Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. — Interim / Quarterly Report 2011

May 12, 2011

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados Contables

al 31 de marzo de 2011

presentados en forma comparativa

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados Contables

al 31 de marzo de 2011

presentados en forma comparativa

Indice

Informe de revisión limitada

Estados contables

Balances generales

Estados de resultados

Estados de evolución del patrimonio neto

Estados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables

Anexos

Reseña informativa

Información requerida por el art. 68 Capítulo IV (Información contable) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Informe de la comisión fiscalizadora

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

C.U.I.T.: 30-52596685-9

1. Hemos efectuado una revisión limitada del balance general de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 31 de marzo de 2011, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses terminados el 31 de marzo de 2011 y 2010, de las notas 1 a 16 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. por los ejercicios terminados al 30 de junio de 2010 y 2009, sobre los cuales emitimos nuestro informe de auditoría sin salvedades con fecha 8 de septiembre de 2010, manifestamos que:
4. los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 31 de marzo de 2011 y 2010, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. la información al 30 de junio de 2010 y 31 de marzo de 2010, presentada a efectos comparativos, incluida en el balance general y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. hemos leído la reseña informativa, a excepción del capítulo titulado “Avance en el cumplimiento del plan de implementación de las NIIF”, y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
10. al 31 de marzo de 2011 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 3.878.678 no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de mayo de 2011

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados Contables Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009 y finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010
Domicilio legal:	Av. Corrientes 4678 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal:	Comercialización de artículos para el hogar, relojería y regalos
FECHAS DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO:
Del estatuto:		22 de diciembre de 1971
De las modificaciones (última):		1° de julio de 2010
Fecha de vencimiento del plazo de duración de la Sociedad:		21 de diciembre de 2070
Denominación de la Sociedad:		Ribeiro Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Agropecuaria e Inmobiliaria

COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 8)
ACCIONES			Suscripto, inscripto e integrado	Total
Cantidad	Tipo	Número de votos que otorga cada una
			$
127.600.000	Ordinarias de VN $ 1	5	127.600.000	127.600.000

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Balances generales

al 31 de marzo de 2011, comparativo con el ejercicio anterior (Nota 1)

	31.03.11	30.06.10		31.03.11	30.06.10
	$			$
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 2.1.)	28.126.287	25.335.537	Deudas comerciales (Nota 2.9.)	256.196.056	208.661.584
Inversiones (Nota 2.2. y Anexos C y D)	143.729.841	103.901.326	Préstamos (Nota 2.10.)	146.821.707	98.932.615
Créditos por ventas y servicios (Nota 2.3.)	291.404.334	254.986.489	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 2.11.)	21.332.328	17.398.331
Otros créditos (Nota 2.4.)	27.657.287	28.813.427	Cargas fiscales (Nota 2.12.)	24.248.703	21.781.362
Bienes de cambio (Nota 2.5.)	282.601.166	211.471.571	Dividendos a pagar (Nota 4.a.)	1.125.852	-
Total del Activo Corriente	773.518.915	624.508.350	Otras deudas (Nota 2.13.)	16.926.894	15.663.311
			Total del Pasivo Corriente	466.651.540	362.437.203
ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 2.6.)	10.434.189	20.618.714	Préstamos (Nota 2.14.)	191.001.541	158.101.679
Otros créditos (Nota 2.7.)	18.069.406	16.437.443	Cargas fiscales (Notas 2.15.)	9.726.144	11.812.430
Inversiones (Nota 2.8. y Anexo D)	11.240.386	6.719.864	Previsiones (Anexo E)	5.897.104	5.228.568
Bienes de uso (Anexo A)	64.089.965	45.677.281	Total del Pasivo No Corriente	206.624.789	175.142.677
Activos intangibles (Anexo B)	210.851	549.726	Total del Pasivo	673.276.329	537.579.880
Total del Activo No Corriente	104.044.797	90.003.028	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	204.287.383	176.931.498
Total del Activo	877.563.712	714.511.378	Total del Pasivo más Patrimonio Neto	877.563.712	714.511.378

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

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Estados de resultados

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009

y finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010 (Nota 1)

	31.03.11	31.03.10
	$
Ventas netas	952.041.456	602.243.821
Costo de ventas (Anexo F)	(634.111.340)	(399.788.127)
Ganancia bruta	317.930.116	202.455.694
Intereses por préstamos	6.395.443	7.722.112
Subtotal	324.325.559	210.177.806
Gastos de comercialización (Anexo H)	(290.793.892)	(166.841.545)
Gastos de administración (Anexo H)	(44.934.341)	(32.378.462)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Resultados por financiación de clientes	73.576.061	38.956.690
Diferencia de cambio sobre partidas en moneda extranjera	1.241.190	308.249
Deudores incobrables (Anexo E)	(7.989.832)	(15.912.993)
Resultados Fideicomisos financieros Ribeiro XIX a XLIII (*)	57.656.637	48.449.972
Desvalorización bienes de cambio (Anexo E)	(757.520)	(907.874)
Gastos Fideicomisos financieros	(2.986.360)	(2.119.865)
Intereses tarjetas de crédito	(6.952.844)	(4.092.616)
Resultados generados por inversiones en acciones y otros valores negociables	2.290.421	1.259.824
Generados por pasivos
Diferencia de cambio sobre partidas en moneda extranjera	(2.534.876)	(2.553.382)
Intereses	(34.762.237)	(20.511.251)
Impuesto a los débitos y créditos netos	(13.911.126)	(8.859.526)
Gastos y comisiones bancarios	(6.547.947)	(3.291.605)
Otros ingresos y egresos netos (Nota 3)	714.749	817.928
Resultado antes de impuesto a las ganancias	47.633.642	42.501.350
Impuesto a las ganancias (Nota 10)	(14.687.043)	(10.473.517)
Resultado neto del período – ganancia	32.946.599	32.027.833
Resultado por acción ordinaria:
Cantidad de acciones emitidas	127.600.000	98.300.000
Resultado por acción	0,26	0,33

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

(*) Incluye el impacto estimado de impuesto diferido de los Fideicomisos financieros

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Estados de evolución del patrimonio neto

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009

y finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010 (Nota 1)

Concepto	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				GANANCIAS RESERVADAS	Resultados no asignados	Total patrimonio neto
Capital suscripto (Nota 8)	Ajuste de Capital	Acciones a Emitir	Total	Reserva Legal
	$
Saldos al 1° de julio de 2009	72.000.000	1.798.802	26.300.000	100.098.802	8.284.303	39.307.323	147.690.428
Dividendos en acciones	26.300.000	-	(26.300.000)	-	-	-	-
Distribución de resultados acumulados:
Reserva legal	-	-	-	-	1.965.536	(1.965.536)	-
Dividendos en acciones	-	-	29.300.000	29.300.000	-	(29.300.000)	-
Dividendos en efectivo	-	-	-	-	-	(4.741.787)	(4.741.787)
Honorarios al directorio	-	-	-	-	-	(3.300.000)	(3.300.000)
Resultado del período	-	-	-	-	-	32.027.833	32.027.833
Saldos al 31 de marzo de 2010	98.300.000	1.798.802	29.300.000	129.398.802	10.249.839	32.027.833	171.676.474
Saldos al 1° de julio de 2010	98.300.000	1.798.802	29.300.000	129.398.802	10.249.839	37.282.857	176.931.498
Dividendos en acciones	29.300.000	-	(29.300.000)	-	-	-	-
Distribución de resultados acumulados: (1)
Reserva legal	-	-	-	-	1.864.143	(1.864.143)	-
Dividendos en acciones	-	-	29.828.000	29.828.000	-	(29.828.000)	-
Dividendos en efectivo	-	-	-	-	-	(5.590.714)	(5.590.714)
Resultado del período	-	-	-	-	-	32.946.599	32.946.599
Saldos al 31 de marzo de 2011	127.600.000	1.798.802	29.828.000	159.226.802	12.113.982	32.946.599	204.287.383

(1) Ver nota 15

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

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Estados de flujo de efectivo

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009

y finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010 (Nota 1)

	31.03.11	31.03.10
	$
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio	45.521.099	24.148.528
(Disminución) / Aumento de los fondos	(880.165)	16.501.987
Fondos al cierre del período	44.640.934	40.650.515
CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS
Resultado del período – ganancia	32.946.599	32.027.833
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Impuesto a las ganancias	14.687.043	10.473.517
Depreciación de bienes de uso	9.581.037	6.839.035
Amortización de activos intangibles	583.607	363.483
Diferencia de cambio generadas por deudas no canceladas	2.534.876	2.553.382
Previsión para deudores incobrables	7.989.832	15.912.993
Previsión para desvalorización de bienes de cambio	757.520	907.874
Intereses devengados por préstamos y otras deudas no canceladas	4.300.170	3.379.728
Honorarios al directorio	-	(3.300.000)
Cambios en activos y pasivos operativos
Variación de créditos por ventas	(34.223.152)	(51.318.140)
Variación de otros créditos	(475.823)	(4.819.232)
Variación de bienes de cambio	(71.887.115)	(77.008.417)
Variación en las deudas	38.838.566	59.788.978
TOTAL ACTIVIDAD OPERATIVA	5.633.160	(4.198.966)
Actividades de inversión
Variación de las inversiones	(56.710.353)	(13.196.937)
Intereses ganados	8.690.401	10.992.380
Adquisición de bienes de uso	(28.028.932)	(10.607.230)
Adquisición de activos intangibles	(244.732)	(135.120)
Bajas de bienes de uso	35.211	164.510
TOTAL ACTIVIDAD DE INVERSION	(76.258.405)	(12.782.397)
Actividad de financiación
Variación de préstamos	116.781.726	63.494.826
Intereses pagados	(42.571.784)	(26.235.119)
Dividendos en efectivo	(4.464.862)	(3.776.357)
TOTAL ACTIVIDAD DE FINANCIACION	69.745.080	33.483.350
(Disminución) / Aumento de los fondos	(880.165)	16.501.987

A los efectos de la preparación de estos estados, se han considerado como fondos, los rubros caja y bancos y las inversiones corrientes de liquidez inmediata (Bonos del Gobierno Nacional, Acciones, Plazos Fijos y Fondo Común de Inversión) al cierre del período.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1.1. Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes estados contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobadas con ciertas modificaciones, por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores.

