Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. — Interim / Quarterly Report 2015

Feb 11, 2016

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados financieros intermedios condensados

al 31 de diciembre de 2015

presentados en forma comparativa

Contenido

Estado de situación financiera intermedio condensado

Estado de resultados integrales intermedio condensado

Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

Estado de flujo de efectivo intermedio condensado

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 1. INFORMACION GENERAL

NOTA 2. BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES

NOTA 3. ESTIMACIONES

NOTA 4. INFORMACION POR SEGMENTOS

NOTA 5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS Y ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 7. PRESTAMOS

NOTA 8. PROVISIONES

NOTA 9. CAPITAL SOCIAL

NOTA 10. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 11. ADMINISTRACION DEL RIESGO FINANCIERO

NOTA 12. MEDICION DEL VALOR RAZONABLE

NOTA 13. INGRESOS Y EGRESOS FINANCIEROS

NOTA 14. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Anexos

Reseña informativa

Informe de revisión limitada

Informe de la comisión fiscalizadora

Estados financieros intermedios condensados Correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2015, presentados en forma comparativa Expresados en pesos
Domicilio legal:	Av. Corrientes 4678 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal:	Comercialización de artículos para el hogar, relojería y regalos
FECHAS DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO:
Del estatuto:		22 de diciembre de 1971
De las modificaciones (última):		20 de agosto de 2013
Fecha de vencimiento del plazo de duración de la Sociedad:		21 de diciembre de 2070
Denominación de la Sociedad:		Ribeiro Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Agropecuaria e Inmobiliaria

Capital social: 205.000.000 acciones (Nota 9)

Estado de situación financiera intermedio condensado

Al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015

		31.12.15	30.06.15
		$
Activo
Activo no corriente
Propiedad, planta y equipo	6	262.267.925	253.069.314
Activos intangibles	6	29.576.125	18.641.943
Otros créditos		32.218.495	35.808.239
Créditos por ventas		82.703.548	100.280.675
		406.766.093	407.800.171
Activo
Activo corriente
Inventarios		1.006.826.006	681.811.196
Otros créditos		110.322.702	173.639.169
Créditos por ventas		1.446.001.808	1.143.467.191
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	12	32.505.488	56.506.896
Efectivo y equivalentes de efectivo		23.906.397	23.071.294
		2.619.562.401	2.078.495.746
Total activo		3.026.328.494	2.486.295.917

Las notas 1 a 14 y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios condensados.

Estado de situación financiera intermedio condensado

Al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015

		31.12.15	30.06.15
		$
Patrimonio y pasivo
Patrimonio atribuible a los accionistas
Capital social	9	205.000.000	205.000.000
Acciones a emitir		221.933.000	131.333.000
Reservas		35.842.587	30.179.787
Resultados acumulados		74.424.788	113.255.995
		537.200.375	479.768.782
Pasivo
Pasivo no corriente
Préstamos	7	902.866.656	603.385.435
Otras deudas		3.821.847	1.188.204
Pasivo por impuesto diferido	5	76.591.167	61.418.097
Otros impuestos a pagar		19.710.943	20.034.065
Provisiones	8	12.746.570	11.636.266
		1.015.737.183	697.662.067
Pasivo corriente
Cuentas a pagar comerciales		726.255.036	713.943.796
Otros impuestos a pagar		60.398.457	22.240.363
Préstamos	7	566.752.901	464.258.822
Remuneraciones y cargas sociales		86.920.972	67.939.332
Pasivo por impuesto a las ganancias corriente		235.223	2.830.438
Otras deudas		32.828.347	37.652.317
		1.473.390.936	1.308.865.068
Total pasivo		2.489.128.119	2.006.527.135
Total patrimonio y pasivo		3.026.328.494	2.486.295.917

Las notas 1 a 14 y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios condensados.

Estado de resultados integrales intermedio condensado

Por los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

		Seis meses al		Tres meses al
		31.12.15	31.12.14	31.12.15	31.12.14
		$
Ventas		1.866.276.467	1.285.303.405	1.068.337.203	760.787.890
Costo de ventas (Anexo H)		(1.052.161.637)	(712.067.270)	(591.112.037)	(429.243.598)
Ganancia bruta		814.114.830	573.236.135	477.225.166	331.544.292
Gastos de comercialización (Anexo H)		(642.203.655)	(484.194.578)	(332.195.945)	(253.642.093)
Gastos de administración (Anexo H)		(170.027.325)	(114.481.382)	(92.799.786)	(65.528.181)
Otros ingresos y egresos netos		199.963	880.990	59.641	682.922
Resultado antes de resultados financieros		2.083.813	(24.558.835)	52.289.076	13.056.940
Ingresos financieros	13	385.220.166	271.288.403	200.214.683	131.794.388
Egresos financieros	13	(286.186.964)	(165.229.351)	(177.308.443)	(80.154.945)
Resultado antes de impuesto a las ganancias		101.117.015	81.500.217	75.195.316	64.696.383
Impuesto a las ganancias	5	(26.692.227)	(23.429.304)	(23.238.745)	(20.371.503)
Resultado del período para operaciones continuas		74.424.788	58.070.913	51.956.571	44.324.880
Resultado integral total del período		74.424.788	58.070.913	51.956.571	44.324.880
Ganancias por acción provenientes de operaciones continuas atribuibles a accionistas de la compañía durante el período		0,36	0,28
Resultado por acción básica y diluida

Las notas 1 a 14 y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios condensados.

Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014

Concepto	Capital social (Nota 9)	Ajuste de capital	Acciones a Emitir	Total	Reserva Legal	Reserva especial	Resultados acumulados	Total patrimonio
	$
Saldos al 1° de julio de 2014	205.000.000	-	92.633.000	297.633.000	21.111.357	6.650.521	48.358.172	373.753.050
Distribución de resultados acumulados según acta de asamblea de fecha 9 de octubre de 2014
Reserva legal	-	-	-	-	2.417.909	-	(2.417.909)	-
Dividendos en acciones	-	-	38.700.000	38.700.000	-	-	(38.700.000)	-
Dividendos en efectivo	-	-	-	-	-	-	(7.240.263)	(7.240.263)
Resultado del período	-	-	-	-	-	-	58.070.913	58.070.913
Saldos al 31 de diciembre de 2014	205.000.000	-	131.333.000	336.333.000	23.529.266	6.650.521	58.070.913	424.583.700
Saldos al 1° de julio de 2015	205.000.000	-	131.333.000	336.333.000	23.529.266	6.650.521	113.255.995	479.768.782
Distribución de resultados acumulados según acta de asamblea de fecha 20 de octubre de 2015
Reserva legal	-	-	-	-	5.662.800	-	(5.662.800)	-
Dividendos en acciones	-	-	90.600.000	90.600.000	-	-	(90.600.000)	-
Dividendos en efectivo	-	-	-	-	-	-	(16.993.195)	(16.993.195)
Resultado del período	-	-	-	-	-	-	74.424.788	74.424.788
Saldos al 31 de diciembre de 2015	205.000.000	-	221.933.000	426.933.000	29.192.066	6.650.521	74.424.788	537.200.375

Las notas 1 a 14 y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros intermedios condensados.

Estado de flujo de efectivo intermedio condensado

Por los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

	31.12.15	31.12.14
	$
VARIACION DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO
Efectivo y equivalentes del efectivo al inicio del ejercicio	(168.599.202)	(82.171.804)
Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo	24.664.641	4.043.722
Efectivo y equivalentes del efectivo al cierre del período	(143.934.561)	(78.128.082)
CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Resultado del período – ganancia	74.424.788	58.070.913
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Impuesto a las ganancias	26.692.227	23.429.304
Depreciación de propiedad, planta y equipo	13.542.013	12.920.846
Cambios en el valor razonable de activos financieros	(6.188.451)	(6.263.678)
Amortización de activos intangibles	1.311.259	1.260.274
Diferencia de cambio generadas por deudas no canceladas	65.812.656	7.110.831
Previsión para deudores incobrables y otros créditos	53.526.538	48.601.960
Previsión para desvalorización de bienes de cambio	(644.132)	4.346.519
Previsión para contingencias laborales y otras	1.110.304	1.039.891
Intereses devengados por préstamos y otras deudas no canceladas	146.058.825	115.065.723
Cambios en activos y pasivos operativos
Variación de créditos por ventas	(337.488.945)	(260.253.011)
Variación de otros créditos	65.908.359	94.169.581
Variación de bienes de cambio	(324.370.678)	(128.258.890)
Impuesto a las ganancias pagado	(11.176.165)	(7.830.011)
Variación en las deudas	59.042.374	89.572.076
TOTAL ACTIVIDAD OPERATIVA	(172.439.028)	52.982.328
Actividades de inversión
Pagos por adquisición de activos financieros a valor razonable con cambio en resultados	(25.251.903)	(51.231.049)
Cobros por venta de activos financieros a valor razonable con cambio en resultados	55.441.762	58.034.644
Adquisición de propiedades, plantas y equipos	(22.740.624)	(7.251.655)
Adquisición de activos intangibles	(12.245.441)	(3.061.822)
Bajas de propiedad, planta y equipo	-	1.604.038
TOTAL ACTIVIDAD DE INVERSION	(4.796.206)	(1.905.844)
Actividad de financiación
Toma de préstamos	779.587.662	524.654.501
Pago de préstamos	(419.738.277)	(454.238.846)
Pago de intereses	(145.756.315)	(112.787.260)
Dividendos pagados	(12.193.195)	(4.661.157)
TOTAL ACTIVIDAD DE FINANCIACION	201.899.875	(47.032.762)
Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo	24.664.641	4.043.722

Las notas 1 a 14 y anexos que se acompañan forman parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 1. INFORMACION GENERAL

RIBEIRO S.A.C.I.F.A. e I. (en adelante, “la Sociedad”) es una sociedad anónima constituida bajo las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales el 22 de diciembre de 1971 con un plazo de duración hasta el 21 de diciembre de 2070. Su domicilio legal se encuentra en Avenida Corrientes 4678, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La Sociedad tiene como principal actividad la comercialización y financiación de artículos del hogar, electrodomésticos, bazar, electrónica, muebles, telefonía, juguetes, rodados, artículos de camping y jardín entre otros. La Sociedad es una empresa familiar que tiene sus orígenes en la ciudad de Villa Mercedes, provincia de San Luis, donde comenzó sus actividades comerciales en 1910. En el año 1971, con la evolución de los negocios, tomó la organización societaria que tiene hoy en día. Actualmente la Sociedad es conducida por los miembros de la tercera generación familiar quienes la modernizaron y la llevaron a ubicarse entre las cadenas líderes del rubro en que se desempeña.

A la fecha la Sociedad cuenta con 73 sucursales de venta que operan bajo la marca “Minicuotas Ribeiro”. Esta cobertura geográfica le permite mantener operaciones en 17 provincias argentinas y en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La Compañía desarrolló exitosamente una estrategia de financiación para sus clientes, lo que le permitió capitalizar el crecimiento del consumo verificado en Argentina en los últimos años. Asimismo, a partir de fines de 2006 comenzó a desarrollar el negocio de créditos personales en efectivo.

NOTA 2. BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES

2.1 Bases de presentación

Los presentes estados financieros condensados intermedios correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”.

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 2. BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

2.1 Bases de presentación (Cont.)

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adoptan las NIIF, “Normas Internacionales de Información Financiera” (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La presente información financiera condensada intermedia debe ser leída conjuntamente con los estados financieros de la Sociedad al 30 de junio de 2015.

