Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. — Interim / Quarterly Report 2012

Nov 11, 2011

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados Contables

al 30 de septiembre de 2011

presentados en forma comparativa

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados Contables

al 30 de septiembre de 2011

presentados en forma comparativa

Indice

Informe de revisión limitada

Estados contables

Balances generales

Estados de resultados

Estados de evolución del patrimonio neto

Estados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables

Anexos

Reseña informativa

Información requerida por el art. 68 Capítulo IV (Información contable) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Informe de la comisión fiscalizadora

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

C.U.I.T.: 30-52596685-9

1. Hemos efectuado una revisión limitada del balance general de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de septiembre de 2011, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses terminados el 30 de septiembre de 2011 y 2010, de las notas 1 a 16 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. por los ejercicios terminados al 30 de junio de 2011 y 2010, sobre los cuales emitimos nuestro informe de auditoría sin salvedades con fecha 8 de septiembre de 2011, manifestamos que:
4. los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de septiembre de 2011 y 2010, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. la información al 30 de junio de 2011 y 30 de septiembre de 2010, presentada a efectos comparativos, incluida en el balance general y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. hemos leído la reseña informativa, a excepción del capítulo titulado “Avance en el cumplimiento del plan de implementación de las NIIF”, y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
10. al 30 de septiembre de 2011 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 4.643.523 no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de noviembre de 2011

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados Contables Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2011 y 2010 y finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010
Domicilio legal:	Av. Corrientes 4678 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal:	Comercialización de artículos para el hogar, relojería y regalos
FECHAS DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO:
Del estatuto:		22 de diciembre de 1971
De las modificaciones (última):		1° de julio de 2010
Fecha de vencimiento del plazo de duración de la Sociedad:		21 de diciembre de 2070
Denominación de la Sociedad:		Ribeiro Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Agropecuaria e Inmobiliaria

COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 8)
ACCIONES			Suscripto, inscripto e integrado	Total
Cantidad	Tipo	Número de votos que otorga cada una
			$
127.600.000	Ordinarias de VN $ 1	5	127.600.000	127.600.000

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Balances generales

al 30 de septiembre de 2011, comparativo con el ejercicio anterior (Nota 1)

	30.09.11	30.06.11		30.09.11	30.06.11
	$			$
			PASIVO
ACTIVO			PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE			Deudas comerciales (Nota 2.9.)	349.253.804	295.473.459
Caja y bancos (Nota 2.1.)	18.126.054	27.660.947	Préstamos (Nota 2.10.)	234.132.789	186.164.901
Inversiones (Nota 2.2. y Anexos C y D)	216.416.612	195.644.896	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 2.11.)	34.712.981	29.582.736
Créditos por ventas y servicios (Nota 2.3.)	328.312.844	272.555.839	Cargas fiscales (Nota 2.12.)	10.393.068	11.743.081
Otros créditos (Nota 2.4.)	31.976.449	34.725.418	Otras deudas (Nota 2.13.)	35.247.626	20.492.930
Bienes de cambio (Nota 2.5.)	422.654.655	345.980.320	Total del Pasivo Corriente	663.740.268	543.457.107
Total del Activo Corriente	1.017.486.614	876.567.420	PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE			Préstamos (Nota 2.14.)	192.124.278	186.533.953
Créditos por ventas (Nota 2.6.)	10.433.983	11.098.173	Cargas fiscales (Notas 2.15.)	27.336.715	23.523.292
Otros créditos (Nota 2.7.)	20.239.117	20.044.610	Previsiones (Anexo E)	7.490.528	7.206.216
Inversiones (Nota 2.8. y Anexo D)	13.259.253	14.900.750	Total del Pasivo No Corriente	226.951.521	217.263.461
Bienes de uso (Anexo A)	71.648.365	66.612.837	Total del Pasivo	890.691.789	760.720.568
Total del Activo No Corriente	115.580.718	112.656.370	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	242.375.543	228.503.222
Total del Activo	1.133.067.332	989.223.790	Total del Pasivo más Patrimonio Neto	1.133.067.332	989.223.790

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

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Estados de resultados

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2010 y 2009

y finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010 (Nota 1)

	30.09.11	30.09.10
	$
Ventas netas	399.508.204	268.181.828
Costo de ventas (Anexo F)	(254.903.488)	(178.257.527)
Ganancia bruta	144.604.716	89.924.301
Intereses por préstamos	3.256.262	2.068.041
Subtotal	147.860.978	91.992.342
Gastos de comercialización (Anexo H)	(131.004.279)	(86.296.330)
Gastos de administración (Anexo H)	(17.672.088)	(11.960.814)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Resultados por financiación de clientes	28.409.189	23.724.658
Diferencia de cambio sobre partidas en moneda extranjera	479.312	196.317
Deudores incobrables (Anexo E)	(386.033)	(2.105.780)
Resultados Fideicomisos financieros Ribeiro XIX a XLVI II(*)	17.117.297	10.327.890
Desvalorización bienes de cambio (Anexo E)	(1.151.065)	113.200
Gastos Fideicomisos financieros	(1.277.396)	(558.830)
Intereses tarjetas de crédito	(1.751.133)	(1.768.231)
Resultados generados por inversiones en acciones y otros valores negociables	81.902	455.393
Generados por pasivos
Diferencia de cambio sobre partidas en moneda extranjera	(1.928.628)	(719.670)
Intereses	(12.163.170)	(10.274.208)
Impuesto a los débitos y créditos netos	(6.075.003)	(3.986.696)
Gastos y comisiones bancarios	(3.455.906)	(2.863.084)
Otros ingresos y egresos netos (Nota 3)	616.364	174.992
Resultado antes de impuesto a las ganancias	17.700.341	6.451.149
Impuesto a las ganancias (Nota 10)	(3.828.020)	(1.561.189)
Resultado neto del período – ganancia	13.872.321	4.889.960
Resultado por acción ordinaria:
Cantidad de acciones emitidas	127.600.000	127.600.000
Resultado por acción	0,11	0,04

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

(*) Incluye el impacto estimado de impuesto diferido de los Fideicomisos financieros

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados de evolución del patrimonio neto

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2011 y 2010

y finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010 (Nota 1)

Concepto	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				GANANCIAS RESERVADAS	Resultados no asignados	Total patrimonio neto
Capital suscripto (Nota 8)	Ajuste de Capital	Acciones a Emitir	Total	Reserva Legal
	$
Saldos al 1° de julio de 2010	98.300.000	1.798.802	29.300.000	129.398.802	10.249.839	37.282.857	176.931.498
Dividendos en acciones	29.300.000	-	(29.300.000)	-	-	-	-
Resultado del período	-	-	-	-	-	4.889.960	4.889.960
Saldos al 30 de septiembre de 2010	127.600.000	1.798.802	-	129.398.802	10.249.839	42.172.817	181.821.458
Saldos al 1° de julio de 2011	127.600.000	1.798.802	29.828.000	159.226.802	12.113.982	57.162.438	228.503.222
Resultado del período	-	-	-	-	-	13.872.321	13.872.321
Saldos al 30 de septiembre de 2011	127.600.000	1.798.802	29.828.000	159.226.802	12.113.982	71.034.759	242.375.543

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados de flujo de efectivo

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2011 y 2010

y finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010 (Nota 1)

	30.09.11	30.09.10
	$
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio	47.934.246	45.521.099
Aumento de los fondos	149.555	21.902.044
Fondos al cierre del período	48.083.801	67.423.143
CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS
Resultado del período – ganancia	13.872.321	4.889.960
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Impuesto a las ganancias	3.828.020	1.561.189
Depreciación de bienes de uso	3.705.252	2.678.324
Amortización de activos intangibles	-	161.905
Diferencia de cambio generadas por deudas no canceladas	1.928.628	719.670
Previsión para deudores incobrables	386.033	2.105.780
Previsión para desvalorización de bienes de cambio	1.151.065	(113.200)
Intereses devengados por préstamos y otras deudas no canceladas	5.168.770	4.223.890
Cambios en activos y pasivos operativos
Variación de créditos por ventas	(55.478.848)	(26.128.776)
Variación de otros créditos	2.554.462	(6.149.650)
Variación de bienes de cambio	(77.825.400)	(55.388.068)
Variación en las deudas	72.296.543	21.878.090
TOTAL ACTIVIDAD OPERATIVA	(28.413.154)	(49.560.886)
Actividades de inversión
Variación de las inversiones	(14.806.625)	569.182
Intereses ganados	5.360.854	2.627.060
Adquisición de bienes de uso	(8.740.780)	(9.317.009)
Adquisición de activos intangibles	-	(244.732)
Bajas de bienes de uso	-	18.468
TOTAL ACTIVIDAD DE INVERSION	(18.186.551)	(6.347.031)
Actividad de financiación
Variación de préstamos	63.289.703	89.324.220
Intereses pagados	(16.540.443)	(11.514.259)
TOTAL ACTIVIDAD DE FINANCIACION	46.749.260	77.809.961
Aumento de los fondos	149.555	21.902.044

A los efectos de la preparación de estos estados, se han considerado como fondos, los rubros caja y bancos y las inversiones corrientes de liquidez inmediata (Bonos del Gobierno Nacional, Acciones, Plazos Fijos y Fondo Común de Inversión) al cierre del período.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1.1. Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes estados contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobadas con ciertas modificaciones, por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores.

Los estados contables correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010 no han sido auditados. La gerencia de la Sociedad estima que los estados contables al 30 de septiembre de 2011 y 2010 incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período. Los resultados de los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos.

1.2. Unificación de normas contables

En el marco del convenio de declaración de voluntades celebrado el 8 de julio de 2004 por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (“FACPCE”) y el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el cual manifiesta que las partes consideran importante el tratamiento de la unificación de las normas técnicas, este último consejo emitió con fecha 10 de agosto de 2005 la Resolución CD 93/05, a través de la cual se adoptaron las normas contables aprobadas por la FACPCE incluyendo los cambios incorporados a las mismas hasta el 1° de abril de 2005.