Los estados contables correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010 no han sido auditados. La gerencia de la Sociedad estima que los estados contables al 31 de marzo de 2011 y 2010 incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período. Los resultados de los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos.

1.2. Unificación de normas contables

En el marco del convenio de declaración de voluntades celebrado el 8 de julio de 2004 por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (“FACPCE”) y el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el cual manifiesta que las partes consideran importante el tratamiento de la unificación de las normas técnicas, este último consejo emitió con fecha 10 de agosto de 2005 la Resolución CD 93/05, a través de la cual se adoptaron las normas contables aprobadas por la FACPCE incluyendo los cambios incorporados a las mismas hasta el 1° de abril de 2005.

La adopción de las mencionadas normas entró en vigencia para los estados contables anuales o ejercicios intermedios correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006. Asimismo, la Comisión Nacional de Valores ha adoptado las mencionadas normas con ciertas modificaciones, estableciendo que son de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.2. Unificación de normas contables (Cont.)

La principal modificación incorporada por el proceso de unificación de normas contables que ha generado efectos significativos sobre los estados contables de la Sociedad, es:

• Las normas contables vigentes hasta el ejercicio anterior al cambio admitían que bajo ciertas circunstancias algunos créditos y deudas se valuaran a valores descontados utilizando la tasa de interés del Banco de la Nación Argentina aplicable a Cajas de Ahorro de libre disponibilidad. Esta alternativa no está admitida por las nuevas normas contables, las cuales requieren que se utilice una tasa de Mercado en general y como excepción que los otros créditos y deudas bajo ciertas circunstancias se valúen a valor nominal.

Los ajustes a resultados de ejercicios anteriores que han surgido de la aplicación de las normas contables unificadas han sido registrados con efecto sobre resultados acumulados al 30 de junio de 2006.

Por otra parte, la Sociedad, en el marco de lo establecido por las nuevas normas contables, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios. En consecuencia, se incorpora información adicional en Nota 10 sobre este particular.

1.3. Estimaciones Contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores y otros créditos incobrables, la desvalorización de bienes de cambio, las depreciaciones de los bienes de uso, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

1.4. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.4. Consideración de los efectos de la inflación (Cont.)

Desde el 1° de enero de 2002 y hasta el 1° de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables.

Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 31 de marzo de 2011 y 2010 este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los estados contables.

El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas de los presentes estados contables es el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

1.5. Información comparativa

Los saldos al 30 de junio de 2010 y por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2010 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los importes de los estados contables a dicha fechas.

Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2010, a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

1.6. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables de la Sociedad son los siguientes:

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

c. Inversiones corrientes

El rubro está compuesto por las siguientes inversiones:

• Fideicomisos financieros (Certificados de participación)

La tenencia de Certificados de Participación que mantiene la Sociedad al 31 de marzo de 2011 y al 30 de junio de 2010, fue valuada a su valor nominal más los resultados acumulados de los Fideicomisos de acuerdo a los contratos de creación de los Fideicomisos, celebrados entre la Sociedad y el Banco Patagonia S.A. y en función de los estados contables de los Fideicomisos a cada una de esas fechas. En Nota 11 se acompaña información detallada sobre la estructura de los Fideicomisos.

El decreto 1207/08, publicado en el Boletín Oficial el 1° de agosto de 2008, elimina el tratamiento diferencial en el impuesto a las ganancias de los Fideicomisos financieros. El mismo consistía en la posibilidad de determinar la ganancia neta imponible del impuesto a las ganancias, deduciendo previamente los importes que se asignen en concepto de distribución de utilidades.

Posteriormente, con fecha 27 de enero de 2009 la Administración Federal de Ingresos Públicos emitió la Nota Externa 1/2009, la cual incorpora aclaraciones respecto a la vigencia y aplicación de la modificación introducida por el Decreto 1207/08. La misma establece que la limitación del beneficio de deducibilidad en el impuesto a la ganancias resulta aplicable únicamente respecto de los Fideicomisos financieros que se constituyan a partir del 1° de agosto de 2008, inclusive.

Consecuentemente, la presente modificación produce efectos sobre los resultados de los Fideicomisos financieros constituidos con posterioridad al 1° de agosto de 2008.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

c. Inversiones corrientes (Cont.)

• Depósitos a plazo fijo y otras colocaciones financieras.

Los depósitos a plazo fijo y las colocaciones financieras han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

• Acciones, bonos del Gobierno Nacional y fondo común de inversión.

Las acciones y bonos del Gobierno Nacional han sido valuados a su valor de cotización al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

Las cuotas partes de fondos comunes de inversión han sido valuadas al valor informado por la sociedad gerente al cierre del período.

1. Créditos por ventas y servicios y deudas comerciales

Los créditos por ventas están valuados al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción, más los intereses devengados en base a la tasa pactada en dicha oportunidad.

Por otro lado, en caso de corresponder, se ha constituido una previsión para reducir el valor de las cuentas a cobrar en función del análisis de recuperabilidad efectuado.

Las deudas comerciales han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa de interés promedio de financiación de la Sociedad.

Créditos y deudas financieras

Los créditos y las deudas financieras han sido valuadas de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida, respectivamente, más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada en dicha oportunidad.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

f. Bienes de cambio

Los bienes de cambio han sido valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

Los valores obtenidos de esta forma, netos de las previsiones registradas, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

g. Inversiones no corrientes

El rubro está compuesto por las siguientes inversiones:

• Fideicomisos financieros (Certificados de participación)

La tenencia de Certificados de Participación que mantiene la Sociedad al 31 de marzo de 2011 y al 30 de junio de 2010, fue valuada de acuerdo a lo descripto en a Nota 1.6.c.

h. Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 1.4., neto de sus depreciaciones acumuladas.

Las depreciaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada.

El valor de los bienes de uso, en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

i. Activos intangibles

El valor llave representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor de mercado de los activos de Casa Dover adquiridos por la Sociedad y han sido valuados a su costo, neto de sus amortizaciones acumuladas.

Las amortizaciones han sido calculadas por el método de línea recta en base a una vida útil estimada de tres años.

El valor de este activo, no supera su valor recuperable estimado al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

j. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas. Las principales diferencias temporarias se detallan en la Nota 10.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos, se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

k. Previsiones

• Para deudores y otros créditos incobrables: se constituyó en base a un análisis de la antigüedad de la cartera de créditos y otras circunstancias específicas.
• Para desvalorización de bienes de cambio: se constituyó para cubrir inventarios obsoletos que se estima no se utilizarán en el futuro por corresponder a productos que han experimentado ciertos daños y se han desvalorizado, como asimismo, productos de lenta rotación.
• Para contingencias laborales y otras: se constituyó para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

l. Cuentas del patrimonio neto

Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.4.

El Capital social ha sido expresado a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste de capital”, integrante del patrimonio neto.

m. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultados del período se exponen a sus importes históricos, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso y amortización de activos intangibles) que se determinaron en función de los valores de dichos activos.

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES

La composición de los principales rubros de los balances generales al 31 de marzo de 2011, comparativo con el ejercicio anterior es la siguiente:

	31.03.11	30.06.10
	$
ACTIVO CORRIENTE
2.1. Caja y bancos
Efectivo en moneda extranjera (Anexo G)	2.543.759	1.042.702
Efectivo en moneda local	2.111.988	2.213.038
Fondo fijo	492.816	473.077
Bancos – ctas. ctes. en moneda extranjera (Anexo G)	18.163.927	10.951.387
Bancos – ctas. ctes. en moneda local	4.640.984	10.650.854
Bonos del Gobierno Provincial	172.813	4.479
	28.126.287	25.335.537
2.2. Inversiones
Fideicomisos financieros (Nota 7, 11 y Anexo D)	127.215.194	83.715.764
Acciones (Anexo C)	22.770	-
Bonos Gobierno Nacional (Anexo C)	745.439	8.149.848
Fondo común de inversión (Anexo D)	15.861	-
Plazo fijo en moneda extranjera (Anexo D y G)	15.730.577	12.035.714
	143.729.841	103.901.326
2.3. Créditos por ventas y servicios
Comunes (Nota 7)	357.449.945	319.097.715
Préstamos de dinero	36.168.357	31.302.838
Valores a depositar – Cheques diferidos	694.607	852.670
Tarjetas de crédito	24.236.632	18.746.119
Gobierno de la provincia de San Luis	-	2.599
Gobierno de la provincia de Salta	28.400	-
Deudores por cheques rechazados	2.519.483	2.535.446
Subtotal	421.097.424	372.537.387
Menos:
Previsión para deudores incobrables por venta de mercadería (Anexo E)	(122.551.398)	(110.378.149)
Previsión para deudores incobrables por préstamos de dinero (Anexo E)	(7.141.692)	(7.172.749)
	291.404.334	254.986.489