Los presentes estados financieros condensados intermedios están expresados en pesos. Los mismos han sido preparados bajo la convención del costo histórico, modificado por la medición de los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

Los estados financieros condensados intermedios correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre 2015 y 2014 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados integrales de cada período. Los resultados integrales de los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre 2015 y 2014 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos. Las cifras se exponen en pesos sin centavos, excepto que se indique en forma expresa alguna situación diferente.

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 2. BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

2.1 Bases de presentación (Cont.)

Información comparativa

Los saldos al 30 de junio de 2015 y por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2014, que se exponen en estos estados financieros condensados intermedios a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas. Ciertas reclasificaciones han sido efectuadas sobre las cifras correspondientes a los estados financieros presentados en forma comparativa a efectos de mantener la consistencia en la exposición con las cifras del presente período.

2.2 Políticas contables

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros condensados intermedios son consistentes con las utilizadas en los estados financieros correspondientes al último ejercicio financiero preparado bajo NIIF, el cual finalizó el 30 de junio de 2015.

2.3 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad

• NIIF 15 " Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes": es aplicable para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero 2017. La misma especifica cómo y cuándo se reconocerán los ingresos, así como la información adicional que la Sociedad debe presentar en los estados financieros.

La norma proporciona un modelo único de cinco pasos basado en principios que se aplicará a todos los contratos con los clientes. La Sociedad se encuentra analizando el impacto, no obstante, estima que la aplicación de la misma no impactará en forma significativa en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

• NIIF 9 “Instrumentos financieros”: la modificación fue emitida en el mes de julio de 2014. La misma incluye en un solo lugar todas las fases del proyecto de la IASB para reemplazar la NIC 39 “Instrumentos financieros: reconocimiento y medición”. Dichas fases son la clasificación y medición de los instrumentos, desvalorización y contabilización de cobertura. Esta versión adiciona un nuevo modelo de desvalorización basado en pérdidas esperadas y algunas modificaciones menores a la clasificación y medición de los activos financieros. La nueva norma reemplaza todas las anteriores versiones de la NIIF 9 y es efectiva para períodos que comienzan a partir del 1 de enero de 2018. Debemos mencionar que la Sociedad no había adoptado en forma anticipada la primera fase de la NIIF 9 a la fecha de transición.

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 2. BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

2.3 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad (Cont.)

-Modificaciones en la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar al de elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas.

Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas dentro del alcance de la NIC 41. Estos cambios normativos son efectivos para los períodos anuales que comiencen a partir del 1° de enero de 2016, pudiendo ser aplicados en forma anticipada. Esta modificación no resultará aplicable para la Sociedad.

-Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. Esta modificación tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Sociedad se encuentra analizando el impacto, no obstante, estima que la aplicación de la misma no impactará en forma significativa en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 2. BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

2.3 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad (Cont.)

IFRIC 21 Gravámenes: la interpretación establece la forma de contabilización de pasivos por impuestos cuando dichos pasivos están incluidos en la NIC 37 “Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes” y cuando no corresponden al impuesto a las ganancias (NIC 12) ni a multas u otras sanciones impuestas por infracciones a la legislación impositiva. La interpretación clarifica cuál es el hecho generador que da origen a la obligación de pagar un impuesto y cuándo debe reconocerse tal obligación. La misma es aplicable en los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2014. Esta norma no ha tenido un impacto significativo sobre los estados financieros de la Sociedad.

• NIC 36 (revisada 2013) “Deterioro del valor de los activos”: aplicable a los ejercicios iniciados el o después del 1° de enero de 2014. La NIC 36 (revisada 2013) “Deterioro del valor de los activos” fue emitida en el mes de mayo de 2013. La misma modifica los requerimientos de revelación respecto al valor recuperable de los activos deteriorados, si dicho valor se basa en el valor razonable menos gastos de venta. Esta norma no ha tenido impacto sobre los estados financieros de la Sociedad.

-Modificación a la NIC 39: introduce una exención, de aplicación restringida bajo ciertas condiciones, a la interrupción de la contabilidad de cobertura cuando la novación de un instrumento de cobertura consista en la sustitución de la contraparte original por una o más partes compensadoras, incluyendo otros cambios, si los hubiera, que se limiten a los que sean necesarios para efectuar esta sustitución de la contraparte. Las modificaciones incorporadas en esta norma, no tuvieron impacto sobre los estados financieros de la Sociedad.

NIC 19 “Beneficios a los empleados”: la modificación de la norma requiere que una entidad considere los aportes de los empleados o de terceros al contabilizar los planes de beneficios definidos. Si el importe de los aportes es independiente del número de años de servicio, se permite que la entidad reconozca estos aportes como una reducción en el costo del servicio en el período en el que se presta el mismo. Si el importe de los aportes varía por el número de años de servicio, se requiere que la entidad atribuya esos aportes a los períodos de servicios remanentes. La modificación descripta es de aplicación obligatoria para ejercicios iniciados en o después del 1° de julio de 2014. Las modificaciones incorporadas en esta norma, no tuvieron impacto sobre los estados financieros de la Sociedad.

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 3. ESTIMACIONES

La preparación de los estados financieros condensados intermedios requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones acerca del futuro, aplique juicios críticos y establezca premisas que afecten a la aplicación de las políticas contables y a los montos de activos y pasivos, e ingresos y egresos informados.

En la preparación de estos estados financieros condensados intermedios, los juicios críticos efectuados por la Gerencia al aplicar las políticas contables de la Sociedad y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son las mismas que fueron aplicadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015.

Estas estimaciones y juicios son evaluados continuamente y están basados en experiencias pasadas y otros factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros condensados intermedios.

NOTA 4. INFORMACION POR SEGMENTOS

Los segmentos de operación están presentados en forma consistente con la información interna provista a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la Sociedad. La máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la Sociedad para asignar recursos y evaluar su rendimiento es el Directorio.

La Gerencia ha definido el segmento operativo considerando la información interna revisada regularmente por el Directorio para asignar recursos y evaluar su desempeño.