La adopción de las mencionadas normas entró en vigencia para los estados contables anuales o ejercicios intermedios correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006. Asimismo, la Comisión Nacional de Valores ha adoptado las mencionadas normas con ciertas modificaciones, estableciendo que son de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.2. Unificación de normas contables (Cont.)

La principal modificación incorporada por el proceso de unificación de normas contables que ha generado efectos significativos sobre los estados contables de la Sociedad, es:

• Las normas contables vigentes hasta el ejercicio anterior al cambio admitían que bajo ciertas circunstancias algunos créditos y deudas se valuaran a valores descontados utilizando la tasa de interés del Banco de la Nación Argentina aplicable a Cajas de Ahorro de libre disponibilidad. Esta alternativa no está admitida por las nuevas normas contables, las cuales requieren que se utilice una tasa de Mercado en general y como excepción que los otros créditos y deudas bajo ciertas circunstancias se valúen a valor nominal.

Los ajustes a resultados de ejercicios anteriores que han surgido de la aplicación de las normas contables unificadas han sido registrados con efecto sobre resultados acumulados al 30 de junio de 2006.

Por otra parte, la Sociedad, en el marco de lo establecido por las nuevas normas contables, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios. En consecuencia, se incorpora información adicional en Nota 10 sobre este particular.

1.3. Estimaciones Contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores y otros créditos incobrables, la desvalorización de bienes de cambio, las depreciaciones de los bienes de uso, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

1.4. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.4. Consideración de los efectos de la inflación (Cont.)

Desde el 1° de enero de 2002 y hasta el 1° de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables.

Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 30 de septiembre de 2011 y 2010 este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los estados contables.

El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas de los presentes estados contables es el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

1.5. Información comparativa

Los saldos al 30 de junio de 2011 y por el período finalizado el 30 de septiembre de 2010 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los importes de los estados contables a dichas fechas.

1.6. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables de la Sociedad son los siguientes:

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

c. Inversiones corrientes

El rubro está compuesto por las siguientes inversiones:

• Fideicomisos financieros (Certificados de participación)

La tenencia de Certificados de Participación que mantiene la Sociedad al 30 de septiembre de 2011 y al 30 de junio de 2011, fue valuada a su valor nominal más los resultados acumulados de los Fideicomisos de acuerdo a los contratos de creación de los Fideicomisos, celebrados entre la Sociedad y el Banco Patagonia S.A. y en función de los estados contables de los Fideicomisos a cada una de esas fechas. En Nota 11 se acompaña información detallada sobre la estructura de los Fideicomisos.

El decreto 1207/08, publicado en el Boletín Oficial el 1° de agosto de 2008, elimina el tratamiento diferencial en el impuesto a las ganancias de los Fideicomisos financieros. El mismo consistía en la posibilidad de determinar la ganancia neta imponible del impuesto a las ganancias, deduciendo previamente los importes que se asignen en concepto de distribución de utilidades.

Posteriormente, con fecha 27 de enero de 2009 la Administración Federal de Ingresos Públicos emitió la Nota Externa 1/2009, la cual incorpora aclaraciones respecto a la vigencia y aplicación de la modificación introducida por el Decreto 1207/08. La misma establece que la limitación del beneficio de deducibilidad en el impuesto a la ganancias resulta aplicable únicamente respecto de los Fideicomisos financieros que se constituyan a partir del 1° de agosto de 2008, inclusive.

Consecuentemente, la presente modificación produce efectos sobre los resultados de los Fideicomisos financieros constituidos con posterioridad al 1° de agosto de 2008.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

c. Inversiones corrientes (Cont.)

• Depósitos a plazo fijo y otras colocaciones financieras.

Los depósitos a plazo fijo y las colocaciones financieras han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

• Acciones, bonos del Gobierno Nacional y fondo común de inversión.

Las acciones y bonos del Gobierno Nacional han sido valuados a su valor de cotización al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

Las cuotas partes de fondos comunes de inversión han sido valuadas al valor informado por la sociedad gerente al cierre del período.

1. Créditos por ventas y servicios y deudas comerciales

Los créditos por ventas están valuados al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción, más los intereses devengados en base a la tasa pactada en dicha oportunidad.

Por otro lado, en caso de corresponder, se ha constituido una previsión para reducir el valor de las cuentas a cobrar en función del análisis de recuperabilidad efectuado.

Las deudas comerciales han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa de interés promedio de financiación de la Sociedad.

Créditos y deudas financieras

Los créditos y las deudas financieras han sido valuadas de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida, respectivamente, más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada en dicha oportunidad.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

f. Bienes de cambio

Los bienes de cambio han sido valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

Los valores obtenidos de esta forma, netos de las previsiones registradas, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

g. Inversiones no corrientes

El rubro está compuesto por las siguientes inversiones:

• Fideicomisos financieros (Certificados de participación)

La tenencia de Certificados de Participación que mantiene la Sociedad al 30 de septiembre de 2011 y 30 de junio de 2011, fue valuada de acuerdo a lo descripto en Nota 1.6.c.

h. Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 1.4., neto de sus depreciaciones acumuladas.

Las depreciaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada.

El valor de los bienes de uso, en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

i. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas. Las principales diferencias temporarias se detallan en la Nota 10.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos, se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

j. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias.

La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

La Sociedad ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado en el ejercicio y pagado en ejercicios anteriores como crédito, integrante del activo por impuesto diferido, debido a que estima que en ejercicios futuros podrá computarlo como pago a cuenta del impuesto a las ganancias.

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

1.6. Criterios de valuación (Cont.)

k. Previsiones

• Para deudores y otros créditos incobrables: se constituyó en base a un análisis de la antigüedad de la cartera de créditos y otras circunstancias específicas.
• Para desvalorización de bienes de cambio: se constituyó para cubrir inventarios obsoletos que se estima no se utilizarán en el futuro por corresponder a productos que han experimentado ciertos daños y se han desvalorizado, como asimismo, productos de lenta rotación.
• Para contingencias laborales y otras: se constituyó para cubrir eventuales situaciones contingentes de carácter laboral que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

l. Cuentas del patrimonio neto

Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.4.

El Capital social ha sido expresado a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste de capital”, integrante del patrimonio neto.

m. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultados del período se exponen a sus importes históricos, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso y amortización de activos intangibles) que se determinaron en función de los valores de dichos activos.

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES

La composición de los principales rubros de los balances generales al 30 de septiembre de 2011, comparativo con el ejercicio anterior es la siguiente:

	30.09.11	30.06.11
	$
ACTIVO CORRIENTE
2.1. Caja y bancos
Efectivo en moneda extranjera (Anexo G)	2.923.384	2.734.769
Efectivo en moneda local	5.004.431	3.660.669
Fondo fijo	569.882	625.326
Bancos – ctas. ctes. en moneda extranjera (Anexo G)	7.371.264	17.784.045
Bancos – ctas. ctes. en moneda local	2.145.418	2.761.327
Bonos del Gobierno Provincial	111.675	94.811
	18.126.054	27.660.947
2.2. Inversiones
Fideicomisos financieros (Nota 7, 11 y Anexo D)	186.458.865	175.371.597
Acciones (Anexo C)	14.135	20.020
Bonos Gobierno Nacional (Anexo C)	527.876	2.412.033
Fondo común de inversión (Anexo D)	33.820	33.820
Plazo fijo en moneda extranjera (Anexo D y G)	27.697.073	16.172.522
Plazo fijo en moneda local (Anexo D)	1.684.843	1.634.904
	216.416.612	195.644.896
2.3. Créditos por ventas y servicios
Comunes (Nota 7)	334.219.653	290.608.590
Préstamos de dinero	41.068.830	36.182.353
Valores a depositar – Cheques diferidos	832.149	760.079
Tarjetas de crédito	22.566.632	21.536.487
Deudores por cheques rechazados	2.545.370	2.552.403
Subtotal	401.232.634	351.639.912
Menos:
Previsión para deudores incobrables por venta de mercadería (Anexo E)	(70.430.120)	(75.316.020)
Previsión para deudores incobrables por préstamos de dinero (Anexo E)	(2.489.670)	(3.768.053)
	328.312.844	272.555.839

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	30.09.11		30.06.11
	$
ACTIVO CORRIENTE (Cont.)
2.4. Otros créditos
Depósitos en garantía		24.600	32.924
Créditos impositivos		12.200.449	8.428.579
Anticipos de honorarios a directores y comisión fiscalizadora (Nota 4.a.)		-	10.102.886
Seguros, alquileres y servicios pagados por adelantado		8.672.103	7.367.324
Adelantos a rendir		262.943	283.750
Gastos a recuperar directores y accionistas (Nota 4.a.)		2.011.466	590.589
Fondo para gasto y riesgo administración Fideicomisos financieros		7.402.392	6.551.908
Crédito por venta de sociedad controlada (Anexo G)		1.240.830	1.386.673
Créditos por servicios de cobranzas fidecomisos financieros		511.547	448.851
Préstamo de títulos públicos (Nota 4.a.)		-	389.791
Deudores varios		890.949	528.816
Subtotal		33.217.279	36.112.091
Menos:
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)		(1.240.830)	(1.386.673)
		31.976.449	34.725.418
2.5. Bienes de cambio
Mercaderías de reventa en depósito (Anexo F)		400.908.782	336.938.395
Anticipos a proveedores en moneda local		9.986.567	7.511.645
Anticipos a proveedores en moneda extranjera (Anexo G)		20.416.850	9.036.759
Subtotal		431.312.199	353.486.799
Menos:
Previsión para desvalorización de bienes de cambio (Anexo E)		(8.657.544)	(7.506.479)
		422.654.655	345.980.320