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	31.03.11		30.06.10
	$
ACTIVO CORRIENTE (Cont.)
2.4. Otros créditos
Depósitos en garantía		58.666	137.090
Créditos impositivos		4.853.625	9.114.828
Anticipos de honorarios a directores y comisión fiscalizadora (Nota 4.a.)		8.143.195	10.091.446
Seguros, alquileres y servicios pagados por adelantado		5.926.620	3.434.546
Adelantos a rendir		353.653	296.009
Gastos a recuperar directores y accionistas (Nota 4.a.)		2.679	493.546
Fondo para gasto y riesgo administración Fideicomisos financieros		5.950.773	3.480.631
Crédito por venta de sociedad controlada (Anexo G)		1.216.155	703.309
Remanentes Fideicomisos financieros liquidados a cobrar		-	43.926
Créditos por servicios de cobranzas fidecomisos financieros		344.213	243.593
Préstamo de títulos públicos (Nota 4.a.)		899.247	1.292.110
Deudores varios		1.124.616	185.702
Subtotal		28.873.442	29.516.736
Menos:
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)		(1.216.155)	(703.309)
		27.657.287	28.813.427
2.5. Bienes de cambio
Mercaderías de reventa en depósito (Anexo F)		276.747.591	212.845.589
Anticipos a proveedores en moneda local		8.136.240	3.373.753
Anticipos a proveedores en moneda extranjera (Anexo G)		5.145.774	1.923.148
Subtotal		290.029.605	218.142.490
Menos:
Previsión para desvalorización de bienes de cambio (Anexo E)		(7.428.439)	(6.670.919)
		282.601.166	211.471.571

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	31.03.11		30.06.10
	$
ACTIVO NO CORRIENTE
2.6. Créditos por ventas
Comunes (Nota 7)		10.434.189	20.618.714
		10.434.189	20.618.714
2.7. Otros créditos
Depósitos en garantía		2.301.280	2.132.728
Crédito por venta de sociedad controlada (Anexo G)		866.679	843.149
Créditos impositivos		14.121.944	14.116.447
Seguros, alquileres y servicios pagados por adelantado		1.591.500	129.167
Deudores varios		54.682	59.101
Subtotal		18.936.085	17.280.592
Menos:
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)		(866.679)	(843.149)
		18.069.406	16.437.443
2.8. Inversiones
Fideicomisos financieros (Nota 7, 11 y Anexo D)		11.240.386	6.719.864
		11.240.386	6.719.864
PASIVO CORRIENTE
2.9. Deudas comerciales
Proveedores locales (Nota 4.a.)		141.307.991	103.382.235
Cheques diferidos		110.203.370	99.248.369
Proveedores del exterior (Anexo G)		4.684.695	6.030.980
		256.196.056	208.661.584

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	31.03.11	30.06.10
	$
PASIVO CORRIENTE (Cont.)
2.10. Préstamos
Adelantos en cuenta corriente	35.702.919	27.709.385
Bancarios en moneda local (Notas 6, 7, 14.b. y 14.c)	89.054.468	61.855.847
Financieros en moneda local (Nota 4.a.)	14.424.048	7.864.040
Obligaciones negociables clase D en moneda local (Notas 4.a., 9 y 14.a)	5.000.000	-
Intereses devengados obligaciones negociables en moneda extranjera clases A, H, I y J (Notas 4.a., 9, 14.a y Anexo G)	1.204.488	617.604
Intereses devengados obligaciones negociables clase D, E, F, G, H, I y J en moneda local (Notas 4.a., 9 y 14.a)	973.125	660.833
Arrendamientos financieros (Nota 12)	462.659	224.906
	146.821.707	98.932.615
2.11. Remuneraciones y cargas sociales
Remuneraciones a pagar (Nota 4.a.)	9.492.321	8.684.313
Provisión vacaciones y sueldo anual complementario	6.381.743	3.428.379
Régimen nacional de seguridad social y otros	5.458.264	5.285.639
	21.332.328	17.398.331
2.12. Cargas fiscales
Planes de facilidades de pago impuesto al valor agregado	5.912.261	3.908.760
Impuesto al valor agregado	3.304.193	8.985.316
Provisión impuesto a la ganancias a pagar	10.762.309	-
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-	3.998.722
Retención impuesto a las ganancias	1.490.165	1.394.238
Ingresos brutos	1.924.730	2.624.699
Impuesto a los sellos	259.408	513.084
Otros	595.637	356.543
	24.248.703	21.781.362

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	31.03.11	30.06.10
	$
PASIVO CORRIENTE (Cont.)
2.13. Otras deudas
Deudas por cuotas cobradas y otros con Fideicomiso Financiero Ribeiro XXXI a XLIII	7.516.184	3.613.311
Provisión honorarios al Directorio y Comisión Fiscalizadora ejercicio (Nota 4.a.)	9.318.500	12.050.000
Anticipo de clientes	92.210	-
	16.926.894	15.663.311
PASIVO NO CORRIENTE
2.14. Préstamos
Bancarios en moneda local (Nota 6, 7, 14.b. y 14.c)	51.608.992	42.844.419
Arrendamientos financieros (Nota 12)	636.549	16.260
Obligaciones negociables clase A, H, I y J en moneda extranjera (Notas 4.a., 9, 14.a y Anexo G)	56.756.000	43.241.000
Obligaciones negociables clase D, E, F, G, H, I y J en moneda local (Notas 4.a., 9 y 14.a)	82.000.000	72.000.000
	191.001.541	158.101.679
2.15. Cargas fiscales
Impuesto diferido (Nota 10)	9.637.928	11.812.430
Planes de facilidades de pago ingresos brutos	88.216	-
	9.726.144	11.812.430

NOTA 3 – COMPOSICION DE RUBROS DE LOS ESTADOS DE RESULTADOS

La composición de otros ingresos y egresos netos por los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009 y finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010 es la siguiente:

	31.03.11	31.03.10
	Ganancia / (Pérdida)
	$
Otros ingresos y egresos netos
Comisiones por servicios fideicomisos y otros	678.306	616.628
Resultado por baja bienes de uso	(35.211)	(133.959)
Recupero de siniestros y otros	71.654	335.259
	714.749	817.928

NOTA 4 - TRANSACCIONES CON ACCIONISTAS Y PARTES RELACIONADAS

a) Los saldos registrados al 31 de marzo de 2011 y al 30 de junio de 2010 por operaciones con accionistas y partes relacionadas son los siguientes:

	31.03.11	30.06.10
	$
ACTIVO
Otros créditos
Corrientes
Anticipos de honorarios a directores	8.019.295	10.091.446
Préstamo de títulos públicos	899.247	1.292.110
Gastos a recuperar directores y accionistas	2.679	493.546
	8.921.221	11.877.102
PASIVO
Deudas comerciales
Corrientes
Sociedades relacionadas
Proveedores locales	5.256.544	3.191.554

NOTA 4 - TRANSACCIONES CON ACCIONISTAS Y PARTES RELACIONADAS (Cont.)

a) Los saldos registrados al 31 de marzo de 2011 y al 30 de junio de 2010 por operaciones con accionistas y partes relacionadas son los siguientes (Cont.):

	31.03.11	30.06.10
	$
PASIVO (Cont.)
Préstamos (incluyendo intereses devengados)
Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Financieros	13.715.691	7.676.631
Obligaciones negociables	3.674.979	741.474
	17.390.670	8.418.105
No Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Obligaciones negociables	71.040.135	65.529.662
Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Personal directivo	190.539	128.478
Dividendos a pagar
Corrientes
Accionistas	1.125.852	-
Otras deudas
Corrientes
Provisión honorarios al Directorio	9.194.600	11.800.000

b) Los resultados de operaciones con accionistas y partes relacionadas al 31 de marzo de 2011 y 2010, así como las transacciones efectuadas, son los siguientes:

	31.03.11	31.03.10
	$
Sociedades controladas y relacionadas:
Compras de bienes de cambio	2.781.592	5.191.153
Servicios técnicos recibidos y otros (Pérdida)	5.336.287	3.613.082
Asesoramiento y custodia de títulos (Pérdida)	732.021	537.681
Intereses por activos (Ganancia)	42.375	36.565
Accionistas, personal directivo y partes vinculadas
Intereses por pasivos (Pérdida)	7.441.482	6.358.137
Remuneraciones (Pérdida)	1.210.002	705.973
Provisión honorarios al Directorio (Pérdida)	8.125.100	7.110.000

NOTA 5 - INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS - VENCIMIENTOS Y TASAS DE INTERES

La composición de los rubros de inversiones, créditos y deudas según el plazo estimado de cobro o pago al 31 de marzo de 2011, comparativo con el ejercicio anterior es la siguiente:

	INVERSIONES		CREDITOS POR VENTAS Y SERVICIOS (1)		OTROS CREDITOS (2)
	31.03.11	30.06.10	31.03.11	30.06.10	31.03.11	30.06.10
	$
Activos
A vencer:
1er trimestre	34.428.768	44.739.141	114.718.351	94.358.038	13.146.276	14.464.042
2do trimestre	40.094.100	29.017.701	70.135.969	60.670.917	2.064.091	11.823.310
3er trimestre	50.378.007	23.145.698	50.648.753	46.937.289	10.037.933	1.039.205
4to trimestre	18.828.966	6.998.786	23.644.372	29.007.378	1.624.643	1.033.668
2do año	11.240.386	6.719.864	10.424.003	20.613.197	1.061.453	375.038
Mas de 2 años	-	-	10.186	5.517	16.567.521	15.693.175
Subtotal	154.970.227	110.621.190	269.581.634	251.592.336	44.501.917	44.428.438
De plazo vencido	-	-	161.949.979	141.563.765	2.000.499	1.156.511
Sin plazo establecido	-	-	-	-	1.307.111	1.212.379
Total	154.970.227	110.621.190	431.531.613	393.156.101	47.809.527	46.797.328
No devengan interés	139.234.165	98.576.077	35.438.415	27.692.732	46.929.740	45.524.678
Devengan interés:
A tasa fija	15.736.062	12.045.113	396.093.198	365.463.369	879.787	1.272.650
Total	154.970.227	110.621.190	431.531.613	393.156.101	47.809.527	46.797.328

(1) No incluye la previsión para deudores incobrables por $ 129.693.090 y $ 117.550.898 al 31 de marzo de 2011 y 30 de junio de 2010 respectivamente.