Los  productos y servicios que provee la Sociedad corresponden a un único segmento de negocios, considerando la naturaleza de los mismos, los riesgos de la prestación, los procesos de distribución y la red de distribución utilizada. Las decisiones de negocio de la Sociedad se toman a nivel centralizado.

La medida de desempeño utilizada para evaluación del negocio es Resultado Operativo entendiéndose al mismo como la ganancia bruta, gastos de comercialización, gastos de administración, otros ingresos y egresos, intereses por préstamos de dinero e intereses por financiación de ventas. La información interna revisada por el Directorio es preparada considerando las normas contables vigentes.

Se expone a continuación información al 31 de diciembre de 2015 y 2014 para el segmento de negocio identificado por la Sociedad:

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 4. INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

	31.12.15	31.12.14
	$
Ventas	1.866.276.467	1.285.303.405
Costo de ventas	(1.052.161.637)	(712.067.270)
Ganancia bruta	814.114.830	573.236.135
Gastos de comercialización	(642.203.655)	(484.194.578)
Gastos de administración	(170.027.325)	(114.481.382)
Otros ingresos y egresos	199.963	880.990
Intereses por préstamos de dinero	54.308.754	41.171.791
Intereses por financiación de ventas	317.754.760	228.966.028
Resultado operativo	374.147.327	245.578.984

A continuación se incluye la reconciliación con el estado de resultados integrales:

	31.12.15	31.12.14
	$
Resultado operativo	374.147.327	245.578.984
Ingresos y egresos financieros (excluyendo intereses préstamos de dinero e intereses por financiación de ventas)	(273.030.312)	(164.078.767)
Impuesto a las ganancias	(26.692.227)	(23.429.304)
Resultado neto	74.424.788	58.070.913

Información adicional:

	31.12.15	31.12.14
	Ganancia (Pérdida)
	$
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo	22.740.624	7.251.655
Adquisiciones de activos intangibles	12.245.441	3.061.822
Bajas de propiedades, planta y equipo	-	(1.604.038)
Depreciación y amortización	(14.853.272)	(14.181.120)
Intereses por financiación	(86.296.934)	(84.644.388)
Intereses tarjetas de créditos	(56.141.587)	(20.725.485)
Resultados fideicomisos financieros	(71.070.191)	(45.512.221)
Gastos fideicomisos financieros	(2.835.042)	(3.618.748)

	31.12.15	30.06.15
	$
Total Activos	3.026.328.494	2.486.295.917
Total Pasivos	2.489.128.119	2.006.527.135

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Gerencia de la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo. La tasa efectiva estimada de impuestos anual utilizada para los seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2015 fue de aproximadamente 27% (la tasa efectiva de impuesto estimada para los seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2014 fue de aproximadamente 29%). Esta variación se debe principalmente al efecto de las variaciones en el impuesto diferido durante el período.

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y ACTIVOS INTANGIBLES

	Propiedad, planta y equipos
	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2015
Saldos netos iniciales al 1° de julio de 2015	253.069.314
Altas	22.740.624
Depreciación	(13.542.013)
Saldos finales al 31 de diciembre de 2015	262.267.925
	Propiedad, planta y equipos
	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2014
Saldos netos iniciales al 1° de julio de 2014	265.963.620
Altas	7.251.655
Bajas	(1.604.038)
Depreciación	(12.920.846)
Saldos finales al 31 de diciembre de 2014	258.690.391

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS Y ACTIVOS INTANGIBLES (Cont.)

	Software
	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2015
Saldos netos iniciales al 1° de julio de 2015	18.641.943
Altas	12.245.441
Amortización	(1.311.259)
Saldos finales al 31 de diciembre de 2015	29.576.125
	Software
	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2014
Saldos netos iniciales al 1° de julio de 2014	15.713.358
Altas	3.061.822
Amortización	(1.260.274)
Saldos finales al 31 de diciembre de 2014	17.514.906

NOTA 7. PRESTAMOS

	31.12.15	30.06.15
No corrientes	$
Bancarios en moneda local (1)	187.437.646	15.031.168
Financieros en moneda local (1)	302.026.675	272.123.516
Obligaciones negociables en moneda local (2)	226.361.117	186.361.117
Obligaciones negociables en moneda extranjera (3)	178.035.120	124.078.464
Arrendamientos financieros (4)	9.006.098	5.791.170
	902.866.656	603.385.435

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 7. PRESTAMOS (Cont.)

	31.12.15	30.06.15
Corrientes	$
Adelantos en cuenta corriente (1)	167.840.958	191.670.496
Bancarios en moneda local (1)	307.185.151	209.915.424
Financieros en moneda local (1)	9.478.391	10.143.238
Obligaciones negociables en moneda local (2)	20.215.023	19.180.648
Obligaciones negociables en moneda extranjera (3)	42.458.749	29.590.879
Tomas en caución	10.035.000	-
Arrendamientos financieros (4)	9.539.629	3.758.137
	566.752.901	464.258.822

1. A tasa fija: Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 15% y el 38%. A tasa variable: Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 26% y el 50%. Respecto a los vencimientos de los préstamos bancarios y financieros, los mismos operan entre febrero de 2016 y octubre de 2019.
2. Badlar + 4% y Badlar + 5%. Los vencimientos operan entre junio de 2016 y junio de 2024.
3. A tasa fija: Tasa de interés nominal anual del 7%. Los vencimientos operan entre junio de 2016 y octubre de 2025.
4. A tasa fija: Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 14% y el 34%.