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	30.09.11		30.06.11
	$
ACTIVO NO CORRIENTE
2.6. Créditos por ventas
Comunes (Nota 7)		10.433.983	11.098.173
		10.433.983	11.098.173
2.7. Otros créditos
Depósitos en garantía		2.364.624	2.343.099
Crédito por venta de sociedad controlada (Anexo G)		720.214	891.886
Créditos impositivos		16.400.311	16.119.829
Seguros, alquileres y servicios pagados por adelantado		1.419.500	1.527.000
Deudores varios		54.682	54.682
Subtotal		20.959.331	20.936.496
Menos:
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)		(720.214)	(891.886)
		20.239.117	20.044.610
2.8. Inversiones
Fideicomisos financieros (Nota 7, 11 y Anexo D)		13.259.253	14.900.750
		13.259.253	14.900.750
PASIVO CORRIENTE
2.9. Deudas comerciales
Proveedores locales (Nota 4.a.)		183.130.031	161.852.983
Cheques diferidos		156.501.824	125.185.055
Proveedores del exterior (Anexo G)		9.621.949	8.435.421
		349.253.804	295.473.459

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	30.09.11	30.06.11
	$
PASIVO CORRIENTE (Cont.)
2.10. Préstamos
Adelantos en cuenta corriente	108.243.664	62.445.168
Bancarios en moneda local (Notas 6, 7, 14.b. y 14.c)	106.606.702	99.710.108
Financieros en moneda local (Nota 4.a.)	16.035.254	16.127.584
Obligaciones negociables clase D en moneda local (Notas 4.a., 9 y 14.a)	-	5.000.000
Intereses devengados obligaciones negociables en moneda extranjera clases A, H, I y J (Notas 4.a., 9, 14.a y Anexo G)	1.396.527	861.502
Intereses devengados obligaciones negociables clase D, E, F, G, H, I y J en moneda local (Notas 4.a., 9 y 14.a)	1.032.917	1.205.937
Arrendamientos financieros (Nota 12)	817.725	814.602
	234.132.789	186.164.901
2.11. Remuneraciones y cargas sociales
Remuneraciones a pagar (Nota 4.a.)	13.895.503	15.742.414
Provisión vacaciones y sueldo anual complementario	14.212.933	5.771.734
Régimen nacional de seguridad social y otros	6.604.545	8.068.588
	34.712.981	29.582.736
2.12. Cargas fiscales
Planes de facilidades de pago impuesto al valor agregado	5.336.743	6.044.843
Impuesto al valor agregado	62.944	2.431.658
Retención impuesto a las ganancias	1.879.021	928.276
Ingresos brutos	2.476.498	1.501.951
Impuesto a los sellos	423.689	376.043
Otros	214.173	460.310
	10.393.068	11.743.081

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DE LOS BALANCES GENERALES (Cont.)

	30.09.11	30.06.11
	$
PASIVO CORRIENTE (Cont.)
2.13. Otras deudas
Deudas por cuotas cobradas y otros con Fideicomiso Financiero Ribeiro XXXVI a XLVIII	27.332.659	2.051.572
Provisión honorarios al Directorio y Comisión Fiscalizadora (Nota 4.a.)	7.770.432	18.325.000
Anticipo de clientes	144.535	116.358
	35.247.626	20.492.930
PASIVO NO CORRIENTE
2.14. Préstamos
Bancarios en moneda local (Nota 6, 7, 14.b. y 14.c)	50.047.914	45.610.142
Arrendamientos financieros (Nota 12)	1.206.364	1.383.811
Obligaciones negociables clase A, H, I y J en moneda extranjera (Notas 4.a., 9, 14.a y Anexo G)	58.870.000	57.540.000
Obligaciones negociables clase E, F, G, H, I y J en moneda local (Notas 4.a., 9 y 14.a)	82.000.000	82.000.000
	192.124.278	186.533.953
2.15. Cargas fiscales
Impuesto diferido (Nota 10)	27.277.693	23.449.673
Planes de facilidades de pago ingresos brutos	59.022	73.619
	27.336.715	23.523.292

NOTA 3 – COMPOSICION DE RUBROS DE LOS ESTADOS DE RESULTADOS

La composición de otros ingresos y egresos netos por los períodos iniciados el 1° de julio de 2011 y 2010 y finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010 es la siguiente:

	30.09.11	30.09.10
	Ganancia / (Pérdida)
	$
Otros ingresos y egresos netos
Comisiones por servicios fideicomisos y otros	448.337	176.411
Resultado por baja bienes de uso	-	(18.468)
Recupero de siniestros y otros	168.027	17.049
	616.364	174.992

NOTA 4 - TRANSACCIONES CON ACCIONISTAS Y PARTES RELACIONADAS

a) Los saldos registrados al 30 de septiembre de 2011 y 30 de junio de 2011 por operaciones con accionistas y partes relacionadas son los siguientes:

	30.09.11	30.06.11
	$
ACTIVO
Otros créditos
Corrientes
Anticipos de honorarios a directores	-	9.957.686
Préstamo de títulos públicos	-	389.791
Gastos a recuperar directores y accionistas	2.011.466	590.589
	2.011.466	10.938.066
PASIVO
Deudas comerciales
Corrientes
Proveedores locales - Sociedades relacionadas	6.805.954	5.418.756

NOTA 4 - TRANSACCIONES CON ACCIONISTAS Y PARTES RELACIONADAS (Cont.)

a) Los saldos registrados al 30 de septiembre de 2011 y 30 de junio de 2011 por operaciones con accionistas y partes relacionadas son los siguientes (Cont.):

	30.09.11	30.06.11
	$
PASIVO (Cont.)
Préstamos (incluyendo intereses devengados)
Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Financieros	15.319.151	15.415.016
Obligaciones negociables	1.058.531	3.496.715
	16.377.682	18.911.731
No Corrientes
Accionistas / Personal directivo
Obligaciones negociables	71.572.598	71.931.420
Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Personal directivo	113.239	184.790
Otras deudas
Corrientes
Provisión honorarios al Directorio 2011	6.045.432	18.000.000
No Corrientes
Provisión honorarios al Directorio 2012	1.400.000	-

b) Los resultados de operaciones con accionistas y partes relacionadas al 30 de septiembre de 2011 y 2010, así como las transacciones efectuadas, son los siguientes:

	30.09.11	30.09.10
	$
Sociedades controladas y relacionadas:
Compras de bienes de cambio	1.353.476	1.260.598
Servicios técnicos recibidos y otros (Pérdida)	2.615.967	1.391.623
Asesoramiento y custodia de títulos (Pérdida)	265.140	213.840
Intereses por activos (Ganancia)	-	34.643
Accionistas, personal directivo y partes vinculadas
Intereses por pasivos (Pérdida)	2.890.537	2.292.306
Remuneraciones (Pérdida)	637.382	371.399
Provisión honorarios al Directorio (Pérdida)	1.400.000	1.212.000

NOTA 5 - INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS - VENCIMIENTOS Y TASAS DE INTERES

La composición de los rubros de inversiones, créditos y deudas según el plazo estimado de cobro o pago al 30 de septiembre de 2011, comparativo con el ejercicio anterior es la siguiente:

	INVERSIONES		CREDITOS POR VENTAS Y SERVICIOS (1)		OTROS CREDITOS (2)
	30.09.11	30.06.11	30.09.11	30.06.11	30.09.11	30.06.11
	$
Activos
A vencer:
1er trimestre	103.115.939	58.742.208	119.334.813	99.983.216	24.858.979	17.459.110
2do trimestre	51.194.389	72.059.246	78.957.002	65.448.613	2.007.610	12.762.250
3er trimestre	36.548.466	44.892.861	59.275.187	47.112.274	2.004.243	1.808.621
4to trimestre	25.557.818	19.950.581	32.734.979	29.349.623	2.025.568	1.796.169
2do año	13.259.253	14.900.750	10.431.627	11.094.506	1.790.284	1.682.678
Mas de 2 años	-	-	2.356	3.667	17.381.709	17.740.038
Subtotal	229.675.865	210.545.646	300.735.964	252.991.899	50.068.393	53.248.866
De plazo vencido	-	-	110.930.653	109.746.186	2.320.879	2.285.941
Sin plazo establecido	-	-	-	-	1.787.338	1.513.780
Total	229.675.865	210.545.646	411.666.617	362.738.085	54.176.610	57.048.587
No devengan interés	200.271.085	192.667.720	33.830.982	30.652.722	54.176.610	56.678.256
Devengan interés:
A tasa fija	29.404.780	17.877.926	377.835.635	332.085.363	-	370.331
Total	229.675.865	210.545.646	411.666.617	362.738.085	54.176.610	57.048.587

(1) No incluye la previsión para deudores incobrables por $ 72.919.790 y $ 79.084.073 al 30 de septiembre de 2011 y 30 de junio de 2011 respectivamente.

(2) No incluye la previsión para otros créditos incobrables por $ 1.961.044 y $ 2.278.559 al 30 de septiembre de 2011 y al 30 de junio de 2011 respectivamente.

NOTA 5 - INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS - VENCIMIENTOS Y TASAS DE INTERES (Cont.)