(2) No incluye la previsión para otros créditos incobrables por $ 2.082.834 y $ 1.546.458 al 31 de marzo de 2011 y 30 de junio de 2010 respectivamente.

NOTA 5 - INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS - VENCIMIENTOS Y TASAS DE INTERES (Cont.)

	DEUDAS COMERCIALES			PRESTAMOS (1)			REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES				CARGAS FISCALES (2)		OTRAS DEUDAS		PREVISIONES		DIVIDENDOS A PAGAR
	31.03.11	30.06.10		31.03.11		30.06.10	31.03.11		30.06.10		31.03.11	30.06.10	31.03.11	30.06.10	31.03.11	30.06.10	31.03.11	30.06.10
	$
PASIVOS
A vencer:
1er trimestre	187.840.001	158.077.618		81.401.565		63.220.498	18.011.022		14.362.309		12.388.886	16.311.631	8.658.394	3.613.311	-	-	1.125.852	-
2do trimestre	36.151.419	27.054.712		35.558.270		16.954.691	640.622		552.784		1.068.314	5.164.806	-	12.050.000	-	-	-	-
3er trimestre	19.635.310	14.510.652		15.159.140		9.945.588	-		-		10.776.906	304.925	8.268.500	-	-	-	-	-
4to trimestre	12.569.326	9.018.602		14.702.732		8.811.838	591.055		-		14.597	-	-	-	-	-	-	-
2do año	-	-		55.290.308		34.527.346	-		-		58.387	-	-	-	-	-	-	-
Más de 2 años	-	-		135.711.233		123.574.333	-		-		29.829	-	-	-	-	-	-	-
Subtotal	256.196.056	208.661.584		337.823.248		257.034.294	19.242.699		14.915.093		24.336.919	21.781.362	16.926.894	15.663.311	-	-	1.125.852	-
De plazo vencido	-	-		-		-	-		-		-	-	-	-	-	-	-	-
Sin plazo establecido	-	-		-		-	2.089.629		2.483.238		9.637.928	11.812.430	-	-	5.897.104	5.228.568	-	-
Total	256.196.056	208.661.584		337.823.248		257.034.294	21.332.328		17.398.331		33.974.847	33.593.792	16.926.894	15.663.311	5.897.104	5.228.568	1.125.852	-
No devengan interés	256.196.056	208.661.584		3.841.954		2.138.044	21.332.328		17.398.331		27.902.684	29.498.609	16.926.894	15.663.311	5.897.104	5.228.568	1.125.852	-
Devengan interés:
A tasa fija	-	-		214.904.441		144.905.646	-		-		6.072.163	4.095.183	-	-	-	-	-	-
A tasa variable	-	-		119.076.853		109.990.604	-		-			-	-	-	-	-	-	-
Total	256.196.056	208.661.584		337.823.248		257.034.294	21.332.328		17.398.331		33.974.847	33.593.792	16.926.894	15.663.311	5.897.104	5.228.568	1.125.852	-

1. A tasa fija: Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 7% y el 18%. A tasa variable: Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 14% y el 18%.
2. Tasa de interés nominal anual 24%.

NOTA 6 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS

De acuerdo con el Estatuto Social, la Ley de Sociedades Comerciales y la Resolución
N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

La Sociedad contrajo un préstamo con los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. Como consecuencia del préstamo otorgado, Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se obligó durante la vigencia del mismo a no distribuir dividendos en exceso al 15% de la utilidad neta de la sociedad en cada ejercicio anual.

NOTA 7 - ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Los bancos Patagonia S.A., Macro S.A. y de La Pampa han otorgado préstamos a la Sociedad. A fin de garantizar a los Bancos todas las obligaciones de pago asumidas hasta la íntegra cancelación de los préstamos, la Sociedad ha otorgado en prenda comercial ciertos Certificados de Participación de Fideicomisos financieros de su propiedad. El monto garantizado al 31 de marzo de 2011 asciende a $ 17.875.000.

Los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. han otorgado un préstamo a la Sociedad. A fin de garantizar a los Bancos todas las obligaciones de pago asumidas hasta la íntegra cancelación del préstamo, la Sociedad ha cedido fiduciariamente créditos originados en ventas financiadas a un fideicomiso de garantía en beneficio de los bancos. El monto garantizado al 31 de marzo de 2011 asciende a $ 88.000.000.

NOTA 8 - ESTADO DE CAPITAL

La estructura de capital es de $ 127.600.000, según el siguiente detalle:

	$
Capital suscripto, inscripto e integrado	127.600.000
Total	127.600.000

NOTA 9 - EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Sociedad ha emitido diferentes series de obligaciones negociables, cuyas condiciones básicas se detallan seguidamente por serie. En base a los prospectos de emisión, cada serie cuenta con condiciones que restringen, entre otros aspectos, el endeudamiento, la constitución de gravámenes, venta de ciertos activos, determinadas fusiones por absorción, etcétera.

NOTA 9 - EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (Cont.)

a) Serie Clase “A”

La Sociedad, en materia de financiación, tramitó y obtuvo la autorización para emitir Obligaciones Negociables hasta US$ 25.000.000, de las cuales se emitieron con fecha 26 de octubre de 2000 una primera serie de US$ 7.000.000, de acuerdo con lo resuelto por el Directorio el 15 de agosto de 2000.

Por Acta de Asamblea Extraordinaria de Obligacionistas Clase A N° 4, fue aprobada una prórroga por un plazo adicional de 10 años contados a partir de la fecha del efectivo vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase A. De esta manera, dichas Obligaciones Negociables pasarían a vencer el 26 de octubre de 2015.

b) Serie Clase “D”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 8 de julio de 2005. Los títulos comprendidos son los identificados como clase D, siendo el monto de la misma $ 5.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en agosto de 2005 y el vencimiento de la serie opera el 31 de julio de 2011.

c) Serie Clase “E”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 15 de febrero de 2006. Los títulos comprendidos son los identificados como clase E, siendo el monto de la misma $ 5.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en mayo de 2006 y el vencimiento de la serie opera el 2 de octubre de 2012.

d) Serie 2 Clase “E”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 20 de julio de 2006.

El programa ha sido autorizado por Resolución Nº 15.352 de la C.N.V. con fecha 9 de marzo de 2006. Los títulos comprendidos son los identificados como clase E Serie 2, siendo el monto de la misma $ 10.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en noviembre de 2006 y el vencimiento de la serie opera el 2 de octubre de 2012.

NOTA 9 - EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (Cont.)

e) Serie Clase “F”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 16 de marzo de 2007. Los títulos comprendidos son los identificados como clase F, siendo el monto de la misma $ 10.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en agosto de 2007 y el vencimiento de la serie opera el 2 de abril de 2017.

f) Serie Clase “G”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 5 de diciembre de 2007. Los títulos comprendidos son los identificados como clase G, siendo el monto de la misma $ 16.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en 25 de junio de 2008 y el vencimiento de la serie opera el 2 de abril de 2018.

g) Serie Clase “H”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 28 de noviembre de 2008. Los títulos comprendidos son los identificados como clase H Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 16.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente.

La colocación final de los títulos ha concluido en marzo de 2009 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2019.

h) Serie Clase “I”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 21 de julio de 2009. Los títulos comprendidos son los identificados como clase I Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 10.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente.

La colocación final de los títulos ha concluido en diciembre de 2009 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2014.

h) Serie Clase “J”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 18 de febrero de 2010. Los títulos comprendidos son los identificados como clase J Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 15.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente. Por Acta de Directorio de fecha 23 de septiembre de 2010 se resuelve aumentar la emisión de la clase J Serie II a U$S 3.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en septiembre de 2010 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2016.

NOTA 10 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:

• Activos diferidos:

	Previsiones	Quebrantos impositivos	Otros créditos Incobrables	Créditos por ventas incobrables	Total
	$
Saldo al inicio del ejercicio	1.928.600	8.839.606	541.260	-	11.309.466
Cargo a resultados (impuesto a las ganancias)	233.610	(8.839.606)	187.732	537.891	(7.880.373)
Saldos al cierre del período	2.162.210	-	728.992	537.891	3.429.093

• Pasivos diferidos:

	Ventas más de 10 cuotas	Diferencia valuación de bienes de cambio	Depreciaciones de bienes de uso	Descuentos deudas comerciales	Otros	Total
	$
Saldo al inicio del ejercicio	(16.783.187)	(2.031.071)	(566.441)	(3.681.727)	(59.470)	(23.121.896)
Cargo a resultados (impuesto a las ganancias)	10.644.456	15.380	600.820	(1.202.573)	(3.208)	10.054.875
Saldos al cierre del período	(6.138.731)	(2.015.691)	34.379	(4.884.300)	(62.678)	(13.067.021)

El pasivo neto al cierre y al inicio del período derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a $ 9.637.928 y a $ 11.812.430 respectivamente.