Evolución de los préstamos
	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2015
Saldos iniciales al 1° de julio de 2015	1.067.644.257
Toma de préstamos	779.587.662
Diferencia de cambio por préstamos no cancelados	65.812.656
Intereses	145.899.112
Pagos de intereses	(145.756.315)
Pagos de Capital	(443.567.815)
Saldos finales al 31 de diciembre de 2015	1.469.619.557

	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2014
Saldos iniciales al 1° de julio de 2014	860.515.040
Toma de préstamos	524.654.501
Diferencia de cambio por préstamos no cancelados	7.110.831
Intereses	114.895.682
Pagos de intereses	(112.787.260)
Pagos de Capital	(447.283.932)
Saldos finales al 31 de diciembre de 2014	947.104.862

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 8. PROVISIONES

	Contingencias
	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2015
Saldos iniciales al 1° de julio de 2015	11.636.266
Incrementos	1.110.304
Saldos finales al 31 de diciembre de 2015	12.746.570

	Contingencias
	$
Período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2014
Saldos iniciales al 1° de julio de 2014	9.706.475
Incrementos	1.039.891
Saldos finales al 31 de diciembre de 2014	10.746.366

NOTA 9. CAPITAL SOCIAL

El capital social al 31 de diciembre de 2015 se compone de la siguiente forma:

COMPOSICION DEL CAPITAL
ACCIONES			Suscripto, inscripto e integrado	Total
Cantidad	Tipo	Número de votos que otorga cada una
			$
205.000.000	Ordinarias de VN $ 1	5	205.000.000	205.000.000

Los últimos aumentos de capital por $ 90.600.000, $ 38.700.000, $ 41.000.000 y $ 51.633.000 se encuentran pendientes de inscripción a la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 10. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

1. Los saldos registrados al 31 de diciembre de 2015 y al 30 de junio de 2015 por operaciones con accionistas y partes relacionadas son los siguientes:

	31.12.15	30.06.15
	$
ACTIVO
Otros créditos
Corrientes
Gastos a recuperar directores y accionistas	-	3.077.205
	-	3.077.205

PASIVO
Cuentas por pagar
Corrientes
Proveedores locales - Sociedades relacionadas	9.848.243	18.462.211
	9.848.243	18.462.211
Préstamos (incluyendo intereses devengados)
Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Financieros	8.926.217	10.458.271
Obligaciones negociables	24.088.178	17.840.387
	33.014.395	28.298.658
No Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Obligaciones negociables	258.806.136	186.322.458
	258.806.136	186.322.458
Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Personal directivo	307.757	566.742
	307.757	566.742
Otras deudas
Corrientes
Provisión honorarios al Directorio	148.050	12.188.508
Dividendos en efectivo a pagar	4.800.000	-
	4.948.050	12.188.508

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 10. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

b) Los resultados de operaciones con accionistas y partes relacionadas al 31 de diciembre de 2015 y 2014, así como las transacciones efectuadas, son los siguientes:

	31.12.15	31.12.14
	$
Sociedades relacionadas:
Compras de inventarios	16.236.342	14.632.657
Asesoramiento y custodia de títulos (Pérdida)	2.783.587	1.702.329
Accionistas, personal directivo y partes vinculadas
Intereses por pasivos (Pérdida)	17.513.722	19.571.020
Remuneraciones (Pérdida)	2.838.366	2.254.575
Provisión honorarios al Directorio (Pérdida)	18.250.000	15.500.000

NOTA 11. ADMINISTRACION DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades de la Sociedad exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

No ha habido cambios desde el último cierre anual en las políticas de gestión de riesgos.

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 12. MEDICION DEL VALOR RAZONABLE

La NIIF 13 requiere, para los instrumentos financieros que se valúan a valor razonable, una revelación del valor razonable por nivel.

El siguiente cuadro presenta los activos financieros medidos a su valor razonable al 31 de diciembre de 2015 y al 30 de junio de 2015. No hay pasivos financieros medidos a su valor razonable.

	Nivel 1
	31.12.15	30.06.15
Activos
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados:
- Bonos del Gobierno Nacional	22.505.488	52.806.896
- Fondo común de inversión	10.000.000	-
- Colocaciones en caución	-	3.700.000
Total activos	32.505.488	56.506.896

El valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en mercados activos se basa en los precios de cotización de mercado en la fecha de balance. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador.

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 13. INGRESOS Y EGRESOS FINANCIEROS

	31.12.15	31.12.14
	Ganancia (Pérdida)
		$
Ingresos financieros
Intereses por préstamos de dinero	54.308.754	41.171.791
Ingresos sobre variación cambiaria	6.430.790	124.004
Intereses por financiación de ventas	317.754.760	228.966.028
Comisiones por servicios de fideicomisos y otros	1.210.270	1.026.580
Otros	5.515.592	-
	385.220.166	271.288.403

Egresos financieros
Intereses por financiación	(86.296.934)	(84.644.388)
Resultados netos de fideicomisos financieros	(71.070.191)	(45.512.221)
Egresos sobre variación cambiaria	(69.843.210)	(7.123.152)
Gastos fideicomisos financieros	(2.835.042)	(3.618.748)
Intereses tarjetas de créditos	(56.141.587)	(20.725.485)
Resultados inversiones y otros	-	(3.605.357)
	(286.186.964)	(165.229.351)

Notas a los Estados financieros condensados intermedios

NOTA 14. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

El banco BBVA Francés otorgó a la Sociedad un préstamo por la suma de pesos diez millones ($ 10.000.000), el cual fue destinado para financiar la construcción del centro de distribución ubicado en la Zona de Area Logística, en la provincia de San Luis. Debido a ello, se constituyó garantía real de hipoteca sobre el inmueble donde opera la Sucursal San Luis. El vencimiento del préstamo opera el 18 de junio de 2017.