	DEUDAS COMERCIALES			PRESTAMOS (1)			REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES				CARGAS FISCALES (2)		OTRAS DEUDAS		PREVISIONES
	30.09.11	30.06.11		30.09.11		30.06.11	30.09.11		30.06.11		30.09.11	30.06.11	30.09.11	30.06.11	30.09.11	30.06.11
											$
PASIVOS
A vencer:
1er trimestre	255.352.996	210.258.189		176.560.450		129.842.013	24.204.084		23.987.334		9.340.037	10.445.243	35.247.626	2.167.930	-	-
2do trimestre	51.529.742	48.302.061		32.540.935		27.888.191	2.702.453		-		1.023.837	1.268.644	-	18.325.000	-	-
3er trimestre	25.932.476	22.579.304		14.128.218		15.753.809	-		1.361.161		14.597	14.597	-	-	-	-
4to trimestre	16.438.590	14.333.905		10.903.186		12.680.888	-		-		14.597	14.597	-	-	-	-
2do año	-	-		56.707.400		58.495.411	-		-		59.022	58.387	-	-	-	-
Más de 2 años	-	-		135.416.878		128.038.542	-		-		-	15.232	-	-	-	-
Subtotal	349.253.804	295.473.459		426.257.067		372.698.854	26.906.537		25.348.495		10.452.090	11.816.700	35.247.626	20.492.930	-	-
De plazo vencido	-	-		-		-	-		-		-	-	-	-	-	-
Sin plazo establecido	-	-		-		-	7.806.444		4.234.241		27.277.693	23.449.673	-	-	7.490.528	7.206.216
Total	349.253.804	295.473.459		426.257.067		372.698.854	34.712.981		29.582.736		37.729.783	35.266.373	35.247.626	20.492.930	7.490.528	7.206.216
No devengan interés	349.253.804	295.473.459		4.448.206		3.548.691	34.712.981		29.582.736		32.322.073	29.083.008	35.247.626	20.492.930	7.490.528	7.206.216
Devengan interés:
A tasa fija	-	-		314.448.104		252.534.407	-		-		5.407.710	6.183.365	-	-	-	-
A tasa variable	-	-		107.360.757		116.615.756	-		-		-	-	-	-	-	-
Total	349.253.804	295.473.459		426.257.067		372.698.854	34.712.981		29.582.736		37.729.783	35.266.373	35.247.626	20.492.930	7.490.528	7.206.216

1. A tasa fija: Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 7% y el 20%. A tasa variable: Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 16% y el 19%.
2. Tasa de interés nominal anual aproximada entre el 24% y el 36%.

NOTA 6 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS

De acuerdo con el Estatuto Social, la Ley de Sociedades Comerciales y la Resolución
N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

La Sociedad contrajo un préstamo con los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. Como consecuencia del préstamo otorgado, Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se obligó durante la vigencia del mismo a no distribuir dividendos en exceso al 15% de la utilidad neta de la sociedad en cada ejercicio anual.

NOTA 7 - ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Los bancos Patagonia S.A., Macro S.A. y de La Pampa han otorgado préstamos a la Sociedad. A fin de garantizar a los Bancos todas las obligaciones de pago asumidas hasta la íntegra cancelación de los préstamos, la Sociedad ha otorgado en prenda comercial ciertos Certificados de Participación de Fideicomisos financieros de su propiedad. El monto garantizado al 30 de septiembre de 2011 asciende a $ 9.625.002.

Los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. han otorgado un préstamo a la Sociedad. A fin de garantizar a los Bancos todas las obligaciones de pago asumidas hasta la íntegra cancelación del préstamo, la Sociedad ha cedido fiduciariamente créditos originados en ventas financiadas a un fideicomiso de garantía en beneficio de los bancos. El monto garantizado al 30 de septiembre de 2011 asciende a $ 64.160.000.

NOTA 8 - ESTADO DE CAPITAL

La estructura de capital es de $ 127.600.000, según el siguiente detalle:

	$
Capital suscripto, inscripto e integrado	127.600.000
Total	127.600.000

NOTA 9 - EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Sociedad ha emitido diferentes series de obligaciones negociables, cuyas condiciones básicas se detallan seguidamente por serie. En base a los prospectos de emisión, cada serie cuenta con condiciones que restringen, entre otros aspectos, el endeudamiento, la constitución de gravámenes, venta de ciertos activos, determinadas fusiones por absorción, etcétera.

NOTA 9 - EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (Cont.)

a) Serie Clase “A”

La Sociedad, en materia de financiación, tramitó y obtuvo la autorización para emitir Obligaciones Negociables hasta US$ 25.000.000, de las cuales se emitieron con fecha 26 de octubre de 2000 una primera serie de US$ 7.000.000, de acuerdo con lo resuelto por el Directorio el 15 de agosto de 2000.

Por Acta de Asamblea Extraordinaria de Obligacionistas Clase A N° 4, fue aprobada una prórroga por un plazo adicional de 10 años contados a partir de la fecha del efectivo vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase A. De esta manera, dichas Obligaciones Negociables vencen el 26 de octubre de 2015.

b) Serie Clase “D”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 8 de julio de 2005. Los títulos comprendidos son los identificados como clase D, siendo el monto de la misma $ 5.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en agosto de 2005 y el vencimiento de la serie opera el 31 de julio de 2011.

c) Serie Clase “E”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 15 de febrero de 2006. Los títulos comprendidos son los identificados como clase E, siendo el monto de la misma $ 5.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en mayo de 2006 y el vencimiento de la serie opera el 2 de octubre de 2012.

d) Serie 2 Clase “E”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 20 de julio de 2006.

El programa ha sido autorizado por Resolución Nº 15.352 de la C.N.V. con fecha 9 de marzo de 2006. Los títulos comprendidos son los identificados como clase E Serie 2, siendo el monto de la misma $ 10.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en noviembre de 2006 y el vencimiento de la serie opera el 2 de octubre de 2012.

NOTA 9 - EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (Cont.)

e) Serie Clase “F”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 16 de marzo de 2007. Los títulos comprendidos son los identificados como clase F, siendo el monto de la misma $ 10.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en agosto de 2007 y el vencimiento de la serie opera el 2 de abril de 2017.

f) Serie Clase “G”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de una clase de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 5 de diciembre de 2007. Los títulos comprendidos son los identificados como clase G, siendo el monto de la misma $ 16.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en 25 de junio de 2008 y el vencimiento de la serie opera el 2 de abril de 2018.

g) Serie Clase “H”

La Sociedad decidió autorizar la emisión de dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 28 de noviembre de 2008. Los títulos comprendidos son los identificados como clase H Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 16.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente.

La colocación final de los títulos ha concluido en marzo de 2009 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2019.

h) Serie Clase “I”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 21 de julio de 2009. Los títulos comprendidos son los identificados como clase I Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 10.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente.

La colocación final de los títulos ha concluido en diciembre de 2009 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2014.

h) Serie Clase “J”

La Sociedad decidió autorizar la emisión dos nuevas clases de obligaciones negociables mediante reunión de Directorio celebrada con fecha 18 de febrero de 2010. Los títulos comprendidos son los identificados como clase J Serie I y Serie II, siendo el monto de las mismas $ 15.000.000 y US$ 2.000.000, respectivamente. Por Acta de Directorio de fecha 23 de septiembre de 2010 se resuelve aumentar la emisión de la clase J Serie II a U$S 3.000.000.

La colocación final de los títulos ha concluido en septiembre de 2010 y el vencimiento de la serie opera el 30 de junio de 2016.

NOTA 10 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:

• Activos diferidos:

	Previsiones	Quebrantos impositivos	Otros créditos Incobrables	Créditos por ventas incobrables	Total
	$
Saldo al inicio del ejercicio	2.508.124	-	797.496	545.991	3.851.611
Cargo a resultados (impuesto a las ganancias)	99.509	3.596.772	(111.131)	5.949	3.591.099
Saldos al cierre del período	2.607.633	3.596.772	686.365	551.940	7.442.710

• Pasivos diferidos:

	Ventas más de 10 cuotas	Diferencia valuación de bienes de cambio	Depreciaciones de bienes de uso	Descuentos deudas comerciales	Otros	Total
	$
Saldo al inicio del ejercicio	(17.474.283)	(3.369.426)	(648.454)	(5.746.443)	(62.678)	(27.301.284)
Cargo a resultados (impuesto a las ganancias)	(3.514.414)	(1.908.360)	(676.840)	(1.319.505)	-	(7.419.119)
Saldos al cierre del período	(20.988.697)	(5.277.786)	(1.325.294)	(7.065.948)	(62.678)	(34.720.403)

El pasivo neto al cierre del período y al inicio del ejercicio derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a $ 27.277.693 y a $ 23.449.673 respectivamente.

Los quebrantos impositivos acumulados registrados por la Sociedad que se encuentran pendientes de utilización al cierre del período, ascienden aproximadamente a $ 10.276.491 y podrán ser compensados con utilidades impositivas de ejercicios futuros, de acuerdo al siguiente detalle:

Año generación	Monto	Año de expiración
	$
2012	10.276.491	2017
	10.276.491

NOTA 10 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios, el cual asciende a $ 1.558.110 y $ 1.564.457 al cierre y al inicio del período, respectivamente. De haberse reconocido este pasivo diferido el cargo de impuesto a las ganancias del período se hubiera disminuido en $ 6.347. Se estima que este pasivo se revertirá en 38 años de acuerdo con el siguiente detalle:

Ejercicio	Saldo
	$
2012	19.039
2013	24.720
2014	24.499
2015	24.499
2016	24.499
A partir del 2017	1.440.854
Total	1.558.110

NOTA 10 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

	30.09.11	30.09.10
	$
Ganancia ordinaria antes del impuesto a la ganancia	17.700.341	6.451.149
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(6.195.119)	(2.257.902)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto:
- Depreciaciones bienes de uso	200.723	(6.704)
- Amortización de activos intangibles	-	(56.667)
- Resultado de los Fideicomisos financieros	2.166.376	760.084
Total cargo por impuesto a las ganancias	(3.828.020)	(1.561.189)
- Variación entre el pasivo diferido al cierre y al inicio del ejercicio cargado a resultados	(3.828.020)	(1.561.189)
- Impuesto determinado del período	-	-
Total	(3.828.020)	(1.561.189)

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto imputado a resultados y el impuesto determinado del período a los fines fiscales:

	30.09.11	30.09.10
	$
Total cargo por impuesto a las ganancias contabilizado	3.828.020	1.561.189
- Diferencias temporarias
- Altas
Quebrantos impositivos	3.596.772	1.045.432
Ventas más de 10 cuotas	(3.514.414)	(2.182.759)
Depreciaciones de bienes de uso	(676.840)	(49.603)
Diferencia de valuación de bienes de cambio	(1.908.360)	(15.218)
Descuento deudas comerciales	(1.319.505)	(518.648)
Créditos por ventas incobrables	5.949	-
Otros créditos incobrables	-	51.167
Previsiones	99.509	108.440
- Reversiones
Otros créditos incobrables	(111.131)	-
Total impuesto determinado a los fines fiscales	-	-

NOTA 11 - FIDEICOMISOS FINANCIEROS

La Sociedad ha celebrado diversos contratos de Fideicomiso financiero mediante los cuales, en su carácter de fiduciante, transmitió la propiedad fiduciaria de sus créditos de acuerdo a la ley de fideicomiso a Banco Patagonia S.A. Una vez transferidos los créditos, el Banco Patagonia S.A. en su carácter de fiduciario procedió a emitir los correspondientes valores representativos de deuda y certificados de participación y con el producido de la colocación, a cancelar el monto de los créditos cedidos por la Sociedad. Al 30 de septiembre de 2011 y 30 de junio de 2011 se encuentran constituidos los Fideicomisos financieros que se enumeran a continuación:

• 30 de septiembre de 2011

Denominación	Valores Representativos de Deuda			Certificados de participación
Clase A
Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal
$	%		$
Ribeiro XXXVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 23.02.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 44.375.457	29.509.679	102,7915	11,48	14.865.778
Ribeiro XXXVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 16.04.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 57.323.910	38.120.400	102,5219	11,87	19.203.510
Ribeiro XXXIX Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.08.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 68.824.978	49.553.984	102,1842	12,96	19.270.994
Ribeiro XL Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 29.09.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 60.944.723	41.442.412	101,4802	13,03	19.502.311
Ribeiro XLI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 24.11.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 83.278.738	56.629.542	101,8939	13,15	26.649.196
Ribeiro XLII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.01.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 82.599.620	57.819.734	101,7801	13,38	24.779.886
Ribeiro XLIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 10.03.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 81.212.014	56.848.410	101,8585	13,24	24.363.604
Ribeiro XLIV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 04.04.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 65.187.406	41.719.940	102,6843	13,00	23.467.466
Ribeiro XLV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 02.05.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 54.822.573	35.086.447	102,6165	12,98	19.736.126
Ribeiro XLVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 03.06.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 74.495.877	52.147.114	101,6069	13,09	22.348.763
Ribeiro XLVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 12.07.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 62.432.237	44.951.211	101,3194	15,24	17.481.026
Ribeiro XLVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 30.08.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 80.199.977	59.347.983	101,1520	14,25	20.851.994

NOTA 11 - FIDEICOMISOS FINANCIEROS (Cont.)

• 30 de junio de 2011

Denominación	Valores Representativos de Deuda			Certificados de participación
Clase A
Valor Nominal	Precio	Tasa de Corte	Valor Nominal
$	%		$
Ribeiro XXXVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 25.01.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 46.266.881	30.998.810	102,8426	11,80	15.268.071
Ribeiro XXXVII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 23.02.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 44.375.457	29.509.679	102,7915	11,48	14.865.778
Ribeiro XXXVIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 16.04.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 57.323.910	38.120.400	102,5219	11,87	19.203.510
Ribeiro XXXIX Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.08.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 68.824.978	49.553.984	102,1842	12,96	19.270.994
Ribeiro XL Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 29.09.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 60.944.723	41.442.412	101,4802	13,03	19.502.311
Ribeiro XLI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 24.11.10 VN máximo de titulación de créditos: $ 83.278.738	56.629.542	101,8939	13,15	26.649.196
Ribeiro XLII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 17.01.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 82.599.620	57.819.734	101,7801	13,38	24.779.886
Ribeiro XLIII Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 10.03.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 81.212.014	56.848.410	101,8585	13,24	24.363.604
Ribeiro XLIV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 04.04.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 65.187.406	41.719.940	102,6843	13,00	23.467.466
Ribeiro XLV Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 02.05.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 54.822.573	35.086.447	102,6165	12,98	19.736.126
Ribeiro XLVI Fiduciario: Banco Patagonia S.A. Fecha del contrato: 03.06.11 VN máximo de titulación de créditos: $ 74.495.877	52.147.114	101,6069	13,09	22.348.763

NOTA 11 - FIDEICOMISOS FINANCIEROS (Cont.)

Los saldos al 30 de septiembre de 2011 y 30 de junio de 2011 que mantiene la Sociedad en el rubro inversiones corrientes y no corrientes correspondientes a los Fideicomisos financieros se conforman de la siguiente manera:

Denominación	Certificados de participación
30.09.11	30.06.11
$
Ribeiro XXXVI	-	1.453.486
Ribeiro XXXVII	939.156	1.719.695
Ribeiro XXXVIII	1.632.718	4.106.333
Ribeiro XXXIX	6.950.666	14.654.864
Ribeiro XL	7.581.182	18.792.129
Ribeiro XLI	18.168.982	27.854.307
Ribeiro XLII	25.999.847	25.335.821
Ribeiro XLIII	25.462.212	24.971.763
Ribeiro XLIV	24.611.303	24.149.566
Ribeiro XLV	20.533.068	20.081.299
Ribeiro XLVI	22.914.669	22.229.704
Ribeiro XLVII	17.706.304	-
Ribeiro XLVIII	21.645.493	-
Valor de certificados en base a estados contables de fideicomisos a fecha de cierre	194.145.600	185.348.967
Efecto impuesto diferido (*)	5.572.518	4.923.380
Total certificados de participación corrientes y no corrientes	199.718.118	190.272.347

(*) Impacto estimado de impuesto diferido sobre la posición de los Fideicomisos financieros al 30 de septiembre de 2011 y 30 de junio de 2011.

La exposición de los certificados de participación dentro del activo corriente y no corriente ha sido efectuada en función del cronograma de amortización teórica establecido en cada uno de los contratos de Fideicomiso.

NOTA 12 - ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS

1. Arrendamiento Banco HSBC II

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento un automóvil.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 6.261.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 5.220.

Al 30 de septiembre de 2011 las cuotas han sido canceladas en su totalidad y ha sido ejercida la opción de compra.

1. Arrendamiento Banco HSBC III

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento siete automóviles.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 8.837.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 7.368.

Al 30 de septiembre de 2011 las cuotas han sido canceladas en su totalidad y ha sido ejercida la opción de compra.

1. Arrendamiento Banco HSBC IV

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento un automóvil.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 2.039.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 1.626.

Al 30 de septiembre de 2011 las cuotas han sido canceladas en su totalidad y ha sido ejercida la opción de compra.

NOTA 12 - ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS (Cont.)

1. Arrendamiento Banco HSBC V

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco HSBC S.A. a través del cual se sujeta a arrendamiento tres apiladores.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 36.507.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 30.965.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 967.399.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

1. Arrendamiento Banco Francés

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento dos automóviles.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 8.477.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 12.935.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 181.070.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

1. Arrendamiento Banco Francés II

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento dos apiladoras y cuatro autoelevalores.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 30.547.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 46.613.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 675.486.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

NOTA 12 - ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS (Cont.)

1. Arrendamiento Banco Francés III

La Sociedad ha celebrado un contrato de Arrendamiento Financiero con Banco Francés a través del cual se sujeta a arrendamiento un automóvil.

Las cuotas mensuales pactadas ascienden a $ 7.518.

Dicho acuerdo prevé una opción de compra que podrá ser ejercida por el arrendatario a los 30 días del vencimiento del último canon por un valor de $ 11.138.

El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del período asciende a $ 193.868.

El mencionado arrendamiento en función de sus características ha sido clasificado como financiero y en consecuencia ha sido registrado del mismo modo que una compra financiada.

NOTA 13 - INFORMACION POR SEGMENTOS

En función a la Resolución Técnica N° 18 emitida por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, se detalla cierta información de los estados contables clasificada según el segmento geográfico correspondiente:

	Región Centro	Región Cuyo	Región Norte	Total
	$
Ventas netas	155.627.646	88.298.559	155.581.999	399.508.204
Intereses por préstamos	818.875	882.547	1.554.840	3.256.262
Resultado operativo	(4.857.678)	7.814.284	25.253.558	28.210.164
Total activos	452.121.494	267.260.109	413.685.729	1.133.067.332
Total pasivos	355.407.744	210.090.235	325.193.810	890.691.789
Adquisiciones netas de bienes de uso	7.049.212	289.374	1.402.194	8.740.780
Depreciación de bienes de uso	2.452.465	500.633	752.154	3.705.252

NOTA 13 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

El segmento primario se encuentra dividido por regiones, debido a la importancia que tiene la distribución geográfica de las sucursales. A continuación detallamos la composición de cada región:

Región Centro: Compuesta por la Administración Central, los Centros de Distribución de Bosques y Pieres (Buenos Aires), y por las sucursales de Villa Dolores (Córdoba), Río IV (Córdoba), Morteros (Córdoba), San Francisco (Córdoba), Villa María (Córdoba), Marcos Juarez (Córdoba), Almagro (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), Mataderos (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), Flores (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), Laferrere (Buenos Aires), Córdoba (Córdoba), Argüello (Córdoba), Pompeya (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), San Nicolás I (Buenos Aires), San Nicolás II (Buenos Aires), Villa Constitución (Santa Fe), Arrecifes (Buenos Aires), Villa Ramallo (Buenos Aires), Casilda (Santa Fe), Cañada de Gómez (Santa Fe), Santa Rosa (La Pampa), Caballito (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), La Plata (Buenos Aires), San Miguel (Buenos Aires), Dean Funes (Córdoba), Arroyito (Córdoba), Ceres (Santa Fe), Paraná (Entre Ríos), Córdoba Las Flores (Córdoba) y Las Varillas (Córdoba).

Región Cuyo: Compuesta por las sucursales de Mendoza (Mendoza), Tunuyán (Mendoza), Gral. Alvear (Mendoza), San Rafael (Mendoza), San Martín (Mendoza), San Juan (San Juan), Villa Mercedes (San Luis), San Luis (San Luis), Merlo (San Luis), Rawson (San Juan), Las Heras (Mendoza) y el Centro de Distribución Villa Mercedes (San Luis).

Región Norte: Compuesta por las sucursales de La Rioja (La Rioja), Jujuy (Jujuy), Santiago del Estero (Santiago del Estero), Catamarca (Catamarca), Formosa (Formosa), Tucumán (Tucumán), Tartagal (Salta), Salta (Salta), Oberá (Misiones), Saenz Peña (Chaco), Chilecito (La Rioja), Eldorado (Misiones), Concepción (Tucumán), Orán (Salta), Banda del Río Salí (Tucumán), Posadas (Misiones), San Pedro (Jujuy), Libertador General San Martín (Jujuy) y Apóstoles, (Misiones).

Las ventas por línea de negocio y los correspondientes resultados operativos han sido asignados específicamente a cada región. En cuanto a los activos operativos claves (bienes de uso, créditos por ventas, y bienes de cambio) se procedió de igual manera, habiéndose prorrateado en base a las incidencias de éstos el resto de los activos.

Los pasivos se han apropiado a las regiones en base a la incidencia de los activos, lo que se considera un criterio razonable.

La información arriba detallada se expone a efectos de dar cumplimiento a las normas contables vigentes actualmente aplicables. Sin embargo, cabe mencionar que las decisiones de negocio de la Sociedad se toman a nivel centralizado, sin considerar estos segmentos.

NOTA 14 - ENDEUDAMIENTO – COMPROMISOS ASUMIDOS

1. Obligaciones Negociables:

Como consecuencia de la emisión de Obligaciones Negociables, la Sociedad tiene límites de endeudamiento establecidos en el suplemento de prospecto de cada clase de Obligaciones Negociables emitida.

A continuación se detallan las limitaciones y su cumplimiento con el estado de endeudamiento actual:

ON Clase	Fórmula limitante Liquidez	Valor Según Balance al 30.09.11	Fórmula limitante Endeudamiento	Valor de los últimos cuatro períodos trimestrales tomados como un único período
A	Ac/Pc>1,00	1,53	Pnc/(Pnc+PN)<=0,75	0,51
D	Ac/Pc>1,00	1,53	Pnc/PN<=1,30	1,05
E	Ac/Pc>1,00	1,53	Pnc/PN<=1,30	1,05
E Serie 2	Ac/Pc>1,00	1,53	Pnc/PN<=1,30	1,05
F	Ac/Pc>1,00	1,53	Pnc/PN<=1,30	1,05
G	Ac/Pc>1,00	1,53	Pnc/PN<=1,30	1,05
H Serie I	Ac/Pc>0,90	1,53	Pnc/PN<=1,50	1,05
H Serie II	Ac/Pc>0,90	1,53	Pnc/PN<=1,50	1,05
I Serie I	Ac/Pc>0,90	1,53	Pnc/PN<=1,50	1,05
I Serie II	Ac/Pc>0,90	1,53	Pnc/PN<=1,50	1,05
J Serie I	Ac/Pc>0,90	1,53	Pnc/PN<=1,50	1,05
J Serie II	Ac/Pc>0,90	1,53	Pnc/PN<=1,50	1,05

Referencias
Ac	Activo corriente
Pc	Activo no corriente
Pnc	Pasivo no corriente
PN	Patrimonio neto

1. Préstamos otorgados por los bancos Patagonia S.A., Macro S.A y de La Pampa. Compromisos financieros

Con fecha 29 de marzo de 2010 la Sociedad contrajo un préstamo con los bancos mencionados precedentemente. Como consecuencia del préstamo otorgado, Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se obligó durante la vigencia del mismo al cumplimiento de ciertos ratios financieros. Los ratios financieros y el cumplimiento de los mismos se detallan a continuación:

Ratios	Valores alcanzados
Pasivo / Patrimonio Neto ≤ 3,25	3,53
Patrimonio Neto ≥ $120.000.000	252.000.545 (*)

(*) Determinado en función de las condiciones acordadas en el contrato de préstamo

NOTA 14 - ENDEUDAMIENTO – COMPROMISOS ASUMIDOS (Cont.)

1. Préstamo otorgado por los bancos Citibank NA, Suc. Argentina, Hipotecario S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Itaú Argentina S.A., y Standard Bank Argentina S.A. Compromisos financieros.

Con fecha 8 de julio de 2010 la Sociedad contrajo un préstamo con los bancos mencionados precedentemente. Como consecuencia del préstamo otorgado, Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. se obligó durante la vigencia del mismo al cumplimiento de ciertos ratios financieros. Los ratios financieros y el cumplimiento de los mismos se detallan a continuación:

Ratios	Valores alcanzados
Relación Deuda Financiera Total / EBITDA Ajustado ≤ 2,50	2,15
Patrimonio Neto ≥ $150.000.000	242.375.543

NOTA 15 - ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA

En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de fecha 27 de octubre de 2011 los accionistas de la Sociedad aprobaron honorarios del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora por $ 18.325.000. Adicionalmente fue aprobada la siguiente propuesta de distribución de utilidades: dividendos en efectivo por $ 8.531.118, reserva legal $ 2.858.122 y dividendos en acciones por $ 45.773.198.

NOTA 16 - ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA

La Comisión Nacional de Valores ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).

La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1° de julio de 2012. El Directorio, con fecha 29 de abril de 2010 ha aprobado el plan de implementación específico.

Durante el presente período la Sociedad inició el proceso de evaluación de los efectos que tendrá la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera respecto de las normas contables profesionales que actualmente se están aplicando. Este proceso tiene como propósito identificar los impactos contables que resulten de la adopción de dichas normas.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 30 de septiembre de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Bienes de Uso

Anexo A

Cuenta principal	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES					Neto resultante al 30.09.11	Neto resultante al 30.06.11
Valor al inicio	Aumentos	Transferencias	Disminuciones	Valor al cierre	Acumuladas al inicio	Alícuota	Aumentos (2)	Disminuciones	Acumuladas al cierre
	$						%	$
Terrenos	6.944.507	-	-	-	6.944.507	-	-	-	-	-	6.944.507	6.944.507
Edificios	9.635.522	-	-	-	9.635.522	2.730.015	2	46.387	-	2.776.402	6.859.120	6.905.507
Mejoras sobre inmuebles propios	11.441.548	-	-	-	11.441.548	6.451.508	10 a 20	323.893	-	6.775.401	4.666.147	4.990.040
Mejoras sobre inmuebles de terceros (1)	27.952.123	1.304.151	1.765.701	-	31.021.975	14.550.325	10 a 33	1.099.445	-	15.649.770	15.372.205	13.401.798
Rodados	1.289.895	-	-	-	1.289.895	707.065	20	47.876	-	754.941	534.954	582.830
Muebles e instalaciones	25.845.772	2.149.444	861.598	-	28.856.814	9.463.775	10 a 50	1.245.216	-	10.708.991	18.147.823	16.381.997
Centro de cómputos	18.844.621	426.509	4.422.102	-	23.693.232	8.786.369	20 a 50	765.089	-	9.551.458	14.141.774	10.058.252
Equipos electrónicos	1.948.782	-	-	-	1.948.782	1.359.672	20 a 50	50.280	-	1.409.952	538.830	589.110
Maquinarias y herramientas	3.313.036	7.849	2.225	-	3.323.110	1.204.433	20 a 50	127.066	-	1.331.499	1991.611	2.108.603
Obras y mejoras en curso	4.650.193	4.852.827	(7.051.626)	-	2.451.394	-	-	-	-	-	2.451.394	4.650.193
Total al 30.09.11	111.865.999	8.740.780	-	-	120.606.779	45.253.162	-	3.705.252	-	48.958.414	71.648.365	-
Total al 30.06.11	77.648.964	34.461.189	-	(244.154)	111.865.999	31.971.683	-	13.477.292	(195.813)	45.253.162	-	66.612.837

1. Se deprecian en función del plazo de los contratos de alquileres.
2. Ver Anexo H.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 30 de septiembre de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Inversiones en Acciones y Otros Valores Negociables

y Participaciones en Otras Sociedades

Anexo C

Emisor y características de los valores	Clase	Valor nominal	Cantidad	Valor de cotización	Valor registrado
30.09.11	30.06.11
					$
INVERSIONES CORRIENTES
Petróleo Brasilero S.A.	Acciones	1	275	51,4000	14.135	20.020
Subtotal					14.135	20.020
Gobierno Nacional	BONAR 10 AA 17	100	23.269	3,7650	87.608	1.505.557
Gobierno Nacional	EA 2015	-	-	-	-	627.750
Gobierno Nacional	BODEN 2012 RG 12	100	64.513	4,4750	288.693	138.677
Gobierno Nacional	BODEN 2013 RA 13	100	34.925	4,3400	151.575	140.049
Subtotal					527.876	2.412.033
Total					542.011	2.432.053

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 30 de septiembre de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Otras Inversiones

Anexo D

Rubros	30.09.11	30.06.11
	$
Activo corriente
Certificados en base a estados contables de fideicomisos:
Fideicomiso Ribeiro XXXVI (Certificados de participación).	-	1.453.486
Fideicomiso Ribeiro XXXVII (Certificados de participación).	939.156	1.719.695
Fideicomiso Ribeiro XXXVIII (Certificados de participación).	1.632.718	4.106.333
Fideicomiso Ribeiro XXXIX (Certificados de participación).	6.950.666	14.618.056
Fideicomiso Ribeiro XL (Certificados de participación).	7.581.182	18.551.002
Fideicomiso Ribeiro XLI (Certificados de participación).	18.037.921	27.136.367
Fideicomiso Ribeiro XLII (Certificados de participación).	25.565.565	23.922.042
Fideicomiso Ribeiro XLIII (Certificados de participación).	24.892.650	23.522.906
Fideicomiso Ribeiro XLIV (Certificados de participación).	23.892.301	22.509.541
Fideicomiso Ribeiro XLV (Certificados de participación).	19.723.789	18.332.770
Fideicomiso Ribeiro XLVI (Certificados de participación).	21.223.093	17.758.912
Fideicomiso Ribeiro XLVII (Certificados de participación).	16.314.561	-
Fideicomiso Ribeiro XLVIII (Certificados de participación).	17.211.619	-
Impacto impuesto a las ganancias – neto	2.493.644	1.740.487
Total inversiones fideicomisos financieros	186.458.865	175.371.597
Fondo común de inversión AL Ahorro clase B	33.820	33.820
Plazo Fijo Banco Francés en moneda local	1.684.843	1.634.904
Plazo Fijo Banco Francés en moneda extranjera	27.697.073	16.172.522
Total activo corriente - Transporte	215.874.601	193.212.843

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 30 de septiembre de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Otras Inversiones (Cont.)

Anexo D (Cont.)

Rubros	30.09.11	30.06.11
	$
Total activo corriente - Transporte	215.874.601	193.212.843
Activo no corriente
Certificados en base a estados contables de fideicomisos:
Fideicomiso Ribeiro XXXIX (Certificados de participación).	-	36.808
Fideicomiso Ribeiro XL (Certificados de participación).	-	241.127
Fideicomiso Ribeiro XLI (Certificados de participación).	131.061	717.940
Fideicomiso Ribeiro XLII (Certificados de participación).	434.282	1.413.779
Fideicomiso Ribeiro XLIII (Certificados de participación).	569.562	1.448.857
Fideicomiso Ribeiro XLIV (Certificados de participación).	719.002	1.640.025
Fideicomiso Ribeiro XLV (Certificados de participación).	809.279	1.748.529
Fideicomiso Ribeiro XLVI (Certificados de participación).	1.691.576	4.470.792
Fideicomiso Ribeiro XLVII (Certificados de participación).	1.391.743	-
Fideicomiso Ribeiro XLVIII (Certificados de participación).	4.433.874	-
Impacto impuesto a las ganancias – neto	3.078.874	3.182.893
Total activo no corriente	13.259.253	14.900.750
Total activo	229.133.854	208.113.593

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 30 de septiembre de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Previsiones

Anexo E

Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio	Aumentos cartera residual fideicomisos liquidados	Aumentos		Disminuciones		Saldos al cierre del período / ejercicio
	$
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
- Para deudores incobrables	79.084.073	1.559.939	(1)	703.548	(3)	(8.427.770)	72.919.790
- Para otros créditos incobrables	1.386.673	-	(1)	-	(1)	(145.843)	1.240.830
- Para desvalorización de bienes de cambio	7.506.479	-	(1)	1.151.065		-	8.657.544
No corrientes
- Para otros créditos incobrables	891.886	-	(1)	-	(1)	(171.672)	720.214
Totales al 30.09.11	88.869.111	1.559.939		1.854.613		(8.745.285)	83.538.378
Totales al 30.06.11	125.768.275	4.688.736		14.494.793		(56.082.693)	88.869.111
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No corrientes
- Para contingencias laborales y otras	7.206.216	-	(2)	284.312		-	7.490.528
Totales al 30.09.11	7.206.216	-		284.312		-	7.490.528
Totales al 30.06.11	5.228.568	-		1.977.648		-	7.206.216

1. Incluido en la línea "Resultados financieros y por tenencia" del estado de resultados.
2. Incluido en el Anexo H.
3. Utilizaciones del período.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2011 y 2010

y finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010

Costo de Ventas

Anexo F

	30.09.11	30.09.10
	$
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 2.5)	336.938.395	212.845.589
Compras del período	318.873.875	229.176.107
Existencias al cierre del período (Nota 2.5)	(400.908.782)	(263.764.169)
Costo de ventas	254.903.488	178.257.527

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Estados contables al 30 de septiembre de 2011, comparativos con el ejercicio anterior

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Anexo G

	30.09.11				30.06.11
Rubro	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio vigente	Monto en moneda local	Clase y monto de la moneda extranjera		Monto en moneda local
			$				$
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Efectivo en moneda extranjera
Dólares	US$	573.275	4,1650	2.387.690	US$	536.173	2.182.223
Euros	EU	95.612	5,6028	535.694	EU	93.557	552.546
Bancos	US$	1.769.811	4,1650	7.371.264	US$	4.369.544	17.784.045
Inversiones
Plazo Fijo Banco Francés	US$	6.649.958	4,1650	27.697.073	US$	3.973.593	16.172.522
Otros créditos
Crédito por venta de sociedad controlada	R$	585.297	2,1200	1.240.830	R$	552.459	1.386.673
Bienes de Cambio
Anticipo proveedores	US$	4.902.005	4,1650	20.416.850	US$	2.220.334	9.036.759
Total del activo corriente				59.649.401			47.114.768
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
Crédito por venta de sociedad controlada	R$	339.724	2,1200	720.214	R$	355.333	891.886
Total del activo no corriente				720.214			891.886
Total del activo				60.369.615			48.006.654
PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales
Proveedores del exterior	US$	2.288.216	4,2050	9.621.949	US$	2.052.414	8.435.421
Préstamos
Obligaciones Negociables intereses devengados Clase A	US$	209.611	4,2050	881.414	US$	87.111	358.027
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases H Serie II	US$	35.000	4,2050	147.175	US$	35.000	143.850
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases I Serie II	US$	35.000	4,2050	147.175	US$	35.000	143.850
Obligaciones Negociables intereses devengados Clases J Serie II	US$	52.500	4,2050	220.763	-	52.500	215.775
Total del pasivo corriente				11.018.476			9.296.923
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Obligaciones Negociables Clase A	US$	7.000.000	4,2050	29.435.000	US$	7.000.000	28.770.000
Obligaciones Negociables Clase H Serie II	US$	2.000.000	4,2050	8.410.000	US$	2.000.000	8.220.000
Obligaciones Negociables Clase I Serie II	US$	2.000.000	4,2050	8.410.000	US$	2.000.000	8.220.000
Obligaciones Negociables Clase J Serie II	US$	3.000.000	4,2050	12.615.000	US$	3.000.000	12.330.000
Total del pasivo no corriente				58.870.000			57.540.000
Total del pasivo				69.888.476			66.836.923

US$: Dólares estadounidenses

EU: Euros

R$: Reales

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Información Requerida por el Art. 64, inc. b) de la Ley Nº 19550

Correspondientes a los períodos iniciados el 1° de julio de 2011 y 2010

y finalizados el 30 de septiembre de 2011 y 2010

Anexo H

Rubro	Total al 30.09.11	Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total al 30.09.10
	$
Honorarios al directorio y comisión fiscalizadora	1.400.000	1.400.000	-	1.212.000
Otros honorarios y retribuciones por servicios	2.259.345	1.879.653	379.692	1.398.230
Sueldos y contribuciones sociales	73.020.613	10.849.319	62.171.294	46.261.672
Gastos de publicidad y propaganda	10.193.415	-	10.193.415	5.470.241
Impuestos, tasas y contribuciones	15.972.384	12.924	15.959.460	11.491.249
Seguros	431.958	431.958	-	313.681
Depreciación de bienes de uso	3.705.252	600.301	3.104.951	2.678.324
Amortización de activos intangibles	-	-	-	161.905
Fletes y acarreos/movilidad	11.394.331	627.146	10.767.185	7.285.877
Mantenimiento de propiedades	3.964.192	625.148	3.339.044	2.443.536
Servicios de seguridad	3.447.625	133.478	3.314.147	2.684.792
Alquileres	6.897.400	313.864	6.583.536	5.394.172
Librería, papelería y útiles	1.503.975	152.713	1.351.262	1.290.227
Comisión tarjetas y garantías	2.924.852	-	2.924.852	1.720.245
Luz, gas, teléfono y franqueo	3.087.031	467.071	2.619.960	2.565.447
Gastos de cobranza e informes	4.367.982	-	4.367.982	3.169.875
Gastos de limpieza	837.101	124.599	712.502	770.254
Reparaciones, repuestos y materiales	3.144.980	10.043	3.134.937	1.917.609
Robos y quebrantos	31.857	-	31.857	840
Gastos varios	92.074	43.871	48.203	26.968
Total al 30.09.11	148.676.367	17.672.088	131.004.279	-
Total al 30.09.10	-	11.960.814	86.296.330	98.257.144

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa

al 30 de septiembre de 2011

El Directorio de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. tiene el agrado de dirigirse a los Accionistas para hacerles llegar la Reseña Informativa prevista por Resolución General N° 290 de la Comisión Nacional de Valores por el período finalizado el 30 de septiembre de 2011.

1. COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES DEL PERIODO

Los principales hechos del trimestre han sido:

• Se han inaugurado dos nuevas sucursales. Las mismas se encuentran en las localidades de Apóstoles y Las Varillas, provincias de Misiones y Córdoba, respectivamente.
• Se ha continuado con la emisión de Fideicomisos Financieros, con la colocación del Fideicomiso Financiero Ribeiro XLVII y XLVIII.
• Las ventas han arrojado un incremento del 49% respecto de igual periodo del año anterior.
• La Sociedad continúa con la implementación de diversas estrategias tendientes a una reducción de gastos. No obstante, el incremento de los mismos no ha sido trasladado a precios en su totalidad.
• Durante el presente trimestre se ha comenzado a operar con el nuevo módulo de compras del sistema SAP.
• La sociedad continuó manteniendo los acuerdos con entidades bancarias para beneficiar con descuentos a los clientes poseedores de tarjetas de crédito y débito emitidas por dichas entidades.
• Se han desarrollado promociones exclusivas de venta de productos y se han continuado las promociones de descuento a través de la tarjeta Ribeiro.
• Se llevaron a cabo obras de remodelación en sucursales consistentes en cambio de carteles y mobiliario con el objeto de adecuar las mismas a la nueva imagen corporativa de la Compañía.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa (Cont.)

1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

	30.09.11	30.09.10	30.09.09	30.09.08
	$
Activo corriente	1.017.486.614	728.045.890	459.323.811	441.693.813
Activo no corriente	115.580.718	97.548.248	61.654.458	61.444.233
Total	1.133.067.332	825.594.138	520.978.269	503.138.046
Pasivo corriente	663.740.268	374.727.854	265.708.003	305.208.210
Pasivo no corriente	226.951.521	269.044.826	101.218.715	76.974.186
Subtotal	890.691.789	643.772.680	366.926.718	382.182.396
Patrimonio neto	242.375.543	181.821.458	154.051.551	120.955.650
Total	1.133.067.332	825.594.138	520.978.269	503.138.046

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

	30.09.11	30.09.10	30.09.09	30.09.08
	$
Resultado operativo (1)	28.210.164	17.634.848	12.460.858	5.825.011
Resultados financieros	(10.509.823)	(11.183.699)	(5.488.637)	(1.546.973)
Impuesto a las ganancias	(3.828.020)	(1.561.189)	(611.098)	1.052.345
Resultado neto	13.872.321	4.889.960	6.361.123	5.330.383

(1) El resultado operativo del ejercicio ha sido determinado de la siguiente manera:

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa (Cont.)

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA (Cont.)

	30.09.11	30.09.10	30.09.09	30.09.08
	$
Ganancia bruta	144.604.716	89.924.301	54.014.514	55.381.204
Gastos de comercialización	(131.004.279)	(86.296.330)	(47.028.746)	(51.441.260)
Gastos de administración	(17.672.088)	(11.960.814)	(9.161.021)	(7.576.084)
Otros ingresos y egresos	616.364	174.992	83.819	262.777
Intereses préstamos de dinero	3.256.262	2.068.041	2.769.246	2.784.734
Intereses por financiación de ventas	28.409.189	23.724.658	11.783.046	6.413.640
Resultado operativo	28.210.164	17.634.848	12.460.858	5.825.011

La Sociedad ha determinado el resultado operativo adicionando los intereses por financiación de ventas, dado el emparentamiento directo entre tales ingresos con el negocio de venta en sí mismo, que determina el margen bruto.

1. INDICES COMPARATIVOS CON EJERCICIOS ANTERIORES

	30.09.11	30.09.10	30.09.09	30.09.08
Liquidez	1,53	1,94	1,73	1,45
Endeudamiento	3,67	3,54	2,38	3,16
Rentabilidad ordinaria antes de impuestos	7,75	3,65%	4,72%	3,70%
Solvencia	0,27	0,28	0,42	0,32
Inmovilización del capital	0,10	0,12	0,12	0,12

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Reseña Informativa (Cont.)

1. AVANCE EN EL CUMPLIMIENTO DEL PLAN DE IMPLEMENTACIÓN DE LAS NIIF (no cubierto por informe del auditor externo ni de la Comisión Fiscalizadora)

Como resultado del monitoreo del plan de implementación específico de las NIIF el Directorio no ha tomado conocimiento de ninguna circunstancia que requiera modificaciones al referido plan o que indique un eventual desvío de los objetivos y fechas establecidos.

1. BREVE COMENTARIO DE PERSPECTIVAS FUTURAS

2. Durante el próximo trimestre se prevé inaugurar una nueva sucursal situada en la localidad de Charata, provincia de Chaco. Asimismo, se continuarán las obras de remodelación en distintas sucursales con el objeto de adecuar las mismas a la nueva imagen corporativa de la Compañía.

3. En el plano financiero se continuará con la suscripción de Fideicomisos financieros y Obligaciones Negociables. En el mes de Octubre ha comenzado el período de suscripción de dos nuevas clases, denominadas Clase K serie I y Clase K serie II, por un monto de $ 15.000.000 y USD 1.000.000.
4. Se continuarán implementando promociones tendientes a lograr una mayor fidelización de nuestra cartera de clientes y una mayor penetración en el mercado.
5. En el próximo trimestre no se prevé una desaceleración en el crecimiento de la economía argentina como consecuencia del alza en las tasas de interés y la incertidumbre generada por el tipo de cambio de la moneda extranjera.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de noviembre de 2011.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Fernando G. Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 30 de septiembre de 2011

Información requerida por el art. 68 Capítulo IV (Información contable) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires para la cotización, suspensión, retiro y cancelación de títulos valores, aprobado por Resolución N° 10135 de la Comisión Nacional de Valores.

1. No existen regímenes específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por los mismos.
2. No existen modificaciones en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados contables, así como tampoco la de éstos con otros anteriores o futuros.
3. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:
4. De plazo vencido:

	Créditos por ventas y servicios	Otros créditos	Deudas
	$
De hasta 3 meses	34.435.014	205.600	-
De 3 a 6 meses	11.312.632	205.600	-
De 6 a 9 meses	7.762.261	205.600	-
De 9 meses a 1 año	6.209.916	199.240	-
De 1 a 2 años	23.875.088	863.057	-
De 2 a 3 años	23.010.454	589.053	-
De 3 a 4 años	2.788.232	-	-
De 4 a 5 años	790.368	-	-
Más de 5 años	746.688	52.729	-
	110.930.653	2.320.879	-

b) Sin plazo establecido:

La clasificación de saldos de créditos y deudas sin plazo establecido se suministra en la Nota 5 a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 30 de septiembre de 2011 (Cont.)

1. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías (Cont.):

c) A vencer:

La clasificación de saldos de créditos y deudas a vencer se suministra en la Nota 5 a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.

1. Clasificación de los créditos y deudas en las siguientes categorías:

a) La información sobre activos y pasivos en moneda extranjera se suministra en el Anexo G a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.

b) No existen créditos y deudas sujetas a cláusulas de ajuste.

c) Los saldos que devengan intereses y los que no lo hacen se mencionan en Nota 5 a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.

1. Información referida a Sociedades del art. 33 de la Ley 19.550:

La Sociedad no tiene sociedad controlante en los términos de la Ley de Sociedades Comerciales ni participaciones accionarias en sociedades comprendidas en el Art. 33 de dicha Ley.

Los saldos y transacciones con partes relacionadas se exponen en Nota 4 a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.

1. No existen créditos por ventas o préstamos a Directores o miembros de la Comisión Fiscalizadora.
2. Se realizan tomas de inventarios de los bienes de cambio en todos los puntos de ventas y centros de distribución por lo menos una vez al año.

Existen bienes de cambio con inmovilización a más de un año por $ 1.318.214. Se ha efectuado la previsión correspondiente por $ 224.714.

1. La información referente a las fuentes de información para la valuación de los activos se exponen en nota 1.6. a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 30 de septiembre de 2011 (Cont.)

1. No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
2. No existen en el rubro bienes de uso bienes obsoletos o sin uso.
3. La Sociedad no posee participaciones accionarias en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley 19.550.
4. Los valores recuperables utilizados como límite para las valuaciones contables de los rubros “Bienes de uso” han sido los de utilización económica.

La Sociedad ha considerado, para evaluar la recuperabilidad de estos activos, los requisitos establecidos en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”) y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y considerando las normas de la Comisión Nacional de Valores.

Los bienes de cambio han sido valuados a su costo de reposición al cierre del ejercicio. El criterio seguido para determinar el valor recuperable empleado como límite para su valuación contable ha sido el valor neto de realización.

1. Los bienes asegurados, el monto de los seguros y los riesgos que cubren al 30 de septiembre de 2011 se indican a continuación:

Bienes asegurados	Montos asegurados en base a pólizas	Valores contables	Riesgos cubiertos
	$
Edificio / Contenido / Mercadería en distintas ubicaciones / mercadería transportada	608.053.447	473.575.383	Todo riesgo operativo: incendio, pérdidas de beneficios, robo total o parcial. Siniestros ocurridos por cada viaje en el ámbito local e internacional (incluye transporte marítimo)
Vehículos (*)	306.000	-	Responsabilidad civil, daños totales, incendio, robo total o parcial

(*) No incluyen vehículos en leasing

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 30 de septiembre de 2011 (Cont.)

1. La información sobre los elementos considerados para calcular las previsiones se informa en Nota 1.6. inc. k) a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.
2. Las contingencias se detallan Anexo E a los estados contables a 30 de septiembre de 2011. No existen otras situaciones contingentes a la fecha de los presentes estados contables cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
3. No existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.
4. No existen acciones preferidas.
5. Las condiciones relacionadas a la distribución de resultados se incluyen en Nota 6 a los estados contables al 30 de septiembre de 2011.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Fernando G. Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 4678

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. De acuerdo con lo requerido por el artículo 63 inciso b del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada del balance general de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de septiembre de 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha y las notas 1 a 16 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, los cuales han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas profesionales de sindicatura vigentes en la República Argentina que incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Asimismo, para realizar nuestra tarea profesional, nos hemos basado en el trabajo efectuado por los auditores externos de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes desarrollaron su trabajo de acuerdo a normas de auditoría vigentes para estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 11 de noviembre de 2011, sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración ni comercialización, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio de la Sociedad.
3. Los saldos al 30 de septiembre de 2010 se exponen en los estados contables a efectos comparativos. Sobre los mismos hemos emitido informe con fecha 11 de noviembre de 2010 sin observaciones.

Asimismo, los saldos al 30 de junio de 2011 se exponen en los estados contables a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 8 de septiembre de 2011.

1. Basados en nuestra revisión y en el informe que emitieron los auditores con fecha 11 de noviembre de 2011 informamos que:
2. los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de septiembre de 2011 que se mencionan en 1., consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento, y que, en relación a los mismos, no tenemos observaciones que formular,
3. se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de noviembre de 2011

Fernando G. Magdalena Por Comisión Fiscalizadora Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 36 Fº 96

Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I.

Ratificación de Firmas Litografiadas

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden, desde la página 1 hasta la página 45 de los estados contables de Ribeiro S.A.C.I.F.A. e I. al 30 de septiembre de 2011 presentados en forma comparativa, en la página 4 de la Reseña Informativa al 30 de septiembre de 2011 y en la página 4 de la Información requerida por el art. 68 Capítulo IV (Información contable) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al 30 de septiembre de 2011.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Gustavo Ariel Vidan Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 159 - Folio 64	Fernando G. Magdalena Por Comisión Fiscalizadora	Manuel Ribeiro Presidente