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios, el cual asciende a $ 1.571.162 y $ 1.591.278 al cierre y al inicio del período, respectivamente. De haberse reconocido este pasivo diferido el cargo de impuesto a las ganancias del período se hubiera disminuido en $ 20.116. Se estima que este pasivo se revertirá en 39 años de acuerdo con el siguiente detalle:

Ejercicio	Saldo
	$
2011	6.705
2012	25.386
2013	24.720
2014	24.499
2015	24.499
A partir del 2016	1.465.353
Total	1.571.162

NOTA 10 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

	31.03.11	31.03.10
	$
Ganancia ordinaria antes del impuesto a la ganancia	47.633.642	42.501.350
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(16.671.775)	(14.875.472)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto:
- Depreciaciones bienes de uso	(20.116)	(32.820)
- Amortización de activos intangibles	(204.262)	(127.219)
- Resultado de los Fideicomisos Financieros	2.239.994	3.406.395
- Honorarios adicionales al directorio	-	1.155.000
- Diversos	(30.884)	599
Total cargo por impuesto a las ganancias	(14.687.043)	(10.473.517)
- Variación entre el pasivo diferido al cierre del período y al inicio del ejercicio cargado a resultados	2.174.502	(10.473.517)
- Impuesto determinado del período	(16.861.545)	-
Total	(14.687.043)	(10.473.517)

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto imputado a resultados y el impuesto determinado del período a los fines fiscales:

	31.03.11	31.03.10
	$
Total cargo por impuesto a las ganancias contabilizado	14.687.043	10.473.517
- Diferencias temporarias
- Altas
Quebrantos impositivos	-	1.039.006
Ventas más de 10 cuotas	-	(10.788.291)
Depreciaciones de bienes de uso	600.820
Diferencia de valuación de bienes de cambio	-	(562.245)
Descuento deudas comerciales	(1.202.573)	(741.317)
Créditos por ventas incobrables	537.891	-
Otros créditos incobrables	187.732	112.462
Previsiones	233.610	466.868
Otros	(3.208)	-
- Reversiones
Quebrantos impositivos	(8.839.606)	-
Ventas más de 10 cuotas	10.644.456	-
Diferencia de valuación de bienes de cambio	15.380	-
Total impuesto determinado a los fines fiscales	16.861.545	-

NOTA 11 - FIDEICOMISOS FINANCIEROS

La Sociedad ha celebrado diversos contratos de Fideicomiso financiero mediante los cuales, en su carácter de fiduciante, transmitió la propiedad fiduciaria de sus créditos de acuerdo a la ley de fideicomiso a Banco Patagonia S.A. Una vez transferidos los créditos, el Banco Patagonia S.A. en su carácter de fiduciario procedió a emitir los correspondientes valores representativos de deuda y certificados de participación y con el producido de la colocación, a cancelar el monto de los créditos cedidos por la Sociedad.

Al 31 de marzo de 2011 y al 30 de junio de 2010 se encuentran constituidos los Fideicomisos financieros que se enumeran a continuación:

• 31 de marzo de 2011

Denominación	Valores Representativos de Deuda						Certificados de participación
Clase A			Clase B
Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal
$	%		$	%		$
Ribeiro XXXVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 25.01.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 46.266.881	30.998.810	102,8426	11,80	-	-	-	15.268.071
Ribeiro XXXVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 23.02.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 44.375.457	29.509.679	102,7915	11,48	-	-	-	14.865.778
Ribeiro XXXVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 16.04.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 57.323.910	38.120.400	102,5219	11,87	-	-	-	19.203.510
Ribeiro XXXIX Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.08.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 68.824.978	49.553.984	102,1842	12,96	-	-	-	19.270.994
Ribeiro XL Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 29.09.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 60.944.723	41.442.412	101,4802	13,03	-	-	-	19.502.311
Ribeiro XLI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 24.11.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 83.278.738	56.629.542	101,8939	13,15	-	-	-	26.649.196
Ribeiro XLII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.01.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 82.599.620	57.819.734	101,7801	13,38	-	-	-	24.779.886
Ribeiro XLIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 10.03.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 81.212.014	56.848.410	101,8585	13,24	-	-	-	24.363.604

NOTA 11 - FIDEICOMISOS FINANCIEROS (Cont.)

• 30 de junio de 2010

Denominación	Valores Representativos de Deuda						Certificados de participación
Clase A			Clase B
Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal
$	%		$	%		$
Ribeiro XXXI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 02.06.09 VN máximo de titulación de créditos: $ 28.702.263	20.091.584	101,4732	23,00	-	-	-	8.610.679
Ribeiro XXXII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 02.09.09 VN máximo de titulación de créditos: $ 41.122.844	31.632.957	102,6288	15,00	-	-	-	9.489.887
Ribeiro XXXIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 05.10.09 VN máximo de titulación de créditos: $ 38.268.033	26.787.623	102,1693	13,59	-	-	-	11.480.410
Ribeiro XXXIV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 04.11.09 VN máximo de titulación de créditos: $ 38.455.011	26.918.508	102,0572	12,58	-	-	-	11.536.503
Ribeiro XXXV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 11.12.09 VN máximo de titulación de créditos: $ 42.937.334	30.056.134	102,1335	13,18	-	-	-	12.881.200
Ribeiro XXXVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 25.01.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 46.266.881	30.998.810	102,8426	11,80	-	-	-	15.268.071
Ribeiro XXXVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 23.02.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 44.375.457	29.509.679	102,7915	11,48	-	-	-	14.865.778
Ribeiro XXXVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 16.04.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 57.323.910	38.120.400	102,5919	11,87	-	-	-	19.203.510

NOTA 11 - FIDEICOMISOS FINANCIEROS (Cont.)

Los saldos al 31 de marzo de 2011 y 30 de junio de 2010 que mantiene la Sociedad en el rubro inversiones corrientes y no corrientes correspondientes a los Fideicomisos financieros se conforman de la siguiente manera:

Denominación	Certificados de participación
31.03.11	30.06.10
$
Ribeiro XXXI	-	2.934.044
Ribeiro XXXII	-	4.299.050
Ribeiro XXXIII	-	8.519.581
Ribeiro XXXIV	-	10.542.984
Ribeiro XXXV	-	13.892.858
Ribeiro XXXVI	3.858.175	15.338.059
Ribeiro XXXVII	4.754.721	14.697.528
Ribeiro XXXVIII	9.477.552	18.243.346
Ribeiro XXXIX	20.451.187	-
Ribeiro XL	19.869.379
Ribeiro XLI	27.315.235
Ribeiro XLII	25.001.429	-
Ribeiro XLIII	24.493.074	-
Valor de certificados en base a estados contables de fideicomisos a fecha de cierre	135.220.752	88.467.450
Efecto impuesto diferido (*)	3.234.828	1.968.178
Total certificados de participación corrientes y no corrientes	138.455.580	90.435.628

(*) Impacto estimado de impuesto diferido sobre la posición de los Fideicomisos financieros al 31 de marzo de 2011 y 30 de junio de 2010.

La exposición de los certificados de participación dentro del activo corriente y no corriente ha sido efectuada en función del cronograma de amortización teórica establecido en cada uno de los contratos de Fideicomiso.

NOTA 12 - ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS

1. Arrendamiento Banco HSBC II

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento un automóvil.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 6.261.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 5.220.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 23.194.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

1. Arrendamiento Banco HSBC III

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento siete automóviles.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 8.837.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 7.368.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 32.736.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

1. Arrendamiento Banco HSBC IV

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento un automóvil.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 2.039.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 1.626.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 7.438.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

NOTA 12 - ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS (Cont.)

1. Arrendamiento Banco Santander Río

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Santander Río S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento un automóvil.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 3.810.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 3.810.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 12.670.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

1. Arrendamiento Banco Francés

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento dos automóviles.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 8.477.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 12.935.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 218.300.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

1. Arrendamiento Banco Francés II

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento dos apiladoras y cuatro autoelevalores.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 30.547.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 46.613.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 808.161.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

NOTA 13 - INFORMACION POR SEGMENTOS

A continuación se detalla cierta información de los estados contables clasificada según el segmento geográfico correspondiente:

	Región Centro	Región Cuyo	Región Norte	Total
	$
Ventas netas	345.785.763	223.666.321	382.589.372	952.041.456
Intereses por préstamos	1.360.837	1.929.128	3.105.478	6.395.443
Resultado operativo	-22.112.380	19.054.838	65.945.678	62.888.136
Total activos	314.634.756	224.598.258	338.330.698	877.563.712
Total pasivos	241.391.172	172.314.202	259.570.955	673.276.329
Adquisiciones netas de bienes de uso	18.951.607	2.665.167	6.412.158	28.028.932
Depreciación de bienes de uso	5.795.861	1.457.894	2.327.282	9.581.037
Amortización de activos intangibles	583.607	-	-	583.607

El segmento primario se encuentra dividido por regiones, debido a la importancia que tiene la distribución geográfica de las sucursales. A continuación detallamos la composición de cada región:

Región Centro: Compuesta por la Administración Central, los Centros de Distribución de Bosques y Pieres (Buenos Aires), y por las sucursales de Villa Dolores (Córdoba), Río IV (Córdoba), Morteros (Córdoba), San Francisco (Córdoba), Villa María (Córdoba), Marcos Juarez (Córdoba), Almagro (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), Mataderos (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), Flores (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), Laferrere (Buenos Aires), Córdoba (Córdoba), Argüello (Córdoba), Pompeya (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), San Nicolás I (Buenos Aires), San Nicolás II (Buenos Aires), Villa Constitución (Santa Fe), Arrecifes (Buenos Aires), Villa Ramallo (Buenos Aires), Casilda (Santa Fe), Cañada de Gómez (Santa Fe), Santa Rosa (La Pampa), Caballito (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), La Plata (Buenos Aires), San Miguel (Buenos Aires), Dean Funes (Córdoba), Arroyito (Córdoba), Ceres (Santa Fe), Paraná (Entre Ríos) y Córdoba Las Flores (Córdoba).

Región Cuyo: Compuesta por las sucursales de Mendoza (Mendoza), Tunuyán (Mendoza), Gral. Alvear (Mendoza), San Rafael (Mendoza), San Martín (Mendoza), San Juan (San Juan), Villa Mercedes (San Luis), San Luis (San Luis), Merlo (San Luis), Rawson (San Juan), Las Heras (Mendoza) y el Centro de Distribución Villa Mercedes (San Luis).

NOTA 13 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

Región Norte: Compuesta por las sucursales de La Rioja (La Rioja), Jujuy (Jujuy), Santiago del Estero (Santiago del Estero), Catamarca (Catamarca), Formosa (Formosa), Tucumán (Tucumán), Tartagal (Salta), Salta (Salta), Oberá (Misiones), Saenz Peña (Chaco), Chilecito (La Rioja), Eldorado (Misiones), Concepción (Tucumán), Orán (Salta), Banda del Río Salí (Tucumán), Posadas (Misiones), San Pedro (Jujuy) y Libertador General San Martín (Jujuy).

Las ventas por línea de negocio y los correspondientes resultados operativos han sido asignados específicamente a cada región. En cuanto a los activos operativos claves (bienes de uso, créditos por ventas, y bienes de cambio) se procedió de igual manera, habiéndose prorrateado en base a las incidencias de éstos el resto de los activos.

Los pasivos se han apropiado a las regiones en base a la incidencia de los activos, lo que se considera un criterio razonable.

NOTA 14 - ENDEUDAMIENTO – COMPROMISOS ASUMIDOS

1. Obligaciones Negociables:

Como consecuencia de la emisión de Obligaciones Negociables, la Sociedad tiene límites de endeudamiento establecidos en el suplemento de prospecto de cada clase de Obligaciones Negociables emitida.

A continuación se detallan las limitaciones y su cumplimiento con el estado de endeudamiento actual:

NOTA 14 - ENDEUDAMIENTO – COMPROMISOS ASUMIDOS (Cont.)

1. Obligaciones Negociables (Cont.):

ON Clase	Fórmula limitante Liquidez	Valor Según Balance al 31.03.11	Fórmula limitante Endeudamiento	Valor de los últimos cuatro períodos trimestrales tomados como un único período
A	Ac/Pc>1,00	1,66	Pnc/(Pnc+PN)<=0,75	0,53
D	Ac/Pc>1,00	1,66	Pnc/PN<=1,30	1,16
E	Ac/Pc>1,00	1,66	Pnc/PN<=1,30	1,16
E Serie 2	Ac/Pc>1,00	1,66	Pnc/PN<=1,30	1,16
F	Ac/Pc>1,00	1,66	Pnc/PN<=1,30	1,16
G	Ac/Pc>1,00	1,66	Pnc/PN<=1,30	1,16
H Serie I	Ac/Pc>0,90	1,66	Pnc/PN<=1,50	1,16
H Serie II	Ac/Pc>0,90	1,66	Pnc/PN<=1,50	1,16
I Serie I	Ac/Pc>0,90	1,66	Pnc/PN<=1,50	1,16
I Serie II	Ac/Pc>0,90	1,66	Pnc/PN<=1,50	1,16

Referencias
Ac	Activo corriente
Pc	Activo no corriente
Pnc	Pasivo no corriente
PN	Patrimonio neto

1. Préstamos otorgados por los bancos Patagonia S.A., Macro S.A y de La Pampa. Compromisos financieros

Con fecha 29 de marzo de 2010 la Sociedad contrajo un préstamo con los bancos mencionados precedentemente. Como consecuencia del préstamo otorgado, Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se obligó durante la vigencia del mismo al cumplimiento de ciertos ratios financieros. Los ratios financieros y el cumplimiento de los mismos se detallan a continuación:

Ratios	Valores alcanzados
Pasivo / Patrimonio Neto ≤ 3,25	3,03
Patrimonio Neto ≥ $120.000.000	222.162.383 (*)

(*) Determinado en función de las condiciones acordadas en el contrato de préstamo

NOTA 14 - ENDEUDAMIENTO – COMPROMISOS ASUMIDOS (Cont.)

1. Préstamo otorgado por los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. Compromisos financieros.

Con fecha 8 de julio de 2010 la Sociedad contrajo un préstamo con los bancos mencionados precedentemente. Como consecuencia del préstamo otorgado, Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se obligó durante la vigencia del mismo al cumplimiento de ciertos ratios financieros. Los ratios financieros y el cumplimiento de los mismos se detallan a continuación:

Ratios	Valores alcanzados
Relación Deuda Financiera Total / EBITDA Ajustado ≤ 2,75	2,28
Patrimonio Neto ≥ $150.000.000	204.287.383

NOTA 15 - ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA

En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de fecha 29 de octubre de 2010 los accionistas de la Sociedad aprobaron honorarios del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora por $ 12.050.000. Adicionalmente fue aprobada la siguiente propuesta de distribución de utilidades: dividendos en efectivo por $ 5.590.714, reserva legal $ 1.864.143 y dividendos en acciones por $ 29.828.000.

NOTA 16 - ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA

La Comisión Nacional de Valores ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1° de julio de 2012. El Directorio, con fecha 29 de abril de 2010 ha aprobado el plan de implementación específico.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 31 de marzo de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Bienes de Uso

Anexo A

Cuenta principal	VALORES DE ORIGEN				DEPRECIACIONES					Neto resultante al 31.03.11	Neto resultante al 30.06.10
Valor al inicio	Aumentos/ transferencias	Disminuciones/ transferencias	Valor al cierre	Acumuladas al inicio	Alícuota	Aumentos (2)	Disminuciones	Acumuladas al cierre
	$					%	$
Terrenos	6.944.507	-	-	6.944.507	-	-	-	-	-	6.944.507	6.944.507
Edificios	9.635.522	-	-	9.635.522	2.544.466	2	139.162	-	2.683.628	6.951.894	7.091.056
Mejoras sobre inmuebles propios	11.052.443	95.138	-	11.147.581	5.186.989	10 a 20	945.525	-	6.132.514	5.015.067	5.865.454
Mejoras sobre inmuebles de terceros (1)	18.218.866	9.482.975	(187.210)	27.514.631	10.284.788	10 a 33	3.171.722	(187.077)	13.269.433	14.245.198	7.934.078
Rodados	808.430	258.706	-	1.067.136	542.757	20	112.722	-	655.479	411.657	265.673
Muebles e instalaciones	13.611.628	10.690.180	(14.977)	24.286.831	5.501.268	10 a 50	2.760.667	(2.066)	8.259.869	16.026.962	8.110.360
Centro de cómputos	14.078.401	4.265.375	(19.026)	18.324.750	5.976.627	20 a 50	2.022.517	(4.936)	7.994.208	10.330.542	8.101.774
Equipos electrónicos	1.646.786	310.158	(8.162)	1.948.782	1.090.933	20 a 50	198.027	(1.137)	1.287.823	660.959	555.853
Maquinarias y herramientas	1.211.503	1.067.282	(1.649)	2.277.136	843.855	20 a 50	230.695	(597)	1.073.953	1.203.183	367.648
Obras y mejoras en curso	440.878	10.256.730	(8.397.612)	2.299.996	-	-	-	-	-	2.299.996	440.878
Total al 31.03.11	77.648.964	36.426.544	(8.628.636)	105.446.872	31.971.683	-	9.581.037	(195.813)	41.356.907	64.089.965	-
Total al 30.06.10	62.572.608	23.886.823	(8.810.467)	77.648.964	22.593.234	-	9.484.111	(105.662)	31.971.683	-	45.677.281

1. Se deprecian en función del plazo de los contratos de alquileres.
2. Ver Anexo H.

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Estados contables al 31 de marzo de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Activos Intangibles

Anexo B

Cuenta principal	VALORES DE INCORPORACION			AMORTIZACIONES			Neto resultante al 31.03.11	Neto resultante al 30.06.10
Valor al inicio	Aumentos	Valor al cierre	Acumuladas al inicio	Aumentos (1)	Acumuladas al cierre
	$
Valor llave adquisición Casa Dover	1.555.270	244.732	1.800.002	1.005.544	583.607	1.589.151	210.851	549.726
Total al 31.03.11	1.555.270	244.732	1.800.002	1.005.544	583.607	1.589.151	210.851	-
Total al 30.06.10	1.420.150	135.120	1.555.270	473.383	532.161	1.005.544	-	549.726

1. Ver Anexo H.

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Estados contables al 31 de marzo de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Inversiones en Acciones y Otros Valores Negociables

y Participaciones en Otras Sociedades

Anexo C

Emisor y características de los valores	Clase	Valor nominal	Cantidad	Valor de cotización	Valor registrado
31.03.11	30.06.10
					$
INVERSIONES CORRIENTES
Petróleo Brasilero S.A.	Acciones	1	275	82,8000	22.770	-
Subtotal					22.770	-
Gobierno Nacional	BONAR 10 AA 17	100	133.600	3,9360	525.850	-
Gobierno Nacional	BODEN 2012 RG 12	100	1.850	4,1100	7.603	2.231.297
Gobierno Nacional	BODEN 2013 RA 13	100	52.388	4,0465	211.986	5.918.551
Subtotal					745.439	8.149.848
Total					768.209	8.149.848

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 31 de marzo de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Otras Inversiones

Anexo D

Rubros	31.03.11	30.06.10
	$
Activo corriente
Certificados en base a estados contables de fideicomisos:
Fideicomiso Ribeiro XXXI (Certificados de participación).	-	2.934.044
Fideicomiso Ribeiro XXXII (Certificados de participación).	-	4.284.136
Fideicomiso Ribeiro XXXIII (Certificados de participación).	-	8.496.934
Fideicomiso Ribeiro XXXIV (Certificados de participación).	-	10.457.798
Fideicomiso Ribeiro XXXV (Certificados de participación).	-	13.726.169
Fideicomiso Ribeiro XXXVI (Certificados de participación).	3.858.175	14.451.332
Fideicomiso Ribeiro XXXVII (Certificados de participación).	4.754.721	13.745.565
Fideicomiso Ribeiro XXXVIII (Certificados de participación).	9.476.302	15.296.424
Fideicomiso Ribeiro XXXIX (Certificados de participación).	19.722.630	-
Fideicomiso Ribeiro XL (Certificados de participación).	19.370.666	-
Fideicomiso Ribeiro XLI (Certificados de participación).	25.287.135	-
Fideicomiso Ribeiro XLII (Certificados de participación).	22.613.754	-
Fideicomiso Ribeiro XLIII (Certificados de participación).	21.142.953	-
Impacto impuesto a las ganancias – neto	988.858	323.362
Total inversiones fideicomisos financieros	127.215.194	83.715.764
Fondo común de inversión AL Ahorro clase B	15.861	-
Plazo Fijo Banco Francés en moneda extranjera	15.730.577	12.035.714
Total activo corriente - Transporte	142.961.632	95.751.478

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 31 de marzo de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Otras Inversiones (Cont.)