Estados financieros condensados intermedios al 31 de diciembre de 2015, comparativos con el ejercicio anterior

Propiedad, planta y equipos

Anexo A

Cuenta principal	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES					Neto resultante al 31.12.15	Neto resultante al 30.06.15
Valor al inicio	Aumentos	Transferencias	Disminuciones	Valor al cierre	Acumuladas al inicio	Alícuota	Aumentos (1)	Disminuciones	Acumuladas al cierre
	$						%	$
Terrenos	38.818.716	-	-	-	38.818.716	-	-	-	-	-	38.818.716	38.818.716
Edificios	144.115.397	-	-	-	144.115.397	17.086.891	2	2.273.268	-	19.360.159	124.755.238	127.028.506
Mejoras sobre inmuebles propios	11.858.595	-	-	-	11.858.595	10.163.363	10 a 20	322.145	-	10.485.508	1.373.087	1.695.232
Mejoras sobre inmuebles de terceros	80.324.905	40.863	-	-	80.365.768	38.038.114	10 a 33	3.596.995	-	41.635.109	38.730.659	42.286.791
Rodados	3.443.179	-	-	(35.085)	3.408.094	1.716.978	20	263.680	(35.085)	1.945.573	1.462.521	1.726.201
Muebles e instalaciones	67.097.601	1.465.267	-	-	68.562.868	39.429.064	10 a 50	4.916.693	-	44.345.757	24.217.111	27.668.537
Centro de cómputos	25.933.143	970.303	132	-	26.903.578	17.445.518	20 a 50	1.516.867	-	18.962.385	7.941.193	8.487.625
Equipos electrónicos	1.954.736	-	-	-	1.954.736	1.932.225	20 a 50	18.760	-	1.950.985	3.751	22.511
Maquinarias y herramientas	8.055.031	99.840	-	-	8.154.871	4.293.316	20 a 50	633.605	-	4.926.921	3.227.950	3.761.715
Obras y mejoras en curso	1.573.480	20.164.351	(132)	-	21.737.699	-	-	-	-	-	21.737.699	1.573.480
Total al 31.12.15	383.174.783	22.740.624	-	(35.085)	405.880.322	130.105.469	-	13.542.013	(35.085)	143.612.397	262.267.925	-
Total al 30.06.15	371.668.939	14.621.021	-	(3.115.177)	383.174.783	105.705.319	-	25.876.660	(1.476.510)	130.105.469	-	253.069.314

1. Ver en Anexo H

Estados financieros condensados intermedios al 31 de diciembre de 2015, comparativos con el ejercicio anterior

Activos Intangibles

Anexo B

Cuenta principal	VALORES DE INCORPORACION			AMORTIZACIONES			Neto resultante al 31.12.15	Neto resultante al 30.06.15
Valor al inicio	Aumentos	Valor al Cierre	Acumulada al Inicio	Aumentos (1)	Acumuladas al cierre
	$
Software	23.725.741	-	23.725.741	7.563.698	1.311.259	8.874.957	14.850.784	16.162.043
Implementación de software en curso	2.479.900	12.245.441	14.725.341	-	-	-	14.725.341	2.479.900
Total al 31.12.15	26.205.641	12.245.441	38.451.082	7.563.698	1.311.259	8.874.957	29.576.125	-
Total al 30.06.15	20.663.919	5.541.722	26.205.641	4.950.561	2.613.137	7.563.698	-	18.641.943

1. Ver en Anexo H

Estados financieros condensados intermedios al 31 de diciembre de 2015,

comparativos con el ejercicio anterior

Inversiones en Acciones y Otros Valores Negociables

y Participaciones en Otras Sociedades

Anexo C

Emisor y características de los valores	Clase	Valor nominal	Cantidad	Valor de cotización	Valor registrado
31.12.15	30.06.15
					$
INVERSIONES CORRIENTES
Gobierno Nacional	PAR	100	10.000	8,7000	87.000	69.000
Gobierno Nacional	BONAR 10 AA 17	100	900.000	13,9900	12.591.000	45.451.405
Gobierno Nacional	EA 2015	-	-	-	-	1.978.500
Gobierno Nacional	BAADE-001	100	248.508	13,0176	3.234.988	2.271.991
Gobierno Nacional	AY 24	100	450.000	14,6500	6.592.500	3.036.000
Subtotal					22.505.488	52.806.896
Total					22.505.488	52.806.896

Estados financieros condensados intermedios al 31 de diciembre de 2015,

comparativos con el ejercicio anterior

Otras Inversiones

Anexo D

Rubros	31.12.15	30.06.15
	$
Activo corriente
Fondo común de inversión	10.000.000	-
Colocaciones en caución	-	3.700.000
Total activo corriente	10.000.000	3.700.000
Total activo	10.000.000	3.700.000

Estados financieros condensados intermedios al 31 de diciembre de 2015,

comparativos con el ejercicio anterior

Previsiones

Anexo E

Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio	Aumentos		Utilizaciones / Recuperos		Saldos al cierre del periodo/ejercicio
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
- Para deudores incobrables	263.726.361	(1)	52.531.455	(2)	(35.949.663)	280.308.153
- Para otros créditos incobrables	3.277.530	(1)	1.316.722	(1)	(321.639)	4.272.613
- Para desvalorización de bienes de cambio	11.263.525	(3)	182.842	(3)	(826.974)	10.619.393
Totales al 31.12.15	278.267.416		54.031.019		(37.098.276)	295.200.159
Totales al 30.06.15	222.394.232		113.699.724		(57.826.540)	278.267.416
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No corrientes
- Para contingencias laborales y otras	11.636.266	(1)	1.110.304		-	12.746.570
Totales al 31.12.15	11.636.266		1.110.304		-	12.746.570
Totales al 30.06.15	9.706.475		2.504.797		(575.006)	11.636.266

1. Incluido en Anexo H
2. Utilizaciones del período
3. Recuperos del período – Anexo H

Estados financieros condensados intermedios al 31 de diciembre de 2015,

comparativos con el ejercicio anterior

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Anexo G

	31.12.15				30.06.15
Rubro	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio vigente	Monto en moneda local	Clase y monto de la moneda extranjera		Monto en moneda local
			$				$
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos
Anticipo proveedores	US$	949.448	12,9400	12.285.861	US$	1.552.429	13.953.228
Efectivo y equivalentes de efectivo
Efectivo en moneda extranjera
Dólares	US$	351.697	12,9400	4.550.953	US$	196.597	1.767.018
Euros	EU	21.059	14,0684	296.261	EU	22.842	228.541
Reales	R$	1.110	3,9000	4.329	R$	1.510	4.530
Bancos	US$	84.584	12,9400	1.094.517	US$	277.473	2.493.924
Total del activo corriente				18.231.921			18.447.241
Total del activo				18.231.921			18.447.241
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Obligaciones Negociables Clase A	US$	7.000.000	13,0400	91.280.000	US$	7.000.000	63.616.000
Obligaciones Negociables Clase H Serie II	US$	2.000.000	13,0400	26.080.000	US$	2.000.000	18.176.000
Obligaciones Negociables Clase K1 Serie II	US$	1.000.000	13,0400	13.040.000	US$	1.000.000	9.088.000
Obligaciones Negociables Clase K2 Serie II	US$	3.653.000	13,0400	47.635.120	US$	3.653.000	33.198.464
Total del pasivo no corriente				178.035.120			124.078.464
PASIVO CORRIENTE
Cuentas a pagar comerciales
Proveedores del exterior	US$	1.070.265	13,0400	13.956.261	US$	1.062.586	9.656.780
Préstamos
Obligaciones Negociables Clase J Serie II	US$	3.000.000	13,0400	39.120.000		3.000.000	27.264.000
Obligaciones Negociables intereses devengados Clase A	US$	87.111	13,0400	1.135.928	US$	87.111	791.661
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases H Serie II	US$	35.000	13,0400	456.400	US$	35.000	318.080
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases J Serie II	US$	52.500	13,0400	684.600	US$	52.500	477.120
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases K1 Serie II	US$	17.500	13,0400	228.200	US$	17.500	159.040
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases K2 Serie II	US$	63.928	13,0400	833.621	US$	63.928	580.978
Total del pasivo corriente				56.415.010			39.247.659
Total del pasivo				234.450.130			163.326.123

Por los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

Información Requerida por el Art. 64 Inc. b) de la Ley N° 19.550

Anexo H

Rubro	Total al 31.12.15	Costo de ventas	Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total al 31.12.14
	$
Honorarios al directorio y comisión fiscalizadora	18.630.000	-	18.630.000	-	15.900.000
Otros honorarios y retribuciones por servicios	16.896.121	-	15.833.318	1.062.803	10.524.170
Costo de mercaderías vendidas	1.052.805.769	1.052.805.769	-	-	707.720.751
Sueldos y contribuciones sociales	303.185.801	-	60.876.557	242.309.244	240.922.410
Otros gastos en personal	6.532.533	-	1.003.401	5.529.132	4.423.885
Gastos de publicidad y propaganda	47.206.914	-	-	47.206.914	32.766.197
Impuestos, tasas y contribuciones	105.350.263	-	65.885	105.284.378	70.497.171
Seguros	3.218.294	-	3.215.133	3.161	2.313.463
Depreciación de propiedad, planta y equipo	13.542.013	-	947.845	12.594.168	12.920.846
Amortización de activos intangibles	1.311.259	-	-	1.311.259	1.260.274
Fletes y acarreos/movilidad	25.822.747	-	2.698.997	23.123.750	17.865.915
Mantenimiento de propiedades	21.583.971	-	4.357.004	17.226.967	12.474.646
Servicios de seguridad	10.922.066	-	2.892.108	8.029.958	7.940.425
Alquileres	43.004.275	-	2.035.309	40.968.966	32.108.613
Librería, papelería y útiles	3.893.253	-	394.780	3.498.473	4.329.247
Gastos y comisiones bancarias	25.681.803	-	25.681.803	-	13.027.509
Impuesto a los débitos y créditos netos	25.216.054	-	25.216.054	-	16.534.696
Desvalorización de inventarios	(644.132)	(644.132)	-	-	4.346.519
Comisión tarjetas y garantías	25.560.691	-	-	25.560.691	8.899.803
Luz, gas, teléfono y franqueo	15.992.991	-	5.198.625	10.794.366	11.303.922
Gastos de cobranza e informes	30.048.359	-	-	30.048.359	22.447.445
Gastos de limpieza	5.223.288	-	447.341	4.775.947	3.542.512
Reparaciones, repuestos y materiales	8.511.849	-	302.457	8.209.392	6.768.880
Previsión para contingencias laborales y otras	1.110.304	-	-	1.110.304	1.039.891
Robos y quebrantos	-	-	-	-	48.940
Previsión para deudores de dudoso cobro	53.526.538	-	-	53.526.538	48.601.960
Gastos varios	259.593	-	230.708	28.885	213.140
Total al 31.12.15	1.864.392.617	1.052.161.637	170.027.325	642.203.655	-
Total al 31.12.14	-	712.067.270	114.481.382	484.194.578	1.310.743.230

Reseña Informativa

al 31 de diciembre de 2015

El Directorio de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. tiene el agrado de dirigirse a los Accionistas para hacerles llegar la Reseña Informativa prevista por Resolución General N° 290 de la Comisión Nacional de Valores por el período finalizado el 31 de diciembre de 2015.

1. COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES DEL PERIODO

Los principales hechos del trimestre han sido:

• Durante el mes de diciembre, el Gobierno Nacional ha implementado medidas económicas, las cuales comprendieron una devaluación del tipo de cambio, suba de las tasas de interés y aplicación de una política monetaria restrictiva, con el objeto de alentar una normalización en la liquidación de divisas por parte de los principales sectores exportadores.

El resultado del trimestre se vio fuertemente afectado por la devaluación por un monto aproximado de 66 millones. El mismo corresponde a pasivos en moneda extranjera, cuyos vencimientos operan dentro de los próximos 9 años.

• En el plano comercial, la sociedad ha continuado comercializando determinadas líneas de sus productos a través de la plataforma de Mercado Libre. Este canal de venta complementa la venta por internet que la compañía ya viene realizando a través de su propia página WEB, adaptándose de esta forma al nuevo modelo de comercio electrónico.
• Se ha continuado con la emisión de Fideicomisos Financieros, con la colocación de los Fideicomisos Financieros Ribeiro LXXXI, LXXXII y LXXXIII.
• La Sociedad ha mantenido acuerdos para vender en cuotas sin interés y el otorgamiento de descuentos con algunas tarjetas de crédito.
• Las ventas han arrojado un incremento del 45% respecto de igual período del año anterior.

Reseña Informativa (Cont.)

1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

	31.12.15	31.12.14	31.12.13	31.12.12
	$
Activo corriente	2.619.562.401	1.705.590.113	1.732.569.004	1.317.901.080
Activo no corriente	406.766.093	402.658.514	331.197.753	264.777.442
Total	3.026.328.494	2.108.248.627	2.063.766.757	1.582.678.522
Pasivo corriente	1.473.390.936	960.317.850	912.766.795	952.278.005
Pasivo no corriente	1.015.737.183	723.347.077	780.365.278	317.710.537
Subtotal	2.489.128.119	1.683.664.927	1.693.132.073	1.269.988.542
Patrimonio neto	537.200.375	424.583.700	370.634.684	312.689.980
Total	3.026.328.494	2.108.248.627	2.063.766.757	1.582.678.522

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

	31.12.15	31.12.14	31.12.13	31.12.12
	$
Resultado operativo (1)	374.147.327	245.578.984	199.332.750	122.508.196
Ingresos y egresos financieros (excluyendo intereses préstamos de dinero e intereses por financiación de ventas)	(273.030.312)	(164.078.767)	(133.886.201)	(82.291.240)
Impuesto a las ganancias	(26.692.227)	(23.429.304)	(20.206.743)	(9.359.614)
Resultado neto	74.424.788	58.070.913	45.239.806	30.857.342

(1) El resultado operativo del período ha sido determinado de la siguiente manera:

Reseña Informativa (Cont.)

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA (Cont.)

	31.12.15	31.12.14	31.12.13	31.12.12
	$
Ganancia bruta	814.114.830	573.236.135	545.636.238	400.747.314
Gastos de comercialización	(642.203.655)	(484.194.578)	(437.748.008)	(353.674.864)
Gastos de administración	(170.027.325)	(114.481.382)	(100.682.973)	(75.315.416)
Otros ingresos y egresos	199.963	880.990	(5.175.037)	(8.229.980)
Intereses préstamos de dinero	54.308.754	41.171.791	25.036.839	19.571.732
Intereses por financiación de ventas	317.754.760	228.966.028	172.265.691	139.409.410
Resultado operativo	374.147.327	245.578.984	199.332.750	122.508.196

La Sociedad ha determinado el resultado operativo adicionando los intereses por financiación de ventas, dada la relación directa entre tales ingresos y el negocio de venta en sí mismo, que determina el margen bruto.

1. INDICES COMPARATIVOS CON PERIODOS ANTERIORES

	31.12.15	31.12.14	31.12.13	31.12.12
Liquidez	1,78	1,78	1,90	1,38
Endeudamiento	4.63	3,97	4,57	4,06
Rentabilidad ordinaria antes de impuestos	21,85	22,24	20,11	14,27
Solvencia	0,22	0,25	0,22	0,25
Inmovilización del capital	0,13	0,19	0,16	0,17

Reseña Informativa (Cont.)

1. BREVE COMENTARIO DE PERSPECTIVAS FUTURAS

2. En el plano financiero se continuará con la suscripción de Fideicomisos financieros y Obligaciones Negociables.

3. Durante el próximo trimestre se estima realizar la apertura de dos nuevas Sucursales en Resistencia, provincia de Chaco.
4. Se iniciarán las tareas relacionadas con la implementación del software SAP Banking. Este software permite una mejora en los procesos relacionados con la administración de la cartera de créditos, como así mismo, en la gestión de los fideicomisos financieros. Adicionalmente, se lograrán ventajas en la calidad de información para optimizar los procesos de negocio.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de febrero de 2016

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Marcelo Daniel Pfaff Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 156 - Folio 84	Gabriel F. Montero Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

C.U.I.T.: 30-52596685-9

Introducción

Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios adjuntos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, el estado de resultados integrales por los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2015 y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha, notas explicativas seleccionadas y anexos.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros condensados intermedios y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., que:

1. losestados financieroscondensados intermedios de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
2. los estados financieros condensados intermedios de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
3. hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 12 °, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;
4. al 31 de diciembre de 2015 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 21.808.451, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de febrero de 2016

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Marcelo Daniel Pfaff Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 156 - Folio 84

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios adjuntos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, el estado de resultados integrales por los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2015 y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha, notas explicativas seleccionadas y anexos. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
2. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo 3.
3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas profesionales de sindicatura vigentes en la República Argentina que incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Asimismo, para realizar nuestra tarea profesional, nos hemos basado en el trabajo efectuado por los auditores externos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes desarrollaron su trabajo de acuerdo a normas de auditoría vigentes para estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 11 de febrero de 2016, sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración ni comercialización, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio de la Sociedad.
4. Basados en nuestra revisión y en el informe que emitieron los auditores con fecha 11 de febrero de 2016 informamos que:
5. nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.,
6. se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de febrero de 2016

Gabriel F. Montero Por Comisión Fiscalizadora

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Ratificación de Firmas Litografiadas

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden, desde la página 1 hasta la página 30 de los estados financieros condensados intermedios de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 31 de diciembre de 2015 presentados en forma comparativa y en la página 4 de la Reseña Informativa al 31 de diciembre de 2015.

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Dr. Marcelo Daniel Pfaff Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 156 - Folio 84	Gabriel F. Montero Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente