ventas y otras cuentas por cobrar		24.244.090	11.109.760
Otros activos	15	229.924.559	185.899.791
Otras Inversiones Activo Financieros a valor razonable con cambios en resultados	18	360.740	513.081
Crédito por Impuesto a las ganancias corriente		92.015.247	56.718.946
Efectivo y equivalentes de efectivo	19	215 564 558	90.639.690
Total del Activo corriente		4.933.681.227	3.637.312.431
Total del Activo		6.878.739.090	5.857.449.212

PATRIMONIO
Capital Social y ajustes al capital		199 356 822	199.356.822
Ganancias reservadas y otros componentes del patrimonio		1.035.336.586	749.300.992
Participaciones no controladoras		7.871	1.111.172
Total Patrimonio		1.234.701.279	949.768.986

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE	20	732.592.495	1.053.065.653
Deudas bancarias y financieras	21	18.619.303	33.963.029
Provisiones para contingencias	25	319.545.313	203.729.798
Pasivo por impuesto diferido Deudas comerciales y otras cuentas por pagar	22	2.500	1.164.878
Total Pasivo no corriente		1.070.759.611	1.291.923.358

PASIVO CORRIENTE
Deudas bancarias y financieras	20	2.931 717.243	2.338.795.096
Impuesto a las ganancias corriente		20.987.099	105.232
Deudas comerciales y otras cuentas por pagar	22	1.432.092.202	1.057.589.479
Remuneraciones y cargas sociales	23	149.684.913	178,005.751
Anticipos de clientes		38.796.743	41.261.310
Total Pasivo corriente		4.573.278.200	3.615.756.868
Total del Pasivo		5.644.037.811	4.907.680.226
Total del Patrimonio y del Pasivo		6.878.739.090	5.857.449.212

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe do fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERAOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T + F 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono

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C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

Atoth + K

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

$\mathfrak{f}$

Ricardo Luis Yapur Vicepresidente

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO CONDENSADO INTERMEDIO
Correspondiente al período iniciado el 1ª de julio de 2018 y finalizado el 31 de marzo de 2019, presentado en forma comparati

Concepto	Capital social	Ajuste de capital	Reserva legal	facultativa Reserva	Resultado por conversion	evaluacion Superávit/ Déficit por	especial por adopción Reserva $\frac{1}{Z}$	no asignados Resultados	Total	no controlada Participacion	Total
Saldos al 1 de julio de 2017	40.000.000		159.362.074 14.731.534	178.542.491	8.457.340		180.195.193	269.882.193	851.170.825	1.380.235	852.551.060

								30.580.661	30.580.661	220.857	30.801 518
Resultado del periodo					2.222.614	78.670.711			80.893.325	35,588	80.928.913
Otros resultados integrales					2.222.614	78.670.711		30.580.661	111.473.986	256.445	111.730.431
Resultado integral total											964.281.491
Saldos al 31 de marzo 2018	40.000.000	159.362.074	14.731.534	178.542.491	10,679.954		78.670.711 180.195.193	300.462.854	962.644.811	1.636.680

	40.000.000		159.356.822 14.731.147	178.537.790			35.741.735 345.495.444 180.191.659 (5.396.783)		948.657.814	1.111.172	949.768.986
Saldos al 1 de julio 2018								292.598.161	292.598.161	(20.249)	292.577.912
Resultado del periodo						14.790.618 (21.353.185)			(6.562.567)	(1.083.052)	(7.645.619)
Otros resultados integrales								292.598.161	286.035.594	(1.103.301)	284.932.293
Resultado Integral Total						14.790.618 (21.353.185)
Saldos al 31 de marzo 2019	40.000.000	159.356.822	14.731.147	178537.790	50.532.353	324.142.259	180.191.659	287.201.378	1.234.693.408	7.871	1.234.701.279

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019
PRICE WATERYØUSE & Co. S.R.L.

Consider Publico (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9 Prov. Bs. As. $17 + 93 - 168.33$ Eduardo Loiacono CPCE.

一点一

Abogado Alberto Antonio Comisión Fiscalizadora Romano

Ricardo Luis Yapur
Vicepresidente

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RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

Correspondiente al período iniciado el 1º de julio de 2018 y finalizado el 31 de marzo de 2019, presentado en forma comparativa

(valores en pesos)

	Notas	31/03/2019	31/03/2018
Flujos de las actividades operativas
Resultado del periodo		292.577.912	30.801.518
Ajustes por:			6.891.343
Impuesto a las ganancias		157.460.598
Depreciaciones de bienes de uso		75.944.837	66.106.714 22.805.458
Amortización de activos intangibles		20.242.674	4.843.863
Otros resultados financieros netos		246.158.609	294.035.644
Intereses devengados		602.065.580	9.675.717
Resultado de inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos		(16.426.019)	23.919.867
Aumento previsión para créditos incobrables		5.647.588	8.876.631
Cargo por Previsión obsolescencia		17.709.991
Recupero por previsión para contingencias		(5.879.232)	(2.428.337)
Resultado por venta de bienes de uso		(7.588.672) (1.001.644.719)	(89.496.737)
Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda
Variaciones en activos y pasivos operativos:		(116.236.499)	(19.020.150)
Aumento de inventarios		(542.776.864)	(523.146.875)
Aumento de créditos operativos		(13.134.330)	963.019
(Aumento) / Disminución de otros activos		342.554.940	170.203.769
Aumento de deudas operativas		(30.752.399)	(89.125.316)
Variación de impuesto a las ganancias			75.504.779
Efecto cambio de tasa Impuesto a las ganancias		25.923.995	(8.589.093)
Flujo neto de efectivo generado por /(utilizado en) las actividades operativas
Flujos de las actividades de inversión			(60.703.234)
Pagos por adquisiciones de propiedades, planta y equipo		(77.509.333)	(24.741.742)
Pago por el alta de activos intangibles		(9.203.722)	3,221.981
Cobro por la venta de activos fijos		10.600.501	(215.728.442)
Préstamos a relacionadas y negocios conjuntos		(223.183.710) (20.249)	35.586
Aumento de participación no controlada
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión		(299.316.513)	(297.915.851)

Flujos de las actividades de financiación		(598.845.638)	(317.220.366)
Pago de intereses		18.423.899	23.184.722
Cobro de intereses		2.055.481.170	1.238.002.126
Ingreso por prestamos		(1.075.964.373)	(525.148.235)
Pago de prestamos Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación		399.095.058	418.818.247
		125.702.540	112.313.303
Aumento neto de efectivo
Efectivo, equivalentes de efectivo y descubiertos bancarios al inicio del período		90.639.690	28.726.570
Efectivo, equivalentes de efectivo y descubiertos bancarios al cierre del período		190.554.595	137.157.292
		99.914.905	108.430.722
		25.787.635	3.882.581
Efecto del REI sobre el efectivo y equivalente de efectivo	26	125.702.540	112.313.303
Aumento del efectivo

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados condensado intermedio.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019
PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

$\overbrace{C.P.C.E.Frov.Bs.As.F^2A-F^033 - Leg.33}^{(Socio)}$ Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

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Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicepresidente

Contenido de las notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios

$\mathbf{1}$ . Información general
$\overline{2}$ Políticas contables y bases de preparación
$\overline{3}$ . Información por segmentos
Costo de ventas $\blacktriangle$
Gastos de administración $\overline{5}$ .
Gastos de comercialización $\epsilon$
$\overline{7}$ . Gastos de investigación
Otros ingresos y egresos operativos, netos $8.$
1. Ingresos financieros y Costos financieros
Resultado de inversiones contabilizadas por el método de participación 10.
Resultado por acción $11.$
Propiedades, planta y equipo $12.$
1. Activos Intangibles
$14.$ Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos
$15.$ Otras Inversiones
1. Inventarios
1. Créditos por ventas y otras cuentas por cobrar
Activos financieros a valor razonable con cambio en resultados 18.
1. Efectivo y equivalentes de efectivo
Deudas bancarias y financieras 20.
Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo $21.$
Deudas comerciales y otras cuentas por pagar 22
Remuneraciones y cargas sociales 23.
Saldos y operaciones con partes relacionadas 24.
1. Impuesto a las ganancias
Información adicional sobre el Estado de flujos de efectivo 26.
Transacciones con participaciones no controladoras 27.
Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades 28.
Activos gravados, bienes de disponibilidad restringida y garantías 29.
Cumplimiento de las Disposiciones de la RG N° 629/2014 CNV 30.
Hechos posteriores a la fecha de balance 31.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

b (Socio) Prov. Bs. As. To 1 - Fo 33 - Leg. 33 ਦਾਹ Eduardo Loiacono

Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Atoth + 12

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicepresidente

1. Información general

Rizobacter Argentina S.A. (en adelante "Rizobacter" o "la Sociedad") fue constituida el 20 de octubre de 1983 en la ciudad de Pergamino y tiene por objeto el desarrollo de productos microbiológicos aplicados al mercado agropecuario. A través de la Sociedad y sus subsidiarias realiza operaciones en Argentina, Brasil, Uruguay, Paraguay, Bolivia, Estados Unidos, Sudáfrica, India, Colombia y Francia.

Rizobacter es una sociedad cuya Acta de Constitución fue inscripta en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires con fecha 20 de octubre de 1983 bajo el N.º 15.284 Legajo 1/32.501 con un plazo de duración establecido hasta el 19 de octubre de 2082. La última modificación de sus Estatutos Sociales fue aprobada por Asamblea General Extraordinaria N.º 52 de fecha 23 de septiembre de 2016.

Con fecha 19 de octubre de 2016, el 50.01% de las acciones de Rizobacter Argentina S. A. fueron adquiridas RASA Holding LLC y luego el 15 de marzo de 2019, RASA Holding LLC adquirió el 29.99%, pasando a tener una participación del 80%, cuyo único accionista es BCS HOLDING INC. Asimismo, el 19 de octubre de 2016, se produjo el nombramiento de Marcelo Adolfo Carrique en el cargo de presidente del directorio y Ricardo Luis Yapur como vicepresidente.

Se describe a continuación la composición del capital social de Rizobacter:

Suscripto e integrado (Pesos)
40.000.000

La evolución del capital social es la siguiente:

	31/03/2019	30/06/2018	30/06/2017
Capital social al inicio del periodo / ejercicio	40.000.000	40.000.000	40.000.000
Capital social al cierre del periodo / ejercicio	40.000.000	40.000.000	40.000.000

2. Políticas contables y bases de preparación

Las políticas contables adoptadas por la Sociedad se encuentran descriptas en la nota 2 de los Estados Financieros Consolidados auditados por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018.

2.1. Bases de preparación

La Comisión Nacional de Valores (CNV), en el Título IV "Régimen Informativo Periódico"- Capítulo III "Normas relativas a la forma de presentación y criterios de valuación de los estados financieros" - Artículo 1, de sus normas, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N.º 26 (RT 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y sus modificatorias, que adopta a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF O IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N.º 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluídas en el citado régimen.

A su vez, en el Artículo 3 de las normas de CNV antes referidas, se establece que "Las entidades sujetas a la fiscalización de la Comisión no podrán aplicar el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea."

Para la confección de los presentes estados financieros condensados consolidados, la Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIC 34, y los ha confeccionado en su forma condensada. Por ello, estos estados financieros no

incluyen toda la información que se requiere para un juego de estados financieros completos anuales y, en consecuencia, se recomienda su lectura conjuntamente con los estados financieros anuales al 30 de junio de 2018.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019
PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

$(Soci)$ C.P.C.E. Prov. Bs. As. TºT-F° 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

En razón de lo mencionado en los párrafos precedentes, la dirección de la Sociedad ha preparado los presentes estados financieros de acuerdo con el marco contable establecido por la CNV, el cual se basa en la aplicación de las NIIF, en particular de la NIC 34.

Adicionalmente, se ha incluido la información requerida por la CNV indicada en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la RG N°622/13. Dicha información se incluye en nota a los presentes estados financieros consolidados.

Los estados financieros se expresan en pesos argentinos (\$ o "ARS", indistintamente), sin centavos excepto el resultado por acción, la información financiera por segmentos y la información de Propiedad Planta y Equipo, las cuales se presentan en miles de pesos argentinos.

La preparación de estos estados financieros condensados intermedios consolidados, de acuerdo con el marco contable antes referido, requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros condensados intermedios consolidados se describen en la Nota 2.4.

Los presentes Estados Financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 20 de mayo de 2019.

2.2. Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad y su asociada sigan operando normalmente como empresas en marcha.

2.3. Unidad de medida

La Norma Internacional de Contabilidad Nº 29 "Información financiera en economías hiperinflacionarias" ("NIC 29") requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERFOUSE & Co. S.R.L. (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $\Gamma^{\circ}$ 1 - $\Gamma^{\circ}$ 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

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Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.3. Unidad de medida (Cont.)

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros
Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes

El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en Otros ingresos (gastos) financieros, netos, en el rubro "Resultado por posición monetaria".

Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera: - El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta "Ajuste de capital"

La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial

2.4. Estimaciones contables críticas

La preparación de estados financieros requiere el uso de estimaciones. También requiere que la Dirección del Grupo ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

El Grupo hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden no ser iguales a los resultados que efectivamente ocurran. A continuación, se explican las estimaciones y juicios más significativos de la compañía.

(a) Impuesto a las ganancias

El Grupo está sujeto al impuesto a las ganancias en los países en los que opera. En la determinación de la provisión por impuesto a las ganancias en cada una de las jurisdicciones donde tributa este impuesto, el Grupo aplica el juicio profesional para reflejar las consecuencias fiscales de los hechos económicos de cada ejercicio, en base a las legislaciones impositivas vigentes, realizando las mejores estimaciones en función a la información disponible a la fecha de los estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERFOUSE & Co. S.R.L.

$(Soci₀)$ C.P.C.E. Prov. Bs. As. $\overline{T}$ ^o 1 - F° 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

late

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

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RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS Correspondiente al período iniciado el 1º de julio de 2018 y finalizado el 31 de marzo de 2019, presentado en forma comparativa (valores en pesos)

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.4 Estimaciones contables críticas (Cont.)

(b) Provisiones por juicios y contingencias

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales del Grupo en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados condensados intermedios. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia es expuesta en nota a los estados financieros consolidados condensados intermedios.

(c) Previsión por obsolescencia y baja rotación del inventario

La Gerencia evalúa la recuperabilidad de sus inventarios considerando sus precios de venta, si los inventarios están dañados o si se han vuelto total o parcialmente obsoletos.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de los negocios menos los costos de finalización y demás gastos de venta.

El Grupo establece una previsión por obsolescencia o baja rotación del inventario en relación a productos terminados y productos en proceso. La previsión por baja rotación del inventario es reconocida para productos terminados y productos en proceso basada en un análisis de la Gerencia de la antigüedad del stock.

(d) Cálculo de vidas útiles y deterioro de propiedades, planta y equipo

El Grupo revisa la vida útil estimada de propiedades, planta y equipo al cierre de cada período sobre el que se informa. Durante el corriente período no se han modificado las vidas útiles estimadas.

(e) Previsiones para deudores incobrables

La Gerencia realiza estimaciones acerca de la incobrabilidad de sus créditos contabilizados. La Gerencia analiza los créditos por cuentas comerciales de acuerdo a críterios convencionales y, cuando toma conocimiento de la incapacidad de terceros para afrontar sus obligaciones financieras con el Grupo, la Gerencia ajusta el monto a través del cargo de una previsión para deudores incobrables. La Gerencia analiza específicamente las cuentas por cobrar, la deuda incobrable histórica, la solvencia de los clientes, las tendencias económicas actuales y los cambios en las condiciones de pago de los clientes al evaluar la adecuada previsión para deudores incobrables.

Previsión para devoluciones (f)

La Gerencia basa su estimación de devoluciones en datos históricos, teniendo en consideración el tipo de cliente, tipo de transacción y los temas específicos de cada acuerdo.

Valor razonable de Propiedad, Planta y equipo

Los bienes registrados en las líneas "Terrenos" y "Edificios" se valúan a través del Modelo de revaluación indicado en NIC 16. A efectos de obtener los valores razonables, se consideró la existencia o no de un mercado de activo para los bienes en su condición actual. Para aquellos bienes para los que existe un mercado activo en su condición actual, se determinaron los valores razonables con referencia a los valores de mercado de los mismos. Para los restantes casos se analizaron los valores de mercado para bienes nuevos, aplicándole un descuento en función al estado y desgaste de cada bien y considerando las particularidades de cada uno de los bienes revaluados (por ejemplo, mejoras efectuadas, grado de mantenimiento, niveles de productividad, uso, etc.).

(h) Recuperabilidad de activos intangibles generados internamente

Durante el año, los directores analizaron la recuperabilidad de los activos intangibles generados internamente surgidos del desarrollo de variedades de productos microbiológicos con potencialidad comercial, que se incluyen en el estado consolidado de situación financiera.

Los proyectos continúan desarrollándose de manera satisfactoria y la reacción del mercado ha reconfirmado las estimaciones anteriores de ingresos proyectados para los proyectos. No se han detectado durante el período hechos que hayan influido en los directores para reconsiderar sus hipótesis acerca de la participación futura en el mercado y los márgenes proyectados respecto de estos productos. Se ha efectuado un análisis de sensibilidad detallado y los directores

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERAØUSE & Co. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. 1^o 1 - F^o 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 157 – $F^{\circ}$ 50 – Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.4 Estimaciones contables críticas (Cont.)

(h) Recuperabilidad de activos intangibles generados internamente (Cont.)

confían en que el importe en libros del activo se recuperará completamente, incluso si las ganancias disminuyen. Esta situación será monitoreada muy de cerca y se efectuarán ajustes en períodos futuros si la actividad del mercado indicara que tales ajustes son pertinentes.

Cobertura de inversión neta $(i)$

Son coberturas para mitigar la exposición ante las variaciones en el tipo de cambio sobre la participación en los activos netos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos con moneda funcional distinta al peso argentino.

La parte efectiva de los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura se registran como otro resultado integral en el estado del resultado integral, mientras que la ganancia o pérdida relativa a la parte inefectiva es reconocida en el resultado del ejercicio.

Cuando la subsidiaria, asociada y negocio conjunto es vendida o se dispone de la misma de cualquier otra forma, las ganancias y pérdidas acumuladas en el otro resultado integral se reclasifican al resultado del ejercicio. En este sentido, el Grupo utiliza los préstamos financieros como cobertura a la exposición del riesgo de tasa de cambio sobre sus inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos con moneda funcional distinta al peso argentino

El Grupo documenta en el inicio de cada transacción la relación entre el instrumento de cobertura y las partidas cubiertas, así como el objetivo de gestión del riesgo y estrategia de cobertura para las diversas transacciones cubiertas. El Grupo también documenta la medición de la efectividad, tanto en el inicio de la cobertura, así como en su comportamiento posterior, en lo relativo a si los derivados que son utilizados en operaciones de cobertura son evaluados como altamente efectivos.

La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En ese momento, cualquier ganancia o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que haya sido registrado en el otro resultado integral se mantiene dentro del mismo hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, las ganancias o pérdidas acumuladas netas reconocidas en el otro resultado integral se reclasifican al resultado del ejercicio.

2.5. Cambios en normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones adoptadas por la Sociedad:

NIIF 9 "Instrumentos financieros" (2010): aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. Sustituye las partes de la Norma Internacional de Contabilidad Nro. 39 ("NIC 39") que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.

La versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014. Sustituye los lineamientos de la NIC 39 y de la versión anterior de la NIIF 9, que tienen relación con la clasificación y medición de instrumentos financièros. La NIIF 9 conserva, pero simplifica el modelo de medición mixto y establece tres categorías principales de medición para los activos financieros: costo amortizado, valor razonable con cambios en otros resultados integrales y valor razonable con cambios en resultados. La base de la clasificación depende del modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos financieros y de las características de los flujos de efectivo contractuales de los activos financieros. En su reconocimiento inicial, una entidad puede realizar una elección irrevocable para presentar en otros resultados integrales los cambios posteriores en el valor razonable de una inversión en un instrumento de patrimonio que no sea mantenida para negociar. En cuanto a los pasivos financieros, no hubo cambios en la clasificación y medición excepto por el reconocimiento de cambios en el riesgo de crédito propio (calidad crediticia propia) en otros resultados integrales, para pasivos designados a valor razonable con cambios en resultados. Asimismo, la NIIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura.

Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. También, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que

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2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.5. Cambios en normas contables (Cont.)

sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de julio de 2017 y que no han generado efectos sobre los estados financieros intermedios:

Modificaciones a la NIC 12 "impuesto a las Ganancias": estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

(c) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de julio de 2018 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 16 "Arrendamientos": en enero de 2016 el IASB publicó la NIIF 16 "Arrendamientos" que establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los arrendamientos. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

CINIIF 23 "Incertidumbre frente a los tratamientos del Impuesto a las Ganancias":En octubre de 2017, el IASB emitió la CINIIF 23. Cuando existe incertidumbre sobre los tratamientos fiscales, esta Interpretación establece: (i) si se deben considerar los tratamientos fiscales inciertos por separado o no; (ii) las suposiciones que se hacen sobre el análisis de los tratamientos fiscales por parte de las autoridades fiscales (se deberá considerar si es probable que la autoridad tributaria acepte un tratamiento fiscal incierto asumiendo que dicha autoridad tributaria va a examinar dicho tratamiento fiscal incierto); (iii) cómo una entidad determina la ganancia fiscal (pérdida fiscal), las bases impositivas, los impuestos no utilizados, créditos fiscales no utilizados y tasas impositivas (análisis de probabilidad de ocurrencia); y (iv) cómo se consideran los cambios en hechos y circunstancias considerados.

La nueva norma es efectiva para los ejercicios que comienzan a partir del 1° de enero de 2019 y se permite su adopción anticipada. La Sociedad no prevé impactos por la aplicación de esta modificación en el estado de situación financiera, estado de resultados y estado de flujo de efectivo.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

3. Información por segmentos

El directorio es la máxima autoridad de toma de decisiones operativas. La Dirección ha determinado los segmentos operativos basándose en la información que revisa el directorio a efectos de asignar recursos y evaluar el rendimiento.

El directorio considera el negocio desde un punto de vista tanto geográfico como por productos. A nivel geográfico, la dirección considera el rendimiento en los países en los que realiza operaciones en forma directa, los cuales no fueron expuestos dado a que no superan los parámetros cuantitativos requeridos por la NIIF 8. Desde una perspectiva del producto, la dirección considera por separado las actividades de las familias de productos.

El directorio evalúa el rendimiento de los segmentos operativos en base al resultado bruto. Esta base de valuación excluye los gastos comerciales, administrativos, de investigación y financieros, ya que este tipo de actividades se lleva a través de la administración central, que gestiona la posición consolidad de la Sociedad.

El Grupo desarrolla sus actividades principales a través de las siguientes familias de productos.

Inoculantes $\bullet$
Packs
Curasemillas
Coadyuvantes
Fertilizantes
Otros

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3. Información por segmentos (Cont.)

Inoculantes:

Rizobacter se destaca por la producción de inoculantes de primera calidad para asegurar la fijación biológica de nitrógeno, proceso indispensable para el desarrollo de las leguminosas. Su propuesta comercial incluye desde tecnologías tradicionales hasta las más evolucionadas orientados a prolongar la supervivencia bacteriana.

Packs

Tanto los inoculantes como el bio-inductor, son comercializados dentro de Packs que incluyen terápicos de semillas y/o protectores bacterianos. Así se ofrece a los usuarios mayor practicidad para complementar una adecuada fijación biológica de nitrógeno con la protección de las semillas frente a un amplio espectro de patógenos.

Curasemilla:

Esta Unidad de Negocios incluye tanto curasemillas para el control de patógenos como de insectos. Estos terápicos son instrumentos especialmente ideados para asegurar una adecuada implementación de los cultivos bajo condiciones extensivas de campo permitiendo reducir drásticamente la problemática de enfermedades o insectos durante el período de germinación-emergencia.

Coadvuvantes:

Los coadyuvantes han sido ideados para actuar sobre las propiedades físicas y químicas de los caldos de pulverización para lograr una mayor eficiencia de los productos a ser aplicados. Esta Unidad de Negocios propone una completa oferta de tecnologías de avanzada para resolver las más diversas problemáticas relacionadas a las aplicaciones agrícolas: calidad del agua, evaporación, penetración, humectación, etc.

Fertilizantes:

Esta Unidad está a cargo del desarrollo y comercialización de tecnologías no contaminantes que permiten incrementar el rendimiento de los cultivos, se tratan de productos que permiten incrementar la disponibilidad del fosforo del suelo para la planta, mineralizando y solubilizando la fracción orgánica. También, se comercializan soluciones formuladas en base a una alta gama de micronutrientes esenciales para el buen desarrollo de todos los procesos metabólicos que permiten maximizar la productividad de los cultivos y el rendimiento en grano.

Otros

Cebos para el control de Plagas:

Incluye productos para combatir plagas de babosas, caracoles y bichos bolita que aparecen en los cultivos, especialmente en aquellos implantados en siembra directa.

Insecticidas para granos almacenados:

Se trata de productos especialmente desarrollados en base a una selecta combinación de componentes para controlar un espectro total de plagas sin dejar residuos peligrosos ni afectar el poder germinativo de la semilla.

Tratamiento profesional de semillas:

La semilla lista para sembrar es una tecnología que brinda numerosas ventajas en el proceso de pre-siembra porque simplifica considerablemente las tareas del productor y reduce los costos de producción. Por un lado, disminuye la cantidad de producto utilizado asegurando mayor uniformidad y distribución de los mismos. Por otro, optimiza su performance ya que garantiza la aplicación de dosis adecuada de fungicidas, insecticidas, inoculantes y bio-inductores de alta complementariedad. De esta manera, se obtiene una semilla de calidad superior con mayor control, mejor stand de plantas y mejora el potencial de rendimiento de su genética.

Pildorado de semillas:

La nueva tecnología RIZOPEL asegura el efecto positivo en la uniformidad y homogenización de las semillas de especies forrajeras, facilitando sustancialmente la tarea de siembra, asimismo, genera la capacidad de incorporar a las semillas, generalmente de pequeño tamaño, un complejo de fungicidas, insecticidas e incluso fertilizantes, específicamente recomendados para lograr una mejor nutrición de los cultivos.

Prevé la incorporación en las especies de leguminosas de bacterias fijadoras biológicas de nitrógeno del género Rhizobium, especificas para cada una de estas especies, a fin de maximizar la capacidad de producir nódulos.

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N dote

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3. Información por segmentos (Cont.)

Formulación para terceros

Servicio que ofrece la Sociedad e incluye:

Formulación de Fungicidas e Insecticidas como Suspensiones Concentradas, consiste en dispersar los principios $\bullet$ activos en una base acuosa, ajustando granulometría, concentración y viscosidad, para lo cual se requiere de una etapa de pre-dispersión, una etapa de molienda húmeda y una etapa de ajuste de concentración y viscosidad.
Formulación de Fungicidas e Insecticidas como Emulsiones Concentradas, la cual consiste en disolver los principios activos en una mezcla de solventes, que posteriormente formaran una emulsión al mezclarse con agua, para su utilización.
Envasado de los productos formulados en la planta, de acuerdo a los requerimientos del cliente, incluyendo exportaciones.
Armado de packs, con productos formulados en la planta y materiales aportados por el cliente.

Información por segmentos al 31 de marzo de 2019 y 2018 $3.1.$

Se describen a continuación los principales indicadores de cada uno de los segmentos descriptos anteriormente y agrupados en base a los parámetros en NIIF 8.

Concepto	Inoculantes	Curasemillas	Coadvuvantes	Packs	Fertilizantes	Otros	Totales
Ventas netas	573.599	249.816	741.084	1.328.180	735.649	1.061.294	4.689.622
Costo de ventas	(193.848)	(167.943)	(516, 729)	(493.176)	(253.470)	(857.290)	(2.482.456)
Resultado bruto	379.751	81.873	224.355	835.004	482.179	204.004	2.207.166

Margen	66%	33%	30%	63%	66%	19%	47%
Total de Inventario	277.706	197.943	155.744	109.462	127.674	108.972	977.501
Total de Activos Intangibles (Productos Microbiológicos)	69.934	$\blacksquare$	29.972	٠			99.906

Información por segmentos al 31 de marzo de 2019 (expresada en miles)

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 - Fº 33 - Leg. 33

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Información por segmentos al 31 de marzo de 2018 (expresada en miles)

Concepto	Inoculantes	Curasemillas	Coadyuvantes	Packs	Fertilizantes	Otros	Totales
	283.154	205.205	907.683	544.613	290.238	706 418	2.937.311
Ventas netas		(158.907)	(533.458)	(273.837)	(191.608)	(562.724)	(1.806.231)
Costo de ventas	(85.697)	46.298	374 225	270.776	98.630	143.694	1.131.080
Resultado bruto	197.457
Margen	70%	23%	41%	50%	34%	20%	39%
Total de	198.128	221.167	196.241	84.135	86.437	120.062	906.170
Inventario
Total de Activos Intangibles (Productos Microbiológicos)	73.826	$\blacksquare$	31.639	۰		$\blacksquare$	105.465

4. Costo de ventas

	31/03/2019	31/03/2018
Inventario al inicio del periodo Mas: Compras del periodo	873.161.495 2.283.075.704	886.474.777 1.506.715.693
Más: cargos del periodo	150.773.066	182.596.882
Personal	29.988.156	29.687.460
Servicio de logística	189.401
Honorarios profesionales	11.838.452	16.577.753
Infraestructura y mantenimiento		2.672.806
Gastos de importación y exportación	2.108.822 4.991.596	3.413.753
Fletes y acarreos		16.176.551
Combustibles y energía	14.099.484	2.856.595
Seguros	2.684.084	711.120
Gastos rodados	2.525.010	528.422
Movilidad y viajes	312.127	744.848
Impuestos y tasas	958.353	494.164
Gastos de oficina y funcionamiento	1.081.602
Insumos, materiales y ensayos	9.203.493	2.910.692
Tratamiento impacto ambiental	7.762.473	6.194.814
Depreciaciones de propiedad, planta y equipo	44.783.545	40.660.279
Diversos	287.540	1.131.942
Pérdida por Obsolescencia	17.709.991	8.876.631
Gastos de vigilancia	2.422.121	2.976.037
Total gastos de fabricación	303.719.316	319.210.749
Menos: Inventario al cierre de periodo	(977.500.742)	(906.169.633)
Costo de ventas	2.482.455.773	1,806.231.586

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERGOUSE & Co. S.R.L.

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5. Gastos de administración

	31/03/2019	31/03/2018
Personal	130.374.847	149 663 171
Honorarios profesionales	37.269.878	35.701.892
Infraestructura y mantenimiento	5.918.289	2.888.820
Combustibles y energía	1.900.920	2.820.628
Seguros	2.294.088	1 787 321
Gastos rodados	1.813.353	2.367.084
Movilidad y viajes	5.381.260	5.564.497
Impuestos y tasas	10.764.861	8.133.917
Gastos de oficina y funcionamiento	7.207.182	7 773 704
Depreciaciones de propiedad, planta y equipo	9.146.224	8.979.126
Amortización activos intangibles	12.017.426	13.985.984
Diversos	862.362	8.277.713
Insumos, materiales y ensayos	469.749	1.659.598
Gastos de vigilancia	1.869.926	19.597.260
Gastos de Sistemas	14.765.728	269.200.715
Totales	242.056.093

6. Gastos de comercialización

÷,

	31/03/2019	31/03/2018
	192.434.477	155.676.712
Personal	55.782.404	40.910.202
Publicidad y propaganda	12.195.970	8.501.450
Servicio de logística	8.094.672	13.087.304
Honorarios profesionales	2.076.837	965.204
Infraestructura y mantenimiento	13.638.873	13.686.721
Comisiones y regalías	23.040.791	23.453.924
Gastos de importación y exportación	64 573 928	54.165.755
Fletes y acarreos	3 478 225	1,564,186
Combustibles y energía	10.957.021	12.434.634
Seguros	6.839.062	4.614.406
Gastos rodados	32 625 447	19.283.367
Movilidad y viajes	120.741.782	77.666.642
Impuestos y tasas	4.563.713	3.934.967
Gastos de oficina y funcionamiento	18.842.947	12.887.433
Depreciaciones de propiedad, planta y equipo	2.412.963	3.510.816
Gastos de Vigilancia	7 785 196	6.051.372
Insumos, materiales y ensayos	5.647.588	23.919.867
Deudores Incobrables		1.496.267
Diversos	2.752.974	1.452.243
Gastos de Sistemas	2.970.180	479.263.472
Totales	591.455.050

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019
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Atate 1

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7. Gastos de investigación

$8.$

	31/03/2019	31/03/2018
Personal	16 868 155	28.664.556
Honorarios profesionales	1.185.074	2.669.310
Infraestructura y mantenimiento	1.530.467	1.354.916
Gastos de importación y exportación	582.695	390.483
Combustibles y energía	1.778.250	1.325.728
Seguros	252.688	1.030.443
Gastos rodados	415.096	480.225
Movilidad y viajes	1.220.858	1.642.280
Gastos de oficina y funcionamiento	67.673	631.306
Insumos, materiales y ensayos	22.952.015	15.836.962
Depreciaciones de propiedad, planta y equipo	3.172.121	3.579.874
Amortización activos intangibles	8.225.248	8.819.474
Diversos	230.406	59,227
Gastos de vigilancia	272.366	462.137
Totales	58.753.112	66.946.921
Otros ingresos y egresos operativos, netos
	31/03/2019	31/03/2018
Resultado por la venta de bienes de uso	7.588.672	2.428.337
Otros ingresos y egresos	(8.942.151)	824.361
Totales	(1.353.479)	3.252.698
Ingresos financieros y Costos financieros
Ingresos financieros	31/03/2019	31/03/2018
Intereses generados por activos	18.423.899	23.184.722
Diferencias de cambio generada por activos	1.603.188.335	341.657.695
Otros resultados financieros	832.603	139.352
Total ingresos financieros	1.622.444.837	364.981.769
Costos financieros	31/03/2019	31/03/2018
Interesse conorados nor nasivos	(620.489.479)	(317.220.366)

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERFOUSE & Co. S.R.L.

Intereses generados por pasivos

Resultados Financiero Netos

Otros costos financieros

Comisiones bancarias y financieras

Diferencias de cambio generada por pasivos

Resultado por exposición a la inflación

Total costos financieros

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Q lote

$(620.489.479)$

$(43.541.460)$

$(13.059.182)$

476.649.677

$(879.935.920)$

$(2.301.940.313)$

$(2.979.030.434)$

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$(548.990.750)$

$(27.468.165)$

$(897.829.858)$

261.295.311

$(271.552.778)$

$(4.150.577)$

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10. Resultado de inversiones contabilizadas por el método de participación

	31/03/2019	31/03/2018
Indrasa Biotecnología S.A.	457481
Semya S.A.	(1.524.481)	(3.230.394)
Synertech Industrias S.A.	17.493.019	(6.445.323)
Totales	16.426.019	(9.675.717)

11. Resultado por acción

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el resultado atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

	31/03/2019	31/03/2018
Resultado del periodo atribuible a los accionistas Acciones ordinarias en circulación al cierre del periodo	292.598.161 40.000.000	30.580.661 40.000.000
Ganancia por acción básica y diluida (pesos por acción) (1)	7.31	0.76

(1) Al 31 de marzo de 2019 y 2018, la Sociedad no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que otorguen a su poseedor derechos sobre el capital representado por acciones ordinarias de la Sociedad que podrían modificar las tenencias actuales, por lo que la ganancia por acción ordinaria básica y diluida son coincidentes.

12. Propiedades, planta y equipo

(a) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2019 (Expresado en miles de pesos)

			Valor de Origen
Concepto	Al inicio del periodo	Altas / Transferencias	Bajas (1)	Efecto de conversión	Ajuste por revaluación	Al cierre del periodo
Terrenos	115.544		$\blacksquare$	413	(4.924)	111.033
Edificio	1.297.748	10.484		774	(68.073)	1.240.933
instalaciones	219.878	8.450	۰	58	۰	228.386
Maguinarias	439.704	3.264	(1.618)	1.141	$\overline{\phantom{0}}$	442.491
Rodados	94.245	40.273	(18.749)	874	۰	116.643
Muebles y útiles	63.880	857	(329)	124	Ξ.	64.532
Equipos de Computación	44.488	762	(49)	474	۰	45.675
Obras en curso	10.718	13.418		$\overline{\phantom{a}}$		24.136
Totales	2.286.205	77.508	(20.745)	3.858	(72.997)	2.273.829

(1) Dentro de las disminuciones del rubro se incluye la baja en Maquinarias y Muebles y Útiles debido a la reducción en la participación accionaria de Indrasa Biotecnología S.A. en el mes de julio del ejercicio en curso.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERFOUSE & Co. S.R.L.

Ø (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T^o 1 - F° 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)

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11 10tr

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Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

12. Propiedades, planta y equipo (Cont.)

(a)Periodo finalizado el 31 de marzo de 2019 (Expresado en miles de pesos) (Cont.)

Concepto	Al inicio del periodo	Bajas (1)	Del periodo	Efecto de conversión	Aiuste por revaluación	Al cierre del periodo	Valor residual al 31/03/2019
							111.033
Terrenos		۰	18.555	65	(6.379)	171.638	1.069.295
Edificio	159.397	$\blacksquare$	17.069	217		84.468	143918
Instalaciones	67.182			189	$\overline{\phantom{a}}$	311.915	130 576
Maquinarias	289.677	(888)	22.937			56.889	59.754
Rodados	58.170	(16.641)	13.709	1.651		53.851	10.681
Muebles y Útiles	52.384	(157)	1.460	164
Equipos de						41.715	3.960
Computación	39.115	(48)	2.215	433			24 136
Obras en curso							1.553.353
Totales	665.925	(17.734)	75.945	2.719	(6.379)	720.476

(b) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2018 (Expresado en miles de pesos)

		Valor de origen			Al cierre del
Concepto	Al inicio del periodo	Altas / Transferencias	Bajas	Efecto de conversión	periodo
	86.217			103	86.320
Terrenos	936.386	6.891		293	943.570
Edificios		11.950		115	177.994
Instalaciones	165,929	6.314	(710)	(153)	439.373
Maquinarias	433.922	10.274	(5.458)	602	89.937
Rodados	84.519	3.009		(5)	62.819
Muebles y útiles	59.815	4.142	(416)	46	42.085
Equipos de Computación	38.313	18.123		(140)	46.386
Obras en curso	28.403	60.703	(6.584)	861	1.888.484
Totales	1.833.504

			Depreciaciones acumuladas
Concepto	Al inicio del periodo	Bajas	Del periodo	Efecto de conversión	Ai cierre del periodo	Valor residual al 31/03/2018
		-				86.320
Terrenos	103.744	$\overline{\phantom{a}}$	13.876	14	117.634	825.936
Edificios			13.268	(55)	58.410	119.584
Instalaciones	45.197		23.533	(49)	281.749	157.624
Maquinarias	258.265 49.578	(5.457)	9.647	250	54.018	35.919
Rodados	49.984		1.715	(15)	51.684	11.135
Muebles y útiles	33.307	(333)	4.067	52	37.093	4.992
Equipos de Computación				$\blacksquare$		46.386
Obras en curso		(5.790)	66,106	197	600.588	1.287.896
Totales	540.075

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 1 - F° 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono

Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 157 – $F^{\circ}$ 50 – Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Q hote

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12. Propiedades, planta y equipo (Cont.)

(c) Revaluación efectuada de terrenos y edificios

Los bienes registrados en las líneas "Terrenos" y "Edificios" se valúan a través del Modelo de revaluación indicado en NIC 16. Al cierre del presente período, la Dirección de la Sociedad, revisó las valuaciones de los bienes descriptos en el párrafo anterior, a efectos de determinar las variaciones entre los valores razonables y su valor de libros, en cumplimiento de la normativa vigente para quienes utilicen valores razonables como criterio primario de medición. A tal efecto se obtuvieron y aprobaron las valuaciones efectuadas por tasadores externos independientes. Los valores razonables así obtenidos implicaron un incremento en el importe en libros de los activos revaluados de \$ 6.714.371, que se registró en el Estado de cambios en el patrimonio, neto del efecto en el impuesto a las ganancias diferido.

El importe en libros para las clases de propiedades, planta y equipo revaluadas que se hubiesen informado al 31 de marzo de 2019 de no haberse aplicado el modelo de revaluación serían los siguientes:

	Pesos
Edificios	492.096.717
Terrenos	65.123.938
Total	557.220.655

La totalidad de los activos revaluados constituyen una única categoría bajo la NIIF 13, a los efectos de la determinación del valor razonable de los mismos. Para esta clase de bienes no hay datos observables relevantes (Nivel 3) y su valuación se basó en el valor económico que los bienes tienen para la Sociedad en razón de la utilización que de ellos se hace, dada la inexistencia de un mercado activo, dinámico y representativo de bienes en el estado actual en que se encuentran.

Se utilizan informes de tasadores independientes que utilizan técnicas de valoración basadas en la ubicación, construcciones existentes, estado de conservación y vida útil remanente de las edificaciones, la posibilidad de acceso, los beneficios de potenciales de mejoras, entre otros factores.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 - Fº 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

lott

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13. Activos Intangibles

	31/03/2019	31/03/2018
Productos Microbiológicos (1)	99.905.557	105.465.053
Software (2)	42.780.699	52.460.660
Totales	142.686.256	157.925.713

(1) Corresponde a la activación de los gastos de desarrollo de variedades de productos microbiológicos (2) Corresponde a gastos de desarrollo de software.

a) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2019

			Valor de origen
Concepto	Al inicio del período	Aumentos	Transferencias	Efecto de conversión	Bajas	Al cierre del período
Productos Microbiológicos	127.404.096	2.937.043				130.341.139
Software	74.222.513	4 4 5 5 7 9 1		(38)	(1.561.307)	77.116.959
Software en curso	4.035.388	1.810.888				5.846.276
Total al 31/03/2019	205.661.997	9.203.722		(38)	(1.561.307)	213.304.374

			Depreciaciones acumuladas		Valor residual al
Concepto	Al inicio del período	Del período	Bajas	Al cierre del período	31/03/2019
Productos Microbiológicos	22.210.334	8.225.248		30.435.582	99.905.557
Software	29 726 417	12.017.426	(1.561.307)	40.182.536	36.934.423
Software en curso					5.846.276
Total al 31/03/2019	51.936.751	20.242.674	(1.561.307)	70.618.118	142.686.256

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

f (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

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13. Activos Intangibles (Cont.)

b) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2018

			Valor de origen
Concepto	Al inicio del período	Aumentos	Transferencias	Efecto de conversión	Bajas	Al cierre del período
Productos Microbiológicos (1)	117.738.204	6.923.991		۰		$-124662195$
Software (2)	60.565.921	14.320.852		-		74.886.773
Software en curso		4.432.802				4 4 3 2 8 0 2
Total al 31/03/2018	178.304.125	25.677.645				- 203.981.770

			Depreciaciones acumuladas
Concepto	Al inicio del período	Del periodo	Bajas	Al cierre del período	Valor residual al 31/03/2018
Productos Microbiológicos (1)	10.377.668	8.819.474	$\overline{\phantom{a}}$	19.197.142	105 465 053
Software (2)	12.872.931	13.985.984		26.858.915	48.027.858
Software en curso				$\blacksquare$	4.432.802
Total al 31/03/2018	23.250.599	22.805.458		46.056.057	157.925.713

(1) La amortización de Productos Microbiológicos y Software se imputa a gastos de investigación y administración respectivamente.

14. Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos

Entidad	Porcentaje de Tenencia (1)	31/03/2019	30/06/2018
Semva S.A. Synertech Industrias S.A.	50.00% 50.00% 35.00%	2.692.575 209.794.875 1.241.234	185.587.200
Indrasa Biotecnología S. A. Totales		213 728 684	185.587.200

(1) A efectos de aplicar el método de la participación, el Grupo ha utilizado los estados financieros de sus asociadas y acuerdos conjuntos al 31 de marzo de 2019 y 30 de junio de 2018.

A continuación, se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 31 de marzo de 2019 y 30 de junio de 2018 en pesos argentinos de los acuerdos conjuntos:

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

∠≤ (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

a lote 1

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÷,

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14. Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos (Cont.)

(a) Al 31 de marzo de 2019

				Información sobre el emisor
Entidad	Fecha	Activo corriente	Activo no corriente	Pasivo corriente	Pasivo no corriente	Ventas	Resultado del período
Semya S.A.	31/03/2019	3.031.978	20.119.766	16.892.215	794.721		(3.048.961)
Synertech Industrias S A.	31/03/2019	211 961 773	642.313.224	164.676.374	253.966.089	501.774.977	64 457 564
Indrasa Biotecnología SA.	31/03/2019	4.208.154	760.229	1.422.000	$\rightarrow$	13.049.778	1.195.985

(b) Al 30 de junio de 2018

		Información sobre el emisor
Entidad	Fecha	Activo corriente	Activo no corriente	Pasivo corriente	Pasivo no corriente	Ventas	Resultado del elercicio
Semya S.A.	30/06/2018	8.996	27.310.574	29.556.876	85.338		(10.123.361)
Synertech Industrias S.A.	30/06/2018	281 267 442	657.054.032	305 457 799	261.688.705	270.817.115	(81.586.715)

15.Otras inversiones

No corrientes	31/03/2019	30/06/2018
Entidad	57.600	81.924
Bioceres S.A.	53.196	75.661
Coop. Eléctrica Pergamino Ltda.		24.205
Otras inversiones	20.018	181.790
Totales	130.814
Corrientes	31/03/2019	30/06/2018
Entidad		176.059.860
Depósito de corto plazo restringido en moneda extranjera	186.951.221	9.839.931
Fideicomisos	22.926.483
Otras inversiones con Partes relacionadas (Nota 24)	20.046.855
Totales	229.924.559	185,899.791
16.Inventarios
	31/03/2019	30/06/2018
	105.544.611	87.049.781
Materia prima	96.475.453	75.422.465
Envases	380.675.147	357.143.757
Productos elaborados	395.243.255	343.640.044
Mercadería de reventa	33.376.354	31.822.276
Mercadería en transito	(33.814.078)	(21.916.828)
Previsión por desvalorización de inventarios (Nota 21) Totales	977.500.742	873.161.495

El Grupo ha entregado mercaderías en consignación a terceros para su venta por \$ 103.693.401y \$ 140.710.859 al 31 de marzo de 2019 y 30 de junio de 2018, respectivamente, las que se encuentran expuestas en las líneas productos elaborados y mercadería de reventa.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E. Prov. Bs. As. $\overrightarrow{1}^6$ 1 - $\overrightarrow{F}^9$ 33 - Leg. 33

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CUIT: 20-20026327-9

A lot

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17.Créditos por ventas y otras cuentas por cobrar
No corrientes	31/03/2019	30/06/2018
Impositivos	5.499.119	6.842.756
Reintegros por exportación	24.029.756	14.196.491
Créditos por venta en moneda extranjera		36.154.912
Partes relacionadas (Nota 24)		177.653.549
Diversos	5.629.952	207 541
Totales	35.158.827	235.055.249
	31/03/2019	30/06/2018
Corrientes
Créditos por venta en moneda local	726.937.051	2.460.561
Créditos por venta en moneda extranjera	1.025.429.623	1.651.046.181
Cheques diferidos	361 220 132	21.379.648
Valores descontados con recurso no vencido	819 985 016	460 950 121
Documentos a cobrar en moneda local	29.791.638	33.834.873
Deudores en gestión judicial	32.747.545	46.387.379
Reintegro por exportaciones	14 426 278	13.671.072
Anticipos a proveedores en moneda local	103.395.104	12.034.205 6.453.147
Anticipos a proveedores en moneda extranjera	7.568.346	26.220.866
Impositivos	28.644.536	1.795.305
Anticipos para gastos	2.912.814	754 785
Anticipos para sueldos	815 361	320.979.687
Partes relacionadas (Nota 24)	373.791.302	9.046.793
Diversos	21.844.214	(62.154.510)
Previsión Notas de Crédito a emitir	(38.791.850)	(125.590.445)
Previsión para deudores incobrables (Nota 21)	(116.645.819)	2.419.269.668
Totales	3.394.071.291

La antigüedad de los créditos por ventas se muestra en el siguiente cuadro:

	31/03/2019	30/06/2018
A vencer	2.726.296.056	2.353.944.660
Vencido hasta tres meses	466.117.156	119.841.127
Vencido entre tres y seis meses	182.416.241	173.716.916
Vencido más de seis meses	74.447.520	6.822.214
Totales	3.449.276.973	2.654.324.917

Créditos por venta y otras cuentas por cobrar por moneda	31/03/2019	30/06/2018
En pesos argentinos	1.473.674.690	584.892.012
En dólares estadounidenses	1.497.278.180	1.849.183.573
En euros	423.758	11.603.152
En reales	373.779.882	207.003.364
En otras monedas	104.120.463	1.642.816
Totales	3.449.276.973	2.654.324.917

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 157 – $F^{\circ}$ 50 – Leg. 20727-5
C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 157 – $F^{\circ}$ 50 – Leg. 20727-5

Q lote

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17. Créditos por ventas y otras cuentas por cobrar (Cont.)

Durante el período finalizado el 31 de marzo 2019 y el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018, Rizobacter Argentina cedió cuentas a cobrar por valor de \$819.985.016 y de \$460.950.121 respectivamente a entidades financieras a cambio de efectivo. La transacción fue contabilizada como un préstamo garantizado (Nota 20). En caso de morosidad por parte de los clientes bajo el acuerdo de préstamo, el banco tiene el derecho a recibir por parte de la Sociedad el equivalente a los flujos de efectivo de las cuentas a cobrar transferidas. Si no se produce mora en los pagos, las entidades cobrarán las cuentas a cobrar.

El aumento de la provisión para deudores incobrables se incluye en la línea de "gastos de comercialización" del estado de resultados (Nota 6). Los importes que se cargan a la cuenta de previsión para deudores incobrables se suelen dar de baja contablemente cuando no hay ninguna expectativa de recibir efectivo adicional. Los movimientos del periodo de la previsión para deudores incobrables se informan en Nota 21.

El resto de las cuentas incluidas en créditos por ventas y otras cuentas por cobrar no contienen activos que hayan sufrido una desvalorización. La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha del balance es el importe en libros de cada clase de cuenta a cobrar mencionado anteriormente. La Sociedad cuenta con un seguro de crédito con la compañía Insur SRL que analiza periódicamente la cartera de clientes.

18. Activos financieros a valor razonable con cambio en resultados

	31/03/2019	30/06/2018
Acciones con cotización	360.740	513.081
Totales	360.740	513.081
19.Efectivo y equivalentes de efectivo
	31/03/2019	30/06/2018
Caja en moneda local	54 749	124.087
Caja en moneda extranjera	194.223	101.521
Bancos en moneda local	204.952.966	65.510.174
Bancos en moneda extranjera	10.362.620	24.903.908
Totales (excluyendo los sobregiros bancarios)	215.564.558	90.639.690
Efectivo y equivalentes de efectivo por moneda	31/03/2019	30/06/2018
En pesos argentinos	59 187 859	41.726.817
En dólares estadounidenses	21.007.139	29.803.335
En euros	38.882
En reales	127,460,447	7 607 442
En otras monedas	7.870.231	11.502.096
Totales (excluyendo los sobregiros bancarios)	215.564.558	90.639.690

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. To 1 - Fo 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Aldr

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20. Deudas bancarias y financieras
	31/03/2019	30/06/2018
No Corriente		1.034.457.933
Préstamos	713.223.672	18.607.720
Arrendamientos financieros	19.368.823	1.053.065.653
Totales	732.592.495
Corriente		1.753.038.792
Préstamos	2.153.700.399	11.470.539
Arrendamientos financieros	14.442.426	133.656.671
Obligaciones negociables	738.564.455	419.584.595
Valores descontados	25.009.963	21.044.499
Descubiertos bancarios	2.931.717.243	2.338.795.096
Totales
Deudas bancarias y financieras por tasa	31/03/2019	30/06/2018
A tasa fija	3.578.545.059	3.234.813.693
A tasa variable	85.764.679	157.047.056
Totales	3.664.309.738	3.391.860.749

Deudas bancarias y financieras por moneda	31/03/2019	30/06/2018
En pesos argentinos	835.460.161	609.280.866
En dólares estadounidenses	2.613.263.237	2 774 102 796
En reales	215.586.340
En otras monedas		8.477.087
Totales	3.664.309.738	3.391.860.749

Las deudas bancarias tienen una tasa efectiva promedio anual del 30,56% en pesos (30/06/2018: 24,39%) y 6,96% en dólares (30/06/2018: 5,69%). El valor razonable de los préstamos corrientes equivale a su valor contable, ya que el impacto de aplicar el descuento no es significativo.

Régimen de oferta pública

a) Panel General

Con el objeto de consolidar su situación financiera y obtener fondos para inversiones y capital de trabajo, con fecha 31 de marzo de 2015, la Asamblea de Accionistas de la Sociedad aprobó la constitución de un programa global de Obligaciones Negociables ("el Programa") para la emisión de una o más series de Obligaciones Negociables simples, con Offerta pública y eventualmente cotización en bolsas y otros mercados por hasta un monto en circulación revolvente de U\$S 40.000.000 o su equivalente en otras monedas, o el monto menor que determine el Directorio, con un plazo máximo de cinco años.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^1 - F^0 33 - \text{Leg. } 33$ Eduardo Loiacono* C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

ん杯

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

20. Deudas bancarias y financieras (Cont.)

Régimen de oferta pública (Cont.)

a) Panel General (Cont.)

Serie 1: Con fecha 13 de agosto de 2015 la Comisión Nacional de Valores aprobó el Programa y la emisión de la serie l de Obligaciones Negociables por un monto de U\$S 10.000.000 (ampliable por un máximo de hasta U\$S 17.000.000 o su equivalente en pesos), mediante la Resolución N.º 17.737, de acuerdo con los principales términos y condiciones que se resumen en el Suplemento de Prospecto de fecha 13 de agosto de 2015, que ha sido publicado en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Bolsa del Comercio de Rosario del 13 de agosto de 2015.

Con fecha 26 de agosto de 2015 se emitió el aviso de resultado de la colocación, en el cual se informan los resultados de la colocación una vez finalizado el período de subasta.

Serie I (Dólares)

Monto de la Emisión: U\$7.786.327

Fecha de Emisión e Integración: 31 de agosto de 2015

Tasa Aplicable: 6% nominal anual

Fecha de Vencimiento: 31 de agosto de 2018.

Tipo de Cambio Inicial: 9,28 \$/U\$S

Amortización: El capital se pagará en 5 cuotas semestrales, a partir del décimo segundo mes desde la Fecha de Emisión. Las primeras cuatro cuotas será equivalentes cada una de ellas al 17,50 % del valor nominal emitido y la última equivalente al 30% del valor nominal emitido.

Fecha de Pago de Servicios: Se pagarán intereses en forma trimestral, a una tasa nominal anual fija (la Tasa Fija de las ON Serie I Clase Dólar). Si una fecha de pago de servicios no fuera un día hábil, los servicios se pagarán el día hábil inmediato posterior, sin que se devenguen intereses sobre dicho pago por los días transcurridos desde dicha fecha de pago de servicios hasta la fecha de efectivo pago.

Al 31 de marzo de 2019, no se adeuda capital correspondiente a la Serie I (Clase Dólares).

Serie I (Clase I-Pesos)

Monto de la Emisión: \$84.115.789

Fecha de Emisión e Integración: 31 de agosto de 2015.

Tasa Aplicable (inicial): 26,50% nominal anual

Fecha de Vencimiento: 31 de agosto de 2018.

Fecha de Pago de Servicios: Se pagarán intereses en forma trimestral, a una tasa nominal anual mixta conforme se describe a continuación: (a) desde la Fecha de Emisión hasta el vencimiento del noveno (9) mes (inclusive) devengará interesses a la Tasa Fija de las ON Serie I Clase I Pesos y (b) desde el inicio del décimo (10) mes hasta la Fecha de Vencimiento el interés será una Tasa Variable equivalente a la Tasa de la Referencia más un Diferencial de Tasa de 550 (quinientos cincuenta) puntos. La Tasa Fija de las ON Serie I Clase I Pesos no podrá ser superior al 35%. La Tasa Variable de las ON Serie ! Clase ! Pesos no podrá ser menor 16% ni mayor al 32% nominal anual. Con fecha 15 de junio de 2015 la Superintendencia de Seguros de la Nación (la "SSN") emitió la Comunicación N.º 4568 por medio de la cual se dispuso que las Obligaciones Negociables Serie I Clase I Pesos computen como inversiones productivas en el marco del inciso k) del punto 35.8.1 del Reglamento General de la Actividad Aseguradora (Resolución SSN No. 21.523/1992).

Al 31 de marzo de 2019, no se adeuda capital de la Serie I (Clase I Pesos).

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERMOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

a dote

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Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

20. Deudas bancarias y financieras (Cont.)

Régimen de oferta pública (Cont.)

a) Panel General (Cont.)

Serie I (Clase II - Pesos)

Monto de la Emisión: \$ 1.377.882

Fecha de Emisión e Integración: 31 de agosto de 2015.

Tasa Aplicable (inicial): 27% nominal anual

Fecha de Vencimiento: 31 de agosto de 2018.

Al 31 de marzo de 2019, no se adeuda capital de la Serie I (Clase II Pesos).

En cumplimiento de la ley de Obligaciones Negociables, los fondos netos provenientes de la emisión de cada Serie y/o Clase de Obligaciones Negociables serán utilizados por la Sociedad, para uno o más de los siguientes fines: (i) capital de trabajo (la integración de dicho capital será efectuada en el país), (ii) refinanciamiento de pasivos, (iii) inversiones en activos físicos ubicados en el país, (iv) a la integración de aportes de capital en sociedades controladas o vinculadas a la Emisora (el producido de la integración se aplicará exclusivamente a los destinos especificados en el artículo 36 de la ley de Obligaciones Negociables)

Con fecha 31 de agosto de 2018 se realizó el pago del servicio de capital N°5 y el servicio de intereses N°12 de las Obligaciones negociables correspondiente a las Serie I Clase I Pesos, Serie I Clase II Pesos y Serie I Clase Dólar, no existiendo más valores negociables en circulación correspondientes al régimen de oferta pública.

b) Préstamo Sindicado

Con el objeto de readecuar la deuda financiera, Rizobacter tomó un préstamo sindicado con un grupo de entidades financieras por USD 45.000.000. El mencionado préstamo fue estructurado en dos desembolsos, el primero fue realizado el 15 de marzo de 2017 por un importe de USD 22.000.000, y el segundo el 25 de abril de 2017 por una suma de USD 23.000.000

Características:

Monto: USD 45.000.000

Destino: Cancelación deuda de corto plazo y financiamiento de capital de trabajo

Repago de Capital: el capital efectivamente desembolsado se restituirá en trece cuotas trimestrales y consecutivas, venciendo la primera el día que se cumplen doce meses desde la fecha del primer desembolso.

Tasa: 6,50%

Organizador, agente administrativo y banco: Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

Bancos participantes: Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Río S.A., Banco Hipotecario S.A. y Banco Mariva S.A.

Garantía: prenda de fondos, prenda de certificado de plazo fijo y fianza de Bioceres SA

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 - Fº 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

atr.

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Ricardo Luís Yapur Vicpresidente

20. Deudas bancarias y financieras (Cont.)

Régimen de oferta pública (Cont.)

b) Préstamo Sindicado (Cont.)

Covenants:

En virtud de lo establecido en el contrato de préstamo, la Sociedad ha asumido, entre otros los siguientes compromisos:

a) No realizar disposición de activos
$b)$ No distribuir dividendos
Mantener durante la vigencia del préstamo y a cada fecha de cálculo en oportunidad del cierre anual de ejercicio: $\mathbf{C}$
relación entre Deuda Financiera y EBITDA no mayor a 3x
relación de Cobertura de Intereses mayor a (i) 1,2x para el año 2017, (ii) 1,5x para el año 2018, y (iii) 2x para los años 2019 y 2020
relación entre Pasivo y Activo menor a (i) 0,85x para el año 2017, (ii) 0,825x para el año 2018, y (iii) 0,8x para los años 2019 y 2020

Al 30 de junio del 2018, la mayoría de los bancos otorgó un waiver respecto a la exigencia del cumplimiento del punto 3 $(a)$ y $(c)$ .

Con fecha 15 de marzo de 2019 se realizó el pago de la quinta cuota del préstamo.

21. Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo

(a) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2019

Descripción	Saldos al inicio	Aumentos	Cargo diferencia por conversión	Reexpresión de saldos al inicio	Utilizaciones /Recuperos	Saldos al cierre
Provisión por contingencias	33.963.029			(9.464.494)	(5.879.232)	18.619.303
Previsión por obsolescencia	21.916.828	17.709.991	1.318.272	(7.131.013)		33.814.078
Previsión deudores incobrables	125.590.445	5.647.588	22.703.012	(37, 295, 226)		- 116.645.819

(b) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2018

Descripción	Saldos al inicio	Aumentos	Cargo diferencia por conversión	Reexpresión de saldos al inicio	Utilizaciones /Recuperos	Saldos al cierre
Provisión por contingencias	33.941.056	۰	$\blacksquare$	(12.005.390)		21.935.666
Previsión por obsolescencia	15.920.430	8.876.631	874.237	(10.186.922)	(3.680.101)	11.804.275
Previsión deudores incobrables	71.297.297	23.919.867	1.383.627	(33.936.662)	(60.187)	62.603.942

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERFIOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

à tota

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Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

comparativa (valores en pesos)

22. Deudas comerciales y otras cuentas por pagar

	31/03/2019	30/06/2018
No corrientes	2.500	3.556
Partes Relacionadas (Nota 24)		1.161.322
Deudas diversas	2.500	1.164.878
Totales
Corrientes	31/03/2019	30/06/2018
Personal directivo, accionistas y otros (Nota 24)	20.739.380	3.783.523
Deudas comerciales en moneda local	369.405.007	259.318.061
Deudas comerciales en moneda extranjera	805.057.480	585.188.353
	70.536.043	61.132.118
Cargas fiscales	776.250	1.024.056
Honorarios síndicos a pagar	149.254.690	143.085.717
Partes Relacionadas (Nota 24)	16.323.352	4.057.651
Deudas diversas Totales	$\overline{1}$ ,432.092.202	1.057.589.479

Deudas comerciales y otras cuentas por pagar por moneda	31/03/2019	30/06/2018
	296.309.040	245.560.630
En pesos argentinos	987.643.691	606.620.800
En dolares estadounidenses	57 148 332	21.878.344
En euros	68.472.873	42.700.566
En reales	22.520.766	141.994.017
En otras monedas Totales	1.432.094.702	1.058.754.357

El valor razonable de las deudas comerciales y otras cuentas por pagar equivale a su valor contable, ya que el impacto de aplicar el descuento no es significativo

23. Remuneraciones y cargas sociales

	31/03/2019	30/06/2018
Corrientes	44.074.007	62.988.490
Remuneraciones y deudas sociales a pagar Remuneraciones y deudas sociales con partes relacionadas (Nota 24)	77.791.420	63.738.669
Provisiones para vacaciones y premios a pagar	27.819.486	51.278.592
	149.684.913	178,005.751
Totales
Remuneraciones y cargas sociales por moneda	31/03/2019	30/06/2018
	107.491.032	144.979.046
En pesos argentinos En dólares estadounidenses	28.818.676	26.261.347
	12.892.621	5.853.416
En reales	482.584	911.942
En otras monedas Totales	149.684.913	178.005.751

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Å (Socio) ᠘ C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

Atoth 1

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

ł.

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

24. Saldos y operaciones con partes relacionadas

A los fines de los presentes estados financieros se consideran partes relacionadas a aquellas personas físicas o jurídicas que tienen vinculación (en los términos de la NIC 24) con el Grupo Rizobacter.

(a) Saldos con partes relacionadas

Los saldos con partes relacionadas el 31 de marzo de 2019 son los siguientes:

Sociedades	Créditos por venta	Otras cuentas por cobrar corrientes	Otras inversiones	Deudas comerciales y otras cuentas por pagar corrientes	Otras cuentas por pagar no corrientes	Remuneraci ones y cargas sociales
Con control conjunto o
influencia significativa				104.880.317
Synertech Industrias S.A.	27.850.138	20.856
Semya S.A.	7.544.567	1.940.420		3.571.036
Indrasa Biotecnología S.A.
Otras partes relacionadas
Bioceres S.A.	21.098.158	89.792.207		40.304.465
Bioceres Semillas S.A.		40.249.136
Bioceres Inc.		131.902.014
Instituto de Agrobiotecnología de	5.383.250	47.749.086		498.872
Rosario S.A.
Ingeniería Metabólica S.A.	257.838
Héritas	3.632		20.046.855
Espartina S.A.				18.619.610		77 791 420
Personal directivo y otros				2.119.770	2.500
Accionistas			20,046.855		2.500	77.791.420
TOTAL	62.137.583	311.653.719		169.994.070

Los saldos con partes relacionadas el 30 de junio de 2018 son los siguientes:

Sociedades	Créditos por venta	Otras cuentas por cobrar Corrientes	Otras cuentas por cobrar No Corrientes	Deudas comerciales y otras cuentas por pagar Corrientes	Otras cuentas por pagar No Corrientes	Remuneraciones y cargas sociales
Con control conjunto Synertech Industrias S.A. Semya S.A.	1417.198 7.145.489	71.582.861 8.803.848	177.653.549	143.085.717
Otras partes relacionadas Bioceres S.A. Bioceres Semillas S.A. Bioceres Inc.	14 121 041	1.983.181 16.263.496 189.573.247
Instituto de Agrobiotecnología de Rosario S.A. Personal directivo y otros Accionistas	2.701.672	6.400.350 987.304		768.574 3.014.949	3.556	63.738.669
TOTAL	25.385.400	295.594.287	177.653.549	146.869.240	3.556	63.738.669

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

Quote.

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luís Yapur Vicpresidente

24. Saldos y operaciones con partes relacionadas (Cont.)

(b) Operaciones con partes relacionadas

Las operaciones con partes relacionadas por el período finalizado al 31 de marzo de 2019 y 31 de marzo de 2018 son los siguientes:

		31/03/2019	31/03/2018
Venta de bienes y servicios
Entidades con control conjunto
Synertech Industrias S.A.		118.098.896	14.204.594
Otras partes relacionadas
Personal directivo y otros		11.872.020	4 798 332
Bioceres Semillas S.A.		11.260	548.212
		1.443.020
Instituto de Agrobiotecnología de Rosario S.A.	Totales	131.425.196	19.551.138

		31/03/2019	31/03/2018
Otras operaciones
Personal directivo y otros			18.302.578
Honorarios		91.301.743	87.292.181
Remuneraciones Préstamo		23.210.910
Intereses Préstamo		254.403
Entidades con control, control conjunto o influencia significativa
Indrasa Biotecnología S.A.		14 173 791	5.886.736
Convenio de Investigación
Semya S.A.
Aporte de capital		5.368.338
Préstamo		114.367	282.942
Intereses de préstamo
Synertech Industrias S.A.
Integración de capital		4.080.869	22.448.400 97.946.420
Préstamos Cancelación de préstamo		269.408.164
Intereses de préstamo		1.692.586
Reintegro de gastos		5.392.583	5.431.995
Compras		487.290.038	220.265.410
Otras Partes relacionadas
Espartina S.A.		20.046.855
Aporte de capital Instituto de Agrobiotecnología de Rosario S.A.
Venta Otros Servicios		1.185.039

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERAOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

Atoth 1

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

$\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$

Ŷ.

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

24. Saldos y operaciones con partes relacionadas (Cont.)

(b) Operaciones con partes relacionadas (Cont.)

Reintegro de gastos Préstamo Intereses de Préstamo Convenio de investigación Cobro de préstamo	1.821.971 26.018.010 1.426.229 2.023.474 7.631.999
Bioceres S.A. Reintegro de gastos Préstamo Intereses de préstamo Cobro de Préstamo	1.687.436 153.350.846 2.984.963 61.891.251	6.248.870
Bioceres Semillas S.A. Préstamo Intereses de préstamo Pago de prestamos Reintegro de Gastos Compras	35.722.572 1.362.648 16.218.653 4.807.637 37.445.373	4.387.943 101.873.598 6.154.785 6.158.623
Bioceres Inc. Préstamo Intereses de préstamo Pago de préstamo	8.092.282 6.153.782 96.400.299	135.034.562
Ingeniería Metabólica S.A. Reintegro de gastos	233.899
Héritas Reintegro de gastos	13.896

La alta dirección incluye a los directores (tanto los que ostentan un cargo ejecutivo como los que no) y a los miembros de las gerencias de primera línea. La retribución pagada o a pagar a los miembros de la alta dirección en concepto de servicios laborales prestados se incluyó en la tabla previa.

25. impuesto a las ganancias

Reforma Tributaria en Argentina

Alícuota de Impuesto a las ganancias: Las alícuotas del Impuesto a las Ganancias para las sociedades argentinas se reducirían gradualmente desde el 35% al 30% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019, y al 25% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, inclusive.

Impuesto a los dividendos: Se introduce un impuesto sobre los dividendos o utilidades distribuidas, entre otros, por sociedades argentinas o establecimientos permanentes a: personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior, con las siguientes consideraciones: (i) los dividendos derivados de las utilidades generadas durante los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, estarán sujetos a una retención del 7%; y (ii) los dividendos originados por las ganancias obtenidas por ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2020 en adelante, estarán sujetos a retención del 13%.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERFOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) حسدا C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono

Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Aita 1

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

25. Impuesto a las ganancias (Cont.)

Los dividendos originados por beneficios obtenidos hasta el ejercicio anterior al iniciado a partir del 1 de enero de 2018 seguirán sujetos, para todos los beneficiarios de los mismos, a la retención del 35% sobre el monto que exceda las ganancias acumuladas distribuibles libres de impuestos (período de transición del impuesto de igualación)

Revalúo impositivo opcional: La normativa establece que, a opción de las Sociedades, se podrá realizar el revalúo impositivo de los bienes situados en el país y que se encuentran afectados a la generación de

ganancias gravadas. El impuesto especial sobre el importe del revalúo depende del bien, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio, y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez que se ejerce la opción por determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría deben ser revaluados. Este impuesto no es deducible del impuesto a las ganancias, y el resultado impositivo que origina el revalúo no está sujeto al mismo.

Actualizaciones de deducciones: Las adquisiciones o inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018, se actualizarán sobre la base de las variaciones porcentuales del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) que suministre el Instituto Nacional de Estadística y Censos, situación que incrementará la amortización deducible y su costo computable en caso de venta.

A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente en los respectivos países sobre el resultado antes de impuestos, por el período finalizado el 31 de marzo de 2019 y el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018:

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio se compone de la siguiente forma:

	31/03/2019	30/06/2018
Impuesto a las ganancias corriente	(19.191.037)	133 720.177
Impuesto a las ganancias diferido	(138.269.561)	(25.803.214)
Total	(157.460.598)	107.916.963

El cargo por impuesto a las ganancias por el ejercicio difiere del resultado que surge de aplicar la tasa de impuesto a las ganancias de cada país en que la Sociedad y sus subsidiarias operan, al resultado antes de impuestos, como consecuencia de los siguientes:

	31/03/2019	30/06/2018
Resultado antes de impuestos a la tasa del impuesto vigente	450.038.510	(382.984.950)
Impuesto a las ganancias a la tasa de impuesto	(133.135.618)	134.044.732
Resultado en inversiones permanentes	(4.927.806)	16.369.740
Gastos de representación	(5.319.632)	(5.685.974)
Otros gastos no deducibles	(3.198.231)	(9.838.395)
Ajuste por inflación	(21.647.428)	(29.038.910)
Cobertura de inversiones en el exterior	10.768.117
Cambio de alícuota de impuesto a las ganancias (a)		2.065.770
Cargo por Impuesto a las ganancias	(157.460.598)	107.916.963

(a) Corresponde al efecto de aplicar a los activos y pasivos por impuesto diferido los cambios en las alícuotas del impuesto a las ganancias de acuerdo con la reforma tributaria detallada en forma previa en función al año esperado de realización de los mismos

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 1 - $\overline{F}^{\circ}$ 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

hote

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Lúis Yapur Vicpresidente

25. Impuesto a las ganancias (Cont.)

Impuesto a las ganancias diferido

	31/03/2019	30/06/2018
Al inicio del ejercicio Crédito/Pasivo por impuesto diferido a tasa vigente del impuesto Imputado a otros resultados integrales	(203.729.798) (127.042.538) 11.227.023	(316.754.524) 210 813 770 (112.494.142)
Efecto cambio de tasa Imputado a otros resultados integrales del		14.705.098
período / ejercicio Al cierre del periodo / ejercicio	(319.545.313)	(203.729.798)

Las variaciones de los activos y pasivos por impuestos diferidos acaecidas durante el ejercicio, antes de la compensación de saldos, son las siguientes:

(a) Ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2019

Activos por impuesto diferido:

	Al inicio del ejercicio	Cambio por la tasa	Crédito (cargo) por impuesto diferido	Imputado en patrimonio	Al cierre del Período
Créditos por ventas	18.929.886		(3.885.300)		15.044.586
Inventarios	(1.324.850)		2.271.421		946.571
Otros créditos y pasivos	14.197.934		3.265.381		17.463.315
Previsiones	8.046.375	-	(3.703.988)	٠	4.342.387
Otros	510.559		586.010	۰	1.096.569
Quebranto	120.197.630		$-$ (120.197.630)
Total de Crédito por impuesto diferido	160.557.534		$-$ (121.664.106)	$\blacksquare$	38.893.428

Pasivos por impuesto diferido:

	Al inicio del ejercicio	Cambio por la tasa	Crédito (cargo) por impuesto diferido	Imputado en patrimonio	Al cierre del Período
Activos Intangibles	(23.099.379)	$\sim$	(3.451.179)	۰	(26.550.558)
Propiedades, planta y equipos	(340.265.774)		(2.291.531)	11.227.023	(331.330.282)
Deudas financieras	(922.179)		364.278		(557.901)
Total de Pasivo por impuesto diferido	(364.287.332)		(5.378.432)	11.227.023	(358.438.741)

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 1 - F° 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

$\Delta t$ + $\frac{1}{2}$

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

25. Impuesto a las ganancias (Cont.)

(b) Ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018

Activos por impuesto diferido:

	Al inicio del ejercicio	Cambio de tasa	Crédito (cargo) por impuesto diferido	Imputado en. patrimonio	Al cierre del ejercicio
	25.312.511	$\sim$	(6.382.625)	۰	18.929.886
Créditos por ventas Inventarios	21.037.260		(22.362.110)		(1.324.850)
	3.674.016		10.523.918		14 197 934
Otros créditos y pasivos			(5.285.437)		8.046.375
Previsiones	13.331.812			-	510.559
Otros	(518.658)		1.029.217
Quebrantos impositivos			120.197.630		120.197.630
Total de Crédito por impuesto diferido	62.836.941	۰	97.720.593		160.557.534

Pasivos por impuesto diferido:

	Al inicio del ejercicio	Cambio de tasa	Crédito (cargo) por impuesto diferido	Imputado en patrimonio	Al cierre del ejercicio
Activos Intangibles	(22.800.783)		(298.596)		(23.099.379)
Propiedades, planta y equipos	(355.480.825)	14.705.098	113.004.095	(112.494.142)	(340.265.774)
Deudas financieras	(1.327.210)		405.031		(922.179)
	17.353		(17.353)
Otros	(379.591.465)		14.705.098 113.093.177	(112.494.142)	(364.287.332)
Total de Pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando a) la Sociedad y sus subsidiarias tienen reconocido legalmente el derecho de compensar, frente a la autoridad fiscal, los importes reconocidos en esas partidas; y b) los activos y pasivos por impuesto diferido se derivan del impuesto a las ganancias correspondiente a la misma autoridad fiscal.

Los montos expuestos en el Estado de Situación Financiera al 31 de marzo de 2019 y 30 de junio de 2018, luego de la compensación, son los siguientes:

Rizobacter del Paraguay S.A.

	31/03/2019	30/06/2018
Activo / (Pasivo) por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido antes de	۰
12 meses Activo / (Pasivo) por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido después	(422.164)	(433.380)
de 12 meses Impuesto diferido neto	(422.164)	(433.380)

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) $C.P.C.E.Prov. Bs. As. T^o 1 - F^o 33 - Leg. 33$ Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

A lote

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luís Yapur Vicpresidente

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

25. impuesto a las ganancias (Cont.)

Rizobacter Argentina S.A.

.	31/03/2019	30/06/2018
Pasivo por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido antes de 12	17.851.985	52 145 458
meses Pasivo por impuesto diferido neto a ser recuperado / revertido después de 12	(336.975.134)	(255.441.876)
meses	(319.123.149)	(203.296.418)
Pasivo por Impuesto diferido neto

26. Información adicional sobre el Estado de flujos de efectivo

A efectos del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen:

31/03/2019	31/03/2018
215.564.558	136.842.875
(25.009.963)
190,554.595	136.842.875

A continuación, se exponen las transacciones significativas de inversión o financiación que no afectaron el efectivo o sus equivalentes:

. .	31/03/2019	31/03/2018
Integración de capital en Synertech Industrias S.A.	4.080.869	$\sim$
Aporte Espartina S.A.	20.046.855	$\overline{\phantom{a}}$

27. Transacciones con participaciones no controladoras

No se produjeron transacciones con participaciones no controladoras para informar.

28. Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

(a) Contingencias

Existen varios procesos administrativos, judiciales y extrajudiciales producto del curso ordinario de los negocios en los cuales son parte las empresas subsidiarias y/o relacionadas a Rizobacter. El grupo estima que estas causas, o el efecto acumulativo de todas ellas consideradas en su conjunto, no generarán un efecto adverso significativo en la condición financiera de la Sociedad o en los futuros resultados de las operaciones, teniendo en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales y las previsiones para contingencias contabilizadas al cierre del período.

(b) Restricciones a la distribución de utilidades

En virtud de lo establecido por el artículo 70 de la Ley de Sociedades Comerciales N.º 19.550 toda sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social ajustado.

Tal como lo dispone la RG 609/12 de la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF deberán ser reasignados a una Reserva Especial que sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta "Resultados no asignados".

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Ø (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 1 - F° 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Abote f

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

29. Activos gravados, bienes de disponibilidad restringida y garantías

Los activos gravados y bienes de disponibilidad restringida al 31 de marzo de 2019 se detallan en el siguiente cuadro:

Detalle	Valor del activo	Tipo de deuda	Monto de la deuda	Tipo de restricción
Equipos informáticos	2.528.943	Comercial	16.822.406	Leasing
Maquinarias y equipos	21.420.331	Bancaria	5.724.651	Leasing
Rodados	1.982.903	Bancaria	3.887.092	Leasing
Maquinarias y equipos	7.071.174	Bancaria	1.920.919	Leasing
Otras inversiones	186.951.221	Bancaria	427.353.960	Garantía Prendaria (a)
Unicred S.A.	56.999.841	Bancaria	45.035.578	Cheques en custodia (b)
Santander Rio	125.801.183	Bancaria	151 725 000	Cheques en custodia (c)
Finares S.A.	13.745.663	Bancaria	12.354.750	Cheques en custodia (d)
ltaú	43.692.239	Bancaria	108.375.000	Cheques en custodia (e)
Total	460.193.498		773.199.356

a) A fin de garantizar el fiel cumplimiento de las obligaciones asumidas a partir del préstamo Sindicado detallado en la nota 20.b), la Sociedad suscribió un contrato de Cesión en Garantía y Prenda y otorgó la prenda de un certificado de plazo fijo constituido el día 11 de septiembre de 2017, se renovó el día 11 de marzo de 2019 en el Banco Galicia, a 91 días, por un capital de US 4.332.589.

b) En los meses noviembre, diciembre y enero, se tomó un préstamo en la Financiera Unicred por un monto total de USD 1,038.883 garantizado con cheques de terceros cuyo vencimiento es posterior a los vencimientos del préstamo.

c) En el mes de diciembre se tomó un préstamo en el Banco Santander Río por un monto de USD 3.500.000 garantizado con cheques de terceros.

d) En el mes de enero se tomó un préstamo en Finares SA por un valor de USD 285.000 con cheques garantizados de terceros.

e) En el mes de febrero se tomaron prestamos en el Banco Itaú por USD 2.500.000 con cheques garantizados de terceros.

30. Cumplimiento de las Disposiciones de la RG N.º 629/2014 CNV

En cumplimiento de la Resolución General N.º 629/2014 y su complementaria N.º 632/2014 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), informamos que los libros de comercio, los libros societarios, y los registros contables, como así la documentación respaldatoria se encuentran en la sede inscripta de Avda. Dr. Arturo Frondizi N.º 1150 - Parque Industrial, Pergamino, Provincia de Buenos Aires.

31. Hechos posteriores a la fecha de balance

Con fecha 4 de abril de 2019 la Sociedad emitió la clase I de obligaciones negociables garantizadas, no convertibles en acciones, en el marco de la Ley N° 23.576 de Obligaciones Negociables y complementarias, por un valor nominal total de U\$S 16.000.000 (Dólares Estadounidenses dieciséis millones), con vencimiento el 5 de abril de 2021 (las "Obligaciones" Negociables"), las cuales fueron colocadas en forma privada el día 5 de abril de 2019, conforme se detalla a continuación:

Serie I (Dólares)

Tenedor: Inversiones Odisea (sociedad debidamente constituida en y de acuerdo con las leyes de la República de Chile)

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº I - Fº 33 - Leg. 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 - F° 50 - Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

$\sqrt{m}$

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

31. Hechos posteriores a la fecha de balance (Cont.)

Monto de la Emisión: U\$S 13.000.000 Fecha de Emisión e Integración: 05 de abril de 2019 Tasa Aplicable: 10.55% nominal anual

Fecha de Vencimiento: 05 de abril 2021.

Tipo de Cambio Inicial: 43,93 \$/U\$S

Amortización: el capital se pagará en 4 cuotas semestrales, a partir del sexto mes desde la Fecha de Emisión, que serán equivalentes cada una de ellas al 25% del capital nominal emitido.

Fecha de pago de Servicios: Se pagarán intereses en forma semestral, a una Tasa Nominal Anual Fija (la Tasa Fija de las ON Serie I Clase Dólar). Si una fecha de pago de servicios no fuera un día hábil, los servicios se pagarán el día hábil inmediato posterior, sin que se devenguen intereses sobre dicho pago por los días transcurridos desde dicha fecha de pago de servicios hasta la fecha de efectivo pago.

Serie II (Dólares)

Tenedor: Compass Latam High Yield Fondo de Inversión, administrado por Compass Group Chile S.A. Administradora General de Fondos.

Monto de la Emisión: USS 3.000.000

Fecha de Emisión e Integración: 05 de abril de 2019

Tasa Aplicable: 10,55% nominal anual

Fecha de Vencimiento: 05 de abril 2021.

Tipo de Cambio Inicial: 43,93 \$/U\$S

Amortización: el capital se pagará en 4 cuotas semestrales, a partir del sexto mes desde la Fecha de Emisión, que serán equivalentes cada una de ellas al 25% del capital nominal emitido.

Las Obligaciones Negociables fueron garantizadas mediante hipoteca de activos inmuebles de propiedad de la Sociedad.

No se han producido otros hechos, situaciones o circunstancias con posterioridad al 31 de marzo de 2019 que no sean de público conocimiento, que incidan o puedan incidir significativamente sobre la situación patrimonial, económica o financiera de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 20 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T T = F 33 - Leg. 33

Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^{\circ}$ 157 – $F^{\circ}$ 50 – Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Abogado Alberto Antonio Romano Comisión Fiscalizadora

Ricardo Luis Yapur Vicpresidente

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

A los Señores Accionistas, Presidente y Directores de Rizobacter Argentina S.A. Domicilio legal: Avda. Dr. Arturo Frondizi Nº 1150 - Parque Industrial Pergamino - Provincia de Buenos Aires C.U.I.T. Nº 30-59317405-7

Introducción

Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de Rizobacter Argentina S.A. y sus sociedades controladas (en adelante "la Sociedad") que comprenden el estado de situación financiera consolidado condensado intermedio al 31 de marzo de 2019, los estados consolidados del resultado integral condensado intermedio por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio condensado intermedio y de flujos de efectivo condensado intermedio por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 "Información Financiera Intermedia" (NIC 34).

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. To 1 Fo 33 Legajo 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – $F^{\circ}$ 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 "Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad", la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica Nº 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros consolidados condensados intermedios y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Rizobacter Argentina S.A., que:

a) los estados financieros consolidados condensados intermedios de Rizobacter Argentina S.A se encuentran pendientes de transcripción en el libro "Inventarios y Balances" de la Sociedad y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, excepto por lo mencionado precedentemente, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los estados financieros condensados intermedios separados de Rizobacter Argentina S.A surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
c) en cumplimiento de la Disposición General Nº 106 de la Dirección Provincial de Personas Jurídicas, la Sociedad ha sido autorizada el 1 de febrero de 1996 por dicho ente para prescindir de la utilización de libros contables rubricados y reemplazarlos por un sistema computarizado excepto, el libro Inventario y Balance Nº 9, rubricado el 5 de enero de 2019,

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. To $1F^0$ 33 Legajo 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5 CUIT: 20-20026327-9

Acta Nº 10 del Folio Nº 20 pasada ante Eugenio de Miguel, Notario adscripto al Registro Nº 19 de Pergamino, siendo el último folio utilizado el Nº 162;

d) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;
e) al 31 de marzo de 2019 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Rizobacter Argentina S.A que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a \$ 14.168.272, no siendo exigible a dicha fecha.
f) el presente Informe no tiene validez sin la autenticación de la firma por parte del Consejo Profesional

Pergamino, Provincia de Buenos Aires, 20 de mayo de 2019

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. $T^0$ 1 F^o 33 Legajo 33 Eduardo Loiacono Contador Público (UBA)
C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 157 – F° 50 – Leg. 20727-5
CUIT: 20-20026327-9

INFORME DE REVISIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Accionistas de RIZOBACTER ARGENTINA S.A. Av. Dr. Arturo Frondizi 1150 – Parque Industrial Pergamino – Prov. de Buenos Aires C.U.I.T.: 30-59317405-7

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de RIZOBACTER ARGENTINA S.A. (en adelante la "Sociedad"), de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5º del Art. 294 de la Ley General de Sociedades y por las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el apartado 1. siguiente.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN

a) Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios correspondientes al período iniciado el 1º de julio de 2018 y finalizado el 31 de marzo de 2019:

Estado de Resultados Integrales Consolidado Condensado Intermedio. Estado de Situación Financiera Consolidado Condensado Intermedio. Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado Condensado Intermedio. Estado de Flujos de Efectivo Consolidado Condensado Intermedio. Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios.

b) Estados Financieros Separados Condensados Intermedios correspondientes al período iniciado el 1º de julio de 2018 y finalizado el 31 de marzo de 2019:

Estado de Resultados Integrales Separado Condensado Intermedio. Estado de Situación Financiera Separado Condensado Intermedio. Estado de Cambios en el Patrimonio Separado Condensado Intermedio. Estado de Flujos de Efectivo Separado Condensado Intermedio. Notas a los Estados Financieros Separados Condensados Intermedios. Información adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la CNV (N.O. 2013).

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 y al período intermedio finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los estados financieros consolidados y separados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

2. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros consolidados y separados adjuntos de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la CNV a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios consolidados y separados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad Nº 34 "Información Financiera Intermedia".

Dr. Alberto A. Romano Presidente de la Comisión Fiscalizadora

Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Nuestra tarea consiste en expresar una conclusión sobre los documentos señalados en el apartado 1. Con ese objeto hemos efectuado una revisión de dichos documentos de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 de la FACPCE, conforme ha sido aprobada por la Resolución CD N° 3.636 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires. Dichas normas requieren que la revisión de los mencionados documentos se efectúe de acuerdo con las normas de revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea sobre los documentos detallados en los ítems 1.a) y 1.b) precedentes, hemos tenido en cuenta la revisión efectuada por los auditores externos, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes llevaron a cabo su tarea y emitieron su informe de revisión de fecha 20 de mayo de 2019 de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión NIER Nº 2.410 "Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad", la cual fue adoptada como norma de revisión en la República Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 33, tal y como fuera aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por sus siglas en inglés), conforme ha sido aprobada por la Resolución CD N° 3.506 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires. Una revisión de los estados financieros condensados intermedios por parte de los auditores externos exige que éstos cumplan con los requerimientos de ética establecidos en el Código de Ética vigente en la jurisdicción de dicho Consejo y consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Esta revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no permite obtener seguridad de que se tome conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, los auditores externos no expresan opinión de auditoría.

Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la revisión efectuada por dichos profesionales.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Consideramos que nuestro trabajo y los informes de los auditores externos nos brindan una base razonable para sustentar nuestra conclusión.

4. CONCLUSIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Sobre la base de nuestra revisión, con el alcance expresado en el apartado precedente, el que no incluyó todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre los documentos objeto de esta revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el apartado 1.a) de RIZOBACTER ARGENTINA S.A. correspondientes al período finalizado el 31 de marzo de 2019 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad Nº 34.

Dr. Alberto A. Romano Presidente de la Comisión Fiscalizadora

Asimismo, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros separados condensados intermedios mencionados en el apartado 1.b) de RIZOBACTER ARGENTINA S.A. correspondientes al período finalizado el 31 de marzo de 2019 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad Nº 34.

5. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a) Los estados financieros condensados intermedios mencionados en el apartado 1. se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y Balances y surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con las normas legales.
b) Hemos tenido a la vista la reseña informativa y la información adicional requeridas por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la CNV (N.O. 2013), preparadas por el Directorio, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Pergamino, Provincia de Buenos Aires, 20 de mayo de 2019.

Dr. Alberto A. Romano Presidente de la Comisión Fiscalizadora

AI assistant

Rizobacter Argentina S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

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RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

Reseña Informativa

I -COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO RIZOBACTER

Ajuste por Inflación

Reforma Tributaria en Argentina

Cambios en la composición accionaria

ESTRUCTURA DE LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA (valores II. expresados en millones de pesos)

III.ESTRUCTURA DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS (valores expresados en millones de pesos)

IV. ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO (valores expresados en millones de pesos)

V. DATOS ESTADISTICOS CONSOLIDADOS

- Ventas al mercado interno y exportaciones (valores expresados en millones de pesos)

VI. INDICES CONSOLIDADOS

VII. PERSPECTIVAS

Rizobacter Argentina S.A.

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Contenido

Reseña informativa

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

Contenido de las notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios

1. Información general

2. Políticas contables y bases de preparación

2.1. Bases de preparación

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

2.2. Empresa en marcha

2.3. Unidad de medida

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.3. Unidad de medida (Cont.)

2.4. Estimaciones contables críticas

(a) Impuesto a las ganancias

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.4 Estimaciones contables críticas (Cont.)

(b) Provisiones por juicios y contingencias

(c) Previsión por obsolescencia y baja rotación del inventario

(d) Cálculo de vidas útiles y deterioro de propiedades, planta y equipo

(e) Previsiones para deudores incobrables

Previsión para devoluciones (f)

Valor razonable de Propiedad, Planta y equipo

(h) Recuperabilidad de activos intangibles generados internamente

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.4 Estimaciones contables críticas (Cont.)

(h) Recuperabilidad de activos intangibles generados internamente (Cont.)

Cobertura de inversión neta $(i)$

2.5. Cambios en normas contables

2. Políticas contables y bases de preparación (Cont.)

2.5. Cambios en normas contables (Cont.)

3. Información por segmentos

3. Información por segmentos (Cont.)

Inoculantes:

Packs

Curasemilla:

Coadvuvantes:

Fertilizantes:

Otros

Cebos para el control de Plagas:

Insecticidas para granos almacenados:

Tratamiento profesional de semillas:

Pildorado de semillas:

3. Información por segmentos (Cont.)

Formulación para terceros

Información por segmentos al 31 de marzo de 2019 y 2018 $3.1.$

Información por segmentos al 31 de marzo de 2019 (expresada en miles)

Información por segmentos al 31 de marzo de 2018 (expresada en miles)

4. Costo de ventas

5. Gastos de administración

6. Gastos de comercialización

7. Gastos de investigación

10. Resultado de inversiones contabilizadas por el método de participación

11. Resultado por acción

12. Propiedades, planta y equipo

(a) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2019 (Expresado en miles de pesos)

RIZOBACTER ARGENTINA S.A.

12. Propiedades, planta y equipo (Cont.)

(b) Periodo finalizado el 31 de marzo de 2018 (Expresado en miles de pesos)

Rizobacter Argentina S.A. Interim / Quarterly Report 2019