Anexo D (Cont.)

Rubros	31.03.11	30.06.10
	$
Total activo corriente - Transporte	142.961.632	95.751.478
Activo no corriente
Certificados en base a estados contables de fideicomisos:
Fideicomiso Ribeiro XXXII (Certificados de participación).	-	14.914
Fideicomiso Ribeiro XXXIII (Certificados de participación).	-	22.647
Fideicomiso Ribeiro XXXIV (Certificados de participación).	-	85.186
Fideicomiso Ribeiro XXXV (Certificados de participación).	-	166.689
Fideicomiso Ribeiro XXXVI (Certificados de participación).	-	886.727
Fideicomiso Ribeiro XXXVII (Certificados de participación).	-	951.963
Fideicomiso Ribeiro XXXVIII (Certificados de participación).	1.250	2.946.922
Fideicomiso Ribeiro XXXIX (Certificados de participación).	728.557	-
Fideicomiso Ribeiro XL (Certificados de participación).	498.713	-
Fideicomiso Ribeiro XLI (Certificados de participación).	2.028.100
Fideicomiso Ribeiro XLII (Certificados de participación).	2.387.675
Fideicomiso Ribeiro XLIII (Certificados de participación).	3.350.121	-
Impacto impuesto a las ganancias – neto	2.245.970	1.644.816
Total activo no corriente	11.240.386	6.719.864
Total activo	154.202.018	102.471.342

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 31 de marzo de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Previsiones

Anexo E

Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio	Aumentos cartera residual fideicomisos liquidados	Aumentos		Disminuciones		Saldos al cierre del período / ejercicio
	$
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
- Para deudores incobrables	117.550.898	4.688.736	(1)	7.453.456		-	129.693.090
- Para otros créditos incobrables	703.309	-	(1)	512.846		-	1.216.155
- Para desvalorización de bienes de cambio	6.670.919	-	(1)	1.976.085	(1)	(1.218.565)	7.428.439
No corrientes						-
- Para otros créditos incobrables	843.149	-	(1)	23.530		-	866.679
Totales al 31.03.11	125.768.275	4.688.736		9.965.917		(1.218.565)	139.204.363
Totales al 30.06.10	76.600.389	25.089.850		24.145.863		(67.827)	125.768.275
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No corrientes
- Para contingencias laborales y otras	5.228.568	-	(2)	668.536		-	5.897.104
Totales al 31.03.11	5.228.568	-		668.536		-	5.897.104
Totales al 30.06.10	3.034.921	-		2.193.647		-	5.228.568

1. Incluido en la línea "Resultados financieros y por tenencia" del estado de resultados.
2. Incluido en el Anexo H.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009

y finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010

Costo de Ventas

Anexo F

	31.03.11	31.03.10
	$
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 2.5)	212.845.589	124.089.588
Compras del período	698.013.342	466.090.040
Existencias al cierre del período (Nota 2.5)	(276.747.591)	(190.391.501)
Costo de ventas	634.111.340	399.788.127

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 31 de marzo de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Anexo G

	31.03.11				30.06.10
Rubro	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio vigente	Monto en moneda local	Clase y monto de la moneda extranjera		Monto en moneda local
			$				$
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Efectivo en moneda extranjera
Dólares	US$	502.712	4,0140	2.017.885	US$	131.355	511.101
Euros	EU	92.325	5,6959	525.874	EU	111.475	531.601
Bancos	US$	4.525.144	4,0140	18.163.927	US$	2.814.543	10.951.387
Inversiones
Plazo Fijo Banco Francés	US$	3.918.928	4,0140	15.730.577	US$	3.093.219	12.035.714
Otros créditos
Crédito por venta de sociedad controlada	R$	519.724	2,3400	1.216.155	R$	339.763	703.309
Bienes de Cambio
Anticipo proveedores	US$	1.281.957	4,0140	5.145.774	US$	494.255	1.923.148
Total del activo corriente				42.800.192			26.656.260
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
Crédito por venta de sociedad controlada	R$	370.376	2,3400	866.679	R$	407.318	843.149
Total del activo no corriente				866.679			843.149
Total del activo				43.666.871			27.499.409
PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales
Proveedores del exterior	US$	1.155.574	4,0540	4.684.695	US$	1.534.210	6.030.980
Préstamos
Obligaciones Negociables intereses devengados Clase A	US$	209.611	4,0540	849.763	US$	87.111	342.434
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases H Serie II	US$	-	-	-	US$	35.000	137.585
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases I Serie II	US$	35.000	4,0540	141.890	US$	35.000	137.585
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases J Serie II	US$	52.500	4,0540	212.835	-	-	-
Total del pasivo corriente				5.889.183			6.648.584
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Obligaciones Negociables Clase A	US$	7.000.000	4,0540	28.378.000	US$	7.000.000	27.517.000
Obligaciones Negociables Clase H Serie II	US$	2.000.000	4,0540	8.108.000	US$	2.000.000	7.862.000
Obligaciones Negociables Clase I Serie II	US$	2.000.000	4,0540	8.108.000	US$	2.000.000	7.862.000
Obligaciones Negociables Clase J Serie II	US$	3.000.000	4,0540	12.162.000	-	-	-
Total del pasivo no corriente				56.756.000			43.241.000
Total del pasivo				62.645.183			49.889.584

US$: Dólares estadounidenses

EU: Euros

R$: Reales

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Información Requerida por el Art. 64, inc. b) de la Ley Nº 19550

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009

y finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010

Anexo H

Rubro	Total al 31.03.11	Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total al 31.03.10
	$
Honorarios al directorio y comisión fiscalizadora	8.249.000	8.249.000	-	7.110.000
Otros honorarios y retribuciones por servicios	6.646.937	5.587.914	1.059.023	3.667.233
Sueldos y contribuciones sociales	151.476.568	23.474.178	128.002.390	84.708.746
Gastos de publicidad y propaganda	21.674.456	-	21.674.456	8.965.282
Impuestos, tasas y contribuciones	38.953.190	7.919	38.945.271	22.931.633
Seguros	1.021.284	1.019.884	1.400	1.374.432
Depreciación de bienes de uso	9.581.037	1.663.199	7.917.838	6.839.035
Amortización de activos intangibles	583.607	-	583.607	363.483
Fletes y acarreos/movilidad	25.691.260	1.448.280	24.242.980	14.056.778
Mantenimiento de propiedades	8.974.658	1.010.697	7.963.961	5.560.158
Servicios de seguridad	8.986.451	336.747	8.649.704	5.739.293
Alquileres	17.375.644	736.058	16.639.586	10.970.063
Librería, papelería y útiles	3.674.353	299.606	3.374.747	2.553.026
Comisión tarjetas y garantías	6.408.781	-	6.408.781	5.237.489
Luz, gas, teléfono y franqueo	8.453.275	671.991	7.781.284	7.029.653
Gastos de cobranza e informes	9.698.166	-	9.698.166	6.803.786
Gastos de limpieza	2.457.018	247.471	2.209.547	1.113.432
Reparaciones, repuestos y materiales	5.722.093	125.413	5.596.680	4.001.651
Robos y quebrantos	28.813	-	28.813	88.523
Gastos varios	71.642	55.984	15.658	106.311
Total al 31.03.11	335.728.233	44.934.341	290.793.892	-
Total al 31.03.10	-	32.378.462	166.841.545	199.220.007

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa

al 31 de marzo de 2011

El Directorio de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. tiene el agrado de dirigirse a los Accionistas para hacerles llegar la Reseña Informativa prevista por Resolución General N° 290 de la Comisión Nacional de Valores por el período finalizado el 31 de marzo de 2011.

1. COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES DEL PERIODO

Los principales hechos del trimestre han sido:

• Se ha continuado con la emisión de Fideicomisos Financieros, con la colocación del Fideicomiso Financiero Ribeiro XLII y XLIII.
• Las ventas han arrojando un incremento del 58% respecto de igual período del año anterior y han disminuido un 15% respecto del trimestre anterior.

• Durante el mes de enero se han inaugurado dos nuevas sucursales: Córdoba Las Flores, ubicada en la Capital de la provincia de Córdoba y Paraná, ubicada en la provincia de Entre Ríos.

• La Sociedad continúa con la implementación de diversas estrategias tendientes a una reducción de gastos. No obstante, el incremento de los mismos no ha sido trasladado a precios en su totalidad.

• Durante el presente trimestre se han continuado desarrollando tareas relacionadas con la primera etapa del proceso de implementación del módulo de logística y compras del sistema SAP.
• La sociedad continúa manteniendo los acuerdos con entidades bancarias para beneficiar con descuentos a los clientes poseedores de tarjetas de crédito y débito emitidas por dichas entidades.
• Se han desarrollado promociones exclusivas de venta de productos y se ha continuado las promociones de descuento a través de la tarjeta Ribeiro.
• Se llevaron a cabo obras de remodelación en sucursales consistentes en cambio de carteles y mobiliario con el objeto de adecuar las mismas a la nueva imagen corporativa de la Compañía.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa (Cont.)

1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

	31.03.11	31.03.10	31.03.09	31.03.08
	$
Activo corriente	773.518.915	534.762.246	425.496.042	319.181.874
Activo no corriente	104.044.797	73.501.037	57.119.158	45.868.981
Total	877.563.712	608.263.283	482.615.200	365.050.855
Pasivo corriente	466.651.540	289.021.827	242.552.768	189.387.271
Pasivo no corriente	206.624.789	147.564.982	98.962.493	64.806.600
Subtotal	673.276.329	436.586.809	341.515.261	254.193.871
Patrimonio neto	204.287.383	171.676.474	141.099.939	110.856.984
Total	877.563.712	608.263.283	482.615.200	365.050.855

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

	31.03.11	31.03.10	31.03.09	31.03.08
	$
Resultado operativo (1)	62.888.136	50.732.417	29.465.278	29.323.425
Resultados financieros	(15.254.494)	(8.231.067)	(1.449.062)	1.249.932
Impuesto a las ganancias	(14.687.043)	(10.473.517)	4.700.618	(34.101)
Resultado neto	32.946.599	32.027.833	32.716.834	30.539.256

(1) El resultado operativo del período ha sido determinado de la siguiente manera:

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa (Cont.)

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA (Cont.)

	31.03.11	31.03.10	31.03.09	31.03.08
	$
Ganancia bruta	317.930.116	202.455.694	175.439.894	150.160.759
Gastos de comercialización	(290.793.892)	(166.841.545)	(149.431.723)	(115.234.950)
Gastos de administración	(44.934.341)	(32.378.462)	(28.851.787)	(21.232.854)
Resultado de inversiones permanentes	-	-	-	(849.482)
Otros ingresos y egresos	714.749	817.928	1.193.980	1.817.528
Intereses préstamos de dinero	6.395.443	7.722.112	9.447.959	4.077.828
Intereses por financiación de ventas	73.576.061	38.956.690	21.666.955	10.584.596
Resultado operativo	62.888.136	50.732.417	29.465.278	29.323.425

La Sociedad ha determinado el resultado operativo adicionando los intereses por financiación de ventas, dado el emparentamiento directo entre tales ingresos con el negocio de venta en sí mismo, que determina el margen bruto.

1. INDICES COMPARATIVOS CON PERIODOS ANTERIORES

	31.03.11	31.03.10	31.03.09	31.03.08
Liquidez	1,66	1,85	1,75	1,69
Endeudamiento	3,30	2,54	2,42	2,29
Rentabilidad ordinaria antes de impuestos	27,80%	30,43%	25,85%	38,07%
Solvencia	0,30	1,39	1,41	1,44
Inmovilización del capital	0,12	0,12	0,12	0,13

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa (Cont.)

1. AVANCE EN EL CUMPLIMIENTO DEL PLAN DE IMPLEMENTACIÓN DE LAS NIIF (no cubierto por informe del auditor externo ni de la Comisión Fiscalizadora)

Como resultado del monitoreo del plan de implementación específico de las NIIF el Directorio no ha tomado conocimiento de ninguna circunstancia que requiera modificaciones al referido plan o que indique un eventual desvío de los objetivos y fechas establecidos.

1. BREVE COMENTARIO DE PERSPECTIVAS FUTURAS

2. En el plano financiero se continuará con la suscripción de Fideicomisos financieros y Obligaciones Negociables.

3. Se continuarán implementando promociones tendientes a lograr una mayor fidelización de nuestra cartera de clientes y una mayor penetración en el mercado.
4. En los próximos meses continuará el proceso de implementación del módulo de logística y compras del sistema SAP, previendo la puesta en marcha de la primera etapa a partir del mes de julio de 2011.
5. Dentro de los planes de inversión, se encuentra la evaluación de construcción un nuevo Centro de Distribución en la Provincia de Buenos Aires y la ampliación del Centro de Distribución.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de mayo de 2011.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Gabriela Fernanda Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 31 de marzo de 2011

Información requerida por el art. 68 Capítulo IV (Información contable) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires para la cotización, suspensión, retiro y cancelación de títulos valores, aprobado por Resolución N° 10135 de la Comisión Nacional de Valores.

1. No existen regímenes específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por los mismos.
2. No existen modificaciones en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados contables, así como tampoco la de éstos con otros anteriores o futuros.
3. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:
4. De plazo vencido:

	Créditos por ventas y servicios	Otros créditos	Deudas
	$
De hasta 3 meses	32.665.776	212.200	-
De 3 a 6 meses	9.463.293	410.028	-
De 6 a 9 meses	7.080.427	162.180	-
De 9 meses a 1 año	7.391.821	140.680	-
De 1 a 2 años	34.948.672	666.629	-
De 2 a 3 años	31.650.114	356.053	-
De 3 a 4 años	16.166.088	-	-
De 4 a 5 años	6.726.122	-	-
Más de 5 años	15.857.666	52.729	-
	161.949.979	2.000.499	-

b) Sin plazo establecido:

La clasificación de saldos de créditos y deudas sin plazo establecido se suministra en la Nota 5 a los estados contables al 31 de marzo de 2011.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 31 de marzo de 2011 (Cont.)

1. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías (Cont.):

c) A vencer:

La clasificación de saldos de créditos y deudas a vencer se suministra en la Nota 5 a los estados contables al 31 de marzo de 2011.

1. Clasificación de los créditos y deudas en las siguientes categorías:

a) La información sobre activos y pasivos en moneda extranjera se suministra en el Anexo G a los estados contables al 31 de marzo de 2011.

b) No existen créditos y deudas sujetas a cláusulas de ajuste.

c) Los saldos que devengan intereses y los que no lo hacen se mencionan en Nota 5 a los estados contables al 31 de marzo de 2011.

1. Información referida a Sociedades del art. 33 de la Ley 19.550:

La Sociedad no tiene sociedad controlante en los términos de la Ley de Sociedades Comerciales ni participaciones accionarias en sociedades comprendidas en el Art. 33 de dicha Ley.

Los saldos y transacciones con partes relacionadas se exponen en Nota 4 a los estados contables al 31 de marzo de 2011.

1. No existen créditos por ventas o préstamos a Directores o miembros de la Comisión Fiscalizadora.
2. Se realizan tomas de inventarios de los bienes de cambio en todos los puntos de ventas y centros de distribución por lo menos una vez al año.

Existen bienes de cambio con inmovilización a más de un año por $ 1.201.807. Se ha efectuado la previsión correspondiente por $ 280.641.

1. La información referente a las fuentes de información para la valuación de los activos se exponen en nota 1.6. a los estados contables al 31 de marzo de 2011.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 31 de marzo de 2011 (Cont.)

1. No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
2. No existen en el rubro bienes de uso bienes obsoletos o sin uso.
3. La Sociedad no posee participaciones accionarias en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley 19.550.
4. Los valores recuperables utilizados como límite para las valuaciones contables de los rubros “Bienes de uso” han sido los de utilización económica.

La Sociedad ha considerado, para evaluar la recuperabilidad de estos activos, los requisitos establecidos en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”) y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y considerando las normas de la Comisión Nacional de Valores.

Los bienes de cambio han sido valuados a su costo de reposición al cierre del período. El criterio seguido para determinar el valor recuperable empleado como límite para su valuación contable ha sido el valor neto de realización.

1. Los bienes asegurados, el monto de los seguros y los riesgos que cubren al 31 de marzo de 2011 se indican a continuación:

Bienes asegurados	Montos asegurados en base a pólizas	Valores contables	Riesgos cubiertos
	$
Edificio / Contenido / Mercadería en distintas ubicaciones / mercadería transportada	521.628.132	338.629.955	Todo riesgo operativo: incendio, pérdidas de beneficios, robo total o parcial. Siniestros ocurridos por cada viaje en el ámbito local e internacional (incluye transporte marítimo)
Vehículos (*)	222.000	-	Responsabilidad civil, daños totales, incendio, robo total o parcial

(*) No incluyen vehículos en leasing

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 31 de marzo de 2011 (Cont.)

1. La información sobre los elementos considerados para calcular las previsiones se informa en Nota 1.6. inc. k) a los estados contables al 31 de marzo de 2011.
2. Las contingencias se detallan Anexo E a los estados contables a 31 de marzo de 2011. No existen otras situaciones contingentes a la fecha de los presentes estados contables cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
3. No existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.
4. No existen acciones preferidas.
5. Las condiciones relacionadas a la distribución de resultados se incluyen en Nota 6 a los estados contables al 31 de marzo de 2011.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Gabriela Fernanda Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. De acuerdo con lo requerido por el artículo 63 inciso b del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada del balance general de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 31 de marzo de 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha y las notas 1 a 16 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan, los cuales han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas profesionales de sindicatura vigentes en la República Argentina que incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Asimismo, para realizar nuestra tarea profesional, nos hemos basado en el trabajo efectuado por los auditores externos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes desarrollaron su trabajo de acuerdo a normas de auditoría vigentes para estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 12 de mayo de 2011, sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración ni comercialización, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio de la Sociedad.
3. Los saldos al 31 de marzo de 2010 se exponen en los estados contables a efectos comparativos. Sobre los mismos hemos emitido informe con fecha 12 de mayo de 2010 sin observaciones.

Asimismo, los saldos al 30 de junio de 2010 se exponen en los estados contables a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 8 de septiembre de 2010.

1. Basados en nuestra revisión y en el informe que emitieron los auditores con fecha 12 de mayo de 2011 informamos que:
2. los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 31 de marzo de 2011 que se mencionan en 1., consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento, y que, en relación a los mismos, no tenemos observaciones que formular,
3. se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de mayo de 2011

Gabriela Fernanda Magdalena Por Comisión Fiscalizadora Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 210 Fº 80

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Ratificación de Firmas Litografiadas

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden, desde la página 1 hasta la página 45 de los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 31 de marzo de 2011 presentados en forma comparativa, en la página 4 de la Reseña Informativa al 31 de marzo de 2011 y en la página 4 de la Información requerida por el art. 68 Capítulo IV (Información contable) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al 31 de marzo de 2011.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Gabriela Fernanda Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente